Fundamento de la

Evaluacin de Proyectos
Marco Antonio Cornejo Cern
Ingeniero Comercial
Ing. Adm. Empresas Finanzas
Tcnico Agrcola
comar96@hotmail.com

TIPOS DE PRESUPUESTO
Una sola empresa o negocio puede tener varios tipos de
presupuestos.

No importa que sea una pequea empresa con un par de
empleados o una organizacin internacional a gran escala.

Cada tipo de presupuesto tiene un propsito especfico,
incluido el control del gasto en la empresa, o los costos de
producir los productos o servicios que son vendidos por la
empresa.

Cada empresa slo puede tener algunos tipos de
presupuestos, pero cada tipo tiene una funcin de gran
alcance.
IMPORTANTE
1. Presupuesto Maestro.

2. Presupuesto de Ventas / Ingresos.

3. Presupuesto de Produccin.

4. Presupuesto de Compras y Gastos.

5. Presupuesto de Flujo de Caja.

6. Otros
TIPOS DE PRESUPUESTO
Un presupuesto maestro es un gran
presupuesto, colectivo que aborda
todos los otros presupuestos.

Se ofrece una amplia visin de la
empresa como un todo.

Tambin proporciona un equilibrio
entre los presupuestos, sobre todo si
se presenta un presupuesto de cifras
positivas, mientras que otro tiene sobre
todos los nmeros negativos.

El presupuesto maestro proporcionar a
los ejecutivos el valor neto total de la
empresa, ya que tambin se ocupa de
los activos y pasivos.
1.- Presupuesto maestro
El presupuesto de ventas o ingresos es un
presupuesto que registra la cantidad de
fondos que entran en el negocio.

En otras palabras, tiene aproximadamente la
mitad de la informacin del presupuesto
de flujo de caja.

Se trata de un presupuesto especfico y
detallado que explica de dnde proviene el
ingreso, mediante la definicin de cada
fuente de ingresos.

El presupuesto tambin explica cunto
dinero gana la empresa en trminos de
ventas, y la cantidad que queda en ingresos
y beneficios.
2.- Presupuesto de Ventas/ Ingresos
Un presupuesto de produccin explica la
cantidad de dinero que cuesta producir
el producto o servicio que la compaa
est vendiendo.

El presupuesto pone de relieve los
costes de las materias primas,
insumos, herramientas, maquinaria,
costos de mano de obra y el trabajo
subcontratado ocasional.

El presupuesto de produccin tambin
puede incluir una estimacin del valor
total de las existencias o inventarios,
ya que sirve como un activo para la
empresa.
3.- Presupuesto de Produccin
El presupuesto de compras / gastos rastrea
el dinero dejando el negocio, ya sea en los
gastos fijos o flexibles.

Realiza un seguimiento del dinero gastado en
sus actividades, incluyendo alquiler,
servicios pblicos y suministros de
oficina.

El presupuesto de compra tambin hace un
seguimiento de las compras realizadas
para mantener el negocio en funcionamiento,
incluyendo las nuevas mquinas para el
equipo de produccin.

Este tipo de presupuesto se utiliza para
controlar el gasto para satisfacer los
objetivos financieros de la empresa.
4.- Presupuesto de Compras / Gastos
Un tipo comn de presupuesto de negocios es
el presupuesto de flujo de caja.

Este rastrea todo el dinero destinado al negocio
y el dinero en efectivo dejando el negocio.

Esto es tanto en trminos de ingresos por
ventas e inversiones, y gastos en trminos de
compras y gastos.

Su propsito es identificar cmo la empresa
gestiona su dinero y revelar si la empresa gasta
ms de lo que invierte sobre una base mensual.

Los ejecutivos de la compaa utilizan el
presupuesto de flujo de caja para planificar el
futuro para hacer grandes compras o pagar los
prstamos.
5.- Presupuesto del flujo de caja
CLASIFICACION DEL PRESUPUESTO
Existen distintas maneras de clasificar a los
presupuestos:

1. Segn la flexibilidad

2. Segn el perodo que cubran

3. De acuerdo al contenido

4. Segn la tcnica de evaluacin

5. De acuerdo al tipo de empresa
CLASIFICACION DEL PRESUPUESTO
PRESUPUESTOS RGIDOS, ESTTICOS, FIJOS O
ASIGNADOS:

Recibe esta denominacin debido a que una vez efectuado no
es posible realizar ningn ajuste o modificacin sobre el mismo.

En consecuencia, no se tiene en cuenta la conducta poltica,
econmica demogrfica, del territorio donde la empresa tiene
injerencia.

Este tipo de presupuesto sirve para llevar a cabo un control de
manera anticipada.


PRESUPUESTOS VARIABLES O FLEXIBLES:

Esta clase de presupuestos cuentan con la posibilidad de
adaptacin a las diversas cuestiones que se presenten una
vez realizado.

El presupuesto flexible permite visualizar los ingresos, gastos y
costos, adaptados a la magnitud de operaciones comerciales.
1.- Segn la flexibilidad
PRESUPUESTO A CORTO PLAZO:

Son aquellos ideados para solventar un
perodo de operacin determinado, pero
no abarcan ms de un ao.



PRESUPUESTO A LARGO PLAZO:

Contrariamente, los presupuestos a largo
plazo son realizados con el fin de cubrir
un perodo extenso de tiempo, y tienen en
cuenta factores econmicos tales como
empleo, seguridad, infraestructura, etc.
2.- Segn el perodo que cubran
AUXILIARES:

Ofrecen las operaciones para cada rea de una determinada
organizacin, y se presentan de forma analtica.

PRINCIPALES:

Incluyen los presupuestos auxiliares, y brindan informacin acerca de
caractersticas importantes del conjunto de presupuestos de una
empresa u organizacin.
3.- De acuerdo al contenido
ESTIMADOS:

Son llevados a cabo teniendo en cuenta
experiencias previas.

Es decir, son presupuestos realizados de
manera emprica, por lo cual constituyen la
probabilidad de que ocurra aquello que se
ha proyectado.

ESTNDAR:

Son realizados en base a elementos
cientficos, de manera que se descarta toda
posibilidad de equivocacin.

Los nmeros que arroja, son aquellos que se
debern conseguir.
4.- Segn la tcnica de evaluacin
PBLICOS:

Son propios del estado, el municipio o
las empresas descentralizadas.

En esta clase de presupuestos calcula la
cifra necesaria para cubrir las
necesidades de tipo social, y a partir de
all, se realiza un modelo con el propsito
de crear los ingresos suficientes.

PRIVADOS:

Inversamente a los pblicos, en el
presupuesto privado primero se calculan
los ingresos y a partir de esto, se realiza
un planeamiento para su distribucin.
5.- De acuerdo al tipo de empresa
ALGUNOS EJEMPLOS
PRESUPUESTO PUESTA EN MARCHA
PRESUPUESTO PUESTA EN MARCHA
Calcular el dinero necesario para poner
en marcha un proyecto.

Estimar la inversin inicial permite
detectar las necesidades de
financiamiento, reevaluar el proyecto o
guiar los gastos reales.

Un negocio requiere de cierta
investigacin del mercado local y el
esbozo de un plan de negocios que
refleje las decisiones que impactarn en
los nmeros.

Se puede encontrar una descripcin de
los aspectos que suelen formar parte
del dinero que se aporta por nica vez
y pone un negocio a girar.
Gimnasio
Una profesora de educacin fsica planifica abrir su propio espacio para
pilates y yoga en un barrio de su ciudad.

Es monotributista y no va a contratar empleados, sino alquilar el lugar a
otros profesores en los horarios en que no da clases.

LOCAL
Alquiler inicial (depsito, dos meses de puesta en marcha) $18.000
Mejoras (pintura, iluminacin, espejos, etc.) $15.000

EQUIPAMIENTO
Aparatos $13.000
Colchonetas y accesorios $ 4.500
Oficina y administracin $ 8.000

MARKETING $ 9.000

REGISTROS Y OTROS $ 4.000

TOTAL INVERSIN INICIAL $71.500
Estudio profesional
Dos abogados y un contador desean abrir un estudio, mantenindose
como monotributistas en forma independiente, pero compartiendo
recursos.

OFICINA
Alquiler inicial (depsito, comisin, mes de puesta en marcha) $12.000
Mejoras (decoracin, alarma, recepcin) $10.000

EQUIPAMIENTO
Muebles de oficina $15.000
Computadoras (cada uno aporta la suya, se compra p/secretaria) $4.500

EMPLEADOS
Secretaria (gastos de contratacin y primer mes de trabajo) $4.500

MARKETING (sitio web, tarjetas, otros) $7.000

OTROS (10% sobre total) $5.200

TOTAL INVERSIN INICIAL $57.200
Local de ropa para nios
Una pareja analiza los costos para instalar la franquicia de una casa de
ropa infantil en su ciudad.
Calculan la inversin inicial para salir a buscar inversores entre familiares y
amigos.
FRANQUICIA (pago inicial a franquiciante) $ 50.000

LOCAL
Alquiler inicial (depsito, comisin, mes de puesta en marcha) $ 22.000
Mejoras y equipamiento comercial $ 36.000
PC e impresora con controlador fiscal $ 10.000

MERCADERIA INICIAL $ 50.000

MARKETING (publicidad y apertura local) $ 15.000

RECURSOS HUMANOS (retiro socios mes inicial) $ 8.000

TRMITES Y OTROS $ 9.000

TOTAL INVERSIN INICIAL $200.000
PRESUPUESTO OPERATIVO
ALGUNOS EJEMPLOS
ESTUCTURA
Todos los presupuestos operativos para una empresa
comercial siguen esta estructura:

Ventas / Facturacin

- Costos variables / bienes utilizados

= Margen de Contribucin

- Costos fijos

- Depreciacin

- Inters

= Ganancia
DETALLE ESTRUCTURA
El presupuesto sigue la estructura explicada anteriormente.

Ventas / Facturacin

Venta de producto / servicio no. 1
Venta de producto / servicio no. 2
Venta de producto / servicio no. 3


Costos variables

Materiales (material prima y productos terminados que usted usa para la
produccin o venta).
Salarios (solo para los trabajadores de produccin).
Costos de transporte (costos relacionados con el transporte de la
materia prima y productos terminados).
Costos fijos

Sueldos (del personal de la tienda y oficinas)
Alquiler (de edificios, local)
Electricidad, calefaccin, agua
Renovacin y mantenimiento de los edificios
Limpieza
Servicio de vehculos / Suplemento por kilometraje
Costos de viaje
Insumos de oficina / telfono
Correspondencia y cargos
Telfono mvil
Conexin a Internet
Suscripcin pgina Web / hosting y actualizacin
Marketing/publicidad
Gastos de reunin
Seguros
Equipos informticos
Red informtica
Gastos de Leasing
Compras menores
Mantenimiento
Contador
Abogado
Otros consultores
Costos inesperados (5% de los costos)


Inters

Inters (prstamo bancario)
Inters (facilidad de sobregiro)
Otros intereses

Amortizacin /depreciacin

Planta / edificios
Maquinarias
Otros
PRESUPUESTO FLUJO CAJA
ALGUNOS EJEMPLOS
Generalidades
El presupuesto de flujo de caja le dice si usted tiene suficiente dinero para
pagar sus facturas al final del mes.

Un presupuesto de flujo de caja es una apreciacin global cronolgica de
ingresos y gastos esperados durante un perodo determinado de tiempo.

El presupuesto de flujo de caja se parece mucho al presupuesto operativo.

Tiene muchas de las mismas categoras.
El dinero en efectivo
El presupuesto de flujo de caja se
enfoca en el dinero (en efectivo) que
realmente tiene que ser retirado de
la caja fuerte o del banco.

Efectivo para pagar los sueldos o
acreedores.

Tambin se enfoca en el dinero en
efectivo que realmente se recibe de
los clientes.

El dinero que usted puede ver en la
caja fuerte o en un extracto
bancario.

Necesidad de capital
Un presupuesto de flujo de caja muestra la necesidad de capital mensual de una
empresa.

Algunos meses podra faltar dinero en efectivo para mantener el negocio en
funcionamiento.

Si el presupuesto de flujo de caja muestra la falta de dinero al final de un mes,
usted debe encontrar el dinero que se necesita.

Puede encontrarse de diferentes maneras:

Usted puede pedir prestado ms dinero del banco
Puede hacer que sus deudores le paguen antes
Puede retrasar el pago a sus proveedores
Puede reducir los gastos
Puede posponer una inversin importante
Puede dejar de retirar dinero para s mismo
Puede introducir "Dinero en efectivo a la entrega"
Puede combinar todas las posibilidades
Ejercicio
La compaa ABC esta preparando un presupuesto de caja
para los meses de octubre, noviembre y diciembre.

Las ventas en agosto fueron de $100.000 y en septiembre
$200.000. Se pronostican ventas de $400.000 para octubre,
$300.000 para noviembre y $200.000 para diciembre.

El 20% de las ventas de la empresa se han hecho al contado,
el 50% han generado cuentas por cobrar que son cobradas
despus de 30 das y el restante 30% ha generado cuentas
por cobrar que se cobran despus de dos meses. No se tiene
estimacin de cuentas incobrables.

En diciembre la empresa espera recibir un dividendo de
$30.000, proveniente de las acciones de una subsidiaria.
Programa de entradas de efectivo
Agosto Septiem Octubre Noviemb Diciembre
Ventas pronosticadas $100.000 $ 200.000 $ 400.000 $ 300.000 $ 200.000

Ventas al contado (20%) $ 20.000 $ 40.000 $ 80.000 $ 60.000 $ 40.000

Cuentas por cobrar
Un mes (50%) $ 50.000 $ 100.000 $ 200.000 $ 150.000
Dos meses (30%) $ 30.000 $ 60.000 $ 120.000
Otras entradas efectivo $ 30.000
Total entradas efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000

Siguiente.

Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y
proyectadas por la compaa ABC durante los mismos meses.

Las compras de la empresa representan el 70% de las
ventas, el 10% de las compras se paga al contado, el 70% se
paga en el mes siguiente al de compra y el 20% restante se
paga dos meses despus del mes de compra.
En el mes de octubre se pagan $20.000 de dividendos.
Se paga arrendamiento de $500 mensuales.
Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse
agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra del costo
fijo de $8.000.
En diciembre se pagan impuestos por $25.000.
Se compra una mquina nueva a un costo de $130.000 en el
mes de noviembre.
Se pagan intereses de $10.000 en diciembre. Tambin en
diciembre se abona a un fondo de amortizacin $20.000.
No se espera una readquisicin o retiro de acciones durante
este periodo.
El programa de desembolsos de efectivos es el que se
presenta a continuacin:

UNA EMPRESA QUE ESPERA TENER UN EXCEDENTE DE CAJA PUEDE PROGRAMAR
INVERSIONES, EN TANTO QUE UNA EMPRESA QUE ESPERE DFICITS DE CAJA,
DEBE PLANEAR LA FORMA DE OBTENER FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Siguiente
Programa de desembolsos de efectivo
Agosto Septiemb Octubre Noviemb Diciembre

Compras (70% ventas) $ 70.000 $ 140.000 $ 280.000 $ 210.000 $ 140.000

Compras al contado (10%) $ 7.000 $ 14.000 $ 28.000 $ 21.000 $ 14.000

Pagos

Un mes (70%) $ 4.900 $ 98.000 $ 196.000 $ 147.000
Dos meses (20%) $ 14.000 $ 28.000 $ 56.000
Dividendos $ 20.000
Sueldos y salarios $ 48.000 $ 38000 $ 28.000
Arrendamientos $ 5.000 $ 5.000 $ 5.000
Impuestos $ 25.000
Compra mquina $ 130.000
intereses $ 10.000
Fondo de amortizacin $ 20.000
Readquisicin acciones $ -

Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000

El flujo neto de efectivo, el saldo final de
caja y financiamiento.
El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los
desembolsos hechos por la empresa de las entradas
obtenidas por la actividad econmica.
Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto
de efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes.
Por ltimo cualquier financiamiento adicional para mantener
un saldo mnimo de caja debe agregrsele al saldo final de
caja, para conseguir un saldo final con financiamiento.

Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja
fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo
mnimo de caja de $25.000.

Basndose en los datos recogidos anteriormente podemos realizar el
presupuesto de caja para la compaa ABC, as:
Presupuesto de caja para la compaa ABC

Octubre Noviembre Diciembre

Total entradas de efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000

(-) Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000

Flujo neto de efectivo $ -3.000 $ -98.000 $ 35.000

(+) Saldo inicial en caja $ 50.000 $ 47.000 $ -51.000

Saldo final en caja $ 47.000 $ -51.000 $ -16.000

(+) financiamiento $ - $ 76.000 $ 41.000

Saldo final c/ financiam $ 47.000 $ 25.000 $ 25.000

Interpretacin del Presupuesto de caja
El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en
caja, que puede analizarse para determinar si se espera un dficit o un excedente
de efectivo durante cada perodo que abarca el pronstico.

El encargado del anlisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas
necesarias para solicitar financiamiento mximo, si es necesario, indicando en el
presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que
se basan en los pronsticos de ventas.

El desarrollo de este ejercicio permite la aplicacin de los conceptos expuestos en
la teora que en ocasiones no son lo suficientemente claros.

Comentario: El ejercicio del cual es objeto este artculo, fue tomado del libro
"Fundamentos de administracin financiera" de Lawrence Gitman.

EJERCICIO
CONTRUIR PRESUPUESTO
PUESTA EN MARCHA,
OPERATIVO Y FLUJO CAJA