EL MERCADO LABORAL EN MXICO: CURVA

DE PHILLIPS O CURVA DE SALARIOS?

LUIS MIGUEL GALINDO
HORACIO CATALN
FACULTAD DE ECONOMA

Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
Las caractersticas y condiciones del mercado de trabajo en
Mxico son fundamentales para determinar el entorno
macroeconmico y las condiciones de vida de la poblacin
Las caractersticas del mercado de trabajo resultan
determinantes para identificar las formas de transmisin de
la poltica monetaria
I. INTRODUCCIN

Metas de inflacin: Modelos de inflacin con hiptesis
explcita o implcita del mecanismo de transmisin de los
precios a travs del mercado laboral
Relacin positiva entre el crecimiento econmico y tasa de
inflacin o tasa de crecimiento de salarios: curva de Phillips
Curva de Phillips: relacin inversa entre la tasa de
crecimiento de los salarios nominales o los precios y la tasa
de desempleo
!trade off entre crecimiento e inflacin
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

Curva de Phillips fundamento para modelar a la tasa de
inflacin" identificar los principales canales de transmisin de
la poltica monetaria y como consenso de la poltica
monetaria del nuevo #eynesianismo con bases
microeconmicas
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

La literatura econmica moderna:
Curva de Phillips: La persistencia de esta relacin
inversa entre la tasa de crecimiento de los salarios
nominales y la tasa de desempleo
Curva de salarios: Relacin ne$ativa entre el nivel del
salario y la tasa de desempleo y en donde se incluye
adem%s a los efectos de la productividad y al salario de
reserva
La diferencia: relacionar niveles o tasa de cambio de los
salarios con la tasa de desempleo
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

Consecuencias:
&' (efiniciones diferentes de la tasa natural de desempleo
)ue no $enera inflacin *+,-R./
0' (iferentes concepciones del salario de reserva
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

1' Los shocks de oferta son diferenciados en cada caso
por la naturale2a y propiedades de las series' 3l trade
off entre inflacin y desempleo de la curva de Phillps
indica )ue shocks de oferta a travs de la tasa de
desempleo tienden a desaparecer al impactas a una
serie -*4/5 por el contrario" en el caso de la curva de
oferta estos shocks tienden a ser permanentes al
aplicarse sobre una serie no estacionaria
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

6iptesis complementarias o no excluyentes bajo
determinadas condiciones empricas
La curva de salarios tiene mayor sustento emprico en los
estudios de seccin cru2ada y con informacin
macroeconmica
I. INTRODUCCIN
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

La curva de Phillips sostiene la existencia de una relacin
inversa entre el aumento del salario y la tasa de desempleo
como consecuencia de )ue la reduccin o aumento de la
demanda de cual)uier bien se refleja en movimientos
opuestos en su precio
7r%fica donde en el eje vertical se ubica al crecimiento de los
salarios y en el eje hori2ontal a la tasa de desempleo y se
presenta una curva con pendiente ne$ativa )ue relaciona a
ambas variables'
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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3llo corresponde tambin a una relacin ne$ativa entre la
tasa de desempleo y la tasa de inflacin o a una relacin
positiva entre el producto y la inflacin
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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3specificacin $eneral:
*&/
Con
&
8 4

4
permite identificar al nivel de la tasa de desempleo
compatible con una tasa inflacin o de aumento de los
salarios i$ual a cero
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
u des w
t t t
+ + =

1 0

,lternativas:
9riedman ar$umenta )ue la curva de Phillips se basa en la
hiptesis e)uivocada de )ue la oferta y la demanda inciden
en el salario nominal en ve2 del salario real
La inclusin del salario real lleva a la necesidad de incluir
las expectativas de los a$entes *en el lar$o pla2o no existe
ilusin monetaria/
Los a$entes terminan por identificar el impacto de los
precios en sus salarios reales lo )ue lleva a una curva de
Phillips vertical'
II. MARCO GENERAL
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Curva de Phillips aumentada:
*0/
Donde
e
t
representa a la tasa de inflacin esperada'
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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u des w
t
e
t t t
+ + + =


2 1 0

0
es fundamental:
&' Con
0
:& se observa una curva de Phillips vertical y la
ecuacin puede re;especificarse como una relacin entre
el salario real y la tasa de desempleo
0' 3n el caso donde se utili2a a la tasa de inflacin como
variable end$ena y adem%s
0
:& entonces la inflacin
real y la esperada coinciden y por tanto la tasa de
desempleo esta dada por una constante )ue se conoce
como la tasa natural de desempleo
Reconciliar los efectos de corto y lar$o pla2o a travs de las
diferencias entre los ajustes nominales y reales
II. MARCO GENERAL
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Curva de Phillips aumentada:
*0/
Donde
t
representa a la productividad
II. MARCO GENERAL
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u des w
t
t
t t t t
+ + + + =

6 5
1
4 4 3
) 1 (

La existencia de ilusin monetaria" costos de informacin y
de ne$ociacin salarial y la presencia de contratos v%lidos
por determinados periodos hace )ue los salarios no estn
perfectamente indexados a los precios
II. MARCO GENERAL
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<
representa el promedio del re2a$o del ajuste de los
salarios a los precios y es entonces un indicador de la ri$ide2
nominal

<
cercano a uno indica un alto nivel de ri$ide2 nominal en
la medida en )ue implica un escaso ajuste de los salario a la
inflacin actual

<
cercano a cero indica )ue una escasa ri$ide2 nominal
en la medida en )ue pr%cticamente toda la inflacin actual se
transmite al salario
II. MARCO GENERAL
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La evidencia emprica su$iere )ue es com=n encontrar )ue
los coeficientes de la tasa de inflacin sean cercanos a la
unidad *7ordon" &>>?/
-ncluir re2a$os distribuidos de la inflacin y anali2ar )ue
todos estos coeficientes se aproximen a la unidad
II. MARCO GENERAL
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La ri$ide2 real de salarios reordenando a la ecuacin *0/:
*1/
La ri$ide2 real de los salarios se mide como 1/
@

A
representa el nivel de indexacin de los salarios
reales a las $anancias de la productividad y se ubica
entre 4 y &
II. MARCO GENERAL
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Horacio Caal!n
u des
p
w
t
t
t t t
t
t
+ + =

6 5
1
4 3
) ( ) (

Prueba indirecta de la curva de Phillips:
estimar una ecuacin donde no se incluye directamente a
la tasa de desempleo y se substituye por las presiones sobre
los precios ocasionadas por el exceso de demanda
se incluye a los cambios en el tipo de cambio para
capturar el efecto de los precios internacionales en forma
similar al conocido modelo escandinavo
II. MARCO GENERAL
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3stos modelos mejores propiedades de pronstico )ue las
ecuaciones tradicionales de curva de Phillips para el caso de
los pases desarrollados mientras )ue en los pases en
desarrollo resultan m%s importante factores nominales tales
como variaciones en el acervo de dinero o el tipo de cambio
nominal
II. MARCO GENERAL
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( )

= =

=
+ + + + =
p
i t
p
i i t i
i t
i
p
i i t i t
e s y y
t
1 1 1 1 0


Problemas con la curva de Phillips:
&' Las polticas de demanda a$re$ada y sus efectos
transitorios sobre la tasa de desempleo dependen del nivel
de ri$ide2 nominal o real de los salarios y de la presencia
de expectativas racionales )ue llevan a la existencia de
una curva de Phillips vertical
0' Be cuestiona su valide2 emprica
1' Problemas economtricos al excluir una relacin de lar$o
pla2o
II. MARCO GENERAL
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<' La curva de Phillips muestra una escasa capacidad de
predecir" a diferencia de la curva de salarios" las formas de
ajuste de los mercados laborales re$ionales
@' 3s com=n incluir factores explicativos adicionales tales
como la productividad o el salario real en una curva de
salarios y es necesario incluir al$=n factor de ajuste de
lar$o pla2o asociado el mecanismo de correccin de
errores
II. MARCO GENERAL
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Curva de salarios basada en la presencia de competencia
imperfecta en el mercado laboral
La curva de salarios *CC/ indica )ue los sueldos" en niveles"
se determinan de acuerdo a los niveles de desempleo y de la
productividad
II. MARCO GENERAL
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Los salarios se determinan como un proceso de
ne$ociacin entre empresas y trabajadores de modo )ue las
peticiones salariales por arriba del producto ocasionan un
aumento de la tasa de inflacin y del desempleo
La curva de salarios tiene las implicaciones de un mercado
laboral con competencia imperfecta y la fijacin de precios
por costos con un fundamento micro;econmico slido
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La CC determina los salarios nominales como funcin del
ndice de precios" de un mark up sobre los salarios de
reserva" asociados a los niveles de productividad" y a la tasa
de desempleo
*</
II. MARCO GENERAL
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u des
p
w
t t
t t
t
+ + + + =

3 2 1 0

La ecuacin *</ puede considerarse como una ecuacin del
salario real en el caso donde
&
:&'
Con
0
:4 entonces el salario de reserva slo esta asociado al
salario ne$ociado previamente sin importar la productividad
el nivel de indexacin entre el salario y la productividad es
nulo'
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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La ecuacin *</ puede representarse como un modelo de
correccin de errores para el salario real
el salario real aumenta al existir una discrepancia de lar$o
pla2o entre el salario real y la productividad y entre el salario
real y la tasa de desempleo
*@/
II. MARCO GENERAL
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( )
( )
u
des p w
des
p w
t
t
t
t t i
t
t
i t
i
t
t i t i
t
t
i t
i
t
w
+
+ + + + + =

= =

= =

3 2 0
1
1 4 1 3 1 2 1 1 0

La ecuacin *@/ permite identificar la valide2 emprica de la
curva de Phillips y la curva de salarios:
Con =0 entonces el 3CM y por tanto la curva de salarios no
resulta estadsticamente si$nificativa
el mercado laboral responde m%s a una curva de Phillps
tradicional
Para al$unos autores la si$nificancia estadstica de al$unos
re2a$os de
<i
es evidencia en contra de la curva de Phillips
tradicional
II. MARCO GENERAL
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La evidencia emprica internacional:
&' 3l coeficiente asociado a la curva de Phillips entre tasa de
desempleo y salarios nominales se ubica entre 4'& y ;4'?
0' 3ste resultado es cuestionado por)ue es difcil sostener
)ue la ri$ide2 salarial es similar en diferentes entornos
institucionales y )ue adem%s existe una importante variacin
de este coeficiente es importante y abarca valores desde 4'@
a '@
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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1' La ri$ide2 nominal es pe)ueDa en 3uropa *con mayor
cobertura sindical/ pero mayor en 3stados .nidos y Canad%
donde existen contratos con duracin de aDos
<' La curva de Phillips esta correctamente especificada en la
mediad en )ue las pruebas de no causalidad de 7ran$er
muestran )ue la tasa de desempleo es causada por ella
misma pero no por la tasa de inflacin mientras )ue la
inflacin es causada tanto por la ella misma como por la tasa
de desempleo
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

@' Be observa una elasticidad unitaria del salario con
respecto al ndice de precios )ui2% con la excepcin de -talia
e -n$laterra
II. MARCO GENERAL
Luis Miguel Galindo
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Las pruebas de races unitarias:
Beries -*&/ o series -*0/ fenmeno de Perron
La tasa de desempleo parece tener una ra2 unitaria:
&' Cambio estructural
0' 6istrises: Componente inercial y donde shoc#s
transitorios tiene un impacto relativamente duradero
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

Las estimaciones de la curva de Phillips:
*A/
*?/
*E/
*>/
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
u des w
t t t
+ + =

1 0
u des w
t t t t
+ + + =



1 0
u des w
t t t t t
+ + + + =


2 1
1 0
u des w
t i t
t
t i i t
t
t
i
t
+ + + =
= =



1 1 1
1 0

Las estimaciones reali2adas sobre la curva de Phillips y las
pruebas de incorrecta especificacin se presentan en el
Cuadro &
La primera diferencia de la tasa de desempleo resulta
estadsticamente si$nificativa representa evidencia para
caracteri2ar al mercado laboral mexicano como del tipo de
!insiders;outsidersF las demandas salariales de los )ue se
encuentran dentro del mercado laboral formal con trabajos
relativamente prote$idos no est%n afectadas
fundamentalmente por la tasa de desempleo sino por sus
cambios )ue refleja m%s la probabilidad de prdida del
empleo
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
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3sta evidencia es consistente con otros trabajos donde se
observa )ue la curva de Phillips tiene comportamientos no
lineales )ue se manifiestan en los residuales *7rubb" &>EA/ y
en la inestabilidad de los par%metros *Gin$ y Catson" &>></

III. EL CASO DE MXICO
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(estaca )ue tanto el coeficiente del ndice de precios como
del nivel de la productividad es menor )ue la unidad *en
ambos casos 4'?</' 3llo indica )ue tanto los aumentos en
precios como en el nivel de la productividad no se reflejan
completamente en el salario nominal aun)ue en forma
conjunta tiene un impacto superior a la unidad

3l coeficiente asociado a la productividad es
substancialmente menor al de los pases +rdicos en
Mxico las $anancias en productividad no se transmiten
completamente a los salarios
3l coeficiente de la tasa de desempleo muestra una relacin
ne$ativa con los salarios reales destacando )ue este
coeficiente es muy similar al obtenido por Hlachard
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
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III. EL CASO DE MXICO
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3l conjunto de estos resultados indican )ue" en Mxico" las
ne$ociaciones salariales son el resultado de un proceso
complejo donde se consideran tanto las presiones del
mercado de trabajo asociados a la tasa de desempleo" la
evolucin de la espiral de precios y salarios y los aumentos
lo$rados en productividad' 3n este sentido" la curva de
salarios tiene un importante apoyo emprico para el caso de
Mxico

la asociacin positiva observada" a nivel emprico" entre
ritmo de crecimiento del producto y tasa de inflacin tiene su
sustento en esta curva de salarios m%s )ue en la hiptesis
de la curva de Phillips
3sta diferencia resulta importante en la medida en )ue la
curva de salarios tiene un slido fundamento
microeconmico e incorpora los procesos de ne$ociacin en
un contexto de mercados de competencia imperfecta
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

3llo esta m%s acorde con los fundamentos de la nueva
poltica monetaria conocida como el consenso del nuevo
Geynesianismo
III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
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III. EL CASO DE MXICO
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'(& & T&a"! )*+
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III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
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L45 LP LUN LPROD
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III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
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III. EL CASO DE MXICO
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
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I4'44<J I4'40<J I4'4E?J I4'444J
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I4'444J I4'444J I4'444J I4'444J

III. EL CASO DE MXICO
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Horacio Caal!n
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I4'444J I4'444J I4'4?0J I4'&<?J
0 0 0A'4<< &1'?& &&'??A 0'1@@
I4'444J I4'44&J I4'441J I4'14EJ
1 1 1A'<<? 00'1?A 0<'111 &4'AA0
I4'444J I4'444J I4'444J I4'4&<J

Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
(ependent Kariable: (*LCL/
Method: Least B)uares
(ate: &0M0>M4A Nime: &@:0@
Bample *adjusted/: &>E@O0 044@O<
-ncluded observations: E1 after adjustments


Kariable Coefficient Btd' 3rror t;Btatistic Prob'


C 4'40?&<> 4'4?&110 4'1E4@>> 4'?4<A
(LP &'4<1E4A 4'@&?00> 0'4&E4?1 4'4<?0
(LP*;&/ ;4'AA>?AA 4'?1@0&0 ;4'>&4>E1 4'1A@0
(LP*;0/ 4'010@@E 4'?<A4A0 4'1&&?&< 4'?@A&
(LP*;1/ &'&?<&>> 4'?@E04@ &'@<EA@? 4'&0@?
(LP*;</ ;&'&?4?A< 4'@&104> ;0'0E&0A& 4'40@<
L. 4'44&<?0 4'4A01<? 4'401A&& 4'>E&0
(*L./ ;4'?<E<&0 4'4E&?&@ ;>'&@E?E< 4'4444


R;s)uared 4'A<A440 Mean dependent var 4'4A14A<
,djusted R;s)uared 4'A&0>A1 B'(' dependent var 4'00@><E
B'3' of re$ression 4'&<4@A? ,#ai#e info criterion ;4'>><E<0
Bum s)uared resid &'<E&>1E BchPar2 criterion ;4'?A&?4&
Lo$ li#elihood <>'0E@>< 9;statistic &>'@@00?
(urbin;Catson stat 0'1&0>0A Prob*9;statistic/ 4'444444



La evidencia emprica muestra )ue los procesos de ajuste
del salario y la tasa de desempleo en Mxico son
ciertamente complejos y no lineales
La hiptesis de la curva de Phillips no se cumple en estricto
sentido y" por el contrario" tiene m%s valide2 la hiptesis de la
curva de salarios
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n

La tasa de inflacin y la brecha de producto muestran una
relacin positiva lo )ue representa evidencia indirecta a favor
de la existencia de al$=n tipo de relacin inversa entre la
tasa de inflacin y la tasa de desempleo

La hiptesis de la curva de salarios con una relacin entre el
nivel del salario nominal" el ndice de precios" la
productividad y la tasa de desempleo tiene sustento emprico
para el caso mexicano
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES

Consecuencias desde la ptica de la poltica p=blica:
&' La ne$ociacin en Mxico no se reduce a una discusin
entre el comportamiento de los precios y los salarios sino
)ue incluye tambin a la evolucin de la productividad y la
tasa de desempleo
3llo implica )ue los salarios mnimos nominales no slo
deben de compensar el aumento de la inflacin del aDo
anterior sino considerar las $anancias en la productividad
y la evolucin de la tasa de desempleo
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES

Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES
Nres mecanismos correctivas en el mercado de trabajo:
&' Las ne$ociaciones salariales
&' Las presiones de demanda manifiestas tambin en la
tasa de desempleo
&' Las decisiones de poltica econmica

0' Hanco de Mxico utili2a a la tasa de inters !contra el
vientoF basadas en la existencia de al$=n tipo de curva de
Phillips deben de contemplar la presencia de relaciones
m%s complejas
1' La estimacin potencial de la +,-R. debe entonces de
basarse en el uso de una curva de salarios y no
exclusivamente de una curva de Phillips
Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES

Luis Miguel Galindo
Horacio Caal!n
IV. CONCLUSIONES 5 COMENTARIOS GENERALES
<' 3xiste de un proceso de determinacin simult%nea entre
el mercado laboral y la formacin de precios en Mxico'
3llo su$iere )ue el mercado laboral es uno de los
principales canales de transmisin del proceso
inflacionario en Mxico'

EL MERCADO LABORAL EN MXICO: CURVA
DE PHILLIPS O CURVA DE SALARIOS?
LUIS MIGUEL GALINDO
HORACIO CATALN
FACULTAD DE ECONOMA