Mercadodecapitales Administrador Mod I Uni I PPT 2012-10 v1.0

Curso de Idneo en Mercados de Valores
Curso:
2
Presentacin: (datos de la vieja ley
17.811
En esta primera unidad del curso, abordaremos los aspectos formales y
funcionales del mercado de capitales argentino, describiendo, cules son las
entidades que participan y regulan ese mercado.

En la segunda parte de la unidad, veremos los aspectos formales ms
importantes que deben cumplir de las empresas que cotizan, como por ejemplo,
documentacin, presentaciones e informacin contable.

La ltima de las temticas que desarrollaremos, se centrara en el uso del
simulador de operaciones burstiles en tiempo real, abordando la descripcin de
las funcionalidades del simulador, para comprar y vender activos del mercado
local y americano.
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http://www.cursodetrading.com.ar/
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Unidad 1:
Instituciones reguladoras del mercado.

Gestin de cotizantes, requisitos.

Uso del simulador de operaciones
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Que los alumnos :

Conozcan los aspectos fundamentales de las funcionalidades de
las entidades participantes, principalmente en lo que hace a las
regulaciones y la realizacin de las operaciones.

Aprendan a utilizar el simulador de operaciones.
Objetivos:
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Temario:
1. Qu es el mercado de capitales?
3. Cual es el marco legal que rige el mercado de capitales argentino?
4. Que es el mercado de valores de buenos aires s.a.?
5. Cual es la diferencia entre bolsa de comercio de buenos aires y
mercado de valores de buenos aires s.a.?
2. Que instituciones conforman y regulan el sistema burstil argentino?
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7. Cuales son los requisitos para ser agente y/o sociedad de bolsa?
8. Condiciones para que una empresa cotice
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9. Uso del simulador de operaciones en tiempo real
6. Cual es la diferencia entre mercado de valores de buenos aires s.a.
y caja de valores s.a.?
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Consignas para discutir en el foro:
Reflexione a partir de las siguientes preguntas:

Que es un mercado de capitales?

Que funciones cumplen los inversores y cual las empresas?

Que funciones tienen las entidades del sistema burstil argentino?

Es importante para una empresa cotizar en bolsa, porque?
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La realidad impositiva desalienta la cotizacin?

Las Pymes estn y pueden prepararse para cotizar?

Experiencias con el simulador?

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1. Que es el mercado de Capitales?
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El mercado de capitales es el mbito en el que se negocian activos
financieros de corto, mediano y largo plazo.

En l se encuentran aquellos que ahorran y quienes buscan financiamiento,
los primeros comprando (demandantes) y los segundos vendiendo
(oferentes) dichos activos.

Quienes ahorran son los inversores, y quienes buscan financiamiento en el
mercado de capitales son las empresas y el Estado.
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Este flujo ahorro-inversin contribuye al desarrollo econmico, ya que los
recursos de los ahorristas son puestos al servicio de las inversiones
productivas.

En un mercado de capitales existen dos sistemas de organizacin de las
operaciones:

I.El burstil
II.El extra-burstil.
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A) Las empresas cotizantes

Son sociedades comerciales, que cotizan en la bolsa, con el fin de abrir el
capital societario - a los distintos inversores (que puede ser cualquier
interesado) -, a cambio de recibir dinero fresco para realizar inversiones
(ampliaciones de planta, mejoras, nuevos negocios, etc.)
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Existen dos grandes grupos
participantes del mercado
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B) Los Inversores

Son particulares o empresas que desean invertir en acciones de las
empresas listadas en la bolsa, como una modalidad de ahorro, y con
ventajas como la exencin del impuesto a las ganancias, participar en las
ganancias de las grandes empresas invirtiendo poco dinero ejemplo (Apple,
Inc.)
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2. Que instituciones conforman y regulan el sistema
burstil argentino?
El sistema burstil es un marco institucional que brinda el entorno operativo,
administrativo y regulatorio adecuado para el buen funcionamiento del
mercado de capitales.

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En el sistema burstil argentino las distintas instituciones que participan son
las expuestas en el siguiente esquema:

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El es una entidad autorregulada que rene a
los Agentes y Sociedades de Bolsa, quienes negocian valores por cuenta y
orden de sus clientes (los inversores).

Estos valores cotizan en la y son depositados
en custodia en la

La , ente pblico dependiente del,
_ tiene por funcin autorizar la oferta pblica de los
valores, regular y controlar a todas las bolsas y mercados del pas, como as
tambin dictar las medidas de proteccin al inversor.
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3. Cul es el marco legal que rige el mercado de
capitales argentino?

Ley 17.811: regula en su totalidad el mercado de valores negociables.

Ley 19.550: establece la normativa a la que estn sujetas las sociedades
comerciales.

Decreto 677/01: incorpora, para entidades emisoras adheridas al rgimen de
la oferta pblica, normas de transparencia y mejores prcticas en el gobierno
de las sociedades.
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Resoluciones de la C.N.V: reglamentan el ejercicio de las leyes.

El Merval, como entidad autorregulada, complementa el rgimen de legalidad
con las disposiciones que contienen el Estatuto , Reglamento Interno y
Operativo , Circulares y Comunicados del Merval.

La BCBA, como entidad auto-regulada, complementa el marco legal a travs
del Reglamento de Cotizacin y Resoluciones de la BCBA .
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4. Qu es el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A?
El Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. es una entidad autorregulada,
fundada en el ao 1929. Su capital est integrado por acciones que cotizan en
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires; sus tenedores son quienes estn
habilitados para desempearse en carcter de agentes o sociedades de bolsa,
a fin de realizar transacciones de compra y venta de valores negociables por
cuenta y orden de sus clientes.

Las principales funciones del Merval estn relacionadas con la concertacin,
liquidacin, vigilancia y garanta de las operaciones realizadas a travs de sus
sistemas de negociacin.
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5. Cul es la diferencia entre Bolsa de Comercio de
Buenos Aires y Mercado de Valores de Buenos Aires
S.A.?

En la mayora de los sistemas burstiles del resto del mundo, la Bolsa y el
Mercado de Valores conforman una nica institucin, generalmente
denominada Bolsa de Valores.

En nuestro sistema burstil, son dos instituciones distintas, cada una con sus
funciones y roles especficos.
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La Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) es una asociacin civil creada
en el ao 1854 con el objeto de constituir y administrar un centro de cotizacin.

Entre sus principales funciones, se encuentran las de establecer los requisitos
para la cotizacin de los valores negociables, autorizar y suspender la
cotizacin de stos, difundir y registrar las cotizaciones y la informacin de las
empresas que cotizan.

Bolsa de Comercio de Buenos Aires
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Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.
Por su parte, el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Merval), adherido a
la BCBA, cumple un rol ms operativo, pues es donde se realiza la
negociacin de los valores negociables.

El Merval determina qu tipo de operaciones que pueden efectuar los Agentes
y Sociedades de Bolsa, y reglamenta las normas a las que stos estn sujetos.
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Mientras la BCBA autoriza la cotizacin de
valores negociables, controla a las empresas
cotizantes y difunde informacin sobre las
mismas, por otra parte en el Merval se
negocian, liquidan y garantizan las
operaciones.
Diferencias entre Merval y BCBA
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6. Cul es la diferencia entre Mercado de Valores de
Buenos Aires S.A. y Caja de Valores S.A.?
La Caja de Valores S.A. es una sociedad annima creada en el ao 1974,
cuyos accionistas principales son la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el
Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.

Es la entidad donde se encuentran depositados los valores negociables que se
negocian, por lo que acta como ente depositario y de custodia.
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Tambin realiza el pago de dividendos, rentas y amortizaciones, enva
resmenes de cuenta trimestrales con las tenencias del inversor y los
movimientos del perodo, entre otras funciones.

Es la entidad depositaria central de nuestro mercado de capitales.
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Cualquier sociedad puede cotizar en bolsa?

El inversor en acciones participa en las ganancias de la empresa?

Qu beneficios obtiene la empresa al abrir sus capital societario?

Enumere las entidades del mercado burstil argentino

Cual es la funcin principal de la Comisin Nacional de Valores
Responda
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Para ser Agente o Sociedad de Bolsa, cual es el requisito principal?

Quin establece los requisitos para que una empresa cotice ?

Enumere al menos tres operaciones que liquida la Caja de Valores

Responda
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7. Cules son los requisitos legales para ser Agente
y/o Sociedad de bolsa?
Segn el art. 41 de la Ley 17.811 y el art. 3 captulo 2 del Reglamento Interno
del Merval, se establece que para ser inscripto en el Mercado de Valores de
Buenos Aires S.A. como Agentes personas fsicas- y Sociedades de Bolsa
personas jurdicas- es necesario:

Poseer al menos una accin del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y
constituir una garanta a favor del mismo.
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Poseer idoneidad para el cargo, solvencia moral y responsabilidad
patrimonial.

Ser socio de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a la cual el Mercado de
Valores de Buenos Aires S.A. est adherido.

Ser mayor de edad y no estar alcanzado por las incompatibilidades fijadas en
la ley 17.811 y el reglamento interno.
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8. Condiciones para que una empresa cotice en bolsa
Las empresas que buscan cotizar en bolsa, lo hacen para hacerse de una
financiacin a tasa cero, es decir no pagan intereses por el dinero que reciben,
a cambio participan de sus negocios a los nuevos inversores, ahora
denominados accionistas, dndoles derecho a voto en las asambleas y
participndolos de los dividendos distribuibles.

Entonces Para acceder a la oferta pblica es necesario reunir ciertos
requisitos.
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Tanto la Gran empresa como las pymes, tienen acceso a cotizar en bolsa,
resulta mas sencillo para una sociedad cuya administracin sea clara y prolija.

La mayor complejidad, dado por el poco desarrollo de sus funciones
adminstrativas, las tiene Las pymes, aunque estas representan 40% del
Producto Bruto Interno (PBI) y generan casi 80% de los puestos de trabajo.

An as, el ingreso de las pequeas y medianas empresas a la bolsa sigue
siendo lento, existe actualmente una reglamentacin flexible para que las
pymes, puedan concretar el sueo de lograr una emisin y suscripcin de sus
acciones y obtener financiamiento a un costo ms competitivo.
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Requisitos
Muchas pymes quedan afuera de cotizar en bolsa por desconocimiento de las
regulaciones, la falta de una gerencia tcnica profesionalizada de ttulos en la
empresa, ciertos desrdenes administrativos y el temor a lo pblico del
sistema.

Es necesario trabajar ms sobre el control interno para brindar mayor
confiabilidad y transparencia a la informacin contable y financiera.

Las empresas en regla con el fisco podrn cotizar en el panel de las Pyme y
acceder a ser listada en la BCBA.
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Obligaciones de la empresa :

Demostrar que posee una estructura administrativa que le permita cumplir
con los requerimientos de informacin.

Permanecer dentro del rgimen de oferta pblica por lo menos cinco aos
desde la admisin de las acciones.

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Las obligaciones de las compaas no se agotan en estas exigencias. Debern
entregar cierta documentacin general y acreditar que se trata de una empresa
en marcha:
Copia del estatuto social actualizado.

Copia del acta de asamblea extraordinaria que decidi solicitar la
cotizacin de las acciones.

Dos ejemplares del prospecto.

ltimos estados contables presentados a la respectiva autoridad
de contralor.
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Prospecto de emisin

Es un documento que contiene bsicamente la oferta pblica de las
acciones que est proponiendo la sociedad, que debe confeccionarse con un
lenguaje simple que permita la comprensin de los lectores y que resulte fcil
de analizar.
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Adems, debe contener las principales revelaciones del negocio como ser
objeto social, actividades de la sociedad, historia de la empresa, principales
actividades de los productos o servicios vendidos, volumen del negocio de los
ltimos tres ejercicios, posicin competitiva, informacin sobre los accionistas
actuales, informacin sobre la eventual dependencia del emisor respecto de
patentes y licencias, litigios o arbitrajes que pudiera tener la sociedad, breve
descripcin de los activos fijos, y personal empleado, entre otros
requerimientos.

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Informacin contable
En forma peridica, y una vez admitida la Sociedad en el Rgimen de la oferta
pblica, las empresas cotizantes debern presentar dentro de los 70 das de
concluido el ejercicio anual los estados contables respectivos.

Los estados contables debern emitirse de acuerdo con las normas de la
Comisin Nacional de Valores y auditados por un Contador Pblico
Independiente.

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A su vez, dentro de los 30 das siguientes de concluido cada perodo trimestral,
se deber presentar :
Un estado de movimientos de fondos.

Un estado de situacin patrimonial

Un estado de resultados, con las correspondientes aclaraciones y
explicaciones necesarias para una mejor interpretacin por parte de los
inversores.
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Una visin de futuro

El marco normativo resulta un eje fundamental a considerar para asegurar su
viabilidad a futuro.

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires, cre un sistema muy atractivo y
simplificado para que las Pymes Argentinas puedan acceder a la seccin de
cotizacin de acciones emitidas por S.A. que califiquen como PYME
(resoluciones 401/89, 208/93 y 52/94, sus modificatorias del Ministerio de
Economa de la Nacin y 21/2010 ).
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Criterios de tipificacin para Pymes

Los criterios para tipificar una Pyme giran en torno al nivel de ventas promedio
en los ltimos 3 ejercicios: debe ser inferior, segn el sector al que pertenece
la empresa, a:

SECTOR MONTO

Agropecuario: $ 10,8 Millones

Industria y Minera: $ 43,2 Millones

Comercio: $ 86,4 Millones

Servicios: $ 21,6 Millones

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Puntos por trabajar por las Pymes
Dos puntos resultan clave en este marco de mayor flexibilidad para las Pyme:

La consciencia del empresario argentino: de que la oferta pblica implica
administrar fondos que no son de l sino de los inversores que confan en l.

En dotar de los recursos administrativos a la emisora: para que pueda
contar con una estructura organizativa, con adecuados controles internos, que
brinde confiabilidad y transparencia a la informacin contable y financiera.
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Las Pymes estn intentando lograr sumar socios a tasa de riesgo, como es un
accionista, en lugar de tener prstamos financieros remunerados a tasas de
intereses, que en la mayora de los casos son elevadas.

De esta manera se potencia un mecanismo para que las Pymes, que cuenten
con un buen plan de negocio y no dispongan del capital propio para financiarlo,
puedan emitir acciones para obtener fondeo de socios a riesgo.
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A que tasa se financia una empresa haciendo cotizar sus acciones?



Enumere las entidades del mercado de Valores argentino

Responda
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Cualquier sociedad puede cotizar en bolsa?



Enumere las entidades del mercado de valores argentino

Responda
Versin 1.0
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9. Uso del Simulador de Operaciones
Un simulador de operaciones es un software que le permite comprar y vender
acciones en modo de simulacin.

Deber utilizar para el acceso un nombre de Usuario y una Clave para
identificar cada alumno y sus movimientos de la cartera.
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Para el caso que el alumno acceda por primera vez a la aplicacin, el sistema
aceptar a su login como registracin y deber completar sus datos para ser
almacenados en la base de datos.

Loa datos requeridos sern el nombre y apellido y el mail. La clave registrada
en este proceso ser guardada y le ser requerida por el sistema todas y cada
una de las ocasiones en que ingrese a operar el simulador de operaciones.
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La forma de recuperar la clave ser, mediante la utilizacin del proceso de
recuperacin, donde le ser requerido el mail registrado en la base de datos.

Una vez solicitada, la recuperacin de la clave de acceso, se le ser enviada a
su mail por el sistema para que pueda acceder nuevamente
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Una vez accedida la aplicacin, y su login correcto, es confirmado con el
mensaje del sistema, de bienvenida que esta inicializando su sesin de trabajo.

Sin la intervencin del usuario el sistema lo trasladar a la Home donde podr
operar la cartera de simulacin, para que el usuario pueda realizar el
seguimientos de los movimientos de sus cartera y la opere
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En el caso que al acceder a la aplicacin y su login sea incorrecto, por error en
el ingreso de la clave, el sistema le denegar el ingreso y le avisar con el
siguiente mensaje.

Sin la intervencin del usuario el sistema lo trasladar nuevamente, a la zona
de login, para que sin errores ingrese usurio y clave
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Ya dentro de la pagina principal del simulador de operaciones, encontrar la
informacin necesaria para el seguimientos de las posiciones de la cartera y
los comandos para realizar las operaciones

La informacin contenida en la home del simulador de operaciones, esta
dividida en dos grandes sectores.
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Sector tenencias

En este sector de informacin encontrar, el Ticker Symbol o Abreviatura, esta
abreviatura es como se distingue dentro de cada mercado don esta listada una
empresa. El Nombre de la empresa correspondiente a la compra o venta
correspondiente a la cartera. La Cantidad, que corresponde a los nominales
representativos de la o las operaciones realizadas, en esa empresa. El Precio,
este es el correspondiente al de la concertacin de la operacin que se realizo
en esa empresa.

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El Porcentaje representativo de la variacin entre el precio concertado
cuando se realiz la operacin. El Ultimo valor de cotizacin correspondiente
a la ultima transaccin en esa empresa, El botn azul de la columna
siguiente se puede utilizar para cerrar rpidamente una operacin abierta; Por
ultimo le facilita un grfico de la especie.

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Sector saldos
En este sector de informacin encontrar, el Poder de Compra que es el
monto cash en la correspondiente moneda, de acuerdo a la utilizacin en
compras o ventas

Saldos con valuacin esta informacin es la correspondiente a la suma del
cash ms la sumatoria de la tenencia valuada a precio de mercado
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Men de Comandos

En este men encontrar en el primer rengln el nombre del alumno que esta
operando.

El icono corresponde al comando que le muestra la cartera y los saldos.

El Icono le mostrara los movimientos realizado por operaciones en la
cartera.
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El icono corresponde al comando que activa el proceso de compras o
ventas de activos para la cartera.

La funcin de bsqueda tiene por objeto mostrarle informacin de cotizaciones
de una empresa a partir del ticker symbol o del nombre y se la muestra de esta
forma escriba en el cuadro y luego click en la lupa.
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Los ltimos dos comandos, de este men, corresponden a la funcin de volver
a la pantalla anterior con el icono ; y en el comando siguiente Ud. cerrar
su sesin, haciendo click en el icono .
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Detalle de Carteras
En el detalle de cartera Ud. tendr un informe detallado en cada moneda de
las operaciones que tiene realizadas y adems aquellas posiciones que aun
conserva abiertas

En este ejemplo Ud. encontrara una posicin abierta, vendida
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Compra o Venta de activos de la cartera
En el proceso de trading de activos de la cartera ser donde verdaderamente
Ud. operar en el mercado y donde tomar la decisin de comprar o vender, la
cantidad de la operacin y sobre todas las cosas en que activo lo realizar.

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Lo primero es seleccionar en que mercado, operar el activo. Recuerde que
debe tener cash suficiente de acuerdo a la moneda asociada al mercado en
que operar
Ej. Buenos Aires opera nicamente en pesos argentinos; Amex, Nasdaq y
Nyse operan nicamente en dlares Americanos
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Una vez seleccionado el mercado correspondiente al activo que es de su
inters operar, deber seleccionar el activo a operar.
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Para una seleccin ms rpida, si conoce el ticker symbol del activo, el men
lo acercara, tipendolo en la ventana descolgable.
Si Ud. ingresa las letras del ticker symbol, por ej. AA que es de la empresa
Alcoa Inc. Luego haga click sobre el rengln

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Compra o Venta de activos de la cartera
Una vez seleccionado el activo a opera, deber determinar la operacin si
compra o vende esta especie y la cantidad por la que lo har.
9. Uso del Simulador de Operaciones
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Luego de seleccionado el tipo
de operacin, compra o venta y
la cantidad, Haga click en el
botn OPERAR.
Adems encontrar informacin
importante, como el ltimo
precio operado, el BID/ASK
correspondiente al mejor precio
de compra y venta de este
momento, asimismo encontrar
los valores de precio mximo y
mnimo en el day range
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Finalmente el sistema le pide que confirme la operacin haciendo click en el
botn CONFIRMAR, para completar la operacin o corregir cualquier error.
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El sistema tambin, revisar si su cuenta posee suficiente poder de compra.
Para el caso en que intente hacerlo, si su cuenta no tuviese suficiente cash
para la operacin no se le permitir realizarla informndolo, con este mensaje.

Luego lo trasladar a la cartera del sistema, con el fin de cargar la operacin
nuevamente, para que pueda concretarla exitosamente.

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Cuando al confirmar la operacin, se completa con xito, el sistema se lo
informar mediante este mensaje.

Luego lo trasladar a la cartera del sistema, con el fin de continuar operando
con la cartera hasta que cubra con las necesidades operativas, que tenga con
los activos que esta posee.

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Qu informacin recibo en el simulador?

Qu pasos debo cumplir para realizar una operacin?

Puedo comprar sino tengo cash en la cuenta?

En que sector veo la informacin de mi cash?

En que sector veo la informacin de mi cartera?
Responda
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Puedo buscar informacin de acciones que no tengo en cartera?

Qu significa la expresin la moneda asociada al mercado?

Puedo vender acciones, que no tengo en cartera?

Para poder ganar con las acciones, que debo hacer comprar o vender?

Qu significa la expresin tengo una posicin abierta para la cartera, esto
implica riesgos?
Responda
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Terminologa Aplicable

Bolsa: En su mayora entidades privadas, es el sitio fsico o virtual donde se
realizan transacciones y negocian ttulos valores, estas bolsas proveen de
seguridad, legalidad y eficiencia en las operaciones de los inversores.

Burstil: Se refiere a todo lo relativo al mundo de la bolsa, y tambin con todo
lo relacionado a invertir, transaccin, negociar dentro del mbito de bolsa.

Cotizar: Referente al valor de las acciones y ttulos pblicos, es el valor que
obtienen estos en los mercados financieros de oferta pblica.
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Depositario: Es quien guarda la tenencia, de acciones, bonos o fondos, de un
inversor, ej. Caja de Valores SA

Extraburstil: Operaciones concertadas fuera del recinto de operaciones y no
listadas, ajustadas al nivel de operaciones, ej.( Entre bancos, grandes clientes)
son realizadas de forma telefnica, y va cable.

Oferta Pblica: Son acciones y ttulos que cotizan en bolsa, sus valores
cotizados son de acceso pblico, y aparecen publicados en distintos medios.

Versin 1.0

Posicin: Referido a la tenencia que posee el inversor a un momento dado
(Ej.: 100 acciones de Aluminios Argentinos SA (ALUA), ms $ 300 en efectivo.)

Tenedor: El titular del derecho, el que posee el ttulo.

Tycker Symbol: Conocido como abreviatura internacional del Valor
Negociado, Acciones, ttulos y derivados (ej.: K es el symbol de Coca Cola)

Valores Negociables: Son acciones, bonos o fondos, que pueden tranzarse
en el mbito burstil y extraburstil, llevan cotizacin y se diferencian unos de
otros.
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Investigacin y ampliacin de temas en la Web:
Identifique sitios web de informacin y clasifquelos de acuerdo a sus
contenidos y prestaciones; comience por finance.google.com.

Cualquier tipo de Sociedad puede cotizar en Bolsa. Justifique.

Posee alguna ventaja impositiva invertir en bolsa.

Cual es la funcin principal de la Caja de Valores.
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