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Administrao
Financeira I
Viso Geral da Administrao
Financeira:
evoluo dos estudos sobre finanas, tipos
de decises, funes na rea e objetivos da
matria

Marcelo Amaral
Marcelo Amaral
UESB
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Contedo de Aula
Objetivos da disciplina
Descrio das reas das finanas
Evoluo da Administrao Financeira
Tipos de decises do Administrador
Financeiro
Decises de Investimentos
Decises de Financiamentos
Objetivos da Administrao Financeira
Marcelo Amaral
UESB
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Objetivos da Disciplina
Conhecer os mecanismos do controle
financeiro das organizaes;
Compreender a dinmica do
planejamento financeiro;
Conhecer os mtodos para
administrao de ativos; e
Conhecer os mtodos para
administrao de passivos.
ndices que demonstram os
nveis das atividades e
caractersticas financeiras
das organizaes
Relatrios e tcnicas
que orientam as
decises dos gestores,
com vistas
manuteno e expanso
dos negcios
Relatrios especficos
que orientam as
decises envolvendo
investimentos
Relatrios especficos
que orientam as
decises envolvendo a
escolha e composio
das fontes de
financiamento
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O que
Administrao Financeira?
a aplicao de uma srie de princpios
econmicos para maximizar a riqueza ou valor
total de um negcio
(GROPPELLI; NIKBAKHT, 2001, p. 3)
Finanas [] a arte e a cincia de administrar
fundos.
(GITMAN, 1997, p. 4)
um campo de estudo terico e prtico que
objetiva, essencialmente, assegurar um melhor e
mais eficiente processo empresarial de captao e
alocao de recursos de capital
(ASSAF NETO, 2006, p. 32)
O que diferente (e mais
amplo) do que maximizar
o lucro, j que o lucro
um resultado contbil,
encontrado segundo o
regime de competncia
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reas das Finanas
Decises de Investimentos:
Referem-se ao planejamento estratgico com
vistas criao de valor, pela escolha e
dimensionamento dos ativos que signifiquem
maiores retornos esperados
Decises de Financiamento:
So a anlise e escolha das melhores ofertas de
recursos disponveis e a definio da melhor
estrutura de capital
Decises de Dividendos:
Uma subseo das Decises de Investimento,
envolvem questes de re-investimentos, estrutura
de capital e retorno dos acionistas e proprietrios.
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Evoluo Histrica da
Administrao Financeira
At o crash de 1930:
Abordagem Tradicional da AF
AF voltada para o ambiente externo
Focada na captao dos recursos e na escolha das fontes
de financiamento
Aps o crash de 1930:
Aumenta a preocupao com os aspectos internos das
organizaes, sob influncia do taylorismo, fayolismo,
fordismo etc.
AF passa a voltar-se para o aperfeioamento e
desenvolvimento da estrutura organizacional
Aumenta a preocupao com a liquidez e a solvncia das
empresas, j que muitas empresas quebraram em 1930,
por conta do exploso da bolha na bolsa de NY
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Evoluo da Administrao
Financeira
Dcadas de 40 e 50:
AF volta s preocupaes com o ambiente externo
nfase na gerao de riqueza (Keynes): investimento
agregado como preocupao central das naes e
organizaes
Porm, tanto a aplicao de recursos (Ativo), quanto a
seleo das fontes (Passivo) so levadas em conta
Novos conceitos: Retorno de Investimento e Custo de
Capital
Incluiu-se questes relativas aos ativos e passivos dos
balanos das organizaes
At dcada de 90:
Surge a moderna teoria das finanas
A irrelevncia da estrutura de capital e dividendos sobre
o valor de mercado da empresa, demonstrada por
Modigliani e Miller, compem a base da moderna teoria
de finanas
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Evoluo da Administrao
Financeira
Aps a dcada de 90:
Gesto do risco e do retorno: incio da utilizao
de estratgias como uso de derivativos, opes,
swaps, hedges etc.
Teoria do Portflio: o risco de um investimento
deve ser avaliado com base em sua contribuio
ao risco total de um portflio, ou conjunto, de
investimentos, e no de maneira isolada
Na gesto de uma empresa, no deve
predominar uma maior preocupao com o
desempenho isolado de um ativo, mas com o
reflexo que determinada deciso pode promover
sobre toda a empresa (portflio)
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Responsabilidades do
Gestor Financeiro
Atualmente:
AF um campo de estudo terico e prtico que
objetiva, essencialmente, assegurar um melhor e
mais eficiente processo empresarial de captao e
alocao de recursos de capital (ASSAF NETO, 2006, p. 32)
Deve gerir os problemas relacionados a:
escassez de capital no mercado
encarecimento das taxas de juros
conseqente crescimento dos custos do passivo
adequao entre estratgia empresarial e estrutura de
investimentos e financiamentos
O dinheiro
difcil!
O dinheiro
caro!
O dinheiro
onera o
resultado!
preciso ganhar
o mximo, usando
o mnimo!
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reas de Atuao para
Profissionais de Finanas
Mercado Financeiro:
Analista de Crdito, gerindo o contas a receber
das organizaes
Consultor Financeiro, planejando e elaborando
oramentos, analisando a sade financeira etc.
Corretor de Ttulos, assistem investidores na
compra e venda de aes e outros papis
Consultor de Investimento em Bens Imveis,
auxilia investidores na aquisio de bens imveis
Gestor de Finanas Corporativas
Organizaes Pblicas ou Privadas
Qualquer tipo de empresa

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Referncias Bibliogrficas
ASSAF NETO, Alexandre. Finanas
Corporativas e Valor. 2 ed. So Paulo: Atlas,
2006.
GITTMAN, Lawrence J. Princpios de
Administrao Financeira. 7 ed. So Paulo:
Habra, 1997.
BRIGHAM, Eugene F.; EHRHARDT, Michael C.
Administrao Financeira: teoria e prtica. 10
ed. So Paulo: Thomson Learning, 2006.
GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, E.
Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo:
Saraiva, 2001.