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PLANEJAMENTO FINANCEIRO

UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESTADO DO RIO DE J ANEIRO


ESCOLA DE INFORMTICA APLICADA
Administrao


Oramento de Capital
(Cases)
PF e Oramento oferecem Roteiros para os objetivos.
Planejamento de Vendas Oramento de Vendas (CP)
sincronizado com Planos Operacionais e de Produo.
Depto. Marketing Fluxo de Caixa Mensal.
Recebimento de Vendas, Gastos de produo, m-p,
estoque, distribuio etc. Imobilizado e Financiamento
Planejamento de Caixa Oramento de Caixa
Vital pois sem caixa ...
Planejamento de Lucros Orcamento de Lucros
Utiliza-se das Demonstraes Financeiras (BP e DRE)
Ambos so importantes e exigidos pelas empresas.
Planos de Investimentos de Capital (LP) Ativos
Planos de Financiamentos (LP) Passivos e PL


PF ORAMENTO
PLANO FINANCEIRO ORAMENTO
Precisa de financiamento (capital ou fundos)
$ Liquidez inadimplente Falncia
Mortalidade Projetar.




Planejamento Financeiro busca:
estimar as necessidades futuras de financiamento;
identificar como os fundos anteriores foram obtidos.


FLUXOS OPERACIONAIS
Estrutura empresarial Capital $
Tcnicas oramentrias. Funo do prazos,
volumes e formas de investimento.
Ciclo
$
PORCENTAGEM DAS VENDAS
ORAMENTO DE CAIXA
GIRO DE CAIXA
COMO ESTIMAR AS NECESSIDADES
Mtodos:
MTODO DA PORCENTAGEM DAS VENDAS
Vendas afetam o montante dos ativos
Vendas carregam a necessidade de financiamento
Perfil do Passivo tambem muda

Financiamento externo necessrio
FE = (A/SS) (P/SS) - rS
Onde:
A = ativos que variam com as vendas
S = variao esperada nas vendas previstas no ano
P = passivos que variam com as vendas
r = razo entre o lucro lquido aps os dividendos e as vendas

ORAMENTO DE CAIXA
Liquidez, ou seja, nunca ter deficincia de caixa
Superavit aplicar, Dficit precaver-se: Como e Onde captar

GIRO DE CAIXA CAIXA MNIMO
Quantia mnima de caixa necessria para manter as operaes
Depende do Dispndio Operacional Anual (DOA)
Sadas totais de caixa com compras de mercadorias e m-p, salrios,
ordenados, juros e dividendos.
Giro de Caixa (GC)
Nmero de vezes em que o caixa de uma empresa restabelecido.
Caixa Mnimo Necessrio = DOA / GC
GC = 360 dias / dias entre compra (mp) e recebimento
Giro de Caixa = 360 dias / Ciclo do Caixa

GIRO DE CAIXA CAIXA MNIMO

EXEMPLO 1.
Suponha que o ciclo de caixa de uma companhia seja de 72 dias.
Suponha ainda que os dispndios anuais de $600.000. Determine o
caixa mnimo necessrio utilizando o Mtodo de GC.

SOLUO.
Com a equao dada, calculamos o GC:
GC = 360 / 72 = 5
Qual o Caixa Mnimo para empresa manter a sua liquidez?
Sendo os dispndios anuais de $600.000 teremos:
CAIXA MNIMO = 600.000 / 5 = $120.000
Deve ser mantido um saldo Mnimo de Caixa = $120.000/ano
OBS.
Abaixo de $120.000 a empresa enfrentar insuficincia de caixa.
Acima do nvel dispendioso.



COMO ESTIMAR AS NECESSIDADES
relacionado a despesas de capital.
Ferramenta gerencial mais importante. Custo do dinheiro alto.
Visa auxiliar Gerentes nas decises de invesimento.
Capital limitado. Custo alto. Limitado. Gera Lucros.
Tipos de despesas: Correntes e de Capital
Correntes (CP): Ordenados, Salrios, m-p, Administrativas etc.
Precisa-se: Previso de Vendas (Plano de Produo), Oramentos
Operacionais, Oramentos de caixa e Demonstraes Projetadas,
ou seja, BP e DRE projetados.

De Capital (LP): novo Prdio, Mquina, Computador, Patente,
P&D. Testes de sensibilidade.
Precisa-se dos oramentos de CP para os planos de LP:
investimento e Financiamento .
ORAMENTO DE CAPITAL

Busca a Liquidez no CP. Excesso e/ou Falta de caixa so ruins.
Sabe-se as pocas de recebimento e pagamentos do periodo previsto.
apresentado ms a ms.
Precisamos:
PREVISO DE VENDAS (Dpto. Marketing, by dados internos ou externos)
RECEBIMENTOS DAS VENDAS. Vendas a vista e a crdito, cobranas etc.
GASTOS RELACIONADOS com produo, estoques, distribuio etc.



ORAMENTO DE CAIXA


MODELO Jan Fev ... Nov Dez
RECEBIMENTOS ...
- PAGAMENTOS ...
Fluxo lquido de caixa ...
+ Saldo inicial de caixa ...
Saldo final de caixa ...
- Saldo mnimo de caixa ...
Financiamento total necessrio ...
SALDO DE CAIXA EXCEDENTE ...
A Companhia ABC est desenvolvendo um oramento de caixa para outubro,
novembro e dezembro. As vendas foram de $100.000 em agosto e de $200.000 em
setembro. Foram previstas vendas de $400.000, $300.000 e $200.000 para outubro,
novembro e dezembro, respectivamente. Tradicionalmente, 20% das vendas tm sido
vista, 50% tm gerado duplicatas cobradas aps um ms e as 30% restantes tm
gerado duplicatas a serem cobradas aps dois meses. As despesas com cobrana
judicial foram de pouca monta. Em dezembro, a empresa receber um dividendo de
$30.000 de aes numa subsidiria. A programao dos RECEBIMENTOS
Projetados para a companhia :



EXEMPLO 2 Pagamentos
Ago Set Out Nov Dez
Previso de vendas 100 200 400 300 200
Vendas a vista (0,20) 20 40 80 60 40
Apos um mes (0,50) 50 100 200 150
Apos dois meses (0,30) 30 60 120
Outros recebimentos 30
Total Recebimentos* 210 320 340
Pagamentos. Os pagamentos incluem todos os desembolsos
de caixa nos perodos cobertos. Os mais comuns so:
Compras vista
Pagamentos de duplicatas
Pagamentos de dividendos
Aluguis
Ordenados e salrios
Recolhimentos de impostos
Aquisio de equipamentos
Pagamentos de juros
Reembolso de emprstimos e recolhimentos ao fundo de
amortizao
Requisies ou resgates de aes

PAGAMENTOS
Uma empresa vendeu $65.000 em abril e
$60.000 em maio. Espera vendas de $70.000
em junho e $100.000 em julho e agosto,
respectivamente. Supondo que vendas sejam a
nica origem de entradas de caixa e metade das
vendas seja vista, enquanto que o restante
cobrado uniformemente ao longo dos dois
meses seguintes, quais so os
RECEBIMENTOS da empresa previstos para
junho, julho e agosto?

CASE 1
Uma empresa vendeu $65.000 em abril e $60.000 em maio.
Espera vendas de $70.000 em junho e $100.000 em julho e
agosto, respectivamente. Supondo que vendas sejam a nica
origem de entradas de caixa e metade das vendas seja vista,
enquanto que o restante cobrado uniformemente ao longo
dos dois meses seguintes, quais so os recebimentos da
empresa previstos para junho, julho e agosto?

Soluo: CASE 1
Abr Mai Jun Jul Ago
Previso de vendas
65000 60000 70000 100000 100000
Vendas a vista (0,50) 32500 30000 35000 50000 50000
Apos um mes (0,25) 16205 15000 17500 25000
Apos dois meses (0,25) 16205 15000
17500
Outros recebimentos
Total Recebimentos*
136205 182500
192500
Uma empresa vendeu $65.000 em abril e $60.000 em maio.
Espera vendas de $70.000 em junho e $100.000 em julho e
agosto, respectivamente. Supondo que vendas sejam a nica
origem de entradas de caixa e metade das vendas seja vista,
enquanto que o restante cobrado uniformemente ao longo
dos dois meses seguintes, quais so os recebimentos da
empresa previstos para junho, julho e agosto?

Soluo: CASE 1
Abr Mai Jun Jul Ago
Previso de vendas
65000 60000 70000 100000 100000
Vendas a vista (0,50) 32500 30000 35000 50000 50000
Apos um mes (0,25) 16250 15000 17500 25000
Apos dois meses (0,25) 16250 15000
17500
Outros recebimentos
Total Recebimentos*
66250 82500
92500
A Companhia ABC discutida no exemplo precedente reuniu os seguinte dados
necessrios ao preparo de uma programao de pagamentos para os meses de outubro,
novembro e dezembro.
Compras. As compras representam 70% de suas vendas; 10% desse montante pago
vista, 70% pago no ms seguinte compra, e os restantes 20% so pagos dois meses
aps a compra.
Dividendos em dinheiro. Os dividendos de $20.000 sero pagos em outubro.
Aluguis. Os aluguis de $5.000 sero pagos mensalmente.
Ordenados e salrios. Os ordenados e salrios podem ser calculados somando 10% de
suas vendas mensais ao montante fixo de $8.000.
Pagamentos de impostos. Impostos de $25.000 precisam ser pagos em dezembro.
Aquisies de eqp. Uma mquina nova de $130.000 ser comprada e paga em nov.
Pagamentos de juros. Juros de $10.000 sero pagos em dezembro.
Recolhimentos ao fundo de amortizao. $20.000 sero recolhidos ao fundo de
amortizao em dezembro.
Reaquisies ou resgates de aes. No se esperam reaquisies ou resgates de aes
durante o perodo de outubro a dezembro.
Faa a programao de pagamentos, com base nos dados acima, na tabela abaixo.

EXEMPLO 4 Pagamentos Projetados
SOLUO 4 Pagamentos Projetados
Programao de pagamentos Ago Set Out Nov Dez
VENDAS
100 200 400 300 200
Compras (0,70 x vendas) 70 140 280 210 140
Compras vista (0,10) 7 14 28 21 14
Pagamentos:
Um ms depois (0,70) 49 98 196 147
Dois meses depois (0,20) 14 28 56
Dividendos em dinheiro 20
Aluquis 5 5 5
Ordenados e salrios 48 38 28
Recolhimentos de impostos 25
Aquisies de equipamentos 130
Pagamentos de juros 10
Recolhimentos ao fundo
amortizao
20
Total de pagamentos
213 418 305
SOLUO 4 Pagamentos Projetados
Programao de pagamentos Ago Set Out Nov Dez
Compras (0,70 x vendas) 70 140 280 210 140
Compras vista (0,10) 7 14 28 21 14
Pagamentos:
Um ms depois (0,70) 49 98 196 147
Dois meses depois (0,20) 14 28 56
Dividendos em dinheiro 20
Aluquis 5 5 5
Ordenados e salrios 48 38 28
Recolhimentos de impostos 25
Aquisies de equipamentos 130
Pagamentos de juros 10
Recolhimentos ao fundo
amortizao
20
Total de pagamentos 213 418 305
EXEMPLO. A seguir apresentamos o
Oramento de Caixa para a Companhia ABC,
com base nos dados de Recebimentos e
Pagamentos j desenvolvidos para a empresa.
O Saldo de Caixa da ABC em fins de setembro
era de $50.000 e ela deseja manter um Saldo
Mnimo de Caixa de $25.000.




FLUXO LQUIDO DE CAIXA
SOLUO 4 Oramento de Caixa
Oramento de Caixa Out Nov Dez
Total de recebimentos
a
210 320 340
Total de pagamentos
b
213 418 305
Fluxo lquido de caixa (3) (98) 35
+ Saldo inicial de caixa 50 47 (51)
Saldo final de caixa 47 (51) (16)
Saldo mnimo de caixa 25 25 25
+ Financiamento total necessrio
c
76 41
Saldo de caixa excedente
d
22
a,b
Extrado das tabelas anteriores.
c
Colocam-se valores nesta linha
quando o saldo final de caixa for menor do que o saldo mnimo de
caixa, situao que requerer financiamento.
d
Colocam-se valores nesta linha quando o saldo final de caixa for
maior do que o saldo mnimo de caixa, situao que dar origem a um
saldo de caixa excedente.
Comentrios
Para a ABC manter seu saldo final de caixa exigido de $25.000
precisar tomar emprestado $76.000 em novembro e $41.000 em
dezembro. No ms de outubro, a empresa ter um saldo de caixa
excedente de $22.000, que poder ser investido em algum ttulo de
renda. Os valores mostrados no financiamento total necessrio refe-
rem-se ao "saldo devedor no fim do ms"; no representam o
financiamento adicional exigido durante o ms. Para esclarecer o
significado desses valores de financiamento, outra tabela ser
apresentada numa maneira diferente de avaliar o financiamento total
necessrio da empresa.


SOLUO 4 Oramento de Caixa
Outra perspectiva de Financiamento
Outra perspectiva Out Nov Dez
Fluxo lquido de caixa (3) (98) 35
+: Saldo inicial de caixa 50 47 25
: Saldo mnimo de Cx 25 25 25
: Saldo de caixa excedente 22 0 0
Financiamento adicional (reembolso) 0 76 (35)
Financiamento Necessrio 0 76 41
O OC fornece os saldos finais de caixa esperado. Dficit ou excesso?
A empresa pode esperar um excesso de $22.000 em outubro, um dficit
de $76.000 em novembro e um dficit de $41.000 em dezembro.
Tudo est baseado na necessidade imposta. Saldo Mnimo = $25.000.
Os fundos em excesso em outubro investir em ttulos negociveis.
Os dficits em novembro e dezembro tero que ser financiados com
emprstimo CP. Tomar emprestado at $76.000 para o perodo trimestral
avaliado, prever disponibilidade mxima antecipadamente Incertezas.
INTERPRETAO DO ORAMENTO (CAIXA)

O oramento de caixa fornece valores que indicam o saldo final de caixa
esperado, podendo este ser analisado para determinar se um dficit ou excesso
de caixa esperado em cada um dos meses cobertos pela projeo. A
Companhia ABC pode esperar um excesso de $22.000 em outubro, um dficit
de $76.000 em novembro e um dficit de $41.000 em dezembro. Cada um
desses valores baseia-se numa necessidade internamente imposta de um saldo
mnimo de Caixa de $25.000.
Os fundos em excesso em outubro podem ser investidos em ttulos negociveis.
Os dficits em novembro e dezembro tero que ser financiados com
emprstimo normalmente a curto prazo. Visto que pode ser preciso tomar
emprestado at $76.000 para o perodo trimestral avaliado, o administrador
financeiro deve se precaver com a abertura de uma linha de crdito ou algum
outro acordo que assegure a disponibilidade desses fundos. Geralmente o
administrador financeiro ter o cuidado de tomar emprestado mais do que o
financiamento mximo indicado no oramento de caixa, devido incerteza dos
saldos finais de caixa, que se baseiam na previso de vendas e outros valores
previstos.
H dois modos de reduzir as incertezas no OC:
1.Com a Previso de Vendas.
Elaborando tres oramentos paralelos com previso
pessimista, mais provvel e otimista.
2.Simulao pelo Computador pela Estatstica.

ORAMENTO DE LUCROS
Utilizamos BP e DRE


COMO REDUZIR INCERTEZAS
ORAMENTO DE LUCROS
DRE DA EMPRESA XY PARA O ANO FINDO, 31/12/81
Vendas
Modelo X (1.000 unidades a $20/unidade) 20.000
Modelo Y (3.000 unidades a $27/unidade) 81.000
Vendas Totais 101.000
Menos: CPV
Mo-de-Obra 28.500
Matria-prima A 8.000
Matria-prima B 5.500
Custo indireto de fabricao 38.000
Total do CPV 80.000
Lucro bruto 21.000
- Despesas operacionais 10.000
Lucro operacional 11.000
- Despesa de juros 1.000
Lucro antes do imposto de renda 10.000
- Proviso para IR (0,15 x $10.000) 1.500
Lucro Lquido 8.500
- Dividendos aos acionistas comuns 4.000
Para lucros acumulados 4.500
ORAMENTO DE LUCROS
BP da empresa XY para o ano findo 31/12/1981
Ativo $ Passivo e PL $
Caixa
Ttulos negociais
Dupl. a receber
Estoques
Total do AC
AP (lq.)



Total
$ 6.000
4.016
13.000
15.984
$39.000
51.000



$90.000
Duplicatas a pagar
IR a pagar
Ttulos a pagar
Outros PCs
Total do PC
Exigvel a Longo Prazo
PL
Capital Social
Lucros Acumulados
Total
$ 7.000
375
8.260
3.365
$19.000
$18.000

$30.000
$23.000
$90.000
ORAMENTO DE LUCROS
Previso de vendas da XY
Vendas em unidades
Modelo X 1.500
Modelo Y 2.800
Vendas em $
Modelo A ($25/unidade) $37.500
Modelo Y ($35/unidade) 98.000
Total $135.500
ORAMENTO DE LUCROS
PROJEES:
CPV/ Vendas = $80.000/ $101.000 = 79,2% de 135.500 = 107316
D. Oper / Vendas = $10.000/ $101.000 = 9,9% de = 13.415
D. juros / Vendas = $1.000/ $101.000 = 1,0% de = 1.355

DRE Projetada. Tcnica Simplificada da XY em 31/12/82
Vendas
$135.500
- CMV (79,2%)
107.316
Lucro bruto
$ 28.184
- Despesas operacionais (9,9%)
13.415
Lucro operacional
$ 14.769
- Despesa de juros (1,0%)
1.355
Lucro antes do imposto de renda
$ 13.414
- Proviso para o IR (0,15 x $13.414)
2.012
Lucro lquido do perodo
$ 11.402
- Dividendos para aes ordinrias
4.000
Para lucros acumulados
$ 7.402
ORAMENTO DE LUCROS
Subdividindo seus custos e despesas em componentes fixos e variveis,
valores mais precisos
Se tratasse todos os custos como CV seu resultado projetado antes IR seria
12% das vendas, exatamente corno foi o caso no ltimo ano (resultado
antes do IR de $12.000 + vendas de $100.000). O resultado antes do IR
teria sido, portanto, $14.400 (12% x $120.000 de vendas projetadas) ao
invs do resultado de $21.000, usando-se a subdiviso CF CV.

DRE DA EMPRESA COM SEPARAO DE CF E CV
Ultimo ano projetado
Vendas $100.000 $120.000
- CMV
Custo Fixo 20.000 20.000
Custo varivel (0,40 x vendas) 40.000 48.000
Lucro Bruto $ 40.000 $ 52.000
- Despesas operacionais
Despesas fixas 5.000 5.000
Despesas variveis (0,15 x vendas) 15.000 18.000
Lucro operacional $20.000 $ 29.000
- Despesa de juros (totalmente fixa) 8.000 8.000
Lucro antes do imposto de renda $ 12.000 $ 21.000
- Proviso para IR (0,15) 1.800 3.150
Lucro lquido $ 10.200 $ 17.850
Baseado nas Demonstraes Projetadas: BP e DRE
Requer: Previso de Vendas, DFs do ano anterior.

O mtodo do BP Projetado envolve vrias suposies,
para se atingir o valor de balanceamento e determinar o
valor necessrio a se pedir emprestado.
Ele se baseia na determinao das causas para ento se
calcular os efeitos.
Supe-se ainda a compra de maquinrio. de estoques e do
prprio Lucro Acumulado ampliado etc.
ORAMENTO DE LUCROS
A Companhia O.D. deseja preparar planos financeiros, usando as
demonstraes financeiras a seguir, e as outras informaes includas:
Prepare uma Demonstrao do Resultado projetado e analise estas
demonstraes e discuta as alteraes resultantes.




A empresa estimou que suas vendas para 1982 sero de $900.000.
O EF variar diretamente com as mudanas em vendas em 1982.
As duplicatas a pagar variaro como EF.
O IR a pagar igualar a proviso para o IR na DRE projetada.
Os ttulos e outros PCs, ELP e Capital permanecero inalterados.



CASE 2. DRE Projetado
Vendas $800.000 $900.000
- Custo das mercadorias vendidas 600.000
Lucro bruto $200.000
- Despesas operacionais 100.000
Lucro antes do imposto de renda $100.000
- Proviso para o imposto de renda (40%) 40.000
Lucro lquido do perodo $ 60.000
- Dividendos 20.000
Para lucros acumulados $ 40.00
Como a reviso de vendas $900.000, teremos as seguintes variaes:
No atual DRE as porcentagens so:
CMV / Vendas = 600/800 = 0,75 675,00
D. Oper. / Vendas = 100 / 800 = 0,125 112,50
Dividendos / Vendas = 20 / 800 = 0,025 22,50







OBS. Presuposto: os custos so variveis.



CASE 2. DRE Projetado
Vendas $800.000 900.000
- Custo das mercadorias vendidas 600.000 675,00
Lucro bruto $200.000 225,00
- Despesas operacionais 100.000 112,50
Lucro antes do imposto de renda $100.000 112,50
- Proviso para o imposto de renda (40%) 40.000 45,00
Lucro lquido do perodo $ 60.000 67,5
- Dividendos 20.000 22,50
Para lucros acumulados $ 40.00 45,00
Relacionado com a justificativa das despesas de capital.
Despesas Correntes so de CP debitadas no exerccio
Despesas de Capital so de LP amortizadas vrios anos.
Projeto para ser aceito Clculo de seu custo inicial
Como fazer o Orcamento de Capital ou de Investimento:
Qual o preo de aquisio dos novos itens (mquinas,
equipamentos, servios e outros)?
Quais so as despesas adicionais, tais como os custos de
embalagem, de distribuio instalao etc?
Qual a receita da venda da mquina existente, se ela
precisar ser substituda?;
Qual a despesa com impostos a ser paga sobre a venda
dela?
ORAMENTO DE CAPITAL
EXEMPLO: Determinando a necessidade de Capital
de Investimento
A Companhia XYZ est planejando a compra de nova
mquina $200.000. Esta ser depreciada durante
cinco anos a base de 20% ao ano. A empresa vender
sua mquina atual, adquirida por $100.000 h trs
anos, por $50.000. A companhia deve pagar $4.000
pela entrega e $9.000 pela instalao da nova
mquina. Como um analista financeiro, determine o
oramento do projeto. Suponha uma alquota de 34%
de IR.
ORAMENTO DE CAPITAL
Calculo do Imposto sobre o lucro de 34%.
A mquina foi vendida por 50.000. Mais que o valor contbil?
H um ganho de capital? Qual o Valor Contbil da mquina?
Depreciao no ano 1 0,20 x 100.000 = 20.000
Depreciao no ano 2 0,20 x 100.000 = 20.000
Depreciao no ano 3 0,20 x 100.000 = 20.000
Valor contbil da mquina de 100.000 60.000 = 40.000
Portanto 50.000 40.000 = 10.000
IR ser 10.000 x 0,34 = 3.400
ORAMENTO DE CAPITAL
Despesas Iniciais $ Receita Inicial $
Preo dos novos itens 200.000 Receita da venda da mquina existente 50.000
Despesas adicionais de empaco-
tamento e entrega
Crdito de imposto sobre a venda com
prejuzo da mquina atual

0
de instalao 4.000
de inspeo 9.000
Outros
Imposto sobre a venda com
lucro da mquina atual

3.400

Receita total

50.000
Variao no CCL Despesa total 216.400
Total das despesas iniciais 216.400 Orcamento do projeto* INVESTIMENTO 166.400
Depreciao Acumulada
$60.000

CASE 3: Idem ao anterior. Calcule o Oramento de
Capital se a mquina for vendida por $20.000. todas
as demais informaes permanecem as mesmas.

ORAMENTO DE CAPITAL
Despesas Iniciais $ Receita Inicial $
Preo dos novos itens 200.000 Receita da venda da mquina
existente

20.000
Despesas adicionais de
empacotamento e entrega
Crdito de imposto sobre a venda
com prejuzo da mquina atual

6.800
de instalao 4.000
de inspeo 9.000
Outros
Imposto sobre a venda
com lucro da mqina atual



Receita total

26.800
Variao no CCL Despesa total 213.000
Total das despesas iniciais 213.000 Orcamento do projeto* 186.200
CASE 3: Idem ao anterior. Calcule o Oramento de
Capital se a mquina for vendida por $20.000. todas
as demais informaes permanecem as mesmas.

ORAMENTO DE CAPITAL
Despesas Iniciais $ Receita Inicial $
Preo dos novos itens 200.000 Receita da venda da mquina
existente

20.000
Despesas adicionais de
empacotamento e entrega
Crdito de imposto sobre a venda
com prejuzo da mquina atual

6.800
de instalao 4.000
de inspeo 9.000
Outros
Imposto sobre a venda
com lucro da mqina atual



Receita total

26.800
Variao no CCL Despesa total 213.000
Total das despesas iniciais 213.000 Orcamento do projeto* 186.200
Como a mquina foi vendida por valor inferior ao contabil
Prejuzo = 40.000 20.000 = 20.000 x 34% 6.800

Consideremos que a Empresa SCS esteja preparando o oramento de
caixa de junho a setembro. Em maio, as vendas realizadas foram de
R$ 350 mil. So projetadas vendas de R$ 340 mil para junho, de R$
360 mil para julho, de R$ 380 mil para agosto e de R$ 400 mil para
setembro. Das vendas, 30% so efetuadas vista, e o restante tem
recebimento previsto para 30 dias.
Os desembolsos previstos correspondem aos seguintes pagamentos:
Fornecedores. R$ 200 mil em junho, R$ 220 mil em julho, R$ 250 mil
em agosto e R$ 240 mil em setembro.
Salrios. R$ 50 mil por ms.
Aluguis. R$ 15 mil por ms.
Impostos. R$ 40 mil em junho, R$ 60 mil em julho, R$ 50 mil em
agosto e RS 70 mil em setembro.
Emprstimo bancrio. R$ 100 mil em agosto.
O saldo de caixa da empresa no final do ms de maio de R$ 50 mil
e ela considera que deve ser mantido um saldo mnimo de R$ 30 mil.
Sempre que houver saldo excedente, aplicar em ttulos de alta
liquidez, e se for menor, a empresa efetuar um emprstimo de CP
junto ao banco com o qual realiza suas transaes financeiras.

Exemplo. ORAMENTO REAL
Exemplo. ORAMENTO REAL
ORAMENTO DE CAIXA MAIO JUNHO JULHO AGOSTO
SETEMBR
Vendas realizadas 350.000
Vendas projetadas 340.000 360.000 380.000 400.000
Recebimentos
Vendas a vista (30%) 102.000 108.000 114.000 120.000
Duplicatas (70%) 245.000 238.000 252.000 266.000
1 TOTAL DE RECEBIMENTOS 347.000 346.000 366.000 386.000
Pagamentos
Fornecedores 200.000 220.000 250.000 240.000
Salrios 50.000 50.000 50.000 50.000
Aluguis 15.000 15.000 15.000 15.000
Impostos 40.000 60.000 50.000 70.000
Emprstimos bancrios 100.000
2 TOTAL DE PAGAMENTOS 305.000 345.000 465.000 375.000
3 FLUXO LIQUIDO CAIXA (1-2) 42.000 1.000 (99.000) 11.000
4 SALDO INICIAL 50.000 92.000 93.000 (6.000)
5 SALDO FINAL (3+4) 50.000 92.000 93.000 (6.000) 5.000
6 SALDO MINIMO DE CAIXA 30.000 30.000 30.000 30.000
7a SALDO EXCED. CAIXA (5-6) 62.000 63.000 0 0
7b VALOR A FINANCIAR (5-6) 0 0 36.000 25.000
Elabore o oramento de caixa da Fbrica de Brinquedos Cometa Ltda para o
primeiro semestre de 20X7. Suas entradas de caixa correspondem apenas s
vendas efetuadas. A empresa realiza 20% das vendas vista e o restante a
prazo, sendo 30%
recebido em 30 dias e 70% em 60 dias. As vendas de novembro de 20X6
totalzaram R$ 400 mil e as de dezembro desse mesmo ano, R$ 300 mil. Esto
previstos, para o primeiro semestre de 20X7, os seguintes valores de vendas:
Janeiro = R$ 250.000,00; Fevereiro = R$ 280.000,00; Maro = R$ 320.000,00;
Abril = R$ 350.000,00; Maio = R$ 380.000,00; Junho = R$ 330.000,00
Os pagamentos previstos so:
Matrias-primas, que so pagas aos fornecedores em 30 dias e,
historicamente, os valores pagos representam 50% das vendas do ms anterior
Salrios: R$ 60.000,00 mensalmente, de janeiro a maio (em junho haver um
aumento salarial de 20%)
Aluguis: R$ 20.000,00 mensais
Quitao de emprstimos: R$ 70.000,00 em maro
Compra de novos equipamentos vista: R$ 25.000,00 em fevereiro
Outros desembolsos: R$ 30.000,00 por ms
A empresa deseja manter R$ 40 mil de saldo minimo de caixa. Em dezembro,
o saldo final foi de R$ 45 mil.

CASE. ORAMENTO REAL
CASE. ORAMENTO REAL
Vendas Realizadas 400.000 300.000
Vendas Projetadas 250.000 280.000 320.000 350.000 380.000 330.000
RECEBIMENTOS
Vendas a vista 80.000 60.000 50.000 56.000 64.000 70.000 76.000 66.000
Duplicatas em 30 dias 96.000 72.000 60.000 67.200 76.800 84.000 91.200
Duplicatas em 60 dias 224.000 168.000 140.000 156.800 179.200 196.000
1. TOTAL RECEBIMENTOS 346.000 284.000 271.200 303.600 339.200 353.200
PAGAMENTOS
Matria-Primas 150.000 125.000 140.000 160.000 175.000 190.000
Salrios 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000 72.000
Aluguis 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Emprstimos 70.000
Novos Equipamentos 25.000
Outros Desembolsos 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000
2. TOTAL PAGAMENTOS 260.000 260.000 320.000 270.000 285.000 312.000
3. FLUXO LQUIDO DE CAIXA (1-2) 86.000 24.000 (48.800) 33.600 54.200 41.200
4. SALDO INICIAL 45.000 131.000 155.000 106.200 139.800 194.000
5. SALDO FINAL (3+4) 45.000 131.000 155.000 106.200 139.800 194.000 235.200
6. SALDO MNIMO DE CAIXA 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000
7a. SALDO EXCEDENTE (5-6) 91.000 115.000 66.200 99.800 154.000 195.200
7b. SALDO A FINANCIAR (5-6)

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