Ingenier a Econmic a

Luz del Carmen Pereyra, M. A. Docente Escuela Ing. Industrial.

100 110 120 130 140

Es el aumento o disminucin de una serie de flujo de caja, ya sea ingresos o desembolsos.

Tipos de Gradientes

Uniforme Es cuando un flujo de caja vara en una misma cantidad cada ao. Convencionales Es cuando el gradiente Trasladados empieza en el ao 2 y Es cuando un coincide con el ao gradiente ocurre en cero del gradiente y medio de una serie de todo el diagrama de pagos. flujo de caja.

La compaa Tequendama piensa obtener el prximo ao un rendimiento de $100,000 de la venta de un producto nuevo. Sin embargo, se espera que las ventas disminuyan uniformemente con la nueva competencia a un nivel de $47,500 en ocho aos. Determine el gradiente y construya el diagrama de flujo de caja.

$100,000 $92,500 $85,000 $77,500

G=7,500

$70,000

$62,500

$55,000

$47,500 8

Solucin : Cantidad Base=$100,000 Prdida de rentabilidad en 8 aos=$100,00047,500=$52,500 Gradiente=Prdida/(n-1) =$52,500/(8-1)=$7,500.00

Ubicacin del Valor Presente del Gradiente

El valor presente de un gradiente uniforme estar siempre ubicado dos aos antes de que empiece el gradiente.

P=?

7 Aos

G
Nota: G, 2G, 3G, 4G, significan primer, segundo, tercero y cuarto ao del gradiente.

2G
3G 4G

Comentario: Ntese que como el gradiente empieza en el ao cuatro (4), el valor presente del gradiente se ubica en el ao dos (2), o sea, dos aos antes de que empiece el gradiente, lo que ratifica lo citado en la diapositiva anterior.

CLCULO DEL VALOR PRESENTE Y SERIE ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE DE GRADIENTES UNIFORMES.
P=G(P/G x i% x n )
Donde: G = es el Gradiente
Los datos entre parntesis se encuentra directamente en su respectiva tabla.

P/G = es el factor del gradiente

i = tasa de inters n = nmero de aos.

A=G(A/G x i% x n ) Donde: G = es el Gradiente A/G = es el factor de la serie anual i = tasa de inters n = nmero de aos.

Ejemplo de Clculo del Valor Presente y Serie Anual Equivalente de un Gradiente Uniforme.
Encuentre el valor presente y la serie anual equivalente del siguiente diagrama de flujo.

0 0 1

1 2

2 3

3 4

4 5

5 6

100

120 140 160 180 200

Solucin: G (gradiente)=20 n= 6 Entonces solo hay que sustituir: Para el valor presente (P/G,6%,6) = 11.458 Para la serie anual (A/G,6%,6) = 2.330

Asumiendo una tasa de inters de un 6%.

Gradientes Convencionales. Ejemplo.

Una Pareja se propone empezar a ahorrar dinero depositando $500 en su cuenta de ahorros dentro de un ao. Calculan que los depsitos aumentarn en $100 por ao durante nueve aos de all en adelante. Cul sera el valor presente de las inversiones, si la tasa de inters es del 5%

Solucin:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$500 $600 $700 $800 $900 $1000 $1100 $1200 $1300

Para calcular el Valor Presente.

PT = PA + PG
=500(P/A,5%,10) + 100(P/G,5%,10) =500 (7.7216 + 100 (31.649) = $7,025.70

$1400

Para calcular La Serie Anual Equivalente

A = A 1+ A G

=500 + 100(A/G,5%,10) =500 + 100 (4.099) = $909.90

Frecuentemente es til recordar que el valor presente de la cantidad base y del gradiente pueden simplemente multiplicarse por el factor A/P apropiado para obtener A (Serie Anual Equivalente). Es decir: A = PT (A/P,5%,10) = 7,025.70(0.12951) = $909.90

GRADIENTES TRASLADADOS. EJEMPLO.

Una pareja de novios que desea contraer nupcias se propone depositar $20,000 en su cuenta de ahorros en los prximos tres aos y luego calculan que si aumentan un 20% de la cantidad base depositada, para los siguientes cuatro aos pueden celebrar su boda a fin de ao (ao 7). Ilustre el diagrama de este gradiente

Debo recordar que un gradiente trasladado ocurre en medio de una serie de pagos.

Solucin:
0 1 2 3 4 5 6 7

$20000

$20000

$20000

$24000
$28000 $32000 $36000

Con este diagrama se ratifica el concepto de gradientes trasladados.

El Factor A/G no puede usarse para encontrar un valor A equivalente para los flujos de caja que involucren gradientes trasladados.

Gradientes Decrecientes.

$900

Un gradiente es decreciente cuando sus flujos de caja, ya sea ingresos o desembolsos tienden a disminuir. El ejemplo citado en los gradientes uniforme es excelente para ilustrar este tipo de gradiente.

$800 $700 $600 $500 $400

Ejemplo para Gradientes Decrecientes.

Encuentre el valor presente y la serie anual para los flujos de caja que se ilustran en el siguiente diagrama: Para calcular el Valor Presente.
$900

PT = PA - PG
$800
$700 $600 $500

=900(P/A,7%,6) - 100(P/G,7%,6) =900 (4.7665) - 100 (10.978) = $3,192.05

Para calcular La Serie Anual Equivalente

A = A1- AG
=900 - 100(A/G,7%,6) =900 - 100 (2.303) = $669.70

1 0

Un gradiente es creciente cuando sus flujos de caja, ya sea ingresos o desembolsos tienden a aumentar. Para este caso ilustraremos el mismo ejemplo de gradientes convencionales, el cual tambin es creciente.

$ 5 0 0

$ 6 0 0

$ 7 0 0

$ 8 0 0

$ 9 0 0

$ 1 0 0 0

$ 1 1 0 0

$ 1 2 0 0

$ 1 3 0 0

$ 1 4 0 0

Solucin:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$500 $600 $700 $800 $900 $1000 $1100

Para calcular el Valor Presente.

$1200 $1300 $1400

PT = PA + PG
=500(P/A,5%,10) + 100(P/G,5%,10) =500 (7.7216 + 100 (31.649) = $7,025.70

Para calcular La Serie Anual Equivalente

A = A1+ AG
=500 + 100(A/G,5%,10) =500 + 100 (4.099) = $909.90

DEPRECIACIN
Es una disminucin en el valor de la propiedad debida al uso, al deterioro y a la cada en desuso. He aqu cuatro tipos de depreciacin:
Depreciacin de Fondo de Amortizacin Depreciacin en Lnea Recta

Depreciacin Suma de los Dgitos del Ao

Depreciacin de Saldo Decreciente

 Tambin conocido como anualidad o mtodo de interscompuesto, es uno de los mtodos de depreciacin ms antiguos y se utiliza muy poco en la actualidad. Ejemplo: Al establecer un fondo que tendra pago anual de $1,000 a una tasa de inters de 8% el costo de depreciacin en el primer ao sera $1000, el segundo ao sera $1,000 (del primer ao) + $1,000 (0.08)= $2,080 y as sucesivamente

Depreciacin en Lnea Recta (LR)

Es uno de los ms comnmente utilizados hoy. Su nombre se deriva del hecho de que el valor en libros del activo disminuye linealmente con el tiempo, porque cada ao se tiene el mismo costo de depreciacin.

Frmula: D= P- SV / n

Donde:
D= depreciacin anual. P=Primer costo del activo. VS= valor de salvamento del activo. n=vida depreciable esperada del activo.

Comentario
O El primer costo (P) incluye el precio de

compra, el transporte, la instalacin y otros costos relacionados con el equipo. El valor de salvamento (VS) es un valor neto realizable despus de haber restado cualquier costo de desmantelamiento y remocin del valor monetario actual.

*
*Dado que un activo se
desprecia en la misma cantidad cada ao, el valor en libros despus de n aos de servicio (VLn) sera igual al primer costo del activo menos los tiempos anuales de depreciacin.

*Frmula

para su clculo:

*VL = P - nD

Ejemplo:
Si un activo tiene un costo inicial de $50,000 con un valor de salvamento de $10,000 despus de cinco aos, (a) calcule la depreciacin anual y (b) calcule y diagrame el valor en libros del activo despus de cada ao, utilizando depreciacin en Lnea Recta. (a) Depreciacin LR D= P VS /n D = 50,000-10,000 / 5 D = $8,000 anuales.
(b) Valor en Libro VL= P nD VL1 = 50,000-1(8,000)=42,000 VL2 = 50,000-2(8,000)=34,000 VL3 = 50,000-3(8,000)=26,000 VL4 = 50,000-4(8,000)=18,000 VL5 = 50,000-5(8,000)=10,000

Depreciacin Suma de los Dgitos del Ao.

Es una tcnica rpida de eliminacin por la cual la mayor parte del valor del activo disminuye en el primer tercio de la vida del activo, es decir los costos de depreciacin son muy altos en los primeros aos.

Para calcular la Suma de los Dgitos del Ao, se utilizar la siguiente frmula:
SDA = n (n+1)/2

La mecnica consiste en encontrar inicialmente la suma de los dgitos del ao, desde 1 hasta n de la vida til del activo.

FRMULAS PARA LA DEPRECIACIN Y EL VALOR EN LIBRO.

Para el clculo de la depreciacin Dm = aos depreciables restantes (Costo inicial-valor de salvamento) Suma de los dgitos del ao

Para el clculo del valor en libro Dm = P- m (n-m/2+0.5) (Costo inicial-valor de salvamento) Suma de los dgitos del ao

Ejemplo: Calcule los costos de depreciacin para los tres primeros aos y el valor en libros para el ao 3 de un activo que tuvo un costo inicial de $25,000, un valor de salvamento de $4,000 y una vida til de ocho aos.

Para la Suma de los Dgitos del Ao: SDA= n(n+1)/2 SDA= 8(9)/2=36

Para la Depreciacin:
8 (25,000-4,000) =$4,667 36 7 D2 = (25,000-4,000) =$4,083 36 D1= D3 = 6 (25,000-4,000) =$3,500 36

Para el Valor en Libro:

VL3=25,000

3(8-3/2+0.5) (25,000-4,000) 36 3(7) (21,000) =$12,750 36

=25,000 -

 Este

mtodo tambin es conocido como el mtodo de porcentaje uniforme o fijo, es otra de las tcnicas rpidas de eliminacin, simplemente el costo de depreciacin para cualquier ao se determina multiplicando un porcentaje uniforme por el valor en libros para ese ao.

EJEMPLO:

Si la tasa de depreciacin de porcentaje uniforme fue 10%, entonces el costo de depreciacin para cualquier ao dado sera el 10%, del valor en libro para dicho ao. Obviamente, el costo de depreciacin es mayor en el primer ao y disminuye cada ao subsiguiente.

Objetivo:
El objetivo es comparar alternativas con base en el valor presente o las determinaciones del costo capitalizado. Destacando que el mtodo de valor presente es probablemente el ms verstil de los procedimientos de evaluaciones de alternativas.

La comparacin de alternativas con vidas tiles iguales por el mtodo de valor presente es directa. Si las dos alternativas se utilizaran en idnticas condiciones, se denominan alternativas de igual servicios y los ingresos anuales tendrn el mismo valor.

Ejemplo:
Calcule el valor presente para los flujos de caja que se presentan a continuacin, compare las dos alternativas y elija la mejor. i=10%. Tipo A Costo Inicial, P Costo Anual de Operacin, CAO Valor de Salvamento, VS $2,500 900 200 Tipo B $3,500 700 350

Vida til, aos

VPA=2,500 + 900(P/A,10%,5) - 200(P/F,10%,5) = 5,788 VPB=3,500 + 700(P/A,10%,5) - 350(P/F,10%,5) = 5,936

Comentario: Se selecciona la alternativa tipo A, puesto que VPA es menor que VPB

*
*Este
tipo de comparacin, con vidas tiles diferentes, implica que el flujo de caja para un ciclo de un alternativa debe multiplicarse por el mnimo comn mltiplo de aos para que el servicio se compare sobre la misma vida til de cada alternativa.

EJEMPLO:
Un Superintendente de Planta trata de decidirse por una de

dos mquinas detalladas a continuacin:

Tipo A Costo Inicial, P Costo anual de Operacin, CAO Valor de Salvamento, VS Vida til, aos $11,000 3,500 1,000 6

Tipo B $18,000 3,100 2,000 9

Determine

cul se debe seleccionar con base en una comparacin de valor presente utilizando una tasa de inters del 15%

SOLUCIN:

PUESTO QUE LAS MQUINAS TIENEN UNA VIDA TIL DIFERENTE, DEBEN COMPARARSE SOBRE SU MNIMO COMN MLTIPLO DE AOS, EL CUAL ES 18 AOS.

Mquina A
PW A=?

$1,000 6

$1,000 12

$1,000 16 17 18

$3,500 $11,000 $11,000 $11,000

Mquina B
PW B=?

$2,000 9

$2,000

$3,100

$18,000

$18,000

Solucin: VPA =11,000+11,000(P/F,15%,6) -1,000 (P/F,15%,6)+11,000(P/F15%,12)-1,000 (P/F,15%,9)1,000(P/F,15%,18)+3,500(P/A,15%,18) =38,559. VPB =18,000+18,000(P/F,15%,9) -2,000 (P/F,15%,9) -2,000 (P/F,15%,18) + 3,100 (P/A,15%,18)=41,384. Se selecciona la Mquina A puesto que su valor presente es menor que el de la Mquina B.

Costo Capitalizado
El costo capitalizado se refiere al valor presente de un proyecto que se supone que tendr una vida til indefinida.

Procedimiento para el Clculo del Costo Capitalizado.

Elabore un diagrama de flujo de caja que muestre todos los gastos o entradas no recurrentes (una vez) y recurrentes (peridicos). Sume el valor obtenido en el paso 2 al valor obtenido en el paso 4.

Encuentre el valor presente de todos los gastos (entradas) no recurrentes.

Encuentre el costo anual uniforme equivalente (CAUE) por medio de un ciclo de todos los gastos recurrentes y costos anuales uniformes.

Divida el CAUE obtenido en el paso 3 por la tasa de inters para conocer el costo capitalizado de CAUE

EVALUACIN DE LA RAZN BENEFICIO/COSTOS.

Es el mtodo ms utilizado por las agencias federales para seleccionar alternativas y analizar la conveniencia de los proyectos de obras pblicas. Se basa en la relacin entre los costos y beneficios asociados con un proyecto particular.

El primer paso para el anlisis B/C es determinar cules elementos son beneficios y cules son costos.

Los beneficios son ventajas, expresadas en trminos monetarios, que recibe el propietario Los Costos son los gastos anticipados de construccin, operacin, mantenimiento, etc.

NOTA: La determinacin para considerar un artculo como beneficio, desbeneficio o costo, depende, por lo tanto, de quin se ve afectado por las consecuencias.

Los desbeneficios son desventajas, para el propietario

Clculo de Beneficios, Desbeneficios y Costos.

Para calcular la relacin B/C se puede utilizar el mtodo del valor presente o el CAUE (Costo Anual Uniforme Equivalente). Entonces se presenta la siguiente frmula:
B/C=beneficios-desbeneficios/costos.

 Es

preciso reconocer que la relacin B/C podra cambiar si los desbeneficios se consideran como costo.

Ejemplo:
O Si se utilizan los nmero 10, 8 y 8 para

representar beneficios, desbeneficios y costo respectivamente, el procedimiento correcto dara como resultado una relacin B/C de (108)/8=0.25, mientras que el procedimiento incorrecto dara una relacin B/C de 10/(8+8)=0.625, la cual es ms del doble.
O Nota: Sustituyendo por la frmula:

B/C=beneficios-desbeneficios/costos.

UNA RELACIN MAYOR O IGUAL A 1.0 INDICA QUE EL

PROYECTO BAJO CONSIDERACIN ES

ECONMICAMENTE
VENTAJOSO.

Un mtodo alterno que se puede utilizar para evaluar la factibilidad de los proyectos es restar los costos de los beneficios, es decir, B-C. Este mtodo tiene la ventaja obvia de eliminar las discrepancias con respecto a cuando los desbeneficios se consideran como costos.

Ejemplo: Restando los desbeneficios: B-C= (10-8) 8) = -6 Sumando los desbeneficios a los costos: B-C= 10-(8+8) = -6