FINANCIAMIENTO A LAGO PLAZO

ACCIONES CORPORATIVAS

Son ttulos emitidos por una sociedad representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social.

ACCIONES

Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado ACCIONISTA, derechos polticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los beneficios de la empresa.

Las acciones no son otra cosa que participaciones de capital en determinadas empresas. Estas se representan en ttulos valores o acciones, que a la vez pueden ser negociados en el mercado.

Por qu las empresas emiten acciones?

Si en algn momento las empresas necesitan fondos para financiar o expandir sus operaciones pueden obtener un prstamo de un banco o emitir acciones. En el primer caso, el dinero debe ser pagado al banco, en el segundo no. Al emitir acciones la corporacin recauda dinero de inversionistas interesados en participar de las ganancias potenciales de la empresa. La principal motivacin de invertir en el mercado accionario ser obtener una ganancia o rendimiento financiero, y puede ser a travs de la distribucin de dividendos o ganancias de capital.

TIPOS DE ACCIONES
ACCIONES COMUNES:
Activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porcin residual de la propiedad de una empresa.

Da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, as como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos ms costosa para una compaa.

CARACTERSTICAS DE ACCIONES COMUNES

Valor a la par: La accin comn se puede vender con un valor o sin un valor a la par. Readquisicin de acciones: Las acciones que se hayan readquirido por parte de la empresa se llaman acciones en tesorera.

Derecho al voto: Generalmente cada accin da derecho al tenedor a un voto en la eleccin de directores o en otras elecciones especiales. Divisin de acciones: Esta se utiliza usualmente para rebajar el precio de mercado de las acciones de la empresa.

Distribucin de utilidades y activos: El tenedor de las acciones comunes no tiene garanta de recibir ninguna clase de distribuciones peridicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garanta en caso de liquidacin.

Dividendos: El pago de dividendos corporativos queda a discrecin de la junta directiva. Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones o en especie.

Derechos de suscripcin: La emisin de acciones comunes dan a los accionistas derechos de compra que les permite mantener su propiedad proporcional en la corporacin cuando se hacen nuevas emisiones.

VALORES FUNDAMENTALES
El valor en libros calcula el valor de la accin comn como el monto por accin del aporte de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa.

El valor de liquidacin se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la empresa generalmente no es igual a su valor del mercado.

El valor real o intrnseco de una accin es encontrar el valor presente de todos los dividendos futuros por accin previstos durante la vida supuestamente infinita de la empresa.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ACCIONES COMUNES

VENTAJAS
Provienen del hecho de que es una fuente de financiamiento que impone un mnimo de restricciones a la empresa. No tiene vencimiento, elimina cualquier obligacin futura de cancelacin, aumenta la conveniencia del financiamiento de la accin comn. Habilidad para incrementar la capacidad de prestamos de la empresa.

DESVENTAJAS
Incluyen la dilucin del derecho al voto y las utilidades. Costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son deducibles de impuestos y porque la accin comn tiene ms riesgo que la deuda o la accin preferente.

ACCIONES PREFERENTES:
Representan una parte del capital de una empresa que se representa mediante un titulo sin vencimiento. Sin embargo las acciones preferentes cuentan con un dividendo especfico el cual se paga antes de que se paguen dividendos a los titulares de acciones ordinarias, a menos que la empresa no tenga la capacidad financiera para hacerlo.

No tienen derechos de voto, pero pueden tener prioridad sobre las acciones ordinarias en cobro de dividendos y en caso de liquidacin.

CARACTERSTICAS DE ACCIONES PREFERENTES

No tienen por lo general derecho al voto, pero pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos y al llegar la liquidacin.

En quiebra, se les pagar a los accionistas preferenciales con activos antes que a los accionistas comunes y despus de los acreedores en bancarrota

Pueden tener la caracterstica convertibilidad en acciones comunes.

de

Tienen un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se est pagando a los accionistas comunes.

Las condiciones de los valores preferenciales son establecidas en un Certificado de Designacin.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ACCIONES PREFERIDAS

VENTAJAS
Los dividendos son fijos, por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos. No aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. Permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votacin.

DESVENTAJAS
su presencia pone en peligro el pago de dividendos a los accionistas comunes. El costo de financiamiento de acciones preferente es generalmente mayor que el costo de financiamiento por deuda. Poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus caractersticas.