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CONTEDO
Introduo. Investimentos:
Tipos e Propostas de Investimentos; Taxas de Juros; Fluxos de Caixa: Conceito e Mensurao.
INTRODUO
A administrao financeira tem como objetivo tomar decises financeiras de investimento em ativos. Para tanto toma decises a partir da projeo de fluxo de caixa dos ativos. Problema: identificao dos ativos. Caractersticas do fluxo de caixa: valor do investimento e dos
INTRODUO
INTRODUO
Decises de Investimento: elaborao, avaliao e seleo de propostas de aplicaes de capital: mdio e longo prazos; Vrias decises empresariais de investimento de capital: Decises de substituio de ativos; Ampliao da capacidade produtiva etc.; Compreenso dos princpios de formao e utilizao das taxas de juros no mercado: necessidades temporais de consumo e de investimento; Decises de investimento: alterao no volume de capital voltado produo de bens e servios;
INTRODUO
Capital: amplo, ou seja, todos os ativos gerando capacidade de produo futura de bens e servios; Deciso de investimento: critrio racional atravs de fluxos de caixa incrementais: atratividade econmica x custo; Atratividade = retorno MAIOR taxa de remunerao requerida; Processo de anlise de investimento:
dimensionamento dos FC; avaliao econmica dos FC com aplicao de tcnicas; taxa de retorno exigida e aplicao do critrio de anlise; introduo do risco no processo de avaliao de investimento.
INTRODUO
Identificao do ambiente: problemas e benefcios para investir.
Identificao dos investidores: credores (capital de terceiros) e scios (capital prprio). Caracterstica dos Investidores:
Tm averso ao risco e desejam maior retorno sempre: maior o risco, maior o retorno. Classificao: averso, neutralidade ou propenso.
Valor do ativo: mtodo do fluxo de caixa descontado; Critrios para anlise de investimentos: verificar investimento inicial compensado pelos fluxos de caixas. se o
PROPOSTAS DE INVESTIMENTO
Identificao dos tipos de investimentos:
Ampliao do volume de atividades: Insuficincia na capacidade de produo da empresa;
Aplicao de capital: mquinas, equipamentos, instalaes, outras empresas; Necessidade complementar em capital de giro.
PROPOSTAS DE INVESTIMENTO
Identificao dos tipos de investimentos:
Arrendamento ou Aquisio: Utilizao de bens fixos por arrendamento ou aquisio plena;
Processo comparativo: desembolsos X benefcios.
Outros tipos:
Servios externos de assessoria, pesquisa e desenvolvimento, publicidade; Gerao de benefcios futuros provenientes de maior eficincia e controle; Competitividade e continuidade das empresas.
TIPOS DE INVESTIMENTO
Quantidade de Propostas superior aceitao da empresa: Principais Tipos de Investimentos
TIPOS DE INVESTIMENTO
Investimentos Mutuamente Excludentes: Aceitao de uma proposta elimina totalmente a possibilidade de
implementar a outra; Propostas exercem a mesma funo; Forma de dependncia econmica.
Taxa de referncia, gerando expectativa de retorno que supere o custo do dinheiro; Ambiente ideal: baixa dos juros. Exprime a confiabilidade dos agentes econmicos com relao ao desempenho da economia. Maior instabilidade = elevao da taxa de juros.
Empresa:
Taxa de juro reflete o custo de oportunidade de seu capital; Retorno esperado maior que o custo (taxa de juros).
Governo:
Poder sobre a fixao da taxa de juro; Controle exclusivo dos meios de pagamento e emisso de ttulos pblicos: taxa livre de riscos (risk free); Risco que controla a taxa livre de riscos.
FLUXOS DE CAIXA
Aspecto mais importante de uma deciso de investimento: dimensionamento dos fluxos previstos de caixa a serem produzidos pelas propostas em anlise.
investimentos;
Tudo que no se alterar em funo da deciso de investimento: no apresenta nenhum interesse para mensurar o fluxo de caixa; Identificar os efeitos colaterais decorrentes do projeto sobre os resultados da empresa;
VPL = VP I(inicial)
VPL nulo ou positivo = realizao do projeto. Determinao da taxa mnima de atratividade (TMA).
O quanto o investidor vai receber diante do que investiu. Projetos independentes = VPL; e excludentes = no dimensiona o