ANALISIS FINANCIERO DE PROYECTOS DE INVERSION

ANALISIS FINANCIERO
QU INFORMACIN ANALIZA?

ENTORNO ECONOMICO NEGOCIOS DE LA EMPRESA ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIACIN RENTABILIDAD SOLVENCIA Y RIESGO ANLISIS DE CRECIMIENTO ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA

INFORMACIN INTERNA HISTRICA PROYECCIONES

INFORMACIN EXTERNA HISTRICA PROYECCIONES

LIMITACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA LAS REGULACIONES ECONOMICAS CAMBIOS SOCIALES CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS CAMBIOS EN LA DIRECCIN DE LA EMPRESA
PROBLEMTICA ACTUAL OBLIGA A UN ANLISIS FINANCIERO MS PROFUNDO

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER) ENTORNO ECONMICO MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS

ANALISIS FINANCIERO
LA INFORMACIN FINANCIERA
a. Estados de Situacin: Balance Criterios de Valoracin Activos Anlisis de Compromisos y Obligaciones El Balance como Estado de Equilibrio Financiero

Econmicos Cuenta Resultado

Beneficio Contable v/s Beneficios Econmicos Limitaciones para el Anlisis

b. Estados de Flujo Valor Agregado ( E.V.A) Financieros Estado Flujo de Efectivo Estado de Usos y Fuentes de Fondos Estado de Tesorera o Flujos de Caja

OBJETIVOS Y MTODOS DEL ANLISIS FINANCIERO

1. Objetivos del Anlisis Rentabilidad Solvencia Crecimiento Financiero Potencial

2. Mtodos de Anlisis Composicin de la Muestra y ausencia de ratios tipos Problemas Metodolgicos Efectos de la Inflacin, de los criterios contables y caractersticas de la empresa Problemas Estadsticos Caractersticas de la distribucin Problemas Correlacin Actividad Rentabilidad, Costo Capital Creacin Valor Liquidez y Solvencia

Tablas de Ratios Econmicos Financieros

3. Mtodos Estadsticos en Anlisis Financiero

Contable Rentas Generadas por la Empresa

Beneficios

Econmico

Recursos Generados Flujos de Tesorera 1. Factores de los que depende la Rentabilidad y Creacin de Valor Costo del Capital (tasa requerida Inv.) Factores que Depende Costos Dinero Expectativas Inflacin Riesgo Econmico Riesgo Financiero Medidas de Costo Capital

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Rentabilidad Econmica *Rotacin de Activos *Rendimiento Econmico de las Ventas (Margen)

2. Medidas de la Rentabilidad y Creacin de Valor

Rentabilidad de los Fondos Propios

Contable

*Rentabilidad Econmica *Apalancamiento Financiero *Efecto Fiscal

De Mercado Dividendos, Beneficios, Ganancias de Capital Creacin de Valor en la Empresa Valor de mercado fondos propios v/s Curva de Valor Valor de mercado de la empresa v/s valor de reposicin de sus activos

SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Anlisis Clsico Riesgo Econmico: Variabilidad del Beneficio *Variabilidad de las Ventas *Costos Fijos/Costos Variables *Capacidad de Adaptacin *Cash Flow/Gastos Financieros. *(Beneficio+ Gastos Financieros)/Gastos Financieros *Fondos Terceros / Fondos Propios (apalancamiento financiero)

1. Anlisis de Factores de Solvencia

Riesgo Financiero

Anlisis basado en Modelos de Mercado

Riesgo Econmico (Beta Activos) Riesgo Financiero (Beta Activos Beta Fondos Propios

*Beta Ingresos *Apalancamiento Operacional

*Beta Fondos de Terceros *Apalancamiento Financiero

SOLVENCIA DE LA EMPRESA

Ratios Solvencia a Corto Plazo (Liquidez) Anlisis Clsico Ratios de Solvencia a Largo Plazo 2. Anlisis de Ratios de Solvencia

Anlisis Factorial y de Regresin Anlisis Basado en el Anlisis Multivariable

Anlisis Discriminante

CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Inters Variables Reales Demanda Efectiva Tecnologa y/o Precios Inputs

1.Crecimiento de la Empresa depende de:

Variables Financieras Imperfecciones del Mercado de Fondos Discrecionalidad de los Directivos

2.Crecimiento Financieramente sostenible se vincula a:

Crecimiento de las ventas Crecimiento Intrnsico Autofinanciamiento del Equilibrio

PRINCIPIOS DE FINANZAS

AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO

VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA

TRANSACCIONES FINANCIERA

AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO

COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA. LAS PERSONAS ACTUAN DE ACUERDO A SUS PROPIOS INTERESES FINANCIEROS LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIN. TODA TRANSACCIN FINANCIERA TIENE DOS LADOS LA SEALIZACIN. LAS ACCIONES INFORMACIN.

SE

CONVIERTEN

EN

CONDUCTA FINANCIERA. CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN HACIENDO LOS OTROS.

LAS IDEAS VALIOSAS. RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN CON IDEAS NUEVAS LA VENTAJA COMPARATIVA. LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR EL VALOR DE LA OPCIN. LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL. LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.

TRANSACCIONES FINANCIERAS

EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO LA DIVERSIFICACIN LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES. HAY QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL MERCADO CON LA VALUACIN DE LAS NUEVAS IDEAS. EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO

ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO

1. 2. 3.

CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA CICLOS ECONMICOS CONDICIONES INFLACIONARIAS

4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA Y RESTRICCIN DE CONVERSIN

5. POLITICAS GUBERNAMENTALES

CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO

PRECIO UNITARIO INGRESOS TOTALES POR VENTAS

UTILIDADES

FASE DE PENETRACIN

FASE EXPANSIN

FASE DE ESTABILIZACIN

FASE DE DECLINACIN

TIEMPO

CICLO ECONOMICO

PORCENTAJE

B A

C D

FASE DE RECUPERACIN

FASE DE PROSPERIDAD

FASE DE RECESIN

FASE DE DEPRESIN

TIEMPO

CONDICIONES INFLACIONARIAS

FLUCTUACIONES DE LA MONEDA Y RESTRICCIONES DE CONVERSIN

POLTICAS GUBERNAMENTALES