Bolsa de Valores e outras Instituies.

Bolsas
As bolsas so locais que oferecem as condies e os

sistemas necessrios para a realizao de negociao de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, e de outros ativos, de forma transparente.

Bolsas
Atribuies: Oferecer um ambiente para a negociao dos ttulos nelas registrados, orientar e fiscalizar os servios prestados por seus intermedirios, facilitar a divulgao constante de informaes sobre as empresas e sobre os negcios que se realizam sob seu controle, Propiciar liquidez s aplicaes de mdio e longo prazos, por intermdio de um mercado contnuo representado por seus preges dirios.

Bolsas
Financeiramente, um ttulo mobilirio tem liquidez

quando pode ser comprado ou vendido, em questo de minutos, a um preo justo de mercado, determinado pelo exerccio natural das leis de oferta e demanda.

Bolsas
Objetivo: Viabilizar: o incentivo poupana do grande pblico e o investimento em empresas em expanso, que, diante desse apoio, podero assegurar as condies para seu desenvolvimento.

A BM&FBOVESPA
A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

(BM&FBOVESPA) foi criada em maio de 2008 com a integrao da Bolsa de Mercadorias & Futuros e da Bovespa Holding. Juntas, essas companhias originaram uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado.

A BM&FBOVESPA
Ttulos e valores mobilirios ofertados: Aes, Contratos futuros, Contratos de opes, Contratos a termo Contratos de swaps referenciados em ndices, Taxas de juro Taxas de cmbio, Commodities agropecurias e de energia, Alm de operaes no mercado a vista, como ouro, dlar pronto e ttulos pblicos federais.

A BM&FBOVESPA
Na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, so

negociados os mais variados ttulos e valores mobilirios de empresas criteriosamente selecionadas. A BM&FBOVESPA exerce, em defesa do investidor, rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transaes, assegurando o cumprimento dos negcios realizados. Todas as operaes so realizadas via prego eletrnico.

A BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA presta servios de clearing e de

central depositria:
Sendo responsvel pela compensao e liquidao das

operaes realizadas nos mercados a vista e de liquidao futura, E pelo registro e controle das operaes de emprstimo de ttulos (BTC)

A BM&FBOVESPA
Depois de fechadas pelas corretoras no Mega Bolsa, as

operaes precisam ser liquidadas, ou seja, os vendedores devem entregar as aes aos compradores e estes devem efetuar o pagamento aos vendedores. a Bolsa quem coordena esse processo.

A BM&FBOVESPA
A entrega das aes e o correspondente pagamento

no ocorrem diretamente entre os participantes da operao, mas sim por meio de agentes de compensao. Quando um investidor compra aes ou outros ttulos na Bolsa, eles ficam guardados na central depositria, em uma conta de custdia aberta em seu nome pelo seu agente de custdia, que semelhante a uma conta corrente, mas, em vez de guardar dinheiro, guarda aes.

Agentes de compensao
So instituies responsveis por receber aes e

dinheiro, das corretoras que intermediaram as operaes, e repass-los para a central depositria da Bolsa. Algumas vezes, so as prprias corretoras que atuam como agentes de compensao e, em vrios casos, essa funo terceirizada para outras instituies, como bancos que se especializaram na prestao desse servio.

Agente de custdia
responsvel pela manuteno da conta de custdia

do investidor. Usualmente, as prprias corretoras desempenham o papel de agentes de custdia de seus clientes.

Servio de custdia fungvel

Alm de atuar como depositria de aes de

companhias abertas, a BM&FBOVESPA possui uma estrutura de sistemas de custdia desenvolvida para prover o mesmo tipo de servio a outros instrumentos financeiros, como, por exemplo:
certificados de privatizao, debntures, certificados de

investimento, cotas de fundos imobilirios e ttulos de renda fixa.

Servio de custdia fungvel

A maior parte dos valores em custdia na central

depositria da Bolsa mantida na forma escritural, uma vez que atualmente no Brasil poucas companhias ainda emitem certificados fsicos.

Compensao e liquidao
A BM&FBOVESPA desempenha atividades de: compensao, liquidao, gerenciamento de risco e depositria central, alm de oferecer servios de emprstimos de ttulos e valores mobilirios. Atua como contraparte para o mercado de aes e de ttulos de renda fixa privada, realizando todos os pagamentos e recebimentos, bem como a guarda de ativos.

Compensao e liquidao
Todas as operaes realizadas na BM&FBOVESPA

devem ter o investidor final identificado pelas corretoras, que atuam como seus intermedirios. Essa informao confidencial, sendo seu acesso restrito apenas aos funcionrios responsveis pelo monitoramento do mercado.

Compensao e liquidao
medida que os ttulos so entregues, mediante

instrues dos agentes de compensao, o servio de custdia da Bolsa os transfere da conta do titular vendedor ao titular comprador. A entrega das aes feita com base na quantidade bruta negociada, ou seja, operao por operao.

Compensao e liquidao
O ciclo de liquidao de operaes na Bolsa

completado em trs dias. A entrega dos ttulos e o pagamento ocorrem em D+3. As aes transferidas aos vendedores ficam bloqueadas at que o pagamento seja concludo.

Clube de investimento
Instrumento de participao de pequenos e mdios investidores

no mercado de aes, que pode ser administrado por uma corretora, distribuidora, banco de investimento ou banco mltiplo com carteira de investimento. A participao feita pela aquisio de cotas iguais, representativas de uma parcela do patrimnio do clube, e sua rentabilidade depende do desempenho dos ttulos componentes de sua carteira. Difere-se dos fundos mtuos pelo limite de participantes mximo de 150, sendo assegurado a cada membro o direito de aumentar o nmero de suas cotas, por novos investimentos, at o limite mximo de 40% das cotas existentes e pela possibilidade de participao na gesto dos recursos da carteira do clube.

Fundo mtuo de investimento

Condomnio aberto ou fechado de investidores para

aplicao de recursos em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios, em forma de cotas. Pode ser administrado por corretoras, distribuidoras, bancos mltiplos com carteira de investimento e bancos de investimento, e deve dispor em seu regulamento sobre os ativos que podero compor suas carteiras de aplicaes. As cotas do fundo mtuo de investimento correspondem a fraes ideais de seu patrimnio e assumem forma nominativa ou escritural.

Fundo imobilirio
Fundo de investimento constitudo sob a forma de

condomnio fechado, cujo patrimnio destinado a aplicaes em empreendimentos imobilirios. As cotas desses fundos, que no podem ser resgatadas, so registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsas ou no mercado de balco.

Fundo mtuo de investimento em empresas emergentes

Constitudo sob a forma de condomnio fechado,

uma comunho de recursos destinados a aplicao em carteira diversificada de valores mobilirios de emisso de empresas emergentes. Tal como nos clubes de investimento, a rentabilidade de um fundo mtuo dada em funo do comportamento dos ttulos que compem sua carteira.

Corretoras
Corretoras so instituies financeiras credenciadas

pelo Banco Central do Brasil, pela CVM e pela Bolsa, habilitadas a negociar valores mobilirios em prego. As corretoras podem ser definidas como intermedirias especializadas na execuo de ordens e operaes por conta prpria e determinadas por seus clientes, alm da prestao de uma srie de servios a investidores e empresas.

Corretoras
Servios prestados: diretrizes para seleo de investimentos; intermediao de operaes de cmbio; assessoria a empresas na abertura de capital, emisso de debntures e debntures conversveis em aes, renovao do registro de capital etc.

Governana corporativa
Governana corporativa um sistema pelo qual as

sociedades so geridas a partir do relacionamento entre acionistas, conselho de administrao, diretoria, auditoria independente e conselho fiscal. Boas prticas de governana corporativa visam aumentar o valor da empresa, facilitar seu acesso ao capital e contribuir para sua perenidade.

Governana corporativa
Para adequar-se a essa tendncia, a BM&FBOVESPA

criou segmentos especiais para a listagem de companhias abertas, cada um deles com diferentes exigncias relativas aos direitos dos acionistas e prestao de informaes.

Governana corporativa
O Novo Mercado, principal segmento, abriga

companhias que emitem exclusivamente aes com direito a voto (ON). Alm disso, exige a publicao de informaes segundo padres internacionais ou norte-americanos e a adeso Cmara de Arbitragem do Mercado para a resoluo de conflitos entre acionistas.

Governana corporativa
Os outros dois segmentos os Nveis Diferenciados

de Governana Corporativa 1 e 2 permitem a listagem de companhias com aes sem direito a voto, mas, no Nvel 2, em alguns casos, os detentores de aes PN podem votar. J no Nvel 1, verifica-se expressiva melhoria na prestao de informaes em comparao ao exigido por lei. Em todos os segmentos, requere-se a manuteno de pelo menos 25% das aes em circulao.

Governana corporativa
Detalhes relevantes dos Nveis Diferenciados vide

tabela.