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BRUNI
Investimentos
Anlise dos prazos de recuperao do capital investido
Adriano Leal Bruni
albruni@minhasaulas.com.br
BRUNI
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BRUNI
CAPTULO 4
BRUNI
Trs objetivos Entender os princpios bsicos de avaliao Compreender as tcnicas baseadas em prazos Saber calcular payback simples e descontado
BRUNI
Relembrando decises
BRUNI
Investimentos
FCL
CMPC
Tcnicas
BRUNI
Dvidas
Ativos
Passivos
Patrimnio Lquido
1. FCL
2. TMA
3. Tcnicas
BRUNI
BRUNI
Fluxo de Caixa
Custo de Capital
Comparao e tcnicas
BRUNI
Fluxo de Caixa
Tcnicas
Custo de Capital
Grupos de Tcnicas
BRUNI
Prazos
Payback
Valores
Taxas
BRUNI
Anlises de Prazos
de recuperao do capital investido
BRUNI
Primeiro prazo
BRUNI
Payback simples
Payback simples
BRUNI
BRUNI
Tempo -500,00
Ano 0 1 2 3
Clculo do PBS
FCs no final do ano PBS = 3 anos FCs distribudo no ano PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos
BRUNI
Exerccio de fixao
BRUNI
Ano 0 1 2 3 4
Calcule o PBS
Soluo
Ano 0 1 2 3 4 FC -800 300 350 400 450 Saldo -800,00 -500,00 -150,00 250,00 700,00
BRUNI
150
PBS = 2 +
Soluo respondida
Ano 0 1 2 3 4 FC -800 300 350 400 450 Saldo -800,00 -500,00 -150,00 250,00 700,00
BRUNI
150
PBS = 2 +
Vantagens do PBS
BRUNI
BRUNI
Payback Descontado
Outras tcnicas devem ser empregadas
A miopia do payback
4.000.000.000 400,00
BRUNI
Aumentando o valor ...
200,00
300,00
Tempo -500,00
Payback
no se altera!!!
Segundo prazo
BRUNI
Payback descontado
Payback descontado
BRUNI
BRUNI
Do exemplo anterior
BRUNI
200,00
250,00
Tempo -500,00
400,00
BRUNI
VF=VP (1+
VP=VF(1+
n i)
n i)
BRUNI
Clculo do PBD
FCs no final do ano PBD = 3 anos FCs distribudo no ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos
Ano 0 1 2 3
Trazendo a resposta
BRUNI
Clculo do PBD
FCs no final do ano PBD = 3 anos FCs distribudo no ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos
Ano 0 1 2 3
Usando a HP12C
BRUNI
Funes financeiras
Outras caractersticas RPN Pilhas
BRUNI
Resolva na HP 12C
BRUNI
Pedro aplicou $400,00 por trs meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate?
[f] [Reg] 400 [CHS] [PV] 3 [n] 5 [i]
VF?
[FV] 463,05
n=3 Tempo -400,00
i=5% a.m.
Movimentaes de $
Outro exerccio Um amplificador tem preo a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestaes mensais nos seguintes casos:
BRUNI
5 x sem entrada
BRUNI
[f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 5 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] 269,55
1+3
BRUNI
[f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 4 [n] g [BEG] (com entrada) [PMT] -317,87
Entrada de $300,00 + 4
BRUNI
[f] Reg 900 [PV] (abatendo a entrada) 4 [i] 4 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] -247,94
Trazendo a VP na HP 12C Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.?
[f] [Reg] 800 [FV] 4 [n] 8 [i]
BRUNI
[PV]
Voltando
BRUNI
200,00
250,00
Tempo -500,00
400,00
VP (FC) na HP 12C
Ano FC Na HP 12C
[f] [Reg]
BRUNI
VP Saldo -500,00 -500,00
181,82 -318,18
2
3
206,61 -111,57
300,53 188,96
FC no final do ano:
3 anos
FC distribudo no ano:
111,57
PBD = 2 + = 2,37 anos
300,53
VP (FC) preenchido
Ano FC Na HP 12C
[f] [Reg]
BRUNI
VP Saldo -500,00 -500,00
181,82 -318,18
2
3
206,61 -111,57
300,53 188,96
FC no final do ano:
3 anos
FC distribudo no ano:
111,57
PBD = 2 + = 2,37 anos
300,53
BRUNI
Exerccio de fixao
Calcule o PBD
BRUNI
Ano 0 1 2 3 4
Soluo na HP 12C
Ano FC
0 -800
BRUNI
VP Saldo
-800,00 -800,00
1 2 3 4
Na HP 12 C [f] [Reg] 800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV 300 [FV] 1 [n] PV 350 [FV] 2 [n] PV 400 [FV] 3 [n] PV 450 [FV] 4 [n] PV
267,53
PBD = 2 +
Soluo preenchida
Ano FC
0 -800
BRUNI
VP Saldo
-800,00 -800,00
1 2 3 4
Na HP 12 C [f] [Reg] 800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV 300 [FV] 1 [n] PV 350 [FV] 2 [n] PV 400 [FV] 3 [n] PV 450 [FV] 4 [n] PV
267,53
PBD = 2 +
BRUNI
Vantagens
Considera o valor do dinheiro no tempo Fcil de entender
Desvantagens
Maior complexidade algbrica preciso conhecer o CMPC Miopia permanece
A miopia persiste
BRUNI
BRUNI
Aceito!!!
Payback
< >
Rejeito!!!
Trs resultados Entendemos os princpios bsicos de avaliao Compreendemos as tcnicas baseadas em prazos Saber calculamos payback simples e descontado
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