ANLISIS CRTICO DEL GRUPO EMPRESARIAL EPM

Luis Fernando Mnera Lpez Junio de 2013

OBJETO DE EPM

PERCEPCIN DE UN CIUDADANO

Est EPM desviando su rumbo, alejndose de su objeto social de servicio para dirigirse slo al crecimiento y el lucro?

GRUPO EPM FILIALES NACIONALES

ACUEDUCTO
Aguas del Oriente (EPM con el 56%) Acueducto y alcantarillado. Aguas de Occidente (EPM 62 %) Acueducto y alcantarillado. Aguas Nacionales (EPM y Grupo EPM 100 %) Acueducto, alcantarillado y aseo. Construccin de la planta de tratamiento de aguas residuales Bello. Aguas de Urab (EPM 63,42 %) Aguas de Malambo (EPM 78 %) Empresas Pblicas de Oriente (EPM con un 58 %)

ENERGA
CHEC Central Hidroelctrica de Caldas S.A. E.S.P. (EPM 80 %) CENS Centrales Elctricas del Norte de Santander S.A. (EPM 92%) EDQ Empresa de Energa del Quindo (EPM 93 %) ESSA. Electrificadora de Santander S.A. E.S.P., (EPM 74%)

TELECOMUNICACIONES
UNE EPM Telecomunicaciones (EPM 100 %) Filiales: EDATEL, Empresa Telefnica de Pereira, EMTELCO, Orbitel, TIGO, Canal Cartagena.

GRUPO EPM FILIALES EXTRANJERAS

ACUEDUCTO
EPM Mxico. EPM Capital Mxico SA de CV, EPM (100%)

ENERGA
Hidroecolgica del Teribe S. A. (97%) Proyecto Hidroelctrico Bonyic. Empresa Elctrica de Guatemala. Generacin y distribucin de electricidad (EPM 81%) Genhidro. Generadores Elctricos S.A., Proyectos hidroelctricos en Guatemala (EPM 81%) Del Sur (EPM 86%). Empresa de comercializacin y distribucin de electricidad en El Salvador. ENSA Elektra Noreste S.A. (Grupo EPM 51%) Distribuidora elctrica de Panam. ALIANZA EPM-VESTAS (Dinamarca). Construccin parque elico Los Cururos, Chile.

TELECOMUNCIACIONES
Orbitel. Unidad de negocios internacionales de UNE EPM Telecomunicaciones. Presencia en Estados Unidos, Canad y Espaa.

VISIN GRUPO EPM

En 2022 el Grupo EPM espera posicionarse como uno de los 50 grupos empresariales ms importantes en Amrica Latina. Para ese ao deber alcanzar, con criterios de competitividad responsable, ingresos de USD 16.000 millones y Ebitda de USD 5.500 millones. A pesar de que el es impactante, no es claro que ese crecimiento sea favorable para la comunidad de Medelln.

BALANCE GENERAL
Millones de pesos

EPM FILIAL EPM FILIAL MATRI ES MATR ES Z EPM IZ EPM

29,871,4 5,406,43 74 5 8.610.63 4,592,55 1 0

AO 2012

AO 2005

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO

INTERS MINORITARIO

14,113, 4.633.97 644 0 3,323,3 2.872.98 99 5

1.809.167

1,014,999

TOTAL PATRIMONIO

21,260,8 (201.114 43 )

10,790. (48.182) 245

EBITDA Y UTILIDADES
Millones pesos

INGRESOS NETOS Costos por prestacin de servicios Gastos de administracin EBITDA EBITDA / INGRESOS EXCEDENTE DEL EJERCICIO UTILIDAD /

EPM FILIAL EPM FILIALE MATRI ES MATRI S EPM Z EPM Z

5.434.906 7.151.71 3.196.224 2.290.307 0 (2.422.53 (5.361.46 (1.233.43 (1.912.37 8) 4) 9) 8) (288.304) 89.625

AO 2012

AO 2005

(540.076) (485.555) (271.935) 2.472.292 1.304.69 1.669.635 1

45 % 32 %

18 % (2 %)

52 %
848.051

4%
(62.582)

1.753.740 (161.814)

27 %

(3 %)

EBITDA Y UTILIDADES
En 2012 el grupo de filiales de EPM produjo prdidas netas y su flujo de caja operativo (EBITDA) fue muy inferior al de EPM, su casa matriz, a pesar de que los ingresos de aqul fueron superiores a los de sta en un 30%. La razn principal es que los costos de prestacin de los servicios en el grupo fueron ms del doble que en la casa principal. A lo anterior se suma que el patrimonio del conjunto de las filiales de EPM hoy es negativo.

UTILIDADES GRUPO EPM

Segn la informacin disponible, el Grupo de filiales de EPM ha producido prdidas casi todos los aos desde 2005. La EBITDA ha venido subiendo, pero an est lejsimos de la de EPM. No puede argumentarse que ello se debe al tiempo de retorno de las inversiones, ya que prcticamente todas ellas corresponden a compras de empresas en marcha, donde los beneficios por mejoras administrativas deberan verse muy rpido.

DESEMPEO GRUPO EPM

El Grupo de filiales de EPM tiene un crecimiento acelerado que implica grandes inversiones, las cuales vienen generando costos altos y prdidas netas. El dinero que EPM invierte en otros departamentos y en otros pases se est esfumando. A travs del Grupo EPM, Medelln y Antioquia subsidian a Colombia y a Centro Amrica

UTILIDADES EPM
Las utilidades de EPM matriz son escandalosas: en 2012 totalizaron 1,7 billones de pesos, que representaron el 32 % de sus ingresos. Y han crecido fuertemente, pues en 2005 eran el 26 %. Pocas inversiones an del sector privado tienen este margen de rentabilidad

TARIFAS EPM
La razn de esas utilidades tan grandes no es el control de los gastos, que por el contrario han crecido en el perodo, sino que sus tarifas son excesiva e innecesariamente altas en Medelln y Antioquia, sobre todo las de electricidad.

COSTO DE ENERGA EN ANTIOQUIA

400

350

300

250 COMPRA GENERADOR TARIFA CONS. REG. MEDELLIN TARIFA CONS. REG. RIONEGRO

200

150

100

50

0 39600 39783 39965 40148 40330 40513 40695 40878 41061 41244 39508 39692 39873 40057 40238 40422 40603 40787 40969 41153

COSTOS ENERGA EN MEDELLN

$ / kWh (Fuente: Factura EPM) GENERACIN TRANSMISIN DISTRIBUCIN COMERCIALIZACI N PRDIDAS RESTRICCIONES

DICIEM BRE 2008

90,45 21,86 87,27 29,52 18,85 8,40

DICIEM AUMENTO PROMEDI BRE O ANUAL 2012 135,99 10,7 % 18,76 127,58 10,0 % 6,6 % 38,16

25,53 4,54

7,9 % N. A.

TARIFA MEDELLN

256,3 350,5 5 5

8,1 %

TARIFAS ELCTRICAS EPM

El costo de generacin es casi dos veces y media el costo de instalacin en Hidroituango. El costo de generacin y de distribucin crecen casi cuatro veces ms rpido que el IPC. El margen del comercializador es el 11 % de la tarifa y crece casi dos veces y media ms rpido que el IPC. Las compras de energa de EPM (contratos y bolsa) para vender en mercado regulado son ms costosas que para mercado no regulado.

TRANSFERENCIAS AL MUNICIPIO
No es justificacin que este ao EPM transferir al Municipio de Medelln casi un billn de pesos para inversin social, pues es dinero que viene fundamentalmente de la misma comunidad. O sea que las tarifas de los servicios se han convertido en un impuesto disfrazado.

EQUIDAD ELCTRICA REGIONAL

En mayo de 2012 se cre en Colombia el rea de Distribucin de Energa Elctrica Centro, que comprende todos los departamentos y ciudades del pas donde el grupo EPM distribuye electricidad. Dentro de esa rea se unifican las tarifas de electricidad, como equidad regional. Algunas regiones tuvieron un incremento en sus tarifas para compensar la rebaja en las dems zonas. En Antioquia, por ejemplo, se incrementaron el 3,2%, mientras en los dems departamentos y ciudades del rea disminuyeron hasta en un 20%. Unos aos atrs se vivi una situacin parecida cuando se unific el mercado elctrico de Antioquia y fue necesario subir el precio de electricidad a los municipios del Valle de Aburr el 8% para reducirlo en el resto del departamento en un 27%, aproximadamente.

Aunque EPM pertenece a la comunidad de Medelln, beneficia ms a otras regiones, a otros pases y a la administracin municipal de turno, mientras su duea padece tarifas excesivas. Perdi EPM su rumbo, obsesionada por la expansin descontrolada? Todo esto exige correctivos eficaces y rpidos. El 2022 est lejano y la meta de EBITDA propuesta para ese ao no garantiza mejorar esta situacin sustancialmente. Actualmente EPM est haciendo un anlisis estratgico del Grupo EPM, que deber servir para racionalizar su desempeo y crecimiento. Ojal!

Sin perder su objeto social, EPM puede y debe convertirse en el verdadero motor de desarrollo y bienestar de la ciudad, que trascienda los breves lapsos de las administraciones municipales de turno y mire ms all del simple crecimiento econmico de su grupo empresarial. En otro artculo volver sobre este punto.

Gracias!