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Finanas e empresas
O que so finanas? No nvel macro, as finanas so o campo de estudo de instituies financeiras e mercados financeiros e como funcionam dentro do sistema financeiro. No nvel micro, as finanas so o estudo do planejamento financeiro, da gesto de ativos e da captao de fundos por empresas e instituies
Administrao financeira A administrao financeira se preocupa com as tarefas do administrador financeiro de uma empresa. O administradores financeiros devem gerir ativamente os assuntos financeiros de qualquer tipo de empresa pblica, privada, grande ou pequena, com ou sem fins lucrativos. Administrao financeira recursos escassos CRISE FINANCEIRA.
Oportunidade de carreira em adm. financeira Analista financeiro responsvel pela preparao e anlise dos planos financeiros e oramentrios da empresa. Gerentes de projetos financeiros obtm financiamentos para investimentos em ativos. Gerente de caixa responsvel por manter e controlar os saldo dirios de caixa da empresa. Gerencia cobrana, investimentos e emprstimos de curto prazo. Gerente de crdito administra a poltica
O porte e a relevncia da funo da administrao financeira dependem do tamanho da empresa. Nas pequenas, essa funo geralmente desempenhada pelo departamento de contabilidade. medida que a empresa cresce, a funo financeira se transforma em um departamento separado, diretamente ligado ao presidente da empresa, com a superviso do diretor financeiro.
Objetivo da empresa
$1,00
$ 0,40
Valve
$ 0,60
$ 1,00
$ 1,40
$ 3,00
A maximizao do lucro no leva em conta as diferenas em termos de distribuio dos resultados no tempo (timing de retornos), os fluxos de caixa e o risco.
Objetivo da empresa
Distribuio no tempo Como a empresa pode obter rendimentos com os fundos que recebe, o recebimento mais rpido de fundos sempre prefervel. No exemplo o produto ROTOR oferece lucros oferecem lucros maiores no 1 ano. Logo, os maiores resultados no ano 1 poderiam ser reinvestidos para gerar lucros maiores no futuro.
Objetivo da empresa
Fluxos de caixa Lucros no levam necessariamente a fluxos de caixa para acionistas. Ex.: Uma empresa atua num setor competitivo e de tecnologia avanada, pode aumentar seu lucro reduzindo gastos com P&D. Sua posio competitiva poderia enfraquecer, o $ da ao cair,j q investidores bem informados a venderiam por vislumbrar fluxos de caixa menores no futuro.
Objetivo da empresa
Risco A maximizao do lucro tambm desconsidera o risco a possibilidade de que os resultados efetivos sejam diferentes do esperado. Relao de compensao entre FLUXO DE CAIXA (retorno) e RISCO. Retorno maior aumenta o $ da ao. Risco maior diminui o $ da ao.
Objetivo da empresa
Maximizao da riqueza do acionista Por qu? Porque a maximizao da riqueza do acionista leva adequadamente em conta os fluxos de caixa, a distribuio dos fluxos no tempo e o risco. Acionista proprietrio da empresa, em nome dos quais ela gerida.
Objetivo da empresa
Maximizao da riqueza do acionista A riqueza dos acionista em uma S/A medida pelo preo da ao. Baseia-se na data de ocorrncia dos retornos (fluxos de caixa), em sua magnitude e seu risco. Logo, o preo da ao representa a riqueza dos proprietrios e a maximizao do preo da ao, significa aumento da riqueza do proprietrio.
Objetivo da empresa
MAXIMIZAO DO PREO DA AO
Si m
Aceitar
No
Rejeitar
Objetivo da empresa
Valor econmico adicionado (EVA)
O valor econmico adicionado (EVA) uma medida popular utilizada por muitas empresas para determinar se um investimento proposto ou existente contribui de maneira positiva para a riqueza dos acionistas. O EVA calculado subtraindo dos lucros operacionais lquidos de um investimento o custo dos fundos utilizados para financi-lo. Investimento com EVA positivo aumentam a riqueza dos acionistas, e aqueles com EVA negativo diminuem sua riqueza.
Objetivo da empresa
E quanto aos grupos de interesse? (stakeholders) Os outros grupos de interes incluem todos os indivduos com algum vnculo econmico direto com a empresa, como: Funcionrios; clientes; fornecedores; credores; e propietrios. A empresa deve fazer um esforo deliberado para evitar aes prejudiciais riqueza desses grupos.
Objetivo da empresa
Stakeholders Busca-se a relao ganha-ganha. Mantendo-se uma relao positiva, busca-se diminuir o giro dos grupos de interesses, os conflitos e os litgios. Diz-se que uma viso socialmente responsvel
O papel da tica
tica o conjunto de padres de conduta ou julgamento moral e tem se transformado numa questo fundamental, tanto em nossa sociedade quanto na comunidade financeira. As violaes ticas geram enorme publicidade. A publicidade negativa, que produz, em geral, impactos tambm negativos sobre uma empresa.
O papel da tica
Para
avaliar a viabilidade tica de uma ao proposta, deve-se perguntar: A ao arbitrria ou caprichosa?concentra-se injustamente em um indivduo ou grupo? A ao viola os direitos morais ou legais de algum indivduo ou grupo? A ao est de acordo com os padres morais aceitos? Existem alternativas de ao que tenderiam a causar menos danos efetivos ou potenciais?
O papel da tica
tica e preo da ao
Os
programas de comportamento tico procuram: Reduzir a ocorrncia de litgios e os custos judiciais; Manter uma imagem positiva da empresa; Aumentar a confiana dos acionistas; Conquistar a lealdade, o comprometimento e o respeito dos diversos grupos de interesses vinculados empresa. O resultado esperado um impacto positivo sobre o preo da ao da empresa.
Questes de agency
O problema de agency
Sempre que um administrador detm menos de 100% do capital da empresa, h um possvel problema de agency. Teoricamente, deveriam atuar de acordo com a maximizao da riqueza do acionista. Entretanto, eles tambm se preocupam com sua riqueza pessoal, com a segurana de seu emprego, com benefcios indiretos e com seu estilo de vida Isso pode fazer com que os adm. no atuem de
Questes de agency
Soluo do problema
Foras de mercado acionistas importante e a ameaa de conquista de controle por outra empresa. Custos de agency custos de monitoramento do comportamento dos administradores; proteo contra atos desonestos; e concesso de incentivos aos administradores (opes de compra de aes, bonificaes em $, aes por desempenho). Contribuir para a maximizao do preo da