Anlise das Demonstraes Contbeis Financeiras ou de Balanos

Estrutura do Mdulo
Parte 1: Introduo Conceitos, Metodologia, Usurios e Tcnicas de Anlise; Parte 2: Anlise Financeira das Demonstraes Contbeis Abordagem Bsica (Modelo Tradicional, viso esttica) ;

O que no medido no gerenciado

INTRODUO
A finalidade contbil: Permitir, a cada grupo de usurios, a avaliao da situao econmica e financeira da entidade, num sentido esttico, bem como fazer inferncias sobre suas tendncias futuras.(FIPECAFI)

Introduo

Tcnicas Contbeis
Escriturao

Auditoria

Demonstraes Contbeis

Anlise de Balano

Introduo

As Demonstraes Financeiras:
O Balano Patrimonial (BP) A DLPA ou DMPL A Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) A Demonstrao de Fluxo de Caixa (DFC) A Demonstrao de Valor Adicionado (DVA) Notas Explicativas.
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Introduo

Objetivo da Anlise das Demonstraes

Objetiva extrair informaes das Demonstraes Financeiras para a tomada de decises. Matarazzo (2003)

Da anlise de balanos se extraem informaes sobre a posio passada, presente e futura (projetada) de uma empresa. Assaf Neto (2002)

Introduo

Dados & Informaes

Dados so nmeros ou descrio de objetos ou eventos que, isoladamente, no provocam nenhuma reao no leitor.

Informaes representam, para quem as recebe, uma comunicao que pode produzir reao ou deciso, freqentemente acompanhada de um efeitosurpresa.

Introduo

Aspectos da Anlise
Anlise Econmica: Verifica a dinmica do Patrimnio; Evidenciada na DRE.

Anlise Financeira: Verifica a esttica do Patrimnio; Evidenciada no Balano Patrimonial.

Caracterstica da Informao Contbil Gerencial

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Introduo

Em Resumo:
A contabilidade capta, rene e registra dados, que so os fatos de natureza econmico-financeira, sendo estes sua matria-prima, visando propiciar a extrao de informaes a partir das anlises das demonstraes contbeis produzidas.

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METODOLOGIA DE ANLISE
Aspectos a serem considerados:
A empresa e o mercado Relatrios financeiros Anlises horizontal e vertical

Anlise de liquidez
Anlise do endividamento Anlise de rentabilidade e lucratividade

Concluses
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Metodologia de Anlise

Indicadores ou ndices
Exprime de forma numrica a relao, ou a inter-relao, de valores entre duas grandezas ou dimenses tambm expressas numericamente.
No mbito contbil, resultante da relao entre valores de contas ou grupo de contas das Demonstraes Contbeis, objetivando evidenciar determinados aspectos da situao financeira ou econmica da entidade em anlise.
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Metodologia de Anlise

Questes a serem formuladas. O que faz a empresa?

A quem pertence? Quem administra a empresa? Qual a competncia e a idoneidade de seu quadro diretivo? A empresa slida ou corre o risco de quebrar em poucos dias? Qual a sua vulnerabilidade, em face das flutuaes econmicas ou das decises governamentais?
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Metodologia de Anlise

Questes a serem formuladas.

A empresa lucrativa?
A empresa est muito endividada? Qual a dependncia de matria-prima, quais seus principais produtos e quem so seus principais concorrentes? Quais as potencialidades e as ameaas do seu mercado de atuao? A empresa to forte quanto seus concorrentes? Qual a tendncia que a empresa apresenta
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Metodologia de Anlise

Ativo/Passivo Fictcio

excesso de saldo de Caixa estoques obsoletos ou de difcil comercializao devedores insolventes bens e direitos superavaliados obrigaes subavaliadas ou omitidas; participaes em empresas falidas ou deficitrias depsitos judiciais provises insuficientes
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USURIOS DA ANLISE
Fornecedores;

Clientes;
Intermedirios Financeiros;

Acionistas;
Concorrentes;

Administradores.
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Usurios da Anlise

Governos:
Avaliar, em processos de concorrncia pblica, o desempenho empresarial, quando este fator considerado no processo. Conhecer e acompanhar o desempenho setorial da economia visando subsidiara formulao de polticas pblicas, por exemplo, na concesso de incentivos fiscais. Para fins de controles de empresas pblicas e concessionrias de servios pblicos, etc. Avaliar a capacidade de pagamento, presente e futura, no parcelamento de dbitos tributrios junto fazenda pblica. 18

TCNICAS DE ANLISE
1.

Anlise Contbil
anlise de estrutura (vertical); anlise de evoluo (horizontal); anlise atravs de ndices (ou quocientes) financeiros e econmicos; anlise por diferenas absolutas: presta-se a avaliar qualitativa e quantitativamente o fluxo de origens e aplicaes de recursos (DOAR).
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Tcnicas de Anlise

2. Anlise Financeira 3. Anlise Econmica 4. Anlise de Alavancagem Operacional 5. Anlise de Alavancagem Financeira

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ANLISE FINANCEIRA DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Modelo Tradicional
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Modelo Tradicional

Padronizao das Demonstraes

Alguns procedimentos e finalidades: a) Simplificao; b) Comparabilidade; c) Verificao nas classificaes de contas; d) Identificao de erros.

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Modelo Tradicional

Reclassificao das Contas

Duplicatas Descontadas; Despesas e Receitas Financeiras; Despesas do Exerccio Seguinte; Resultados de Exerccios Futuros Ativo Diferido; Despesa com Pessoal; Arrendamento Mercantil (Leasing)
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Anlise Horizontal

a comparao que se faz entre valores de uma mesma conta ou massa patrimonial, em diferentes perodos;
Permite a anlise da tendncia passada e futura de cada item.

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Anlise Horizontal

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Anlise Horizontal

Sugere-se observar os seguintes aspectos: 1) No Balano Patrimonial

evoluo dos ativos (investimentos) e passivos (financiamentos) de curto prazo; evoluo do ativo permanente produtivo; evoluo da estrutura de capital.
2) Na Demonstrao de Resultado do Exerccio

As variaes dos custos e despesas em relao ao volume de vendas lquidas, e a repercusso destes sobre o lucro do exerccio.
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Anlise Vertical
um processo comparativo, expresso em porcentagem, dispondo-se os valores absolutos em forma vertical, pode-se avaliar a participao relativa de cada item.

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Anlise Vertical

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Anlise Horizontal e Vertical

a conjugao da anlise horizontal com a anlise vertical, pois faz-se necessrio a comparao ao longo dos anos em conjunto com uma anlise desta evoluo relativa a cada perodo.

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Anlise Horizontal e Vertical

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Indicadores Econmicos e Financeiros

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Indicadores Econmicos e Financeiros

ndices de Anlise
1. 2. 3. 4.

da Liquidez; da Estrutura de Capitais (Endividamento); de Rentabilidade ou Produtividade; de Atividade ou Rotao.

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ndices de Liquidez

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ndices de Estrutura de Capital:

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Estrutura de Capital

ndice Imobilizao do Capital Prprio

Ativo Imobilizado Patrimnio Lquido

Indica quanto de capital prprio est aplicado no AI.

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Estrutura de Capital

ndice Imobilizao Do Capital Prprio

IGUAL a 1 MENOR que 1

100% CP Imobilizado CP no Giro

MAIOR que 1

3 no A.Imobilizado
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ndices de Rentabilidade

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Os Nmeros dos Setores

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Farmacutico, higiene e cosmticos

Liquidez Corrente 1 - Neo-Quimica 2 - Lab. Cristalia 3 - Merk 4 - Avon 5 - Unio Farmaceutica Mediana (22 empresas) Invest. Imobilizado 1 - Sudestefarma 2 - EMS 3 - Avon 4 - Natura 5 - Unio Farmaceutica Mediana (20 empresas) N Indice 2,90 2,23 2,21 1,97 1,90 1,49 N Indice 122,8 95,5 62,4 52,0 31,2 15,1

Rentabilidade N Indice 1 - Kimberly 55,0 2 - Sudestefarma 37,9 3 - Schering 36,5 4 - Natura 34,9 5 - Avon 29,8 Mediana (20 empresas) 11,7 Crescimento N Indice 1 - Farmasa 72,4 2 - Natura 11,4 3 - Biobras 9,8 4 - Biosintetica 3,2 5 - Neo-Quimica 0,2 Mediana (27 empresas) -3,6

Fonte: Revista Exame Melhores e Maiores Julho/2004

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Siderurgia e Metalurgia
Liquidez Corrente 1 - Termomecnica 2 - Ferbasa 3 - Inal 4 - Valesul 5 - Rexam do Brasil Mediana (36 empresas)
Invest. Imobilizado 1 - Nquel Tocantins 2 - Prada 3 - Mineira de Metais 4 - Ferbasa 5 - Termomecnica Mediana (34 empresas)

N Indice 8,31 5,16 4,78 2,95 2,80 1,25

N Indice 60,3 59,9 40,7 34,9 33,3 10,7

Rentabilidade N Indice 1 - Albras 61,9 2 - Aos Villares 57,6 3 - Rio Negro 39,1 4 - Alcan 37,1 5 - Nquel Tocantins 36,1 Mediana (33 empresas) 17,0 Crescimento N Indice 1 - Gerdau Aominas 64,3 2 - Ferbasa 28,0 3 - Aos Villares 25,8 4 - Nquel Tocantins 22,8 5 - Rio Negro 19,7 Mediana (30 empresas) 0,2
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Fonte: Revista Exame Melhores e Maiores Julho/2004

Comrcio Varejista
Liquidez Corrente 1 - Ferramentas Gerais 2 - Lojas Cem 3 - Coop 4 - Casas Bahia 5 - Dpaschoal Mediana (39 empresas) Invest. Imobilizado 1 - Magazine Luiza 2 - Dpaschoal 3 - Ebal 4 - Lojas Americanas 6 - Renner Mediana (26 empresas) N Indice 3,42 3,34 2,84 2,42 1,77 1,18 N Indice 65,3 37,6 37,5 33,1 26,0 14,7

Rentabilidade N Indice 1 - Renner 47,2 2 - Lojas Americanas 26,6 3 - Angeloni 25,5 4 - G. Barbosa 24,6 5 - Dpaschoal 23,2 Mediana (27 empresas) 4,2 Crescimento N Indice 1 - Ebal 27,9 2 - G. Barbosa 18,3 3 - Pernanbucanas 16,0 4 - Casas Bahia 14,9 5 - Lojas Colombo 14,2 Mediana (39 empresas) -1,5
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Fonte: Revista Exame Melhores e Maiores Julho/2004

Servios de Transporte
Liquidez Corrente 1 - Visteon 2 - Docenave 3 - Atlas Transp. 4 - Gontijo 7 - Localiza Mediana (49 empresas) N Indice 5,5 3,7 3,6 2,2 2,0 1,1

Rentabilidade N Indice 1 - Saveiros Camuyrano 50,1 2 - Gol 46,8 3 - Cia de Nav. Norsul 39,4 4 - Binotto 37,0 5 - Lider Taxi Areo 30,7 Mediana (35 empresas) 8,3

Invest. Imobilizado 1 - Gontijo 2 - Grupo Julio Simes 3 - Cesa Logistica 4 - Localiza 5 - Sada Mediana (43 empresas)

N Indice 90,8 87,6 82,3 78,8 69,4 10,2

Crescimento N Indice 1 - Gol 67,3 2 - Ferronorte 22,1 3 - TNT Logistica 21,9 4 - TBG 20,8 5 - Binotto 19,5 Mediana (53 empresas) -7,2
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Fonte: Revista Exame Melhores e Maiores Julho/2004

ndices de Atividade (Rotao)

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ndices de Atividade (Rotao)

Rotao de Estoque; Rotao de Duplicatas a Receber; Rotao de Duplicatas a Pagar; Rotao de Capital Prprio; Rotao do Capital Total; Imobilizao do Capital Prprio; e Rotao do Capital de Terceiros.

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ndices de Atividade (Rotao)

Rotao de Estoque
PMRE = Estoques Mdios CMV X 360

Este ndice revela o tempo em que as mercadorias permaneceram em estoques at serem vendidas.

Quanto menor, melhor.

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Rotao de Estoque

Giro dos Estoques

Giro dos Estoques

360 PMRE

Indica quantas vezes o estoque se renovou durante o exerccio; Quanto maior, melhor.
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ndices de Atividade (Rotao)

Prazo Mdio de Recebimento de Duplicatas

PMRD =

Duplicatas a Receber Mdia Vendas

X 360

Indica quantos dias a empresa espera para receber as suas vendas a prazo; Quanto menor, melhor.

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ndices de Atividade (Rotao)

Rotao ou Giro de Duplicatas a Receber

GIRO =

Vendas a Prazo Duplicatas a Receber (Mdia)

Indica quantas vezes as Duplicatas a receber se renovaram durante o exerccio; Quanto maior, melhor.

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ndices de Atividade (Rotao)

Prazo Mdio de Pagamento de Duplicatas

PMPD = Duplicatas a Pagar Compras a Prazo X 360

Indica quantos dias a empresa demora para pagar as suas compras a prazo; Quanto maior, melhor.

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ndices de Atividade (Rotao)

Rotao de Duplicatas a Pagar

GIRO =

Compras a Prazo Duplicatas a Pagar (Mdia)

Indica quantas vezes as Duplicatas a pagar se renovaram durante o exerccio; Quanto maior, melhor.

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ndices de Atividade (Rotao)

Prazo Mdio de Pagamento de Duplicatas

PMRE + PMRV

Situao desejada:
PMPC

Onde: PMRE - Prazo Mdio de Renovao de Estoques PMRV - Prazo Mdio de Recebimento de Vendas ou Duplicatas a Receber PMPC - Prazo Mdio de Pagamento das Compras ou Duplicatas a Pagar

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ndices de Atividade (Rotao)

Ciclo Operacional e Financeiro de Caixa:

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ndices de Atividade (Rotao)

Ciclo Operacional e Financeiro de Caixa

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