Chaim 2009

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Engenharias
Engenharia Econmica
Matemtica Financeira
Professores: Ricardo Matos Chaim
Engenharia Econmica
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Modelo Geral de GC
Preo-Demanda
Custo-Volume
Leis e Princpios
Econmicos
Matemtica
Financeira
Ambiente
Econmico
Principios
Mtodos
Engenharia Econmica
Conhecimentos inter e multidisciplinares
Cenrios
Complexos
Prospectivos
Probabilidade
e
Estatstica
Fundamentos = genericos
Valor do dinheiro no
Tempo
Gerenciamento de
Riscos e Incertezas
Projetos e Anlise
de Investimentos
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Modelo de Custos
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Anlise da aquisio de apartamento no Gama
Sinal: R$ 8.373,08
80 x mensais: R$ 693,77
Anuais: R$ 5.310
Chave: R$ 23,875,24
Total: R$ 119.615,43
Para prxima aula: Fazer o excel com a evoluo do financiamento. Considere os custos iniciais, de
desenvolvimento e de manuteno, antes e depois do prdio ser construdo.
Ao visitar um stand de vendas da corretora do prdio que est construdo em frente UnB/FGA/Frum, uma
aluna obteve as seguintes informaes relativas ao apartamento posto venda:
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Mtodos para anlise de investimentos
- MTODOS DETERMINSTICOS
- VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL)
- TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
- PAYBACK
- ENGENHARIA DE VALOR
- MTODOS NO DETERMINSTICOS
- ENFOQUE SOB ANLISE DE SENSIBILIDADE
- TEORIA DOS JOGOS
- SIMULAO DE MONTE-CARLO
- RVORES DE DECISO
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Taxa Mnima de Atratividade
Ao se desejar investir uma quantia, compara-se os
provveis dividendos do investimento com os de
outros investimentos disponveis.
A taxa de juros que o dinheiro investido ir
proporcionar, via de regra, dever ser superior a
uma taxa prefixada com a qual, mentalmente,
fazemos a comparao.
Tal taxa ser denominada Taxa mnima de
atratividade, taxa de expectativa, taxa de
equivalncia , taxa de interesse ou Taxa
equivalente de juros e pode ser indicada por ie.
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Taxa Mnima de Atratividade
Assim, se um investimento de $ 500.000,00 proporciona, por
10 anos, valores uniformes de $ 150.000,00, podemos
examinar tal oferta sob a seguinte questo:
Qual seria a mnima taxa de juros comparativa para
considerarmos interessante o investimento proposto?
Caso a resposta fosse 20% a.a., tal taxa passaria a ser a taxa
mnima de atratividade, sob a qual, o investimento analisado
daria os seguintes valores uniformes: U = 500.000*0,239 =
120.000 (500000|CHS|PV;20|i;10|n;PMT).
Portanto, como os dividendos oferecidos so de $ 150.000,00
(27,32%) e, portanto, maiores do que $ 120.000,00(20%),
conclui-se ser interessante o investimento proposto, por
oferecer dividendos maiores do que os que seriam advindos
da taxa mnima de atratividade.
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Valor Presente Lquido (VPL)
Nesse mtodo o objetivo calcular a soma algbrica de todos os valores
existentes no Fluxo de Caixa, sejam os com sinais positivos (entradas, receitas
ou benefcios) quantos os negativos (sadas, despesas ou custos), incluindo o
investimento inicial, tudo j transformado, ou seja, aplicando-se a taxa de
desconto.
Existem maneiras diferentes de se executar o mtodo, como por exemplo, aplicar a taxa
de desconto direto sob o saldo de cada perodo (saldo a soma entre receitas e custos,
e pode ser positivo se as entradas forem maiores que as sadas e negativo em caso
contrrio).
Pode-se, se admitido o uso da taxa de desconto modificada, aplicar uma grandeza para
descontar as entradas (receitas ou benefcios) e outra para as sadas (custos ou
investimentos).
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Valor Presente Lquido (VPL)
Onde:
n = nmero total de perodos;
VFL = Valor futuro lquido;
j = Perodo em que ocorre o valor;
i = Taxa de desconto.
( )

|
|
.
|

\
|
+
=
n
j
j
i
VFL
VPL
1
1
VPL: o valor presente lquido, em unidade monetria ($) tem que ser positivo, e
no somente isto, deve estar acima de uma grandeza razovel para que
remunere o risco e o trabalho do investidor, ou seja, tem um piso ou patamar
mnimo, que pode ser estabelecido como um percentual do investimento inicial.
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Valor presente lquido
Ao desejar investir uma quantia,
comparamos, geralmente, os provveis
dividendos que sero proporcionados por
este investimento com os de outros
investimentos disponveis.
Considere o fluxo de caixa a seguir:
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Valor presente lquido
A VPL calculado somando-se ao investimento inicial (representado
com um fluxo de caixa negativo) o valor presente dos fluxos de caixa
futuros projetados. A taxa de juros i, ser chamada de taxa de
retorno.
Comparando-se os VPLs de investimentos alternativos, descobre-se o
mais atrativo. O VPL indica o resultado do investimento:
Se o VPL for positivo, o valor financeiro do ativo do investidor
aumentar: o investimento ser atrativo em termos financeiros;
Se o VPL for zero, o valor financeiro do investidor no mudar: o
investidor ser indiferente ao investimento;
Se o VPL for negativo, o valor financeiro do ativo do investidor ser
reduzido: o investimento no ser atrativo em termos financeiros.
Valor presente lquido de um fluxo de caixa ser, portanto, a soma
algbrica dos valores presentes dos benefcios (positivos) com os
valores presentes dos custos (negativos).
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Taxa Interna de Retorno (TIR)
Neste mtodo o objetivo calcular com que taxa de desconto o Valor
Presente Lquido (VPL) nulo, ou seja, que taxa faz como que a soma
algbrica de todos os valores descontados seja igual a zero.
Existem alguns aplicativos computacionais, como o EXCEL (XTIR ou TIR),
que possuem mecanismos ou macros que efetuam o clculo da TIR, mas o
mtodo matemtico que o norteia ou no qual se baseia a de interao, que,
de maneira geral, pode ser entendido como a convergncia para um valor
pr-determinado. No caso, o valor pr-determinado o zero, ou seja, que o
VPL seja nulo.
Para se definir a TIR, geralmente so realizadas aproximaes ou tentativas
sucessivas, alterando-se o valor da taxa de desconto at que se atinja o valor
zero do VPL.
TIR: a taxa interna de retorno tem que ter uma grandeza maior do que a TMA
(taxa mnima de atratividade), que seria uma expectativa mnima, expressa no
em ($), como na VPL, mas sim em percentual. A grandeza da TMA bastante
elstica e depende de muitos fatores. No contexto econmico atual, ela est, na
maioria dos setores e empreendimentos, flutuando prximo a 18% ao ano.
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Taxa Interna de Retorno
A taxa interna de retorno de um fluxo de
caixa , por definio, a taxa para a qual o
valor presente lquido do fluxo nulo. Se o
valor presente do fluxo for positivo, a taxa
dever ser maior, se negativo, a taxa ser
menor. Auxilia a medir a lucratividade de
projetos.
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Taxa Interna de Retorno
Um banco faz emprstimos somando 20%
quantia emprestada e dividindo o total por
10 pagamentos iguais. Quanto realmente
a taxa de juros paga? (B60)
F|CLEAR|REG; 10000|CHS|G|CFo; 1200|g|CFj;10|g|nj; f|IRR (3,4602)
-10000;
1200 = -88;
1200 = -58,84
1200 = -37,7525
1200 = -24,0348
1200 = -14,9233
1200 = -8,6487
1200 = -4,1780
1200 = -0,8983
1200 = 1,5675
1200 = -3,4602
PV = -10.000
I = 3,4602
N = 10
PMT = ? (1.200,0028)
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Taxa Interna de Retorno
Qual a taxa de retorno do fluxo de caixa
abaixo? (A53)
F|CLEAR|REG; 2000|CHS|G|CFo; 1000|CHS|G|CFj;3|ni|CFj;600|g|CFj; 3|g|ni;2000|g|CFj;5|n;f|IRR (6,6279)
Para a prxima aula: Pesquisar as equaes envolvidas neste fluxo de caixa e preparar uma planilha excel que
gere o valor presente do fluxo de caixa acima. Entregar em UMA folha impressa e assinada.
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Uma pessoa vende um carro por UM 20.000,00 vista. O
mesmo carro pode tambm ser negociado a prazo nas seguintes
condies:
Uma entrada de Um 4.000,00;
12 prestaes mensais iguais de UM 1.500,00;
2 prestaes semestrais (a 1a aos 6 meses e a 2a em 12 meses) de UM
3.000,00 cada uma.
Qual a taxa de juros que est sendo considerada na compra a prazo, ou seja, a
taxa de retorno do vendedor?
F|CLEAR|REG; 16000|G|CFo; 1500|CHS|G|CFj;5|ni;4500|CHS|g|CFj; 1500|CHS|g|CFj; 4500|CHS|g|CFj; f|IRR
(6,1872)
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Paulo possui UM 10.000,00 aplicados na caderneta de
poupana, rendendo em mdia 5% a.m. Um corretor oferece a Paulo
dois ttulos: um deve ser resgatado em nove meses por UM
55.000,00 e o outro deve ser regstado em doze meses por UM
85.000,00. O que Paulo deve fazer?
Se Paulo aplicar os UM 100.000,00 nos ttulos, ter um rendimento de 3,2% a.m. Ento, melhor ficar com o
dinheiro na poupana.
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Na compra vista de uma geladeira o vendedor concede um
desconto de 10% sobre o preo bsico. Esse preo bsico ser
acrescido de 15% no caso de uma compra em trs vezes sem
entrada. Qual a taxa de juros (compostos) ao ms envolvida na
transao?
Para a prxima aula, fazer a planilha excel com as devidas frmulas e relaes para resolver tal exerccio.
Resposta: i = 13,33% a.m
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Zeca recebeu a seguinte proposta de crdito: Te empresto UM
80.000 e tu me deves UM 90.000 em uma semana. Considerando
que um ms equivale a 4,35 semanas, calcule a taxa efetiva mensal
cobrada.
Resposta: i = 66,92% a.m. Divide-se 90.000 por 80.000. Encontra-se 1.1250, que equivale taxa nominal
semanal. Para lev-la taxa mensal, eleva-se por 4,35.
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VPL / Taxa Mnima de Atratividade
Um banco faz emprstimos somando 20% quantia
emprestada e dividindo o total por 10 pagamentos iguais.
Quanto realmente a taxa de juros paga? (B60)
Se a taxa mnima de atratividade for de 8% / 4% / 2% / 1%,
o que ocorrer com o fluxo de caixa?
F|CLEAR|REG; 10000|CHS|G|CFo; 1200|g|CFj;10|g|nj; f|IRR (3,4602 = TIR)
-10000;
1200 = -88;
1200 = -58,84
1200 = -37,7525
1200 = -24,0348
1200 = -14,9233
1200 = -8,6487
1200 = -4,1780
1200 = -0,8983
1200 = 1,5675
1200 = 3,4602
PV = -10.000
I = 3,4602
N = 10
PMT = ? (1.200,0028)
8|i; f|NPV: a 8%, o fluxo de caixa produzir um dispendio de R$ 1.947,90
4|i; f|NPV: a 4%, o fluxo de caixa produzir um dispendio de R$ 266,92
2|i; f|NPV: a 2%, o fluxo de caixa produzir uma receita de R$ 779,10
1|i; f|NPV: a 1%, o fluxo de caixa produzir uma receita de R$1.365,56
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Taxa Interna de Retorno
Qual a taxa de retorno do fluxo de caixa
abaixo? (A53) Qual o valor que ele gera, se
a TMA for de 8%?
F|CLEAR|REG; 2000|CHS|G|CFo; 1000|CHS|G|CFj;3|ni|CFj;600|g|CFj; 3|g|ni;2000|g|CFj;f|IRR (6,6279)
8|i;f|NPV (-133,04)
Para a prxima aula: Pesquisar as equaes envolvidas neste fluxo de caixa e preparar uma planilha excel que
gere o valor presente do fluxo de caixa acima. Entregar em UMA folha impressa e assinada.
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Uma pessoa vende um carro por UM 20.000,00 vista. O
mesmo carro pode tambm ser negociado a prazo nas seguintes
condies:
Uma entrada de Um 4.000,00;
12 prestaes mensais iguais de UM 1.500,00;
2 prestaes semestrais (a 1a aos 6 meses e a 2a em 12 meses) de UM
3.000,00 cada uma.
Qual a taxa de juros que est sendo considerada na compra a prazo, ou seja, a
taxa de retorno do vendedor?
F|CLEAR|REG; 16000|G|CFo; 1500|CHS|G|CFj;5|ni;4500|CHS|g|CFj; 1500|CHS|g|CFj; 4500|CHS|g|CFj; f|IRR
(6,1872)
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Paulo possui UM 10.000,00 aplicados na caderneta de
poupana, rendendo em mdia 5% a.m. Um corretor oferece a Paulo
dois ttulos: um deve ser resgatado em nove meses por UM
55.000,00 e o outro deve ser resgatado em doze meses por UM
85.000,00. O que Paulo deve fazer?
Se Paulo aplicar os UM 100.000,00 nos ttulos, ter um rendimento de 3,2% a.m. Ento, melhor ficar com o
dinheiro na poupana.
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Na compra vista de uma geladeira o vendedor concede um
desconto de 10% sobre o preo bsico. Esse preo bsico ser
acrescido de 15% no caso de uma compra em trs vezes sem
entrada. Qual a taxa de juros (compostos) ao ms envolvida na
transao?
Para a prxima aula, fazer a planilha excel com as devidas frmulas e relaes para resolver tal exerccio.
Resposta: i = 13,33% a.m
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TIR / TMA - Exerccios
(a56) Zeca recebeu a seguinte proposta de crdito: Te empresto UM
80.000 e tu me deves UM 90.000 em uma semana. Considerando
que um ms equivale a 4,35 semanas, calcule a taxa efetiva mensal
cobrada.
Resposta: i = 66,92% a.m. Divide-se 90.000 por 80.000. Encontra-se 1.1250, que equivale taxa nominal
semanal. Para lev-la taxa mensal, eleva-se por 4,35.
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Payback
Nesse mtodo o objetivo calcular quanto tempo o empreendedor ou investidor
necessitar para recuperar o capital financeiro ou recursos ($) que investiu no
empreendimento.
Existem dois tipos:
Simples: quando os valores futuros do fluxo de caixa so considerados sem a
aplicao da taxa de desconto. aplicvel apenas em projetos de pequena
monta e/ou de um horizonte pequeno (curtssimo ou curto prazo, no mximo
at 4 anos)
Descontado: quando considerada aplicao da taxa de desconto nos valores
futuros do fluxo de caixa, trabalhando-se ento com os VPLs e no com os
valores futuros absolutos.
/ ltimo Saldo Negativo/
Payback = Perodo do ltimo Saldo Negativo +
Primeiro Saldo positivo + /ltimo Saldo Negativo/
PAY BACK: tempo de retorno do investimento calculado seja menor
ou igual a uma expectativa do investidor ou a um tempo considerado
compatvel pelo segmento.
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Exerccio 1 parte: Clculo do VPL
Perodo
(ano)
Entradas Sadas Saldo
Saldo
Acumulado
VPL
Saldo
Acumulado -
VPL
0 (1.000.000,00) (1.000.000,00) (1.000.000,00) (1.000.000,00) (1.000.000,00)
1 400.000,00 (150.000,00) 250.000,00 (750.000,00) 211.864,41 (788.135,59)
2 450.000,00 (155.000,00 ) 295.000,00 (455.000,00) 211.864,41 (576.271,19)
3 500.000,00 (160.000,00) 340.000,00 (115.000,00) 206.934,50 (369.336,69)
4 550.000,00 (165.000,00) 385.000,00 270.000,00 198.578,72 (170.757,97)
5 600.000,00 (170.000,00) 430.000,00 700.000,00 187.956,96 17.198,99
700.000,00 17.198,99
Taxa de Desconto Adotada (anual): 18%
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M
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Valor Presente Lquido (VPL)
Formulrio de Clculo:
- VPL
Exemplificando atravs dos dados da tabela anterior:
( )
j
j
i
VF
VP
+
=
1
( )

+
=
n
j
j
i
VFL
VPL
1
1
.
;
;
;
;
;
;
desconto de Taxa i
valor o ocorre que em Perodo j
lquido futuro Valor VFL
futuro Valor VF
projeto do horizonte perodos de total Nmero n
lquido presente Valor VPL
presente Valor VP

VP do 1 Perodo:
VP do 3 Perodo:
( )
211.864,41
18 , 0 1
00 , 000 . 250
1
=
+
= VP
( )
206.934,50
18 , 0 1
00 , 000 . 340
3
=
+
= VP
Deste modo, calculado sob o saldo de cada perodo, a taxa de desconto de 18% aa:
VPL = R$ 17.198,99.
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M
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Exerccio 2 parte: Clculo do Payback
Observao: nesta operao, trabalhar com o valor do saldo negativo em mdulo.
( )
. 18 3 , 3
, 30 , 3 30 , 0 3
00 , 000 . 115 00 , 000 . 270
00 , 000 . 115
3
dias e meses anos ainda ou
anos Simples Back Pay = + =
(

+
+ =
( )
. 28 10 , 4
, 91 , 4 91 , 0 4
97 , 755 . 170 99 , 198 . 17
97 , 755 . 170
4
dias e meses anos ainda ou
anos Descontado Back Pay = + =
(

+
+ =
( )
(

+
+ =
negativo saldo ltimo positivo saldo primeiro
negativo saldo ltimo
negativo saldo ltimo do Perodo back Pay
Exemplificando atravs dos dados da tabela anterior:
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M
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Taxa Interna de Retorno (TIR)
a taxa de desconto no qual o VPL = 0.
( )

+
=
n
j
j
i
VFL
1
1
0
Por tentativa: = 18,68777950% = TIR
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Decises conflitantes
Em decises que envolvem um nico projeto de investimento, os
mtodos do NPV/VPL e IRR/TIR levam sempre mesma deciso de
aceitar-rejeitar. Quando considerados dois investimentos mutuamente
excludentes, em que apenas um ser aceito, a aplicao dos mtodos
poder produzir resultados conflitantes para o processo de deciso.
Considere o seguinte fluxo com taxa de retorno de 20%
Benefcios esperados de caixa
Alternativas Investimento
Inicial
T1 ($) T2 ($) T3 ($) T4 ($)
A 100.000,00 60.000,00 50.000,00 40.000,00 40.000,00
B 200.000,00 30.000,00 40.000,00 180.000,00 200.000,00
Alternativas IRR NPV IL
A 35,1% $27.160,50 1,272
B 29,7% $ 53.395,10 1,267
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Investimentos: alternativas de duraes iguais
Havendo vrias alternativas, deve-se selecionar a que apresentar
valor mais conveniente para o problema em questo: se for a escolha
de equipamento, o menor custo, se a seleo de um investimento, a
maior rentabilidade, etc;
Na prtica, envolve selecionar a alternativa que apresentar o maior
valor presente lquido.
Tratando-se de custos, pode-se adotar a conveno contrria a dos
custos presentes lquidos, evitando o surgimento de valores
presentes com sinais negativos.
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Investimentos: alternativas de duraes iguais
(b110) Dois equipamentos so examinados. Considerando ser a taxa
mnima de atratividade i = 20% a.a., qual o equipamento que deve
ser adquirido?
Equipamento K Equipamento L
Custo R$ 50.000 R$ 80.000
Custo anual de manuteno R$ 20.000 R$ 15.000
Valor residual para venda R$ 4.000 R$ 8.000
Durao em anos 10 10
Equip. K: F|CLEAR|REG; 50000|CHS|g|CFo; 20000|CHS|g|CFj;9|g|ni;4000|+; g|CFj; 20|i; f|NPV (-133.203,4194)
Equip. L: F|CLEAR|REG; 80000|CHS|g|CFo; 15000|CHS|g|CFj;9|g|ni;15000|CHS|Enter; 8000|+; 20|i; f|NPV (-140.464,4975)
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Investimentos: alternativas de duraes desiguais
Havendo alternativas com duraes desiguais, deve-se estud-las
para concluir-se por uma das duas formas de converso:
(a) cortar parte de uma daas alternativas ou de ambas;
(b) adotar como durao final comum das duas alternativas o mnimo
mltiplo comum das duas duraes originais.
A primeira forma aplicvel anlise de equipamentos com vidas
teis desiguais. A segunda aplica-se em investimentos em que a
lgica do pensamento pode autorizar a repetividade dos ciclos
originais dos fluxos de caixa at atingir-se a durao igual ao mnimo
mltiplo comum.
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(b114) Considere as seguintes alternativas, sendo a taxa mnima de
atratividade igual a 10% a.p.
Equipamento K Equipamento L
Vida til 3 anos 2 anos
Custo inicial R$ 300.000,00 R$ 200.000,00
Valor residual Nulo R$ 25.000,00
Situao 1/3: Admitida a repetividade dos ciclos, MMC = 6
Investimentos: alternativas de duraes desiguais
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(b114) Considere as seguintes alternativas, sendo a taxa mnima de
atratividade igual a 10% a.p.
Equipamento K Equipamento L
Vida til 3 anos 2 anos
Custo inicial R$ 300.000,00 R$ 200.000,00
Valor residual Nulo R$ 25.000,00
Situao 2/3: Admitida a no repetitividade dos ciclos. Suponhamos que vamos utilizar os equipamentos apenas durante 2 anos e
que, inicialmente, o equipamento K aos 2 anos no tenha valor residual.
Investimentos: alternativas de duraes desiguais
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(b114) Considere as seguintes alternativas, sendo a taxa mnima de
atratividade igual a 10% a.p.
Equipamento K Equipamento L
Vida til 3 anos 2 anos
Custo inicial R$ 300.000,00 R$ 200.000,00
Valor residual Nulo R$ 25.000,00
Situao 3/3:Como o equipamento K, aps 3 anos, tem valor residual nulo, pode-se avaliar o valor residual de K aos 2 anos e, de
posse deste valor, decidir qual a melhor alternativa. Assim, chamaremos R o valor residual de K quando os dois valores
presentes lquidos de K e L forem iguais a dois anos
Investimentos: alternativas de duraes desiguais
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(b116) Qual o equipamento que deve ser escolhido entre as
alternativas K e L, considerando-se ser 10% a.a. a taxa mnima de
atratividade? Admite-se a repetitividade dos ciclos.
Equipamento K Equipamento L
Custo inicial R$ 100.000 R$ 200.000
Custo anual de manuteno R$ 30.000 R$ 40.000
Valor residual R$ 10.000 R$ 20.000
Durao em anos 6 9
xerccio proposto: Estruturar o fluxo
na calculadora HP 12C
Investimentos: alternativas de duraes desiguais
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(b116) Qual o equipamento que deve ser escolhido entre as
alternativas K e L, considerando-se ser 10% a.a. a taxa mnima de
atratividade? Admite-se a repetitividade dos ciclos.
Equipamento K Equipamento L
Custo inicial R$ 100.000 R$ 200.000
Custo anual de manuteno R$ 30.000 R$ 40.000
Valor residual R$ 10.000 R$ 20.000
Durao em anos 6 9
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Engenharia de Valor
Avaliao de caractersticas intangveis: H ocasies que as
caractersticas intangveis de alternativas devem ser levadas em
considerao para uma avaliao adequada e poder chegar-se a
concluses aceitveis
Exemplo: Aquisio de um automvel para diretor de empresa em
que se deseja considerar o conforto, o estilo, o prestgio e outras
caractersticas intangveis;
Exemplo2: Avaliar um projeto de software considerando-se
caractersticas como mandatrio, produtividade, crescimento e
inovao
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Engenharia de Valor
Uma anlise de alternativas em que foram apreciados valores
intangveis, forneceu a seguinte matriz:
Determinar: (a) as eficincias das alternativas A, B, C e D; (b) as
eficincias/custos das alternativas A, B, C e D; (c) a representao
ortogonal; (d) qual a melhor alternativa; (e) outras alternativas so
dignas de serem examinadas?
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Engenharia de Valor
Na representao ortogonal, as eficincias so colocadas nas
ordenadas e os custos nas abcissas. O mais alto valor refere-se
melhor alternativa.
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Engenharia de Valor
Resposta D: A melhor alternativa a B visto ter a maior eficincia-
custo;
Resposta E: Outra alternativa digna de ser considerada depois de B
a A pertencente envoltria, cuja eficincia/custo adicional em
relao a B E/Ca-b = 890 850/58 50 = 5
Se, por acaso, para simples exame verificssemos a eficincia-custo
adicional de C em relao mesma alternativa B, teramos: E/C c-b =
850 850/65 -50 = 0
Como E/Ca-b > E/Cc-b pois 5 < 1 conclumos que, entre as duas
alternativas A e C, excetuando B, a melhor alternativa A.
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Anlise da aquisio de apartamento no Gama
Sinal: R$ 8.373,08
80 x mensais: R$ 693,77
Anuais: R$ 5.310
Chave: R$ 23,875,24
Total: R$ 119.615,43
Para prxima aula: Fazer o excel com a evoluo do financiamento. Compare com outro investimento, calcule o
perodo de payback e realize uma engenharia de valor sobre o investimento.
Ao visitar um stand de vendas da corretora do prdio que est construdo em frente UnB/FGA/Frum, uma
aluna obteve as seguintes informaes relativas ao apartamento posto venda: