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La Ley Sabarnes-Oxley (EE UU). Enron comenz como una compaa distribuidora de gas por tubera (pipeline) en Houston en el ao 1984. Los beneficios los obtenan mediante el compromiso de entrega a sus clientes de muchos m3 de gas para finalidades muy especficas en fechas y lugares contratados. Esta situacin cambi con la desregulacin del mercado de energa elctrica, un cambio propiciado, en parte, por la influencia del lobbying de los directivos de Enron. Bajo la direccin del antiguo chairman Kenneth L. Lay, Enron despleg su negocio hacia actividades de mediacin energtica. Enron se transform en un gigante de tipo medio. En esta etapa su negocio fue ms all de la simple puesta en contacto de un determinado comprador con otro determinado vendedor por una comisin. Ahora era Enron quien contrataba directamente con vendedores y compradores, individualmente, consiguiendo importantes beneficios con las diferencias de precio que arbitraba a su conveniencia. Todas estas operaciones las llevaba a cabo Enron de manera no transparente, siendo ellos los nicos que conocan los precios a los que se casaban las operaciones. Con el tiempo, Enron desarroll, de manera notable, una compleja variedad de contratos. Por ejemplo, los clientes podan asegurarse contra eventualidades tales como la volatilidad de los tipos de inters, los cambios climticos o el riesgo de impago de los compradores. Al cabo de cierto tiempo, el volumen de este tipo de contratos financieros sobrepas, con mucho, al volumen de contratos sobre mercancas. Enron tuvo que emplear un ejrcito de expertos doctores en matemticos, fsica y economa para que les ayudaran en la gestin de un riesgo que haba llegado a ser significativamente complejo. A medida que el negocio de Enron se iba volviendo ms complejo, su capital creca tambin. Enron cre una constelacin de asociados con el propsito de que sus directivos pudieran desplazar deudas fuera de los libros --ingeniera contable-- como fue el caso de las compaas Chewco y Whitewing. Algunas prdidas de los nuevos socios tuvieron que ser pagadas por caja, o sea, sin registro contable, lo que repercuti en la salud financiera de la organizacin. Hay indicios de que algunos ejecutivos de Enron y su asesor contable Athur Andersen, haban llamado la atencin sobre la peligrosa situacin que presentaba la compaa. Segn un correo-e del 2001, Andersen consider a Enron ya un cliente descalabrado. En agosto, el vicepresidente de Enron, Sherron Watkins, dirigi un comunicado annimo al anterior chairman Kenneth L. Lay, exponindole las razones por las que crea que, en cualquier momento, se produciran una oleada de escndalos contables en Enron. El 16 de octubre, Enron anunci unas prdidas de 638 millones de $ correspondientes al tercer trimestre, y Wall Street redujo el valor de sus
Dr. Hugo Calienes Bedoya 1