Comunicado de Prensa 25 de febrero de 2008

La Balanza de Pagos en 2007

Durante 2007 la cuenta corriente de la balanza de pagos present un dficit de 7,370 millones de dlares, monto equivalente a 0.8 por ciento del PIB. Dicho saldo result de la combinacin de dficit en las balanzas comercial (11,189 millones de dlares), de servicios no factoriales (6,638 millones) y de servicios factoriales (13,895 millones) y de un supervit en la cuenta de transferencias (24,352 millones). El comercio exterior del pas registr en 2007 un crecimiento significativo, pero con un menor dinamismo que lo observado en 2006. As, en 2007 el valor de las exportaciones de mercancas result de 272,044 millones de dlares, monto que implic un incremento anual de 8.9 por ciento (de 16.7 por ciento en 2006). Dicha tasa se deriv de alzas de 8.7 por ciento de las exportaciones no petroleras (de 15.7 por ciento en 2006) y de 9.9 por ciento de las petroleras. Cabe sealar que estas ltimas alcanzaron en 2007 un monto sin precedente (42,886 millones de dlares) que reflej los elevados precios del crudo que prevalecieron en los mercados internacionales durante la mayor parte de ese ao. No obstante, el ritmo de expansin anual de las exportaciones petroleras fue superado por el que presentaron las importaciones de tales productos. Ello implic que el saldo superavitario de la balanza comercial de productos petroleros se redujera de 19 mil millones de dlares en 2006 a 17.2 miles de millones en 2007. Por otra parte, el crecimiento ms moderado de las exportaciones no petroleras reflej la desaceleracin que observ la demanda externa proveniente de Estados Unidos, incluyendo la de productos del sector automotriz. En contraste con lo anterior, las exportaciones destinadas al resto del mundo (mercado no estadounidense) mantuvieron un dinamismo significativo. El valor de las importaciones de mercancas se situ en 2007 en 283,233 millones de dlares, lo que signific una expansin anual de 10.6 por ciento (de 15.4 por ciento en 2006). Dicha tasa se origin de aumentos de 8.9 por ciento de las de bienes intermedios, de 13.7 por ciento de las de bienes de capital y de 16.7 por ciento de las de bienes de consumo. Cabe sealar que el crecimiento de las importaciones se vio influido al alza por las correspondientes a productos petroleros, mismas que aumentaron 28.4 por ciento, en tanto que el resto de las importaciones lo hicieron en 9.1 por ciento. A lo largo de 2007 el ingreso de recursos al pas por concepto de remesas familiares mostr una desaceleracin. En ese ao el monto de remesas ascendi a 23,979 millones de dlares, con un incremento anual de 1 por ciento, tasa que se compara con 17.1 por ciento en 2006. Tal evolucin es atribuible a varios factores, entre los que destacan: i) la desaceleracin de la actividad econmica en Estados Unidos y especialmente en la industria de la construccin, misma que representa una importante fuente de ocupacin para un nmero elevado de trabajadores de origen mexicano; ii) los mayores problemas que han enfrentado los trabajadores mexicanos para emigrar a Estados Unidos, ante una

mayor vigilancia fronteriza en ese pas; iii) las crecientes dificultades para que los migrantes indocumentados encuentren ocupacin, ante controles oficiales ms estrictos en los lugares de trabajo; y, iv) la desaparicin gradual en la estadstica de remesas del efecto al alza derivado de la mejora en la cobertura y medicin de esas transacciones. Cabe sealar que la desaceleracin del ingreso por remesas abarc a las 32 entidades federativas del pas y, de hecho, en 11 de ellas la correspondiente tasa anual fue negativa. Ahora bien, la entrada de recursos por remesas sigue constituyendo una fuente significativa de ingreso para un nmero elevado de familias mexicanas y su monto es importante al compararlo con un indicador de masa salarial en el sector formal de las distintas entidades del pas. La cuenta de capital de la balanza de pagos mostr en 2007 un supervit de 19,633 millones de dlares. Este saldo fue resultado neto de los siguientes conceptos: entrada elevada de recursos por inversin extranjera, tanto directa como de cartera; endeudamiento con el exterior por parte del sector privado (bancario y no bancario); y por financiamiento externo dirigido a proyectos Pidiregas; y egresos derivados tanto de desendeudamiento con el exterior del sector pblico como de un aumento de los activos en el exterior. Esto ltimo refleja las transacciones normales de un pas muy integrado a la economa mundial, como es el caso de Mxico, tanto en el mercado de bienes y servicios como en el financiero. Tales transacciones incluyen un flujo importante de inversin directa de firmas mexicanas en otros pases; depsitos bancarios de empresas nacionales (exportadoras e importadoras) que requieren para sus transacciones comerciales y financieras con el exterior; activos en el exterior de sociedades de inversin; depsitos de instituciones bancarias de los sectores privado y pblico; y activos en el exterior de entidades del sector pblico. Durante 2007 la economa mexicana recibi un monto de inversin extranjera directa (IED) por 23,230 millones de dlares. Esta cifra representa el segundo flujo anual ms elevado que ha entrado al pas, slo superado por el registrado en 2001, mismo que incluy una cuantiosa operacin de adquisicin en el sector bancario. En resumen, en 2007 la balanza de pagos1 de Mxico se caracteriz por un saldo deficitario de la cuenta corriente por 7,370 millones de dlares; por un supervit de la cuenta de capital por 19,633 millones; por un flujo negativo de 1,977 millones en el rengln de errores y omisiones y por un aumento de la reserva internacional neta del Banco de Mxico por 10,311 millones de dlares.2 Con esto ltimo, al cierre del ao pasado el saldo de dicha reserva se ubic en 77,991 millones de dlares.

* * * * *
En 2007 el dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos result de 7,370 millones de dlares, cifra que se origin de la combinacin de dficit en las balanzas comercial (11,189 millones de dlares), de servicios no factoriales (6,638 millones) y de servicios factoriales (13,895 millones) y de un supervit en la cuenta de transferencias (24,352 millones).

La informacin que se presenta en este boletn contiene revisiones de las cifras de la balanza de pagos de periodos previos. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporacin de informacin adicional a las estadsticas. Las principales revisiones se efectuaron en los renglones de inversin extranjera directa y de utilidades remitidas y reinvertidas. Segn la definicin de reserva internacional contenida en la Ley del Banco de Mxico. Cabe sealar que para que la suma de los saldos de la cuenta corriente, de la cuenta de capital y del rengln de errores y omisiones resulte en la variacin de la reserva internacional neta del Banco de Mxico, es preciso efectuar un ajuste de 25 millones de dlares por la valuacin de la reserva internacional neta.

Cuadro 1 Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos

Millones de dlares
2006 Anual -2,220 -6,133 249,925 256,058 -5,735 -14,476 24,124 19,005 -25,138 I Trim -2,481 -2,506 60,269 62,775 -525 -5,061 5,611 3,586 -6,092 II Trim -1,451 -2,502 67,657 70,159 -1,908 -3,492 6,451 3,734 -6,236 2007 III Trim -1,323 -2,667 70,179 72,846 -2,264 -2,804 6,412 4,638 -7,305 IV Trim -2,115 -3,514 73,939 77,453 -1,941 -2,538 5,878 5,223 -8,737 Anual -7,370 -11,189 272,044 283,233 -6,638 -13,895 24,352 17,181 -28,370

Cuenta Corriente Balanza Comercial Exportaciones Importaciones Servicios No Factoriales Servicios Factoriales Transferencias Balanza Comercial Petrolera Balanza Comercial No Petrolera

DFICIT DE LA CUENTA CORRIENTE

Millones de dlares
18,684 17,697 15,993

Como Proporcin del PIB

6.7 5.8 7.0

13,949

14,115

5.1 6.2

4.7

7,665

8,569

6,601

5,215

7,370

2,220

-3.8 -2.3

-0.4

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

La balanza comercial present en 2007 un saldo deficitario de 11,189 millones de dlares. En dicho ao el valor de las exportaciones de mercancas ascendi a 272,044 millones y creci 8.9 por ciento a tasa anual, como resultado de alzas de 9.9 por ciento de las exportaciones petroleras y de 8.7 por ciento de las no petroleras. El incremento de las primeras se deriv de un aumento del precio promedio de la mezcla mexicana del crudo de exportacin, mismo que pas de 53.04 dlares por barril en 2006 a 61.43 dlares en 2007, mientras que el volumen de crudo exportado se redujo de 1.793 millones de barriles diarios (mbd) a 1.686 mbd en la misma comparacin anual. Por otra parte, en las exportaciones no petroleras las correspondientes a productos manufacturados aumentaron 8.4 por ciento, tasa que se origin de incrementos de 5.7 por ciento de las correspondientes a la industria automotriz y de 9.3 por ciento de las efectuadas por las dems empresas manufactureras. Cabe sealar que la expansin de las exportaciones no petroleras en 2007 se origin de la combinacin de una modesta alza de las canalizadas a Estados Unidos (5 por ciento) y un notable crecimiento de las dirigidas al resto del mundo (30.3 por ciento). De hecho, el incremento absoluto en 2007 del valor de las exportaciones no petroleras fue de 18,255 millones de dlares y, de ese monto, el alza de las canalizadas a Estados Unidos fue de 8,967 millones, cifra que fue superada por el aumento de 9,288 millones de las dirigidas al resto del mundo (mercado no estadounidense). En cuanto a las importaciones de mercancas, su valor sum 283,233 millones, para un incremento anual de 10.6 por ciento, que respondi a aumentos de las de bienes de consumo, intermedios y de capital, de 16.7, 8.9 y 13.7 por ciento, respectivamente.

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

-2.9

3.8 2.9 3.2 2.8 2.2 1.3 1.0 0.7 0.3 0.8

1.3 2.6 2.9

3.0

0.6 0.8 1.9

1.0

EXPORTACIONES NO PETROLERAS A DISTINTOS MERCADOS EN 2007

Contribucin de los Mercados al Crecimiento de las Exportaciones No Petroleras Por cientos
CRECIMIENTO: 8.66% Estados Unidos 4.25% Otras 4.25% Automotriz 0% Resto del Mundo 4.41%
9.9

Crecimiento de las Exportaciones No petroleras a Distintos Mercados en 2007 Por cientos

Participacin Crecimiento Anual Total 100.00 82.55 20.38 62.17 17.45 4.11 13.34 8.66 4.98 -0.15 6.77 30.26 48.95 25.41 Estados Unidos Automotriz Otras Resto del Mundo Automotriz Otras

Participacin de los Distintos Mercados en las Exportaciones No Petroleras Por cientos

Estados Unidos
10.2 10.8 11.1 11.3

Resto del Mundo

13.2

14.5 85.5

Automotriz 1.47%

90.1

86.8

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

La balanza de servicios no factoriales present en 2007 un saldo deficitario de 6,638 millones de dlares, que se origin de ingresos por 17,257 millones y egresos por 23,895 millones. En esta balanza, la cuenta de viajeros internacionales registr un supervit de 4,523 millones de dlares (4,068 millones en 2006), que se deriv de ingresos provenientes de los viajeros internacionales que visitaron Mxico por 12,901 millones de dlares (aumento de 5.9 por ciento) y de gastos de los residentes nacionales en sus viajes al exterior por 8,378 millones (alza de 3.3 por ciento). Cabe precisar que los incrementos tanto de los ingresos como de los egresos de esta cuenta se vieron afectados por una cada importante del nmero de cruces fronterizos, tanto de los residentes del exterior que visitaron Mxico (-7.8%) como de los residentes en el pas que viajaron a la zona fronteriza de Estados Unidos (-11.8%). Dicha disminucin respondi a la percepcin de problemas de inseguridad en ciertas ciudades fronterizas del norte del pas y a las mayores dificultades y tiempos de espera para ingresar a los Estados Unidos. Adicionalmente, los flujos de ingreso por viajeros internacionales tambin se vieron afectados por los daos causados en agosto de 2007 por el huracn Dean a puertos de Quintana Roo donde arriban cruceros. Por otra parte, en su conjunto el resto de los renglones que integran la balanza de servicios no factoriales registr un dficit de 11,161 millones de dlares, originado en lo principal por gastos asociados al intercambio de mercancas con el exterior.

VIAJEROS INTERNACIONALES
Millones de personas Total de Viajeros
99.25 103.15 97.70 92.23
20.62

Turistas
21.91 21.35 21.42

Excursionistas (Fronterizos y Cruceros)

78.63 81.23 76.35 70.81

Del Exterior

Del Exterior

Del Exterior

Al Exterior

Al Exterior

Al Exterior
94.28
2007

128.90 128.39 122.02

2004 2005 2006

109.37
2007

12.49
2004

13.31
2005

14.00
2006

15.09
2007

116.41 115.09 108.02

2004 2005 2006

82.6

Otras 2.94%

89.8

89.2

88.9

88.7

17.4

En 2007 el saldo deficitario de la balanza de servicios factoriales sum 13,895 millones de dlares y se deriv de ingresos por 7,976 millones y egresos por 21,871 millones. En el ao, el pago neto por intereses al exterior (egresos menos ingresos) result de 8,553 millones de dlares, cifra -4.8 por ciento menor que la observada en 2006. El resto de los renglones que integran esta balanza mostraron en su conjunto un saldo deficitario de 5,342 millones de dlares, que reflej principalmente los egresos por concepto de utilidades (remitidas y reinvertidas) de las empresas que tienen participacin extranjera en su capital y que ascendieron a 6,736 millones de dlares, de los cuales 4,117 millones se reinvirtieron en el pas. Cabe recordar que las utilidades reinvertidas se contabilizan en la cuenta corriente como una erogacin por servicios factoriales, que tiene como contrapartida en la cuenta de capital un flujo de ingreso por IED. El saldo de la cuenta de transferencias fue superavitario en 2007 en 24,352 millones de dlares. El principal rubro de esta cuenta es el de las remesas que los residentes en el exterior de origen mexicano envan a sus familiares en Mxico. En dicho ao el monto de remesas result de 23,979 millones de dlares, cifra que signific un incremento anual de 1 por ciento (17.1 por ciento en 2006). Tal cifra se origin de 68.8 millones de transferencias, con un valor promedio por remesa de 349 dlares. Asimismo, tales ingresos fueron equivalentes a 140 por ciento del saldo superavitario de la balanza comercial de productos petroleros y ligeramente superiores al flujo de IED que recibi el pas.

REMESAS FAMILIARES POR ENTIDAD FEDERATIVA EN 2007

Millones de dlares y variacin porcentual anual*
23,979 (1.0% ) Nacional Michoacn 2,264 (-6.4%) 2,143 (2.0%) Guanajuato Mxico 2,023 (1.5%) Jalisco 1,938 (-1.0%) Puebla 1,496 (8.7%) Veracruz 1,474 (2.7%) 1,372 (-10.9%) Distrito Federal Oaxaca 1,272 (7.8%) Guerrero 1,240 (2.7%) Hidalgo 953 (14.2%) Chiapas 780 (-5.4%) S.L.P. 669 (7.4%) Zacatecas 596 (1.3%) Morelos 581 (4.5%) Sinaloa 496 (1.8%) Tamaulipas 489 (3.0%) Quertaro 436 (-4.7%) Chihuahua 426 (-3.0%) Durango 400 (3.7%) Nayarit 350 (5.3%) 349 (2.1%) Nuevo Len Aguascalientes 339 (-5.6%) Baja California 333 (8.1%) Sonora 331 (-0.7%) Tlaxcala 282 (8.1%) Coahuila 282 (3.9%) Colima 187 (4.1%) Tabasco 164 (-5.2%) Yucatn 124 (9.5%) Quintana Roo 95 (-3.5%) Campeche 65 (-0.1%) B.C.S. 32 (9.1%)

Como porcentaje de un indicador de la Masa Salarial en el Sector Formal**

Oaxaca Guerrero Michoacn Hidalgo Zacatecas Chiapas Tlaxcala Guanajuato Nayarit Puebla Morelos Durango Veracruz S.L.P. Colima Sinaloa Aguascalientes Jalisco Mxico Nacional Tabasco Quertaro Sonora Tamaulipas Chihuahua Yucatn Coahuila Campeche Baja California Quintana Roo Distrito Federal Nuevo Len B. C. S. 154 138 130 99 96 93 66 62 61 55 52 45 40 38 32 27 26 25 24 24 19 17 13 13 10 9 8 7 7 6 6 4 4

* Las cifras en parntesis corresponden a la variacin porcentual anual. ** Elaboracin de Banco de Mxico con datos del IMSS y de la Comisin Nacional de los Salarios Mnimos.

En 2007 la cuenta de capital de la balanza de pagos mostr un supervit de 19,633 millones de dlares. Este saldo superavitario fue resultado neto de ingresos por inversin extranjera, tanto directa como de cartera; por financiamiento destinado a proyectos Pidiregas; y por endeudamiento con el exterior por parte del sector privado bancario y no bancario; y de flujos egresivos por desendeudamiento externo del sector pblico y por un aumento de los activos en el exterior propiedad de residentes en Mxico.

FLUJOS DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA

Millones de dlares

22,876 23,017 16,591

9,003

20,823

19,225

23,230

6,211

5,994

5,885

7,001

5,870

7,572

5,359

5,631

5,725

5,101

4,927

5,026

5,244

5,262
III

4,568

4,199

3,891

4,536

3,665

3,626

II

III

IV

II

III

IV

II

2,981

III

IV

II

III

IV

II

3,814

III

IV

II

2002

2003

2004

2005

2006

2007

La economa mexicana capt en 2007 un monto de Inversin Extranjera Directa (IED) de 23,230 millones de dlares. Este importante flujo de recursos se integr de 10,164 millones de dlares por nuevas inversiones; 4,117 millones por reinversin de utilidades; y 8,949 millones por un aumento neto de los pasivos de las empresas con sus matrices en el exterior (Cuentas entre Compaas). Los sectores de destino de esos recursos fueron: 49.7 por ciento en el manufacturero, 24.3 por ciento en servicios financieros, 5.8 por ciento en el extractivo y 5.3 por ciento en comercio. Por pas de origen, la IED provino principalmente de Estados Unidos (47.3 por ciento), Holanda (15.1 por ciento), Espaa (9.6 por ciento) y Francia (7.2 por ciento).

INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN 2007

Porcentajes Por pases
Resto 20.8%

Por sectores

Holanda 15.1% Espaa 9.6% Francia 7.2%

Manufacturero 49.7%

Servicios Financieros 24.3%

E. U. A. 47.3%

Otros 14.9% Comercio Extractivo 5.3% 5.8%

4,671
IV

Durante 2007 Mxico capt recursos por inversin extranjera de cartera por 8,574 millones de dlares. Este monto fue resultado neto de la combinacin de ingresos por 9,057 millones en el mercado de dinero y de egresos por 483 millones en el mercado accionario. Con lo anterior, el flujo total de inversin extranjera (directa y de cartera) que recibi la economa mexicana en ese ao sum 31,804 millones de dlares.

Cuadro 2 Cuenta de Capital de Balanza de Pagos

Millones de dlares
2006 Anual -2,046 15,869 -9,834 -7,960 446 0 -14,068 4,722 7,026 25,703 19,225 6,478 2,805 3,673 -17,915 I Trim 4,378 10,267 4,292 21 -142 0 -1,832 1,085 5,160 5,975 7,572 -1,597 -2,673 1,076 -5,889 II Trim 2,615 13,646 6,223 -499 2,531 0 -394 1,557 3,028 7,423 5,725 1,698 38 1,660 -11,031 2007 III Trim 5,543 11,201 2,583 -282 -68 0 -1,704 2,435 2,202 8,618 5,262 3,356 954 2,402 -5,658 IV Trim 7,097 11,773 1,985 -279 706 0 -1,978 701 2,835 9,788 4,671 5,117 1,198 3,919 -4,676 Anual 19,633 46,887 15,083 -1,039 3,027 0 -5,908 5,778 13,225 31,804 23,230 8,574 -483 9,057 -27,254

Cuenta de Capital Pasivos Endeudamiento Banca de Desarrollo Banca Comercial Banco de Mxico Sector Pblico No Bancario Sector Privado No Bancario Pidiregas Inversin extranjera Directa De Cartera Mercado Accionario Mercado de Dinero Activos

El sector pblico efectu en 2007 un desendeudamiento con el exterior por 6,947 millones de dlares. Lo anterior fue resultado neto de disposiciones por 11,759 millones y amortizaciones por 18,706 millones.3 Este desendeudamiento se origin de amortizaciones netas del Gobierno Federal por 1,424 millones, de las empresas pblicas no financieras por 4,484 millones y de la banca de desarrollo por 1,039 millones. Por otro lado, en el ao ingresaron recursos al pas por 13,225 millones de dlares por concepto de financiamiento a proyectos Pidiregas. En 2007 el sector privado registr un endeudamiento con el exterior por 8,805 millones de dlares. Tal cifra reflej disposiciones netas por 5,778 millones de dlares del sector privado no bancario y por 3,027 millones de la banca comercial. Por su parte, el saldo de los activos en el exterior propiedad de residentes del pas present un aumento de 27,254 millones de dlares. Ello reflej las transacciones normales de un pas muy integrado a la economa mundial, como es el caso de Mxico, tanto en el mercado de bienes y servicios como en el financiero. Tales transacciones incluyen un flujo importante de inversin directa de firmas mexicanas en otros pases; depsitos bancarios de empresas nacionales (exportadoras e importadoras) que requieren para sus transacciones comerciales y financieras con el exterior; activos en el exterior de sociedades de inversin; depsitos de instituciones bancarias de los sectores pblico y privado; y activos en el exterior de entidades del sector pblico.

Los datos de endeudamiento externo del sector pblico que se reportan en la balanza de pagos muestran algunas diferencias con respecto a los divulgados por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP). Ello se debe a que en la balanza de pagos se excluyen algunas operaciones de deuda externa del sector pblico que no dan lugar a un flujo efectivo de recursos.

VARIACIN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Millones de dlares
12,000

10,494 9,451 7,325

10,311
10,000

7,104

7,173

8,000

6,000

4,061 2,822 2,137

2,000 4,000

594
0

-989
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

-2,000

En resumen, en 2007 la balanza de pagos se caracteriz por un dficit en la cuenta corriente de 7,370 millones de dlares; un supervit en la cuenta de capital de 19,633 millones de dlares; un flujo negativo de 1,977 millones de dlares en el rengln de errores y omisiones; y un aumento de la reserva internacional neta del Banco de Mxico por 10,311 millones de dlares. Con esto ltimo, el saldo de dicha reserva se ubic al cierre del ao en 77,991 millones de dlares.