TIPOS DE CAMBIO

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 Ventajas y desventajas relativas de los tipos fijos y flotantes Ventajas y desventajas de la moneda nica (integracin monetaria) Teora de la paridad del poder adquisitivo
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 UN TIPO DE CAMBIO ES EL VALOR DE UN MONEDA (EXTRANJERA) EXPRESADA EN TRMINOS DE OTRA MONEDA (NACIONAL)

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 La forma en que un pas maneja su tipo de cambio se conoce como su rgimen de tipo de cambio. Hay tres tipos principales, que son un tipo de cambio fijo, un tipo de cambio flotante, y un tipo de cambio administrado
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Cualquier rgimen cambiario que un pas elige operar, no estn exento de tener ventajas y desventajas,

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1. Un tipo de cambio fijo pueden reducir la incertidumbre para todos los agentes econmicos en el pas. Las empresas sern capaces de planificar el futuro, a sabiendas de que sus costes previstos y los precios de los acuerdos de comercio internacional no va a cambiar.
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2. Si los tipos de cambio son fijos, entonces la inflacin puede tener un efecto muy perjudicial sobre la demanda de exportaciones e importaciones. Debido a esto, el gobierno se ve obligado a adoptar medidas para garantizar que la inflacin es tan baja como sea posible, con el fin de mantener a las empresas competitivas en los mercados extranjeros. As, los tipos de cambio fijos asegurar que las polticas del gobierno sensible a la inflacin.
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3. En teora, la existencia de un tipo de cambio fijo debe reducir la especulacin en los mercados de divisas. (Sin embargo, en realidad, esto no siempre ha sido el caso y, con frecuencia los intentos de desestabilizar los sistemas de tipo de cambio fijo con el fin de obtener ganancias especulativas.)
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1 El gobierno est obligado a mantener el tipo de cambio fijo. La principal forma de hacerlo es a travs de la manipulacin de las tasas de inters. Sin embargo, si el tipo de cambio est en peligro de caer, entonces el gobierno tendr que elevar las tasas de inters con el fin de aumentar la demanda de la moneda, pero esto tendr un efecto deflacionario en la economa, la reduccin de la demanda y el aumento del desempleo. Esto significa que un objetivo macroeconmico interno (bajo desempleo) pueden tener que ser sacrificado.

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2. A fin de mantener el tipo de cambio fijo y lograr que haya confianza en los mercados de divisas, un pas con un tipo de cambio fijo tiene que mantener altos niveles de reservas en moneda extranjera con el fin de dejar claro que es capaz de defender su moneda con la compra y venta de monedas extranjeras.
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3. El ajuste del nivel del tipo de cambio fijo no es simple. Hay muchas posibles variables a tener en cuenta y, adems, estas variables cambian con el tiempo. Si la tasa se fija en el nivel equivocado, entonces las empresas exportadoras pueden encontrar que no son competitivas en los mercados extranjeros. Si este es el caso, entonces el tipo de cambio tendr que ser devaluado, pero una vez ms, encontrar el nivel exacto es muy difcil.
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4 Un pas que fija su tipo de cambio en un nivel artificialmente bajo puede crear desacuerdos internacionales. Esto se debe a un bajo tipo de cambio har que las exportaciones de ese pas ms competitivo en los mercados mundiales y puede ser visto como una ventaja comercial desleal. Esto puede conducir a conflictos econmicos o de represalias.

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1 . Debido a que el tipo de cambio no tiene que mantenerse a un cierto nivel, las tasas de inters son libres para ser empleados como herramientas monetarias nacionales y se puede utilizar para las polticas de gestin de la demanda, como el control de la inflacin.
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En teora, el tipo de cambio flotante debe ajustarse, con el fin de mantener la cuenta corriente equilibrada. Por ejemplo, si hay un dficit en cuenta corriente, entonces la demanda de la moneda es baja, ya que las ventas de exportacin son relativamente bajas, y el suministro de la moneda es alta, ya que la demanda de importaciones es relativamente alta. Esto debe significar que el mercado se ajuste y que el tipo de cambio debera caer. Despus de esto, los precios de exportacin se vuelven relativamente ms atractivos, los precios de importacin relativamente menores, por lo que la balanza por cuenta corriente debe enderezarse. (Esto depender si la condicin de Marshall-Lerner se cumple)

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3 Puesto que las reservas no se utilizan para controlar el valor de la moneda, no es necesario para mantener altos niveles de reservas de divisas y oro.

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1.

Los tipos de cambio flotantes tienden a crear incertidumbre sobre los mercados internacionales. Las empresas tratando de planear para el futuro seles dificulta hacer predicciones exactas sobre cules son sus costes y los ingresos , la inversin es ms difcil de evaluar y no hay duda de que las tasas de cambio voltiles se reducen los niveles de inversin internacional, debido a que es difcil evaluar el nivel exacto de rentabilidad y riesgo.
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2. En realidad, los tipos de cambio flotantes se ven afectadas por ms factores que la demanda y la oferta, como la intervencin del gobierno, los acontecimientos mundiales, y la especulacin.
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3. Un rgimen de tipo de cambio flotante puede empeorar los niveles actuales de inflacin, si un pas tiene una elevada inflacin en relacin con otros pases, entonces esto har que sus exportaciones sean menos competitivas y sus importaciones ms caras. El tipo de cambio se caer, en orden a corregir la situacin. Sin embargo, esto podra llevar a precios de importacin an mayores de los productos acabados, componentes y materias primas, y por lo tanto la inflacin impulsada por el costo, que puedan alimentar la inflacin general.

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El 1 de enero de 1999, la moneda nica europea, conocido como el euro, entr en como una moneda de cuenta. En enero de 2002, se introdujo como moneda fsica. El euro () es la moneda oficial en los estados miembros de la UE. En conjunto, estos pases se les conoce como la zona del euro, y es una integracin monetaria. Todos los miembros existentes de la UE que no utilizan el euro son elegibles para unirse a la eurozona, si cumplen con ciertos requisitos econmicos y monetarios. Para los nuevos miembros a la UE, con el tiempo la adopcin del euro es una obligacin.
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1 Una moneda nica reduce el nivel de los costos de transaccin. Los pases de la zona euro no tiene que mantener el cambio de monedas para el comercio y as no tener que pagar comisin por cambio de divisa.
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2 Cuando el comercio entre pases de la eurozona, las empresas ya no tienen que preocuparse por las posibles fluctuaciones del tipo de cambio y por lo tanto los cambios en sus costos relativos y los precios. Esto reduce el riesgo y aumenta la confianza empresarial en los pases que son miembros de la unin monetaria.

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3 Cuando los pases utilizan una moneda nica, es ms fcil hacer comparaciones de precios entre los pases. La comparacin de precios entre los productos espaoles y de los productos italianos no fue tan sencillo cuando se expresan en pesetas y la lira, pero ahora que ambos pases han adoptado el euro, es muy fcil de hecho.
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4 Es probable que una mayor inversin extranjera directa se vern atrados a la unin monetaria, debido a los costos de transaccin reducidos, menor incertidumbre, y el gran tamao del mercado de moneda nica.
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1 Con una moneda nica como el euro, un cuerpo central fija los tipos de inters para toda la zona - en este caso, el BCE fija el precio para la zona euro. Esto significa que los distintos pases pierden la capacidad de establecer sus propios niveles de tipos de inters y as pierden la capacidad de adoptar una poltica monetaria independiente.
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En un sistema de moneda nica, no es posible que un pas deprecie o devale su moneda para aliviar un problema de balanza comercial. Todos los pases tienen que operar con el mismo tipo de cambio contra los pases no miembros.

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3 Hay un coste de la transicin de las monedas nacionales a una moneda nica, no slo para los gobiernos de forma fsica, sino tambin para firmas que tendrn que hacer las cosas como reprogramar los ordenadores y producir nuevas listas de precios, sin embargo, este es un costo nico.
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Sostiene la teora que los tipos de cambio a largo plazo deben avanzar hacia niveles que, igualara los precios de una canasta idntica de bienes y servicios comprados en cualquiera de los dos pases cuyos tipos de cambio se estn comparando. Se equipara el tipo de cambio a largo plazo con las tasas de inflacin relativa en cada pas.
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PPP sugiere que los tipos de cambio estarn en equilibrio de largo plazo cuando la tasa permite a las personas en diferentes pases para comprar la misma canasta de bienes con la misma cantidad de dinero
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 Por ejemplo, si el tipo de cambio entre la libra esterlina y el dlar EE.UU. es 1 = $1,80, y la misma canasta de productos se puede comprar por 100 en el Reino Unido, y los $ 180 en los EE.UU, el tipo de cambio real es el mismo que el tipo de cambio PPP.
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 Supongamos ahora que debido a la inflacin, los precios suben en un 10% en el Reino Unido y slo un 2% en los EE.UU. durante el prximo ao. Ahora, para comprar la misma canasta de bienes, se necesitara 110 y $183,6. As, el tipo de cambio PPP, el tipo que permita las mismas canastas de bienes que se compran, ahora sera 1 = $1.67.
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 La teora de la PPP sugiere que el tipo de cambio real debe moverse, hacia el tipo de cambio PPP con el tiempo, ya que los bienes y servicios del Reino Unido se han vuelto relativamente ms caros. Debe haber una mayor demanda de importaciones de EE.UU. en el Reino Unido, por lo que la oferta de libras en el mercado de divisas se han incrementado. De la misma manera, debe haber una cada en la demanda de bienes y servicios del Reino Unido en los EE.UU. y por lo que la demanda de la libra se producir un error. As, el valor de la libra respecto al dlar de los EE.UU. debe comenzar a depreciar el tipo de cambio hacia el PPP. En palabras ms simples, si la inflacin aumenta en un 3% en una nacin, ceteris paribus, el valor de la moneda debe caer en un 3%.

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 Aunque teora de la PPP es muy til para hacer comparaciones entre pases, es un poco simplista. Como sabemos, los tipos de cambio no slo son afectados por la demanda y la oferta de bienes y servicios. En realidad, la especulacin del gobierno con la tasa de inters, la manipulacin, la confianza empresarial y los acontecimientos mundiales, puede significar que a la larga el tipo de cambio real es poco probable que alcance el nivel ptimo de el tipo de cambio PPP.

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