EJERCICIO RESUELTO SOBRE

EVALUACION FINANCIERA

CONSTRUCCION

FLUJO

DE

CAJA

Un grupo de inversionistas se encuentran elaborando las Bases para una Inversin a 5 aos
por un monto de G 250.000.000. La inversin en activos fijos corresponde a la adquisicin
de los siguientes Bienes:
a.
b.
c.
d.
e.
f.

Inmuebles
Construcciones
Equipamientos
Capacitacion del Personal
Equipos de Informatica
Dos camionetas

84.000.000
96.000.000
80.000.000
12.000.000
8.000.000
30.000.000 c/u

La inversin se efecta en el ao 0.
La inversin financiera se realiza con 10% con capital propio y el 90% restante con un
prstamo, mediante el sistema alemn. Este prstamo se recibe en el periodo 0 y se
comienza a pagar en el periodo 1. La tasa de inters anual es de del 15% sobre saldos.
Las ventas son de G 500.000.000 anuales y los gastos de operaciones, sin incluir gastos
financieros, gastos de ventas (2% sobre ventas), ni depreciacin son del orden del 75% de
las ventas
El impuesto a la renta es del 10%
La depreciacin de los activos fijos y la amortizacin de los activos fijos nominales a 4
aos, se hace por el mtodo lineal.
SE PIDE: Flujo de Fondos ; VAN ; TIR ; Informe sobre la evaluacin.

FLUJO DE CAJA 1

INGRESOS

500.000.000

Costo de Operac

500.000.000

500.000.000

500.000.000

500.000.000

-375.000.000 -375.000.000 -375.000.000 -375.000.000 -375.000.000

Gtos. De Ventas

-10.000.000

-10.000.000

-10.000.000

-10.000.000

-10.000.000

Depreciacion

-24.400.000

-24.400.000

-24.400.000

-24.400.000

-22.400.000

Intereses

-36.000.000

-28.800.000

-21.600.000

-14.400.000

-7.200.000

AMOR INTANG

-3.000.000

-3.000.000

-3.000.000

-3.000.000

-3.000.000

Utilidad Bruta

51.600.000

58.800.000

66.000.000

73.200.000

82.400.000

Impuestos

-5.160.000

-5.880.000

-6.600.000

-7.320.000

-8.240.000

Utilidad Neta

46.440.000

52.920.000

59.400.000

65.880.000

74.160.000

Depreciacion

24.400.000

24.400.000

24.400.000

24.400.000

22.400.000

3000000

3000000

3000000

3000000

176.000.000

-48.000.000

-48.000.000

-48.000.000

-48.000.000

-48.000.000

25.840.000

32.320.000

38.800.000

45.280.000

224.560.000

Inversion del proyecto

Creditos recibidos

-25.000.000
-225.000.000

Amortizac crditos
Flujo Neto con financ

-250.000.000

60000000
100000000
40000000
8000000
60000000

2500000
4000000
2000000
12000000
20500000

EJEMPLO DOS

Un grupo de inversionistas se encuentran elaborando las Bases para una

Inversin a 5 aos por un monto de G 350.000.000. La inversin en activos fijos
corresponde a la adquisicin de los siguientes Bienes:
a.
b.
c.
d.
e.
f.

Inmuebles
Construcciones
Equipos de oficina
Gastos de Constitucin
Equipos de Informatica
Dos camionetas

60.000.000
100.000.000
40.000.000
12.000.000
8.000.000
30.000.000 c/u

La inversin se efecta en el ao 0.
La inversin financiera es un 40% con capital propio y el 60% restante con un
prstamo, mediante el sistema alemn. Este prstamo se recibe en el periodo 0 y
se comienza a pagar en el periodo 1. La tasa de inters anual es de del 14% sobre
saldos.
Las ventas son de G 600.000.000 anuales y los gastos de operaciones, sin incluir
gastos financieros, gastos de ventas (2% sobre ventas), ni depreciacin son del
orden del 65% de las ventas
El impuesto a la renta es del 10%
La depreciacin de los activos fijos y la amortizacin de los activos fijos nominales
a 4 aos, se hace por el mtodo lineal.
SE PIDE: Flujo de Fondos ; VAN ; TIR ; Informe sobre la evaluacin.

Aos

INGRESOS
Costo de Operac

600.000.000

600.000.000

600.000.000

600.000.000

600.000.000

-390.000.000 -390.000.000 -390.000.000 -390.000.000 -390.000.000

Gtos. De Ventas

-12.000.000

-12.000.000

-12.000.000

-12.000.000

-12.000.000

Depreciacion

-20.500.000

-20.500.000

-20.500.000

-20.500.000

-18.500.000

Intereses

-29.400.000

-23.520.000

-17.640.000

-11.760.000

-5.880.000

Utilidad Bruta

148.100.000

153.980.000

159.860.000

165.740.000

173.620.000

Impuestos

-14.810.000

-15.398.000

-15.986.000

-16.574.000

-17.362.000

Utilidad Neta

133.290.000

138.582.000

143.874.000

149.166.000

156.258.000

Depreciacion

20.500.000

20.500.000

20.500.000

20.500.000

18.500.000

Inversion del proyecto

-140.000.000

Creditos recibidos

-210.000.000

Amortizac crditos
Flujo Neto con financ

-350.000.000

167.500.000
-42.000.000

-42.000.000

-42.000.000

-42.000.000

-42.000.000

111.790.000

117.082.000

122.374.000

127.666.000

300.258.000

0 -350000000
1 -350000000
1 -350000000
1 111790000 0,90909091 101627273 0,66666667
67751515
2 117082000 0,82644628
96761983 0,44444444
43005326
3 122374000 0,7513148
91941397 0,2962963
27241896
4 127666000 0,68301346
87197596 0,19753086
17224216
5 300258000 0,62092132 186436595 0,13168724
24551321
213964844
-170225726

A PARTIR DE LOS RESULTADOS SE DEBE APLICAR LAS FORMULA DE

EVALUACION POR EL SISTEMA DEL VAN Y TIR