Gustavo Cruz Benitez Finanzas 1 Caractersticas de instrumentos gubernamentales. -Bonos de Mediano y Largo Plazo.

Los bonos de mediano plazo tambin llamados T-Notes (Treasury Notes) presentan vencimientos de 2, 3, 5 y 10, y el ms importante es el T-Bond (Treasury Bonds), vence a los 30 aos. Los bonos a largo plazo son Bond con un vencimiento de ms de 15 aos. Los bonos a largo pagar mayores tasas de inters, pero tienen mayor riesgo de crdito y la inflacin. Tambin se conoce como bonos a largo. Valor nominal: El valor nominal. El principal o capital que hace referencia a su denominacin; los valores ms utilizados son los bonos de: UM 100, 500, 1,000, 10,000 y 50,000. El valor nominal es importante por dos razones: 1. El valor nominal representa la suma global que ser pagada al tenedor del bono a la fecha de su vencimiento. 2. El importe del inters I pagado por perodo con anterioridad a la fecha de vencimiento del bono, es calculado multiplicando el valor nominal del bono (VN) por su tasa de inters (ib) divido entre el perodo (nb).

-Ajustabonos: Son bonos ajustables de la Tesorera de la Federacin en donde se consigna la obligacin del Gobierno Federal de pagar una suma de dinero que se ajusta de acuerdo al Indic Nacional de Precios al Consumidor (INPC). El objetivo es brindar la opcin de ahorro a largo plazo, sin merma en los rendimientos reales. Caractersticas generales: Emisor: El Gobierno Federal, a travs del Banco de Mxico. Garanta: Gobierno Federal. Monto: Variable. Valor Nominal: $100 o sus mltiplos. El valor nominal se ajusta con el Indice Nacional de Precios al Consumidor (quincenal). Plazo: 3 y 5 aos.

 Rendimiento: Tiene dos componentes: la tasa de inters sobre su valor nominal ajustado en un perodo de 91 das y las ganancias de capital que se obtengan por la diferencia entre el precio de compra y el de venta; a valor nominal ajustado con la inflacin. Amortizacin: nica al vencimiento. Colocacin: Subasta Pblica. Depsitos en administracin: La custodia est a cargo del Banco de Mxico. Intermediacin: Bancos y Casas de Bolsa. Posibles adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicano extranjera. Mercado Secundario: Los AJUSTABONOS pueden cotizarse en el mercado secundario al rendimiento a vencimiento o en trminos de su precio. Rgimen Fiscal: Personas fsicas: exentas. Personas Morales: acumulable. Extranjeros: exentos - Udi bonos: Es la denominacin de la moneda que circula en un pas, susceptible de cambiarse en oro o divisas. Este concepto tambin expresa las cuentas del Fondo Monetario Internacional en el que, por su carcter internacional, participan diversas unidades monetarias procedentes de varios pases. En Mxico la unidad monetaria es el peso; en el Fondo Monetario Internacional es el Derecho Especial de Giro (DEG).

Caractersticas generales: Emisor: El Gobierno Federal, a travs del Banco de Mxico. Garanta: Gobierno Federal. Monto: Variable. Valor Nominal: 100 Udis.

 Plazo: El plazo de las primeras emisiones fue de 3 aos y posteriormente se colocaron a plazos de 5 y 10 aos. Rendimiento: El rendimiento en moneda nacional de los Udibonos depender de cuatro factores: el precio de adquisicin, la tasa de inters (cupn) correspondiente a 182 das, el valor de las Udis y las ganancias de capital que se obtengan por la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Amortizacin: Se pagar al vencimiento en una sola exhibicin, el valor nominal de los ttulos convertido a moneda nacional. Colocacin: Subasta Pblica. Conversin a moneda nacional: La conversin a moneda nacional se realizar al valor de la Udi vigente el da en que se hagan las liquidaciones correspondientes, para efectos de la colocacin, pago de intereses y amortizacin. Depsitos en administracin: La custodia est a cargo del Banco de Mxico. Intermediacin: Bancos y Casas de Bolsa. Posibles adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Mercado Secundario: Los Udibonos pueden cotizarse en el mercado secundario al rendimiento a vencimiento o en trminos de su precio en Udis. -Bondes: Los bondes es el papel que te da el gobierno tambin se conoce como papel bancario te da alrededor del 4% de rendimiento anual y es el instrumento de inversin mas seguro Caractersticas generales: Emisor: El Gobierno Federal, a travs del Banco de Mxico. Garanta: Gobierno Federal.

Monto: Variable. Valor Nominal: $100.00 pesos. Plazo: Se emiten ttulos a plazos de 3 aos. Rendimiento: Se emiten a descuento y tienen dos componentes: 1) Tasa de Inters. a) Bondes LP

La tasa de inters que devengarn los ttulos cada tres meses ser la que se determine en la Subasta Primaria de CETES al plazo de 91 das o al que lo sustituya en caso de das inhbiles por el nmero de das correspondiente, ms la diferencia, cuando sta sea positiva, del aumento porcentual observado por las Unidades de Inversin (UDIS) durante cada periodo de intereses y la tasa de CETES mencionada. b) Bondes LT La tasa de inters que devengarn los ttulos cada tres meses ser la que se determine en la Subasta Primaria de CETES al plazo de 91 das o al que lo sustituya en caso de das inhbiles por el nmero de das correspondiente. 2) Ganancia en precio producto del diferencial existente entre: a) El precio de adquisicin y su valor de redencin (en caso de que el inversionista los mantenga hasta el vencimiento), o b) El precio de adquisicin y el precio de venta (en caso de que el inversionista opte por una venta anticipada); en este caso se podra presentar tanto una utilidad como una prdida, dependiendo de las condiciones del mercado secundario. Amortizacin: nica al vencimiento. Colocacin: Subasta Pblica. Depsitos en Administracin: La custodia est a cargo del Banco de Mxico. Intermediacin: Bancos y Casas de Bolsa.

 Posibles adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Mercado Secundario: Los ttulos se comercializan en el mercado secundario con referencia a su precio limpio (con cinco decimales como mximo), sto es, sin incluir los intereses devengados de los CETES a 91 das. Los intereses devengados se calculan considerando los das efectivamente transcurridos desde el ltimo pago de stos y con base en aos de 360 das. Existe un mercado amplio para los Bondes. Se pueden realizar operaciones de compra-venta en directo y en reporto, adems pueden ser utilizados como activo subyacente en el Mercado de Derivados. La prctica habitual es cotizarlo con su sobretasa. Clave de Identificacin: Bonde LP: LP espacio, ao, mes, da Bonde LT: LT espacio, ao, mes, da. -UDI. Unidad de inversin. Es una unidad de cuenta (no es una moneda) que permite tanto a los bancos y a los deudores indizar prstamos a la tasa de inflacin. Permite a las empresas una tasa de inters ms baja porque sus deudas no se depreciarn con la inflacin. Las deudas, pues,. estn denominadas en UDIS y el valor de cada UDI cambia diariamente. Caractersticas Generales: Definicin del Subyacente.- La Unidad de Inversin (UDI) es una unidad de cuenta de valor real constante, relacionada con el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) lo cual en otras palabras significa que la UDI permite cubrir del riesgo inflacionario. El valor de dicha unidad es dado a conocer por Banco de Mxico quien publica su valor en el Diario Oficial de la Federacin desde el 4 de abril de 1995. El Contrato de UDI, por lo tanto, permite convertir tasas de rendimiento nominal en real y viceversa. Tamao del Contrato.- 50,000 (cincuenta mil) UDIs. Series.- Mensuales para el primer ao y trimestrales (marzo, junio, septiembre y diciembre) para los cuatro aos subsecuentes. De esta manera es posible cubrir hasta cinco aos.

 Unidad de Cotizacin.- Valor de la UDI multiplicado por un factor de 100, utilizando hasta tres decimales. Puja.- La fluctuacin mnima corresponde a una milsima de un peso (0.001) por UDI. Liquidacin.- En efectivo, obtenindose del valor de la UDI publicado en el Diario Oficial de la Federacin por Banco de Mxico para el da 25 del mes de vencimiento, multiplicado por un factor de 100.00. Para efectos de liquidacin al vencimiento se considera un precio futuro hasta con cuatro decimales. ltimo da de Negociacin y Vencimiento.- Corresponde al da 10 del mes de vencimiento, si es inhbil, ser el da hbil inmediato anterior. El ltimo da de negociacin podrn celebrarse operaciones a precio de liquidacin, en virtud de que se trata de un dato conocido por los participantes en el mercado. Fecha de Liquidacin al Vencimiento.- Da hbil siguiente a la fecha de vencimiento.