Souza Cruz S.A.

Controladora e Consolidado
CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

RELATRIO DA ADMINISTRAO Exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 Senhores Acionistas, Em atendimento s disposies societrias, apresentamos o Relatrio da Administrao da Souza Cruz S.A. referente ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. 1) Contexto do Negcio Mercado de Cigarros O volume total de cigarros comercializados no mercado brasileiro em 2010, estimado em cerca de 115,5 bilhes de unidades, apresentou uma reduo de 1,5% em relao a 2009 (117,3 bilhes de unidades). Esta reduo decorre principalmente dos aumentos de preos dos cigarros promovidos pelas empresas a fim de compensar a elevao das tributaes do Imposto sobre Produto Industrializado (IPI), ocorrida em maio de 2009, e do PIS/ COFINS, ocorrida em julho de 2009, em 23,5% e 72,5%, respectivamente. A forte carga tributria sobre a produo e venda de cigarros continua sendo o principal fator de incentivo comercializao informal do produto no Brasil. Nos ltimos anos o Governo Federal vem tomando diversas medidas de combate a essas atividades ilegais, dentre elas: (i) zonas de fronteira ou, em geral, fiscalizao mais rigorosa; (ii) expanso da obrigatoriedade de emisso da nota fiscal eletrnica; (iii) informatizao do ambiente contbil e fiscal, no mbito do Programa SPED Sistema Pblico de Escriturao Digital. Em que pese o progresso obtido pelas autoridades brasileiras, estima-se que o mercado ilegal de cigarros no Brasil, compreendido pelo contrabando e pela comercializao sem necessariamente o pagamento de todos os tributos, ainda represente mais de 26% do consumo brasileiro de cigarros e equivale a aproximadamente R$ 2 bilhes de evaso de impostos. A oferta de produtos contrabandeados, de baixa qualidade e no cumpridores das regulaes e/ou oriundos da evaso fiscal, comercializados a baixos preos, o principal fator de estmulo de consumo de pessoas de faixa etria inferior a 18 anos. A Souza Cruz tem continuamente apoiado todas as iniciativas governamentais que visam reduzir a concorrncia desleal provocada pelo no pagamento de tributos no setor, alm de incentivar fortemente a adoo de prticas de responsabilidade tais como a campanha contra venda de cigarros a menores de 18 anos no varejo. Mercado de Fumo Os trs estados da Regio Sul do pas respondem por mais de 90% da produo brasileira de tabaco. O Estado do Rio Grande do Sul tem a maior participao, com 49% da rea plantada, seguido de Santa Catarina, com 34% e Paran com 17%. Na safra 2009/10, foram gerados aproximadamente R$ 4,4 bilhes em receita para os produtores de fumo dessa regio (safra 2008/2009 R$ 4,0 bilhes). (Fonte: Anurio Brasileiro do Tabaco 2010) Estima-se que a produo de fumo seja a fonte complementar de renda de cerca de 185 mil pequenos produtores rurais em mais de 700 municpios, com importante contribuio social, envolvendo direta e indiretamente mais de 2,5 milhes de pessoas no processo. (Fonte: Anurio Brasileiro do Tabaco 2010) De acordo com a Associao dos Fumicultores do Brasil Afubra, a produo total da safra 2009/2010, na Regio Sul, atingiu 687 mil toneladas apresentando uma reduo de aproximadamente 8% em relao safra 2008/2009, quando foram produzidas aproximadamente 744 mil toneladas. O Brasil, alm de ser o 2 maior produtor de tabaco do mundo, o lder na exportao mundial do produto h mais de 15 anos. Em 2010, 506 mil toneladas de fumo foram exportadas, volume inferior em 25% em relao ao ano anterior quando foram embarcadas 675 mil toneladas. Por outro lado, em decorrncia dos melhores preos obtidos em US dlares no mercado internacional, a reduo no faturamento foi de aproximadamente 9% tendo alcanado US$ 2,7 bilhes contra US$ 3,0 bilhes de 2009. (Fonte: Ministrio da Agricultura) Principais clientes do fumo brasileiro (Fonte: SindiTabaco - 2009): Mercado do tabaco brasileiro
5.792,7

Nesse contexto, a Companhia celebrou contrato para exportao de fumo com empresa do Grupo BAT, denominada British American Tobacco (GLP) Limited. Esse contrato foi firmado por longo prazo e passar a vigorar a partir de 2011, com garantia mnima de demanda e potencial para crescimento, dependendo da conjuntura preo/taxa de cmbio, de forma a garantir maior previsibilidade do fluxo de embarques. A celebrao deste contrato possibilitar Companhia reduzir imobilizao de capital e contratar os fumicultores por longo prazo, contribuindo para a sustentabilidade do negcio de fumo no Brasil. As receitas de exportao de fumo da Companhia totalizaram R$ 1.039,0 milhes (R$ 1.248,0 milhes no mesmo perodo de 2009) e foram tambm fortemente impactadas de forma negativa pela apreciao do real em relao ao dlar em aproximadamente 12% no comparativo dos perodos. Todavia, houve um acrscimo de 14,5% nos preos praticados em dlar principalmente em funo do melhor mix de produtos exportados. Evoluo dos volumes de exportao de fumo (em mil toneladas) Fonte: relatrio Histrico de Embarques do departamento de fumo:
127,8 121,0 115,0 113,4

93,2

2006

2007

2008

2009

2010

3) Resultados Financeiros Receita Lquida de Vendas A receita lquida de vendas no exerccio de 2010 reduziu em 4,7%, alcanando R$ 5.518,8 milhes. No segmento de cigarros, houve um acrscimo de aproximadamente 4% em relao a 2009 como consequncia dos melhores preos obtidos, notadamente, no mercado de marcas Premium. No segmento de exportao de fumo, apesar dos melhores preos praticados em US dlares, as receitas foram influenciadas negativamente pela reduo dos volumes embarcados e pela apreciao mdia do real em relao moeda americana. Evoluo da Receita Lquida de Vendas (em R$ milhes):

Amrica do Norte 10%

Extremo Oriente 23%

4.241,0

Amrica Latina 3% frica Oriente Mdio 10%

2006

4.846,7

Leste Europeu 9%

2007

5.300,6

Unio Europia Europa Outros 45%

2008

2009

5.518,8

2010

Tributos sobre Vendas A Souza Cruz posiciona-se entre os 10 maiores contribuintes de tributos no Brasil. Em 2010, gerou aproximadamente R$ 7.434,8 milhes de tributos sobre vendas um aumento de 17,5% em relao a 2009 (R$ 6.328,6 milhes). Nos ltimos cinco anos, somente os tributos sobre vendas da Souza Cruz aumentaram em aproximadamente R$ 3 bilhes e totalizaram cerca de R$ 29 bilhes. Evoluo dos tributos sobre as vendas (em R$ milhes):

2) Desempenho Operacional da Companhia Cigarros A Companhia manteve ao longo de 2010 aes de marketing direcionadas notadamente para as marcas do segmento Premium, dentre elas Free, Dunhill e Lucky Strike com diversificaes do portfolio, bem como ofertas de edies limitadas com o objetivo de alavancar oportunidades de mercado. Alm disso, a Souza Cruz continuou implementando diversas iniciativas no segmento Value for Money no sentido de aumentar sua competitividade e defender volume e market share em face presso do mercado ilegal de cigarros. Essas aes contriburam para a Companhia atingir o volume de 71,9 bilhes de cigarros comercializados em 2010, 1,2% inferior aos 72,8 bilhes vendidos no ano de 2009. No entanto, esse desempenho deve ser considerado excelente dado o crescimento no preo mdio dos cigarros em cerca de 11% para compensar os aumentos de impostos. Apesar da reduo no volume de vendas, a participao da Companhia no mercado total alcanou 62,3%, o que representou um aumento em 0,3 p.p. em relao a 2009, o que evidencia uma queda de volume menor quando comparada com o mercado total. Nesse contexto, destaque para as marcas do segmento Premium no qual a participao da Companhia cresceu 1,6 p.p.. Evoluo da participao no mercado e do volume de vendas (Fonte: relatrio de acompanhamento de mercado):

2010

7.434,8

2009

6.328,6

2008

5.745,8

2007

5.111,3

Volume (bilhes de unidades) 78,8

Participao no Mercado (%)

2006

4.458,5

78,2

78,6 72,8 71,9 62,0 62,3

Lucro Operacional O lucro operacional consolidado antes do resultado financeiro foi de R$ 1.940,9 milhes, sendo 2,7% superior ao registrado no ano anterior (R$ 1.889,6 milhes), e reflete principalmente: Maiores preos dos cigarros em funo dos aumentos praticados em abril de 2009 e em maio de 2010 para repassar a majorao da carga tributria de IPI, PIS e COFINS; Menores volumes de fumo exportados parcialmente compensados por um melhor mix de produtos e maiores preos em dlar; Apreciao mdia do real em relao ao dlar, o que impactou negativamente as receitas com exportaes de fumo em 2010. Lucro Lquido do Exerccio

60,4

60,9

62,1

2006

2007

2008

2009

2010

Resultados das principais marcas em 2010 (Fonte: relatrio de acompanhamento de mercado): Dunhill A marca Dunhill apresentou desempenho positivo em 2010 e encerrou o ano com uma participao de 7,4% no mercado total. No comparativo dos perodos, houve crescimento de 0,3 p.p. o que demonstra a forte resilincia da marca ao aumento de preos. Free Apresentou uma performance excepcional em 2010 e sua participao no mercado total cresceu 0,5 p.p. em relao a 2009, tendo atingido 9,9% no fechamento do ano. As aes de marketing associadas nova plataforma da marca, lanada a partir do segundo semestre de 2009, tm contribudo de forma significativa para essa performance. Hollywood A participao da marca no mercado total encerrou 2010 com 9,8%, 0,6 p.p. inferior a 2009, como consequncia da maior atratividade do comrcio ilegal de cigarros, sobretudo aps os aumentos de preos e impostos. Derby A marca atingiu um volume de vendas de 32,5 bilhes de cigarros em 2010 e sua participao no mercado total foi de 28,1%, inferior em 0,2 p.p. quando comparada a 2009. Essa reduo est associada diretamente s presses exercidas pelo comrcio ilegal de cigarros. Lucky Strike A marca apresentou excelente desempenho em 2010 em funo do desenvolvimento de atividades de marketing no segmento Full Flavor e, principalmente, em decorrncia do lanamento da verso Click & Roll em maro de 2010 que contribuiu de forma substancial para o aumento no volume de vendas da marca. O volume comercializado em 2010 atingiu 727 milhes de unidades; 42% superior quando comparado a 2009. Vogue Em 2010, a marca se consolidou no seu segmento de mercado como consequncia da ampliao de sua distribuio, tornando-se assim mais visvel no mercado. O volume e a participao no mercado mantiveram-se praticamente em linha em relao a 2009. Exportao de Fumo As exportaes de fumo em 2010 totalizaram 93,2 mil toneladas. Este volume foi 17,8% inferior ao obtido em 2009 (113,4 mil toneladas) em funo do cronograma de embarques estabelecido pelos clientes. Alm disso, a reduo das exportaes de fumo em 2010 est associada aos recentes movimentos de verticalizao no processo de produo de fumo e retrao na demanda global de cigarros.

O lucro lquido consolidado atingiu o montante de R$ 1.449,7 milhes, sendo 2,4% inferior em relao ao obtido no ano anterior (R$ 1.484,9 milhes). Evoluo do lucro operacional e do lucro lquido do exerccio (em R$ milhes):

Lucro Operacional

Lucro Lquido 1.889,6 1.603,5 1.940,9

1.484,9 1.249,6

1.449,7

1.309,1 1.101,8 824,1 1.033,6

2006

2007

2008

2009

2010

EBITDA O EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, impostos sobre a renda, depreciao e amortizao) atingiu R$ 2.095,1 milhes, apresentando um crescimento de 3,0% em relao a 2009 (R$ 2.033,7 milhes), principalmente como consequncia do crescimento no lucro operacional.

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Evoluo do EBITDA e Margem EBITDA:

EBITDA (R$ Milhes) Margem EBITDA 2.095,1 2.033,7 1.739,5 1.231,9 1.430,1 35,1% 38,0%

Valor 1000, em Bebidas e Fumo Pela stima vez em 10 anos, a Souza Cruz conquistou o prmio Valor 1000, concedido pelo jornal Valor Econmico. Prmio da Revista Isto Dinheiro A Souza Cruz recebeu pela quarta vez em 7 anos o prmio de melhor empresa brasileira do setor Bebidas e Fumo, concedido pela Revista Isto Dinheiro. Benchmarking Ambiental Brasileiro A Souza Cruz foi premiada no 8 Benchmarking Ambiental Brasileiro, promovido pela Mais Projetos, empresa de gesto e capacitao socioambiental. As empresas rankeadas, em um total de 27 cases, foram aquelas que apresentaram excelncia em suas prticas, comprovando seu compromisso com os princpios da sustentabilidade. Maiores e Melhores da Revista Exame Na 37 edio do prmio As Melhores e Maiores da Revista Exame, a Souza Cruz foi premiada como a 1 colocada entre as Melhores Empresas do setor de Bens de Consumo. A Companhia tambm ficou em 4 lugar entre as Maiores do segmento e tambm foi listada como a 29 colocada dentre as 500 Maiores Empresas da Exame. Agncia Estado Empresas da Dcada A Souza Cruz est entre as cinco maiores empresas do Brasil, alcanando o 2 lugar no ranking da Agncia Estado. O ttulo foi conquistado no prmio Destaque Agncia Estado Empresas da Dcada. A condecorao um reconhecimento s companhias que tiveram melhor desempenho do ponto de vista dos acionistas. 6) Negociaes das Aes na Bovespa Quantidade de aes negociadas (Milhes) 2009 2010 Variao
1.545,9

32,8% 29,0% 29,5%

2006

2007

2008

2009

2010

Gerao de Caixa A gerao de caixa operacional continua sendo a principal fonte de recursos da Companhia e alcanou R$ 1.545,9 milhes em 2010, inferior em 4,3% em relao a 2009. A forte gerao de caixa continuou a permitir uma agressiva poltica de pagamento de dividendos. Evoluo do fluxo de caixa (em R$ milhes):

Nmero de negcios (Mil) 300,7 276,8 -7,9%

Valor negociado (R$ Milhes) 4.595,9 4.996,4 8,7%

Cotao R$ Fechamento 57,76 90,39 56,5%

ndice BOVESPA Fechamento 68.588 69.304 1,0%

83,9 67,2 -19,9%

2010

Em 2010, apesar de ter havido reduo no volume de negcios envolvendo aes da Souza Cruz, a cotao dos papis apresentou um crescimento de aproximadamente 56% em relao a 2009, quando houve valorizao de 31,0%. 7) Remunerao dos Acionistas Em 31 de dezembro de 2010, a administrao da Companhia props o pagamento de dividendos no montante de R$ 749,1 milhes com base no lucro apurado no exerccio de 2010, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas. Assim, considerando os juros sobre o capital prprio (JCP) de R$ 29,8 milhes declarados em dezembro de 2010 e a remunerao intermediria (JCP e dividendos) paga durante o ano de R$ 627,2 milhes, a remunerao total dos acionistas por conta dos lucros obtidos no exerccio de 2010 totalizar R$ 1.406,1 milhes (cerca de R$ 4,60 por ao), representando 97,0% do lucro lquido consolidado do exerccio de 2010. Os dividendos propostos e os juros sobre o capital prprio declarados sero atualizados pela taxa SELIC a partir de 31 de dezembro de 2010 at a data dos seus respectivos pagamentos. 8) Instituto Souza Cruz

2009

1.615,8

2008

1.626,3

2007

1.132,3

2006

854,7

Valor Adicionado A Souza Cruz gerou um valor adicionado consolidado de R$ 10.026,0 milhes em 2010, 13,4% superior ao de 2009 (R$ 8.840,1 milhes), o qual representa a riqueza criada pela Companhia e suas controladas. Distribuio do valor adicionado:
2009 Financiadores 0,4% Reinvestimento 0,6% 2010 Financiadores 0,6% Reinvestimento 1,2%

Consolidando 10 anos de atuao direcionada sustentabilidade do campo brasileiro, o Instituto Souza Cruz manteve junto ao Ministrio da Justia a qualificao de Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico (OSCIP), destacadas a seguir suas principais realizaes em 2010. Aps um processo de avaliao externa e independente realizada pela Universidade Federal de Viosa (UFV), o Programa Empreendedorismo do Jovem Rural (PEJR) foi ampliado tendo beneficiado 156 jovens. Alm das turmas mantidas na regio Sul em alianas com o Ministrio do Desenvolvimento Agrrio e com o Cedejor, o PEJR iniciou turmas na regio Nordeste, em parceria com o Movimento de Organizao Comunitria (MOC), na Bahia, e com a Agncia de Desenvolvimento Local (Adel), no Cear. A metodologia inovadora do PEJR foi reconhecida por organizaes internacionais: em seminrio organizado pela FAO/ONU (Food and Agriculture Organization), pela Fundao Ford e pelo Procasur, o programa foi apresentado e identificado como referncia latino-americana para educao de jovens do campo. O PEJR tambm contribuiu tecnicamente para o desenvolvimento de experincias brasileiras de educao do campo, notadamente atravs de apresentaes demandadas pelo Ministrio do Desenvolvimento Agrrio (Salo Estadual da Juventude Rural do Paran) e pelo Governo do Maranho (Programa Gerao Futura da Agricultura Familiar). Foram realizados o III Intercmbio da Juventude Rural Brasileira e a Vivncia Profissional; aes da Rede Jovem Rural que reuniram 140 jovens e educadores rurais de 14 estados brasileiros para intercmbio de metodologias educativas e produtivas.

Colaboradores 6,1%

Colaboradores 5,7%

Acionistas 16,2%

Acionistas 13,3%

Governo 76,7%

Governo 79,3%

Na rea de produo e difuso de conhecimento, o Instituto lanou a 11a. edio da revista Marco Social, cujo tema foi Educao do Campo. 9) Sustentabilidade O ano de 2010 foi marcado pela consolidao da estratgia de sustentabilidade da Souza Cruz. O modelo de gesto vigente, que permeia as diversas reas de negcio da Companhia para atuao junto sua cadeia produtiva, apresentou seus primeiros resultados, demonstrando o sucesso de uma construo conjunta de aes pautadas de responsabilidade e de tica. Um exemplo desta bem sucedida articulao foi o resultado da Campanha de Conscientizao sobre a Proibio da Venda de Cigarros para Menores de 18 Anos, realizada em parceria com entidades do setor varejista. A avaliao desta iniciativa demonstrou um importante incremento no grau de conhecimento dos varejistas sobre a legislao e ofereceu mais argumentos e recursos visuais para aplicao da lei. Para manter-se sempre alinhada s mais atuais prticas do mercado global, a Souza Cruz acompanhou em 2010 o processo de aprovao da ISO 26000, a Norma Internacional de Responsabilidade Social. Ao integrar o grupo de trabalho do Centro de Estudos em Sustentabilidade da Fundao Getlio Vargas de So Paulo, a Empresa estudou a norma visando analisar a possibilidade de utiliz-la como instrumento de avaliao da sua estratgia e identificar reas de oportunidades. Os resultados acima, somados s demais iniciativas desenvolvidas pela Companhia, ratificam o empenho da Souza Cruz em produzir melhores e slidos resultados econmicos, a longo prazo, aliados adoo de comportamentos e prticas socialmente responsveis. 10) Instruo CVM n 381/03

Principais Indicadores Financeiros Resumo dos principais indicadores financeiros consolidados da Companhia nos exerccios de 2010 e 2009: 2010 Lucro lquido (R$ milhes) Lucro lquido por ao Patrimnio lquido (R$ milhes) Patrimnio lquido por ao EBITDA (R$ milhes) Gerao operacional de caixa (R$ milhes) 4) Programa de Investimentos Em 2010, os investimentos alcanaram R$ 171 milhes (R$ 188 milhes em 2009) e foram aplicados, principalmente, na modernizao do parque industrial, frota de veculos e em projetos para atualizao de processos e da plataforma de marcas. Como parte destes investimentos, destacam-se: (a) as aquisies de maquinrios em decorrncia da diversificao do portfolio de marcas de cigarros, notadamente Dunhill, Free e Lucky Strike; e (b) a renovao da frota de veculos de distribuio. Esses investimentos foram distribudos da seguinte forma:
Mquinas e equipamentos Hardware e software Outros Edifcios Veculos

2009 1.484,9 4,86 1.895,4 6,20 2.033,7 1.615,8

% -2% 11% 3% -4%

1.449,7 4,74 2.095,5 6,86 2.095,1 1.545,9

Em atendimento Instruo CVM n 381/03, incisos I a IV do artigo 2, a Souza Cruz informa que o Grupo no possui outros contratos de prestao de servios com seus Auditores Independentes que no aqueles relacionados auditoria externa. 11) Mensagem do Presidente

14% 12%

2%

O ano de 2010 apresenta o progresso em direo consolidao da nossa estratgia fundamentada nas alavancas estratgicas - Crescimento, Produtividade, Responsabilidade, e Organizao Vencedora -, fortemente respaldadas pela capacidade de execuo e talento. O ano foi marcado pela inovao nas ofertas das marcas em grande parte de nosso portflio. Destaco o sucesso da nova plataforma da marca Free, o ineditismo da verso Click & Roll de Lucky Strike, e a consolidao da marca Dunhill no Brasil, que contribuem para qualificar o resultado dos segmentos Premium e Internacional no mercado brasileiro. As inovaes em nosso portflio, aliadas s diversas aes realizadas com os varejistas e os investimentos na nossa fora de logstica, contriburam para consolidar nossa liderana de mercado com 62,3% de participao e 71,9 bilhes de cigarros comercializados. Essa liderana de mercado pautada por uma atuao responsvel da Souza Cruz em todas as suas atividades. Nesse sentido, importante destacar nossos programas de sustentabilidade do varejo, com nosso suporte a boas prticas de gesto e apoio a campanhas de conscientizao proibio de venda de cigarros para menores de 18 anos. Ainda no ambiente do mercado de cigarros, cabe ressaltar que o mercado ilegal continua afetando fortemente a sociedade, com impactos negativos adicionais decorrentes da elevao da carga tributria. A ilegalidade acaba gerando um efeito perverso na sociedade, por deixar de arrecadar impostos, diminuir a gerao de empregos e promover uma competio desleal com a indstria que cumpre com suas obrigaes fiscais. Alm disso, o preo muito mais baixo do produto ilegal um estmulo ao jovem e ao pblico de menor poder aquisitivo a adquirir produtos que no foram submetidos aos controles sanitrios exigidos por lei. Faz-se importante ressaltar que o cigarro brasileiro est entre os mais caros do mundo. No segmento tabaco, maximizamos os resultados atravs da contnua melhoria da qualidade de nosso fumo e gesto financeira eficaz, em que pese a forte valorizao do real em 2010. Aliado isso, houve a ampliao de aes direcionadas ao desenvolvimento sustentvel do produtor rural e sua propriedade, visando fortalecer, cada vez mais, o sistema integrado de produo. Ainda no que se refere ao desenvolvimento sustentvel, a Souza Cruz tem implementado aes que demonstram sua responsabilidade e preocupao com o meio ambiente. H como exemplos disso a publicao do nosso balano de emisses de carbono, que assegura que 85% de nossas emisses so neutras, sendo o restante compensado por aes de preservao ambiental, bem como nossas boas prticas na gesto da utilizao da gua, como o reuso de 100% dos efluentes lquidos da fbrica Uberlndia, e o fato de 59 % de toda gua consumida na Unidade de Cachoeirinha ser proveniente de gua de chuva. Com relao a gesto de talentos, o ano de 2010 foi marcado por forte atuao no desenvolvimento de liderana e suas respectivas competncias, garantindo a prtica de nossos valores, a cultura de alta performance, e o ambiente de trabalho adequado para alcanarmos nossa viso. Ao concluir esta mensagem, expresso a certeza de que seguiremos investindo firmemente neste pas, como fazemos h mais de um sculo. Construir a nossa sustentabilidade junto com o Brasil, em um ambiente de dilogo democrtico e de regulamentao equilibrada, sempre ser motivo de orgulho e motivao para os milhares de integrantes da nossa cadeia produtiva e para o nosso grupo de colaboradores. Dante Joo Letti Presidente

9%

63%

5) Premiaes Como resultado da dedicao de seus colaboradores e s suas aes sustentveis, a Souza Cruz vem sendo permanentemente reconhecida como uma organizao de excelncia no meio empresarial brasileiro e internacional. Esse reconhecimento pode ser comprovado por meio das premiaes recebidas ao longo dos ltimos anos. Em 2010, a Companhia foi homenageada com 25 prmios, que reforam ainda mais seu compromisso com a sociedade e com altos padres de qualidade, produtividade e governana corporativa. Os principais prmios recebidos pela Souza Cruz foram: Prmio de Responsabilidade Ambiental A Souza Cruz conquistou o prmio de Responsabilidade Ambiental, concedido pelo Instituto Latino Americano de Preservao Ambiental, pela Assembleia Legislativa do Rio Grande do Sul atravs de sua Comisso do Meio Ambiente e pela Associao Riograndense de Imprensa (ARI). Prmio Prticas de Gesto de Pessoas A Souza Cruz foi reconhecida pela revista Gesto RH como uma das 150 melhores empresas em Prticas de Gesto de Pessoas. A Souza Cruz recebeu o prmio Destaque na categoria Comunicao. O objetivo da pesquisa foi reconhecer e identificar os diferenciais oferecidos pelas empresas aos seus colaboradores. A anlise se baseou no reconhecimento de prticas em cinco categorias: Liderana, Diversidade, Desenvolvimento de Carreira, Qualidade de Vida no Trabalho e Comunicao. Prmio Respeito ao Investidor Individual A poltica de relacionamento e comunicao com os seus investidores levou a Souza Cruz a ganhar, pelo stimo ano consecutivo, o Prmio Respeito ao Investidor Individual. Trofu Transparncia 2010 A Souza Cruz foi uma das empresas contempladas na 14 edio do Trofu Transparncia 2010, recebido em So Paulo. Concedido pela Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade (Anefac), em parceria com a Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis Atuariais e Financeiras (Fipecafi) e a Serasa Experian. Prmio poca Mudanas Climticas 2010 Pela terceira vez consecutiva, a Souza Cruz recebeu o Prmio poca Mudanas Climticas, da Editora Globo.

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CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

BALANOS PATRIMONIAIS - Em milhes de reais

Consolidado 31 de 31 de dezembro dezembro de 2010 de 2009 1.550,9 457,2 924,3 73,2 170,8 5,8 3.182,2 ATIVO NO CIRCULANTE: Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Depsitos Judiciais Despesas Antecipadas Investimentos em Sociedades Controladas e Coligada Imobilizado Intangvel Outros (8) (10) (24a) (16d) (11) (12) (13) 6,8 11,0 57,3 163,2 133,2 33,9 11,7 788,0 65,6 21,3 1.292,0 TOTAL DO ATIVO 4.474,2 1.035,3 452,1 897,3 34,4 183,1 32,8 2.635,0 12,1 9,5 14,7 177,3 113,8 37,6 12,1 766,4 66,2 23,4 1.233,1 Controladora 31 de 31 de 1 de dezembro dezembro janeiro de 2010 de 2009 de 2009 (Reapresentados - Nota 2.2) 1.082,2 775,8 889,3 373,1 379,3 370,1 919,8 892,6 818,6 72,9 33,2 22,3 170,0 182,3 97,2 5,6 32,7 30,0 2.623,6 6,8 11,0 29,1 153,9 130,0 33,9 1.638,5 778,4 65,5 0,2 2.847,3 2.295,9 12,1 9,5 14,7 170,1 110,6 37,6 1.502,7 757,0 66,1 1,7 2.682,1 2.227,5 13,8 3,3 16,2 171,7 78,1 45,0 1.584,3 734,3 83,2 2,7 2.732,6 Consolidado 31 de 31 de dezembro dezembro de 2010 de 2009 520,5 94,4 140,0 705,2 33,7 203,2 15,3 49,6 70,5 1.832,4 146,5 53,0 333,2 13,6 546,3 854,7 1,9 229,9 259,9 749,1 2.095,5 4.474,2 212,8 68,1 84,9 672,2 30,9 195,1 14,0 96,2 82,9 1.457,1 147,2 48,8 310,8 8,8 515,6 854,7 1,9 187,1 289,8 561,9 1.895,4 3.868,1 31 de dezembro de 2010 Controladora 31 de 1 de dezembro janeiro de 2009 de 2009 (Reapresentados- Nota 2.2) 520,5 212,8 51,7 92,3 65,1 79,4 139,8 84,6 60,0 705,2 672,2 376,6 33,7 30,9 36,1 203,2 195,1 173,6 10,6 72,9 36,8 48,8 95,9 66,4 65,2 73,5 70,6 1.819,3 1.503,0 951,2 1.081,6 134,8 40,5 310,8 8,8 1.576,5 854,7 1,9 187,1 292,9 561,9 1.898,5 4.978,0 1.393,0 129,7 42,5 296,6 12,3 1.874,1 625,3 1,9 350,6 445,8 54,4 656,8 2.134,8 4.960,1

Nota ATIVO CIRCULANTE: Caixa e Equivalentes de Caixa (8) Contas a Receber (9) Estoques (10) Tributos a Recuperar Despesas e Impostos Antecipados Outros

Nota PASSIVO CIRCULANTE: Emprstimos e Financiamentos (14) Fornecedores Imposto de Renda e Contribuio Social Tributos a Recolher sobre Vendas Remunerao dos Acionistas (18c) Salrios e Encargos Sociais Adiantamentos de Clientes Outros Passivos Operacionais (15) Outras Contas a Pagar PASSIVO NO CIRCULANTE: Sociedade Ligada (14) Provises para Contingncias (16c) Outros Passivos Operacionais (15) Incentivos Fiscais (17) Tributos e Outras Contas a Pagar PATRIMNIO LQUIDO: Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Lucros Acumulados Dividendo Adicional Proposto (18)

1.034,3 131,3 41,8 333,2 13,6 1.554,2 854,7 1,9 229,9 261,8 749,1 2.097,4 5.470,9

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 3.868,1 5.470,9 4.978,0 4.960,1 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais

Nota (19) (21) 2010 5.518,8 2.134,9 3.383,9 Consolidado 2009 5.792,7 2.348,7 3.444,0 847,5 750,3 (43,4) Controladora 2010 2009 (*) 5.364,2 5.475,2 2.122,4 2.331,0 3.241,8 3.144,2 806,3 770,5 (113,3) 833,7 745,9 (33,1)

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais

Consolidado Fluxo de caixa das atividades operacionais 2010 2009 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social 1.998,6 1.965,1 Despesas de juros sobre emprstimos com sociedades ligadas Despesas de juros sobre emprstimos em moeda nacional e estrangeira 9,7 7,3 Imposto de renda e contribuio social pagos (501,6) (473,2) Ajustes para reconciliar o lucro lquido com recursos provenientes de atividades operacionais: Depreciaes e amortizaes 146,8 136,2 Resultado de equivalncia patrimonial (7,4) (7,9) Proviso para impairment de contas a receber 4,0 9,7 Provises para contingncias (0,7) 6,0 Proviso para recuperao dos ativos de vida longa (impairment) (9,8) (2,3) Demais provises (45,3) (0,6) Baixa de produtos avariados e obsoletos 17,2 22,0 Valor residual do ativo imobilizado baixado 4,5 3,0 109,3 166,1 Variaes no capital circulante Contas a receber (21,2) 30,8 Estoques (45,7) (91,6) Outros ativos (43,9) (97,5) Fornecedores 12,9 (12,3) Tributos a recolher sobre vendas 33,0 295,6 Outros passivos (5,2) (174,5) (70,1) (49,5) Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais 1.545,9 1.615,8 Fluxo de caixa das atividades de investimentos Recursos obtidos na venda de ativo imobilizado 18,0 1,8 Dividendos recebidos de coligada 7,9 8,0 Adies ao imobilizado e intangvel (171,1) (188,3) Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento (145,2) (178,5) Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Captao de emprstimos e financiamentos 1.183,8 912,3 Amortizao de emprstimos e financiamentos (857,2) (748,0) Dividendos e juros sobre o capital prprio distribudos (1.211,7) (1.535,6) Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento (885,1) (1.371,3) Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa 515,6 66,0 Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio 1.035,3 969,3 Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio 1.550,9 1.035,3 Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa 515,6 66,0 Controladora 2010 2009 (*) 1.980,4 1.953,5 67,5 74,2 9,7 7,3 (482,5) (465,1)

RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas (Receitas) Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Outras (Receitas) Despesas, Lquidas LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DAS PARTICIPAES SOCIETRIAS RESULTADO FINANCEIRO Receitas Financeiras Despesas Financeiras Receitas com Variaes Cambiais, Lquidas PARTICIPAES SOCIETRIAS Resultado de Equivalncia Patrimonial LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de Renda e Contribuio Social Corrente Diferido LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro lquido por ao (bsico e diludo) do capital social no fim do exerccio - R$

(21) (21) (23)

816,8 777,9 (151,7)

1.940,9 (20) 81,0 (40,0) 9,3 (11) 7,4 1.998,6 (24b) 534,5 14,4 1.449,7 (28) 4,74

1.889,6 93,7 (45,2) 19,1 7,9 1.965,1 479,6 0,6 1.484,9 4,86

1.778,3 73,7 (106,6) 10,3 224,7 1.980,4 516,5 15,4 1.448,5 4,74

1.597,7 88,5 (119,0) 20,6 365,7 1.953,5 471,1 0,8 1.481,6 4,85

146,8 (224,7) 4,0 (3,5) (9,4) (49,2) 17,2 4,5 (114,3)

136,1 (365,7) 9,7 5,1 0,2 (3,2) 22,0 3,0 (192,8)

(11,0) 13,1 (45,9) (102,2) (15,8) (100,8) 18,3 (11,4) 33,0 295,6 (31,2) (30,3) (52,6) 64,0 1.408,2 1.441,1 18,0 15,2 (171,1) (137,9) 1,8 12,5 (188,3) (174,0)

(*) Reapresentados - Nota 2.2 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DOS VALORES ADICIONADOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais

Consolidado (**) Controladora 1 - RECEITAS 2010 % 2009 % 2010 % 2009 (*) % Receita bruta (Nota 19) 12.953,6 100,0 12.121,3 100,0 12.799,0 100,0 11.803,8 100,0 Proviso para perdas com crditos 36,6 0,3 (9,7) (0,1) 36,6 0,3 (9,7) (0,1) Outras (Receitas)/Despesas, lquidas 34,5 0,3 (15,1) (0,1) 24,4 0,2 (23,8) (0,2) 2 - INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (inclui os valores dos impostos - ICMS e IPI) Matrias-primas consumidas 1.511,7 11,7 1.526,5 12,6 1.501,4 11,7 1.511,8 12,8 Custo das mercadorias e servios vendidos 561,0 4,3 762,9 6,3 558,8 4,4 759,6 6,4 Materiais, energia, servios de terceiros e outros 918,8 7,1 897,7 7,4 906,1 7,1 885,7 7,5 (Perda) Recuperao de valores ativos (49,9) (0,4) 16,9 0,1 (22,0) (0,2) 17,9 0,2 3 - VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2) 10.083,1 77,9 8.892,5 73,4 9.915,7 77,5 8.595,3 72,8 4 - RETENES Depreciaes e amortizaes 146,8 1,1 136,2 1,1 146,8 1,1 136,1 1,2 5 - VALOR ADICIONADO LQUIDO (3-4) 9.936,3 76,8 8.756,3 72,3 9.768,9 76,4 8.459,2 71,6 6 - RECEBIDO DE TERCEIROS Resultado de equivalncia patrimonial 7,4 0,1 7,9 0,1 224,7 1,8 365,7 3,1 Receitas financeiras 82,3 0,6 75,9 0,6 76,1 0,6 72,2 0,6 7 - VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (5+6) 10.026,0 77,5 8.840,1 73,0 10.069,7 78,8 8.897,1 75,3 8 - DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Colaboradores 568,4 5,7 543,3 6,1 564,1 5,6 538,8 6,1 Governo 7.950,1 79,3 6.781,9 76,7 7.932,9 78,8 6.773,2 76,1 Financiadores 57,4 0,5 30,0 0,4 123,9 1,3 103,6 1,2 Acionistas 1.333,7 13,3 1.436,1 16,2 1.333,7 13,2 1.436,1 16,1 Reinvestimento 116,4 1,2 48,8 0,6 115,1 1,1 45,4 0,5 VALOR ADICIONADO DISTRIBUIDO 10.026,0 100,0 8.840,1 100,0 10.069,7 100,0 8.897,1 100,0 (*) Reapresentados - Nota 2.2 (**) A DVA no parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas conforme IFRS. As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

1.183,8 912,3 (936,0) (757,3) (1.211,7) (1.535,6) (963,9) (1.380,6) 306,4 (113,5) 775,8 889,3 1.082,2 775,8 306,4 (113,5)

(*) Reapresentados - Nota 2.2 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS ABRANGENTES EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais

Consolidado 2010 2009 1.449,7 1.484,9 Controladora 2010 2009 (*) 1.448,5 1.481,6

Lucro lquido do exerccio Outros componentes do lucro abrangente: Hedge de investimentos lquidos no exterior (Nota 7.3): Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com investida no exterior Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior (Nota 11) Resultado abrangente

36,0 28,6

376,3 10,5

36,0 28,6

376,3 10,5

(22,0) (131,5) (22,0) (131,5) (73,7) (442,8) (73,7) (442,8) 1.418,6 1.297,4 1.417,4 1.294,1

(*) Reapresentados - Nota 2.2 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONSOLIDADO) - Em milhes de reais

Capital Social Realizado 625,3 229,4 854,7 854,7 Reserva de CapitalVenda de Imveis 1,9 1,9 1,9 Manuteno de Capital de Giro 117,6 117,6 187,1 72,4 122,1 (72,4) 45,2 229,9 42,8 62,6 Ajuste de Reservas de Lucros Investi- Incentivos Avaliao mentos Fiscais Patrimonial 175,0 8,3 439,3 (175,0) 11,5 19,8 376,3 10,5 (131,5) (395,8) (46,9) 37,9 289,8 36,0 28,6 (22,0) (63,0) (10,7) 1,2 259,9 Lucros Acumulados 54,4 (54,4) 0,6 1.484,9 (37,9) (11,5) (90,8) (756,0) (27,4) (561,9) Dividendo Adicional Proposto 656,8 (656,8) 561,9 561,9 (561,9) 676,7 72,4 749,1

Saldos em 1 de janeiro de 2009 Aumento de capital aprovado em AGE realizada em 19 de maro de 2009 Hedge de investimentos lquidos no exterior (Nota 7.3): Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com investida no exterior Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior (Nota 11) Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira (Nota 11) Reverso de Dividendos Prescritos Dividendos Pagos (AGO de 19/03/09) (R$ 2,148615 por ao) Lucro Lquido do Exerccio Destinaes do Lucro Lquido do Exerccio: Realocao da Parcela no Societria do Lucro Lquido do Exerccio Incentivos Fiscais Realizados Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio (R$ 0,296941 por ao) Dividendo Intermedirio (R$ 2,473094 por ao) Juros sobre o Capital Prprio - Complementar (R$ 0,089574 por ao) Dividendo Adicional Proposto (R$ 1,838278 por ao) Saldos em 31 de dezembro de 2009 Hedge de investimentos lquidos no exterior (Nota 7.3): Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com investida no exterior Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior (Nota 11) Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira (Nota 11) Reverso de Dividendos Prescritos Dividendos Pagos (AGO de 19/03/10) (R$ 1,838278 por ao) Lucro Lquido do Exerccio Destinaes do Lucro Lquido do Exerccio: Realocao da Parcela no Societria do Lucro Lquido do Exerccio Incentivos Fiscais Realizados Reserva Legal Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio (R$ 0,281808 por ao) Dividendo Intermedirio (R$ 1,77 por ao) Juros sobre o Capital Prprio - Complementar (R$ 0,097529 por ao) Dividendo Adicional Proposto (R$ 2,213718 por ao) Destinaes de Reservas: Dividendo Extraordinrio (R$ 0,236926 por ao) Saldos em 31 de dezembro de 2010 Valor patrimonial por ao do capital social no fim do exerccio - R$

Legal 49,7 49,7

Total 2.128,3 376,3 10,5 (131,5) (395,8) (46,9) 0,6 (656,8) 1.484,9 (90,8) (756,0) (27,4) 1.895,4 36,0 28,6 (22,0) (63,0) (10,7) 0,4 (561,9) 1.449,7 (86,1) (541,1) (29,8) 2.095,5

0,4 1.449,7 (1,2) (42,8) (72,4) (86,1) (541,1) (29,8) (676,7) -

2010 2009 6,86 6,20 As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Souza Cruz S.A. Controladora e Consolidado

CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONTROLADORA) - Em milhes de reais

Capital Social Realizado Saldos em 1 de janeiro de 2009 (originalmente apresentado) Ajuste para adequar a mutao a verso revisada do CPC 43 (Nota 2.2) Saldos em 1 de janeiro de 2009 - Ajustado Aumento de capital aprovado em AGE realizada em 19 de maro de 2009 Hedge de investimentos lquidos no exterior (Nota 7.3): Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com investida no exterior Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior (Nota 11) Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira (Nota 11) Reverso de Dividendos Prescritos Dividendos Pagos (AGO de 19/03/09) (R$ 2,148615 por ao) Lucro Lquido do Exerccio Destinaes do Lucro Lquido do Exerccio: Ajuste para adequar a mutao a verso revisada do CPC 43 (Nota 2.2) Incentivos Fiscais Realizados Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio (R$ 0,296941 por ao) Dividendo Intermedirio (R$ 2,473094 por ao) Juros sobre o Capital Prprio - Complementar (R$ 0,089574 por ao) Dividendo Adicional Proposto (R$ 1,838278 por ao) Saldos em 31 de dezembro de 2009 Hedge de investimentos lquidos no exterior (Nota 7.3): Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com investida no exterior Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior (Nota 11) Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira (Nota 11) Reverso de Dividendos Prescritos Dividendos Pagos (AGO de 19/03/10) (R$ 1,838278 por ao) Lucro Lquido do Exerccio Destinaes do Lucro Lquido do Exerccio: Incentivos Fiscais Realizados Reserva Legal Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio (R$ Dividendo Intermedirio Juros sobre o Capital Prprio - Complementar (R$ Dividendo Adicional Proposto (R$ Destinaes de Reservas: Dividendo Extraordinrio (R$ Saldos em 31 de dezembro de 2010 Valor patrimonial por ao do capital social no fim do exerccio - R$ 625,3 625,3 229,4 854,7 Reservas de Capital Incentivos Venda de Fiscais Imveis Legal 551,8 (551,8) 1,9 1,9 1,9 1,9 49,7 49,7 49,7 Manuteno de Capital de Giro 117,6 117,6 117,6 187,1 Reservas de Lucros Investi- Incentivos mentos Fiscais 175,0 175,0 (175,0) 8,3 8,3 11,5 19,8 Ajustes de Dividendo Avaliao Lucros Adicional Patrimonial Acumulados Proposto 139,2 306,6 445,8 376,3 10,5 (131,5) (395,8) (47,0) 34,6 292,9 54,4 54,4 (54,4) 0,6 1.481,6 (34,6) (11,5) (90,8) (756,0) (27,4) (561,9) 656,8 656,8 (656,8) 561,9 561,9

Total 2.380,0 (245,2) 2.134,8 376,3 10,5 (131,5) (395,8) (47,0) 0,6 (656,8) 1.481,6 (90,8) (756,0) (27,4) 1.898,5

854,7 2010 6,86

1,9 2009 6,21

1,9

72,4 122,1

(72,4) 45,2 229,9

42,8 62,6

36,0 28,6 (22,0) (63,0) (10,7) 261,8

0,4 1.448,5 (42,8) (72,4) (86,1) (541,1) (29,8) (676,7) -

(561,9) 676,7 72,4 749,1

36,0 28,6 (22,0) (63,0) (10,7) 0,4 (561,9) 1.448,5 (86,1) (541,1) (29,8) 2.097,4

0,281808 (R$ 1,77 0,097529 2,213718

por por por por

ao) ao) ao) ao)

0,236926 por ao)

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E DE 2009 Em milhes de reais (exceto valores por ao, ou quando indicado diferentemente)
1. Contexto operacional A Souza Cruz S.A. (Companhia, Controladora ou Souza Cruz), fundada em 25 de abril de 1903, conta com cerca de 7.100 colaboradores diretos e 3 mil funcionrios sazonais na poca das safras do fumo. um dos maiores grupos empresariais do Brasil e lder absoluta no mercado de cigarros com destaque na produo e exportao de fumo. Desde 1914, a Companhia controlada pela BAT British American Tobacco p.l.c., com sede no Reino Unido, segundo maior grupo do mundo no setor de cigarros, que detm 75,3% de seu capital acionrio. A Companhia uma sociedade annima de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA). A Companhia tem sua matriz localizada no Rio de Janeiro e duas fbricas de cigarros, em Uberlndia (MG) e em Cachoeirinha (RS), que operam de acordo com a mais avanada tecnologia de processo e preservao ambiental. Em Cachoeirinha, a Companhia alm de possuir uma fbrica de cigarros, estabeleceu tambm o seu centro de processamento de dados (data center), a central telefnica de atendimento (call center), o Centro de Pesquisa e Desenvolvimento (CPD) e o parque grfico (DG). A integrao da fbrica com o CPD e o DG assegura maior eficincia operacional, integrao logstica da cadeia de produo e aumento de produtividade para a Companhia. Esse parque grfico, uma das maiores indstrias grficas do Pas que, alm de atender toda demanda interna da Souza Cruz, poder fornecer material grfico para outras cigarreiras do Grupo BAT na Amrica Latina. A Companhia conta, ainda, com usinas de processamento de fumo nas principais regies produtoras de tabaco, em Santa Cruz do Sul (RS), Blumenau (SC), Rio Negro (PR) e Patos (PB). Estas unidades abrigam toda a estrutura de assistncia tcnica aos produtores de fumo com mais de 240 orientadores agrcolas. Com atuao em toda a cadeia produtiva, desde a produo de sementes, a produo agrcola de sua matriaprima - o tabaco - seu processamento, e a fabricao e distribuio dos cigarros, a Companhia que atende hoje diretamente cerca de 260 mil pontos de venda, detm 62,3% de participao no mercado total brasileiro, com 71,9 bilhes de unidades de cigarros comercializadas no ano de 2010. Na produo de tabaco, a Companhia conta com cerca de 40 mil produtores integrados que atuam em parceria, com a reconhecida assistncia tcnica da Companhia. Alm do fumo utilizado na produo de cigarros, em 2010 foram exportadas 93,2 mil toneladas de fumo processado para mais de 40 pases nos cinco continentes. A estrutura de distribuio de cigarros da Souza Cruz conta com seis Centrais Integradas de Distribuio (CID), localizadas no Rio de Janeiro, So Paulo, Contagem, Curitiba, Porto Alegre e Recife, alm de 28 Centros de Distribuio e mais de 79 Postos de Abastecimento, que so locais prprios ou terceirizados estrategicamente localizados. Contemplando uma operao em nvel Brasil, a Souza Cruz atende cerca de 260 mil clientes com um fluxo dirio de mais de 280 milhes de cigarros, e ainda, com processamento aproximado mdio de 47 mil notas fiscais por dia. Isso faz da sua operao de vendas e logstica uma das mais importantes e respeitadas da Amrica Latina. Outra operao importante a presena internacional na Brascuba Cigarrillos, S.A. (Brascuba), associao (joint-venture) entre a Companhia (por intermdio de sua controlada Yolanda Participaes S.A.) e o governo de Cuba, estabelecida em 1996, para a produo de cigarros. O mercado cubano representou aproximadamente 12,8 bilhes de unidades de cigarros em 2010, dos quais aproximadamente 1,7 bilho foi comercializado pelo mercado em divisas estrangeiras, onde a Brascuba detm cerca de 99% de participao. Alm do mercado interno, a exportao de cigarros de fumo negro representa um enorme desafio e um grande mercado em outras partes do mundo onde este produto tem boa penetrao. A Souza Cruz possui em parceria com a Ambev, o Agrega, uma empresa de inteligncia de compra que visa por meio de aumento de escala gerar economias na aquisio de materiais e servios no especficos. O Agrega tambm presta servios para outras grandes empresas do cenrio nacional. Em 28 de dezembro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou uma reorganizao envolvendo algumas de suas controladas com o objetivo de simplificar a estrutura societria do Grupo. A Souza Cruz Trading S.A. ser incorporada pela Souza Cruz com base em balano a ser levantado em 28 de fevereiro de 2011, enquanto que a Souza Cruz Overseas S.A. ser incorporada pela Yolanda Netherlands B.V. sua controladora integral com base em balano patrimonial a ser levantado em 31 de maro de 2011. Essas operaes sero objeto de apreciao em Assembleias Gerais Extraordinrias (AGEs), de seus respectivos acionistas, a serem realizadas em 18 de maro de 2011 e 8 de abril de 2011. Nesse sentido, eventuais movimentaes ocorridas nos resultados das empresas a serem incorporadas, entre as respectivas datas base para incorporao e as datas das AGEs, sero contabilizadas diretamente nos resultados de suas controladoras e incorporadoras. Como consequncia da incorporao da Souza Cruz Overseas, desde 1 de janeiro de 2011 as exportaes de fumo vm sendo realizadas diretamente pela Souza Cruz. 2. Apresentao das demonstraes financeiras A emisso das presentes demonstraes financeiras foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em 14 de fevereiro de 2011. As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs). As demonstraes financeiras consolidadas tambm foram preparadas e esto sendo apresentadas de acordo com os Padres Internacionais de Demonstraes Financeiras (International Financial Reporting Standards (IFRS)) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB). As demonstraes financeiras individuais (da Controladora) foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so publicadas juntas com as demonstraes financeiras consolidadas. 2.1. Demonstraes financeiras consolidadas Considerando a importncia e a necessidade de que as prticas contbeis brasileiras estivessem convergentes com as prticas contbeis internacionais e buscando maior transparncia e confiabilidade em suas informaes financeiras, usando as prerrogativas constantes da Instruo CVM n 457, de 13 de julho de 2007, a administrao da Companhia vem apresentado desde o exerccio de 2008 as demonstraes financeiras consolidadas da Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas com base no padro contbil internacional, suportado pelos pronunciamentos emitidos pelo International Accounting Standards Board - IASB. As polticas contbeis adotadas nas demonstraes financeiras consolidadas foram consistentes com as aplicadas no exerccio anterior. 2.2. Demonstraes financeiras individuais (da Controladora) Na elaborao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, nos termos da Deliberao CVM n 603/2009, a administrao da Companhia j havia antecipado a adoo dos CPCs emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) no decorrer de 2009 e com aplicao obrigatria prevista para as demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2010. Aps emisso da verso revisada do CPC 43 e sua aprovao atravs da Deliberao n 651, pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), em 16 de dezembro de 2010, a Companhia ajustou o saldo do patrimnio lquido em 1 de janeiro de 2009 de suas demonstraes financeiras individuais, da seguinte forma: 31 de dezembro de 2009 Reapre- ReclassiOriginal sentado ficao Passivo no circulante: Incentivos fiscais Patrimnio lquido: Reservas de capital Ajustes de avaliao patrimonial Lucro lquido do exerccio 100,2 553,7 (48,3) 1.447,0 310,8 1,9 292,9 1.481,6 210,6 (551,8) 341,2 34,6 1 de janeiro de 2009 ReapreReclassisentado ficao 296,6 1,9 445,8 245,2 (551,8) 306,6 -

Original 51,4 553,7 139,2 -

Conforme requerido pela Deliberao CVM n 656, de 25 de janeiro de 2011, seguem abaixo os impactos nos saldos de incentivos fiscais, patrimnio lquido e lucro lquido apresentados nas Informaes Trimestrais da Controladora em maro, junho e setembro de 2010, comparativamente a 2009, as quais sero reapresentadas at a data da entrega das Informaes Trimestrais do trimestre a findar-se em 31 de maro de 2011. 30 de setembro a ReapreOriginal sentar 2010 Passivo no circulante: Incentivos fiscais Patrimnio lquido: Reservas de capital Ajustes de avaliao patrimonial Lucro lquido do perodo 2009 Passivo no circulante: Incentivos fiscais Patrimnio lquido: Reservas de capital Ajustes de avaliao patrimonial Lucro lquido do perodo 134,0 553,6 (68,2) 1.204,7 324,4 1,9 273,0 1.224,8 30 de junho a ReapreOriginal sentar 120,9 553,6 (29,2) 900,8 318,0 1,9 312,0 914,3 31 de maro a ReapreOriginal sentar 112,2 553,6 (35,8) 433,1 315,7 1,9 305,4 440,1

84,4 553,6 (35,1) 1.204,7

302,5 1,9 271,5 1.231,8

70,5 553,6 23,5 900,8

297,1 1,9 330,1 919,3

64,4 553,6 135,4 433,1

301,0 1,9 442,0 441,7

Nesse sentido, e conforme previsto no CPC 43 R1, o patrimnio lquido e o lucro lquido apresentados nas demonstraes financeiras individuais, em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, divergem do IFRS em funo apenas: (i) da adoo do mtodo de equivalncia patrimonial na avaliao de investimentos em controladas e (ii) da existncia de saldo de ativo diferido ainda no amortizado, tambm nessas demonstraes. A reconciliao do patrimnio lquido e dos lucros lquidos dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 est demonstrada como segue: Lucro lquido Patrimnio lquido do exerccio 2010 2009 2010 2009 Controladora 2.097,4 1.898,5 1.448,5 1.481,6 Resultados no realizados nas transaes entre a controladora e suas controladas 2,0 Amortizao do ativo diferido (1,9) (3,1) 1,2 1,3 Consolidado 2.095,5 1.895,4 1.449,7 1.484,9 3. Sumrio das principais prticas contbeis e estimativas contbeis crticas As prticas contbeis apresentadas a seguir foram aplicadas na preparao das demonstraes financeiras consolidadas e individuais. Essas prticas vm sendo aplicadas de maneira consistente em todos os exerccios apresentados. 3.1. Princpios de consolidao O processo de consolidao das contas patrimoniais, do resultado e do fluxo de caixa corresponde soma horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas e de suas correspondentes mutaes ou variaes, segundo a sua natureza, complementada pelas seguintes eliminaes: Das participaes da controladora no capital, reservas e resultados acumulados das sociedades controladas; Dos saldos de contas correntes e outras integrantes do ativo e/ou passivo mantidos entre as sociedades, cujos balanos patrimoniais foram consolidados; Dos efeitos decorrentes de transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas do Grupo (Souza Cruz S.A. e sociedades controladas, coligada e controlada em conjunto). Os prejuzos no realizados tambm so eliminados, a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das controladas so alteradas, quando necessrio, para assegurar a consistncia com as prticas adotadas pela Companhia.

Souza Cruz S.A. Controladora e Consolidado

CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

(a) Controladas Controladas so todas as entidades nas quais a Companhia tem o poder de determinar as polticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participao de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que ocorre a transferncia de controle acionrio. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, as demonstraes financeiras consolidadas compreendem as informaes contbeis da Souza Cruz S.A. (Controladora) e as das seguintes subsidirias: Controladas Diretas Yolanda Participaes S.A. Souza Cruz Trading S.A. Indiretas Yolanda Netherlands B.V. Souza Cruz Overseas S.A. % de participao no capital total 100% 100% 100% 100%

3.7. Estoques Os estoques esto demonstrados pelo menor valor entre o valor lquido de realizao e o custo mdio de produo ou preo mdio de aquisio. O custo determinado pelo mtodo de avaliao dos estoques custo mdio ponderado. As provises para perda de estoque de baixa rotatividade ou obsoletos, ou aquelas constitudas para ajustar ao valor de mercado, so contabilizadas quando consideradas necessrias pela administrao. 3.8. Outros ativos circulantes e no circulantes Os tributos a recuperar encontram-se demonstrados pelos seus respectivos valores de recuperao e esto compostos substancialmente por: Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS sobre compra de ativo imobilizado para as unidades fabris, com realizao em at 4 anos, diferencial de alquota de ICMS entre os estados, imposto de renda, contribuio social e outros impostos a recuperar. As despesas antecipadas representam principalmente contratos de locao de espao e outras despesas inerentes s operaes da Companhia. Os demais ativos so apresentados ao valor de custo ou de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos, as variaes nas taxas de cmbio e as variaes monetrias auferidos. 3.9. Imobilizado Demonstrado ao custo combinado com os seguintes aspectos: Depreciao de bens do imobilizado, calculada pelo mtodo linear s taxas anuais mencionadas na Nota 12, que levam em considerao a vida til-econmica desses bens, com exceo dos terrenos que no so depreciados. Perda para valor recupervel dos ativos (impairment), quando aplicvel veja Nota 3.20. O valor residual dos itens do imobilizado baixado imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual exceder o valor recupervel. Custos subsequentes ao do reconhecimento inicial so incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item especfico, conforme apropriado, somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado. Demais reparos e manutenes so reconhecidos diretamente no resultado quando incorridos. Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriado, ao final de cada exerccio. Os ganhos e as perdas de alienaes so determinados pela comparao dos resultados com o valor contbil e so reconhecidos em Outras (receitas) despesas, lquidas na demonstrao do resultado. 3.10. Intangvel avaliado ao custo de aquisio deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis so compostos pelo custo incorrido na aquisio de software e licenas de uso, os quais so amortizados levando em conta uma vida til estimada de 5 anos. Os custos associados manuteno so reconhecidos como despesa, conforme incorridos. 3.11. Fornecedores So obrigaes a pagar por bens ou servios que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos negcios, sendo classificadas como passivos circulantes se o pagamento for devido no perodo de at um ano (ou no ciclo operacional normal dos negcios, ainda que mais longo). Caso contrrio, e quando aplicvel, essas obrigaes so apresentadas como passivo no circulante. Elas so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subseqentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo de taxa efetiva de juros. Na prtica, so normalmente reconhecidas ao valor da fatura correspondente. 3.12. Emprstimos e financiamentos Emprstimos e financiamentos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo, lquido dos custos de transao incorridos. Subseqentemente, so mensurados ao custo amortizado com base no mtodo da taxa de juros efetiva. Esto demonstrados pelos valores de contratao, acrescidos dos encargos pactuados, que incluem juros e atualizao monetria ou cambial incorridos. Emprstimos e financiamentos so classificados no passivo circulante exceto, quando aplicvel, pelas parcelas que podem incondicionalmente ser liquidadas aps 12 meses da data de encerramento do balano das demonstraes financeiras. 3.13. Provises para contingncias As provises para contingncias tributrias, trabalhistas e outras so constitudas com base na expectativa de perda provvel nas respectivas aes em andamento, manifestada pelos consultores jurdicos internos e externos da Companhia. 3.14. Incentivos fiscais As subvenes fiscais para investimento, destinadas aquisio de ativo imobilizado, vm sendo diferidas e reconhecidas na demonstrao do resultado do exerccio com base no saldo acumulado dessas subvenes, medida que as despesas de depreciao do respectivo ativo so reconhecidas no resultado do exerccio. 3.15. Outros passivos circulante e no circulante Outros passivos so, incialmente, reconhecidos pelo valor justo e, subsequentemente, mensurado pelo custo amortizado com base no mtodo de taxa de juros efetiva. 3.16. Transaes com partes relacionadas Os contratos de mtuos entre a Companhia e empresas ligadas so atualizados pela taxa mdia ponderada de captao no mercado acrescida de variao cambial no caso das empresas no exterior. A Companhia no possui responsabilidade por avais a suas sociedades coligadas. As operaes so realizadas a valores, prazos e condies de mercado sempre que observveis operaes similares. 3.17. Imposto de renda e contribuio social As despesas de imposto de renda e contribuio social compreendem a parcela corrente e diferida desses tributos. Os impostos sobre a renda que encontram-se dentro do escopo do CPC 32 e do IAS 12, so o imposto de renda (IRPJ) e a contribuio social (CSLL) e so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. O encargo de imposto de renda e contribuio social corrente calculado com base nas leis tributrias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, nas datas dos balanos em que as controladas e coligada da Companhia atuam e geram lucro tributvel. A administrao avalia, periodicamente, as posies assumidas nas declaraes de imposto de renda com relao s situaes em que a regulamentao fiscal aplicvel d margem a interpretaes. Estabelece provises, quando apropriado, com base nos valores estimados de pagamento s autoridades fiscais. O imposto de renda e contribuio social diferidos so reconhecidos usando-se o mtodo do passivo sobre as diferenas temporrias decorrentes de diferenas entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contbeis nas demonstraes financeiras. O imposto de renda e contribuio social diferidos so determinados, usando alquotas de imposto (e leis fiscais) promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano, e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto diferido ativo for realizado ou quando o imposto diferido passivo for liquidado. O imposto de renda e contribuio social diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que lucro tributvel futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas temporrias possam ser usadas. Esses tributos diferidos so reconhecidos sobre as diferenas temporrias decorrentes dos investimentos em controladas e coligadas, exceto quando o momento da reverso das diferenas temporrias seja controlado pelo Grupo, e desde que seja provvel que a diferena temporria no ser revertida em um futuro previsvel. O imposto de renda e contribuio social diferidos ativos e passivos so compensados quando h um direito exequvel legalmente de compensar os ativos fiscais correntes contra os passivos fiscais correntes e quando os impostos de renda diferidos ativos e passivos se relacionam com os impostos de renda incidentes pela mesma autoridade tributvel sobre a entidade tributria ou diferentes entidades tributveis onde h inteno de liquidar os saldos numa base lquida. 3.18. Plano de penso para benefcios a empregados obrigaes de aposentadoria Os custos com planos de penso so registrados com base em modelos atuariais em consonncia com os requerimentos estabelecidos nas prticas contbeis, aplicados nas demonstraes financeiras consolidadas e individuais. (a) Plano de benefcio definido O passivo relacionado aos planos de penso de benefcio definido utiliza modelos com atribuio que geralmente desdobra eventos individuais ao longo da vida estimada dos funcionrios no plano. A poltica da Companhia de financiar seus planos de aposentadoria com base em recomendaes atuariais e em consonncia com a legislao e os regulamentos de imposto de renda aplicveis. As receitas ou despesas lquidas de aposentadoria so calculadas utilizando-se as premissas do incio de cada exerccio. Essas premissas so definidas ao final do exerccio anterior e incluem as taxas de retorno de longo prazo e esperadas nos ativos do plano, taxas de desconto e aumentos de taxas salariais. Um conjunto de taxas histricas reais, taxas esperadas e dados externos utilizado pela Companhia para determinar as premissas usadas nos modelos atuariais. Quando os clculos resultam em benefcios para a Companhia, o reconhecimento do ativo fica limitado ao total lquido de qualquer servio passado no reconhecido e ao valor presente de qualquer reembolso do plano ou redues das contribuies futuras do plano. A Companhia reconhece, de forma imediata e no patrimnio lquido, os ganhos e perdas atuariais decorrentes de ajustes com base na experincia e nas mutaes das premissas atuariais. At 31 de dezembro de 2009, o critrio adotado para o reconhecimento desses ajustes era a regra do corredor. A mudana de prtica foi aplicada retroativamente a 1 de janeiro de 2009 e no trouxe impacto significativo nessas demonstraes financeiras. (b) Plano de contribuio definida Para os planos de contribuio definida, a Companhia paga contribuies em bases compulsrias, contratuais ou voluntrias. Assim que as contribuies tiverem sido feitas, a Companhia no tem obrigaes relativas a pagamentos adicionais. As contribuies regulares compreendem os custos peridicos lquidos do exerccio em que so devidas e, assim, so includas nos benefcios a empregados (Nota 22). 3.19. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio O estatuto da Companhia e a legislao societria prevem que, no mnimo, 25% do lucro lquido anual ajustado seja distribudo como dividendos. Portanto, a Companhia registra proviso, no encerramento de cada exerccio social, no montante do dividendo mnimo obrigatrio que ainda no tenha sido distribudo, caso este limite no tenha sido atingido pelas remuneraes intermedirias. Os dividendos superiores a esse limite so destacados em conta especfica no patrimnio lquido denominada Dividendo Adicional Proposto. O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao do resultado. 3.20. Proviso para recuperao dos ativos de vida longa Ativos sujeitos depreciao ou amortizao tm sua recuperao testada sempre que h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos de perda ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos e desde que aquele evento (ou eventos) tenha um impacto, estimvel com confiabilidade, nos fluxos de caixa futuros do ativo. Os ativos sujeitos depreciao ou amortizao tm seu valor de recuperao revisados pela administrao sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que seus valores contbeis no podero ser recuperados.

(b) Coligada Empresas coligadas so aquelas em que a Companhia possui influncia significativa, mas no exerce o controle sobre as polticas operacionais e financeiras. Influncia significativa geralmente obtida quando se detm entre 20% e 50% das aes com direito a voto. A Companhia reconhece as movimentaes nesses investimentos com base no mtodo de equivalncia patrimonial. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Companhia possua apenas uma empresa coligada - Agrega Inteligncia em Compras Ltda. (Nota 11). (c) Empresa controlada em conjunto So aquelas entidades cujas atividades so controladas em conjunto pela Companhia e por um ou mais scios, mediante acordos contratuais ou estatutrios. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Companhia possua uma controlada em conjunto - Brascuba Cigarrillos, S.A. (Nota 1). As demonstraes financeiras da controlada em conjunto, Brascuba Cigarrillos, S.A. so consolidadas proporcionalmente, com base na participao da Companhia nessa investida. Os componentes de ativo e passivo, as receitas e gastos dessa sociedade so somados s posies contbeis consolidadas, na proporo da participao do investidor em seu capital social. 3.2. Base de converso de moeda (a) Moeda funcional Os itens includos nas demonstraes financeiras consolidadas e individuais so mensurados utilizando-se a moeda do ambiente econmico primrio no qual cada entidade atua. Essas demonstraes esto apresentadas em Reais (R$), que a moeda funcional e a moeda de apresentao da Companhia. (b) Transaes e saldos As operaes com moedas estrangeiras so convertidas para a moeda funcional com base nas taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, nas quais os itens so novamente mensurados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio, referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto quando diferidos no patrimnio como operaes de hedge de investimento lquido qualificadas. (c) Controladas Algumas controladas, direta ou indiretamente, possuem moeda funcional diferente da controladora, como (i) Souza Cruz Overseas S.A., (ii) Yolanda Netherlands B.V. e (iii) Brascuba Cigarrillos, S.A.. No caso de variao cambial de investimentos em controladas no exterior, as variaes no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so registradas na conta Ajuste de avaliao patrimonial, no patrimnio lquido da Companhia, e somente so registradas ao resultado do exerccio quando o investimento for vendido ou baixado para perda. O investimento nesse contexto inclui emprstimos entre companhias do grupo onde a liquidao no planejada e nem provvel no futuro previsvel. Os mesmos procedimentos de converso de moeda estrangeira so aplicados quando da utilizao do mtodo de equivalncia patrimonial para investidas com moeda funcional diferente do Real, nas demonstraes financeiras individuais. 3.3. Reconhecimento da receita As receitas com vendas representam o valor justo recebido ou a receber pela venda de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia e apurada em conformidade com o regime contbil de competncia. A receita apresentada lquida dos descontos incidentes sobre esta, sendo que os impostos sobre vendas so reconhecidos quando as vendas so reconhecidas/contabilizadas, e os descontos sobre vendas quando conhecidos. A receita reconhecida da seguinte maneira: (a) Venda de produtos As receitas de vendas de produtos so reconhecidas: (i) quando o valor das vendas mensurvel de forma confivel; (ii) os custos incorridos ou que sero incorridos em respeito transao podem ser mensurados de maneira confivel; (iii) provvel que os benefcios econmicos sero recebidos pela Companhia; e (iv) os riscos e benefcios foram integralmente transferidos ao comprador. As vendas de cigarro e de cartes telefnicos so reconhecidas no momento da entrega e aceite da mercadoria pelo cliente. O reconhecimento da receita de exportaes de fumo ocorre em funo dos termos negociados para embarque internacional, cuja modalidade usual free on board com o reconhecimento da receita no momento que a mercadoria transpassa o costado do navio. (b) Receita financeira A receita financeira reconhecida em base pro rata dia com base no mtodo da taxa de juros efetiva. 3.4. Caixa e equivalentes de caixa Contemplam numerrios em caixa, saldos em bancos e investimentos de liquidez imediata, com prazos de vencimento original de at trs meses e com risco insignificante de mudana de valor. Esses valores esto demonstrados ao custo acrescido das remuneraes contratadas e reconhecidas proporcionalmente at a data das demonstraes financeiras. 3.5. Ativos financeiros A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo atravs do resultado, emprstimos e recebveis e disponveis para venda. A classificao depende da existncia dos referidos ativos e a finalidade para a qual foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. (a) Emprstimos e recebveis Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). 3.5.1. Reconhecimento e mensurao As compras e as vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data de negociao, na qual a Companhia se compromete a comprar ou vender o ativo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os ativos financeiros so baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos; neste ltimo caso, desde que se tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os benefcios da propriedade. A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de perda (impairment) em um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros. 3.5.2. Impairment de ativos financeiros (a) Ativos mensurados ao custo amortizado A Companhia avalia tempestivamente se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro ou o grupo de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um evento de perda) e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confivel. Os critrios utilizados para determinar se h evidncia objetiva de uma perda por impairment incluem: dificuldade financeira relevante do emissor ou devedor; uma quebra de contrato, como inadimplncia ou mora no pagamento dos juros ou principal; a Companhia, por razes econmicas ou jurdicas relativas dificuldade financeira do tomador de emprstimo, garante ao tomador uma concesso que o credor no consideraria; torna-se provvel que o tomador declare falncia ou outra reorganizao financeira; desaparecimento de um mercado ativo para aquele ativo financeiro devido s dificuldades financeiras; ou dados observveis indicando que h uma reduo mensurvel nos futuros fluxos de caixa estimados a partir de uma carteira de ativos financeiros desde o reconhecimento inicial daqueles ativos, embora a diminuio no possa ainda ser identificada com os ativos financeiros individuais na carteira, incluindo: (i) mudanas adversas na situao do pagamento dos tomadores de emprstimo na carteira; ou (ii) condies econmicas nacionais ou locais que se correlacionam com as inadimplncias sobre os ativos na carteira. A Companhia avalia em primeiro lugar se existe evidncia objetiva de impairment. O montante do prejuzo mensurado como a diferena entre o valor contbil dos ativos e o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados (excluindo os prejuzos de crdito futuro que no foram incorridos) descontados taxa de juros em vigor original dos ativos financeiros. O valor contbil do ativo reduzido e o valor do prejuzo reconhecido na demonstrao do resultado. Se, num perodo subsequente, o valor da perda por impairment diminuir e a diminuio puder ser relacionada objetivamente com um evento que ocorreu aps o impairment ser reconhecido (como uma melhoria na classificao de crdito do devedor), a reverso da perda por impairment reconhecida anteriormente ser reconhecida na demonstrao do resultado. 3.6. Contas a receber As contas a receber correspondem aos valores a receber de clientes pela venda de mercadorias e servios no decurso normal das atividades da Companhia. As contas a receber so inicialmente reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com base no mtodo de taxa de juros efetiva menos a proviso para impairment, se necessria. A proviso para perdas com crditos (impairment) fundamentada em anlise dos crditos pela administrao, que leva em considerao o histrico e os riscos envolvidos em cada operao, e constituda em montante considerado suficiente para cobrir as provveis perdas na realizao das contas a receber.

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Os ativos so agrupados e avaliados segundo a possvel recuperao com base nos fluxos futuros de caixa projetados descontados durante a vida remanescente estimada dos ativos, conforme o surgimento de novos acontecimentos ou circunstncias. Nesse caso, as perdas so reconhecidas com base no montante pelo qual o valor contbil excede o valor provvel de recuperao de um ativo de vida longa. O valor provvel de recuperao determinado como sendo o maior valor entre (a) o valor de venda estimado dos ativos menos os custos estimados para venda e (b) o valor em uso, determinado pelo valor presente esperado dos fluxos de caixa futuros do ativo ou da unidade geradora de caixa. 3.21. Remunerao com base em aes A Companhia oferece a empregados e executivos planos de remunerao fixa e varivel os quais possuem uma parcela referenciada ao preo das aes do acionista controlador, no havendo, no entanto, entrega/emisso de aes para liquidao. Esses valores so reconhecidos como despesa tendo como contrapartida uma proviso a pagar ao empregado. Na data do balano, a Companhia revisa essas estimativas de benefcio que so integralmente liquidadas em dinheiro. 3.22. Informaes sobre segmentos A apresentao dos segmentos operacionais da Companhia considerou (i) a classificao utilizada pelo tomador de decises operacionais a diretoria da Companhia quando das anlises de resultado; (ii) a existncia de informaes financeiras para o segmento; (iii) o agrupamento de segmentos com caractersticas, riscos e retornos semelhantes entre eles; e (iv) a materialidade e relevncia das informaes por segmento. Informaes sobre segmentos so apresentadas em consonncia com a estrutura dos segmentos de negcio e dos relatrios internos analisados pela administrao da Companhia. 3.23. Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subseqentemente, novamente mensurados ao seu valor justo. O mtodo para reconhecer o ganho ou a perda resultante depende do fato do derivativo ser designado ou no como um instrumento de hedge. Sendo este caso, o mtodo depende da natureza do item que est sendo protegido por hedge. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Companhia no possua operaes com instrumentos financeiros derivativos. O hedge de investimento lquido no exterior realizado com instrumentos financeiros no derivativos. A Companhia documenta, no incio da operao, a relao entre os instrumentos de hedge e os itens protegidos por hedge, assim como os objetivos da gesto de risco e a estratgia para a realizao de vrias operaes de hedge. Alm disso, tambm documentada avaliao, tanto no incio do hedge como de forma contnua, de que os derivativos usados nas operaes de hedge so altamente eficazes na compensao das variaes originadas pelos itens a serem protegidos. (a) Hedge de investimentos lquidos no exterior Essas operaes so contabilizadas de modo semelhante s de hedge de fluxo de caixa. Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva do hedge reconhecido em resultados abrangentes. O ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva imediatamente reconhecido na demonstrao do resultado em Outras (receitas) despesas, lquidas (Nota 7.3). Nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, o hedge apresentou-se em sua totalidade efetivo. Os ganhos e as perdas acumulados no patrimnio so includos na demonstrao do resultado quando a operao no exterior for parcialmente alienada ou vendida. 4. Estimativas contbeis crticas Estimativas contbeis crticas so aquelas que so tanto (a) importantes para demonstrar a condio financeira e os resultados quanto (b) requerem julgamentos mais difceis, subjetivos e complexos por parte da administrao, frequentemente como resultado da necessidade de fazer estimativas que tm impacto sobre questes inerentemente incertas. medida que aumenta o nmero de variveis e premissas que afetam a possvel soluo futura dessas incertezas, esses julgamentos se tornam ainda mais subjetivos e complexos. As seguintes estimativas, derivadas de experincia histrica e de vrios outros fatores que a administrao julga como razoveis e relevantes, sob certas circunstncias, foram classificadas como sendo as de maior complexidade quando da preparao dessas demonstraes financeiras: 4.1. Proviso para perdas com crditos (impairment) Essa proviso fundamentada em anlise dos crditos pela administrao, que leva em considerao o histrico e os riscos envolvidos em cada operao, e constituda em montante considerado suficiente para cobrir as provveis perdas na realizao das contas a receber. 4.2. Vida til dos ativos de longa vida A depreciao ou amortizao dos ativos de longa vida considera a melhor estimativa da administrao sobre a utilizao dos ativos ao longo de suas operaes. Mudanas no cenrio econmico e/ou no mercado consumidor podem requerer a reviso dessas estimativas de vida til. 4.3. Plano de penso para benefcios a empregados obrigaes de aposentadoria O valor atual do plano de penso depende de uma srie de fatores que so determinados com base em clculos atuariais, que utilizam uma srie de premissas, como, por exemplo, taxa de desconto, e outras, que esto divulgadas na Nota 26. A mudana em uma dessas estimativas poderia afetar os resultados apresentados. 4.4. Provises para contingncias As contingncias so analisadas pela administrao em conjunto com seus assessores jurdicos. A Companhia considera em suas anlises fatores como hierarquia das leis, jurisprudncias disponveis, decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico. Essas avaliaes envolvem julgamentos da administrao. 5. Novos pronunciamentos, alteraes e interpretaes das IFRS As normas e alteraes das normas, que afetam a Companhia e relacionadas a seguir, foram publicadas e so obrigatrias para os perodos contbeis iniciados em 1o de janeiro de 2011, ou aps essa data, ou para perodos subsequentes. Todavia, no houve adoo antecipada dessas normas e alteraes de normas por parte da Companhia. 5.1. IFRS 9, Instrumentos financeiros, emitido em novembro de 2009 Esta norma o primeiro passo no processo de substituio do IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao. O IFRS 9 introduz novas exigncias para classificar e mensurar os ativos financeiros e provavelmente afetar a contabilizao dos ativos financeiros. A norma no aplicvel at 1o de janeiro de 2013, mas est disponvel para adoo prvia. A Companhia ainda avaliar o impacto total do IFRS 9 ao longo de 2011. 5.2. IAS 24 (revisado), Divulgaes de Partes Relacionadas, emitido em novembro de 2009 Substitui o IAS 24, Divulgaes de Partes Relacionadas, emitido em 2003. O IAS 24 (revisado) obrigatrio para perodos iniciando em ou aps 1o de janeiro de 2011; todavia, sua aplicao prvia, no todo ou em parte, permitida. A norma revisada esclarece e simplifica a definio de parte relacionada e retira a exigncia de entidades relacionadas com o governo divulgarem detalhes de todas as transaes com o governo e outras entidades relacionadas do governo. A Companhia aplicar a norma revisada a partir de 1o de janeiro de 2011. 6. Gesto de risco financeiro Uma das principais responsabilidades da administrao da Companhia o gerenciamento, dentro de uma poltica global, das exposies aos riscos de mercado, crdito e liquidez. Nesse contexto, a Companhia mantm operaes com instrumentos financeiros, cujos riscos so administrados por meio de estratgias de posies financeiras e sistemas de controles de limites de exposio aos mesmos. 6.1. Riscos de mercado (a) Risco de taxa de juros O objetivo da poltica de gerenciamento do risco de taxa de juros da Companhia o de minimizar as possibilidades de perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as despesas financeiras relativas a emprstimos captados no mercado. Para o gerenciamento do risco de taxa de juros, a Companhia adota a estratgia de diversificao de instrumentos financeiros lastreados em taxas fixas e variveis. A Companhia e suas controladas monitoram continuamente as taxas de juros de mercado com objetivo de avaliar a eventual necessidade de contratao de operaes para se proteger contra o risco de volatilidade dessas taxas e adotam poltica conservadora de captao e aplicao de seus recursos financeiros. A variao de 1 ponto percentual nas taxas de juros resultaria em um aumento ou reduo no resultado financeiro de cerca de R$ 15,5. (b) Risco de taxa de cmbio Parcela significativa das operaes da Companhia realizada no mercado internacional, sobretudo o negcio de exportaes de fumo. A Companhia tambm est exposta ao risco de taxa de cmbio na converso de balano da moeda funcional das subsidirias domiciliadas no exterior para reais, a moeda de reporte da Companhia. Com isso, sua estrutura patrimonial est exposta principalmente nas rubricas de caixa, contas a receber, fornecedores, emprstimos e contas de resultado operacional, preponderantemente denominadas em dlares dos Estados Unidos. Para reduzir esse risco, alm do monitoramento permanente do mercado de cmbio pela sua administrao, a Companhia contrata, quando julga necessrio, derivativos financeiros para compensar esses eventuais impactos. Adicionalmente, a Companhia protege seu investimento lquido em subsidirias no exterior com a contratao de emprstimo em moeda estrangeira de forma a evitar a volatilidade de seu resultado financeiro, reduzindo a exposio variao cambial. As normas contbeis requerem que seja apresentada uma anlise sensitiva que mostre os impactos decorrentes de variaes hipotticas nas taxas de cmbios sobre itens de ativos e passivos em moeda estrangeira. A anlise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um aumento ou de reduo de 10% entre o real e o dlar dos Estados Unidos sobre aqueles itens em aberto na data das demonstraes financeiras consolidadas. Uma variao de 10% do Real em relao ao dlar dos Estados Unidos resultaria em um aumento ou reduo de cerca de R$ 15,6 no Patrimnio Lquido da Companhia. 6.2. Risco de crdito A poltica de vendas da Companhia est intimamente associada ao nvel de risco de crdito a que est disposta a se sujeitar no curso de seus negcios. A diversificao de sua carteira de recebveis, a seletividade de seus clientes e agricultores, assim como o acompanhamento dos prazos de financiamento de vendas e limites individuais de posio, so procedimentos adotados a fim de minimizar eventuais problemas de inadimplncia em suas contas a receber. A Companhia no possui concentrao de risco de crdito de clientes e o rating de crdito revisto regularmente. Quanto ao risco de crdito associado s aplicaes financeiras, a Companhia somente realiza operaes em instituies com baixo risco de crdito avaliadas por agncias independentes de rating, alm de manter limites financeiros de operaes individualizados por instituio financeira. 6.3. Risco de liquidez A poltica de gerenciamento de risco de liquidez implica em manter um nvel seguro de disponibilidade de caixa e acessos a recursos imediatos. Dessa forma, a Companhia somente possui aplicaes com vencimentos inferiores a 90 dias e com liquidez imediata, cujos montantes so suficientes para fazer face a uma eventual exigibilidade imediata dos saldos de fornecedores que tem vencimento de menos de 1 ano, das garantias concedidas aos fumicultores e de emprstimos e financiamentos, cujo cronograma de vencimento est apresentado na Nota 14. Os demais passivos financeiros da Companhia apresentam vencimento com perodo inferior a 1 ano.

6.4. Gesto de capital Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital so os de salvaguardar a capacidade de continuidade de suas operaes para oferecer retorno aos seus acionistas e garantia s demais partes interessadas, e para manter uma adequada estrutura de capital. A Companhia utiliza capital de terceiros para financiar parte do seu capital circulante bem como suas exportaes de fumo, e utiliza capital prprio para a realizao de investimentos de longo prazo. A distribuio de dividendos tambm parte relevante da estratgia de gesto de capital, tendo a Companhia, nos ltimos anos, destinado seus excedentes de caixa aos seus acionistas. 7. Instrumentos financeiros por categoria A Companhia e suas controladas avaliaram seus principais ativos e passivos em relao aos valores de mercado/realizao, por meio de informaes disponveis e metodologias de avaliao estabelecidas pela administrao. Entretanto, tanto a interpretao dos dados de mercado quanto a seleo de mtodos de avaliao requerem considervel julgamento e razoveis estimativas para se produzir o valor de realizao mais adequado. Como consequncia, as estimativas apresentadas no indicam, necessariamente, os montantes que podero ser realizados no mercado corrente. O uso de diferentes hipteses de mercado e/ou metodologias para estimativas pode ter um efeito no material nos valores de realizao estimados. 7.1. Classificao dos instrumentos financeiros A administrao da Companhia revisou os principais instrumentos financeiros ativos e passivos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, bem como os critrios para a sua valorizao, avaliao, classificao e os riscos a eles relacionados, os quais esto descritos a seguir: (a) Emprstimos e recebveis So classificados como emprstimos e recebveis os valores de caixa e equivalentes de caixa, contas receber, emprstimos a coligadas e outros ativos circulantes, cujos valores contabilizados aproximam-se dos de realizao. Quanto ao preo do produto, a Companhia considera que no existem riscos inerentes, uma vez que no vm apresentando volatilidade nos mercados nos quais a Companhia opera. (b) Outros passivos financeiros So classificados neste grupo os emprstimos e financiamentos, os saldos mantidos com fornecedores e outros passivos circulantes. Os emprstimos esto sujeitos a juros com taxas correntes de mercado e variao cambial, conforme descrito na Nota 14. 7.2. Estimativa com base no valor justo Pressupe-se que a estimativa de saldos de contas a receber e contas a pagar aos fornecedores pelo valor contbil, menos a perda (impairment), esteja prxima de seus valores justos. O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgao, estimado mediante o desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigentes no mercado, para instrumentos financeiros similares. A Companhia utilizou os preos cotados em mercados ativos para instrumentos idnticos sobre a avaliao dos valores justos usados. O quadro abaixo apresenta os valores contbeis e justos dos referidos ativos e passivos: CONSOLIDADO Valor contbil Emprstimos e recebveis: Caixa e equivalentes de caixa (Nota 8) Contas a receber (Nota 9) Outros Instrumentos Financeiros usados para Hedge: Emprstimos e financiamentos (Nota 14) Outros passivos financeiros: Fornecedores Adiantamentos de clientes Outras contas a pagar CONTROLADORA Valor contbil Emprstimos e recebveis: Caixa e equivalentes de caixa (Nota 8) Contas a receber (Nota 9) Outros Instrumentos financeiros usados para Hedge: Emprstimos e financiamentos (Nota 14) Outros passivos financeiros: Fornecedores Adiantamentos de clientes Outras contas a pagar 1.082,2 379,9 5,8 1.467,9 1.554,8 92,3 10,6 78,8 1.736,5 1.550,9 464,0 27,1 2.042,0 520,5 94,4 15,3 84,1 714,3 2010 Valor justo 1.550,9 464,0 27,1 2.042,0 520,5 94,4 15,3 84,1 714,3 2010 Valor justo 1.082,2 379,9 5,8 1.467,9 1.554,8 92,3 10,6 78,8 1.736,5 Valor contbil 1.035,3 464,2 56,2 1.555,7 212,8 68,1 14,0 91,7 386,6 Valor contbil 775,8 391,4 34,4 1.201,6 1.294,4 65,1 72,9 82,3 1.514,7 2009 Valor justo 1.035,3 464,2 56,2 1.555,7 212,8 68,1 14,0 91,7 386,6 2009 Valor justo 775,8 391,4 34,4 1.201,6 1.294,4 65,1 72,9 82,3 1.514,7

7.3. Instrumentos financeiros no derivativo hedge de investimentos lquidos no exterior Conforme mencionado na Nota 3.2 (c), a Companhia possui participaes acionrias no exterior cujas moedas funcionais divergem da moeda funcional da controladora. Segue abaixo um quadro resumo das empresas e respectivos pases de domiclio, moedas corrente e funcional: Empresa Souza Cruz Yolanda Participaes Yolanda Netherlands SC Overseas Pas de domiclio Brasil Brasil Holanda Portugal Moeda corrente Real Real Euro Euro Moeda funcional Real Real US dlar US dlar

Os instrumentos de proteo contratados pela Companhia para minimizar essa exposio cambial so linhas de crdito, contratadas em moeda estrangeira, que so utilizadas para financiar o negcio de exportao de fumo. As principais linhas contratadas so os adiantamentos de contratos de cmbio (ACCs) e emprstimos em moeda estrangeira (operaes Lei 4.131) veja Nota 14. Esses instrumentos so contratados para proteger a totalidade da exposio cambial gerada pelos investimentos lquidos no exterior. Na medida em que esses instrumentos so liquidados, outros de caractersticas semelhantes so contratados a fim de que se mantenha a proteo para a exposio cambial. A efetividade dessa proteo medida periodicamente pela administrao com base no coeficiente de efetividade entre as variaes cambiais geradas pelas duas pontas da operao item protegido (investimentos no exterior) e instrumento de proteo (ACCs e operaes Lei 4.131). As variaes cambiais, geradas pelo item protegido e respectivo instrumento de proteo, so contabilizadas no patrimnio lquido, na rubrica de Ajustes de avaliao patrimonial, sendo reclassificadas ao resultado do exerccio no momento em que as participaes acionrias no exterior forem alienadas ou vendidas, parcial ou integralmente. Os impactos decorrentes dessa operao esto apresentados na Demonstrao dos resultados abrangentes. 8. Caixa e equivalentes de caixa 2010 114,1 437,1 291,1 708,6 1.550,9 Consolidado 2009 140,8 217,0 201,8 475,7 1.035,3 Controladora 2010 2009 105,1 131,0 271,1 169,6 706,0 475,2 1.082,2 775,8

Caixa e Bancos Aplicaes em time deposit Aplicaes em fundos de investimentos Certificados de Depsitos Bancrios - CDB

Do saldo consolidado de caixa e equivalentes de caixa, R$ 446,5 (2009 - R$ 226,8) referem-se a recursos mantidos em dlares norte-americanos. Os depsitos bancrios de curto prazo so aplicados em ttulos de liquidez imediata de instituies financeiras que possuem classificao externa de crdito considerada de primeira linha pelas agncias de avaliao de riscos. 9. Contas a receber (a) Composio do saldo Circulante Clientes Contas a receber de agricultores Proviso para Impairment Outras No Circulante - Contas a receber de agricultores Parcela do saldo a receber de clientes mantido em dlar dos Estados Unidos Consolidado 2010 2009 443,9 421,8 46,0 42,3 (48,0) (44,0) 15,3 32,0 457,2 452,1 6,8 12,1 188,4 154,8 Controladora 2010 2009 367,0 358,6 46,0 42,3 (48,0) (44,0) 8,1 22,4 373,1 379,3 6,8 12,1 110,2 94,8

(b) Idade do saldo de contas a receber de clientes e de agricultores Consolidado 2010 2009 444,8 429,2 43,9 40,7 8,0 6,3 496,7 476,2 Controladora 2010 2009 367,9 366,0 43,9 40,7 8,0 6,3 419,8 413,0

A vencer Vencidos at 180 dias Vencidos h mais de 180 dias

As contas a receber de agricultores constituem-se basicamente de: (i) fornecimento de insumos agrcolas para o plantio e colheita do fumo e (ii) investimentos para construo de estufas e galpes para cura e secagem do fumo pelo produtor. (c) Movimentaes na proviso para impairment de contas a receber Consolidado e Controladora Saldos em 31 de dezembro de 2008 84,6 Adies/Reverses 34,1 Baixas (24,4) Reclassificao para Outros Passivos Operacionais (nota 15) (50,3) Saldos em 31 de dezembro de 2009 44,0 Adies/Reverses 16,1 Baixas (12,1) Saldos em 31 de dezembro de 2010 48,0

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Os valores justos das contas a receber apresentam-se como segue: Consolidado 2010 2009 Circulante Clientes Contas a receber de agricultores Outras 435,3 6,6 15,3 457,2 414,7 5,4 32,0 452,1

(b) Movimentaes do saldo Controladora 2010 2009 358,4 6,6 8,1 373,1 351,5 5,4 22,4 379,3

Sociedades Controladas e Coligadas

Controladas Yolanda Participaes S.A. e Souza Cruz Sociedades Trading S.A. Controladas

Coligada Agrega Inteligncia em Compras Ltda

Total

10. Estoques Circulante Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias primas Produtos de revenda Materiais diversos No Circulante - Matria prima (fumo) 11. Investimentos (a) Composio do saldo

Consolidado 2010 2009 624,8 3,1 242,4 27,6 26,4 924,3 11,0 517,7 3,1 260,6 89,9 26,0 897,3 9,5

Controladora 2010 2009 620,4 3,1 242,3 27,6 26,4 919,8 11,0 513,2 3,1 260,4 89,9 26,0 892,6 9,5

Consolidado 2010 2009 Controladas Souza Cruz Trading S.A. Yolanda Participaes S.A. e subsidirias Coligada Agrega Inteligncia em Compras Ltda. -

Controladora 2010 2009 42,6 1.584,2 24,2 1.466,4

11,7 11,7

12,1 12,1

11,7 1.638,5

12,1 1.502,7

Principais Informaes Quantidade de aes ordinrias/ quotas possudas: em 31 de dezembro de 2009 1 em 31 de dezembro de 2010 1 Percentual de participao no capital social: em 31 de dezembro de 2009 100,00 % em 31 de dezembro de 2010 100,00 % Patrimnio lquido: em 31 de dezembro de 2009 24,2 em 31 de dezembro de 2010 42,6 Lucro lquido do exerccio: em 31 de dezembro de 2009 0,5 em 31 de dezembro de 2010 18,0 Movimentao dos investimentos Saldos em 31 de dezembro de 2008 23,7 Ajustes de Avaliao Patrimonial apropriados diretamente no Patrimnio Lquido: Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira Resultado de equivalncia patrimonial 0,5 Dividendos Saldos em 31 de dezembro de 2009 24,2 Ajustes de Avaliao Patrimonial apropriados diretamente no Patrimnio Lquido: Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira Resultado de equivalncia patrimonial 18,4 Dividendos Saldos em 31 de dezembro de 2010 42,6

111.405 111.405 100,00 % 100,00 % 1.466,4 1.584,2 357,3 198,9 1.556,4 (395,8) (47,0) 357,3 (4,5) 1.466,4 (63,0) (10,7) 198,9 (7,4) 1.584,2

55.000 55.000 50,00 % 50,00 % 24,2 23,4 15,8 14,8 4,2 7,9 12,1 7,4 (7,8) 11,7

1.584,3 (395,8) (47,0) 365,7 (4,5) 1.502,7 (63,0) (10,7) 224,7 (15,2) 1.638,5

12. Imobilizado (a) Composio do saldo lquido Terrenos e cercas Edifcios Mquinas e equipamentos Veculos Imobilizado em andamento Equipamentos de processamento de dados Mveis e utenslios Outros Imobilizados 2010 37,7 245,9 285,2 56,4 100,4 23,5 14,9 24,0 788,0 Consolidado 2009 38,7 262,4 269,0 54,1 72,4 37,7 13,1 19,0 766,4 2010 37,7 246,0 272,7 56,4 100,3 23,7 15,0 26,6 778,4 Controladora 2009 38,7 262,4 256,0 54,1 72,4 37,7 13,1 22,6 757,0 Taxas anuais de depreciao- % 4 10-25 20 20 10 -

(b) Sntese das movimentaes do saldo consolidado Terrenos/ Cercas 39,9 39,9 0,1 (1,0) 39,0 Mquinas e Equipamentos 1.158,3 50,8 68,3 (64,3) 5,3 (7,1) 1.211,3 42,4 38,7 (29,0) 3,9 (0,9) 1.266,4 Imobilizado em Andamento 157,7 74,5 (159,8) 72,4 94,5 (66,5) 100,4 Equipamentos de Processamento de Dados 102,4 12,2 12,1 (13,2) 113,5 2,4 (6,6) (9,8) 99,5 Mveis e Utenslios 34,7 1,5 2,4 (5,4) 33,2 1,6 2,5 (1,1) 36,2 Outros Imobilizados 45,2 1,9 (10,8) (0,9) 35,4 4,3 6,0 45,7

Custo do imobilizado bruto Saldos em 31/12/2008 Adies Transferncias Baixas Impairment Efeito do Cmbio Saldos em 31/12/2009 Adies Transferncias Baixas Impairment Efeito do Cmbio Saldos em 31/12/2010 Depreciao acumulada Saldos em 31/12/2008 Adies Transferncias Baixas Efeito do Cmbio Saldos em 31/12/2009 Adies Transferncias Baixas Efeito do Cmbio Saldos em 31/12/2010 Imobilizado lquido Saldos em 31/12/2008 Saldos em 31/12/2009 Saldos em 31/12/2010 13. Intangvel (a) Composio do saldo Programas de software/Licenas de uso Amortizao acumulada

Edifcios 371,1 11,9 56,4 (6,8) (4,9) 427,7 3,1 1,1 (18,4) 4,9 418,4

Veculos 139,5 15,9 1,7 (3,7) 153,4 17,7 7,3 (13,8) 164,6

Total 2.048,8 168,7 (29,7) (94,3) 0,4 (7,1) 2.086,8 166,0 (17,4) (73,1) 8,8 (0,9) 2.170,2

1,1 0,1 1,2 0,1 1,3

152,1 17,0 (0,2) (3,6) 165,3 17,5 (10,3) 172,5

949,7 57,1 (0,4) (61,3) (2,8) 942,3 64,9 0,5 (26,1) (0,4) 981,2

82,6 20,6 (0,4) (3,5) 99,3 22,5 (13,6) 108,2

74,2 14,8 (0,1) (13,1) 75,8 11,0 (1,1) (9,7) 76,0

23,4 2,0 (5,3) 20,1 2,3 (0,1) (1,0) 21,3

19,9 5,5 (8,7) (0,3) 16,4 5,3 21,7

1.303,0 117,1 (9,8) (87,1) (2,8) 1.320,4 123,6 (0,7) (60,7) (0,4) 1.382,2

38,8 38,7 37,7

219,0 262,4 245,9

208,6 269,0 285,2

56,9 54,1 56,4

157,7 72,4 100,4

28,2 37,7 23,5

11,3 13,1 14,9

25,3 19,0 24,0 2010

745,8 766,4 788,0 2009

Consolidado 2010 2009 244,8 222,8 (179,2) (156,6) 65,6 66,2

Controladora 2010 2009 240,9 218,1 (175,4) (152,0) 65,5 66,1

No Circulante - Controladora Financiamento para exportao de fumo captado da Yolanda Netherlands B.V. (controlada indireta) com vencimentos entre Jun/2012 e Fev/2015 US$ 620,7 milhes (2009 - US$ 621,2 milhes) - Nota 27

6,30% a.a.+ variao cambial

1.034,3

1.081,6

(b) Movimentaes do saldo consolidado Saldos em 2008 Custo do intangvel Amortizao acumulada Intangvel lquido 226,4 (142,9) 83,5 Saldos em 2009 Custo do intangvel Amortizao acumulada Intangvel lquido 222,8 (156,6) 66,2 TransfeAdies rncias 21,7 (19,1) 2,6 10,4 10,4 Baixas (33,6) 3,9 (29,7) Impairment (0,6) (0,6) Efeito Cmbio (1,5) 1,5 Efeito Cmbio (0,2) 0,2 Saldos em 2009 222,8 (156,6) 66,2 Saldos em 2010 244,8 (179,2) 65,6

Os adiantamentos de contrato de cmbio tm como garantia os contratos de exportao. Os emprstimos para capital de giro so para suprir necessidades temporrias de caixa e tm como garantia cdula de crdito bancrio. Desde agosto de 2010, a Companhia vem captando recursos sob a modalidade de operao financeira estruturada nos termos da Circular do Banco Central n 4.131. A exemplo dos ACCs, esses recursos vm sendo destinados ao negcio de exportao de fumo. Os valores contbeis dos emprstimos e financiamentos de curto prazo aproximam-se de seu valor justo. 15. Outros passivos operacionais Consolidado 2010 2009 Circulante Comisses e servios Gastos operacionais Custo de reestruturao Avais a agricultores (a) No Circulante - Honorrios advocatcios 12,3 20,8 6,8 9,7 49,6 53,0 13,5 21,3 11,1 50,3 96,2 48,8 Controladora 2010 2009 12,2 20,8 6,1 9,7 48,8 41,8 13,2 21,3 11,1 50,3 95,9 40,5

TransfeAdies rncias 5,1 (22,2) (17,1) 16,9 (1,0) 15,9

Baixas (0,4) 0,4 -

Impairment 0,6 0,6

14. Emprstimos e financiamentos Circulante - Consolidado e Controladora Moeda Nacional Capital de Giro Moeda estrangeira Emprstimos em moeda estrangeira Lei n 4.131 (US$ 260,6 milhes) Adiantamentos de contratos de cmbio (ACC) US$ 33,4 milhes (2009 - US$ 110,1 milhes) Encargos Taxas de mercado 2010 30,7 2009 21,2

(a) Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia possua R$ 50,3 de avais a agricultores alocados na rubrica de contas a receber. Este valor foi reclassificado para este grupo de contas para fins comparativos com o ano de 2010. A variao ocorrida em 2010 decorre da melhora do perfil de risco dos produtores rurais, aliado ao menor volume de crditos concedidos avalizados pela Companhia (Nota 29). 16. Provises para contingncias e depsitos judiciais A Companhia parte envolvida em processos tributrios, trabalhistas, cveis e de outras naturezas, cujas discusses se encontram em andamento nas esferas administrativa e judicial. O risco de perda associado a cada processo avaliado periodicamente pela administrao em conjunto com seus consultores jurdicos internos e externos e leva em considerao: (i) histrico de perda envolvendo discusses similares; (ii) entendimentos dos tribunais superiores relacionados a matrias de mesma natureza; (iii) doutrina e jurisprudncia aplicvel a cada disputa. Com base nessa avaliao, a Companhia constitui proviso para contingncia para aqueles processos cuja avaliao de risco considerada como provvel de perda. (a) Composio consolidada A Companhia e suas controladas possuem a seguinte posio de processos administrativos e judiciais, considerando-se o risco de perda envolvido: Provvel Tributrias: Taxa ANVISA de inspeo sanitria (i) IPI sobre cigarros sinistrados (ii) Demais aes Cveis Trabalhistas Total 46,9 39,0 85,9 7,1 53,5 146,5 Possvel 36,0 112,4 148,4 21,1 75,4 244,9 2010 Total 46,9 36,0 151,4 234,3 28,2 128,9 391,4 Provvel 40,8 30,5 71,3 1,0 74,9 147,2 Possvel 35,6 89,8 125,4 28,7 84,1 238,2 2009 Total 40,8 35,6 120,3 196,7 29,7 159,0 385,4

1,07% a.a. + variao cambial 0,75% a.a. (2009 - 0,65% a.a.) + variao cambial

434,2 55,6 520,5 2010 50,0 116,8 5,5 317,5 30,7 520,5

191,6 212,8 2009 40,1 19,0 8,7 30,2 99,2 15,6 212,8

Circulante - Instituies financeiras: Banco Bradesco S.A. Banco Bradesco S.A. HSBC Bank Brasil S.A. HSBC Bank Brasil S.A. Banco Citibank S/A Banco do Brasil S.A. Banco do Brasil S.A. Banco Ita BBA S.A.

Vencimento 1 - 3 meses At 1 ano 1 - 3 meses At 1 ano At 1 ano 1 - 3 meses At 1 ano At 1 ano

Souza Cruz S.A. Controladora e Consolidado

CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

Comentrios sobre os principais processos envolvendo a Companhia e suas controladas (valores individuais acima de R$ 30 milhes): (i) Taxa ANVISA de inspeo sanitria A Companhia, suportada por mandado de segurana, vem depositando judicialmente os valores cobrados pela ANVISA a ttulo da taxa de inspeo sanitria exigida no registro e renovao de produtos. Por entender que as possibilidades de perda nessa discusso so provveis, esses valores se encontram provisionados e so periodicamente corrigidos pela administrao. (ii) IPI sobre cigarros sinistrados As autoridades fiscais autuaram a Companhia pelo no recolhimento do IPI sobre operaes de vendas de cigarros que no se completaram por conta do roubo dos produtos antes da entrega ao cliente. A administrao entende que esse tributo no devido, considerando que a operao de venda aos clientes no ocorreu e, portanto, no se configurou o evento econmico, pressuposto para a tributao. No contexto desse entendimento, j foram proferidas duas decises favorveis tese defendida pela Souza Cruz , que se baseia na defesa de que o fato gerador para fins tributrios deve ser associado materializao do evento econmico, o qual no ocorre no caso de roubo de mercadorias, o que refora a posio da administrao de que as chances de perda nessas autuaes devem ser consideradas como possveis, no sendo requerido o provisionamento dos valores envolvidos. (b) Responsabilidade pelo fato do produto Em 31 de dezembro de 2010, havia 293 processos (2009 317 processos) dessa natureza em andamento. De acordo com opinies dos consultores jurdicos internos e externos da Companhia, no existem aes que justifiquem proviso referente responsabilidade pelo fato do produto. Foram proferidas pelo Judicirio brasileiro 329 decises definitivas (2009 280), todas favorveis aos argumentos de defesa da Companhia. (c) Provises para contingncias A movimentao das provises para contingncias consolidadas pode ser resumida como segue: Tributrias 67,6 9,6 (5,9) 71,3 15,2 (0,6) 85,9 Cveis 1,2 1,0 (1,2) 1,0 8,3 (2,2) 7,1 Trabalhistas 72,4 7,3 (4,8) 74,9 (10,4) (11,0) 53,5 Total 141,2 17,9 (11,9) 147,2 13,1 (13,8) 146,5

20. Resultado financeiro Consolidado 2010 2009 Receitas financeiras Rendimentos sobre aplicaes financeiras Juros e variaes monetrias sobre contas a receber Juros e variaes monetrias sobre impostos a recuperar Outras receitas financeiras Variaes cambiais sobre passivos Adiantamentos sobre cambiais entregues (ACE) Fornecedores e outras contas a pagar Adiantamentos de clientes no exterior Despesas financeiras Juros sobre emprstimos com investida no exterior Juros selic sobre dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar Juros sobre emprstimos em moeda estrangeira baseados na Lei n 4.131 Juros sobre emprstimos em moeda nacional Juros sobre adiantamentos de contrato de cmbio e adiantamentos sobre cambiais entregues (ACC/ACE) Outras despesas financeiras Variaes cambiais sobre ativos Contas a receber no exterior Contas correntes com companhias do grupo controlador Outras variaes cambiais 57,6 18,0 2,3 3,1 81,0 1,6 3,0 3,5 8,1 (21,7) (1,1) (6,8) (1,8) (8,6) (40,0) 1,6 (0,4) 1,2 50,3 73,5 15,2 0,7 4,3 93,7 7,0 11,4 18,5 36,9 (29,2) (6,0) (1,3) (8,7) (45,2) (17,3) (6,7) 6,2 (17,8) 67,6 Controladora 2010 2009 51,6 17,9 1,7 2,5 73,7 1,6 2,9 3,4 7,9 (67,5) (21,7) (1,1) (6,8) (1,8) (7,7) (106,6) 2,5 (0,1) 2,4 (22,6) 69,1 15,2 0,7 3,5 88,5 7,0 11,3 18,6 36,9 (74,2) (29,2) (6,0) (1,3) (8,3) (119,0) (16,4) (6,7) 6,8 (16,3) (9,9)

Saldos em 31 de dezembro de 2008 Adies e reverses Baixas por pagamento Saldos em 31 de dezembro de 2009 Adies e reverses Baixas por pagamento Saldos em 31 de dezembro de 2010

21. Despesas por natureza Consolidado 2010 2009 Matria-prima e materiais Benefcios a empregados Despesas com marketing Servios de terceiros Depreciao e amortizao Manuteno e materiais diversos Energia, gua e comunicao Despesas com viagens Fretes, armazenagens, aduanas e outras (Reverso)/Perda com crditos a agricultores e clientes Contingncias fiscais e trabalhistas Aluguis Seguros e sinistros Impostos e taxas Doaes e patrocnios (Lei Rouanet, Fundo da criana e outros) Outras despesas Classificadas como: Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas 22. Benefcios a empregados Consolidado 2010 2009 Salrios, incluindo remunerao varivel Encargos sociais Benefcios, assitncia mdica e outros Planos de penso 23. Outras (receitas) despesas, lquidas A composio da linha de Outras (receitas) despesas, lquidas, apresentada na demonstrao do resultado em 31 de dezembro, pode ser assim resumida: Consolidado Controladora 2010 2009 2010 2009 (*) Receitas operacionais: Incentivos fiscais (Nota 17) Recuperao de custos de estocagem e carregamento de estoques Recuperao de crditos de contas a receber Resultado na venda de bens do ativo no circulante Resultado na venda de bens do imobilizado Recuperao de tributos e seguros Outras Despesas operacionais: Baixa de bens do ativo imobilizado PIS e COFINS sobre outras receitas operacionais Outras (42,8) (10,1) (7,3) (8,5) (13,4) (66,5) (5,9) (154,5) 0,7 0,4 1,7 2,8 (151,7) (46,1) (8,7) (8,5) 1,7 (6,7) (7,1) (75,4) 29,5 0,7 1,8 32,0 (43,4) (42,8) (7,3) (8,5) (13,4) (38,6) (4,6) (115,2) 0,7 0,4 0,8 1,9 (113,3) (46,1) (8,5) 1,7 (5,7) (6,0) (64,6) 29,5 0,7 1,3 31,5 (33,1) 438,1 153,9 103,7 13,4 709,1 426,9 141,4 97,3 12,4 678,0 Controladora 2010 2009 433,8 153,8 103,7 13,3 704,6 422,3 141,1 97,3 12,4 673,1 1.813,5 709,1 350,2 299,8 146,8 125,1 59,5 48,8 44,8 (9,2) 14,4 29,4 18,5 22,3 16,8 39,8 3.729,6 2.134,9 816,8 777,9 3.729,6 2.043,0 678,0 341,5 288,0 136,2 136,9 58,7 46,1 47,1 46,2 26,8 25,9 18,6 14,3 15,6 23,6 3.946,5 2.348,7 847,5 750,3 3.946,5 Controladora 2010 2009 1.801,1 704,6 346,5 298,7 146,8 125,1 59,5 48,7 44,3 (9,2) 11,6 29,3 18,5 22,2 16,3 35,2 3.699,2 2.122,4 806,3 770,5 3.699,2 2.025,4 673,1 337,8 285,1 136,1 136,6 58,7 46,1 46,6 46,2 26,1 25,8 18,6 14,2 15,6 18,6 3.910,6 2.331,0 833,7 745,9 3.910,6

(d) Depsitos judiciais A posio consolidada de depsitos judiciais relacionados por natureza pode ser resumida como segue: Tributrias Saldos em 31 de dezembro de 2009 Saldos em 31 de dezembro de 2010 76,9 87,5 Cveis 9,2 9,5 Trabalhistas 27,7 36,2 Total 113,8 133,2

17. Incentivos fiscais Referem-se a benefcios que vm sendo concedidos desde 1997, com base no programa estadual de incentivos fiscais do ICMS - Fundo Operao Empresa (FUNDOPEM) do Estado do Rio Grande do Sul, para a construo da fbrica de cigarros na cidade de Cachoeirinha, municpio da regio metropolitana de Porto Alegre, e da Usina de Processamento de Fumo, na cidade de Santa Cruz do Sul. Esses benefcios terminaram em junho de 2005. Em agosto de 2005, o Programa foi estendido para contemplar a transferncia para Cachoeirinha do Centro de Pesquisas e Desenvolvimento (CPD) e do Departamento Grfico (DG), sediados no Rio de Janeiro quela poca, alm da construo de nova linha de processamento de talos de folhas de fumo na cidade de Santa Cruz do Sul. De acordo com os IFRS, os valores referentes a subsdios do Governo no devem ser registrados no patrimnio lquido e estabelece sua contabilizao em conta do passivo, com apropriao para o resultado baseado na realizao do correspondente ativo incentivado. Nesse sentido, em decorrncia da publicao da verso revisada do CPC 43, e conforme divulgado na Nota 2.2, a Companhia equiparou, retroativamente, os saldos de incentivos fiscais das demonstraes financeiras consolidadas e individuais em contrapartida aos saldos de patrimnio lquido e lucro lquido do exerccio para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009. Durante o exerccio de 2010, R$ 65,2 (2009 - R$ 60,2) relativos parcela no realizada foram registrados na conta Incentivos Fiscais no passivo no circulante e R$ 42,8 (2009 - R$ 46,1) relativos parcela realizada foram registrados na conta Outras (Receitas) Despesas, Lquidas no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. Os incentivos fiscais ainda no realizados, no montante de R$ 333,2 (2009 - R$ 310,8) foram registrados na conta Incentivos Fiscais no passivo no circulante. 18. Patrimnio lquido (a) Capital social O Capital Social composto de 305.690.100 aes ordinrias escriturais, sem valor nominal, assim distribudas em 31 de dezembro: 2010 Quantidade de aes Controle Acionrio: 230.076.378 British-American Tobacco Company (Nederland) B.V. 230.076.378 Acionistas Minoritrios: 75.613.722 Domiciliados no Exterior 49.816.715 Pessoas Fsicas 21.654.400 Fundos de Penso Pessoas Jurdicas 4.142.607 305.690.100 (b) Reservas de lucros (i) Reserva legal Constituda com 5% do lucro lquido do exerccio, limitada a 20% do capital social. A Companhia poder deixar de constituir a reserva legal no exerccio em que o saldo dessa reserva, acrescido do montante das reservas de capital, exceder a 30% do capital social, conforme previsto na Lei das Sociedades por Aes. (ii) Reserva estatutria para manuteno de capital de giro Constituda com a finalidade de assegurar a disponibilidade de recursos prprios para o desenvolvimento dos negcios sociais e a manuteno dos estoques da Companhia, assim como possibilitar a compra de safras futuras de fumo. O estatuto da Companhia determina que essa reserva pode ser constituda em valor de at 30% do lucro lquido do exerccio e o seu saldo no poder exceder a 80% do capital social. (iii) Reserva estatutria para investimentos Constituda com a finalidade de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da Companhia, a ser deliberado na Assembleia Geral em observncia ao Artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes. (iv) Reserva de incentivos fiscais A administrao da Companhia props, ad referendum da Assembleia Geral de Acionistas, a apropriao do valor dos incentivos fiscais para investimentos realizados no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, no montante de R$ 42,8 (2009 R$ 11,5), conta de Reserva de incentivos fiscais no patrimnio lquido. (c) Remunerao dos acionistas De acordo com as disposies estatutrias da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da lei societria. Em 31 de dezembro de 2010, a administrao da Companhia props o pagamento de dividendos no montante de R$ 749,1 com base no lucro apurado no exerccio de 2010, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas, o qual foi transferido para a reserva Dividendo Adicional Proposto, conforme disposto na Deliberao CVM n 601/2009. Esses dividendos sero reconhecidos no passivo quando houver aprovao em 2011. Assim, considerando os juros sobre o capital prprio (JCP) de R$ 29,8 declarados em dezembro de 2010 e a remunerao intermediria (JCP e dividendos) paga durante o ano de R$ 627,2, a remunerao total dos acionistas por conta dos lucros obtidos no exerccio de 2010 totalizar R$ 1.406,1 (cerca de R$ 4,60 por ao), representando 97,0% do lucro lquido consolidado do exerccio de 2010. Os dividendos propostos e os juros sobre o capital prprio declarados sero atualizados pela taxa SELIC a partir de 31 de dezembro de 2010 at a data dos seus respectivos pagamentos. R$ Milhes 1.448,5 (42,8) 0,4 1.406,1 86,1 541,1 29,8 749,1 1.406,1 97,0% 2010 R$ por ao 4,74 (0,14) 4,60 0,281808 1,770000 0,097529 2,450644 4,599981 2009 R$ R$ Milhes por ao 1.481,6 4,85 (11,5) 0,6 1.470,7 90,8 756,0 27,4 561,9 1.436,1 96,7% (0,04) 4,81 0,296941 2,473094 0,089574 1,838278 4,697887 % 75,3% 75,3% 24,7% 16,2% 7,1% 1,4% 100,0% 2009 Quantidade de aes % 230.076.378 75,3% 230.076.378 75,3% 75.613.722 24,7% 43.846.594 14,3% 23.767.381 7,8% 3.372.489 1,0% 4.627.258 1,5% 305.690.100 100,0%

(*) Reapresentados - Nota 2.2 Em 2009, foi reconhecida uma baixa no montante de R$ 30,1 a ttulo de impairment de ativo intangvel referente a uma plataforma de sistema de marketing e distribuio. Esta baixa foi suportada por estudos, anlises e laudo tcnico que atestaram a descontinuidade dessa plataforma. Em 2010, a Souza Cruz e sua controlada Souza Cruz Trading S.A. reconheceram crditos a ttulo de PIS e COFINS no montante total de R$ 64,0 relativos a perodos anteriores com base no trnsito em julgado em 2010 de sua ao relativa a inconstitucionalidade do alargamento da base de clculo dessas contribuies, nos termos do 1 do artigo 3 da Lei 9.718/98. 24. Imposto de renda e contribuio social (a) Composio dos tributos diferidos consolidado Os saldos de ativos e passivos diferidos da Companhia e suas controladas apresentam-se como segue: Ativo Passivo 2010 2009 2010 2009 Diferenas temporrias geradas por: Provises para contingncias 80,8 80,7 Proviso para perdas em ativos 29,7 44,4 Proviso para participaes no resultado 30,2 29,2 Provises operacionais 6,3 4,8 Proviso para benefcios trabalhistas 7,9 7,6 Proviso para custos com reestruturao 2,7 3,8 Outras 5,6 6,8 0,2 0,1 163,2 177,3 0,2 0,1 Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so reconhecidos levando-se em considerao a realizao provvel desses tributos, a partir de projees de resultados futuros elaboradas com base em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Apesar das normas contbeis estabelecerem que uma Companhia que diferencie circulante e no circulante no deve classificar os ativos e passivos fiscais diferidos como ativos e passivos circulantes, existe um montante de R$ 74,5 (2009 - R$ 89,0), classificado como ativo fiscal diferido no circulante que, de acordo com a expectativa da administrao, ser realizado durante o ano de 2011. O saldo remanescente ser realizado no perodo de at 5 anos. (b) Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social Os valores de imposto de renda (alquota de 25%) e contribuio social (alquota de 9%), demonstrados no resultado, apresentam a seguinte reconciliao em seus valores alquota nominal combinada: Consolidado 2010 2009 1.998,6 1.965,1 (116,0) (207,3) 5,1 (42,3) (42,8) 19,1 1.614,4 34% 548,9 27,5% (118,2) (363,6) 12,2 (39,3) (46,1) 2,3 1.412,4 34% 480,2 24,4% Controladora 2010 2009 1.980,4 1.953,5 (116,0) (224,7) 5,1 (42,3) (42,8) 4,7 1.564,4 34% 531,9 26,9% (118,2) (365,7) 12,2 (39,3) (46,1) (8,5) 1.387,9 34% 471,9 24,2%

Lucro lquido do exerccio (controladora) Realizao de Incentivos Fiscais Reverso de Dividendos Prescritos Base de clculo dos dividendos Juros sobre o capital prprio - intermedirios Dividendo intermedirio Juros sobre o capital prprio - complementar Dividendo Adicional Proposto Porcentagem sobre o lucro lquido do exerccio consolidado 19. Receita lquida das vendas

Lucro antes da tributao Juros sobre o Capital Prprio Resultado de Investimentos em Controladas e Coligada Adies sobre preos de transferncia Inovao Tecnolgica - Lei 11.196/2005 Realizao de Incentivos Fiscais Itens permanentes, lquidos Lucro tributvel Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social - % Imposto de renda e contribuio social no resultado Alquota efetiva

Receita bruta de vendas Tributos incidentes sobre vendas Receita lquida das vendas

Consolidado 2010 2009 12.953,6 12.121,3 (7.434,8) (6.328,6) 5.518,8 5.792,7

Controladora 2010 2009 12.799,0 11.803,8 (7.434,8) (6.328,6) 5.364,2 5.475,2

Souza Cruz S.A. Controladora e Consolidado

CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860

25. Informaes por segmento de negcio A administrao definiu os segmentos operacionais do grupo com base nos relatrios utilizados pela diretoria na tomada de deciso estratgica dos negcios. Esses segmentos so: Fabricao e venda de cigarros atendendo diretamente a cerca de 260 mil pontos-de-venda de varejos e atacados no pas. Operaes de exportao de fumo para mais de 40 pases nos cinco continentes. A administrao efetua sua anlise sobre o negcio sob o ponto de vista de comercializao dos produtos da Companhia. Cigarros so vendidos integralmente no Brasil e fumo exclusivamente no exterior. A segregao geogrfica natural pelo tipo de negcio. A Companhia tambm possui outros pequenos negcios representados por vendas de fumo desfiado, papis para cigarros, distribuio de cartes telefnicos e prestao de servios de pesquisas e de infra-estrutura de informtica. Separadamente, nenhum desses negcios constitui um segmento. Os ativos e passivos por segmento de negcio no esto sendo apresentados, uma vez que no so objeto de anlise para tomada de deciso estratgica por parte da diretoria. Ainda por esse motivo, as linhas de Resultado financeiro e Imposto de renda e contribuio social tambm no so alocadas aos segmentos de negcios. Os resultados por segmentos em 2010 so os seguintes: (a) Consolidado Cigarros 3.795,6 762,5 3.033,1 1.355,3 1.677,8 Exportao de Fumo 1.039,0 816,1 222,9 106,7 116,2 Exportao de Fumo 918,6 816,0 102,6 146,6 (44,0) Outros No Negcios Alocados 684,2 556,3 127,9 (19,0) 146,9 50,3 7,4 Outros Negcios 649,5 535,5 114,0 (3,7) 117,7 224,7 548,9 No Alocados (22,6) 531,9 Total 5.518,8 2.134,9 3.383,9 1.443,0 1.940,9 50,3 7,4 1.998,6 548,9 1.449,7

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, a Companhia efetuou contribuies em favor da Fundao, a ttulo de contribuies, custos de penses e despesas administrativas o montante de R$ 20,5 (2009 - R$ 12,4). No so esperadas contribuies para o plano de benefcio definido para o exerccio a findar-se em 31 de dezembro de 2011. 27. Transaes e saldos com partes relacionadas As transaes realizadas pela Companhia com partes relacionadas so pactuadas a valores, prazos e demais condies de mercado, quando existentes. A contratao de transaes, cujas condies no encontram parmetro de comparao no mercado, avaliada tomando-se por base: (i) o interesse e necessidade da Companhia; (ii) custo envolvido levando em considerao: (a) percentual que o valor do servio representa no custo total das atividades desenvolvidas internamente pela Companhia; (b) benefcio agregado Companhia; (c) contratao de recursos humanos e investimento na infra-estrutura da Companhia para realizao do servio internamente. No que se refere a medidas que visem tratar de conflitos de interesse, a Companhia tem por prtica solicitar a consultores externos avaliao prvia dessas transaes com o objetivo de garantir o carter comutativo das condies ali pactuadas. (a) Controladora Sociedades controladas Souza Cruz Trading S. A. Yolanda Netherlands B.V. - controlada indireta (Nota 14) Souza Cruz Overseas S. A. - controlada indireta Receitas 2010 2009 0,1 835,9 836,0 883,0 883,0 Despesas e Custos 2010 2009 67,5 0,9 68,4 74,2 9,2 83,4 Direitos 2010 2009 1,4 1,4 1,5 1,5 Obrigaes 2010 2009 1.034,3 1.081,6 0,9 69,5 1.035,2 1.151,1

RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas Operacionais - Lquidas LUCRO OPERACIONAL Resultado Financeiro Resultado de Equivalncia Patrimonial RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de Renda e Contribuio Social LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO (b) Controladora

Direitos: Contas a receber da controlada indireta Souza Cruz Overseas decorrentes das exportaes de fumo. Obrigaes: Transaes comerciais representadas por adiantamentos recebidos da Souza Cruz Overseas (controlada indireta) por conta exportao de produtos/mercadorias (fumos e outras) e financiamento para exportao de fumo captado da Yolanda Netherlands B.V. (controlada indireta) taxa de juros de 6,3% a.a., com vencimentos entre 2012 e 2015. Essas obrigaes esto indexadas ao dlar dos Estados Unidos. Apesar dos vencimentos contratuais, a Companhia considera esses financiamentos como permanente e as variaes cambiais decorrentes so apresentadas na Demonstrao dos resultados abrangentes (Nota 7.3). Receitas/Custos/Despesas: Transaes comerciais representadas por vendas de produtos, servios, variaes cambiais sobre adiantamentos recebidos/contas a receber da controlada indireta Souza Cruz Overseas e variao cambial e encargos sobre financiamento para exportao de fumo com sua controlada indireta Yolanda Netherlands B.V.. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Companhia no possua responsabilidade por avais a suas sociedades controladas. (b) Consolidado A Companhia e suas controladas possuem transaes comerciais com entidades interligadas ao grupo controlador no exterior, representadas por exportao de produtos e servios, adiantamentos recebidos por conta de exportao de fumo e despesas com servios de apoio tcnico especializado. Os montantes dessas transaes e saldos em 31 de dezembro so os seguintes: Montante envolvido no negcio Nomes das partes relacionadas sob o mesmo controle Saldos Saldos que a Souza Cruz 2010 2009

RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas Operacionais - Lquidas LUCRO OPERACIONAL Resultado Financeiro Resultado de Equivalncia Patrimonial RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de Renda e Contribuio Social LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

Cigarros 3.796,1 770,9 3.025,2 1.320,6 1.704,6 -

Total 5.364,2 2.122,4 3.241,8 1.463,5 1.778,3 (22,6) 224,7 1.980,4 531,9 1.448,5

Os resultados por segmentos em 2009 so os seguintes: (a) Consolidado Exportao Cigarros de Fumo RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas Operacionais - Lquidas LUCRO OPERACIONAL Resultado Financeiro Resultado de Equivalncia Patrimonial RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de Renda e Contribuio Social LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO (b) Controladora Cigarros 3.646,0 734,3 2.911,7 1.367,1 1.544,6 Exportao de Fumo 961,9 875,0 86,9 130,2 (43,3) 3.646,0 733,0 2.913,0 1.396,3 1.516,7 1.248,0 881,7 366,3 96,1 270,2 -

Outros Negcios 898,7 734,0 164,7 62,0 102,7 7,9 Outros Negcios 867,3 721,7 145,6 49,2 96,4 365,7

No Alocados 67,6 480,2 No Alocados (9,9) -

Total 5.792,7 2.348,7 3.444,0 1.554,4 1.889,6 67,6 7,9 1.965,1 480,2 1.484,9

Natureza da Operao Contas a receber: Transaes comerciais representadas por exportao de produtos/mercadorias (fumos e outras) Prestao de Servios de Informtica Prestao de servios de anlise laboratorial e de consultoria tcnica de engenharia de processos. Prestao de servios de anlise laboratorial, de consultoria tcnica de engenharia de processos e de Servios de Informtica. Outras contas a receber com companhias interligadas

115.625 12.907 6.829

BAT (GLP) Limited BASS (GSD) Limited CA.Cigarrera Bigott Sucs.

59,5 5,6 4,9

46,8 6,1 0,2

7.428

Nobleza-Piccardo SAICyF

2,8 16,3 89,1

0,8 14,9 68,8

RECEITA LQUIDA DAS VENDAS Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas Operacionais - Lquidas LUCRO OPERACIONAL Resultado Financeiro Resultado de Equivalncia Patrimonial RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de Renda e Contribuio Social 471,9 LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO As exportaes de fumo so realizadas, em sua maioria, com partes relacionadas (Nota 27). 26. Plano de penso para benefcios a empregados obrigaes de aposentadoria

Total 5.475,2 2.331,0 3.144,2 1.546,5 1.597,7 (9,9) 365,7 1.953,5 471,9 1.481,6

Contas a Pagar e Adiantamentos Recebidos: Adiantamentos recebidos por transaes comerciais representadas por exportao de produtos/ mercadorias (fumos e outras) Outras contas a pagar com companhias interligadas Receitas: Transaes comerciais representadas por exportao de produtos/mercadorias (fumos e outras) BAT (GLP) Limited 837,9 Empresa Mixta Brascuba Cigarrillos 14,1 Outras receitas com companhias interligadas 24,7 British American Shared Services (BASS GSD) 12,4 984,6 8,3 29,6 13,8 British American Tob Denmark A/S

3.477

3,3 5,1 8,4

5,8 5,8 11,6

A Fundao Albino Souza Cruz (FASC), da qual a Companhia a nica patrocinadora, uma entidade fechada de previdncia complementar, sem fins lucrativos e de personalidade jurdica prpria, tendo por objetivo principal a suplementao da aposentadoria dos seus colaboradores, atravs dos planos de Benefcio Definido (BD) e de Contribuio Definida (CD). Os valores relacionados com os planos de benefcios foram apurados em avaliao atuarial anual, conduzida pelos aturios independentes em 31 de dezembro de 2010 e de 2009. (a) Principais premissas atuariais utilizadas e outras informaes relevantes do plano de Benefcio Definido (BD): Premissas atuariais adotadas nos clculos Hipteses econmicas: Taxa de desconto nominal para a obrigao atuarial Taxa de rendimento nominal esperada sobre ativos do plano ndice estimado de aumento nominal dos salrios Taxa estimada de inflao no longo prazo Premissas biomtricas: Tbua de mortalidade geral AT-2000 segregada por sexo Tbua de entrada em invalidez 50% * Mercer Disability Tbua de mortalidade de invlidos AT-2000 segregada por sexo Entrada em aposentadoria: Fundadores Plano BD: 3% por ano a partir da 1 elegibilidade (a partir de 47 anos) e 100% aos 58 anos. No Fundadores Plano BD e Plano CD: 100% na primeira na idade de aposentadoria. Os investimentos do plano de benefcio definido so bem diversificados de forma que um eventual fracasso de um nico investimento no tenha impacto relevante no nvel geral dos ativos do plano. A administrao avalia que a rentabilidade combinada suficiente para cumprir as metas atuariais do plano. Categoria de ativos 1. Renda varivel 2. Renda fixa 3. Imveis (b) Plano de Benefcio Definido - consolidado 2010 Reconciliao do valor das obrigaes atuariais Valor das obrigaes no incio do ano Custo do servio corrente bruto Juros sobre obrigao atuarial (Ganho)/perda atuarial Benefcios pagos Valor das obrigaes calculadas no final do ano Reconciliao do valor justo dos ativos Valor justo dos ativos no incio do ano Rendimento esperado no ano Ganho/(perda) atuariais nos ativos do plano Benefcios pagos Valor justo dos ativos no final do ano Conciliao dos valores reconhecidos no balano Valor presente das obrigaes atuariais Valor justo dos ativos do plano Dficit / (Supervit) para planos cobertos Efeito do limite do valor total a ser contabilizado Passivo / (Ativo) lquido passvel de contabilizao Saldo contabilizado em 31 de dezembro 2009 Reapresentados 543,6 2,8 53,6 (3,5) (39,1) 557,4 519,0 62,3 34,3 (39,1) 576,5 557,4 576,5 (19,1) 19,1 2010 10,00% 89,50% 0,50% 2009 10,00% 89,50% 0,50% 2010 10,25% 10,93% 9,20% 5,00% 2009 10,25% 9,77% 9,20% 5,00%

Prestao de servios de anlise laboratorial e de Servios de Informtica. Outras receitas com companhias interligadas Despesas e Custos: Custo da prestao de servios de apoio tcnico/estratgico especializado s reas de operaes da Souza Cruz e compartilhamento de custos e investimentos relativos s Atividades de Pesquisa e Desenvolvimento em Fumo.

47,5 49,9 936,6 1.086,2

Bat Investments Limited

41,1

43,3

As operaes de exportao de servios de informtica, de anlise laboratorial, de consultoria tcnica de engenharia de processos e de servios de apoio tcnico e estratgico especializado esto suportadas por contratos com durao que varia, em geral, entre 3 e 12 meses, com possibilidade de renovao anual. Os preos desses servios levam em considerao os custos inerentes a essas atividades, acrescidos de margem de lucro suficiente para garantir a rentabilidade desses negcios e, portanto, suficiente tambm para atender os requerimentos estabelecidos pela legislao fiscal brasileira. Nos ltimos anos, as operaes de exportao de produtos, principalmente fumo, tambm esto suportadas por contratos cuja vigncia renovada a cada safra. Os preos negociados so definidos com base na lei da oferta e demanda no mercado internacional, nos aspectos relacionados qualidade do produto, alm de considerar os requisitos estabelecidos pela legislao fiscal brasileira para operaes dessa natureza. (c) Remunerao do pessoal-chave da administrao consolidado e controladora O pessoal-chave da administrao inclui os membros da diretoria estatutria, Conselho de Administrao e Conselho Fiscal. A remunerao paga ou a pagar est apresentada a seguir: 2010 Remunerao fixa anual - Salrios - Benefcios diretos e indiretos Remunerao varivel - Participao nos resultados 28. Lucro lquido por ao O lucro por ao computado pela razo do lucro lquido do exerccio atribudos aos acionistas da Companhia pela quantidade mdia ponderada das aes em circulao no mesmo exerccio, conforme requerido pelo IAS 33 (Earning per Share). Em 2010, no houve emisso de novas aes para circulao aos acionistas, nem aes potencialmente diluveis. Consolidado Controladora 2010 2009 2010 2009 Lucro lquido do exerccio 1.449,7 1.484,9 1.448,5 1.481,6 Quantidade de aes em circulao (milhares) 305.690,1 305.690,1 305.690,1 305.690,1 Lucro lquido por ao (bsico e diludo) ao final do exerccio - R$ 4,74 4,86 4,74 4,85 29. Garantias prestadas e outras responsabilidades A Companhia tem compromissos com os bancos, na forma de avais aos agricultores, provenientes de operaes de crdito rural, no valor total de R$ 165,9 em 31 de dezembro de 2010 (2009 - R$ 257,3), vencveis at o ano de 2016 (2009 - at 2015), as quais sero quitadas pelos agricultores com fornecimento de fumo. Para a determinao do valor justo dos avais que a Companhia estima honrar decorrente desses compromissos bancrios, a Companhia mantm proviso para impairment classificada como redutora dos crditos a receber desses mesmos agricultores (Nota 9). 30. Reconciliao do EBITDA com o lucro lquido do exerccio consolidado 2010 2.095,1 50,3 548,9 146,8 1.449,7 2009 2.033,7 67,6 480,2 136,2 1.484,9 7,9 2,7 6,5 17,1 2009 7,5 1,3 7,3 16,1

557,4 2,4 55,0 12,6 (41,1) 586,3 576,6 54,3 11,9 (41,1) 601,7 586,4 601,8 (15,4) 15,4 -

O ativo no foi reconhecido pela Companhia, pois no permitida a compensao ou reduo efetiva de suas contribuies no futuro. 2010 2009 Componentes da despesa/(receita) do plano Valores reconhecidos no demonstrativo de resultados do exerccio Custo do servio corrente 2,4 2,8 Juros sobre as obrigaes atuariais 55,0 53,6 Rendimento esperado dos ativos do plano (54,3) (62,3) Total da despesa no exerccio 3,1 (5,9)

EBITDA Resultado financeiro (Nota 20) Imposto de renda e contribuio social (Nota 24) Depreciao e amortizao (Nota 21) Lucro lquido do exerccio

Souza Cruz S.A. Controladora e Consolidado

CNPJ 33.009.911/0001-39 NIRE 33.300.136.860 DIRETORIA
Dante Joo Letti Presidente Alex Guimares Barbosa Diretor Dimar Paulo Frozza Diretor Fernando Chagas de Arajo Teixeira Diretor Leonardo Forner Senra Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Maria Alicia Lima Peralta Diretor Fernando Luiz Mendes Pinheiro Diretor Jorge Araya Remagni Diretor

CONSELHO DE ADMINISTRAO
Mark Martijn Cobben Presidente Joo Pedro Gouva Vieira Filho Membro Rudolf Hohn Membro Dante Joo Letti Vice-Presidente Luiz Felipe Palmeira Lampreia Membro Carlos Ivan Simonsen Leal Membro

Pedro Sampaio Malan Membro

CONSELHO FISCAL
Antonio Duarte Carvalho de Castro Presidente Humberto Casagrande Neto Rafael Rodrigues Alves da Rocha Membro Membro

CONTADOR RESPONSVEL
Andr Luiz de Souza Portugal CRC MG-076038/O-1 S-RJ

RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Administradores e Acionistas Souza Cruz S.A. Examinamos as demonstraes financeiras individuais da Souza Cruz S.A. (Companhia ou Controladora) que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Examinamos tambm as demonstraes financeiras consolidadas da Souza Cruz S.A. e suas controladas (Consolidado) que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras, livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Souza Cruz S.A. em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Souza Cruz S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2010, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na Nota 2.2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Souza Cruz S.A., essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo, e pela manuteno do saldo de ativo diferido existente em 31 de dezembro de 2008, que vem sendo amortizado. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Rio de Janeiro, 14 de fevereiro de 2011.

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 F RJ

Joo Csar de Oliveira Lima Jnior Contador CRC 1RJ077431/O-8

PARECER DO CONSELHO FISCAL

O Conselho Fiscal da Souza Cruz S.A., no uso de suas atribuies legais e estatutrias, dando cumprimento ao que dispe o artigo 163, da Lei 6.404/76 e suas posteriores alteraes, examinou o relatrio da administrao, as demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 e a proposta de distribuio de dividendos, por conta do lucro lquido do exerccio findo nessa data. Com base nos documentos examinados, nos esclarecimentos prestados por representantes da administrao da Companhia e no parecer sem ressalvas emitido pelos auditores independentes PricewaterhouseCoopers, opinam por unanimidade que os mencionados documentos refletem adequadamente a situao patrimonial, a posio financeira e as atividades da Companhia no exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 e esto em condies de serem submetidos apreciao da Assembleia Geral de Acionistas. Rio de Janeiro, 11 de fevereiro de 2011. Antonio Duarte Carvalho de Castro Presidente Conselho Fiscal Humberto Casagrande Neto Membro Rafael Rodrigues Alves da Rocha Membro

RECOMENDAO DO COMIT DE AUDITORIA

Recomendao ao Conselho de Administrao O Comit de Auditoria da Souza Cruz, reunido em 11 de fevereiro de 2011, aprovou a seguinte declarao para o Conselho de Administrao: O Comit de Auditoria, com base nos trabalhos realizados ao longo do exerccio de 2010 e nas apresentaes e esclarecimentos que recebeu da administrao da Souza Cruz, assegura que a empresa adota as melhores prticas contbeis e de controles internos, reconhecidos, inclusive, pela auditoria externa, PricewaterhouseCoopers. Examinados os resultados referentes ao exerccio de 2010, a luz dos preceitos referidos, o Comit recomenda ao Conselho de Administrao manifestao favorvel sobre esses resultados, para que sejam posteriormente encaminhados AGO - Assembleia Geral Ordinria para a devida aprovao. Rudolf Hohn Presidente Comit de Auditoria