PROCESO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

Un proyecto de inversin puede ser expresado en la forma de distribucin de probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada una distribucin de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviacin estndar de la distribucin. Como resultado de ello, la seleccin de un proyecto de inversin puede afectar la naturaleza del riesgo del negocio de la empresa, lo cual a su vez puede afectar la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas. Sin embargo, para fines de introduccin de la elaboracin del presupuesto del capital mantenemos constante en riesgo. La elaboracin del presupuesto del capital involucra: La generacin de propuesta de proyectos de inversin, consistente con los objetivos estratgicos de la empresa. Costo del proyecto. La estimacin de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales incluyendo la depreciacin y despus de impuestos para el proyecto de inversin. La evaluacin de los flujos de efectivo incrementales del proyecto. Estimacin del grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto. Costo de capital apropiado al cual se debern descontar los flujos de efectivo. Valuar a VPN (valor presente neto), para obtener la estimacin del valor de los activos para la empresa. Comparar los VPNs con el costo de capital, para decidir sobre su rendimiento esperado. La seleccin de proyectos basndose en un criterio de aceptacin de maximizacin del valor. La revaluacin continua de los proyectos de inversin implementados y el desempeo de auditorias posteriores para los proyectos completados.

IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES EMPRESARIALES

Permite analizar la conveniencia de inversiones a travs del estudio del rendimiento del capital, utilizando los modelos como el T.I.R y el V.A.N, los cuales tienen en consideracin la tasa de inters de mercado, permitindonos evaluar los costos de oportunidad entre una u otra alternativa.

1.

Cual es la importancia del Valor Actual Neto, en la evaluacin del presupuesto de capital.

El Valor Actual Neto (VAN) es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a largo plazo. Su importancia en la evaluacin del presupuesta de capital radica en que permite determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. Permite determinar la valoracin de una inversin en funcin de la diferencia entre el valor actualizado de todos los cobros derivados de la inversin y todos los pagos actualizados originados por la misma a lo largo del plazo de la inversin realizada. La inversin ser aconsejable si su VAN es positivo, en el caso de un VAN negativo el proyecto se rechaza, porque no es rentable (generara prdidas).
2.

Cual es la importancia de la Tasa Interna de Retorno, en la evaluacin del presupuesto de capital.

Tasa Interna de Retorno es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones. Viene a ser la tasa de descuento a la cual el VAN de una inversin es cero. La TIR es la tasa resultante en que el VAN es igual a cero, con lo cual aplicamos el criterio para tomar una decisin frente a un proyecto: Si la TIR > cok, se acepta el proyecto Si la TIR < cok, se rechaza el proyecto Su importancia en la evaluacin del presupuesto de capital radica en que: Puede calcularse utilizando nicamente los datos correspondientes al proyecto. No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente que es de suma importancia en el clculo del VAN.