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Roteiro
Renda Varivel Mercado acionrio brasileiro
Pequeno histrico
Internamente:
mudanas positivas macroeconmicas e de regulao processo de privatizao das estatais
fim da dcada:
nova migrao do capital para fora grandes empresas recorrem aos ADRs
Fim da inflao Menores margens Queda das taxas de juros Reduo do crdito pblico subsidiado
Necessidade de buscar novas formas de financiamento
A partir de 1999 Corretoras conectadas a internet, easy access e baixo custo operacional Incio do Homebroker Reduo das taxas de corretagem
Assemblias de acionistas:
no BR somente analistas e outros profissionais de mercado atendem Nos USA acionistas so participativos
Mercado secundrio
negociaes posteriores a emisso entre investidores no afetam o caixa da empresa emissora
Investindo em Aes
O que so?
Ttulos de propriedade
representam uma frao do capital social da empresa
Escriturais e nominativas
creditadas numa conta exclusiva no mercado vista esta conta a CBLC
Investindo em Aes
Tipos de Aes
Ao Ordinria
Direito a voto cada ao representa um voto Recebe dividendos aps atendido direitos preferenciais
Ao Preferencial
Preferncia na distribuio de lucros e no reembolso do capital, no caso da liquidao da sociedade Normalmente, remunerao maior No tem direito a voto
Dividendos
Representam distribuio de lucros Pagos em dinheiro Mnimo 25% do lucro lquido No incide IR Poltica de dividendos
corretagem que as corretoras podiam cobrar de seus clientes. Apesar da tabela visar o limite superior de preos, na prtica, investidores Valor Percentual Adicional acabavam pagando o valor mximo da tabela. Em 2000, o CMN acabou com o tabelamento R$ 135,07 0% R$ 2,70 da corretagem (Resoluo 2690). R$ 135,08 at R$ 498,62 2,00% R$ 0
Tabela Bovespa
LLIS3
1.000 x R$ 35,90
Bovespa / Soma Valor liquido das operacoes Taxa de emolumentos(%) Valor cobrado 35,900 0.0070% 2.51 Corretora 35,900 25.21 + 0,50% 204.71 Valor liquido das operacoes Taxa derivada Valor cobrado 35,900 0.2851% 102.36
Tabela Bovespa Valor liquido das operacoes Valor fixo + % Valor calculado
Operaes at R$ 20mil = isentas Antecipao de 0,005% sobre valor da alienao (vendas a vista)
Recolhido na fonte
Sobre os dividendos
Isento de IR
5,57%
4,04%
Referncias
Introduo ao Mercado de Capitais. BM&F Bovespa. Desafios e Oportunidades do Mercado de Capitais Brasileiro. Bovespa. Julho, 2000. Site: www.bmfbovespa.com.br