ASPECTO TEORICO Y PRACTICO A.

LA EMPRESA La Empresa se ha identificado slo con unidades econmicas de gran infraestructura fsica, significativo patrimonio o con una produccin a gran escala. Sin embargo, conforme iremos desarrollando el contenido del texto, en lo que a dispositivos legales o concepcin se refieren, debemos identificar y, por lo tanto, califica. La empresa es toda actividad (econmica agrcola, industrial o comercial) cualquiera sea su infraestructura fsica o rea del local (1,000; 200; 50 m2) o su patrimonio est valorizado en 100,000; 5,000 o 1,000. Ms an en lo que respecta al capital (componente del patrimonio de una empresa), los dispositivos legales vigentes no fijan un mnimo de capital para constituir una empresa y menos para dejar de calificar como tal a cualquier actividad econmica incluida, desde luego, la desarrollada por los trabajadores informales que definindolos con propiedad nos referiremos a ellos como Empresa, quienes adems constituyen un gran porcentaje de la poblacin econmicamente activa. El amplio campo econmico nacional est conformado por empresas con una infraestructura pequea pero indispensable para desarrollar una actividad inmediata y con un patrimonio mnimo como su propia fuente de trabajo (mquinas para un taller de confecciones o imprenta, entre otros). Realidad que est reflejada en el gran porcentaje de unidades econmicas que la constituyen los entes familiares, desarrollndolas, generalmente en sus propios hogares. Notndose, sin embargo una ausencia de orientacin y desarrollo para su organizacin y promocin empresarial propiamente dicha de parte de las entidades oficiales relacionadas a la actividad propiamente dicha de parte de las entidades oficiales relacionadas a la actividad empresarial. Algo similar en lo que a una deficiente orientacin para su desarrollo progresivo se refiere, podemos apreciarla en los "campos feriales", donde todava se mantiene el criterio de considerarse asimismo como un trabajador informal. Lo cual no es real ni justo; pues, a ellos tambin se les debe considerar como Empresarios, porque no slo renen las caractersticas anteriormente mencionadas (infraestructura y patrimonio) sino que adems son contribuyente de la SUNAT, Municipalidad, entre otros entes administrativos de tributos. Asimismo debemos manifestar que tanto el Cdigo de Comercio (actos y contratos de comercio), Cdigo Tributario (responsabilidades, sanciones y proscripciones, libros contables) y la Ley de Ttulos y Valores (letras de cambio, cheques y pagars) rigen para todo tipo de empresa, sea sta grande o pequea. B. CONCEPTO DE EMPRESA Nuestra Constitucin Poltica, define a la empresa, cualquiera sea su modalidad, como "la unidad de produccin cuya eficiencia y bien comn, son exigidos por el Estado, de acuerdo a ley". El profesor Ulises Montoya Manfredi, define a la empresa como "la organizacin de los factores de la produccin, capital y trabajo, con el fin de obtener una utilidad". Agrega "no es fcil, de otro lado, establecer la distincin en comerciante y empresario,. la figura de este ltimo ha tenido su origen en el primero. Evidentemente existe una proximidad entre comerciante y empresario. Desde el punto de vista econmico la empresa puede ser de diversa ndole comercial, industrial, agrcola, etc." Ms adelante expresa: "Dentro de una concepcin ms vasta, puede reputarse Empresa, cualquier clase de actividad humana, que de un modo deliberado persigue la obtencin de determinadas finalidades, dado que la palabra en s deriva de emprendedor; es decir, comenzar alguna cosa". La ley de Micro Empresas y Pequeas Empresas, define como Micro Empresa y Pequea Empresa, a aquella Empresa que opera una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin empresarial y que desarrolla cualquier tipo de actividad de produccin o de comercio de bienes o de prestacin de servicios. la vigencia de estos tipos de empresa ratifica lo manifestado anteriormente, en primer lugar que a toda actividad comercial, industrial o agrcola realizada por una persona natural o jurdica se le denomina Empresa y, segundo que slo en razn a sus ingresos o cantidad de personal se les debe separa para fines tributarios o contables, ms no insistimos, para dejar de denominarse como tal. Ahora bien, la Empresa en su concepto ms amplio es una entidad operativo-econmica organizada por una o ms personas, en base a su iniciativa aportando para tal proyecto, recursos econmicos e implementando una infraestructura as como una tecnologa acorde con la actividad a desarrollar, cuyo objeto puede ser la transformacin de recursos naturales, comprar-vender bienes y/o prestar servicios, con la finalidad de lograr un beneficio econmico. C. CLASIFICACION DE EMPRESAS

1. Persona Natural Desde el punto de vista jurdico, es una persona fsica que empresarial o tributariamente se le conoce como Empresa Unipersonal. Para constituirse como empresa no requiere de una minuta, escritura, ni inscribirse en los Registros Pblicos. Desde el punto de vista tributario la Persona Natural es considerada como tal; es decir que la persona fsica que se constituye como empresa no necesita (si ya tiene su RUC) inscribirse en el Registro nico de contribuyentes. En caso de que no lo tuviera debe obtener su R.U.C. como persona natural el mismo que lo utilizar para su empresa. Supongamos que el R.U.C. que posea u obtenga es el N 12345678, ste ser el nmero que utilizar en sus comprobantes de pago, declaraciones juradas y otros documentos de carcter oficial, particularmente tributario. Desde el punto de vista contable la Persona Natural podr llevar uno, dos libros o contabilidad completa de acuerdo a sus ingresos brutos anuales o sus activos o estar considerada dentro del Rgimen de la micro o pequea Empresa o del R.U.S. para el llevado o no de libros (CAP IV). si tiene personal est obligada a llevar Planilla de Remuneraciones (Sueldos y Salarios). 2. Persona Jurdica Desde el punto de vista jurdico, la Persona Jurdica es la empresa constituida, distinta a sus integrantes conforme veremos ms adelante en algunos casos, el aporte de un participante en la empresa no compromete su patrimonio o bienes personales (casa, vehculo), silo tuviera; como por ejemplo, la Empresa Individual de Responsabilidad Limitada. Desde el punto de vista tributario, la empresa constituida debe inscribirse en el Registro nico de Contribuyentes a fin de obtener su propio R.U.C. Es importante destacar que el R.U.C. de la empresa ser diferente al de sus integrantes (titular, socio o accionista). En el caso particular de la E.I.R.L. en la que su titular es una persona natural, el R.U.C de stas no lo podrn utilizar en su empresa, debiendo obtener un R.U.C. para la E.I.R.L. Desde el punto de vista contable, las personas Jurdicas estn obligadas a llevar contabilidad completa cualquiera sea el monto de sus ingresos brutos anuales. Adems llevarn Libro de Actas para las asambleas y, en el caso de las Sociedades Annimas debern llevar otro libro de actas para las sesiones del Directorio (pudiendo utilizar uno solo para ambos fines), as como el Registro para la Emisin y Transferencia de Acciones. Adems llevarn Planilla de Remuneraciones.

A las empresas podemos clasificarlas de diversas maneas; sin embargo, para cumplir con el objetivo del texto (constitucin de empresas), hemos credo conveniente clasificarlas desde 2 puntos de vista:

Teniendo en cuenta su naturaleza jurdica. Considerando el monto de sus ingresos brutos anuales y la cantidad de personal (D. Leg. 705).

2. 1 De acuerdo a su naturaleza jurdica Las clasificamos en:

Empresas Individuales y Empresas Asociativas

D. EMPRESAS ASOCIATIVAS A las empresas asociativas, tanto mercantiles como civiles, las clasificamos de acuerdo al D. Leg. 311 Ley General de Sociedades

Anteriormente a la vigencia del D. Leg. 311, rega la ley 16123 - Ley de Sociedades Mercantiles- que slo comprenda, como su nombre lo indica, a las sociedades mercantiles. En tanto las sociedades civiles se regan por el Cdigo Civil. Por todo ello, reiteramos que con la promulgacin del D. Leg. 311(14-11-84) -Ley General de Sociedadestanto las sociedades mercantiles como las sociedades civiles se rigen por sta. Concepto de Sociedad. El tratadista argentino Isaac Halperin define a la sociedad como el medio tcnico por el cual se hace posible la actuacin colectiva de una actividad econmica, organizada durablemente como empresa. No es empresa por su misma constitucin, acota Halperin: "La empresa, es una actividad y puede ser que la sociedad nunca llegue a ejercerla". La Ley General de Sociedades, en su artculo primero, caracteriza a la Sociedad como "el contrato en virtud del cual quienes se constituyen convienen en aportar bienes o servicios para el ejercicio en comn de una actividad econmica, en cualquiera de las formas reguladas por la ley. La sociedad se constituye para un fin lcito y en beneficio comn de los socios; las utilidades netas, si las hubiera, se distribuirn entre todos los socios". La diferencia entre las sociedades mercantiles y las sociedades civiles, en lo que a sus objetivos se refiere, es que si bien es cierto que ambas persiguen un fin econmico, para las sociedades civiles su objetivo no debe constituir una especulacin mercantil (Art. 297 - D.Leg. 311). E. SOCIEDADES MERCANTILES De acuerdo con la Ley General de Sociedades, clasificaremos a las empresas asociativas en:

Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada Sociedad Annima Sociedad Colectiva Sociedad En Comandita Simple Sociedad En Comandita por Acciones

F. PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCION DE UNA EMPRESA Antes de redactar la Minuta Se debe obtener en los Registros Pblicos un Certificado de Registro sobre la existencia de la razn social que se ha elegido. Pues de acuerdo a ley no deben existir dos empresas con la misma razn social. El giro u objeto de la empresa Debe ser amplio y con proyecciones. Es importante destacar que de acuerdo a los planes de la empresa, en la minuta y, por lo tanto, en la escritura de constitucin debe considerarse actividades conexas o similares a su actividad principal, as como otras permitidas por las leyes peruanas. La cantidad de participantes Para constituir una empresa como persona jurdica es la siguiente: E.I.R.L. : Una persona natural S.R.Ltda. : Mnimo dos personas naturales y

mximo veinte S.A. : Mnimo tres personas naturales y/o jurdicas (Una S.A. puede ser accionista de otra S.A.). No tiene lmite de participacin. G. PROCEDIMIENTO PARA CONSTITUIR UNA EMPRESA COMO PERSONA JURIDICA El proceso para constituir una empresa como Persona Jurdica, comprende los siguientes pasos:

Redactar un Acta de Fundacin (opcional) Suscribir una Minuta de Constitucin Suscribir una Escritura Pblica de Constitucin Obtener el R.U.C. Obtener la Licencia de Funcionamiento Obtener el Registro de Empleador.

Antes de detallar los pasos a seguir en forma progresiva, vamos a definir algunos conceptos relacionados con el procedimiento en s, como Acta, Minuta, y Escritura Pblica. 1. Oficina Nacional de Registros Pblicos Se debe seguir los siguientes pasos:

Llenar un formulario que proporcionar la recepcionista con los datos de la empresa que se desea constituir. Luego pasar a caja y pagar un derecho de bsqueda.

Este trmite no excede de las dos horas de la presentacin. La bsqueda consiste en que si es negativo es que ya hay una empresa con esa misma razn social, lo que significa que el interesado tiene que cambiar de denominacin y si sale positivo es que est apto para la inscripcin en el Registro de Sociedades de Lima. 2. SUNAT - RUC Para la obtencin del Registro nico de Contribuyentes se debe seguir los siguientes pasos: - Ir a la oficina de la SUNAT ubicada en el Centro Cvico de Lima. - Llevar consigo la Escritura Pblica de la Constitucin, previamente registrado en el Registro de Sociedades de Lima. - Acercarse a los Mdulos, para recabar el Formulario, previamente presenta la Escritura de Constitucin y la identificacin del interesado. - Llenar los datos correspondientes de los formularios de acuerdo a los modelos y procedimientos vigentes. - Pasar a las Oficinas a aquellos que se encuentran en el Rgimen General, para ser verificado en el Centro de Cmputo y a la vez se le entregar un formato color verde en el cual se le identifica con el nmero de RUC.

- Regresar al Mdulo, para recabar el Formulario N 876 del Rgimen General para la autorizacin de emisin de Comprobantes de Pago, previa presentacin del formato emitido por el Centro de Cmputo. - Ingresar a las Oficinas para la autorizacin de la Emisin de los Comprobantes de Pago. H. CASO PRACTICO El siguiente es un caso prctico de SRLTDA, donde se ha constituido la Empresa "RM SRLTDA, registrada en los Registros Pblicos, elaborndose el inventario inicial donde los aportes son dinerarios y pagados en un 25% al momento de constituirse. El 14 de Abril del 2000, se constituye la Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada RM SRLTA conformada por Don Ral Marn Huapaya, identificado con D.N.I. 074-96823,LM.0036243654, ocupacin Contador Pblico Colegiado, estado civil casado, con domicilio en Prolongacin Jos Glvez 1525 Lince Lima y Don Ral Marn Mijichich identificado con D.N.I. 10723422, LM 9400862792, ocupacin Licenciado en Administracin, estado civil soltero, con domicilio en Prolongacin Jos Glvez 1525 Lince-Lima y aportando un capital de S/ 18,000 divididos en 18,000 participaciones de S/ 10 cada uno, distribuidos de la siguiente manera:

Sr. Ral Marn Huapaya, suscribe 900 participaciones y ocho en efectivo la suma de S/ 9000 y Sr.Ral Marn Mijichich suscribe 900 participaciones y paga en efectivo la suma de S/ 9000

Este dinero es depositado en una institucin de crdito a nombre de la sociedad ante el Notario Pblico. Esta sociedad al iniciar sus actividades comerciales efectuar las aportaciones:

Don Ral Marn Huapaya aporta a la sociedad lo siguiente:

- Dinero en efectivo S/ 7780 - Muebles y enseres S/ 220 - 2 escritorios a S/ 170 c/u = 340 - 4 mostradores a S/ 220 c/u = 880 ----------S/ 9000

Don Ral Marn Mijichich aporta a la sociedad lo siguiente:

- Dinero en efectivo S/ 2200 - Mercaderas por el valor de S/ 2600 - 1 computadora a S/ 4200 ----S/ 9000 La Empresa RM SRLTDA se dedica a la elaboracin de diseo grfico y adems a la reparacin de micro computadoras, teniendo como finalidad llegar a servir a las diferentes imprentas y estudios que se encuentran en la zona y cercanas al domicilio. .

La Empresa RM SRLTDA es una empresa que busca la innovacin y expansin a otros rumbos, no slo desea concentrarse en la elaboracin de diseos para la imprenta sino desea ingresar en el mercado de diseos de estampados en polos, en publicidad de afiches y paneles, e inclusive en diseos para ser tatuados. De esta manera la Empresa RM SRLTDA ingresa a un mercado pequeo como el diseo y reparacin de computadoras y que a su vez es un mercado potencial, ya que ayudamos a las dems empresas a vender y as tener una actividad constante, para ver nuestra inversin reflejada en utilidades para poder reinvertir en nuestra empresa y con mucho esfuerzo y dedicacin ser una slida empresa. CONCLUSIONES

La Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada est constituida por dos o ms socios. A esta Sociedad tambin se le denomina con abreviatura SRLTDA. El capital est dividido en participaciones iguales, que no se incorporan en ttulos valores ni en acciones. La responsabilidad de socios est limitada a sus aportes, sus bienes particulares no se comprometen con la empresa. El capital debe ser pagado en 25% de cada participacin y depositado en una entidad bancaria o financiera. El gerente responde por daos y perjuicios causados por dolo, abuso o negligencia. Las utilidades obtenidas sern repartidas entre los socios sin discriminacin.

RECOMENDACIONES

La sociedad comercial de Responsabilidad Limitada es recomendable que se realice una auditora externa, para que el proceso administrativo contable sea conforme. En esta sociedad si no estuviera establecido un nmero de socios las participaciones no seran tan altas, ya que la parte econmica en estos momentos no nos puede ayudar, por eso muchas empresas no tienen continuidad. Se tendra un mayor control administrativo cuando el departamento contable tenga mayor cobertura en el plan econmico de la empresa. La responsabilidad de una manera podra ser ilimitada ya que pueden ocurrir casos en que los socios no puedan cumplir con sus obligaciones.

Cules son las formas de constitucin de la sociedad? La Ley General de Sociedades reconoce dos formas: la simultnea y por oferta a terceros. La sociedad annima se constituye simultneamente en un solo acto por los socios fundadores (constitucin simultnea o privada) o en forma sucesiva mediante oferta a terceros (constitucin pblica) contenida en el programa de fundacin otorgado por los fundadores

sociedad colectiva, las sociedades en comandita, la sociedad comercial de responsabilidad limitada y las sociedades civiles slo pueden constituirse simultneamente en un solo acto. La constitucin simultnea es aquella que se produce en un solo acto, siendo la ms comn, pues basta que los futuros socios acuerden constituir la sociedad y plasman dicho acuerdo en una minuta que luego se elevar a escritura pblica y que posteriormente se inscribir en Registros Pblicos. 1024. Qu diferencia existe entre denominacin y razn social?

De acuerdo al artculo 9 de la Ley General de Sociedades toda sociedad tiene como nombre una denominacin o una razn social, segn corresponda a su forma societaria. En el primer caso puede estar constituido por un nombre de fantasa y corresponde a las sociedades de capital (en ellas predomina el aporte de los socios) mientras que en el segundo puede formarse con el nombre de los socios y corresponde a las sociedades de personas (predomina la figura del socio) Debe considerarse que no se puede adoptar una denominacin completa o abreviada o una razn social igual o semejante a la de otra sociedad preexistente, salvo cuando se demuestre legitimidad para ello. Asimismo, no puede adoptarse una denominacin completa o abreviada o una razn social que contenga nombres de organismos o instituciones pblicas o signos distintivos protegidos por derechos de propiedad industrial o elementos protegidos por derechos de autor, salvo que se demuestre estar legitimado para ello 1025. Qu debe contener el Pacto Social? El Pacto Social constituye el acuerdo de los Socios Fundadores para constituir voluntariamente la Sociedad. Debe contener principalmente: _ Identificacin de los fundadores; _ Monto del capital y acciones en que se divide; _ Forma de pago del capital suscrito y el aporte con el informe de valorizacin; _ Manifestacin expresa de voluntad de los accionistas; _ Nombramiento de administradores; _ El Estatuto. A su vez, el Estatuto debe incluir: _ Denominacin, objeto social, domicilio, plazo de duracin; _ Monto del capital, nmero de acciones dividido, valor nominal y monto pagado; _ Clase y nmero de acciones, caractersticas, derechos especiales o preferencias que se establezcan y rgimen de prestaciones accesorias o de obligaciones adicionales; _ Rgimen de los rganos de la sociedad; _ Requisitos para aumento o disminucin de capital o cualquier otra modificacin de pacto social o estatuto; _ Forma y oportunidad en que debe someterse a aprobacin de los accionistas la gestin social y el resultado de cada ejercicio; _ Distribucin de utilidades; _ Disolucin y Liquidacin. 1026. Cul es el menor nmero de socios con el que se puede formar la Sociedad? La sociedad se constituye cuando menos por dos socios, que pueden ser personas naturales o jurdicas. Si la sociedad pierde la pluralidad mnima de socios y ella no se reconstituye en un plazo de seis meses, se disuelve de pleno derecho al trmino de ese plazo. No es exigible pluralidad de socios cuando el nico socio es el Estado o en otros casos sealados expresamente por ley.

En qu consiste el inters social? El inters social es, literalmente, el inters de la sociedad, esto es la satisfaccin de las expectativas de la propia sociedad, lo cual prevalece sobre los intereses de los socios, de los terceros involucrados (como los acreedores) e, inclusive, del grupo empresarial si es que la sociedad formara parte integrante de uno de ellos. No obstante, lo problemtico es la determinacin clara y precisa del inters social porque, por ejemplo, la fusin por absorcin de una sociedad con deudas puede ser positivo para la sociedad, segn el criterio de unos socios, en tanto le proporcionar un activo importante (como una marca), pero puede ser negativo para dicha sociedad, de acuerdo a otros socios, al tener que asumir una deuda originalmente ajena. Nos preguntamos, entonces, si con esta decisin se satisface o no el inters social. Habr pues que determinarlo caso por caso. 1028. Qu es el objeto social? El artculo 11 de la Ley General de Sociedades establece que la sociedad circunscribe sus actividades a aquellos negocios u operaciones lcitos cuya descripcin detallada constituye su objeto social. En consecuencia, podemos afirmar que el objeto social es una de las clusulas esenciales del pacto social debido a que las actividades que la sociedad desarrollar constituyen la razn de su creacin y el sentido de su existencia; por lo dems, sirve para caracterizar a la sociedad, identificarla en el mercado, conocer con exactitud a qu se dedica y determinar el radio de accin dentro del cual deben actuar sus respectivos rganos sociales. Resulta importante no perder de vista la estrecha vinculacin que existe entre el objeto social y el consentimiento que presta cada uno de los socios, ya sea al momento de constituir la sociedad (en calidad

de fundador) o, posteriormente, al adherirse a ella. La importancia del objeto social se refleja diariamente en la marcha societaria porque: _ Delimita la actividad de la sociedad, es decir, constituye el negocio econmico hacia el cual la sociedad enfocar sus esfuerzos e invertir su capital. _ Ayuda en la determinacin de lo que es el inters social, definido como aquella motivacin superior que persigue la sociedad en tanto organizacin, independientemente del inters de la mayora y de los socios individualmente considerados. _ Delimita la competencia de los rganos sociales, siendo incluso un freno para los actos de la junta general de accionistas. _ Establece los lmites de las facultades de los representantes, puesto que constituye un parmetro dentro del cual los directores pueden actuar en nombre de la sociedad, sin excederse en sus atribuciones. _ Define la esfera de actividades en las que se invertir el patrimonio social, constituyendo una garanta a favor de los socios para que el patrimonio social no sea desviado a otros negocios ajenos al objeto social. Qu es la Sociedad Annima Cerrada? Para entender mejor a la Sociedad Annima Cerrada, tenemos de hablar de su antecedente: la empresa familiar. Este tipo de empresa est presente en la realidad peruana, como tambin lo sigue estando en el contexto mundial. No obstante, el actual mundo globalizado donde conviven modernas tendencias corporativas que buscan la agilizacin del mercado y del trfico mercantil exige que esas empresas familiares redefinan su actuacin. Dichas empresas familiares son de naturaleza eminentemente cerrada porque estn estructuradas solamente para los integrantes de la familia y su gestin empresarial no suele responder a un criterio profesional. Tradicionalmente han optado por constituirse como una sociedad comercial de responsabilidad limitada, pero con ella pierden las ventajas que ofrece una sociedad annima. A consecuencia de ello, era necesario regular una nueva institucin jurdica: la sociedad annima cerrada, un hbrido donde confluye el intuito personae con el intuito pecuniae, esto es, una sociedad capitalista con rasgos personalistas, pero que responde a una realidad vigente. Dos caractersticas merecen destacarse: por un lado, las juntas no presenciales, reguladas en el artculo 246 de la Ley General de Sociedades, que importan el establecimiento de la voluntad social por cualquier medio sea escrito, electrnico o de otra naturaleza que permita la comunicacin y garantice su autenticidad; y, por otro lado, el directorio facultativo, normado en el artculo 247 del mismo texto legal, de manera tal que se permite que en el pacto social o en el estatuto de la sociedad se establezca que dicha sociedad carece de directorio, caso en el cual sus funciones sern ejercidas por el gerente general. Ambas medidas legislativas agilizan la estructura y gestin interna de la sociedad annima cerrada. 1032. Qu es la Sociedad Annima Abierta? La sociedad annima abierta tiene sus antecedentes legislativos en la Ley de Sociedades Annimas de Accionariado Difundido, as como en la Ley del Mercado de Valores, normas jurdicas ahora derogadas. El artculo 249 de nuestra actual Ley General de Sociedades sostiene que la sociedad annima es abierta cuando se cumpla una a ms de las siguientes condiciones: primera, ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones; segunda, tiene ms de 750 accionistas; tercera, ms del 35% de su capital pertenece a 175 o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del 5% del capital; cuarta, se constituya como tal; o, quinta, todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a dicho rgimen. Puede inferirse claramente que esta modalidad societaria se define como aquella que recurre al ahorro pblico para financiarse o que tiene gran dimensin. Es menester subrayar el carcter obligatorio de su calificacin, por lo que la sociedad annima es abierta iure et de iure, aunque tambin se considera como posibilidad el carcter facultativo o voluntario. Realmente se ha llenado un vaco reinante en la anterior legislacin societaria y, con su regulacin, se promueve definitivamente el mercado de capitales, la gran empresa y el financiamiento burstil. Cules son las caractersticas ms resaltantes de una Sociedad Annima Abierta y de la Sociedad Annima Cerrada? Podemos mencionar a las siguientes: Sociedad Annima Cerrada - Nacimiento: voluntario. - Mnimo: 2 socios; mximo: 20 socios. - Cuenta con denominacin social. - Capital representado en acciones. - No puede inscribir sus acciones en el RPMV.

- Responsabilidad limitada de los socios. - Alternativa ideal para empresas familiares. - Cuenta con directorio facultativo. Sociedad Annima Abierta - Nacimiento: legal (regla) o voluntario. - Mnimo: 2 750 socios; mximo: no tiene. - Cuenta con denominacin social. - Capital representado en acciones. - Debe inscribir sus acciones en el RPMV. - Responsabilidad limitada de los socios. - Atractivo: cotizacin en la Bolsa de Valores. - Est bajo el control de la CONASEV. 1034. Qu clases de acciones existen y dnde estn contenidas? En s pueden existir diversas clases de acciones. La diferencia puede consistir en los derechos que corresponden a sus titulares, en las obligaciones a su cargo o en ambas cosas a la vez. Los titulares de acciones de una clase gozarn de los mismos derechos y tendrn a su cargo las mismas obligaciones. La creacin de clases de acciones puede darse en el pacto social o por acuerdo de la junta general. El estatuto puede establecer supuestos para la conversin de acciones de una clase en acciones de otra, sin que se requiera de acuerdo de la junta general, ni de juntas especiales ni de la modificacin del estatuto. Slo ser necesaria la modificacin del estatuto si como consecuencia de ello desaparece una clase de acciones. 1035. En qu consiste la matrcula de acciones? Es un registro se anota la creacin de acciones y la emisin de acciones, sea que estn representadas por certificados provisionales o definitivos. En ella se anotan tambin las transferencias, los canjes y desdoblamientos de acciones, la constitucin de derechos y gravmenes sobre las mismas, las limitaciones a la transferencia de las acciones y los convenios entre accionistas o de accionistas con terceros que versen sobre las acciones o que tengan por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas. La matrcula de acciones se llevar en un libro especialmente abierto a dicho efecto o en hojas sueltas, debidamente legalizados, o mediante anotaciones en cuenta o en cualquier otra forma que permita la ley. Se podr usar simultneamente dos o ms de los sistemas antes descritos; en caso de discrepancia prevalecer lo anotado en el libro o en las hojas sueltas, segn corresponda. El rgimen de la representacin de valores mediante anotaciones en cuenta se rige por la legislacin del mercado de valores. Qu son las acciones en cartera? Son acciones creadas por la sociedad, sea en el pacto social o por acuerdo de aumento de capital, que requieren suscripcin. Las acciones creadas pueden ser con o sin derecho a voto. Las acciones en cartera, en tanto no sean emitidas, no pueden llevarse a la cuenta capital del balance. Slo son emitidas por la sociedad cuando sean suscritas y pagadas en por lo menos un veinticinco por ciento del valor nominal de cada una. La escritura pblica de constitucin o el acuerdo de aumento de capital establecen tambin los plazos y condiciones de su emisin. 1037. Qu es la Junta General de Socios? Es el rgano supremo de la sociedad. Los accionistas tienen como atributo consustancial de su propia condicin el participar en la marcha del negocio, a tal punto que el voto se erige como el principal y ms importante derecho poltico que, a su vez, trasluce el rgimen democrtico que debe imperar en toda sociedad. Tngase en consideracin que la sociedad sigue las mismas lneas maestras que el Estado, pero a menor escala y, en tal orden de ideas, la junta general de socios es una suerte de conjunto de ciudadanos (electores) quienes expresan su voluntad a travs del voto, la participacin directa y la fiel representacin. Es comn diferenciar entre las llamadas sociedades de personas y sociedades de capitales, aunque esa distincin hoy en da est relativizada; modelos tpicos de ambas son la sociedad civil (como un estudio de abogados) y la sociedad annima (como una empresa cervecera), respectivamente. Las primeras tienen representado su capital mediante participaciones, mientras que las segundas lo tienen representado mediante acciones; slo estas ltimas son ttulos valores y, por ende, de fcil transmisibilidad y negociabilidad. Entonces, es necesario hablar de junta general de accionistas cuando la sociedad cuenta con acciones y los titulares de stas son accionistas, mas no cuando la sociedad tiene participaciones y sus titulares son participacionistas; aqu estaremos ante una junta general de participacionistas. Ambos supuestos podremos englobarlos en el nombre genrico de junta general de socios. 1038. Qu es el Directorio? La administracin de la sociedad est encomendada, en trminos generales, al directorio y, en trminos especficos, a la gerencia. Es el directorio el rgano colegiado que dicta las medidas pertinentes para la marcha del negocio.

Aspectos inherentes al directorio son: _ Reserva respecto de los negocios de la sociedad, an despus de cesar en sus funciones _ Tiene facultades de gestin y representacin necesarias para la administracin de la sociedad, dentro de su objeto _ Tiene derecho a ser informado por la gerencia de la marcha de la sociedad _ Debe abstenerse de participar y votar cuando tenga un inters en conflicto con el de la sociedad. Acerca de la Responsabilidad de los Directores, sta es ilimitada y solidaria ante la sociedad, los accionistas y terceros por actos y acuerdos contrarios a la ley, al estatuto o por los realizados con dolo, abuso de facultades y negligencia grave. El director no es responsable si manifiesta disconformidad al momento del acuerdo o cuando enva carta notarial. La Ley General de Sociedades permite que las sociedades annimas cerradas prescindan del directorio, supuesto en el cual las funciones de ste sern asumidas por el gerente general. 1039. Qu es la Gerencia? La otra instancia encargada de administrar a la sociedad es la gerencia, la misma que puede integrarse por una o ms personas, dependiendo de la propia estructura interna, operativa y funcional de la empresa. El o los gerentes asumen el manejo diario de la sociedad, convirtindose en ejecutores de las decisiones adoptadas por la junta general de socios y el directorio; por consiguiente, su contraparte dentro del organigrama estatal que venimos comentando sera el Poder Ejecutivo Si bien es cierto que la junta general de socios siempre ha sido considerada como el rgano societario ms importante porque rene en su seno a todos los socios, debemos sealar que, con el transcurso del tiempo, est abriendo camino a la gerencia; igual acontece con el directorio, lo que se aprecia por ejemplo al prescindirse de l en la sociedad annima cerrada, trasladando sus funciones al gerente general. Es decir, la administracin diaria de la sociedad recae en la gerencia, tanto como la representacin de aquella y la ejecucin de los actos y contratos ordinarios. Tal panorama conlleva, de manera inevitable, a que la gerencia asuma un nuevo rol ms protagnico dentro de la organizacin societaria. 1040. Cules son las funciones de la Junta Obligatoria Anual? De acuerdo al artculo 114 de la Ley General de Sociedades, la junta general de accionistas se rene obligatoriamente cuando menos una vez al ao dentro de los tres meses siguientes a la terminacin del ejercicio econmico, teniendo por objeto: _ Pronunciarse sobre la gestin social y los resultados econmicos del ejercicio anterior expresados en los estados financieros del ejercicio anterior. _ Resolver sobre la aplicacin de las utilidades, si las hubiere; _ Elegir cuando corresponda a los miembros del directorio y fijar su retribucin; _ Designar o delegar en el directorio la designacin de los auditores externos, cuando corresponda; y, _ Resolver sobre los dems asuntos que le sean propios conforme al estatuto y sobre cualquier otro consignado en la convocatoria. 1041. De qu otra forma se puede celebrar una junta general de accionistas? La puede convocar uno o ms accionistas que representen no menos del veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, solicitndola notarialmente, para ello el directorio debe publicar el aviso de convocatoria dentro de los quince das siguientes a la recepcin de la solicitud respectiva, la que deber indicar los asuntos que los solicitantes propongan tratar. La junta general debe ser convocada para celebrarse dentro de un plazo de quince das de la fecha de la publicacin de la convocatoria. Cuando la solicitud fuese denegada o transcurriesen ms de quince das de presentada sin efectuarse la convocatoria, el o los accionistas, acreditando que renen el porcentaje exigido de acciones, podrn solicitar al juez de la sede de la sociedad que ordene la convocatoria por el proceso no contencioso. Si la junta obligatoria anual o cualquier otra ordenada por el estatuto no fuese convocada dentro del plazo y para sus fines, o en ellas no se trata los asuntos que corresponde, ser convocada, a pedido del titular de una sola accin suscrita con derecho a voto, por el juez del domicilio social, tambin por el proceso no contencioso. Tambin, la junta general se entiende convocada y vlidamente constituida para tratar sobre cualquier asunto y tomar los acuerdos correspondientes, siempre que se encuentren presentes accionistas que representen la totalidad de las acciones suscritas con derecho a voto y acepten por unanimidad la celebracin de la junta y los asuntos que en ella se proponga tratar. 1042. Cundo son nulos los acuerdos societarios? Son nulos los acuerdos societarios adoptados con omisin de las formalidades de publicidad prescritas, contrarios a las leyes que interesan al orden pblico o a las buenas costumbres, a las estipulaciones del pacto social o del estatuto, o que lesionen los intereses de la sociedad en beneficio directo o indirecto de uno o varios socios. Tambin son nulos los acuerdos adoptados en conflicto con el pacto social o el estatuto, as cuenten con la mayora necesaria, si previamente no se ha modificado el pacto social o el estatuto con sujecin a las

respectivas normas legales y estatutarias. 1043. En qu consiste el Derecho de Separacin? El artculo 200 de la Ley General de Sociedades consagra el derecho de separacin como un mecanismo que tiende a la proteccin del socio que ya no desea seguir perteneciendo a la sociedad porque en su seno se han adoptado acuerdos que afectan las iniciales reglas de juego. El contrato de sociedad, al ser un contrato con prestaciones plurilaterales autnomas circunscrito dentro de los denominados contratos de organizacin, debe permitir en igual medida tanto el ingreso de nuevas partes como la salida de las partes originarias; esto ltimo se logra mediante el mencionado derecho de separacin. As, la norma citada prescribe que el socio podr ejercer su derecho de separacin cuando se adopten los siguientes acuerdos: _ El cambio del objeto social. _ El traslado del domicilio al extranjero, _ La creacin de limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificacin de las existentes _ En los dems casos que lo establezca la ley o el estatuto. De esta forma, podemos sealar que en la actual Ley General de Sociedades, existe una amplia gama de supuestos en los que resulta aplicable la puesta en prctica del derecho de separacin. La norma comentada tambin es innovadora puesto que con la anterior redaccin estaba reservada solamente para los accionistas que no hubiesen votado a favor del acuerdo, mientras que ahora est dirigida a los accionistas que en la junta general hayan dejado constancia en acta de su oposicin al acuerdo, los ausentes, los que hubiesen sido ilegtimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. Con esta regulacin se ampla la proteccin legal de los inversionistas bsicamente minoritarios. 1044. Qu es el dividendo obligatorio? Al referirnos al dividendo obligatorio, lo primero que hay que mencionar es que constituye un mecanismo de proteccin de los inversionistas esencialmente minoritarios Suele ocurrir que en las sociedades exista un conflicto de intereses entre los socios minoritarios por el dividendo y los socios mayoritarios que buscan reforzar el patrimonio de dicha sociedad, a travs de la constitucin de reservas o la capitalizacin de utilidades. A efectos de superar esta problemtica, se considera conveniente legislar respecto al dividendo obligatorio y, en este orden de ideas, el artculo 231 seala que es obligatoria la distribucin de dividendos en dinero hasta por un monto igual a la mitad de la utilidad distribuible de cada ejercicio, luego de detrado el monto que debe aplicarse a la reserva legal, si as lo solicitan accionistas que representen cuando menos el 20% del total de las acciones suscritas con derecho a voto. Finalmente, es necesario aadir que la propia legislacin establece dos limitaciones al comentado dividendo obligatorio: en primer lugar, solamente puede acordarse respecto a la utilidad del ltimo ejercicio; y, en segundo trmino, no puede ser solicitado por titulares de acciones que tengan un rgimen especial sobre dividendos; esto ltimo se dara, por ejemplo, en el caso de las acciones pertenecientes a una clase que tengan precisamente este rgimen especial. 1045. Cules son las modalidades de reorganizacin societaria? La reorganizacin societaria supone el cambio de la organizacin societaria original y, en tal sentido, comprende tres variantes fundamentales: la transformacin, la fusin y la escisin. A esto debe aadrseles las combinaciones que resulten de las anteriores, como fusiones mltiples. La transformacin se da cuando se cambia la forma jurdica, es decir, una sociedad que adopta otra forma societaria (por ejemplo: de sociedad civil ordinaria a sociedad comercial de responsabilidad limitada) o una persona jurdica no societaria que adopta una forma societaria (por ejemplo: de empresa individual de responsabilidad limitada a sociedad annima). Por su parte, la fusin es una modalidad de concentracin empresarial pues supone la suma de recursos, bien sea a travs de la fusin por creacin (se crea una nueva sociedad a partir de otras preexistentes) o de la fusin por absorcin (una sociedad absorbe a otra u otras). Finalmente, la escisin es una modalidad de desconcentracin empresarial, lo que se aprecia en sus variantes de escisin por divisin (cuando se divide toda la sociedad) o de escisin por segregacin (cuando se segrega una parte de la sociedad) Qu diferencia hay entre escisin por divisin y escisin por segregacin? En la escisin por divisin se divide toda la sociedad a travs de bloques patrimoniales que se transfieren a una nueva sociedad o a sociedades preexistentes, siendo la variante ms radical dentro de la escisin como mecanismo de reorganizacin societaria. En cambio, en la escisin por segregacin slo se segrega una parte de la sociedad por medio de la transferencia de un bloque patrimonial -igual que en el supuesto anterior- a una nueva sociedad o a sociedades preexistentes. 1047. Qu son las sucursales? Mediante las sucursales la sociedad extiende su campo de actuacin empresarial. Con la anterior Ley General de Sociedades se careci de un tratamiento jurdico adecuado respecto a esta figura de

organizacin corporativa, lo que no sucede ahora, ya que la regulacin legislativa es ms especfica y detallada. As, el artculo 396 de la vigente normatividad societaria define a la sucursal como todo establecimiento secundario a travs del cual una sociedad desarrolla, en lugar distinto a su domicilio, determinadas actividades comprendidas dentro de su objeto social, estipulndose claramente que carece de personera jurdica independiente de su principal. La sucursal se erige adecuadamente para responder a las necesidades de organizacin y gestin de negocios societarios, puesto que, muchas veces, producto de una fusin surge una gran empresa que necesita desconcentrar su manejo gerencial y descentralizar su presencia en diversos mercados, siendo lo pertinente recurrir a la sucursal para cumplir tal propsito. 1048. Qu son los Grupos Empresariales? Los grupos empresariales obedecen a la voluntad de los socios de dichas empresas de unirse para lograr con mayor presencia en el mercado. Ello implica la doble decisin de, por un lado, no sacrificar la autonoma jurdica de las empresas integrantes y, de otro lado, estructurar mecanismos de control dentro del grupo. En consecuencia, el grupo empresarial debe ser conceptualizado como un fenmeno derivado de la concentracin empresarial constituido por dos o ms empresas jurdicamente autnomas, en el cual existe una direccin unificada destinada a la satisfaccin del inters grupal y para lo cual se establecen relaciones de dominacin-dependencia, las que importan el control ejercido por uno o varios sujetos dominantes sobre la empresa o empresas dominadas. Las caractersticas estructurales que tipifican a los grupos empresariales son: la autonoma jurdica, la relacin de dominacin-dependencia y la direccin unificada. La autonoma jurdica en los grupos empresariales importa la existencia de una pluralidad de empresas independientes; por lo tanto, cada empresa contina siendo un sujeto de derecho individualizado y, por ende, conserva su propio objeto, denominacin, titular o titulares, plantel de trabajadores, personal administrativo (directores y gerentes), cartera de clientes, cuentas bancarias y la titularidad de todo derecho que legal o contractualmente le corresponda (como el ser mutuataria, arrendadora o comodataria), pero, en contrapartida, tambin mantiene las obligaciones contradas, bien sean contractuales, laborales, fiscales, societarias o de otra ndole. La relacin de dominacin-dependencia entraa elementos indispensables como la dominacin, intensidad, duracin, control y dependencia. De la interaccin de estos factores tenemos que la dominacin intensa y duradera ejercida por un sujeto sobre una empresa genera, para el primero, el control y, para la segunda, la dependencia. La direccin unificada es la capacidad del sujeto dominante para imponer sus decisiones a la empresa, rigindose para tal efecto por el principio del inters grupal; es, en buena cuenta, transferir el poder de direccin, planificacin y gestin de la empresa que normalmente incumbe a sus titulares hacia un tercero ajeno a dicha empresa y que tiene la calidad de sujeto dominante. Finalmente, tenemos que acotar que la prevalencia del inters grupal sobre el inters empresarial o el inters social se justifica en razn de que la totalidad de las empresas del grupo trabajan para el fortalecimiento, crecimiento y liderazgo de ese grupo del cual son integrantes. Es una especie de solidaridad empresarial en beneficio comn o, expresado de otro modo, todos para uno y uno para todos donde ese uno es el grupo de empresas. Qu son los inversionistas mayoritarios? Los inversionistas mayoritarios son aquellos que pretenden tutelar los destinos de la sociedad, intervenir directamente en las decisiones que afecten la marcha social, formar parte del directorio, fortalecer la posicin de la empresa en el mercado y lograr los beneficios econmicos esperados. Cuando se alude al inversionista mayoritario lo comn es pensar en aquel que detenta una alta participacin en el capital social, sin embargo, esta idea no es totalmente acertada, ya que, como hemos sealado inversionista mayoritario es aquel socio que se proyecta al futuro tomando una participacin directa sobre las decisiones que se van a tomar en la sociedad. Es decir, hay una visin de futuro, de manera tal que lo inmediato no es conseguir utilidades; si stas se dan, en buena hora, pero no es consustancial porque lo apremiante es ver crecer a la sociedad en la idea que, si ello es as, los rditos sern el efecto natural 1050. Qu son los inversionistas minoritarios? Son aquellos que pretenden obtener un inmediato beneficio econmico de la sociedad, es decir, que su inversin logre un retorno, sin implicarse con el futuro de la empresa ya que pronto irn en bsqueda de una nueva sociedad que satisfaga sus pretensiones especulativas. Saben, adems, que con el capital invertido no podrn intervenir directamente en la marcha social, ni incidir con fuerza en las decisiones corporativas, a tal punto que llegan a renunciar a su derecho poltico consustancial al suscribir acciones sin derecho a voto. Sin embargo, es importante acotar que en las grandes sociedades son precisamente los inversionistas minoritarios quienes ayudan de sobremanera a la realizacin del negocio, en tanto con sus aportes se consigue acumular el capital necesario para lograr los diferentes objetivos propuestos. La vigente Ley

General de Sociedades (aprobada mediante Ley N 26887 publicada en el Diario Oficial El Peruano el 9 de diciembre de 1997) contempla derechos a favor de los socios o inversionistas minoritarios como: convocar a junta general de accionistas (artculo 117), impugnar acuerdos (artculo 140), percibir utilidades lquidas (artculo 231), accionar contra el directorio (artculo 181), solicitar auditoras externas o especiales (artculos 226 y 227) y separarse (artculo 200), entre otros. 1051. Qu son las ofertas pblicas de adquisicin de acciones? Las ofertas pblicas de adquisicin de acciones (ms conocidas como OPAs) han cobrado inusual importancia en los ltimos aos dentro del contexto mundial, siendo de notable relevancia las denominadas OPAs hostiles que, generalmente, acarrean una guerra publicitaria y el enfrentamiento pblico entre diversos intereses: econmicos, legales y hasta polticos. Lo cierto es que la OPA se erige como un mecanismo idneo para conseguir el control de una sociedad (normalmente, de gran tamao) va el mercado de valores. Aunque este tpico rebasa largamente los alcances del presente ensayo, slo queremos dejar en claro que existen varias formas de lograr el control corporativo de una sociedad, debiendo prescindirse de las OPAs hostiles para preferir las OPAs amigables porque aquellas generan daos en el mercado, mas an cuando ante estas ltimas vienen gestndose mecanismos defensivos y ofensivos que multiplican el ataque. Informacin transparente, veraz y oportuna parece ser la frmula mgica para evitar intromisiones no deseadas en la empresa; informacin, informacin e informacin viene propugnndose a propsito del gobierno corporativo. En suma, debe procurarse que la junta general de socios sea un foro de debate alturado donde los socios puedan expresar libremente su voluntad y no sientan presin, amenaza o intromisin de ninguna clase. 1052. En qu consisten las prcticas de gobierno corporativo? La asuncin voluntaria de las prcticas de gobierno corporativo viene dndose, generalmente, por parte de aquellas sociedades que cotizan en bolsa, sin que ello impida que tambin puedan ser adoptadas por sociedades de menor escala. Distinguir entre la propiedad y la gestin de la sociedad, amparar el inters social, optar por una administracin profesional (management), contar con directores independientes, asumir una responsabilidad social, respetar estndares internacionales de calidad, establecer patrones de comportamiento tico, asegurar el derecho de informacin, fomentar la transparencia del mercado y, en suma, interiorizar la idea de que la empresa no est aislada del mundo, sino que forma parte de una realidad determinada son algunos de los conceptos esgrimidos por el gobierno corporativo

ESTRUCTURAS SOCIETARIAS
Existen diferentes estructuras que los inversionistas extranjeros pueden usar como vehculos de inversin en el Per de acuerdo a sus necesidades. Estas van desde constituir cualquiera de los seis diferentes tipos de personas jurdicas, constituir una sucursal extranjera, hasta crear dos tipos de joint ventures: Asociacin en Participacin o Consorcio. De conformidad con la Ley General de Sociedades N 26887, que entr en vigencia el 1 de enero de 1998, existen diferentes formas de organizacin societaria. Las formas societarias ms utilizadas son la Sociedad Annima y la Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada. Adems de stas, la Ley General de Sociedades reconoce la existencia de la Sociedad Colectiva, la Sociedad en Comandita Simple, la Sociedad en Comandita por Acciones y la Sociedad Civil. A. Sociedad Annima (S.A.) Para constituir una sociedad annima se requiere la participacin de por lo menos dos (2) personas naturales y/o jurdicas. La duracin de la sociedad annima puede ser por un tiempo determinado o indeterminado. Su caracterstica esencial radica en la responsabilidad limitada

de sus accionistas, quienes slo respondern hasta el lmite de sus aportes. Los accionistas son responsables slo en la medida que el capital accionario que stos hayan suscrito permanezca impago. No hay restriccin alguna respecto al mnimo del capital requerido para la constitucin de este tipo de sociedad. Adems, su constitucin puede ser por suscripcin simultnea o por oferta a terceros de sus acciones (suscripcin sucesiva). La suscripcin simultnea se da cuando los fundadores suscriben todo el capital accionario; la sucesiva se da cuando los fundadores ofrecen las acciones al pblico. Las acciones deben estar ntegramente suscritas y pagadas en no menos del veinticinco por ciento (25%). La Sociedad Annima puede tomar tres formas: Sociedad Annima Cerrada (S.A.C.), Sociedad Annima Abierta (S.A.A.) o Sociedad Annima Ordinaria (S.A.). Ser Sociedad Annima Ordinaria cuando no rene ninguna de las caractersticas establecidas para la Sociedad Annima Cerrada o para la Sociedad Annima Abierta. 1. Sociedad Annima Cerrada (S.A.C.) Ser una Sociedad Annima Cerrada, si rene los siguientes requisitos: No tiene ms de veinte (20) accionistas y sus acciones no se inscriben en el Registro Pblico del Mercado de Valores y por ende no pueden estar listadas en la bolsa de

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valores. El Directorio es facultativo. Los accionistas tienen un derecho de adquisicin preferente para adquirir las acciones de los dems accionistas en caso stos decidan transferirlas, salvo que expresamente se suprima este derecho en el acto constitutivo. 2. Sociedad Annima Abierta (S.A.A.) Una sociedad annima ser considerada abierta de cumplirse cualquiera de los siguientes requisitos: Ha efectuado oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones; Cuenta con ms de setecientos cincuenta (750) accionistas; Ms del treinta y cinco por ciento (35%) de su capital pertenece a ciento setenta y cinco (175) o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento (5%) del capital; Se constituya como una Sociedad Annima Abierta; o, Todos los accionistas con derecho a voto deciden por unanimidad la adaptacin a dicho rgimen. El pacto social y el estatuto no pueden contener clusulas que limiten de manera alguna la libre

transmisibilidad de sus acciones, restricciones a la negociacin de las mismas, ni clusulas que otorguen a un accionista o a la sociedad el derecho de preferencia para adquirir acciones en caso de transferencia de stas. Esta tipo de sociedad debe inscribir todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores. La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) es la agencia gubernamental encargada de supervisar y controlar las S.A.A. y tiene las siguientes facultades: Exigir la adaptacin a una Sociedad Annima Abierta y la inscripcin de sus acciones en el Registro Pblico de Mercado de Valores (RPMV), cuando corresponda; Exigir la adaptacin de la Sociedad Annima Abierta a otro tipo de sociedad annima cuando sea el caso; Exigir la presentacin de informacin financiera y cualquier otra informacin relacionada ante el pedido de los accionistas que representen cuando menos el cinco por ciento (5%) del capital suscrito; Convocar a junta general de accionistas o a junta especial cuando la sociedad no lo haga en los plazos establecidos en la ley o su estatuto. Conducir el Registro Pblico de Mercado de Valores (RPMV) y determinar su organizacin y funcionamiento sobre la base de los principios de libre acceso a la informacin y de simplificacin administrativa

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Determinar las infracciones que constituyan conductas sancionables, as como imponer las sanciones correspondientes En una Sociedad Annima Abierta, los derechos de los accionistas minoritarios son los siguientes: 2.1 Derecho a la Informacin Fuera de la Junta La Sociedad Annima Abierta debe proporcionar la informacin que le soliciten, fuera de la Junta, accionistas que representen no menos del 5% del capital pagado, siempre y cuando no se trate de hechos reservados o temas cuya divulgacin pueda ocasionar dao a la sociedad. 2.2 Derecho de los Accionistas a Convocar una Junta La Sociedad Annima Abierta, requiere del 5% de sus acciones suscritas con derecho a voto para convocar a la junta general de accionistas. 2.3 Derecho a Aplazar una Junta General de Accionistas Ante el pedido de un grupo de accionistas que representen el 25% de las acciones suscritas con derecho a voto, la junta general de accionistas ser aplazada por una sola vez, por un lapso entre tres y cinco das sin emitir una nueva notificacin. El propsito de dicha postergacin es discutir y votar en temas sobre los cuales consideran que no poseen informacin suficiente. 2.4 Derecho a Impugnar Resoluciones Los acuerdos de la junta general de accionistas que contravienen la Ley General de Sociedades, el estatuto o el pacto social o que daen directa o indirectamente los intereses de la compaa,

en beneficio de uno o varios accionistas, pueden ser impugnados judicialmente. Igualmente, los acuerdos que se encuentren dentro de las causales de nulidad prescritas en la Ley General de Sociedades o en el Cdigo Civil pueden ser impugnados siguiendo las formas y plazo establecidos por La Ley General de Sociedades. No hay ningn porcentaje mnimo para el ejercicio de este derecho. La mencionada impugnacin puede ser presentada por aquellos accionistas que dejaron constancia de su oposicin al acuerdo en la junta general de accionistas, por los accionistas que estuvieron ausentes y por aquellos accionistas privados ilegtimamente de sus derechos a voto. El derecho a impugnar caduca a los dos meses de la fecha en que el acuerdo fue tomado si es que el accionista que lo pide estuvo presente en la junta; a los tres meses si es que el accionista estuvo ausente; y cuando se refiera a acuerdos inscribibles en el libro de actas, dentro del mes siguiente de su inscripcin. Este derecho

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tambin es otorgado en la sociedad annima ordinaria y en la sociedad annima cerrada. 2.5 Derecho a Suspender un Acuerdo Ante el pedido de accionistas que representan ms del 20% del capital suscrito, el Juez podr dictar una medida cautelar de suspensin del acuerdo impugnado. El Juez debe ordenar que los solicitantes presenten un depsito compensatorio en caso existan daos eventuales causados por esta suspensin. Este derecho tambin es otorgado en la sociedad annima ordinaria y en la sociedad annima cerrada. 2.6 Derecho de Separacin Este derecho se da cuando la sociedad annima abierta decide excluir sus acciones u obligaciones del Registro Pblico del Mercado de Valores. Este hecho hace que pierda la condicin de sociedad annima abierta y deba adaptarse a otro tipo de sociedad annima. Los accionistas que no votaron a favor del acuerdo tienen derecho de separacin. Asimismo, para poder proteger efectivamente los derechos de los accionistas minoritarios, la sociedad deber publicar en el Diario Oficial as como en la pgina web de la sociedad, en un trmino de no ms de sesenta das desde la fecha en que la junta general de accionistas fue realizada, lo siguiente: 1. El nmero total de acciones no reclamadas y el valor total de las mismas, segn la cotizacin vigente en el mercado de valores. Si no existe cotizacin vigente, se consignar el valor nominal de las acciones; 2. El monto total de dividendos no cobrados y exigibles conforme al acuerdo de declaracin de dividendos; 3. El lugar donde se encuentran los listados con informacin detallada y el lugar y hora donde los accionistas minoritarios pueden reclamar sus acciones y/o cobrar sus dividendos;

4. La lista de accionistas que no han reclamado sus acciones ni dividendos; y, Para aquellas compaas que estn en proceso de liquidacin o en situacin de insolvencia o con patrimonio negativo, se requiere la publicacin de un aviso que indique el lugar donde se encuentra la informacin antes requerida y el horario de atencin. 3. Sociedad Annima Ordinaria (S.A.) Las sociedades que no tengan las caractersticas especiales de las sociedades annimas cerradas o abiertas se consideran sociedades annimas ordinarias y estn reguladas por las disposiciones

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generales establecidas para todas las sociedades annimas en la Ley No. 26887. 4. Estructura de Capital La sociedad annima puede emitir diferentes clases de acciones. La diferencia puede consistir en los derechos que se otorgan a sus titulares, en las obligaciones a su cargo o en ambas a la vez. Todas las acciones de la misma clase tienen los mismos derechos y obligaciones. Igualmente, la sociedad annima puede emitir acciones sin derecho a voto, as sea una sociedad annima ordinaria, sociedad annima abierta o sociedad annima cerrada. Las acciones sin derecho a voto no se toman en cuenta para determinar el qurum necesario para realizar las juntas generales de accionistas. Este tipo de acciones confiere a su tenedor la calidad de accionista con los siguientes derechos: Participar en el reparto de utilidades y patrimonio neto resultante de la liquidacin antes que cualquier accionista comn; Ser informado cuando menos semestralmente de las actividades y gestin de la sociedad; Impugnar los acuerdos que lesionen sus derechos; Separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto. En caso de aumento de capital: 1. A suscribir acciones con derecho a voto a prorrata de su participacin en el capital, en el caso que la junta general de accionistas acuerde aumentar el capital nicamente mediante la creacin de acciones con derecho a voto; 2. A suscribir acciones con derecho a voto de manera proporcional y en el nmero necesario para mantener su participacin en el capital, en el caso que la junta general de accionistas acuerde que el aumento incluye la creacin de acciones sin derecho a voto, pero en un nmero insuficiente para que los titulares de estas acciones conserven su participacin en el capital; 3. A suscribir acciones sin derecho a voto a prorrata de su participacin en el capital en los casos de aumento de capital en los que el acuerdo de la junta general de accionistas no se limite a la creacin de acciones con derecho a voto o en los casos en que la junta general de accionistas acuerde aumentar el capital nicamente mediante la creacin de acciones sin derecho a voto; y, 4. A suscribir obligaciones u otros ttulos convertibles o con derecho a ser convertidos en

acciones, aplicndose las reglas de los literales anteriores.

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5. rganos Societarios en la Sociedad Annima La administracin y direccin de una sociedad annima estn a cargo de las juntas generales de accionistas y del directorio. 5.1 La Junta General de Accionistas La junta general de accionistas es el rgano supremo de la sociedad y est compuesto por todos los accionistas. Todos los accionistas, presentes, ausentes e incluso los disidentes, se encuentran sometidos a los acuerdos adoptados por la junta general. La junta puede ser convocada por el directorio, la gerencia o por el veinte por ciento (20%) de las acciones suscritas con derecho a voto. La ley permite la celebracin de juntas universales cuando la totalidad de las acciones suscritas con derecho a voto estn presentes y acuerdan unnimemente celebrar la junta. La junta obligatoria debe reunirse por lo menos una (1) vez al ao, dentro de los tres (3) primeros meses del siguiente ejercicio econmico. Las cuestiones que deben discutirse incluyen la aprobacin de los estados financieros, la asignacin de utilidades, la eleccin de los miembros del directorio y sus remuneraciones, la designacin de auditores externos y cualquier otro tema requerido por el estatuto de la sociedad o indicado expresamente en el aviso de convocatoria. Asimismo, la junta general de accionistas es competente para remover a los miembros del directorio y nombrar a sus sucesores, modificar el estatuto, aumentar o reducir el capital de la sociedad, emitir bonos, acordar la venta de activos cuando su valor exceda el cincuenta por ciento (50%) del capital de la sociedad, ordenar investigaciones y auditorias especiales, acordar la transformacin, fusin, escisin, reorganizacin y disolucin de la sociedad y resolver sobre su liquidacin. 5.2 El Directorio La junta general de accionistas elige a los miembros del directorio. El estatuto establecer un nmero fijo o un nmero mnimo o mximo de directores, que no ser menor de tres (3). Asimismo, el estatuto deber determinar la duracin del cargo, el mismo que no podr ser menor de un (1) ao ni mayor de tres (3). Se permite la reeleccin de los directores. La junta general de accionistas puede remover a los directores en cualquier momento sin una causa especfica. El cargo de director es personal, a menos que el estatuto permita que los directores sean representados por un tercero. No se requiere ser accionista o residente para ser elegido

director. Sin embargo, el estatuto puede establecer este requisito. El cargo slo puede ser

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ejercido por personas naturales, por lo que ninguna persona jurdica podr ser elegida como miembro del directorio. Bajo la Ley General de Sociedades, la sociedad est obligada a constituir su directorio con la representacin de los accionistas minoritarios (voto acumulativo). En este sentido, la ley indica que cada accin otorga tantos votos como miembros del directorio deban elegirse. Puede darse el caso que la minora de accionistas resulte obteniendo una participacin mayor en el directorio con respecto al porcentaje del capital que poseen. El qurum del directorio es del cincuenta por ciento (50%) ms uno. Sin embargo, el estatuto puede establecer un qurum ms elevado, pero nunca podr requerir la asistencia de todos los miembros del directorio. Las decisiones son adoptadas por la mayora de los directores que asisten, pero el estatuto puede establecer un requisito ms alto. La Ley General de Sociedades no establece ningn requisito particular para el directorio en la sociedad annima abierta. B. Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada (S.R.L.) La sociedad comercial de responsabilidad limitada tiene su capital dividido en participaciones de igual valor, las mismas que son acumulativas e indivisibles y que no pueden ser incorporadas en ttulos valores, ni denominadas acciones. El nmero total de socios no puede exceder de veinte (20). Dichos socios no responden personalmente por las obligaciones de la sociedad. As como la sociedad annima, no hay capital mnimo requerido. Sin embargo, el 25% de cada participacin debe estar pagada antes de poder registrarse la constitucin de dicha sociedad en el Registro Pblico de Personas Jurdicas. Los acuerdos de la sociedad sern tomados por la voluntad de los socios que representen la mayora del capital. El estatuto puede establecer la forma y modo en que dichos acuerdos deben tomarse. Sin embargo, la junta general ser obligatoria cuando es convocada por los socios que representen por lo menos el 20% del capital pagado. La administracin de la sociedad es llevada a cabo por uno o ms gerentes elegidos por los socios, quienes podrn o no ser socios. Dichos gerentes estn prohibidos de formar parte de cualquier negocio que sea del mismo tipo que el de la sociedad, ya sea por cuenta propia o en nombre de terceras personas. No se requiere tener un directorio. El estatuto de la sociedad puede restringir la transmisibilidad de participaciones a herederos en

caso de muerte de un socio, a favor de su adquisicin por otros socios. Las participaciones de los socios no son transferibles libremente a terceras personas. El socio debe primero ofrecer sus participaciones a los otros socios, quienes tienen derecho de adquisicin preferente para

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comprarlas. En el caso que ninguno de los socios ejerza este derecho, la compaa puede adquirirlas y amortizarlas, reduciendo el capital. Si no ocurre ni lo primero ni lo segundo, entonces el socio puede recin transferir sus participaciones a una tercera persona. C. Sociedad Colectiva (S.C.) Es una forma societaria en la que los socios responden en forma solidaria e ilimitada por las obligaciones de la sociedad. Esta forma de organizacin societaria es raramente utilizada por inversionistas extranjeros. La sociedad colectiva tiene un plazo fijo de duracin. Sin embargo, su duracin se puede prolongar con el consentimiento de todos los socios. Asimismo, cualquier modificacin de los acuerdos colectivos de la sociedad debe ser aprobada por todos los socios e inscrita en el Registro Pblico de Personas Jurdicas. La transferencia de las participaciones de la sociedad debe ser aprobada por todos los socios. A menos que se haya estipulado lo contrario, los acuerdos de la sociedad sern adoptados por mayora de votos, computados por personas. Si el acuerdo fuera adoptado en trminos de la tenencia de capital, el pacto social debe establecer el voto que corresponde a cada socio. En caso cualquier socio tenga ms de la mitad de los votos, es necesario tambin contar con el voto del socio que contribuye con sus servicios personales. D. Sociedad en Comandita Simple (S. en C.) Esta forma societaria se conforma por uno o ms socios colectivos (activos) que responden de manera ilimitada y solidaria por las obligaciones en las que incurre la sociedad, y uno o ms socios comanditarios (no activos) cuya responsabilidad se limita al monto de su contribucin al capital. Estas participaciones en el capital no pueden ser representadas por acciones o ningn otro tipo de ttulo negociable. Salvo pacto en contrario, los socios comanditarios no pueden participar en la administracin del negocio. Para transferir las participaciones pertenecientes a los socios colectivos se requiere el consentimiento unnime de los socios colectivos y del cincuenta por ciento (50%) ms uno de los votos que corresponden a los socios comanditarios computados por capital. Para transferir las participaciones de los socios comanditarios es necesario el acuerdo del cincuenta por ciento

(50%) ms uno de los votos computados por persona de los socios colectivos y del cincuenta por ciento (50%) ms uno de los votos computados por el capital de los socios comanditarios. E. Sociedad en Comandita por Acciones (S. en C. por A) Esta forma societaria tambin tiene socios colectivos (activos) y socios comanditarios (no activos), con las mismas responsabilidades econmicas que en la sociedad en comandita simple. La diferencia radica en el hecho que todo el capital social se debe dividir en acciones.

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Los socios colectivos estn a cargo de la administracin de la sociedad. Sin embargo, los socios comanditarios pueden asumir la administracin en cuyo caso adquieren la calidad de socios colectivos. Los socios colectivos son responsables solidaria e ilimitadamente mientras que los socios comanditarios son responsables slo hasta por el monto de sus aportes. Las acciones que pertenecen a los socios colectivos no pueden ser transferidas sin el consentimiento de todos ellos y del cincuenta por ciento (50%) ms uno de los socios comanditarios, computado por el capital para ambos tipos de socios. Las acciones de los socios comanditarios son libremente transferibles, a menos que el estatuto de la sociedad establezca clusulas que limiten esta posibilidad. F. Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada (S. C. de R.L.) Las sociedades civiles son creadas por profesionales, generalmente en el rea de servicios, para desarrollar un fin econmico conjunto. Hay dos tipos de sociedades civiles: (i) la sociedad civil ordinaria; y (ii) la sociedad civil de responsabilidad limitada. En la primera, los socios son personalmente responsables por las obligaciones de la sociedad, a menos que est indicado de otra manera. En las segundas, los socios no tienen responsabilidad personal y no pueden ser ms de treinta (30). En ambos casos, el capital de la sociedad civil debe estar ntegramente pagado al tiempo de la celebracin del pacto social. Las participaciones de los socios en el capital no pueden ser incorporadas en ttulos negociables, ni denominarse acciones. La transferencia de participaciones debe ser acordada por todos los socios y requiere la firma ante notario mediante escritura pblica y su inscripcin en el Registro Pblico de Personas Jurdicas. Las utilidades o las prdidas se dividen entre los socios de acuerdo con lo establecido en el pacto social; y a falta de estipulacin en proporcin a sus aportes. Aquellos que contribuyen con servicios y no con capital pueden ser socios. En este ltimo caso, y salvo estipulacin diferente, corresponde al socio que slo contribuye su profesin u oficio un porcentaje igual al valor promedio de los aportes de los socios capitalistas.

La junta de socios es el rgano supremo de la sociedad y ejerce como tal los derechos y las facultades de decisin y disposicin que legalmente le corresponden, salvo aquellos que, en virtud del pacto social, hayan sido encargados a los administradores. Los acuerdos se adoptan por mayora de votos computada conforme al pacto social y, a falta de estipulacin, por capitales y no por personas. Toda modificacin del pacto social requiere acuerdo unnime de los socios. G. Sucursal Extranjera Las sucursales extranjeras de una empresa constituida y domiciliada en el extranjero pueden ser establecidas en el Per mediante Escritura Pblica, la misma que debe ser inscrita en el Registro

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Pblico de Personas Jurdicas. La Escritura Pblica debe contener al menos la siguiente informacin: El certificado de vigencia de la sociedad principal en su pas de origen con la constancia de que su pacto social ni su estatuto le impiden establecer sucursales en el extranjero; Copia del pacto social y del estatuto o de los instrumentos equivalentes en el pas de origen; y, El acuerdo de establecer la sucursal en el Per, adoptado por el rgano social competente de la sociedad, que indique: el capital que se le asigna para el giro de sus actividades en el pas; la declaracin de que tales actividades estn comprendidas dentro de su objeto social; el lugar del domicilio de la sucursal; la designacin de por lo menos un representante legal permanente en el pas; los poderes que le confiere; y su sometimiento a las leyes del Per para responder por las obligaciones que contraiga la sucursal en el pas. Carecen de personera jurdica independiente de su principal y se organizan e inscriben en los Registros Pblicos. Asimismo, cuentan con un representante legal permanente en el pas y gozan de autonoma de gestin. La sociedad principal responde por las obligaciones de la sucursal, siendo nulo todo pacto en contrario. H. Asociacin en Participacin Este tipo de negocio consiste en un acuerdo contractual entre un socio gestor (asociante) y un socio que contribuye (asociado). Este acuerdo se puede ejecutar por dos (2) o ms personas naturales y/o jurdicas con el fin de ejecutar un negocio o un proyecto particular. El acuerdo no est sujeto a registro ante los Registros Pblicos. El asociante acuerda conceder al asociado una participacin en los resultados o utilidades de uno o ms negocios de su propiedad a cambio de una determinada contribucin (dinero, propiedad y/o servicios) a la empresa o al proyecto. El asociante acta en su propio nombre y la

asociacin en participacin no tiene denominacin legal. La gerencia de la asociacin en participacin es realizada solamente por el asociante, quien es la nica persona responsable ante terceros. A menos que est indicado de otra manera, el asociado participa en las prdidas en el mismo porcentaje en que participa en las utilidades. En ningn caso las prdidas pueden exceder la cantidad de su aporte. El asociante no puede incluir en el negocio a terceros sin el consentimiento escrito del asociado.

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Los activos aportados por el asociado se presumen que pertenecen al asociante, a menos que estos activos se registren a nombre del asociado en los Registros Pblicos. I. Consorcio Un consorcio es un acuerdo por el cual dos o ms personas participan activa y directamente en un proyecto o una empresa especfica para obtener ventajas econmicas. Cada miembro mantiene su propia autonoma y realiza las actividades confiadas por el consorcio o asumidas por l. Al hacerlo, debe coordinar sus actividades con los otros miembros del consorcio segn los procedimientos y los mecanismos establecidos en el acuerdo. Los activos aportados al consorcio permanecen bajo titularidad exclusiva de quien los aport. La adquisicin conjunta de activos estar regulada por el rgimen de la copropiedad. Cada miembro del consorcio es individualmente responsable contra terceros por sus actividades dentro del consorcio. Cada derecho o deuda y responsabilidad asumida por el miembro del consorcio es tomada bajo su propio riesgo. En caso que el consorcio celebre algn contrato con un tercero, la responsabilidad ser solidaria entre los miembros del consorcio, a menos que se haya acordado lo contrario en el contrato o por ley. El contrato de consorcio debe establecer la participacin de cada miembro en las ganancias y prdidas. De lo contrario, la participacin se entender por partes iguales para cada miembro. J. Fusiones y Escisiones 1. Fusiones Existen dos (2) diferentes clases de fusiones establecidas en la Ley General de Sociedades: (i) fusin por integracin, que implica que dos (2) o ms compaas se integran en la sociedad fusionada creando as una nueva compaa; y (ii) fusin por absorcin, por lo cual una o ms compaas son incorporadas en la compaa absorbente. En el caso (i), las primeras son disueltas pero no liquidadas. En su fase inicial, el procedimiento de fusin implica la elaboracin de un proyecto de fusin,

que es preparado por las compaas que participarn en la fusin y que deber ser aprobado por el directorio o por la administracin de cada compaa por voto mayoritario. La fusin debe ser despus aprobada por la junta de accionistas o la asamblea de cada una de las compaas implicadas. La convocatoria a la junta de accionista o a la asamblea debe ser publicada en el

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Diario Oficial al menos diez (10) das antes de la reunin. Cada compaa involucrada en la fusin debe presentar los siguientes documentos a sus accionistas, socios, tenedores de bonos y otros acreedores: (i) el proyecto de acuerdo de fusin; (ii) los ltimos estados financieros auditados; (iii) el acuerdo de los accionistas y estatuto de la compaa por fusionarse; y (v) la relacin de los principales accionistas, directores y administradores de cada una de las compaas involucradas en la fusin. Para que la fusin sea vlida sta debe estar inscrita en los Registros Pblicos. El registro de la fusin produce la extincin de la compaa absorbida o integrada. El acuerdo de fusin otorga al accionista o socio el derecho de separacin. El acreedor de cualquiera de las compaas que participan en la fusin tiene el derecho a oponerse a la fusin. 2. Escisiones La escisin implica la transferencia de parte o todos los activos de una compaa a una o ms compaas ya existentes o constituidas para ese propsito. Si todos los activos de la compaa son transferidos, la compaa ser extinguida. Si slo parte de los activos son transferidos, la compaa no se extinguir pero debe reducir su capital. Los derechos y obligaciones de la compaa escindida sern distribuidos proporcionalmente por la(s) compaa(s) que recibe(n) los activos. Para escindir una compaa es necesario cumplir con los mismos requisitos establecidos por la ley o el estatuto para modificar el pacto social o el estatuto. Las escisiones estn sujetas a reglas similares a las fusiones, entre otros, el derecho de separacin de los accionistas, el derecho de los acreedores a oponerse a la escisin, la inscripcin de la escisin en los Registros Pblicos y el proyecto de acuerdo de escisin.

IV. OTROS TIPOS DE ORGANIZACIONES SOCIETARIAS

A. Instituciones Financieras Las instituciones financieras estn reguladas por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N 26702 del 9 de diciembre de 1996. Los bancos nacionales y extranjeros son tratados de

igual manera. Los inversionistas extranjeros pueden establecer una entidad bancaria o una sucursal, o designar un representante. Las instituciones financieras pueden actuar como bancos mltiples para ejercer diferentes funciones a travs de la creacin de subsidiarias para operaciones de arrendamiento financiero, fondos mutuos, seguros y reaseguros compaas financieras y almacenes de depsitos, entre otras funciones. El rol del Estado en el sistema financiero ha sido limitado a la supervisin y a fijar polticas 48 monetarias. Actualmente, todas las entidades bancarias estatales han sido privatizadas con excepcin del Banco de la Nacin (BN), la cual recauda los impuestos para el gobierno, paga los salarios y beneficios de los empleados del sector pblico y representa al gobierno en los contratos de crdito internacional. El BN es una entidad estatal que posee agencias en todo el pas. El Banco Central de Reserva del Per (BCR) establece la poltica monetaria. La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) es la agencia estatal a cargo de autorizar y supervisar las actividades de los bancos, compaas financieras y compaas de seguros, entre otras. La SBS aprueba la organizacin y constitucin, ordena controles e inspecciones, autoriza transacciones especiales, operaciones de auditora, reemplazo de directores y gerentes, entre otras funciones. La SBS puede interpretar la ley, emitir regulaciones e imponer sanciones, incluyendo el cierre y la disolucin de compaas bajo su supervisin. Todas las instituciones financieras deben ser constituidas como sociedades annimas. 1. Bancos El banco debe tener por lo menos un mnimo de dos (2) accionistas y sus acciones deben listarse en la Bolsa de Valores de Lima. Las acciones preferentes estn permitidas con o sin derecho a voto. Los bancos deben contar con un capital mnimo (aproximadamente US$ 7.2 millones), el que es ajustado trimestralmente segn la inflacin. Un banco es una institucin cuyo negocio consiste en recibir dinero del pblico en calidad de depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin para

conceder crditos en diversas modalidades o aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado. Los bancos pueden hacer todo tipo de transacciones financieras, incluyendo adquisiciones de valores, compra y venta de oro y metales preciosos, operaciones de arrendamiento financiero, actuar como fiduciarios en fideicomisos, emisin de bonos y obligaciones, servicios de asesora financiera, gerencia de fondos mutuos (slo a travs de una subsidiaria), actividades de intermediacin financiera, underwriting y almacenaje (todas estas slo a travs de subsidiarias). En trminos de propiedades inmuebles, los bancos pueden adquirirlos solamente para usarlos en sus actividades bancarias (es decir agencias). La ley establece que los bienes muebles y las propiedades 49 inmuebles adquiridos o recibidos como parte de pago de una deuda por terceros se deben vender en el plazo de un (1) ao. Si no se han vendido durante este lapso de tiempo, entonces el banco se obliga a constituir una reserva en libros por el monto de los bienes muebles y de las propiedades inmuebles no vendidas. 2. Empresas Financieras Una empresa financiera puede realizar actividades similares a la de los bancos pero no puede abrir cuentas corrientes, ni depsitos. El trato a los bancos y a las compaas financieras es el mismo en trminos de constitucin y operaciones pero el requisito de capital de las compaas financieras es inferior. Las compaas financieras son aquellas que captan recursos del pblico y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero. 3. Sucursales de Bancos Extranjeros Los bancos extranjeros pueden establecer sucursales en el Per conforme a los requisitos establecidos por la SBS. El proceso es ms simple que el requerido para constituir un banco. El banco extranjero debe pagar el capital mnimo requerido para establecer una sucursal y designar un representante legal permanente con plenos poderes en toda materia referida al desarrollo de sus actividades. Las sucursales de los

bancos extranjeros no tienen un directorio en el Per pues es suficiente designar a un personero investido con amplias facultades. 4. Oficinas de Representacin Bancaria Los bancos extranjeros pueden tener oficinas de representacin en el Per para mantener relaciones de negocios con bancos locales y con potenciales clientes de crditos o capital externo. Los representantes de empresas financieras del exterior, estn prohibidos de: 1. Realizar operaciones o brindar servicios que sean propios de la actividad de su representada. 2. Captar depsitos o colocarlos en forma directa en el pas. 3. Ofrecer o colocar directamente, en el territorio nacional, valores y otros ttulos 50 negociables forneos. 5. Bancos de Inversin Los bancos de inversin son aquellos cuyo propsito es promover la inversin en general, en el pas y en el exterior, sea como inversionistas directos, o como intermediarios entre inversionistas y empresarios que requieren capital. No pueden recibir depsitos del pblico, efectuar colocaciones ni otorgar crditos contingentes, careciendo, por tanto, de cartera crediticia. 6. Compaas de Arrendamiento Financiero Las empresas de arrendamiento con opcin a compra son instituciones que se especializan en la adquisicin de bienes muebles y bienes inmuebles para asignarlos al uso de una persona natural o jurdica como parte de pago de una renta peridica y con la opcin a comprar dichos bienes por un valor predeterminado. 7. Empresas de Factoring Estas compaas son instituciones que se especializan en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor mobiliario representativo de deuda. 8. Empresas Afianzadoras y de Garanta Son empresas especializadas en otorgar afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del extranjero, en operaciones vinculadas con el comercio exterior. 9. Empresas de Servicio Fiduciarios Se especializan en actuar como fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier

naturaleza. El fideicomiso es una relacin jurdica por el que el fideicomitente transfiere los bienes en fideicomiso a otra persona, llamada el fiduciario para la constitucin de un 51 patrimonio fideicometido. El patrimonio fideicometido es distinto al patrimonio fiduciario, del fideicomitente, o del fideicomisario, y en su caso, del destinatario de los bienes remanentes. El fideicomiso no puede modificar las normas sobre herencia establecidas en nuestro Cdigo Civil, que prohbe la imposicin de condiciones y restricciones sobre lo que corresponde a los herederos (ascendientes, descendientes y el cnyuge sobreviviente). 10. Empresas de Capitalizacin Inmobiliaria Empresa de capitalizacin inmobiliaria es aquella cuya actividad consiste en comprar y/o edificar inmuebles, y con relacin a los mismos, celebrar contratos de capitalizacin inmobiliaria individual con terceros, entregando en depsito al inversionista la correspondiente unidad inmobiliaria. Estos contratos incluyen el derecho de opcin del inversionista para la adquisicin de la unidad inmobiliaria mediante el pago de su precio al contado, en cualquier momento. Estas empresas pueden celebrar contratos pasivos para el pre-financiamiento de los inmuebles y emitir cdulas hipotecarias. Este tipo de empresas no podrn efectuar colocaciones. B. Compaas de Seguros La Ley No. 26702 no distingue entre inversionistas nacionales y extranjeros. En tal sentido, no hay discriminacin contra inversionistas extranjeros que participen en el capital de una compaa establecida por inversionistas nacionales o si deciden establecer su propia compaa. La SBS es la agencia encargada de autorizar la constitucin de las compaas de seguros y de supervisar sus operaciones. La SBS est investida con el poder de imponer sanciones e incluso el cierre y la liquidacin de dichas compaas. Los inversionistas extranjeros pueden optar por constituir una compaa de seguros o designar a un intermediario o corredor de seguros o reaseguros. Las compaas de seguros deben constituirse con un capital mnimo y pueden ser constituidas solamente como sociedades annimas, con un mnimo de dos (2) accionistas. Para constituir una compaa de seguros se requiere la autorizacin previa

de la SBS. La ley permite que compaas en el sistema de seguros y reaseguros usen un intermediario en el Per. El intermediario puede ser corredor de seguros o reaseguros. 52 Los corredores deben ser autorizados por la SBS. Tambin, la ley establece la libertad de celebrar contratos de seguros dentro y fuera del pas. As, las personas naturales o jurdicas pueden celebrar contratos de seguros con compaas no domiciliadas en el Per. En este caso, el acuerdo debe realizarse y formalizarse directamente en el exterior, pues la ley prohbe contratar o intermediar dentro del territorio peruano sin la aprobacin de la SBS. C. Administracin Privada de Fondo de Pensiones El Sistema Privado de Fondo de Pensiones fue creado por el Decreto Ley No. 25897, promulgado el 6 de diciembre de 1992. Dicho Decreto Ley establece las reglas bsicas para la creacin y operacin de las Administradoras de Fondos de Pensiones Privadas (AFPs). Las AFPs son sociedades organizadas que operan bajo las reglas de la Ley General de Sociedades, la Ley de Pensiones y sus reglamentos. La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), entidad supervisora de las AFPs, debe autorizar la constitucin de una AFP. Todas las AFPs deben tener las siguientes caractersticas: i) tener por lo menos 5 accionistas no relacionados directa o indirectamente; ii) su objeto social exclusivo debe consistir en administrar un fondo de pensin y brindar las ventajas establecidas por ley; iii) las AFPs deben actuar nicamente como una administradora del fondo. El administrador y el fondo deben tener activos y pasivos separados y llevar contabilidad independiente; y, iv) sus acciones deben estar listadas en la Bolsa de Valores de Lima. El sistema privado de pensiones funciona sobre una base de contribuciones definidas, en la que cada contribucin de los afiliados es acreditada en una cuenta individual. Las contribuciones son parte de un fondo de inversin, que es administrado por la AFP. Toda la renta de inversin pertenece al fondo. Los beneficios por retiro del fondo son

determinados por el balance en la cuenta individual de cada empleado al momento de su retiro, que se puede utilizar para adquirir una anualidad de una compaa de seguros o de una AFP, o para financiar un plan de retiro. La afiliacin al sistema privado de pensiones ofrece beneficios por jubilacin, muerte e invalidez del afiliado.