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NOTAS SOBRE EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR EN LA HISTORIA DE LA BANCA CENTRAL

Los banqueros aceptaban todas


las monedas, de su pas o de otros,

y cuando algunas estaban desgastadas o partidas, las fundan y sacaban buenas monedas con un peso y valor fijo, por el contenido de metal que llevaban. Tambin reconocan cules eran las monedas falsas y las rechazaban o eliminaban.
As con el surgimiento de los

Pero en Suecia e Inglaterra y otros pases de Europa, sucedi que reyes y gobernantes necesitaban mucho ms dinero del que tenan para emprender viajes a tierras lejanas, conquistar otros pueblos o afrontar los gastos de las guerras con otras naciones. Entonces, a cambio de que un banco les prestara grandes sumas de dinero, los reyes y gobernantes les concedan el privilegio de emitir ms billetes que los dems bancos o de que los suyos fueran los nicos aceptados en una ciudad o regin.
De esta manera, los bancos que

NTRODUCCION

bancos, el comercio no slo se hizo ms seguro, sino tambin fcil, porque la gente ya no tena que cargar tantas monedas. Las personas que tenan dinero en los bancos pagaban a otros con los recibos que les dejaban los banqueros y podan comprar mercancas de otra ciudad y pagarlas por medio de su banco.
Los recibos que daban los ban-

Antiguamente, la gente guardaba el dinero en sus casas, lo esconda en cofres o botijas o lo enterraba, pues a nadie le gustaba la idea de que un extrao se lo cuidara. Sin embargo, durante la Edad Media, aparecieron los primeros bancos que se dedicaron a guardar y

prestar dinero. Los gobernantes comenzaron a pedir prstamos y a confiar su dinero a los dueos de bancos. Viendo que los gobernantes confiaban en los bancos, las personas siguieron su ejemplo y tambin lo hicieron; al dejar su dinero depositado en los bancos, se les entregaba un recibo por parte de los banqueros. Con el tiempo, esta prctica se generaliz y trajo muchas ventajas, pues ya no tenan que preocuparse por esconder su

queros a sus clientes por las monedas que les guardaban se hicieron populares como forma de pago y fueron sustituyendo, en parte, a las monedas de metal. El nuevo dinero de papel pas a llamarse billete y los bancos comenzaron a emitirlos respaldando su valor con las monedas de oro y otros metales que tenan en depsito, con el permiso de los gobiernos. De este modo, al aumentar el nmero de personas que aceptaban y usaban el billete, ste se convirti en la principal forma de dinero. En la medida en que circularon ms billetes, la gente empez a guardarlos en los bancos. Por esta razn, los bancos se expandieron por pe-

haban recibido este privilegio, llegaron a ser tan importantes que los dems bancos de las naciones abrieron cuentas en ellos para usar sus billetes y disfrutar de sus nuevos servicios: pagar las deudas que unos bancos tenan con otros y concederles u obtener prstamos. As fue como en el siglo XIX, algunos de los bancos privilegiados de Europa se convirtieron en lo que hoy en da llamamos bancos centrales y, ms tarde, durante el siglo XX, se crearon la mayora de los que existen en el mundo.

HISTORIA DE

LOS BANCOS
CENTRALES

EN EL MUNDO

dinero, ni tampoco por recibir mo-

nedas falsas.

queas y grandes ciudades y pusieron en circulacin billetes de muy diferente valor, color y tamao, ganando la confianza de la poblacin.

Los bancos centrales no existieron desde siempre, sino que

fueron fundndose en la medida en que los pases identificaban la

necesidad de ordenar sus economas.

E
inflacionarios establecidos por el Los bancos centrales europeos son los ms antiguos pues en su
mayora fueron fundados hace 200 300 aos. En Europa surgieron como monopolios de emisin privada para financiar el dficit de las monarquas. En otros pases como Canad, Corea, Australia o Repblica Popular China los bancos centrales fueron fundados el siglo pasado entre 1934

cido mundialmente como el modelo

o prototipo de los bancos centrales, fue creado en 1694 para salvar una situacin de quebranto de la corona de William III. Desde esa fecha, tuvo como objetivo actuar como banquero del Gobierno y administrador de la deuda pblica. Evolucion y se desarroll centrndose
en el manejo de la moneda de la nacin y en su posicin como rector

y 1983.
A. EL BANCO CENTRAL MS ANTIGUO DEL MUNDO: BANCO CEN-

del sistema

financiero ingls.

TRAL DE SUECIA

El Sveriges Riksbank o Banco Central de Suecia, es considerado el banco central ms antiguo del mundo y fue fundado en 1668. Sus orgenes se remontan a 1656, cuando el Rey Karl Gustav X firm los dos primeros captulos en la historia de la banca sueca: una para el banco de cambios y otra para el banco de prstamos. El primero ayudara a estabilizar la moneda y a facilitar los pagos y el segundo a

Desde sus comienzos tena a su cargo la administracin bancaria de las cuentas del Gobierno y los prstamos para financiar los gastos en tiempos de paz y de guerra. Como un banco comercial, reciba depsitos y emita billetes y actuaba como el banco de los bancos. Adems, era responsable de mantener suficiente oro para cubrir los

billetes.
Los eventos y circunstancias en el devenir de la historia han cambiado el rol y las responsabilidades del banco ingls. Para 1844, la Ley del Banco vincul la emisin monetaria a las reservas de oro y se convirti en prestamista de ltima instancia, promoviendo una mayor estabilidad a los bancos en las crisis financieras. En 1931, el Reino Unido abandon el patrn oro y el oro y las reservas en divisas fueron transferidas a la Tesorera. Asimismo, despus de la Segunda Guerra Mundial, en 1946, el Banco fue nacio-

prevenir la usura.
As, el Banco de Estocolmo fue fundado como una empresa privada como un monopolio por 30 aos, para operaciones bancarias. Fue el emisor de las primeras notas bancarias de Europa y, por ser una institucin estatal, el Banco de Estocolmo fue el candidato ideal para convertirse en 1668 en Banco Central de Suecia. En 1904, se le otorg el monopolio de emisin de billetes y monedas, sin embargo, su autonoma o total independencia del Gobierno la obtuvo hasta el 1 de

nalizado.
En 1980, se le encarg la poltica monetaria, cuando sta se convirti en una parte central de la poltica del Gobierno. En mayo de 1997, el Gobierno le dio independencia operacional, otorgndole la responsabilidad de fijar las tasas de inters para lograr los objetivos

enero de 1999.
B. BANCO DE INGLATERRA

El Banco de Inglaterra, cono-

Gobierno.
C. BANCO DE ESPAA

forma de deuda pblica para utilizarse en operaciones al por mayor y en el pago de impuestos.
En 1847, se fusion con los

En 1921 se aprob la Ley de

Al Banco de Inglaterra le sigui la fundacin del Banco Nacional de San Carlos, el 2 de junio de 1782, que apoyado por la monarqua espaola, fue fundado como el primer banco moderno espaol y antecesor directo del actual Banco de Espaa. Su fundacin estuvo vinculada con el crecimiento de la deuda pblica, por lo que se negoci con la Real Hacienda, la emisin y colocacin de una nueva

bancos de San Fernando y de Isabel II, conservando el nombre de Banco Espaol de San Fernando. En 1850 se plante la necesidad de extender la actividad crediticia y la emisin de billetes a toda Espaa y se cambi su nombre a Banco de Espaa en 1856. En 1874, se le concedi el monopolio de emisin y se retir la facultad de imprimir billetes a los bancos comerciales.

Ordenacin Bancaria, que regul las relaciones entre el Banco de Espaa y la banca privada, convirtiendo al banco emisor en un autntico banco central. En 1962, dej de ser sociedad privada y se le reconoci autoridad y competencia tcnica para ejecutar y desarrollar medidas de poltica monetaria, supeditado al Ministerio de Hacienda. En la segunda mitad de la dcada de los setenta, se le hizo responsable de la regulacin y supervisin del sistema financiero. En los aos siguientes,

pendiente dndole continuidad y

baja la inflacin, posibilitando que

sendas leyes garantizaron al Banco libertad y flexibilidad en sus funciones y, especialmente, en la po-

ltica monetaria.
A partir de 1994, de acuerdo con lo establecido en la Unin Europea, el Banco de Espaa qued integrado al Sistema Europeo de Bancos Centrales, junto con los bancos centrales del resto de naciones de la Unin y el Banco Central Eu-

estabilidad a la poltica monetaria, liberndola de consideraciones a corto plazo y, por lo tanto, mejorando su credibilidad. Este fue un compromiso claro y solemne a favor de la estabilidad de precios. La independencia del Banco Central fue
4 de agosto de 1993, el Banco de Francia se torn totalmente inde-

Italia logre estabilidad monetaria.

HISTORIA DE

LOS
la mejor solucin institucional camino a la Unin Monetaria Europea, que se hizo realidad para Francia en 1998.
E. BANCO DE ITALIA

ropeo.
D. BANCO DE FRANCIA

Fundado como una empresa pri-

El Banco de Francia fue creado el 18 de enero de 1800 por el Primer Cnsul Napolen Bonaparte, con el fin de favorecer la reactivacin de la actividad econmica despus de la fuerte recesin del perodo revolucionario. Fue creado como una sociedad annima totalmente independiente de los poderes pblicos, a cargo de la emisin de billetes pagaderos al portador. La banca francesa en sus primeros tiempos limit su campo de accin a la Villa de Pars. Se le otorg la facultad exclusiva de emitir billetes para la zona, por 15 aos y se le renov cuatro veces hasta 1945, extendindose gradualmente hasta cubrir

vada, el 10 de agosto de 1893, producto de la fusin de tres bancos privados, tomando el nombre de Banca d'Italia. En 1894 se le autoriz para actuar como cajero tesorero en las provincias. Su rol ha cambiado a travs del tiempo. En 1926, el Banco se convirti en la nica institucin autorizada para emitir billetes en el pas. Fue el primer banco central al que se le otorg formalmente la autoridad legal para realizar la supervisin bancaria.
La Ley Bancaria aprobada en

el pas.
La Ley del 24 de julio de 1936 dio al Gobierno poderes para intervenir directamente en la administracin del Banco y las reformas de 1945 removieron cualquier control privado prevaleciente sobre su administracin. En la Ley aprobada el 3 de enero de 1973, se reformaron sus estatutos, estableciendo que el Estado sera el nico accionista del Banco. Con la Ley del

1936 fortaleci la proteccin de los depsitos, asegur la separacin de la banca y el comercio, extendi el poder de la supervisin bancaria y declar al Banco de Italia una institucin pblica. La interdependencia internacional de las economas en las dos ltimas dcadas provocaron cambios en las funciones y organizacin del Banco de Italia. Su autonoma se increment al eliminarle la obligacin de financiar al Gobierno y otorgarle completa libertad para que estableciera las tasas de inters oficiales. Las medidas dispuestas por

el Banco, contribuyen a mantener

BANCOS
CENTRALES

EN AMRICA
La fundacin de los bancos centrales en Amrica Latina, al igual que en otros pases del mundo, tuvo su fundamento en la necesidad de dotar a las economas de una institucin que velara por la estabilidad del valor de la moneda y regulara el circulante de acuerdo a las necesidades del mercado.
Muchos pases recurrieron a

Francis Joseph Powell y Gordon Victor Richdale, funcionarios del Banco de Inglaterra, para realizar estudios sobre el ordenamiento y reestructuracin de los sistemas monetario y financiero de cada pas. Entre 1920 y 1930 la Misin Kemmerer, liderada por Edwin Walter Kemmerer, realiz estudios en diferentes economas suramericanas para llegar a la conclusin de que "la solucin a los problemas de estabilidad del valor de la moneda y al desorden en el funcionamiento de las entidades financieras que adolecan los pases en cuestin era la creacin de una nueva institucin: un banco central". Segn

diferentes consultores y profesores de economa de prestigio internacional como Edwin Walter Kemmerer, de la Universidad de Princeton, Estados Unidos, o Frederick

de julio de 1923, como resultado del la Misin, los bancos centrales deberan de crearse con la suficiente capacidad para operar como entidades autnomas e independientes, especialmente de la influencia del Gobierno. Los objetivos de los bancos centrales deberan ser esencialmente de carcter monetario: velar por la estabilidad del valor de la moneda, regular el circulante de acuerdo a las necesidades de la economa y monopolizar

Ley de la Reserva Federal compro-

metindose a crear un banco central descentralizado que balanceara los intereses competentes de los bancos privados y el sentimiento popular. En 1914, se eligieron doce ciudades como sedes para los Bancos de Reserva Federal.
En octubre de 1929 se de-

la emisin de billetes.
Con esta visin, durante la dcada comprendida entre 1920 y 1930, y basados en el estudio de la Misin Kemmerer, se fundaron muchos bancos centrales sudamericanos que comenzaron a funcionar como Sociedades Annimas y que con el tiempo se convirtieron en entidades estatales: el Banco de la Repblica, en Colombia, el Banco Central de Chile, el Banco Central de Ecuador y el Banco Central de Bo-

livia, entre otros.


A. BANCO DE LA RESERVA
FEDERAL DE LOS ESTADOS UNIDOS

rrumb el mercado y la nacin cay dentro de la peor depresin de su historia. Desde 1930 a 1933, cerca de 10,000 bancos quebraron. Mucha gente culp a la Reserva de esta crisis porque fracas en detener los prstamos especulativos que llevaron a la quiebra del sistema bancario. En reaccin a la Gran Depresin, el Congreso de los Estados Unidos aprob la Ley Bancaria, que estableci la Corporacin Federal de Seguros de los Depsitos (FDIC), poniendo las operaciones de mercado abierto bajo la direccin de la Reserva y obligando a los bancos a ser supervisadas por la Reserva. Se efectuaron reformas que abolieron los certificados de oro y plata y terminaron con el patrn oro y de cualquier otro metal.
El 19 de octubre de 1987, el

Un origen diferente tuvo la Reserva Federal en los Estados Unidos de Amrica. Despus de varios intentos en el siglo XIX y despus de desatarse el pnico bancario en diferentes oportunidades, creci el consenso entre la poblacin para que se creara una autoridad de banca central con el fin de asegurar un sistema bancario saludable y una

moneda ms flexible.
En 1913, se fund el Sistema de Reserva Federal en los Estados Unidos de Amrica, con el objetivo de funcionar como prestamista de ltimo recurso frente a las corridas bancarias. El 23 de diciembre de 1913, el Presidente Wilson firm la

mercado de valores se derrumb nuevamente en Estados Unidos, y el Presidente de la Reserva Federal declar que la Reserva Federal estaba en disposicin de servir como una fuente de liquidez para apoyar el sistema econmico y financiero. Desde entonces, la Reserva ha usado la poltica monetaria en numerosas ocasiones para solucionar problemas financieros potenciales y no afectar adversamente a la economa real.
B. BANCO DE LA REPBLICA -

COLOMBIA

El Banco de la Repblica, banco

central colombiano, fue creado el 25

estudio realizado por la Misin Kemmerer. Previamente a la creacin del Banco, la Misin estudi la realidad econmica de Colombia mediante el contacto y discusin con las cmaras de comercio, sociedades de agricultores y agentes oficiosos regionales. La Misin recomend el ordenamiento de lo aprovechable en las leyes dictadas anteriormente, como base para el estatuto orgnico del Banco que estaba por nacer.
El Banco de la Repblica, se

Se le confi en forma exclusiva la facultad de emitir la moneda legal colombiana, se le autoriz para actuar como prestamista de ltima instancia, administrar las reservas internacionales del pas y actuar como banquero del Gobierno.
La creacin del Banco de la

permanente proceso de crecimiento y actualizacin.


C. BANCO CENTRAL DE CHILE

El Banco Central de Chile

organiz como sociedad annima.

Repblica constituy un elemento fundamental en la organizacin econmica e institucional del pas. Con el paso de los aos, esta institucin ha experimentado cambios importantes que han buscado adecuarla a una economa en

fue creado en virtud del decreto Ley No. 486, del 21 de agosto de 1925, promulgado bajo el Gobierno de don Arturo Alessandri Palma. La iniciativa surgi a partir de uno de los cuatro proyectos presentados por la Misin Kemmerer. El Banco Central se cre como una entidad autnoma e independiente, con capital predominantemente privado. Sus ob-

En mayo de 1992 se aprob la jetivos fueron de carcter monetario: velar por la estabilidad del
valor de la moneda bajo el rgimen de patrn oro de plena convertibilidad y regular el circulante de acuerdo con las necesidades del mercado monetario, para lo cual la Ley Orgnica le asign el monopolio

F. BANCO CENTRAL DE LA RE-

de la emisin de billetes.
Los cambios estructurales polticos y econmicos sucedidos desde su creacin le han llevado hacia una mayor y efectiva autonoma. El artculo 97 de la Constitucin Poltica de Chile confiri rango constitucional a la existencia de un Banco Central autnomo. Otro artculo le prohbe otorgar garantas o adquirir documentos emitidos por el Estado, sus organismos o empresas. El 10 de octubre de 1989 fue publicada la Ley Orgnica Constitucional del Banco Central de Chile, la cual defini sus objetivos: la estabilidad del valor de la moneda y el normal funcionamiento de

Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado que le facult para intervenir en el sistema financiero mediante operaciones de mercado abierto, para controlar la inflacin. Adems, se le prohibi otorgar crdito al fisco y se le autoriz para operar como prestamista de ltima instancia. En la actualidad, el principal compromiso del Banco es velar por la estabilidad de precios y por la viabilidad externa.
E. BANCO CENTRAL DE MXICO

PBLICA ARGENTINA

El Banco de Mxico, tambin

los pagos internos y externos.


D. BANCO CENTRAL DE ECUADOR

El Banco Central de Ecuador fue fundado el 12 de marzo de 1927. El establecimiento del Banco Central de Ecuador tambin se dio como consecuencia de la Misin Kemmerer, que prepar un extenso con-

fundado en 1925, durante la Presidencia de Plutarco Elas Calles, inaugur sus operaciones el 1 de septiembre. Se le otorg en exclusiva la facultad de crear moneda, tanto mediante la acuacin de piezas metlicas como a travs de la emisin de billetes. Asimismo, se le estableci la responsabilidad de regular la circulacin monetaria, los tipos de inters y el tipo de cambio sobre el exterior. El Banco Central de Mxico se convirti en agente, asesor financiero y banquero del Gobierno Federal.
En 1993, se aprob una refor-

El Banco Central de la Repblica Argentina naci el 28 de mayo de 1935. Ese mismo da dej de existir formalmente la Caja de Conversin vigente desde 1899, a consecuencia de la reforma monetaria y bancaria. La iniciativa para crear el Banco Central se bas en el dictamen emitido en 1933 por la Misin encabezada por el perito britnico Otto Niemeyer, y en el proyecto de Ral Prebisch que se convirti en el primer gerente del Banco. El propsito de esta iniciativa fue crear una poltica monetaria y financiera que respondiera a las autnticas conveniencias nacionales y promoviera la liquidez y el buen funcionamiento del crdito, prohibindole a los bancos operaciones que comprometieran esa liquidez.
G. BANCO CENTRAL DE BRASIL

El Banco Central de Brasil, fue

junto

de medidas econmicas

modernizantes del sistema econmico del pas. Surgi como una sociedad annima autorizada para emitir dinero durante 50 aos. Estabilizar y unificar la moneda fueron sus objetivos iniciales y para lograrlo se vali del patrn oro de cambio, rgimen monetario que fijaba el precio de la moneda na-

ma constitucional que le otorg autonoma, siendo su principal misin es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Esta autonoma se apoya en tres fundamentos: su independencia para determinar el volumen del crdito primario que pueda ser concedido, la independencia que se ha otorgado a las personas que integren su Junta de Gobierno y la independencia administrativa de la Institucin.

creado el 31 de diciembre de 1964 como una institucin federal autnoma y como parte del sistema financiero nacional. En un proceso continuado desde su fundacin hasta 1988, las funciones monetarias de las autoridades monetarias anteriores fueron progresivamente transferidas al Banco Central de Brasil. La Constitucin de 1988 le confiere responsabilidad en asuntos de banca central, tales como la emisin exclusiva de billetes y la prohibicin de otorgar directa o indirectamente prstamos al Gobierno.
H. BANCO CENTRAL DE CUBA

El Banco Nacional de Cuba,

creado en 1950, fue el fruto de una que dur 8 aos por crear

iniciativa

cional en trminos de oro.

inversin productiva. Para esto fue un banco central en Cuba. Sin embargo, en febrero de 1961, el
Banco Nacional de Cuba centraliz toda la actividad comercial existente entonces en el pas, ya que en 1960 se haban nacionalizado las entidades bancarias nacionales y

extranjeras que existan en Cuba.


A partir de 1992, se hizo necesario adoptar decisiones legislativas y organizativas en el sistema bancario y financiero nacional, para propiciar su adecuacin a la situacin econmica del momento y naci una nueva iniciativa para la creacin de un banco con las fun-

partir de 1926. El primer pas en crear un banco central fue Guatemala, que el 30 de junio de 1926, como resultado de la reforma monetaria y financiera de 1924-1926. Cre su Banco Central como un establecimiento de emisin, giro y descuento, de carcter privado y con participacin del Estado como accionista.
La creacin del Banco fue el

necesario fortalecer su autonoma financiera y exigirle transparencia y rendicin de cuentas a la sociedad.


Con las modificaciones al marco

ciones propias de banca central.


La creacin del Banco Central de Cuba fue dispuesta por el Consejo de Estado, mediante un decreto de Ley de fecha 28 de mayo de 1997, con los objetivos de emitir la moneda nacional y velar por su estabilidad. Dej establecido un sistema bancario de dos niveles, integrado por el Banco Central de Cuba y un grupo de bancos e instituciones financieras no bancarias, capaces de dar respuesta a las necesidades que surgen del desarrollo de nuevas formas de estructurar las relaciones econmicas internas y externas del pas. Por esta razn, uno de los bancos centrales de ms reciente fundacin en Amrica

resultado del trabajo liderado por el Ministro de Hacienda y realizado sobre la base de los estudios tcnicos elaborados por el profesor Edwin Walter Kemmerer de la Universidad de Princeton, Estados Unidos, quien recomend su creacin a imagen de los bancos de la Reserva Federal que haban sido establecidos en Estados Unidos en 1913.
En la dcada de los aos 40 se

legal se facilit el control de la inflacin, se crearon las condiciones para que las tasas de inters sean competitivas y favorables al crecimiento econmico, se fortaleci el sistema bancario, evitando las malas prcticas bancarias y se fortaleci la supervisin financiera.
Aos despus de la fundacin

del Banco Central de Guatemala, naci la iniciativa en Costa Rica para fundar un banco central. El 28 de enero de 1950 se estableci el Banco Central de Costa Rica con caractersticas definidas y propias que le permitieron actuar como rgano Central de la economa del pas.
En sus comienzos, el Banco

emiti la estructura bsica de la legislacin financiera guatemalteca, que permiti el ordenado funcionamiento del sistema y del Banco Central durante cuarenta aos. En 1993, se aprob el Programa de Modernizacin del Sistema Financiero Nacional, actualizando el marco regulatorio vigente con reformas que favorecieran la estabilidad macroeconmica y que propiciaran una mayor apertura del Latina es el Banco Central de mercado financiero, entre las cuales Cuba. se encuentra la prohibicin de que

tuvo las mismas funciones y facultades del Departamento Emisor del Banco Nacional de Costa Rica, hasta su desaparicin, cuando stas funciones se trasladaron por completo al Banco Central. Su primera Ley Orgnica fue aprobada el 23 de abril de 1953, tres aos despus de su creacin.
El mismo ao de 1950, fue

fundado el Banco Central de Honduras, por aprobacin del Decreto

HISTORIA DE LOS CENTRALES BANC EN CENTRO OS


AMRICA

el Banco Central financie al Gobierno.


La Ley Orgnica del Banco Cen-

tral de Guatemala, aprobada en 1993, est orientada a favorecer la estabilidad macroeconmica que permita a los agentes econmicos la

Legislativo ese del 3 de ao, que le autoriz a iniciar febrero de operaLos bancos centrales de Centroamrica comenzaron a fundarse a

ciones a partir del 1 de julio. Este esfuerzo del Gobierno represent un avance en el pas, pues solamente correcta toma de decisiones referentes al consumo, al ahorro y a la

existan dos bancos que cubran las actividades financieras y aunque el Congreso Nacional haba aprobado el Lempira como moneda oficial, el Gobierno no haba podido instituirlo

los bancos Salvadoreo, Occidental como patrn monetario. Esto se logr con la creacin del Banco Central de Honduras.
En diciembre de 1996, el Congreso Nacional aprob reformas a la Ley del Banco Central de Honduras para armonizar su quehacer con las condiciones y exigencias del mercado financiero. Estas fortalecieron la autonoma e independencia de la mxima autoridad monetaria hondurea para el cumpli-

bancos emisores a restringir la

miento de su nuevo rol.


Asimismo, en 1960, fue creado el Banco Central de Nicaragua por Decreto Legislativo aprobado el 16 de septiembre, e iniciando operaciones el 1 de enero de 1961, como una institucin del Estado con autonoma funcional, duracin indefinida, patrimonio propio y personalidad jurdica. La Constitucin Poltica de Nicaragua establece que el Banco Central es el ente estatal regulador del sistema monetario y en la Ley Orgnica del Banco se le define como una institucin descen-

y Agrcola comercial fundados en 1885, 1889 y 1895, respectivamente. Las actividades de estos bancos eran vigiladas por el Estado mediante una serie de leyes y reglamentos como la Ley de Bancos de Emisin del 4 de mayo de 1889, la Ley del 6 de mayo de 1910, que establecen que los bancos estn en obligacin de suministrar al Gobierno los datos que sean necesarios para arqueos y balances, la Ley Moratoria y Reformas de los aos 1932 y 1933, entre otras.
No obstante con la aplicacin

cantidad de billetes en circulacin y a reducir sbitamente el volumen del crdito, provocando de esta manera una deflacin repentina.
A raz de esto, no qued otro

remedio que promulgar el decreto del 7 de octubre de 1931 declarando la inconvertibilidad de los billetes, lo que provoc fluctuaciones constantes y violentas en el precio del dlar, que llegaron a cotizarse a ms del 300% de su valor en 1933.
Una de las propuestas para sub-

de estas leyes, que tenan por objeto acrecentar la confianza del pblico en los bancos, no pudo alcanzarse la estabilidad de la moneda del pas porque faltaba una organizacin central capaz de regularizar el volumen total del dinero y del crdito y al mismo tiempo, mantener la estabilidad externa de la moneda nacional.
Cada uno de los bancos pudo

tralizada de carcter tcnico.


A partir de 1961, y despus de la fundacin del Banco Central de Nicaragua, todos los pases centroamericanos contaron con su banco central, siendo uno de los ms antiguos en Centro Amrica, el Banco Central de Reserva de El Salvador.

I V

FUNDACIN DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE

emitir billetes a voluntad siempre que mantuviera la cobertura prescrita por la ley. En los tiempos de prosperidad, si el precio del caf suba, los bancos disponan de grandes recursos que haca aumentar los crditos. Mientras que por falta de previsin, se desperdiciaba la ocasin de acumular reservas para hacer frente a los malos tiempos.

sanar la crisis nacional fue la fundacin de un banco central. El primer intento infructuoso se dio en 1933, cuando el Gobierno de El Salvador adquiri las acciones del Banco Agrcola Comercial, empeado en convertirlo en el Banco de El Salvador, para que hiciera las funciones de un banco central; pero para este tiempo el proyecto no lleg a concretarse. Se necesit de la asesora y ayuda de un delegado del Banco de Inglaterra para formular el proyecto que hara realidad la creacin del Banco Central de Reserva de El Salvador.
A fines de 1933, el Gobierno de

la Repblica le encarg al Seor Frederick Francis Joseph Powell y a su ayudante Gordon Vctor Richdale, el estudio de las condiciones de la economa salvadorea y los proceLas reservas hubieran permitido regular el cambio y conceder crditos suficientes en las malas pocas, cuando ms necesidad hubiera de ellos. Qued demostrado el fracaso de esta poltica bancaria cuando bajaron los precios del caf a consecuencia de la crisis mundial,

EL SALVADOR

lo

dimientos operativos de las instituciones de crdito en El Salvador, En El Salvador durante algn

para que dieran un diagnstico de la situacin econmica imperante en el pas. El Informe Powell concluy que redujo la cantidad de divisas que ingresaron al pas y oblig a los

tiempo hubo tres bancos emisores:

que la estructura bancaria salvadorea debera ser organizada sobre la base de un banco central, concebido dentro de un sistema ortodoxo, tradicionalista, que se encargara de

cin de la Junta Directiva del Banco mantener y resguardar la moneda y el crdito y teniendo la facultad exclusiva de emitir billetes.
Segn el Informe Powell, el banco central debera ser creado con el objetivo principal de controlar el volumen del crdito y la demanda de medio circulante, para asegurar la estabilidad del valor externo del coln, moneda nacional. La creacin del banco central comprometa al Gobierno a mantener un equilibrio del presupuesto fiscal y a que la institucin debera estar libre

Powell obtuvo la aprobacin de los

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de influencia gubernamental.
Para establecer una clsica organizacin de la banca central en El Salvador, el Seor Powell recomend normar las condiciones esenciales que regiran el funcionamiento de la institucin, tales como el alto grado de liquidez que le permitiera realizar plenamente sus funciones, su capital que debera de estar en manos del pblico y de los bancos y la representatividad de los sectores de la economa en su Junta

sectores pblico y privado y dio paso a la reforma bancaria de El Salvador, de acuerdo a los principios diseados por el representante del Banco de Inglaterra. Posteriormente, por recomendacin del Seor Powell, el Gobierno entr en conversaciones con los bancos Salvadoreo y Occidental, en el sentido de acordar con ellos la renuncia al privilegio de emisin de billetes, lo mismo que la transferencia de las existencias de oro al BCR que respaldaban las emisiones de esos bancos. Todos estos trmites fueron indispensables antes de crear el Banco Central de Reserva de El Salvador.
El 19 de junio de 1934, se pro-

Directiva.
Indic tambin el Seor Powell que debera depositarse los fondos del Gobierno y de todas sus dependencias en el nuevo banco y que los bancos comerciales deberan mantener al menos 10% de sus depsitos en la Institucin con el fin de formar la base para un sistema de compensacin administrado por el Banco Central. Tambin recomend que debera mantenerse una reserva mnima en oro del 30% en respaldo a los billetes y obligaciones a la vista y que nunca compitiera en forma activa con los bancos comerciales. Este proyecto fue planteado al Gobierno el 8 de marzo de

mulgaron la Ley de Fundacin y los Estatutos o Ley Constitutiva del Banco Central de Reserva de El Salvador, cuyas disposiciones fueron contenidas en los decretos legislativos nmeros 64 y 65. Se le defini el objetivo de asegurar la estabilidad del valor externo del coln, para lo que se tomaron las primeras disposiciones con el fin de controlar el volumen del crdito y del medio circulante, fijando las normas para regular adecuadamente la liquidez de los bancos comerciales.
Segn su Ley de fundacin, el

1934.
El plan presentado por el Seor

Banco se constituy como una sociedad annima por el trmino de treinta aos. Del total de acciones, 6,000 tuvieron carcter de intransferibles y pasaron a ser propiedad de la Asociacin Cafetalera de El Salvador; 6,000 acciones suscritas por el pblico y 4,500 acciones fueron colocadas entre los bancos existentes y por los que en el futuro se establecieran en el pas, siendo todas transferibles con la aproba-

Central. El Banco Central de Reserva de El Salvador abri sus puertas al pblico el 1 de julio de 1934 en el edificio situado en la segunda calle oriente, en el centro de la capital, que actualmente ocupa la Biblioteca Luis Alfaro Durn, propiedad de la Institucin. El oro que los bancos comerciales posean como respaldo del papel moneda en circulacin, fue concentrado en las bvedas del BCR, en un acto memorable presidido por un Comit integrado por el Presidente de la Repblica, Ge-

neral Maximiliano Hernndez Martnez, el Ministro de Hacienda, Doctor Carlos Menndez Castro; don Agustn Alfaro Morn, el Seor William W. Renwick y don Luis Alfaro Durn, como miembros propietarios de la Junta Directiva y como suplentes, los doctores Romeo Fortn Magaa y Miguel ngel Alcaine y don Hctor Herrera.
La transferencia del oro se efec-

acuerdo con las disposiciones contenidas en la legislacin de los Estados Unidos de Amrica, promulgadas el 31 de enero de 1934.
El producto de esta revaluacin

tu con la paridad de dos colones por un dlar, siguiendo la recomendacin del Seor Powell. Ya en poder del Banco fue revaluado, de

se emple exclusivamente para cancelar deudas del Gobierno con los bancos y para la creacin de fondos especiales para responder por deudas malas, estableciendo tambin una reserva especfica para prevenir fluctuaciones del cambio. Conforme al desenvolvimiento de la economa el tipo de cambio se estabiliz buscando su propio nivel,

creciente y diversificada con una estableciendo la Junta Directiva el cambio de la moneda nacional en
2,50 por US$1.00, paridad que se mantuvo inalterable por ms de 45

Las necesidades econmicas del

pas y la industria manufacturera era

aos.
Se iniciaron tambin las gestiones para establecer en el interior de la repblica los servicios destinados a atender las funciones que como banco del Estado le asignaba la Ley, agencias que se establecieron en sucursales departamentales del antiguo Banco Agrcola Comercial, una en Sonsonate y otra en Santa Ana. Despus fueron crendose corresponsalas en las cabeceras depar-

tamentales de todo el pas.


Labor durante veintisiete aos como sociedad annima, con un modesto capital, cuyas acciones rendan dividendos limitados a un seis por ciento anual, independientemente de las utilidades obtenidas. Esta austeridad obedeca a que normado el reparto de dividendos desde su creacin, el Banco no recibira presin de los socios sobre la direccin de la entidad, impidiendo a la vez el lucro y reinvirtiendo las ganancias en lneas de financiamiento para impulsar actividades econmicas en beneficio del pas. Durante estos 27 aos el Banco cumpli estrictamente los fines para los cuales fue establecido, asegurando slidos fundamentos para el sistema financiero y contribuyendo a cimentar la confianza del

produccin que encontr amplio mercado en el pas y en Centro Amrica. Sin embargo, la expansin del crdito entre 1955 y 1956 produjo una reduccin gradual en el volumen de divisas que se agrav con la baja en los precios del caf de 1958. Para 1960, el Banco Central no posea un instrumento legal que le diera la suficiente autoridad para poner fin al deterioro de las reservas monetarias y no estaba en condiciones de impedir el drenaje de divisas que continu en los primeros meses de 1961. Estas circunstancias ponan en peligro la estabilidad de la moneda y afectaban la economa en general.
As, el Directorio Cvico Militar

pblico en el sistema.
La bonanza econmica de los aos 50, registr un alza extraordinaria en los precios del caf en los mercados internacionales, el algodn se haba convertido en un cultivo de primera importancia en el

promulg la Ley de Regulacin Temporal el 10 de abril de 1961, que se transform el 30 de mayo del mismo ao en Ley de Control de Transferencias Internacionales. Luego emiti la Ley de Reorganizacin de la Banca Central de la Nacin, promulgada el 20 de abril de 1961. Como resultado de estas disposiciones, la Ley Orgnica decretada el 15 de diciembre de 1961, transform al Banco Central de sociedad annima en entidad del Estado de carcter pblico, con una duracin indefinida, con personera propia para ejercer derechos y contraer toda clase de obligaciones. Entre las modificaciones que sufri la estructura del Banco, estuvieron la creacin de la Ley Monetaria, el establecimiento del Consejo Asesor como organismo consultor de la Institucin, y la Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras, con atribuciones fiscalizadoras

del sistema.

momento obligaban a enfocar y fortalecer la expansin del sistema bancario y el surgimiento de nuevas instituciones financieras que se encargaran de hacer un llamamiento al ahorro del pblico y efectuaran operaciones de crdito, con el fin de sentar las bases para el desarrollo econmico del pas. El Banco Central se convirti en el coordinador entre la poltica fiscal y la monetaria, ejerciendo control sobre el crdito, con facultades para actuar como intermediario del crdito externo a largo plazo y para ejercer un control sobre las transferencias internacionales de fondos.
Con la creacin del Fondo de

prstamos a mediano y largo plazo eran destinados a impulsar proyectos o actividades orientadas a promover el desarrollo del pas, especialmente en los sectores agropecuario, industrial, turismo, salud y educacin. Por otra parte, el control de transferencias internacionales de fondos evit transitoriamente la fuga de divisas que haca peligrar la balanza de pagos y el valor externo de la moneda.
En 1973, se cre la Junta Mo-

Desarrollo Econmico, en noviembre de 1966, se le permiti al Banco Central otorgar crditos a plazos mayores de un ao a entidades de utilidad pblica, as como a bancos o instituciones financieras, aunque slo con fondos del exterior. Estos

netaria mediante Decreto Legislativo aprobado el 23 de agosto de 1973. Esta Ley retira al Banco Central la coordinacin de la poltica monetaria, convirtindose en ejecutor de acuerdos y dejando su formulacin en manos de los miembros de la Junta encabezada por el

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Para entrar en el nuevo siglo y Presidente de la Repblica, y a la que pertenecan los ministros de
Econmica, Hacienda, Agricultura y Ganadera, el Secretario Ejecutivo del Consejo Nacional de Planificacin y Coordinacin Econmica y el Presidente del Banco Central de Re-

El Banco Central present anteproyectos para la aprobacin de una nueva legislacin que rigiera el sistema financiero salvadoreo. Las leyes aprobadas por la Asamblea Legislativa, incluyeron entre otras, la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El Salvador, promulgada el 12 de abril de 1991, que define a la Institucin como una institucin pblica y de carcter tcnico, que vela por la estabilidad de la moneda y coordina la poltica monetaria y mantiene las condiciones favorables para la estabilidad de la economa nacional. La Ley fija como sus objetivos fundamentales, ejercer con carcter exclusivo la facultad de emitir moneda, mantener la estabilidad del valor interno y externo de la moneda y su convertibilidad, prevenir o moderar las tendencias inflacionarias y deflacionarias, regular la expansin del crdito, velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos y propiciar el desarrollo de un sistema financiero eficiente, competitivo y solvente, entre otros.
Asimismo, durante la dcada de

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serva de El Salvador.
En Marzo de 1980, despus de acontecimientos de orden poltico que se registraron a finales de 1979, la banca comercial y las instituciones financieras privadas fueron nacionalizadas mediante la Ley de Nacionalizacin de los Bancos Comerciales e Instituciones de Ahorro y Crdito, con el objetivo de democratizar el crdito. El Banco Central continu trabajando durante la dcada de los 80 como ejecutor de las polticas dictadas por la Junta

Monetaria.
En 1989, despus de una dcada de guerra civil y de nacionalizacin bancaria, la economa salvadorea se encontraba inmersa en una aguda crisis econmica y social reflejada en graves desequilibrios macroeconmicos, bajo crecimiento, limitacin de la actividad productiva privada, situacin de violencia y dependencia externa. Dentro de este contexto, fue necesario reestructurar el marco legal en que se desarrollaba el sistema monetario y financiero del pas. El Banco Central de Reserva desarroll un papel protagnico en la modernizacin del marco legal financiero del pas, as como en el fortalecimiento y privatizacin del sistema financiero y el programa de reformas a dicho sis-

tema.

1990, el Banco Central promovi el fortalecimiento del marco legal que norma las actividades financieras, elaborando anteproyectos y proponiendo reformas a las diferentes leyes existentes. As, fueron aprobadas las leyes de Bancos, del Mercado de Valores, Orgnica de la Superintendencia del Sistema Financiero, de Creacin del Banco Multisectorial de Inversiones, entre otras, que contribuyeron a modernizar los servicios financieros y a fortalecer la supervisin del sistema.

con la aprobacin de la Ley de Integracin Monetaria, el 30 de noviembre de 2000 y su entrada en vigencia, a partir del 1 de enero de 2001, se modificaron los objetivos y funciones del Banco Central con el fin de adecuarlo nuevamente a las circunstancias. Esta Ley le retir la facultad de emitir billetes y monedas y la funcin de coordinar la poltica monetaria, as como tambin, le prohibi otorgar prstamos a los

bancos, quedando sin cambio el resto de sus funciones.


Durante sus 70 aos de historia,

el Banco Central de Reserva de El Salvador ha propiciado las condiciones macroeconmicas necesarias para el buen desarrollo de la actividad econmica del pas, cumpliendo los objetivos para los cuales fue creado. El personal de la Institucin, fundamentando sus funciones

en su plataforma de valores, honestidad, lealtad, responsabilidad, productividad y respeto, ha contribuido da a da a hacer del Banco Central una institucin slida y eficiente en el cumplimiento de su misin de promover la estabilidad y el desarrollo del sistema financiero, consolidar la integracin monetaria y generar y divulgar informacin econmica, en beneficio de la poblacin salvadorea.

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