FINANZAS INTERNACIONALES UNIDAD 5- Captulo 14 Guillermo Buenaventura V.

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Ejercicios T14
Temas 14: Riesgo Cambiario Cobertura con Prstamos

1.

MUCHEXPORT recibir dentro de seis meses el pago de una exportacin por USD 50.000. Las tasas de inters de colocacin en Colombia y Estados Unidos son respectivamente 20% y 7% anual. La tasa spot de cambio es de 2.940 COP/USD. a. Calcule la tasa esperada de devaluacin del peso frente al dlar. b. Encuentre el tipo de cambio forward a seis meses. c. Calcule la prdida sumida por la empresa debida al efecto cambiario si el tipo de cambio dentro de seis meses fuera de 2.800 COP/USD. d. Qu ocurrira si el cambio fuese de 3.150 COP/USD? e. Qu ocurrira si la empresa no exportase?

2.

La empresa AQUELIMPORTA S.A. acaba de cerrar un contrato de importacin de materia prima por USD 112.000. El material le ser despachado dentro de tres meses y deber ser cancelado seis meses despus. El tipo de cambio spot es 2.900 COP/USD y la devaluacin prevista del peso frente al dlar para el prximo ao es del 10% a. Estime el monto de la prdida o del beneficio correspondientes al riesgo cambiario si la empresa no se cubriese en ese sentido y: a. b. c. d. Si el tipo de cambio spot en el momento del desembolso de dlares fuese de 3.100 COP/USD. Si el tipo de cambio spot en el momento del desembolso de dlares fuese de 2.975 COP/USD. Si el tipo de cambio spot en el momento del desembolso de dlares fuese de 2.900 COP/USD. Si la empresa desistiese de la importacin.

3.

LA PROTEGIDA S.A. recibir dentro de seis meses medio milln de dlares. Las tasas de colocacin de dinero para las entidades financieras son de 6%a y 22%a en Estados Unidos y Colombia, mientras que las tasas de captacin son 3%a y 8%a respectivamente. El tipo de cambio spot es de 2.480 COP/USD y la devaluacin estimada del Peso frente al Dlar registra el 10%a.

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a. Calcule el valor de un prstamo en Dlares que la empresa debe tomar hoy para cubrir el riesgo cambiario. b. Calcule el monto en Pesos que la empresa recibir dentro de seis meses si toma el prstamo en Dlares hoy.

4.

LA PROTECTORA cuenta con las mismas condiciones de la empresa analizada en el problema 3, pero esta tendr que cancelar un cuarto de milln de Dlares dentro de seis meses. a. Calcule el valor de un prstamo en Pesos que la empresa debe tomar hoy para cubrir el riesgo cambiario. b. Calcule el monto en Pesos que la empresa pagar dentro de seis meses si toma el prstamo correspondiente hoy.

5.

Suponga ahora que las empresas de los problemas 3 y 4 pertenecen a la misma corporacin, LA PROTECCIN. Qu debe hacer esta para protegerse del riesgo cambiario?

6.

La empresa AQUELIMPORTA S.A. acaba de cerrar un contrato de importacin de materia prima por USD 112.000. El material le ser despachado dentro de tres meses y deber ser cancelado seis meses despus. El tipo de cambio spot es 2.600 COP/USD y la devaluacin prevista del Peso frente al Dlar para el prximo ao es del 10% a. La tasa de inters que contabiliza AQUELIMPORTA para prstamos en Dlares es del 13% anual y para prstamos en Pesos del 27% anual, mientras que las correspondientes tasas de inters financiero para sus inversiones de corto plazo alcanzan el 3% anual en Dlares y el 9% anual en Pesos. Para la empresa AQUELIMPORTA: a. Establezca el mecanismo de manejo del riesgo cambiario mediante un prstamo bancario; calcule las cifras de montos involucradas en el mismo. b. Calcule el monto en Pesos que la empresa gastara en aseguramiento del riesgo cambiario; es decir, estime la diferencia entre el costo de la importacin cuando se ampara con un prstamo y cuando no (suponiendo en este que el tipo forward justo sea el esperado).

7.

La empresa QUELEXPORTA S.A. acaba de cerrar un contrato de exportacin a los Estados Unidos por USD 250.000, teniendo los mismos parmetros que presenta la empresa AQUELIMPORTA del problema 6. Establezca los resultados solicitados en los numerales 6a, 6b, pero ahora para la empresa QUELEXPORTA.

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8.

Usted trabaja en el banco BALCOMEX, el que maneja las cuentas de las empresas AQUELIMPORTA y QUELEXPORTA de los problemas 6 Y 7. El banco BALCOMEX puede tomar ventaja de esta situacin. Que debe hacer el banco? Soporte y comente su posicin.

9.

La compaa COMERCIALIZADORA INTERNA de Colombia S.A. recibir dentro de 240 das una remesa de USD 299.450, producto de una exportacin especial. La empresa puede obtener prstamos bancarios en Colombia y Estados Unidos a tasas anuales del 20% y 8% respectivamente; mientras que puede invertir financieramente a tasas anuales de 7,5% y 3% correspondientemente. El tipo de cambio spot actual es de 2.550 COP/USD con un spread de 80 COP/USD, mientras que la tasa anual de devaluacin esperada del peso colombiano es del 10%. Establezca el mecanismo y las cifras de cobertura cambiaria mediante un prstamo.

10.

Establezca una condicin para la cual el costo de cobertura de riesgo mediante prstamos bancarios para una empresa resulte igual a cero. Soporte y comente los resultados.