P E NT GO NO

DE B T

RE S E A R CH

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S/A

RELATRIO DO AGENTE FIDUCIRIO

BRASIL
CDIGO CETIP: USIM14 REGISTRO NA CVM N: CVM/SRE/DEB-2008/012 EM 29/02/2008 Montante Em Circulao (R$mil) 518.253 Prazo At Vencimento 3 anos e 1 ms

SETOR: METALURGIA E SIDERURGIA

Tipo

Remunerao

Rating**

Preo (R$)

Garantia Da Emisso (Espcie) Subordinada

Situao Da Emissora

DBS*

DI + 0,42% aa

brAA+

103.650,663900

Adimplente

(*) DEBNTURES SIMPLES, NO CONVERSVEIS EM AES; (**) AGNCIA: STANDARD & POORS; DATA BASE: 31/12/09.

Esta 4 emisso de debntures foi aprovada conforme deliberao da Assemblia Geral Extraordinria (AGE) da Emissora realizada em 27 de dezembro de 2007;

A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas o maior e mais moderno complexo siderrgico de aos planos da Amrica. formada por empresas que atuam em quatro unidades de negcios: minerao e logstica; siderurgia; transformao do ao e bens de capital. Em resumo, extrai o minrio, transforma-o em ao da melhor qualidade, beneficia o produto de acordo com as especificaes dos clientes, oferece transporte por via rodoviria, ferroviria ou martima e, se necessrio, entrega bens acabados, como equipamentos e estruturas metlicas de grande porte. A Usiminas emprega aproximadamente 25 mil funcionrios e tem capacidade para produzir 9,5 milhes de toneladas de ao por ano em duas usinas Ipatinga/MG e Cubato/SP, o que representa aproximadamente 25% da produo brasileira. Orientada prioritariamente para o suprimento interno, detm aproximadamente 50% do mercado brasileiro de aos planos, com destaque para setores como o automobilstico, autopeas, naval e equipamentos agrcolas, industriais e eletrnicos. Conquistou a liderana nacional no segmento de distribuio em 2008, ao consolidar o controle da Dufer, por meio da aquisio dos 50% restantes e a compra da totalidade da Zamprogna, ento o maior distribuidor de ao independente. A Usiminas para dar maior visibilidade aos seus negcios agrupou, em 2009, suas reas de atuao em quatro unidades: Minerao e Logstica, Siderurgia, Transformao do Ao e Bens de Capital. Esta reorganizao estrutural busca modernizar processos e prepar-la para o futuro, garantir a liderana na produo de ao, investir em novos negcios e verticalizar os processos industriais, para oferecer solues e produtos de maior valor agregado. Exemplo disso foi a criao da Solues Usiminas, que atuar no s na distribuio, mas tambm no beneficiamento do ao. A Usiminas Mecnica, brao do Grupo no setor de bens de capital, tambm faz parte da estratgia da Companhia de agregar valor ao produto e ampliar a entrega de produtos manufaturados ao cliente final. Alinhado a esse plano estratgico, a Usiminas adquiriu em fevereiro de 2010 participaes societrias na Codeme Engenharia S.A. e Metform S.A. e com isto amplia sua participao de forma significativa no mercado de construo civil.
Destinao dos Recursos Captados: Escritura: Os recursos obtidos por meio da presente emisso de debntures sero destinados, em sua totalidade,

ao projeto de expanso e modernizao de sua planta industrial. Tal projeto consiste (i) na reforma e ampliao do laminador de tiras a quente e do laminador de chapas grossas, (ii) na construo da nova linha de galvanizao, (iii) na construo de uma nova aciaria, (iv) na construo de uma nova coqueria, (v) na nova unidade termeltrica, e (vi) no aprimoramento dos programas de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental praticados pela Usiminas.

DEZEMBRO, 2009
+ 55 21 3385-4565 e-mail: pentagono@pentagonotrustee.com.br Home Page: www.pentagonotrustee.com.br

PENTGONO DEBT RESEARCH

RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERSTICAS 1. Data da Emisso: Para todos os efeitos legais, a data de Emisso das Debntures 01 de fevereiro de 2008. 2. Quantidade de Debntures e Nmero de Sries: Foram emitidas, no total, 500.000 Debntures, em srie nica. 3. Valor Nominal e Montante: O valor nominal unitrio das Debntures ser de R$100.000,00 na Data de Emisso, perfazendo o total de R$500.000.000,00 na Data de Emisso. 4. Prazo e Data de Vencimento: O prazo das Debntures de 05 anos a contar da Data de Emisso, com vencimento final previsto para 1 de fevereiro de 2013. 5. Forma e Conversibilidade: As Debntures so da forma nominativa e escritural, sem emisso de cautelas ou certificados. 6. Espcie e Garantia: As Debntures so da espcie subordinada.. 7. Prazo e Forma de Subscrio e Integralizao e Negociao: O preo de subscrio das Debntures ser o seu Valor Nominal Unitrio acrescido da Remunerao, calculado pro rata temporis desde a Data de Emisso at a data de integralizao, de acordo com o item 4.2. da Escritura de Emisso ajustado por gio ou desgio, conforme for o caso, com base em preo apurado em leilo ou coleta de intenes de investimento (Bookbuilding). As Debntures sero integralizadas vista, em moeda corrente nacional, de acordo com as normas de liquidao aplicveis CETIP e CBLC. 8. Remunerao: As Debntures faro jus a juros remuneratrios pagveis semestralmente, a partir da Data de Emisso, sendo o primeiro pagamento devido em 01 de agosto de 2008 e o ltimo em 01 de fevereiros de 2013. Os Juros remuneratrios das Debntures sero equivalentes a 100% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos Depsitos Interfinanceiros de um dia, "over extra grupo", calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br) ("Taxa DI"), acrescida de um spread de 0,42% ao ano, base 252 dias teis (Taxa Mxima), incidente sobre o Valor Nominal Unitrio ainda no amortizado nos termos da Escritura de Emisso, a partir da Data de Emisso e a ltima data de pagamento da remunerao coincidindo com a Data de Vencimento, e pagos ao final de cada Perodo de Capitalizao ("Remunerao"). 9. Repactuao: As Debntures desta Emisso no estaro sujeitas repactuao programada. 10. Aquisio Facultativa: A Emissora poder, a qualquer tempo, adquirir as Debntures em Circulao no mercado, por preo igual ou inferior ao seu Valor Nominal acrescido da Remunerao, calculado pro rata temporis. As Debntures objeto de tal aquisio podero ser canceladas, permanecer em tesouraria da Emissora, ou ser colocadas novamente no mercado. 11. Aditamentos: 1 Aditamento 20/02/2008 Foi aditado o item 4.2 Remunerao, da Escritura de Emisso.

3 USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS S/A, DEZEMBRO DE 2009

BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO Balano Patrimonial Consolidado Ativo (x R$ 1000) Conta 1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.02.01 1.01.02.02 1.01.02.02.01 1.01.02.02.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.01.04.03 1.01.04.04 1.01.04.05 1.02 1.02.01 1.02.01.01 1.02.01.02 1.02.01.02.01 1.02.01.02.02 1.02.01.02.03 1.02.01.03 1.02.01.03.01 1.02.01.03.02 1.02.01.03.03 1.02.01.03.04 1.02.01.03.05 1.02.01.03.06 1.02.01.03.07 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.01.02 1.02.02.01.03 1.02.02.02 1.02.02.02.01 1.02.02.02.02 1.02.02.02.03 1.02.02.03 1.02.02.04 Descrio da Conta Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Clientes Crditos Diversos Ttulos e valores mobilirios Outras contas a receber Estoques Outros Imposto de renda e cont.social diferidos Impostos a recuperar Dividendos a receber Adiantamentos a fornecedores Outros Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Imposto de renda e cont.social diferidos Aes de outras companhias Depsitos judiciais Impostos a recuperar Imveis venda Instrumentos financeiros Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes Coligadas/Equiparadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Em operao Depreciao Em obras Intangvel Diferido
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007

25.747.333 9.328.742 2.053.372 2.991.880 1.793.143 1.198.737 1.029.675 169.062 3.637.203 646.287 94.154 434.756 0 77.221 40.156 16.418.591 1.412.999 35.130 7.344 0 0 0 1.370.525 580.908 0 315.038 271.373 8.008 184.423 10.775 15.005.592 1.726.934 0 1.726.285 649 11.561.652 16.344.734 (7.667.350) 2.884.268 1.717.006 0

27.580.053 11.898.801 2.924.241 3.060.929 1.678.558 1.382.371 1.083.763 298.608 5.082.053 831.578 102.909 512.774 13.895 101.440 100.560 15.681.252 1.263.264 37.289 8.295 0 0 0 1.217.680 781.345 0 210.994 186.533 7.790 18.233 12.785 14.417.988 2.076.397 2.068.052 7.284 1.061 10.339.709 14.619.257 (6.831.559) 2.552.011 2.001.882 0

20.698.749 8.962.928 3.950.937 1.924.471 1.678.775 245.696 0 245.696 2.693.714 393.806 81.564 178.587 41.559 78.349 13.747 11.735.821 1.020.565 40.906 0 0 0 0 979.659 613.578 0 229.741 107.424 7.271 0 21.645 10.715.256 1.683.259 0 1.661.387 21.872 9.011.407 13.614.088 (6.396.585) 1.793.904 0 20.590

Balano Patrimonial Consolidado Passivo (x R$ 1000) Conta 2 2.01 2.01.01 2.01.02 Descrio da Conta Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007

25.747.333 27.580.053 3.237.817 4.419.790 734.605 1.059.491 18.669 28.851

20.698.749 3.769.391 563.917 0

PENTGONO DEBT RESEARCH

BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (CONTINUAO) Balano Patrimonial Consolidado Passivo (x R$ 1000) Conta 2.01.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.04.03 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.01.08.03 2.01.08.04 2.01.08.05 2.01.08.06 2.01.08.07 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.01.02 2.02.01.03 2.02.01.03.01 2.02.01.03.02 2.02.01.03.03 2.02.01.04 2.02.01.05 2.02.01.06 2.02.01.06.01 2.02.01.06.02 2.02.01.06.03 2.02.01.06.04 2.03 2.04 2.05 2.05.01 2.05.01.01 2.05.01.02 2.05.02 2.05.02.01 2.05.02.02 2.05.02.03 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 Descrio da Conta
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007

Fornecedores 815.286 1.102.405 Impostos, Taxas e Contribuies 387.442 831.693 Tributos a recolher 130.383 87.092 Salrios e encargos sociais 206.519 207.812 Imposto de renda e contribuio Social 50.540 536.789 Dividendos a Pagar 383.119 612.569 Provises 0 0 Dvidas com Pessoas Ligadas 54.776 55.599 Outros 843.920 729.182 Contas a pagar 278.230 221.072 Adiantamentos de clientes 197.545 205.419 Tributos parcelados 70.087 22.222 Instrumentos financeiros 66.029 181.736 Passivo atuarial 93.517 94.307 Contas a pagar - Codesp 138.512 0 Outros 0 4.426 Passivo No Circulante 6.935.312 8.044.779 Passivo Exigvel a Longo Prazo 6.935.312 8.044.779 Emprstimos e Financiamentos 3.684.531 4.502.920 Debntures 1.100.000 1.100.000 Provises 1.626.984 2.085.939 Passivos contingentes 373.709 654.629 Passivo atuarial 1.162.793 1.354.510 Recuperao ambiental 90.482 76.800 Dvidas com Pessoas Ligadas 0 1.719 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0 Outros 523.797 354.201 Imposto de renda e cont.social diferidos 128.302 68.501 Tributos parcelados 85.859 94.885 Instrumentos financeiros 247.264 143.636 Outros 62.372 47.179 Resultados de Exerccios Futuros 0 0 Part. de Acionistas No Controladores 355.406 86.541 Patrimnio Lquido 15.218.798 15.028.943 Capital Social Realizado 12.150.000 12.150.000 Aes ordinrias 6.055.436 6.055.436 Aes preferenciais 6.094.564 6.094.564 Reservas de Capital 0 0 Incentivo fiscal IPI - Lei 7554/86 0 0 Valor excedente na subscrio de aes 105.295 105.295 Aes em tesouraria (105.295) (105.295) Reservas de Reavaliao 0 0 Ativos Prprios 0 0 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0 Reservas de Lucro 3.273.751 2.398.913 Legal 609.342 544.187 Estatutria 0 0 Para Contingncias 0 0 De Lucros a Realizar 0 0

833.796 811.045 180.473 170.993 459.579 626.916 0 76.928 856.789 240.229 385.516 24.912 128.563 77.569 0 0 4.340.949 4.340.949 2.011.973 0 1.745.899 535.893 1.210.006 0 0 0 583.077 260.342 121.752 189.582 11.401 0 114.078 12.474.331 8.100.000 4.036.957 4.063.043 0 0 105.295 (105.295) 0 0 0 4.374.331 698.454 0 0 0

5 USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS S/A, DEZEMBRO DE 2009

BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (CONTINUAO) Balano Patrimonial Consolidado Passivo (x R$ 1000) Conta 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.04.07.01 2.05.05 2.05.05.01 2.05.05.02 2.05.05.03 2.05.06 2.05.07 Descrio da Conta Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Para investimentos e capital de giro Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Lucros/Prejuzos Acumulados Adiantamento para Futuro Aumento Capital
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007

0 0 0 0 2.664.409 1.854.726 2.664.409 1.854.726 (204.953) 480.030 0 27 (128.905) 42.295 (76.048) 437.708 0 0 0 0

0 0 3.675.877 3.675.877 0 0 0 0 0 0

DEMONSTRATIVO DE RESULTADO CONSOLIDADO Demonstrao do Resultado Consolidado (x R$ 1000) Conta 3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.06.06.01 3.06.06.02 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.14 3.15 Descrio da Conta Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Equivalncia patrimonial Amortizao de (gio) desgio, lquida Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Part. de Acionistas No Controladores Lucro/Prejuzo do Perodo
01/01/2009 a 01/01/2008 a 01/01/2007 a 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007

14.829.717 (3.905.577) 10.924.140 (8.843.478) 2.080.662 (190.526) (284.139) (456.304) 803.537 136.889 666.648 188.883 (610.061) 167.558 167.558 0 1.890.136 0 0 0 1.890.136 (238.628) (305.499) 0 0 0 0 (2.429) 1.343.580

21.181.503 18.513.227 (5.474.974) (4.688.384) 15.706.529 13.824.843 (9.698.386) (8.936.494) 6.008.143 4.888.349 (1.760.128) (433.814) (254.011) (240.115) (357.043) (319.191) (1.187.901) (6.230) 982.306 287.898 (2.170.207) (294.128) 237.166 345.673 (656.221) (223.140) 457.882 9.189 457.882 22.809 0 (13.620) 4.248.015 4.454.535 0 7.152 0 82.757 0 (75.605) 4.248.015 4.461.687 (736.538) (1.125.189) (271.684) (141.422) 0 0 0 0 0 0 0 0 (15.360) (23.181) 3.224.433 3.171.895

PENTGONO DEBT RESEARCH

DEMONSTRATIVO DE RESULTADO CONSOLIDADO (CONTINUAO) Lucro ou Prejuzo por Ao ltimo Exerccio Penltimo Exerccio
01/01/2009 a 31/12/2009 01/01/2008 a 31/12/2008

Antepenltimo Exerccio
01/01/2007 a 31/12/2007

N Aes, Ex. Tesouraria (Milhares): Lucro por Ao (R$): Prejuzo por Ao (R$):

493.599.583 2,72200 0,00000

493.599.583 6,53249 0,00000

329.066.388 9,63907 0,00000 DESEMPENHO

Receita A receita do 4T09 cresceu 4% em relao ao 3T09 decorrente principalmente do melhor mix de produtos vendidos e dos melhores preos praticados, vez que o aumento do volume vendido foi de 1%. A contnua valorizao do real frente ao dlar norte-americano fez com que as exportaes perdessem novamente competitividade. A receita acumulada do ano, quando comparada ao mesmo perodo anterior, decresceu em decorrncia da conjugao do menor volume de vendas e menores preos praticados no perodo em ambos os mercados. Custos dos Produtos Vendidos e Lucro Bruto O decrscimo do CPV no trimestre, quando comparado ao 3T09 (queda de R$ 123 milhes), foi decorrente, principalmente, do menor custo das matrias-primas e subprodutos gerados no processo de produo. No ano, quando comparado a 2008, os itens que mais contriburam para a reduo do CPV da ordem de 9% foram: o menor volume comercializado, a reclassificao dos custos com a ociosidade dos equipamentos para a linha de outras despesas operacionais e, ainda, a reduo de custos de matriasprimas, em razo da reduo de preos e do efeito cmbio. Despesas e Receitas Operacionais As despesas operacionais no 4T09, na comparao com o 3T09, reduziram-se em R$ 236 milhes, reflexo, principalmente, da reverso de provises para contingncias judiciais e supervit atuarial do Fundo de Penso. Na anlise dos resultados anuais, as despesas cresceram 13%, impactadas negativamente pelo reconhecimento do custo de ociosidade, compensados parcialmente pela reverso de provises para contingncias judiciais, supervit atuarial do Fundo de Penso e outros. No total as despesas elevaram-se em R$ 131,5 milhes. EBITDA O EBITDA do 4T09 cresceu R$ 289 milhes, 77% superior ao do 3T09, reflexo da melhoria dos preos praticados no perodo. No ano de 2009, o EBITDA reduziu-se em 75% quando comparado a 2008, decorrente, principalmente, do menor volume de vendas e preos nos mercados interno e externo.

7 USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS S/A, DEZEMBRO DE 2009

DESEMPENHO (CONTINUAO) Resultado Financeiro A valorizao do real frente ao dlar norte-americano no trimestre foi de 2%, substancialmente inferior valorizao registrada no 3T09 que atingiu 9%. Isto ocasionou uma receita lquida financeira 61% menor, alcanando R$ 94 milhes, contra uma receita de R$ 243 milhes apurada no 3T09. No acumulado do exerccio de 2009, a valorizao do real frente ao dlar acumulou 26%, enquanto que no exerccio de 2008 a desvalorizao foi da ordem de 32%. Com isso, as receitas de 2009 acumularam R$ 804 milhes, enquanto que em 2008 foi apurada uma despesa financeira lquida de R$ 1,2 bilho. Lucro Liquido O lucro lquido de R$ 633 milhes no 4T09 foi 39% superior ao apurado no 3T09, em decorrncia do melhor resultado operacional no perodo. No ano, o lucro lquido acumulado foi de R$ 1,3 bilho e, quando comparado a 2008, apresentou queda de 58%, decorrente do menor volume de vendas e respectiva receita e pelo custo de ociosidade pela parada ou reduo do nvel de atividade de alguns equipamentos da produo, compensados parcialmente por ganhos cambiais decorrentes da valorizao do real frente ao dlar, que foi de 26% no perodo. Endividamento A dvida bruta total em 31/12/09 somava R$ 5,9 bilhes, contra R$ 7,2 bilhes em 31/12/08. J a dvida lquida era de R$ 2,9 bilhes, contra R$ 3,2 bilhes em 31/12/08 e a amortizao lquida (amortizao menos ingressos novos) totalizou R$ 303 milhes em 2009. No encerramento do exerccio a composio da dvida por moeda estava representada da seguinte forma: 59% em moeda estrangeira e 41% em moeda nacional. Com relao aos contratos de emprstimos e financiamentos assumidos pela Companhia, ressalta-se que nenhum covenant financeiro foi quebrado no ano de 2009. Plano de Investimentos (Capex) Os investimentos no imobilizado no 4T09 somaram R$ 704 milhes e acumularam R$ 2,1 bilhes em 2009. Investimentos em Andamento nas Unidades de Negcio Solues Usiminas Ampliao da Planta de Taubat/SP (4 Fase): equipamento press blank line em fabricao, com embarque previsto para outubro/2010. O incio das obras civis do edifcio est programado para junho/2010 e o incio de operao da planta estimado para abril/2011. O objetivo aumentar a capacidade em 70 mil toneladas (25% da capacidade atual), para fornecimento de blanks (platinas) para a indstria automobilstica. Usiminas Mecnica Instalao em Ipatinga/MG de uma nova unidade de fundio at o 4 trimestre de 2011. O objetivo do projeto modernizar e ampliar a Fundio da Usiminas Mecnica de forma a aumentar a produo e enobrecer o mix de produtos aproveitando a oportunidade de novos negcios. Equipamentos para as Linhas de Moldagem Manual e Mecanizada e demais equipamentos em fase de licitao. O incio das obras est programado para junho/2010. Automotiva Usiminas Em implantao o Projeto para expanso da capacidade de produo com a ampliao da linha de armao/soldagem, onde sero construdos galpes e instalao de toda a infra-estrutura para abrigar a linha de Body Shop de uma nova cabine, a ser lanada no mercado. O projeto encontra-se em fase de fabricao das estruturas e construo da fundao dos pilares. O equipamento principal est em fase de fabricao e o trmino de implantao do projeto est previsto para o 1 trimestre de 2011.

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PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Examinamos os balanos patrimoniais da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Companhia) e os balanos patrimoniais consolidados da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, e as correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e dos valores adicionados nas operaes da Companhia e as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado, dos fluxos de caixa e dos valores adicionados nas operaes dos exerccios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de emitir parecer sobre essas demonstraes financeiras. Os exames das demonstraes financeiras das empresas referidas na Nota 12 (e) foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes. Nas demonstraes financeiras da Companhia, os investimentos nestas empresas, so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e representam investimentos de R$ 224.211 mil (2008 R$ 323.696 mil) e a participao nos lucros por eles produzidos montam R$ 71.694 mil no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 (2008 R$ 106.011 mil). Nosso parecer, no que se refere ao valor desses investimentos e aos lucros por eles produzidos, est fundamentado exclusivamente nos relatrios desses outros auditores.

Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das demonstraes financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.

Com base em nossos exames e nos pareceres de responsabilidade de outros auditores independentes, somos de parecer que as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e o resultado das operaes, as mutaes do patrimnio lquido, os fluxos de caixa e os valores adicionados nas operaes referentes aos exerccios findos nessas datas, bem como o resultado consolidado das operaes e os fluxos consolidados de caixa e os valores adicionados consolidados das operaes desses exerccios, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

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DELIBERAES TOMADAS EM 2009 RCA 18/02/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) aprovar o Relatrio da Administrao e as Demonstraes Contbeis do exerccio social findo em 31/12/2008, bem como o Estudo Tcnico de Viabilidade de Recuperao do Ativo Fiscal Diferido, data-base 31/12/08; (2) aprovar a proposta da Diretoria para o oramento de capital, com vistas reteno de parcela do lucro lquido de R$393.320.205,09; (3) aprovou a proposta da Diretoria para distribuio dos resultados do exerccio de 2008, no valor de R$ 3.248.780.328,62; (4) fixar data para realizao da AGO, bem como os temas que sero tratados; (5) estabelecer data para o pagamento dos Juros Sobre Capital Prprio complementares deliberados na RCA de 12/11/2008 e, uma vez aprovada a proposta de distribuio de resultados pela AGO, dos dividendos deliberados nesta data; (6) aprovar para o exerccio de 2009 o oramento j detalhado apresentado pela Diretoria considerando as premissas do cenrio de stress; (7) realizar recomendaes Adicionais ao Oramento 2009; (8) aprovar a proposta da Diretoria referente aos centros de Servio e Distribuio; (9) aprovar que a Companhia inicie os procedimentos visando incorporao da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA; (10) aprovar operao de Pr-Pagamento de Exportao a ser contratada pela Companhia junto ao Credit Suisse Brazil (Bahamas) Limited no valor de at US$100.000.000,00; (11) aprovada operao de pr-pagamento de exportao no valor de at US$200.000.000,00; (12) aprovar a proposta da Diretoria de nomeao de responsvel pela gesto do departamento de auditoria interna da Usiminas, e do Plano de Auditoria para o exerccio de 2009; (13) tomou conhecimento acerca da operao de debntures aprovada em RCA de 30/10/2008; (14) tomou conhecimento sobre outros assuntos de interesse da Companhia. AGO 25/03/2009 Os acionistas deliberaram (1) aprovar as demonstraes financeiras e o relatrio anual da administrao referentes ao exerccio findo em 31/12/2008; (2) aprovar a proposta da Administrao para a destinao do lucro lquido do exerccio social findo em 31/12/2008, no montante de R$3.248.780.328,62; (3) aprovar a verba do exerccio para remunerao dos administradores em R$ 24.000.000,00, a ser atualizada pelo IGPM., e ratificar todos os pagamentos realizados anteriormente aos Administradores; (4) aprovar a eleio de membros do Conselho de Administrao da Usiminas, em substituio a outros membros, e ratificar a eleio dos demais membros do Conselho de Administrao da Usiminas; (5) consolidar a composio do Conselho de Administrao; e (6) eleger os membros do Conselho Fiscal. RCA 03/04/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) em virtude da renncia apresentada pelo Diretor Vice Presidente de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao da Companhia, aprovou proposta de nomeao de seu substituto; e (2) ratificar a eleio do Diretor Vice-Presidente de Relaes Especiais da Companhia. RCA 13/04/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) em virtude da renncia apresentada por membros do Conselho de Administrao, aprovar a indicao de seus substitutos; (2) ratificar a eleio de Membro Titular e Suplente do Conselho de Administrao; e (3) aprovar a incluso das matrias acima na pauta da AGE convocada para o dia 30/04/2009. RCA 17/04/2009 O Conselho de Administrao deliberou aprovar a distribuio da parcela fixa para remunerao dos administradores da Companhia, no valor total de R$4.920.000,00. AGE 30/04/2009 Os acionistas deliberaram (1) aprovar o Instrumento de Protocolo e Justificativa, celebrado em 15.04.2009, estabelecendo as condies para incorporao da COSIPA ao patrimnio da Companhia; (2) ratificar a escolha da empresa PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes como responsvel pela avaliao do patrimnio lquido da sociedade a ser incorporada pela Companhia e aprovar o respectivo Laudo de Avaliao; (3) aprovar a incorporao da COSIPA ao patrimnio da Companhia. Por via de conseqncia, a sociedade incorporada foi extinta; (4) aprovar a ratificao da eleio dos membros do Conselho de Administrao da Companhia, em virtude das renncias apresentadas; (5) ratificar a nomeao de membro titular do Conselho de Administrao e de seu respective suplente; e (6) ratificar a eleio dos demais membros do Conselho de Administrao da Usiminas, e consolidar a composio dos membros do Conselho de Administrao.

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DELIBERAES TOMADAS EM 2009 (CONTINUAO) RCA 13/05/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) ratificar Financiamentos previamente aprovados; (2) aprovar o relatrio preparado pela Auditoria Interna da Usiminas de anlise do processo de aquisio de 100% das aes da ZAMPROGNA S.A. Importao, Comrcio e Indstria; e (3) tomar conhecimento de outros assuntos de interesse da Companhia. RCA 22/07/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) suspender o projeto devendo este ser retomado to logo os fundamentos do mercado confirmem a recuperao do crescimento sustentvel da demanda; (2) aprovar o investimento na modernizao da aciaria 2 da usina de Ipatinga a considerados os investimentos no RH e Forno Panela, com valor total de investimento previsto de R$ 214,9 milhes e prazo de implantao de at 24 meses; (3) aprovar a indicao do novo Coordenador do Comit de Recursos Humanos; (4) aprovar a alterao do Veculo Oficial de Comunicao para as Publicaes da Companhia do jornal Gazeta Mercantil pelo jornal Valor Econmico; (5) aprovar a proposta de distribuir antecipadamente aos acionistas, a importncia de R$ 89,9 milhes, que representa 35% do resultado consolidado apurado no primeiro semestre de 2009, sob a forma de juros sobre capital prprio (JSCP) intermediaries; e (6) tomar conhecimento de outros assuntos de interesse da Companhia. RCA 21/10/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) realizar recomendaes referente elaborao e acompanhamento dos oramentos relacionados aos Investimentos em Coqueria; (2) ratificar os atos praticados pela Diretoria e aprovar os demais atos necessrios relativos consolidao das empresas de distribuio e centros de servio controladas pela Companhia; (3) aprovar o calendrio anual das Reunies Ordinrias do Conselho para o ano de 2010; e (6) tomar conhecimento de outros assuntos de interesse da Companhia. RCA 22/12/2009 O Conselho de Administrao deliberou aprovar a proposta da Diretoria de pagamento de Juros Sobre Capital Prprio complementares, no montante de R$308.001.025,53, valores esses que sero computados no clculo do dividendo mnimo obrigatrio do exerccio de 2009. RCA 30/12/2009 O Conselho de Administrao deliberou (1) aprovar o oramento apresentado pela Diretoria para o exerccio de 2010; (2) aprovar o investimento para a reconstruo total da Coqueria 2 da usina de Ipatinga; e (3) aprovar o Plano de Auditoria para o ano de 2010. ALTERAES ESTATUTRIAS - No houve.

11 USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS S/A, DEZEMBRO DE 2009

INFORMAES ADICIONAIS

Composio do Capital
Posio em 30/12/2009
Aes sem Valor Nominal Capital Social : R$12.150.000.000,00

Aes Ordinrias % Aes Pref. "A" % Aes Pref. "B" NIPPON USIMINAS CO LTD 59.984.894 23,7441 1.415.416 0,5586 CAIXA DE PREVID.DOS FUNC.DO BANCO DO BRASIL 26.384.794 10,4440 3.155.374 1,2453 CAIXA DOS EMPREGADOS DA USIMINAS 25.582.321 10,1264 CAMARGO CORREA CIMENTO S.A 20.030.721 7,9289 VOTORANTIM SIDERURGIA PARTICIPACOES S/A 19.473.438 7,7083 VOTORANTIM PARTICIPACOES S/A 13.330.027 5,2765 USIMINAS S.A. EM TESOURARIA 1.263.334 0,5001 12.030.178 4,7477 NIPPON STEEL CORPORATION 9.410.178 3,7249 153.963 0,0608 BNDES PARTICIPACOES SA BNDESPAR 502.400 0,1989 8.772.215 3,4619 THE LAZARD FUNDS INC 9.038.000 3,5668 THE BANK OF NEW YORK 45.000 0,0178 7.484.840 2,9539 ISHARES MSCI BRAZIL (FREE) INDEX FUND 2.402.400 0,9510 5.105.100 2,0147 CONSTRUCOES E COM CAMARGO CORREA S/A 7.210.684 2,8542 THE MASTER TR BANK OF JAPAN AS TR FOR HSBC BRAZIL MOTHER FD 5.370.000 2,1193 MERRIL LYNCH INTERNATIONAL INVESTMENT FUNDS 502.000 0,1987 4.655.000 1,8371 Demais Acionistas 66.508.151 26,3263 196.209.828 77,4340 872.839 TOTAIS 252.630.342 100,0000 253.389.914 100,0000 872.839
C apital aprovado em AGO/AGE de 29/04/2008 totalmente Integralizado.

Acionistas

Total de Aes % 61.400.310 12,1131 29.540.168 5,8277 25.582.321 5,0469 20.030.721 3,9517 19.473.438 3,8417 13.330.027 2,6298 13.293.512 2,6225 9.564.141 1,8868 9.274.615 1,8297 9.038.000 1,7830 7.529.840 1,4855 7.507.500 1,4811 7.210.684 1,4225 5.370.000 1,0594 5.157.000 1,0174 100,0000 263.590.818 52,0013 100,0000 506.893.095 100,0000

Fatos Relevantes
- 18/02/2009: A Companhia comunicou que seu Conselho de Administrao aprovou, nesta data, que a Companhia inicie os procedimentos visando incorporao da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA, sua subsidiria integral desde 2005. - 03/03/2009: A Companhia comunicou que, em 03/03/09, concluiu a aquisio de 100% do capital da Zamprogna NSG Tecnologia do Ao S.A. - 27/03/2009: A Companhia comunicou que, nesta data, celebrou contrato de captao de 19.600.000.000,00 junto ao Banco Interamericano de Desenvolvimento, com o objetivo de financiar a construo da nova termeltrica da Companhia, localizada em Santana do Paraso/MG. - 15/04/2009: A Companhia comunicou que celebrou, nesta data, com a sua subsidiria integral COMPANHIA SIDERRGICA PAULISTA - COSIPA, Instrumento de Protocolo e Justificativa de Incorporao, o qual estabelece as condies da incorporao da COSIPA ao patrimnio da Companhia, com a conseqente extino da COSIPA. - 16/04/2009: A Companhia comunicou que, nesta data, foi informada por acionistas signatrios do Acordo de Acionistas datado de 6/11/2006 sobre a efetivao da alienao da participao acionria da Vale - Companhia Vale do Rio Doce na Companhia, equivalente a 5,89% das aes ordinrias da Companhia. - 06/11/2009: A Companhia comunicou a assinatura, nesta data, do documento que estabelece todos os termos e condies da consolidao das empresas de distribuio e centros de servio controladas pela Companhia, quais sejam, Rio Negro Usiminas (nova denominao de Dufer S.A., aps a incorporao da Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A.), Zamprogna, Fasal, Usial e a unidade industrial Usicort, as quais, uma vez concluda referida consolidao, comporo a unidade de negcios denominada Solues Usiminas.

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INFORMAES ADICIONAIS (CONTINUAO)

Covenants Financeiros
Em 31/12/2009, de acordo com as informaes constantes em seus demonstrativos financeiros apurados, verifica-se que a Emissora, cumpriu os limites financeiros (covenants), constantes da Escritura de Emisso: a) Razo entre a Divida Liquida e o EBITDA, sendo certo que o resultado deve ser menor ou igual a 3,75. Resultado = 1,71 Razo entre o EBITDA e a Despesas Financeiras, sendo certo que o resultado deve ser maior ou igual a 2,75. Resultado = 4,16

b)

Declaraes do Agente Fiducirio:

De acordo com o artigo 68, pargrafo 1, da Lei n 6.404/76 No apuramos a existncia de qualquer omisso, erro ou defeito nas informaes contidas na escritura de emisso; No temos conhecimento de qualquer inadimplncia da Emissora com relao s obrigaes que assumiu na escritura de emisso, ou com relao s obrigaes que deve divulgar aos debenturistas; No obstante o questionamento iniciado pela Comisso de Valores Mobilirios em 15.12.2009, nossos advogados entendem que no h conflito de interesses no desempenho da atividade de agente fiducirio desta emisso, nos termos protocolizados pela Pentgono S.A. DTVM perante esta autarquia; No temos, sob nossa administrao qualquer bem ou valor relativo a esta emisso.

Posio das Debntures no Mercado Referentes a 1 Emisso: Em 31/12/09, havia 5.000 debntures em circulao no mercado. Pagamentos Efetuados Durante o Ano de 2009:

Data
01/02/2009 01/08/2009

Ativo
USIM14 USIM14

Tipo de Evento
Juros Juros

Valor
6.838,750600 5.277,110400

Valores (R$) por Debnture

Do Relatrio:
Nosso objetivo prestar informaes acerca da emisso e da companhia EMISSORA, nos termos da Lei n 6,404/76. No cabe a ns, recomendar a compra ou a venda de qualquer ttulo emitido pela Emissora. As informaes contidas neste relatrio so baseadas em informaes prestadas pela EMISSORA e/ou disponveis em qualquer veculo de informao. As Atas de todas as Assemblias Gerais e/ou Reunies do Conselho de Administrao foram apresentadas em sua forma resumida, contendo apenas as principais deliberaes.

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5 Emisso Pblica de Debntures

Relatrio Anual do Agente Fiducirio Exerccio de 2009

OLIVEIRA TRUST DTVM S/A. OLIVEIRA TRUST SERVICER S/A. OLIVEIRA TRUST PARTICIPAES S/A. Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522 So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS 5 Emisso Pblica de Debntures Relatrio Anual do Agente Fiducirio Exerccio de 2009

CARACTERSTICAS DA EMISSO 29/12/2008 DATA DE VENCIMENTO: 29/12/2020 AGENTE FIDUCIRIO: Oliveira Trust DTVM S.A. COORDENADOR: Banco Credit Suisse BANCO ESCRITURADOR: Banco Ita S.A. VOLUME: R$ 600.000.000,00 QUANTIDADE DE DEBNTURES: 1 NMERO DE SRIES: 1 PUBLICAO: Os comunicados sero enviados sob a forma de Aviso ao Debenturista a ser enviado aos endereos ou correios eletrnicos do Debenturista e do Agente Fiducirio. DESTINAO DOS RECURSOS: Os recursos obtidos por meio da Emisso foram destinados a investimentos em projetos de infra-estrutura dentro do territrio do Brasil (Investimentos), referentes a diversos negcios atualmente detidos e a serem desenvolvidos pela Emissora, conforme plano de investimentos, descrito no Anexo II a esta Escritura (Plano de Investimentos), que, quando subscrita e integralizada a Debnture pelo Debenturista, considerar-se-o aprovado pelo Debenturista. No sero considerados Investimentos as despesas relacionadas manuteno, custeio e consumo da Emissora e/ou de suas coligadas, controladas e subsidirias. Durante o Perodo de Investimentos, a Emissora poder submeter outros investimentos para serem feitos, sujeitos aprovao do Debenturista.
DATA DE EMISSO:

OLIVEIRA TRUST DTVM S/A. OLIVEIRA TRUST SERVICER S/A. OLIVEIRA TRUST PARTICIPAES S/A. Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522 So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br

(*) Na Data de Emisso

CARACTERSTICAS DA 1 SRIE 29/12/2008 DATA DE VENCIMENTO: 29/12/2020 VOLUME(*): R$ 600.000.000,00 VALOR NOMINAL UNITRIO(*): R$ 600.000.000,00 PREO UNITRIO EM 31/12/2009: R$ 600.416.100,00 QUANTIDADE DE DEBNTURES: 1 CDIGO DO ATIVO: USMG15 CDIGO ISIN: BRUSIMDBS047
DATA DE EMISSO:

NEGOCIAO: FORMA: GARANTIA:

CLASSE:

CETIP - SND Nominativa, Escritural Quirografria, contando adicionalmente com garantia fidejussria prestada pela USIMINAS Mecnica S.A. Simples, no conversvel em aes

(*) Na Data de Emisso ATUALIZAO MONETRIA: No h Atualizao Monetria. JUROS: 1 perodo Incio Trmino Rendimento Base de clculo P.U. na Data de Emisso Pagamento

Documento PRMIO: No h prmio.

29/12/2008 29/12/2020 CDI + 0,5% a.a. 252 R$ 600.000.000,00 Semestralmente, sendo a primeira parcela devida em 29 de junho de 2009 e a ltima na data do vencimento, 29 de dezembro de 2020. Escritura de Emisso.

AMORTIZAO DO VALOR NOMINAL: Data 31/12/2018 30/12/2019 29/12/2020 REPACTUAO: No Repactua. RATING: Data 26/11/2008 21/12/2009

Valor 200.000.000,00 200.000.000,00 200.000.000,00

OLIVEIRA TRUST DTVM S/A. OLIVEIRA TRUST SERVICER S/A. OLIVEIRA TRUST PARTICIPAES S/A. Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522 So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br

Nota Brasil brAAA brAAA

Empresa Standard and Poors Standard and Poors

Segue abaixo breve resumo da ltima smula de classificao de risco: Os ratings da Standard & Poors Ratings Services atribudos produtora brasileira de ao Usinas Siderrgicas de Minas Gerais (Usiminas) refletem o perfil de negcios satisfatrios da empresa derivado de sua forte posio no mercado de produtos de maior valor agregado e da crescente integrao de negcios com a cadeia de suprimentos da indstria, incluindo insumos de minrio de ferro e produo de carvo. Alm disso, a significativa posio de liquidez da Usiminas tem sido um importante fator atenuante da deteriorao em suas mtricas de crditos. Os fatores que contrabalanam parcialmente esses aspectos positivos so a volatilidade do mercado de ao, com a recente desacelerao atingindo severamente os fluxos de caixa da Usiminas; e o substancial programa de investimentos da empresa para os prximos anos. Os fracos resultados da Usiminas at setembro de 2009 refletem a forte queda nos preos do ao e no volume de vendas no ano. O nvel de produo da empresa diminuiu 39% nesse perodo, decorrente da menor demanda global e atingindo as

exportaes de forma mais severa. Ao mesmo tempo, a empresa utilizou nos primeiros trimestres do ano matrias-primas como carvo, coque e minrio de ferro adquiridas a preos superiores no ano anterior, pressionando ainda mais seus custos. Isso, combinado a elevados custos de capacidade ociosa, levou a uma reduo na margem EBTDA da Usiminas, que atingiu 19% no terceiro trimestre de 2009, contra 37% em igual perodo do ano anterior. A receita lquida declinou 36% em relao ao ano anterior. O fraco desempenho operacional fez com que o ndice de dvida total ajustado sobre EBTDA alcanasse 2,7x em setembro de 2009. Estimamos que esse ndice atinja um pico de 5,0x no exerccio findo em 2009, um fraco desempenho em relao aos seus pares, e depois se recupere de forma gradativa ao longo de 2010 para nveis mais compatveis com sua categoria de rating. A Usiminas vem tentando minimizar as difceis condies de mercado com iniciativas rgidas de reduo de custos. Entretanto, os estoques da empresa permanecem altos apesar das redues gradativas, afetando de certa forma sua necessidade de capital de giro. A produo da Usiminas deve atingir cerca de 85% da capacidade no quarto trimestre de 2009, com o religamento de dois dos trs altos-fornos que estavam paralisados anteriormente. Portanto, prevemos uma recuperao progressiva nos resultados operacionais da empresa e em suas mtricas de crdito a partir do primeiro trimestre de 2010. A liquidez slida deve permitir que a Usiminas mantenha adequados ndices de endividamento lquido, incluindo um ndice de dvida lquida sobre EBTDA inferior a 2,5x.

PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBNTURE EM 2009: JUROS Data de Valor Unitrio (R$) Pagamento 29/06/2009 34.047.160,20 29/12/2009 27.292.312,20 POSIO DO ATIVO EM 31/12/2009: Circulao Tesouraria Total

1 0 1

EVENTOS LEGAIS E SOCIETRIOS: Fato Relevante - 18/02/2009 - A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Usiminas), em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n. 6404/76 e da Instruo CVM n 358/02, vem comunicar que seu Conselho de Administrao aprovou, nesta data, que a Companhia inicie os procedimentos visando incorporao da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA, sua subsidiria integral desde 2005. A operao tem como finalidade a busca de maior sinergia administrativa e operacional, alm de reduo de custos e otimizao de recursos no processo de produo do ao. Com a transao, a Usiminas se fortalece ainda mais perante o mercado domstico e internacional, definindo a sua posio de maior siderrgica de aos planos da Amrica Latina. A Usiminas esclarece que a incorporao, que ser submetida Assemblia Geral a ser oportunamente convocada, no acarretar aumento de capital nem a emisso de novas aes, e no dar ensejo a alterao de seu Estatuto Social. Fato Relevante - 03/03/2009 - A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS (USIMINAS) em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 358/02 e em complementao ao Fato Relevante publicado em 18 de dezembro de 2008, comunica que em 3 de maro de 2009 concluiu a aquisio de 100% do capital da Zamprogna NSG Tecnologia do Ao S.A. (nova denominao de NSG Tecnologia do Ao S.A. e sucessora de Zamprogna S.A. Importao, Comrcio e Indstria, por incorporao)(ZAMPROGNA). O preo de aquisio de 100% das aes da ZAMPROGNA, pago em 3 de maro de 2009, com base nas demonstraes financeiras de 31/12/2008, foi de R$90,7 milhes. Em 31/12/2008, o capital de giro da ZAMPROGNA era de

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aproximadamente R$ 175,2 milhes e a dvida lquida consolidada, R$ 404,5 milhes. A ZAMPROGNA sociedade de capital fechado, com sede em Porto Alegre/RS - um dos maiores consumidores de laminados a quente do Brasil e rene, na distribuio de ao, uma longa tradio juntamente com inovao e forte crescimento de vendas. o maior fabricante de tubos com costura do Brasil (Ranking ABITAM) e o maior distribuidor independente de aos do Brasil (Ranking INDA). Com forte penetrao na regio Sul e uma participao relevante no mercado nacional, possui linhas de produo nas regies Sul e Sudeste, nas cidades de Porto Alegre, Guarulhos e Campo Limpo Paulista. Suas instalaes industriais permitem a produo, processamento, corte de tubos, perfis e telhas (ao carbono e inox). A complementariedade geogrfica e de produtos entre as subsidirias de distribuio da Usiminas e a Zamprogna grande, praticamente inexistindo superposio de clientes. Atravs da Zamprogna, a Usiminas aumenta de forma expressiva suas vendas na regio, que antes eram atendidas na sua quase totalidade pelas demais siderrgicas. Em 2008 as vendas da ZAMPROGNA alcanaram 288,3 mil toneladas e sua Receita Lquida R$ 821,6 milhes. A aquisio alinha-se estratgia comercial de longo prazo da Usiminas, pois ambas Companhias visam agregao de valor e solues em ao aos seus clientes, possibilitando a abertura de novas frentes de atuao. Essa aquisio refora a presena da USIMINAS em centros de servios e inaugura sua entrada na fabricao de tubos. A carteira de novos clientes e produtos, a integrao das foras de vendas, a eficincia na gesto dos estoques e a otimizao operacional e administrativa reforam as sinergias. Com esta aquisio, a USIMINAS amplia sua posio de liderana do mercado brasileiro de distribuio de aos e se aproxima ainda mais dos clientes finais. Fato Relevante 15/04/2009 - Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Bovespa: USIM3, USIM5, USIM6; OTC: USNZY; Latibex: XUSI, XUSIO) em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 358/02, alterada pelas Instrues CVM 369 de 2002 e 449 de 2007, comunica que foi assinado, nesta data, o documento que estabelece todos os termos e condies da consolidao das empresas de distribuio e centros de servio controladas pela Usiminas, quais sejam, Rio Negro Usiminas (nova denominao de Dufer S.A., aps a incorporao da Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A.), Zamprogna, Fasal, Usial e a unidade industrial Usicort, as quais, uma vez concluda referida consolidao, comporo a unidade de negcios denominada Solues Usiminas. Alm da Usiminas, que ter participao de 68,9% na Companhia, os demais acionistas sero Metal One Corporation, com participao de 20% e famlia Sleumer, com participao de 11,1%. A estruturao da Solues Usiminas ser concluda em 31 de dezembro de 2009, consolidando-a como um relevante competidor nos mercados de Distribuio, Servios e Tubos do pas, contando com 14 unidades industriais estrategicamente distribudas nos Estados do Rio Grande do Sul, So Paulo, Minas Gerais, Esprito Santo e Pernambuco. Em conjunto, as empresas que comporo a Solues Usiminas obtiveram nos primeiros nove meses de 2009 uma receita lquida de R$ 1,3 bilho (pr-forma, no auditado, sem eliminaes entre as empresas), decorrente da comercializao de bobinas, chapas, rolos, blanks, conjuntos soldados e tubos (carbono e inox) entre outros. A previso de faturamento para 2010 de R$ 3,656 bilhes com a venda de mais de 1,2 milhes de toneladas de produtos em ao. Atravs da Solues Usiminas, a Usiminas complementar a sua presena nos diversos setores consumidores de ao com a ampliao do portflio de produtos e servios e permitir um melhor entendimento das necessidades dos clientes, alm da captura de ganhos de eficincia. A Solues Usiminas atender os segmentos automobilstico,

OLIVEIRA TRUST DTVM S/A. OLIVEIRA TRUST SERVICER S/A. OLIVEIRA TRUST PARTICIPAES S/A. Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522 So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br

de autopeas, construo civil, distribuio, eletroeletrnico, mquinas e equipamentos, utilidades domsticas, entre outros. Fato Relevante 06/11/2009 - Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Bovespa: USIM3, USIM5, USIM6; OTC: USNZY; Latibex: XUSI, XUSIO) em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 358/02, alterada pelas Instrues CVM 369 de 2002 e 449 de 2007, comunica que foi assinado, nesta data, o documento que estabelece todos os termos e condies da consolidao das empresas de distribuio e centros de servio controladas pela Usiminas, quais sejam, Rio Negro Usiminas (nova denominao de Dufer S.A., aps a incorporao da Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A.), Zamprogna, Fasal, Usial e a unidade industrial Usicort, as quais, uma vez concluda referida consolidao, comporo a unidade de negcios denominada Solues Usiminas. Alm da Usiminas, que ter participao de 68,9% na Companhia, os demais acionistas sero Metal One Corporation, com participao de 20% e famlia Sleumer, com participao de 11,1%. A estruturao da Solues Usiminas ser concluda em 31 de dezembro de 2009, consolidando-a como um relevante competidor nos mercados de Distribuio, Servios e Tubos do pas, contando com 14 unidades industriais estrategicamente distribudas nos Estados do Rio Grande do Sul, So Paulo, Minas Gerais, Esprito Santo e Pernambuco. Em conjunto, as empresas que comporo a Solues Usiminas obtiveram nos primeiros nove meses de 2009 uma receita lquida de R$ 1,3 bilho (pr-forma, no auditado, sem eliminaes entre as empresas), decorrente da comercializao de bobinas, chapas, rolos, blanks, conjuntos soldados e tubos (carbono e inox) entre outros. A previso de faturamento para 2010 de R$ 3,656 bilhes com a venda de mais de 1,2 milhes de toneladas de produtos em ao. Atravs da Solues Usiminas, a Usiminas complementar a sua presena nos diversos setores consumidores de ao com a ampliao do portflio de produtos e servios e permitir um melhor entendimento das necessidades dos clientes, alm da captura de ganhos de eficincia. A Solues Usiminas atender os segmentos automobilstico, de autopeas, construo civil, distribuio, eletroeletrnico, mquinas e equipamentos, utilidades domsticas, entre outros. AGO - 25/03/2009 - Foi deliberado por: (i) aprovar as contas dos administradores, as demonstraes financeiras e o relatrio anual da administrao referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008; (ii) foi aprovada, por unanimidade, a proposta da Administrao para a destinao do lucro lquido do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2009, no montante de R$ 3.248.780.328,62, da seguinte forma: (a) R$ 162.439.016,43 para constituio da Reserva Legal (5%); (b) R$1.137.074.516,04 para destinao aos acionistas, sendo: (i) antecipao intermediria, conforme deliberado na Reunio do Conselho de Administrao de 13/08/08, sob a forma de juros sobre capital prprio, no montante de R$ 383.001.516,82 (R$ 0,73964 por ao ON e R$ 0,81360 por ao PN) e de dividendos no valor de R$145.227.140,45 (R$ 0,28046 por ao ON e R$ 0,30850 por ao PN), valores pagos em 02/09/08 de 2008; (ii) antecipao complementar a ser paga em 2 de abril de 2009, decidida na Reunio do Conselho de Administrao de 12/11/08, sob a forma de juros sobre capital prprio, no importe de R$ 375.002.000,00 (R$ 0,72419 por ao ON e R$ 0,79661 por ao PN); e (iii) antecipao adicional, por deciso tomada na Reunio do Conselho de Administrao realizada em 18 de fevereiro de 2009, sob a forma de dividendos complementares, no valor de R$ 233.843.858,77 (R$ 0,45159 por ao ON e R$ 0,49675 por ao PN) a ser paga em 2 de abril de 2009; (c) R$ 12.775.934,96 para absoro de prejuzos acumulados, provenientes dos ajustes da Lei 11.638/07 no ano de 2007; (d) R$ 1.543.170.656,10 destinados Reserva para Investimentos e Capital de Giro, na forma do

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Estatuto Social (art. 24, 3); e (e) a reteno de R$ 393.320.205,09, atendendo ao Oramento de Capital ora aprovado com base no art. 196 da Lei n. 6404/1976, que fica fazendo parte da presente ata como anexo (doc. n. 1). Os juros sobre capital prprio e dividendos so imputados ao valor dos dividendos distribudos pela Companhia, passando a integr-los para todos os efeitos legais ( 5 do art. 24 do Estatuto Social); III) Foi aprovada, por maioria, a verba do exerccio para remunerao dos administradores em R$ 24.000.000,00, (vinte e quatro milhes de reais) a ser atualizada pelo IGPM. A Assemblia ratificou todos os pagamentos realizados anteriormente aos Administradores. IV) - Foi aprovada, por maioria, a eleio dos membros do Conselho de Administrao da Usiminas. Os membros ora eleitos completaro o mandato at a Assemblia Geral Ordinria de 2010. Em decorrncia da eleio de membros do Conselho de Administrao, os Acionistas expressamente ratificam a eleio dos demais membros do Conselho de Administrao da Usiminas, todos com mandato vigente at a Assemblia Geral Ordinria de 2010. Foi tambm fixada a remunerao mensal dos membros efetivos, ora eleitos, em 10% (dez por cento) do valor da mdia da remunerao atribuda aos Diretores da Companhia, nos termos do pargrafo 3 do art. 162 da Lei n 6.404/76. Fato Relevante - 27/03/2009 - A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Usiminas), em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n. 6404/76 e da Instruo CVM n 358/02, e considerando ainda o ofcio CVM/SEP/GEA-2/N 104/09, de 27 de maro de 2009, vem comunicar que, na data de hoje, celebrou contrato de captao de 19.600.000.000,00 (dezenove bilhes e seiscentos milhes de ienes) junto ao Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID). A captao objetiva financiar a construo da nova termeltrica da Companhia, localizada em Santana do Paraso/MG, com capacidade de at 250 MW. Esta foi a primeira transao do BID com a participao de investidores do Japo. A Usiminas esclarece que o prazo total do financiamento de 8 (oito) anos, e o custo aproximado da operao Libor em iene, mais 1,5% ao ano. Fato Relevante - 16/04/2009 - A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Usiminas), em cumprimento aos termos do 4 do art. 157 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 358/02, comunica que, nesta data, foi informada por acionistas signatrios do Acordo de Acionistas datado de 6/11/2006 (Acionistas) sobre a efetivao da alienao da participao acionria da Vale - Companhia Vale do Rio Doce (Vale) na Usiminas, equivalente a 5,89% das aes ordinrias da Companhia. Os Acionistas Nippon Usiminas Co. Ltd. (Nippon), Nippon Steel Corporation (NSC), Votorantim Participaes S.A. (Votorantim), Mitsubishi Corporation do Brasil S.A. (Mitsubishi) - incorporadora da MC Development do Brasil S.A., signatria do Acordo de Acionistas - e Camargo Corra Investimentos em Infra-Estrutura S.A. (Camargo) afiliada da Camargo Corra S.A., signatria do Acordo de Acionistas exerceram o direito de preferncia na proporo de suas respectivas participaes. A Caixa dos Empregados da Usiminas optou por no exercer seu direito de preferncia. A Usiminas esclarece que a alienao no altera o equilbrio de direitos e poderes de seu Grupo de Controle, uma vez que a Vale no era participante de nenhum grupo especfico e no possua direito de veto. A Companhia ressalta, ainda, que a operao no configura alienao do controle acionrio. AGE - 30/04/2009 - Foi deliberado por aprovar (i) o Instrumento de Protocolo e Justificativa (Protocolo), celebrado em 15.04.2009, estabelecendo as condies para incorporao da COSIPA, sediada no Estado de So Paulo, ao patrimnio da Companhia, o qual passa a fazer parte integrante desta Ata como Anexo I; (ii) ratificar a escolha da empresa

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PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes (PricewaterhouseCoopers) como responsvel pela avaliao do patrimnio lquido da sociedade a ser incorporada pela USIMINAS e aprovado o Laudo de Avaliao elaborado por tal empresa, o qual passa a fazer parte integrante desta Ata como Anexo II; (iii) aprovar, em conformidade com o Protocolo, a incorporao da COSIPA ao patrimnio da USIMINAS. Tendo em vista que a USIMINAS j detm diretamente a totalidade das aes da sociedade incorporada, a presente incorporao se opera sem aumento de capital, sem emisso de novas aes pela Companhia e sem necessidade de qualquer alterao em seu Estatuto Social. Por via de conseqncia, a sociedade incorporada foi extinta, nos termos do artigo 227 da Lei n 6.404/1976; (iv) em decorrncia das deliberaes aprovadas, a Assemblia Geral Extraordinria delegou competncia Diretoria da Companhia para a prtica de todos os atos necessrios implementao da incorporao aprovada, inclusive para promover o registro da extino da sociedade incorporada e a transferncia, para o nome da Companhia, dos bens, direitos e obrigaes da sociedade incorporada, cujo ttulo hbil a certido da presente Ata passada pela Junta Comercial do Estado de Minas Gerais; (v) Foi aprovada pela maioria, com absteno dos acionistas Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco Do Brasil Previ e de parte dos Fundos Administrados por HSBC CTVM S/A e Citibank N.A, a ratificao da eleio dos membros do Conselho de Administrao da Usiminas, foi tambm ratificada, pela maioria, a nomeao do membro titular do Conselho de Administrao da Usiminas e do respectivo suplente, com mandato at a Assemblia Geral Ordinria de 2010, conforme deliberado na Reunio Ordinria do Conselho de Administrao realizada em 7 de julho de 2008. Os membros ora eleitos completaro o mandato at a Assemblia Geral Ordinria de 2010. Em decorrncia da eleio de membros do Conselho de Administrao, os Acionistas expressamente ratificam a eleio dos demais membros do Conselho de Administrao da Usiminas, todos com mandato vigente at a Assemblia Geral Ordinria de 2010. As cpias das atas descritas acima se encontram disposio no Agente Fiducirio. ATUALIZAO DAS INFORMAES: O Diretor de Relaes com Investidores da emissora encaminhou declarao a este Agente Fiducirio atestando que durante o exerccio de 2009: (i) Foi mantido o registro de companhia aberta junto CVM; (ii) Foi mantido o departamento de atendimento aos debenturistas durante o exerccio do ano de 2009; (iii) No foram realizadas operaes fora do seu objeto social, tendo sido observadas as disposies estatutrias, legais e regulamentares em vigor; (iv) Os recursos captados com a emisso de debntures foram utilizados conforme disposto na Escritura de Emisso; (v) No ocorreu qualquer dos eventos de vencimento antecipado descritos no item 4.2., clusula IV da Escritura de Emisso; e (vi) Cumpriu as leis, regulamentos, normas administrativas e determinaes dos rgos governamentais, autarquias ou tribunais, vigentes e aplicveis conduo de seus negcios, exceto aquelas em leis, regulamentos, normas administrativas e determinaes dos rgos governamentais, autarquias ou tribunais, que estejam sendo contestados judicialmente ou administrativamente, de boa-f, pela companhia.

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GARANTIA A Emisso conta com fiana prestada pela USIMINAS MECNICA S/A. Com base nas informaes apresentadas pela Emissora, o patrimnio lquido da garantidora em 31/12/2009 encontra-se suficiente para cobrir os eventos financeiros da Emisso, conforme quadro abaixo. Patrimnio Lquido da Fiadora Valor total da Emisso em 31/12/2009 R$ 607.936.000,00 R$ 600.416.100,00

Em atendimento ao item 3.5.2 da Escritura de Emisso, esta foi devidamente registrada no Cartrio de Registro de Ttulos e Documentos de Minas Gerais.

NDICES FINANCEIROS Durante o exerccio de 2009, a Emissora USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS esteve enquadrada com os seguintes ndices verificados por este Agente Fiducirio:

ndice Dvida lquida/Ebitda Ebitda/Despesas Financeiras

30/06/2009 0,79 6,43

31/12/2009 1,73 3,09

Obs.: Valores calculados pela Oliveira Trust.

Segundo a Escritura de Emisso, a Emissora deve manter a relao dvida lquida/EBITDA igual ou inferior a 3,5 e a relao EBITDA/despesas financeiras igual ou superior a 3. Sendo assim, e conforme quadro acima, a Emissora permaneceu enquadrada durante o exerccio do ano de 2009.
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INFORMAES ADICIONAIS Em consulta realizada no site da Receita Federal obtivemos acesso Certido Conjunta Positiva com Efeitos de Negativa de Dbitos Relativos aos Tributos Federais e Dvida Ativa da Unio obtida, onde constavam: dbitos relativos a tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) com a exigibilidade suspensa, nos termos do artigo 151 da Lei n 5.172, de 25 de outubro de 1966 Cdigo Tributrio Nacional CTN; e constam nos sistemas da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN) dbitos inscritos em Dvida Ativa da Unio com exigibilidade suspensa, nos termos no artigo 151 do CTN, ou garantidos por penhora em processo de execuo fiscal. Questionada, a Emissora (CNPJ 60.894.730/0001-05) esclareceu que possui processos administrativos e judiciais de natureza tributria, na ordem de R$ 350 milhes nos quais se discute principalmente IPI, PIS, COFINS, IRPJ, CSLL, IRRF. Os processos esto com exigibilidade suspensa em funo de medida judicial ou em fase de julgamento de recurso voluntrio ou impugnao. A Usiminas aderiu aos parcelamentos

Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522 So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br

da Medida Provisria 470 de 13/10/2009 e da Lei 11.941 de 27/05/2009 e aguarda convocao da RFB/PGFN para consolidao dos dbitos/valores.

INFORMAES OBRIGATRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUO CVM N 28/83, BEM COMO POR ANALOGIA AOS TERMOS DA ALNEA "B" DO 1 DO ARTIGO 68 DA LEI N 6.404/76: Alnea a do inciso XVII do art. 12 da Instruo CVM 28/83 Eventual omisso ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informaes divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatria prestao de informaes pela companhia. No temos cincia de qualquer omisso ou inverdade nas informaes divulgadas pela Companhia ou eventual inadimplemento ou atraso na prestao de informaes da Companhia.

Alnea b do inciso XVII do art. 12 No temos cincia de qualquer da Instruo CVM 28/83 alterao estatutria ocorrida no Alteraes estatutrias ocorridas no perodo. perodo. Alnea c do inciso XVII do art. 12 Informaes dispostas da Instruo CVM 28/83 Comentrios sobre Comentrios sobre as Demonstraes Contbeis. demonstraes financeiras da companhia, enfocando os indicadores econmicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa. Alnea d do inciso XVII do art. 12 da Instruo CVM 28/83 Posio da distribuio ou colocao das debntures no mercado. Alnea e do inciso XVII do art. 12 da Instruo CVM 28/83 Resgate, amortizao, converso, repactuao e pagamento de juros das debntures realizados no perodo, bem como aquisies e vendas de debntures efetuadas pela companhia emissora. nos as

Informaes dispostas acima, no quadro de debntures em circulao, conforme disponibilizado junto a CETIP. No houve qualquer resgate, total ou parcial na presente emisso. As debntures sero amortizadas conforme disposto no relatrio, e os pagamentos de juros ocorreram na forma prevista. No repactuam e so simples, portanto, no conversveis em aes. de

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Alnea f do inciso XVII do art. 12 da No foi constitudo fundo Instruo CVM 28/83 Constituio amortizao de debntures. e aplicaes do fundo de amortizao de debntures, quando for o caso.

Alnea g do inciso XVII do art. 12 Informao contida acima no item da Instruo CVM 28/83 destinao dos recursos. Acompanhamento da destinao dos recursos captados atravs da emisso de debntures, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia Emissora.

Alnea h do inciso XVII do art. 12 No foram entregues bens e da Instruo CVM 28/83 - Relao valores administrao do Agente dos bens e valores entregues sua Fiducirio. administrao: Alnea i do inciso XVII do art. 12 da Informaes dispostas no presente Instruo CVM 28/83 relatrio. Cumprimento de outras obrigaes assumidas pela companhia na escritura de emisso. Alnea j do inciso XVII do art. 12 da Instruo CVM 28/83 Declarao acerca da suficincia e exeqibilidade das garantias das debntures. A garantia da presente emisso quirografria. Adicionalmente, a emisso contm garantia fidejussria, que, conforme os nmeros apresentados permanece suficiente.

Alnea l do inciso XVII do art. 12 da Declarao disposta abaixo. Instruo CVM 28/83 Declarao sobre sua aptido para continuar exercendo a funo de agente fiducirio".

COMENTRIOS SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS DA USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

O AUDITOR
NOME AUDITOR: PricewaterhouseCoopers

Auditores

Independentes
TIPO DE PARECER DO AUDITOR: Sem

Ressalva

A EMPRESA
ATIVIDADE PRINCIPAL: Laminados

planos SITUAO DA EMPRESA: Operacional NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO: Privada Nacional CRITRIO DE ELABORAO DO BALANO: Legislao Societria SITUAO FINANCEIRA A Liquidez Geral permaneceu em 1,06 em 2009. A Liquidez Corrente aumentou de 2,69 em 2008 para 2,88 em 2009. A Liquidez Seca aumentou de 1,54 em 2008 para 1,76 em 2009. O Giro do Ativo apresentou queda de 0,57 em 2008 para 0,42 em 2009. ESTRUTURA DE CAPITAIS A companhia apresentou uma variao do ndice de Emprstimos sobre o Patrimnio Lquido de 0,45 em 2008 para 0,37 em 2009. O ndice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimnio Lquido variou de 0,83 em 2008 para 0,67 em 2009. O grau de imobilizao em relao ao Patrimnio

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Lquido variou de 0,96 em 2008 para 0,99 em 2009. A empresa apresentou no seu Exigvel de Longo Prazo uma queda de 13,8% de 2008 para 2009 e uma queda de 26,7% de 2008 para 2009 no Passivo Circulante. RESULTADOS O Resultado em 2009 foi positivo em R$ 1.343.580 Mil enquanto que o de 2008 foi positivo em R$ 3.224.433 Mil. A Receita Lquida em 2009 foi inferior em 30,45% de 2008. A Margem Bruta foi de 19,05% em 2009 contra 38,25% no ano anterior e a Margem Lquida foi de 12,3% contra 20,53% em 2008. As Despesas Operacionais reduziram 89,18% de 2008 para 2009. O Resultado Lquido foi 58,33% inferior a 2008. O Resultado Lquido do Exerccio sobre o Patrimnio Lquido ficou em 8,83%(Lucro) em 2009 contra 21,45%(Lucro) em 2008.

Recomendamos a leitura completa das Demonstraes Contbeis, Relatrio da Administrao e Parecer dos Auditores Independentes para melhor anlise da situao econmica e financeira da companhia. DECLARAO DO AGENTE FIDUCIRIO A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exerccio da funo de Agente Fiducirio desta emisso de debntures da USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A.

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BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

(Reais Mil)

ATIVO
31/12/2009 1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.03 1.01.04 1.02 1.02.01 1.02.02 Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Estoques Outros Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente 25.747.333 9.328.742 2.053.372 2.991.880 3.637.203 646.287 16.418.591 1.412.999 15.005.592 31/12/2008 27.580.053 11.898.801 2.924.241 3.060.929 5.082.053 831.578 15.681.252 1.263.264 14.417.988

PASSIVO
31/12/2009 2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.07 2.01.08 2.02 2.02.01 2.04 2.05 2.05.01 2.05.04 2.05.05 Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo No Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo Part. de Acionistas No Controladores Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patrimonial 25.747.333 3.237.817 734.605 18.669 815.286 387.442 383.119 54.776 843.920 6.935.312 6.935.312 355.406 15.218.798 12.150.000 3.273.751 -204.953 31/12/2008 27.580.053 4.419.790 1.059.491 28.851 1.102.405 831.693 612.569 55.599 729.182 8.044.779 8.044.779 86.541 15.028.943 12.150.000 2.398.913 480.030

Demonstrao do Resultado do Exerccio CONSOLIDADO

(Reais Mil) 31/12/2009 3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.09 3.10 3.11 3.14 3.15 Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Part. de Acionistas No Controladores Lucro/Prejuzo do Perodo 14.829.717 -3.905.577 10.924.140 -8.843.478 2.080.662 -190.526 -284.139 -456.304 803.537 188.883 -610.061 167.558 1.890.136 1.890.136 -238.628 -305.499 -2.429 1.343.580 31/12/2008 21.181.503 -5.474.974 15.706.529 -9.698.386 6.008.143 -1.760.128 -254.011 -357.043 -1.187.901 237.166 -656.221 457.882 4.248.015 4.248.015 -736.538 -271.684 -15.360 3.224.433 www.oliveiratrust.com.br agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br ouvidoria@oliveiratrust.com.br So Paulo Rua Joaquim Floriano, 1052 13 andar Sala 132 Edifcio Bertolucci Itaim Bibi Cep 04534-004 Tel.: (11) 3504-8100 Fax: 3504-8199 Ouvidoria Atendimento: Dias teis 08h s 20h Telefone: 0800 282 9900 OLIVEIRA TRUST DTVM S/A. OLIVEIRA TRUST SERVICER S/A. OLIVEIRA TRUST PARTICIPAES S/A. Rio de Janeiro Av. das Amricas, 500 Bl. 13 Gr. 205 Cond. Downtown Barra da Tijuca CEP 22640-100 Tel.: (21) 3514-0000 Fax: 3514-0099 Celular: (21) 8158-8522

Indicadores Financeiros
31/12/2009 Alavancagem Recursos de Terceiros / P.L. Emprstimos / P.L. ndice de Atividade Giro do Ativo Imobilizaes Grau de Imobilizao Liquidez Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Rentabilidade Margem Bruta Margem Lquida Retorno sobre Capitais Prprios N/A - No Aplicado Fonte: Demonstrao Financeira Padronizada do exerccio de 2009. 19,05% 12,3% 8,83% 38,25% 20,53% 21,45% 1,06 2,88 1,76 1,06 2,69 1,54 0,99 0,96 0,42 0,57 0,67 0,37 0,83 0,45 31/12/2008

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