chapitre 6

rentabilit et risques bancaires

Dune manire gnrale, la rentabilit dune banque se mesure, comme pour toute entreprise, par la diffrence entre ses recettes (ou produits) et ses dpenses (ou charges). Lexistence dune rentabilit suffisante est le garant de la prennit des tablissements de crdit et, comme corollaire, de la stabilit de lensemble du systme financier. On ne stonnera donc pas que la Commission bancaire prte la plus grande attention ce facteur, en conformit dailleurs avec la mission que lui assigne la loi bancaire qui dispose, dans son article 37, que la Commission examine les conditions dexploitation [des tablissements] et veille la qualit de leur situation financire . Celle-ci dpend en particulier de la matrise, par les tablissements de crdit, des risques que leur activit les amne naturellement assumer. Ni lhistoire de la banque, ni lactualit des annes les plus rcentes, ne sont avares de signes rvlant lacuit de ces risques. Mme sil est possible den dresser une typologie, cest gnralement leur conjonction qui, dans les cas les plus extrmes, peut se rvler dramatique pour les tablissements (et leurs clients) lorsque les ressources propres ne permettent plus dponger les pertes subies. Cest alors la solvabilit mme de ces tablissements qui est mise en cause. Telle est la raison pour laquelle la rglementation prudentielle, linstigation du Comit de Ble, contraint les tablissements de crdit proportionner les risques assums au montant de leurs fonds propres. Ce chapitre sera consacr la prsentation des indicateurs de rentabilit et de la classification des risques bancaires.

section I
les indicateurs de la rentabilit bancaire Le rsultat net est lindicateur ultime de la rentabilit des banques. Toutefois, ce rsultat est un solde rsiduel qui procde doprations extrmement htrognes et dvnements qui peuvent revtir un caractre dexception. Ses variations, dune anne lautre, ne sont donc pas toujours trs significatives. Mais en regroupant les diverses activits bancaires en catgories homognes, il est possible de dgager des soldes intressants dun point de vue conomique, permettant dvaluer les facteurs de rentabilit des tablissements de crdit et de dcrire lensemble des lments ayant concouru au rsultat final. Par ailleurs, avec le calcul de ces soldes intermdiaires de gestion et des ratios qui en dcoulent, la Commission bancaire dispose dun outil qui facilite son travail de contrle.

1. - les soldes intermdiaires de gestion

Ces soldes, au nombre de cinq, sont calculs partir des informations du compte de rsultat qui prsente de manire exhaustive des charges et des produits de chaque anne.

A. le produit net banca ire (PNB)

Le produit net bancaire est lindicateur qui synthtise la diversit des fonctions bancaires et dfinit la marge brute dgage par les tablissements de crdit sur lensemble de leurs activits bancaires, cest--dire les oprations de banque telles quelles ont t dfinies par la loi bancaire et les oprations connexes sur lesquelles les banques ne disposent pas dun monopole (oprations de change, ...

chapitre 7
la gestion des risques de liquidit et de taux dintrt
En achetant et vendant des actifs et passifs de toutes chances, taux fixe ou taux variable, les tablissements de crdit encourent des risques qui, traits dune manire dsinvolte, seraient de nature menacer gravement leur profitabilit et leur survie. Ce chapitre est consacr ce qui est frquemment qualifi de risque de transformation, recouvrant les risques de liquidit et de taux dintrt.

section I
la gestion du risque de liquidit Les tablissements de crdit, comme les autres agents conomiques, doivent pouvoir faire face leurs engagements ; mais on sait que leur spcificit rside dans la transformation laquelle ils procdent de ressources courtes les dpts de leurs clients en emplois plus lointaine chance, rpondant ainsi aux besoins demprunts des entreprises et des mnages. Cest dailleurs cet cart entre la maturit du passif et celle de lactif de leur bilan qui alimente leur marge dintrt. Or, pour faire face aux demandes de retraits des dposants, ils ne disposent gnralement pas dune trsorerie suffisante en monnaie centrale pour couvrir leur passif immdiatement exigible. Les intermdiaires doivent donc pouvoir mobiliser rapidement les actifs quils dtiennent en portefeuille ou lever des ressources sur le march interbancaire ou auprs de nouveaux prteurs.

Le risque de liquidit (il serait sans doute plus opportun de parler de risque dilliquidit) est celui, pour un tablissement, de ne pouvoir se procurer, laide de lactif disponible et ralisable, les liquidits ncessaires dans les dlais requis. Cest historiquement le risque le plus ancien, lorigine de paniques bancaires (bank runs) peu frquentes mais spectaculaires et renforces par leffet de contagion initi par des dposants soucieux de se voir restituer les dpts confis. Linstabilit des ressources, inhrente au souci manifest par les dposants de mieux grer leurs avoirs, augmente le risque de liquidit et celui-ci est encore accru par toutes les atteintes la confiance envers un tablissement, que celles-ci soient fondes sur de simples rumeurs ou sur lmergence dun risque nouveau. Le rle dsormais prminent des agences de notation est de nature amplifier considrablement le cot du refinancement dtablissements suspects, les prteurs se montrant beaucoup plus rtifs envers des tablissements dont la notorit est mise en cause par des expertises indpendantes. Paradoxalement, la surveillance des pouvoirs publics et les mesures de prudence ou dassainissement quils recommandent peuvent aussi fragiliser la situation des tablissements en cause. Mais si de multiples facteurs peuvent altrer la situation de liquidit des banques, celles-ci bnficient, en revanche, grce au dcloisonnement des marchs, dun largissement des sources dapprovisionnement en capitaux et la cration de titres nouveaux comme les certificats de dpts a tendu les instruments de leve des capitaux. On voquera la politique gnrale de liquidit des tablissements face au risque de liquidit et les principes de gestion de leur trsorerie avant de prsenter les contraintes rglementaires quils doivent satisfaire.

1. - la politique gnrale de liquidit des tablissements de crdit

Sil est ais une banque commerciale de crer de la monnaie par ses oprations de crdit, il lui est plus difficile de la conserver durablement lintrieur de son propre circuit , puisqu linitiative de sa clientle de dposants, une partie de la monnaie cre peut lui chapper et se retrouver dans les dpts dtablissements concurrents. Cette situation survient lors des retraits en monnaie fiduciaire et, plus gnralement, des transferts (en particulier loccasion de paiements effectus par les clients) au bnfice dautres rseaux. Le risque est videmment beaucoup plus important pour les tablissements de petite taille : moins la part de march dune banque dans lensemble des dpts est leve, et plus il est probable que ses dpts initiaux soient convertis en une monnaie concurrente, figurant dsormais dans les dpts de ses consurs. Lorsque de telles fuites se produisent, la banque doit se refinancer sur le march des capitaux, cest-dire sendetter ou cder dautres tablissements (ou la banque centrale), les actifs quelle possde en portefeuille et qui lui rapportent un intrt. la limite, la banque qui perd ses dpts et qui aline lensemble de ses actifs pour honorer ses engagements se vide de sa substance et disparat. On comprend donc lintrt pour un tablissement de renforcer sa position dans la collecte des dpts. Non seulement il rduit ainsi le risque de fuite de ses dpts mais il renforce son prlvement sur la monnaie cre par lensemble du systme bancaire.

chapitre 8
la gestion prudentielle et les contraintes de fonds propres
Si le risque de crdit, cest--dire le risque de dfaillance de la contrepartie, constitue le principal risque auquel sont confronts les tablissements de crdit et a le premier mobilis lattention du Comit de Ble, le dveloppement rapide des activits de march a ncessit une adaptation de la rglementation. Le risque oprationnel fait son tour lobjet dun traitement prudentiel. Nous proposons donc dexaminer lensemble du dispositif prudentiel, en particulier la lgislation dcoulant de laccord de Ble de 1988 sur la convergence internationale de la mesure et des normes de fonds propres traitant des risques bancaires classiques , puis les nouvelles normes destines endiguer les risques des activits de march. Le calcul des exigences en fonds propres tant, de manire croissante, dtermins par les modles internes dvelopps par les tablissements, nous prsenterons les mthodes dvaluation conomique des risques de march. La rforme McDonough actuellement dbattue entre le Comit de Ble et la profession bancaire pour une application en 2004 fera lobjet de la section 4 109. Nous examinerons enfin les consquences de la rglementation prudentielle.

section I
la prvention du risque dinsolvabilit La dfaillance dun ou plusieurs dbiteurs est de nature remettre en cause la survie mme dun tablissement. Il cre galement la menace dune propagation de faillites en chane aux rpercussions

potentiellement trs dangereuses pour lconomie dans son ensemble. Telles sont les raisons pour laquelle le Comit de Ble 110 a recommand en 1988 aux tablissements de crdit dadapter leurs fonds propres aux risques de crdit quils assument. Le ratio de solvabilit (RDS) repose sur le principe quun tablissement doit proportionner les risques auxquels il sexpose au montant des ressources propres quil peut mobiliser puisquil doit pouvoir faire face, en toute circonstance et, en particulier, en cas de perte sur ses actifs ses engagements lgard de ses cranciers. On dfinira au pralable les deux termes du ratio : fonds propres et risques qui constituent, respectivement, le numrateur et le dnominateur du ratio.

1. la dfinition des fonds propres

Les fonds propres retenus pour lapplication des divers ratios (de solvabilit, de contrle des grands risques et de fonds propres et ressources permanentes) font lobjet dune dfinition commune, au demeurant assez large, donne par le rglement 90-02 du 23 fvrier 1990 (modifi plusieurs reprises). Ce texte distingue deux catgories de fonds propres : Les fonds propres de base correspondent au noyau dur des fonds propres, cest--dire, principalement, le capital actions et les rserves publies. Ils comprennent galement les fonds propres pour risques bancaires gnraux qui constituent en fait des provisions sans affectation prcise, formes par les dirigeants lorsque des raisons de prudence limposent eu gard aux risques inhrents aux oprations bancaires . Lensemble forme le premier niveau (Tier 1) des fonds propres, qualifi galement de fonds propres durs . encadr 8.1. quoi servent les fonds propres dun tablissement de crdit ? Depuis une dizaine dannes, et de manire quasiment universelle, la rglementation sorganise principalement autour de la notion dadquation des fonds propres : la plupart des risques sont dsormais apprcis par rapport leur montant. Les fonctions des fonds propres peuvent tre rsumes de la manire suivante : ils servent financer les premires dpenses (en particulier dinvestissements) ncessaires au dmarrage de lactivit de ltablissement ; ils permettent ltablissement dabsorber des pertes inattendues lies des risques imprvisibles (qui ne sont donc pas pro-visionnes ni intgres dans la tarification la clientle) et protger ainsi sa solvabilit 111 ; en garantissant la prennit de ltablissement, ils prviennent lmergence de faillites en chane ; ils sont donc un facteur essentiel de la confiance que les dposants et les cranciers peuvent accorder ltablissement. Un niveau satisfaisant de fonds propres concourt la qualit de la notation de la banque et contribue rduire les frais financiers quelle doit servir sur ses emprunts. Un niveau excessif, parce quil traduit une croissance trop faible de lactivit ou une distribution insuffisante de dividendes, peut en revanche peser sur la valeur de march de ltablissement et donc sur la rentabilit des fonds propres). Les fonds propres complmentaires (Tier 2) intgrent des lments nombreux et htrognes, euxmmes classs en deux catgories : Upper Tier 2 : comprend les rserves de rvaluation et les fonds provenant de lmission de titres subordonns dure indtermine 112, rpondant au surplus diverses conditions restrictives (par exemple, ne pouvant tre rembourses qu linitiative de lemprunteur et avec laccord de la Commission bancaire qui sassure ainsi que ces remboursements ne sont pas de nature affecter la solvabilit de ltablissement) ; Lower Tier 2 : comprend les fonds provenant de lmission de titres ou demprunts subordonns ne rpondant pas aux conditions prcdentes mais qui prsentent nanmoins le caractre dune grande stabilit (par exemple en ntant remboursables quavec un pravis de 5 ans). Le montant des fonds propres complmentaires ne peut tre inclus dans le calcul des fonds propres que dans la limite du montant des fonds propres de base. En outre, au sein de ces fonds propres complmentaires, le montant des titres et des emprunts subordonns remboursables (lower tier 2) ne peut tre ...

chapitre 9
enjeux et perspectives

Nous avons cherch, dans cet ouvrage, montrer la diversit des fonctions bancaires et la transformation de lenvironnement dans lequel se dploie aujourdhui lactivit des tablissements de crdit, confronts trois contraintes majeures, de march, de cots et de matrise des risques. En premier lieu, sous la pousse de la drglementation et de louverture des marchs de capitaux, le rle traditionnel dintermdiation exerc par les tablissements de crdit, collecteurs de dpts et bailleurs de fonds, est contest par la concurrence des oprations de march et par celle dentreprises a priori extrieures au secteur financier. Or, la clientle, mieux informe et fortement sollicite par ces nouveaux comptiteurs, devient son tour plus attentive la qualit et au prix des produits et services rendus. Ce sont donc tout la fois des facteurs doffre et de demande qui contribuent lrosion des marges dintermdiation et incitent de manire croissante les tablissements se tourner vers de nouveaux mtiers, gnrateurs de commissions. En second lieu, les tablissements franais sont handicaps par le cot comparativement lev de leurs structures : la lourdeur des investissements informatiques, ncessaires pour permettre terme la compression des charges dexploitation, na encore donn lieu aucune rduction deffectif, alors mme que le cot de la main-duvre bancaire est de 30 35 % plus lev en France quau Royaume Uni ou en Allemagne. En troisime lieu, enfin, si la culture de la rentabilit semble dsormais bien ancre au sein de la profession dfaut de ltre totalement auprs de lopinion publique, voire du lgislateur 128 lobjectif de rentabilit des fonds propres ne doit pas tre poursuivi aux dpens de ce qui garantit la prennit de lexploitation : la matrise des risques inhrents aux activits de crdit et de march. Pour cette raison, les banques se voient imposer des exigences draconiennes en matire de fonds propres. Par ailleurs, comme le recommande dailleurs le Livre blanc de la Commission bancaire sur la rentabilit [1998], les tablissements mettent eux-mmes en place des dispositifs rigoureux dvaluation des risques, passant notamment par un systme labor dinformation et de contrle interne. Nous nous proposons daborder les consquences pratiques de ces volutions 129 : puisque les dirigeants bancaires cherchent dsormais associer la logique de lactionnaire (dont linvestissement dans le capital des tablissements de crdit doit tre rmunr de manire satisfaisante) la logique de la clientle, celle-ci acceptant de payer leur juste prix des services correspondant ses attentes, ils peuvent sinterroger sur lorientation stratgique de leurs tablissements. Deux thmes paraissent cet gard essentiels. Le premier touche au champ dactivit que les banques doivent couvrir dans le contexte de lmergence des services en ligne et du e-banking : sans entraner les consquences apocalyptiques dcrites par les auteurs qui pronostiquent la disparition des banques, il nest pas douteux que lintensification de la concurrence ncessite une adaptation de loffre de produits et de ses modes de distribution (section 1). Un deuxime aspect de la stratgie bancaire touche la restructuration et la concentration du secteur : la relative modicit de la taille des banques franaises, mesure laune de leurs encours et de leur capitalisation boursire, ne constitue-t-elle pas un obstacle la diversification de leurs activits ? Certains redoutent en effet qu dfaut datteindre sur leur segment dactivit une masse critique, nos tablissements encourent le risque de la marginalisation (section 2).

section I
lvolution des produits et de la distribution Pour pallier les consquences de la dsintermdiation, les banques ont investi le march financier en rachetant des socits de Bourse, en inventant et en commercialisant de nouveaux produits financiers et en distribuant des produits complmentaires. Lmergence de nouveaux comptiteurs a donc contribu largir le primtre des activits bancaires et redfinir la gestion de la relation client.

1. les banques distance A. la banque distance : un concept pas si nouveau

Le concept de banque distance recouvre dabord le principe de services dports et accessibles sans dplacement lagence. La relation pistolaire avec une banque, tout comme lusage dun DAB ou dun automate pour obtenir un relev, constituent des oprations distance. Mais pour dvelopper la banque distance il faut ajouter la rapidit entre la sollicitation par lusager et le retour fait par la banque dune part et laccessibilit aux services bancaires tout moment dautre part. sen tenir ces critres, on peut alors faire remonter les services distance pour les banques franaises la cration du Minitel et au dveloppement du tlphone numrique. La place accorde Internet tient sans doute dautres lments. Si le concept de banque distance fait surtout rfrence aux relations avec les particuliers, de telles relations peuvent tre mises en place avec des professionnels ou avec des entreprises. Ainsi, la collecte des encaissements par carte bancaire est ralise automatiquement la nuit par un automate tlphonique. Les

relations distantes des entreprises et des banques portent souvent sur des remises deffets de commerce, lutilisation des virements rfrencs, ...