Cassilndia - 2010

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FACULDADE VALE DO APOR
Disciplina: Matemtica Financeira
Prof . Esp. Reginaldo de Oliveira Reinaldes

UNIDADE I
Conceitos Fundamentais
1. CONCEITOS FUNDAMENTAIS
1.1. FLUXO DE CAIXA
O estudo da matemtica financeira desenvolvido, basicamente, atravs do seguinte
raciocnio: ao longo do tempo existem entradas de dinheiro (receitas) e sadas de dinheiro
(desembolsos) nos caixas das empresas e nas finanas das pessoas. Essa circulao de valores
denominada fluxo de caixa. E tudo que envolve dinheiro em um determinado tempo,
consequentemente envolve uma taxa, seja ela de juros ou desconto, ento partiremos da
afirmao onde tempo dinheiro, seja no presente ou no futuro.
O Fluxo de Caixa pode ser representado da seguinte maneira:
A representao acima pode ser entendida como: seta posicionada para cima indica
que entrada em caixa (receita) e a seta posicionada para baixo (despesas) sada de caixa. Em
um fluxo de caixa pode haver vrias representaes de entradas e sadas.
Deve-se tambm observar que uma operao financeira envolve no mnimo dois
agentes. No caso de um emprstimo, tem-se o credor (fornecedor do dinheiro na operao) e
o devedor (tomador do dinheiro). Por exemplo, para o credor representa uma sada de caixa
(valor negativo), para o devedor significa uma entrada de caixa (positivo). No futuro para
liquidar a dvida, o raciocnio o oposto: Para o credor ocorrer o oposto, ou seja, um
embolso (entrada de caixa, portanto o valor positivo).
A lgica de elaborao de um fluxo de caixa de uma operao financeira obedece a
tica de um dos participantes. Num emprstimo, por exemplo, de R$1000,00 a uma taxa de
20% aa., aps um ano de operao, haver um saldo de R$1.200,00. Para este caso, a
representao grfica dos diagramas de fluxo de caixa pode ser mostrada a seguir:
Agente Credor Agente Devedor
(+) 1.200 (+) 1.000
0 1
0 1

(-) 1.000 (-) 1.200
1.2. Juros
O conceito de juro de fundamental importncia no desenvolvimento de um curso de
matemtica financeira. Pode-se dizer que os recursos financeiros complementares so
captados atravs da emisso e obrigaes e/ou da obteno de emprstimos. A captao de
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fundos no mercado financeiro obtida mediante a promessa de remunerao. O tipo de
remunerao exigido conhecido por juro.
Pode-se afirmar que ao se investir um capital, espera-se ser remunerado por esta
operao. Quando se aplica um capital num negcio, espera-se obter uma remunerao
denominada lucro. Ao se investir no mercado financeiro, recebe-se uma remunerao
chamada juro. A taxa de crescimento do dinheiro denominada da taxa de juros. A taxa de
juros revela, alm do nvel do incremento do dinheiro, o intervalo de tempo em que a
operao de crescimento ocorre.
O mercado financeiro trabalha com base na taxa de juros percentual, porm
necessrio coloc-la na forma unitria para realizar os clculos financeiros.
Forma Percentual Transformao Forma Unitria
12% a.a 12/100 0,12
2%am. 2/100 0,02
0,1%a.d. 0,1/100 0,001
1.3. Capital
Entende-se por capital ao valor empregado ou um recurso financeiro que seu
proprietrio cede temporariamente ao tomador. O capital (dinheiro, no caso presente) assume
valores diferentes em datas diversas. Assim, a disponibilidade de R$100,00 hoje no
equivalente a se ter R$100,00 daqui a um ano. Lembrando que tempo dinheiro, pois o que
se compra hoje com este valor, pode no ser mais adquirido daqui a um ano com a mesma
quantia. Capital o dinheiro disponvel em determinada poca.
Nos meios econmicos, a concepo de capital mais ampla: considera-se capital,
alm de valores, o conjunto de todos os bens econmicos (equipamentos, terras, fbricas,
matrias-primas, estoques, etc.) empregados para a elaborao de novos produtos (bens e
servios), para gerar riquezas aos capitalistas.
1.3.1 Principal
Principal de uma operao financeira pode ser entendido como sendo seu valor de
referncia. No caso o principal prprio valor do capital.
1.4. Montante
O montante tambm chamado de Valor Futuro, a quantia de resgate da operao
financeira. o valor total resultante aps a remunerao do capital empregado. Corresponde
ao saldo compreendido pela soma do principal e do juro total devido.
1.5.Regime de capitalizao
O regime de capitalizao ou sistema de capitalizao a forma como se determina o
juro a ser apropriado. No mercado financeiro, opera-se com dois sistemas de capitalizao.
- Regime de capitalizao simples
- Regime de capitalizao composta
1.6.Perodo de Capitalizao
o intervalo de tempo para o qual o juro formado. o prazo em que o juro
calculado para a ocorrncia do fenmeno de capitalizao. Na capitalizao peridica os juros
so formados em intervalos discretos de tempo ( dia, ms, trimestre ,ano, etc.)
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UNIDADE II
REGIME DE CAPITALIZAO SIMPLES
2.1. JURO SIMPLES
2.1.1. Introduo
O regime de capitalizao simples tem como principal caracterstica a incorporao do
juro somente no vencimento da operao financeira. Em outras palavras, o regime segundo o qual,
os juros, produzidos no final de cada perodo, tero sempre como base de clculo o capital
empregado. Se a taxa de juros permanecer fixa, o juro em cada perodo ser constante, e em
conseqncia o montante crescer de forma linear.
O clculo de juros simples, em nvel de mercado financeiro, utilizado basicamente
para apurao de valores monetrios das operaes (encargos a pagar, rendimentos financeiros,
etc).
2.1.2. Clculo de Juro Simples
Antes de iniciarmos os clculos, necessrio considerarmos algumas denotaes para
composio das frmulas.
Denotaes:
JUROS - J
CAPITAL (aplicao) - P
MONTANTE - S
TAXA - i
TEMPO - n
A diferena entre o montante (S) e a aplicao (P) resulta na remunerao, rendimento ou
juros ganhos.
J = S P
Os juros ganhos em uma aplicao financeira o produto obtido pela taxa de juros, principal e
tempo:
J = P x i x n
Exemplo:
Qual o juro simples produzido por um capital de R$1000,00, aplicado durante cinco meses a
uma taxa de 2%am?
Dados:
J = ? J = Pxixn
P = 1000 J = 1000 x 0,02 x 5
n =5 meses J = 100,00
i = 2 % am. = 0,02
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2.1.3. Clculo do Montante
O montante o valor do resgate de uma operao financeira, calculado em dada poca futura.
S = P + J
Considerando o tempo equivalente a um perodo (um ms, um ano, etc.) e uma taxa
equivalente ao mesmo perodo. Ento os juros produzidos sero equivalentes a:
J = P x i x n (1)
Como o montante corresponde ao capital empregado acrescido dos juros, temos:
S = P + J (2)
Os juros em relao ao montante, tambm podem ser calculado como:
J = S P (3)
Igualando-se as equaes (1) e (3) , temos a relao para o montante:

S P = P x in
S = P.(1 + i.n)
Prazo de Operao:
Juros Comerciais ms comercial 30 dias
Ano comercial 360 dias
Exemplos:
1. Calcular os juros ganhos por $3.000,00 aplicados por um ano taxa simples de 25% a.a.
Dados: P = 3.000, i = 25%a.a. = 0,25, J = ?
J = P x i x n
J = 3000 x 0,25 x 1
J = $750,00
2. Qual o montante de $1.600,00 aplicados por um ano taxa simples de 50% a.a.?
Dados: S = ? , P = 1.600, i = 50% = 0,50 n = 1 ano
S = P + J S = 1600 + 800
J = P x i x n S = 2.400,00
J = 1600 x 0,50 x 1
J = $800,00
Outra forma de resoluo:
S = P(1 + i.n)
S = 1600(1 + 0,50x1)
S = 2400,00
2.1.4. Clculo do Capital
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Entende-se por Capital ou Principal ao valor empregado em uma operao financeira. A partir
da igualdade S = P(1 + in), podemos calcular o capital, isolando a varivel P, conforme segue:
S = P(1 +in)
P(1+i.n) = S isolando P, temos:
) . 1 ( n i
S
P
+

2.1.5. Clculo da Taxa de Juro

A taxa de juro o coeficiente que determina o valor do juro, isto , a remunerao do fator
capital utilizado durante certo perodo de tempo.
As taxas de juro referem sempre a mesma unidade do tempo (ms, ano, dia, etc).
A unidade utilizada o percentual.
Ainda considerando a expresso do montante S = P(1 + i.n), isolando a incgnita i temos,:
S = P(1 + i.n)
1 + i.n = S/P
i.n = S/P -1
n
P
S
i
1

2.1.6. Clculo do Tempo:

Considerando a equao do montante S = P(1 + i.n), isolando a incgnita n, temos:
i.n = S/P 1

i
P
S
n
1

Exemplos:
1. Qual o montante de $1.200,00 aplicados de 57,60% ao ano findo um bimestre?
Dados: S = ?, P = 1200,00, i = 57,60% = 0,576 aa. i = 0,576/12 = 0,048 ao ms
S = P(1 + i.n)
S = 1200(1 + 0,048.2)
S = $1315,20
2. Qual o rendimento de $10.000,00 aplicados por um ms taxa simples de 36% a.a.?
Dados: P = $10.000,00; n= 1 ms; i = 0,36 a.a (0,36/12) = 0,03 am. J = ?
S = P(1 + in) J = S - P
S = 10.000(1 + 0,03.1) J = 10.300 -10000
S = 10.000 + 300 J = 300,00
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S = 10.300
Outra Soluo:
J = Pxixn
J = 10000x0,03x1
J = 300,00
2.2.DESCONTO SIMPLES
Desconto o abatimento que se faz sobre um valor ou um ttulo de crdito quando este
resgatado antes de seu vencimento. Todo ttulo tem um valor nominal ou valor de face, que
aquele correspondente a data de seu vencimento. A operao de desconto permite que se obtenha
o valor atual ou valor presente do ttulo em questo. No regime de capitalizao simples existem
dois tipos de desconto: - desconto comercial e desconto racional; a diferena entre ambos reside
na base de clculo que cada um adota. Matematicamente, independentemente do tipo de desconto
utilizado na operao, pode-se dizer que o valor ser a diferena entre o valor nominal e o
desconto, ou seja:
A = N D
Onde;
A = valor atual
N = valor nominal
D = desconto
2.2.1. DESCONTO SIMPLES COMERCIAL OU DESCONTO BANCRIO
Este desconto possui uma ampla utilizao nas operaes de curto prazo em desconto de
ttulos e duplicatas comerciais. aquele que calcula os juros devidos ao perodo faltante para o
vencimento do papel, abatendo essa importncia da dvida.
Obs.: Independentemente do vencimento do ttulo, a base de clculo sempre ser o valor nominal.
Dc = N.i.n
Onde,
Dc = Desconto comercial
N = Valor nominal
i = Taxa
n = Tempo
Exemplo:
Uma duplicata, cujo valor de resgate de $500,00 foi resgatada trs meses antes do vencimento
atravs do desconto bancrio, taxa de 28% ao ano. Qual o valor do desconto?
Dados: N= 500, n= 3 meses; i = 0,28 a.a. ou i = 0,02333 a.m.
Dc = N.i.n
Dc = 500.(0,02333).(3)
Dc = $35,00
2.2.1.1.VALOR ATUAL OU VALOR PRESENTE
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Podemos definir valor atual como sendo a diferena entre o valor nominal e o desconto,
logo:
Ac = N Dc
Ac = N N.i.n
Ac = N.(1 i.n)
Exemplo:
Qual o valor atual de um ttulo de crdito de valor nominal $1350, 00, resgatado dois meses antes do
vencimento, taxa de 44% ao ano?
Dados:
Ac = ?; N = 1350; i = 44% a.a. = 0,0366 a.m, n = 2 meses
Ac = N(1 in)
Ac = 1350.(1- (0,0366.2))
Ac = $1251,00
2.2.2. DESCONTO RACIONAL
O desconto racional, tambm chamado desconto real, desconto verdadeiro ou desconto por
dentro, o desconto calculado sobre o valor atual do ttulo.
Supondo que faltam n perodos de tempo para o vencimento do ttulo de valor nominal N e
que a instituio financeira que vai descont-lo se utiliza da taxa i de desconto racional e que seu
valor atual Ar na data do desconto, tem-se para o desconto racional Dr a expresso:
Dr = Ar.i.n
Na prtica, no possvel calcular o desconto racional com essa frmula, uma vez que o valor
atual Ar s conhecido aps o clculo do desconto.
Substituindo, ento Ar, pelo valor dado em (A = N D), tem-se:
Dr =(N D)i.n
Aplicando a propriedade distributiva da multiplicao, vem;
Dr = N.i.n Dr.i.n
Dr + Dri.n = N.i.n
Dr(1+i.n) = N.i.n
n i
n i N
Dr
. 1
. .
+

Uma vez descontado racionalmente o ttulo, pode-se determinar seu valor atual Ar pela
diferena:
Ar = N Dr
Ou:
Ar = N -
n i
n Ni n i N N
n i
n i N
. 1
. . .
. 1
. .
+
+

+
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Ou, ainda:
n i
N
Ar
. 1+

Exemplo:
Uma pessoa pretende resgatar um ttulo de valor nominal de $800, 00, o qual vencer dentro
de trs meses. Qual o desconto a que ter direito, se o critrio utilizado for o do desconto simples
racional razo de 5% ao ms?
Dados: Dr = ?, N = 800, n = 3 meses, i = 5% = 0,05 a.m.
n i
n i N
Dr
. 1
. .
+

) 3 . 05 , 0 1 (
3 ). 05 , 0 .( 800
+
Dr
Dr = $104,35
2.3.EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
Dizemos que dois capitais so equivalentes quando tm o mesmo valor em uma determinada
data de avaliao (data focal). Por exemplo, precisamos alterar a forma de pagamento de uma
determinada dvida, ou apurar se uma proposta feita em uma data presente se eqivale forma
combinada em uma data passada; sendo necessria a comparao de valores exigveis em datas
diferentes, ela s ter sentido se feita em uma mesma poca pois, nessa poca, o valor da poca
presente Ter que ser equivalente ao valor da poca passada. Para que possamos operacionalizar
essa idia, devemos escolher uma data chamada data de comparao ou data focal e, em seguida,
descontar os capitais que esto ao longo do fluxo de caixa para essa data. Para efeito didtico deste
texto, convencionamos que a data focal ser a data zero.
Exemplo:
Uma empresa deve pagar dois ttulos; um chamado A no valor de $800 para cinco meses e
outro, chamado B, exigvel dentro de sete meses com valor nominal de $1500. Entretanto, no
podendo resgat-los no vencimento, prope-se ao credor substitu-los por um nico titulo para
onze meses. Calcule o valor nominal do novo ttulo, sabendo-se que a taxa de 3% a.m.
Resoluo:
Nota: Baseado na proposta matemtica, devemos montar uma EQUAO, Chamada de
EQUAO DE EQUIVALNCIA onde, a soma dos Valores Atuais dos ttulos a serem
substitudos A e B deve ser igual ao Valor Atual do ttulo substitudo, no caso X, ou seja:
A
CA
+ A
CB
= A
CX
A data de comparao da DATA ZERO, sendo assim, devemos calcular o Valor Atual de
cada ttulo nessa data.
Como Ac = N (1 i.n), temos:
A
C5
= 800(1 0,03.5)
A
C5
= 680,00
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A
C7
= 1500(1 0,03.7)
A
C7
= 1185,00
A
C11
= X(1-0,03.11)
A
C11
= 0,67X
Substituindo os valores encontrados na equao de equivalncia, temos:
A
C5
+ A
C7
= A
C11
680 + 1185 = 0,67 X
X = 2.783,58
1 Lista de Exerccios (Juros Simples)
1. Durante quantos meses o capital de R$4500,00, aplicados a 8% ao ms, produz juros de
R$1.440,00? R: n = 4
2. Qual a taxa de juros cujo capital de R$590,00, aplicados durante 14 meses, produz juros de
R$371,70? R: i = 4.5%am
3. Calcule o capital que aplicado a juros simples, taxa de 60% ao ano, rende, nesse perodo,
R$120,00 de juros? R: R$ 200,00
4. Quais os juros produzidos por um capital de R$1200,00, aplicados taxa de 18% ao semestre
durante dois meses? R: J = R$72,00
5. Um aplicador tem a importncia de R$800,00 e deseja obter um crescimento de 25% do seu capital
ao final do 4 ms. Qual deve ser a taxa de juros simples que ele dever aplicar a este capital? R: i =
6.25%am
6. Aplicados por 105 dias um capital de R$100,00 transformou-se em R$145,00. Calcular a taxa
mensal de juros simples ganha. R: i = 12.85%am
7. Durante quantos meses o capital de R$2000,00 deve permanecer aplicado a juros simples, dada
uma taxa de juros de 2,30% ao ms, para que se chegue ao montante de R$2368,00?
R: n = 8 meses
8. No dia 26 de maio de 2008 foi contratado um emprstimo de R$5.000,00 a juros simples de 24%
a.a., para ser totalmente liquidado em 90 dias. No dia 16 de junho foram pagos R$2.000 e no dia 11
de julho R$1500,00. Determinar a data de vencimento da dvida e o valor da quantia que dever ser
pago naquela data para liquidar a dvida. R: valor de R$1661,60
9. Um indivduo aplicou a juros simples um certo capital. Consultando seu saldo, ele verifica que,
aps seis meses, j existe o montante de R$75,00 e, finda a aplicao, aps nove meses ele possui
R$82,00. Sabendo que a taxa ficou inalterada ao longo de todo o perodo, calcule essa taxa, bem
como o capital aplicado. R: P = R$70,60
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10. Em quanto tempo o montante produzido por um capital de R$ 1920,00 aplicado a 25%aa se iguala
ao montante de um capital de R$ 2400,00 aplicado a 15%aa sendo que foram investidos na mesma
data? R: n = 4 anos
11. Dois capitais, um de R$ 2400,00 e outro de R$ 1800,00, foram aplicados a uma mesma taxa de
juros simples. Calcular a taxa mensal considerando que o primeiro capital em 48dias rendeu R$ 17,00
a mais que o segundo em 30 dias. R: 0.833% am.
2 Lista de Exerccios
1. Qual o rendimento de R$ 10.000,00, aplicados por um ms a taxa simples de 36% aa ?
R: J = R$300,00
2. Calcular o rendimento de R$ 12.000,00, aplicado durante oito meses e trs dias a taxa de juros
simples de 40% aa. R: R$ 3240,00
3. Calcular o rendimento de R$ 23.000,00, aplicados por 14 dias a taxa simples de 2,5% am.
R: J = R$ 288,34

4. Qual a remunerao obtida por um capital de R$ 2.400,00, aplicados durante 17 meses a taxa de
juros simples de 60% aa? R: J = R$ 2040,00
5. Em quantos meses um capital de R$28.000,00 aplicado a taxa de juros simples de 48% aa produz
um montante de R$ 38.080,00? R: n = 9 meses
6. Qual o capital que aplicado a juros simples de 1,2% a.m. rende R$3.500,00 de juros em 75 dias?
R: P = R$ 116.666,67
7. Se a taxa de uma aplicao de 150% ao ano, quantos meses sero necessrios para dobrar um
capital aplicado atravs de capitalizao simples? R: n = 8 meses
8. Determinar o valor do montante acumulado em 12 meses, a partir de um principal de $10.000,00,
aplicado a uma taxa de 12% ao ano, no regime de juros simples. R: S = R$ 11200,00
9. Determinar o nmero de meses necessrios para um capital dobrar de valor, com uma taxa de juros
de 2% ao ms, no regime de juros simples. R: n = 50 meses
10. Um capital de $ 3000,00 foi aplicado em 23 de maro de 1999 a juros simples de 96%a.a.. O
resgate foi feito em 17 de setembro de 2000. Determine os juros desta aplicao. (O nmero de dias
decorridos foi de 544). R: J = R$ 4352,00
11. Uma empresa toma emprstimo de R$ 150.000,00 a taxa de 1.8% ao ms no regime de
capitalizao simples. Sabendo que a amortizao ser feita seis meses aps a contratao do
emprstimo, calcule o montante a ser pago no final deste perodo.
a)R$ 166.946,73
b) R$ 312.000,00
c) R$151.620,00
d) R$166.200,00
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R: d
12. Se aplicarmos a quantia de R$ 50 mil pelo prazo de 4 meses, teremos como remunerao deste
capital a quantia de R$ 4.350,00. Qual a taxa de juros simples ao ms desta operao?
a)2,11% am
b)2,18% am
c)8,70% am
d)1,09% am
R: b
13. Quanto tempo deve permanecer aplicado um capital para que o juro seja igual a 5 vezes o capital,
se a taxa de juros for de 25% aa? R: n = 20 anos
3 Lista de Exerccios
1. Determinar quanto render um capital de R$ 60.000,00 aplicado taxa de 22% ao ano, durante 7
meses.R = 7.700,00
2. Um capital de R$ 150.000,00 aplicado durante 14 meses, rendeu juros de R$ 7.752,50 Determinar a
taxa anual.R = 4,43%
3. Durante 855 dias certo capital gerou um montante de R$ 64.200,00. Sabendo-se que a taxa de juros
de 1,5% ao ms, determinar o valor do capital aplicado. R = 44.973,73
4. Qual o valor dos juros contidos no montante de R$ 100.000,00 resultante da aplicao de certo
capital a taxa de 42% ao ano, durante 13 meses.R = 31.271,48
5. Qual o valor a ser pago, no final de 5 meses e 18 dias, correspondente a um emprstimo de R$
125.000,00 sabendo-se que a taxa de juros de 27% ao semestre. R = 156.500,00
6. Em quanto tempo um capital de R$ 900.000,00 aplicado a taxa de 0,03% ao dia, gera um montante
de R$ 994.500,00. R = 350 dias
7. Um capital de R$ 50.000,00 foi aplicado no dia 19/06/1997 e resgatado em 20/01/1998.
Sabendo-se que a taxa de juros da aplicao foi de 56% ao ano, calcular o valor dos juros,
considerando-se o nmero de dias efetivo entre as duas datas. R = 16.722,22
8. Uma empresa aplicou R$ 2.000.000,00 no Open Market no dia 15/07/1997 e resgatou essa
aplicao no dia 21/07/1997 por R$ 2.018.000,00. Qual foi a taxa mensal de rendimento
proporcionada por essa operao. R = 4,5% ao ms
9. Calcular o valor do capital que aplicado a taxa de 50,4% ao ano, durante 2 anos e 3 meses, produz
um montante de R$ 600.000,00. R = 281.162,14
10. Ao fim de quanto tempo o capital de R$ 40.000,00 aplicado a taxa de 3% ao ms, produz R$
18.600,00 de juros.R = 15,5 meses ou 465 dias
11. Obteve-se um emprstimo de R$ 100.000,00 para ser liquidado por R$ 186.625,00 no final de 26
meses e meio. Qual a taxa de juros anual cobrada nessa operao. R = 46,2% ao ano
12. Em quanto tempo um capital aplicado a 48% ao ano dobra o seu valor. R = 25 meses
12
13. A que taxa de juros um capital aplicado durante 10 meses rende juros igual a do seu valor.
R = 2,5% ao ms
14. Um capital emprestado gerou R$ 96.720,00 de juros. Sabendo-se que o prazo de aplicao foi de
13 meses e a taxa de juros de 2% ao ms, calcular o valor do montante.R = 468.720,00
15. Em quantos dias um capital de R$ 270.420,00 produzir juros de R$ 62.196,60 a uma taxa de 3%
ao ms.R = 230 dias
16. Determinar o capital necessrio para produzir um montante de R$ 798.000,00 no final de um ano
e meio, aplicado a taxa de 15% ao trimestre.R = 420.000,00
17. A aplicao de R$ 356.000,00 gerou um montante de R$ 661.270,00 no final de 20 meses.
Calcular a taxa anual. R = 51,45%
18. Certo capital aplicado gerou um montante de R$ 1.000.000,00 sabendo-se que a taxa de juros de
5% ao ms e o prazo de 9 meses, calcular o valo dos juros. R = 310.344,83
19. Determinar o montante correspondente a uma aplicao de R$ 450.000,00 por 225 dias, taxa de
2,6% ao ms.R = 537.750,00
20. Calcular o valor do capital, que aplicado a uma taxa de 1,2% ao ms, por 174 dias, produziu um
montante de R$ 543.840,00. R = 508.451,76
21. Um ttulo de renda prefixada foi adquirido por R$ 980.000,00 e resgatado por R$ 1.147.776,00 no
final de 8 meses. Calcular a taxa mensal de juros. R = 2,14
22. Em que prazo uma aplicao de R$ 500.000,00 possibilita o resgate de R$ 610.000,00 a taxa de
2,2% ao ms.R = 10 meses
23. A que taxa anual devo aplicar um capital de R$ 275.000,00 para obter juros de R$ 77.293,33 no
final de 186 dias. R = 54,40%
(Exerccios) Desconto Simples
1. Qual o desconto racional de um ttulo cujo valor de $1420,00 resgatado 5 meses antes de
seu vencimento, razo de 10% ao ms?
2. Qual o desconto comercial de uma duplicata, cujo valor nominal de $1900,00, antecipada em 22
dias antes do vencimento taxa de 8,50% ao ms?
13
3. Calcule o valor atual de um ttulo de $1100,00, resgatado 12 dias antes do seu vencimento, pelo
desconto bancrio razo de 10% a.m.
4. Uma duplicata de $1200,00 foi resgatada por $1056,00 quatro meses antes de seu vencimento.
Calcule a taxa utilizada, sabendo que foi usado o desconto simples comercial.
5. Uma nota promissria foi resgatada 90 dias antes de seu vencimento por $534,09. Sabendo-se que
a taxa de desconto racional foi de 84% a.a., determine o valor nominal deste ttulo.
6. Um determinado ttulo foi descontado trs meses antes do seu vencimento. Supondo que o valor do
desconto comercial seria de $285,00, enquanto o do desconto racional seria de $247,83, calcule a taxa
da operao, dado um valor nominal de $1900,00.
7. Calcule o valor nominal de um ttulo descontado quatro meses antes do vencimento taxa de 13%
a.m., sabendo que a diferena entre o desconto comercial e o desconto racional de $266,84.
8. Um ttulo de $300.000,00 foi resgatado dois meses antes do vencimento, com taxa de 10% a.m. de
desconto racional. Qual o desconto e qual o valor recebido pelo seu portador?
9. Um ttulo de valor nominal de $2000 exigvel em quatro meses, ser substitudo por outro com
vencimento para 7 meses. Calcule seu valor nominal, sabendo-se que a taxa de desconto ser de 6%
a.m.
R = 2.621,00
10. Um ttulo de valor nominal de $260 com vencimento para quatro meses, foi substitudo por outro
de valor $845 exigvel em sete meses. Qual a taxa dessa operao?
R = 12%
UNIDADE III
REGIME DE CAPITALIZAO COMPOSTA
3. JUROS COMPOSTOS
No regime de juros simples, apenas o capital inicial rende juros. No regime de juros
compostos, a remunerao ou rendimento gerado pela aplicao ser incorporado a ela,
14
passando a participar da gerao do rendimento no perodo seguinte. Dizemos, ento, que os
juros so capitalizados.
Se aplicarmos $100 taxa de 20% a.m. durante 3 meses, teramos os seguintes
rendimentos e montantes no regime de juros simples e no regime de juros compostos.
Juros Simples Juros Compostos
Ms Rendimento Montante Rendimento Montante
1 $1.000 x 0,2 = $200 $1.200 $1.000 x 0,2 = $200 $1200
2 $1.000 x 0,2 = $200 $1400 $1200 x 0,2 = $240 $1.440
3 $1.000 x 0,2 = $200 $1600 $1440 x 0,2 = $288 $1.728
O dinheiro cresce mais rapidamente a juros compostos do que a juros simples. A juros
compostos, o dinheiro cresce exponencialmente em progresso geomtrica ao longo do tempo, dado
que os rendimentos de cada perodo so incorporados ao saldo anterior e passam, por sua vez, a
render juros.
3.1.Clculo do montante
Para n perodos, podemos calcular diretamente o montante S resultante da aplicao do
principal P durante n perodos a uma taxa de juros composta i:
S = P.(1 +i)
n
Onde,
S = montante
P = Capital (Principal)
i = taxa
n = tempo
A frmula expressa o montante ao fim de n perodos como uma funo exponencial do capital
inicial aplicado. A taxa de juros deve ser sempre referida mesma unidade de tempo do perodo
financeiro. O fator ( 1 + i)
n
chamado fator de capitalizao ou fator de valor futuro para
aplicao nica. o nmero pelo qual devemos multiplicar o valor da aplicao inicial para obtermos
seu valor futuro ou de resgate.
Exemplo: Se o capital fosse de $1000, a taxa composta, de 20% a.m., e o prazo, de 3 meses, o
montante ao trmino do terceiro ms poderia ser calculado diretamente da seguinte forma:
Dados:
P = $1000 S = P(1+i)
n
i = 20% = 0,2 a.m. S = 1000.(1+0,2)
3
n = 3 meses S = $1728
3.2.Clculo do capital
O valor presente de um montante ou pagamento nico (capital) tem sua frmula deduzida da
frmula do montante, como segue:
S = P(1 + i)
n
15
n
i
S
P
) 1 ( +

O fator

,
_

+
n
i) 1 (
1
conhecido como fator de valor presente, fator de desconto, ou fator de
atualizao para pagamento nico. simplesmente o valor inverso do fator de valor futuro para
pagamento nico. Portanto, o clculo do valor presente de uma aplicao, conhecido o montante,
apenas uma operao inversa do clculo do montante, conhecido o valor da aplicao.
Exemplo:
1) Qual o capital que, em 6 anos taxa de juros compostos de 15% a.a., monta $14.000?
Dados:
P = ?
n
i
S
P
) 1 ( +

n = 6 anos
6
) 15 , 0 1 (
14000
+
P
i = 15% a.a. = 0,15
S = 14000
6
) 15 , 1 (
14000
P
=
31306 , 2
14000
P
= $6.052,59
3.3.Clculo da taxa de juro
Ainda considerando a equao do montante, e isolando a incgnita i (taxa), temos a equao
para o clculo da taxa de juro.
1
1

,
_

n
P
S
i
Ex.: A que taxa de juros um capital de $13.200 poder transformar-se em $35.112,26, se o perodo de
aplicao for de 7 meses?
Dados:
i = ?
P = 13200
S = 35.112,26
n = 7 meses
1
1

,
_

n
P
S
i 1
13200
26 , 35112
7
1

,
_

i

( ) 1 66 , 2 7
1
i
16
i =
7
66 , 2 - 1
i = 1,15 1
i = 0,15
i = 15%
3.4.Clculo do tempo
3.5.
Para determinarmos em que tempo ocorre uma operao financeira, usaremos a equao do
montante, aplicando em seguida a propriedade logartmica da potncia.
S = P(1 + i)
n
Exemplo:
Em que prazo um emprstimo de $55.000 pode ser quitado por meio de um nico pagamento de
$110.624,80 se a taxa de juros compostos cobrada for de 15%a.m.?
Dados: P = 55000 S = 110624,80 i = 15% a.m. = 0,15 n = ?
S = P(1 + i)
n
110624,80 = 55000(1 + 0,15)
n
n
) 15 , 1 (
55000
80 , 110624

2,01136 = (1,15)
n
log 2,01136 = log(1,15)
n
15 , 1 log
01136 , 2 log
n
n = 5 meses
3.6.Clculo do juro
Numa operao financeira, o juro consiste na diferena entre o montante e a aplicao
(capital), assim a equao para o clculo efetivo do juro :
J = P(1 + i)
n
- P
1 Lista de Exerccios
1.Qual o montante de um capital de R$3500,00 aplicados em 8 meses, a juros compostos de
20%am? R: R$ 15049,36
17
2.A que taxa de juros um capital de R$13200,00 pode transformar-se em R$35.112,26, considerando
um perodo de aplicao de sete meses? R: i = 15%am
3.Quanto rende um capital de R$4000,00 aplicados por dez meses a juros efetivos de 2% am?
R: J = R$ 875,98
4.A que taxa de juros um capital de R$ 2000,00 obtm-se um rendimento de R$280 em dois meses?
R: i = 6.77%am
5.Determinar o capital que, aplicado por sete meses a juros efetivos de 4% a.m., rende R$10000,00.
R: R$ 7600,00
6. Em quantos meses um capital de R$5000,00, aplicados a uma taxa de juros efetiva de 5% a.m.,
produz juros de R$1700,48? R: n

6 meses
7. Um aplicador deposita R$2800 em um banco que paga 5% ao ms durante dois anos. Qual ser o
montante ao final desse perodo? R: S = R$ 9030,28
8. Calcule qual foi o capital aplicado taxa de 3,25% ao ms que, aps um semestre produziu um
montante de R$1393,28. R: P = R$ 1150.00
9.Uma pessoa aplica R$1500.00 por 30 dias, taxa de 60% ao ano, capitalizados mensalmente.
Quanto receber no final da aplicao? R: S = R$ 1578,42
10.Durante quantos meses devo deixar R$1400.00 aplicados taxa de 6% ao ms, para receber
R$2507,18? R: n = 10 meses
11.Um aplicador deposita a quantia de R$3000 e, passados oito meses, ele resgata R$5977,68. Qual a
taxa anual dessa operao? R: i = 9%aa
12. Uma pessoa depositou R$ 2000,00 em uma poupana. Dois meses depois, deposita mais R$
2500,00 e, dois meses depois deste ltimo depsito, realiza uma retirada de R$ 1300,00. Qual ser o
saldo da poupana ao fim do quinto ms, considerando que a taxa de juros compostos ganha de 15%
am? R: Saldo de R$ 6329,90
13. Quanto tempo deve transcorrer para que o montante de um capital de R$ 5000,00 aplicado a juros
efetivos e 6%am se iguale ao montante de outro capital de R$ 8000,00 aplicado taxa efetiva de 4%
am? R: n = 24,67444477 ou n = 740 dias.
2 Lista de Exerccios
1.Determinar o montante, no final de 10 meses, resultante da aplicao de um capital de
R$100.000,00 `a taxa de 3,75% ao ms? R = R$144.504,39
18
2.Um agiota empresta R$80.000,00 hoje para receber R$507.294,46 no final de 2 anos. Calcular as
taxas mensal e anual deste emprstimo. R = 8% ao ms e 151,817% ao ano.
3. Uma empresa obtm um emprstimo de R$700.000,00 que ser liquidado, de uma s vez, no final
de 2 anos. Sabendo-se que a taxa de juros de 25% ao semestre, calcular o valor pelo qual esse
emprstimo dever ser quitado? R = R$1.708.984,39
4. Em que prazo uma aplicao de R$272.307,03 em letras de cmbio, taxa de 3,25% ao ms, gera
um resgate de R$ 500.000,00? R = 19 meses.
5. A que taxa de juros um capital aplicado pode ser resgatado, no final de 17 meses, pelo dobro do seu
valor? R= 4,162% ao ms.
6. Qual mais vantajoso: aplicar R$10.000,00 por 3 anos, a juros compostos de 3% ao ms, ou aplicar
esse mesmo valor, pelo mesmo prazo, a juros simples de 5% ao ms?
DESCONTO COMPOSTO
Como vimos o desconto comercial incide sobre o valor nominal e o racional incide
sobre o valor atual de um ttulo. Vamos ver agora outro tipo de desconto chamado composto,
por ser peculiar ao regime de capitalizao composta.
19
Existem dois tipos de desconto composto: O Desconto Racional e o Desconto
Comercial, sendo que o primeiro eqivale soma de descontos simples racionais calculados
isoladamente em cada um dos perodos que faltam para o vencimento do ttulo: analogamente,
o desconto comercial eqivale soma de descontos simples comerciais.
3.6.1. Desconto composto racional
3.6.1.1. Valor Atual (Ar)
O valor atual consiste no valor que ser pago aps decorrido o desconto a um determinado
ttulo. Chamaremos de Ar ao valor atual de um desconto racional.
n
i
N
Ar
) 1 ( +

Exemplo:
Um ttulo de valor nominal $800 foi resgatado seis meses antes do vencimento taxa de 5%
ao ms. Determine o valor do resgate, empregando o desconto composto racional.
Dados: N = 800; n = 6 meses; i = 5% a.m. = 0,05; Ar = ?
n
i
N
Ar
) 1 ( +

6
) 05 , 0 1 (
800
+
Ar
34009 , 1
800
Ar
Ar = $596,67
O valor Atual a diferena entre o valor Nominal e o Desconto, portanto a equao
equivalente ao clculo do desconto racional pode ser escrita da seguinte forma:
1
]
1

+

n
i
N Dr
) 1 (
1
1
Exemplo:
Qual o desconto composto relativo a um ttulo de valor nominal de $1000 descontados seis
meses antes do vencimento razo de 7% a.m.?
Dados: Dr= ? N = 1000; n = 6 meses i= 7% = 0,07 a.m.
1
]
1

+

n
i
N Dr
) 1 (
1
1
1
]
1

+

6
) 07 , 0 1 (
1
1 1000 Dr

1
]
1

50073 , 1
1
1 1000 Dr
Dr = 333,66
3.2.1. DESCONTO BANCRIO OU COMERCIAL.
3.2.2.1. Valor Atual (Ac)
O valor atual de um desconto composto comercial obtido:
20
Ac = N(1 i)
n
Ex.: Qual o valor atual de um ttulo com vencimento para 6 meses, cujo valor nominal de $4500,
se a taxa de desconto comercial for de 2% a.m.?
Dados: Ac = ?; N = 4500; i = 0,02 n = 6 meses
Ac = N(1 i)
n
Ac = 4500(1 0,02)
6
Ac = 4500(0,88584)
Ac = 3986,28
3.2.2.2. Desconto Comercial ou bancrio
Dc = N Ac
Dc = N[1 (1 i)
n
Exemplo:
Um ttulo no valor de 10.000 foi saldado 6 meses antes de vencer. O possuidor do ttulo obteve uma
taxa de desconto comercial composta de 2% a.m. Qual o desconto comercial e qual a quantia
recebida?

Dados: N = 10000; n = 6 meses; i = 2% = 0,02 Dc = ?
Dc = N[1 (1- i)
n
Dc = 10.000[1 (1 0,02)
6
Dc = 10.000[1 0,88584)
Dc = $1141,58
3.3. EQUIVALNCIA DE CAPITAIS - REGIME COMPOSTO
No sistema de capitalizao composta os juros so inversamente proporcionais aos
descontados, a data focal pode se dar em qualquer ponto do fluxo de caixa bastando, para tanto,
capitalizar ou descapitalizar os valores para essa data.
Como regra geral, devemos escolher uma poca onde esteja concentrado o maior nmero
possvel de capitais, facilitando, dessa forma, os clculos necessrios resoluo dos problemas.
Exemplo:
Uma empresa tem uma dvida no valor de $50.000,00 exigvel no final de 2 anos. Desejando antecipar
o pagamento, ela prope ao credor liquidar a dvida atravs de dois pagamentos com vencimentos,
respectivamente, dentro de um semestre e de 1 ano. Calcule o valor nominal dos mesmos, sendo que
foi acordada entre as partes uma taxa de 10% ao semestre.
Graficamente, teramos:
X
_________________________________________________________________________
21
0 1 2 3 4 5.........n (semestres
Y1 Y2
Onde: X = dvida original exigvel no final de 2 anos ( 4 semestres)
Y1 = valor antecipado exigvel no final de 1 semestre.
Y2 = valor antecipado exigvel no final de 1 ano.
Resoluo:
Vamos estabelecer dois critrios para a escolha da DATA FOCAL a fim de comprovarmos
que, independentemente da data escolhida, o valor apurado ser sempre o mesmo.
Critrio 1: Data focal = 0 isto implica DESCONTARMOS todos os valores para esta data.
Ar =
n
i
N
) 1 ( +
EQUAO DE EQUIVALNCIA: A
r4
= A
r1
+ A
r2
4
) 10 , 0 1 (
50000
+
=
1
) 10 , 0 1 ( +
Y
+
2
) 10 , 0 1 ( +
Y
34150,67 =
10 , 1
Y
+
21 , 1
Y
MMC(1,10 e 1,21) = 1,331
34150,67 =
331 , 1
31 , 2 Y
Y = 19.677,29
Critrio 2: Data Focal = 4 isto implica CAPITALIZARMOS todos os valores pra esta data
S = P(1 + i )
n
EQUAO DE EQUIVALNCIA: S
4
= S
2
+ S
3
50.000 = Y(1 + 0,10)
2
+ Y(1 +0,10)
3
50.000 = 1,21000Y + 1,331000Y
50.000 = 2,54100Y
Y = 19.677,29
Exerccios:
1. Uma pessoa tem uma dvida de $1000 que vence em dez meses e prope-se a pag-la em trs
parcelas: $350 daqui a trs meses, $300 daqui a sete meses e uma parcela final no vencimento da
dvida. A juros efetivos de 4% a.m., determinar o valor da parcela final que liquida a dvida.
22
2. Um ttulo de valor nominal de $20.000 foi resgatado 3 meses antes de seu vencimento, tendo sido
contratada a taxa de 2,5% a.m. Qual foi o desconto racional concedido?
3. Ao descontar uma nota promissria no valor de $5000 no vencimento, a financeira informou
que sua taxa de desconto racional era de 30% a.a. Se o desconto fosse efetuado 2 meses antes
do vencimento, qual seria o valor lquido (valor atual) recebido pelo possuidor desse ttulo?
4. Numa operao de desconto, o possuidor do ttulo recebeu $10.000 como valor de resgate.
Sabendo-se que a antecipao fora de 6 meses e o desconto de $1.401,75, pergunta-se qual foi
a taxa de juros anual adotada?
5. Em um ttulo no valor nominal de $6500, o desconto sofrido foi de $835,63. Se a taxa de juros
de mercado for de 3,5% a.m., qual dever ser o prazo de antecipao?
6. Um ttulo no valor nominal de $2000 foi descontado num estabelecimento financeiro onde
adotado o desconto comercial composto. Sabendo-se que a taxa de juros considerada foi de
1% a.m., e que a antecipao foi de 2 meses, qual foi o valor do desconto?
7. Qual o valor atual de um ttulo com vencimento para 6 meses, cujo valor nominal de
$4500 se a taxa de desconto comercial for de 2% a.m.?
UNIDADE IV
TAXAS DE JUROS
4.TAXAS DE JUROS
4.1. Taxas Proporcionais
23
Consideremos duas taxas i e i, que respectivamente referem-se aos perodos n e n, dizemos
que elas so proporcionais se expressando os perodos a que se referem numa mesma unidade de
tempo for verificada a seguinte relao:
i = n
i = n
Na relao acima i e i podem estar ou sob a forma unitria ou sob a forma percentual, porm
necessrio que ambas estejam sob uma mesma forma.
Exemplo:
As taxas de 4% ao trimestre e de 16% ao ano so proporcionais, pois expressando-se os
perodos a que se referem na unidade ms, tm-se uma igualdade.
ano
trimestre
% 16
% 4
=
meses
meses
12
3
=
4
1
=
4
1
Outra definio de proporcionalidade :
Duas ou mais taxas de juros so ditas proporcionais quando forem aplicadas a um mesmo
capital durante o mesmo perodo de tempo produzirem um mesmo montante no final daquele
prazo no regime de juros simples.
Exemplo:
1. Qual o montante acumulado no final de 4 anos, a partir de um principal de $100 com uma taxa
de juros de 12% ao ano, no regime de juros simples?
S = ? n = 4 anos P = 100 i = 0,12 aa
S = P(1 + in)
S = 100(1 + 0,12.4)
S = 148,00
2. Com os mesmos dados do exerccio anterior, calcule o montante se a taxa de juros for de 6%
ao semestre.
S = 100( 1 + 0,06. 8)
S = 148,00
Logo, ambas as taxas so proporcionais, conforme definio.
4.2. Taxas Equivalentes na Capitalizao Composta
Taxas Equivalentes: So aquelas que aplicadas ao mesmo principal, durante o mesmo espao
de tempo, produzem montantes iguais.
Matematicamente temos:
24
1 ) 1 (
1
+
ne
i ie
Onde;
ie = taxa de juros equivalente
i = taxa de juros
ne = perodo equivalente
Exemplo:
1. Qual a taxa de juros mensal equivalente a 60% ao ano?
Dados:
ie = ?
i = 60% = 0,60
ne = 12 meses
n = 1 ano
1 ) 1 (
1
+
ne
i ie 1 ) 060 1 (
12
1
+ ie
ie = 0,0399 = 0,04
ie = 4,0% a.m.
Podemos, ainda, calcular a taxa i em funo da taxa ie:
(1 + i)
n
= (1 + ie)
ne
Como n=1, temos (um ms, um semestre, um ano, um perodo)
1 + i = (1 + ie)
ne
i = (1 + ie)
ne
1
Exemplo:
1. Qual a taxa de juros semestral equivalente taxa de 2% a.m.?
Dados:
i = ?
ie =2% a.m. = 0,02
ne = 6 meses
i = (1 + ie)
ne
1
i = ( 1 + 0,02)
6
-1
i = 0,1262
i = 12,62% a.s.
4.3. Taxa de Juros Nominal e Taxa Efetiva
Existem algumas situaes em que a taxa utilizada na operao no coincide com o perodo
de capitalizao. Por exemplo, aplica-se $1000 a juros compostos por trs meses taxa de 70% ao
ano, capitalizados mensalmente. Note que, apesar da taxa ser expressa em termos anuais, a
capitalizao se d em termos mensais. Isto implica estarmos utilizando uma taxa nominal anual
25
quando, efetivamente, a remunerao do capital se d em termos mensais. Para tanto, faz-se
necessria a distino entre taxa nominal e taxa efetiva.
- Taxa Nominal: aquela cuja unidade do perodo a que se refere no coincide com a unidade do
perodo de capitalizao.
Exemplos:
18% ao ano capitalizada mensalmente;
5% ao ms capitalizada diariamente:
8% ao semestre capitalizada mensalmente:
- Taxa Efetiva: aquela que efetivamente grava uma operao financeira.
Dada uma taxa de juros nominal procede-se, para o clculo da respectiva taxa de juros efetiva, por
conveno, de maneira igual a do sistema de capitalizao simples, isto , calcula-se a taxa
proporcional dada, relativa unidade de tempo mencionada para a capitalizao, e,
posteriormente, apura-se exponencialmente a taxa efetiva nominal. Matematicamente, temos:
1 ) 1 ( +
k
k
i
if
Onde,
if = taxa efetiva
i = taxa nominal
k = freqncia de perodos relativos capitalizao de if.
Exemplo:
1. Qual a taxa efetiva em relao taxa de 39% a.a. capitalizada trimestralmente?
Dados:
if = ?
i = 0,39
k = 4 trimestres
1 ) 1 ( +
k
k
i
if 1 )
4
39 , 0
1 (
4
+ if if = 45,08% a.a.
2. Qual a taxa efetiva de retorno das cadernetas de poupana, lembrando-se que a taxa paga de
6% ao ano e que a incorporao dos juros ao capital se d a cada 30 dias?
Dados;
if = ?
i = 0,06
k = 30 dias
1 ) 1 ( +
k
k
i
if 1 )
30
06 , 0
1 (
30
+ if
if = 6,17% a.a.
Exerccios:
1. Qual a taxa trimestral equivalente taxa mensal de 5%?
2. Dada uma taxa nominal de 40% ao ano, determine as respectivas taxas anuais efetivas para:
a) Capitalizaes mensais.
b) Capitalizaes bimestrais
26
c) Capitalizaes trimestrais
d) Capitalizaes quadrimestrais
e) Capitalizaes semestrais.
3. Determine as taxas mensais equivalentes seguintes taxas:
a) i = 150% ao ano;
b) i = 30% ao trimestre.
4. Um capital de $2000 ser resgatado ao final de trs anos razo de 16% a.a., capitalizados
trimestralmente. Qual o valor do resgate?
4.4. Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real
A taxa aparente (chamada nominal nas transaes financeiras e comerciais) aquela que
vigora nas operaes correntes. A taxa real calculada depois de serem expurgados os efeitos
inflacionrios.
As taxas aparente e real relacionam-se da seguinte forma:

(1 + i) = (1 + i
r
) . (1 + I)
Onde:
i = taxa aparente; i
r =
taxa real I = taxa de inflao
Por exemplo, o custo real de um emprstimo contratado a uma taxa efetiva aparente de 20%,
considerando uma inflao para o mesmo perodo de 15%, :
i
r
=
) 1 (
) 1 (
I
i
+
+
- 1 =
15 , 1
20 , 1
- 1 = 0,043478 = 4,3478%
Exemplos de aplicao:
Uma empresa financeira rende juros nominais de 6% a.a. capitalizados mensalmente.
Considerando uma taxa de inflao de 5,5%a.a., calcular as taxas de juros aparente e real ganhas
pela aplicao.
Dados:
i = 6% a.a. k = 12, I = 5,5% a.a., if =? I
r
= ?
Clculo da taxa efetiva aparente
1 ) 1 ( +
k
k
i
if 1 )
12
06 , 0
1 (
12
+ if if = 6,17% a.a.
Clculo da taxa efetiva real
i
r =
) 1 (
) 1 (
I
if
+
+
- 1 i
r =
) 055 , 0 1 (
) 0617 , 0 1 (
+
+
- 1 i
r =
) 055 , 1 (
) 0617 , 1 (
- 1 i
r
= 0,6351%
Qual a taxa real de juros de uma aplicao, dada uma taxa de juros mensal de 7%, se houve uma
inflao no mesmo perodo de 3,50%?
Dados: i
r
= ? if = 7%; I = 3,50%
27
i
r =
) 1 (
) 1 (
I
if
+
+
- 1 i
r =
) 035 , 0 1 (
) 07 , 0 1 (
+
+
- 1 i
r
= 3,38% a.m.
4.5. Taxa de Juros de Funo da Taxa de Desconto
Considere a seguinte situao: um indivduo detendo um ttulo de crdito de valor nominal de
$100,00, e faltando um ms para o vencimento, resolve descont-lo em um banco A taxa de 1%
ao ms. Fazendo os clculos:
Ac = N(1 i.n)
Ac = 100( 1 0,01.1)
Ac = $99,00
Aps sair do banco A, ele entra em um banco B e aplica seu capital mesma taxa, durante o
mesmo perodo. Assim:
S = P(1 +i.n)
S = 99.(1 + 0,01.1)
S = 99,99
Intuitivamente, espervamos que este indivduo fosse receber os mesmos $100,00, uma vez
que foi utilizado o mesmo prazo e a mesma taxa. Isto no ocorre em funo das bases de clculos
serem diferentes, pois, enquanto a taxa de juros incide sobre um valor presente, a taxa de desconto
incide sobre um valor futuro. Os fluxos de caixa abaixo, demonstram o comportamento das taxas
em relao s suas respectivas bases de clculo ao longo do tempo:
S
i
j
P
N
i
d
Ac
Chamaremos de i
j
e i
d
, respectivamente, as taxas de juros e de desconto as quais
proporcionariam as seguintes sentenas matemtica:
n id
id
ij
. 1

Onde:
ij = taxa de juros
id = taxa de desconto
n = tempo
Exemplo: Qual a taxa que produz juros equivalentes taxa de desconto comercial de 5% a.m.
em 3 meses?
Dados: ij = ?, id = 5% = 0,05, n = 3 meses
28
n id
id
ij
. 1

ij =
3 . 05 , 0 1
05 , 0

ij = 0,0588 a.m ou ij = 5,88%

Para um valor hipottico de $100,00, um prazo de 3 meses e uma taxa de 5%, temos:
Ac = N(1-i.n)
Ac = 100(1-0,05.3)
Ac = $85,00
Logo, para P = $85,00, aplicado por 3 meses, taxa de 5,88% a.m., temos:
S = P.(1 + i.n.)
S = 85 (1+0,0588.3)
S = $100,00
4.6. Taxa de Desconto em Funo da Taxa de Juros
Seguindo o mesmo raciocnio, podemos encontrar a equao matemtica para o clculo da
taxa de desconto em funo da taxa de juros.
n ij
ij
id
. 1+

Exemplo:
Qual a taxa de desconto comercial equivalente taxa de juros de 7% a.;m. dado o prazo de um
semestre?
Dados: id = ?, ij = 0,07, n = 6 meses
n ij
ij
id
. 1+

Id = 4,93%
UNIDADE V
AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS
29

5. AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS
No mundo dos negcios, bastante comum contrair-se uma dvida para sald-la a mdio e longo
prazo. Considerando o fato de que o valor nominal de cada pagamento consiste em uma mescla de
pagamentos de juros e de amortizao do principal, podem-se usar vrias metodologias para
estabelecer a forma de liquidar-se uma dvida. Para efeito ilustrativo, lembramos que a crise pela qual
vem passando o S.F.H. (Sistema Financeiro da Habilitao), aliada estabilizao da economia,
implicou uma srie de alternativas de financiamentos, consrcios e cooperativas no ramo imobilirio.
Tais situaes prticas constituem-se na aplicabilidade do assunto aqui tratado; sobremaneira nos
sistemas utilizados com maior freqncia.
Os sistemas de amortizao so desenvolvidos basicamente para operaes de emprstimos e
financiamentos de longo prazo, envolvendo desembolsos peridicos do principal e encargos
financeiros.
Uma caracterstica fundamental dos sistemas de amortizao a serem estudados a utilizao
exclusiva do critrio de juros compostos, incidindo os juros exclusivamente sobre o saldo devedor
(montante) apurado em perodo imediatamente anterior.
Conceitos Iniciais
Amortizao: o pagamento do principal ou capital emprestado que feito, normalmente, de forma
peridica e sucessiva durante o prazo de financiamento.
Juros: o custo do capital tomado sob o aspecto do muturio e o retorno do capital investido sob o
aspecto do mutuante.
Prestao: o pagamento da amortizao mais os juros relativos ao saldo devedor imediatamente
anterior ao perodo referente prestao. A taxa de juros pode ser pr ou ps-fixada, dependendo de
clusula contratual. Entende-se como taxa pr-fixada aquela cuja expectativa de inflao futura j
est incorporada taxa, enquanto na ps-fixada existe a necessidade de apurar-se a desvalorizao
ocorrida por conta da inflao, compensado-a atravs da correo monetria.
Saldo devedor ou estado da dvida: o valor devido em certo perodo, imediatamente aps a
realizao do pagamento relativo a este perodo.
5.1. SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (S.A.C)
Este tipo de sistema, como o prprio nome sugere, consiste na amortizao constante do principal
durante todo o prazo de financiamento. A prestao a ser paga ser decrescente, na medida em que os
juros incidiro sobre um saldo devedor cada vez menor. O valor da amortizao calculado atravs
da diviso entre o capital inicial e o nmero de prestaes a serem pagas.
Exemplo.
Fazer o quadro demonstrativo para um emprstimo no valor de $10.000, o qual ser amortizado
em cinco prestaes trimestrais razo de 7% ao trimestre atravs do S.A.C.
30
Para montagem da planilha, devemos inicialmente calcular o valor da amortizao:
n
P
A
Onde:
A = Amortizao
P = Principal
n = nmeros de prestaes
Resoluo:
n
P
A
5
10000
A A = $2.000,00
Perodo Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao Saldo Atual
0 10.000
1 10.700 2.000,00 700,00 2.700,00 8.000,00
2 8560,00 2.000,00 560,00 2.560,00 6.000,00
3 6420,00 2.000,00 420,00 2.420,00 4.000,00
4 4.280,00 2.000,00 280,00 2.280,00 2.000,00
5 2.140,00 2.000,00 140,00 2.140,00 0,00
Totalizaes
10.000,00 2.100,00 12.100,00
Observaes:
Os juros so obtidos sobre o saldo devedor anterior ao perodo de apurao do resultado.
A prestao a soma da amortizao aos juros calculados no perodo.
O saldo devedor a soma dos juros ao saldo anterior;
O saldo atual a diferena entre o saldo devedor e a prestao;
Exerccio:
Uma empresa contraiu um emprstimo para financiar uma subsidiria no valor de $300.000,00
taxa de 20% a.s. Sabendo que o emprstimo ser amortizado em oito prestaes semestrais pelo
S.A.C, monte a planilha financeira.
Perodo Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao Saldo Atual
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Totalizaes
5.2.SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS (PRICE) (S.A.F)
31
Este sistema estabelece, ao contrrio do S.A. C, que as prestaes so iguais e sucessivas
durante todo o prazo da amortizao. importante notar que, medida que as prestaes so
realizadas, o saldo devedor diminudo implicando, dessa forma, uma concomitante diminuio dos
juros apurados para o perodo em anlise. Porm, em funo de manter-se a uniformidade em relao
ao valor da prestao, a amortizao aumenta de forma a compensar a diminuio dos juros.
O clculo do valor da prestao feito, a partir do FATOR DE VALOR PRESENTE POR
OPERAO MLTIPLA, atravs da frmula:
1 ) 1 (
. ) 1 (
.
+
+

n
n
i
i i
P R
Onde:
R = valor das prestaes
P = principal
i = taxa de juros
n = perodo
Exemplo:
Uma pessoa contraiu um emprstimo de $20.000,00 para ser pago ao longo de cinco anos com
prestaes semestrais (sistema francs) taxa de 18% ao semestre. Monte a planilha financeira.
Resoluo:
1 Clculo do valor da prestao:
1 ) 1 (
. ) 1 (
.
+
+

n
n
i
i i
P R
1 ) 18 , 0 1 (
18 , 0 . ) 18 , 0 1 (
. 20000
10
10
+
+
R
R = $4.4450,30
2 Montagem da planilha:
Perodo Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao Saldo Atual
0 - - - - 20.000,00
1 23.600,00 850,30 3.600,00 4.450,30 19.149,70
2 22.596,65 1.003,35 3.446,95 4.450,30 18.146,35
3 21.412,69 1.183,96 3.266,34 4.450,30 16.962,39
4 20.015,62 1.397,07 3.053,23 4.450,30 15.565,32
5 18.367,08 1.648,54 2.801,76 4.450,30 13.916,78
6 16.421,80 1.945,28 2.505,02 4.450,30 11.971,50
7 14.126,36 2.295,43 2.154,87 4.450,30 9.676,06
8 11,417,76 2.708,61 1.741,69 4.450,30 6.967,46
9 8.2221,60 3.196,16 1.254,14 4.450,30 3.771,30
10 4.450,13 3.771,47 678,83 4.450,30 0,00
Totalizaes 20.000,00 24.502,83 44.502,83
Observaes:
1. Os juros incidem sobre o saldo atual.
2. A amortizao a diferena entre a prestao e os juros.
3. O saldo atual consiste na diferena entre o saldo atual anterior e a
amortizao.
4. O saldo devedor consiste na soma do saldo atual mais os juros.
Exerccio:
32
Um imvel no valor de $60.000,00 ser pago atravs de prestaes trimestrais durante 4 anos.
Elabore a planilha financeira pelo sistema francs, sabendo que a taxa de 7% a.t.
5.3. ANLISE COMPARATIVA S.A.C x S.A.F
Visando comparar as duas metodologias aqui apresentadas, faremos um estudo em conjunto a
partir de uma situao hipottica a seguir:
Principal: $15.000,00
Taxa de Juros: 10% a.p.
Nmero de Perodos: 10
1 Clculo da amortizao para o S.A.C
n
P
A
10
15000
A A = 1.500,00

2 Clculo da prestao para o S.A.F.
1 ) 1 (
. ) 1 (
.
+
+

n
n
i
i i
P R
1 ) 10 , 0 1 (
10 , 0 . ) 10 , 0 1 (
. 15000
10
10
+
+
R
R = 2.441,18
S. A. C.
Perodo Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao Saldo Atual
0 15.000,00
1 16.500,00 1.500,00 1.500,00 3.000,00 13.500,00
2 14.850,00 1.500,00 1.350,00 2.850,00 12.000,00
3 13.200,00 1.500,00 1.200,00 2.700,00 10.500,00
4 11.550,00 1.500,00 1.050,00 2.550,00 9.000,00
5 9.900,00 1.500,00 900,00 2.400,00 7.500,00
6 8.250,00 1.500,00 750,00 2.250,00 6.000,00
7 6.600,00 1.500,00 600,00 2.100,00 4.500,00
8 4.950,00 1.500,00 450,00 1.950,00 3.000,00
9 3.300,00 1.500,00 300,00 1.800,00 1.500,00
10 1.650,00 1.500,00 150,00 1650,00 0,00
Totalizaes 15.000,00 8.250,00 23.250,00
S. A. F.
Perodo Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao Saldo Atual
0 15.000,00
1 16.500,00 941,18 1.500,00 2.441,18 14.058,82
2 15.464,70 1.035,30 1.405,88 2.441,18 13.023,52
33
3 14.325,87 1.138,83 1.302,35 2.441,18 11.884,69
4 13.073,16 1.252,71 1.188,47 2.441,18 10.631,98
5 11.695,18 1.377,98 1.063,20 2.441,18 9.254,00
6 10.179,40 1.515,78 925,40 2.441,18 7.738,22
7 8.512,04 1.667,36 773,82 2.441,18 6.070,86
8 6.677,95 1.834,096 607,09 2.441,18 4.236,77
9 4.660,45 2.017,50 423,68 2.441,18 2.219,27
10 2.441,19 2.219,25 221,93 2.441,18 0,00
Totalizaes 15.000,00 9411,81 24.411,81
Como podemos constatar a partir da anlise das planilhas, as prestaes do S.A.C. so maiores
do que as do S.A.F no incio do perodo, ficando menores no final. Evidentemente, existe um
momento em que ocorre a igualdade dos pagamentos. Podemos calcular este instante atravs do
seguinte raciocnio:
Sendo j = P. i. n (juros)

n
P
A (amortizao)
R = A + j (prestao)
Ento:
1 . . 1 i P
n
P
R +
De fato:
R1 = 1 . 10 , 0 . 15000
10
15000
+
R1 = $3000,00
Atentando para a planilha do S.A.C. notamos, a partir do 2 perodo, que as prestaes
apresentam valores aritmeticamente decrescentes, da podemos expor em termos matemticos:
R2 = A + {j [(1/n . P). i]}
n
n i P
n
P
R
) 1 .( .
{ 2

+
De fato:
10
) 1 10 .( 10 , 0 . 15000
{
10
15000
2

+ R } = R2 = 2.850,00
Podemos generalizar esta frmula da seguinte maneira:
n
k n i P
n
P
Rk
) 1 ( .[ .
{

+ }
34
Onde: K = perodo de anlise
Exemplo:
Calcule a prestao do S.A.C. em relao ao 7 perodo.
Resoluo:
10
) 1 7 ( 10 .[ 10 , 0 . 15000
{
10
15000
7

+ R
R7 = $2.100,00
5.4.SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO (S.A.A.)
Este sistema caracteriza-se pelo fato da devoluo do principal ser feita de uma s vez no final do
perodo da amortizao. No so previstas amortizaes intermedirias durante a vigncia dos
pagamentos, sendo os juros pagos periodicamente. Devido ao impacto financeiro que o prprio
sistema concebe visando o pagamento nico da dvida, faz-se necessria a constituio de um fundo
de amortizao, o qual ir financiar tal quantia. importante notar que este fundo ser constitudo
concomitantemente aos pagamentos dos juros do principal atravs do uso do FATOR DE
ACUMULAO DE CAPITAL POR OPERAO MLTIPLA (F.A.C.m.)
Resumindo: Neste esquema de amortizao o principal restitudo por meio de uma parcela nica
ao fim da operao. Os juros podem ser pagos periodicamente (mais comum) ou capitalizados e pagos
juntamente com o principal no fim do prazo acertado.
Matematicamente temos;
1 ) 1 ( +

n
i
i
Sp R
Exemplo:
A importncia de $75.000,00 ser amortizada atravs do S.A.A. no final do 8 ano. Sabendo que
os juros pagos so feitos razo de 50% a.a. e que o devedor ir constituir um fundo de
amortizao com captaes mdias razo de 35% a.a., monte a planilha financeira.
Resoluo:
1 Clculo do valor da prestao:
1 ) 1 ( +

n
i
i
Sp R
1 ) 35 , 0 1 (
35 , 0
75000
8
+
R
R = 2.616,52
2 Montagem da planilha
Planilha Financeira Fundo de Amortizao
Perodo Saldo
Devedor
Amortizao Juros Prestao Depsito Juros Montante
0 75.000,000 -
35
1 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 0,00 2.616,52
2 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 915,78 3.532,30
3 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 1.236,31 3.532,30
4 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 1.669,01 4.768,61
5 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 2.253,17 8.690,79
6 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 3.041,78 11.732,56
7 75.000,000 - 37.500,00 37.500,00 2.616,00 4.106,40 15.838,96
8 75.000,000 - 37.500,00 112.500,00 2.616,00 5.543,64 21.382,60
Totalizaes 75.000,00 300.000,00 375.000,00 20.932,16 18.766,08 75.000,00
Exerccio:
1. Monte a planilha financeira atravs do S.A.A. a partir das seguintes informaes:
Principal: $250.000,00
Taxa de Juros: 60% a.a.
Taxa Mdia de captao: 42% a.a.
Prazo de financiamento: 10 anos.
5.5. APLICAO EM VALOR PRESENTE LQUIDO
Em uma operao financeira de Investimento ou Financiamento, existem vrias situaes que
interferem na nossa deciso sobre a escolha de uma dentre as vrias possveis alternativas. Em geral,
temos o conhecimento da Taxa de Mercado, tambm conhecida como a Taxa de Atratividade do
Mercado e desejamos saber a taxa real de juros da operao, para poder tomar uma deciso.
Existem dois importantes objetos matemticos que so utilizados na anlise da operao financeira de
Investimento ou Financiamento: Valor Presente Lquido (NPV) e Taxa Interna de Retorno (IRR).
Toda ao feita no mbito financeiro implica, necessariamente, na busca da otimizao do
fluxo de caixa gerado atravs dessa ao, ou seja, fluxos de receitas e despesas. Utilizando a idia
bsica da matemtica financeira que permite, atravs da capitalizao e da descapitalizao, a
comparao do capital no tempo, demonstraremos a seguir um dos mtodos empregados na escolha
da alternativa que propicia maior rentabilidade ou menor custo.
5.5.1. Valor Presente Lquido (VPL)
O mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) tem como finalidade valorar em termos de valor
presente o impacto dos eventos futuros associados a um projeto ou alternativa de investimento, ou
seja, mede o valor presente dos fluxos de caixa gerados pelo projeto ao longo sua vida til. No
existindo restrio do capital, argumenta-se que esse critrio leva escolha tima, pois maximiza o
valor da empresa.
O objetivo do VPL encontrar projetos ou alternativas de investimento que valham mais para
os patrocinadores do que custam projetos que tenham um VPL positivo. Seu clculo reflete as
preferncias entre consumo presente e consumo futuro e a incerteza associada aos fluxos de caixa
futuros. O processo por meio do qual os fluxos de caixa so ajustados a esses fatores chama-se
desconto, e a magnitude desses fatores refletida na taxa de desconto usada (custo do capital). O
processo de desconto converte os fluxos de caixa futuros em valores presentes, pois fluxos de caixa de
pocas diferentes no podem ser comparados nem agregados enquanto no forem colocados em uma
mesma poca.
36
O clculo do VPL consiste na DIFERENA entre os Fluxos Futuros provenientes do capital
inicial devidamente atualizado atravs de uma taxa igual ao custo de oportunidade e este Capital. O
critrio de deciso implcito a este parmetro o seguinte:
1. Se o VPL for MAIOR ou IGUAL a Zero, entende-se que o fluxo ser vivel
economicamente, ou seja, o projeto conceber um retorno maior ou, na pior das hipteses, igual
ao retorno exigido e, sendo assim, aceitamos o projeto; caso contrrio o rejeitamos.
2. Se tivermos vrios fluxos possveis em relao ao mesmo capital, escolheremos aquele que
produz MAIOR diferena lquida, pois representa aquele que proporciona MAIOR rentabilidade
financeira.
Matematicamente temos;
VPL = [
+
+
1
) 1 ( i
N

+
+
2
) 1 ( i
N
+
+
3
) 1 ( i
N
......

+
n
i
N
) 1 (
P]
Onde:
VPL Valor presente lquido
N Valor Nominal
P capital
i taxa de juros
EXEMPLO:
Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma mquina. A reforma est orada em $200.000 e
dar uma sobrevida de cinco anos ao equipamento, proporcionando uma diminuio nos custos
operacionais da ordem de $75.000 ao ano. Considerando um custo de capital de 15% a.a. e usando o
mtodo do VPL, analisar a viabilidade econmica da reforma do equipamento.
Soluo:
VPL = [
+
+
1
) 1 ( i
N

+
+
2
) 1 ( i
N
+
+
3
) 1 ( i
N
......

+
n
i
N
) 1 (
P]
n = 5 anos
i = 15% a.a.
N = 75000,
P = 200000,
VPL = [
+
+
1
) 15 , 0 1 (
75000

+
+
2
) 15 , 0 1 (
75000
+
+
3
) 15 , 0 1 (
75000
+
+
4
) 15 , 0 1 (
75000

+
5
) 15 , 0 1 (
75000
P]
VPL = 65217,39 + 56710,77 + 49313,72 + 42881,49 + 37288,26 200000
VPL = 51.411,63
VPL > 0
Projeto economicamente vivel.
MATEMTICA COMERCIAL
REGRA DE SOCIEDADE
37
Quando duas ou mais pessoas se juntam, formando uma sociedade numa atividade com fins
lucrativos, justo que os lucros ou prejuzos, sejam divididos entre elas, proporcionalmente ao capital
que cada uma empregou e ao tempo que o capital esteve empregado.
Na resoluo de situaes-problema dessa natureza, usa-se a chamada regra de sociedade, que
consiste em dividir a quantia considerada em partes diretamente proporcionais ao capital
empregado, ao tempo de aplicao ou a outras grandezas. , portanto, uma das aplicaes da
diviso proporcional, que tem como objeto a diviso dos lucros ou dos prejuzos entre scios que
formam uma sociedade. Uma sociedade pode ser classificada em simples ou composta, dependendo
dos capitais aplicados e dos perodos de tempo de aplicao que podem ser iguais ou diferentes para
cada scio.
REGRA DE SOCIEDADE SIMPLES
1 caso: Os capitais so iguais e aplicados durante o mesmo tempo:
O lucro ou o prejuzo dividido pelo nmero de scios.
Exemplo:
Trs scios obtiveram um lucro de R$ 222.600,00. Sabendo que seus capitais eram iguais
qual a parte de cada um dos scios?
Neste caso, basta dividir o lucro pelo nmero de scios.

3
222600
= 74 200 Logo, a parte de cada scio de R$ 74200,00
2 caso: Os capitais so diferentes e empregados durante o mesmo tempo:
Neste caso, dividimos o lucro ou o prejuzo em parte diretamente proporcionais aos capitais dos
scios.
Exemplo:
Por ocasio do balano anual de uma firma comercial formada por trs scios, verificou-se um
prejuzo de R$ 27 000,00. Qual a parte correspondente a cada scio se os seus capitais so de
R$ 54 000,00 R$ 45 000,00 e R$ 36 000,00.
54000
x
=
45000
y
=
36000
z

135000
27000
=
54000
x
=
45000
y
=
36000
z
x = 10 800 y = 9 000 z = 7 200
Logo, o prejuzo correspondente a cada scio , respectivamente, de : R$ 10 800 , R$ 9 000 e
R$ 7 2000.
3 caso: Os capitais so iguais e empregados durante tempos diferentes:
38
Os lucros e os prejuzos so divididos em partes diretamente proporcionais aos perodos de tempo
em que os capitais ficaram investidos.
Exemplo:
Trs amigos A, B e C, juntaram-se numa sociedade com idntica participao no capital inicial. A
deixou seu capital durante 4 meses, B por 6 meses e C por 3 meses e meio. Sabendo que, ao final de
um ano, houve um lucro de R$ 162 000, 00, como dividir essa quantia entre os trs?
120
A
=
180
B
=
105
C

405
162000
=
120
A
=
180
B
=
105
C
A = 4800 B = 72 000 C = 42 000
Na prtica este caso no ocorre, porque, em uma sociedade, os scios no podem permanecer
por tempo desiguais. No momento em que um antigo scio se retira ou um novo scio admitido,
procede-se a uma reforma do contrato social, aps o balano.
REGRA DE SOCIEDADE COMPOSTA
Na sociedade composta, tanto os capitais quanto os perodos de investimento so diferentes para cada
scio. Trata-se, portanto, de dividir os lucros ou os prejuzos em partes diretamente proporcionais,
tanto ao capital quanto ao perodo de investimento.
Ento:
Quando os capitais e os perodos de tempo forem diferentes, os lucros ou os prejuzos sero
divididos em parte diretamente proporcionais ao produto dos capitais pelos perodos de tempo
respectivos. uma diviso proporcional composta estudada no captulo anterior.
Exemplo:

Uma sociedade teve um lucro de R$ 11 700,00. O primeiro scio entrou com R$ 1 500,00 durante 5
meses, e o outro, com R$ 2 000,00 durante 6 meses. Qual foi o lucro de cada um?
5 . 1500
x
=
6 . 2000
y
e x + y = 11 700
7500
x
= 4 500 e y = 7 200
1 Lista de Exerccios
39
1.Trs scios sofreram um prejuzo de R$ 14400,00. Os trs entraram para a sociedade com o mesmo
capital, ficando o primeiro durante 11 meses, o segundo12 e o terceiro 13 meses. Qual foi o prejuzo
de cada um?(4 400,00; 4 800,00; 5 200,00)
2.Um investimento total de R$ 60 000,00 foi feito por trs amigos. Sabendo que o tempo foi o mesmo
e que o segundo scio ganhou o dobro do primeiro, e o terceiro o triplo, quanto investiu cada um?
(10000, 20000 e 30000)
3.Jonas e Paulo se associaram para jogar na loteria. Jonas deu R$ 1,80 e Paulo R$ 1,20. Tendo
acertado um terno, eles ganharam R$ 1 600,00. Quanto receber cada um? (960,00 e 640,00)
4.Trs pedreiros, ganhando o mesmo salrio-hora, trabalharam , respectivamente, 24, 18 e 20 horas.
Na hora do pagamento, o dono da obra tinha em mos um envelope com R$ 3 100,00. Como foi feita
a diviso do dinheiro?(1 200, 900 e 1 000)
5.Uma sociedade entre dois amigos, A e B, foi estabelecida com as seguintes caractersticas:
CAPITAL TEMPO DE APLICAO
SCIO A 2 500,00 1 ano e 6 meses
SCIO B 3 000,00 1 ano e 9 meses
Divida o lucro de R$ 18 000,00 entre os scios. ( 7 500 e 10 500)
6.Marcos e Antonio montaram uma locadora de vdeo empregando respectivamente, capitais de R$ 50
000,00 e R$ 30 000,00. Em um determinado ms, a loja obteve um lucro de R$ 3 200,00. Quanto
coube a cada um? (2 000,00 e 1 200,00)
7.Dois scios lucraram, em um determinado perodo, R$ 28 200,00. O primeiro aplicou R$ 80 000,00,
durante 9 meses, e o segundo RS 20 000,00, durante 11 meses. Qual foi o lucro de cada um? (21 600
e 6 600)
8.Trs amigos, A, B e C, saram para comer um pizza. No final, perceberam que A comeu da pizza,
B comeu 1/3 e C comeu 1/5. O preo da pizza era R$ 14, 10. Calcule a parte da despesa de cada um ,
sabendo que desejavam dividi-la em partes proporcionais ao consumo de cada um.(4,50;6,00 e 3,60)
9.Um supermercado fazia a seguinte promoo: Pague 3 sabonetes e leve 5. Aproveitando a
promoo, levei 30 sabonetes. Quantos sabonetes paguei? (18)
BIBLIOGRAFIA
CHERRUZ, Richard T. Introduo administrao financeira. So Paulo, Atlas, 1995.
40
MARTINS, Eliseu & ASSAF NETO, Alexandre. Administrao financeira. So Paulo, Atlas, 1995.
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Brasil, 2002.
41