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Rapport de stage
Ralis par :
Encadrants professionnels :
0
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M.
Encadrants pdagogiques :
M. Ghazouani Mohammed
Ddicaces
Je ddie ce modeste travail : A ma chre famille pour laffectation et la tendresse dont,
ils mont combl et pour le confort moral et matriel dont mont entour, et quelle trouve en ce travail lexpression de ma profonde gratitude et mon amour indestructible.
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Remerciement
Vu les bonnes conditions durant les quelles mon stage
sest droul, je souhaite adresser tous mes remerciements aux personnes qui m'ont apport leur aide et qui ont ainsi contribu l'laboration de ce travail en particulier :
Mes efforts pour llaboration de ce rapport que jespre sera Digne de sa confiance.
Plan
Introduction Gnrale Chapitre I : Prsentation De La Socit Al Omrane-Fs1. 2. 3. 4. Historique Organisation Du Groupe Lidentit de La Socit Al Omrane Lorganigramme De La Direction Financire Et comptable De La Socit Al Omrane
Chapitre Il : Diagnostic Financier De La Socit 1. Mesure Des Rsultat et Des Performances 2. Lanalyse De Lactivit et De Rentabilit CPC ESG 3. Les Indicateurs De Lquilibre Financier Bilan Fonctionnel Bilan Financier 4. Mthodes Des Ratios 5. Tableau De Financement 6. Conclusion Du Chapitre 7. Conclusion
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1. Historique
La cration du Groupe Al Omrane s'est inscrite dans le cadre du processus de rformes engages par le gouvernement dans le secteur d'habitat, visant doter le pays d'un oprateur public performant en mesure de relever le dfi de la mise niveau et le dveloppement des villes. N de la fusion, dans une premire phase en 2004, de lANHI (Agence Nationale de lutte contre lHabitat Insalubre), la socit ATTACHAROUK (Socit damnagement, de construction et de promotion immobilire) et la SNEC (Socit Nationale dquipement et de Construction), donnant naissance au Holding dAmnagement Al Omrane et de la transformation des ERAC en socits rgionales filiales dans une seconde phase. Cest dans cette vision que les sept Etablissements Rgionaux dAmnagement et de Construction (ERAC) ont rejoint en 2007 le Holding dAmnagement Al Omrane en tant que filiales rgionales, aprs leur transformation en socits anonyme. La Socit Anonyme Al Omrane-Fs a t instaure par le dahir n 1.07.50 du 28 Rabia I 1428 (17/04/2007), apparu au Bulletin Officiel n 5519 du 23 avril 2007, portant la loi n 27.03
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relatif au changement des tablissements rgionaux damnagement et de construction des entreprises participatives rgionales nommes Al Omrane . Cette phase transitoire sest accompagne par laccomplissement des dernires formalits lgales pour la constitution de la Socit Rgionale Al Omrane-Fs. Cest dans ce sens quil a t procd au transfert de lactif et du passif de lex ERAC lEtat le 30 avril 2007 et de lEtat AL OMRANE le 1ier mai 2007.
2. Organisation Du Groupe
a) Filiale Du Groupe
Les Socits filiales sont situes au niveau rgional assurant des missions caractre oprationnel, elles sont sous la tutelle du HAO. Elles subissent aux mmes activits, missions, valeurs et objectifs du HAO. Elles se subdivisent comme suit : AL OMRANE Agadir AL OMRANE Marrakech AL OMRANE Casablanca AL OMRANE Rabat AL OMRANE Fs AL OMRANE Mekns AL OMRANE Oujda AL OMRANE Tamesna AL OMRANE Al Janoub AL OMRANE Boughaz AL OMRANE Beni- Mellal AL OMRANE Chrafat
b) Lactivits Du Groupe
Les activits du groupe Al Omrane sarticulent autour de trois aspects essentiels : Laspect technique qui comporte ltude des projets, llaboration des documents de mise en excution et la ralisation de ces projets. Laspect financier et comptable consiste tudier les dossiers de financement des projets ainsi que lenregistrement des flux qui en dcoulent.
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Laspect commercial se dfinit par la vente et la perception des produits. A cela peuvent sajouter dautres activits toutes aussi importantes que les prcdentes, que la socit AL OMRANE effectue : Identification des terrains. Transfert juridique des terrains la socit. Lancement des appels doffre. Remise des clefs leurs propritaires. Transferts des dossiers de crdit au crdit Immobilier et Htelier.
c) Mission Du Groupe
Face aux changements du secteur dhabitat, la socit AL OMRANE a pour missions : Linitiation et la ralisation des projets damnagement de construction et dquipement pour son propre compte ; La ralisation pour le compte de ltat, des projets de dveloppement et damnagement en vue de la promotion de lhabitat et de lactivit. La ralisation en partenariat, avec les collectivits locales et les entreprises publiques daction damnagement de construction et dquipements en matrise douvrage dlgu. Le lancement de projets immobiliers en partenariat avec le secteur priv.
Dnomination Sociale : AL OMRANE FES Forme juridique : Socit Anonyme Capital social : 31.854.100 DH Directeur gnral : M. BOUHADDOU Abdelkhalek Sige social : place bir anzarane route dimmouzar Atlas Fs Activit principale : lamnagement et construction Effectif : 109 personnes N du Registre de commerce : 28047 N de Patente : 13251041 E-mail : alomranefes@alomranefes.ma
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DG SI
Directeur Commercial
Dans le but dassurer un bon fonctionnement et une meilleure coordination entre le personnel au sein de cet tablissement , un organigramme bien dfini et bien prcis adapt a tout les types de profils du personnel de holding AL OMRANE a t mis en place afin de rationaliser la gestion et les mthodes de travail. Pour bien grer cette socit, il faut lorganiser et diviser les tches, coordonner le travail, rpartir les responsabilits et les pouvoirs, mettre en place des procdures de travail entre les services, des circuits dinformation et de coordination , cette prsentation revt une structure staff and line qui donne une entire indpendance la division informatique, la division daudit interne et aussi le service juridique qui sont directement rattachs la direction , les autres services juridiques vis--vis de lorgane immdiatement suprieur. Et pour une bonne illustration de lorganisation actuelle dAL OMRANE, nous prsentons son organigramme qui montre quil y a plusieurs niveaux de contrle distribus entre les chefs de services, et de dpartement, chaque subordonn est dpendant vis--vis de son chef immdiat.
Division Comptable
Division financire
Service Recouvrement
Agent comptable
Agent comptable
Agent
financier
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a) Division comptabilit
Elle comprend trois services savoir :
b) Division financire :
Elle se compose de deux services savoir :
2- Service recouvrement :
Ds quune opration est dclare acheve, le service recouvrement doit convoquer les clients pour paiement intgral. Cest ce quon appelle recouvrement des recettes de la socit AL OMRANE. Les principales activits y affrentes sont les suivantes : Identification des recettes : les autorisations de versement tablies par les banques peuvent manquer certaines informations ncessaires relatives aux clients. Le service doit alors procder une identification des recettes. La saisie des recettes au niveau du systme. Validation des contrats de vente.
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croissance, inflation) ; les lments de mesure seront donc le chiffre daffaire (hors taxes), la production (pour les entreprises industrielles) et la valeur ajoute. b) Productivit : La mesure de la productivit conomique sous forme de ratio (production/moyens utiliss) constitue un bon indicateur pour lanalyse financire.
c) Rentabilit :
La rentabilit est laptitude gnrer un bnfice : lentreprise doit dpenser moins que ce quelle produit. Toutefois, au sein de lentreprise on distingue souvent entre 3 types de rentabilits : Rentabilit conomique : le rsultat obtenu par rapport aux moyens matriels de lentreprise ; Rentabilit dexploitation : Il concerne le chiffre daffaires ralis ; Rentabilit financire : Rsultat net rapport aux capitaux investis par les actionnaires de lentreprise.
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g) Produits dexploitation
Charges dexploitation =
Rsultat dexploitation
+ = + = Rsultat courant Rsultat exceptionnel Impt sur les rsultats Rsultat net
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Elments 1 ventes de m/ses Achats revendus de 2 Mses =Marge Brute sur ventes en l'tat : 1-2 Ventes de biens et 3 services pdts Variation stocks de 4 produits Imm.Pdt.par l'Ese.pr 5 elle-mme
+Production de l'exercice:3+4+5 Marge Brute sur ventes en l'tat +Production de l'exercice Achats consomms 6 de matires et fournitures 7 Autres charges externes -Consommation de l'exercice:6+7 =Valeur ajoute = + = + = = Marge Brute sur ventes en l'tat Production de l'exercice Consommation de l'exercice Valeur ajoute Subventions d'exploitation Impts et taxes Charges de personnel Excdent ou insuffisance Brut d'Exploitation EBE: EBE:
2 407 768,26
3 373 489,81
7 286 606,13
158 260 488,58 -55 016 947,28 0 103 243 541,30 158 260 488,58 -55 016 947,28 51 658 566,27 773 928,11 19 860 097,35 -23 992 406,47 -23 992 406,47
200 217 317,63 -20 790 526,03 0 179 426 791,60 200 217 317,63 -20 790 526,03 14 403 082,81 595 442,80 30 587 945,85 -37 570 831,87 -37 570 831,87
243 902 187,56 12 985 179,89 0 256 887 367,45 243 902 187,56 12 985 179,89 0 299 757,25 22 810 016,82 -10 124 594,18 -10 124 594,18
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+ + = +/= +/= =
Autres pdts d'exploitation Autres charges d'exploitation reprises d'exploitation Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Rsultat avant impt Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice 1La capacit dautofinancement :
0,00 0,00 28 611 276,25 3 700 948,16 917 921,62 -279 155,22 638 766,40 2 261 634,15 2 900 400,54 715 759,00 2 184 641,54
0,00 0,00 25 718 710,33 6 760 771,88 -18 612 893,42 975 184,49 -17 637 708,93 1 063 839,28 -16 573 869,65 140 534,00 -16 714 403,65
0,00 0,00 18 349 084,98 3 650 175,02 4 574 315,78 5 770 604,70 10 344 920,48 4 805 651,82 15 150 572,30 2 468 057,00 12 682 515,30
Dotations d'exploitation 0 Dotations financires 0 Dotations non courantes 0 Reprises d'exploitation 0 Reprises financires 0,00 Reprises non courantes 0 Produits des cessions d'immo 0 VNA des immo cdes Capacit d'Autofinancement CAF
4 107 031,89
15 282 584,99
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Quant la valeur de la marge brute, on remarque une absence de la vente de marchandises en ltat ainsi que des achats revendus de marchandises ce qui confirme la vocation entirement industrielle de la socit. De ce fait, lanalyse de cet indicateur ne pourra fournir de conclusions pertinentes pour le cas de la socit AL OMRANE-Fs. La production de lexercice dont lanalyse de son volution est incontournable, connat une importante augmentation pendant la priode analyse. Ainsi, le niveau de la production a subit des augmentations successives en passant de 103 243 541,30 dhs en 2009, 179 426 791,60dhs en 2010 et 256 887 367,45dhs en 2011.
La valeur ajoute est perue comme la richesse nouvellement cre par une entreprise et permet de mesurer sa capacit dutiliser rationnellement ses facteurs de production et dapprcier le degr dintgration de ses activits. Daprs une lecture de cet indicateur de la socit, on peut ressortir les constats suivants : -Une tendance croissante de la valeur ajoute durant les 3 exercices ; -Les montants ngatifs de la valeur ajoute durant les exercices 2009et 2010 sexpliquent par laugmentation de la consommation qui dpassait la production pendant les mmes exercices. -Lvolution positive de la valeur ajoute sexplique principalement par une hausse constate de la production de lexercice. Lexcdent brut dexploitation est un indicateur dimportance cruciale dans lanalyse de la rentabilit qui sexplique par son rle dterminant de renseigner lentreprise sur la ressource dgage indpendamment de sa politique dinvestissement, sa politique damortissement et sa politique de rmunration. Sur la priode tudie, lEBE a connu une chute en 2010 lordre de 56,6% par rapport 2009, ceci sexplique en majorit par laugmentation des charges de personnel du fait dune dcision donnant aux employs la possibilit de quitter la socit en contre partie dune somme assez importante, il sagit du dpart volontaire. Cette baisse a pour cause galement la diminution des subventions dexploitation (FSH et BGE) dans le montant sannule en 2011. Ainsi lanalyse de cet indicateur permet de conclure linsuffisance des ressources dgages par la socit.
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Le rsultat net volue pratiquement de la mme manire que lexcdent brut dexploitation avec une remarquable baisse en 2009 lordre de -16 714 403,65dhs, pour reprendre de plus belle en 2011en atteignant 12 682 515,30dhs. Lamlioration du rsultat net entre 2009 et 2011 sexplique principalement par une nette augmentation du Rsultat courant entre 2009 et 2011 et par une importante augmentation du rsultat financier qui a volu de 975 184,49dhs en 2009 5 770 604,70dhs en 2011. La capacit dautofinancement est la ressource permettant lentreprise de se financer de faon indpendante. Entre 2009 et 2010, la CAF a baiss pour atteindre -14 178 963,04dhs. Ainsi, la CAF suit la mme volution que le rsultat net et le rsultat courant. La situation en 2011 reste la plus favorable par rapport aux deux exercices prcdents en ralisant une CAF de 15 282 584,99dhs.
%
7% 85% 9% 100%
2010
42 736 946,73 793 077 343,50 161 665 187,31 997 479 477,54
%
5% 82% 13% 100%
2011
42 173 400,67 1 139 837 883,23 60 346 279,39 1 242 357 563,29
%
3% 92% 5% 100%
2006
110 031 879,41 538 887 624,75 0,00 648 919 504,16
%
17% 83% 0% 100%
2007
64 124 326,19 933 355 151,35 0,00 997 479 477,54
2008
68 510 787,34 1 173 846 775,95 0,00 100% 1 242 357 563,29
%
6% 94% 0% 100%
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AI
AC
TA
FP
PC
masses du bilan
TP
161,665,187.31 64,124,326.19
0.00
AI
AC
TA
FP
PC
TP
masses du bilan
AI
AC
TA
FP
PC
TP
masses du bilan
Commentaire :
En se basant sur lexamen du tableau et des graphes, on peut tirer les observations suivantes : Lactif immobilis (constitu principalement de : matriels mobiliers de bureau, matriels informatiques, Local) ne reprsente quune petite partie du totale de lactif (7% en 2009, 5% en 2010 et 3% en 2011). Ainsi que sans volution apparente au cours des trois annes. cette faiblesse de lactif immobilis par rapport lactif total peut tre exprime par la baisse dinvestissement (renouvellement des immobilisations) chez AL OMRANEFES.
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Lactif circulant constitue la partie la plus importante de lactif. Cette importance est due essentiellement au poids que constituent les stocks de la socit ainsi qu limportance du compte : autres dbiteurs qui reprsente le solde des mandants. Pourtant, on peut remarquer que cette importance a connu une diminution en 2010 avant de reprendre sa progression en 2011. A propos de la trsorerie actif, on peut dire quelle a connu une progression entre lanne 2009 et 2010 et une rgression entre 2010 et 2011 tant au niveau de son volution quau niveau de sa part dans lactif total passant de 9% 13% avant de baisser 5% chose qui est due labsence des chques et valeurs encaisser sauf pour lanne 2010 , dont le montant du chque de 140MDHS vers par ADDOHA la socit afin de le reverser la commune. Le financement permanent constitue une partie moins importante du totale du passif et a connu une rgression tout au long des trois annes. En ce qui concerne le passif circulant, il constitue la plus grande part de lensemble du passif et sa fraction progresse au cours de lanne 2010 et stagne en 2011. Son volution est due limportance du poste clients crditeurs, avances et acomptes et de celui d Autres cranciers compos des recettes clients et des subventions. b- Le fond de roulement , besoin en fonds de roulement global et la trsorerie nette :
Indicateurs
Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement global Trsorerie Nette
2009
67 360 481,43 9 754 617,98 57 605 863,45
2010
21 387 379,46 -140 277 807,85 161 665 187,31
2011
26 337 386,67 -34 008 892,72 60 346 279,39
Variation 09/10
-45 973 101,97 -150 032 425,83 104 059 323,86
Variation 10/11
4 950 007,21 106 268 915,13 -101 318 907,92
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2009
2010
2011
Exercices
Valeurs
Valeurs
2009
2010
Exercices
2011
Commentaire :
La premire remarque que lon peut faire daprs ce tableau, concerne le FR des trois annes qui est positif. Ceci est d limportance financement de la totalit des emplois stables. Ce FR connatra, dans un premier temps (entre 2009 et 2010), une baisse qui peut tre justifie par laugmentation de lactif immobilis et la diminution du financement permanent. Dans un deuxime temps, le FR connatra une progression entre lanne 2010 et 2011 due la baisse de lactif immobilis. des ressources durables qui assurent le
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Le BFRG est lui aussi positif pour lanne 2009 puis devient ngatif au titre de lanne 2010 et 2011. Il est distinguer deux cas : le 1er en 2009 avec un FRG positif, un BFR positif et une trsorerie positive. Cela veut dire que Le BFRG constat est entirement financ par des ressources permanentes (FR+) dont limportance permet de dgager des disponibilits. Le 2me en 2010 et 2011 o le BFRG devient ngatif qui explique que les ressources induites par le cycle dexploitation sajoutent un excdent de ressources permanentes (FR+) pour dgager un excdent de liquidits important dont il est utile de juger, sil ne recouvre pas un sous-emploi de capitaux.
2- Bilan financier :
Lanalyse financire partir des documents comptables est rendue parfois difficile, du fait de la divergence entre la logique comptable ou fiscale et la logique financire. Aussi, convient- il de procder certains retraitements et /ou reclassements de crances et de dettes, pour amliorer la qualit de linformation bilantielle et ladapter aux impratifs de lanalyse et du diagnostic financier. Donc, lobjectif du bilan financier est de faire apparatre le patrimoine rel de lentreprise et dvaluer le risque de non-liquidit de celleci .
Actif
Actif rel net plus d'un an: *Immobilisations nettes
Actif moins d'un an: *Stocks *Crances * Trsorerie TOTAL
Montant
PASSIF
Passif rel plus d'un an:
*Capitaux propres
Montant
7 185 868,66 142 978 335,69
TOTAL
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Exercice 2010:
Actif
Actif rel net plus d'un an: *Immobilisations nettes
Actif moins d'un an: *Stocks *Crances * Trsorerie TOTAL
Montant
PASSIF
Passif rel plus d'un an:
*Capitaux propres
Montant
21 468 272,04 851 153 431,29
TOTAL
Exercice 2011:
Actif
Actif rel net plus d'un an: *Immobilisations nettes
Actif moins d'un an: *Stocks *Crances *Trsorerie TOTAL
Montant
PASSIF
Passif rel plus d'un an:
*Capitaux propres
Montant
TOTAL
Indicateurs de la structure financire : Fonds de roulement fonctionnel = passif plus dun an - actif moins dun an = Capitaux permanents immobilisations nettes Besoin en fonds de roulement = Actif circulant moins dun an Passif circulant moins dun an Trsorerie nette = Trsorerie dettes financires -1 an = Fonds de roulement besoin en fonds de roulement
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2009
-270 794 584,6 -328 400 448,1 57 605 863,45
2010
202 810 607 41 145 419,74 161 665 187,31
2011
81 761 501,34 21 415 221,82 60 346 279,39
Variation 09/10
174% 112,52% 180,64%
Variation 09/11
-59,68% -47,95% -62,67%
1- Bilan fonctionnel :
Le bilan fonctionnel est le bilan qui est prconis par le plan comptable. Il est dit fonctionnel par ce quil est bas sur les cycles financiers de lentreprise (financement, investissement et exploitation). La fonction financement qui regroupe les postes de capitaux propres, de dettes financires ainsi que les amortissements et provisions. La fonction investissment qui concerne les immobilisations incorporelles, corporelles et financires (quelles que soit leurs dure de vie), ainsi que les charges rpartir sur plusieurs exercices et les primes de remboursement des obligations. Ces postes sont classs comme suit : Actif immobilis
Fonction investissement
Financement permanent
Fonction financement
Actif circulant
Fonction exploitatio n
Passif circulant
Trsorerie Actif
Trsorerie Passif
Ainsi, le bilan fonctionnel exprime, une date donne, ltat patrimonial de lentreprise rsultant de son fonctionnement normal, ce qui permet de porter une apprciation sur celui-ci et den prvoir lvolution.
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Rappelons quil sagit dune vision posteriori. En effet pour une entreprise, le fait davoir de bon ratios la clotre de lexercice, nimplique pas un avenir immdiat favorable. Les ratios donnent au gestionnaire un fragment de linformation dont il a besoin pour dcider et choisir. Lobjet fondamendal de la mthode des ratios consiste mieux connatre lentreprise et valuer prcisment limportance de ses qualits et de ses dfauts. Les ratios peuvent tre encore utiliss dans le but de mieux suivre lvolution conomique de lentreprise. Dans ce cas, le responsable financier tablira la clture des comptes de chaque exercice un ensemble de ratios qui seront compars ceux des exercices prcdents.
I. Rentabilit :
1- La rentabilit financire : Ratio de la rentabilit financire = Rsultat net / Capitaux propres 2009
Ratio de la rentabilit financire 0,3
2010
-0,779
2011
0,371
La dcomposition du ratio de la rentabilit financire permet de montrer que la variation de celle-ci dpend des facteurs suivants : La politique commercial de lentreprise ; La rotation de ses actifs ; La politique financire de lentreprise, c'est--dire la structure de ses ressources financires.
2009
Rsultat net / CA 1 CA/ Total de l'Actif 2 Total de l'Actif / Capitaux propres 3 Ratio de la rentabilit financire (1*2*3)
2010
2% -23%
41% 840% -77%
2011
9%
10% 3900% 37%
Commentaires :
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Lanalyse de la rentabilit financire tient son importance notamment pour le cas des socits cotes en bourse pour mesurer la rmunration des apporteurs de capitaux propres de lentreprise. Une telle volution constate au niveau de la rentabilit financire de la socit AL OMRANE -Fs permet dapprcier lamlioration de la situation financire de la socit en 2008 aprs une dgradation un an auparavant. Ainsi, le taux de rentabilit en 2011 par rapport 2010 a augment pour stablir 37% contre -77% en 2010 et 30% en 2009. 2- Rentabilit dexploitation : Pour calculer la rentabilit dexploitation on peut utiliser deux ratios : EBE / CA (HT) Ou Rsultat dexploitation / CA (HT)
2009
EBE Rsultat d'exploitation CA EBE / CA (HT) Rsultat dexploitation / CA (HT)
-23 992 406,47 917 921,62 87 958 651,63
2010
-37 570 831,87 -18 612 893,42 73 612 759,84
2011
-10 124 594,18 4 574 315,78 136 396 557,04
-27% 1%
-51% -25%
-7% 3%
Commentaire : - Le ratio EBE/CA correspond aux taux de marge dexploitation, il traduit la performance de lentreprise travers son aptitude gnrer des ressources de trsorerie. La forte baisse de ce ratio surtout en 2011 (-51%) reflte une situation ngative et dgrade par suite de laccroissement des charges dexploitation, ceci se traduit galement par la baisse du CA durant cette mme anne ainsi que de lEBE. - Le ratio Rsultat dexploitation/CA permet de faire apparatre le niveau relatif du rsultat indpendamment de la politique financire et de limpact de la fiscalit. Son volution ressemble en quelque sorte celle du ratio prcdent : une forte baisse constate au cours de lanne 2010 soit -25%, suivie dune amlioration en 2011 pour atteindre 3%.
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3- Rentabilit conomique :
Ratios
CAF/ Actif Total Rsultat net/Actif Total Rsultat d'exploitation/ CP+Dettes financires nettes Commentaires :
2009
1 0,33 13
2010
-1 -2 -87
2011
2 1 -30
A partir du ratio rsultat net/actif total on peut dire quun dirham dactif rapporte 0,33dh en2009 ; une perte de 2dh en 2010 et rapporte 1dh en 2011. On constate alors une reprise la hausse de la rentabilit conomique en 2011 contre une considrable dgradation un an auparavant. Remarque : Avant de calculer la rentabilit conomique, on a signal que la socit AL OMRANE ne se base pas sur les dettes bancaires et financires pour financer ses investissements, ce qui ne lui profite pas de leffet de levier. Mais la lumire des rsultats trouvs aprs le calcul de la rentabilit conomique (0,33%; 2%; 1%), on constate quelle est faible par rapport au taux bancaire qui dans son niveau le plus bas atteint 6% ou 7%.
Ratio
Capitaux propres / Passif
2- Lendettement terme :
2009
1,1%
2010
2%
2011
3%
Ratio
Dettes de financement/ Capitaux propres
2009
13,2
2010
1,8
2011
1,0
La valeur de ce ratio doit tre infrieure 1. Dans notre cas, la socit a une capacit dendettement sature et doit obligatoirement recourir ses fonds propres pour assurer le
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financement de son activit car toute demande de crdit bancaire sera voue au refus, la norme bancaire ntant pas respecte. 3- La capacit de remboursement des dettes terme : Deux ratios permettent de mesurer la capacit de lentreprise faire face ses engagements envers ses cranciers :
Ratio
Dettes de financement / C A F Rsultat dexploitation / Charges financires
2009
23,2 0,87
2010
-2,7 -53,7
2011
2,2 54,2
Les dettes de financement excdent la CAF durant tous les 3 exercices ce qui reflte une situation financire dfavorable et risque de la socit. Le rsultat dexploitation narrive pas couvrir les charges financires en 2009, il devient ngatif en 2010 et ce cause de laugmentation des charges du personnel et de la consommation durant ce mme exercice. Le ratio rsultat dexploitation/Charges financires reprend de plus belle en 2011 pour atteindre 54,28, ce qui signifie que le rsultat dexploitation arrive largement recouvrir les charges financires.
Ratio
Actif circulant / Dettes du Passif circulant
2009
1,01
2010
0,84
2011
0,97
Les oprations courantes de la socit lui ont permis de faire face ses dettes en 2009, puis deux ans aprs le ratio de liquidit a diminu pour atteindre 0,97 en 2011 ce qui signifie que la socit narrive pas couvrir ses dettes passif par son actif circulant.
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Ratio
Disponibilits / Passif circulant
2009
0,11
2010
0,17
2011
0,05
La socit narrive pas honorer ses engagements court terme par ses moyens disponibles.
Ratio
Clients et comptes rattachs 1 clients crditeurs 2 Ventes TTC 3 Crances clients (1-2)/3 *360jrs
2009
45 729 901,09 139 479 141,39 100 272 862,90
2010
40 333 956,28 323 457 854,27 83 918 546,22
2011
34 817 006,30 499 962 331,53 163 675 868,40
-336,58
-1214,57
-1023,07
Le rglement des clients connait un retard considrable qui sest accentu en 2010. Une telle situation se traduit par un faible pouvoir de ngociation et des difficults commerciales.
Ratio
Fournisseurs et comptes rattachs 1 fournisseurs dbiteurs 2 Achats TTC 3
Dettes fournisseurs (1-2)/3 *360jrs
2009
65 167 593,87 1 158 938,30 177 672 101,18
2010
60 177 875,86 0,00 224 401 963,70
2011
77 166 692,43 0,00 283 938 697,70
129,69
96,54
97,84
Le dlai de rglement fournisseur du secteur avoisine les 2mois du fait de la nature des oprations effectues. Dans notre cas, la socit rgle ses fournisseurs aprs une dure excdant les 3mois. Ce rsultat du ratio des dettes fournisseurs sexplique par le fait que le compte fournisseurs et comptes rattachs est compos de : fournisseurs ordinaires (dont le
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dlai de rglement ne dpasse pas les 2mois) et fournisseurs retenus de garantie (un dlai de rglement dun an).
5. Le tableau de financement
Il est clair que le bilan retrace la situation financire dune entreprise un instant donn et permet une analyse statique de celle-ci, mais cette dernire ne dvoile pas les mouvements financiers de lentreprise au cours dun exercice. Pour cette raison nous recommandons tout analyste de complter son diagnostic statique par un autre qui est dynamique en se basant sur le tableau de financement. Nous tenons prsenter lutilit de ce document ainsi que les diffrents retraitements qui y sont associs.
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- Distribution des bnfices = AUTOFINANCEMENT (A) *Cessions d'immobilisations incorporelles * Cessions d'immobilisations corporelles * Cessions d'immobilisations financires * Rcupration sur crances immobilises = CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B) *Augmentation de capital, apports * Subventions d'investissement = AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMI. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) (Nettes de primes de remboursement) TOTAL I(A+B+C+D) EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *Acquisitions d'immobilisations incorporelles *Acquisitions d'immobilisations corporelles * Acquisitions d'immobilisations financires * Augmentation des crances immobilises = ACQUISITIONS ET AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS = REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F) = REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G) EMPLOIS EN NON VALEURS (H) TOTAL I(E+F+G+H) VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G.) VARIATION DE LA TRESORERIE TOTAL GENERAL
15 282 585,29 -14 178 963,04 0,00 4 107 031,89
340 109,00
7 500,00
319 971,04
610 651,99
876 828,30
660 080,04
618 151,99
876 828,30
30 996 807,03
23 003 824,68
30 996 807,03
23 003 824,68
6 993 842,67
1 588 528,09
15 942 665,33
24 429 838,65
29 576 212,96
2 696 603,97
2 919 871,05
24 609 576,54
48 146 902,62
8 296 054,15
19 036 889,45
44 682 861,57
299 270,50
10 992658,12 106 268 915,13 101 318 907,92 117 261573,25 117 261 573,25
70 402 933,62 150 032 425,83 104 059 323,17 174462 256,79 174 462 264,48
69 292 438,11 46 904 173,24 7 187 948,09 76 480 386,20 76 480 386,20
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Commentaire :
Laugmentation du niveau des emplois et ressources durant les 3exercices sexplique par le lancement des projets forte valeur ajoute (ple urbain Saiss titre dexemple). Les dpenses dinvestissement ont augment et les avances clients ont connu galement une forte augmentation. Par consquent, la socit AL OMRANE-Fs a pu, durant lanne 2010, honorer ses dettes, en remboursant 9,55MDHS au FHDES et 17,15 MDHS au HAO.
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Matriser les charges dexploitation notamment les charges lies au personnel ; Revoir la politique de slection des fournisseurs afin davoir des dlais assez long par rapport ceux accords aux clients ; Rduire le dlai de transformation des produits en cours en des produits finis ce qui participerait laugmentation du CA. Renforcer la politique commerciale, pour accrotre le CA. Avant de conclure, il est important de signaler quune meilleure application du diagnostic financier aux tats comptables dune socit dpend largement de son systme dinformation comptable et financier travers sa capacit de mettre la disposition de lanalyste toutes les informations susceptibles de rendre les rsultats et les conclusions dgages de plus en plus fiables et servant comme base dans la prise de dcision par les responsables de la socit.
Conclusion
De nos jours, il est de toute vidence que les stages d'entreprises constituent une ncessit pour chaque tudiant, afin d'utiliser ces connaissances et ces techniques thoriques de travail et les mettre en application dans la vie pratique.
Ce stage au sein de la socit AL OMRANE-Fs, ma permis demployer les connaissances que jai acquises tout au long de mes tudes, de se confronter aux ralits du travail en groupe, et dacqurir une bonne exprience pour ma future vie professionnelle. Comme fruit de ce dit stage, ce rapport vient tmoigner dune exprience riche et dun travail dun mois effectu au sein de la socit o il m'a t donn d'assister au droulement quotidien des diffrentes activits des directions financire et comptable dans laquelle jtais affecte, ainsi que de mener une analyse financire permettant de mieux valuer la situation financire de la socit. Je tiens finalement remercier tous les membres de la direction financire et comptable de la socit AL OMRANE-Fs de leurs efforts dploys afin de me permettre de russir ma mission de stage, qui jespre, sera pleinement apprci sur le plan technique et
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mthodologique ainsi que les conclusions et les recommandations apportes pouvant servir la socit amliorer et renforcer ses performances financires.
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