La Dcada Revolucionaria

El derrocamiento del rgimen de Jorge Ubico fue un parteaguas en la historia guatemalteca. Despus de su renuncia, estudiantes, obreros y profesionales buscaron los medios para expresar sus aspiraciones democrticas, y nuevas fuerzas polticas aparecieron en escena. Los vientos de cambio haban llegado. El nombramiento de Federico Ponce Vaides como presidente provisorio despert una nueva ola de protestas. Esta vez, los militares encabezaron una insurreccin cvico militar que derroc a Ponce Vaides el 20 de Octubre de 1944. El nuevo gobierno fue integrado en forma transitoria por dos militares y un civil. La Junta Revolucionaria de Gobierno empez a tomar con prontitud las medidas para retornar al orden constitucional. En el lapso de dos meses, los hombres que saban leer y escribir fueron convocados a elegir representantes en las Asambleas Legislativa y Constituyente y a votar en las elecciones presidenciales. El 15 de marzo de 1945, da en que entr en vigor la Constitucin, el Congreso dio posesin de su cargo a Juan Jos Arvalo. El nuevo presidente tuvo como marco de referencia para orientar su labor la propia Constitucin, cuyo contenido llamaba a reformas polticas y sociales de gran envergadura. Actuando en consecuencia, la administracin de Arvalo puso en marcha una revolucin legislativa que incluy la reforma monetaria y bancaria de 1946 que, a la par de la ley del seguro social (1946) y el Cdigo de Trabajo (1947) cambiaron permanentemente el curso de las relaciones econmicas y sociales del pas. El esbozo sobre Guatemala que aparece en el Informe Britnell1da una idea sobre las condiciones socioeconmicas prevalecientes a mediados del siglo XX. Destaca la accidentada geografa que dificultaba el acceso a las reas productivas y contribua al aislamiento cultural de la poblacin rural. La ciudad de Guatemala era el mayor centro urbano (casi 300,000 habitantes) y solamente otras dos ciudades tenan ms de 15,000 residentes. De la totalidad de la poblacin, el 85 por ciento se asentaba en el rea rural y alrededor del 60 por ciento era indgena. El 73 por ciento de la poblacin econmicamente activa se dedicaba a la agricultura y el 13 por ciento se ocupaba en actividades relacionadas con la industria. El caf y el banano comprendan alrededor del 90 por ciento de las exportaciones, seguidos de lejos por el chicle, el abac y los aceites esenciales. En la agricultura destacaba, sin embargo, el

marcado contraste entre la pobreza de la agricultura domstica de subsistencia y la prosperidad de la agricultura de exportacin. Ambas compartan el uso de mtodos anticuados de produccin que en la agricultura de subsistencia se definan por el empleo de herramientas rudimentarias y el desconocimiento de tcnicas agrcolas modernas, mientras que en la agricultura de exportacin dominaban, principalmente en las fincas de caf, las actitudes tradicionales de los terratenientes ausentistas que se contentan con una inspeccin anual de sus propiedades y se interesan solamente en la cantidad total del ingreso en efectivo sin importar lo ruinoso que puedan ser los mtodos de produccin empleados. En lo que se refiere a la industria, la mayora de establecimientos produca bienes tpicos de las primeras fases del desarrollo industrial destinados principalmente al mercado interno. Las empresas industriales eran generalmente pequeas y empleaban procesos de produccin muy simples. Lo limitado de la industria, aunque obedeca a factores como escasez de capital y crdito, pobre desarrollo tecnolgico y poca calificacin de la mano de obra, tena un obstculo fundamental en la escasa demanda. En efecto, el mercado interno guatemalteco era reducido debido al poder de compra extremadamente bajo de la gente. El censo industrial de 1946 report un total de 673 establecimientos, de los cuales el 83 por ciento corresponda al rubro de las industrias tradicionales (alimentos, bebidas, tabaco, textiles, vestuario), el 10 por ciento a las industrias intermedias (papel, hule, qumicos) y el restante por ciento a industrias de bienes de capital, que en total empleaban a 19,361 trabajadores. La industria presentaba pues, un cuadro de desarrollo embrionario. La economa guatemalteca, en suma, estaba compuesta por tres sectores: la produccin de alimentos y materias primas para el consumo domstico, los cultivos de exportacin y la incipiente industria. El producto nacional bruto (PNB) para 1947-48 se estimaba en Q335 millones, del cual el 57 por ciento tena como fuente la agricultura. El sector manufacturero representaba el 14 por ciento del PNB. El PNB per capita equivala a US$120, ms bajo en esa poca que el de Costa Rica ($146) y Panam ($181) pero ms alto que el de El Salvador ($85), Nicaragua ($65) y Honduras ($60).

Haba una marcada diferencia entre el PNB de la poblacin ladina y el de la poblacin indgena. La renta per capita de la poblacin ladina era $246, mientras que para la poblacin indgena era poco menos de $70. Este contraste se explica por el predominio de mtodos muy primitivos de produccin y la limitada relacin entre la poblacin indgena y el sector comercial. En la economa guatemalteca de la poca tena especial importancia el comercio exterior. Gran parte del PNB provena de la agricultura, especialmente de los productos de exportacin como el caf y el banano. El pas dependa adems del extranjero para adquirir mercancas manufacturadas que proporcionalmente dominaban la importacin. En el intercambio comercial, los Estados Unidos concentraban el mayor porcentaje tanto como destino de las exportaciones como por origen de las importaciones. El panorama era favorable para las exportaciones de Guatemala ya que estaba finalizando la II Guerra Mundial, lo cual ayud al incremento de su valor. Como consecuencia, el aumento de reservas monetarias, cercanas a los cuarenta millones de dlares, le aseguraban al gobierno la estabilidad necesaria para enfrentar los avatares de la posguerra.

Arvalo: poltica econmica

La Constitucin de 1945 provey el marco de referencia de las actuaciones del nuevo Gobierno. Cuando el presidente electo tom posesin del cargo, el 15 de marzo, tena ante s muchas t a r e a s p o r r e a l i z a r. De b a a c t u a r de i nme d i a t o p u e s h a b a heredado una economa sacudida por la inflacin, con el poder de compra del quetzal reducido a tres quintos de su nivelen 1937. Una inflacin de ese grado castigaba duramente el costo de vida de las clases populares. Ante esta situacin, el Gobierno actu con celeridad y el 18 de abril decret la Ley de Emergencia Econmica, a fin de controlar los precios y salir al paso de la especulacin en artculos de primera necesidad. Para f r e n a r e l a l z a d e l p r e c i o d e l a z c a r i n t e r v i n o e l c o n s o r c i o azucarero. El trabajo del congreso se realiz de acuerdo con un temario aprobado previamente, el cual inclua temas econmicos en general, aspectos agrcolas, ganadera, industria y desarrollo, asuntos

o b r e r o s y c u l t u r a l e s . L o s d e l e g a d o s d e t o d o s l o s sectores tuvieron la

oportunidad de expresar sus puntos de vista sobre los problemas que ms les afectaban y aprobaron una serie de recomendaciones, entra las cuales se mencionanlas siguientes: a) Restringir la venta de bebidas alcohlicas, prohibindola en las tiendas de las f incas ; b) construccin, mejoramiento y conservacin de la red caminera para incrementar el desarrollo de la agricultura; c) emisin del Cdigo de Trabajo; d) pago puntual a los trabajadores; e) facilitar el acceso al crdito; f )aumentar el salario en las fincas y establecer comisiones que verificaran las condiciones de vivienda, salarios y raciones; g)tierra suficiente para suplir las necesidades de los mozos colonos ; h ) e s t a b l e c e r u n a o f i c i n a g u b e r n ame n t a l p a r a l ad e f e n s a , a s e s o r a y o r g a n i z a c i n d e l o s s i n d i c a t o s de trabajadores; i) mantener la libertad de comercio; j) libertad absoluta de precios o bien que se limitaran los de todos los artculos; k) estudio en el Legislativo de la temtica relacionada con la organizacin sindical, contratos colectivos, inspectores y o r g a n i z a c i n d e l a s c o m i s i o n e s p a r i t a r i a s , p a r a s u incorporacin en el Cdigo de Trabajo; l) medidas para hacer efectiva la igualdad econmica de la mujer trabajadora; m) impulso a la formacin de cooperativas de crdito, produccin, consumo y distribucin; n) el no involucramiento del Gobierno en actividades empresariales (industriales o comerciales). La administracin de Arvalo puso en marcha una revolucin legislativa que incluy la reforma monetaria y bancaria y la L e y d e l s e g u r o s o c i a l , amb a s e n 1 9 4 6 ; l a L e y d e f ome n t o industrial en 1947; en el mismo ao, el Cdigo de Trabajo; y en 1948 la Ley que cre el Instituto de Fomento de la Produccin. En las postrimeras del gobierno de Juan Jos Arvalo se present un nuevo proyecto de ley sobre el impuesto sobre la renta, con una tabla de tarifa imponible progresiva diferenciada para personas individuales y jurdicas en los primeros rangos de ingresos (de Q500 a Q5,000) y aplicable por igual a partir de los seis mil quetzales de ingresos. El rango mximo (Q300 mil en adelante) pagara 40 % de impuesto.

La Comisin de Hacienda del Congreso sostuvo que la introduccin del impuesto sobre la renta era necesaria para que los ingresos del Estado fueran proporcionales a la capacidad contributiva de cada individuo. La Comisin agreg: Los pases de origen latino son, por temperamento quiz, reacios a cumplir con la ley en lo que respecta a tributos. Quien mejor burla las leyes es el ms listo en nuestro medio, quien logra evadir los impuestos sin ser castigado se hace acreedor a la admiracin de todos. Esto se debe desde luego al poco sentido de responsabilidad que se ha infundido en lo que respecta a los deberes del ciudadano. La discusin se posterg porque el proyecto requera un estudio ms minucioso. Por otro lado, las elecciones presidenciales estaban cerca y tambin se elegiran nuevos representantes al Congreso. Sin embargo, ese organismo prolong su perodo de sesiones extraordinarias para discutir diversos proyectos de ley, entre ellos el del impuesto sobre la renta. El Congreso se reuni en los ltimos meses de 1950 y los dos primeros de 1951, se discuti la iniciativa de ley e incluso se modific la escala del impuesto, a su mnima expresin, se aprob en tercera lectura pero finalmente no fue ratificada por artculos.

El Gobierno del Presidente rbenz

En 1951 se abri un nuevo captulo del perodo revolucionario. Al convocarse las elecciones generales de 1950, los partidos polticos democrticos que integraban el Gobierno (el Partido de Integridad Nacional , de tendencia mode rada y r e c i ent e fundac in, y e l Comi t Nac ional de Ac c in Pol t i ca de los Trabajadores) proclamaron la candidatura del coronel Jacobo rbenz. Durante la campaa presidencial se cont con el apoyo activo de numerosas organizaciones populares. En la oposicin d e s t a c a b a l a c a n d i d a t u r a p r e s i d e n c i a l d e l g e n e r a l Mi g u e l Y d g o r a s F u e n t e s , a p o y a d a p o r e l P a r t i d o Re c o n c i l i a c i n Democrtica tambin conocido como Redencin, el Partido de Unificacin Anticomunista (PUA) y el Partido de Unificacin Democrtica. Participaba tambin Jorge Toriello por el Partido de la Revolucin, de creacin reciente y vida efmera.

Durante el gobierno de Jacobo Arbenz el tema sigui siendo de importancia y en septiembre de 1951 se form una Comisin Nacional de Reforma Tributaria cuyo propsito era armonizar las imposiciones o tributos con las condiciones econmicas y sociales del pas, a fin de repartir las cargas del Estado en una forma racional, atendiendo a la capacidad contributiva de cada ciudadano, cumpliendo as con los principios de justicia tributaria. La comisin sera la encargada de estudiar y discutir el sistema tributario vigente y hacer las recomendaciones necesarias para una reforma general. La comisin estara compuesta por miembros del sector pblico, del sector privado (a travs de sus cmaras de comerciantes, industriales y agricultores), de los sindicatos y las organizaciones campesinas. El proceso de negociacin y discusin de la reforma tributaria, que finalmente se tradujo en un proyecto de ley del impuesto sobre la renta, debi ser largo. En diciembre de 1953, el Congreso recibi el proyecto enviado por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Para dar cabida a esta iniciativa tuvo que retirarse otra que los representantes haban estado discutiendo. El gobierno esperaba que el decreto entrara en vigor en 1954. El proyecto de ley buscaba gravar las rentas clasificadas por su origen, contena un impuesto progresivo complementario sobre la renta global, clasificaba a los tributarios segn sus actividades y estableca un rgimen especial para las sociedades annimas. A pesar del inters del gobierno en la promulgacin de la ley, la iniciativa se aprob en primera lectura en mayo de 1954. El Congreso convoc a sesiones extraordinarias para el mes de junio, con el propsito de discutir, entre otras, la ley del impuesto sobre la renta. El derrocamiento del rgimen de Jacobo Arbenz puso fin al proceso de reforma tributaria: la ley del impuesto sobre la renta tendra que esperar. En el derrocamiento del gobierno de Jacobo Arbenz los intereses de las empresas extranjeras asentadas en Guatemala jugaron un papel preponderante. La United Fruit Company y su filial la Compaa Agrcola de Guatemala ya haban sostenido enfrentamientos con Arvalo debido al Cdigo de Trabajo. En el gobierno de Arbenz, sin embargo, los intereses de la UFCO se vieron directamente afectados con la promulgacin del Decreto 900, ley de reforma agraria. La reforma agraria era considerada

por Arbenz el fruto ms precioso de la revolucin pues facilitara el trnsito del pas hacia el desarrollo capitalista El censo agropecuario de 1950 haba revelado la situacin de la tenencia de la tierra, con un patrn muy bien definido de latifundios (1 caballera y ms, 2.2% del total de fincas) que concentraban el 72.2% de la tierra. En contraste, en las fincas de menos de 1 manzana (21.3% del total) se concentraba el 0.8% de la tierra. A partir de la promulgacin del Decreto 900, el gobierno expropi alrededor de 529 mil manzanas de tierra ociosa, sin incluir las de la bananera. A principios de 1953 se realiz la primera expropiacin de las tierras de la UFCO y de la Compaa Agrcola de Guatemala. En agosto de ese ao, alrededor de 230 mil manzanas de su propiedad haban pasado a manos del Estado. La UFCO no estuvo de acuerdo con la compensacin ofrecida por el gobierno y reclam alrededor de 16 millones de quetzales. Su peticin fue apoyada por el Departamento de Estado de los Estados Unidos. Lo dems es historia conocida: despus de una rpida evaluacin, el presidente Eisenhower decidi apoyar la Operacin xito, cuyo objetivo era el derrocamiento de Arbenz. No puede atribuirse a un solo hecho la cada de un rgimen. En el caso que nos ocupa, la conjuncin de factores internos (la decisin de la mayora de los oficiales del ejrcito de no defender el pas de la invasin liberacionista, frente al temor de la intervencin ms amplia de los Estados Unidos, tal vez el ms importante), la intervencin del capital extranjero y finalmente una conspiracin dirigida directamente por el embajador norteamericano Peurifoy, pusieron fin a los aos revolucionarios. La tasa del nuevo impuesto al caf se estableci de manera que aumentaba en la medida que lo haca el precio del producto. Ya en 1951 el valor de las exportaciones de caf alcanz los US$58.5 millones y aument a US$74.2 en 1954, principalmente debido al aumento de su precio. Esto se reflej en que los impuestos aplicados a las exportaciones pasaron de ser el equivalente del 0.4% del PIB en 1950 (porcentaje que no haba cambiado desde principios de la dcada de los cuarenta) hasta alcanzar ms del 1.4% del PIB en 1953.

Con ello se comenz a captar parte del excedente obtenido como resultado del excepcional aumento de precios del caf experimentado durante la poca, y reflejado en un fuerte crecimiento del valor de las exportaciones durante esos aos. Los ingresos por aranceles aplicados a las importaciones, resultado de las mayores importaciones facilitadas por el aumento de las exportaciones y por el incremento de tarifas aplicables primordialmente a los productos de lujo en 1953,tambin aumentaron, aunque en menor medida (de 2.2% a 2.7% del PIB durante el mismo perodo). Finalmente, hubo un aumento de las tasas aplicables a las bebidas gaseosas, a espectculos pblicos y a automviles, con lo cual los impuestos selectivos tambin aumentaron levemente su recaudacin. Ello marc el inicio de una incipiente tendencia de creciente importancia de los impuestos aplicados al consumo interno, la cual se consolidara en la dcada de 1980 con la implementacin del IVA.

La revolucin del algodn

Tradicionalmente, cuando se desplomaban los precios del caf se anunciaban programas de diversificacin agrcola, pero todo se olvidaba tan pronto se recuperaban los precios. La diferencia en los aos cincuenta fue que la voluntad de diversificar la a g r i c u l t u r a d e e x p o r t a c i n s e h i z o e f e c t i v a , i n d e p e n -d i e n t e m e n t e d e l a e v o l u c i n d e l o s p recios del caf. Precisamente en un perodo en que los precios del caf venan subiendo, el Gobierno de rbenz emprendi la promocin del cultivo de algodn por considerar que ste podra llegar a cubrir holgadamente la demanda interna y mejorar la cuenta comercial de la balanza de pagos. Se decidi, entonces, la promocin del c u l t i v o a t r a v s d e l I n s t i t u t o Nacional d e F ome n t o d e l a Produccin (INFOP), tanto mediante el otorgamiento de crdito para la siembra de la planta como mediante la investigacin de las mejores condiciones para su desarrollo. De esta manera se obtuvo rpidamente el conocimiento necesario sobre los tipos de fibra ms adecuados para las condiciones agronmicas de Guatemala, las plagas que podan controlarse y cul era la poca mejor para plantar y cosechar la fibra. Adems, se prohibi la importacin de algodn y se cre un programa de estabilizacin de precios.

Sin embargo, de acuerdo con Bulmer-Thomas, Guatemala, junto con los dems pases centroamericanos, no aprovech la oportunidad de establecer una base sostenible de recursos pblicos producto de la bonanza del momento. Entre junio y septiembre de 1954 el pas fue gobernado por varias juntas militares. En agosto se public un estatuto poltico, pues el orden constitucional se haba roto. Finalmente, Carlos Castillo Armas asumi el poder el 1 de septiembre. Gracias a un plebiscito hecho a la medida realizado el mismo da en que tuvieron lugar las elecciones de representantes a la Asamblea Constituyente, fue confirmado como presidente de la repblica. En noviembre de 1954, la Asamblea decret que el perodo presidencial de Castillo Armas finalizara en marzo de 1960. El nuevo gobierno tena ante s una tarea compleja: Construir lo propio y destruir lo del adversario. Para lograrlo contaba con el apoyo de los sectores ms conservadores y de la Iglesia catlica. En la prctica, la destruccin de la obra del adversario no sera tarea fcil. De hecho, el nuevo gobierno continu las obras de infraestructura cuyos trabajos haban comenzado durante la administracin de Arbenz, siendo la ms notable la construccin de la carretera al Atlntico. No pudo desmantelar el seguro social y, en lo que respecta al Cdigo de Trabajo, anul sus reformas, restableciendo el texto de 1947. La ley de fomento industrial continu vigente y uno de los bastiones para el desarrollo de la poca revolucionaria, el Instituto de Fomento de la Produccin, tambin sigui funcionando. En lo que tuvo xito fue en el desmantelamiento de la reforma agraria y en la desarticulacin de la organizacin poltica partidaria y de la organizacin sindical y campesina. La tierra expropiada fue devuelta casi en el cien por ciento a sus anteriores dueos, la United Fruit Company entre ellos. Se procedi al arresto sistemtico de los colaboradores de las dos administraciones pasadas. Ms de mil polticos y lderes sindicales se asilaron en diferentes embajadas y miles de personas fueron encarceladas. Una vez destruida la organizacin social, el rgimen pudo dedicarse a otras tareas pendientes, entre ellas la economa. Entre 1954 y 1957 la economa creci en un promedio anual del 4.8%. Los dos primeros aos no fueron favorables, con tasas de alrededor del 2%, pero posteriormente se recuper, en lo cual influy el fuerte dinamismo de los sectores comercial e industrial, as como las exportaciones de caf.

Adems, en esos aos se fortaleci la diversificacin econmica del pas, principalmente en la agricultura, con el crecimiento del cultivo del algodn y la ganadera. El cultivo del algodn se haba beneficiado durante la etapa revolucionaria del apoyo que el INFOP otorg mediante investigacin y crdito con el propsito de asegurar las mejores condiciones para su desarrollo. Durante el gobierno de Castillo Armas se suprimi el apoyo que brindaba el INFOP pero el sector pudo acudir al financiamiento suministrado por el sector bancario nacional.

Evolucin de la economa en los aos setenta

La dcada de 1970 fue rica en acontecimientos internacionales de enorme trascendencia histrica, los cuales se resumirn en los siguientes prrafos, para luego hacer referencia a las particularidades, tambin notables, que tuvo en ese perodo histrico el desenvolvimiento de Amrica Latina. Casi para terminar la Segunda Guerra Mundial, ya con la certeza de que la coalicin fascista de Alemania e Italia sera derrotada, pas a un primer plano la preocupacin por crear un sistema mundial que precaviera al capitalismo de crisis tan destructivas como la de los aos treinta. Para alcanzar la estabilidad monetaria internacional se suscribieron en 1944 los acuerdos de Bretton Woods, en virtud de los cuales se estableci un sistema de tipos fijos ajustables pegados al dlar de Estados Unidos, que para entonces tena en sus bodegas tres cuartas partes de las reservas oro del mundo. Se dispuso tambin crear la institucin llamada a administrar el sistema, el Fondo Monetario Internacional (FMI). La recuperacin de una Europa devastada y un Japn destruido era una necesidad imperiosa para el funcionamiento del sistema y de la economa mundial. Se cre entonces la segunda institucin de Bretton Woods, que fue el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento, actualmente conocido como Banco Mundial. Tambin se acord que la tercera de las instituciones fuera una organizacin mundial de comercio, para lo cual se convoc a una conferencia mundial que fracas en el intento. El garante del sistema, potencia que haba confirmado an ms su podero a partir de 1945, tuvo que admitir que los tiempos haban cambiado. La guerra en Vietnam, sin perspectivas de solucin, as como los crecientes dficit comerciales, produjeron una enorme acumulacin de dlares en otras economas. La posicin de Estados Unidos se haba debilitado, mientras que las posiciones de Europa y Japn se haban fortalecido. Ante la altanera posicin de Estados Unidos de que el

dlar era su moneda pero el problema era de Europa y Japn, la posicin de stos la defini muy claramente el Ministro de Finanzas francs, Giscard DEstaing, al declarar que ninguno de ellos poda estar de acuerdo en poner la hora de su reloj guindose por un reloj descompuesto. Por consiguiente, la tarea ms urgente era que Estados Unidos restaurara su posicin de pagos internacionales. No lo consigui y se hundi Bretton Woods. As las cosas, puede decirse que en 1973 termin la poca de oro del capitalismo mundial. ste fue, entonces, el principio del fin de la primera ola de la globalizacin de posguerra, as como el perodo en el cual comenzaron a sentarse las bases para la ola de globalizacin que todava se vive.

El Mercado Comn Centroamericano

Tratado General de Integracin Econmica Centroamericana. La contribucin del MCCA a la industrializacin de Guatemala fue fundamental; en primer lugar, por la creacin de la zona de libre comercio que expandi los estrechos mercados locales; en segundo lugar, por el arancel externo comn que brind a la incipiente industria una barrera de proteccin y, en tercer lugar, por el Convenio Centroamericano de Incentivos Fiscales al Desarrollo Industrial, el cual apoy a las empresas conincentivos fiscales caracterizados por su liberalidad. El proceso de integracin econmica de Centroamrica es el primero de todos los que han tenido lugar en Amrica Latina y el Caribe. El 10 de junio de 1958 se suscribi el Tratado Multilateral de Libre Comercio e Integracin Econmica, al que siguieron, en 1960 y con ampliacin de compromisos, el Tratado de Asociacin Econmica y el Tratado General de Integracin Econmica Centroamericana. Cabe mencionar que este ltimo, por disposicin de su Artculo 27, prevaleca sobre los anteriores, pero sin afectar su vigencia. Con el rompimiento de relaciones entre El Salvador y Honduras, en 1969, se clausur la etapa de normalidad del funcionamiento del Mercado Comn. Para la integracin econmica regional la principal consecuencia del conflicto fue que al romperse las relaciones entre ambos pases se fractur la zona de libre comercio, pues Guatemala, Nicaragua y Costa Rica conservaron abierto su acceso al espacio comercial de toda la regin, mientras El Salvador y Honduras, que dejaron de comerciar entre s, tenan a su disposicin un mercado regional reducido. Ms sencillo an: Guatemala poda comerciar con cuatro pases y El Salvador solamente con tres.

Las negociaciones para superar la crisis

Los Ministros de Relaciones Exteriores y los Ministros de Economa se abocaron a examinar los problemas del Mercado Comn con el nimo de encontrar una manera de operar mientras se restableca la normalidad. Fue as como en septiembre de 1970 se abrieron las negociaciones sobre el modus operandi. Como tareas concretas del Grupo de Trabajo, integrado por los Viceministros de Economa, se definieron las siguientes: Medidas para corregir los desequilibrios de la balanza depagos de los pases que tuvieran dficit en su comercio intrarregional. Definir polticas de desarrollo industrial y agropecuario de alcance centroamericano. Crear un fondo para la expansin de la produccin industrial y agropecuaria, que contribuyera a corregir los desequilibrios del balance de pagos antes mencionados. Elaborar un reglamento de origen de las mercancas. Concluir el reglamento del Convenio Centroamericano de Incentivos Fiscales al Desarrollo Industrial. Elaborar una clusula general de salvaguardia que permitiera aplicar medidas correctivas de situaciones especiales de cualquiera de los pases miembros del Mercado Comn.

El desarrollo industrial
El proceso de industrializacin tuvo su fase de crecimiento ms dinmico en los aos sesenta; en la siguiente dcada entr en un perodo de mayor moderacin debido a problemas en el Mercado Comn Centroamericano y en el entorno internacional. Despus de ello, en la dcada de 1980, llegaron los aos de la crisis y el desarrollo industrial se paraliz, si es que no sufri involuciones. Probablemente la industria fue el sector econmico ms afectado por la crisis de esos aos, pero para entonces ya se haban sentado las bases del desarrollo manufacturero y se contaba con empresarios que tenan mayor experiencia.

En el perodo 1960-1970, la industria guatemalteca creci una vez y media ms rpido que el PIB. Al comparar las tasas de crecimiento del producto industrial y del producto interno, ambos en trminos per cpita, el resultado muestra que la elasticidad del crecimiento industrial en el perodo fue de 1.9, lo que quiere decir que, en trminos de producto por habitante, el producto industrial creci a una tasa que casi duplic la del PIB.4 El cambio en la estructura del sector industrial tuvo lugar sobre todo en la dcada de 1960. Las industrias tradicionales o de bienes de consumo no duradero (alimenticia, productos de cuero, textiles5 y vestuario, entre otras) disminuyeron su participacin en el producto industrial total (de 88 a 81 por ciento), en tanto que aument de 9 a 11 por ciento la importancia relativa de las industrias intermedias (qumicas, minerales no metlicos, papel, etc.) y de 3 a 8 por ciento las industrias de bienes de consumo duradero (como los aparatos elctricos, por ejemplo) y las metalmecnicas o de elaboracin de metales. Si bien las industrias de bienes de consumo no duradero disminuyeron su participacin en el producto industrial, los cambios que registr esta categora fueron muy importantes, debido especialmente a la diversificacin de productos as como a la tecnologa empleada. El sector pas, efectivamente, por un perodo muy importante de modernizacin. Por ltimo, cabe indicar que al referirse a Centroamrica, el Banco Mundial estim que un poco ms del 20 por ciento del incremento de la produccin industrial entre 1962 y 1965 era imputable al crecimiento de las exportaciones al mercado centroamericano.

La reforma agraria en los aos sesenta y setenta

En 1962, el Gobierno de Miguel Ydgoras Fuentes derog el Decreto 1959 y en su lugar promulg el Decreto 1551, Ley de transformacin agraria que, entre sus escasas innovaciones, cre el Instituto de Transformacin Agraria, supuestamente para mejorar los sistemas de distribucin de tierras. Al respecto, cabe puntualizar que no era necesario contar con una nueva Ley que en realidad no vena a cambiar nada.10 Pero Ydgoras Fuentes no estaba interesado en realizar una mejor reforma agraria, sino en acogerse a la Alianza para el Progreso del presidente John F. Kennedy, la cual ofreca asistencia financiera a los Gobiernos latinoamericanos que llevaran a cabo reformas modernizadoras con una orientacin social.

Si la Ley del impuesto sobre la renta, rechazada en un principio airadamente dentro y fuera del Congreso de la Repblica, se pudo pasar a duras penas con el argumento convincente de que El Salvador haba comenzado ya a recibir financiamiento de Estados Unidos en el marco de la Alianza para el Progreso, el proyecto de Ley de Transformacin Agraria tom tres aos de debates y, cuando finalmente se aprob, en 1962, tuvo una raqutica aplicacin. Como ocurre habitualmente, la Ley fue aprobada pero ante la oposicin de sus adversarios el Gobierno no se busc muchos problemas y dej hacer, dej pasar. La AID seal, certeramente, que los procedimientos de adjudicacin de tierras consuman tanto tiempo (...) que tenan el efecto de proteger, ante todo, a los propietarios de la tierra ociosa. Ydgoras no tuvo tiempo de aplicar la Ley de Transformacin Agraria, pues un ao despus de su promulgacin fue derrocado por el Ejrcito en un golpe incruento que encabez su Ministro de la Defensa, coronel Enrique Peralta Azurdia. A este Gobierno militar de facto le sucedi el Gobierno de Julio Csar Mndez Montenegro, electo popularmente en 1966 en oposicin al candidato de las fuerzas armadas. Mndez Montenegro era un hombre con limpia trayectoria poltica y acadmica, pero al ser electo la condicin que le puso el Ejrcito para entregarle, no el poder sino el cargo de presidente de la Repblica, fue suscribir un acuerdo por el cual el Gobierno quedaba reducido a ser una especie de administrador del patrimonio (como un buen jefe de familia que se propone que los hijos crezcan sanos y educados). El presidente Mndez Montenegro haba prometido en la campaa electoral que su Gobierno pondra mucho inters en la distribucin de tierras. No obstante, tuvo que ceder a la resistencia que encontraron sus intenciones de incrementar los ingresos fiscales, motivo por el cual sus posibilidades de inversin no eran muy holgadas. En esta situacin, la cuerda se rompi por lo ms delgado: el Instituto de Transformacin Agraria, el cual qued reducido al manejo de un presupuesto muy recortado y tuvo incluso que despedir a varios cientos de empleados. De esta manera, como lo informa AID, entre 1963 y 1970 los gobiernos de Peralta Azurdia y de Mndez Montenegro distribuyeron un total aproximado de 101,430 manzanas, equivalentes a 69,000 ha. En 1970 lleg a la presidencia el general Carlos Arana Osorio, quien era muy conocido por sus antecedentes como lder de las operaciones de contrainsurgencia realizadas en el oriente del pas. Arana tuvo la sabidura de hacer suyo el programa de desarrollo elaborado durante la administracin de Mndez Montenegro por la Secretara General de Planificacin (SEGEPLAN). Las instituciones creadas a partir de dicho programa fueron el Banco Nacional de Desarrollo

(BANDESA), con el propsito de proveer asistencia a la agricultura; el Instituto Nacional de Comercializacin Agrcola (INDECA) para estabilizar los precios, entre otras funciones, y el Instituto de Capacitacin y Tecnologa Agrcola (ICTA), para elevar el nivel de los agricultores y promover la aplicacin de tecnologa en el agro. Resea: la reforma agraria de Castillo Armas a Lucas GarcaWerner J. Marti* hace una resea de la reforma agraria de 1955 a 1981;esto es, analiza la extensin de tierras distribuidas por cada uno de los Gobiernos posteriores a rbenz. Luego, compara esta informacin con la extensin de tierras distribuidas por rbenz en dos aos (que en realidad fueron solamente 18 meses porque la Ley fue emitida en junio de 1952, pero la primera aplicacin se efectu en enero 1953). Segn Marti, el total de tierras distribuidas por los siete Gobiernos que ha habido en el plazo antes indicado fue de 664,180 hectreas; este autor compara esta cifra con las 602,000 hectreas entregadas por rbenz en 18 meses. De acuerdo con la misma fuente, entre 1982 y 1990 los Gobiernos de Ros Montt, Meja Vctores y Cerezo Arvalo distribuyeron tierras por un total de 197,013 hectreas.

Otra vez el hundimiento

Al igual que en otros perodos de crisis, haba cado la demanda de los productos latinoamericanos en los pases industriales, esta vez, con la novedad de que las consecuencias de la retraccin se vieron acentuadas por el resurgimiento del proteccionismo en los pases desarrollados. El volumen del comercio internacional se estanc casi por completo en 1981 y se redujo en 2 por ciento al ao siguiente. Como consecuencia, cayeron tanto el monto como los precios de las exportaciones latinoamericanas, que despus de haberse expandido al ritmo de 8 por ciento anual entre 1976 y 1981 cesaron por completo de crecer en 1982. En Guatemala, la dcada de 1980 fue econmicamente dramtica y polticamente trgica. Lejos de crecer como lo vena haciendo desde los aos sesenta, la economa se hundi en la crisis y el letargo debido a causas de origen internacional, pero tambin por causas internas. La violencia poltica fue ms all de aquel tipo de violencia que Guatemala haba conocido trescientos aos antes durante la conquista y la consolidacin del dominio colonial espaol. Su dao en vidas

humanas, en el patrimonio de los pobres del campo y en la economa nacional fue enorme. Se cuenta slo con algunas estimaciones. A partir de la segunda mitad de la dcada la violencia poltica fue cediendo al instaurarse los Gobiernos civiles. Lleg a su fin el ciclo de regmenes militares inaugurado en 1963. Con bastante modestia, la economa comenz nuevamente a crecer.

El vendaval econmico
Al ingresar a la dcada de 1980 la economa creci 3.4 por ciento en trminos reales, tasa moderada aunque nada despreciable dadas las circunstancias del momento. Se cumpla as el tercer ao de reduccin de las tasas de crecimiento. El resto del decenio fue definitivamente decepcionante. En el sexenio 1981-1986 la economa registr tres aos de estancamiento y tres aos de crecimiento negativo, El retroceso de la economa en los aos ochenta se aprecia an ms dramticamente al indicar que el producto por habitante cay en promedio -18.6, ms de dos veces el retroceso promedio de 26 pases de Amrica Latina y el Caribe (que fue -8.3 por ciento). El deterioro tuvo un sesgo significativamente regresivo porque afect sobre todo a la poblacin de medianos y bajos ingresos. Una depresin tan profunda no tiene precedentes desde los aos treinta, segn apuntaba la CEPAL en 1982. A partir de ese cambio violento de la economa mundial, el mercado regional centroamericano, en el que Guatemala colocaba una cuarta parte de su exportacin total, cay profundamente debido al debilitamiento general de las economas de la regin y la prdida de sus reservas internacionales, a tal punto que la Cmara Centroamericana de Compensacin tuvo que suspender sus operaciones ante la imposibilidad de algunos pases de cancelar sus deudas originadas en el intercambio comercial. En un ambiente tan inhspito, el producto industrial sufri considerables retrocesos, en parte por la contraccin del mercado regional, pero tambin, en alguna medida, por problemas de abastecimiento de materias primas cuya importacin se dificult debido a la escasez de divisas en los ltimos aos de la dcada.

El caf sufri el impacto de los bajos precios internacionales del grano; sin embargo, en 1986 la cotizacin internacional del caf se elev ms de 40 por ciento. No obstante, las excelentes condiciones del mercado cafetalero no se pudieron aprovechar debido a que en 1985 se haban

hecho ventas anticipadas a fin de aprovechar la autorizacin para negociar en el mercado cambiario paralelo el 50 por ciento de las divisas obtenidas de la exportacin. La exportacin fue 27 por ciento inferior a la de 1985. Para agravar este panorama, algunos aos tuvo que atacarse la plaga de la roya que afectaba la produccin y elevaba los costos.

Los cultivos de consumo interno

En el deprimente panorama general de la agricultura, los cultivos para el consumo interno tuvieron un desempeo notable. En 1981, la superficie cultivada de productos para consumo interno aument vigorosamente gracias a la incorporacin de 23,000 hectreas de tierra que antes se cultivaban con algodn. Estas reas fueron intensamente cultivadas de cereales, sobre todo maz, frijol, trigo y arroz. Ese y los siguientes aos, el aumento sostenido de la produccin respondi de manera creciente a la incorporacin de agricultores de fincas mayores de 45 hectreas que empleaban tecnologa moderna. El precio de garanta fijado por INDECA constituy un importante estmulo de la produccin.

Fin de la recesin econmica

A finales de los aos ochenta, la economa creci en forma moderada, el caf, el banano y la caa de azcar siguieron la misma pauta los tres: sus exportaciones tropezaron con el problema de la dbil demanda externa y los precios a la baja (sin llegar al extremo de 1987 en que la exportacin de caf aument 4 por ciento pero su cotizacin internacional cay 30 por ciento). Del algodn ya se ha dicho bastante. Para 1987 el rea cultivada era apenas de 45,000 manzanas (30,600 ha) lo que contrasta penosamente con el rea de 1980 que era de 164,000 manzanas (114,000 ha).

El vendaval poltico
En sntesis, como consecuencia del total de muertos, desaparecidos, desplazados y refugiados, la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) tuvo alrededor de 101,000 personas menos de lo que hubiera sido normal cada ao, lo que equivale a 4.1 por ciento de la PEA nacional de 1990, que era ese ao de 2,491,000 personas.

Esto implica que la produccin nacional fue en promedio 4.1 por ciento menor cada ao del perodo comprendido entre 1980 y 1989; en consecuencia, las prdidas acumuladas en el mismo lapso ascendieron a 3,100 millones de dlares (de 1990), cifra que representa el 40.6 por ciento del PIB de 1990, o sea ms del total del valor de la produccin agrcola e industrial de ese ao. Por concepto de reclutamiento en el Ejrcito, las organizaciones guerrilleras (agrupadas en la Unidad Revolucionaria Nacional Guatemalteca, URNG) y las Patrullas de Autodefensa Civil (PAC), cada ao se retir del trabajo un nmero de 125,000 personas, lo que habra causado prdidas acumuladas de 3,500 millones de dlares (de 1990), es decir, casi el 50 por ciento del producto nacional en ese ao sin que la inversin pblica fuera suficiente para compensarla, no obstante que desde fines de los aos setenta y en los dos primeros del decenio de 1980 sta creciera vigorosamente.

La situacin fiscal en los aos ochenta

En esta materia, el perodo de los ochenta fue bastante animado. Debido a la depresin econmica, la captacin fiscal cay en forma acelerada. El ingreso del Gobierno haba crecido por ltima vez en 1980, a una tasa cercana al 12 por ciento; pero ste se desplom en 1981, a tal grado que su desempeo fue negativo en 1 por ciento. La suerte que corri la reforma fue la consabida: el sector privado se opuso. El desenlace tambin fue el acostumbrado: modificar a favor de ese sector el Impuesto Sobre la Renta (ISR) mediante el establecimiento de una tarifa menos progresiva para las empresas, la reduccin gradual y progresiva de los impuestos sobre la exportacin (50 por ciento en el primer ao, 75 por ciento en el segundo y despus hasta llegar a su supresin total) y, como es usual, aumentar la carga de impuestos indirectos sobre el consumo, adems de crear el Impuesto sobre el Valor Agregado (IVA) con una tasa del 10 por ciento y muy pocas exenciones. A diferencia de la tasa para las empresas, que se redujo, la tasa de imposicin del ISR para las personas no se modific; en consecuencia, la recaudacin por concepto del ISR de las personas lleg a ser ms importante que el de las empresas. En otras palabras, la estructura de la tributacin tendi a ser ms regresiva. La reforma tributaria deba entrar en vigor en agosto de 1983; sin embargo, en esa fecha, un nuevo golpe militar desplaz al general Efran Ros Montt y coloc en el poder al general scar Humberto Meja Vctores. Esto permiti la reapertura del debate, al cabo del cual el nuevo

Gobierno tom decisiones muy equivocadas, entre ellas, redujo la tasa del IVA del 10 al 7 por ciento y ampli la lista de exenciones, haciendo ms difcil su fiscalizacin y administracin. El resultado fue que la recaudacin fiscal no fue la esperada y tuvo un monto similar al del ao anterior. El Gobierno tambin redujo fuertemente el gasto a costa de los servicios bsicos a la poblacin y de estimular la reactivacin de la economa. La carga tributaria, que en 1983 era ligeramente superior a 6 por ciento, cay a su ms bajo nivel histrico en 1984: 5 por ciento en cifras redondas, nivel equivalente a la mitad de la carga tributaria en 1978. Ello ilustra la magnitud de la erosin que ha sufrido el sistema impositivo

El retorno de los Gobiernos civiles

En 1986 se inaugur un nuevo perodo poltico en el pas: los civiles volvieron a hacer Gobierno. En las elecciones de 1985 obtuvo la mayora de votos la Democracia Cristiana, cuyo candidato presidencial era Marco Vinicio Cerezo Arvalo. Cabe recordar que en 1963 el Gobierno militar de Enrique Peralta Azurdia no escogi a la Democracia Cristiana (DC), antes bien prohibi sus actividades por considerar que su ideario no calzaba bien con su propsito de que un partido inconfundiblemente conservador pudiera llegar a gobernar el pas, toda vez el Gobierno militar hubiera creado las condiciones para alcanzar la elusiva estabilidad poltica que tanta falta haba hecho desde el derrocamiento de rbenz. Veinte aos despus el relegado lleg a la presidencia, pero el Ejrcito tena ya la experiencia de no soar ms en Gobiernos para una estabilidad perpetua. Y, adems, pronto comprendi que era posible convivir con el aguerrido poltico Vinicio Cerezo. Por otra parte,como el programa de la DC tena objetivos similares a los del Plan Nacional de Seguridad y Desarrollo creado por el Ejrcito, el Gobierno democristiano comparti con ste el desagrado que los empresarios manifestaron al respecto de dicho Plan.13 No pas mucho tiempo para que tambin los empresarios comprendieran que no haba razn para temer a la DC, y la convivencia poltica se restableci. El nuevo Gobierno recibi de los militares un presupuesto fiscal que contemplaba un crecimiento de 13 por ciento de ingresos corrientes y 44 por ciento de gastos, dentro de los cuales la inversin representaba un 88 por ciento. Finalmente, los ingresos fueron superiores porque se autoriz que los impuestos sobre importaciones y el IVA correspondiente utilizaran el tipo de cambio de la fecha en que se efectuara la importacin y, adems, porque se implant el Plan de

Reordenamiento Econmico y Social de Corto Plazo (PRESC). Los gastos aumentaron por aumento de salarios y diversos subsidios. La inversin directa del Gobierno aument, en trminos nominales, 39 por ciento. Los pagos de la deuda pblica se triplicaron y, por consiguiente, la acumulacin de desequilibrios fiscales provocaba dificultades de manejo. En sntesis, el desequilibrio de las finanzas pblicas se profundiz. La recaudacin tributaria cay debido a la disminucin de los ingresos del ISR, a la poltica de desgravacin de las exportaciones y al agotamiento de los efectos de la reforma tributaria de 1987. Al mismo tiempo, se observ un aumento de la evasin fiscal. El nico rasgo favorable que hubo fue la mejora de las utilidades de algunas empresas pblicas, lo cual permiti un aumento importante de los ingresos no tributarios. En materia de financiamiento, la reduccin del crdito externo oblig a recurrir a fuentes internas, con lo que aumentaron, en forma considerable, la deuda en bonos y el crdito bancario del Gobierno. Como conclusin, puede puntualizarse que al finalizar la dcada de 1980 el Gobierno central se encontraba en una situacin de deterioro fiscal sumado al deterioro financiero. Los aos finiseculares Un ambiente mundial desalentador. Al abrirse la dcada de 1990, Estados Unidos creci nicamente 1 por ciento y en 1991 tan solo 0.3 por ciento: estaba en recesin. La actividad econmica mundial baj ese ao al 1 por ciento de crecimiento, el nivel ms bajo desde 1982 (perodo en el cual las economas industriales estaban todas en recesin). A manera de sntesis, puede decirse que a finales de los aos noventa y durante los primeros aos del siglo XXI, la situacin ha presentado mejores perspectivas. Desde fines de 2001 la economa mundial cobr impulso, con una importante recuperacin de la produccin industrial y el comercio mundial. En 2003 la recuperacin econmica mundial se afianz cada vez ms, lo cual llev a que la tasa de crecimiento mundial se situara en un 5 por ciento, que es la ms alta en los ltimos treinta aos. A pesar de todo, el impulso de crecimiento se desaceler en el segundo trimestre de 2004, sobre todo en Estados Unidos, Japn y China,2 aunque este ltimo pas retom muy pronto su impresionante expansin econmica. Japn, por el contrario, ha pasado por una crisis que dura ya ms de diez aos y su recuperacin ha sido ms bien lenta. Cabe mencionar, finalmente, que el enorme dficit comercial de Estados Unidos, as como su dficit fiscal, siguen causando una inquietud creciente, lo que ha originado el debilitamiento de la confianza en el dlar.

Introduccin a la economa interna

Al terminar el milenio anterior, las autoridades guatemaltecas no quisieron recibir el nuevo siglo con el mismo ropaje, ya bastante rado para entonces, de sustitucin de importaciones. De la mano y bajo la gua del Fondo Monetario Internacional, que no ha escarmentado con sus fracasos en Amrica Latina, las autoridades gubernamentales operaron en la economa un cambio radical que ha tenido profundas consecuencias. Fue as como se desmantel todo lo posible a las instituciones del Estado que tenan que ver con la economa productiva y la espordica intencin del desarrollo, pasando a un primer plano la economa financiera. En la ejecucin de las nuevas orientaciones no todo puede atribuirse a la responsabilidad del FMI; hay que reconocer a la banca central que los excesos e irregularidades que ha cometido tienen el sello de su originalidad. En cuanto a la integracin centroamericana, cabe indicar que se la ha dejado vivir su propia vida, autosustentada en los logros alcanzados en el pasado, pues al final del siglo XX la atencin de los Gobiernos se volvi hacia la integracin con otras economas, inclusive con la de Estados Unidos.

El ingreso a un nuevo modelo de economa financiera

El 22 de septiembre de 1993 marca una fecha muy importante, ya que entonces la Junta Monetaria (que ejerce la direccin general del Banco de Guatemala) aprob la resolucin No. JM647-93, mediante la cual puso en prctica el Programa de Modernizacin Financiera de Guatemala. La ejecucin de este Programa deba efectuarse en forma progresiva, disciplinada y sistemtica para que sus resultados fueran los esperados por las nuevas autoridades y sus asesores internacionales.3 Sin embargo, la ansiedad por introducir la nueva poltica en la economa nacional, indujo a las autoridades del Banco de Guatemala a la liberalizacin de las tasas de inters y del tipo de cambio en 1989, cuatro aos antes de la adopcin del referido Programa.4 En el plano monetario *el Programa de Modernizacin Financiera+ significa una consolidacin institucional del enfoque monetarista oficializado con la liberalizacin de las tasas de inters a fines de 1989. La siguiente medida para implantar el nuevo modelo fue nada menos que reformar en 1994 la Constitucin de la Repblica, a fin de prohibir al Banco de Guatemala otorgar financiamiento

directo o indirecto, garanta o aval al Estado, a las entidades descentralizadas o autnomas y a las entidades privadas no bancarias. Con la reforma se privatiz el financiamiento del Estado y, en primer lugar, del Gobierno central. Como se sabe, sta es la meta primordial del modelo neoliberal, cuyo fundamento en materia financiera es esencialmente monetarista. La Ley orgnica del Banco de Guatemala, vigente al momento de reformarse la Constitucin, asentaba en su Artculo 111 que El Banco de Guatemala ejercer las funciones de consejero, agente fiscal y banquero del Estado. En el Artculo 53 de la nueva Ley orgnica emitida unos aos despus de la reforma constitucional, el Banco de Guatemala ser solamente consejero en aquella materia de su competencia, as como agente financiero del Estado. Finalmente, otra de las reformas introducidas para llevar adelante el nuevo modelo fue la relativa a los encajes bancarios. Los encajes fueron creados por la antigua Ley orgnica del Banco de Guatemala en el Artculo 63 del Captulo II, Emisin Monetaria. ste era, adems, uno de los instrumentos mencionados en el Captulo V, Estabilizacin Monetaria Interna. Los encajes no devengaban ningn inters. En 1994, la Junta Monetaria dispuso que, adems del encaje normal, los bancos deban hacer una inversin obligatoria en ttulosvalores denominados Certificados Negociables Representativos de Inversin en Valores en Custodia (CENIVACUS), la cual sera remunerada. La disposicin de la Junta violaba el Artculo 64 de la Ley orgnica del Banco, por entonces en vigor, toda vez que solamente los encajes superiores al 50 por ciento de las obligaciones depositarias devengaran una remuneracin del 3 por ciento sobre la parte del encaje que excediera el 50 por ciento. El encaje remunerado lleg a representar el 19.5 por ciento de los depsitos, pero a partir de 1994 esa proporcin comenz a bajar hasta alcanzar el 0.6 por ciento de los depsitos, en tanto que el encaje normal se estabiliz en un 14 por ciento, que es la situacin que prevalece a la fecha. El Banco de Guatemala tiene a su disposicin diversos medios para manejar las situaciones monetarias, cambiarias y crediticias que estn bajo su cuidado, en particular la estabilizacin monetaria. Sin embargo, en nombre de motivos estrictamente ideolgicos, sus autoridades se han obstinado en utilizar, sobre cualquier otra medida, las Operaciones de Mercado Abierto. Jams en el pasado, en ms de medio siglo de vigencia de la anterior Ley orgnica del Banco de Guatemala. Salta a la vista que los grandes beneficiarios de las Operaciones de Mercado Abierto han sido los bancos privados, que adems han obtenido grandes ganancias por el diferencial de 10 por ciento de sus tasas activas y pasivas (el spread) desde 2000; as como por el beneficio de los encajes

remunerados, cuyos intereses se les han pagado con CDP que a su vez generan intereses. sta tambin es la razn para que no se prescinda de dichas operaciones, no obstante su peligroso crecimiento exponencial. En otras palabras, los bancos privados se niegan a perder esta fuente caudalosa de recursos libres de riesgo alguno. As las cosas, la banca ha desnaturalizado su funcin y se ha vuelto rentista. El nmero de instituciones financieras aument de 8 bancos en 1989 a 34 en 1998, y de 17 instituciones financieras no bancarias a un total de 20 en el mismo perodo. En conclusin, la poltica de liberalizacin financiera seguida desde fines de los aos ochenta del siglo pasado claramente se ha orientado a crear condiciones de confianza y rentabilidad para el capital financiero. Sin embargo, la economa productiva no ha recibido el apoyo para ajustarse en condiciones eficientes a los cambios derivados de la liberalizacin comercial y financiera y a los cambios que impone un entorno internacional totalmente transformado. Como se comentar enseguida, al final del siglo XX la economa productiva, particularmente la de exportacin, ha tenido un desempeo muy deslucido.

Apertura comercial y economa productiva

La agricultura ms bien dicho los productos de exportacin en que descansa la economa nacional tuvo un desempeo no ms all de la monotona, es decir, de la errtica evolucin anual de las exportaciones, fuertemente influida por la no menos errtica evolucin de las cotizaciones internacionales de los productos agrcolas. La tendencia del algodn fue seguir perdiendo importancia en virtud del deterioro de largo plazo de sus cotizaciones internacionales.

El panorama de la exportacin no fue peor gracias al dinamismo de las exportaciones no tradicionales,18 cuya participacin en la exportacin total se ha elevado. Incluso, en algunos aos las exportaciones no tradicionales contrarrestaron de manera significativa el pobre desempeo de las tradicionales. Tal fue el caso de 1990, ao en el que los productos no tradicionales tuvieron muy buenos precios, al punto que compensaron la cada de las exportaciones tanto del caf como del azcar. Segn informacin del Banco de Guatemala, en 1985 las exportaciones tradicionales

constituan el 67 por ciento de la exportacin total y las no tradicionales el 33 por ciento; cabe contrastar estos porcentajes con los de 1998, ao en el que la participacin de las tradicionales cay al 41 por ciento y el aporte de las no tradicionales subi a 59 por ciento. Es un resultado histricamente notable.

La integracin regional en los aos noventa

La acumulacin de la crisis econmica y poltica regional en los aos ochenta del siglo XX agriet severamente el Mercado Comn Centroamericano. A la profundidad de la crisis se agreg en ese tiempo la presin de Estados Unidos para disociar a Nicaragua del resto de la regin. Pese a todo, la integracin sobrevivi. La empresa privada fue la que aport la principal contribucin para evitar su total desquiciamiento. Incluso en los aos en que los Gobiernos estaban en el ojo del huracn poltico, los empresarios hicieron esfuerzos para preservar en lo posible las relaciones de comercio intrarregional. Lo anterior puso de manifiesto una vez ms que el principal logro de la integracin centroamericana ha sido la creacin de una interdependencia econmica real entre los pases de la regin.

La reestructuracin de la integracin regional

La reestructuracin del sistema de integracin se emprendi en 1991. De acuerdo con el Artculo 3, el Sistema tiene por objetivo fundamental la realizacin de la integracin de Centroamrica como Regin de Paz, Libertad, Democracia y Desarrollo, e incluye una imaginativa lista de propsitos que van desde alcanzar una unin econmica y consolidar la democracia, hasta concretar un nuevo modelo de seguridad regional sustentado en un balance razonable de fuerzas, fortalecimiento del poder civil, la superacin de la pobreza extrema, la promocin del desarrollo sostenido, la proteccin del medio ambiente, la erradicacin de la violencia, la corrupcin, el terrorismo, el narcotrfico y el trfico de armas. Una reunin posterior de los presidentes centroamericanos intent la unificacin de todos los rganos e instituciones de la integracin regional, pero no se tuvo xito y finalmente se remiti el asunto a la firma de un Tratado nico que nunca se lleg a suscribir. Lo fundamental ha sido que el Mercado Comn mantiene su vitalidad, pese a que an no se sabe cul ser la configuracin final de la integracin (primordialmente si se considera la institucionalidad con que se cuenta para caminar).

La integracin recuperada
Lo primero que se restableci de la unin aduanera centroamericana en los aos noventa fue la zona de libre comercio. Las restricciones que afectaron el libre intercambio en los aos setenta y las de tipo cambiario, fiscal o administrativo impuestas durante la crisis de los aos ochenta, fueron desmanteladas gradualmente en los noventa conforme al denominado Programa de levantamiento de obstculos al comercio. El nivel y la dispersin de las tarifas aduaneras del Arancel Externo Comn se fue reduciendo gradualmente y, a partir de la Resolucin 13-95 de los ministros de integracin, se fue avanzando hasta alcanzar los siguientes niveles arancelarios: 0 por ciento para los bienes de capital y las materias primas que no se producen en la regin centroamericana; 5 por ciento para materias primas producidas en la regin; 10 por ciento para bienes intermedios producidos en Centroamrica; y 15 por ciento para bienes de consumo final. Se admiten solamente excepciones justificadas por compromisos multilaterales adquiridos en la OMC, por razones fiscales y otros motivos especficos.

La interconexin elctrica
Los presidentes de Centroamrica y Panam suscribieron el 29 de diciembre de 1996 el tratado marco que crea el Sistema de Interconexin Elctrica de Centroamrica (SIEPAC), con lo cual se puso trmino a negociaciones que tomaron diez aos. Posteriormente, el 16 de marzo de 1998 los jefes de Estado y el presidente del Banco Interamericano de Desarrollo firmaron la carta de entendimiento para el financiamiento del proyecto de interconexin. Ser sta la primera vez que seis pases latinoamericanos coordinen e integren sus sistemas elctricos para crear un mercado energtico regional. Cuando se complete su instalacin, la red de transmisin de alto voltaje tendr una extensin de 1,802 kilmetros de lneas de 230 kilovatios. La operacin de esta red correr a cargo de una empresa multinacional de propiedad mixta; la coordinacin de la distribucin de la energa correr a cargo del Ente Operador Regional (EOR), en tanto que la Comisin Regional de Interconexin Elctrica (CRIE) tendr a su cargo reglamentar la distribucin, aprobar las tarifas, resolver los conflictos entre las empresas generadoras, distribuidoras y

transmisoras de energa y autorizar los cargos por servicio aprobados por el Ente Operador. La creacin del sistema integrado regional abre la posibilidad de establecer la interconexin con los sistemas elctricos de Mxico y Colombia.

El Plan Puebla Panam

Aunque el Plan Puebla Panam (PPP) no corresponde propiamente a la dcada de 1990 sino al siguiente siglo, se abordar aqu porque para Centroamrica tuvo una relacin muy estrecha con la integracin econmica con Mxico que fue formalizada por los tratados suscritos. El PPP, adems, sembr inicialmente mucha confusin en amplios sectores porque se le vea como el instrumento para la integracin con Mxico. Veamos entonces el origen de este Plan, su aplicacin inicial y sus perspectivas. Para Centroamrica la significacin y trascendencia del PPP es muy distinta y tiene moderada importancia. La sabidura poltica de la reunin presidencial en la cual se aprob el PPP fue presentar las iniciativas como si se tratara de proyectos originados en el PPP y por realizarse gracias a ste, cuando en realidad una buena parte de esas iniciativas son viejos proyectos de la integracin centroamericana, a saber: la facilitacin del comercio, la integracin vial, la interconexin elctrica y las telecomunicaciones, proyectos todos que se remontan unos a los aos sesenta y otros a los aos setenta.

Dos grandes acontecimientos

En la dcada final del siglo XX tuvieron lugar dos grandes acontecimientos. El primero de ellos, acaecido en 1996, fue la suscripcin por el Gobierno de lvaro Arz de los Acuerdos de Paz que pusieron fin a tres dcadas de violenta confrontacin poltica. El segundo fue la negociacin de un trascendental Pacto Fiscal, entendido como el acuerdo poltico del Estado y la sociedad civil en el que se definen las responsabilidades que asume el Gobierno en la esfera econmica y social, as como sus alcances. En su momento y por su naturaleza fue el nico y primero en Amrica Latina.

Elevar en un cincuenta por ciento la carga tributaria cuatro aos despus de suscritos los Acuerdos de Paz significaba en pocas palabras alcanzar un nivel de 12 por ciento del PIB. Pero no se cumpli. Se pospuso el objetivo para 2002, ao en el cual ste tampoco se alcanz. En el ao 2000 la carga tributaria fue de 9.4 por ciento, en 2002 haba subido a 10.6 por ciento, pero en 2004 haba cado de nuevo a 9.7 por ciento: prcticamente el mismo nivel que tena cuatro aos antes y, en sntesis, el ms bajo nivel de tributacin en Centroamrica. Por qu ha ocurrido as? Se har enseguida una resea de los intentos de reforma fiscal, cuyo objeto ha sido justamente elevar el ingreso tributario sin aspirar a una reforma global del sistema. Despus se har una resea de la negociacin del Pacto Fiscal y su frustrante final. Durante el Gobierno de lvaro Arz, ya en los aos noventa, se estableci un impuesto extraordinario para mejorar la deteriorada situacin fiscal. En esa ocasin el sector empresarial no hizo mayor oposicin, sobre todo porque Arz era un empresario conocido. Al menos al principio, el sector empresarial estuvo de acuerdo en ayudar a un Gobierno al que consideraban afn. Esto no sucedi en el ao 2000, cuando los empresarios mantuvieron una confrontacin sumamente spera con el Gobierno de Alfonso Portillo, quien elev de nuevo la tasa del ISR a 31 por ciento e increment el IVA a 12 por ciento. En el curso de 2001 las relaciones entre ambas partes se agriaron mucho ms por el incremento de otros impuestos, principalmente el impuesto sobre empresas mercantiles y agropecuarias (IEMA) contra el cual se interpuso un recurso de inconstitucionalidad. No fue el nico. Brevemente se pasa a indicar por qu. En aos recientes, el poder fiscal del Estado ha sufrido un golpe muy severo que lo ha quebrantado. El golpe provino de la Asamblea Constituyente de 1985, que aprob la norma segn la cual personas naturales o jurdicas pueden recurrir a la Corte de Constitucionalidad para que no les sea aplicable una disposicin fiscal, cuando a su juicio esa disposicin lesiona sus derechos o intereses. De esta manera, la facultad exclusiva de crear y dejar sin efecto impuestos, tradicionalmente reservada al Congreso de la Repblica, es sustrada a este organismo de Estado cuando el desacuerdo con una medida tributaria se pone en manos de la Corte de Constitucionalidad y sta deja sin efecto la disposicin recurrida. En sntesis, durante el perodo 1991-95 el sistema tributario guatemalteco fue bastante vulnerable a cambios en el entorno econmico y poltico. Esta inestabilidad, que incluy el ya proverbial conflicto entre las autoridades y el sector privado en torno a la poltica tributaria, se reflej en dos reformas tributarias y en la necesidad de recurrir a un impuesto temporal dos veces

en un lapso de cinco aos. No obstante estas dificultades, es probable que 1995 pueda identificarse como un hito que inaugur una nueva etapa con cargas tributarias todava precarias pero que a partir de entonces ya no era posible reducir como haba ocurrido en el pasado. Esto fue consecuencia de fenmenos polticos y econmicos. En el mbito poltico qued en evidencia cierta capacidad de los partidos polticos de impulsar reformas tributarias a pesar de la debilidad en que los colocaba la Constitucin. En el mbito econmico incidieron dos fenmenos: por una parte, el fortalecimiento del IVA como impuesto menos vulnerable a presiones polticas y a recesiones econmicas y, por otra, la compensacin continua de la debilidad de la tributacin directa por la va de impuestos temporales mnimos, que paradjicamente se convirtieron en un rasgo duradero de la poltica tributaria guatemalteca. En 1998 tambin se inici un proceso de negociacin respecto a la temtica fiscal. Se trataba de llegar a un pacto poltico entre el Estado y diferentes sectores sociales con el fin de legitimar el nivel, composicin y tendencia del gasto pblico y de la carga necesaria para su funcionamiento, propuesta formulada por la CEPAL bajo el nombre de pacto fiscal. Los orgenes del pacto fiscal en Guatemala se encuentran en los Acuerdos de Paz, especficamente el Acuerdo sobre Aspectos Socioeconmicos y Situacin Agraria que, como se vio arriba, identific varios compromisos de poltica fiscal. El gobierno de Arz no cumpli con las metas previstas en los Acuerdos, y de ah que la Comisin de Acompaamiento de los Acuerdos de Paz (CAAP) concibiera el pacto fiscal como el recurso que le permitira al Estado retomar el camino de las metas tributarias trazadas. El pacto fiscal buscaba la concertacin social para neutralizar, o al menos minimizar, el poder de veto de importantes sectores econmicos, sociales y polticos y subsanar la relativa debilidad del gobierno frente a estos sectores. El proceso del pacto fiscal tuvo su inicio formal con la aprobacin del documento de recalendarizacin del cumplimiento de la meta tributaria de los Acuerdos de Paz, en octubre de 1998. Ah se contempl elevar la carga tributaria al 12% en el ao 2002 y realizar acciones de corto plazo con el propsito de mantener el crecimiento gradual de la carga tributaria. El proceso de concertacin deba ser promovido conjuntamente por el gobierno y la CAAP. Para lograrlo se convoc a un Foro Nacional para el Pacto Fiscal, cuyo objetivo era recoger opiniones y consensos de la sociedad civil. El primer paso hacia la concertacin lo dio la CAAP cuando integr la Comisin Preparatoria del Pacto Fiscal (CPPF) en marzo de 1999, que se encarg de la elaboracin de una propuesta base para la concertacin del pacto fiscal.

La historia tributaria de los ltimos 60 aos ha sido tambin la historia del enfrentamiento y negociacin entre el Estado y los sectores empresariales, que sistemticamente se han opuesto a cualquier intento de instaurar un rgimen de tributacin directa. La debilidad del Estado frente a estos sectores y sus representaciones gremiales ha sido un valladar para lograr una reforma tributaria integral. Proponer impuestos transitorios, contrarios a la sostenibilidad fiscal del Estado, ha sido una de las formas ms persistentes de oposicin del sector privado organizado ante propuestas de reformas tributarias. Acudir a recursos de inconstitucionalidad, despus de 1986, tambin ha sido parte de esta estrategia de oposicin. La combinacin de ambas prcticas le ha dado un gran poder de negociacin al sector privado organizado frente al Estado, obligando a que cada gobierno tenga que negociar con el sector privado para evitar que caiga la carga tributaria. De ah la existencia de polticas impositivas de corto plazo, cuya intencin ha sido paliar crisis inmediatas que no han contribuido a organizar el Estado con perspectiva de largo plazo. Una clase dominante sin visin de futuro difcilmente puede orientar al resto del pas en un proyecto comn moderno y democrtico. La elite, no obstante, se ha beneficiado de exenciones y exoneraciones fiscales que sucesivos gobiernos pusieron en marcha como parte de los incentivos a la industrializacin y a la diversificacin productiva. A su vez, los gobiernos militares no tuvieron xito en aumentar la carga tributaria. En todo caso, como parte del ajuste fiscal que tuvo lugar en la dcada de los ochenta, hubo una variacin en la poltica tributaria. Los ingresos aplicados al comercio exterior (aranceles de importacin y exportacin) que por dcadas haban sido la base del sistema tributario, cedieron paulatinamente su lugar a los impuestos que recaen sobre el consumo, y especialmente del IVA. Los impuestos a las exportaciones prcticamente desaparecieron y hubo una pequea recuperacin de los impuestos selectivos y de la reducida tributacin directa. Entre 1996 y el 2006 hubo un aumento gradual de la carga tributaria, aunque sin alcanzar la meta de recaudacin establecida en los Acuerdos de Paz (12% en el texto, 13.2% si se considera el nuevo clculo de las cuentas nacionales). De 1996 a 2003 la carga tributaria se increment, mientras que en el 2004 y 2005 se redujo levemente. En el ao 2006 se recuper la carga tributaria, alcanzando el 11.8%. En ese perodo continu consolidndose el IVA como la fuente de ingresos ms importante. A ello tambin contribuy el fortalecimiento de la administracin tributaria, primero con la constitucin de la Superintendencia de Administracin Tributaria y luego con la aprobacin de la ley anti-

evasin del 2006 que, por medio del sistema de retenciones, fortaleci la recaudacin del IVA e, indirectamente, del impuesto sobre la renta. Sin embargo, persisten dos debilidades que no han permitido que la carga tributaria aumente significativamente. Primero, aumentaron las exenciones y exoneraciones otorgadas como incentivos fiscales a los sectores ms dinmicos de la economa como la maquila y las exportaciones no tradicionales. Ello significa que el crecimiento econmico, especialmente de la produccin y de las exportaciones (no del consumo) no se refleja en mayor tributacin. Segundo, si bien aparentemente se ha fortalecido la recaudacin de la tributacin directa, esta todava no es sostenible puesto que ha dependido de ingresos temporales sobre los activos o ingresos. A su vez, la posibilidad de deducir una gran cantidad de gastos de la renta ha reducido la base imponible tanto del impuesto sobre la renta aplicable a empresas como a personas. A las debilidades anteriores se suma la inevitable reduccin en la recaudacin de aranceles aplicados a importaciones, ahora por la va de tratados de libre comercio. Lo anterior significa que conformar un sistema de finanzas pblicas sostenible y con suficientes recursos para favorecer el desarrollo del pas, contina siendo una asignatura pendiente, de inclusin obligatoria entre los temas de la agenda del desarrollo guatemalteco.

Poltica Monetaria, 1989-2004

1989 La poltica monetaria procur controlar la expansin de los medios de pago, limitando el crdito a los sectores privado y pblico. Sin embargo, durante los dos primeros meses del ao el crdito al sector privado creci de manera significativa, originando un exceso de liquidez.

1990 La rpida prdida del valor del quetzal alent la fuga de capitales y redujo severamente la demanda de saldos monetarios reales. Los medios de pago (circulante y depsitos a la vista y a plazo) crecieron 34 por ciento en trminos nominales, valor que estuvo muy por debajo de la evolucin inflacionaria. El aumento del 43 por ciento del numerario en circulacin fue causado

principalmente por los subsidios cambiarios a la importacin de combustibles, a las cartas de crdito y por el pago de anticipos sobre las exportaciones; otros factores fueron las prdidas cambiarias en operaciones de compraventa de divisas, los costos operativos por concepto de amortizaciones y pago de intereses de la deuda externa del Banco central y las diferencias de tasas de inters en transacciones de mercado abierto.

1991 La decisin de abatir el proceso inflacionario a travs de mantener el tipo de cambio nominal se apoy, en el mbito monetario, en dos instrumentos fundamentales. Uno de ellos fue el cierre del crdito interno con recursos propios de la Banca central, poltica que se vio reforzada por el buen desempeo de las finanzas pblicas. El otro consisti en la realizacin de OMA destinadas a neutralizar la liquidez provocada por el incremento de las reservas internacionales. La poltica de absorcin monetaria permiti que el dinero slo creciera 18 por ciento durante el ao, a pesar de la fuerte expansin provocada por la adquisicin de reservas internacionales. El Banco de Guatemala busc inducir una reduccin de las tasas de inters, lo cual se logr, en gran parte, debido a la credibilidad que despert el paquete macroeconmico del Gobierno, que habra de traducirse en una cada abrupta de la inflacin.

1991 La decisin de abatir el proceso inflacionario a travs de mantener el tipo de cambio nominal se apoy, en el mbito monetario, en dos instrumentos fundamentales. Uno de ellos fue el cierre del crdito interno con recursos propios de la Banca central, poltica que se vio reforzada por el buen desempeo de las finanzas pblicas. El otro consisti en la realizacin de OMA destinadas a neutralizar la liquidez provocada por el incremento de las reservas internacionales.

1992 La poltica monetaria fue expansiva a lo largo del ao. En sus inicios se anunciaron metas sobre un conjunto de variables macroeconmicas: alcanzar un crecimiento de 4,5 por ciento, mantener la

fluctuacin del tipo de cambio en una banda de ms o menos 4 por ciento, reducir las tasas de inters, rebajar la inflacin interanual a 8 por ciento y ganar reservas netas por USD 50 millones. Durante el perodo las autoridades se enfrentaron a una serie de disyuntivas entre esos objetivos, derivadas en particular de vaivenes producidos en el mercado de divisas.

1993 prctica una serie de medidas: se aument de 20 a 30 por ciento la tasa de encaje bancario, se mantuvo la inversin obligatoria de los bancos del sistema en Operaciones de Mercado Abierto por un monto equivalente a 6,5 por ciento de sus obligaciones sujetas a encaje y se restringi el crdito al sistema financiero. La expansin monetaria correspondi en su mayor parte al aumento de las reservas internacionales. La poltica de contencin del crdito determin, por su parte, que los prstamos al sector privado se desaceleraran rpidamente. Aunque sin alcanzar la meta prefijada, el Gobierno central actu de modo contractivo.

1994-1995 A lo largo de 1994 las autoridades monetarias ejecutaron una poltica que procur el descenso de las tasas de inters, al disminuir el encaje legal, primero de 21 a 20 por ciento entre enero y junio y luego de 20 a 14 por ciento entre julio y diciembre. Como medida complementaria, se suspendieron las OMA a partir de agosto. Estas medidas expansivas de la liquidez se compensaron parcialmente mediante la elevacin de los requerimientos de inversin obligatoria de los bancos en el Banco de Guatemala (de 15 a 19,5 por ciento, entre enero y septiembre). Originalmente se haba contemplado que el aflojamiento de la poltica monetaria se equilibrara mediante un aumento de los depsitos del sector pblico en el Banco central, por encima del contemplado en el programa original. No obstante, esos depsitos no observaron el comportamiento previsto.

1996-1997 En 1996 se mantuvo el ritmo de la creacin primaria de dinero: el crecimiento de la circulacin monetaria afloj en forma abrupta, pero se elevaron los depsitos de las entidades financieras del Banco de Guatemala. Se registr un apreciable cambio en las fuentes de expansin. La poltica monetaria apunt a que las entidades mantuvieran reservas sobre el conjunto de sus captaciones, si bien redujeron los porcentajes legales del encaje.

1997-1998 Se registr un rpido crecimiento de la liquidez cuando las autoridades monetarias no renovaron los instrumentos de regulacin monetaria, situacin que, unida a la disminucin de los rendimientos financieros, provoc presiones alcistas en el tipo de cambio. Con el fin de contrarrestar esta presin, las autoridades se mostraron dispuestas a sacrificar reservas internacionales. La suspensin de las OMA tambin permiti aminorar las prdidas del Banco de Guatemala.

1998-1999 El ritmo de la actividad econmica se aceler, pero esto se tradujo en una presin creciente sobre el sector externo, ya que aumentaron los egresos de las cuentas comerciales y de capital privado, lo que oblig a un cambio de rumbo de la poltica monetaria. Esto explica el hecho de que en su segunda etapa, se haya orientado a la contencin del crdito y la liquidez mediante el alza al tipo de inters.

2000-2001 Se caracteriz por una intensa participacin en OMA para contrarrestar el aumento del circulante provocado por la disminucin de depsitos gubernamentales en el Banco de Guatemala y el abultamiento de las reservas internacionales.

2002-2003 En 2002, la poltica monetaria continu orientada a promover la estabilidad de precios y reducir la volatilidad del mercado monetario. Adems, se aprobaron varias leyes cuyo fin era fortalecer la autonoma del Banco central, ampliar las capacidades de sancin y supervisin y establecer un perfil aceptable de riesgos en la intermediacin financiera. El Banco de Guatemala continu interviniendo en OMA para tratar de controlar la liquidez ante los efectos de los flujos del exterior y del dficit fiscal.

2003-2004 Con el fin de promover la estabilidad de precios, el Banco Central intervino intensamente en OMA para modular el incremento de liquidez monetaria que origin, sobre todo, la postura fiscal ms laxa. No obstante estas intervenciones, en diciembre de 2003 la oferta monetaria registr una variacin interanual del 19,2 por ciento en tanto que M1 y M2 aumentaron un 20,5 por ciento y un 10,8 por ciento, respectivamente que explican su elevado crecimiento, sobre todo a partir demediados de 2003, estn el mayor dficit fiscal y el intenso flujo de remesas y ciertos capitales forneos.

BIBLIOGRAFIA: GUERRA-BORGES, ALFREDO. (2,006). GUATEMALA: 60 Aos de Historia Econmica (1,944 2,004). Armar Editores.

PROLOGO:
No habiendo con anterioridad una historia econmica del perodo ms reciente de nuestro pas, el principal aporte en este trabajo es haber llenado ese vaco para el medio siglo comprendido de 1944 a nuestros das; la aportacin de un escrito, podramos decir, en que se presenta con objetividad crtica la evolucin de la economa en uno de los perodos polticamente ms inestables y experiencias contrastantes muy profundas. Hasta ahora sobre este medio, de historia poltica, singularizada en sus dos polos: la revolucin democrtica y su interrupcin por Estados Unidos mediante la traicin de los jefes militares de la poca y en el polo opuesto el prolongado lapso de la intolerancia poltica. Hacer historia econmica es una necesidad de nuestro pas porque la economa tambin tiene mucho que decir del ser humano y sus derechos. Bajo los constantes cambios que nuestra economa presenta sin poder mantener una verdadera estabilidad.