UNICON

APUCARANA COOPERATIVA DE TRABALHO CONTBIL

ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

FACULDADE DE TECNOLOGIA AMRICA DO SUL PROCESSOS GERENCIAIS

ACADMICO: TIAGO MARSON POLO

MARING 2011

UNICON APUCARANA COOPERATIVA DE TRABALHO CONTBIL MTODO DE PERCENTAGENS HORIZONTAIS E VERTICAIS BALANOS PATRIMONIAIS
(em R$ 1,00) CONTAS Disponibilidades Contas a Receber-Clientes Adiantamentos Diversos Outros Crditos Despesas Antecipadas
TOT. ATIVO CIRCULANTE

Crditos a Longo Prazo (-) Proviso para Perdas

TOT. REAL.A LONGO PRAZO

Investimentos Imobilizado(-)Depr. Acuml.

TOT. ATIVO PERMANENTE TOTAL GERAL DO ATIVO

Fornecedores Obrigaes Sociais Obrigaes Tributrias Juros s/ Capital a Pagar Outros

TOT. PASSIVO CIRCULANTE

Obrigaes Fiscais
TOT. EXIG. LONGO PRAZO

Capital Integralizado Reservas de Capital Reservas de Lucro Sobras a Disp. da AGO.

TOT. PATRIMNIO LQUIDO TOTAL GERAL DO PASSIVO

31.12.97 Valor AV% 435.443 39,6 274.191 25,0 2.023 0,2 30.520 2,8 11.412 1,0 753.589 68,6 198.670 18,1 198.670 18,1 67.461 6,1 79.345 7,2 146.806 13,3 1.099.065 100,0 196.085 17,8 30.857 2,8 14.551 1,4 19.934 1,8 13.445 1.2 274.872 25,0 155.225 14,1 155.225 14,1 219.756 20,0 84.059 7,6 358.173 32,6 6.980 0,7 668.968 60,9 1.099.065 100,0

AH 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

31.12.98 Valor AV% AH 1.337.681 62,3 307 278.980 13,0 102 5.008 0,2 248 75.712 3,5 248 4.415 0,2 39 1.701.796 79,2 226 265.443 12,4 134 265.443 12,4 134 80.357 3,7 119 100.849 4,7 127 181.206 8,4 123 2.148.445 100,0 195 113.246 5,3 58 43.193 2,0 140 19.642 0,9 135 24.097 1,1 121 2.087 0,1 15 202.265 9,4 74 263.938 12,3 170 263.938 12,3 170 279.461 13,0 127 84.059 3,9 100 552.333 25,7 154 766.389 35,7 10979 1.682.242 78,3 251 2.148.445 100,0 195

31.12.99 Valor AV% AH 1.389.179 55,6 319 342.356 13,7 125 28.694 1,1 1418 3.182 0,2 10 4.726 0,2 41 1.768.137 70,8 235 542.293 21,7 273 45.197 1,8 497.096 19,9 250 126.665 5,1 188 104.844 4,2 132 231.509 9,3 158 2.496.742 100,0 227 181.204 7,3 92 44.756 1,8 145 18.695 0,7 128 55.585 2,2 279 7.045 0,3 52 307.285 12,3 112 432.990 17,3 279 432.990 17,3 279 851.578 34,1 387 84.059 3,4 100 565.276 22,6 158 255.554 10,3 3661 1.756.467 70,4 263 2.496.742 100,0 227

UNICON APUCARANA COOPERATIVA DE TRABALHO CONTBIL

DEMONSTRAO DO RESULTADO DE EXERCCIOS

(em R$ 1,00) CONTAS Receita Operacional Bruta Impostos Faturados

Receita Operacional Lquida

Custo dos Servios 1. Lucro Bruto Despesas com Vendas Despesas Administrativas Despesas Tributrias
2. Tot. Desp. Operacionais 3. Lucro Operacional (1-2)

Receitas Eventuais Despesas Eventuais

4. Resultado no-operacional

5. Lucro do Investimento 6. Receitas financeiras 7. Despesas financeiras 8. Lucro antes do IR e CS 9. I.R. e C.S. 10.Lucro aps IR e CS

Juros s/ Capital Social

11.Total das Participaes

Fundo de Reserva Legal FATES

12.Sobra disp. da AGO

31.12.97 Valor AV% 6.747.499 100,0 2.044 0,0 6.745.455 100,0 5.274.138 78,2 1.471.317 21,8 19.852 0,2 1.328.271 19,7 89.467 1,4 1.437.590 21,3 33.727 0,5 139 0,0 654 0,0 -515 0,0 33.212 0,5 65.399 1,0 42.869 0,7 55.742 0,8 6.157 0,1 49.585 0,7 17.645 0,2 17.645 0,2 2.897 0,0 22.064 0,4 6.979 0,1

AH 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

31.12.98 Valor AV% AH 7.271.191 100,0 108 333 0,0 16 7.270.858 100,0 108 5.146.896 70,8 98 2.123.962 29,2 144 46.827 0,6 236 1.161.889 16,0 87 96.160 1,3 107 1.304.876 17,9 91 819.086 11,3 2429 98 0,0 70 3.186 0,0 487 -3.088 0,0 600 815.998 11,3 2457 171.287 2,3 262 57.208 0,8 133 930.077 12,8 1668 218 0,0 4 929.859 12,8 1875 23.369 0,3 132 23.369 0,3 132 92.913 1,3 3207 47.188 0,7 214 766.389 10,5 10981

31.12.99 Valor AV% AH 7.876.046 100,0 117 46.200 0,6 2260 7.829.846 99,4 116 6.188.220 78,6 117 1.641.626 20,8 112 76.508 1,0 385 1.649.647 20,9 124 129.685 1,6 145 1.855.840 23,5 129 -214.214 -2,7 315.600 4,0 2.018 0,0 309 313.582 4,0 99.368 1,3 299 314.651 4,0 481 47.975 0,6 112 366.044 4,7 657 366.044 4,7 738 55.585 0,7 315 55.585 0,7 315 36.604 0,5 1263 18.302 0,3 83 255.553 3,2 3662

UNICON APUCARANA COOPERATIVA DE TRABALHO CONTBIL MTODO DAS DIFERENAS ABSOLUTAS OU DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE CAIXA BALANOS PATRIMONIAIS (em R$ 1,00) CONTAS Disponibilidades Contas a Receber Outros Crditos Despesas Antecipadas RLP Crditos AP - Investimentos AP - Imobilizado A T I V O TOTAL Fornecedores Obrigaes Sociais Obrigaes Tributrias Juros s/ Capital a Pagar Outros ELP - Obrigaes Fiscais PL - Capital Social PL - Reservas de Capital PL - Reservas de Lucros PL - Sobras disposio da AGO PASSIVO TOTAL TOTAL GERAL GRUPOS Ativo Circulante Passivo Circulante Capital de Giro Lquido Exerccios Variao 1997 1998 Aplicao Fontes 435.443 1.337.681 902.238 274.191 278.980 4.789 32.543 80.720 48.177 11.412 4.415 6.997 198.670 265.443 66.773 67.461 80.357 12.896 79.345 100.849 21.504 1.099.065 2.148.445 1.056.377 6.997 196.085 113.246 82.839 30.857 43.193 12.336 14.551 19.642 5.091 19.934 24.097 4.163 13.445 2.087 11.358 155.225 263.938 108.713 219.756 279.461 59.705 84.059 84.059 358.173 552.333 194.160 6.980 766.389 759.409 1.099.065 2.148.445 94.197 1.143.577 ///////////////// ///////////////// 1.150.574 1.150.574 1998 INCIO FINAL 753.589 1.701.796 274.872 202.265 478.717 1.499.531 VARIAO 948.207 ( 72.607 ) 1.020.814

UNICON APUCARANA COOPERATIVA DE TRABALHO CONTBIL MTODO DAS DIFERENAS ABSOLUTAS OU DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE CAIXA BALANOS PATRIMONIAIS (em R$ 1,00) CONTAS Disponibilidades Contas a Receber Outros Crditos Despesas Antecipadas RLP Crditos AP - Investimentos AP - Imobilizado A T I V O TOTAL Fornecedores Obrigaes Sociais Obrigaes Tributrias Juros s/ Capital a Pagar Outros ELP - Obrigaes Fiscais PL - Capital Social PL - Reservas de Capital PL - Reservas de Lucros PL - Sobras disposio da AGO PASSIVO TOTAL TOTAL GERAL Exerccios Variao 1998 1999 Aplicao Fontes 1.337.681 1.389.179 51.498 278.980 342.356 63.376 80.720 31.876 48.844 4.415 4.726 311 265.443 497.096 231.653 80.357 126.665 46.308 100.849 104.844 3.995 2.148.445 2.496.742 397.141 48.844 113.246 181.204 67.958 43.193 44.756 1.563 19.642 18.695 947 24.097 55.585 31.488 2.087 7.045 4.958 263.938 432.990 169.052 279.461 851.578 572.117 84.059 84.059 552.333 565.276 12.943 766.389 255.554 510.835 2.148.445 2.496.742 511.782 860.079 ///////////////// ///////////////// 908.923 908.923 1999 INCIO FINAL 1.701.796 1.768.137

GRUPOS Ativo Circulante

VARIAO 66.341

6 Passivo Circulante Capital de Giro Lquido 202.265 1.499.531 307.285 1.460.852 105.020 ( 38.679 )

ANLISE HORIZONTAL E VERTICAL Anlise Horizontal A Anlise Horizontal tem como finalidade principal a comparao entre os valores de uma determinada conta ou grupos de contas, em diferentes exerccios sociais, apontando o comportamento dos itens do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio. A Anlise Horizontal deve ser utilizada concomitantemente com a Anlise Vertical, pois algum item, Clientes, por exemplo, pode ter crescido em valores absolutos, porm, sua participao percentual, dentro do grupo a que pertence, ter diminudo em razo de maiores aplicaes em outros ativos por parte da empresa, em virtude do seu crescimento. Obs: Na presente anlise no foram considerados os efeitos inflacionrios sobre a moeda. Balano Patrimonial Ativo Circulante Em 31 de dezembro de 1997 a UNICON mantinha aplicado, no seu Ativo Circulante, R$ 753,6 mil, aumentando para R$ 1.701,8 mil em 31 de dezembro de 1998 e R$ 1.768,1 mil em 31 de dezembro de 1999, com aumentos de 126% em 1998 e 135% em 1999 sobre o exerccio de 1997. A evoluo que nos desperta ateno a aplicao em disponibilidades, que cresceram, em termos relativos, de 1997 para 1998, 207% e de 1997 para 1999, 219% e, em termos absolutos, de R$ 435,4 mil em 1997 para R$ 1.337,7 mil em 1998 e para R$ 1.389,1 mil em 1999.

Ativo Realizvel a Longo Prazo Estavam aplicados no Ativo Realizvel a Longo Prazo, Crditos, o valor de R$ 198,7 mil em 1977, aumentado para R$ 265,4 mil em 1998 e para R$ 497,1 mil em 1999, representando aumentos percentuais de 34% de 1997 para 1998 e de 150% de 1997 para 1999.

Ativo Permanente No Ativo Permanente, estavam aplicados em 1997 R$ 146,8 mil dos recursos da empresa, aumentando para R$ 181,2 mil em 1998 e para R$ 231,5 mil em 1999, com um acrscimo percentual de 23% de 1997 para 1998 e de 58% de 1997 para o exerccio de 1999. Nos Investimentos verificamos um aumento de 19% de 1997 para 1998 e de 88% de 1999 em relao ao exerccio de 1997. Em valores absolutos, as aplicaes foram: em 1997 R$ 67,5 mil, em 1998 R$ 80,4 mil e em 1999 R$ 126,7 mil. Estes investimentos so considerados operacionais, pois de trata de investimentos em Cooperativa Central e Federao de Cooperativas. Passivo Circulante Constatamos que os recursos originrios do Passivo Circulante, de curto prazo, no acompanharam a tendncia de aumento das aplicaes no Ativo Circulante, tendo, como conseqncia, uma melhora na liquidez da empresa. No exerccio de 1997, R$ 274,9 mil dos recursos da UNICON eram de curto prazo, reduzindo para R$ 202,3 mil em 1998 e aumentando para R$ 307,3 em 1999. Os recursos de curto prazo foram reduzidos de 1997 para 1998 em 26%, aumentado de 1997 para 1999 em 12%. Exigvel a Longo Prazo Os recursos de longo prazo evoluram de R$ 155,2 mil em 1997 para R$ 263,9 mil em 1998 e para R$ 433 mil em 1999, representando aumentos percentuais de 70% de 1997 para 1998 e de 179% de 1997 para 1999. Patrimnio Lquido

8 Os recursos prprios aplicados nos investimentos da UNICON sofreram um significativo aumento no perodo analisado. No total do Patrimnio Lquido verificamos que os recursos dos scios somavam R$ 669 mil em 1997; R$ 1.682,2 mil em 1998 e R$ 1.756,4 mil em 1999, com aumentos percentuais de 151% de 1997 para 1998 e de 163% de 1997 para 1999. O Capital Social totalizava R$ 219,8 mil em 1997; R$ 279,4 mil em 1998 e R$ 851,6 mil em 1999, com acrscimo de 27% de 1997 para 1998 e de 287% de 1997 para 1999. No houve evoluo nas origens nas Reservas de Capital por se tratar de valores provenientes da Correo Monetria do Capital, j extinta pela lei fiscal. Nas Reservas de Lucros, como origens de recursos, temos em 1997 R$ 358,2 mil; R$ 552,3 mil em 1998 e R$ 565,3 mil em 1999, com aumento de 54% de 1997 para 1998 e de 58% de 1997 sobre 1999. As Sobras a Disposio da AGO totalizavam R$ 6,98 mil em 1997; R$ 766,4 mil em 1998 e R$ 255,6 mil em 1999, com acrscimos de 10.879% de 1997 para 1998 e de 3.561% de 1997 para 1999. Demonstrao do Resultado do Exerccio Receita Operacional Bruta No exerccio de 1997 verificamos uma receita bruta de R$ 6.747,5 mil; em 1998 R$ 7.271,2 mil e em 1999 e em 1999 R$ 7.876,0 mil com um aumento de 8% de 1997 para 1998 e de 17% de 1997 para 1999. Custo dos Servios Durante o exerccio de 1997 tivemos R$ 5.274,1 mil de custo dos servios prestados, contra R$ 5.146,9 mil em 1998 e R$ 6.188,2 mil em 1999, com uma reduo percentual de 2% de 1997 para 1998 e um acrscimo de 17% de 1997 para 1999. Lucro Bruto O Lucro Bruto evoluiu de R$ 1.471,3 mil em 1997 para R$ 2.124,0 mil em 1998 e para R$ 1.64166 mil em 1999, representando, percentualmente, uma evoluo de 44% de 1997 para 1998 e de 12% de 1997 para 1999.

9 Despesas Operacionais As Despesas Operacionais que representaram R$ 1.437,6 mil em 1977, foram reduzidas para R$ 1.304,9 mil em 1998, aumentado para R$ 1.855,8 mil em 1999, com uma reduo de 9% de 1997 para 1998 e um aumento de 29% de 1999 em relao ao exerccio de 1997.

Lucro Operacional No Lucro Operacional tivemos: R$ 33,7 mil em 1997; R$ 819,1 mil em 1998 e um prejuzo operacional de R$ 214,2 mil em 1999, com um aumento percentual de 2.329% de 1998 em relao a 1997. No ano de 1999 apurou-se prejuzo operacional. Resultado no-operacional Como resultado no-operacional tivemos R$ 0,51 mil (prejuzo) em 1997; R$ 3,1 mil (prejuzo) em 1998 e R$ 313,6 mil (lucro) em 1999. Lucro do Investimento Verificamos como Lucro do Investimento R$ 33,2 mil em 1997; R$ 816,0 mil em 1998 e R$ 99,4 mil em 1999, com um acrscimo percentual de 2.357% de 1997 para 1998 e de 199% de 1997 para 1999. Receitas e Despesas Financeiras Constatamos que as receitas financeiras superam as despesas financeiras, em todos os exerccios analisados. Tivemos como Receitas Financeiras em 1997 o valor de R$ 65,4 mil; R$ 171,3 mil em 1998 e R$ 314,7 mil em 1999, com um aumento percentual de 162% de 1997 para 1998 e de 381% de 1997 para 1999. Nas Despesas Financeiras apuramos os seguintes valores: R$ 42,9 mil em 1997; R$ 57,2 mil em 1998 e R$ 48,0 mil em 1999, com um acrscimo percentual de 33% de 1997 para 1998 e de 12% de 1997 para 1999.

10 Lucro aps o Imposto de Renda e Contribuio Social O Lucro aps o IR e CS representou R$ 49,6 mil em 1997; R$ 929,9 mil em 1998 e R$ 366,0 mil em 1999, com um aumento em termos percentuais de 1.775% de 1997 para 1998 e de 638% de 1997 para 1999. Participaes dos Scios Os juros sobre o capital integralizado dos scios totalizaram R$ 17,6 mil em 1997; R$ 23,4 mil em 1998 e R$ 55,6 mil em 1999, com um aumento percentual de 32% de 1997 para 1998 e de 215% de 1997 para 1999. Fundo de Reserva Legal O Fundo de Reserva Legal representava R$ 2,9 mil em 1997, R$ 92,9 mil em 1998 e R$ 36,6 mil em 1999, com um acrscimo percentual de 3.107% de 1997 para 1998 e de 1.163% de 1997 para 1999. Fundo de Assistncia Tcnica Educacional e Social FATES O valor do FATES em 1997 foi de R$ 22,0 mil; R$ 47,2 mil em 1998 e de R$ 18,3 mil em 1999, com um aumento de 114% de 1997 para 1998 e uma reduo de 17% de 1997 para 1999. Sobras Disposio da AGO As Sobras Disposio da AGO evoluiu de R$ 6,9 mil em 1997 para R$ 766,4 mil em 1998 e R$ 255,6 mil em 1999, com um aumento percentual de 10.881% de 1997 para 1998 e de 3.562% de 1997 para 1999. Anlise Vertical A Anlise Vertical um processo comparativo, expresso em percentagem, que, no Balano Patrimonial, apresenta a evoluo dos grupos e contas do Ativo em relao ao Ativo Total e dos grupos do Passivo em relao ao Passivo Total. Na Demonstrao do Resultado do Exerccio, a Anlise Vertical compara, percentualmente, cada item da DRE com o valor das receitas brutas. Balano Patrimonial

11 Ativo Circulante Em 1977 a UNICON tinha aplicado em seu Ativo Circulante 68,6% dos recursos totais, aumentando para 79,2% em 1978, recuando para 70,8% em 1999. Dentro do Ativo Circulante, destacamos as aplicaes em Disponibilidades que, no exerccio de 1997, representavam 39,6% dos recursos aplicados, aumentando para 62,3% em 1998 e reduzindo para 55,6% em 1999 e nas Contas a Receber-Clientes que representavam 25,0% dos recursos aplicados no ano de 1997, reduzindo para 13% ano exerccio de 1998 e aumentando para 13,7 em 1999.

Realizvel a Longo Prazo Nos crditos de longo prazo, a empresa tinha aplicado no exerccio de 1997 18,1% dos recursos totais, recuando para 12,4% no ano de 1998 e aumentando para 19,9% no exerccio de 1999. Ativo Permanente No exerccio de 1997 13,3% dos recursos da empresa estavam aplicados no Ativo Permanente, reduzindo este percentual para 8,4% em 1998 e elevando para 9,3% no ano de 1999. No Ativo Permanente, os Investimentos consumiram 6,1% dos recursos totais no exerccio de 1997, 3,7% no ano de 1998 e 5,1% em 1999 e no Imobilizado estavam aplicados 7,2% dos recursos em 1997, 4,7% no exerccio de 1998 e 4,2% no ano de 1999. Passivo Circulante No exerccio de 1997, 25% dos recursos totais da empresa eram de terceiros com vencimentos de curto prazo, reduzindo este percentual para 9,4% no ano de 1998 e aumentando para 12,3% em 1999. Exigvel a Longo Prazo Dos recursos totais da UNICON, no exerccio de 1997, 14,1% eram provenientes de recursos de terceiros a longo prazo, reduzindo, no ano de 1998, para 12,3% e aumentando para 17,3% no ano de 1999.

12 Patrimnio Lquido No exerccio de 1997, 60,9% dos recursos totais da empresa eram representados por capitais prprios, aumentando para 78,3%, no exerccio de 1998 e reduzindo para 70,4%, no ano de 1999. Dos recursos prprios da UNICON, 20,0% representavam, em relao ao total de recursos, o Capital Social, no exerccio de 1997, reduzindo para 13,0% no ano de 1998 e aumentando para 34,1% no exerccio de 1999; Reservas de Capital representavam 7,6% no ano de 1997, 3,9% em 1998 e 3,4% em 1999; Reservas de Lucro representavam 32,6% no exerccio de 1997, 25,7% no ano de 1998 e 22,6% em 1999; as Sobras Disposio da Assemblia Geral totalizavam 0,7% dos recursos, no exerccio de 1997, aumentando para 35,7% no ano de 1998 e reduzindo para 10,3% em 1999. Demonstrao do Resultado do Exerccio Custo dos Servios No exerccio de 1997, o Custo dos Servios consumiu 78,2% da Receita Operacional Bruta, reduzindo para 70,8% no ano de 1998 e aumentando para 78,6% em 1999. Lucro Bruto O Lucro Bruto representava, no exerccio de 1997, 21,8% da Receita Operacional Bruta, aumentando para 29,2% no ano de 1998 e reduzindo para 20,8% em 1999. Despesas Operacionais As Despesas Operacionais absorveram 21,3% da Receita Operacional Bruta, no exerccio de 1997, reduzindo para 17,9% no ano de 1998 e aumentou para 23,5% no exerccio de 1.999. Dentro das Despesas Operacionais, destaco as Despesas Administrativas que, no exerccio de 1997, representavam 19,7% da Receita Operacional Bruta, reduzindo para 16,0% no ano de 1998 e aumentando para 20,9% em 1999. Lucro Operacional

13 O Lucro Operacional, no exerccio de 1997, foi de 0,5% da Receita Operacional Bruta, aumentando para 11,3% no ano de 1998 e apresentando um prejuzo de 2,7% sobre a referida receita no ano de 1999.

Resultado No-Operacional No Resultado No-Operacional Receitas Eventuais (-) Despesas Eventuais a empresa, nos exerccios de 1997 e 1998, no apresentou valores significativos. Entretanto, no ano de 1999, apresentou um resultado positivo que representou 4,0% da Receita Operacional Bruta. Lucro do Investimento O Lucro do Investimento que, no exerccio de 1997, representava 0,5% da Receita Operacional Bruta, aumentou para 11,3% no ano de 1998 e sofreu uma reduo para 1,3% em 1999. Receitas e Despesas Financeiras O resultado financeiro da empresa Receitas Financeiras (-) Despesas Financeiras no exerccio de 1997 representou 0,3% da Receita Operacional Bruta, 1,5% no ano de 1998 e 3,4% em 1999. Lucro aps o Imposto de Renda e Contribuio Social O Lucro aps o Imposto de Renda e Contribuio Social representava 0,7% da Receita Operacional Bruta no exerccio de 1997, aumentando para 12,8% no ano de 1988 e diminuindo para 4,7% em 1999. Total das Participaes No exerccio de 1997 foram distribudos aos scios, a ttulo de juros sobre o capital social, o equivalente a 0,2% da Receita Operacional Bruta, aumentando para 0,3% no ano de 1998 e 0,7% em 1999. Fundos e Reservas

14 Para o Fundo de Reserva Legal e Fundo de Assistncia Tcnica, Educacional e Social foi destinado 0,2% da Receita Operacional Bruta no exerccio de 1997, 1,3% no ano de 1998 e 0,5% em 1999.

Sobras Disposio da AGO No exerccio de 1997 ficaram disposio da AGO o valor correspondente a 0,1% da Receita Operacional Bruta, aumentando para 10,5% no ano de 1998 e diminuindo para 3,2% em 1999.

MTODO DAS DIFERENAS ABSOLUTAS OU DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE CAIXA

(USOS E FONTES DE RECURSOS) O Mtodo das Diferenas Absolutas ou Demonstrao das Origens e Aplicaes de Caixa nos possibilita comparar duas situaes, simultaneamente, com a apurao das diferenas absolutas de valores monetrios de uma mesma conta ou de um mesmo grupo, em duas datas distintas. O mtodo , na realidade, uma anlise das origens e aplicaes de recursos entre duas datas. Exerccios encerrados em 31.12.97 e 31.12.98 No exerccio de 1998 apuramos as seguintes origens e aplicaes dos recursos: Origens As fontes de recursos no exerccio de 1998 foram: do Ativo Circulante, Despesas Antecipadas R$ 6,99 mil. Do Passivo Circulante, Obrigaes Sociais R$ 12,3 mil; Obrigaes Tributrias 5,09 mil; Juros sobre Capital a Pagar R$ 4,16 mil. Do

15 Passivo Exigvel a Longo Prazo, Obrigaes Fiscais R$ 108,7 mil. Do Patrimnio Lquido, Capital Social R$ 59,7 mil; Reservas de Lucros R$ 194,2 mil; Sobras Disposio da AGO R$ 759,4 mil. Os recursos aplicados no exerccio de 1998 tiveram suas origens no Ativo R$ 6,99 mil e no Passivo R$ 1.143,6 mil, sendo R$ 1.013,3 mil de recursos prprios e R$ 130,3 mil de capitais de terceiros, totalizando R$ 1.150,6 mil. Aplicaes Durante o exerccio de 1998 foram aplicados os seguintes recursos: no Ativo Circulante, Disponibilidades R$ 902,2 mil; Contas a Receber R$ 4,8 mil; Outros Crditos R$ 48,2 mil. No Ativo Realizvel a Longo Prazo, Crditos R$ 66,8 mil. No Ativo Permanente, Investimentos R$ 12,9 mil e Imobilizado R$ 21,5 mil. No Passivo Circulante, Fornecedores R$ 82,8 mil e Outros R$ 11,4 mil. Foram aplicados, durante o exerccio de 1998 R$ 1.056,4 mil nos Ativos e R$ 94,2 mil em Passivos, totalizando R$ 1.150,6 mil. Capital de Giro Lquido O Capital de Giro Lquido no final do exerccio de 1997 era de R$ 478,7 mil aumentando em 31 de dezembro de 1998 para R$ 1.499,5 mil, com uma variao positiva de R$ 1.020,8 mil. Exerccios encerrados em 31.12.98 e 31.12.99 No exerccio de 1999 apuramos as seguintes origens e aplicaes dos recursos: Origens As fontes de recursos no exerccio de 1999 foram: do Ativo Circulante, Outros Crditos R$ 48,8 mil. Do Passivo Circulante, Fornecedores R$ 67,9 mil; Obrigaes Sociais R$ 1,5 mil; Juros sobre Capital a Pagar R$ 31,5 mil; Outros R$ 4,9 mil. Do Passivo Exigvel a Longo Prazo, Obrigaes Fiscais R$ 169,0 mil. Do Patrimnio Lquido, Capital Social R$ 572,1 mil; Reservas de Lucros R$ 12,9 mil. Os recursos aplicados no exerccio de 1999 tiveram suas origens no Ativo R$ 48,8 mil e no Passivo R$ 860,1 mil, sendo R$ 585,1 mil de recursos prprios e R$ 275,0 mil de capitais de terceiros, totalizando R$ 908,9 mil. Aplicaes

16 Durante o exerccio de 1999 foram aplicados os seguintes recursos: no Ativo Circulante, Disponibilidades R$ 51,5 mil; Contas a Receber R$ 63,4 mil; Despesas Antecipadas R$ 0,31 mil. No Ativo Realizvel a Longo Prazo, Crditos R$ 231,7 mil. No Ativo Permanente, Investimentos R$ 46,3 mil e Imobilizado R$ 3,99 mil. No Passivo Circulante, Obrigaes Tributrias R$ 0,94 mil e Sobras Disposio da AGO R$ 510,8 mil. Foram aplicados, durante o exerccio de 199 R$ 397,1 mil nos Ativos e R$ 511,8 mil em Passivos, totalizando R$ 908,9 mil. Capital de Giro Lquido O Capital de Giro Lquido no final do exerccio de 1998 era de R$ 1.499,5 mil, sendo reduzido em 31 de dezembro de 1999 para R$ 1.460,8 mil, com uma variao negativa de R$ 38,7 mil.

MTODO DE QUOCIENTES OU NDICES

A anlise pelo Mtodo de Quocientes ou ndices evidencia importantes relaes entre os vrios grupos do Balano Patrimonial e, tambm, dos componentes do Resultado do Exerccio e das Origens e Aplicaes de Recursos. Este mtodo se torna, ainda, mais importante, quando estabelecida uma comparao entre vrios exerccios de uma mesma empresa ou de empresas do mesmo ramo e porte. O mtodo denominado quociente porque o nmero que indica quantas vezes o divisor representa do dividendo. ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA A anlise de balanos visa relatar, com base nas informaes contbeis fornecidas pelas empresas, a posio econmico-financeira atual, as causas que determinaram a evoluo apresentada e as tendncias futuras. Em outras palavras, pela anlise de balanos extraem-se informaes sobre a posio passada, presente e futura (projetada) de uma empresa. (Assaf Neto, 2000, 48)

17 ANLISE FINANCEIRA O uso de quocientes tem como finalidade principal permitir ao analista extrair tendncias e comparar os quocientes com padres preestabelecidos. A finalidade da anlise , mais do que retratar o que aconteceu no passado, fornecer algumas bases para inferir o que poder acontecer no futuro. (Srgio de Iudcibus, 1984, 76/77) Estrutura Operacional Este quociente relaciona os recursos aplicados no capital de giro da empresa com os recursos aplicados no Ativo Realizvel a Longo Prazo e no Ativo Permanente. EOP = Ativo Circulante / Ativo No-Circulante 1997 - EOP = 753.589,00 / 345.476,00 = 2,18

1998 - EOP = 1.701.796,00 / 446.649,00 = 3,81 1999 - EOP = 1.768.137,00 / 728.605,00 = 2,43 Em 31.12.97 a empresa mantinha aplicado em seu Ativo Circulante recursos equivalentes a 118% a mais do que os recursos aplicados no Ativo No-Circulante, aumentado para 281% em 31.12.98, recuando para 143% em 31.12.99. Essa maior aplicao no Ativo Circulante se prende ao fato do ramo de sua atividade ser de prestao de servios e, conseqentemente, no haver aplicaes no Ativo Permanente, Imobilizado. Imobilizao do Passivo No-Circulante Este quociente demonstra o percentual de recursos com origem no Passivo NoCirculante (Passivo Exigvel a Longo Prazo, Resultados de Exerccios Futuros e Patrimnio Lquido) que foram aplicados no Ativo No-Circulante (Ativo Realizvel a Longo Prazo e Ativo Permanente). IPNC = Ativo No-Circulante / Passivo No-Circulante 1997 - IPNC = 1998 - IPNC = 1999 - IPNC = 345.476,00 / 824.193,00 = 0,42 ou 42% 446.649,00 / 1.946.180,00 = 0,23 ou 23% 728.605,00 / 2.189.457,00 = 0,33 ou 33% necessidade de grandes

18

Em 31.12.97 42% dos recursos gerados pelo Passivo No-Circulante estavam aplicados no Ativo No-Circulante, diminuindo para 23% em 31.12.98 e aumentado para 33% em 31.12.99.

Capital de Giro Lquido Capital de Giro Lquido representa os valores aplicados no Ativo Circulante menos os recursos que tm origem de terceiros, a curto prazo. CGL = Ativo Circulante (-) Passivo Circulante 1997 - CGL = 753.589,00 (-) 274.872,00 = 478.717,00

1998 - CGL = 1.701.796,00 (-) 202.265,00 = 1.499.531,00 1999 - CGL = 1.768.137,00 (-) 307.285,00 = 1.460.852,00 Em 31.12.97 a empresa detinha um Capital de Giro Lquido de R$ 478,7 mil aumentando para R$ 1.499,5 mil em 31.12.98 e para R$ 1.460,9 mil em 31.12.99. Anlise de Liquidez A Anlise de Liquidez evidencia a capacidade de pagamento da empresa, ou seja, a capacidade de empresa de liquidar os seus compromissos financeiros. Liquidez Corrente Este quociente demonstra o percentual dos compromissos de curto prazo da empresa, que poderiam ser liquidados com a utilizao dos recursos aplicados no Ativo Circulante. LC = Ativo Circulante / Passivo Circulante 1997 - LC = 753.589,00 / 274.872,00 = 2,74

1998 - LC = 1.701.796,00 / 202.265,00 = 8,41 1999 - LC = 1.768.137,00 / 307.285,00 = 5,75

19 Os recursos aplicados no Ativo Circulante da UNICON em 31.12.97 seriam suficientes para liquidar seus compromissos financeiros de curto prazo e, ainda, sobrariam valores equivalentes a 174% desses compromissos, isso , para cada R$ 1,00 de compromisso de curto prazo a empresa possua R$ 2,74 em seu Ativo Circulante. Em 31.12.98 esse percentual subiu para 741% significando que, para cada R$ 1,00 de dvida de curto prazo a empresa possua R$ 8,41 e, em 31.12.99, o percentual foi reduzido para 475% demonstrando que, para cada R$ 1,00 de compromisso de curto prazo a empresa mantinha R$ 5,75 de aplicaes no Ativo Circulante. Liquidez Seca O quociente de Liquidez Seca evidencia, percentualmente, quanto dos compromissos financeiros de curto prazo a empresa teria condies de liquidar, com a utilizao dos recursos aplicados em seu Ativo Circulante, porm, sem a necessidade da utilizao de seus estoques. LS = (Ativo Circulante Estoques) / Passivo Circulante Deixamos de apurar o quociente de Liquidez Seca, pois, como se trata de uma cooperativa de prestao de servios, no possui estoques. Anlise de Endividamento A Anlise de Endividamento apresenta indicadores utilizados para analisar as fontes dos recursos obtidos pela empresa. obtido relacionando os capitais de origem de terceiros e os capitais prprios. Quociente de Participao de Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais Este quociente nos apresenta o percentual de recursos de terceiros em relao aos recursos totais obtidos pela empresa. GE = Passivo Exigvel / (Passivo Exigvel + Patrimnio Lquido) 1997 - GE = 430.097,00 / 1.099.065,00 = 0,39 ou 39% 1998 - GE = 466.203,00 / 2.148.445,00 = 0,22 ou 22%

20 1999 - GE = 740.275,00 / 2.496.742,00 = 0,30 ou 30% Dos recursos totais da empresa em 31.12.97 39% correspondiam a recursos de terceiros, diminuindo para 22% em 31.12.98 e aumentando para 30% em 31.12.99. Quociente de Participao de Capitais de Terceiros sobre Capitais Prprios Este quociente indica quanto, percentualmente, representa os capitais de terceiros em relao aos capitais prprios. GE = Passivo Exigvel / Patrimnio Lquido 1997 - GE = 430.097,00 / 668.968,00 = 0,64 ou 64%

1998 - GE = 466.203,00 / 1.682.242,00 = 0,28 ou 28% 1999 - GE = 740.275,00 / 1.756.467,00 = 0,42 ou 42% Em 31.12.97 os recursos de terceiros representavam o equivalente a 64% dos recursos prprios, diminuindo para 28% em 31.12.98 e aumentando para 42% em 31.12.99. Estes percentuais apurados demonstram que a empresa no tem uma dependncia significativa de capitais de terceiros. Quociente de Participao de Dvidas de Curto Prazo sobre o Endividamento Total Este quociente nos mostra quanto representam, em percentuais, os compromissos de curto prazo sobre os compromissos totais da empresa. GE = Passivo Circulante / Passivo Exigvel 1997 - GE = 274.872,00 / 430.097,00 = 0,64 ou 64% 1998 - GE = 202.265,00 / 466.203,00 = 0,43 ou 43% 1999 - GE = 307.285,00 / 740.275,00 = 0,42 ou 42% Em 31.12.97 dos compromissos totais da empresa 64% representavam dvidas de curto prazo, reduzindo este percentual para 43% em 31.12.98 e para 42% em

21 31.12.99, havendo, portanto, uma mudana no perfil dos compromissos quanto ao prazo de vencimento. Anlise de Velocidade Prazo Mdio dos Estoques PME = (Estoque Mdio x 360) / Custo dos Produtos Vendidos Pela atividade desenvolvida, a empresa no possui estoques. Prazo Mdio de Contas a Receber Prazo mdio de contas a receber representa em quantos dias a empresa recebe seus crditos, em mdia. PMCR = (Contas a Receber Mdia x 360) / Vendas a Prazo 1997 -No foi apurado por no possuirmos o valor das contas a receber no incio do exerccio de 1997, a fim de calcularmos a mdia. 1998 PMCR = (333.217,00 x 360) / 7.271.191,00 = 16,5 dias 1999 PMCR = (366.966,00 x 360) / 7.876.046,00 = 16,8 dias No exerccio de 1998 a UNICON recebia seus crditos em 16,5 dias, passando a receber no exerccio de 1999 em 16,8 dias, permanecendo, portanto, praticamente inalterado o prazo para o recebimento dos crditos. Prazo Mdio de Fornecedores Prazo Mdio de Fornecedores representa em quantos dias a empresa efetua, em mdia, o pagamento de seus fornecedores. PMF = (Fornecedores Mdio x 360) / Compras a Prazo

22 1997 - No foi apurado o Prazo Mdio de Fornecedores por no possuir valor das contas no incio do exerccio de 1997, impossibilitando o clculo da mdia. 1998 - PMF = (154.665,50 x 360) / 5.146.896,00 = 10,8 dias 1999 - PMF = (147.225,00 x 360) / 6.188.220,00 = 8,6 dias

No exerccio de 1998 a empresa pagava seus fornecedores em 10,8 dias, reduzindo esse prazo para 8,6 dias no exerccio de 1999. ANLISE ECONMICA Mtodo de Quocientes ou ndices Margem Lquida Este ndice indica quanto representa, em percentual, o Lucro Lquido depois de deduzidos o Imposto de Renda e a Contribuio Social comparado Receita Lquida do perodo. ML = Lucro Lquido / Receita Lquida 1997 - ML = 49.585,00 / 6.745.455,00 = 0,007 ou 0,7% 4,7%

1998 - ML = 929.859,00 / 7.270.858,00 = 0,128 ou 12,8% 1999 - ML = 366.044,00 / 7.829.846,00 = 0,047 ou

No exerccio de 1997 a empresa apurou um Lucro Lquido, aps o Imposto de Renda e a Contribuio Social, correspondente a 0,7% da Receita Lquida do perodo, aumentado esse percentual para 12,8% no exerccio de 1998 e reduzindo para 4,7% no ano de 1999. Giro do Ativo Total O Giro do Ativo Total representa quantas vezes o Ativo Total girou no perodo, em funo das Vendas Lquidas. GT = Vendas Lquidas / Ativo Total Mdio

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1997 - Deixamos de calcular o Giro do Ativo Total do exerccio de 1997 por no possuir o Total do Ativo no incio do perodo. 1998 - GT = 7.270.858,00 / 1.623.755,00 = 4,48 vezes 1999 - GT = 7.829.846,00 / 2.322.593,50 = 3,37 vezes No exerccio de 1998 a movimentao da empresa apresentou um Giro do Ativo Total de 4,48 vezes, caindo para 3,37 vezes no ano de 1999. Retorno sobre o Investimento Este ndice nos mostra em quantos anos, ou perodos, a empresa consegue o retorno do seu investimento no Ativo. RI = Margem Lquida x Giro do Ativo Total 1997 - No possvel apurar o Retorno sobre o Investimento 1998 - RI = 12,8 x 4,48 = 57,3% 1999 - RI = 4,7 x 3,37 = 15,8%

Durante o exerccio de 1998 a empresa apurou um Retorno sobre o Investimento correspondente a 57,3% desse investimento, caindo para 15,8% no ano de 1999. Assim sendo, a Unimed retornaria o seu investimento em 1,75 anos no exerccio de 1998 e em 6,33 anos no exerccio de 1999. Retorno Global do Investimento Retorno Global do Investimento representa o Lucro do Investimento (sem considerar o resultado financeiro) apurado sobre as aplicaes realizadas no Ativo. RI = Lucro do Investimento / Ativo Total Mdio 1997 - No possvel apurar o Ativo Total Mdio de 1997. 1998 - RI = 815.998,00 / 1.623.755,00 = 0,503 ou 50,3% 1999 - RI = 99.368,00 / 2.322.593,50 = 0,043 ou 4,3%

24 Sem considerar o resultado financeiro, a empresa apresentou um Retorno Global do Investimento de 50,3%,no ano de 1998, diminuindo para 4,3% no exerccio de 1999. Em 1998 apresentou um retorno de seus investimentos em 1,99 anos, contra um retorno em 23,3 anos no ano de 1999. Retorno do Capital Prprio Este quociente representa o retorno do capital aplicado pelos scios na empresa. RP = Lucro Lquido (DIR/CS) / Patrimnio Lquido 1997 - RP = 49.585,00 / 668.968,00 = 0,074 ou 7,4%

1998 - RP = 929.859,00 / 1.682.242,00 = 0,553 ou 55,3% 1999 - RP = 366.044,00 / 1.756.467,00 = 0,208 ou 20,8% No exerccio de 1997 a empresa apresentou um Retorno do Capital Prprio de 7,4%, o que daria um retorno aos scios em 13,5 anos; em 1998 o retorno apresentado foi de 55,3%, representando um retorno em 1,8 anos e no ano de 1999 um retorno de 20,8%, proporcionando aos associados um retorno do seu capital em 4,8 anos. Reteno do Lucro A Reteno do Lucro representa o percentual do lucro final que a empresa no distribui aos scios, fortalecendo, assim, o seu Patrimnio Lquido. Em sociedades cooperativas, as retenes so realizadas atravs de formao da Reserva Legal e do FATES, Fundo de Assistncia Tcnica, Educacional e Social e, ainda, as Sobras Disposio da AGO que tero seu destino deliberado em assemblia. RL = Lucro Retido / Lucro Lquido 1997 - RL = 31.940,00 / 49.585,00 = 0,644 ou 64,4%

1998 - RL = 906.490,00 / 929.859,00 = 0,975 ou 97,5% 1999 - RL = 310.459,00 / 366.044,00 = 0,848 ou 84,8%

25 Por se tratar de uma sociedade de pessoas e no de capital, as cooperativas tm por filosofia distribuir o resultado durante o perodo, aumentando a renda de seus associados. sobra (lucro) lquido no final do exerccio normalmente capitalizada, alm dos fundos e reservas formados. No exerccio de 1997 foi efetuada a reteno de 64,4% do Lucro Lquido, aumentando para 97,5% no ano de 1998 e 84,8% em 1999. Auto Financiamento O Auto Financiamento evidencia a poltica de capitalizao adotada pela empresa. Significa a relao entre o Lucro Retido e o seu Patrimnio Lquido. AF = Lucro Retido / Patrimnio Lquido ou AF = Retorno do Capital Prprio x Reteno do Lucro 1997 - AF = 31.940,00 / 668.968,00 = AF = 0,074 x 0,644 = 0,048 ou 4,8% 0,048 ou 4,8%

1998 - AF = 906.490,00 / 1.682.242,00 = 0,539 ou 53,9% AF = 0,553 x 0,975 = 0,539 ou 53,9%

1999 - AF = 310.459,00 / 1.756.467,00 = 0,177 ou 17,7% AF = 0,208 x 0,848 = 0,177 ou 17,7%

O Lucro Retido pela empresa em 31 de dezembro de 1997 representava 4,8% do seu Patrimnio Lquido, aumentando para 53,9% em 31 de dezembro de 1998 e diminuindo para 17,7% em 31 de dezembro de 1999. Custo do Capital de Terceiros Este ndice representa a taxa de juros para remunerar o capital de terceiros, paga durante o perodo. RT = Despesas Financeiras / Passivo Exigvel

26 1997 - RT = 42.869,00 / 430.097,00 = 0,099 ou 9,9% 6,5%

1998 - RT = 57.208,00 / 466.203,00 = 0,123 ou 12,3% 1999 - RT = 47.975,00 / 740.275,00 = 0,065 ou

No exerccio de 1997 as Despesas Financeiras representavam 9,9% do Passivo Exigvel em 31.12.97, passando a representar 12,3% dos compromissos em 31.12.98 e a 6,5% dos capitais de terceiros em 31.12.99. Anlise da Rentabilidade em Funo da Distribuio dos Ativos no Patrimnio da Empresa Rentabilidade Operacional A Rentabilidade Operacional o resultado do Lucro Operacional em relao aos investimentos no Ativo Operacional. A empresa no possui ativos no-operacionais, em virtude dos Investimentos se referirem participaes em Confederao de Cooperativas, necessrios ao funcionamento das cooperativas singulares. ROP = Lucro Operacional / Ativo Operacional 1997 - ROP = 33.727,00 / 1.099.065,00 = 0,031 ou 3,1% -8,6%

1998 - ROP = 819.086,00 / 2.148.445,00 =

0,381 ou 38,1%

1999 - ROP = -214.214,00 / 2.496.742,00 = -0,086 ou

No exerccio de 1997 a UNICON apurou uma rentabilidade operacional, isto , resultado obtido somente com as transaes objeto da finalidade da empresa, de 3,1% sobre os recursos aplicados no seu Ativo Operacional, aumentando essa rentabilidade para 38,1% no ano de 1998 e, no exerccio de 1999, obteve um prejuzo operacional correspondente a 8,6% em relao ao Ativo Operacional, compensando este prejuzo com outros resultados obtidos fora dos seus objetivos. Qualidade do Lucro Bruto Este ndice representa a relao entre o Lucro Operacional e o Lucro do Investimento, onde no so considerados somente os resultados financeiros.

27 QL = Lucro Operacional / Lucro do Investimento 1997 - QL = 33.727,00 / 33.212,00 = 1998 - QL = 819.086,00 / 815.998,00 = apurado em 1999. Pelos ndices acima apurados, verificamos que tanto no exerccio de 1998 como no exerccio de 1999 a empresa obteve prejuzo no-operacional, uma vez que o Lucro Operacional superior ao Lucro do Investimento, onde tambm considerado o resultado no-operacional. Anlise do Retorno Operacional Rotao ou Giro Operacional Este ndice representa quantas vezes, dentro do perodo, girou o Ativo Operacional em relao s Receitas Operacionais. GOP = Receitas Operacionais / Ativo Operacional 1997 - GOP = 6.747.499,00 / 1.099.065,00 = 6,139 vezes 1998 - GOP = 7.271.191,00 / 2.148.445,00 = 3,384 vezes 1999 - GOP = 7.876.046,00 / 2.496.742,00 = 3,155 vezes A empresa girou seu Ativo Operacional 6,139 vezes no exerccio de 1997, reduzindo para 3,384 vezes em 1998 e para 3,155 vezes no ano de 1999, principalmente em funo do aumento dos investimentos. Margem de Lucro Operacional Este quociente nos mostra o retorno sobre a receita operacional, isto , no considera as receitas eventuais da empresa, bem como o lucro no operacional; considera apenas o lucro e a receita operacionais. MOP = Lucro Operacional / Receia Operacional 1,02 1,004

1999 - No possvel apurar este ndice devido ao prejuzo operacional

28

1997 - MOP =

33.727,00 / 6.747.499,00 = 0,005 ou

0,5%

1998 - MOP = 819.086,00 / 7.271.191,00 = 0,113 ou 11,3% 1998 - MOP = -214.214,00 / 7.876.046,00 = -0,027 ou -2,7% No exerccio de 1997 a empresa realizou um lucro operacional de 0,5% (sobre a sua receita operacional) aumentando esse lucro para 11,3% no ano de 1998, apurando um prejuzo operacional de 2,7% em 1999. Retorno Operacional O Retorno Operacional o resultado do Lucro Operacional em relao aos investimentos no Ativo Operacional. A empresa no possui ativos no-operacionais, em virtude dos Investimentos se referirem a participaes em Confederao de Cooperativas, necessrios ao funcionamento das cooperativas singulares. ROP = GOP X MOP 1997 - 6,139 x 0,005 = 0,031 ou 1999 - 3,155 x -0,027 = -0,086 ou 3,1% -8,6%

1998 - 3,384 x 0,113 = 0,381 ou 38,1%

No ano de 1997 a empresa conseguiu um retorno sobre os investimentos realizados no ativo operacional de 3,1%, aumentado esse retorno para 38,1% no exerccio de 1998 e um prejuzo de 8,6% em 1999.

CONCLUSO

a) Por se tratar de uma cooperativa de prestao servios contbeis consideramos adequada a aplicao de seus recursos, principalmente por no necessitar de grandes investimentos no Ativo Permanente, uma vez que os servios so prestados por seus associados e por empresas conveniadas.

29 Os recursos tm sua origem em grande parte no capital dos scios, pouco dependendo de recursos de terceiros, sendo relativamente baixo o grau de endividamento e boa a garantia aos capitais de terceiros. Consideramos, ainda, adequada a poltica de reteno das sobras, pela capitalizao por parte da empresa. b) Os recursos aplicados, no perodo analisado, tiveram sua origem principalmente no Patrimnio Lquido da empresa. Esses recursos foram aplicados quase que totalmente no Ativo Circulante, refletindo num aumento considervel do Capital de Giro Lquido. c) Os recursos aplicados no Ativo Circulante superam em muito as aplicaes no Ativo No-Circulante e, dos recursos com origem no Passivo No-Circulante, grande parte est aplicada no Ativo Circulante, aumentando o Capital de Giro Lquido e melhorando os ndices de liquidez. d) A empresa obteve um significativo aumento em sua rentabilidade no exerccio de 1998, caindo no ano de 1999, embora permanea favorvel. Como se trata de uma sociedade cooperativa, consideramos muito bom o seu desempenho no perodo. e) Os ndices de liquidez so favorveis, mantendo baixo grau de endividamento e boa garantia aos capitais de terceiros. f) Apesar do giro de Contas a Receber ser mais lento que o giro de Fornecedores, a empresa no encontra dificuldades para saldar seus compromissos, em virtude de manter uma razovel aplicao de recursos em disponibilidades. g) O Retorno sobre os Investimentos nos exerccios de 1998 e 1999 podem ser considerados adequados, bem como o Retorno Global do Investimento, principalmente pela poltica de reteno e capitalizao das sobras lquidas. Nesses exerccios, o retorno do capital prprio apresentou-se altamente

30 favorvel, apesar das sociedades cooperativas no terem como finalidade o retorno dos investimentos dos scios. h) A Rentabilidade Operacional apresentou-se negativa no exerccio de 1999. Entretanto, o resultado no-operacional e o resultado financeiro compensaram esse prejuzo operacional. i) Finalizando, consideramos boa a situao econmica da UNICON Apucarana Cooperativa de Trabalho Contbil, proporcionando uma expressiva evoluo do seu Patrimnio Lquido. A empresa vem obtendo bons ndices de lucratividade, oferecendo excelente capacidade de pagamento, principalmente com a utilizao de uma poltica de reteno e capitalizao das sobras.

Bibliografia: ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Anlise de Balanos. So Paulo: Atlas, 2000. SAVYTZKY, Taras. Anlise de Balanos. Curitiba: Sigma, 1987. DE IUDCIBUS, Srgio. Anlise de Balanos. So Paulo: Atlas, 1984. MATOS, Afonso Jos de. Retorno do Investimento. So Paulo: So Camilo, 1979. MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos. So Paulo: Atlas, 1998. PADOVEZE, Clvis Luiz. Contabilidade Gerencial. So Paulo: Atlas, 2000.