La economa global vuelve a pensar en el oro como salvavidas

James Melik. BBC Algunos creen que el oro puede jugar un papel relevante a la hora de dar estabilidad a los mercados financieros. Mientras los bancos centrales de todo el mundo se dedican a imprimir dinero para inyectarlo en el sistema financiero y evitar que deje de fluir el crdito, aumenta la popularidad de las teoras que defienden un regreso al patrn oro. El patrn oro, vigente hasta principios del siglo XX, estaba basado en el compromiso adoptado por los pases para fijar el valor de sus monedas en base a una determinada cantidad de oro. El emisor de la divisa garantizaba que poda devolver al poseedor de sus billetes la cantidad de oro representada en ellos. En opinin del banquero Kim Rickards, debe hacerse algo para que los gobiernos dejen de imprimir moneda y as sean capaces manejar sus deudas, ya que con sus polticas perjudican a los ahorradores al hacer que el dinero valga menos. "El peor caso sera el de la hiperinflacin, que perjudicara a todo el mundo. Seguir el patrn oro hara que eso fuera imposible y, en consecuencia, hara que los gobiernos y los bancos centrales dejaran de abusar de su poder", seala Rickards. Ross Norman, de la firma de corredores de oro Sharps Pixley, de Londres, no cree que ese metal sea necesariamente el medio que debiera elegirse, aunque considera podra ser parte de la solucin. "No creo que podamos volver al patrn oro como tal, aunque pienso que a los bancos centrales se les podran imponer algunos lmites financieros o cierta disciplina para evitar que expandan en exceso sus cuentas", asegura. "De alguna manera, el oro cumple ese papel", seala Norman. Pero este no es un argumento con el que todo el mundo est de acuerdo.

"No funciona"
"En cualquier situacin en la que se est, (el patrn oro) la complica an ms. Si se est en un buen periodo, hace que este se convierta en un periodo de especulacin. Si se est en una mala poca, hace que esta sea todava peor" Gerard Lyons, economista "Estoy totalmente en desacuerdo con la idea de volver al patrn oro", asegura Gerard Lyons, del Banco Standard Chartered. "Lo que vimos en el pasado es que el patrn oro no funcion".

"En cualquier situacin en la que se est, (el patrn oro) la complica an ms. Si se est en un buen periodo, hace que este se convierta en un periodo de especulacin. Si se est en una mala poca, hace que esta sea todava peor", argumenta Lyons. Los bancos centrales de los pases emergentes necesitan instrumentos para protegerse y esos bancos no quieren tener todas sus reservas en dlares. "Hay pocas alternativas en cuanto a divisas que puedan ser utilizadas", asegura Lyons. "As que el oro est tiene una mayor proporcin en cuanto a las reservas de divisas en el mundo emergente", seala Lyons. El economista cree que hay toda una serie de asuntos que deben ser resueltos, como la necesidad de estabilidad. "Creo que la creciente importancia del oro de alguna manera muestra un cambio a un mundo multipolar y con mltiples divisas", asegura. "Tiene sentido que en el futuro ms pases piensen en cmo manejar sus divisas frente a la canasta de divisas con las que comercian. Se trata menos sobre el oro y ms sobre que el mundo est cambiando. El oro no ofrece esa flexibilidad", seala. Sin embargo, se espera que la alta demanda de oro se mantenga mientras economas como las de China e India crecen y se vuelven ms ricas.

Demanda en aumento
La demanda de oro para joyera lleg a su mximo en 2000. Ben Bernanke, jefe de la Reserva Federal de EE.UU., dijo que la principal razn para tener reservas de oro es que algo pueda ir mal en el sistema financiero. Por eso, segn Bernanke, se tiene una pequea cantidad de oro, porque aunque se cree que tendr un valor intrnseco como cualquier otra materia prima, es probable que tenga un mayor valor en caso de que se produzca una sacudida en el sistema financiero. Lyons considera que el oro debe ser tratado como una materia prima bsica, como los alimentos o el petrleo, y, como cualquier otra materia prima, tiene una base firme y un techo flexible. "El techo flexible del petrleo seran los riesgos geopolticos, que hacen que el techo (precio) suba todava ms". "Para el oro, el techo flexible es cuando la gente se preocupa por el dlar o la inflacin global", asegura. Pero la tendencia que vislumbra a largo plazo es que cada vez habr ms ricos en los pases emergentes y es probable que muchos de ellos demanden oro en el futuro por razones muy diferentes. La demanda de oro para joyera lleg a su mximo en 2000, pero la demanda de este metal en forma de monedas o lingotes contina aumentando. "Muchas de las compras que hemos visto en los dos ltimos aos han sido en forma de monedas y lingotes, lo que refleja un sentimiento diferente. La gente est preocupada por la solvencia bancaria e incluso por que se pueda producir un desastre econmico", concluye Lyons.