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Klabin SA

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PROPOSTADAADMINISTRAO REMUNERAODAADMINISTRAOEDOCONSELHOFISCAL InstruoCVM481,de17dedezembrode2009 Artigo12

A administrao de Klabin S.A. prope Assemblia Geral a seguinte proposta de remuneraodosrgosdaadministraoedoConselhoFiscalparaoexercciode2012: Administrao R$30.000.000,00 ConselhoFiscal R$1.700.000,00 EstaapropostaqueaAdministraopropeAssembliaGeral. SoPaulo,2demarode2012. DanielMiguelKlabin PresidentedoConselhodeAdministrao AntonioSergioAlfano DiretorFinanceiro,dePlanejamentoede RelaescomInvestidores

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PROPOSTADEDESTINAODOLUCROLQUIDO Anexo91IIdaInstruoCVMn481,de17dedezembrode2009 PropostadaAdministrao: Destinao das verbas do exerccio de 2011, inclusive do lucro lquido do exerccio e dos montantesde realizaes, constituies, reverses de reservas e distribuio de dividendos aos acionistas, conforme constadasreferidasDemonstraesFinanceiras(valoresemR$): ComposiodosaldodeLucrosAcumulados a) LucroLquidodoexerccio ...................................................................................... 182.721.032,95 b)RealizaodeReservadeReavaliao............................................................................ 713.432,93 c)RealizaodeReservadeAtivosBiolgicos(Prprios) ............................................ 113.576.774,06 d)RealizaodeReservadeAtivosBiolgicos(Controladas)(*).................................... 66.225.521,05 e) Reverso de Reserva para Investimentos e Capital de Giro para distribuio dos dividendos complementaresde2011propostos........................................................................ 41.479.458,80 404.716.219,79 Destinaes f) ConstituiodeReservaLegal(5%dolucrolquido)................................................... 9.136.051,65 g)ConstituiodeReservadeAtivosBiolgicos(Prprios) ......................................... 72.474.512,40 h)ConstituiodeReservadeAtivosBiolgicos(Controladas)(*)............................. 106.106.320,00 i) Dividendosantecipadosdoexercciode2011,aprovadospeloConselhodeAdministrao: emreuniode21dejunhode2011: R$86,51porlotede1.000aesordinrias ....................................................... 27.408.752,48 R$95,16porlotede1.000aespreferenciais .................................................. 54.589.384,06 emreuniode22desetembrode2011: R$58,22porlotede1.000aesordinrias ....................................................... 18.445.700,72 R$64,04porlotede1.000aespreferenciais .................................................. 36.557.601,14 137.001.438,40 j) Propostadedividendoscomplementares:doexercciode2011: R$84,74porlotede1.000aesordinrias ....................................................... 26.847.967,69 R$93,21porlotede1.000aespreferenciais .................................................. 53.149.929,65 79.997.897,34 404.716.219,79 (*)Contidonoresultadodeequivalncia Ototaldosdividendoscorrespondea100%dolucrolquidoajustadonaformadaleienoEstatuto SocialdaKlabinS.A.epartedaReservaparaInvestimentoseCapitaldeGiro ...... 216.999.335,74 SoPaulo,23defevereirode2011. OCONSELHODEADMINISTRAO

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1.LucroLquidodoexerccioR$mil ...............................................................................182.721.032,95 2. MontanteGlobaleovalorporaodosdividendos,incluindodividendosantecipadosejuros sobrecapitalprpriojdeclarados: Dividendos TipodeAo Total ON PN DistribudosR$mil 45.854.453,20 91.146.985,20 137.001.438,40 Propostos 26.847.967,69 53.149.929,65 79.997.897,34 Totais 72.702.420,89 144.296.914,86 216.999.335,74 3. Percentualdolucrolquidodoexercciodistribudoajustadonostermosdalei ................... 100% 4. Montanteglobaleovalorporaodedividendosdistribudoscombaseemlucrodeexerccios anteriores................................................................................................................ Noseaplica 5. Informar,deduzidososdividendosantecipadosejurossobrecapitalprpriojdeclarados: a) Ovalorbrutodedividendoejurossobrecapitalprprio,deformasegregada,poraodecada espcieeclasse: OrdinriasNominativas ....................................................................................... 26.847.967,69 PreferenciaisNominativas.................................................................................... 53.149.929,65 Total..................................................................................................................... 79.997.897,34 b) Formaeprazodepagamentodosdividendos .................................. Parcelanicanoprazodeat 20diasdarealizaodaAGO c) Eventualincidnciadeatualizaoejurossobreosdividendos ................................. Noseaplica d) Datadadeclaraodepagamentodosdividendosconsideradapara identificaodosacionistasqueterodireitoaoseurecebimento.............................DatadaAGO Caso tenha havido declarao de pagamento dos dividendos com base em lucros apurados em balanossemestraisouperodosmenores ValorBrutopor MontanteGlobal Ao ONR$0,08651 R$81.998.136,54 Dividendos 21/06/2011 15/07/2011 ONR$0,09516 ONR$0,05822 R$55.003.301,86 Dividendos 22/09/2011 11/10/2011 ONR$0,06404 TotalR$mil .........................................................................................137.001.438,40 Descrio Declaradoem Pagoem 7. DividendodistribudoporaoR$ ON PN 8. 2011 0,1447 0,1592 2010 0,1251 0,1376 2009 0,1282 0,1411 Tabelacomparativaindicandoosseguintesvaloresporaodecadaespcieeclasse: Lucro(prejuzo)poraoON/PNR$ 2011 0,1991 2010 0,6100 2009 0,1852

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Havendodestinaodolucroreservalegal a) MontantedestinadoReservaLegal .................................................................... R$9.136.051,65

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b) Detalharaformadeclculodareservalegal ............................... 5%dolucrolquidodoexerccio CasoaCompanhiapossuaaespreferenciaiscomdireito adividendosfixosoumnimos....................................................................................... Noseaplica Emrelaoaodividendoobrigatrio a) Descriodaformadeclculoprevistanoestatuto: Art. 25 O exerccio social comea em 1 de janeiro e termina em 31 de dezembro de cada ano, quando sero elaboradas as correspondentes demonstraes financeiras exigidas em lei, observandose,quantodestinaodoresultadoapurado,asseguintesregras: a)Doresultadodoexerccioserodeduzidososprejuzosacumuladoseaprovisoparaoimposto derenda. b)Olucrolquidoapuradoserdestinadocomosegue: i)5%(cincoporcento)paraconstituiodereservalegalatestaatingir20%(vinteporcento)do capitalsocial; ii)constituiodeoutrasreservasprevistasemlei; iii)atribuioaosacionistas,emcadaexerccio,deumdividendonoinferiora25%(vinteecinco por cento) calculado sobre o lucro lquido ajustado na forma da lei e ainda ajustado pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos Biolgicos (incisosv),vi)evii)edarealizaodacontadeAjustesdeAvaliaoPatrimonial,observadaa prioridadeprevistaparaasaespreferenciais; iv)formaodeReservaparaInvestimentoseCapitaldeGiro,constitudaporparcelavarivelde5% a75%dolucrolquidoajustadonaformadalei,observadoolimiteprevistonoartigo199daLei n 6.404/76, com a finalidade de assegurar recursos para investimentos em bens do ativo permanente, acrscimos de capital de giro, inclusive atravs de amortizaes de dvidas, independentemente das retenes de lucros vinculadas a oramentos de capital, podendo seu saldo ser utilizado na absoro de prejuzos, sempre que necessrio, na distribuio de dividendos, a qualquer momento, em operaes de resgate, reembolso ou compra de aes, quandoautorizadasnaformaprevistanesteestatuto,ouparaincorporaoaocapitalsocial. v)formao,emcadaexercciosocial,daReservadeAtivosBiolgicos,peladestinaodoresultado doperodopeloqueestivernelecontido,lquidodosefeitostributrios,dereceitadeavaliaoa valor justo de ativos biolgicos prprios e de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos de controladas contida no resultado de equivalncia patrimonial reconhecido pela controladora. O valor a ser utilizado para a constituio da Reserva de Ativos Biolgicos ser limitadoaosaldodacontaLucrosouPrejuzosAcumuladosapsaconstituio,seconstitudas, dasReservasLegal,paraContingncias,deIncentivosFiscaisedeLucrosaRealizar. vi)nocasodedespesasporreduodovalorjustodeativosbiolgicos(prpriosedecontroladas includas no resultado de equivalncia patrimonial) contidas no resultado do exerccio, o respectivo valor, lquido dos efeitos tributrios, ser revertido da Reserva de Ativos Biolgicos paraLucrosouPrejuzosAcumulados. vii)arealizaodaReservadeAtivosBiolgicoscorresponderaovalordaexaustodovalorjusto dos ativos biolgicos (prprios e de controladas includas no resultado de equivalncia patrimonial)apuradanoresultadodecadaexerccio,lquidodosefeitostributrios.Arealizao dos saldos de resultados existentes na Reserva de Ativos Biolgicos provocar a reverso dos respectivosvaloresparaLucrosouPrejuzosAcumulados,paradestinao. viii)aReservadeAtivosBiolgicosnopoderexcederovalordocapitalsocial. ix)nocasodeprejuzonoexerccio,eseapsasrealizaesereversestratadasnosincisosvi)evii) acimapermanecersaldonegativoemLucrosouPrejuzosAcumulados,seroutilizadossaldos das reservas de lucro para compensar tal saldo negativo na forma da lei, sendo a Reserva de Ativos Biolgicos a penltima a ser utilizada para esse fim e a Reserva Legal a ltima. Permanecendosaldonegativo,ReservasdeCapitalpoderoserutilizadasparaessefim. c)AAssembliaGeraldecidirsobreodestinoaserdadoaoeventualsaldodolucrolquidoapurado noexerccio. 1 A Administrao da sociedade, observadas as prescries legais, poder levantar balanos semestraisouemperodosmenores,bemcomodeclarar,"adreferendum"daAssembliaGeral,

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dividendosintermedirioscontadelucrosacumuladosoudereservasdelucrosexistentesno ltimobalano. 2 A Assemblia Geral poder determinar a distribuio aos administradores da sociedade de umaparticipaonolucrolquidonosuperiormetadedarespectivaremuneraoanual,nem superiora0,1(umdcimo)doslucros,adotadoovalormenor. 3 O pagamento de dividendos, salvo deliberao em contrrio da Assemblia Geral, ser realizado no prazo de 60 (sessenta) dias, contado da data em que forem declarados e, em qualquercaso,dentrodoexercciosocial.

b) Informarseeleestsendopagointegralmente ..................... Nohretenodedividendos c) Informaromontanteeventualmenteretido ....................................................... Noseaplica Retenodedividendoobrigatrio.......................................................................... Noseaplica Destinaoderesultadoparareservadecontingncias ........................................... Noseaplica Destinaoderesultadoparareservadelucrosarealizar ........................................ Noseaplica Destinaesparareservasestatutrias: i)ConstituiodeReservadeAtivosBiolgicos(Prprios) .......................................... 72.474.512,40 ii)ConstituiodeReservadeAtivosBiolgicos(Controladas) ................................. 106.106.320,00 b)Olucrolquidoapuradoserdestinadocomosegue: v)formao,emcadaexercciosocial,daReservadeAtivosBiolgicos,peladestinaodoresultado doperodopeloqueestivernelecontido,lquidodosefeitostributrios,dereceitadeavaliaoa valor justo de ativos biolgicos prprios e de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos de controladas contida no resultado de equivalncia patrimonial reconhecido pela controladora. O valor a ser utilizado para a constituio da Reserva de Ativos Biolgicos ser limitadoaosaldodacontaLucrosouPrejuzosAcumuladosapsaconstituio,seconstitudas, dasReservasLegal,paraContingncias,deIncentivosFiscaisedeLucrosaRealizar. Retenodelucrosprevistaemoramentodecapital ............................................. Noseaplica Destinaoderesultadoparaareservadeincentivosfiscais.................................... Noseaplica

11. 12. 13. 14.

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10. Comentrios dos diretores


10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 10.2 - Resultado operacional e financeiro 10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras 10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor 10.5 - Polticas contbeis crticas 10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor 10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios 10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.10 - Plano de negcios 10.11 - Outros fatores com influncia relevante 1 17 24 25 26 28

29 30 31 32 36

11. Projees
11.1 - Projees divulgadas e premissas 11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas 37 38

12. Assemblia e administrao


12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal 12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao 12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores 12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros 39 47 48

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13. Remunerao dos administradores


13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria 13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria 13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo 54 56 58 60 61

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13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria 13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes 13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios 13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal 13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria 13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores 13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam 13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor 13.16 - Outras informaes relevantes

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

10.1.

Comentrios dos diretores sobre:

a) condies financeiras e patrimoniais gerais A Diretoria entende que a Companhia apresenta condies financeiras e patrimoniais adequadas para continuidade e desenvolvimento de suas operaes. As receitas da Companhia provm de vendas para o mercado interno e externo de papis e cartes para embalagens, caixas de papelo, sacos de papel e madeira para serrarias. A diretoria da Companhia mantm sua estratgia financeira focada na manuteno de elevada posio disponvel em caixa e alongado perfil da dvida. b) estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas, indicando: (i) hipteses de resgate; (ii) frmula de clculo do valor de resgate
Endividamento (R$ mil) Curto prazo Longo prazo Endividamento bruto Disponibilidades Endividamento lquido Patrimnio lquido 31/12/2011 910.497 4.386.839 5.297.336 (2.562.324) 2.735.012 4.958.302 31/12/2010 842.121 4.014.976 4.857.097 (2.729.327) 2.127.770 4.994.085 31/12/2009 802.312 3.925.637 4.727.949 (2.051.526) 2.676.423 4.662.159

Em 31 de dezembro de 2011 o endividamento lquido era de R$ 2,7 bilhes, aumento de R$ 0,6 bilho em relao a 31 de dezembro de 2010 e estvel em relao a 31 de dezembro de 2009. A relao Dvida Lquida / EBITDA, que em 31 de dezembro de 2010 era de 2,2x, encerrou o exerccio de 2011 em 2,5x, impactado principalmente pela reduo no caixa com o investimento na aquisio da Florestal Vale do Corisco e pelo incremento no saldo da dvida sob os efeitos da variao cambial com o aumento de 13% do dlar americano em relao ao real. No h hipteses de resgate de aes de emisso da Companhia alm das legalmente previstas. c) capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos Considerando o perfil de endividamento, o fluxo de caixa e a posio de liquidez, a Companhia apresenta liquidez e recursos de capital suficientes para cobrir seus investimentos, despesas, dvidas e outros valores a serem pagos nos prximos anos, embora no possa garantir que tal situao ser mantida, em decorrncia da possibilidade de no concretizao de sua projeo oramentria. Caso seja necessrio contrair financiamentos para investimentos de novos projetos e aquisies, a Companhia entende ter capacidade para contrat-los prontamente. O caixa da Companhia em 31 de dezembro de 2011 suficiente para amortizar aproximadamente 34 meses de seu endividamento financeiro. d) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes utilizadas Para financiamento de capital de giro contrata linhas de longo prazo de pr-pagamentos de exportao e notas de crdito de exportao. Para grandes projetos a Companhia utiliza-se de linhas de financiamento disponveis pelo BNDES.

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e) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez A Companhia no tem enfrentado situao de deficincia de liquidez. Para novos investimentos em projetos de expanso, utilizar sua gerao livre de caixa e a mesma estratgia de captao adotada atualmente, salvo se houver, poca, linhas de financiamento mais atrativas. f) nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo: (i) contratos de emprstimo e financiamento relevantes; (ii) outras relaes de longo prazo com instituies financeiras; (iii) grau de subordinao entre as dvidas; e (iv) eventuais restries impostas Companhia, em especial, em relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio A tabela a seguir demonstra a evoluo do nosso endividamento consolidado nas respectivas datas:
Financiamentos (R$ mil) Em moeda nacional . BNDES - Projeto MA1100 . BNDES - Outros . Crdito exportao . Capital de giro . Outros Em moeda estrangeira (*) . Ativo imobilizado . Pr pagamentos exportao . Notas de crdito exportao . Cambiais descontadas 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009

1.083.421 428.985 83.947 72.010 1.668.363 60.613 3.017.596 550.764 3.628.973 5.297.336

1.324.230 367.490 150.452 100.765 58.796 2.001.733 41.407 2.247.404 540.275 26.278 2.855.364 4.857.097 842.121 4.014.976 4.857.097

1.575.003 268.867 180.690 100.597 49.477 2.174.634 23.823 1.830.144 591.834 107.514 2.553.315 4.727.949 802.312 3.925.637 4.727.949

Curto prazo Longo prazo


(*) Em dlares norte-americanos

910.497 4.386.839 5.297.336

O quadro abaixo demonstra o vencimento do saldo de endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2011 no longo prazo:
2020 Ano Valor 2013 951.963 2014 822.095 2015 808.711 2016 405.213 2017 290.227 2018 287.372 2019 403.980 em diante 417.278 Total 4.386.839

Adicionalmente, a Companhia no possui quaisquer outras relaes de longo prazo com instituies financeiras, salvo-se com exceo daquelas registradas e divulgadas nas demonstraes financeiras e, no existem subordinaes entre as dvidas. Garantias Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas, equipamentos e instalaes das fbricas de Correia Pinto SC e Monte Alegre PR, com valor contbil lquido de depreciao equivalente a R$ 1.984.785 em 31 de dezembro de 2011, objeto dos respectivos

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financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos acionistas controladores. Os emprstimos de crdito de exportao, pr pagamentos de exportaes e capital de giro no possuem garantias reais. Clusulas restritivas de contratos A Companhia e suas controladas no possuem quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data das referidas demonstraes financeiras, dos quais contm clusulas restritivas que estabeleam obrigaes quanto manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas ou torne automaticamente exigvel o pagamento da dvida. g) limites de utilizao dos financiamentos j contratados Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia possui junto o BNDES um limite operacional de R$ 2,5 bilhes para utilizao, mediante apresentao de projeto de investimento para utilizao do capital. h) alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras consolidadas a seguir refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado das operaes da Companhia para os referidos exerccios. Elaborao das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS International Financial Reporting Standards), emitidas pelo IASB International Accounting Standards Board, e prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nos pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis, plenamente convergentes ao IFRS, e normas estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios. Reapresentao das demonstraes financeiras de 2010 Os saldos das demonstraes financeiras consolidadas de 2010 esto sendo reapresentados, em razo da reclassificao da participao de acionistas minoritrios, participantes nas Sociedades em Conta de Participao (SCPs), anteriormente registrados como patrimnio lquido atribudo aos acionistas no controladores. O objetivo da referida reclassificao foi de alinhamento aos conceitos do CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao, onde os acionistas minoritrios das SCPs no se caracterizam como instrumentos patrimoniais alocados no patrimnio lquido, conforme entendimento anteriormente adotado, devendo estes serem reclassificados para o passivo no balano patrimonial por tratarem-se de instrumentos financeiros passivos. Desta forma, a participao de acionistas no controladores no patrimnio lquido foi reclassificada para o passivo no circulante no balano patrimonial, assim como a participao de acionistas no controladores reconhecida no resultado, foi reclassificado para despesa financeira. Deconsolidao de investimento controlado em conjunto Conforme informao divulgada em Fato Relevante no dia 4 de novembro de 2011, a Companhia adquiriu a empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. juntamente com a Arauco Forest Brasil S.A. (Arauco), atravs de sua controlada Centaurus Holdings S.A. (Centaurus), constituindo uma controlada com controle em conjunto entre a Companhia e Arauco na Centaurus. A Centaurus, era 100% controlada pela Klabin S.A at novembro de 2011, passando a ser tratada como investimento controlado em conjunto (joint venture) e conforme faculdade estabelecida pela CVM 666 / CPC 19 (R1) Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), foi

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deconsolidada das demonstraes financeiras consolidadas, passando a ser reconhecida como investimento pelo mtodo da equivalncia patrimonial. RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS Os quadros abaixo apresentam os balanos patrimoniais e demonstraes do resultado da Companhia para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 31 de dezembro de 2010 e 31 de dezembro de 2009. A Companhia optou por apresentar os saldos da demonstrao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 contendo os ajustes processados na reapresentao das demonstraes financeiras de 2010, mencionada no item h) acima, acerca da reclassificao dos acionistas minoritrios das SCPs.
DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM (em R$ mil)

31/12/2010
AV (1)

31/12/2010
AV (1)

31/12/2009
AV
(1)

VARIAES - AH
31/ 12/ 2011 e 31/12/ 2010

(2)

31/12/ 2010 e 31/ 12/2009

Receita lquida de vendas Variao do valor justo dos ativos biolgicos C usto dos produtos vendidos L ucro bruto Despesas/ receitas operacionais Vendas Gerais e administrativas Outras, lquidas

3.889.151 100% 270.577 7% (2.827.442) -77% 1.332.286 36%

3.663.317 100% 448.625 12% (2.741.103) -75% 1.370.839 37%

2.960.179 100% 64.577 2% (2.498.271) -84% 526.485 18%

6% -40% 3% -3%

24% 595% 10% 160%

(321.055) -9% (249.405) -7% 35.308 1% (535.152) -15% (429)

(300.153) -8% (214.876) -6% (34.421) -1% (549.450) -15% -

(300.047) -10% (176.906) -6% 10.770 0% (466.183) -16% -

7% 16% -203% -3% 100%

0% 21% -420% 18% 0%

R esultado de equivalncia patrimonial L ucro antes do resultado financeiro e dos tributos Resultado financeiro R eceitas financeiras Despesas financeiras

796.705

22%

821.389

22%

60.302

2%

-3%

n/a

346.031 9% (846.599) -23% (500.568) -14% 296.137 8%

213.162 (184.944) 28.218 849.607

6% -5% 1% 23%

84.040 357.204 441.244 501.546

3% 12% 15% 17%

62% 358% -1874% -65%

154% -152% -94% 69%

L ucro antes dos tributos sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social . Corrente . Diferido

(215.770) 102.354 (113.416) 182.721

-6% 3% -3% 5%

(100.545) (189.286) (289.831) 559.776

-3% -5% -8% 15%

(244.206) -8% (88.554) -3% (332.760) -11% 168.786 6%

115% -154% -61% -67%

-59% 114% -13% 232%

L ucro lquido do exerccio


AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal

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BALANO PATRIMONIAL (em R$ mil) 31/12/2011 31/12/2010 ATI VO AV (1) Circulante Ca ixa e equivalentes de caixa T tulos e valores mobilirios Contas a receber de clientes Estoques T ributos a recuperar Despesas antecipadas partes relacionadas Outros ativos Total do ativo circulante N o circulante Partes relacionadas Depsitos judiciais T ributos a recuperar Outros ativos Investimentos . Participaes em controlada s . Outros Imobilizado Ativos biolgicos Intangveis Total do ativo no circulante Total do ativo AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal 2.341.064 221.260 821.148 506.218 100.619 10.211 82.962 4.083.482 18% 2% 6% 4% 1% 0% 1% 32% 2.531.105 198.222 753.961 460.128 131.102 13.242 39.387 4.127.147 AV (1) 21% 2% 6% 4% 1% 0% 0% 34%

31/12/2009 AV (1) 1.841.652 209.874 661.128 470.615 294.268 15.963 42.697 3.536.197 16% 2% 6% 4% 3% 0% 0% 31%

VARIAES - A H (2)
31/1 2/2 011 e 31/ 12/2 010 31 /12/201 0 e 31 /12 /200 9

-8% 12% 9% 10% -23% -23% 111% -1%

37% -6% 14% -2% -55% -17% -8% 17%

760 102.457 136.752 160.163

0% 1% 1% 1%

1.220 90.698 131.621 124.458

0% 1% 1% 1%

1.727 81.932 164.673 111.393

0% 1% 1% 1%

-38% 13% 4% 29%

-29% 11% -20% 12%

606.487 11.542 4.917.083 2.715.769 7.100 8.658.113 12.741.595

5% 0% 39% 21% 0% 68% 100%

0 11.542 5.004.023 2.762.879 7.655 8.134.096 12.261.243

0% 0% 41% 23% 0% 66% 100%

0 11.552 4.996.892 2.491.169 6.365 7.865.703 11.401.900

0% 0% 44% 22% 0% 69% 100%

100% 0% -2% -2% -7% 6% 4%

0% 0% 0% 11% 20% 3% 8%

BALA NO PA TRIMONIAL (em R$ mil) 31/12/2011 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO AV (1) Circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores Obrigaes fiscais Proviso para imposto de renda e contribuio socia l Obrigaes socia is e trabalhistas Partes relacionadas Adeso - REFIS Outras contas a pagar e provises Total do passivo circulante N o circulante Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis Contas a pagar - investidores SCPs Outras contas a pagar e provises Total do passivo no circulante Patrimnio lquido Ca pital social Reservas de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Aes em tesouraria Total do patr imnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal 910.497 335.045 40.426 56.852 103.121 2.540 430.213 53.912 1.932.606 7% 3% 0% 0% 1% 0% 3% 0% 15%

31/12/2010 AV (1) 842.121 269.839 40.669 37.013 93.542 2.392 349.340 55.997 1.690.913 7% 2% 0% 0% 1% 0% 3% 0% 14%

31/12/2009 AV (1) 802.312 189.696 50.399 1.622 68.859 2.202 331.685 57.844 1.504.619 7% 2% 0% 0% 1% 0% 3% 1% 13%

VARIAES - A H (2)
31/1 2/2 011 e 31/ 12/2 010 31 /12/201 0 e 31 /12 /200 9

8% 24% -1% 54% 10% 6% 23% -4% 14%

5% 42% -19% 2182% 36% 9% 100% -3% 12%

4.386.839 1.101.160 99.646 200.014 63.028 5.850.687

34% 9% 1% 2% 0% 46%

4.014.976 1.235.635 102.147 160.417 63.070 5.576.245

33% 10% 1% 1% 1% 45%

3.925.637 1.047.513 138.725 56.665 66.582 5.235.122

34% 9% 1% 0% 1% 46%

9% -11% -2% 25% 0% 5%

2% 18% -26% 183% -5% 7%

2.271.500 50.691 1.692.542 1.085.045 (141.476) 4.958.302 12.741.595

18% 0% 0% 13% 9% -1% 39% 100%

1.500.000 84.491 51.404 2.403.120 1.083.423 (128.353) 4.994.085 12.261.243

12% 1% 0% 20% 9% -1% 41% 100%

1.500.000 84.491 52.117 2.001.024 1.104.337 (79.810) 4.662.159 11.401.900

13% 1% 0% 18% 10% -1% 41% 100%

51% -100% -1% -30% 0% 10% -1% 4%

0% 0% -1% 20% -2% 61% 7% 8%

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COMPARAO DOS RESULTADOS OPERACIONAIS APURADOS NOS EXERCCIOS SOCIAIS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010 Receita lquida de vendas No exerccio de 2011, a receita operacional lquidas de vendas foi de R$3.889 milhes, representando aumento de 6% em relao ao exerccio de 2010, onde foi apresentado R$3.663 milhes. As vendas de 2011 apresentaram incremento decorrente do aumento no volume de vendas de 1% no perodo comparativo, favorecida pelo aumento na produo influenciada pela estabilidade operacional da planta de Monte Alegre, alm da busca de melhores margens nas vendas realizadas pela Companhia nos diversos segmentos operacionais em que atua. Variao do valor justo dos ativos biolgicos A variao do valor justo dos ativos biolgicos, compreendida entre as variaes de preo e crescimento das avaliaes a valor justo das florestas da Companhia, totalizaram R$271 milhes em 2011, frente a R$449 milhes em 2010, impactado substancialmente por uma reduo do volume de florestas que passaram a ser reconhecidas pelo valor justo durante 2011, comparativamente ao exerccio anterior, influenciado pela retrao nos investimentos florestais durante a crise econmica mundial de 2008 e 2009, visto que as florestas de eucalipto plantadas naquele perodo passaram a ser reconhecidas por seu valor justo no exerccio de 2011 conforme procedimento da Companhia de reconhecimento do valor justo dos ativos biolgicos. Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos em 2011 foi de R$2.827 milhes, 3% superior a 2010, onde foi apurado montante de R$2.741 milhes. Os principais fatores que impactaram o custo dos produtos vendidos referem-se ao aumento de 1% nos volumes de venda em 2011, comparativamente a 2010, aumento nos gastos com pessoal alocados ao custo de produo em decorrncia de dissdios coletivos e programa de participao de resultados concedidos aos funcionrios e elevao do gasto com paradas programadas para manuteno. Destaca-se sobre o custo dos produtos vendidos apurado no exerccio de 2011 as iniciativas da Companhia de reduo de seus custos operacionais, com impactos a partir do ms de setembro, buscando melhorias nas margens operacionais. Mesmo considerando o aumento no volume de vendas de 1%, o aumento de 3% nos custo dos produtos vendidos no comparativo tambm se encontra abaixo da inflao de 6,5% registrada no exerccio de 2011. Despesas/ receitas operacionais: - Vendas As despesas com vendas em 2011 foram de R$321 milhes, estveis em relao despesa apurada em 2010, considerando sua participao na receita lquida operacional de cada exerccio. As despesas com fretes correspondem a 59% do total. - Gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$249 milhes em 2011 e R$215 milhes em 2010, apresentando aumento de 16% decorrente principalmente do aumento nos gastos com pessoal frente aos dissdios coletivos firmados e incremento no programa de participao nos resultados concedidos aos

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funcionrios, alm de aumento nos gastos com contratao de servios de terceiros voltados a reorganizao de processos da Companhia. - Outras, lquidas Em 2011 o resultado de outras receitas e despesas lquidas apurado apresentou receita de R$35 milhes, impactado pela venda de imveis da Companhia em Del Castilho RJ com ganho, lquido da baixa dos ativos e custos da operao equivalentes a R$40 milhes e ganho de R$ 9 milhes na alienao das aes da controlada Timber Holdings S.A. (Timber), detentora de terras no estado do Mato Grosso do Sul MS. Em 2010, onde o resultado de outras receitas e despesas lquidas apresentou prejuzo de R$34 milhes, destacam-se despesas com a atualizao do passivo atuarial do plano de benefcio concedido aos empregados de R$8 milhes e realizao de custo atribudo ao ativo imobilizado de R$28 milhes. Resultado financeiro lquido A Companhia apresentou despesa financeira lquida de R$501 milhes em 2011, contra receita financeira lquida de R$28 milhes no exerccio de 2010. A receita financeira apurada no exerccio de 2011, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$316 milhes, apresentando aumento de R$82 milhes em relao 2010, em decorrncia do aumento nas taxas de rendimento das aplicaes financeiras e incremento no saldo aplicado mantido pela Companhia. A despesa financeira, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$435 milhes no exerccio de 2011, contra R$326 milhes em 2010, impactado substancialmente pela despesa com juros do REFIS com efeito no caixa durante o exerccio, a qual foi complementada em 2011 aps a disponibilizao pela Receita Federal da consolidao dos dbitos, totalizando despesa de R$ 96 milhes no exerccio de 2011, contra R$ 31 milhes em 2010. A variao cambial lquida no exerccio de 2011 apresentou uma despesa, sem efeito no caixa, de R$382 milhes, contra uma receita de R$120 milhes em 2010, refletindo os impactos da valorizao do dlar americano de 13% durante o ano sobre os saldos em moeda estrangeira mantidos pela Companhia, principalmente composto por emprstimos e financiamentos, gerando uma despesa no resultado, sem efeito no caixa da Companhia. Imposto de renda e contribuio social: - Corrente A despesa de imposto de renda e contribuio social corrente apurado no resultado do exerccio de 2011 foi de R$216 milhes, sendo superior ao registrado no ano anterior, corresponde ao lucro fiscal tributvel apurado no exerccio, do qual so desconsiderados os efeitos da variao cambial apresentada no resultado financeiro, visto que a Companhia adota o critrio de reconhecimento fiscal das variaes cambiais de seus direitos e obrigaes com base no regime de caixa. - Diferido Em 2011, a Companhia apresentou receita de imposto diferido equivalente a R$102 milhes, contra uma despesa de R$189 milhes registrada no exerccio anterior, impactada substancialmente pelo reconhecimento de diferenas temporrias, como o efeito do reconhecimento para fins fiscais da variao cambial pelo regime de caixa, supra mencionada.

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Lucro lquido O lucro lquido da Companhia foi de R$183 milhes no exerccio de 2011, contra R$560 milhes em 2010. Dentre outros aspectos, o lucro lquido apresentado em 2011 foi impactado negativamente pelos efeitos da perda com variao cambial e reduo na variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecida no perodo comparativo. EBITDA O EBITDA da Companhia em 2011 foi de R$1.077 milhes, melhor resultado histrico da Companhia, contra R$962 milhes apurados em 2010, representando crescimento de 12% no perodo comparativo, em decorrncia do incremento no resultado operacional da Companhia, como resultados dos esforos de reduo de custos e procura de melhores margens. Eliminando do EBITDA de 2011 os efeitos no recorrentes pelo ganho com a venda de imvel em Del Castilho RJ e alienao de aes da Timber detentora de terras no Mato Grosso do Sul - MS, equivalentes a R$48 milhes, o valor apurado corresponde a R$1.028 milhes, 7% superior ao de 2010.

COMPARAO DOS RESULTADOS OPERACIONAIS APURADOS NOS EXERCCIOS SOCIAIS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E DE 2009 Receita lquida de vendas A receita operacional lquida de vendas relativa ao exerccio de 2010 foi de R$3.663 milhes, representando aumento de 24% em relao ao exerccio de 2009, onde a Companhia registrou receita operacional lquida de vendas de R$2.960 milhes. As vendas do exerccio de 2009 foram impactadas pelos efeitos da crise econmica mundial nas operaes da Companhia, principalmente em seu primeiro semestre, porm para o exerccio de 2010 seus efeitos foram superados e a Companhia apresentou aumento nos volumes de venda em todos seus segmentos operacionais. Dentre as principais variaes no saldo, destaca-se: (i) aumento na receita lquida de 65% nas vendas de madeira para terceiros; (ii) aumento de 25% na receita lquida das vendas de papis, destacando a recuperao de pases estrangeiros atendidos pela Companhia e o aquecimento no mercado interno, com forte demanda de papis para embalagem, impulsionando os preos dos produtos no mercado e; (iii) aumento de 18% na receita lquida das vendas de converso, englobando chapas de papelo, caixas para embalagens e sacos industriais, destacando-se neste ltimo o crescimento na construo civil como um dos fatores de aumento. Variao do valor justo dos ativos biolgicos A variao do valor justo dos ativos biolgicos, compreendida entre as variaes de preo e crescimento das avaliaes a valor justo das florestas da Companhia, totalizaram R$449 milhes em 2010, frente a R$65 milhes em 2009. Os fatores que impactaram a variao no saldo comparativo referem-se a aumento nos preos de madeira no mercado de aproximadamente 6% durante 2010, versus uma queda de 7% em 2009, alm de aumento no volume de florestas que passaram a ser reconhecidas pelo valor justo durante 2010.

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Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos em 2010 foi de R$2.741 milhes, sendo 10% superior a 2009, onde foi apurado montante de R$2.498 milhes. Os principais fatores que impactaram o custo dos produtos vendidos referem-se a: (i) reduo da depreciao dos ativos imobilizados apropriados ao custo de produo de aproximadamente R$ 180 milhes em decorrncia da reviso da vida til dos ativos para definio das taxas de depreciao, apresentando taxas inferiores quelas utilizadas em 2009; (ii) aumento de 11% nos volumes de venda em 2010, comparativamente a 2009, com alterao no mix de produtos e; (iii) aumento nos gastos com pessoal alocados ao custo de produo em decorrncia de dissdios coletivos e programa de participao de resultados concedidos aos funcionrios. Despesas/ receitas operacionais: - Vendas As despesas com vendas em 2010 foram de R$300 milhes, estveis em relao a despesa apurada em 2009. As despesas com fretes correspondem a 59% do total. - Gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$215 milhes em 2010 e R$177 milhes em 2009, apresentando aumento de 21% decorrente principalmente do aumento nos gastos com pessoal frente aos dissdios coletivos firmados e programa de participao nos resultados concedidos aos funcionrios, alm de aumento nos gastos com contratao de servios de terceiros. - Outras lquidas Em 2010, destacam-se despesas com a atualizao do passivo atuarial do plano de benefcio concedido aos empregados de R$8 milhes e realizao de custo atribudo ao ativo imobilizado de R$28 milhes. O valor de outras despesas e receitas lquidas registrado pela Companhia em 2009 foi substancialmente impactado por receita no recorrente de R$54 milhes resultante de indenizao por desapropriao de terras, porm, o saldo foi parcialmente consumido pelo aumento na despesa de contingncias, equivalente a R$42 milhes, decorrente de aumento na expectativa de perdas com processos trabalhistas. Resultado financeiro lquido A Companhia apresentou receita financeira lquida de R$28 milhes em 2010, contra R$444 milhes no exerccio de 2009. A receita financeira apresentou aumento de R$ 129 milhes em 2010 comparativamente a 2009, em decorrncia do aumento no rendimento das aplicaes financeiras impulsionado pelo incremento no saldo aplicado mantido pela Companhia e da reduo dos efeitos de variao cambial sobre os ativos em moeda estrangeira, visto que a variao do Dlar frente ao Real em 2010 apresentou uma queda de 4% frente a uma queda de 25% em 2009. A despesa financeira apresentou reduo no perodo, passando de um ganho de R$363 milhes em 2009 para uma perda de R$185 milhes em 2010. Esse efeito decorrente substancialmente das variaes cambiais apurada sobre os passivos da Companhia em moeda estrangeira, impactadas pelas quedas do Dlar frente ao Real, onde em 2010 correspondeu a 4%, sendo de 25% em 2009. Adicionalmente, o saldo da despesa financeira de 2009 possui um montante de R$97 milhes registrado, referente aos juros do Auto de Infrao de Imposto de Renda e Contribuio Social sobre desinvestimentos realizados pela

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Companhia, contabilizados devido adeso ao REFIS, para liquidao subseqente. Imposto de renda e contribuio social: - Corrente O saldo de imposto de renda e contribuio social corrente apurado no resultado de 2009 est impactado por um montante de R$ 235 milhes referente adeso da Companhia ao REFIS. O resultado apurado em 2010 corresponde ao lucro fiscal tributvel apurado no exerccio. - Diferido A variao de R$100 milhes no imposto de renda e na contribuio social diferidos apresentada a maior em 2010, comparativamente a 2009, decorrente substancialmente dos efeitos da reviso da vida til dos ativos imobilizados da Companhia, aplicvel a partir de 2010 e dos efeitos do valor justo dos ativos biolgicos, onde em 2009 foi apurado um ganho equivalente a R$86 milhes enquanto em 2010 foi apurado uma perda R$48 milhes. Lucro lquido O lucro lquido da Companhia, atribudo aos acionistas controladores, foi de R$560 milhes no exerccio de 2010, variando positivamente em R$391 milhes em relao ao lucro lquido de R$169 milhes apurado no exerccio de 2009. Dentre outros aspectos, o lucro lquido apresentado em 2010 foi impactado positivamente pela recuperao econmica da crise mundial, ainda repercutida durante o exerccio de 2009. EBITDA O EBITDA da Companhia em 2010 foi de R$962 milhes, contra R$747 milhes apurados em 2009, representando crescimento de 29% no perodo comparativo, em decorrncia do incremento no resultado operacional da Companhia.

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 E DE 31 DE DEZEMBRO DE 2010 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios A Companhia apresentou saldo de R$2.562 milhes de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios em 31 de dezembro de 2011, representando 20% do total do ativo, sendo este 6% inferiores ao apresentado em 31 de dezembro de 2010, correspondente a R$2.729 milhes, representando 23% do total do ativo. A reduo apresentada foi substancialmente impactada pelo desembolso efetuado pela Companhia na aquisio da Florestal Vale do Corisco Ltda. de R$428 milhes. Mesmo com a reduo do saldo, destaca-se no perodo comparativo o aumento na gerao de caixa operacional da Companhia, impulsionada pelo incremento no resultado operacional. Contas a receber de clientes O saldo de contas a receber de clientes soma R$821 milhes em 31 de dezembro de 2011, 9% superior a 31 de dezembro de 2010, correspondente a R$754 milhes. O aumento no saldo decorrente do

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

incremento na receita lquida operacional auferida no perodo comparativo, alm do impacto da variao do dlar americano no mercado de 13% em relao a 2010 sobre os recebveis. O prazo mdio de recebimento manteve-se o mesmo nos exerccios em comparao, correspondendo a 60 dias para vendas realizadas no mercado interno e 120 dias para vendas realizadas no mercado externo. Tributos a recuperar Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de tributos a recuperar corresponde a R$101 milhes, havendo reduo no saldo de 23%, comparativamente a 31 de dezembro de 2010, decorrente substancialmente do consumo de crditos de ICMS, PIS e COFINS. Outros ativos O saldo de outros ativos em 31 de dezembro de 2011, corresponde a R$83 milhes, apresentando aumento de R$44 milhes comparativamente 31 de dezembro de 2010, sendo este efeito substancialmente decorrente do reconhecimento do saldo a receber sobre a venda de imvel em Del Castilho RJ. ATIVO NO CIRCULANTE Participaes em controladas O aumento no saldo comparativo, refere-se ao aporte de capital realizado na controlada Centaurus de R$428 milhes para aquisio da Florestal Vale do Corisco em novembro de 2011 juntamente com a Arauco. Na operao, a controlada Centaurus foi deconsolidada dos balanos patrimoniais e passou a ser reconhecida como investimento mensurado pelo mtodo da equivalncia patrimonial nas demonstraes financeiras consolidadas em razo da criao da joint venture firmada pela Companhia junto a Arauco. O saldo do investimento correspondente a participao da Companhia na Centaurus de R$606 milhes em 31 de dezembro de 2011. Imobilizado O saldo do ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2011 corresponde a R$4.917 milhes, equivalente a 39% do total do ativo, contra R$5.004 milhes em 31 de dezembro de 2010, equivalente a 41% do total do ativo. Alm da depreciao dos ativos no perodo, contriburam para a reduo do saldo do imobilizado em 2011 a baixa das terras decorrente da alienao da controlada Timber Holding S.A. e os efeitos da deconsolidao dos saldos da controlada Centaurus, equivalentes a R$131 milhes em terras, sob os efeitos da operao de controle em conjunto firmado junto a Arauco, passando os saldos da controlada a serem reconhecidos no balano patrimonial no grupo de investimentos. Tambm se destacam no perodo o aumento nas adies do ativo imobilizado, perfazendo um montante investido de R$338 milhes em 2011, contra R$266 milhes em 2010, destinados a expanso da capacidade produtiva das fbricas de converso e a instalao de novos maquinrios, como as novas caldeiras nas fbricas de papis, visando reduo nos custos e atualizao tecnolgica da matriz industrial da Companhia. Ativos biolgicos Os ativos biolgicos da Companhia avaliados a valor justo corresponderam a R$2.716 milhes em 31 de dezembro de 2011, equivalente a 21% do total do ativo e R$2.763 milhes em 31 de dezembro de 2010, equivalente a 23% do total do ativo, praticamente estveis no perodo comparativo.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Os principais impactos no saldo dos ativos biolgicos no perodo comparativo corresponde ao menor volume de florestas que passaram a ser reconhecidas por seu valor justo em 2011, com reduo do efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos por crescimento. Destaca-se no perodo os efeitos da deconsolidao dos saldos da controlada Centaurus, equivalentes a R$87 milhes em ativos biolgicos, sob os efeitos da operao de controle em conjunto firmado junto a Arauco, passando os saldos da controlada a serem reconhecidos no balano patrimonial no grupo de investimentos. PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de fornecedores corresponde a R$335 milhes, contra R$270 milhes em 31 de dezembro de 2010, apresentando aumento no perodo comparativo de 24%, principalmente em decorrncia do aumento nas adies do ativo imobilizado no perodo comparativo. Salrios, frias e encargos O saldo de salrios, frias e encargos em 31 de dezembro de 2011 corresponde a R$103 milhes, apresentando aumento de 10% no perodo comparativo de 31 de dezembro de 2010, equivalente a R$94 milhes. O aumento apresentado deve-se principalmente aos dissdios coletivos firmados durante o exerccio e incremente do programa de participao nos resultados da Companhia, concedido aos funcionrios. Adeso REFIS A Companhia aderiu ao Programa de Parcelamento Fiscal (REFIS) para quitao do Auto de Infrao sofrido sobre o pagamento de imposto de renda e contribuio social por desinvestimentos realizados no exerccio de 2003, do qual representa um montante de R$430 milhes em 31 de dezembro de 2011, contra R$349 milhes em 31 de dezembro de 2010, sendo o saldo incrementado no perodo pelo complemento de multa e juros aps a consolidao dos dbitos disponibilizada pela Receita Federal em 2011, alm da devida atualizao monetria do saldo. PASSIVO NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos O saldo de emprstimos e financiamentos corresponde a R$910 milhes no passivo circulante e R$4.387 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2011, contra R$ 842 milhes no passivo circulante e R$4.015 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2010, havendo aumento de 9% no perodo comparativo. A movimentao do saldo durante o exerccio de 2011 demonstrada a seguir:
Saldo em 31 de dezembro de 2010 C aptaes Proviso de Juros Variao cambial e monetria Amortizaes e pagamento de juros Saldo em 31 de dezembro de 2011 4.857.097 827.379 263.653 418.150 (1.068.943) 5.297.336

Sobre a movimentao do saldo acima, destaca-se as captaes de novas operaes, substancialmente composta por pr-pagamentos de exportao, a serem liquidadas no longo prazo com exportaes, alm do aumento nas amortizaes e pagamento de juros em decorrncia do vencimento dos contratos firmados

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pela Companhia. A valorizao do dlar americano frente ao real em 2011 equivalente a 13% gerou aumento no saldo devedor da Companhia, visto que 69% da dvida da Companhia firmada em dlar. O saldo dos emprstimos e financiamentos, considerando o montante no passivo circulante e no circulante, corresponde a 42% do total do passivo e patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2011, contra 40% em 31 de dezembro de 2009. Imposto de renda e contribuio social diferidos Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos constitudos sobre diferenas temporrias, apresentados nos balanos patrimoniais lquidos entre ativos e passivos, corresponde a R$1.101 milhes e R$1.236 milhes em 31 de dezembro de 2010, com reduo de 11% no saldo comparativo. A principal variao sobre o saldo no perodo comparativo que impactou a reduo, corresponde aos efeitos da variao cambial diferida, a qual representava um saldo passivo de imposto diferido de R$54 milhes em 31 de dezembro de 2010, passando para um saldo de R$82 milhes de saldo passivo de imposto diferido, sob os efeitos da despesa de variao cambial reconhecida em 2011. As principais diferenas temporrias que a Companhia possui correspondem a avaliao a valor justos dos ativos biolgicos e custo atribudo ao ativo imobilizado (terras), dos quais no tero efeito caixa quando realizado, alm da variao cambial diferida em razo do reconhecimento dos efeitos de variao cambial pelo regime de caixa adotado pela Companhia. Contas a pagar investidores SCPs Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de contas a apagar aos investidores das SCPs corresponde a R$200 milhes, contra R$160 milhes em 31 de dezembro de 2010, apresentando aumento de 25% no perodo comparativo, substancialmente em razo da despesa financeira de remunerao reconhecida no exerccio de 2011.

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E DE 31 DE DEZEMBRO DE 2009 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios A Companhia apresentou saldo de R$2.729 milhes de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios em 31 de dezembro de 2010, representando 23% do total do ativo, sendo este 33% superior ao apresentado em 31 de dezembro de 2009, correspondente a R$2.052 milhes, representando 18% do total do ativo. Destaca-se no aumento apresentado no perodo comparativo o aumento na gerao de caixa operacional da Companhia, impulsionada pelo incremento nas vendas e a gerao de caixa nas atividades de financiamento com a captao de emprstimos e financiamentos em operaes de pr-pagamentos de exportaes. Contas a receber de clientes O saldo de contas a receber de clientes representava R$754 milhes em 31 de dezembro de 2010, 14% superior a 31 de dezembro de 2009, correspondente a R$661 milhes. O aumento no saldo decorrente do aumento no faturamento da Companhia no perodo comparativo. O prazo mdio de recebimento manteve-se o mesmo nos exerccios em comparao, correspondendo a 60 dias para vendas realizadas no

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

mercado interno e 120 dias para vendas realizadas no mercado externo. Tributos a recuperar Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de tributos a recuperar corresponde a R$131 milhes, havendo reduo no saldo de 55%, comparativo a 31 de dezembro de 2009 equivalentes a R$294 milhes, decorrente substancialmente do consumo de crditos de ICMS, PIS e COFINS, alm da utilizao em 2010 de adiantamentos de imposto de renda e contribuio social de exerccios anteriores pagos a maior. ATIVO NO CIRCULANTE Tributos a recuperar Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de tributos a recuperar era de R$132 milhes, havendo reduo no saldo de 20%, comparado a 31 de dezembro de 2009, equivalente a R$165 milhes, decorrente das transferncias do longo para o curto prazo durante o exerccio. Imobilizado O saldo do ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2010 corresponde a R$5.004 milhes, equivalente a 41% do total do ativo, contra R$4.997 milhes em 31 de dezembro de 2009, equivalente a 44% do total do ativo. O saldo permaneceu estvel durante os perodos comparativos, porm, destaca-se reduo de aproximadamente R$180 milhes na depreciao apurada em 2010, em decorrncia da mudana nas taxas de depreciao aps reavaliao da vida til dos ativos, imposta pela adoo dos novos pronunciamentos convergentes ao IFRS. Tambm se destaca no perodo aumento nas adies do ativo imobilizado, perfazendo um montante investido de R$266 milhes em 2010, contra R$157 milhes em 2009, destinados a expanso da capacidade produtiva das fbricas de converso e a instalao de novos maquinrios visando reduo nos custos e atualizao tecnolgica da matriz industrial da Companhia. Ativos biolgicos Os ativos biolgicos da Companhia avaliados a valor justo corresponderam a R$2.763 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$2.491 milhes em 31 de dezembro de 2009, apresentando aumento de 11% no comparativo entre os perodos. Os fatores que impactaram a variao apresentada referem-se a aumento nos preos de madeira no mercado de aproximadamente 6% durante 2010 e aumento no volume de florestas que passaram a ser reconhecidas pelo valor justo de acordo com as premissas definidas pela Companhia, a qual determina a avaliao a valor justo das florestas de eucalipto e pinus, a partir do terceiro ano e do quinto ano, respectivamente. PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de fornecedores correspondia a R$270 milhes, contra R$190 milhes em 31 de dezembro de 2009, apresentando aumento no perodo comparativo de 42%, principalmente em decorrncia das adies do ativo imobilizado e transferncia para pagamento, por perda de processo judicial classificado no saldo de provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Proviso para imposto de renda e contribuio social A proviso para imposto de renda e contribuio social apresentada nos balanos patrimoniais lquida dos adiantamentos efetuados durante o exerccio. Durante o exerccio de 2009 o saldo de adiantamentos foi superior ao saldo da proviso de imposto do perodo, ao contrrio de 2010, onde o saldo devedor superou os adiantamentos efetuados durante o exerccio. Salrios, frias e encargos O saldo de salrios, frias e encargos em 31 de dezembro de 2010 corresponde a R$94 milhes, apresentando aumento de 36% no perodo comparativo de 31 de dezembro de 2009, equivalente a R$69 milhes. O aumento apresentado deve-se principalmente aos dissdios coletivos firmados durante o exerccio e do programa de participao nos resultados da Companhia, concedido aos funcionrios. PASSIVO NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos O saldo de emprstimos e financiamentos corresponde a R$842 milhes no passivo circulante e R$4.015 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2010, contra R$ 802 milhes no passivo circulante e R$3.926 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2009, havendo aumento de 3% no perodo comparativo. A movimentao do saldo durante o exerccio de 2010 demonstrada a seguir:
Saldo em 31 de dezembro de 2009 Captaes Proviso de Juros Variao cambial e monetria Amortizaes e pagamento de juros Saldo em 31 de dezembro de 2010 4.727.949 1.042.934 252.410 (143.958) (1.022.238) 4.857.097

Sobre a movimentao do saldo acima, destaca-se as captaes de novas operaes, substancialmente composta por pr-pagamentos de exportao, a serem liquidadas no longo prazo com exportaes, alm do aumento nas amortizaes e pagamento de juros em decorrncia do vencimento dos contratos firmados pela Companhia. A valorizao do real frente ao dlar americano em 2010 equivalente a 4% gerou reduo no saldo devedor, visto que 59% da dvida da Companhia firmada em dlar. O saldo dos emprstimos e financiamentos, considerando o montante no passivo circulante e no circulante, corresponde a 40% do total do passivo e patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2010, contra 41% em 31 de dezembro de 2009. Imposto de renda e contribuio social diferidos Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos constitudos sobre diferenas temporrias, apresentados nos balanos patrimoniais lquidos entre ativos e passivos, corresponde a R$1.236 milhes e R$1.048 milhes em 31 de dezembro de 2009, com aumento de 18% no saldo comparativo. As principais variaes sobre o saldo, correspondem aos efeitos da reavaliao da vida til dos ativos imobilizados, realizada somente a partir de 2010 e o aumento no saldo do valor justo dos ativos biolgicos. As principais diferenas temporrias que a Companhia possui correspondem a avaliao a valor justos

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

dos ativos biolgicos e custo atribudo ao ativo imobilizado (terras), dos quais no tero efeito caixa quando realizado. Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis O saldo de provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis corresponde a R$102 milhes em 31 de dezembro de 2010 e R$139 milhes em 31 de dezembro de 2009, apresentando reduo de 26% no perodo comparativo, substancialmente em decorrncia de encerramento de processo judicial trabalhista no montante de R$28 milhes, provisionado em anos anteriores, a ser pago pela Companhia, transferida para o contas a pagar.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


10.2. Comentrios dos diretores sobre:

a) resultado das operaes da Companhia, em especial: i) descrio de quaisquer componentes importantes da receita; e ii) fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais. A Companhia a maior produtora, exportadora e recicladora de papis do Brasil, liderando os segmentos de papis e cartes para embalagens, embalagem de papelo ondulado e de sacos industriais. Tambm comercializa madeira em toras para serrarias e laminadoras, para uso na indstria moveleira e na construo civil. Referncia mundial no desenvolvimento sustentvel, posiciona-se como uma das seis maiores fabricantes globais de cartes de fibras virgens, sendo sua unidade no Estado do Paran uma das dez maiores fbricas integradas de celulose e papel do mundo. Presente em oito estados do Brasil e na Argentina, a Companhia possui 506 mil hectares de terras, sendo 243 mil hectares plantados nos Estados do Paran, Santa Catarina e So Paulo. Possui dezessete plantas no Brasil e uma na Argentina, comercializando seus produtos para mais de cinquenta pases, em cinco continentes. A Companhia se posiciona no mercado domstico com nfase nos segmentos de embalagens para alimentos lquidos (refrigerados e lcteos), bebidas (refrigerantes e cervejas), higiene e limpeza, personal care, farmacuticos e nos segmentos de produtos congelados. Para o mercado externo o crescimento est baseado no mercado de Liquid Packaging Board como fornecedor global da Tetra Pak, Carrier Board (refrigerantes e cervejas - Mercado Europeu, Norte Americano e Asitico), Folding Boxboard (congelados, higiene e limpeza - Europa, EUA e Mercosul) e no kraftliner. A Companhia comercializou no mercado interno 66% de seu volume vendido em 2011. O mix de vendas entre o mercado interno e o mercado externo componente importante na formao da receita lquida, tendo em vista a diferena de preo nos mercados. Abaixo possvel verificar o volume de vendas e receita lquida de vendas dos trs ltimos anos.
2009 Toneladas/ mil 989 555 1.544 1.892 2009 R$ milhes 2.248 712 2.960 % 76% 24% 100% 2.850 813 3.663 % 64% 36% 100% 1.161 554 1.716 3.113 2010 R$ milhes % 78% 22% 100% 3.017 872 3.889 2010 Toneladas/ mil % 68% 32% 100% 1.151 587 1.739 2.753 2011 R$ milhes % 78% 22% 100% 2011 Toneladas/ mil % 66% 34% 100%

Volume de vendas Mercado Interno Exportao Total Madeira

Receita lquida Mercado Interno Exportao Total

Em 2011, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.739 mil toneladas, 1% superior a 2010. As vendas no mercado interno permaneceram estveis e o volume exportado apresentou crescimento de 6%. A receita bruta (incluindo madeira) em 2011 atingiu R$ 4,7 bilhes, equivalente a US$ 2,8 bilhes. A receita lquida totalizou R$ 3,9 bilhes, 6% superior a 2010. A receita dos produtos destinados ao mercado interno representou 78% da receita lquida total. Em 2010, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.716 mil toneladas, 11% superior a 2009. As vendas no mercado interno cresceram 17% e o volume exportado permaneceu estvel.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

A receita bruta (incluindo madeira) em 2010 atingiu R$4,4 bilhes, equivalente a US$2,5 bilho. A receita lquida totalizou R$ 3,7 bilhes, 24% superior a 2009. A receita de exportao representou 22% da receita lquida total. Em 2009, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.544 mil toneladas, 2% superior a 2008. As vendas no mercado interno cresceram 3% e o volume exportado caiu 11%. A receita bruta (incluindo madeira) em 2009 atingiu R$ 3,6 bilhes, equivalente a US$1,8 bilhes. A receita lquida totalizou R$3,0 bilhes, 4% inferior a 2008. A receita de exportao representou 24% da receita lquida total. O mix de vendas entre os diversos produtos da Companhia fator determinante para a formao da receita lquida, uma vez que os produtos possuem preos diferentes. Participao na receita lquida

2009 MadeiraOutros 2% 5% Sacos Ind. 15% Cartes Revest. 33% Sacos Ind. 13%

2010 Outros 2% Cartes Revest. 33% Sac os Ind. 12%

2011 Madeira 7% Outros 1% Cartes Revest. 34%

Madeira 7%

Kraftliner 13%

Kraftliner 13%

Kraftliner 14%

Caixas de P.O. 32%

Caixas de P.O. 32%

Caixas de P.O. 32%

O mix de vendas entre regies tambm componente de grande importncia na composio da receita da Companhia, uma vez que os preos, valores dos fretes e condies de entrega so diferentes em cada local. Grande parte da produo de cartes produzida pela Mquina 9 em Monte Alegre foi destinada clientes na sia, aumentando a participao das vendas para essa regio nos ltimos anos. Como possvel verificar nos grficos a seguir, a Amrica Latina concentra a maior parte das vendas para o mercado externo.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

Volume de Vendas - 2009 Amrica do Norte frica 6% 7% Amrica Latina 38% Europa 20%

Receita Lquida - 2009 Amrica do Norte 5%

frica 5%

Europa 27%

Amrica Latina 49%

sia 22%

sia 21%

Volume de Vendas - 2010 Amrica do Norte 6%

Receita Lquida - 2010 Amrica do Norte 6%

frica 5% Europa 17%

frica 5% Europa 15% Amrica Latina 45%

Amrica Latina 44%

sia 27%

sia 30%

Volume de Vendas - 2011 Amrica do Norte 4%

Receita Lquida - 2011 Amrica do frica Norte 4% 6% Europa 18% Amrica Latina 44% Amrica Latina 45%

frica 7%

Europa 19%

sia 26%

sia 27%

Os preos dos produtos da Companhia variam em funo do equilbrio entre a oferta e a demanda nos mercados nacional e internacional. A formao de preo dos produtos diferente nos diversos segmentos que a Companhia atua e sofre influncia de PIB, inflao, nvel da atividade econmica no Brasil e no mundo, variao da taxa de juros, carga tributria, flutuao do real com relao a moedas estrangeiras, preo de celulose de mercado, preo de aparas de papel, assim como fenmenos da natureza que impactam a oferta de madeira. Os preos de alguns papis geralmente so cclicos e esto sujeitos a fatores que esto fora do controle da Klabin. Fatores que afetaram o resultado operacional encontram-se no item 10.3, a seguir.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

b) variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios. Volume de vendas e mix de produtos A receita da Companhia provm da venda de kraftliner, papelcarto e sacos industriais para os mercados externo e interno e pela venda de toras de madeira e caixas de papelo ondulado no mercado interno e altamente impactada por variaes de volumes. Conforme estatsticas de vendas da Bracelpa, a Klabin vem ampliando sua participao no mercado brasileiro de papelcarto. A participao de mercado atingiu 29% em 2011 versus 27% em 2010 e 25% em 2009. A expedio brasileira de papelcarto, excluindo cartes para lquidos, foi de 519 mil toneladas em 2011, comparado a 576 mil toneladas em 2010 e 507 mil toneladas em 2009. Assim como o papel reciclado, o papel kraftliner fabricado pela Klabin abastece de forma integrada as fbricas de embalagens de papelo ondulado da empresa. O restante do kraftliner produzido vendido pela Companhia nos mercados interno e externo. As vendas de papel kraftliner atingiram 415 mil toneladas em 2011, comparado a 367 mil toneladas em 2010 e 393 mil toneladas em 2009. A receita lquida com vendas de kraftliner, cujo preo mdio internacional teve grande elevao em 2011 acumulou R$534 milhes no ano, comparado a R$466 milhes e R$385 milhes em 2010 e 2009, respectivamente. O volume de vendas de madeira distribudo totalmente no mercado interno. Os clientes da Companhia so serrarias, laminadoras e a indstria moveleira que revendem o produto para consumidores no Brasil e no exterior. O mercado de housing starts americano exerceu forte influncia sobre a venda de madeira no Brasil no passado, porm hoje esse mercado acompanha os indicadores nacionais da construo civil. A demanda nacional de papelo ondulado, medida pela expedio de caixas e chapas, apresentou crescimento abaixo do esperado para 2011. Apesar disso, segundo dados prvios divulgados pela ABPO, a expedio brasileira acumulou aproximadamente 3,2 milhes de toneladas de janeiro a dezembro, cerca de 2% acima do ano anterior. A expedio de caixas de papelo ondulado da Companhia atingiu 502 mil toneladas no ano, 2% inferior a 2010. A reduo em relao ao ano anterior se deve principalmente maior seletividade e busca de melhores margens neste segmento. Em 2011, a receita lquida atingiu R$ 1.223 milhes, 6% superior a 2010. A Klabin movimentou 10 milhes de toneladas de toras e cavacos de pinus e eucalipto e resduos para energia em 2011, volume estvel em relao a 2010. Deste total, 7,2 milhes de toneladas foram transferidos para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de toras para serrarias e laminadoras foi de 2,8 milhes de toneladas em 2011, 12% inferior a 2010, afetado por aspectos climticos. Durante o ano de 2010, a Companhia movimentou 9,9 milhes de toneladas de toras de pinus e eucalipto, cavacos e resduos para a produo de celulose e energia, volume 25% superior ao ano de 2009. Deste total, 6,8 milhes de toneladas foram transferidos para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo e 3,1 milhes foram vendidos ao mercado. Em 2009, a Companhia movimentou 7,9 milhes de toneladas de toras e cavacos de pinus e eucalipto e resduos para energia. Deste total, 6,0 milhes de toneladas foram transferidos para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de toras para serrarias e laminadoras foi de 1,9 milhes

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


de toneladas, inferior a 2008, afetado pelo declnio do mercado de construo residencial norteamericano, que at ento era o principal destino das exportaes de produtos slidos de madeira dos clientes da Klabin. Os demais produtos vendidos pela Klabin no apresentaram alterao significativa de volume nos ltimos anos. A participao de cada seguimento na receita lquida pode ser conferida no item anterior (10.2 a). Modificaes de preos O preo de kraftliner no mercado internacional determinado pelo balano entre oferta e demanda desse produto. J no mercado interno, os preos de kraftliner oscilam menos e sofrem concorrncia dos papis reciclados que utilizam aparas de papel. As aparas de papel so coletadas por catadores, aparistas e cooperativas e, aps processo de separao e limpeza, so vendidas a companhias recicladoras. O preo das aparas no Brasil varia com a oscilao da oferta e demanda e pode sofrer interferncia quando chuvas fortes impedem o trabalho dos catadores de rua. O ano de 2011 foi marcado pela incerteza na economia mundial, crise europia e reduo da taxa de crescimento dos pases emergentes e, por consequncia, do PIB global. No Brasil, o cenrio econmico tambm repercutiu as instabilidades do mercado global e a demanda por papis para embalagens no apresentou o crescimento que se esperava ao final de 2010. Os preos internacionais de kraftliner apresentaram retrao ao longo do ano. Na Europa, segundo dados publicados pela FOEX, o preo de lista do kraftliner caiu de 604/t em dezembro de 2010 para 535/t ao final de dezembro de 2011. Abaixo, a figura mostra a evoluo do preo do kraftliner na Europa e no Brasil nos ltimos 3 anos.

Preo lista de kraftliner brown 175 g/m (/t e R$/t) 1.392 1.162 1.029 1.038 1.079 1.089 1.207 1.364 1.373 1.352 1.332 1.339

462

411

385

404

433

478

533

592

602

588

577

552

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

Fonte: FOEX e BAC EN

Mdia trimestral

Kraftliner ( / t)

Kraftliner (R$ / t)

O mercado de cartes revestidos tambm foi afetado pela desacelerao da economia brasileira de 2011. A demanda no mercado interno foi influenciada negativamente pela menor taxa de cmbio mdia, que favoreceu a entrada de produtos importados embalados no pas, e pelo alto nvel de estoques ao final de 2010. Segundo a Associao Brasileira de Celulose e Papel (Bracelpa), as vendas domsticas de cartes (excluindo cartes para lquidos) em 2011 decresceram 10% em relao a 2010. Os preos de papelcarto tambm so determinados pelo balano entre a oferta e demanda nos mercados brasileiro e internacional, porm a Companhia acredita que devido grande quantidade de especificidades desses papis (cor, gramatura, opacidade, tamanho, etc.) a relao entre cliente e fornecedor mais estvel e regula os nveis de preos nas diversas regies.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


No mercado de papelo ondulado, o crescimento econmico mais brando tambm foi refletido nos resultados de 2011. A expedio brasileira de papelo ondulado segundo a Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO) apresentou crescimento de 2% em 2011. O volume de vendas da Klabin no mesmo perodo decresceu 2%. Todavia, seguindo a estratgia de priorizar margens, a receita lquida cresceu 6%. Taxas de cmbio Os preos dos papis no mercado internacional so, na maioria das vezes, determinados na moeda americana. A Companhia exporta cerca de 30% do volume de produo, deste modo a taxa de cmbio um componente importante na receita lquida da empresa. Durante os trs ltimos anos podemos verificar a seguinte variao de taxa de cmbio (venda):

Cmbio Dlar Mdio Dlar Final

2011 R$/US$ 1,67 1,88

2010 R$/US$ 1,76 1,67

2009 R$/US$ 1,99 1,74

2011/2010 % -5% 13%

2010/2009 % -12% -4%

A receita lquida de vendas no mercado externo totalizou R$ 872 milhes em 2011, 7% superior ao ano anterior, onde a receita com exportao foi de R$813 milhes, porm com uma taxa de cmbio mdia 5% inferior. Em 2009, a receita lquida com exportaes atingiu R$ 713 milhes. Inflao As receitas e custos da Companhia sofrem impacto da inflao. Os preos dos papis no mercado interno, assim como o custo dos insumos de produo e custo de mo de obra tendem a variar conforme os ndices de inflao brasileira. c) impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro da Companhia Os insumos utilizados pela Klabin em sua maior parte so vinculados ao real. Os prestadores de servios reajustam seus preos baseados na variao dos ndices de inflao e de modo geral utilizam o IPCA. Para materiais utilizado o componente de variao de algumas commodities alm do IPCA, como exemplo, leo combustvel para determinar o reajustes dos fretes. O resultado das operaes e o resultado financeiro da Companhia so influenciados pela inflao e pela variao da taxa de cmbio, uma vez que, em 2011, 22% da receita lquida foi proveniente de vendas no mercado externo. O custo dos produtos vendidos em 2011 foi de R$ 2,8 bilhes, 3% superior ao de 2010 e 12% superior ao de 2009. O custo unitrio dos produtos vendidos foi de R$ 1.626/t, 2% acima do ano anterior, comparado a inflao de 6,5% no perodo. A elevao dos gastos com mo de obra e paradas para manuteno foi parcialmente compensada pelos programas de reduo de custo implementados pela Companhia no ano e menor consumo de leo combustvel. As despesas com vendas em 2011 foram de R$ 321 milhes, 7% mais altas quando comparadas a 2010 e 2009, devido principalmente a maiores despesas de frete e despesas fixas de venda. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 249 milhes em 2011, 16% superiores ao ano anterior e 41% superiores a 2009, afetadas principalmente por indenizaes, dissdios coletivos e maiores gastos com servios prestados.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) em 2011 foi de R$ 797 milhes. A gerao operacional de caixa (EBITDA) em 2011 atingiu R$ 1.077 milhes, o melhor resultado histrico da Companhia e 12% superior ao ano de 2010 e 44% superior a 2009, com margem EBITDA de 28%. O EBITDA ajustado, que exclui os ganhos com a venda de imveis em Del Castilho (RJ) e de terras no Mato Grosso do Sul atingiu R$ 1.028 milhes, ainda assim, o maior valor j registrado pela Klabin. O EBITDA inclui R$ 2,2 milhes referente participao sobre a venda de madeira da Vale do Corisco. O endividamento bruto consolidado no final de dezembro de 2011 era de R$ 5.297 milhes 9% superior a 2010 e 12% superior a 2009, sendo R$ 910 milhes (17% da dvida bruta) no curto prazo. O caixa e as aplicaes financeiras em 31 de dezembro somavam R$ 2.562 milhes, 6% menores do que o ano passado, devido ao desembolso com a compra da Florestal Vale do Corisco ocorrida em novembro, e 25% superiores a 2009. O endividamento lquido consolidado totalizou R$ 2.735 milhes 29% superior a 2010 e 2% superior a 2009 e foi influenciado pelo efeito apreciao do cmbio sobre a parcela da dvida em moeda estrangeira e pela aquisio da Vale do Corisco. A relao dvida lquida / EBITDA atingiu 2,5 vezes em 2011 comparado a 2,2 vezes em 2010 e 3,6 vezes em 2009. O lucro lquido tambm foi impactado pela apreciao do dlar em relao ao real em 2011 e totalizou R$ 183 milhes no ano.

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
10.3. Comentrios dos diretores sobre efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstraes financeiras e nos resultados da Companhia: a) introduo ou alienao de segmento operacional A Companhia no introduziu ou alienou segmentos operacionais durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 31 de dezembro de 2010 e 31 de dezembro de 2009. b) constituio, aquisio ou alienao de participao societria Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 a Companhia: i) ii) alienou sua subsidiria integral Timber Holdings S.A., detentora de terras no estado do Mato Grosso do Sul; constituiu um joint venture na controlada Centaurus Holdings juntamente com a Arauco Forest do Brasil. A Companhia era detentora de 100% de participao na controlada, passando a deter 57% de participao aps a formao do controle em conjunto; Aquisio da empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. atravs de sua controlada Centaurus Holdings S.A.

iii)

c) eventos ou operaes no usuais Adeso ao REFIS A Companhia sofreu um Auto de Infrao em 27 de julho de 2007 referente imposto de renda e contribuio social relacionado aos desinvestimentos realizados pela Companhia no exerccio de 2003. Esse Auto de Infrao, incluindo principal, multa e juros, a valores atualizados em 31 de dezembro de 2009 representaria aproximadamente R$1.069 milhes, valor que no estava registrado como proviso para contingncias em funo dos prognsticos de perda considerados anteriormente. Dentro do prazo legal, facultado pela lei 11941/09, a Companhia efetuou a adeso ao Programa de Parcelamento Fiscal (REFIS) e, conforme Fato Relevante divulgado em 18 de fevereiro de 2010, incluiu parte do Auto de Infrao acima citado. O valor includo no programa REFIS, em 31 de dezembro de 2009, era de aproximadamente R$862 milhes que, aps a aplicao das regras do referido programa, foi reduzido para aproximadamente R$332 milhes, que foi provisionado nas demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, sendo de R$430 milhes em 31 de dezembro de 2011 com a atualizao monetria.

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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor
10.4. Comentrios dos diretores sobre: a) mudanas significativas nas prticas contbeis Vide item 10.1 (h) b) efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis Vide item 10.1 (h) c) ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor No houve ressalvas nos pareceres da auditoria externa para as demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009. O parecer de auditoria sobre as demonstraes financeiras no balano individual (Controladora) referente aos exerccios de 2010 e 2011, inclui pargrafo de nfase, em relao a divergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil frente ao IFRS quanto ao reconhecimento dos investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, ao invs do custo ou valor justo conforme IFRS. O parecer de auditoria sobre as demonstraes financeiras no balano consolidado referente ao exerccio de 2011 inclui pargrafo de nfase em relao a reapresentao das demonstraes financeiras do exerccio de 2010, com relao ao tratamento contbil de scios investidores das SCPs, para permitir comparabilidade entre os exerccios apresentados nas referidas demonstraes financeiras.

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10.5 - Polticas contbeis crticas


10.5. Polticas contbeis crticas adotadas pela Companhia (inclusive estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais, ativos de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de converso em moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de recuperao de ativos e instrumentos financeiros): Proviso para crditos de liquidao duvidosa So constitudas provises para os crditos de liquidao duvidosa com base em anlise individual dos valores a receber e na estimativa de perdas provveis na realizao dos recebveis. Proviso para perdas na realizao de estoques So reconhecidas provises para perdas provveis de (i) estoque de produtos que tenham sido descontinuados ou que pretendemos descontinuar; (ii) estoques excessivos de matria-prima em relao s vendas projetadas do produto no qual so utilizadas nos prximos vinte e quatro meses; e (iii) estoque de produtos acabados cujo prazo de vencimento ocorrer antes que o produto possa ser vendido. Essas provises so atualizadas em cada data de encerramento do balano. Imposto de renda e contribuio social diferidos A Companhia contabiliza o ativo e passivo fiscal diferido com base nas diferenas entre os valores contbeis e a base tributria de ativos e passivos. A Companhia revisa com regularidade a realizao do ativo fiscal diferido. A administrao da Companhia acredita que a realizao do ativo fiscal diferido lquido seja provvel, suportado pelas projees de resultados, mas seu valor sujeito incertezas tendo em vista que depende da concretizao dos lucros tributveis projetados para os perodos futuros. A Administrao optou para o ano fiscal de 2008 por alterar o critrio de reconhecimento fiscal das variaes cambiais de seus direitos e obrigaes, de regime de competncia para regime de caixa. Essa opo pelo regime de caixa foi mantida em 2010 e 2011. A proviso para imposto de renda e contribuio social diferida apresentada nos balanos patrimoniais lquida entre o saldos ativos e passivos. Imobilizado, intangvel e outros ativos no circulantes O ativo imobilizado da Companhia demonstrado ao custo de aquisio ou construo, deduzido dos impostos compensveis, quando aplicvel, e da depreciao acumulada. A Companhia utiliza o mtodo de depreciao linear definida com base na avaliao da vida til estimada de cada ativo, apurada com base na expectativa de gerao de benefcios econmicos futuros, exceto para terras, as quais no so depreciadas. A avaliao da vida til estimada dos ativos revisada anualmente e ajustada se necessrio, podendo variar com base na atualizao tecnolgica de cada unidade. Os gastos com manuteno dos ativos da Companhia so alocados diretamente ao resultado do exerccio conforme so efetivamente realizados. Encargos financeiros so capitalizados ao ativo imobilizado, quando incorridos sobre imobilizaes em andamento, se aplicveis. O ativo intangvel demonstrado ao custo de aquisio deduzido da amortizao acumulada no perodo, apurada de forma linear com base em sua vida til definida. Gastos com pesquisa de novos produtos e tcnicas utilizadas pela Companhia so registrados no resultado do exerccio como despesa, a medida que so incorridos.

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10.5 - Polticas contbeis crticas


Reduo do valor recupervel de ativos (impairment) O saldo de imobilizado e outros ativos so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda nestes ativos. O valor recupervel corresponde ao maior valor entre o valor lquido de venda e o seu valor em uso de um ativo ou de sua unidade geradora de caixa, sendo determinado individualmente para cada ativo, a menos que o ativo no gere entradas de fluxo de caixa que sejam independentes daqueles de outros ativos ou grupos de ativos. Na estimativa do valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto que reflita as avaliaes de mercado atuais do valor temporal do dinheiro e riscos especficos inerentes ao ativo. Quando houver perda identificada, ela reconhecida no resultado do exerccio pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa o valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. Ativos biolgicos Os ativos biolgicos correspondem a florestas de eucalipto e pinus, as quais so destinadas para produo de papis para embalagem, sacos de papel e caixas e chapas de papelo ondulado, alm de venda para terceiros, quando exauridos. O processo de colheita e replantio tem um ciclo aproximado de 7 14 anos, varivel com base na cultura e material gentico a que se refere. Os ativos biolgicos so mensurados ao valor justo, a partir do terceiro e quinto ano para eucalipto e pinus respectivamente, deduzidos dos custos estimados de venda no momento da colheita. A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como: preo de madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais esto sujeitas a incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas variaes. A avaliao dos ativos biolgicos feita trimestralmente pela Companhia, sendo o ganho ou perda na variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecidos no resultado no perodo em que ocorrem, em linha especfica da demonstrao do resultado, denominada variao do valor justo dos ativos biolgicos. O aumento ou diminuio no valor justo determinado pela diferena entre os valores justos dos ativos biolgicos no incio do perodo e no final do perodo avaliado. A contrapartida do valor justo dos ativos biolgicos, lquido dos impostos diferidos incidentes, mantido dentro da reserva de lucros a realizar no patrimnio lquido, at a sua efetiva realizao financeira e econmica, sendo neste momento transferido o valor proporcional realizado para lucros acumulados para destinao. Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis As provises passivas decorrem de processos administrativos e/ou judiciais inerentes ao curso normal das atividades da Companhia. As provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis so avaliadas pelos advogados internos, advogados e peritos contratados pela Companhia e so quantificadas utilizando-se de critrios que permitam a sua mensurao de forma adequada e so atualizadas at as datas do balano. Para os processos judiciais classificados com risco de perda provvel, so constitudas provises; para os processos judiciais cujo risco de perda considerado como possvel, h somente divulgao dos processos e valores envolvidos, sem que seja constituda proviso; e para os processos cujo risco de perda classificado como remoto, no h divulgao dos riscos nem constituio de provises, conforme requerido pelas prticas contbeis adotadas no Brasil. Em processos judiciais envolvendo causas ativas, para as quais no existem valores provisionados nas demonstraes financeiras, seguindo o princpio contbil da prudncia, sendo a prtica contbil adotada a o reconhecimento dos ativos somente aps o trnsito em julgado definitivo dos processos.

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10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor
10.6. Comentrios dos diretores sobre controles internos adotados para assegurar a elaborao de demonstraes financeiras confiveis: a) grau de eficincia de tais controles, indicando eventuais imperfeies e providncias adotadas para corrigi-las A Companhia acredita que o grau de eficincia dos controles internos adotados para assegurar a elaborao das demonstraes financeiras satisfatrio. A Companhia est atenta s novas tecnologias e investe em seus controles a fim de aprimor-los cada vez mais. b) deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio do auditor independente A Administrao da Companhia entende que as recomendaes nos controles internos reportados pelo auditor independente no impactam de forma relevante as demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009, visto que possuem uma estrutura de controle compensatria para que os riscos sejam mitigados. As melhorias sugeridas sero implementadas durante os exerccios subseqentes.

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10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios


10.7. Comentrios dos diretores sobre aspectos referentes a eventuais ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios: a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados No houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos ltimos trs exerccios sociais. b) se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva distribuio No aplicvel dado que no houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos trs ltimos exerccios sociais. c) caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios No aplicvel dado que no houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos trs ltimos exerccios sociais.

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10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras


10.8. Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras da Companhia:

a) os ativos e passivos detidos pela Companhia, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como: i) arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos; ii) carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos; iii) contratos de futura compra e venda de produtos ou servios; iv) contratos de construo no terminada; e v) contratos de recebimentos futuros de financiamentos. A Companhia no mantm qualquer operao, contrato, obrigao ou outros tipos de compromissos em sociedades cujas demonstraes financeiras no sejam consolidadas com as suas ou outras operaes passveis de gerar um efeito relevante, presente ou futuro, nos seus resultados ou em sua condio patrimonial ou financeira, receitas ou despesas, liquidez, investimentos, caixa ou quaisquer outras no registradas em suas demonstraes financeiras. b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras.

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10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras


10.9. Comentrios dos diretores sobre cada um dos itens no evidenciados nas demonstraes financeiras indicados no item 10.8: a) como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras do emissor No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras. b) natureza e o propsito da operao No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras. c) natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor em decorrncia da operao No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras.

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10.10 - Plano de negcios


10.10. Comentrio dos diretores sobre principais elementos do plano de negcios da Companhia: a) investimentos, incluindo: i) descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos; ii) fontes de financiamento dos investimentos; iii) desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos.

Papis
Monte Alegre (PR) Linha de transmisso de alta tenso com incio de operao em dezembro 2011; Acrscimo da rea de evaporao, com investimento previsto de R$22 milhes; Adequao da coleta de gases condensveis, investimento previsto de R$24 milhes; Substituio do resfriador de cal do Forno II, investimento de R$8,5 milhes; Substituio do descascador da linha 1, com investimento de R$8 milhes. Otaclio Costa (SC) Caldeira de biomassa com investimento de R$35 milhes, entrou em operao em janeiro de 2011; Reforma da linha de evaporao que entrou em operao no quarto trimestre de 2011, gerando economias no custo de produo de vapor da unidade Correia Pinto (SC) Aquisio de uma nova caldeira de biomassa, com investimento previsto de R$86 milhes, com incio de operao previsto para o segundo semestre de 2012; Reforma da caldeira de recuperao, investimento de R$12 milhes.

Converso
Papelo Ondulado Foram adquiridas e instaladas quatro impressoras com capacidade para impresso de quatro cores em papelo ondulado, sendo duas na unidade de Jundia - DI (SP), uma em Feira de Santana (BA) e uma em Itaja (SC); Na unidade de Goiana (PE), em setembro, entrou em operao uma nova onduladeira com capacidade de produo de 72 mil toneladas por ano. Na unidade de Jundia (SP) ser instalada uma nova onduladeira de 100 mil toneladas por ano de capacidade produtiva. O investimento previsto nas instalaes dessas onduladeiras de R$100 milhes. Sacos Industriais Na unidade de Lages (SC) foi instalada uma linha adicional de produo de sacos multifolhados que aumentar a produtividade da unidade. Na unidade de Goiana (PE), ser instalada uma nova linha de produo de sacos no ltimo trimestre de 2012.

Florestal
A companhia continua renovando a rea florestal, substituindo florestas antigas por novas com ganho de produtividade de fibras de at 50%. Alm disso, em novembro foi adquirido 51% da empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. detentora de 107 mil hectares de terras com 63 mil hectares de florestas plantadas localizadas no Estado do Paran. O valor da transao correspondeu a R$ 428 milhes que foram desembolsados no decorrer do mesmo ms.

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10.10 - Plano de negcios


Com a aquisio, a rea florestal plantada da Klabin atingiu 243 mil hectares, dos quais 110 mil hectares esto disponveis para novos projetos industriais. Em 2011, a Companhia voltou a aumentar o montante investido em suas diversas unidades de negcio. Excluindo a compra da Florestal Vale do Corisco S.A., o montante investido foi de R$ 455 milhes, distribudo da seguinte forma: Florestal cerca de 35% do subtotal, principalmente com a aquisio de terras e florestas para futura ampliao da capacidade instalada de celulose e papel. Papis cerca de 47% do subtotal, com destaque para a aquisio da nova linha de transmisso da unidade de Monte Alegre (PR) e do desgargalamento da planta de evaporao em Otaclio Costa (SC), alm dos investimentos correntes em manuteno nas diversas fbricas de papis. Converso cerca de 18% do subtotal, incluindo instalao de linha completa de sacos valvulados na fbrica de Lages(SC), novas impressoras nas fbricas de embalagens elevando marginalmente a capacidade de expedio das fbricas de caixas de papelo ondulado, alm de investimentos correntes nas diversas fbricas de converso.
R$ milhes Florestal Papis Converso Subtotal Vale do Corisco Total* *inclui outros investimentos 247 386 2009 98 122 27 247 2010 133 181 69 386 2011 142 233 68 455 428 883

A Companhia pretende manter os nveis de investimento de 2011 durante o ano 2012. Os investimentos sero focados em melhorias operacionais nas fbricas de papis (atualizao tecnolgica da linha de branqueamento e outras melhorias na fbrica de Monte Alegre, e melhorias na matriz energtica nas fbricas de Otaclio Costa e Correia Pinto) e na expanso das linhas de converso (novas onduladeiras e atualizao tecnolgica de equipamentos das fbricas de papelo ondulado e nova linha de produo de sacos industriais).

b) aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva da Companhia. A Companhia continua priorizando seus objetivos estratgicos de longo prazo, que prevem a construo de uma fbrica de celulose de escala mundial com capacidade entre 1,3 a 1,5 milho de t/ano, elevando a capacidade de celulose para 3,2 milhes de t/ano, com incio de produo previsto para meados de 2015. Como parte dessa estratgia, em novembro de 2011, a Klabin tomou um importante passo e adquiriu participao de 51% na empresa Florestal Vale do Corisco Ltda., detentora de 107 mil hectares de terras com 63 mil hectares de florestas plantadas localizadas no Estado do Paran. O valor da transao correspondeu a R$ 428 milhes que foram desembolsados no decorrer do mesmo ms. Com a aquisio, a rea florestal plantada da Klabin atingiu 243 mil hectares, dos quais 110 mil hectares esto disponveis para a expanso acima citada. c) novos produtos e servios, indicando: i) descrio das pesquisas em andamento j divulgadas; ii) montantes totais gastos pela Companhia em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios; iii) projetos em desenvolvimento j divulgados; iv) montantes totais gastos pela

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10.10 - Plano de negcios


Companhia no desenvolvimento de novos produtos ou servios. Inovao em produtos e tecnologias Qualidade, competitividade e respeito aos princpios de sustentabilidade so os vetores das iniciativas das Unidades de Negcios da Companhia, conjugadas em um processo de pesquisa e desenvolvimento que engloba as reas de produo florestal, papis, cartes e produtos convertidos. Essa integrao permite aumentar a eficincia, reduzir custos operacionais e privilegiar o desenvolvimento de tecnologias limpas. A inovao tem como foco atender s necessidades dos clientes da Companhia, que tambm so parceiros no desenvolvimento de produtos, processos e materiais. Nesse trabalho, a Companhia conta com a participao de fornecedores de equipamentos e insumos e tem o apoio de centros de pesquisa que so sinnimo de excelncia no setor. Um exemplo o Innventia (ex-STFI-Packforsk), instalado na Sucia, especializado no desenvolvimento de papis e embalagens com alto valor agregado. Entre as atribuies da rea de P&D esto a busca pela inovao tecnolgica e a melhoria de processos industriais, buscando a reduo de custos de produo, alm de contemplar aspectos ambientais, de qualidade, de produtividade, de sade e de segurana na execuo dos projetos. Nos ltimos anos, a rea de P&D vem se dedicando especialmente ao desenvolvimento de papis, cartes e embalagens de menor gramatura, o que segue a estratgia da empresa de investir em produtos de maior valor agregado. O processo proporciona melhor eficincia, ao passo que reduz custos relacionados fabricao, ao uso e ao transporte das embalagens, assim como agrega vantagens ambientais decorrentes do menor uso de fibras. Em 2011, a Companhia deu continuidade ao desenvolvimento e produo de papis, cartes e embalagens de menor gramatura, com ganhos econmicos para os clientes, reduo dos custos relacionados fabricao, ao uso e ao transporte das embalagens pela maior quantidade do produto na mesma tonelagem assim como vantagens ambientais, decorrentes do menor uso de fibras. A pesquisa florestal permitiu ao longo dos ltimos 25 anos que o Incremento Mdio Anual (IMA) das espcies cultivadas dobrasse, tanto das fibras longas (Pinus) quanto das fibras curtas (Eucalyptus). A maior produtividade florestal permite maior produo de fibras em um mesmo hectare plantado. Desafios para o futuro: Ampliao do uso da tecnologia de controle avanado, j utilizada na rea de recuperao, em produo de celulose, papel e carto; Incrementar a investigao da biotecnologia na produo de celulose, papel e carto; Estabelecer o uso da modelagem e simulao de processos como ferramenta de trabalho. Tecnologia florestal No ano de 2011, continuaram as pesquisas para desenvolvimento de clonagem de eucalipto resistente a geadas para plantio em Santa Catarina. So mantidos mais de 2 mil hectares de rea comercial plantadas com sementes do Eucalyptus Benthamii, espcie que combina alta resistncia geada e boa produo de fibras curtas. Para o desenvolvimento de tecnologias mais avanadas a Unidade de Negcio Florestal tambm utiliza importantes parcerias. Atua com o Instituto de Pesquisa e Estudos Florestais (Ipef, da Universidade de So Paulo), a Sociedade de Investigaes Florestais (SIF, da Universidade Federal de Viosa), a Fundao Paranaense de Estudos Florestais (Fupef, da Universidade Federal do Paran), o Consrcio para Proteo Ambiental da Bacia do rio Tabagi (Copati) e o Centro de Estudos e Pesquisas Florestais (Cepef, da Universidade Federal de Santa Maria). No exterior, associada cooperativa Central American and

PGINA: 34 de 72

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Verso : 1

10.10 - Plano de negcios


Mexico Coniferous Resources (Camcore), da Carolina do Norte (EUA). Um dos estudos mais importantes que a Companhia integra o Projeto Genolyptus, de sequenciamento completo do genoma do eucalipto, cuja meta principal aumentar a produtividade brasileira no segmento de papel e celulose e, consequentemente, sua competitividade comercial no mercado internacional. A pesquisa, uma das mais avanadas do mundo nessa rea, liderada por pesquisadores do Brasil, frica do Sul e Estados Unidos.

PGINA: 35 de 72

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Verso : 1

10.11 - Outros fatores com influncia relevante


10.11. Comentrios dos diretores sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional e que no tenham sido identificados ou comentados nos demais itens desta seo: No existem outras informaes relevantes sobre esse item 10.

PGINA: 36 de 72

11.1 - Projees divulgadas e premissas


Formulrio de Referncia - 2012 - KLABIN S.A. Verso : 1

11.1. As projees divulgadas e premissas: A Companhia no divulga projees, optando pela opo facultada nos termos do artigo 20 da Instruo CVM n 480/09.

PGINA: 37 de 72

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas


Formulrio de Referncia - 2012 - KLABIN S.A. Verso : 1

11.2. Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas: A Companhia no divulga projees, optando pela opo facultada nos termos do artigo 20 da Instruo CVM n 480/09.

PGINA: 38 de 72

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Verso : 1

12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Agilio Leo de Macedo Filho 007.117.999-20 62 Administrador de Empresas Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente) 04/04/2011 04/04/2011 1 ano No Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Alberto Klabin 261.062.567-72

59 Engenheiro Mecnico

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Amanda Klabin Tkacz 047.868.957-84

31 Administradora de Empresas

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Armando Klabin 008.144.407-97

77 Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Celso Lafer 001.913.298-00

69 Advogado e Professor Universitrio

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Daniel Miguel Klabin 008.143.777-34

80 Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 20 - Presidente do Conselho de Administrao

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Edgard Gleich 184.011.558-00

63 Engenheiro Mecnico

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Fernando Jose da Silva 636.345.038-15

56 Contador

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Francisco Lafer Pati 256.483.558-90

36 Bacharel em Direito

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Graziela Lafer Galvo

71

Pertence apenas ao Conselho de Administrao

04/04/2011

1 ano

PGINA: 39 de 72

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12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor 012.072.688-28 Engenheira Industrial 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 04/04/2011 Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Horacio Lafer Piva 038.613.618-17

52 Economista e Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Israel Klabin 008.143.857-53

83 Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Lilia Klabin Levine 300.825.448-91

70 Empresria

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Miguel Lafer 027.760.308-00

70 Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Olavo Egydio Monteiro de Carvalho 007.260.107-82

68 Empresrio

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Paulo Sergio Coutinho Galvo Filho 040.443.368-57

49 Administrador de Empresas

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Pedro Franco Piva 008.308.448-72

76 Advogado

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Roberto Klabin Martins Xavier 153.181.088-81

41 Administrador de Empresas

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Roberto Luiz Leme Klabin 988.753.708-00

54 Advogado

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

PGINA: 40 de 72

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Verso : 1

12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Rui Manoel de Medeiros D`Espiney Patricio 656.812.078-20

78 Advogado

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Sergio Francisco Monteiro de Carvalho Guimares 725.095.897-68

47 Economista

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Vera Lafer 380.289.138-49

73 Engenheira Industrial

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Wolff Klabin 018.376.457-95

36 Empresrio

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Reinoldo Poernbacher 003.976.440-00

68 Engenheiro

Pertence apenas ao Conselho de Administrao 23 - Conselho de Administrao (Suplente)

04/04/2011

Antonio Gonalves de Oliveira 050.148.678-04

66 Socilogo

Conselho Fiscal 44 - C.F.(Efetivo)Eleito p/preferencialistas

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Antonio Marcos Vieira Santos 053.610.478-64

46 Economista

Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Carlos Alberto Alves 330.547.627-34

57 Administrador de Empresas

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Joo Alfredo Dias Lins 027.023.637-68

69 Contador

Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

PGINA: 41 de 72

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Verso : 1

12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Luis Eduardo Pereira de Carvalho 384.060.808-25 61 Engenheiro de Produo Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador 04/04/2011 04/04/2011 1 ano Sim Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Sueli Reis de Souza 166.870.436-68

57 Advogada

Conselho Fiscal 47 - C.F.(Suplent)Eleito p/preferencialistas

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Tania Maria Camilo 726.204.557-15

48 Advogada

Conselho Fiscal 48 - C.F.(Suplent)Eleito p/Minor.Ordinaristas

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Gabriel Agostini 193.032.897-49

64 Engenheiro Civil

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Vivian do Valle Souza Leo Mikui 088.036.718-03

48 Advogada

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

04/04/2011 04/04/2011

1 ano Sim

Wolfgang Eberhard Rohrbach 016.771.448-15

69 Economista

Conselho Fiscal 45 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Minor.Ordinaristas

04/04/2011 04/04/2011

1 ano No

Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes Agilio Leo de Macedo Filho - 007.117.999-20 Iniciou suas atividades profissionais em 1974 como especialista em projetos financeiros na sede da empresa Cummins Engine Company em Columbus, Indiana, Estados Unidos. Ocupou vrios cargos gerenciais na Xerox Corp e Xerox do Brasil (1976-1983). Diretor de Finanas e Administrao na Cia. Fiat Lux, Rio de Janeiro (1983-1986). Scio da empresa AFI - Associados em Finanas e Investimentos Ltda., Rio de Janeiro (1987-1991). CFO e posteriormente CEO da Courtaulds International Ltda., So Paulo (1991-1995). Diretor Executivo da Aracruz Celulose S.A., Rio de Janeiro (1995-2002). Consultor da empresa Mster Mind Consultoria Ltda., Rio de Janeiro (2002-2004). Diretor Presidente da Ficap S.A., Rio de Janeiro (2004-2008). Atualmente consultor da empresa Monteiro Aranha S.A. (desde maro/2009). Eleito membro suplente do conselho de Administrao de Klabin S.A. em maro/2010. Alberto Klabin - 261.062.567-72 Scio da Atina - Indstria e Comrcio de Produtos Florestais No Madeireiros S.A. Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Amanda Klabin Tkacz - 047.868.957-84

PGINA: 42 de 72

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Verso : 1

Iniciou sua atividade profissional como membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. a partir de abril/2004. Armando Klabin - 008.144.407-97 Diretor Presidente de Dawojobe Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Presidente da Companhia Sisal do Brasil - COSIBRA. Scio controlador da Aqinor - Aqicultura do Nordeste Ltda. Diretor Presidente de Ibitiguaia Agropecuria Ltda. - Fazenda Paraso (MG) e Estncia Miranda (MS). Diretor Presidente das seguintes instituies: Sociedade Israelita Brasileira - ORT e Brigada Mirim Ecolgica da Ilha Grande. Presidente do Conselho de Administrao da Colnia de Frias Henrique Lemle Membro do Conselho Diretor da Fundao Getlio Vargas. Celso Lafer - 001.913.298-00 Foi Presidente do Conselho de Administrao da Metal Leve S/A. Indstria e Comrcio (1993-1995), Conselho que integrou desde 1971 e do qual foi Vice-Presidente. Foi Ministro de Estado das Relaes Exteriores em 1992 e, nesta condio, Vice-Presidente ex-officio da Conferncia da ONU sobre Meio-Ambiente e Desenvolvimento, a Rio-92. Na sua segunda gesto no Itamaraty (2001-2002) chefiou a delegao brasileira Conferncia Ministerial da OMC em Doha, que deu incio Rodada de Doha. Em 1999 foi Ministro de Estado do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio. De 1995 a 1998 foi Embaixador, Chefe da Misso Permanente do Brasil junto s Naes Unidas e Organizao Mundial do Comrcio em Genebra. Integra, desde 2003, o Conselho Superior da Fundao de Amparo Pesquisa do Estado de So Paulo - FAPESP e, em 2007 foi nomeado seu Presidente pelo Governador do Estado de So Paulo. Eleito membro titular da Academia Brasileira de Cincias em 2004 e membro efetivo da Academia Brasileira de Letras em 2006. Doutor honoris causa da Universidade de Buenos Aires (2001) e da Universidade Nacional de Cordoba, Argentina (2002), recebeu, em 2001, o Prmio Moinho Santista na rea de Relaes Internacionais. Foi eleito membro do Conselho de Administrao de Klabin S/A. em maro de 2005. Daniel Miguel Klabin - 008.143.777-34 Presidente de DARO Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Diretor da DAMARO Comercial Agropecuria Ltda. Diretor da DARAM Participaes Ltda. Membro do Comit Estratgico do Captulo Brasileiro do CEAL (Conselho de Empresrios da Amrica Latina), desde 1990. Membro do Comit Empresarial Permanente do Ministrio das Relaes Exteriores. Fundador e 1 Presidente (1998), atual Vice-Presidente Nato do Conselho Curador do CEBRI (Centro Brasileiro de Relaes Internacionais). Conselheiro de Administrao de Klabin S.A. (Presidente no exerccio de 2005). Membro do Conselho Empresarial de Desenvolvimento do Rio de Janeiro pela Associao Comercial do Rio de Janeiro (ACRJ) desde 01/09/2005. Edgard Gleich - 184.011.558-00 Foi Gerente de Controladoria da Metal Leve S.A., Diretor da Falkenburg Indstria de Produtos Alimentcios Ltda., Vice-Presidente do Conselho de Administrao de Dixie-Toga S.A. e membro do Conselho de Administrao da Cinemark S.A. Atualmente Presidente do Conselho Deliberativo da Associao George Mark Klabin de Assistncia, Membro do Conselho Deliberativo do Hospital Albert Einstein, Membro do Conselho Deliberativo do FUNBIO e Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Fernando Jose da Silva - 636.345.038-15 Ingressou nas empresas Klabin em 1973 exercendo o cargo de controller da controladora Klabin Irmos & Cia. suplente de Conselheiro de Administrao de Klabin S.A. desde maro/2008. Francisco Lafer Pati - 256.483.558-90 Acionista e diretor de VFV Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Graziela Lafer Galvo - 012.072.688-28 Diretora e acionista da GL Holdings S.A., scia gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do grupo Klabin. Scia, Diretora de Gepel Rural, scia quotista de GL Agropecuria Ltda., scia-gerente de Tantra Participaes Ltda. e membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Horacio Lafer Piva - 038.613.618-17 Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A, e membro dos Conselhos de Atmosfera Higienizao de Txteis S/A, Tarpon Investmentos S/A, Redecard S/A, Investtur Companhia Brasileira de Desenvolvimento Imobilirio Turstico e Grupo Martins. Presidente do Conselho da BRACELPA - Associao Brasileira de Papel e Celulose e da AACD - Associao de Assistncia Criana Deficiente, membro dos Conselhos da FAPESP - Fundao de Amparo Pesquisa do Estado de So Paulo, da Fundao Osesp, da Abdim Associao Brasileira de Distrofia Muscular, da Fundao Antonio Prudente/Hospital do Cncer, e do CDES Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social. Tambm participa dos Conselhos Consultivos da Spread Teleinformtica, BTSP e Brasilpar - Servios Financeiros. Foi Presidente da FIESP/CIESP/SESI/SENAI - Federao e Centro das Indstrias do Estado de So Paulo no perodo de 1998 a 2004, e do Sebrae de 1998 a 2000. Israel Klabin - 008.143.857-53 Diretor Presidente de Glimdas Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Presidente da Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel. Conselheiro de Administrao de Klabin S.A.

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Verso : 1

Lilia Klabin Levine - 300.825.448-91 Presidente de LKL Participaes S.A. e Esli Participaes S/A. - scia gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Diretora de Jack Levine Participaes Ltda. Acionista de Levine Participaes S/A. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Miguel Lafer - 027.760.308-00 Conselheiro de Administrao de Klabin S.A. Diretor e acionista de Miguel Lafer Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Diretor e acionista de Jacob Klabin Lafer Administrao e Participaes S.A., LPG Administrao S.A. e Haras Sete Cravos S.A. Diretor e quotista de Novo Horizonte Agropecuria Ltda., Sete Cravos Participaes Ltda. e KASSA-SP Participaes Ltda. Olavo Egydio Monteiro de Carvalho - 007.260.107-82 Conselheiro da Ultrapar desde dezembro/2002. Presidente do Conselho de Administrao de Monteiro Aranha S.A. desde 1996. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. desde 1978. Presidente da Associao Comercial do Rio de Janeiro desde 2005. Membro do Conselho Empresarial Brasil-Estados Unidos, do Conselho de Administrao da AD-Rio Agncia de Desenvolvimento Econmico o Estado do Rio de Janeiro. Paulo Sergio Coutinho Galvo Filho - 040.443.368-57 Vice Presidente da GL Holdings S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Diretor de Tantra Participaes Ltda., GL Agropecuria Ltda. e GEPEL Rural Ltda. Acionista e membro dos Conselho de Administrao da Drogasil S.A. e da Klabin S.A. Pedro Franco Piva - 008.308.448-72 Senador da Repblica por So Paulo (1995-2002). Durante o mandato ocupou as cadeiras de: Presidncia e Vice Presidncia da Comisso de Assuntos Econmicos, membro titular das Comisses Mista de Oramento, Economia, Relaes Exteriores e Defesa Nacional, Infra-Estrutura, Fiscalizao e Controle, do Conselho de tica e Decoro Parlamentar e suplente das Comisses de Constituio, Justia e Cidadania e Educao. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Presidente da Presh S.A., scia gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Scio Diretor de Santngelo Agropecuria Ltda. Membro do Conselho de Administrao de: Fundao Bienal de So Paulo, Museu de Arte Moderna - MAM, Museu de Arte de So Paulo - MASP, Instituto de Estudos Avanados parra o Desenvolvimento Industrial IEDI. Membro do Conselho de Empresrios da Amrica Latina CEAL. Roberto Klabin Martins Xavier - 153.181.088-81 Acionista e Diretor de LKL Participaes S.A., scio gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Roberto Luiz Leme Klabin - 988.753.708-00 Scio gerente de KL & KL Participaes S/C Ltda., Ibisco Participaes Ltda., RK Hotis e Turismo Ltda., e Caiman Agropecuria Ltda. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Membro do Conselho Consultivo da Conservation International do Brasil e da Renctas - Rede Nacional de Combate do Trfico de Animais Silvestres e Funbio - Fundao Brasileiro para a Biodiversidade. Presidente da Fundao SOS Mata Atlntica. Rui Manoel de Medeiros D`Espiney Patricio - 656.812.078-20 Membro do Conselho de Administrao de Monteiro Aranha S.A., Klabin S.A., Espirito Santo International Holding, Vivo Participaes e EIP Eletricidade Industrial Portuguesa. Sergio Francisco Monteiro de Carvalho Guimares - 725.095.897-68 Assistente de Diretoria de Monteiro Aranha S.A. e Monteiro Aranha Participaes S.A. (1989/1998) ocupando, presentemente, o cargo de Diretor. Conselheiro de Administrao de Klabin S.A. desde maro/2005. Vera Lafer - 380.289.138-49 Diretora e acionista de VFV Participaes S.A., scia gerente de Klabin Irmos & Cia., empresa holding do Grupo Klabin. Diretora e quotista de Mekla Beta Participaes Ltda., VL Participaes Ltda., Novo Horizonte Agropecuria Ltda., VEMI Participaes Ltda., Kla Gama Agropecuria Ltda. e Lavesube Comrcio e Representaes Ltda. Membro do Conselho de Administrao de Klabin S.A. Wolff Klabin - 018.376.457-95 Iniciou carreira no Banco Goldman Sachs e posteriormente trabalhou nas reas de fuses e aquisies e crdito do Banco JP Morgan. Desde 2006 scio da Gestora de Recursos Jardim Botnico Partners. Tambm membro do Conselho do ORT Brasil, escola com foco no ensino profissionalizante sem fins lucrativos no Rio de Janeiro e do Conselho do David Rockfeller Center for Latin American Studies da Universidade de Harvard. Membro suplente do Conselho de Administrao de Klabin S.A. (desde 1998). Reinoldo Poernbacher - 003.976.440-00

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Verso : 1

De 1994 a 1999 exerceu cargos de direo na ento Klabin Bacell e, desde ento, ocupou o cargo de Diretor Gerente da Unidade de Negcios Klabin Florestal e Diretor da rea de Supply Chain da Klabin S.A. Diretor Geral de Klabin S.A. de maro de 2008 a fevereiro de 2011. Antonio Gonalves de Oliveira - 050.148.678-04 Trabalhou no Banco do Brasil durante 24 anos, onde foi professor de Administrao e atuou tambm como Assessor Tcnico das Diretorias de Planejamento e de Recursos Humanos. De 1990 a 2000, foi dirigente do sindicato empresarial das pequenas indstrias. Integrou a direo de vrias entidades associativas, especialmente da ANABB, Associao Nacional dos Funcionrios do Banco do Brasil. Nos ltimos anos, participou de vrios Conselhos Fiscais em empresas: Coelba, Iguatemi Shoppings Centers, Melpaper. Atualmente, Conselheiro Consultivo Eleito da Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil Previ e Conselheiro de Administrao da Vivo, onde preside o Comit de Auditoria e Controle e atua desde a criao da empresa. Eleito membro do Conselho Fiscal de Klabin S/A em maro/2010. Antonio Marcos Vieira Santos - 053.610.478-64 Graduado em Cincias Econmicas pela Universidade So Judas Tadeu -So Paulo-SP, concludo em 1987, com atuao na rea contbil desde 1985 e na rea financeira h aproximadamente 15 anos, tendo ocupado cargos intermedirios e de chefia em empresas como: Siemens e McCann Erickson Publicidade. Conselheiro Fiscal de Klabin S.A. desde abril de 1998. Carlos Alberto Alves - 330.547.627-34 Graduado em Administrao de Empresas pela Faculdades Integradas Anglo Americanas, e Ps Graduao em Contabilidade pela Fundao Getulio Vargas , iniciou carreira profissional em setembro de 1978 na Cia Cervejaria Brahma (Ambev) de onde saiu como Contador em fevereiro de 1998. Em maro de 1998 ingressou na empresa Moinhos Cruzeiro do Sul Filial Rio de Janeiro permanecendo at outubro de 1999 no Cargo de Gerente Administrativo e Financeiro. Em Dezembro de 1999 assumiu o cargo de Coordenador Financeiro na Telemar Regional Esprito Santo, em agosto de 2001 foi transferido para a Regional Minas assumindo o cargo de Gerente de Controladoria , sendo transferido para a Regional Rio de Janeiro, com o mesmo cargo em junho de 2002 de onde se desligou em dezembro de 2003. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2005. Joo Alfredo Dias Lins - 027.023.637-68 Graduado em cincias contbeis pela Faculdade de Cincias Contbeis e Administrativas Moraes Junior, Rio de Janeiro, RJ, em 30 de julho de 1970. Iniciou sua carreira profissional em 1962 na empresa de auditoria externa Price Waterhouse & Peat, atual PriceWaterhouseCoopers, de onde saiu em abril de 1971 como gerente de auditoria. Ingressou em Klabin Irmos & Cia. em maio do mesmo ano, desligando-se em dezembro de 1980, passando a exercer a atividade de consultor de empresas. Em 1988 cursou o Advanced Management Programme, ministrado pelo Institut Europen d'Administration des Affaires - INSEAD, em Fontainebleau, Frana. Conselheiro Fiscal de Klabin S.A. desde 13 de janeiro de 1981. Membro do Conselho Curador da Fundao Getlio Vargas. Presidente dos Conselhos Fiscais da Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel FBDS e da Fundao Eva Klabin. Luis Eduardo Pereira de Carvalho - 384.060.808-25 Engenheiro de produo graduado pela Escola Politcnica da USP, So Paulo (1970); MBA pela London Business School, Londres, Inglaterra (1974). Atuou como: Analista de Sistemas na Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. (1970-72); Analista de Investimentos da Delta Metal Overseas Ltd. (1974-75); Gerente de Novos Negcios da Delta Metal S.A. (1975-80); Diretor Financeiro da PZM Comercial, Agrcola e Construtora Ltda. (1980-83); Vice Presidente Executivo da Carlos Pereira Indstrias Qumicas S.A. (1983-93); Diretor da Boucinhas & Campos Consultores Ltda. (1993-98); Scio-Diretor da Setape Assessoria Econmica Ltda. (desde 1999). Conselheiro Fiscal de Klabin S.A (desde fevereiro/2007). Sueli Reis de Souza - 166.870.436-68 Ingressou no Banco do Brasil em 1973 atuando como Chefe de Setores Jurdicos em Braslia e Rio de Janeiro ao longo de sua carreira. Atualmente Secretria de Meio Ambiente e Atividades Urbanas da Prefeitura de Juiz de Fora, Minas Gerais. Eleita membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. em maro/2010. Tania Maria Camilo - 726.204.557-15 Ingressou na empresa Monteiro Aranha S.A. em 1991 e ocupa o cargo de Gerente Jurdica do Grupo Monteiro Aranha. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2006 e membro suplente do Conselho Fiscal da Ultrapar Participaes S.A desde abril/2006. Gabriel Agostini - 193.032.897-49 Formado em na Faculdade de Engenharia da Universidade Federal de Santa Maria Rio Grande do Sul colando grau em dezembro/1969, e curso de especializao em Administrao de Empresas, realizado no Instituto de Administrao e Gerncia da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro 1973. Em 1975 fundou a Moritz e Agostini Engenharia Ltda, com a participao de 50%. Empresa de construo civil que atuou no mercado at 1996, tendo sido realizadas 240 obras. Encontra-se desde ento desativada. Em 1990 fundou a AMW Comrcio e Participaes Ltda, empresa de representao comercial, com participao de 96% das cotas. Desde sua fundao at 2001, foi representante exclusivo no Brasil de empresa canadense de papel-jornal (Donohue Forest Products Inc), Foram vendidas em mdia 50.000 t/ano, sendo que no ano de 2001 foram vendidas 95.000 t. Participou do do Conselho de Administrao entre 2002 e 2008 da Forjas S.A. e participa do Conselho de Administrao da Unipar desde 2008. Vivian do Valle Souza Leo Mikui - 088.036.718-03 Bacharel em direito pelas Faculdades Metropolitanas Unidas - FMU (1988) e formada em administrao de empresas pelo Instituto Presbiteriano Mackenzie (1998). Scia do escritrio de advocacia Leo e Tohm Advogados Associados Ltda, h 15 anos. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2005.

PGINA: 45 de 72

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Verso : 1

Wolfgang Eberhard Rohrbach - 016.771.448-15 Ingressou na Monteiro Aranha S.A. em 1973 com atuao focada no acompanhamento de suas participaes acionrias, ocupando cargos de controller na empresa e de conselheiro fiscal/diretor em coligadas. No passado, entre outros, foi membro do conselho fiscal da Volkswagen do Brasil S.A., Ericsson Telecomunicaes S.A., Oxiteno S.A., bem como diretor de empresa do agrobusiness. Atualmente, alm de Controller de Monteiro Aranha S.A., conselheiro fiscal de Klabin S.A. e da Ultrapar S.A.

PGINA: 46 de 72

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Verso : 1

12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No h membros dos comits estatutrios, comits de auditoria, comits de risco, comits financeiro e comit de remunerao, visto que a Companhia no possui nenhum dos referidos compostos em sua administrao.

PGINA: 47 de 72

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Nome Cargo
Administrador do emissor ou controlada

CPF

Nome empresarial do emissor, controlada ou controlador CNPJ

Tipo de parentesco com o administrador do emissor ou controlada

Paulo Sergio Coutinho Galvo Filho Vice-Presidente


Pessoa relacionada

040.443.368-57 GL Holdings S/A

53.728.895/0001-41 Pai ou Me (1 grau por consanginidade)

Graziela Lafer Galvo Presidente


Observao

012.072.688-28 GL Holdings S/A

53.728.895/0001-41

Administrador do emissor ou controlada

Armando Klabin Presidente


Pessoa relacionada

008.144.407-97 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Israel Klabin Diretor


Observao

008.143.857-53 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04

Administrador do emissor ou controlada

Armando Klabin Presidente


Pessoa relacionada

008.144.407-97 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Daniel Miguel Kabin Diretor


Observao

008.143.777-34 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04

Administrador do emissor ou controlada

Daniel Miguel Klabin Presidente

008.143.777-34 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

PGINA: 48 de 72

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Nome Cargo
Pessoa relacionada

CPF

Nome empresarial do emissor, controlada ou controlador CNPJ

Tipo de parentesco com o administrador do emissor ou controlada

Armando Klabin Diretor


Observao

008.144.407-97 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01

Administrador do emissor ou controlada

Daniel Miguel Klabin Presidente


Pessoa relacionada

008.143.777-34 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Israel Klabin Diretor


Observao

008.143.857-53 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01

Administrador do emissor ou controlada

Miguel Lafer Presidente


Pessoa relacionada

027.760.308-00 Miguel Lafer Participaes S/A

72.872.120/0001-90 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Vera Lafer Diretor


Observao

380.289.138-49 Miguel Lafer Participaes S/A

72.872.120/0001-90

Administrador do emissor ou controlada

Vera Lafer Presidente


Pessoa relacionada

380.289.138-49 VFV Participaes S/A

72.872.146/0001-38 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Miguel Lafer Diretor

027.760.308-00 VFV Participaes S/A

72.872.146/0001-38

PGINA: 49 de 72

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Nome Cargo
Observao

CPF

Nome empresarial do emissor, controlada ou controlador CNPJ

Tipo de parentesco com o administrador do emissor ou controlada

Administrador do emissor ou controlada

Israel Kabin Presidente


Pessoa relacionada

008.143.857-53 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Armando Klabin Diretor


Observao

008.144.407-97 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48

Administrador do emissor ou controlada

Israel Kabin Presidente


Pessoa relacionada

008.143.857-53 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48 Irmo ou Irm (1 grau por consanginidade)

Daniel Miguel Kabin Diretor


Observao

008.143.777-34 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48

Administrador do emissor ou controlada

Armando Klabin Presidente


Pessoa relacionada

008.144.407-97 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

Wolff Klabin Acionista


Observao

018.376.457-95 Dawojobe Participaes S/A

30.280.465/0001-04

Administrador do emissor ou controlada

PGINA: 50 de 72

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Nome Cargo Daniel Miguel Klabin Presidente
Pessoa relacionada

CPF

Nome empresarial do emissor, controlada ou controlador CNPJ

Tipo de parentesco com o administrador do emissor ou controlada

008.143.777-34 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

Amanda Klabin Tkacz Acionista


Observao

047.868.957-84 Daro Participaes S/A

30.304.992/0001-01

Administrador do emissor ou controlada

Lilia Klabin Levine Presidente


Pessoa relacionada

300.825.448-91 LKL Participaes S/A

00.288.075/0001-10 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

Roberto Klabin Martins Xavier Diretor


Observao

153.181.088-81 LKL Participaes S/A

00.288.075/0001-10

Administrador do emissor ou controlada

Pedro Franco Piva Presidente


Pessoa relacionada

008.308.448-72 Presh S/A

53.728.903/0001-50 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

Horacio Lafer Piva Diretor


Observao

038.613.618-17 Presh S/A

53.728.903/0001-50

Administrador do emissor ou controlada

Vera Lafer Presidente


Pessoa relacionada

380.289.138-49 VFV Participaes S/A

72.872.146/0001-38 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

PGINA: 51 de 72

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Nome Cargo Francisco Lafer Pati Diretor
Observao

CPF

Nome empresarial do emissor, controlada ou controlador CNPJ 72.872.146/0001-38

Tipo de parentesco com o administrador do emissor ou controlada

256.483.558-90 VFV Participaes S/A

Administrador do emissor ou controlada

Israel Kabin Presidente


Pessoa relacionada

008.143.857-53 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48 Filho ou Filha (1 grau por consanginidade)

Alberto Klabin Acionista


Observao

261.062.567-72 Glimdas Participaes S/A

30.526.602/0001-48

PGINA: 52 de 72

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Verso : 1

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No existem relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas entre os membros do Conselho de Administrao e Conselho Fiscal.

PGINA: 53 de 72

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Verso : 1

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria


13.1. Poltica e prtica de remunerao do conselho de administrao, da diretoria estatutria e no estatutria, do conselho fiscal, dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, abordando os seguintes aspectos: a) objetivos da poltica ou prtica de remunerao; Ter um plano de remunerao (Salrio base, Bnus, Benefcios) que recompense adequadamente nossos profissionais, respeitando a legislao vigente, de forma a assegurar o equilbrio interno, a viabilidade econmica e o nvel de competitividade de acordo com os parmetros do mercado. Alinhar os planos de remunerao dos empregados com as estratgias da empresa e seus resultados (globais, divisionais e individuais), definindo responsabilidades e critrios para a avaliao de desempenho, com base no estabelecimento de metas e prazos bem como mtodos para o acompanhamento do desempenho obtido. Suportar de forma objetiva e eficaz as decises sobre remunerao quanto ao planejamento, desenvolvimento, reconhecimento e recompensas. b) composio da remunerao, inclusive: (i) descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles; Conselho de Administrao e Conselho Fiscal Os membros do Conselho de Administrao e Fiscal da Companhia recebem um honorrio fixo mensal, e outros benefcios, tais como seguro de vida, assistncia mdica e farmcia. Diretoria Estatutria Os membros da Diretoria estatutria da Companhia recebem uma remunerao fixa mensal e outros benefcios, tais como seguro de vida, assistncia mdica, farmcia, vale refeio, previdncia privada e check-up. Alm dos itens j citados recebem remunerao varivel anual baseada nos resultados da empresa e desempenho individual, e FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio). Diretoria No Estatutria Os membros da Diretoria no estatutria da Companhia recebem uma remunerao fixa mensal, outros direitos legais previstos na legislao, tais como frias, 13 salrio, FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio). Bem como benefcios tais como seguro de vida, assistncia mdica e odontolgica, farmcia, vale alimentao, vale refeio, previdncia privada e check-up. Alm dos itens j citados, remunerao varivel baseada nos resultados da empresa e desempenho individual. (ii) qual a proporo de cada elemento na remunerao total; Conselho de Administrao Honorrios Fixos: 97,2% Benefcios: 2,8% Conselho de Fiscal Honorrios Fixos: 96,0% Benefcios: 4,0% Diretoria Estatutria Remunerao Fixa: 52,1% Remunerao Varivel: 40,1% Benefcios: 7,8%

PGINA: 54 de 72

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Verso : 1

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria


Diretoria No Estatutria Remunerao Fixa: 44,8% Remunerao Varivel: 46,9% Benefcios: 8,2% (iii) metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao; Em Assemblia Geral Ordinria de acionistas da Companhia fixado o montante anual que ser empregado na remunerao global de seus administradores. A Hay Group do Brasil a consultoria contratada para realizao de uma pesquisa anual composta por empresas com caractersticas similares a Companhia e reconhecidas no mercado, onde analisada a competitividade da remunerao de nossos profissionais frente ao mercado selecionado. Essa pesquisa subsidia eventuais necessidades de reajustes dos nossos profissionais. (iv) razes que justificam a composio da remunerao. As razes para composio da remunerao so (i) atrair, reter e reconhecer o desempenho dos profissionais da Companhia; (ii) estar alinhada prtica de mercado e legislao vigente; (iii) ser economicamente vivel; (iv) reconhecer por desempenho individual e da organizao; e (v) buscar o comprometimento com os resultados e alinhamento com objetivos da Companhia. c) principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao de cada elemento da remunerao; Na determinao da remunerao, so levados em considerao: (i) salrio base e benefcios: prticas de mercado e legislao vigente; (ii) remunerao varivel: composto de indicadores de desempenho como EBITDA, Receita Lquida, e metas individuais (custo fixo, segurana, volume de produo, volume de vendas, qualidade, ndice ambiental, entre outros). d) como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho; e A remunerao varivel estruturada conforme abaixo exposto: - 50% so vinculados ao indicador de desempenho EBITDA. - 15% so vinculados ao indicador de desempenho Receita Lquida. - 35% vinculados a metas individuais contratadas no incio de cada ano. No final de cada ano realizada a apurao do desempenho para verificar se o resultado anual foi atingido. e) como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e longo prazo No curto prazo a Companhia busca alinhamento atravs de salrios e pacotes de benefcios compatveis com o mercado. No mdio prazo: por meio do pagamento de remunerao varivel composta por indicadores de desempenho operacionais globais e individuais, alinhados ao plano anual da empresa (Conforme item d acima). f) existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos No h remunerao ou benefcios suportados por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos da Companhia. g) existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia No h remunerao ou benefcios vinculados a ocorrncia de evento societrio.

PGINA: 55 de 72

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Verso : 1

13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2012 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 11.667.199,50 332.800,50 0,00 0,00 5.983.641,28 916.867,53 0,00 0,00 1.631.183,48 68.816,52 0,00 0,00 19.282.024,26 1.318.484,55 0,00 0,00 12,00 Diretoria Estatutria 6,00 Conselho Fiscal 5,00 Total 23,00

Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.120.585,92 0,00 0,00 0,00 1.061.316,04 Previso de pagamento do novo Programa de Remunerao Varivel de Longo Prazo, em aprovao na CVM, baseado nos resultados alcanados em 2011. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.120.585,92 0,00 0,00 0,00 1.061.316,04

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

Total da remunerao

12.000.000,00

15.082.410,78

1.700.000,00

28.782.410,78

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2011 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros 11.123.280,96 317.285,52 0,00 0,00 5.565.572,23 848.951,42 0,00 1.468.659,00 1.623.054,03 68.473,55 0,00 0,00 18.311.907,22 1.234.710,49 0,00 1.468.659,00 12,00 Diretoria Estatutria 5,67 Conselho Fiscal 5,00 Total 22,67

PGINA: 56 de 72

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Descrio de outras remuneraes fixas Em fevereiro de 2011, pago em Previdncia Privada o valor de R$ 1.468.659,00, referente a liquidao de contrato de diretor estatutrio.

Verso : 1

Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.564.258,46 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.564.258,46 0,00 0,00 0,00 0,00

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 Em 2011 foi realizado um ajuste correspondente a estorno de R$ 3.920.799,23 decorrentes de resultados do exerccio de 2010.

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Total da remunerao

11.440.566,48

9.447.441,11

1.691.527,58

22.579.535,17

PGINA: 57 de 72

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Verso : 1

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


13.3. Remunerao varivel dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal: Previso 2012 (em R$):
Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao * Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas* Valor efetivamente reconhecido Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido
(*) Includo total do novo Programa de Remunerao Varivel de Longo Prazo em aprovao na CVM previsto 2012, com base nos resultados de 2011.

Diretoria Executiva 6

Conselho Fiscal 5

Total 23

12

R$0,00

R$0,00

R$ 11.335.319,92

R$ 11.335.319,92

R$ 7.910.651,96

R$ 7.910.651,96

PGINA: 58 de 72

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Verso : 1

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Efetivo 2011 (em R$):

Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao - metas atingidas Valor efetivamente reconhecido* Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido 12 -

Diretoria Executiva 5,67 R$0,00

Conselho Fiscal 5 -

Total 22,67 R$0,00

R$ 9.469.128,00 R$ 6.312.752,00 R$ 1.564.258,46 -

R$ 9.469.128,00 R$ 6.312.752,00 R$ 1.564.258,46

(*) Resultado reconhecido corresponde ao valor pago em Fev/2012, com base nos resultados de 2011. Acrescidos dos valores pagos em Ago-2011, correspondente ao adiantamento dos valores com base nos resultados de 2011. (**)Em 2011 foi realizado um ajuste de R$ 3.920.799,23, decorrentes de resultados do exerccio de 2010.

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13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria


13.4. Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente: A Companhia no possui planos de incentivos em longo prazo ao Conselho de Administrao. Em fase de aprovao na CVM o plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo para Diretoria Estatutria.

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13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo
13.5. Aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pela Companhia, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social:
Quantidade de Aes Nome KLABIN IRMOS & CIA. NIBLAK PARTICIPAES S.A. Conselho de Administrao Diretoria Conselho Fiscal ON (mil) 163.798 24.700 33.297 1 % ON 51,70 7,80 10,51 0,01 PN (mil) 12.705 682 3 % PN 2,11 0,22 0,01 Total (mil) 163.798 24.700 45.682 93 4 % Total 17,85 2,70 5,01 0,07 0,01

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13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria


13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no resultado dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente, do conselho de administrao e da diretoria estatutria: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao a cada outorga de opes de compra de aes; (i) a data de outorga; (ii) quantidade de opes outorgadas; (iii) prazo para que as opes se tornem exercveis; (iv) prazo mximo para exerccio das opes; (v) prazo de restrio transferncia das aes; (vi) preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes: (I) em aberto no incio do exerccio social; (II) perdidas durante o exerccio social; (III) exercidas durante o exerccio social; (IV) expiradas durante o exerccio social; d) valor justo das opes na data de outorga; e e) diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes outorgadas: A Companhia no concedeu remunerao baseada em aes nos ltimos 3 exerccios sociais e no h planos de incentivo em longo prazo ao Conselho de Administrao. Em fase de aprovao na CVM o plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo para Diretoria Estatutria.

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13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria
13.7. Em relao s opes em aberto do conselho de administrao e da diretoria estatutria ao final do ltimo exerccio social: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao s opes no exercveis; (i) quantidade; (ii) data que se tornaro exercveis; (iii) prazo mximo para exerccio das opes; (iv) prazo de restrio transferncia das aes; (v) prazo mdio ponderado de exerccio; (vi) valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social; e d) em relao s opes exercveis; (I) quantidade; (II) prazo mximo para exerccio das opes; (III) prazo de restrio transferncia das aes; (IV) preo mdio ponderado de exerccio; (V) valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social; (VI) valor justo do total das opes no ltimo dia do exerccio social: A Companhia no concedeu remunerao baseada em aes nos ltimos 3 exerccios sociais e no h planos de incentivo em longo prazo ao Conselho de Administrao. Em fase de aprovao na CVM o plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo para Diretoria Estatutria.

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13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria
13.8. Em relao s opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, nos 3 ltimos exerccios sociais: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao s opes exercidas: (i) nmero de aes; (ii) preo mdio ponderado de exerccio; e (iii) valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das aes relativas s opes exercidas; e d) em relao s aes entregues informar: (I) nmero de aes; (II) preo mdio ponderado de aquisio; e (III) valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado das aes adquiridas: A Companhia no concedeu remunerao baseada em aes nos ltimos 3 exerccios sociais e no h planos de incentivo em longo prazo ao Conselho de Administrao. Em fase de aprovao na CVM o plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo para Diretoria Estatutria.

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13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
13.9. Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 (inclusive mtodo de precificao do valor das aes e das opes), indicando: a) modelo de precificao; b) dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco; c) mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados do exerccio antecipado; e d) forma de determinao da volatilidade esperada; (e) se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo: A Companhia no concedeu remunerao baseada em aes nos ltimos 3 exerccios sociais e no h planos de incentivo em longo prazo ao Conselho de Administrao. Em fase de aprovao na CVM o plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo para Diretoria Estatutria.

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13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios
13.10. Em relao aos planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios, incluir as seguintes informaes:

a) rgo

b) nmero de membros

c) nome do plano

d) quantidade de administradores que renem as condies para se aposentar

e) condies para se aposentar antecipadamente

Diretoria Estatutria

5,67

Ita Vida e Previdncia S/A PACK Plano de Aposentadoria Complementar Klabin

03

Ter 55 anos de idade

f) valor atualizado das contribuies atualizadas no plano de previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores R$ 26.200.186,90

g) valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores

h) se h possibilidade de resgate antecipado e quais as condies

R$ 2.378.730,41

No

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13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal
Valores anuais Diretoria Estatutria 31/12/2011
N de membros Valor da maior remunerao(Reais) Valor da menor remunerao(Reais) Valor mdio da remunerao(Reais) 5,67
2.430.346,60 665.817,58 1.925.032,74

Conselho de Administrao 31/12/2011


12,00
1.041.470,06 549.246,12 953.380,54

Conselho Fiscal 31/12/2011


5,00
345.367,62 334.237,32 338.305,51

Observao Diretoria Estatutria 31/12/2011


Nmero de membros correspondente a mdia anual do nmero de membros da diretoria estatutria apurado mensalmente, sendo varivel em decorrncia da eleio de mais um membro na Ata de Reunio do Conselho de Administrao de 16 de Junho de 2011. O valor da menor remunerao corresponderia ao novo membro eleito, exercendo funo somente por 6 meses, desta forma, este foi excludo para fins de demonstrao da menor remunerao. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses.

Conselho de Administrao 31/12/2011


O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses.

Conselho Fiscal 31/12/2011


O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses.

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13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria
13.12. Arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturam mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria (inclusive consequncias financeiras para a Companhia): Existe um mecanismo de remunerao ou indenizao para os membros da Diretoria no caso de destituio do cargo ou de aposentadoria. O valor da referida remunerao est limitado a 12 salrios do diretor em questo. Em fevereiro de 2011, foi pago o valor de R$ 1.468.659,00 em previdncia privada referente a liquidao do contrato do diretor estatutrio (conforme informado no item 13.2).

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13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
13.13. Percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado da Companhia referente a membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse assunto: % referente aos controladores rgo Diretoria Estatutria Conselho de Administrao Conselho Fiscal 2011 72,73% 39,65%

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13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam
13.14. Valores reconhecidos no resultado da Companhia como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de consultoria ou assessoria prestados: No h valores reconhecidos no resultado da Companhia como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que no a funo que ocupam.

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13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de 13.15. controladas doValores reconhecidos no resultado dos trs ltimos exerccios sociais de controladores, diretos emissor
ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal da Companhia, agrupados por rgo, especificando a que ttulo tais valores foram atribudos a tais indivduos: No h valores reconhecidos no resultado dos trs ltimos exerccios sociais de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal da Companhia.

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13.16 - Outras informaes relevantes


13.16. Outras informaes que a Companhia julgue relevantes:

No existem outras informaes relevantes sobre esse item 13. A Companhia aderiu a faculdade estabelecida pela Instruo CVM 480/09, em seu artigo 67, referente a omisso na apresentao das informaes relativas ao exerccio social de 2008 nos quadros deste item 13.

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