Análise de Contratação de Energia Por Consumidores Livres

Universidade Federal de Gois Escola de Engenharia Eltrica
ANLISE DE CONTRATAO DE ENERGIA POR CONSUMIDORES LIVRES

Luiz Augusto Resende Nascimento laugusto@vmetais.com.br Orientador: Prof. Wagner da Silva Lima wagner@eee.ufg.br
Goinia, Maro de 2002
LUIZ AUGUSTO RESENDE NASCIMENTO
ANLISE DE CONTRATAO DE ENERGIA POR CONSUMIDORES LIVRES

Projeto Final de Curso apresentado a Coordenao de Estgio e Projeto Final da Escola de Engenharia Eltrica da Universidade Federal de Gois, para obteno da aprovao na disciplina Estgio e Projeto Final.
rea de concentrao: Mercado Atacadista de Energia. Orientador: Prof. Wagner da Silva Lima wagner@eee.ufg.br
Ncleo de Estudos e Pesquisas em Energia NEPE Escola de Engenharia Eltrica UFG Praa Universitria s/n CEP 74.855-220 Telefax: +55 +62 202-0325
Goinia, Maro de 2002

Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 2
Aos meus pais, que sempre me motivaram na busca e realizao dos meus sonhos.
Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG
AGRADECIMENTOS
Ao professor e orientador desta monografia, Wagner da Silva Lima, pela confiana e dedicao. Ao Curso de Engenharia Eltrica da UFG, especialmente aos professores Antonio Csar Baleeiro, Antonio Melo, Colemar, Gisele, Jos Wilson e Rosangela, pela motivao e alegria transmitidas nas aulas, transformando o meu caminho mais prazeroso.
SUMRIO
RESUMO ........................................................................................................................................................... 7 1. INTRODUO ............................................................................................................................................ 8 2. A NOVA ESTRUTURA DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO .......................................................... 9 2.1. ESTRUTURA GERAL DO MERCADO ........................................................................................................... 9 2.2. MERCADO ATACADISTA DE ENERGIA .................................................................................................... 11 2.2.1. CARACTERSTICAS GERAIS DO MAE .................................................................................................. 11 2.2.2. REGRAS DO MERCADO ATACADISTA .................................................................................................. 15 2.2.3. FORMAO DOS PREOS ..................................................................................................................... 16 2.2.4. EXEMPLO DE LIQUIDAO NO MAE MERCADO A DIFERENAS ....................................................... 17 2.3. VOLATILIDADE DO PREO SPOT NO BRASIL ........................................................................................... 19 3. CONSUMIDORES LIVRES ...................................................................................................................... 21 3.1. CONDICIONANTES PARA TORNAR-SE CONSUMIDOR LIVRE .................................................................... 21 3.2. FORMAS DE CONTRATAO ................................................................................................................... 22 3.2.1. CONTRATO DE COMPRA DE ENERGIA ELTRICA ................................................................................. 23 3.2.2. CONTRATO DE CONEXO..................................................................................................................... 23 3.2.3. CONTRATO DE USO DO SISTEMA ......................................................................................................... 24 4. TRANSPORTE DE ENERGIA ELTRICA ........................................................................................... 25 4.1. DEFINIO DE TRANSMISSO E DISTRIBUIO ...................................................................................... 25 4.2. CONDIES GERAIS DE CONTRATAO DE ACESSO .............................................................................. 26 4.3. TARIFAS DE TRANSPORTE DE ENERGIA ELTRICA ................................................................................. 28 4.3.1. OBJETIVOS .......................................................................................................................................... 28 4.3.2. CONEXES .......................................................................................................................................... 28 4.3.3. METODOLOGIA DE CLCULO DAS TARIFAS DE USO DO SISTEMA........................................................ 29 5. GESTO DOS RISCOS NA CONTRATAO DE ENERGIA ............................................................ 31 5.1. O RISCO NO TEMPO ................................................................................................................................ 31 5.2. DECISES SUJEITAS A RISCO.................................................................................................................. 31 5.3. TIPOS DE RISCO DO MERCADO ELTRICO .............................................................................................. 31 5.4. COMPROMISSO RISCO-RETORNO PARA CONSUMIDORES LIVRES NO MAE............................................. 32 6. PLANO DE REVITALIZAO DO MODELO DO SETOR ELTRICO ......................................... 35 7. ESTUDO DE CASO: GRUPO VOTORANTIM METAIS CIA NQUEL TOCANTINS ................ 38 7.1. INTRODUO ......................................................................................................................................... 38 7.2. CARACTERSTICAS DA CIA NQUEL TOCANTINS ..................................................................................... 39 7.2.1. PRODUTOS........................................................................................................................................... 39 7.2.2. PROCESSO DE PRODUO ................................................................................................................... 40 7.2.3. DESCRIO DA UTILIZAO DA ENERGIA ELTRICA NA CNT ............................................................ 42 7.3. PREOS FUTUROS DA ENERGIA .............................................................................................................. 45 7.3.1. INTRODUO ...................................................................................................................................... 45 7.3.2. PROJEES DO PREO DO MAE .......................................................................................................... 46 7.3.2.1. PREMISSAS DO CASO DE REFERNCIA ............................................................................................... 46 7.3.2.2. RESULTADOS OBTIDOS ..................................................................................................................... 47 7.3.2.2.A. PREO DO MAE ............................................................................................................................ 47 7.4. SIMULAES DA CNT COMO CONSUMIDOR LIVRE ................................................................................ 48 7.4.1. TARIFAS DE TRANSPORTE DE ENERGIA ELTRICA ................................................................................ 48 7.4.2. SIMULAO DA CNT CONSIDERANDO SUA OPERAO NO MAE ........................................................ 48

7.4.2.1. CONTRATANDO DE FURNAS A ENERGIA CONSUMIDA ..................................................................... 48 7.4.2.2. CONTRATANDO DA CELG A ENERGIA CONSUMIDA .......................................................................... 51 7.4.2.3. CONTRATANDO TODA A ENERGIA CONSUMIDA................................................................................. 54 8. CONCLUSES ........................................................................................................................................... 55 9. REFERNCIAS .......................................................................................................................................... 57
RESUMO
Este trabalho apresenta os conceitos e propostas em torno do novo ambiente concorrencial que caracterizar o Setor Eltrico aps a sedimentao do Projeto de Reestruturao ora em fase de implantao, com nfase no modelo de comercializao de energia eltrica, discutindo-se a funo dos consumidores livres neste contexto e procurando apresentar o arcabouo legal e regulatrio envolvendo estes agentes no novo ambiente comercial do setor eltrico brasileiro. O trabalho apresentar uma viso panormica do Novo Contexto do Setor Eltrico Brasileiro, englobando as funes institucionais e o modelo de mercado competitivo, bem como aspectos relacionados contratao de energia por consumidores livres e respectivos encargos envolvidos. Sero estudadas as possibilidades, as vantagens, os cuidados que devem ser considerados e os procedimentos que devem ser seguidos para exercer o direito de Consumidor Livre. Alm de uma abordagem conceitual ser realizada uma anlise das condies de contratao de energia eltrica da Companhia Nquel Tocantins, situada em Niquelndia, Gois e atendida por FURNAS em 230 kV.
1. INTRODUO
Nas ltimas dcadas, a expanso da oferta de energia eltrica no Brasil, ocorreu atravs do endividamento externo e por forte participao do Estado na solidificao das empresas geradoras e distribuidoras de energia eltrica, em sua grande maioria, estatais, em pocas em que o custo de capital no exterior permitia a tomada de grandes emprstimos para o setor de infra-estrutura. As altas taxas de crescimento da demanda permitiram o grande crescimento do parque gerador brasileiro, sobretudo na dcada de 70, constituindo-se num grande sistema interligado, com grandes usinas, reservatrios de grande capacidade de regularizao e linhas de transmisso de longa distncia. Esta situao se inverteu nos anos 80 com a reduo dos fluxos de recursos financeiros externos, prejudicando as grandes obras de infra-estrutura do setor eltrico, constituindo-se na incapacidade financeira do Estado em garantir a expanso do sistema. A conteno das tarifas pblicas, usadas para reduzir o processo inflacionrio, fez com que os projetos implantados auferissem uma remunerao inadequada dos investimentos realizados, comprometendo ainda mais a sade econmico-financeira das empresas do setor. Alm disso, o desempenho das empresas do setor de eletricidade se deteriorou com os anos em decorrncia do gigantismo, da falta de flexibilidade e da excessiva interferncia poltica na gesto de seus negcios. Durante vrios anos o mercado de energia eltrica no Brasil foi regido por preos regulados, com forte interferncia poltica por parte do governo federal, estabelecendo tarifas unificadas para todo o territrio brasileiro. Neste contexto, as empresas interagiam segundo regras prprias de organizaes cooperativas, com o rateio do nus e benefcios entre todos os agentes. Na ltima dcada, pode-se observar transformaes profundas do setor eltrico em mbito mundial. Diante do exposto acima e das novas tendncias tecnolgicas para o setor, o Banco Mundial, atravs de seus estudos e relatrios de avaliao, passou a recomendar a reformulao do setor. Segundo a entidade, a mudana deveria envolver, alm da privatizao das empresas, uma reforma estrutural e regulatria.
2. A NOVA ESTRUTURA DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

2.1. Estrutura Geral do Mercado Devido abundncia de recursos hdricos no territrio brasileiro o pas optou pela intensa utilizao do potencial hidreltrico, determinando as caractersticas singulares do sistema. As usinas desse tipo so construdas onde melhor se pode aproveitar as afluncias e os desnveis dos rios, muitas vezes em locais distantes dos centros consumidores. Assim, para atender ao mercado, foi necessrio desenvolver um extenso sistema de transmisso, em que as linhas criam uma complexa rede de caminhos alternativos para escoar com segurana energia produzida at os centros de consumo. Desta forma, o Setor Eltrico Brasileiro predominado pela gerao hidrulica (cerca de 90%), apresentando um perfil bastante peculiar e distinto, pois constituda de usinas e reservatrios de grande porte. As usinas esto localizadas em diferentes bacias hidrogrficas, entretanto, h uma forte interdependncia entre os aproveitamentos, principalmente quando localizados em uma nica cascata. Em uma mesma bacia h usinas hidreltricas de diferentes empresas. Existem quatro grandes subsistemas interligados e alguns sistemas isolados na regio norte. A participao de cada submercado no consumo de energia eltrica mostrado na Tabela 2.1.
Tabela 2.1.
Participao de Cada Submercado no Consumo de Energia Eltrica no Brasil SUDESTE/CENTRO-OESTE 63,03% NORDESTE 14,34% SUL 16,56% NORTE 6,06% Fonte: ONS Balano de Energia no Sistema Interligado, 2000

Cada subsistema composto de consumidores e usinas interligadas atravs de linhas de transmisso, permitindo uma operao integrada eltrica e energeticamente, de forma a assegurar a confiabilidade e a otimizao do conjunto, ou seja, possibilitando a integrao entre as regies, de forma que os consumidores sejam beneficiados pela diversidade do comportamento das hidrologias entre rios de diferentes bacias hidrogrficas. Sob o ponto de vista organizacional, o sistema eltrico possui diversas empresas que atuavam em vrios segmentos especficos e por outras verticalmente integradas, sendo estas, desmembradas e privatizadas, no sentido de separar a gerao, transmisso, distribuio, e comercializao como atividades distintas, sendo esta a principal caracterstica desta reforma institucional: a separao entre transporte e produto para o caso da energia eltrica. O modelo de reforma institucional, elaborado pela consultoria internacional Coopers & Lybrand com a participao de representantes das diversas empresas do setor eltrico, foi baseado no modelo ingls com algumas modificaes para incorporar as caractersticas do sistema eltrico brasileiro. O processo de reestruturao teve como pontos principais a desverticalizao das empresas, a implantao de um modelo comercial competitivo, a garantia do livre acesso rede de transmisso e distribuio de energia eltrica e a reduo do papel do Estado nas funes empresariais no setor, o que vem ocorrendo com a privatizao das empresas existentes e a licitao da expanso. Tambm faz parte do novo modelo a instituio de entidades especializadas para executar as funes de regulao, planejamento da expanso, operao e financiamento do setor. O objetivo central do novo modelo, desde o incio de sua concepo, assegurar a eficincia no Setor Eltrico atravs da competio, onde possvel, e da regulamentao, onde necessria. No novo modelo, a concorrncia ocorrer: no Mercado Atacadista (energias no contratadas); na Comercializao para os consumidores livres; na comercializao para as distribuidoras; na outorga de concesses; e no fornecimento, construo e montagem.
A gerao eltrica ocorrer com a participao intensa de concessionrias privadas, pblicas, produtores independentes e autoprodutores, em um ambiente altamente competitivo. No entanto, h algumas diferenciaes, alm das j mostradas na figura anterior, com relao s concesses, entre Produtor Independente de Energia (PIE), autoprodutor e concessionrias pblicas/privadas, na forma de atuao no mercado. Todas as empresas proprietrias das instalaes de transmisso e distribuio devero propiciar livre acesso aos usurios e devero ser comercialmente neutras, isto , no 10 Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG

podero comprar ou vender energia, mas apenas oferecer o servio de transmisso. Esto sendo abertas concesses para novas instalaes de redes de transmisso havendo a participao da iniciativa privada. Do ponto de vista do mercado, o novo marco regulatrio setorial cria as figuras do Mercado Livre, Mercado Cativo e o Mercado de Atacado de Energia. O Mercado Livre representado pelos consumidores livres (consumidores que podem escolher seus fornecedores de energia eltrica), comercializadores, distribuidores e geradores. O Mercado Cativo representado pelos consumidores que no tm conexo rede de transmisso ou possuem reduzida capacidade instalada e, neste caso, esto obrigados a serem atendidos pelo concessionrio local, sendo que o Poder Concedente exerce um papel regulador e fiscalizador para preservar os interesses destes consumidores. As tarifas dos consumidores cativos so reguladas pela Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL). Criou-se tambm um Conselho de Consumidores, com o objetivo de prover mais transparncia ao processo decisrio no Setor Eltrico. Uma caracterstica central do novo modelo comercial foi a criao de um mercado livre autoregulado que em 1998 passou a ser chamado de Mercado Atacadista de Energia (MAE). O MAE o ambiente virtual onde todos os compradores e vendedores de eletricidade podem negociar seus contratos de compra e venda de energia, e no qual ser determinado o preo de varejo, ou preo de curto prazo ("preo spot") da energia eltrica. O principio de funcionamento do Mercado Spot ser descrito a seguir. 2.2. Mercado Atacadista de Energia A criao do Mercado Atacadista de Energia (MAE) sem dvida a grande novidade do Setor Eltrico no Brasil, a exemplo do que vem ocorrendo em vrios pases do mundo como os EUA, Inglaterra, Austrlia, Canad, Escandinvia, Chile, Argentina e Colmbia. Embora alguns aspectos destes mercados sejam semelhantes, o MAE no Brasil apresenta vrias peculiaridades devido as tambm peculiares caractersticas do sistema eltrico nacional, como a predominncia hidreltrica e sua forte dependncia hidrolgica, tanto na capacidade instalada como na energia gerada, regimes hidrolgicos diversos em grandes bacias hidrogrficas, bem como, grandes reservatrios de regularizao e interligaes entre os diversos subsistemas. A seguir, apresentada uma descrio geral do MAE. 2.2.1. Caractersticas Gerais do MAE Nesse mercado sero realizados todas as transaes de compra e venda de energia de cada sistema interligado entre produtores, empresas comercializadoras, distribuidores e grandes consumidores. Os principais objetivos do MAE so: Estabelecer um preo que reflita, a qualquer instante, o custo marginal da energia no sistema; Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 11

Estabelecer um preo que possa ser usado para balizar os contratos bilaterais de longo prazo de compra e venda de energia; Prover um mercado onde geradores e distribuidores possam comercializar sua energia no contratada; e Criar um ambiente multilateral, onde distribuidores e consumidores livres possam comprar energia de qualquer produtor e os geradores possam vender a qualquer comprador. O planejamento operacional, programao e despacho de carga devero ser realizados pelo Operador Nacional do Sistema (ONS), atravs dos dados recebidos das empresas sobre afluncias hdricas, nveis dos reservatrios, disponibilidade de usinas e custos de combustveis, assegurando a otimizao hidrotrmica. Ressalta-se que no h oferta de preos no MAE. O ONS calcula um preo que refletir o custo marginal do sistema ou preo spot, onde estaro equilibradas a oferta e demanda de energia. Esse preo dever balizar os contratos firmados entre as geradoras de energia e as empresas de distribuio e comercializadores, pois se espera que a maior parte da energia negociada seja realizada atravs de contratos bilaterais. O objetivo desses contratos ser o de proteger as partes contra a exposio ao risco de variaes acentuadas do preo spot. Somente os fluxos de energia no cobertos por contratos bilaterais sero negociados diretamente no MAE e sujeitos liquidao pelo preo spot. No entanto, todos os fluxos de energia sero levados em considerao para a programao e operao tima do sistema, para o levantamento das perdas e clculo do preo de mercado (spot), sendo feito atravs de modelos matemticos, com maior capacidade de projeo de preos, dependentes da hidrologia. O despacho central da gerao permite estabelecer uma gesto eficiente dos recursos hdricos disponveis, contribuindo para minimizar os custos de operao do sistema, de modo a reduzir riscos de dficit de energia e gastos com combustveis para acionamento de plantas termeltricas, permitindo auferir benefcios globais. Logo, a gerao dos aproveitamentos no estar sujeita exclusivamente s decises de seus proprietrios, mas sim vinculada operao centralizada coordenada pelo ONS. Este modelo de despacho centralizado visa reduzir o risco de dficit que pode ocorrer devido ao uso ineficiente da energia armazenada nos reservatrios, podendo ocasionar a necessidade de um racionamento de energia em momentos de hidrologia crtica, ou um desperdcio de gerao devido a momentos de hidrologia abundantes. Os sistemas de transmisso e distribuio devero permitir o livre acesso tanto de consumidores, como de geradores, havendo legislao especfica para regular estes procedimentos.
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Os consumidores que no puderem participar deste mercado, chamados de consumidores cativos, so supridos por concessionrias de distribuio com preos regulados pela ANEEL. Os consumidores livres podero ser supridos por qualquer comercializador de energia, tendo liberdade de escolha. Assim o consumidor livre pode escolher o seu supridor e inclusive comprar energia do MAE, tarifada a preo spot. distribuidora local, fica a funo de entrega da energia eltrica, devendo esta ser remunerada por este consumidor, atravs de uma tarifa de transporte. facultado, dentro de certos limites, ao consumidor ser livre ou cativo, no havendo nenhuma obrigao legal desta escolha. O consumidor pode ainda ser parcialmente cativo e ter uma parcela de contrato livre. A opo de ser consumidor livre irreversvel. s distribuidoras obrigatria a celebrao de contratos de longo prazo que totalizem, no mnimo, 85% de seu mercado consumidor. O mercado das distribuidoras est dividido em consumidores cativos e consumidores livres. Aos geradores facultado o estabelecimento ou no de contratos de longo prazo para comercializao da totalidade de suas energias asseguradas. Os preos no mercado spot apresentam grande volatilidade, gerando riscos na exposio ao mercado. Estes riscos so resultantes das variaes de preos devidas diversidade de condies hidrolgicas, que so inerentes ao sistema hidrotrmico brasileiro, predominantemente hidrulico. A Figura 2.1 apresenta o ambiente fsico de operao do novo modelo e tambm os fluxos de energia eltrica do gerador carga, bem como dos fluxos de informaes necessrios para a operao do sistema de forma econmica e segura.
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Figura 2.1: Novo Modelo Institucional Ambiente Fsico
Observa-se que as mudanas no Setor foram de cunho institucional e comercial. A estrutura fsica de gerao, transmisso, distribuio e consumo de energia eltrica, continua sem alteraes. Do ponto de vista comercial, a estrutura de compra e venda de energia mudou consideravelmente. A Figura 2.2 apresenta o novo modelo comercial do setor eltrico brasileiro, destacando os fluxos financeiros entre os agentes. A energia que no for comercializada em contratos de longo prazo ser negociada no mercado de curto prazo. Os preos do mercado de curto prazo sero definidos pelo MAE a cada perodo de apurao (30 minutos) para cada submercado do sistema, utilizando metodologias/procedimentos acordados pelos agentes. Como j mencionado acima, este preo reflete o custo marginal de curto prazo de operao de todo o sistema interligado, de maneira a garantir a otimizao do uso da gua nos reservatrios das grandes usinas hidreltricas. Logo, a energia eltrica, neste novo modelo comercial, ter preos celebrados bilateralmente entre os agentes e outro preo de referncia para energias no contratadas (preo MAE ou preo spot).
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Figura 2.2: Arranjo Comercial do Novo Modelo Institucional Fluxo Financeiro
2.2.2. Regras do Mercado Atacadista As Regras do MAE, homologadas provisoriamente pela ANEEL, atravs da Resoluo 290/2000, apresentam vrios aspectos sobre fatores determinantes do bom funcionamento do MAE. As Regras do MAE abordam vrios aspectos de vital importncia para o adequado funcionamento do mercado, como: Formao dos preos no MAE; Mecanismo de realocao de energia; Realocao de energia secundria; Submercados; Gerao trmica; Encargo de servios do sistema; Interligaes internacionais; Incentivos e penalidades; Excedente financeiro; Medio.
A seguir apresenta-se as principais caractersticas da formao dos preos, no mercado spot referentes s Regras do MAE.
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2.2.3. Formao dos preos Os algoritmos de apurao dos custos marginais de energia de curto prazo, com base nos quais sero estabelecidos os preos do MAE, estaro incorporados ao processo de otimizao centralizado e determinativo da operao do sistema conduzido pelo ONS. Esse processo usar uma srie de modelos de otimizao e simulao em base plurianual, anual, mensal, semanal e diria, aprovados pelo MAE e homologados pela ANEEL. Atualmente apenas o programa NEWAVE que estabelece os preos mensais de energia do MAE em trs patamares da curva de carga (carga leve, mdia e pesada) est em operao no ONS e MAE. A metodologia para determinao do preo operacionalizada atravs dos programas NEWAVE e NEWDESP. A seguir apresentamos uma breve descrio desses programas: O programa NEWAVE o modelo de otimizao para o planejamento de mdio prazo (at 5 anos), com discretizao mensal e representao a sistemas equivalentes. Seu objetivo determinar a estratgia de gerao hidrulica e trmica em cada estgio que minimiza o valor esperado do custo futuro de operao para todo o perodo de planejamento. Um dos principais resultados desse modelo so as funes de custo futuro, que traduzem para os modelos de outras etapas (de mais curto prazo) o impacto da utilizao da gua armazenada nos reservatrios. Nesse modelo, a carga e a funo de custo de dficit podem ser representados em patamares e permite-se a considerao de limites de interligao entre os subsistemas. O programa NEWDESP, componente do sistema NEWAVE, serve para consulta s funes de custo futuro geradas pelo mdulo de otimizao (NEWAVE em si). Para sua execuo existem dois modos: consulta e despacho. No modo consulta, com base nas informaes de energia armazenada no final do ms e energias afluentes realizadas, para cada um dos subsistemas estudados no NEWAVE, gerado um relatrio com os valores da gua para aquele ms.
Figura 2.3: Esquema da utilizao dos programas para determinao dos preos do MAE
No modo despacho, com base nos valores de energia armazenada no incio de um ms e valores realizados e previstos de energias afluentes, o modelo obtm o despacho timo para o perodo em estudo, definindo a gerao hidrulica equivalente e o despacho das usinas trmicas para cada subsistema. Como resultado desse processo so obtidos os custos marginais de operao para o perodo estudado, em cada patamar de carga considerado para Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 16

cada subsistema. O modo despacho fornece diretamente os preos do MAE por patamar de carga para cada submercado. A filosofia bsica do modelo de otimizao energtica NEWAVE , ao despachar uma central hidreltrica hoje, estar gastando uma gua que pode ser necessria no futuro, em face de uma eventual escassez de afluncias no porvir. Assim, a utilizao de uma unidade de potncia extrada de uma turbina hidrulica no momento atual, significa uma probabilidade de se ter que gerar posteriormente essa unidade a partir de uma central trmica, ou seja, o preo da gua dado pelo seu custo de oportunidade. Este custo tende a aumentar, pois quanto mais gua se usa hoje, mais potncia trmica complementar pode necessitar-se amanh, e como as trmicas so despachadas em ordem crescente de custos natural que o efeito marginal torne-se mais caro com o nvel de consumo. Assim sendo, o "preo MAE" futuro est sujeito a dois tipos de riscos: Risco hidrolgico; e Risco da demanda.
A volatilidade do preo MAE derivado das varincias implcitas nas seqncias futuras das vazes afluentes dos reservatrios tanto como do ritmo de consumo eltrico dos clientes. 2.2.4. Exemplo de Liquidao no MAE Mercado a Diferenas No intuito de exemplificar como o funcionamento do MAE, utilizaremos um exemplo didtico, para mostrar os princpios j explicitados acima. Suponha um consumidor livre do submercado Sudeste que contrata 20 MW (14.600 MWh) por ms (sem modulao de carga) de um gerador que est tambm no Sudeste ao preo de 60 R$/MWh. Supondo que existe apenas um patamar de carga e que o perodo de apurao do MAE seja de um ms. Admitindo que no perodo de apurao passado do MAE o preo spot foi de 80 R$/MWh no submercado Sudeste, apresentamos nas figuras abaixo, trs situaes distintas deste consumidor livre no mercado.
Energia Contratada Preo Contratado Energia Consumida
Figura 2.4: No h exposio lquida no MAE
Na Figura 2.4 temos que o consumo foi de 14.600 MWh (FC=100%). Neste caso no foi necessrio comprar, nem vender energia no MAE ao preo do Sudeste, j que o consumo Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 17

atendeu as exigncias do contrato. Assim o consumidor ter que pagar ao gerador o montante de 14.600 MWh x 60 R$/MWh = 876 mil reais.
Energia Vendida ao MAE Energia Consumida Preo Spot
Energia Contratada Preo Contratado
Figura 2.5: H exposio positiva no MAE.
Na Figura 2.5, o consumo foi de 10.000 MWh (FC=68,49%), ou seja, inferior a energia contratada. Neste caso, a energia contratada no consumida vendida ao MAE pelo preo spot do sistema sudeste que de 80 R$/MWh. Assim o consumidor pagar ao gerador a quantia de 14.600 MWh x 60 R$/MWh = 876 mil reais e receber do MAE a quantia de (14.600 MWh 10.000 MWh) x 80 R$/MWh = 368 mil reais. Portanto a despesa lquida com energia ser de 876 368 = 508 mil reais. Observa-se neste caso, onde h uma reduo do consumo de energia em funo de algum fator interno empresa, como programas de eficincia energtica, existe uma real reduo no custo da energia, j que a empresa acaba vendendo a diferena entre a energia contratada e a energia efetivamente consumida. Existe, portanto, um incentivo a modulao de carga e eficincia energtica para o consumidor livre, principalmente quando ocorrem perodos de baixa afluncia aos reservatrios e pouca oferta de geradores, aumentando o preo spot, como nos dias atuais.
Energia Comprada do MAE Preo Spot
Energia Contratada Preo Contratado Energia Consumida
Figura 2.6: H exposio negativa no MAE.
Em contrapartida, quando o consumo maior que a energia contratada, como pode ser observado na Figura 2.6, existe uma exposio negativa do consumidor livre ao MAE. Supondo que o consumo tenha sido de 16.000 MWh, o consumidor dever pagar ao gerador 14.600 MWh x 60 R$/MWh = 876 mil reais e dever ainda pagar ao MAE a quantia de (16.000 MWh 14.600 MWh) x 80 R$/MWh = 112 mil reais. Portanto a despesa lquida com energia ser de 876 + 112 = 988 mil reais.
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Logo, em linhas gerais, podemos dizer que a cada perodo de apurao do MAE, o consumidor paga ao vendedor do contrato o montante do contrato e ao MAE paga ou recebe a diferena entre a energia contratada e a energia efetivamente consumida liquidada ao preo spot. Este tipo de mercado chamado de mercado a diferenas. O exemplo acima apenas ilustrativo. Considerando a natureza dinmica do mercado spot, ou seja, haver um preo spot para cada perodo de apurao do MAE (no futuro a cada 30 minutos) [1] Resoluo N 290 / 2000, podemos concluir que o preo spot variar sazonalmente com as estaes do ano, com o nvel de carga em cada submercado, de acordo com a configurao atual e futura do parque gerador e com o regime hidrolgico atual e futuro, j que o sistema brasileiro predominantemente hidrulico. 2.3. Volatilidade do Preo Spot no Brasil A gerao de energia no sistema brasileiro quase que totalmente de origem hidreltrica, proporcionando grande volatilidade de preos no curto prazo devido variao nas vazes afluentes dos aproveitamentos. A variabilidade das afluncias caracterizada por um processo estocstico, levando a grande volatilidade dos preos spot no MAE, dependendo da hidrologia. Perodos com grandes afluncias (perodo mido) levam os preos a valores baixos, devido a no necessidade de gerao trmica, este fato pode ser observado mais abaixo na Figura 2.7. Entretanto, em perodos com baixa hidrologia (perodo seco), o preo spot elevado (Figura 2.8). Logo, os riscos financeiros so elevados devido a esta dependncia da hidrologia atual e futura.
CUSTO MARGINAL DE CURTO PRAZO - 2005 PERODO MIDO (1980 A 1984) - SUDESTE
20 R$/MWh 15 10 5 0 1980 1981 1982 1983 1984
ANO HIDROLGICO
Figura 2.7: Volatilidade do preo spot, perodo mido
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CUSTO MARGINAL DE CURTO PRAZO - 2005 PERODO SECO (1949 A 1956) - SUDESTE
1200 1000 800 600 400 200 0 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956
R$/MWh
ANO HIDROLGICO
Figura 2.8: Volatilidade do preo spot, perodo seco
A contratao de energia de comercializadores, produtores independentes ou distribuidoras torna-se uma varivel decisria para mitigar os riscos destas variaes, bem como para a deciso de efetivamente exercer o direito de ser consumidor livre. Esta deciso deve ser tomada de maneira adequada, visando minimizar possveis perdas no mercado de curto-prazo, em decorrncia das variaes de preos devido variabilidade das condies hidrolgicas. A esta deciso associam-se: as condies operativas do sistema; as decises de investimento do parque gerador; a composio do parque gerador em sua configurao atual e a expectativa do plano indicativo de expanso; a penetrao de cada empresa no mercado consumidor; e a expectativa de evoluo do mercado atendido por cada uma delas.
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3. CONSUMIDORES LIVRES
Desde 1995 existe a figura do consumidor livre, ou seja, aquele que pode escolher seu fornecedor de energia eltrica, escapando, assim, do monoplio exercido pela concessionria local. de fundamental importncia o entendimento por parte dos consumidores potencialmente livres, das possibilidades, riscos, direitos e deveres que a atual legislao permite. O posicionamento estratgico dos consumidores frente ao MAE e os agentes de comercializao que permitiro a implantao definitiva da concorrncia no mercado brasileiro de energia eltrica. A [2] Resoluo 264/1998 estabeleceu as condies para a compra de energia eltrica por consumidores livres. Atualmente existe uma minuta de resoluo, com audincia pblica encerrada pela ANEEL, para ser publicada, que revogar a Resoluo 264 e detalhar mais as condies para opo de fornecimento, condies de acesso aos sistemas de transmisso e distribuio, as relaes contratuais e condies de medio e faturamento por parte dos consumidores livres. As consideraes a seguir esto baseadas na legislao vigente e na minuta de resoluo proposta pela ANEEL. A seguir, apresentaremos os direitos e deveres dos consumidores livres, as condies de acesso ao sistema interligado, e questes relacionadas especificamente a esta atividade. 3.1. Condicionantes para Tornar-se Consumidor Livre De acordo com minuta de consumidores livres, aprovada em Audincia Pblica em 18 de fevereiro de 2000, respeitados os contratos de fornecimento vigentes, os consumidores livres podero exercer opes na compra de energia eltrica, no atendimento da totalidade ou de parte da sua demanda, conforme as seguintes condies: Consumidores, em cuja unidade consumidora, a demanda contratada totalize, em qualquer segmento horosazonal, no mnimo 3 MW, atendidos em tenso igual ou superior a 69 kV, podem optar pela compra junto a qualquer concessionrio, permissionrio ou autorizado do sistema interligado ao qual estiver conectado; Consumidores ligados aps 08 de julho de 1995, em cuja unidade consumidora a demanda contratada totalize, em qualquer segmento horosazonal, no mnimo 3 MW, atendidos em qualquer tenso, podem optar pela compra junto a qualquer concessionrio, permissionrio ou autorizado do sistema interligado ao qual estiver conectado; Consumidores em cuja unidade consumidora a demanda contratada totalize, em qualquer segmento horosazonal, no mnimo 500 kW, atendidos em qualquer tenso, podem optar pela compra de titular de autorizao ou concesso de aproveitamento hidrulico, com caractersticas de pequena central hidreltrica, destinado produo independente ou autoproduo de energia eltrica. 21

A previso que a partir de 08 de julho de 2.003, os consumidores em cuja unidade consumidora a demanda contratada seja igual ou maior que 50 kW, atendidos em tenso primria de distribuio, podero optar pela compra de energia eltrica junto a qualquer concessionrio, permissionrio ou autorizado do sistema interligado ao qual estiver conectado. E, a partir de 01 de janeiro de 2.005, todos os consumidores podero optar pela compra de energia eltrica junto a qualquer concessionrio, permissionrio ou autorizado do sistema interligado ao qual estiver conectado. O consumidor poder optar por contratar apenas parte de seu fornecimento de energia em condies livremente negociadas, mantendo a outra parte dentro das mesmas condies estabelecidas para os consumidores cativos, ou contratar totalmente como consumidor livre. 3.2. Formas de Contratao O consumidor que atender aos requisitos apresentados na seo anterior pode optar (no sendo compulsrio) por ser livre. Entretanto, uma vez tomada esta deciso, ela irreversvel. Neste sentido o consumidor deve avaliar detalhadamente as possibilidades, antes de tomar alguma deciso. Aquele consumidor que, apesar de possuir o direito de ser livre e no o exerceu, continua a ser um consumidor cativo da concessionria local, cujas tarifas de demanda e consumo continuam sendo reguladas pelo rgo Regulador. Existem quatro possibilidades de compra de energia para um consumidor potencialmente livre: Continuar como consumidor cativo: As margens de manobra para conseguir benefcios na compra de energia se resumem em otimizar a curva de demanda buscando tirar proveito das tarifas horosazonais verde e azul; Comprar energia atravs de um contrato bilateral: Esta alternativa permite a livre negociao de preos, condies, tarifas especiais, condies de atendimento, entre outros com a concessionria local, comercializadores e geradores de energia, em tarifas mais adequadas, servios ancilares (controle de tenso e freqncia no ponto de entrega de energia), opes tarifrias que forem convenientes, que sejam diferentes das atuais tarifas horosazonais, permitindo a otimizao da curva de carga do consumidor de acordo com suas caractersticas de produo. Neste contrato compra-se apenas a energia a ser consumida e o encargo de capacidade (MWh). O transporte de energia deve ser feito com a concessionria local. Maiores detalhes sero dados adiante. Comprar energia eltrica do mercado de curto prazo (MAE): Os consumidores livres, de acordo com a [3] Resoluo 249, de 11 de agosto de 1.998, que estabelece as condies de participao dos agentes de mercado no MAE, assegura a participao de consumidores livres no mesmo, sendo estes representados por um agente integrante da mesma categoria, atravs de formalizao expressa do MAE. A compreenso do mecanismo de compra e venda de energia no MAE fundamental para se avaliar as vantagens e desvantagens da compra de energia no MAE. Devido s caractersticas do sistema eltrico brasileiro, em perodos de grande afluncia aos Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 22

reservatrios das grandes usinas (perodo mido) o preo spot tem valores baixssimos, inferiores a 10 R$/MWh. Entretanto, para perodos de secas mais severas, o preo pode alcanar valores estratosfricos alcanando valores acima de 1.000 R$/MWh; e Comprar parte da energia atravs de um contrato bilateral e parte no MAE: Uma ponderao poder ser feita alternando percentagens de exposio ao preo spot e contratao bilateral da demanda do consumidor. importante destacar que, para parcela livre, o consumidor livre poder negociar com o varejista (gerador, distribuidora ou comercializador) que o novo contrato seja realizado segundo as mesmas regras das atuais tarifas horosazonais (ser destacado mais frente que as tarifas de demanda, passam a ser consideradas como tarifas de capacidade) salvos particularidades de contrato a serem negociadas. Um vez exercido o direito de consumidor livre, a compra de energia eltrica implicar na celebrao dos seguintes contratos: Compra de energia eltrica; Conexo com a rede eltrica; e Uso do sistema eltrico de distribuio ou transmisso. 3.2.1. Contrato de Compra de Energia Eltrica Este contrato deve ser livremente negociado entre as partes. Nesse contrato est includo a compra de energia discretizada ao longo do dia e do ano (preos variveis ao longo do dia e sazonalizados ao longo do ano), devendo incorporar tambm o encargo de capacidade, que todas as cargas e geradores que fazem parte do MAE devero pagar. 3.2.2. Contrato de conexo O contrato de conexo com a rede eltrica entre o consumidor e o concessionrio proprietrio do sistema eltrico ao qual a unidade consumidora est conectada deve ser realizado com o concessionrio local ou empresa de transmisso da Rede Bsica. Os investimentos necessrios para atendimento do consumidor livre (reforos no sistema de transmisso e distribuio) so de responsabilidade integral de cada concessionrio, exceto queles necessrios conexo nos referidos sistemas, os quais so de responsabilidade integral do consumidor. Ser de responsabilidade do concessionrio, a cujo sistema eltrico a unidade consumidora livre estiver ou vier a ser conectada, o seguinte: Operao e manuteno do seu sistema eltrico at o ponto de conexo; Determinao dos padres tcnicos das instalaes de entrada da unidade consumidora; Ligao da unidade consumidora; e Manter nveis de qualidade adequados. 23

Os detalhamentos tcnicos da conexo sero fornecidos pelo concessionrio ou permissionrio locais, no caso de conexo ao sistema de distribuio, ou segundo os procedimentos de rede do ONS, atualmente em fase de elaborao. 3.2.3. Contrato de Uso do Sistema O contrato de uso do sistema eltrico de distribuio e/ou de transmisso, deve ser realizado quando for o caso, nos termos da legislao especfica. Nesse caso, o consumidor ir pagar os encargos de uso da rede de distribuio e rede bsica, sendo que para a rede bsica o encargo baseado na demanda contratada para o horrio de ponta. J no caso da rede de distribuio, haver tarifas em dois postos tarifrios, o posto ponta e o posto fora de ponta. A ANEEL publicou, em 01/10/99, [4] a Resoluo 281, estabelecendo as condies gerais de contratao do acesso, compreendendo o uso e a conexo, aos sistemas de transmisso e distribuio de energia eltrica. As tarifas de uso do sistema de transmisso foram definidas na [5] Resoluo 282 de outubro de 1999. As tarifas de uso do sistema de transmisso sero analisadas com mais detalhes adiante.
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4. TRANSPORTE DE ENERGIA ELTRICA

Este captulo apresenta uma viso geral de alguns aspectos importantes do transporte de energia eltrica no novo contexto institucional do Setor Eltrico Brasileiro. 4.1. Definio de Transmisso e Distribuio A definio de transmisso e distribuio foi baseado no nvel de tenso e no em sua funo no sistema. Todos os ativos com nvel de tenso igual ou superior a 230 kV so tratados como ativos de transmisso constituindo-se na Rede Bsica, enquanto que aqueles com tenso abaixo de 230 kV so considerados como de distribuio para a proposta da formulao e regulao da tarifa de transmisso. Posteriormente, a definio da transmisso foi usada para fixar: o limite ao qual a eletricidade entregue ou atribuda ao MAE; os ativos da rede sobre os quais o ONS tem direto controle operacional (embora o ONS tenha tambm, a responsabilidade para a programao e despacho da gerao de usinas com potncia maior de 50 MW conectadas distribuio); os ativos da rede para os quais o ONS aloca e administra as tarifas de transmisso e as assinaturas dos Contratos de Servios de Transmisso com os proprietrios dos ativos; e os ativos de transmisso para os quais o acesso garantido sob tarifas fixadas pela ANEEL, mudando a definio da Rede Bsica.
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Fig 4.1 Interligao da Rede Bsica
4.2. Condies Gerais de Contratao de Acesso As condies gerais de contratao do acesso aos sistemas de transmisso e de distribuio e as tarifas correspondentes devero: Assegurar tratamento no discriminatrio aos usurios; Assegurar a cobertura de custos compatveis com custos padro; Estimular novos investimentos na expanso dos sistemas eltricos; Induzir a utilizao racional dos sistemas eltricos; e Minimizar os custos de ampliao ou utilizao dos sistemas eltricos.
Considerando que o livre acesso aos sistemas de transmisso e de distribuio possibilita a comercializao direta entre produtores e consumidores, independente de suas localizaes no sistema eltrico interligado, contribuindo para a reduo de custos e modicidade das tarifas ao consumidor final, a ANEEL resolveu que as concessionrias do servio pblico de transmisso devero: Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 26

Propiciar o relacionamento comercial com o usurio, relativo ao uso dos sistemas de transmisso e conexo nas suas instalaes, recebendo e encaminhando as solicitaes ao ONS, e prestando as informaes necessrias ao interessado; Negociar e celebrar, com a intervenincia do ONS, os Contratos de Conexo com os usurios que venham a conectar-se a suas instalaes, encaminhando-os a ANEEL para homologao; Implementar as providncias de sua competncia, necessrias efetivao do acesso requerido; Efetuar o faturamento relativo ao acesso s suas instalaes de transmisso; e Informar mensalmente ao ONS os montantes medidos referentes aos usurios conectados diretamente em suas instalaes de transmisso.
Os usurios dos sistemas de transmisso ou de distribuio devero: Solicitar o acesso aos sistemas de transmisso ou de distribuio, de acordo com o estabelecido na legislao vigente; Celebrar, conforme o caso, os contratos de conexo e de uso dos sistemas de transmisso ou de distribuio; Efetuar os estudos, projetos e a execuo das instalaes de uso exclusivo e a conexo com o sistema eltrico da concessionria ou permissionria onde ser feito o acesso; e Observar o disposto nos Procedimentos de Rede do ONS. O acesso aos sistemas de transmisso e de distribuio ser regido pelos Procedimentos de Rede, Procedimentos de Distribuio, pelos contratos celebrados entre as partes e pelas normas e padres especficos de cada concessionria ou permissionria. Para o acesso aos sistemas de distribuio, os usurios, caracterizados como unidades geradoras, devero firmar Contrato de Uso dos Sistemas de Transmisso com o ONS e os Contratos de Uso dos Sistemas de Distribuio e de Conexo, com a concessionria ou permissionria de distribuio local. A medio dos montantes de uso dos servios de distribuio e de transmisso ser de responsabilidade da concessionria ou permissionria onde se conectarem os usurios, e dever ocorrer com intervalo de integralizao de quinze minutos. Os montantes do uso dos servios de transmisso, verificados por medio, devero ser informados ao ONS conforme disposto nos Procedimentos de Rede.
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4.3. Tarifas de Transporte de Energia Eltrica 4.3.1. Objetivos O principal objetivo das tarifas de transmisso/distribuio incentivar a eficincia econmica fornecendo sinais locacionais aos agentes de mercado. Este aspecto particularmente importante na liberalizao do sistema, o que no difere muito do objetivo principal do planejamento da gerao. Tarifas para geradores devem fornecer claros e consistentes sinais de custos para influenciar suas decises relativas localizao e fechamento de usinas. Similarmente, tarifas a consumidores (cargas) devem fornecer custos apropriados para influenciar suas decises. Os principais arranjos adotados para as tarifas de transmisso so apresentados a seguir: o ONS definir, e a ANEEL aprovar, um conjunto de tarifas publicadas para o uso da rede de transmisso em cada sistema interligado; tarifas separadas sero aplicadas gerao e carga, e refletir o custo imposto ao sistema de transmisso pelo uso incremental do mesmo em diferentes lugares; os proprietrios das diferentes partes da rede de transmisso assinaro os Contratos de Servios de Transmisso com o ONS, transferindo a responsabilidade do controle operacional e comercializao da capacidade de transmisso ao ONS, em garantia de pagamentos regulados vinculados disponibilidade; os usurios da rede - geradores, distribuidoras/comercializadoras e grandes consumidores - assinaro um Contrato de Uso do Sistema de Transmisso (CUST) com o ONS, nomeando-os ao uso da rede em troca do pagamento da tarifa publicada. Eles assinaro tambm um Contrato de Conexo Transmisso (CCT) com o proprietrio da rede, com o ONS como parte interveniente; e o ONS coletar a receita do uso do sistema pela tarifa publicada e pagar cada concessionrio de transmisso/distribuio pelo montante contratado. 4.3.2. Conexes Os usurios so responsveis pelos custos das conexes, das quais eles sejam os nicos beneficirios, e devem pagar as tarifas de uso do sistema de transmisso atravs do ONS para os ativos principais compartilhados pelo sistema. No caso de conexo ao sistema de distribuio, a tarifa de uso do sistema deve ser paga ao concessionrio local de distribuio. O tratamento em separado da conexo ao sistema de transmisso e do uso do sistema de transmisso incentiva a eficincia econmica, uma vez que permite custos incrementais associados a um usurio em particular, sendo estes taxados diretamente quele usurio Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 28

atravs de uma tarifa de conexo. Os custos em conjunto so taxados pelos usurios que compartilham o uso do sistema como um todo. Os ativos de conexo so definidos como aqueles que so usados exclusivamente por um usurio e, conseqentemente, todos os outros ativos de transmisso (Incluindo a ligao Norte-Sul) so tratados como os ativos do sistema principal ou Rede Bsica. Os usurios possuem a responsabilidade por suas prprias conexes como muitos geradores fazem atualmente, ou exercer seu direito de ter sua conexo fornecida pela companhia de transmisso local sob termos regulados, baseados em valores de conexo padro. Os usurios podem construir, possuir e operar suas prprias conexes, sujeitas a Padres Tcnicos, ou subcontratar qualquer uma dessas atividades. As tarifas de conexo devem ser baseadas em custos padro, de preferncia custos realizados, fornecendo incentivos para a minimizao de custos na proviso destas conexes. Tais valores padro permitem variaes de custos regionais ou outros custos. 4.3.3. Metodologia de Clculo das Tarifas de Uso do Sistema As tarifas de uso do sistema de transmisso so calculadas com base na metodologia de tarifa nodal. A metodologia para o clculo das tarifas e encargos nodais se baseia na estimativa de custos que os usurios impem rede nos perodos de carga mxima, calculados a partir dos custos de investimento, operao e manuteno da rede mnima capaz de transportar os fluxos que ocorrem em tais perodos. Os encargos so ajustados ao montante necessrio para cobrir os custos de servio do sistema de transmisso ou de distribuio, atravs de valor aditivo tarifa de cada barra, de forma a preservar a relatividade dos encargos entre os diversos agentes usurios. Para a determinao das tarifas e encargos nodais utilizam-se custos unitrios para cada elemento do sistema. Estes custos se determinam a partir dos custos de reposio, operao e manuteno tpica dos sistemas de transmisso ou de distribuio. Os encargos de uso dos sistemas de transmisso/distribuio sero devidos por todos os usurios, calculados com base nos montantes de uso contratados ou verificados, por ponto de conexo. Ser aplicada parcela do uso dos sistemas de transmisso/distribuio superior ao montante contratado por ponto de conexo, a ttulo de penalidade, uma tarifa de ultrapassagem de valor igual a trs vezes a tarifa de uso estabelecida para cada perodo, quando se verificar ultrapassagem superior a cinco por cento do montante contratado. Os valores das tarifas de uso dos sistemas de transmisso componentes da Rede Bsica sero revistos anualmente pela ANEEL, juntamente com os montantes de uso contratados pelos usurios, para o mesmo perodo. Na Tabela 4.1 temos os valores praticados atualmente de acordo com a [6] Resoluo N 22 de 06 de fevereiro de 2001. Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 29

Tabela 4.1 Tarifas de Uso da Rede Bsica (TUST)
Unidade da Federao ALAGOAS BAHIA CEAR DISTRITO FEDERAL ESPRITO SANTO GOIS MARANHO MATO GROSSO MATO GROSSO DO SUL MINAS GERAIS PAR PARABA PARAN PERNAMBUCO PIAU RIO DE JANEIRO RIO GRANDE DO NORTE RIO GRANDE DO SUL SANTA CATARINA SO PAULO SERGIPE TOCANTINS
Tarifa R$/kW ms 1,193 1,697 2,256 1,910 1,569 1,955 1,664 0,640 1,453 1,852 2,042 1,870 1,322 1,607 1,636 1,543 2,129 1,074 1,305 1,851 0,946 1,913
Estes valores referem-se a conexes com tenses superiores a 69 kV. A atual indisponibilidade dos custos atribuveis aos servios prestados pelas instalaes de distribuio, bem como da proposio de tarifao do uso destas instalaes, por barramento, com tenso igual ou superior a 69 kV, devem ser encaminhadas a ANEEL pelas concessionrias de distribuio. A ANEEL j tem aprovado novas tarifas de uso do sistema de distribuio, contemplando a metodologia nodal para conexo aos sistemas de 69 e 138 kV, com reajuste anual. No caso de conexo ao sistema de distribuio havero dois postos tarifrios (ponta e fora de ponta) para as tarifas de uso do sistema. Valores negativos da tarifa de uso da transmisso so benefcios recebidos pela conexo de novas unidades consumidoras em locais do sistema interligado ainda fortemente exportadores de energia.
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5. GESTO DOS RISCOS NA CONTRATAO DE ENERGIA

Essencialmente o consumidor livre deve buscar no mercado oportunidades de reduzir seus custos de aquisio de energia eltrica e este fornecimento deve ser de alta confiabilidade e de boa qualidade. O consumidor livre ganha acesso a oportunidades de ganhos que no poderia usufruir na sua qualidade de cativo. Em contraposio, fica sujeito a riscos que como cativo, no o afetavam. 5.1. O Risco no Tempo Existe um princpio geral sobre decises em ambiente de incerteza: A quantia a ser paga pela empresa depender perspectivamente da energia consumida (Ct) e demandadas (Dt) a serem registradas em perodos (t) subseqentes para cada posto, os valores (Ct, Dt) no so conhecidos com certeza, apenas podem ser estimados a partir do registro histrico e de informao relativa a mudanas futuras no padro de consumo da empresa, como por exemplo, planos de expanso, prognstico de mercado, etc. Deste modo, possvel estimar o valor presente do fluxo monetrio a ser faturado em termos de mdia e varincia, assim como sua sensibilidade a diversos parmetros de interesse, como a demanda contratada, clusulas punitivas referentes ultrapassagem, polticas que incidam no consumo, etc. Estes clculos possibilitaro a avaliao das decises da empresa, assim como uma correta hierarquizao de suas despesas na medida em que se leve em conta, alm de outras conseqncias financeiras, os cenrios de consumo associados a cada contrato analisado. 5.2. Decises Sujeitas a Risco As tcnicas e mtodos que auxiliam a tomada de decises nestes aspectos constituem a chamada "gesto energtica" da empresa. Quanto maior a participao do insumo energia na matriz financeira de uma empresa, mais importante fica considerar a gesto energtica como um item vital no sucesso econmico da mesma. Isto inclui, alm das despesas (ou ganhos) da "conta energia", os aspectos ambientais concomitantes e sua relao como marketing de imagem da empresa. 5.3. Tipos de Risco do Mercado Eltrico Como foi visto, uma das fontes de incerteza que pairam sobre a gesto energtica o prprio consumo de energia, cuja imprevisibilidade surge, por sua vez, da multiplicidade dos cenrios futuros que podem vir apresentar-se no ritmo produtivo da empresa. Este "risco de consumo" no o nico (nem sequer, muitas vezes, o mais relevante): existe ainda um "risco de preo" que se relaciona com a evoluo geral do mercado, mas impulsado principalmente, pelo "risco hidrolgico" que exprime a aleatoriedade das afluncias aos reservatrios das centrais hidreltricas, no caso do sistema brasileiro. Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 31

Esta ltima incerteza refletir-se- no "preo MAE", isto , nos nveis do mercado spot brasileiro. Para os futuros contratos bilaterais, ser habitual estabelecer que a demanda excedente seja cotada ao preo MAE ex-post, dotado de alta volatilidade. Portanto, a despesa energtica da empresa constitui-se em um fator incerto. Obviamente, quando este dispndio parte substancial dos gastos, o risco envolvido representa uma situao absolutamente indesejvel, e os dirigentes devero arbitrar medidas adequadas para proteger-se da incerteza na forma de mitigao de riscos (hedges). 5.4. Compromisso Risco-Retorno para Consumidores Livres no MAE importante ao consumidor definir e identificar a incerteza e o risco incorrido da operao no MAE, analisar a evoluo dos preos de ativos em mercados eficientes e a evoluo dos preos de ativos a partir de simulao de processos estocsticos (do qual o NEWAVE um possvel algoritmo). A deciso do quando, como, e em que proporo, migrar ao setor livre, depende da sua percepo da barganha entre lucro e risco envolvida. Para isso pode (e deve) servir-se dos mtodos de anlise hoje disponveis. Parte-se de que o consumidor livre puro (sem contrato bilateral) est exposto a duas incertezas bsicas: seu consumo e o preo do MAE no futuro. Ambos valores podem ser exprimidos como variveis aleatrias. O fluxo dos pagamentos futuros , portanto, uma varivel aleatria, pois depende dos preos do MAE, que por conseqncia, dependem fortemente da hidrologia. Desta maneira, temos para cada ms t, para um consumidor livre exposto 100% ao preo do MAE:
PAGt Ct .Pspott
Onde: PAGt o faturamento da energia consumida no ms t; Ct o consumo registrado no ms t; e Pspott o preo spot do MAE no ms t.
(1)
Este fluxo de pagamento aleatrio tem um valor presente (VP) para o qual pode-se calcular o valor esperado () e um risco associado ou desvio padro esperado (). Geralmente o risco desta posio, que corresponde a no contratar nada e comprar tudo no MAE, inaceitvel para os interesses do cliente. Ento, o consumidor contrata um valor, possivelmente seu consumo previsto, a um preo fixo. No caso, o contrato tem por objetivo primrio, diminuir o risco (). Observe-se que, em um mercado eficiente (onde h um equilbrio entre oferta e procura), isto implicar tambm numa queda em . Isto decorre porque, se houvesse a chance de conseguir contratos que Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 32

diminuem sem decrscimo de , todos iriam procur-los, o que implicaria um aumento inevitvel do preo fixo at que esta probabilidade de arbitragem fosse extinta. Assim, o contrato deve ser considerado uma operao de hedge. No caso particular deste contrato (base load) onde h um contrato (Ccont Consumo contratado) a um preo contratado, Pcont. O fluxo de pagamentos muda de (1) para:
PAG ' t Ccont.Pcont (Ct Ccont ).Pspott

Onde: PAGt o faturamento da energia consumida no ms t; Ct o consumo registrado no ms t; Pspott o preo spot do MAE no ms t; Pcont Preo da energia contratada; e Ccont Consumo contratado.
(2)
Os novos valores (,) associados ao fluxo de pagamento PAGt podem ser avaliados e comparados com (,), segundo a maior e menor averso ao risco que o cliente venha a ter. Para o preo Pcont mais baixo possvel (resultado da negociao com os vendedores), o ponto (,) depende do consumo Ccont a contratar). Como resultado tpico de uma anlise de risco, o ponto (,) ao mudar Ccont, percorre no plano risco-retorno uma curva. O valor timo a contratar aquele em que uma curva de indiferena do cliente tangencia aquela primeira, conforme mostrado na Figura 5.1 abaixo.
Retorno ()
Ccont = 0
Ccont = (Ct)
Risco () Ccont =
Figura 5.1: Curva risco-retorno para um consumidor livre operando no MAE.
Nota-se que uma empresa muito avessa ao risco tem curvas de indiferena mais inclinadas (vermelho tracejada) que aquela mais agressiva (verde linha fina). Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 33

Por este motivo, a agressiva tende a contratar menos que a conservadora. Em relao ao preo da energia contratada, Pcont, em um mercado eficiente, o seu valor tenderia a (Pspott), ou seja, a mdia do preo MAE. Como foi dito, o preo do MAE, Pspott , determinado por processo de otimizao de todo o sistema interligado, atravs de uma cadeia de modelos de otimizao eletro-energtica do MAE (NEWAVE atualmente). Na prtica, o mercado no eficiente, e, portanto h uma tendncia a se fixar o preo da energia contratada maior que a mdia do preo do MAE (Pcont > (Pspott)), o que permite uma possibilidade de arbitragem, levando a consumidores a contratar menos energia atravs de contratos bilaterais quando houver perodos de grande afluncia aos reservatrios (perodo mido) e grande contratao quando a tendncia for de perodos secos. Deve-se observar finalmente, que o contrato base load uma entre vrias formas de proteo contra o risco (hedging). O consumidor livre, em outros mercados spot, como o NORDPOOL, na Escandinvia e o VICPOOL, na Austrlia, e certamente as comercializadoras no Brasil os imitaro, dispem de outros tipos de contrato onde o efeito de hedge mais forte, como os contratos Cap Price e Floor-Cap, entre outros. Cada tipo de contrato tem suas vantagens e defeitos. Cabe ao consumidor ou o comercializador que o representa formar sua carteira (portfolio) diversificando contratos (fluxos de pagamento), procurando seu mix ideal, sem deixar tambm, de utilizar, no futuro, contratos de derivativos, que surgiro no mbito do mercado financeiro, paralelo ao mercado da commodity energia eltrica. Assim sendo, a energia um ativo da empresa, que deve ser gerenciado com o mesmo cuidado e imaginao que os demais. Eventualmente, como uma estratgia de minimizar riscos, a empresa pode tornar-se um PIE ou um autoprodutor de energia (APE). Isto pode significar uma estratgia de minimizao de riscos e at mesmo de aumentar a carteira de produtor da empresa, ofertando energia no mercado de contratos bilaterais e no MAE.
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6. PLANO DE REVITALIZAO DO MODELO DO SETOR ELTRICO

O plano de revitalizao do modelo do setor eltrico, divulgado no inicio de janeiro de 2002, modifica regras para participao das estatais na abertura do mercado que se dar a partir do ano que vem e substitui o Mercado Atacadista de Energia (MAE), auto-regulado, por uma empresa subordinada a regulamentao da Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel). O novo Mercado Atacadista de Energia (que passa a ser regulado) ter estrutura mais enxuta e mecanismos de arbitragem aos quais as estatais tambm tero de se submeter. A substituio do MAE pelo novo MAE legalizada pela [7] Medida Provisria N 29 (07 de fevereiro de 2002) e a transio dever ser concluda at 1 de maro. O MAE ter um conselho de administrao, uma cmara de arbitragem e uma superintendncia responsvel pela contabilizao e liquidao do mercado. A Aneel ficar responsvel pela elaborao da conveno da empresa, definio das regras, fiscalizao, fixao do cronograma para contabilizao e liquidao do mercado e ser a ltima instncia administrativa para anlise de conflitos. Na estrutura atual, a Aneel apenas homologa procedimentos definidos pelo mercado. As alteraes possuem o objetivo de evitar conflitos de interesses no gerenciamento do mercado. Essas distores e a inexistncia de regras claras para o faturamento de energia resultaram no emperramento do atual modelo durante o racionamento. Uma das distores verificada a existncia de votos cruzados na Assemblia Geral, pelo fato de um mesmo grupo empresarial estar representado como distribuidor e como gerador. O plano de revitalizao possui atualmente 18 medidas. Alm delas, haver mais 15 medidas, que daro um total de 33 novas regras. Essas 33 medidas devem estar implantadas at julho deste ano. As 18 medidas em fase de implantao so: MAE Passa a ser uma empresa subordinada a Aneel, que ditar as regras de funcionamento. Estatais tero que se submeter arbitragem. Medida Provisria N 29 respalda a mudana; Estatais - Energia das estatais, chamada de energia velha, ser regulamentada pelo governo medida que se descolar dos contratos iniciais e deixar de ser negociada no mercado. Consulta pblica definir detalhes da entrada dessa energia no mercado livre a partir de 2003; Formao de preos - Haver mudana no critrio de formao do preo no MAE. Clculo ser respaldado por uma curva de segurana que refletir o conceito de averso ao risco; Oferta de preos - Sistema de despacho e de formao de preo do MAE deixar de ser baseado em custos e passar a contemplar oferta de preos realizada pelos agentes; Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 35

Reestruturao - Ministrio ser reestruturado e passar a ser o nico responsvel pela garantia de abastecimento; Tarifas - Clculo das tarifas de transmisso ser revisto; Valor normativo - Valor normativo, que define o preo das tarifas, ser revisto. Deixar de variar conforme a gerao. Poder ter diferenas regionais e por horrio; Subsdio ao gs - Ser criado subsdio para transporte do gs natural para termeltricas; Subsdios cruzados - Sero eliminados; Participao cruzada - Limite ser reduzido. As estatais ficaro de fora das negociaes no mercado. O governo ainda detalhar as regras para a comercializao da energia oriunda das estatais federais que se descolarem dos contratos iniciais. Pela regra do modelo atual, a partir do ano que vem as empresas poderiam vender 25% de sua gerao no mercado livre. A liberao seria gradual, 25% por ano, at chegar a 2006 com a energia totalmente desvinculada de contratos, mas o governo ir regulamentar a venda da chamada energia velha (das estatais), depois de submeter o tema a consulta pblica. As distribuidoras tero que ter respaldo de 95% de seus mercados em contratos de longo prazo com geradores. Atualmente essa exigncia de 85%. O objetivo estimular a emisso de contratos de longo prazo que respaldem a expanso da matriz energtica do pas. Ser criado um seguro para o sistema baseado em usinas termeltricas e cujos custos sero rateados entre os consumidores. Haver tambm subsdio para o transporte de gs natural no gasoduto Brasil Bolvia para reduzir o custo marginal dessa fonte de gerao de R$ 39 para R$ 32. O governo far tambm alteraes no processo de formao de preo da energia no mercado livre. Ser estabelecida uma curva mnima de segurana que determinar o acionamento de usinas trmicas para poupar gua dos reservatrios se houver ameaa ao sistema. Essa curva de segurana, que ser elaborada nos prximos dias pelo Operador Nacional do Sistema Eltrico, refletir na formao de preos. O Valor Normativo (VN), que determina as tarifas, tambm passar por reviso. Atualmente o VN formado com base nas diferentes fontes de gerao. A variao agora contemplar diferenas regionais e horrio de consumo. O governo vai rever ainda os limites de participao de mercado para tentar evitar abuso de poder dos agentes. Atualmente a Aneel admite que uma empresa detenha at 20% do mercado nacional, 25% nas regies Sudeste e Centro-Oeste e 35% no Nordeste. A idia do plano de revitalizao tornar esses limites mais rgidos. O modelo ser levado a consulta pblica.
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Tambm ir a consulta pblica proposta de eliminao dos subsdios cruzados, o que deve elevar a tarifa industrial, hoje a mais baixa. A justificativa tornar as tarifas mais aderentes aos custos, evitar aumentos desnecessrios para consumidores residenciais e eliminar as distores que existem atualmente. O Ministrio de Minas e Energia (MME) passar por reformulao para se tornar, aps o racionamento, o nico responsvel pelo abastecimento de energia no pas. Sero criadas trs novas secretarias. Uma de Poltica e Planejamento Energtico, uma de Petrleo e Gs Natural e outra de Energia Alternativas, Eficincia Energtica e Meio Ambiente. A idia agilizar o trmite de processos de licenciamento ambiental para evitar atraso em obras. Como essas novas medidas s estaro totalmente implantadas em julho deste ano, daremos prosseguimento ao nosso trabalho utilizando as regras atualmente em vigor. Deste modo, passaremos ao estudo de caso, que visa ilustrar de forma mais clara todo o processo j descrito neste trabalho.
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7. ESTUDO DE CASO: GRUPO VOTORANTIM METAIS CIA NQUEL TOCANTINS

7.1. Introduo A Companhia Nquel Tocantins a maior produtora de nquel eletroltico do Pas, com uma produo de 16 mil toneladas anuais de nquel e 600 toneladas de cobalto, e tem suas operaes voltadas principalmente para o mercado internacional (EUA e sia).
Figura 7.1 Nquel Eletroltico
Com investimentos de 500 milhes de dlares entre 1982 e 1997, a CNT passou por trs expanses, que possibilitaram um aumento na capacidade produtiva de 5 mil para 17,5 mil toneladas por ano. A CNT possui duas unidades fabris. Uma localizada no estado de Gois e outra em So Paulo. Na dcada de 60, tiveram incio as atividades da Votorantim nas minas da regio atualmente conhecida como Niquelndia, no Estado de Gois. As reservas dessas minas garantem CNT uma autonomia de trinta anos. A unidade de Niquelndia responsvel pela extrao de minrio e pela produo do carbonato de nquel (Figura 7.2), que abastecem a usina metalrgica em So Paulo. A capacidade instalada atual de 40 mil toneladas por ano. A unidade metalrgica da CNT fica no Estado de So Paulo e tm capacidade instalada de 17.500 toneladas de nquel e 800 toneladas de cobalto por ano. Pioneira na produo de nquel e cobalto eletroltico.
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Figura 7.2 Carbonato de Nquel
7.2. Caractersticas da Cia Nquel Tocantins 7.2.1. Produtos A produo da Companhia de Nquel Tocantins concentra-se no nquel e cobalto eletrolticos, sendo destinada ao mercado internacional (EUA e sia), em sua maioria. Para atender s diversas aplicaes do material, a CNT produz nquel eletroltico com um grau de pureza de 99,9%, registrado no London Metal Exchange (LME), obedecendo aos mais rgidos padres de qualidade.
Figura 7.3 Nquel e Cobalto eletrolticos. Produto final da produo
Por proteger metais contra oxidao e corroso, o nquel torna-se imprescindvel na composio de diversos metais, o ao inoxidvel em especial. Alm disso, muitos outros setores fazem uso do material, entre eles, as indstrias qumicas, petroqumicas, alimentcias e txteis. Tambm empregado em peas fundidas, pigmentos e inseticidas. O cobalto eletroltico, por sua vez, encontra seus principais compradores entre os fabricantes de rao animal e fertilizantes. Mas tambm empregado na composio de materiais que precisam de alta resistncia, como prteses dentrias, aos rpidos e peas para a indstria aeroespacial.
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7.2.2. Processo de Produo A CNT possui lavra a cu aberto com a produo de 2.400.000 toneladas de minrio por ano. Aps a extrao, o minrio britado e depositado em pilhas que sero consumidas no processo. O minrio britado possui alta umidade e sua granulometria inadequada. Por isso o minrio seco e modo.
Figura 7.4 Primeira etapa do processo: Extrao, Secagem e Moagem
Os fornos tm uma atmosfera redutora, na qual o nquel e o cobalto so reduzidos a nquel e cobalto metlicos. Nesta fase o nquel e o cobalto metalizados so recuperados em soluo amoniacal. Depois a soluo purificada, retirando cobre, magnsio, mangans e ferro, pois so consideradas impurezas, tendo em vista que a produo visa apenas o carbonato de nquel.
Figura 7.5 Segunda etapa: Reduo Metlica, Recuperao Amoniacal e Purificao
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A soluo amoniacal contendo nquel e cobalto aquecida para a recuperao de amnia e gs carbnico. O carbonato de nquel possui 48% de nquel e 2,4% de cobalto. O carbonato em p dissolvido em soluo de cido sulfrico. Este ltimo processo (lixiviao cida) e os demais a seguir so realizados na unidade de So Miguel Paulista em So Paulo.
Figura 7.6 Terceira etapa: Fim do processo realizado em Niquelndia inicio do processo em So Miguel Paulista
A soluo neutralizada para a purificao de ferro e cobre. Em seguida, so separados o nquel do cobalto. Por fim, a soluo de nquel e a de cobalto purificada, retirando impurezas no utilizadas na composio do nquel eletroltico. A partir desta fase h a diviso da soluo rica em nquel e da soluo rica em cobalto.
Figura 7.7 Quarta etapa: Neutralizao, Separao e Purificao de cada soluo
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As solues com nquel e cobalto so submetidas a correntes eltricas para a formao de placas de nquel e cobalto eletrolticos, chamados ctodos. Estas placas so prensadas, cortadas em cubos, embaladas e finalmente despachadas para os seus clientes.
Figura 7.8 Quinta etapa: Eletrlise e Procedimentos finais
7.2.3. Descrio da Utilizao da Energia Eltrica na CNT A criao da figura do produtor independente de energia eltrica e do consumidor livre um avano significativo para a criao de competio tanto nos segmentos de gerao como de comercializao de energia eltrica, no novo ambiente institucional do Setor Eltrico Brasileiro. Atualmente, a Cia Nquel Tocantins (CNT) do Grupo Votorantim enquadrada como Consumidor Cativo, de acordo com a nova legislao vigente no Setor Eltrico. As condies bsicas para este tipo de fornecimento so: Fornecimento de energia eltrica a uma dada instalao exclusividade da concessionria que opera na regio onde est instalada esta respectiva instalao; Os valores das tarifas praticadas so aqueles homologados pela ANEEL, portanto no so negociveis; e Contrato de Fornecimento estabelece um valor de demanda contratada, em kW, que corresponde carga a ser operada pelo consumidor;
A planta de Niquelndia possui uma demanda de 21 MW, sendo que parte dessa necessidade suprida pela co-gerao (dois grupos turbogeradores de 10 MW cada com potncia nominal de 8 MW) e a outra parcela por FURNAS. Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 42

A conta de energia eltrica, proveniente de FURNAS, composta de duas componentes, sendo uma referente ao consumo (kWh) medido num perodo e a outra demanda (kW), verificada no mesmo perodo. A energia eltrica fornecida a CNT por FURNAS, em tenso primria de 230 kV, com uma demanda contratada de 9,5 MW (referente a 2000). A energia eltrica consumida pela CNT faturada por tarifas vigentes em contrato com FURNAS. As figuras 7.9 e 7.10 apresentam o consumo da CNT durante os anos de 1999, 2000 e 2001.
Demanda - FURNAS 1999 2001

18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 -
AB R M AI O
L AG O
Demanda (kW) 1999
Demanda (kW) 2000
Demanda (kW) 2001
Figura 7.9 Demanda contratada de FURNAS de 1999 a 2001
Consumo - FURNAS 1999 2001

16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 -
AB R M AI O
NO
NO V
AG O
Consumo (MWh) 1999
Consumo (MWh) 2000
Consumo (MWh) 2001
Figura 7.10 Consumo contratada de FURNAS de 1999 a 2000
DE Z
JA N
SE T
AR
O U
FE
JU
JU
DE Z
JA N
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A Tabela 7.1 apresenta tarifas de demanda praticadas por FURNAS para a CNT alm das de consumo. Esses valores so diversos da Tarifa de Uso do Sistema de Distribuio/Transmisso (TUST) apresentadas na Tabela 4.1.
Tabela 7.1.
Tarifas praticadas por FURNAS Horosazonal Azul, segmento A1 (230kV ou mais) Ponta Fora de Ponta Seca mida seca mida Consumo, R$/MWh 53,64 46,93 37,97 32,28 Demanda, R$/kW.ms 9,42 9,42 1,97 1,97 Ultrapassagem, R$/kW 34,90 34,90 7,27 7,27 Analisou-se as faturas apresentadas pela CNT no intuito de determinar o custo mdio da energia eltrica. Neste sentido, utilizou-se as THS Azul para demanda e consumo registrados nos ltimos trinta e seis meses. O custo da co-gerao est registrado na Tabela 7.3, dados estes fornecidos pela CNT. Vale ressaltar que este valor no possui um comportamento linear, pois o custo da co-gerao tende a aumentar de forma exponencial com o acrscimo da co-gerao, devido ao aumento da condensao do vapor nas turbinas, conseqentemente h tambm um aumento no consumo de leo. Um bom exemplo deste comportamento pode ser observado ao se analisar o custo da cogerao antes e durante o racionamento. Neste perodo, percebemos que, antes do racionamento, o custo girava em torno de 22,00 R$/MWh. Com o aumento de 25% na cogerao (meta de reduo de consumo estipulada para as industrias do ramo de minerao durante o racionamento), o custo teve um aumento de quase 250%. O valor do custo mdio da energia em R$/MWh apurado apresentado na Tabela 7.2.
Tabela 7.2
Custo Mdio Anual de Energia Eltrica para CNT de 1999 a 2001 Tarifa Custo Mdio de Energia Fatura de FURNAS 51,68 R$/MWh Custo da Co-Gerao 24,93 R$/MWh Custo Total 38,75 R$/MWh
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Tabela 7.3
Custo da Co-Gerao (R$/MWh) Ms/Ano 1999 2000 2001 14,89 8,58 20,22 JAN 20,22 7,83 23,04 FEV 32,28 4,72 21,53 MAR 35,34 4,46 20,04 ABR 20,64 5,83 26,20 MAI 14,02 9,4 61,09 JUN 6,54 13,51 56,52 JUL 4,22 24,27 64,52 AGO 4,44 27,12 57,52 SET 6,77 36,19 64,43 OUT 5,95 37,63 59,38 NOV 2,78 29,09 46,27 DEZ 14,01 17,39 43,40 Mdia Pela Tabela 7.2, observa-se que o custo da energia, como consumidor cativo est em torno de 52 R$/MWh (ou aproximadamente 20 US$/MWh). Este ser o preo de referncia da energia a ser negociado no mbito de contratos bilaterais (no Mercado Livre) e tambm na anlise da participao da CNT no MAE. Os preos praticados no Mercado Livre ou no MAE, abaixo dos valores aplicados nas tarifas reguladas, podem ser decisrios para as condies futuras de fornecimento de energia eltrica como consumidor livre. 7.3. Preos Futuros da Energia 7.3.1. Introduo A anlise do exerccio da opo de consumidor livre passa pela avaliao de algumas circunstncias importantes, considerando os preos praticados no MAE, bem como no Mercado Livre. Assim sendo, visando a operao da CNT no MAE atuando como consumidor livre ou estabelecendo contratos bilaterais com comercializadores e geradores de energia eltrica no Mercado Livre, deve-se observar os seguintes aspectos: O preo a ser praticado pelos agentes de comercializao, em R$/MWh, dever ser um valor menor que o custo mdio atual (52 R$/MWh); Preos praticados acima do preo de referncia podem ser analisados considerando agregados com outros servios que visem a melhoria do fornecimento de energia eltrica ao cliente, como servios de manuteno da subestao, controle de freqncia e tenso e suporte de reativos, entre outros servios que visem um servio diferenciado ao cliente; 45
O Contrato de Fornecimento a ser firmado com o Vendedor de energia eltrica, dever contemplar condies que incorporem benefcios resultantes das aes de racionalizao do uso e reduo dos gastos, pois assim no se corre o risco de um retrocesso na cultura que vem sendo gradativamente implantada nos programas visando a conservao de energia. Programas de reduo do consumo de energia passam a ser um instrumento de reduo de custos de compra de energia, j que as ofertas de reduo de consumo no MAE tornam-se oportunidades de reduo dos custos de produo da planta. Uma alternativa seria o Consumidor Livre primeiramente otimizar o projeto e a operao de suas instalaes estabelecendo um outro custo mdio de referncia, a procurar entre os Vendedores, tarifas melhores no Mercado Livre; Deve-se considerar a volatilidade das tarifas de transmisso e distribuio (TUST e TUSD), que tm reajuste anual e dependem basicamente da expanso da Rede Bsica e complementar (funo do crescimento do mercado e da diminuio das restries de transmisso entre submercados e dos planos de ampliaes e reforos propostos pelos agentes e o ONS) e dos custos de manuteno da rede existente (funo dos ndices macroeconmicos do pas); e A operao da CNT no MAE implica no adequado ajuste no percentual de contratao bilateral versus exposio ao preo spot do MAE. Para tanto necessrio avaliar as condies de volatilidade do preo MAE durante o perodo de vigncia do contrato.
7.3.2. Projees do Preo do MAE De forma a analisar as condies futuras de preo tanto no Mercado Livre, como no MAE (preo spot), foram realizadas simulaes do sistema brasileiro considerando sua configurao atual e futura de acordo com procedimentos e programas computacionais utilizados oficialmente pelo ONS no MAE. A seguir descrevemos as simulaes realizadas. 7.3.2.1. Premissas do caso de referncia Para as simulaes, considerou-se um cenrio de referncia que corresponde ao cenrio oficial do Comit de Acompanhamento da Expanso Termeltrica, CAET, reunio de 21/09/2000, da Secretaria de Energia do MME e de dados do Plano Decenal de Expanso 2000/2009, aprovado em maro de 2000 no mbito do Comit Coordenador de Planejamento Energtico, CCPE, bem como, as obras do Plano Prioritrio Termeltrico (PPT) do Ministrio de Minas e Energia (MME), as obras j autorizadas pela ANEEL e aquelas j sinalizadas pelo mercado. Considerou-se que os dados oficiais tm pouca plausibilidade de ocorrer na questo do cronograma de entrada das usinas termeltricas, que ainda no foram autorizadas pela ANEEL. Neste sentido, no intuito de configurar um caso de referncia, postergou-se a data de entrada de algumas trmicas, segundo informaes do que vem ocorrendo no mercado Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 46

de maneira a convergir o custo marginal de curto prazo ao custo marginal de expanso, fornecido pelo CCPE de 38 US$/MWh. O sistema interligado Sul, Sudeste, Norte e Nordeste foi simulado obtendo resultados a partir de janeiro de 2001. 7.3.2.2. Resultados obtidos 7.3.2.2.a. Preo do MAE A seguir apresentamos a projeo do preo spot (custo marginal de curto prazo) para o submercado Sudeste para o perodo de expanso 2001/2010, considerando a mdia das hidrologias verificadas de 1931 a 1996 para os patamares de carga leve, mdia e pesada, para o Cenrio de Referncia.
Figura 7.11: Mdia do preo do MAE, todo o histrico, cenrio de Referncia
A Figura 7.11 mostra que a tendncia no curto prazo de preos elevados para no MAE para o submercado Sudeste, havendo uma reduo no final de 2002 e incio de 2003, coincidindo com a abertura de 25% dos Contratos Iniciais, ou seja, da Energia Velha das distribuidoras. Aps 2003 o preo tende a se estabilizar na faixa de 65 a 80 R$/MWh, coincidindo com o preo mdio a ser ofertado pelas usinas trmicas que esto sendo implantadas. A Figura 7.11 mostra tambm que os preos no MAE, atualmente no so sinais econmicos suficientes para procurar contratos bilaterais na situao atual do mercado. Ou seja, operar no MAE seria mais oneroso que permanecer cativo. Alm disso, os preos futuros no MAE, na mdia, sero a referncia para os contratos bilaterais, j que pela lgica microeconmica, os consumidores no compraro, atravs de Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 47

contratos de longo prazo, energia a um preo mais elevado do que ele pode comprar no mercado spot (MAE). De forma anloga, nenhum produtor independente estar disposto a vender energia a um preo mdio inferior quele praticado no MAE. Desta forma a referncia para contratos futuros passa a ser o preo do MAE. 7.4. Simulaes da CNT como Consumidor Livre 7.4.1. Tarifas de transporte de energia eltrica As TUST para os consumidores livres so anlogas s tarifas de demanda dos consumidores cativos. Assim, deve-se comparar seu valor com os valores praticados pelas concessionrias locais, relativos tarifa regulada de demanda para o Segmento A1, para as THS Azul.
Tabela 7.4
TUST, para a CNT Ponto de Conexo Na Rede Bsica, R$/kW.ms (230 kV) Ponta seca 1,955 mida 1,955 Fora de Ponta seca 0,000 mida 0,000
Comparando os valores das Tabelas 7.1 e 7.4, vemos que h um sinal econmico claro para tornar-se consumidor livre considerando as tarifas de transporte de energia eltrica. Uma comparao para o caso da CNT apresentada na Tabela 7.5.
Tabela 7.5.
Custo Mensal de Transporte de Energia Eltrica - CNT Demanda Contratada na ponta e fora de ponta: 9.500 kW.ms Tipo de Consumidor Consumidor Cativo (conectado distribuio em 230 kV) Consumidor Livre (conectado Rede Bsica em 230 kV) 7.4.2. Simulao da CNT considerando sua operao no MAE 7.4.2.1. Contratando de FURNAS a energia consumida Como j discutido anteriormente, as transaes de compra e venda de energia dos sistemas interligados sero realizadas no mbito do MAE. A Resoluo 249, de 11 de agosto de 1998, estabeleceu as condies de participao dos agentes no MAE, permitindo a participao dos Consumidores Livres no MAE. Neste caso a participao do Consumidor Livre pode ser feita sendo representado por comercializador de energia, atravs de formalizao expressa ao MAE. Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 48 Total R$ 108.205,00 18.572,00

Uma vez participante do MAE, o Consumidor Livre estar submetido s Regras do MAE, Procedimentos de Mercado e penalidades previstas no Acordo do Mercado Atacadista de Energia Eltrica. O Consumidor Livre pode no contratar energia de nenhum agente Vendedor e participar do MAE comprando energia a preo spot ou preo do MAE. Da mesma forma, o Consumidor Livre pode contratar apenas uma percentagem de seu consumo de energia atravs de contratos bilaterais. O transporte de energia eltrica pago atravs da TUSD, no caso de conexo com a rede de distribuio, ou pela TUST, no caso de conexo Rede Bsica. Assim, o Consumidor Livre poder obter parte de sua energia consumida no MAE e parte atravs de contratos bilaterais. No intuito de simular a participao no MAE, foram realizadas simulaes no MAE da CNT, para os preos mdios esperados no Cenrio de Referncia e para diversos preos de contrato bilateral. Os dados utilizados na simulao so apresentados nas Tabelas 7.6 e 7.7, e os resultados so apresentados a seguir nas Tabelas 7.8 e 7.9, a seguir.
Tabela 7.6.
Especificao Demanda contratada Consumo mdio Durao Energia consumida Tarifas Perodo Seco Demanda Consumo Perodo mido Demanda Consumo Taxa de reajuste Data de reajuste
Dados para consumidor cativo CNT Ponta Fora de Ponta 9,5 9,5 9,5 9,5 73 657 693,5 6.241,5
Unidade MW MW.mdio Horas MWh
9,42 53,64 9,42 46,93
1,97 37,97 1,97 32,28 5% setembro
R$/kW.ms R$/MWh R$/kW.ms R$/MWh ao ano
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Tabela 7.7.
Dados para consumidor livre CNT Especificao Valor Unidade TUST Durante um ano 1,955 R$/kW.ms Demanda Contratada Ponta 9,5 MW Fora de Ponta 9,5 MW 730 h Horas mensais Energia Consumida pesada 9,5 MW.mdio mdia 9,5 MW.mdio leve 9,5 MW.mdio 12,000% ao ano Taxa de desconto 0,949% ao ms Energia de Referncia pesada 9,5 MW.mdio mdia 9,5 MW.mdio leve 9,5 MW.mdio
Tabela 7.8.
Valor Presente Lquido das Despesas Energia + Transporte (em Milhes de Reais) Perodo do contrato: jan/2001-dez/2002 Preo Mdio do Contrato, em R$/MWh Contrato 51,00 61,00 71,00 76,00 0% 14.248 14.248 14.248 14.248 10% 13.604 13.750 13.895 13.968 20% 12.960 13.251 13.542 13.687 30% 12.316 12.752 13.189 13.407 40% 11.672 12.254 12.836 13.126 50% 11.028 11.755 12.482 12.846 60% 10.384 11.256 12.129 12.566 70% 9.740 10.758 11.776 12.285 80% 9.096 10.259 11.423 12.005 90% 8.452 9.761 11.070 11.724 100% 7.807 9.262 10.716 11.444 Cativo 6.021 6.021 6.021 6.021 Melhor Estratgia cativo cativo cativo cativo Observa-se da Tabela 7.8 que no perodo 2001 a 2002, devido ao alto risco de dficit no submercado Sudeste as melhores alternativas como livre correspondem a 100% em contratos bilaterais sem participao no MAE. Vemos ainda que, para este perodo, ser consumidor cativo a melhor opo, pois os preos no MAE, e conseqentemente no mercado de contratos bilaterais so mais altos que as tarifas reguladas pela ANEEL.
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Pode-se calcular o valor mximo do preo mdio da energia a ser estabelecido para um contrato bilateral. Este valor, considerando as projees feitas para o preo do MAE para o perodo 2001/2002 de 54,40 R$/MWh. Ou seja, valores maiores que este no justificam a opo de ser livre. Entretanto, para o perodo 2003/2010, o balano demanda versus oferta de energia eltrica se estabiliza e o preo do MAE tem uma queda acentuada, permanecendo em torno de 65 a 80 R$/MWh. O custo mdio de gerao de usinas trmicas a gs natural gira hoje em torno de 35 a 42 US$/MWh. O custo de gerao destas trmicas sero a referncia dos contratos bilaterais, pois o preo do MAE em longo prazo converge para este valor. Considerando o descrito acima, observamos que a negociao de energia no mercado livre torna-se vivel apenas a partir de 2003, quando inicia a reduo dos Contratos Iniciais e comea a operao de diversas usinas em fase de projeto e construo.
Tabela 7.9.
Valor Presente Lquido das Despesas Energia + Transporte (em Milhes de Reais) Perodo do contrato: jan/2003-dez/2010 Preo Mdio do Contrato, em R$/MWh Contrato 51,00 61,00 71,00 76,00 0% 18.308 18.308 18.308 18.308 10% 18.306 18.647 18.988 19.158 20% 18.305 18.987 19.668 20.009 30% 18.304 19.326 20.349 20.860 40% 18.302 19.666 21.029 21.711 50% 18.301 20.005 21.709 22.561 60% 18.300 20.345 22.390 23.412 70% 18.299 20.684 23.070 24.263 80% 18.297 21.024 23.750 25.114 90% 18.296 21.363 24.431 25.964 100% 18.295 21.703 25.111 26.815 Cativo 17.625 17.625 17.625 17.625 Melhor Estratgia cativo cativo cativo cativo Ao analisarmos a tabela 7.9, percebemos que a opo por consumidor livre ainda no favorvel, isto ocorre devido ao baixo preo pago pela energia consumida de FURNAS. Sendo assim, iremos realizar outras simulaes, tendo como base, os preos praticados pela CELG. 7.4.2.2. Contratando da CELG a energia consumida A Tabela 7.10 apresenta tarifas de demanda praticadas pela CELG para consumidores do grupo A1, com tarifao horosazonal azul. Esses valores seriam os valores a serem Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 51

cobrados a CNT caso a mesma fosse atendida pela CELG, sendo que as tarifas so definidas pela ANEEL na [8] Resoluo de nmero 619.
Tabela 7.10.
Tarifas praticadas pela CELG Horosazonal Azul, segmento A1 (230kV ou mais) Ponta Fora de Ponta Seca mida seca mida Consumo, R$/MWh 68,94 60,33 48,79 41,47 Demanda, R$/kW.ms 12,12 12,12 2,55 2,55 Ultrapassagem, R$/kW 44,91 44,91 9,41 9,41 Na Tabela 7.11, temos o novo valor do custo mensal referente energia sendo contratada pela CELG.
Tabela 7.11.
Custos Mensais de Transporte de Energia Eltrica - CNT Demanda Contratada na ponta e fora de ponta: 9.500 kW.ms Tipo de Consumidor Consumidor Cativo (conectado distribuio em 230 kV) Consumidor Livre (conectado Rede Bsica em 230 kV) Total R$ 139.365,00 18.572,00
Os novos dados utilizados na nova simulao so apresentados nas Tabelas 7.12 e 7.13, e os resultados so apresentados a seguir nas Tabelas 7.14 e 7.15, a seguir.
Tabela 7.12.
Especificao Demanda contratada Consumo mdio Durao Energia consumida Tarifas Perodo Seco Demanda Consumo Perodo mido Demanda Consumo Taxa de reajuste Data de reajuste
Dados para consumidor cativo CNT Ponta Fora de Ponta 9,5 9,5 9,5 9,5 73 657 693,5 6.241,5
Unidade MW MW.mdio Horas MWh
12,12 68,94 12,12 66,43
2,55 48,79 2,55 41,47 5% setembro
R$/kW.ms R$/MWh R$/kW.ms R$/MWh ao ano
52
Tabela 7.13.
Dados para consumidor livre CNT Especificao Valor Unidade TUST Durante um ano 1,955 R$/kW.ms Demanda Contratada Ponta 9,5 MW Fora de Ponta 9,5 MW 730 h Horas mensais Energia Consumida pesada 9,5 MW.mdio mdia 9,5 MW.mdio leve 9,5 MW.mdio 12,000% ao ano Taxa de desconto 0,949% ao ms Energia de Referncia pesada 9,5 MW.mdio mdia 9,5 MW.mdio leve 9,5 MW.mdio
Tabela 7.14.
Valor Presente Lquido das Despesas Energia + Transporte (em Milhes de Reais) Perodo do contrato: jan/2001-dez/2002 Preo Mdio do Contrato, em R$/MWh Contrato 51,00 61,00 71,00 76,00 0% 14.638 14.638 14.638 14.638 10% 13.994 14.139 14.285 14.357 20% 13.350 13.640 13.931 14.077 30% 12.706 13.142 13.578 13.796 40% 12.061 12.643 13.225 13.516 50% 11.417 12.145 12.872 13.235 60% 10.773 11.646 12.519 12.955 70% 10.129 11.147 12.166 12.675 80% 9.485 10.649 11.812 12.394 90% 8.841 10.150 11.459 12.114 100% 8.197 9.652 11.106 11.833 Cativo 7.779 7.779 7.779 7.779 Melhor Estratgia cativo cativo cativo cativo Observa-se da Tabela 7.14 que no perodo 2001 a 2002, mesmo com o aumento das tarifas, devido troca de fornecedor, a opo mais vantajosa a de continuar como consumidor cativo.
53

Tabela 7.15.
Valor Presente Lquido das Despesas Energia + Transporte (em Milhes de Reais) Perodo do contrato: jan/2003-dez/2010 Preo Mdio do Contrato, em R$/MWh Contrato 51,00 61,00 71,00 76,00 0% 19.220 19.220 19.220 19.220 10% 19.219 19.560 19.901 20.071 20% 19.218 19.899 20.581 20.922 30% 19.216 20.239 21.261 21.773 40% 19.215 20.578 21.942 22.623 50% 19.214 20.918 22.622 23.474 60% 19.213 21.258 23.302 24.325 70% 19.211 21.597 23.983 25.176 80% 19.210 21.937 24.663 26.026 90% 19.209 22.276 25.344 26.877 100% 19.207 22.616 26.024 27.728 Cativo 22.769 22.769 22.769 22.769 contratar menos contratar menos Melhor Estratgia livre Livre que 50% que 40% Por fim, notamos na Tabela 7.15 que durante o perodo de 2003 a 2010, a opo por ser consumidor livre se torna melhor, pois permitem um menor custo com a energia. 7.4.2.3. Contratando toda a energia consumida Devido ao fato da CNT ter parte de seu consumo de energia eltrica gerada por ela mesma, poderamos realizar uma simulao mais detalhada, onde traaramos uma comparao entre os insumos (energia e leo 2A). Porm, devido ao baixo custo da co-gerao apresentado pela CNT (cerca de 28,00 R$/MWh) no ser necessrio executarmos esta simulao, pois dificilmente teremos nos prximos anos valores to baixos sendo praticados no MAE. De qualquer forma vale ressaltar que este tipo de anlise interessante, pois nos permite enxergar com clareza qual o melhor insumo para a gerao de vapor num determinado perodo de tempo e para uma certa quantidade de energia.
54
8. CONCLUSES
Este trabalho descreveu de forma resumida todo o processo de contratao de energia na nova estrutura de mercado de energia eltrica brasileiro. Tambm abordamos algumas mudanas que o MAE sofrer, passando a ser um mercado regulado. Demos maior ateno contratao de energia por consumidores livres. Mostramos os diversos aspectos legais (direitos e deveres) existentes atualmente para este tipo de contratao e procuramos realizar um estudo de caso. Utilizamos dados fornecidos pela Cia Nquel Tocantins do Grupo Votorantim Metais e analisamos tanto no contexto de continuar como consumidor cativo ou tornar-se um consumidor livre de acordo com a legislao vigente. Foram feitas simulaes com o programa NEWAVE para determinao de possveis preos futuros do mercado atacadista de energia. Os resultados apontam um grande risco de dficit de energia no submercado Sudeste, onde est localizada a CNT, no perodo de 2001 a 2003. Este grande risco de dficit nos prximos dois anos sinalizam preos do MAE elevados, desestimulando os agentes de consumo a no exercerem a opo de serem consumidores livres. Outro ponto a destacar a questo das tarifas de transporte, pois um dos fatores importantes no estudo da viabilidade de exercer ou no o direito de ser consumidor livre. Devido ao desbalano entre demanda e oferta, j mencionado no pargrafo anterior, sero necessrias muitas obras de gerao e transmisso, o que provavelmente acarretar um impacto significativo nas tarifas de transporte. Temos tambm outro aspecto a ser considerado, que a questo da hidrologia atual e futura. Nos ltimos meses estamos passando por um perodo de racionamento devido em parte ao fato do parque gerador brasileiro ser predominantemente hidreltrico, o que nos coloca em uma posio de dependncia da hidrologia. Perodos longos de muita seca ou muita chuva provocaro flutuaes grandes nos preos do mercado brasileiro de energia. Realizou-se simulaes como consumidor livre para diversos nveis de contratao de energia em contratos bilaterais e para diversos preos da energia comprada. Os resultados confirmam o perodo 2001/2002 como de elevados preos no MAE. Apenas um contrato abaixo de 50,00 R$/MWh (considerando as TUST atuais) poderia justificar a opo de consumidor livre neste momento. Entretanto, quase nenhum agente de gerao tem este preo para negociar no mercado com o Consumidor Livre. Cabe ressaltar que o Consumidor Livre dever negociar energia no mercado livre por volta do ano de 2003, quando findam os contratos iniciais e a concorrncia no setor estar finalmente sendo implementada. Realizamos uma simulao entre os perodos de 2003 a 2010. No primeiro caso (contratando por FURNAS), percebemos que a opo por permanecer como consumidor cativo a melhor devido ao baixo preo de contrato. No segundo caso (preos das tarifas referentes a CELG), podemos ver que a opo de se tornar um consumidor livre bastante atrativa, pois para preos abaixo de 76,00 R$/MWh a opo como consumidor livre mais econmica. Ncleo de Ensino e Pesquisa em Energia EEE/UFG 55

Vale lembrar que a anlise realizada neste trabalho visa apenas uma unidade consumidora isolada. Quando analisamos para grupos de unidades consumidoras, com o mesmo grupo tarifrio, e diferentes fator de carga, os resultados discutidos acima podero mudar, apresentando inclusive vantagens no perodo 2001/2002. Alm disso, temos vrias outras formas de gerao prpria (autoprodutor) e de compra de energia de diferentes fornecedores. Essa diversidade pode apresentar vantagens competitivas para o consumidor livre. Deste modo uma anlise mais profunda das opes disponveis atualmente no mercado precisar ser realizada.
56
9. REFERNCIAS
[1] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 290, 03 de agosto de 2000: Homologa as Regras do Mercado Atacadista de Energia Eltrica MAE e fixa as diretrizes para a sua implantao gradual. [2] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 264, 13 de agosto de 1998: Estabelece as condies para contratao de energia eltrica por consumidores livres. [3] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA. Resoluo N 249, 11 agosto de 1998. [4] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 281, 01 de outubro de 1999: Estabelece as condies gerais de contratao do acesso, compreendendo o uso e a conexo, aos sistemas de transmisso e distribuio de energia eltrica. [5] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 282, 01 de outubro de 1999: Estabelece as tarifas de uso das instalaes de transmisso de energia eltrica, componentes da Rede Bsica do Sistema Eltrico Interligado. [6] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA. Resoluo N 22, 06 de fevereiro de 2001 [7] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA. Medida Provisria N 29, 07 de fevereiro de 2002. [8] - AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 619, 21 de dezembro de 2001: Homologa as tarifas de energia eltrica da Companhia Energtica de Gois - CELG, em decorrncia da recomposio tarifria extraordinria estabelecida pela Medida Provisria n. 14, de 21 de dezembro de 2001. AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 265, 13 de agosto de 1998: Estabelece as condies para o exerccio da atividade de comercializao de energia eltrica. AGENCIA NACIONAL DE ENERGIA ELTRICA ANEEL Resoluo N 286, 01 de outubro de 1999: Estabelece as tarifas de uso dos sistemas de distribuio de energia eltrica.
57

FORTUNADO, Luiz Alberto Machado; NETO, Tristo de Alencar Araripe; ALBUQUERQUE, Joo Carlos Ribeiro; PEREIRA, Mario Veiga Ferraz. Introduo ao Planejamento da Expanso e Operao de Sistemas de Produo de Energia Eltrica: Editora Universidade Federal Fluminense, 1990. MAE, Mercado Atacadista de Energia. Viso Geral das Regras de Mercado: Disponvel em: www.mae.org.br Acesso em: 5 mar. 2002. MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA. Acordo de Mercado:Disponvel em: www.mme.gov.br Acesso em: 16 set. 2001. SILVA, Edson Luiz. Formao de Preos em Mercados de Energia Eltrica: 1 Edio, Editora Sagra Luzzatto, 2001.
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ANLISE DE CONTRATAO DE ENERGIA POR CONSUMIDORES LIVRES

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2. A NOVA ESTRUTURA DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

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Figura 2.1: Novo Modelo Institucional Ambiente Fsico

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Figura 2.2: Arranjo Comercial do Novo Modelo Institucional Fluxo Financeiro

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Figura 2.4: No h exposio lquida no MAE

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Energia Contratada Preo Contratado

Figura 2.5: H exposio positiva no MAE.

Energia Contratada Preo Contratado Energia Consumida

Figura 2.6: H exposio negativa no MAE.

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Figura 2.7: Volatilidade do preo spot, perodo mido

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Figura 2.8: Volatilidade do preo spot, perodo seco

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4. TRANSPORTE DE ENERGIA ELTRICA

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Fig 4.1 Interligao da Rede Bsica

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