Acciones

Fernando Fernndez era un reconocido empresario de la regin, cuyo principal negocio era el agropecuario dedicndose a la cra y comercializacin de ganado y de productos agrcolas. A fines de 1992, Fernando haba realizado la venta de una de sus empresas en condiciones ventajosas y como resultado le comentaba a su hijo Fernando Jr. que deseaba invertir un milln de pesos y obtener ganancias. Su hijo respondi que sera bueno invertirlos en el Mercado de valores. Despus de la recomendacin de su hijo, Fernando Fernndez se comunic con el seor Juan Alcntara, un conocido suyo que comenzaba a operar una pequea empresa de inversiones, y concert una cita. El Sr. Alcntara, tena una larga experiencia en el mercado de valores, ya que haba trabajado en una casa de bolsa durante 15 aos, iniciando como corredor y llegando a ser director de la misma. Por cuestiones personales haba decidido aplicar sus conocimientos sobre inversin en el mercado de valores en su propia empresa. Don Fernando Fernndez lleg a la cita con Juan Alcntara y le expuso su proyecto: Yo tengo un milln de pesos y si t me ofreces una alternativa de inversin en la cual mis rendimientos sean apropiados y mis riesgos manejables estara en disposicin de compartir mis beneficios ofrecindote un 15% sobre el valor del mismo. Piensa que yo no tengo elementos para determinar cul es la mejor inversin, ni en qu plazo, ni tampoco conozco los factores que determinan las posibilidades de una buena inversin en el mercado. Juan Alcntara, acept la propuesta del Sr. Fernndez y le coment que a la brevedad le presentara una alternativa de inversin. Por tal motivo, el Sr. Alcntara convoc a junta a su equipo financiero para trabajar al respecto. Luego de una lluvia de ideas, Oscar Aguilar, un miembro del grupo recin graduado de la maestra en Administracin de Empresas, opin que se podra desarrollar un modelo para predecir el precio de una accin. Tambin les hizo saber que un buen modelo requera de una adecuada seleccin de las variables independientes que se relacionaran con el precio de la accin. Oscar comenz estudiando las 100 acciones que presentaron la mnima variabilidad durante el ao y adems investig una serie de variables que podran haber influido en el precio de la accin. Despus concluy que las variables que ms podran influir en el precio eran las siguientes: (el nmero de la variable fue asignado arbitrariamente)

Acciones Y = Precio de cierre de una accin en la bolsa de valores para abril/1993 X1 = Dividendo obtenido por accin en 1992 X2 = Ganancias por accin en 1992 X3 = Porcentaje de cambio en las ventas totales en 1992 X4 = Porcentaje de cambio en los ingresos netos de 1992 X5 = Porcentaje de cambio en activos X6 = Precio de cierre de una accin el 12/31/91 X7 = 1, si los valores se negocian en la bolsa mexicana de valores y 0 en otro caso X8 = 1 si la compaa es un banco o institucin de crdito y 0 en otro caso El paso siguiente consisti en obtener la informacin necesaria. Por tal motivo Oscar seleccion al azar 28 empresas propietarias de las acciones estudiadas y recab los datos de cada una de las variables y su respectivo precio de la accin. (Anexo 1) Con esta informacin y mediante la ayuda de un programa de cmputo estadstico, Oscar Aguilar obtuvo un modelo de regresin mltiple. Luego del anlisis y la validacin del modelo consider que ste era adecuado para lograr la prediccin de los precios de las acciones de acuerdo al estudio realizado y as Juan Alcntara tendra una propuesta realista para presentarle al Sr. Fernndez. A.- Consideras que el modelo obtenido por Oscar Aguilar es el adecuado? Por qu? Fundamenta tu respuesta y utiliza los datos del Anexo 1 B.- El seor Alcntara necesitaba presentarle al Sr. Fernndez una cartera de inversiones con las acciones ms rentables, por lo que seleccion las cinco acciones ms rentables que cotizaban en la BMV. Los datos se muestran en el Anexo 2 Cul sera tu recomendacin de inversin para el Sr. Alcntara con respecto a estas acciones?

Acciones Anexo 1
Accin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Y 39.5 47.5 36.5 33 91.25 7 55 33.88 18.5 34.13 23.63 30.5 22 21.88 53 21.38 13.13 23.88 26.13 40.5 22.5 21 17.25 20.25 26.63 30 16.25 6.25 X1 1.76 1.28 1 1.58 0.28 0.11 1.3 0.4 0.25 0.91 0.92 0.08 0.91 0.5 0.53 0.39 0.2 0.63 0.57 1.14 0.66 0 0.75 0.06 0.98 0.38 0.28 0.22 X2 2.21 3.72 2.48 2.36 1.83 0.37 3.99 1.04 1 2.75 1.25 1.03 1.4 1.73 5.45 1.3 0.61 1.66 1.73 3.1 2.01 0.85 1.09 0.9 1.79 1.65 0.89 0.31 X3 3.8 1.4 -15.7 3 10.5 11.8 2.5 13.4 17.1 -3.3 2.6 24.5 11.7 6 -7.5 6.2 26.7 -6.6 16.3 -9 -9.6 30.4 24.4 42.4 18.9 -9.7 8 2.1 X4 -14.6 69.7 88.7 4 22.4 -13.2 15.7 6.9 38.3 26.4 3.8 94.7 71.8 48 77.4 14.9 -12.6 182.3 56.2 18 21.7 43 58.9 58 38.3 13.3 5.6 -48.8 X5 3.2 11.4 0.6 2.6 26.1 24.9 6.3 64.7 19.7 7.4 4.4 54.2 8.7 23.3 -1 8.8 16.4 10.1 9.1 7.1 7.1 51.7 8.1 25.3 23 7.9 51.4 2 X6 35 30 29 27 44.75 18.25 37.75 22.38 17.25 22 21.75 14.5 16.75 13.88 27.5 15.25 9.13 12.75 22.25 28.63 15.88 27.75 11.88 10.63 16.38 19.63 14.88 6.13 X7 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 1 1 0 1 1 1 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 X8 0 1 1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 1 0 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 0 0

Anexo 2
Accin KIMBER A BIMBO A CEMEX TLEVISA CPO VITRO A X1 1.51 1.18 1.07 0.28 0.74 X2 4.52 0.51 2.72 0.45 2.12 X3 9.67 -1.82 12.98 10.68 12.03 X4 26.65 29.5 4.36 72.97 37.33 X5 4.52 8.3 -3.95 4.9 5.45 X6 40.63 20.49 27.63 26.96 31.88 X7 1 1 1 1 1 X8 1 0 0 0 0

Acciones

El precio promedio de las acciones en los ltimos tres meses fue:

Accin KIMBER A BIMBO A CEMEX TLEVISA CPO VITRO A Precio 29.56 65.51 23.02 25.93 14.28