Stock Guide

August 23, 2006

Stock Guide – Part 1

Stock Guide Ticker Rating Current Target Weights (%)

Price (USD Price (BRL) Price (USD) Total Return Div Yield (%)
24-ago-06 Bovespa ADR ST LT Price (BRL) Upside (%) Ibovespa IBX-50
ADR) YE06 YE06 (%) YE06
Ibovespa IBOV 35.512,1 16.501,9 50.060,0 25.671,8 59,1 51,2 7,9 100
IBX50 IBRX50 5.188,0 2.410,8 7.045,0 3.612,8 35,5 31,1 4,4 100
PIBB PIBB11 - 51,8 24,0 69,4 - 38,5 34,1 4,4 - -
Itaú Coverage 39,8 38,1 1,6 94,1 92,1
Consumer Consumer - - - 4,1 7,1
Ambev PN AMBV4 ABV UR - 911,00 42,54 - - - - - 1,3 3,9
Loj Americanas PN LAME4 - UR - 81,50 - - - - - - - 0,5
Natura ON NATU3 - UR - 25,45 - - - - - - - 0,6
Pao de Acucar PN PCAR4 CBD UR - 56,40 26,38 - - - - - - 0,7
Perdigao ON PRGA3 PDA RESTRICTED - N/A - - - - - - 0,9 0,3
Sadia SA PN SDIA4 SDA UR - 5,43 25,17 - - - - - 1,3 0,5
Souza Cruz ON CRUZ3 - UR - 34,95 - - - - - - 0,6 0,6
Mining Mining 53,1 49,4 3,6 12,8 9,6
Bradespar PN BRAP4 - UR - 70,79 - - - - - - 1,2 0,9
Vale Rio Doce PNA VALE5 RIO_P HOLD MP 39,10 - 59,68 29,11 56,5 52,6 3,9 11,5 8,7
Oil & Gas 64,8 59,8 5,0 15,2 27,5
Comgas PNA CGAS5 - BUY UP 290,00 - 390,00 - 40,9 34,5 6,4 0,4 -
Ipiranga Dist PN DPPI4 - HOLD OP 22,00 - 37,00 - 77,0 68,2 8,8 - -
Ipiranga Pet PN PTIP4 - BUY OP 16,29 - 26,90 - 73,2 65,1 8,1 0,6 0,3
Ipiranga Ref PN RIPI4 - UR - - - - - - - - - -
Petrobras ON PETR3 PBR BUY UP 47,61 89,33 68,70 134,00 48,8 44,3 4,5 2,3 11,8
Petrobras PN PETR4 PBR.A BUY MP 42,90 78,80 68,70 134,00 65,1 60,1 4,9 11,9 15,5
Petrochemical 45,4 39,6 5,8 2,8 0,5
Braskem PNA BRKM5 BAK HOLD UP 12,18 11,25 17,80 17,70 48,3 46,1 2,2 2,8 0,5
Copesul ON CPSL3 - BUY UP 28,55 - 34,20 - 34,3 19,8 14,6 - -
Petroflex PNA PEFX5 - HOLD UP 13,49 - 16,50 - 23,2 22,3 0,9 - -
Petroq União PN PQUN4 - HOLD MP 8,00 - 12,90 - 63,1 61,3 1,9 - -
Politeno PNB PLTO6 - HOLD MP 4,70 - 6,70 - 49,5 42,6 6,9 - -
Suzano Petr PN SZPQ4 - HOLD MP 3,18 - 4,80 - 50,9 50,9 - - -
Ultrapar PN UGPA4 UGP HOLD MP 36,20 16,99 55,00 26,80 54,5 51,9 2,5 - -
Unipar PNB UNIP6 - HOLD UP 1,46 - 2,10 - 48,3 43,8 4,5 - -
Pulp & Paper Pulp & Paper 20,2 16,1 4,1 2,7 2,3
Aracruz PNB ARCZ6 ARA HOLD UP 11,37 52,50 12,00 58,50 10,2 5,5 4,7 1,0 1,1
Klabin PN KLBN4 - HOLD UP 4,37 - 5,60 - 32,1 28,1 4,0 0,5 0,5
Ripasa PN RPSA4 - UR - 4,95 - - - - - - - -
Suzano PN SUZB5 - BUY UP 13,09 - 18,00 - 38,8 37,5 1,3 - -
Votorantim C P PN VCPA4 VCP BUY UP 34,66 16,00 40,00 19,50 20,1 15,4 4,7 1,1 0,7
Real Estate Real Estate 28,2 27,4 0,8 - -
Gafisa ON GFSA3 - BUY UP 25,01 - 31,86 - 28,2 27,4 0,8 - -
Small Caps and Others 46,9 45,4 1,6 - -
Confab PN CNFB4 - UR - 4,14 - - - - - - - -
Dasa ON DASA3 - HOLD UP 40,40 - 59,41 - 47,3 47,1 0,3 - -
Duratex PN DURA4 - BUY UP 21,36 - 28,50 - 35,6 33,4 2,2 - -
Fras-le PN FRAS4 - UR - 5,30 - - - - - - - -
Grendene ON GRND3 - UR - 17,40 - - - - - - - -
Iochpe Maxion PN MYPK4 - BUY OP 17,49 - 32,50 - 88,3 85,8 2,5 - -
Marcopolo PN POMO4 - BUY UP 7,80 - 11,00 - 46,0 41,0 5,0 - -
Randon PN RAPT4 - UR - 6,53 - - - - - - - -
Romi PN ROMI4 - BUY UP 112,98 - 158,50 - 44,5 40,3 4,2 - -
Saraiva PN SLED4 - BUY UP 19,39 - 27,00 - 39,2 39,2 - - -
Weg PN WEGE4 - HOLD UP 9,10 - 11,00 - 25,2 20,9 4,3 - -
Steel Steel 52,3 45,6 6,7 15,1 8,9
Arcelor Brasil ON ARCE3 - BUY UP 36,50 - 49,98 24,38 44,6 36,9 7,6 1,8 1,9
Gerdau Met PN GOAU4 - BUY MP 37,50 - 55,01 26,83 52,0 46,7 5,3 1,2 1,1
Gerdau PN GGBR4 GGB BUY UP 30,95 14,29 43,14 21,04 43,5 39,4 4,1 3,2 2,2
Sid Nacional ON CSNA3 SID BUY MP 64,03 29,96 94,28 45,99 55,3 47,2 8,0 3,9 2,1
Usiminas PNA USIM5 - BUY OP 66,30 - 109,96 53,64 73,8 65,8 8,0 5,0 1,7
Transportation Special Situations - 9,1 6,9 2,1 2,3 3,0
CCR Rodovias ON CCRO3 - BUY UP 19,51 - 19,03 - 1,3 (2,5) 3,7 1,0 0,5
Embraer ON EMBR3 - UR - 19,70 - - - - - - 1,3 1,7
Gol PN GOLL4 - BUY UP 70,01 - 81,83 39,92 19,5 16,9 2,6 - 0,8
TAM PN TAMM4 - UR - 60,99 - - - - - - - -
Technology Real Estate 48,3 47,2 0,1 - -
TOTVS ON TOTS3 - BUY UP 36,20 - 53,30 - 48,3 47,2 1,0 - -
Telecom - Wireline Telecom - Wireline & Cable - - 37,7 31,8 5,9 15,7 4,9
Brasil T Par PN BRTP4 BRP UR - 12,90 30,60 - - - - - 0,7 0,7
Brasil Telecom PN BRTO4 BTM UR - 8,08 11,24 - - - - - 1,6 0,3
Embratel Part PN EBTP4 EMT UR - 6,68 15,55 - - - - - 2,8 0,4
Net Serviços PN NETC4 NETC BUY UP 18,77 5,77 27,00 - 43,8 43,8 - 2,5 0,6
Telemar Norte Leste PNA TMAR5 - SELL MP 44,40 - 62,70 n.a. 57,4 41,2 16,2 0,9 0,4
Telemar PN TNLP4 TNE SELL MP 28,49 13,35 39,60 19,30 54,7 39,0 15,7 5,7 1,7
Telemar ON TNLP3 - BUY OP 59,32 - 104,00 - 82,9 75,3 7,6 0,9 0,8
Telesp Operac PN TLPP4 TSP UR - 47,85 22,29 - - - - - 0,5 -
Vivax UNIT VVAX11 - BUY UP 33,35 - 38,50 - 16,7 15,4 1,2 - -
Telecom Wireless Telecom - Wireless 13,8 13,6 0,2 3,1 1,6
VIVO Part PN VIVO4 VIV BUY UP 6,00 2,86 7,40 3,60 23,7 23,3 0,3 1,8 0,7
Tele Norte Celular PN TNCP4 TCN UR - 0,34 8,25 - - - - - - -
Telemig Celul Part PN TMCP4 TMB UR - 3,31 30,72 - - - - - 0,5 0,2
TIM Participações PN TCSL4 TSU UR - 5,65 26,95 - - - - - 0,8 0,7
Utilities Utilities 50,7 45,6 5,1 8,8 4,1
AES Tiete ON GETI3 - HOLD MP 55,95 - 78,00 - 51,1 39,4 11,7 - -
AES Tiete PN GETI4 - HOLD MP 55,02 - 78,00 - 53,7 41,8 11,9 - -
Celesc PNB CLSC6 - HOLD UP 1,58 - 2,20 - 42,8 39,2 3,6 0,8 0,2
Cemig PN CMIG4 CIG HOLD MP 85,80 39,70 129,00 63,00 55,5 50,3 5,1 2,2 1,7
CESP ON CESP3 - HOLD UP 15,80 - 22,00 - 40,4 39,2 1,1 - -
CESP PN CESP4 - HOLD UP 16,50 - 22,00 - 34,4 33,3 1,1 - -
Copel PNB CPLE6 ELP BUY OP 21,40 9,88 38,00 19,00 85,1 77,6 7,5 1,5 0,5
CPFL Energia ON CPFE3 CPL HOLD UP 27,15 - 37,00 55,00 44,1 36,3 7,8 - -
Eletrobras PNB ELET6 CAIGY HOLD OP 42,60 10,50 72,00 17,70 71,3 69,0 2,3 2,2 1,0
Eletropaulo PN ELPL4 - RESTRICTED - 101,47 - - - - - - - -
Energias do Brasil ON ENBR3 - HOLD MP 26,60 - 41,00 - 61,3 54,1 7,1 - -
Light ON LIGT3 - BUY OP 14,93 - 29,00 - 99,9 94,2 5,6 0,6 0,0
SABESP ON SBSP3 SBS UR - 220,00 25,83 - - - - - 1,0 0,7
Tractebel Energia ON TBLE3 - HOLD UP 17,80 - 20,80 - 23,0 16,9 6,2 - -
Transmissão Paulista PN TRPL4 - HOLD UP 19,95 - 25,00 - 29,4 25,3 4,1 0,5 -
Banking BankingSG - - - 11,5 22,7
Banco do Brasil BBAS3 - SELL UP 45,27 - 55,49 - 28,0 22,6 5,4 0,8 1,1
Bradesco BBDC4 BBD BUY MP 69,15 31,90 100,58 49,07 49,9 45,5 4,4 4,2 7,3
Itau ITAU4 ITU - 63,75 29,30 3,1 7,2
Itausa ITSA4 - - 9,00 - 1,7 3,4
Unibanco UBBR11 UBB HOLD UP 15,15 70,50 19,66 95,89 33,8 29,8 4,1 1,7 3,7

1 Stock Guide
August 23, 2006 Stock Guide

Stock Guide – Part 2

Stock Guide Ticker Adjusted Past Performance Adjusted 12 performance Daily Average Volume (mm) Number of Shares Debt Strucuture

Price/High Price/Low Mkt Cap (R$ Net Debt YE06

24-ago-06 Bovespa % day % mtd % ytd % 12 months Last week Last 3 Months Total (mm) % ON % Float EV YE06 (R$ bn)
(%) (%) bn) (R$ bn)
Ibovespa IBOV (3,2) (6,4) 6,0 32,7 84,4 132,9 1.138,2 1.805,6
IBRX50 IBRX50 (2,9) (5,3) 6,6 34,2 84,8 133,4 - -
PIBB PIBB11 (3,0) (5,1) 7,4 37,4 84,8 136,2 1,2 3,3 - - - -
Itaú Coverage (3,2) (2,7) 4,0 30,0 15,2 26,5

Consumer Consumer - - - - 43,8 92,0 - - - -

Ambev PN AMBV4 (0,9) (0,4) 3,7 25,9 87,4 127,8 14,8 25,7 - - - - - -
Loj Americanas PN LAME4 (1,8) (10,9) 18,1 90,2 80,6 204,6 3,8 8,7 - - - - - -
Natura ON NATU3 (1,5) 1,4 28,9 63,1 88,0 167,5 6,4 11,7 - - - - - -
Pao de Acucar PN PCAR4 (1,2) (36,7) (28,1) (2,6) 57,4 101,4 3,6 9,4 - - - - - -
Perdigao PN PRGA3 (0,7) (9,2) (1,7) 27,7 - - 7,6 15,5 - - - - - -
Sadia SA PN SDIA4 (2,2) (6,7) (14,2) 10,3 71,0 118,1 4,2 13,5 - - - - - -
Souza Cruz ON CRUZ3 (0,1) 8,5 29,8 43,5 87,3 161,9 3,4 7,5 - - - - - -
- - - - - - - - - - - - - -
Mining Mining (3,7) (14,7) (5,9) 13,9 126,8 188,1 - 61,0 101,3 9,4 110,6
Bradespar PN BRAP4 (4,1) (2,1) 22,2 54,9 78,7 159,6 20,4 27,9 87,4 35,1 - 6,2 -
Vale Rio Doce PNA VALE5 (3,9) (15,7) (6,3) 14,8 78,9 117,8 106,4 160,2 2.431,3 61,7 65,0 95,1 9,4 104,5
- - - - - - - - - - - - - -
Oil & Gas (3,1) 0,8 14,2 46,0 182,4 309,8 66,5 194,1 46,5 240,6
Comgas PNA CGAS5 (1,7) (1,4) 16,4 26,8 92,5 131,8 2,0 2,9 11.982,3 78,4 19,0 3,5 1,1 4,6
Ipiranga Dist PN DPPI4 (2,7) 1,9 13,0 26,1 87,3 142,2 0,6 0,3 32,0 33,5 82,0 0,7 (0,0) 0,7
Ipiranga Pet PN PTIP4 (4,2) 3,5 16,0 33,3 85,3 155,2 2,4 4,3 106,0 33,4 51,2 1,7 0,4 2,2
Ipiranga Ref PN RIPI4 - - - - - - - - - - - - - -
Petrobras ON PETR3 (3,5) 3,5 14,0 42,5 85,5 149,0 29,6 47,9 - - 67,5 - 22,5 -
Petrobras PN PETR4 (3,2) 0,8 14,1 46,5 88,7 150,8 147,8 254,3 4.386,2 57,8 67,5 188,2 22,5 210,7
- -
Petrochemical (2,2) (11,5) (11,5) (16,2) 10,2 27,7 36,0 15,3 6,7 22,0
Braskem PNA BRKM5 (4,1) (24,5) (33,6) (42,6) 49,1 122,2 7,2 21,0 370,4 33,3 50,8 4,5 3,1 7,6
Copesul ON CPSL3 (0,7) (0,6) (3,1) 5,9 91,9 112,5 0,4 0,6 150,2 100,0 19,2 4,3 0,1 4,4
Petroflex PNA PEFX5 - (15,4) (16,8) (19,3) 76,6 105,6 - 0,0 35,2 67,2 20,0 0,5 0,5 0,9
Petroq União PN PQUN4 - (12,8) (21,6) (30,0) 67,0 106,7 - 0,1 100,2 49,9 19,0 0,8 0,5 1,3
Politeno PNB PLTO6 (6,0) (24,7) (6,0) (5,5) 67,1 100,4 - 0,0 66.172,5 94,3 3,6 0,3 0,1 0,4
Suzano Petr PN SZPQ4 (1,6) (20,1) (32,7) (23,7) 57,6 103,9 0,4 0,9 226,7 43,0 42,6 0,7 1,8 2,5
Ultrapar PN UGPA4 (2,4) (2,4) 20,7 1,3 92,5 121,9 1,2 2,2 81,3 60,8 43,7 2,9 (0,1) 2,9
Unipar PNB UNIP6 (2,7) (17,4) (24,0) (34,9) 55,2 121,7 1,0 2,8 633,0 33,3 43,7 0,9 1,1 2,0
- -
Pulp & Paper Pulp & Pap (1,4) (3,4) 21,5 29,4 22,0 31,8 - 55,3 26,1 7,2 33,3
Aracruz PNB ARCZ6 (1,5) 0,5 27,9 34,3 89,6 150,8 6,6 10,6 1.030,6 44,2 50,4 11,7 1,2 12,9
Klabin PN KLBN4 (1,4) (9,0) 8,2 13,3 72,8 120,1 5,8 6,2 917,7 34,5 80,0 4,0 0,8 4,8
Ripasa PN RPSA4 - - - - - - - - - - - - - -
Suzano PN SUZB5 0,8 (10,4) 14,7 32,0 83,3 135,1 3,2 4,2 285,4 37,8 63,6 3,7 3,5 7,3
Votorantim C P PN VCPA4 (2,4) (2,9) 22,0 29,2 94,4 149,4 6,4 10,8 191,6 55,2 44,3 6,6 1,7 8,4
- -
Real Estate Real Estate (2,7) 7,9 - - 1,8 6,7 49,6 2.564,9 (0,1) 2.564,8
Gafisa ON GFSA3 (2,7) 7,9 - - 87,7 144,7 1,8 6,7 102.557,0 (9,9) 49,6 2.564,9 (0,1) 2.564,8
- -
Small Caps and Others (3,7) (11,3) 5,8 52,2 13,0 27,8 46,0 3.214,5 (0,3) 3.214,1
Confab PN CNFB4 (4,7) 4,8 32,1 36,3 87,9 146,5 1,0 1,9 - - - - - -
Dasa ON DASA3 (4,7) (26,8) (4,7) 42,4 65,2 142,8 4,6 7,0 57.608,0 0,1 41,0 2.327,4 (0,1) 2.327,3
Duratex PN DURA4 (1,8) 1,7 40,5 121,2 81,2 217,8 2,2 6,5 126,8 41,9 53,0 2,7 0,1 2,8
Fras-le PN FRAS4 (1,9) (8,6) (14,5) (14,6) 75,2 100,0 - 0,0 - - - - - -
Grendene ON GRND3 - 3,4 (19,9) 17,3 70,9 125,3 0,4 1,4 - - - - - -
Iochpe Maxion PN MYPK4 (0,1) (7,0) 0,1 27,8 76,7 130,0 1,2 3,8 53,2 34,6 50,0 0,9 0,1 1,0
Marcopolo PN POMO4 (1,3) 29,6 33,3 78,1 94,8 190,3 0,8 1,3 112.377,0 0,0 59,1 876,5 0,1 876,6
Randon PN RAPT4 (2,0) (29,7) (14,3) 17,0 65,9 121,2 1,2 2,2 - - - - - -
Romi PN ROMI4 (0,0) 27,1 52,4 75,5 92,0 183,6 - 0,2 6,5 52,7 48,0 0,7 (0,0) 0,7
Saraiva PN SLED4 (1,9) (16,2) 31,0 89,6 80,8 196,5 0,4 1,4 28,6 33,6 84,2 0,6 (0,1) 0,4
Weg PN WEGE4 (0,3) 15,6 25,4 27,5 97,0 136,5 1,2 2,2 618,0 46,6 37,3 5,6 (0,3) 5,3
- - - - - - - - - - - - - -
Steel Steel (3,5) (1,3) 31,5 61,5 138,4 208,1 - 50,1 82,1 12,6 94,7
Arcelor Brasil ON ARCE3 (1,3) 9,5 34,1 58,9 91,9 161,4 24,2 32,7 647,6 100,5 33,0 23,6 3,2 26,8
Gerdau Met PN GOAU4 (3,2) (2,2) 22,0 64,6 86,6 171,9 7,2 14,5 184,3 33,9 79,0 6,9 0,9 7,8
Gerdau PN GGBR4 (4,3) (3,0) 22,0 70,5 84,7 178,7 20,4 33,6 664,7 34,8 53,9 20,6 2,0 22,6
Sid Nacional ON CSNA3 (4,5) 0,3 47,4 57,7 86,2 184,1 25,2 43,6 257,4 105,7 54,0 16,5 4,1 20,6
Usiminas PNA USIM5 (5,2) (17,7) 27,1 55,6 73,3 175,0 61,4 83,8 219,4 51,2 54,6 14,5 2,4 17,0
- -
Transportation Special Situ (1,2) 23,7 17,6 92,0 28,0 57,1 - 17,0 30,7 3,6 34,3
CCR Rodovias ON CCRO3 (0,5) (0,6) 10,2 62,0 84,9 159,6 6,2 11,3 403,1 100,0 19,0 7,9 1,1 9,0
Embraer ON EMBR3 (1,0) (0,3) 11,8 26,1 86,3 137,6 8,0 9,8 - - - - - -
Gol PN GOLL4 (0,2) 21,5 8,7 78,0 83,0 216,0 6,2 13,5 196,2 55,8 27,0 13,7 2,5 16,2
TAM PN TAMM4 (3,2) 48,0 37,6 139,2 92,8 264,5 7,6 22,5 149,1 40,1 - 9,1 - -
- -
Technology Real Estate (3,5) - - - 0,6 2,5 - 1,0 (0,2) 0,8
TOTVS ON TOTS3 (3,5) - - - 84,2 131,6 0,6 2,5 26,7 100,0 - 1,0 (0,2) 0,8
- -
Telecom - Wireline Telecom - W (3,3) 3,7 (1,0) 23,4 212,0 177,6 - 46,7 88,1 20,7 108,9
Brasil T Par PN BRTP4 (5,0) (13,8) (23,6) (13,1) 65,4 106,8 4,6 6,3 364,0 36.825,0 80,0 4,7 - -
Brasil Telecom PN BRTO4 (4,0) (16,3) (18,3) (0,2) 66,7 106,6 8,8 10,2 545,2 45,8 34,0 4,4 - -
Embratel Part PN EBTP4 (0,3) 48,2 6,2 59,9 98,1 160,2 10,8 18,0 758,3 67,6 - 5,1 - -
Net Serviços PN NETC4 (2,1) 12,8 16,0 70,5 94,9 174,4 10,4 32,8 3.954,7 41,5 34,0 4,9 0,2 5,2
Telemar Norte Leste PNA TMAR5 (3,5) (17,9) (25,6) (2,9) 70,7 116,4 8,8 10,5 238,6 44,9 34,0 10,6 6,8 17,4
Telemar PN TNLP4 (5,0) (17,7) (26,4) (11,6) 68,3 109,2 80,2 58,3 382,1 34,2 80,8 10,9 6,8 17,7
Telemar ON TNLP3 (2,5) 26,5 16,1 39,4 65,9 138,7 85,2 35,0 382,1 34,2 80,8 22,7 6,8 29,5
Telesp Operac PN TLPP4 (3,7) (4,3) 7,8 31,0 91,1 131,8 2,8 3,9 494,4 33,2 12,0 23,7 - -
Vivax UNIT VVAX11 (1,3) 28,2 - - 96,8 136,1 0,4 2,6 36,8 152,6 58,7 1,2 0,1 1,3
- -
Telecom Wireless Telecom - W (2,4) (33,0) (23,5) (5,6) 12,6 30,6 - 28,4 14,9 3,4 18,3
VIVO Part PN VIVO4 (1,8) (35,6) (33,5) (39,9) 49,8 127,1 6,0 16,9 1.442,1 36,4 36,9 8,7 3,4 12,1
Tele Norte Celular PN TNCP4 (5,6) (26,1) 9,7 17,2 54,8 125,9 - 0,1 335,1 37.191,8 81,0 0,1 - -
Telemig Celul Part PN TMCP4 (4,1) (33,1) (22,7) (4,2) 54,5 102,3 1,6 2,8 350,1 38.002,9 81,0 1,2 - -
TIM Participações PN TCSL4 (2,9) (28,6) (7,1) 53,3 64,4 157,9 5,0 10,7 879,6 89.942,9 - 5,0 - -
- - - - - - - - - - - - - -
Utilities Utilities (2,7) (3,6) 14,1 46,0 75,8 129,6 - 33,0 105,4 26,8 132,2
AES Tiete ON GETI4 (0,0) 3,6 23,0 53,3 93,4 155,7 1,4 3,6 95.313,4 51,8 30,0 5,2 0,9 6,2
AES Tiete PN GETI3 0,9 9,2 26,0 57,3 96,7 164,9 1,2 2,0 95.313,4 51,8 30,0 5,3 0,9 6,3
Celesc PNB CLSC6 (4,9) (8,6) 9,8 41,6 82,9 146,3 4,8 6,7 771.432,0 0,0 73,0 1,2 1,0 2,2
Cemig PN CMIG4 (1,3) (9,1) 0,1 24,2 78,7 127,0 26,0 39,5 162.153,8 43,7 63,0 13,9 4,7 18,6
CESP ON CESP3 (1,3) (30,2) 50,5 79,5 58,5 180,0 - 0,4 293.479,7 21,0 28,7 4,6 6,9 11,5
CESP PN CESP4 - - - - - - - - 293.479,7 - 28,7 4,8 6,9 11,7
Copel PNB CPLE6 (3,2) 0,7 16,8 63,6 87,4 165,5 8,8 16,9 273.655,4 53,0 44,7 5,9 1,9 7,7
CPFL Energia ON CPFE3 (1,5) (5,7) 5,5 27,5 80,5 140,7 3,6 8,0 479,8 100,0 16,8 13,0 3,6 16,6
Eletrobras PNB ELET6 (5,4) (6,7) 11,5 53,7 76,1 153,7 14,6 22,5 564.749,3 80,1 31,0 24,1 (6,1) 18,0
Eletropaulo PN ELPL4 - - - - - - - - - - - - - -
Energias do Brasil ON ENBR3 (1,7) (11,9) (1,1) 9,5 79,1 129,0 4,6 6,4 165,0 100,0 36,0 4,4 2,3 6,7
Light ON LIGT3 (0,5) 0,1 (0,7) (29,7) 63,5 121,8 2,8 3,1 133.591,7 100,2 10,0 2,0 2,4 4,4
SABESP ON SBSP3 (3,9) 17,8 45,2 60,4 93,7 170,2 4,8 11,8 28.479,6 100,0 28,5 6,3 - -
Tractebel Energia ON TBLE3 (3,8) 4,2 27,2 96,4 89,6 196,4 1,6 5,4 652,7 100,0 21,7 11,6 1,6 13,2
Transmissão Paulista PN TRPL4 (5,0) (15,8) (20,4) 2,3 70,2 117,4 1,6 3,4 149.285,0 41,9 30,0 3,0 (0,2) 2,8
- - - - - - - - - - - - - -
Banking BankingSG - - - - 99,8 248,6 - - -
Banco do Brasil BBAS3 (4,0) (13,6) 18,9 37,3 70,1 145,0 13,2 29,3 - - 7,1 -
Bradesco BBDC4 (1,8) (10,3) 3,3 51,2 75,6 148,7 33,4 87,0 - - 57,9 -
Itau ITAU4 (1,9) (0,9) 13,9 38,5 83,9 139,4 24,2 66,7 - - 53,5 -
Itausa ITSA4 (2,1) (2,9) 22,3 72,3 83,1 170,1 12,4 33,6 - - 68,1 -
Unibanco UBBR11 (3,5) (1,2) 5,4 62,1 82,5 163,3 16,6 32,0 - (10,0) 45,2 -

2 Itaú Corretora
Stock Guide August 23, 2006

Stock Guide – Part 3

P/E to EV/EBITDA to FCF to Equity EBITDA
Stock Guide Ticker P/E EV/EBITDA EV/Sales P/BV EPS
Target Target Yield (%) Margin (%)
Bovespa
24-ago-06 2006 2007 2006 2006 2007 2006 2007 2006 2006 2006 2006 2007

Ibovespa IBOV 13,9 12,7 22,8 7,5 6,8 8,5 1,4 11,9 2,3 30,6 2,5 2,6
IBX50 IBRX50 7,2 5,8 10,1 4,8 4,3 5,2 1,2 19,8 1,5 28,7 2,7 2,9
PIBB PIBB11
Itaú Coverage 1.581,2 1.266,8 27,5 883,5 743,2 8,7 1,3 0,1 2,1 14,9 - -

Consumer Consumer

- - - - - - - - - -
Ambev PN AMBV4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Loj Americanas PN LAME4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Natura ON NATU3 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Pao de Acucar PN PCAR4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Perdigao PN PRGA3 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Sadia SA PN SDIA4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Souza Cruz ON CRUZ3 - - NA - - NM NA - NA - NA NA

Mining Mining

8,2 8,1 5,5 6,5 6,1 8,5 2,7 3,0 2,7 48,6
Bradespar PN BRAP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Vale Rio Doce PNA VALE5 7,7 7,6 5,9 6,1 5,8 9,0 2,8 3,2 2,9 51,8 5,0 5,2

Oil & Gas 2,7 2,4 8,4 2,3 2,2 6,3 1,8 7,5 1,7 41,5
Comgas PNA CGAS5 10,0 9,3 13,4 5,7 5,2 7,1 1,4 (2,1) 3,6 27,3 29,1 31,2
Ipiranga Dist PN DPPI4 3,8 3,6 3,2 7,4 6,6 12,5 0,2 14,6 0,8 2,6 5,8 6,2
Ipiranga Pet PN PTIP4 4,4 4,4 3,6 5,1 4,4 7,7 0,1 10,9 1,1 2,0 3,7 3,7
Ipiranga Ref PN RIPI4 - - - - - - - - - - - -
Petrobras ON PETR3 - - 7,1 - - 6,2 2,0 6,9 NA 42,3 8,2 9,3
Petrobras PN PETR4 5,2 4,6 8,4 4,1 4,0 6,2 1,8 7,7 1,7 42,3 8,2 9,3

Petrochemical 11,6 11,2 20,3 5,5 4,9 8,1 0,6 3,8 1,6 13,0
Braskem PNA BRKM5 24,1 35,6 35,2 6,1 5,1 7,7 0,5 (13,9) 1,0 10,6 0,5 0,3
Copesul ON CPSL3 6,7 6,9 8,0 3,7 3,7 4,4 0,8 21,2 2,7 19,8 4,3 4,1
Petroflex PNA PEFX5 54,1 15,7 66,2 11,6 7,9 12,9 0,7 (25,7) 1,4 6,1 0,2 0,9
Petroq União PN PQUN4 12,9 15,5 20,8 7,0 6,5 9,7 0,5 - 1,0 6,1 0,6 0,5
Politeno PNB PLTO6 6,9 7,8 9,8 4,3 4,5 5,8 0,3 3,1 0,6 7,7 0,7 0,6
Suzano Petr PN SZPQ4 NA 66,1 NA 10,5 7,2 12,0 0,8 20,3 0,8 9,6 (0,2) 0,0
Ultrapar PN UGPA4 12,0 11,5 18,2 5,3 4,5 8,2 0,6 5,1 1,5 11,3 3,0 3,2
Unipar PNB UNIP6 6,4 4,7 8,4 4,9 4,0 5,9 0,8 9,5 0,8 16,5 0,2 0,3

Pulp & Paper Pulp & Paper

9,3 10,1 9,1 7,5 7,0 6,7 2,4 (2,8) 1,6 30,8
Aracruz PNB ARCZ6 13,3 13,1 14,0 8,6 8,3 9,0 3,5 2,1 2,7 43,8 0,9 0,9
Suzano PN SUZB5 6,0 8,1 8,3 7,7 7,0 9,2 2,8 (29,5) 1,0 36,4 2,2 1,6
Klabin PN KLBN4 6,6 7,0 8,5 5,1 4,7 6,4 1,7 (4,2) 1,5 32,3 0,7 0,6
Votorantim C P PN VCPA4 9,6 10,2 11,1 7,9 7,4 8,9 2,8 5,5 1,6 38,4 3,6 3,4
Ripasa PN RPSA4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA

Real Estate Real Estate

34.509,6 16.485,6 10,6 27.755,3 14.770,6 33,9 - (6,3) 3,0 15,6

Gafisa ON GFSA3 34,5 16,5 10,6 27,8 14,8 33,9 NA (6,3) 3,0 15,6 0,7 1,5

Small Caps and Others 3.164,9 2.535,6 51,9 1.768,5 1.487,6 15,9 2,3 (0,6) 3,7 22,5
Confab PN CNFB4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Dasa ON DASA3 45,4 25,9 66,7 13,2 11,9 18,8 2,9 0,7 4,5 27,3 0,9 1,6
Duratex PN DURA4 15,1 11,6 20,1 6,7 5,6 8,9 1,9 10,1 2,0 29,9 1,4 1,8
Fras-le PN FRAS4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Grendene ON GRND3 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Iochpe Maxion PN MYPK4 14,9 8,7 27,7 5,7 4,7 10,1 0,6 2,1 3,4 13,5 1,2 2,0
Marcopolo PN POMO4 9,2 9,5 12,9 5,4 4,8 8,0 0,5 (4,1) 1,7 9,8 0,9 0,8
Randon PN RAPT4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Romi PN ROMI4 8,4 6,8 11,8 5,6 4,4 8,0 0,9 2,4 1,8 20,0 13,5 16,7
Saraiva PN SLED4 9,9 7,3 13,7 5,0 4,0 7,5 (0,2) - 3,0 15,3 2,0 2,6
Weg PN WEGE4 11,7 10,0 14,1 8,0 6,7 9,7 1,6 (2,1) 3,5 23,3 0,8 0,9

Steel Steel

6,8 6,3 7,3 4,4 3,9 6,3 1,4 1,1 1,8 33,1
Arcelor Brasil ON ARCE3 9,4 7,3 13,0 5,6 4,5 7,4 1,7 (4,3) 1,9 34,6 3,9 5,0
Gerdau Met PN GOAU4 5,4 5,2 - 3,2 3,0 4,5 0,7 - 1,5 23,8 7,0 7,3
Gerdau PN GGBR4 7,0 6,6 - 4,1 3,8 5,6 1,0 - 2,0 24,3 4,4 4,7
Sid Nacional ON CSNA3 6,4 7,0 9,7 4,9 4,4 6,8 2,0 (1,3) 1,9 43,8 10,0 9,1
Usiminas PNA USIM5 5,4 4,8 8,9 3,7 3,5 5,8 1,2 14,9 1,4 35,6 12,3 13,9

Transportation Special Situations

24,4 21,5 13,6 14,7 12,1 9,7 2,5 3,4 4,1 26,5
CCR Rodovias ON CCRO3 14,8 13,9 14,4 7,0 6,5 6,8 3,6 3,8 4,9 57,2 1,3 1,4
Embraer ON EMBR3 - - NA - - NM NA - NA - - -
Gol PN GOLL4 18,9 15,9 22,1 15,6 11,1 17,9 3,5 5,4 6,3 26,4 3,7 4,4
TAM PN TAMM4 - - NA - - NM NA - NA - - -

Technology Real Estate

40,5 14,3 - 10,2 7,1 - 1,2 - 2,6 18,9

TOTVS ON TOTS3 40,5 14,3 - 10,2 7,1 NM 1,2 - 2,6 18,9 0,9 2,5

Telecom - Wireline Telecom - W ireline & Cable

28,9 26,7 50,7 5,7 5,5 12,2 1,0 2,8 1,3 21,1
Brasil T Par PN BRTP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Brasil Telecom PN BRTO4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Embratel Part PN EBTP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Net Serviços PN NETC4 41,3 25,1 891,6 10,4 8,4 214,5 2,0 - 6,2 26,7 0,0 0,0
Telemar Norte Leste PNA TMAR5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,1 8,2 1,1 37,9 4,0 4,2
Telemar PN TNLP4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,0 8,0 1,2 37,9 2,5 2,7
Telemar ON TNLP3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,1 3,1 2,5 37,9 2,5 2,7
Telesp Operac PN TLPP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Vivax UNIT VVAX11 37,3 21,0 43,1 9,9 8,8 11,3 3,3 - 4,3 41,3 0,9 1,6

Telecom Wireless Telecom - W ireless

(19,2) (29,4) - 7,8 8,0 6,2 1,2 0,1 0,6 12,9

VIVO Part PN VIVO4 NA NA NA 5,2 5,3 10,7 2,1 0,1 1,1 22,2 (0,5) (0,4)
Tele Norte Celular PN TNCP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
Telemig Celul Part PN TMCP4 - - NA - - NM NA - NA - - -
TIM Participações PN TCSL4 - - NA - - NM NA - NA - - -

Utilities Utilities

12,2 10,9 18,6 6,2 6,0 8,0 2,7 4,5 2,3 40,2
AES Tiete ON GETI4 7,9 7,4 11,2 5,5 5,2 10,3 5,7 7,9 10,4 81,1 6,9 7,4
AES Tiete PN GETI3 8,1 7,6 11,2 5,6 5,3 10,3 5,8 7,7 10,5 81,1 6,9 7,4
Celesc PNB CLSC6 6,2 4,6 8,6 5,6 4,2 6,8 0,7 (1,2) 1,0 12,6 0,3 0,3
Cemig PN CMIG4 8,3 10,1 12,5 5,8 6,1 8,0 2,0 1,9 1,7 34,6 10,3 8,5
CESP ON CESP3 NA NA NA 10,9 9,7 12,7 6,0 1,6 0,5 59,6 (0,0) (0,4)
CESP PN CESP4 NA NA NA 11,1 9,9 12,7 6,1 1,6 0,5 59,6 (0,0) (0,4)
Copel PNB CPLE6 4,7 7,3 8,3 5,0 5,0 7,9 1,3 5,6 0,9 28,8 4,6 2,9
CPFL Energia ON CPFE3 10,9 9,8 14,8 6,6 6,0 8,4 1,9 4,9 2,5 31,0 2,5 2,8
Eletrobras PNB ELET6 27,9 9,9 47,2 3,6 3,7 7,0 1,1 5,2 0,3 30,2 1,5 4,3
Eletropaulo PN ELPL4 - - NA - - NM NA - NA - NA NA
Energias do Brasil ON ENBR3 11,8 8,2 18,2 5,9 4,8 8,0 1,3 5,5 1,2 25,1 2,3 3,2
Light ON LIGT3 4,8 4,8 9,3 4,2 4,1 6,0 0,7 12,3 1,0 19,0 3,1 3,1
SABESP ON SBSP3 - - NA - - NM NA - NA - - -
Tractebel Energia ON TBLE3 10,5 11,5 12,3 8,0 7,8 9,2 5,0 9,1 3,8 62,6 1,7 1,6
Transmissão Paulista PN TRPL4 9,7 10,0 12,2 5,1 4,9 6,5 2,8 (8,2) 0,7 47,4 2,0 2,0

Banking BankingSG

- - - - - - - - -
Banco do Brasil BBAS3 - - 7,1 163,0 1,7 7,9 6,2
Bradesco BBDC4 - - 14,8 296,8 2,9 6,8 8,0
Itau ITAU4
Itausa ITSA4
Unibanco UBBR11 - - 12,2 202,6 2,0 0,8 1,0

Itaú Corretora 3
August 23, 2006 Stock Guide

Stock Guide – Part 4

Stock Guide Ticker 3 year growth EBITDA Net Income Cost of Equity
Beta WACC (%)
24-ago-06 Bovespa EBITDA EPS 2006 2007 2006 2007 Ke

Ibovespa IBOV 4,1 3,5 0,9

IBX50 IBRX50 5,5 5,6 0,8
PIBB PIBB11
Itaú Coverage 12,9 48,1 0,54
Consumer Consumer

- - - - - - -
Ambev PN AMBV4 - - - - - - - - 7,6
Loj Americanas PN LAME4 - - - - - - - - 7,6
Natura ON NATU3 - - - - - - - - 7,6
Pao de Acucar PN PCAR4 - - - - - - - - 7,6
Perdigao PN PRGA3 - - - - - - - - 7,6
Sadia SA PN SDIA4 - - - - - - - - 7,6
Souza Cruz ON CRUZ3 - - - - - - - - 7,6
- - - - - - - - -
Mining Mining

4,7 (17,7) 17.082 18.054 12.276 12.569 0,91

Bradespar PN BRAP4 - - - - - - - -
Vale Rio Doce PNA VALE5 5,0 (18,9) 17.082 18.054 12.276 12.569 0,97 9,2 10,9
- - - - - - - - -
Oil & Gas 12,6 16,0 105.110 107.565 72.708 82.418 1,19
Comgas PNA CGAS5 17,2 16,4 815 880 349 374 1,00 9,1 12,5
Ipiranga Dist PN DPPI4 12,8 (8,4) 94 105 185 197 1,00 13,6 13,1
Ipiranga Pet PN PTIP4 14,1 (11,3) 426 488 394 389 1,00 12,7 12,2
Ipiranga Ref PN RIPI4 - - - - - - - - -
Petrobras ON PETR3 12,5 16,3 51.888 53.046 35.891 40.729 1,20 - -
Petrobras PN PETR4 12,5 16,3 51.888 53.046 35.891 40.729 1,20 9,9 7,9

Petrochemical 4,5 0,1 3.982 4.537 1.319 1.365 1,03

Braskem PNA BRKM5 (3,1) (11,6) 1.249 1.487 187 127 1,20 9,2 13,5
Copesul ON CPSL3 5,2 5,1 1.194 1.164 644 622 1,00 10,2 12,5
Petroflex PNA PEFX5 (13,6) (21,6) 80 117 9 30 1,00 9,6 12,5
Petroq União PN PQUN4 13,1 15,4 183 198 62 52 1,00 9,6 12,5
Politeno PNB PLTO6 (18,6) (20,6) 87 82 45 40 0,85 9,0 11,8
Suzano Petr PN SZPQ4 12,0 - 239 349 (43) 11 0,90 9,0 12,0
Ultrapar PN UGPA4 10,5 1,1 534 632 246 257 0,80 10,1 11,5
Unipar PNB UNIP6 24,2 20,0 411 499 143 198 1,20 10,2 13,5
- - - - - - - - -
Pulp & Paper Pulp & Paper

(5,2) 4,6 4.429 4.747 2.800 2.577 0,92

Aracruz PNB ARCZ6 (7,4) 11,0 1.499 1.558 884 892 0,92 10,3 12,1
Klabin PN KLBN4 (5,1) 0,7 928 1.016 606 574 0,92 10,3 12,1
Ripasa PN RPSA4 - - - - - - - - -
Suzano PN SUZB5 3,1 (2,5) 943 1.043 619 459 0,92 10,3 12,1
Votorantim C P PN VCPA4 (6,2) (0,3) 1.058 1.130 691 651 0,92 10,3 12,1

Real Estate Real Estate

55,4 22,3 92 174 74 156 -

Gafisa ON GFSA3 55,4 22,3 92 174 74 156 - - 12,5
- - - - - - - - -
Small Caps and Others 24,4 95,2 1.817 2.161 1.016 1.268 0,88
Confab PN CNFB4 - - - - - - - - -
Dasa ON DASA3 26,2 126,8 176 196 51 90 0,84 10,0 11,7
Duratex PN DURA4 17,9 25,0 414 494 180 233 0,92 10,3 12,1
Fras-le PN FRAS4 - - - - - - - - -
Grendene ON GRND3 - - - - - - - - 7,6
Iochpe Maxion PN MYPK4 6,0 20,7 183 218 62 107 1,00 11,1 14,4
Marcopolo PN POMO4 19,8 12,4 163 182 96 92 1,00 - -
Randon PN RAPT4 - - - - - - - - -
Romi PN ROMI4 25,2 18,7 126 162 88 109 1,20 13,5 13,5
Saraiva PN SLED4 17,8 28,0 89 111 56 76 1,00 - -
Weg PN WEGE4 21,7 19,0 667 797 482 562 0,85 11,8 11,8
- - - - - - - - -
Steel Steel

0,8 1,0 21.495 24.023 12.035 13.081 0,96

Arcelor Brasil ON ARCE3 2,8 (2,3) 4.797 5.927 2.509 3.238 0,81 10,8 11,6
Gerdau Met PN GOAU4 - - 2.429 2.582 1.281 1.341 0,92 10,3 12,1
Gerdau PN GGBR4 - - 5.518 5.867 2.954 3.098 1,05 9,6 12,7
Sid Nacional ON CSNA3 4,1 10,7 4.171 4.724 2.584 2.353 1,17 10,2 13,4
Usiminas PNA USIM5 (4,8) (2,4) 4.581 4.922 2.708 3.051 0,84 10,9 11,7
- -
Transportation Special Situations

20,2 13,1 2.327 2.832 1.260 1.431 0,58

CCR Rodovias ON CCRO3 10,6 9,8 1.289 1.371 532 566 0,66 0,1 -
Embraer ON EMBR3 - - - - - - - - -
Gol PN GOLL4 39,2 23,8 1.038 1.461 728 865 0,92 10,3 12,1
TAM PN TAMM4 - - - - - - - - -

Technology Real Estate

- - 75 108 24 68 -
TOTVS ON TOTS3 - - 75 108 24 68 - 15,8 20,5

Telecom - Wireline Telecom - W ireline & Cable

0,4 3,0 19.226 19.689 3.051 3.296 0,58

Brasil T Par PN BRTP4 - - - - - - - - -
Brasil Telecom PN BRTO4 - - - - - - - - -
Embratel Part PN EBTP4 - - - - - - - - -
Net Serviços PN NETC4 18,3 50,5 499 617 120 197 1,15 10,7 13,3
Telemar Norte Leste PNA TMAR5 (1,8) (0,5) 6.198 6.307 966 1.014 1,00 9,9 12,5
Telemar PN TNLP4 (1,8) (0,5) 6.198 6.307 966 1.014 1,00 9,9 12,5
Telemar ON TNLP3 (1,8) (0,5) 6.198 6.307 966 1.014 1,00 9,9 12,5
Telesp Operac PN TLPP4 - - - - - - - - -
Vivax UNIT VVAX11 18,5 31,6 133 149 33 58 1,30 10,6 14,0
- - - - - - - - -
Telecom Wireless Telecom - W ireless

(3,6) - 2.345 2.291 (777) (506) 0,71

VIVO Part PN VIVO4 (6,2) - 2.345 2.291 (777) (506) 1,23 9,7 13,7
Tele Norte Celular PN TNCP4 - - - - - - - - -
Telemig Celul Part PN TMCP4 - - - - - - - - -
TIM Participações PN TCSL4 - - - - - - - - -
- - - - - - - - -
Utilities Utilities

8,1 12,7 21.354 22.177 8.670 9.659 0,79

AES Tiete ON GETI4 9,3 11,8 1.118 1.174 661 705 0,70 11,8 13,1
AES Tiete PN GETI3 9,3 11,8 1.118 1.174 661 705 0,70 11,8 13,1
Celesc PNB CLSC6 2,1 (5,1) 400 532 197 263 1,40 15,1 15,9
Cemig PN CMIG4 11,2 (6,4) 3.210 3.034 1.675 1.377 0,90 13,3 14,1
CESP ON CESP3 12,1 - 1.055 1.189 (14) (117) 1,20 14,1 15,7
CESP PN CESP4 12,1 - 1.055 1.189 (14) (117) 1,20 14,1 15,7
Copel PNB CPLE6 13,9 26,4 1.548 1.551 1.248 804 1,40 16,0 16,1
CPFL Energia ON CPFE3 10,7 11,1 2.536 2.756 1.197 1.329 0,68 12,5 13,0
Eletrobras PNB ELET6 3,3 35,2 4.941 4.827 862 2.442 0,75 12,8 12,8
Eletropaulo PN ELPL4 - - - - - - - - -
Energias do Brasil ON ENBR3 15,5 9,8 1.136 1.385 372 535 0,70 12,8 13,1
Light ON LIGT3 17,9 33,0 1.041 1.090 416 419 0,95 13,8 14,4
SABESP ON SBSP3 - - - - - - - - -
Tractebel Energia ON TBLE3 6,7 7,0 1.644 1.701 1.102 1.014 0,70 11,8 13,1
Transmissão Paulista PN TRPL4 0,9 (9,6) 552 575 306 299 0,70 12,4 13,1
- - - - - - - - -
Banking BankingSG

- 15.200 15.476 -
Banco do Brasil BBAS3 15,9 6.279 4.983 1,05
Bradesco BBDC4 12,8 6.663 7.832 1,07
Itau ITAU4
Itausa ITSA4
Unibanco UBBR11 15,2 2.258 2.660 0,84
ƒ 3yr CAGR - 3 Year Compounded Annual Growth Rate (2004 YE - 2007 YE)
ƒ Upside Potential was calculated following a bottom-up pattern. Restricted companies are considered having 0% upside. Under Revision companies can either be set as having 0% upside or be held the current upside, whatever is
more apropriate
ƒ Sector and Market Data are adjusted for any intercompany stakes in order to avoid double-counting.
ƒ Ibovespa's upside potential means the expected return of the Bovespa Index. Differently, we present also the expected market value upside of the companies in the index (since in the Ibovespa, companies are not weighted by Mkt
Cap).
ƒ Itaú Corretora Coverage upside means the expected market appreciation of the companies we cover.
ƒ YTD for Ibovespa is the return of the index in 2005, while for companies and sectors, this YTD return for the companies and sectors are weighted by adjusted market-cap (avoiding double-counting).

4 Itaú Corretora
Contatos www.itautrade.com.br

ROBERTO M. NISHIKAWA CEO - GLOBAL HEAD OF BROKERAGE BUSINESS

Análise

DIRETOR DE ANÁLISE E ESTRATEGISTA ESTRATÉGIA PARA PESSOA FÍSICA

Marcos De Callis, CFA, CFP, CNPI Flavio R. Conde

ANÁLISE ECONÔMCA SMALL CAPS

Guilherme da Nóbrega, CNPI - Head Renata Faber, CNPI
Tarsila S. Afanasieff Renato Salomone
Mauricio Oreng

AGRONEGÓCIO RECURSOS NATURAIS (SIDERURGIA, MINERAÇÃO, PAPEL & CELULOSE)

Paolo Di Sora, CNPI Paolo Di Sora, CNPI
Fabiano R. dos Santos, FRM, CNPI Fabiano R. dos Santos, FRM, CNPI

ELÉTRICO E SANEAMENTO CREDITO DE RENDA FIXA

Sergio Tamashiro, CNPI Ciro S. Matuo, CNPI
Boanerges B. Pereira

BANCOS, HEALTHCARE, CONSTRUÇÃO CIVIL & TRANSPORTES ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

Tomás Rocha Awad, CNPI Paulo F. Hermanny, PhD ABD - Head
Vanessa Ferraz, CNPI Paulo E. Mateus

TELECOM, MÍDIA E TECNOLOGIA

Ricardo Araújo, CNPI
Victor Mizusaki, CNPI

Vendas e Mesa de Operações

DIRETOR DE VENDAS E OPERAÇÕES DIRETOR DE RENDA FIXA E FUTUROS

Eduardo Sancovsky Elias Mota Lima Jr.

AÇÕES - VENDAS RENDA FIXA LOCAL

Alexandre Guedes Rogerio Queiroz - Head
Regina Jordão Patricia Cruz Bilezikjian, CFA
Rodrigo Pace Mauricio Silveira

AÇÕES - MESA DE OPERAÇÕES RENDA FIXA INTERNACIONAL E PROJETOS ESTRUTURADOS

Eduardo Sancovsky Alex Low - Head
Eduardo Borro Vinicius Pasquarelli
Christian Lemos
Gustavo M. Rosa
Eduardo Guiherme dos Santos
Danuse Corradi COMMODITIES
Octavio C. Caruzo Alexandre Mariano
Aureo Eduardo Bernardo Manoel Gimenez
Rogerio Figueiredo Antonio Paro

MERCADOS DOMÉSTICOS DE FUTUROS - ATIVOS FINANCEIROS MERCADOS DOMÉSTICOS DE DERIVATIVOS DE AÇÕES

Alan Jacob Eira Fábio Oliveira M. Monteiro
Douglas Jacob Celso Azem
Luciana Eugenio
Sandro Nogueira Carotini
Roberto Pacheco Motta
Fernando Mormillo Juliano
Rodrigo Mendes
A WHOLLY OWNED SUBSIDIARY OF ITAU CORRETORA DE VALORES S.A.
ITAU SECURITIES, INC. MEMBER: NASD/SIPC - NEW YORK
Itaú Securities U.S. INVESTORS MUST CALL ITAU SECURITIES, INC. IN NEW YORK

PRESIDENTE AÇÕES - MESA DE OPERAÇÕES

Thomas Decoene Andre Teixeira Soares
Alec Cunningham
AÇÕES - VENDAS
Jeffrey Noble RENDA FIXA INTERNACIONAL E PROJETOS ESTRUTURADOS
Renato Lobo Valeria Achoa
Augusto C. Castilho

Itaú Europa
DIRETOR AÇÕES - VENDAS
Carmo Cal André Luiz Dreicon Vieira
Fabio Faraggi
ANÁLISE DE RENDA FIXA
Ana Esteves RENDA FIXA INTERNACIONAL E PROJETOS ESTRUTURADOS
Luis Vaz Irina Goreva
María Insausti Salvador Valadares
Rodolfo Dejon

Asia LICENSEPENDINGWITHSECURITIESANDFUTURESCOMMISSION
Itaú Securities
Julia Chen - Director

As informações contidas neste documento são consideradas confiáveis, mas a Itaú Corretora de Valores S.A. não garante que elas sejam completas ou precisas. As opiniões e estimativas constituem nosso julgamento e estão sujeitas a
mudança sem aviso prévio. O Banco Itaú S.A. pode deter posições nos títulos mencionados a qualquer momento. Os desempenhos anteriores não garantem resultados futuros. Este documento não representa uma oferta ou solicitação de compra
ou venda de nenhum instrumento financeiro. Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. e distribuído nos E.U.A. pela Itaú Securities, Inc. e a Itaú Securities Inc. assume a responsabilidade correspondente a seu conteúdo.
Qualquer pessoa que receber este material nos E.U.A. e desejar realizar transações de qualquer título apenas fazem parte da equipe técnica e não emitem opiniões pessoais.
Stock Guide August 23, 2006

DISCLAIMER
ITAÚ CORRETORA DE VALORES S.A.

RATINGS: DEFINITIONS, DISPERSION AND BANKING RELATIONSHIPS (3)

(1) (2)
Rating Definition Coverage Banking Relationship

Outperformer Total return projected by Itaú Corretora 10% greater than Itaú
14% 9%
(Buy) Corretora projection of total return for IBOVESPA Index

Total return projected by Itaú Corretora between + 10% and -

Market Performer
10% than Itaú Corretora projection of total return IBOVESPA 23% 15%
(Hold)
Index

Underperformer Total return projected by Itaú Corretora 10% minor than Itaú
63% 42%
(Sell) Corretora projection of total return IBOVESPA Index

1. Percentage of companies under coverage by Itaú Corretora within this rating category.
2. Percentage of companies within this rating category for which investment banking services were provided within the past 12 (twelve) months, or will be provided
during the next 3 (three) months.
3. Short-Term Ratings of BUY, HOLD and SELL reflect the analyst perspective about the performance of the stock vis-à-vis the performance of Itaú Corretora Equity
Research coverage universe in the short-term. A current short-term recommendation will be valid until the analyst changes this rating, as a result of any news or
simply due to a change in the stock price (there is not a defined time horizon).
I
MPORTANT SPECIFIC DISCLOSURE CHECKLIST

For disclosure statements associated with the companies discussed in this report, please contact Itaú Corretora de Valores S.A. at (55-11) 5029-4903 or
itaucorretora@itau.com.br.

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES

1. This report has been produced by Itaú Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Banco Itaú S.A. This report is being distributed (i) in the United States by Itaú
Securities Inc., an NASD/SIPC member firm; and (ii) in the United Kingdom and Europe by Banco Itaú Europa S.A., London Branch, authorized by Banco de
Portugal and regulated by the Financial Services Authority for designated investment business in the UK. This report is provided for informational purposes only
and does not constitute or should not be construed as an offer to buy or sell or solicitation of an offer to buy or sell any financial instrument or to participate in any
particular trading strategy in any jurisdiction. The information herein is believed to be reliable as of the date in which this report was issued and has been obtained
from public sources believed to be reliable, but Itaú Corretora de Valores S.A., Itaú Securities Inc., and Banco Itaú Europa S.A., London Branch do not make any
representation or warranty, express or implied, as to the completeness, reliability or accuracy of such information, nor is this report intended to be a complete
statement or summary of the securities, markets or developments referred to herein. Opinions, estimates, and projections expressed herein constitute the current
judgment of the analyst responsible for the substance of the report as of the date in which this report was issued and are therefore subject to change without
notice. Prices and availability of financial instruments are indicative only and subject to change without notice. Itaú Corretora de Valores S.A. has no obligation to
update, modify or amend this report and inform the reader of this report accordingly, except when terminating coverage of the issuer of the securities discussed in
this report.
2. The analyst responsible for the production of this report hereby certifies that the views expressed in this report accurately and exclusively reflect his or her
personal views and opinions about any and all of the subject issuers or securities and were prepared independently and autonomously, including from Itaú
Corretora de Valores S.A. Because the personal views of analysts may differ from one another, Itaú Corretora de Valores S.A. and its subsidiaries and affiliates
may have issued or may issue other reports that are inconsistent with, and/or reach different conclusions from, the information presented herein.
3. An analyst’s compensation is determined based upon total revenues of Itaú Corretora de Valores S.A., a portion of which is generated through investment banking
activities. Like all employees of Itaú Corretora de Valores S.A. and its subsidiaries and affiliates, analysts receive compensation that is impacted by overall
profitability. For this reason, analyst’s compensation can be considered to be indirectly related to this report. However, the analyst responsible for the production
of this report hereby certifies that no part of his or her compensation was, is, or will be directly or indirectly related to any specific recommendation or views
contained in this report or linked to the pricing of any of the securities issued by the Company. Furthermore, the analyst declares that he does not maintain any
relationship with any individual who has business of any nature with the Company and they do not receive any compensation for services rendered to or have any
commercial relationship with the Company or any individual or entity representing the interests of the Company. Finally, the analyst declares that (s)he does not
hold, directly or indirectly, securities issued by the Company representing 5% (five percent) or more of his/her assets, nor is (s)he involved in the acquisition, sale
or trading of such securities in the market and that Itaú Corretora de Valores S.A., its funds, portfolios and securities investment clubs managed by the former,
have no direct or indirect stake equal to, or higher than, 1% (one percent) of the capital stock of the Company, and are not involved in the acquisition, sale or
trading of such securities in the market.
4. The financial instruments discussed in this report may not be suitable for all investors. This report does not take into account the investment objectives, financial
situation or particular needs of any particular person. Investors should obtain independent financial advice based on their own particular circumstances before
making an investment decision on the basis of the information referred to herein. If a financial instrument is denominated in a currency other than an investor’s
currency, a change in exchange rates may adversely affect the price or value of, or the income derived from, the financial instrument, and the reader of this report
assumes any currency risk. Income from financial instruments may vary and its price or value, either directly or indirectly, may rise or fall. Past performance is not
necessarily indicative of future results, and no representation or warranty, express or implied, is made herein regarding future performances. Itaú Corretora de
Valores S.A. does not accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its content.
5. This report may not be reproduced or redistributed to any other person, in whole or in part, for any purpose, without the prior written consent of Itaú Corretora de
Valores S.A. Additional information relative to the financial instruments discussed in this report is available upon request.
Additional Note to U.S. Investors: Itaú Securities Inc. accepts responsibility for the content of this report. Any US Person receiving this report and wishing to effect
any transaction in any security discussed in this report should do so with Itaú Securities Inc. at 540 Madison Avenue, 23rd Floor, New York, NY. Please refer to the
Contact Page for additional contact information.
Additional Note to U.K. and European Invertors: Itaú Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Banco Itaú S.A., granted authorization to Banco Itaú Europa S.A., to
distribute this document through its London Branch to investors who are market counterparties and intermediate customers, pursuant to FSA rules and regulations. If
you do not, or cease to, fall within the definition of market counterparty or intermediate customer, you should not rely upon the information contained herein and should
notify Banco Itaú Europa S.A., London Branch immediately. The information contained herein does not apply to, and should not be relied upon by, private customers.

Itaú Corretora 5