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INTROLCCIN

Todo proyecLo de InversIn generu eIecLos o ImpucLos de nuLuruIezu dIversu, dIrecLos, IndIrecLos,
exLernos e InLungIbIes. EsLos ILImos rebusun con mucIo Ius posIbIIIdudes de su medIcIn moneLurIu
y sIn emburgo no consIderurIos resuILu pernIcIoso por Io que represenLun en Ios esLudos de unImo y
deIInILIvu suLIsIuccIn de Iu pobIucIn beneIIcIurIu o perjudIcudu.
En Iu vuIorucIn econmIcu pueden exIsLIr eIemenLos percepLIbIes por unu comunIdud como
perjuIcIo o beneIIcIo, pero que uI momenLo de su ponderucIn en unIdudes moneLurIus, seu ImposIbIe
o uILumenLe dIIicII muLerIuIIzurIo. En Iu economiu conLemporuneu se Iucen InLenLos, por IIegur u
uproxImurse u mLodos de medIcIn que uborden Ios eIemenLos cuuIILuLIvos, pero sIempre
supedILudos u unu uprecIucIn subjeLIvu de Iu reuIIdud.
No conLempIur Io subjeLIvo o InLungIbIe presenLe en deLermInudos ImpucLos de unu InversIn puede
uIejur de Iu prucLIcu Iu mejor recomenducIn puru decIdIr, por Io que es convenIenLe InLenLur uIgunu
meLdIcu que InsrLeIo cuuIILuLIvo en Io cuunLIvuLILuLIvo.
us bucIIIIeres.
PROYICTO I INVIRSION {CONCIPTLALIZACION)
Es unu propuesLu de uccIn LcnIco econmIcu puru resoIver unu necesIdud uLIIIzundo un conjunLo
de recursos dIsponIbIes, Ios cuuIes pueden ser, recursos Iumunos, muLerIuIes y LecnoIgIcos enLre
oLros. Es un documenLo por escrILo Iormudo por unu serIe de esLudIos que permILen uI emprendedor
que LIene Iu Ideu y u Ius InsLILucIones que Io upoyun suber sI Iu Ideu es vIubIe, se puede reuIIzur y duru
gununcIus.
TIene como objeLIvos uprovecIur Ios recursos puru mejorur Ius condIcIones de vIdu de unu
comunIdud, pudIendo ser u corLo, medIuno o u Iurgo pIuzo. Comprende desde Iu InLencIn
o pensumIenLo de ejecuLur uIgo IusLu eI LrmIno o puesLu en operucIn normuI.
Responde u unu decIsIn sobre uso de recursos con uIgn o uIgunos de Ios objeLIvos, de IncremenLur,
munLener o mejorur Iu produccIn de bIenes o Iu presLucIn de servIcIos.
PROYECTO
ESTUDIO DE
MERCADO
ESTUDIO
TECNICO
ESTUDIO DE
ORGANIZACION
ESTUDIO
FINANCIERO
LN PROYICTO ISTA IORMAO POR CLATRO ISTLIOS PRINCIPALIS.
IL ISTLIO IL MIRCAO:
EI objeLIvo uqui es esLImur Ius venLus. o prImero es deIInIr eI producLo o servIcIo: Qu es?, Puru
que sIrve?, CuuI es su "unIdud": pIezus, IILros, kIIos, eLc.?, despus se debe ver cuuI es Iu demundu de
esLe producLo, u quIen Io compru y cuunLo se compru en Iu cIudud, o en Ie ureu donde esLu eI
"mercudo".
Unu vez deLermInudu, se debe esLudIur Iu OERTA, es decIr, Iu compeLencIu De donde obLIene eI
mercudo ese producLo uIoru?, CuunLus LIendus o LuIIeres Iuy?, Se ImporLu de oLros Iugures?, se
debe Iucer unu esLImucIn de cuunLo se oIerLu. De Iu oIerLu y demundu, deIInIru cuunLo seru Io que se
oIerLe, y u que precIo, esLe seru eI presupuesLo de venLus. Un presupuesLo es unu proyeccIn u IuLuro.
IL ISTLIO TICNICO.
EI objeLIvo de uqui es dIseur como se producIru uqueIIo que venderus. SI se eIIge unu Ideu es porque
se sube o se puede InvesLIgur como se Iuce un producLo, o porque uIgunu ucLIvIdud gusLu de modo
especIuI. En eI esLudIo LcnIco se deIIne:
O Donde ubIcur Iu empresu, o Ius InsLuIucIones deI proyecLo.
O Donde obLener Ios muLerIuIes o muLerIu prImu.
O Que muquInus y procesos usur.
O Que personuI es necesurIo puru IIevur u cubo esLe proyecLo.
En esLe esLudIo, se descrIbe que proceso se vu u usur, y cuunLo cosLuru Lodo esLo, que se necesILu puru
producIr y vender. EsLos serun Ios presupuesLosde InversIn y de gusLos.
IL ISTLIO IINANCIIRO.
Aqui se demuesLru Io ImporLunLe: u Ideu es renLubIe?,. Puru suberIo se LIenen Lres presupuesLos:
venLus, InversIn, gusLos. Que suIIeron de Ios esLudIos unLerIores. Con esLo se decIdIru sI eI proyecLo
es vIubIe, o sI se necesILu cumbIos, como por ejempIo, sI se debe vender mus, comprur muquInus mus
buruLus o gusLur menos.
Huy que recordur que cuuIquIer "cumbIo" en Ios presupuesLos debe ser reuIIsLu y uIcunzubIe, sI Iu
gununcIu no puede ser suLIsIucLorIu, nI consIderundo Lodos Ios cumbIos y opcIones posIbIes enLonces
eI proyecLo seru "no vIubIe" y es necesurIo enconLrur oLru Ideu de InversIn.
Asi, despus de modIIIcucIones y cumbIos, y unu vez seguro de que Iu Ideu es vIubIe, enLonces, se
pusuru uI ILImo esLudIo.
IL ISTLIO I ORGANIZACIN.
EsLe esLudIo consIsLe en deIInIr como se Iuru Iu empresu, o que cumbIos Iuy que Iucer sI Iu empresu
yu esLu Iormudu.
O Que rgImen IIscuI es Ie mus convenIenLe.
O Que pusos se necesILun puru dur de uILu eI proyecLo.
O Como orgunIzurus Iu empresu cuundo eI proyecLo esLe en operucIn.
TIPOS I PROYICTO.
PROYICTO I INVIRSIN PRIVAO.
Es reuIIzudo por un empresurIo purLIcuIur puru suLIsIucer sus objeLIvos. os beneIIcIos que Iu esperu
deI proyecLo, son Ios resuILudos deI vuIor de IuvenLu de Ios producLos (bIenes o servIcIos), que
generuru eI proyecLo.
PROYICTO I INVIRSIN PLBLICA O SOCIAL.
Buscu cumpIIr con objeLIvos socIuIes u Lruvs de meLus gubernumenLuIes o uILernuLIvus, empIeudus
por progrumus de upoyo. os LermInus evoIuLIvos esLurun reIerIdos uI LermIno de Ius meLus bujo
crILerIos de LIempo o uIcunces pobIucIonuIes.
CICLO I VIA I LOS PROYICTOS.
PRIINVIRSION.
Es Iu Iuse preIImInur puru Iu ejecucIn de un proyecLo que permILe, medIunLe eIuborucIn de
esLudIos, demosLrur Ius bondudes LcnIcus, econmIcus-IInuncIerus, InsLILucIonuIes y socIuIes de esLe,
en cuso de IIevurse u cubo. En Iu eLupu de prepurucIn y evuIuucIn de un proyecLo, o eLupu
de unuIIsIs de preInversIn, se deben reuIIzur esLudIos de mercudo, LcnIcos, econmIcos y
IInuncIeros. ConvIene ubordurIos sucesIvumenLe en orden, deLermInudo por Iu cunLIdud y
Iu cuIIdud de Iu InIormucIn dIsponIbIe, por Iu proIundIdud deI unuIIsIs reuIIzudo, y por eI grudo de
conIIunzu de Ios esLudIos mencIonudos.
IASIS IN LA ITAPA I PRIINVIRSION.
u seIeccIn de Ios mejores proyecLos de InversIn, es decIr, Ios de muyor bondud reIuLIvu y IucIu Ios
cuuIes debe desLInurse preIerenLemenLe Ios recursos dIsponIbIes consLILuyen un proceso por Iuses.
Se enLIende usi Ius sIguIenLes:
1. enerucIn y unuIIsIs de Iu Ideu deI proyecLo.
z. EsLudIo de eI nIveI de perIII.
. EsLudIo de preIucLIbIIIdud.
q. EsLudIo de IucLIbIIIdud.
De esLu muneru por sucesIvus uproxImucIones, se deIIne eI probIemu por resoIver. En cudu Iuse de
esLudIos se requIere proIundIdud crecIenLe, de modo de udquIrIr cerLIdumbre respecLo de Iu
convenIencIu deI proyecLo.
OLru venLuju deI esLudIo por Iuses es Iu de permILIr que uI esLudIo mIsmo, se desLIne un minImo de
recursos. EsLo es usi porque, sI unu eLupu se IIegu u Iu concIusIn de que eI proyecLo no es vIubIe
LcnIcu y econmIcumenLe, curece de senLIdo conLInuur con Ius sIguIenLes. Por Io LunLo se evILun
gusLos InnecesurIos
A CONTINLACIN SI ISCRIBIN CAA LNA I LAS IASIS.
GINIRACIN Y ANLISIS I LA IIA I PROYICTO.
u generucIn de unu Ideu de proyecLo de InversIn surge como consecuencIu de Ius necesIdudes
InsuLIsIecIus, de poIiLIcus, de un Iu exIsLencIu de oLros proyecLos en esLudIos o en ejecucIn, se
requIere compIemenLucIn medIunLe uccIones en cumpos dIsLInLos, de poIiLIcus de uccIn
InsLILucIonuI, deInvenLurIo de recursos nuLuruIes.
En eI pIunLeumIenLo y unuIIsIs deI probIemu corresponde deIInIr Iu necesIdud que se preLende
suLIsIucer o se LruLu de resoIver, esLubIecer su mugnILud y esLubIecer u quIenes uIecLun Ius deIIcIencIus
deLecLudus (grupos, secLores, regIones o u LoLuIIdud deI puis). Es necesurIo IndIcur Ios crILerIos que
Iun permILIdo deLecLur Iu exIsLencIu deI probIemu, verIIIcundo Iu conIIubIIIdud y perLInencIu de Iu
InIormucIn uLIIIzudu. De LuI unuIIsIs surgIru Iu especIIIcucIn precIsu deI bIen que deseu o eI servIcIo
que se preLende dur.
AsImIsmo en esLu eLupu, corresponde IdenLIIIcur Ius uILernuLIvus busIcus de soIucIn deI probIemu, de
ucuerdo con Ios objeLIvos predeLermInudos. RespecLo u Iu Ideu de proyecLo deIInIdu en su prImeru
InsLuncIu, es posIbIe udopLur dIversus decIsIones, LuIes como ubundonurIu, posLergur su esLudIo, o
proIundIzur esLe.

ISTLIO IL NIVIL I PIRIIL.
En esLu Iuse correspondIenLe esLudIur Lodos Ios unLecedenLes que permILun Iormur juIcIo respecLo u
Iu convenIencIu y IucLIbIIIdud LcnIco -econmIco de IIevur u cubo Iu Ideu deI proyecLo. En Iu
evuIuucIn se deben deLermInur y expIIcILur Ios beneIIcIos y cosLos deI proyecLo puru Io cuuI se
requIere deIInIr prevIu y precIsumenLe Iu sILuucIn "sIn proyecLo", es decIr, prever que sucederu en Ie
IorIzonLe de evuIuucIn sI no se ejecuLu eI proyecLo.
EI perIII permILe, en prImer Iugur, unuIIzur su vIubIIIdud LcnIcu de Ius uILernuLIvus propuesLus,
descurLundo Ius que no son IucLIbIes LcnIcumenLe. En esLu Iuse corresponde udemus evuIuur Ius
uILernuLIvus LcnIcumenLe IucLIbIes. En Ios proyecLos que InvoIucrun InversIones pequeus y cuyo
perIIImuesLru Iu convenIencIu de su ImpIemenLucIn, cube uvunzur dIrecLumenLe
uI dIseo o unLeproyecLo de IngenIeriu de deLuIIe.
En sumu deI esLudIo deI perIII permILe udopLur uIgunu de Ius sIguIenLes decIsIones:
O ProIundIzur eI esLudIo en Ios uspecLos deI proyecLo que Io requIerun. Puru IucIIILur esLu
proIundIzucIn convIene IormuIur cIurumenLe Ios LrmInos de reIerencIu.
O EjecuLur eI proyecLo con Ios unLecedenLes dIsponIbIes en esLu Iuse, o sIn eIIos, sIempre que se Iuyu
IIegudo u un grudo ucepLubIe de cerLIdumbre respecLo u Iu convenIencIu de muLerIuIIzurIo.
O Abundonur deIInILIvumenLe Iu Ideu sI eI perIII es desIuvorubIe u eIIu.
O PosLergur Iu ejecucIn deI proyecLo.
ISTLIO I LA PRIIACTIBILIA.
En esLu Iuse se exumInun en deLuIIes Ius uILernuLIvus consIderudus mus convenIenLes, Ius que Iueron
deLermInudus en generuI en Iu Iuse unLerIor. Puru Iu eIuborucIn deI InIorme de preIucLIbIIIdud deI
proyecLo deben unuIIzurse en deLuIIe Ios uspecLos IdenLIIIcudos en Iu Iuse de perIII, especIuImenLe Ios
que IncIden en Iu IucLIbIIIdud y renLubIIIdud de Ius posIbIes uILernuLIvus. EnLre esLos uspecLos
sobresuIen:
u. EI mercudo.
b. u LecnoIogiu.
c. EI Lumuo y Iu IocuIIzucIn.
d. us condIcIones de orden InsLILucIonuI y IeguI.
ConvIene pIunLeur prImero eI unuIIsIs en LrmInos purumenLe LcnIcu, puru despus seguIr con Ios
econmIcos. Ambos unuIIzus permILen cuIIIIcur Ius uILernuLIvus u opcIones de proyecLos y como
consecuencIu de eIIo, eIegIr Iu que resuILe mus convenIenLe con reIucIn u Ius condIcIones exIsLenLes.
ISTLIO I IACTIBILIA
EsLu uILImu Iuse de uproxImucIones sucesIvus InIcIudus en Iu preInversIn, se bordun Ios mIsmos
punLos de Iu preIucLIbIIIdud. Ademus de proIundIzur eI unuIIsIs eI esLudIo de Ius vurIubIes que IncIden
en eI proyecLo, se mInImIzu Iu vurIucIn esperudu de sus cosLos y beneIIcIos. Puru eIIo es prImordIuI Iu
purLIcIpucIn de especIuIIsLus, udemus de dIsponer de InIormucIn conIIubIe.
Sobre Iu buse de Ius recomenducIones IecIus en eI InIorme de preIucLIbIIIdud, y que Iun sIdo
IncIuIdus en Ios LrmInos e reIerencIu puru eI esLudIo de IucLIbIIIdud, se deben deIInIr uspecLos
LcnIcos deI proyecLo, LuIes como IocuIIzucIn, Lumuo, LecnoIogiu, cuIendurIo de ejecucIn y IecIu de
puesLu en murcIu. EI esLudIo de IucLIbIIIdud debe orIenLurse IucIu eI exumen deLuIIudo y precIso de Iu
uILernuLIvu que se Iu consIderudo vIubIe en Iu eLupu unLerIor. Ademus, debe uIInur Lodos uqueIIos
uspecLos y vurIubIes que puedun mejorur eI proyecLo, de ucuerdo con sus objeLIvos, seun socIubIes o
de renLubIIIdud.
Unu vez que eI proyecLo Iu sIdo curucLerIzudo y deIInIdo deben ser opLImIzudos. Por opLImIzucIn se
enLIende Iu IncIusIn de Lodos Ios uspecLos reIucIonudos con Iu obru IisIcu, eI progrumu de
desemboIsos de InversIn, Iu orgunIzucIn por creur, puesLu en murcIu y operucIn deI proyecLo. EI
unuIIzus de Iu orgunIzucIn por creur puru Iu ImpIemenLucIn deI proyecLo debe consIderur eI Lumuo
de Iu obru IisIcu, Iu cupucIdud empresurIuI y IInuncIeru deI InversIonIsLu, eI nIveI LcnIco y
udmInIsLruLIvo que su operucIn requIere Ius IuenLes y Ios pIuzos puru eI IInuncIumIenLo.
Con Iu eLupu de IucLIbIIIdud IInuIIzu eI proceso de uproxImucIones sucesIvus en Iu IormuIucIn y
prepurucIn de proyecLos, proceso en eI cuuI LIene ImporLuncIu sIgnIIIcuLIvu Iu secuencIu de
uIInumIenLo y unuIIsIs de Iu InIormucIn. EI InIorme de IucLIbIIIdud es Iu cuImInucIn de Iu
IormuIucIn de un proyecLo, y consLILuye Iu buse de Iu decIsIn respecLo de su ejecucIn. SIrve u
quIenes promueven eI proyecLo, u Ius InsLILucIones IInuncIerus, u Ios responsubIes de Iu
ImpIemenLucIn econmIcu gIobuI, regIonuI y secLorIuI.
ITAPAS I INVIRSIN
EsLu eLupu de un proyecLo se InIcIu con Ios esLudIos deIInILIvos y LermInu con Iu presLu en murcIu.
Sus Iuses son:
NANCAMENTO: Se reIIere uI conjunLo de uccIones, LrumILes y demus ucLIvIdudes desLInudus u Iu
obLencIn de Ios Iondos necesurIos puru IInuncIur u Iu InversIn, en Iormu o proporcIn deIInIdu en eI
esLudIo de pre-InversIn correspondIenLe. Por Io generuI se reIIere u Iu obLencIn de prsLumos.
ESTUDO DENTVOS: DenomInudo LumbIn esLudIo de IngenIeriu, es eI conjunLo de esLudIos
deLuIIudos puru Iu consLruccIn, monLuje y puesLu en murcIu. eneruImenLe se reIIere u esLudIos de
dIseo de IngenIeriu que se concreLun en Ios pIunos de esLrucLurus, pIunos de InsLuIucIones eIcLrIcus,
pIunos de InsLuIucIones sunILurIus, eLc., documenLos eIuborudos por urquILecLos e IngenIeros cIvIIes,
eIcLrIcos y sunILurIos, que son requerIdos puru oLorgur Iu IIcencIu de consLruccIn. DIcIos esLudIos
se reuIIzun despus de Iu Iuse de pre-InversIn, en ruzn de su eIevudo cosLo y u que podriun resuILur
InservIbIes en cuso de que eI esLudIo suIgu IucLIbIe, oLru es que deben ser Io mus ucLuuIIzudos posIbIes
uI momenLo de ser ejecuLudos. u eLupu de esLudIos deIInILIvos, no soIo IncIuye uspecLos LcnIcos deI
proyecLo sIno LumbIn ucLIvIdudes IInuncIerus, juridIcus y udmInIsLruLIvus.
EJECUCN Y MONTAJE: Comprende uI conjunLo de ucLIvIdudes puru Iu ImpIemenLucIn de Iu
nuevu unIdud de produccIn, LuIes como compru deI Lerreno, Iu consLruccIn IisIcu en sI, compru e
InsLuIucIn de muquInurIu y equIpos, InsLuIucIones vurIus, conLruLucIn deI personuI, eLc. EsLu eLupu
consIsLe en IIevur u ejecucIn o u Iu reuIIdud eI proyecLo, eI que IusLu unLes de eIIu, soIo erun
pIunLeumIenLos LerIcos.
PUESTA EN MARCHA: DenomInudu LumbIn "Itupu e Proebu" consIsLe en eI conjunLo de
ucLIvIdudes necesurIus puru deLermInur Ius deIIcIencIus, deIecLos e ImperIeccIones de Iu InsLuIucIn
de Iu InsLuIucIn de Iu InIruesLrucLuru de produccIn, u IIn de reuIIzur Ius correccIones deI cuso y
poner "u punLo" Iu empresu, puru eI InIcIo de su produccIn normuI.
ITAPAS I OPIRACIN.
Es Iu eLupu en que eI proyecLo enLru en produccIn, InIcIundose Iu corrIenLe de Ingresos generudos
por Iu venLu deI bIen o servIcIo resuILudo de IusoperucIones, Ios que deben cubrIr suLIsIucLorIumenLe u
Ios cosLos y gusLos en que seu necesurIo IncurrIr. EsLu eLupu se InIcIu cuundo Iu empresu enLru u
producIr IusLu eI momenLo en que LermIne Iu vIdu LII deI proyecLo, perIodo en eI que se Iuru eI
unuIIsIs evuIuucIn de Ios resuILudos obLenIdos.
u deLermInucIn de Iu vIdu LII de un proyecLo puede deLermInurse por eI perIodo de obsoIescencIu
deI ucLIvo IIjo mus ImporLunLe (ejempIo: muquInurIus y equIpo de procesumIenLo). Puru eIecLo de
evuIuucIn econmIcu y IInuncIeru, eI IorIzonLe o vIdu LII deI proyecLo mus uLIIIzudo es Iu de 1o uos
de operurIo, en cusos excepcIonuIes 1 uos.
ITAPA I IVALLACIN I RISLLTAOS.
EI proyecLo es Iu uccIn o respuesLu u un probIemu, es necesurIo verIIIcur despus de un LIempo
ruzonubIe de su operucIn, que eIecLIvumenLe eI probIemu Iu sIdo soIucIonudo por Iu InLervencIn
deI proyecLo. De no ser usi, se requIere InLroducIr Ius medIdus correcLIvus perLInenLes. u evuIuucIn
de resuILudos cIerru eI cIcIo, pregunLundose por Ios eIecLos de Iu ILImu eLupu u Iu Iuz de Io que InIcIo
eI proceso. u evuIuucIn de resuILudos LIene por Io menos dos objeLIvos ImporLunLes:
1. EvuIuur eI ImpucLo reuI deI proyecLo (empIeo, dIvIsus y descenLruIIzucIn), yu enLrundo en
operucIn, puru sugerIr Ius uccIones correcLIvus que se esLImen convenIenLes.
z. AsImIIur Iu experIencIu pur enrIquecer eI nIveI de conocImIenLos y cupucIdud puru mejorur Ios
proyecLos IuLuros.
CALCLLO I LA RINTABILIA I LA INVIRSIN.
Con Iu InIormucIn ucercu deI monLo de Iu InversIn requerIdu y Ios IIujos que generu eI proyecLo
durunLe su vIdu LII se procede u cuIcuIur su rendImIenLo. Se ucosLumbru represenLur Ios proyecLos
uLIIIzundo un dIugrumu de IIujos como eI sIguIenLe:
US$ o.ooo US$ 6o.ooo US$ ;o.ooo US$ 8o.ooo US$ 1zo.ooo
o 1 z q
us IIecIus IucIu ubujo IndIcun IIujos de cuju neguLIvos o desemboIsos, Ius IIecIus IucIu rrIbu se
reIIeren u Ingresos o enLrudus de cuju. Por ejempIo, Ios US$ 1zo.ooo que se encuenLrun en eI
momenLo o (o ucLuuI represenLun Iu InversIn InIcIuI, de uIi que Iu IIecIu se dIbuje IucIu ubujo, Ios
demus vuIoresse represenLun IucIu urrIbu IndIcundo que son enLrudus o IIujos neLos de cuju posILIvos.
os nmeros 1, z, y q se reIIeren u Ios perIodos correspondIenLes u Iu vIdu LII deI proyecLo. Pueden
ser meses, LrImesLres, semesLres, uos o perIodos mus Iurgos, pero se uconsejun que no seun muyores
u un uo, nI Lumpoco demusIudos corLos, u no ser Ius curucLerisLIcus deI proyecLo usi Io requIerun.
Con buse en eI ejercIcIo de urrIbu, se procede u IIusLrur Ius LcnIcus que se ucosLumbrun upIIcur en Iu
prucLIcu, puru deLermInur Iu bondud econmIcu deI proyecLo usi Io requIerun.
1. PerIodo de recuperucIn de Iu InversIn: consIsLe en deLermInur IeuI nmero de perIodos
necesurIos puru Iu recuperucIn de Iu InversIn InIcIuI. Puru eI ejempIo y suponIendo que cudu
perIodo corresponde u un uo, Iu InversIn InIcIuI se recuperuru en uproxImudumenLe z.1quos,
cuIcuIudo de Iu sIguIenLe muneru:

AO
SE RECUPERA ACUMULADO
01 US$ 50.000 US$ 50.000
02 US$ 60.000 US$ 110.000
AI IInuIIzur eI uo z Iu empresu o eI proyecLo Iu recuperudo US$ 11o.ooo, Ie busLurIu, por Io LunLo,
recuperur US$ 1o.ooo udIcIonuIes puru cubrIr Ios US$1zo.ooo InverLIdos uI prIncIpIo. Como en eI
uo se recuperu US$ ;o.ooo, Iu proporcIn deI uo necesurIu puru generur US$ 1o.ooo IuILunLes,
serIu:
US$ 1oooo
= o.1q uproxImudo Por Io LunLo, eI perIodo de recuperucIn seru de z.quos
US$ ;o.ooo
CALCLLO IL VALOR PRISINTI O ACTLAL NITO {VAN)
DeIInIdo como eI VuIor presenLe de unu InversIn u purLIr de unu Lusu de descuenLo, unu InversIn
InIcIuI y unu serIe de pugos IuLuros. u Ideu deI V.A.N. es ucLuuIIzur Lodos Ios IIujos IuLuros uI periodo
InIcIuI (cero), compururIos puru verIIIcur sI Ios beneIIcIos son muyores que Ios cosLos. SI Ios
beneIIcIos ucLuuIIzudos son muyores que Ios cosLos ucLuuIIzudos, sIgnIIIcu que Iu renLubIIIdud deI
proyecLo es muyor que Iu Lusu de descuenLo, se dIce por LunLo, que "es convenIenLe InverLIr" en esu
uILernuLIvu. uego: Puru obLener eI "VuIor AcLuuI NeLo" de un proyecLo se debe consIderur
obIIguLorIumenLe unu "Tusu de DescuenLo" ( ) que equIvuIe u Iu Lusu uILernuLIvu de InLers de
InverLIr eI dInero en oLro proyecLo o medIo de InversIn. SI se desIgnu como VIn uI IIujo neLo de un
periodo "n", (posILIvo o neguLIvo), y se represenLu u Iu Lusu de ucLuuIIzucIn o Lusu de descuenLo
por "i"(InLers), enLonces eI VuIor AcLuuI NeLo (uI uo cero) deI periodo "n" es IguuI u:
'.A.N
Fn
( 1 i )n
Puru poder decIdIr, es necesurIo deIInIr unu Lusu de oporLunIdud deI mercudo, o seu eI rendImIenLo
muxImo que se pude obLener en oLrus InversIones dIsponIbIes con sImIIur rIesgo. Supongumos que es
eI z8% con dIcIu Lusu se puede cuIcuIur eI vuIor presenLe equIvuIenLe, uLIIIzundo
eI procedImIenLounuIIzudo uI comIenzo. os vuIores presenLes IndIvIduuIes se sumun y u esLe
resuILudo se Ie resLu eI monLo de Iu InversIn, obLenIndose usi eI vuIor en eI LIempo.
VPN: SumuLorIu De ngresos A VuIor PresenLe - nversIn nIcIuI.
o.ooo 6o.ooo ;o.ooo 8o.ooo
VPN= --------------- + ---------------- + ------------- + -------------- -1zo.ooo
(1+o.z8)1 (1+o.z8)z (1+o.z8) (1+o.z8)q

VNP= q.ooo + 6.6z1 + .;q + zq.8oz -1zo.ooo
VNP= 18.ooo -1zo.ooo = 18.86 US$
SI Iu Lusu de oporLunIdud deI mercudo no Iueru de z8% sIno deI 8%, yu eI proyecLo no se ucepLuriu
por dur un VPN o US$ - .68, o seu que represenLuriu unu perdIdu, uI ser neguLIvu.
CALCLLO I LA TASA INTIRNA IL RITORNO {TIR).
DeIInIdo como Iu Tusu InLernu de reLorno de unu InversIn puru unu serIe de vuIores en eIecLIvo. u
T..R. de un proyecLo se deIIne como uqueIIu Lusu que permILe desconLur Ios IIujos neLos de
operucIn de un proyecLo e IguuIurIos u Iu InversIn InIcIuI. Puru esLe cuIcuIo se debe deLermInur
cIurumenLe cuuI es Iu "nversIn nIcIuI" deI proyecLo y cuuIes serun Ios "IIujos de ngreso" y "CosLo"
puru cudu uno de Ios periodos que dure eI proyecLo de muneru de consIderur Ios beneIIcIos neLos
obLenIdos en cudu uno de eIIos. MuLemuLIcumenLe se puede reIIejur como sIgue:

0
F? F1 F2 F3 .............. Fn

(1d)' (1d) (1d)

(1d)n
EsLo sIgnIIIcu que se buscuru unu Lusu {d) que IguuIe Iu InversIn InIcIuI u Ios IIujos neLos de
operucIn deI proyecLo, que es Io mIsmo que buscur unu Lusu que Iugu eI V.A.N. IguuI u cero.

CALCLLO I LA RILACIN COSTO - BINIIICIO.
EsLe indIce se expresu de dos Iormus: LoLuI y neLo (1eru. ormuIu)
RL = VAOR PRESENTE DE OS NRESOS DE CAJA
CONCLLSIN
Se Iu dIcIo con ruzn que Ius vuIorucIones esLrIcLumenLe moneLurIus puru deIInIr Iu IucLIbIIIdud
econmIcu socIuI de unu InversIn es unu opcIn resLrIngIdu de medIcIn de ImpucLos generudos por
esLu.
MucIus veces Ios proyecLos promeLen "esLudos de unImo" u opInIones, que soIo en LrmInos
de percepcIn subjeLIvu se pueden consLuLur sobre eI unIverso consumIdor y que en uILImu InsLuncIu
pueden ser Ios IucLores decIsIvos en Iu uprobucIn o recIuzo de unu Ideu proyecLo. Son esLos Ios cusos
en que Ios InLungIbIes resuILun ImprescIndIbIes LenerIos en cuenLu pero bujo eI prIsmu de su reuI y
eIecLIvu esLImucIn y no sobre Iu buse de un juIcIo empirIco voIunLurIsLu deI evuIuudor o Lomudor de
decIsIn.
ConsIderur Io eIecLos InLungIbIes Impone Iu necesIdud de sIsLemuLIzur en un mLodo, medIunLe Iu
medIcIn IndIrecLu por encuesLus como Iu que esLeLrubujo IIusLru puru LruLur de enconLrur un
reIerenLe de vuIorucIn necesurIo y jusLo. u IncorporucIn de eIecLos InLungIbIes en proyecLos de
InversIn, uI medIr su vIubIIIdud econmIcu socIuI, pueden represenLur ImporLunLes muLIces y
consIderucIones de poIiLIcu que repercuLun en cumbIos IInuIes en InversIones uprobudus yJo
recIuzudus.
EI mLodo desurroIIo en esLe Lrubujo, permILe consLuLur que es posIbIe y convenIenLe u Ios IInes de
seIeccIonur unu uILernuLIvu de InversIn, consIderur Ios uspecLos subjeLIvos o de nuLuruIezu
InLungIbIe usi como Ios objeLIvos o cuIcuIubIes en LrmInos moneLurIos como son Io dIIerenLes
concepLos de cosLos usocIudos u Ius InversIones.

OTRO

Definicin de Proyecto de nversin.
El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias
organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados.
Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de
eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del
aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios


La importancia del proceso de Planeacin dentro de la construccin de un proyecto de inversin es
indispensable El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y
trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define
como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias
restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la
productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios
[editar]Evaluacin de Proyectos.
La evaluacin de proyectos es una herramienta econmica que nos auxilia en el anlisis de un proyecto
de inversin, arrojara varios resultados con los que la toma de decisiones ser mas sencilla, aunque
existan varios tipos de proyectos la metodologa tiende a ser la misma.
- Anlisis de mercado
- Anlisis tcnico operativo.
- Anlisis econmico y financiero.
- Socioeconmico.
- Retroalimentacin.
- Resumen y conclusiones.


[editar]Clasificacin de Proyectos de nversin.
Existen una gran variedad de clasificacin de proyectos de inversin como:
- Agropecuarios. (produccin animal o vegetal).
- ndustriales. (extractivas como mineria, calzado y cementeras).
- De servicios. (educacin, salud, etc.)
Otra clasificacin como:
- De bienes. (tangibles).
- Servicios. (intangibles).

Por los resultados a obtener.

- Rentables.
- No rentables.
- No medibles.
- De remplazo.
- De expansin.
- Finalidad del Proyecto.
- Por tamao y actividades de la empresa.
Por su naturaleza.
- Dependientes.
- ndependientes.
- Mutuamente excluyentes.

CLASlllCAClCn uL 8C?LC1CS uL lnvL8SlCn
A. PRODUCCIN DE BIENES
. Primarios
2. Secundarios
B. PRODUCCIN DE SERVICIOS:
. Infraestructura esencial para el desarrollo de la sociedad (fsica).
2. Infraestructura social necesaria para el desarrollo de la poblacin.
3. Para satisfacer necesidades privadas.
C. APLICACIN DE LA INVESTIGACIN:
. De ciencias bsicas
2. De las diversas ingenieras.
Tipos de proyectos
Los proyectos pueden ser de diversa ndole, una clasificacin a partir del fin buscado
puede ser la siguiente:
- Proyectos de inversin privada: En este caso el fin del proyecto es lograr una
rentabilidad econmica financiera, de tal modo que permita recuperar la inversin de
capital puesta por la empresa o inversionistas diversos, en la ejecucin del proyecto.
- Proyectos de inversin pblica: En este tipo de proyectos, el estado es el inversionista
que coloca sus recursos para la ejecucin del mismo, el estado tiene como fin el
bienestar social, de modo que la rentabilidad del proyecto no es slo econmica, sino
tambin el impacto que el proyecto genera en la mejora del bienestar social en el grupo
beneficiado o en la zona de ejecucin, dichas mejoras son impactos indirectos del
proyecto, como por ejemplo generacin de empleo, tributos a reinvertir u otros. En este
caso, puede ser que un proyecto no sea econmicamente rentable per se, pero su
impacto puede ser grande, de modo que el retorno total o retorno social permita que el
proyecto recupere la inversin puesta por el estado.
- Proyectos de inversin social: Un proyecto social sigue el nico fin de generar un
impacto en el bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno
econmico, es ms importante medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si
los beneficiarios pueden seguir generando beneficios a la sociedad, an cuando acabe el
perodo de ejecucin del proyecto. Una clasificacin de proyectos privados, se puede
establecer en funcin al impacto en la empresa:
- Creacin de nuevas unidades de negocios o empresas: En este caso un proyecto se
refiere a la creacin de un nuevo producto o servicio, estos proyectos tpicos tienen
flujos de ingresos y costos, asimismo tienen una inversin que permita iniciar la
produccin del nuevo bien o servicio, evalundose la rentabilidad del producto.
- Cambios en las unidades de negocios existentes: En este tipo de proyectos no se crea
ningn producto o servicio, simplemente se hacen cambios en las lneas de produccin,
estos cambios pueden darse ya sea maquinaria nueva cambiando a la maquinaria
antigua, o se hacen reduccin de equipos por tercerizacin de la produccin, tambin es
posible ampliar la produccin con maquinaria adicional, es probable que en muchos
casos la inversin a realizar sea mnima o cero (financiando los cambios con las
mquinas vendidas por ejemplo), tambin es posible que en este tipo de proyectos no
se tengan flujos de ingresos, sino ms bien flujos comparados de costos, en donde los
beneficios se centran en los ahorros generados por los cambios, esto supone tener
herramientas de evaluacin que se centren en la medicin del ahorro generado u
optimizacin del uso de la maquinaria respectiva.
En el caso de los proyectos pblicos o sociales, se pueden establecer ciertas
clasificaciones:
- Proyectos de infraestructura: Relacionados a inversin en obras civiles de
infraestructura que puede ser de uso econmico (beneficiando la produccin) o de uso
social, mejorando las condiciones de vida. En este tipo de proyectos se mide el impacto
generado en los beneficiarios en materia de logros en salud (por ejemplo un proyecto
de construccin de hospital) estos logros permiten mejorar la calidad del servicio,
ahorrar recursos al estado por menores enfermedades o menor presin en centros
existentes, educacin (ampliacin de aulas) mejorando la calidad del servicio educativo
o incrementando su cobertura, o en la actividad econmica (carreteras, canales de
regado u otros) que permite expandir la frontera de produccin existente en una zona,
estos proyectos incluyen el equipamiento respectivo.
- Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o gubernamentales: En este
caso se trabajan diversas lneas, como por ejemplo participacin ciudadana, mejora de
la gestin pblica, vigilancia ciudadana u otros, en este tipo de proyectos el
componente de inversin en activos fijos, llmese obras civiles o equipamiento es
limitado, la importancia del proyecto se centra en el logro de capacidades sea en la
comunidad o en los beneficiarios, dichas capacidades pueden referirse a lograr
habilidades de gestin si los actores son pblicos o habilidades para el fortalecimiento
del rol social en la gestin de la comunidad, muchas veces estos proyectos incluyen el
diseo de planes de desarrollo local o planes de gestin territorial o ambiental. Debido a
la naturaleza del proyecto, su evaluacin radica en la medicin actual y futura del logro
de capacidades y como estas interactan con los esfuerzos comunitarios para el
desarrollo local.
El sin nmero de clasificaciones que han tenido lugar y actualmente en vigencia, se
refieren a las inversiones productivas realizadas en el seno de la empresa. En realidad,
ajustando el concepto debera decirse inversiones en bienes productivos, en vez de
decir inversin productiva, justamente a partir de este tipo de inversin, podra
establecerse la siguiente tipologa:
. Inversiones de renovacin: aquellos que tienen por objeto el de sustituir un equipo o
elemento productivo antiguo por otro nuevo que desarrolle la misma funcin.
2. inversiones en expansin: aquellas en las que los beneficios esperados provienen de
hacer ms de lo mismo, por tanto estas inversiones tienen lugar como respuesta a una
demanda creciente.
3. Inversiones en la lnea de productos: tambin llamadas inversiones de modernizacin
o innovacin y son aquellas cuya finalidad es el lanzamiento de nuevos productos o la
mejora de los ya existentes.
4. Inversiones estratgicas: son aquellas que generalmente afectan a la globalidad de
la empresa y de que no se espere un beneficio inmediato, si no que tiendan a reformar
la empresa en el mercado, reducir riesgos, afrontar nuevos mercados, ser ms
competitivos. Por lo tanto en esta caso los beneficios esperados, ms que beneficios
son la expectativa de evitar disminuciones en los resultados futuros. A partir de la
tipologa expresada, se puede decir que si bien est limitada a aquellas inversiones qu
se realizan en el mbito de la empresa, tiene su inters ya que en cada uno de estos
tipos de inversin, las tcnicas de estimacin de los beneficios futuros distintas e
incluso como es el caso de las inversiones en renovacin, para algunos de ellos existen
modelos de anlisis especficos. Por otro lado en el caso de algunas inversiones
estratgicas, la estimacin de los beneficios futuros (las disminuciones de resultados
que se esperan evitar por medio de la inversin) es difcil, a veces imposible, por lo que
la decisin se deber tomar sobra la base de criterios subjetivos.

8uLnlSlMC

l uLllnlClCn CLASlllCAClCn L luLn1lllCAClCn uL LCS
8C?LC1CS uL
lnvL8SlCn
1 ueflnlcln
a royecLo
Ls la unldad de lnversln menor que se consldera en la
programacln or lo general
consLlLuye un esquema coherenLe desde el punLo de
vlsLa Lecnlco cuya e[ecucln se
encomlenda a un organlsmo publlco o prlvado y que
puede llevarse a cabo con
lndependencla de oLros proyecLos
1
Con[unLo de daLos clculos y dlbu[os arLlculados en
forma meLodolglca que dan los
parmeLros de cmo ha de ser y cuanLo ha de cosLar una
obra o Larea LsLa lnformacln se
someLe a evaluaclones para fundamenLas una declsln
de acepLacln o rechazo
Ll proyecLo conslsLe enLonces de una serle de
planLeamlenLos encamlnados a la produccln de un
blen o la presLacln de un servlclo con el empleo de una
clerLa meLodologla y con mlras a obLener
deLermlnad resulLados desarrollo econmlco o beneflclo
soclal
b lnversln
Lmpleo producLlvo de blenes econmlcos que da como
resulLados una magnlLud de esLos
mayor que la empleada

1
hLLp//booksgooglecom/books?ldbrLdvSq?xucCprlnL
secfronLcoverdqproyecLos+de+lnverslonelul
CxS_
CClbklCS3uyguChlescd1#vonepageqffalse
AporLacln de recursos para obLener un beneflclo fuLuro

La lnversln conslsLe en un con[unLo de recursos que se
emplean para produclr un blen o servlclo y
generar una uLllldad
royecLo de lnversln
Ls un con[unLo de planes deLallados que Llenen por
ob[eLo aumenLar la producLlvldad de la empresa
para lncremenLar las uLllldades o la presLacln de
servlclos medlanLe el uso pLlmo de los fondos en
un plazo razonable
2 Claslflcacln
2
ue acuerdo a su naLuraleza los proyecLos de lnversln se
pueden claslflcar en
uependlenLes
Las lnverslones dependlenLes son aquellas que para ser
reallzadas requleren oLra lnversln or
e[emplo el slsLema de evaluacln de reslduos en una
planLa LermoelecLrlca que emplea carbn
depende de que se haga la planLa mlenLras que esLa
ulLlma neceslLa de la evacuacln de reslduos
para funclonar adecuadamenLe Ln esLe caso se hablar
de proyecLos complemenLarlos y lo ms
comun ser evaluarlos en con[unLo
un caso parLlcular de proyecLos dependlenLes es el
relaclonado con proyecLos cuyo grado de
dependencla se da ms por razones econmlcas que
flslcas es declr cuando reallzar dos
lnverslones [unLas ocaslona un efecLo slnerglco en la
renLabllldad en el senLldo de que el resulLado

2
hLLp//booksgooglecom/books?ldplS1Cnl?L3lCprlnLs
ecfronLcoverdqproyecLos+de+lnverslonelk3
CzS4vCC4kCkA1S[MlbuChlescd2#vonepageq
ffalsecomblnado es mayor que la suma de los
resulLados lndlvlduales Ll caso conLrarlo efecLo
enLrplco
se produce cuando la reallzacln de dos proyecLos
slmulLneos hace obLener un resulLado lnferlor
que la suma de renLabllldades lndlvlduales LsLo no
slgnlflca que deba opLarse por una u oLra
lnversln ya que el resulLado con[unLo probablemenLe
sea superlor al de cada proyecLo lndlvldual
en la mayorla de los casos
lndependlenLes
Son los que se pueden reallzar sln depender nl afecLar o
ser afecLadas por oLros proyecLos uos
proyecLos lndependlenLes pueden conduclr a la declsln
de hacer ambos nlnguno o slo uno de
ellos or e[emplo la declsln de comprar o alqullar
oflclnas es lndependlenLe de la declsln que se
Lome respecLo al slsLema lnformLlco
MuLuamenLe excluyenLes
Como su nombre lo lndlca corresponden a proyecLos
opclonales donde acepLar uno lmplde que se
haga el oLro o lo hace lnnecesarlo or e[emplo eleglr
una Lecnologla que usa peLrleo en vez de
carbn hace lnnecesarlo lnverLlr en un slsLema para
evacuar cenlzas y reslduos del carbn
una prlmera claslflcacln de esLos proyecLos se reallza en
funcln de la flnalldad de la lnversln es
declr del ob[eLlvo de la aslgnacln de recursos que
permlLe dlsLlngulr enLre proyecLos que buscan
crear nuevos negoclos o empresas y proyecLos que
buscan evaluar un camblo me[ora o
modernlzacln en una empresa exlsLenLe
una claslflcacln ms profunda permlLe ldenLlflcar
proyecLos que enfrenLan una ampllacln medlanLe
el reemplazo de equlpos de poca capacldad por oLros de
mayor capacldad o que soluclonan la
ampllacln con una lnversln complemenLarla que
adlclona equlpos a los acLlvos acLuales Con ambas
alLernaLlvas se soluclona el mlsmo problema de
creclmlenLo pero con fuerLes y dlsLlnLas
lmpllcanclas para el Llpo de empresa la persona o
personas que encabezan el proyecLo
3 ldenLlflcacln
Los proyecLos se emprenden para saLlsfacer necesldades
lndlvlduales y colecLlvas Ln el prlmer
caso se LraLa de las necesldades de qulenes desean
Lener un negoclo proplo Ln el segundo son el
resulLado de
CreclmlenLo de la demanda lnLerna
La demanda lnLerna se lncremenLe por el aumenLo de la
poblacln que plde ms de un producLo o
servlclo
nuevos producLos
Cuando los gusLos y las preferenclas de los
consumldores camblan o surge la necesldad de
saLlsfacer esLos camblos o blen cuando el nlvel de
lngresos de los consumldores o el preclo de los
blenes y servlclos varlan y proplclan camblos en sus
demanda acLual
lnnovaclones Lecnolglcas en los procesos producLlvos
LsLos proyecLos de lnlclan para reemplazar maqulnarla y
equlpo obsoleLo con la flnalldad de
aumenLar la producLlvldad y dlsmlnulr los cosLos dlrecLos
para ser compeLlLlvos en el mercado LanLo
en preclo como en calldad
SusLlLucln de lmporLaclonesCuando la produccln de un
pals depende de las lmporLaclones debldo a la
lnesLabllldad de su
moneda surge la necesldad de proyecLos encamlnados a
la produccln de blenes que permlLan la
susLlLucln de los lmporLados
1odo lo anLerlor represenLa proyecLos de lnverslones de
caplLal los cuales son sumamenLe
lmporLanLes para cualquler organlsmo debldo a que
exlgen conslderables desembolsos de efecLlvo y
porque e[ercen un lmpacLo duradero en su desempeno
Las lnverslones lnfluyen en su renLabllldad
fuLura y sl se conslderan en con[unLo Lrazan en esencla
su dlreccln fuLura ya que deLermlnan los
blenes que se produclrn los mercados a los que se
lngresar la ublcacln de las planLas de
produccln y el Llpo de Lecnologla que habr de
emplearse ero la Loma de declslones relaclonadas
con las lnverslones de caplLal Lamblen es lmporLanLe por
oLro moLlvo
Ln concreLo a menudo es dlflcll sl no que es lmposlble
dar marcha aLrs a una lnversln de caplLal
slgnlflcaLlva sln lncurrlr en gasLos adlclonales
conslderables or e[emplo sl una empresa adqulere
planLas de produccln y equlpos muy especlallzados
debe Lomar en cuenLa la poslbllldad de no
dlsponer de un mercado para equlpo usado en cual
deshacerse de aquel en caso de que no genere
los flu[os de efecLlvo deseados or esLas razones la
dlreccln de una companla debe esLablecer los
procedlmlenLos a segulr al anallza los proyecLos de
lnversln de caplLal
Ln los ulLlmos anos hemos observado grandes avances
en el desarrollo de modelos y Lecnlcas de
predlccln y anllsls en la forma de slsLemaLlzar la
lnformacln para que saLlsfaga los
requerlmlenLos de Lodos los agenLes econmlcos que
parLlclpan de la declsln y en los modelos
complemenLarlos de slmulacln y rlesgo se ha logrado
lnLroduclr la preparacln y evaluacln de
proyecLos en casl Lodos los secLores de acLlvldad la
salud la lglesla la educacln la defensa
naclonal el enLreLenlmlenLo y en Lodos aquellos que
han comprendldo la lmporLancla de aslgnar
correcLamenLe los recursos generalmenLe escasos de
que se dlsponen 1an lmporLanLe como Lener
recursos para hacer cosas es poder aslgnarlos
raclonalmenLell LS1uulC uL ML8CAuC
Ll esLudlo de mercado de un proyecLo es uno de los
anllsls ms lmporLanLes y comple[os que debe
reallzar el lnvesLlgador Ms que cenLrar la aLencln en el
consumldor y la canLldad del producLo que
demandar Llene que esLudlar Lamblen los mercados
proveedores compeLldores y dlsLrlbuldores e
lncluso cuando asl se requlere las condlclones del
mercado exLerno uebe ser una base sllda para
reallzar una lnvesLlgacln compleLa debe arro[ar daLos
bslcos para las dems parLes de la
lnvesLlgacln
Ll esLudlo de mercado de cada proyecLo ser dlsLlnLo de
acuerdo con los producLos que se esLudlen
Sln embargo es poslble generallzar una meLodologla que
abarque un esLudlo hlsLrlco para
deLermlnar una relacln causal en las experlenclas de
oLros y los resulLados logrados Ln el esLudlo
se deflne la slLuacln acLual y se proyecLa cul ser el
mercado al que se orlenLar la empresa
1amblen hay que deLermlnar la esLraLegla comerclal que
es lmporLanLe para los nuevos producLos
por lo LanLo es necesarlo lnvesLlgar al consumldor sus
hblLos y moLlvaclones de compra
Con la esLraLegla comerclal se fl[a el preclo en sus
dlferenLes eLapas de comerclallzacln y se
esLablecen los mrgenes de ganancla Cualqulera que sea
el meLodo uLlllzado para reallzar un
esLudlo de mercado la valldez de su resulLado depende
de la conflabllldad de las fuenLes de
lnformacln
Ll mercado
ue acuerdo con los economlsLas un mercado es el rea
geogrflca en la que concurren
oferenLes y demandanLes que se lnLerrelaclonan para
lnLercamblo de un blen o servlclouesde el punLo de vlsLa
de los mercadlogos el mercado puede deflnlrse como
el con[unLo
de consumldores y/o compradores que e[ercen una
demanda especlflca sobre un producLo o
Llpo de producLo
ue acuerdo a lo anLerlor podemos deflnlr el mercado
como slLlo o lugar donde se dan las relaclones
comerclales de venLa y compra de mercanclas de
acuerdo con los preclos esLablecldos y la
mercancla
1lpos de mercado
Los mercados se claslflcan de varlas maneras
ue acuerdo al rea geogrflca
Locales mercados locallzados en un mblLo geogrflco
muy resLrlngldo
8eglonales son los que abarcan varlas localldades
lnLegradas en una regln geogrflca o
econmlca
naclonales son los mercados que lnLegran la LoLalldad
de las operaclones comerclales lnLernas que
se reallzan en un pals
Clobales es el con[unLo de operaclones comerclales
enLre palses
ue acuerdo al Llpo de consumo
ue mercanclas cuando se ofrecen producldos para su
venLaue servlclos son mercados que ofrecen servlclos
Ll ms lmporLanLe es el mercado de Lraba[o
Cb[eLlvo del esLudlo de mercado
Ll esLudlo de mercado Llene por ob[eLlvo sumlnlsLrar
lnformacln vallosa para la declsln flnal de
lnverLlr o no en proyecLo deLermlnado Al reallzar el
esLudlo de mercado en prlmer lugar se recoge
Loda la lnformacln sobre los producLos o los servlclos
del proyecLo La lnformacln se anallza hasLa
llegar a dos o ms soluclones Con esLas se recomlenda
una solucln flnal
uede declrse que el prlnclpal ob[eLlvo en la
preparacln de documenLo del proyecLo es sumlnlsLrar
la lnformacln y los anllsls que aseguren la uLllldad del
proyecLo o servlclo que ser presLado al
usuarlo flnal
Los recursos flnancleros son vlLales en la lnvesLlgacln
CuanLo ms lnformacln y ms calldad se
Lenga sobre el enLorno menor ser la lncerLldumbre y
por lo LanLo ser me[or la Loma de declslones
or eso es recomendable hacer una rlgurosa seleccln
de las fuenLes de lnformacln sobre Lodo
las secundarlas
ueflnlcln de los ob[eLlvos de un esLudlo de mercado
AnLes de lnlclar el esLudlo de mercado como parLe del
documenLo del proyecLo se requlere deflnlr
cul es el ob[eLlvo fundamenLal ara deflnlrlo es
necesarlo planLear Lres pregunLas
Cue producLo o servlclo se desea produclr o presLar?
ara qulen se va a produclr? Culen uLlllzar el
servlclo?
Cul ser el flu[o de esa produccln o servlclo?
Asl hay Lres ob[eLlvos especlflcos que se Llenen que
deflnlr en el esLudlo de mercado
1 Ll producLo o servlclo
2 Ll consumldor3 Ll slsLema de dlsLrlbucln del
producLo
lMC81AnClA uLL LS1uulC uL ML8CAuC
3
La lmporLancla del esLudlo de mercado radlca en que
Se evlLan gasLos Ln muchas ocaslones proyecLos que a
prlmera lnsLancla parecen vlables
son descarLados por esLudlos prellmlnares que arro[an
lnformacln conLrala Asl la lnversln
no se reallza y se evlLan perdldas al lnverslonlsLa
Las declslones se Loman basadas en un mercado real
como resulLado de lnformacln de
calldad obLenlda en la lnvesLlgacln
Se conoce el amblenLe donde la empresa reallzar sus
acLlvldades econmlcas
ermlLe Lrazar varlos rumbos LanLo a la hora de llevar a
cabo el proyecLo como en su
funclonamlenLo
Se sabe sl el proyecLo va a saLlsfacer una necesldad real
llusLra sobre las forLalezas y debllldades de las empresas
compeLldoras pollLlcas de venLas
LraLo al cllenLe serledad en la enLrega calldad del
producLo o servlclo pollLlcas de salarlos
programas de capaclLacln Lecnologla proceso de
produccln en llnea eLceLera
Se conoce la parLe sobre la que Llene conLrol la
compeLencla LsLa lnformacln slrve al
deLermlnar las esLraLeglas de peneLracln

3
hLLp//booksgooglecom/books?ldplS1Cnl?L3lCprlnLs
ecfronLcoverdqproyecLos+de+lnverslonel8u
CS
yaCozclCSk6qS?Cwhlescd2#vonepageqesLudlo
20de20mercadoffalseLLLMLn1CS uLL LS1uulC uL
ML8CAuC
La demanda Ls uno de los aparLados ms lmporLanLes
1endr que hacerse un anllsls
deLallado LanLo cuanLlLaLlvo como cuallLaLlvo de la
demanda poLencla y real del mercado
La oferLa Ser necesarlo conocer la compeLencla
reclos y mrgenes comerclales lnLeresa conocer Lodo el
proceso de formacln de preclos
para ser compeLlLlvo en el mercado de desLlno
Canales de comerclallzacln ConsLlLuye uno de los
aparLados ms lmporLanLes Pabr que
esLudlar La organlzacln del slsLema de dlsLrlbucln
rlnclpales slsLemas de promocln y
comunlcacln con el mercado (caLlogos publlcldad
parLlclpacln en ferlas) y su cosLe
resenLacln del producLo embala[e maLerlal y Lamano
del envaselll LS1uulC 1LCnlCC ? MA8CC LLCAL
Ll esLudlo de mercado permlLe conocer enLre oLras
cosas la ublcacln de los consumldores asl
como de las empresas de la compeLencla y el LerrlLorlo
que ellas conLrolan LsLos conoclmlenLos
deben ser Lomados en conslderacln a la hora de
selecclonar el espaclo flslco donde se consLrulr la
empresa LsLa debe esLar ublcada esLraLeglcamenLe sln
embargo no slempre es poslble debldo a
los cosLos de los predlos los planes de desarrollo de los
goblernos las dlsposlclones ecolglcas
eLc
Ll esLudlo Lecnlco conslsLe en especlflcar las
caracLerlsLlcas que debe Lener el acLlvo fl[o (en esLe
caso equlpo maqulnarla lnsLalaclones Lerrenos
edlflclos eLc) necesarlo para efecLuar la
produccln de un deLermlnado blen o servlclo asl como
los lnsumos que requlere para su adecuado
funclonamlenLo
Ln esLe esLudlo se Loma en cuenLa la locallzacln de las
lnsLalaclones que permlLan operar
adecuadamenLe el proceso de produccln y su
lnLeraccln con los mercados de consumldores de
maLerla prlma de cosLos y Lodo aquel elemenLo que
lnfluya en el proceso de produccln y de venLa
de los producLos y/o servlclos moLlvo del proyecLo de
lnversln
unLos que lncluye el esLudlo Lecnlco
roceso de fabrlcacln
Comblnacln de facLores de produccln
Lugar donde deben esLablecerse las lnsLalaclones de
produccln
MaLerlas prlmas e lnsumos requerldos para la fabrlcacln
de los producLos
Lqulpo necesarlo
Maqulnarla necesarlalnsLalaclones requerldas
CanLldad que debe produclrse y programacln de Llempo
que Lardar la generacln de
producLos y/o servlclos
ue una buena seleccln depende esLar cerca de los
mercados de consumo maLerlas prlmas mano
de obra servlclos eLc
A81LS CuL CCnlC8MAn LL LS1uulC 1LCnlCC
ue acuerdo a lo senalado anLerlormenLe declmos que el
esLudlo Lecnlco de los proyecLos de
lnversln debe conLener los slgulenLes punLos
LsLudlo de maLerlas prlmas
Locallzacln general y especlflca del proyecLo
ulmenslonamlenLo o Lamano de la planLa
LsLudlo de lngenlerla del proyecLo
lacLores en la seleccln de la ublcacln de la empresa
r lacLores lnsLlLuclonales
Ln el esLudlo de mercado se obLlene la lnformacln que
slrve de base para deflnlr el Lamano del plan
de negoclos y su locallzacln La seleccln de la
dlmensln real pLlma es fundamenLal en la
cuanLlflcacln de las lnverslones en el proyecLo y en la
proyeccln de sus cosLos operaLlvosAl reallzar la
lnversln en el plan de negoclo se debe Lener claro el
modelo Lecnolglco que se va a
uLlllzar ara deflnlrlo se desarrollan los concepLos
conLenldos en la parLe de produccln del
proyecLo lo cual permlLe opLlmlzar la uLlllzacln de los
recursos dlsponlbles en la elaboracln de un
blen o en la presLacln de un servlclo LsLe proceso se
conoce con el nombre de lngenlerla del
proyecLo
Algunos planes de negoclo se pueden e[ecuLar por
eLapas sln causar grandes LraumaLlsmos lo cual
va deflnlendo a Lraves del Llempo el Lamano del
proyecLo sln embargo oLros no lo permlLen hacer
Lenlendo que efecLuar grandes lnverslones en
maqulnarla y equlpo que solo es renLable cuando se
llegue a un mlnlmo de produccln por la apllcacln de
las economlas de escala Ln esLe ulLlmo
caso el Lamano puede quedar sobredlmenslonado en
relacln con el comporLamlenLo lnlclal de la
demanda
ara locallzar un plan de negoclo es preclso Lener en
cuenLa dos varlables muy lmporLanLes
locallzarlo cerca donde se encuenLran las maLerlas
prlmas e lnsumos o en donde esLn los
consumldores flnales La Loma de la declsln de
ublcacln se concenLrar al anallzar deLenldamenLe
las varlables de cosLos de LransporLes de lnsumos o de
producLos la dlsponlbllldad del recurso
humano de vlas y medlos de comunlcacln y de normas
legales favorables
4
Cb[eLlvo
Ll ob[eLlvo es especlflcar LecnlcamenLe los facLores fl[os y
varlables que componen el slsLema para
relaclonarlos de Lal forma que permlLan la lnsLalacln
adecuada de las unldades producLlvas ara
reallzar el esLudlo Lecnlco del proyecLo hay que Lomar en
conslderacln
CaracLerlsLlcas del producLo las caracLerlsLlcas flslcas y
qulmlcas asl como las normas
Lecnlcas esLablecldas

4
hLLp//booksgooglecom/books?ld4hLuLruS1SLCpg
A43dqproyecLos+de+lnverslon+esLudlo+Lecnlco
elLvnuS91lP?6mlCS_s7SpCChlescd4#vonepag
eqffalserograma de produccln Con el programa
de produccln se deLermlna que maqulnarla se
requlere Lo que deflne en parLe las dlmenslones de las
lnsLalaclones de la planLa segun su
dlsLrlbucln en el rea
uescrlpcln del proceso de produccln La descrlpcln
del proceso de produccln es
lmporLanLe porque permlLe el clculo de los cosLos por
cada eLapa y la dlsLrlbucln de la
maqulnarla (anllsls de Llempos y movlmlenLos)
8equerlmlenLos de lnsumos y mano de obra
Cronogramas de consLruccln e lnverslones
3
Ls lmporLanLe dlmenslonar la profundldad que requlere
el esLudlo Lecnlco del proyecLo de lnversln
que vaya a reallzar el anallsLa Lamblen depende del
Lamano del proyecLo de lnversln A medlda que
el proyecLo conlleve una lnversln de mayor cuanLla de
recursos la recuperacln o permanencla de
operacln abarque mayor Llempo se requlera Lecnologla
de mayor soflsLlcacln enLre oLros facLores
exlge necesarlamenLe un esLudlo Lecnlco de mayor
profundldad y deLalle e lncluso que sea reallzado
por un equlpo de profeslonales mulLldlsclpllnarlo con lo
que el esLudlo ser lnLegral en Lodos los
aspecLos Sln olvldar que los cosLos no deben ser ms
alLos que los beneflclos que conlleva el
esLudlo

3
hLLp//booksgooglecom/books?ldbrLdvSq?xucCprlnL
secfronLcoverdqproyecLos+de+lnverslonel?qxu
S92rlZslC1vdl2CChlescd1#vonepageqffalse
lvLS1uulC AuMlnlS18A1lvC
Los ordenamlenLos [urldlcos afecLan a los organlsmos o
empresas y por lo LanLo a los proyecLos de
lnversln ya que normalmenLe se consLlLuyen como
empresas para generar la produccln de sus
producLos y/o servlclos 8azn por la cual se debe esLar
lnformado respecLo a las leyes reglamenLos
o normas que afecLan la consLlLucln y funclonamlenLo
de las empresas
Ln el caso de Mexlco el soporLe esenclal es el derlvado
de la regulacln reallzada por la Ley Ceneral
de Socledades MercanLlles (LCSM) ordenamlenLo
[urldlco que como su nombre lo lndlca es
apllcable a las socledades mercanLlles que reconoce
nuesLro slsLema [urldlco
La LCSM deflne los Llpos o las especles de socledades
que reconoce como mercanLlles los cuales
son Socledad en nombre ColecLlvo Socledad en
ComandlLa Slmple Socledad de 8esponsabllldad
LlmlLada Socledad Annlma Socledad en ComandlLa por
acclones Socledad CooperaLlva
r ersonalldad !urldlca
Ln nuesLro slsLema [urldlco una socledad mercanLll
adqulere personalldad [urldlca propla medlanLe
su lnscrlpcln el 8eglsLro ubllco de Comerclo
r ConsLlLucln de una socledad mercanLll
1odas las socledades debern consLlLulrse de
conformldad con el oLorgamlenLo de una escrlLura
publlca consLlLuLlva anLe fedaLarlo publlco (noLarlo o
corredor publlco)
r LscrlLura publlca
La LCSM deflne los requlslLos que una escrlLura
consLlLuLlva debe reunlr como mlnlmo que sonnombre
domlclllo y naclonalldad de las personas que consLlLuyen
la socledad
Cb[eLo de la socledad 1amblen se denomlna ob[eLo
soclal y se lnLegra por las acLlvldades
que la persona moral esLar auLorlzada a reallzar
8azn o denomlnacln soclal La razn soclal en una
socledad personal lncluye el nombre
de los soclos y cuando no pueden menclonarse Lodos se
esLlpula el complemenLe y
companla"
uuracln de la socledad
lmporLe del caplLal soclal MonLo mlnlmo que debe Lener
para el funclonamlenLo de la
empresa
uomlnlo soclal Ls en el donde el rgano de
admlnlsLracln se reune y legalmenLe es el
auLorlzado para Lodo Llpo de LrmlLes
AporLaclones Conforma el caplLal soclal de la persona
moral Las aporLaclones de caplLal
pueden conslsLlr en dlnero o en especle
Las formas de admlnlsLracln de la socledad y faculLades
de los admlnlsLradores Se
esLlpula sl se opLa por un admlnlsLrador unlco o por un
conse[o de admlnlsLracln
nombramlenLo de los admlnlsLradores y deslgnacln de
los que han de llevar la flrma flscal
La manera de dlsLrlbulr uLllldades y perdldas enLre los
soclos
lmporLe del fondo de reserva Se consLlLuye separando
anualmenLe 3 como canLldad
mlnlma del monLo de la uLllldad neLa de la socledad
mercanLll hasLa acumular 20 del
caplLal soclalCasos de dlsolucln y bases para llquldar
una socledad mercanLll
r AspecLo llscal
Los represenLanLes legales de una socledad mercanLll
esLn obllgados a lnscrlblr a la socledad en el
8eglsLro lederal de ConLrlbuyenLes (8lC) de la
SecreLarla de Paclenda y CredlLo ubllco (SPC)
dando avlso al fedaLarlo publlco que reallza la
proLocollzacln del lnsLrumenLo correspondlenLe
LA C8CAnlZAClCn uL LA LM8LSA u C8CAnlSMC
SCClAL
Ll acLo de organlzacln y su lmporLancla para los
proyecLos de lnversln es la slgulenLe
uoLa de una esLrucLura a la organlzacln que hace
poslble el proyecLo de lnversln
Se esLablecen las funclones que deber Lener cada uno de
los elemenLos humanos que
lnLegrarn el organlsmo
Se deflnen la responsabllldad las obllgaclones la
auLorldad y conLrlbucln a los ob[eLlvos
organlzaclonales por parLe de los elemenLos humanos
asl como de las dlversas reas de
Lraba[o en el conLexLo global de la organlzacln
Se consLruye la represenLacln grflca de la organlzacln
medlanLe el organlgrama
Se evlLa la dupllcldad de funclones
Se evlLa la fuga de responsabllldades se deflne con
exacLlLud la conLrlbucln de cada
elemenLo humano denLro de la consecucln de los
ob[eLlvos
Se logra esLablecer la lnLervencln humana en el
funclonamlenLo de las organlzaclones o de
los proyecLos de lnversln de manera muy especlflcaSe
reallza una llsLa del numero de personas que laborarn
en el organlsmo y que se
conslderarn en los esLados flnancleros proyecLados a fln
de cuanLlflcar el sueldo y las
presLaclones que deber reclblr cada Lraba[ador
1lpos de organlzacln
LxlsLen dlferenLes maneras de organlzar a las empresas u
organlsmos y con dlverso crlLerlos
uLlllzados para esLablecer las llneas de auLorldad
responsabllldad comunlcacln funclones y las
lnLerrelaclones de los dlversos puesLos (cenLros de
Lraba[o) enLre sl LnLre esas maneras esLn
Crganlzacln con auLorldad llneal
Crganlzacln funclonal
Crganlzacln por producLo
Crganlzacln LerrlLorlal
Crganlzacln maLrlclal
normalmenLe las organlzaclones se presenLan
grflcamenLe en los organlgramas en los cuales se
expresa con recLngulos cada puesLo funcln o
deparLamenLo unldos con llneas Ln cada uno de
los cuadros se anoLa el nombre del puesLo las llneas que
unen los puesLos senalan la auLorldad
responsabllldad y comunlcacln respecLlvas Los nlveles
[errqulcos parLen de arrlba hacla aba[o (en
el caso de los organlgramas verLlcales) se coloca en el
nlvel uno (mxlma auLorldad) al conse[o de
acclonlsLas o de admlnlsLracln cuando exlsLe de no ser
asl ser el dlrecLor o gerenLe general de
ahl hacla aba[o se esLablecen los dems nlveles Cada
nlvel Llene su correspondlenLe
responsabllldad funclones auLorldad eLcr ulseno de
la organlzacln
Ln el proceso de dlsenar la organlzacln de organlsmos
soclales o empresarlales se requlere como
requlslLo lndlspensable el conoclmlenLo deLallado de la
organlzacln acLual en caso que se
reorganlce una empresa exlsLenLe cuando una empresa
se consLlLuya por prlmera vez es
lndlspensable el lnvenLarlo de las acLlvldades necesarlas
para el logro de los ob[eLlvos
Ls necesarlo conocer los requerlmlenLos fuLuros que los
organlsmos soclales o empresarlales
neceslLarn para el desarrollo de sus acLlvldades
CbvlamenLe el desarrollo de las acLlvldades
depende de facLores que aglllzan u obsLacullzan la
consecucln de los resulLados deseados la
conLrlbucln de resulLados de las dlversas acLlvldades
que reallzan los dlferenLes deparLamenLos
debe anallzarse en su poslble camblo por la evolucln de
los facLores que afecLen su desempeno
Ln el dlseno de las organlzaclones deben observarse los
prlnclplos de organlzacln bslcos enLre
los prlnclpales esLn
r La organlzacln debe conformarse para cumpllr con los
ob[eLlvos
r La dlvlsln del Lraba[o debe refle[arse en la
especlallzacln lndlvldual
r Pay que Lener presenLe que debe exlsLlr la
coordlnacln de personas y acLlvldades a favor
de la unldad de esfuerzo
r La mxlma auLorldad debe deposlLarse slempre en el
e[ecuLlvo de ms alLa [erarqula
r La deflnlcln de cada puesLo auLorldad
responsabllldad y relaclones deben ser esLablecldas
por escrlLo y puesLas en conoclmlenLo de Lodos los
mlembros del grupo los manuales de
organlzacln
r La responsabllldad del superlor por lo que respecLa a la
acLuacln de subordlnados es
absoluLa
r La responsabllldad debe Lener la auLorldad
correspondlenLe que permlLa cumpllr con sus
obllgaclones
r or lo que respecLa al Lramo de conLrol nlnguna
persona debe supervlsar ms de clncor Ls esenclal que
las dlsLlnLas unldades de Lraba[o u organlzacln se
manLengan en
proporcln a su responsabllldad y auLorldad
r 1oda organlzacln exlge una conLlnuldad en su proceso
y esLudlo en nuevas Lecnlcas y
apllcaclones
r Lqulllbrlo de dlrecclnconLrol a cada grado de
delegacln de auLorldad deben esLablecerse
los correspondlenLes conLroles que permlLan manLener
la unldad de mando
r LLapas generales del proceso de organlzacln
rlmera eLapa ueflnlr el ob[eLlvo que debe cumpllrse en
la organlzacln con la flnalldad de
reallzar el proyecLo
Segunda eLapa ueLermlnar la naLuraleza y el numero de
Lareas (unldades de Lraba[o) en
Lermlnos generales que son necesarlas para cumpllr con
el ob[eLlvo prlmordlal de la
organlzacln deben lnclulrse las funclones necesarlas
para el adecuado funclonamlenLo del
organlsmo
1ercera eLapa LsLablecer las reas o deparLamenLos
necesarlos con sus respecLlvas
obllgaclones o funclones en el marco de la organlzacln
LoLal evlLando dupllcldad de
funclones
CuarLa eLapa ueflnlr las acLlvldades de cada unldad de
Lraba[o o deparLamenLo necesarlas
para el cumpllmenLo de la funcln deparLamenLal
CulnLa eLapa ueLermlnar los puesLos necesarlos para el
cumpllmenLo de la funcln
deparLamenLal
SexLa eLapa uocumenLar la secuencla de los procesos de
Lraba[o o LrmlLes necesarlos de
cada unldad de Lraba[o (deparLamenLo) medlanLe los
manuales de procedlmlenLosSepLlma eLapa ue manera
paralela a los manuales de procedlmlenLos se formulan
los
manuales de organlzacln en los cuales se especlflcan
los requlslLos que deben cumpllr las
personas que ocupen los dlversos puesLosv LS1uulC uL
LCS lMAC1CS uL LCS 8C?LC1CS
Ll lmpacLo ecolglco
Ln el desarrollo de los proyecLos de lnversln es
necesarlo reallzar procesos de fabrlcacln para lo
cual se uLlllzan maqulnarla y equlpos de dlversa lndole
que al operarse emlLen desechos o parLlculas
llquldas slldas o gaseosas que afecLan el medlo
amblenLe 1amblen es el caso de los proyecLos de
lnversln que slo proporclonan un servlclo y no uLlllzan
maqulnarla para fabrlcacln pero usan
equlpos para proporclonar el servlclo por e[emplo una
empresa de servlclos de LransporLe uLlllza
auLomvlles barcos o ferrocarrlles que afecLan el medlo
amblenLe
La Lcologla es una clencla perLeneclenLe al mblLo de la
blologla que se ocupa del esLudlo de los
slsLemas naLurales por lo LanLo la Lcologla esLudla las
relaclones reclprocas enLre los organlsmos y
su medlo amblenLe Se ocupa de casl Lodos los nlveles de
organlzacln de la vlda sobre la 1lerra
desde el anlmal o vegeLal lndlvlduales hasLa la
comunldad enLera de organlsmos que vlven en una
regln y los efecLos sobre dlchos organlsmos de los
facLores cllmLlcos e lncluslve geolglcos
Las caracLerlsLlcas del medlo amblenLe lnfluyen en la
calldad de los seres vlvos que hablLan en el en
la medlda que se lmpacLe o se modlflque ms el medlo
amblenLe de manera negaLlva los seres
vlvos dlsmlnuyen su calldad de vlda o lncluso
desaparecen
La acLlvldad humana y su lmpacLo en ecologla
La acLlvldad humana modlflca y alLera el equlllbrlo
ecolglco de los ecoslsLemas naLurales al
momenLo que Lala los bosques arro[a reslduos Lxlcos a
la aLmsfera y al agua es declr en la
medlda que modlflca el funclonamlenLo de los
ecoslsLemasAl conLamlnar el ser humano esL
arro[ando al medlo amblenLe susLanclas no deseables al
funclonamlenLo normal de los ecoslsLemas por e[emplo
el ecoslsLema de la purlflcacln del alre que
resplramos modlflca su funclonamlenLo por las
susLanclas que el hombre desecha
lmpacLo amblenLal
Ll lmpacLo amblenLal es el efecLo que se provoca en el
amblenLe LsLe efecLo puede ser poslLlvo o
negaLlvo y es causado por fenmenos naLurales o por la
acLlvldad humana 8slcamenLe esLe efecLo
que se provoca en los ecoslsLemas es relaLlvo a la
convlvencla de los seres vlvos con su medlo
amblenLe
Medlcln del lmpacLo amblenLal
ara deLermlnar los efecLos amblenLales de un proyecLo
se uLlllzan los slgulenLes crlLerlos
MagnlLud ueflnlda como la probable severldad de cada
lmpacLo poLenclal
revalencla o domlnancla Ls deflnlda como el grado en
el cual el lmpacLo puede
evenLualmenLe exLenderse como efecLos acumulaLlvos
de un numero del cruce en la llnea
uuracln y frecuencla Se reflera al Llempo que durar el
lmpacLo y sl los efecLos sern a
corLo medlano o largo plazo o blen permanenLes
8lesgos robabllldad de los efecLos amblenLales serlos
lmporLancla ueflnlda como el valor que esL unldo a un
rea especlflca en el esLado
presenLe
MlLlgacln Son soluclones a los problemas que se
presenLanr MA8CC LLCAL CuL 8C1LCL LL MLulC
AM8lLn1L Ln MLxlCC
Ln el caso de Mexlco exlsLe la Ley Ceneral del Lqulllbrlo
Lcolglco y la roLeccln al amblenLe
(LCLLA) donde en su prlmer arLlculo senala que es
reglamenLarla de las dlsposlclones de las
ConsLlLucln ollLlca de los LsLados unldos Mexlcanos
que se refleren a la preservacln y
resLauracln del equlllbrlo ecolglco asl como la
proLeccln del amblenLe en el LerrlLorlo naclonal y
las zonas en las que la nacln e[erce su soberanla y
[urlsdlccln
Ln nuesLro pals la secreLarla encargada de los aspecLos
ecolglcos es la SLMA8nA1 a qulen
corresponde enLre oLros aspecLos
r lomenLar la proLeccln resLauracln y conservacln de
los ecoslsLemas recursos naLurales
y blenes y servlclos amblenLales con el fln de proplclar
su aprovechamlenLo y desarrollo
susLenLable
r lormular y conduclr la pollLlca naclonal en maLerla de
recursos naLurales slempre que no
esLen encomendados expresamenLe a oLra dependencla
r vlgllar y esLlmular en coordlnacln con las auLorldades
federales esLaLales y munlclpales el
cumpllmenLo de las leyes normas oflclales mexlcanas y
programas relaclonados con
recursos naLurales
r Lvaluar y dlcLamlnar las manlfesLaclones de lmpacLo
amblenLal de proyecLos de desarrollo
que le presenLen los secLores publlco soclal y prlvado
resolver sobre los esLudlos de rlesgo
amblenLal
r Llaborar promover y dlfundlr las Lecnologlas y
maneras de uso requerldos para el
aprovechamlenLo susLenLable de los ecoslsLemas y sobre
la calldad amblenLal de los
procesos producLlvos de los servlclos y el LransporLer
romover la parLlclpacln soclal y de la comunldad
clenLlflca en la formulacln apllcacln y
vlgllancla de la pollLlca amblenLal y concerLar acclones e
lnverslones con los secLores soclal
y prlvado para la proLeccln y resLauracln del amblenLe
r Coordlnar concerLar y e[ecuLar proyecLos de
formacln capaclLacln y acLuallzacln para
me[orar la capacldad de gesLln amblenLa y el uso
susLenLable de recursos naLurales
r arLlclpar con la SecreLarla de Paclenda y CredlLo
ubllco en la deLermlnacln de los
crlLerlos generales para el esLableclmlenLo de los
esLlmulos flscales y flnancleros necesarlos
para el aprovechamlenLo susLenLable de los recursos
naLurales y el culdado del medlo
amblenLe
vlLS1uulC LCCnCMlCCllnAnClL8C ? LvALuAClCn
llnAnClL8A uLL 8C?LC1C
Ll ob[eLlvo del esLudlo flnanclero es obLener lnformacln
que permlLa conocer el monLo de la
lnversln lngresos gasLos uLllldad por la operacln de la
empresa nlvel de lnvenLarlos requerldos
caplLal de Lraba[o depreclaclones amorLlzaclones
sueldos eLc ? sobre Lodo la deLermlnacln de
uLllldades para evaluar el rendlmlenLo que proporclonan
las operaclones del proyecLo de lnversln
Llaboracln de los esLados flnancleros
La lnformacln que se refle[a en los dlversos esLados
flnancleros y los que ms se uLlllzan para
reallzar la evaluacln flnanclera son
Ll esLado de resulLados
Ll esLado de slLuacln flnanclera o balance general
Los esLados flnancleros proforma
LsLados flnancleros proforma
normalmenLe se les ha denomlnado asl a los esLados
flnancleros proyecLados de acuerdo con el
horlzonLe de planeacln o vlda de duracln del proyecLo
de lnversln en esLe caso se formula el
pronsLlco con la flnalldad de conocer las uLllldades que
se esperarn en ese perlodo y esLar en
poslbllldad de reallzar los clculos flnancleros de
evaluacln
Los esLados flnancleros pronosLlcados revelan
lngresos fuLuros
uLllldadesnecesldades de fondos
CosLos
CasLos
CaplLal de Lraba[o requerldo
llu[o neLo de efecLlvo para efecLos de valuacln
flnanclera
ueLermlnacln de la lnversln neLa que requerlr el
funclonamlenLo del proyecLo de lnversln
ronsLlco de los esLados flnancleros por el horlzonLe de
Llempo de duracln del proyecLo de
lnversln
Cuando se reallza una lnversln en la adqulslcln de
acLlvos de dlversa lndole que se uLlllzan para
fabrlcar un producLo o proporclonar un servlclo la
recuperacln de la lnversln se obLlene con las
uLllldades que se generan por la uLlllzacln de los acLlvos
esLas uLllldades ms la depreclacln y la
amorLlzacln es lo que consLlLuye el flu[o neLo de
efecLlvo y se usa para esLlmar el Llempo de
recuperacln de la lnversln efecLuada
Ls necesarlo esLablecer el Llempo que durar el proyecLo
de lnversln es declr cunLos anos
podrn proporclonar uLllldades los acLlvos adqulrldos Ln
esLa slLuacln se esLablece el Llempo en
funcln a la vlda uLll de los acLlvos que conforman la
parLe producLlva del proyecLo de lnversln o al
Llempo que se esLlma que el mercado demandar el
producLo que fabrlca el proyecLo de lnversln
sln embargo esLo supone una lnversln adlclonal
Cuando se esLablece el Llempo que durar el proyecLo de
lnversln se conocen los anos de
duracln con ese daLo se reallza el pronsLlco de la
lnformacln flnanclera que habr de uLlllzarse
en la evaluacln flnanclera
lnformacln necesarla para reallzar la evaluacln
flnanclera
La evaluacln flnanclera permlLe conocer y medlr la
uLllldad que genera el proyecLo de lnversln y
compararla con los esLndares de rendlmlenLo acepLado
en los proyecLos de lnversln de acuerdo con los
mercados flnancleros donde operan esLas lnverslones
por lo que la lnformacln que se
neceslLa es
llu[o de efecLlvo
lnversln neLa
CosLo de caplLal
1asa mlnlma de rendlmlenLo que debe generar el
proyecLo de lnversln
Lvaluacln de los resulLados proyecLados de la operacln
del proyecLo medlanLe dlversos
lndlcadores flnancleros de evaluacln
Los proyecLos de lnversln pueden evaluarse
conslderando el Llempo en que se recupera la
lnversln y su renLabllldad por ello exlsLen dlferenLes
meLodos de evaluacln de los proyecLos de
lnversln
r MeLodos que no conslderan el valor del dlnero en el
Llempo
r MeLodos que sl conslderan el valor del dlnero en el
Llempo
r MeLodo del punLo de equlllbrlo
uenLro de los meLodos que no conslderan el valor del
dlnero en el Llempo exlsLen los slgulenLes
lndlcadores
erlodo de recuperacln
Con esLe meLodos conoceremos el Llempo que se
requerlr para recuperar la lnversln lnlclal neLa
es declr en que ano los flu[os de efecLlvo lgualan el
monLo de la lnversln lnlclal
1lempo de lnversln
recuperacln
_______________
llu[o neLo de
efecLlvo1asa slmple de rendlmlenLo
Mlde la relacln que exlsLe enLre el flu[o de fondos neLo
y la lnversln lnlclal neLa
1asa promedlo de rendlmlenLo
Mlde la relacln que exlsLe enLre el flu[o de fondos neLo
y la lnversln lnlclal neLa promedlo
ara los meLodos que sl conslderan el valor del dlnero
del dlnero en el Llempo se anallzan los
slgulenLes lndlcadores
valor presenLe neLo
1asa lnLerna de 8endlmlenLo
lndlce de 8endlmlenLo
1S8 llu[o neLo de
LfecLlvo
_____________
__
lnversln
18 llu[o neLo de
efecLlvo
_____________
__
lnversln + 2vllAnALlSlS uLL 8lLSCC uLL 8C?LC1C
La formulacln de los proyecLos de lnversln se cenLra
especlflcamenLe en los pronsLlcos que se
consLruyen respecLo a los lngresos que debern
obLenerse como resulLado de la venLa en el
mercado de los producLos que se fabrlcan en la empresa
Cuando se reallzan los pronsLlcos se efecLua un anllsls
de las condlclones que prevalecern en el
fuLuro y que abarca el perlodo de duracln del proyecLo
de lnversln sln embargo slempre exlsLe la
poslbllldad que esLas expecLaLlvas no se reallcen por
mulLlples moLlvos Ll esLudlo de esLas
expecLaLlvas es donde se cenLra el anllsls del rlesgo de
los proyecLos de lnversln y su repercusln
dlrecLa en la uLllldad neLa
ConcepLo de rlesgo en los proyecLos de lnversln
Ll vocablo rlesgo" Llene dlferenLes acepclones y se
asocla a varlos aspecLos enLre los que podemos
menclonar
r Cada una de las conLlngenclas que en muchos casos
son moLlvo de conLraLacln de un
seguro
r La exposlcln de una cosa a perderse o no verlflcarse
r La poslbllldad y proxlmldad de un dano
r La falLa de conoclmlenLo seguro de un evenLo
r Ls la varlacln de un rendlmlenLo valor o uLllldad
esperada
r Ls la Loma de declslones en condlclones lnclerLas
r Ls la lncerLldumbre que exlsLe en Lorno a los resulLados
que se esperan de algo
Ln general el rlesgo es deflnldo como la poslbllldad de
varlacln de los resulLados esperados es
declr es cualquler desvlacln del resulLado esperado
causado por dlferenLes facLores que en
ocaslones se evlLan o dlsmlnuyen con la conLraLacln de
seguros uenLro del rlesgo Lamblen se consldera el
elemenLo sorpresa en el rendlmlenLo esperado de Lal
manera que cuando los
resulLados sean ms sorpreslvos o se desvlen ms de los
valores esperados el rlesgo ser mayor
en los proyecLos de lnversln
1lCS uL 8lLSCCS A CuL LS1An LxuLS1AS LAS
LM8LSAS
Las empresas en su operacln normal se enfrenLan a
facLores lnLernos y exLernos que afecLan
dlrecLamenLe los resulLados de operacln de su negoclo
enLre los que podemos menclonar
8lesgo de negoclos
1amblen conocldos como de operacln se refleren al
mercado del producLo en el cual opera la
empresa como e[emplo
r lnnovacln Lecnolglca para los procesos de
produccln dlsLrlbucln eLceLera
r ulseno del producLo que repercuLe en los usos del
producLo
r rocesos de fabrlcacln los cuales pueden abaraLar o
encarecer el producLo
8lesgos esLraLeglcos
Son aquellos que ocurren prlnclpalmenLe en la
economla y que afecLan a largo plazo a la empresa
o su exlsLencla por e[emplo
r Camblos en la economla
r AconLeclmlenLos pollLlcosoclalesLsLos sucesos
camblan a largo plazo el funclonamlenLo del medlo
amblenLe ya que obllgan al
esLableclmlenLo de organlsmo como el lMl que lnfluyen
en el funclonamlenLo de los goblernos de
los palses ya que al obLener recursos para las
necesldades de su poblacln Llenen la opcln de
recurrlr a organlsmos lnLernaclones como el
menclonado slLuacln que afecLa la fl[acln de las
pollLlcas moneLarlas flscales econmlcas y de comerclo
enLre oLras LsLas pollLlcas lnfluyen
dlrecLamenLe en la operacln de las empresas ue
acuerdo con el Llpo de pollLlcas que fl[en los
goblernos esLas lmpacLan poslLlva o negaLlvamenLe en la
obLencln de uLllldades de las empresas
8lesgos flnancleros
LsLn relaclonados con las varlaclones en los lndlcadores
econmlcoflnancleros y afecLan a la
empresa enLre esLos podemos menclonar
1asa de lnLeres
1lpo de camblo
1asa de lnflacln
Llquldez de los mercados flnancleros
LA lnCL81luuM88L Ln LCS 8C?LC1CS uL lnvL8SlCn
Ls necesarlo Lener presenLe que cuando se reallza un
proyecLo de lnversln en muchas ocaslones
se conforma una empresa con la flnalldad de reallzar la
produccln del producLo que el proyecLo de
lnversln desea hacer por lo que Lodos los rlesgos
enunclados anLerlormenLe (que afecLan a la
empresa) son rlesgos que afecLan dlrecLamenLe los
proyecLos de lnversln
Los facLores de rlesgo en los proyecLos de lnversln se
ublcan prlnclpalmenLe en elemenLos que
deLermlnan los flu[os neLos de efecLlvo (uLllldad neLa
ms amorLlzacln y depreclacln) el monLo y
Llempo de duracln de los acLlvos uLlllzados por el
proyecLo de lnversln LnLre los prlnclpales facLores que
lnclden en los flu[os de efecLlvo y la renLabllldad de los
proyecLos de lnversln podemos
menclonar
r venLas
r reclos de los producLos que genera la empresa
r CosLos de la maLerla prlma
r CosLo de la mano de obra que lnLervlene en el proceso
de produccln
r reclos de los producLos slmllares a los que se generan
en el proyecLo de lnversln
r Camblo de gusLos de los consumldores
r varlaclones en la economla de lndlcadores como Lasa
de lnLeres lnflacln y parldad de una
moneda frenLe a oLras dlvlsas
r Camblos en los usos de los producLos
r 1ecnologla uLlllzada en los procesos de fabrlcacln
r Camblo en la reglamenLacln de operacln de las
planLas producLlvas
Ln la medlda que los resulLados esperados de los flu[os
neLos de efecLlvo se ale[en de los valores
esperados aumenLa la varlanza de los resulLados reales
con respecLo a los valores pronosLlcados
Cuando valuamos un proyecLo de lnversln se esLudla en
funcln a los flu[os neLos de efecLlvo
cuando esLos son mayores el rendlmlenLo es ms alLo en
la medlda que son menores el beneflclo es
menor de ahl que el rlesgo de los proyecLos de lnversln
se mlda con las uLllldades que se generan
obLenldas de la fabrlcacln y venLa de los producLos del
proyecLo de lnversln
1lpos de rlesgos especlflcos del proyecLo
8lesgo proplo del proyecLoSe reflere a aspecLos
lnherenLes dlrecLamenLe con el proyecLo de lnversln
como es el caso de la
elasLlcldad del producLo respecLo a los valvenes de la
economla un e[emplo de esLe rlesgo es la
senslbllldad o respuesLa que Llenen las venLas de
allmenLos aun en epocas de crlsls econmlcas en
conLrasLe con las venLas de arLlculos sunLuarlos que sl
varlan sus venLas de manera ms drsLlca
cuando se presenLa una crlsls econmlca
8lesgo de la empresa que desarrolla el proyecLo
Cuando se desarrolla un proyecLo de lnversln que Llene
clerLo rlesgo proplo dlcho rlesgo lmpacLa o
modlflca el rlesgo LoLal de la empresa que genera el
proyecLo de lnversln
8lesgo del medlo amblenLe o de la economla
Ll comporLamlenLo de la economla con sus efecLos en los
consumldores ya sea medlanLe el
lncremenLo o dlsmlnucln del poder adqulslLlvo en la
poblacln y consecuenLemenLe en la compra
de los producLos del proyecLo de lnversln aumenLan o
dlsmlnuyen los flu[os de efecLlvo de los
proyecLos de lnversln y consecuenLemenLe el rlesgo en
esLos
MLuluAS u1lLlZAuAS A8A CuAn1lllCA8 LL 8lLSCC
uebldo a que el rlesgo es la varlanza de los resulLados
esperados uLlllzaremos las slgulenLes medlad
esLadlsLlcas
uesvlacln esLndar
robabllldad de ocurrencla de un resulLado esperado
varlanza
CoeflclenLe de varlacln

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