Carrefour Ra Financier 72dpi 210611

Rapport nancier
2010
Sommaire
COMPTES CONSOLIDS
02 10 15 62 73 74 Rapport de gestion Comptes consolids Annexes aux comptes consolids Socits consolides par intgration globale au 31 dcembre 2010 Socits consolides par mise en quivalence au 31 dcembre 2010 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolids
COMPTES SOCIAUX
76 91 94 107 108 Rapport de gestion de Carrefour arrt par le Conseil dAdministration Comptes sociaux Annexes aux comptes sociaux Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels Rapport des Commissaires aux Comptes sur les conventions et engagements rglements
ASSEMBLE GNRALE ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE DU 21 JUIN 2011

110 118 Ordre du jour et projets de rsolutions Rapport des Commissaires aux Comptes sur les oprations nancires
RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION

120 136 Rapport du Prsident du Conseil dAdministration Rapport des Commissaires aux Comptes sur le Rapport du Prsident
AUTRES INFORMATIONS
137 142 Parc de magasins intgrs Statistiques commerciales
Rapport nancier 2010
Comptes consolids
RAPPORT DE GESTION
PRINCIPES COMPTABLES
Les comptes consolids du groupe Carrefour au titre de lexercice 2010 sont tablis selon les normes comptables internationales IFRS. Le compte de rsultat au 31dcembre 2009 est prsent au titre de la priode antrieure. Les informations comparatives 2009 prsentes
dans ce document ont t retraites pour tre mises en conformit avec le rfrentiel IFRS en vigueur la date de clture des tats nanciers et reter le classement de certaines activits conformment la norme IFRS 5, ainsi que les corrections apportes dans le cadre de lapplication dIAS 8. Ces retraitements sont dcrits en note 1.4 des annexes aux comptes consolids.
ACTIVIT RSULTATS
Dans un environnement difcile et dationniste dans plusieurs pays du Groupe, les performances de lanne 2010 retent la mise en uvre du plan de transformation: les ventes augmentent de 5,5 % (1,4 % changes constants hors essence), portes par les marchs mergents; le rsultat oprationnel courant est en progression de 9,3 %, soutenu
par des gains sur les achats et des conomies de cots suprieurs aux objectifs; le rsultat net des activits poursuivies part du Groupe est galement en hausse de 11,3 %, malgr des charges caractre inhabituel ayant genr un rsultat non courant ngatif de 1137millions deuros; le cash ow libre slve 0,8 milliard d'euros, en baisse par rapport 2009, principalement en raison de la baisse de la dette fournisseurs et de la n de notre programme de titrisation.
Principaux agrgats du compte de rsultat

(en millions deuros)
2010 90099 2972 382 52 433
2009 85366 2720 343 (67) 276
Variation 2010/2009 5,5 % 9,3 % 11,3 % 56,7 %
Chiffre d'affaires hors taxes Rsultat oprationnel courant Rsultat net des activits poursuivies - Part du Groupe Rsultat net des activits abandonnes - Part du Groupe Rsultat net - Part du Groupe
Chiffre daffaires HT par secteur oprationnel

2010 34907 24597 13919 6923 9753 90099
2009 34266 25058 10598 5843 9600 85366
Prog. en % 2010/2009 1,9 % (1,8) % 31,3 % 18,5 % 1,6 % 5,5 %
France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total
Le chiffre daffaires hors taxes slve 90099millions deuros, en progression de 5,5 % par rapport au chiffre daffaires 2009, aprs incidence des taux de change. taux de change constants, le chiffre daffaires augmente de 2,2 %.
Comptes consolids
Chiffre daffaires HT par secteur oprationnel

en %
2010 38,7 % 27,3 % 15,4 % 7,7 % 10,8 % 100,0 %
2009 40,1 % 29,4 % 12,4 % 6,8 % 11,2 % 100,0 %
Rsultat oprationnel courant par secteur oprationnel

2010 1284 726 441 289 232 2972
2009 1084 805 433 227 171 2720
Prog. en % 2010/2009 18,5 % (9,8) % 1,9 % 27,5 % 35,3 % 9,3 %
Le rsultat oprationnel courant slve 2972millions deuros, en augmentation de 9,3 % par rapport 2009. Il reprsente 3,3 % de notre chiffre daffaires, contre 3,2 % en 2009.
Rsultat oprationnel courant par secteur oprationnel

en %
2010 43,2 % 24,4 % 14,8 % 9,7 % 7,8 % 100,0 %
2009 39,9 % 29,6 % 15,9 % 8,3 % 6,3 % 100,0 %
AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS
Les amortissements et provisions slvent 1 921 millions deuros. Ils reprsentent 2,1 % du chiffre daffaires en 2010, contre 2,2 % en 2009.
PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

Le rsultat non courant est une charge nette de 1 137millions deuros, compos de charges non courantes pour 1 242 millions deuros et de produits non courants hauteur de 106 millions deuros. Les charges et produits non courants comprennent: des charges de dprciation dactifs pour (223) millions deuros; des cots de restructuration pour (416) millions deuros, dont (215)mil-
lions concernent le plan de transformation du Groupe et (128)millions sont lis la restructuration de la Belgique; dautres produits et charges non courants, dont notamment (283) millions deuros lis des charges exceptionnelles au Brsil, principalement lies des risques scaux et lgaux, (269) millions deuros lis des provisions pour litiges commerciaux et sociaux, 54millions deuros de plus-values nettes de cession.
RSULTAT OPRATIONNEL
Le rsultat oprationnel slve 1 836millions deuros, en augmentation de 10,8 % par rapport 2009 ; il reprsente 2,0 % du chiffre daffaires 2010 contre 1,9 % en 2009.
Rsultat oprationnel par secteur oprationnel

2010 1019 371 76 276 94 1836
2009 814 82 420 166 175 1657
Rpartition du rsultat oprationnel par secteur oprationnel

en %
2010 55,5 % 20,2 % 4,1 % 15,0 % 5,1 % 100,0 %
2009 49,1 % 5,0 % 25,4 % 10,0 % 10,5 % 100,0 %
RSULTAT FINANCIER
Le rsultat nancier est une charge nette de 657millions deuros, en augmentation de 8,4 % par rapport au rsultat de 2009. Comme en 2009, cette charge reprsente 0,7 % du chiffre daffaires.
Cette augmentation s'explique par une amlioration du rsultat des liales dans lesquelles le Groupe travaille avec des partenaires.
RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIES PART DU GROUPE

Celui-ci slve 382 millions deuros, en hausse de 11,3 % par rapport 2009, o il stablissait 343millions deuros.
IMPTS SUR LES RSULTATS

La charge effective dimpt est de 697 millions deuros en 2010, soit un taux dimposition effectif de 59,1 %, contre un taux effectif de 60,5 % en 2009. Le taux 2010 sexplique essentiellement par leffet du reclassement en impt de la CVAE pour un montant de 90millions deuros en 2010, ainsi que la non-dductiblit de la plupart des charges non rcurrentes au Brsil et des cots de restructuration en Belgique pour lesquels aucun impt diffr na t reconnu. Le taux 2009 s'expliquait quant lui par la non-dductibilit des charges exceptionnelles d'impairment.
RSULTAT NET DES ACTIVITS ABANDONNES PART DU GROUPE

Celui-ci reprsente un produit de 52millions deuros en 2010, principalement attribuable au traitement de la cession de la Thalande en activits abandonnes, selon la norme IFRS 5. En effet, dans le cadre de sa stratgie visant concentrer ses moyens sur les marchs o il dtient une position de leadership et optimiser ses capitaux employs, Carrefour a dcid de vendre ses activits thalandaises, les perspectives de dveloppement ne lui permettant pas datteindre une position forte sur ce march moyen ou long terme.
MISES EN QUIVALENCE
La quote-part dans le rsultat net des entits mises en quivalence slve 35 millions deuros, soit 3 millions deuros de moins quen 2009. En 2009, cet agrgat intgrait la quote-part dans le rsultat de Finiper, dont Carrefour dtenait 20 %. Laccord sign le 18fvrier 2010 entre Carrefour et lactionnaire majoritaire du groupe Finiper a conduit la sortie de la socit du primtre de consolidation de Carrefour en 2010.
AUTOFINANCEMENT ET INVESTISSEMENTS
Lautonancement stablit 3392millions deuros, en hausse de 0,4 % par rapport au montant de 3380 en 2009. Les investissements nets de lanne slvent 1998millions deuros, contre 2046millions deuros en 2009. Les investissements corporels et incorporels ont reprsent 2122millions deuros en 2010 contre 2074millions deuros en 2009. Laugmentation est principalement due lEurope (notamment lEspagne et le Maxidiscompte France), compense par des baisses en Pologne et dans certains pays dAsie (Malaisie et Tawan).
PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRLE

La part de rsultat revenant aux participations ne donnant pas le contrle slve 135millions deuros, soit 25millions deuros de plus quen 2009.
Comptes consolids
Les investissements nanciers reprsentent 145millions deuros, contre 154millions deuros en 2009. En 2010, les cessions de lilales, immobilisations et titres de participation ont eu une incidence positive de 269 millions deuros sur notre trsorerie, contre 182millions deuros en 2009.
CAPITAUX PROPRES
Ceux-ci slvent 10563millions deuros au 31dcembre 2010 contre 10871millions deuros lanne prcdente.
ENDETTEMENT NET
Lendettement net du Groupe est pass de 6 600millions deuros n 2009 7 998 millions deuros n 2010, en raison notamment des rachats dactions propres pour 943millions deuros en 2010.
Le chiffre daffaires en France est en augmentation de 1,9 %. Les promotions ont t renforces en 2010, notamment grce au lancement du programme Promolibre ainsi qu des oprations promotionnelles autour de la coupe du monde de football. La part de march des enseignes Carrefour surface comparable progresse de 50 points de base sur lanne, dynamise par les solides performances de Carrefour Market (source: Nielsen). Le rsultat oprationnel courant en France augmente de 18,5 %, sous leffet dune bonne matrise des cots dans le cadre du plan de transformation. Cette hausse est de 10,1 % hors effet positif du reclassement en impt de la CVAE pour 90millions deuros. Les investissements oprationnels slvent 744 millions deuros, et reprsentent 2,1 % du chiffre daffaires.
FRANCE (HORS MAXIDISCOMPTE)

Au 31dcembre 2010, le parc de magasins intgrs en France stablit comme suit:
Hypermarchs 204 Supermarchs 575 Autres magasins 12 Total 791
EUROPE (HORS FRANCE ET MAXIDISCOMPTE)

Au 31 dcembre 2010, le parc de magasins intgrs en Europe (hors France et Maxidiscompte) stablit comme suit:
Hypermarchs 440 Supermarchs 1 031 Autres magasins 442 Total 1 913
En 2010, le parc intgr a augment de 1 hypermarch (le magasin tait prcdemment en franchise). Par ailleurs, 7 supermarchs ont t convertis en magasins Cash & Carry.
En 2010, le parc intgr a diminu de 9 hypermarchs et augment de 35supermarchs, ainsi que de 219 magasins de proximit (principalement en raison du transfert de 234 magasins maxidiscomptes en Grce).
Chiffre daffaires
34 266 34 907
Rsultat oprationnel courant

1 284 1 084
Chiffre daffaires
25 058 24 597

805 726
2009
2010
2009
2010
2009
2010
2009
2010
Lensemble du parc intgr des supermarchs est dsormais sous enseigne Carrefour Market, ainsi que la majorit du parc franchis. La convergence des enseignes de proximit a t poursuivie : n 2010, 204 magasins ont t convertis en Carrefour Contact, et 205 en Carrefour City. Les nouvelles enseignes Carrefour Express et Carrefour City Caf ont t lances en novembre 2010. Carrefour Planet a t lanc le 25aot cully et Vnissieux.
Le chiffre daffaires europen est en repli de 2,8 % changes constants ( 1,8 % changes courants). Dans lensemble des pays, les ventes sont affectes par les mauvaises conditions conomiques et par un environnement dationniste. Les ventes en Belgique ont t affectes par la perturbation des activits la suite de lannonce dun plan de restructuration en fvrier2010.
Le rsultat oprationnel courant baisse de 9,8 % 726millions deuros. Lincidence sur la rentabilit de la baisse des ventes et de la baisse de la marge commerciale due aux investissements commerciaux, notamment en Espagne, a t attnue par la matrise des frais gnraux, principalement en Espagne et en Pologne. Les investissements oprationnels en Europe slvent 452 millions deuros, et reprsentent 1,8 % du chiffre daffaires. En Espagne, dans un contexte conomique difficile, le chiffre daffaires baisse de 3,3 % en 2010 en raison de la diminution de la frquence dachat des clients et de la tendance dflationniste qui ont eu une incidence ngative sur les ventes du secteur alimentaire en hypermarch. En Italie, le chiffre daffaires est en baisse de 5,8 %, retant principalement notre programme de dsengagement concernant 8 hypermarchs (essentiellement dans le sud) et 12 supermarchs (dans la rgion des Pouilles) dont le niveau de rentabilit tait insufsant. La part des marques de distributeur dans le chiffre daffaires a augment sur la priode en raison du dploiement de la marque Carrefour Discount dans lensemble des formats (273 rfrences fin 2010). Le changement denseigne des supermarchs (de GS Carrefour Market) et des magasins de Proximit (de Di per di Carrefour Express), pour 1089 magasins au total, a galement t poursuivi. En Belgique, un plan de rorganisation de lactivit a t mis en place au premier semestre 2010 pour amliorer lefficacit oprationnelle. 8 hypermarchs et 3 supermarchs intgrs ont t ferms, 16 supermarchs intgrs ont t transfrs vers le partenaire franchis Mestdagh, 1 hypermarch et 4 supermarchs ont t passs en franchise et 1 hypermarch a t transform en supermarch. Le chiffre daffaires est en baisse de 6,2 % en 2010 principalement en raison de la modication signicative du primtre de magasins et des mouvements sociaux importants au premier semestre. Toutefois, au quatrime trimestre 2010, les ventes connaissent une croissance de 1,5 % ( surface constante). Par ailleurs, sur un total de 214 magasins de proximit, 25 magasins Express ont t ouverts sur lanne.
En 2010, le parc a augment de 19 hypermarchs, et de 37 magasins de proximit. Il a diminu de 10 supermarchs.
Chiffre daffaires
13 919 10 598

433 441
2009
2010
2009
2010
Les ventes en Amrique latine enregistrent une progression significative de 14,2 % changes constants (31,3 % changes courants) sous leffet dune forte croissance magasins comparables et dune expansion soutenue dans lensemble de la zone. Le rsultat oprationnel courant progresse de 1,9 % 441 millions deuros, mais ne reprsente plus que 3,2 % des ventes (contre 4,1 % en 2009). Cette baisse est attribuable la baisse de la rentabilit au Brsil, o la nouvelle quipe, nomme en cours danne, met en uvre un plan daction pour dynamiser lactivit. Les investissements oprationnels slvent 418 millions deuros, et reprsentent 3,0 % du chiffre daffaires. Au Brsil, dans un contexte conomique porteur, le chiffre daffaires est en augmentation de 14,0 % changes constants (34,6 % changes courants), grce la progression des volumes et du prix moyen des articles vendus. Le format Atacado a particulirement contribu la croissance des ventes du pays, avec une progression soutenue pendant toute lanne. Lactivit e-commerce, lance dbut mars, afche des rsultats nettement suprieurs aux prvisions. En Argentine, le chiffre daffaires est en augmentation de 20,9 % changes constants (21,2 % changes courants). Le panier moyen a fortement augment dans un environnement inationniste. Lensemble des formats a contribu la croissance des ventes. Laugmentation du poids promotionnel, notamment via diffrentes actions ponctuelles autour de la coupe du monde de football, a galement eu une incidence positive. En 2010, 3 mini-hypermarchs et 1 supermarch ont t ouverts. Par ailleurs, le format Proximit a t lanc dbut 2010; 22magasins ont t ouverts au cours de lanne.
AMRIQUE (HORS MAXIDISCOMPTE)

Au 31 dcembre 2010, le parc de magasins intgrs dans la zone Amrique stablit comme suit:
Hypermarchs 328
Supermarchs 156
Autres magasins 45
Total 529
Comptes consolids
En Colombie, le chiffre daffaires est en augmentation de 6,0 % changes constants (25,8 % changes courants), dynamis par une stratgie commerciale efcace sappuyant sur un bon positionnement Image/Prix, sur la mise en place dune offre trs comptitive en prix (Fruits et Lgumes et Boucherie), et sur le lancement du format Atacado qui permet de bncier de la croissance. Malgr un trac en baisse ( 0,9 %), le panier moyen est en hausse (+ 2,8 %).
ASIE (HORS MAXIDISCOMPTE)

Au 31 dcembre 2010, le parc de magasins intgrs dans la zone Asie stablit comme suit:
Hypermarchs 336 Supermarchs 19 Autres magasins 1 Total 356
En Indonsie, le chiffre daffaires progresse de 3 % changes constants (23,6 % changes courants), dans un environnement conomique rsistant mais inationniste. Le chiffre daffaires est dynamis par de nombreuses actions promotionnelles ainsi quun regain doptimisme des consommateurs suite aux lections prsidentielles de 2009. 6 hypermarchs et 3 supermarchs ont t ouverts, tandis qu1 hypermarch et 1 supermarch ont t ferms sur lanne. En avril2010, le Groupe a annonc la conclusion dun partenariat stratgique en cdant 40 % de PT Carrefour Indonsie Trans Corp, holding de Para Group contrlant les activits mdia, divertissement pour la famille, loisirs et mode. Ce partenariat vise acclrer la croissance de Carrefour et son dveloppement dans le pays, et devrait permettre de gnrer des synergies oprationnelles entre Carrefour et les autres activits de Para Group.
MAXIDISCOMPTE
Au 31dcembre 2010, le parc de magasins intgrs du Maxidiscompte stablit comme suit:
France 760 Europe 2 677 Amrique 622 Asie 244 Total 4 303
Hors Thalande, en 2010, le parc a augment de 36 hypermarchs, de 1supermarch et de 1 magasin de proximit (ce dernier a t ouvert n 2010 en Inde).
Chiffre daffaires
6923

289 227
5843
En 2010, le parc a diminu de 75 magasins en France du fait du transfert de 77 magasins en location grance (voir ci-dessous), 311 en Europe (dont les 255 magasins du Maxidiscompte Grce dtenus en dbut de priode, parmis lesquels 234 ont t transfrs au rseau de proximit Carrefour et 21 ont t ferms), 13 en Amrique et 24 en Asie.
Chiffre daffaires
2009 2010 2009 2010 9 600 9 753

232 171
La croissance des ventes en Asie est de 8,9 % changes constants (18,5 % changes courants), porte par un rythme dexpansion toujours soutenu, principalement en Chine. Le rsultat oprationnel courant augmente de 27,5 % 289 millions deuros, conrmant ainsi la solidit des performances de Carrefour en Chine, et les signes de redressement Tawan. Les investissements oprationnels en Asie slvent 218 millions deuros, et reprsentent 3,1 % du chiffre daffaires. En Chine, dans un contexte conomique porteur mais inationniste sur la n de lanne, le chiffre daffaires progresse de 14,8 % changes constants (21,1 % changes courants), en raison de lvolution positive du mix de ventes et du relais de croissance assur entre les diffrents secteurs (non alimentaire puis alimentaire). 22 magasins ont t ouverts en 2010, dont 9 acquis dans la province du Hebei dans le cadre de lacquisition de Baolongcang en juillet2010, aux rsultats jugs encourageants n 2010.
2009
2010
2009
2010
Les ventes du Maxidiscompte sont en baisse de 0,5 % changes constants (contre une hausse de 1,6 % changes courants). Laugmentation de 35,3 % du rsultat oprationnel courant, 232 millions deuros, sexplique principalement par une matrise des cots efcace et le dveloppement du modle de location-grance. Les investissements oprationnels du Maxidiscompte slvent 290millions deuros, et reprsentent 3,0 % du chiffre daffaires.
En 2010, le Maxidiscompte France a procd au changement denseigne de 227 magasins ED intgrs et franchiss vers Dia (impliquant leur fermeture temporaire), et au transfert de 77 en location grance, impliquant une baisse du chiffre daffaires de 5,9 %. Les magasins franchiss, aids par leur ouverture le dimanche, rsistent mieux en termes de chiffre daffaires. Fin 2010, le Maxidiscompte France totalise 936 magasins (760 intgrs et 176 franchiss) contre 928 n 2009. Les 301 magasins Dia afchent une performance encourageante, accordant une place croissante la dlit (61 % du chiffre daffaires est gnr sous carte Club Dia , lance en 2010). Le Maxidiscompte Espagne afche une baisse de 0,1 % de son chiffre daffaires, lie la baisse du panier moyen dans un contexte de fortes tensions dationnistes. Le renforcement des promotions et de la dlit ont toutefois permis de rsister la baisse. Sur la priode, 8 Dia Maxi, 12 Dia Market et 43 franchiss ont t ouverts tandis que 122 magasins ont t transforms en Dia Market, 9 en Dia Maxi et 171 en location grance.
ASSURANCES
Carrefour mne une politique dassurance pour essayer au mieux de protger les hommes et les biens. cette n, le Groupe a mis en place des programmes mondiaux transversaux (notamment dommage, responsabilit civile, environnement, construction) permettant une uniformit de couverture de lensemble des formats (magasins intgrs), quels que soient leurs lieux dimplantation ( lexception de pays dont la rglementation ne permet pas ce type de montage). De plus, le Groupe veille ce que les nouvelles acquisitions ralises en cours danne rejoignent rapidement ses protections transversales, ou le cas chant bncient de ses protections en DIC/DIL ( Difference in conditions/Difference in limits ). La politique dassurance de Carrefour procde en une identication et une valuation des risques existants et mergents, en troite collaboration avec les oprationnels, les diffrentes directions du Groupe concernes et des spcialistes extrieurs. Cette politique dassurance implique aussi un suivi des mesures de prvention des risques au travers dune gestion centralise mene avec les assureurs, et les relais du Groupe dans chaque pays. Le Groupe transfre les risques assurables quil a pu identier au march de lassurance. Les mthodes de suivi et de gestion des assurances font lobjet dun contrle et dune attention rgulire de la part dacteurs indpendants: notamment les courtiers et les assureurs, mais aussi en interne par lintermdiaire de la Direction des Assurances Groupe, qui dpend de la Direction Juridique Groupe. Les informations qui suivent sont donnes titre indicatif, afin dillustrer les champs daction de lanne 2010, elles ne sauraient tre considres comme inamovibles, dans la mesure o le march de lassurance est mouvant. En effet, la politique dassurance du Groupe dpend et sadapte aux conditions du march, aux placements et couvertures disponibles. Par ailleurs, an doptimiser ses cots dassurance et davoir une meilleure matrise de ses risques, Carrefour mne une politique de conservation de ses lignes de frquence, via sa captive de rassurance et depuis le 1erjanvier 2005, via sa propre socit dassurance implante en Irlande, Carrefour Insurance Limited, agre par les autorits Irlandaises, dont les rsultats sont consolids dans les comptes du Groupe. Cette socit dassurance directe couvre principalement les risques de dommage aux biens et pertes dexploitation des liales de la zone Europe en Libre Prestation de Services, les liales situes hors de la zone Europe (LPS) font lobjet dune rassurance par le Groupe. Un agrgat par sinistre et par anne dassurance a t mis en place an de protger les intrts de la captive et de limiter ses engagements. Au-del dune certaine limite, les risques sont transfrs au march de lassurance. Cette mme stratgie de souscription sapplique pour les risques de responsabilit civile, mais au travers dun schma de rassurance uniquement. Les montants dengagement de la captive sont limits par sinistre et par anne dassurance. Au-del dun certain montant, ils sont transfrs au march traditionnel de lassurance.
OBJECTIFS
Lenvironnement conomique global devrait rester difficile en 2011. Afin de respecter ses ambitions en termes de gains de parts de march, damlioration de lefficacit oprationnelle, et de gnration de tr sorerie, le Groupe poursuivra la mise en uvre de son plan de transformation et renforcera sa dynamique commerciale sur les marchs cls.
GESTION DES RISQUES

La politique du Groupe de gestion des risques de crdit, de liquidit et de march (risques de taux, change, actions et autres instruments nanciers) est dcrite dans la note 32 de lannexe aux comptes consolids.
LITIGES ET AUTRES RISQUES

Les socits du Groupe sont engages dans un certain nombre de procs ou litiges dans le cours normal de leurs activits. Par ailleurs, cellesci font galement lobjet de contrles scaux dont certains peuvent donner lieu redressement. Les principaux litiges sont dcrits en note 27 des annexes aux comptes consolids. Une provision est comptabilise lorsque le Groupe a une obligation prsente (juridique ou implicite) rsultant dun vnement pass, quil est probable quune sortie de ressources sera ncessaire pour rgler lobligation et que le montant de lobligation peut tre estim de manire able. Par ailleurs, le Groupe est sujet divers litiges ou contentieux dont il estime quils nauront pas dincidence signicative sur sa situation nancire, son activit et/ou son rsultat.
Comptes consolids
Dommage aux biens et pertes dexploitation Cette assurance a pour objectif de protger les actifs de lentreprise. La police en vigueur est dlivre sous forme tous sauf sur la base des garanties disponibles sur le march de lassurance. Elle couvre notamment, les risques traditionnels de ce type de garantie: incendie, foudre, vol, vnements naturels, pertes dexploitation. Les franchises sont adaptes aux formats des magasins et aux pays. Carrefour pratique par ailleurs, pour certains formats, une politique de Self Insured Retention adapte une sinistralit bien cible. Le programme mis en place par le Groupe offre une limite de garantie de 220 millions deuros par sinistre en dommages directs et pertes dexploitation confondus. Ce programme comporte des sous-limitations notamment dans le domaine des vnements naturels. Les exclusions en vigueur dans ce contrat sont conformes aux pratiques du march. Lchance de ce contrat est xe au 1erjuillet de chaque anne. Responsabilit civile Il sagit de couvrir les consquences pcuniaires de la responsabilit civile de Carrefour pour le cas o sa responsabilit serait recherche et engage suite la survenance dun sinistre subi par un ou des tiers et dont le Groupe pourrait tre lorigine, tant en cours dexploitation quaprs livraison. Carrefour est un Groupe dont la plupart des sites sont classs ERP (tablissement Recevant du Public); de ce fait son exposition aux risques doit tout particulirement tre prise en compte et implique une grande vigilance. Les franchises varient selon les pays. Les exclusions en vigueur dans ce contrat sont conformes aux pratiques du march, elles concernent en particulier certaines substances reconnues et identies comme toxiques, cancrignes, etc. Le groupe Carrefour est couvert pour les risques datteinte lenvironnement dans le cadre de son programme mondial dassurance de responsabilit civile. La garantie RC de la Socit est suprieure 300 millions deuros par sinistre et par an. Ces risques font lobjet dune approche assurance particulire en raison des conditions imposes par les rassureurs qui offrent des schmas de garanties plus limits pour les risques de pollution graduelle. Nanmoins Carrefour a souscrit et mis en place des protections spciques et ddies ce type de risques. Les risques spciaux Nous entendons ici notamment, les couvertures relatives aux mandataires sociaux. Ces risques font lobjet de couvertures adaptes au plus prs possible de lexposition du Groupe. Compte tenu du caractre sensible de ces informations, les montants de couverture de ces diffrents contrats demeurent condentiels. Carrefour na pas souscrit de police dassurance couvrant les risques de maladie, dmission ou dcs de ses hommes clefs .
Les couvertures dassurance de construction Elles ont pour objet de couvrir les intervenants lacte de construire mais aussi les consquences de leurs actes. Les montants de garantie mis en place sont conformes aux pratiques du march et aux limites disponibles sur le march de lassurance pour ce type de risque. Pour la phase chantier, police Tous Risques Chantier, les garanties sont souscrites hauteur de 3millions deuros par sinistre (avec un maximum hauteur du montant du projet, pour les projets entre 3 et 30millions deuros). Pour la phase aprs rception, des polices de Dommage Ouvrage et/ou de Responsabilit Civile Dcennale, leurs garanties sont hauteur du cot de reconstruction de louvrage. Avantages sociaux Conformment la lgislation en vigueur, aux conventions collectives et aux accords dentreprise, des programmes couvrant les risques lis aux accidents du travail, frais mdicaux, prvoyance et retraite ont t mis en place dans chaque pays.
RISQUES INDUSTRIELS ET LIS LENVIRONNEMENT

Le groupe Carrefour a fait de sa responsabilit environnementale, un engagement fort de sa politique. Compte tenu de notre activit qui ne comprend pas de risque environnemental majeur direct, nous avons identi les principales consquences environnementales sur lesquelles le Groupe a mis en place des actions: prvention des risques lis aux stations-services (pollution des sols, hydrocarbures) ; matrise des consommations de uides rfrigrants et dnergie pollution automobile (parking, distribution de carburants moins polluants) ; logistique : rduction des missions atmosphriques et recherche de transports alternatifs moins polluants ; matrise des nuisances pour les riverains (bruit, intgration paysagre) ; gestion des ressources naturelles (ressources halieutiques, bois) ; rduction des consquences environnementales des emballages (prise en compte de lenvironnement ds la conception de lemballage, rduction des emballages) ; valorisation des dchets/Recyclage ; gestion de leau. Les cots engags pour prvenir les consquences de notre activit sur lenvironnement correspondent pour partie aux frais de fonctionnement de la Direction Qualit et Dveloppement Durable et de ses relais dans les pays. Cependant, la part la plus importante est la partie oprationnelle correspondant aux montants allous aux projets spcifiques. En effet, la politique environnementale et la gestion des risques sont inhrents et grs par chaque mtier et ne sont pas uniquement oprs par la Direction Qualit et Dveloppement Durable.
COMPTES CONSOLIDS
Les informations comparatives 2009 prsentes dans ce document ont t retraites pour tre mises en conformit avec le rfrentiel IFRS en vigueur la date de clture des tats nanciers et reter le classement de certaines activits conformment la norme IFRS 5, ainsi que les corrections apportes dans le cadre de lapplication dIAS 8. Ces retraitements sont dcrits en note 1.4.
Les tats nanciers sont prsents en millions deuros, avec arrondi au million deuros prs. Des carts darrondis peuvent ainsi apparatre entre diffrents tats.
COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

Convention de signe (- charges ; + produits)
Notes 4
2010 90 099 (774) 89 325 2 187 91 513 (71 640) 19 873 (14 979) (1 921) 2 972 (1 137) 1 836 (657) 166 (823) 1 179 (697) 35 517 52 568 433 382 52 135
2009 (1) 85 366 (602) 84 763 1 990 86 753 (67 626) 19 127 (14 559) (1 848) 2 720 (1 064) 1 657 (606) 149 (754) 1 051 (635) 38 453 (67) 386 276 343 (67) 110
% Prog 5,5 % 28,6 % 5,4 % 9,9 % 5,5 % 5,9 % 3,9 % 2,9 % 4,0 % 9,3 % 10,8 % 8,5 % 11,8 % 9,1 % 12,2 % 9,7 % (7,3 %) 14,1 % 47,1 % 56,7 % 11,3 % 23,0 %
Chiffre daffaires hors taxes Programmes de dlisation Chiffre daffaires hors taxes, net de la dlisation Autres revenus Revenus totaux Prix de revient des ventes Marge des activits courantes Frais gnraux Amortissements et provisions Rsultat oprationnel courant Produits et charges non courants Rsultat oprationnel Rsultat nancier Produits nanciers Charges nancires Rsultat avant Impts Impts sur les rsultats Quote-part dans les rsultats nets des socits mises en quivalence Rsultat net des activits poursuivies Rsultat net des activits abandonnes Rsultat net total dont rsultat net - part du Groupe dont rsultat net des activits poursuivies - part du Groupe dont rsultat net des activits abandonnes - part du Groupe dont Rsultat net - part attribuable aux participations ne donnant pas le contrle
(1) Retrait, voir note 1.4.
5 6 7 8 9 10
11
12
10
Comptes consolids
Rsultat de base par action, en euros

2010 Rsultat net des activits poursuivies par action Rsultat net des activits abandonnes par action Rsultat net part du Groupe par action 0,56 0,08 0,64 2009 (1) 0,50 (0,10) 0,40 % Prog 12,5 % ns 58,5 %
Rsultat dilu par action, en euros

2010 Rsultat net des activits poursuivies par action Rsultat net des activits abandonnes par action Rsultat net part du Groupe par action
(1) Retrait, voir note 24.
2009 (1) 0,50 (0,10) 0,40
% Prog 12,5 % ns 58,5 %
0,56 0,08 0,64
TAT DU RSULTAT GLOBAL CONSOLID

2010 568 (13) 2 651 639 1 208 1 014 194
2009 (1) 386 (9) 7 540 538 924 799 126
Rsultat net total Part efcace de la couverture de ux de trsorerie (2) Variation des actifs disponibles la vente (2) Variation des carts de conversion (3) Autres lments du rsultat global, aprs impts Rsultat global total dont part du Groupe dont part attribuable aux participations ne donnant pas le contrle
(1) Retrait, voir note 1.4. (2) Rubriques prsentes nettes deffet impt (dtail prsent en note 13). (3) La variation signicative des carts de conversion sexplique essentiellement par lapprciation des monnaies brsilienne, colombienne et chinoise par rapport leuro au cours de la priode.
Leffet du recyclage en rsultat est prsent en note 10.
11
TAT DE LA SITUATION FINANCIRE CONSOLIDE

Notes 14 14 15 16 16 17 18 30 19 20 30 21 22 23
31/12/2010 11 829 1 101 15 297 1 542 256 766 536 2 112 33 440 6 994 2 555 3 444 1 811 621 1 043 3 271 472 20 210 53 650
31/12/2009 (1) 11 473 1 075 15 032 1 310 201 713 455 2 005 32 263 6 607 2 337 3 215 2 051 564 976 3 300 241 19 290 51 553 1 762 8 311 10 073 798 10 871 9 794 2 616 496 592 13 498 2 158 16 800 4 061 1 325 2 747 93 27 184 51 553
01/01/2009 (1) 11 363 1 050 14 793 1 306 430 682 346 2 097 32 067 6 867 3 226 2 708 245 673 1 056 5 316 150 20 242 52 309 1 762 8 261 10 023 789 10 812 9 507 2 377 424 451 12 758 2 785 17 545 4 044 1 467 2 875 25 28 740 52 309
ACTIF Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Autres actifs nanciers non courants Titres mis en quivalence Impts diffrs actifs Immeubles de placement Encours clients des socits nancires - Part plus d'un an Actifs non courants Stocks Crances commerciales Encours clients des socits nancires - Part moins d'un an Autres actifs nanciers courants Actifs d'impts exigibles Autres actifs Trsorerie et quivalents de trsorerie Actifs dtenus en vue de leur vente (2) Actifs courants TOTAL ACTIF PASSIF Capital social Rserves consolides (y compris rsultat) Capitaux propres - part du Groupe Intrts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle Capitaux propres Emprunts - Part plus d'un an Provisions Impts diffrs passifs Renancement des encours clients - Part plus d'un an Passifs non courants Emprunts - Part moins d'un an Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients - Part moins d'un an Passifs d'impts exigibles Autres passifs Passifs lis aux actifs dtenus en vue de leur vente (2) Passifs courants TOTAL PASSIF et CAPITAUX PROPRES
24
1 698 7 886 9 584 979 10 563
28 25 17 29 28 30 29 31
10 365 3 188 560 493 14 605 2 715 16 796 4 527 1 298 2 824 321 28 481 53 650
(1) Retrait, voir note 1.4. (2) Les actifs et passifs dtenus en vue de la vente correspondent: en 2009 certains actifs et passifs en Bulgarie, Italie, Russie; en 2010 certains actifs et passifs en Italie, Russie et chez Dia Espagne ainsi que lensemble des actifs et des passifs de la Thailande (voir note 1.4).
12
Comptes consolids
TABLEAU DE FLUX DE TRSORERIE CONSOLID

2010 1 179 (678) 2 033 (30) 804 12 73 3 392 (598) 26 2 821 (84) 2 736 (2 122) (48) (97) 15 203 51 (1 998) (284) (25) (2 307) 17 218 (740) (124) (943) 221 1 978 (1 000) (53) 83 (344) 86 (115) (29) 3 300 3 271
2009 (1) 1 052 (618) 1 965 8 937 38 (1) 3 380 295 11 3 686 (256) 3 430 (2 074) (38) (116) 47 128 7 (2 046) (215) (115) (2 376) 7 0 (741) (161) 1 (1 860) 510 (1 000) 75 68 (3 102) (2 048) 31 (2 017) 5 316 3 300
RSULTAT AVANT IMPT OPRATIONS D'EXPLOITATION Impts Dotations aux amortissements Plus et moins-values sur cessions d'actifs Variation des provisions et impairment Dividendes des socits mises en quivalence Impact des activits abandonnes Autonancement Variation du besoin en fonds de roulement Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue des oprations d'exploitation (hors socits nancires) Variation des encours sur crdit la consommation Variation de la trsorerie issue des oprations d'exploitation totale OPRATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles Acquisitions d'actifs nanciers Acquisitions de liales Cessions de liales Cessions d'immobilisations Cessions de titres de participation Sous-total Investissements nets de dsinvestissements Autres emplois Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue des investissements OPRATIONS DE FINANCEMENT Augmentation de capital en numraire Acquisitions et cessions de participations sans changement de contrle (2) Dividendes verss par Carrefour (socit mre) Dividendes verss par les socits consolides aux intrts hors Groupe Variation des actions propres et autres instruments Variation des actifs nanciers courants mission d'emprunts obligataires (3) Remboursement d'emprunts obligataires (3) Autres variation de l'endettement (3) Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue du nancement Variation nette de la trsorerie avant effet change Incidence des variations de change Variation nette de la trsorerie Trsorerie l'ouverture de l'exercice Trsorerie la clture de l'exercice
(1) Retrait, voir note 1.4. (2) La norme IAS 27 amende modie la norme IAS 7 Tableau de ux de trsorerie quant la prsentation des acquisitions et cessions dintrts dune liale sans modication du contrle, oprations dornavant classes en ux de nancement. (3) Ces lignes constituaient en 2009 la variation de lendettement prsente sur une seule ligne.
13
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS

Capital cart de conversion part du Groupe Rserves lies la variation de juste valeur des instruments nanciers (1) (33) Autres rserves et rsultats Capitaux propres part du Groupe Participations ne donnant pas le contrle Total capitaux propres
Capitaux propres au 31 dcembre 2008 Retraitements lis au changement de mthode Capitaux propres au 31 dcembre 2008 retraits Retraitements lis aux corrections d'erreurs (2) Capitaux propres au 01 janvier 2009 retraits Rsultat net total 2009 aprs retraitements (2) Autres lments du rsultat global, aprs impt Rsultat global total 2009 Paiement en actions Actions propres (net d'impt) Dividendes au titre de l'exercice 2008 Variation de capital et primes Effet des variations de primtre et autres mouvements Capitaux propres au 31 dcembre 2009 retraits Retraitements lis aux corrections d'erreurs
(2)
1 762
(347)
8 778 (29)
10 161 (29) 10 132 (110) 10 023 276 521 797 29 12 (741) 0 (4) 10 116 (45) 10 072 433 581 1 014 25 (935) (740) 0 148 9 584
791 (1) 790 (2) 788 110 16 126
10 952 (30) 10 922 (112) 10 811 386 537 923 29 12 (862) 7 (6) 10 914 (45)
1 762
(347)
(33)
8 749 (110)
1 762
(347) 526 526
(33) (5) (5)
8 640 276 0 276 29 12 (741) 0 (4)
(121) 7 (2) 798
1 762
180
(38)
8 212 (45)
Capitaux propres au 01 janvier 2010 retraits Rsultat net total 2010 Autres lments du rsultat global, aprs impt Rsultat global total 2010 Paiement en actions Actions propres (net d'impt) (3) Dividendes au titre de l'exercice 2009 Variation de capital et primes Effet des variations de primtre et autres mouvements Capitaux propres au 31 dcembre 2010
1 762
180 598 598
(38) (17) (17)
8 168 433
798 135 58 194
10 870 568 639 1 207 25 (935) (842) 31 207 10 563
0 (64)
433 25 (871) (740) 0 148
(102) 31 59 979
0 1 698 778 (55)
7 162
(1) Ce poste est constitu de: la rserve de couverture (partie efcace de la variation de juste valeur des instruments de couverture des ux de trsorerie); la rserve de juste valeur (variation de juste valeur des actifs nanciers disponibles la vente). (2) Retraitement de linformation comparative, voir note 1.4. (3) Incidence notamment du plan dachat dactions annonc le 15 avril 2010. Au cours de lanne 2010, dans le cadre des autorisations de lAssemble Gnrale des actionnaires, 25566716actions ont t rachetes sur le march puis annules le 13dcembre 2010 pour un montant de 923millions deuros.
14
Comptes consolids
ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDS
NOTE 1: PRINCIPES ET MTHODES COMPTABLES

1.1 PRINCIPES GNRAUX ET DCLARATION DE CONFORMIT
Les tats nanciers consolids au 31dcembre 2010 ont t arrts par le Conseil dAdministration le 1ermars 2011. Les comptes ne seront dnitifs quaprs leur approbation par lAssemble Gnrale ordinaire et extraordinaire des actionnaires du 21juin 2011. Carrefour ( la Socit ) est une entreprise domicilie en France. Les tats consolids annuels de lexercice prenant n le 31dcembre 2010 comprennent la Socit et ses liales (lensemble dsign comme le Groupe ) et la quote-part du Groupe dans les entreprises associes et sous contrle conjoint. Ils sont tablis en euros, monnaie fonctionnelle de la socit. En application du rglement europen n1606/2002 du 19juillet 2002, les tats nanciers consolids du Groupe Carrefour de lexercice 2010 ont t tablis en conformit avec les normes comptables internationales telles quapprouves par lUnion europenne au 31 dcembre 2010 et qui sont dapplication obligatoire cette date, avec, en comparatif, les exercices 2008 et 2009 tablis selon le mme rfrentiel. Les normes internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards), les interprtations de lIFRIC (International Financial Reporting Interpretation Committee) et du SIC (Standing Interpretations Committee). Lensemble des textes adopts par lUnion Europenne est disponible sur le site Internet de la Commission europenne ladresse suivante: http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr. htm
base des faits et circonstances existant la date dadoption de lamendement (1er janvier 2010), lapplication rtrospective tant juge non praticable par le Groupe (voir lincidence sur la dette nancire en note28.1). Les autres textes applicables obligatoirement aux exercices ouverts compter du 1erjanvier 2010 sont les suivants: lamendement dIAS 39 relatif aux lments ligibles la comptabilit de couverture; lamendement dIFRS 2 relatif aux transactions intragroupes dont le paiement est fond sur des actions et qui sont rgles en trsorerie; lamendement dIFRS 5, publi en mai 2008 dans le cadre de la procdure annuelle damlioration des IFRS, portant sur la cession partielle de titres; linterprtation IFRIC 12 Accord de concessions de services; linterprtation IFRIC 17 Distribution dactifs non montaires aux actionnaires; linterprtation IFRIC 18 T ransfert dactifs de la part des clients; les autres amendements de la procdure annuelle damlioration des IFRS. Ces textes ne trouvent pas sappliquer au Groupe ou nont pas dimpact signicatif sur les tats nanciers consolids du Groupe. Par ailleurs le Groupe na pas opt pour une application anticipe des normes et interprtations dont lapplication nest pas obligatoire au 1erjanvier 2010. Il sagit de: la version rvise dIAS 24 Informations relatives aux parties lies; lamendement dIAS 32 relatif aux droits de souscription mis; la norme IFRS 9 Classication et valuation des instruments nanciers (non adopte par lUnion europenne); les amendements dIFRS 7 Instruments nanciers : informations fournir (non adopts par lUnion europenne); la version amende dIFRIC 14 Paiements davance des exigences de nancement minimal; linterprtation IFRIC 19 Extinction des passifs nanciers avec des instruments de capitaux propres; et des amendements de la procdure annuelle damlioration des IFRS publis en mai2010 (non adopts par lUnion europenne). Les incidences ventuelles de ces textes sont en cours dvaluation.
1.2 RFRENTIEL IFRS APPLIQU

Les mthodes comptables et les modalits de calcul adoptes dans les comptes consolids 2010 sont identiques celles adoptes dans les comptes consolids au 31dcembre 2009 lexception des nouvelles normes et interprtations et des amendements de normes tels quadopts par lUnion europenne qui sont entrs en vigueur au 1erjanvier 2010. Les textes ayant un impact sur les tats nanciers consolids du Groupe sont: la norme IFRS 3 rvise Regroupements dentreprises; la norme IAS 27 amende tats nanciers consolids et individuels; lamendement dIAS 7 Tableau de ux de trsorerie; lamendement dIAS 17 relatif aux contrats de location. En application dIAS 17 amende, les contrats de location portant sur un terrain, sans option dachat ni transfert de proprit automatique in ne, ne doivent plus tre classs automatiquement en contrat de location simple mais doivent dsormais faire lobjet dune analyse spcique. Lapplication dIAS 17 amende aux contrats de location a t faite sur la
1.3 MTHODES COMPTABLES

Les mthodes comptables exposes ci-dessous ont t appliques de faon permanente lensemble des priodes prsentes dans les tats nanciers consolids et dune manire uniforme par les entits du Groupe.
PRINCIPALES ESTIMATIONS ET JUGEMENTS DU MANAGEMENT

La prparation des tats nanciers consolids implique la prise en compte destimations et dhypothses par la Direction du Groupe qui peuvent affecter la valeur comptable de certains lments dactifs et
15
de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donnes dans les notes annexes. La Direction du Groupe revoit ses estimations et hypothses de manire rgulire an de sassurer de leur pertinence au regard de lexprience passe et de la situation conomique actuelle. En fonction de lvolution de ces hypothses, les lments gurant dans les futurs tats nanciers pourraient tre diffrents des estimations actuelles. Les principales estimations faites par la Direction pour ltablissement des tats nanciers concernent les dures dutilit des actifs oprationnels, lvaluation des valeurs recouvrables des actifs incorporels (dont goodwill) (note 14) et corporels (note 15), le montant des provisions pour risques et autres provisions lies lactivit (note 25), ainsi que des hypothses retenues pour le calcul des engagements de retraite (note 26) ou la reconnaissance des impts diffrs (note 17). Lapplication de la norme IAS 32 conduit reconnatre au passif une dette nancire relative aux engagements de rachat des parts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle dans les liales du Groupe, ceci non seulement pour la partie dj comptabilise en Intrts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle (reclasse en dette), mais galement pour lexcdent rsultant de la valeur actuelle de lengagement. Le Groupe a choisi dadopter un traitement diffrenci selon que les options de ventes ont t mises avant ou aprs la date de premire application de la norme IAS 27 amende, comme prcis dans le paragraphe Engagements dachat de titres de participations ne donnant pas le contrle de la partie 1.3 Mthodes comptables .
les activits de lentit ad hoc sont menes pour le compte du

Groupe selon ses besoins oprationnels spcifiques de faon ce que le Groupe obtienne des avantages de lactivit de lentreprise ad hoc; le Groupe a les pouvoirs de dcision pour obtenir la majorit des avantages des activits de lentit ad hoc ou, en mettant en place un mcanisme de pilotage automatique , le Groupe a dlgu ces pouvoirs de dcisions; le Groupe a le droit dobtenir la majorit des avantages de lentit ad hoc et par consquent peut tre expos aux risques lis aux activits de lentit ad hoc; le Groupe conserve la majorit des risques rsiduels ou inhrents la proprit relatif lentit ad hoc ou ses actifs an dobtenir des avantages de ses activits. Lanalyse des entits ad hoc dans lesquelles le Groupe est impliqu a conduit conclure labsence de contrle.
INFORMATION SECTORIELLE
La norme IFRS 8 secteurs oprationnels - requiert la prsentation de donnes relatives aux secteurs oprationnels du Groupe extraites du reporting interne et utilises par la Direction dans ses dcisions dinvestissement et dvaluation de la performance. Pour le Groupe, les secteurs oprationnels rpondant aux critres de la norme correspondent aux secteurs gographiques (France, Europe, Amrique et Asie), desquels a t extrait le secteur oprationnel de lactivit Maxidiscompte.
PRIMTRE/MTHODE DE CONSOLIDATION
Les socits que le Groupe contrle de manire exclusive directement ou indirectement sont consolides par intgration globale. Le contrle existe lorsque le Groupe a le pouvoir de diriger directement ou indirectement les politiques nancires et oprationnelles de lentit an dobtenir des avantages de ses activits. Pour apprcier le contrle, les droits de vote potentiels qui sont actuellement exerables ou convertibles sont pris en considration. Par ailleurs, sont consolides par mise en quivalence les socits dans lesquelles le Groupe exerce une inuence notable ou un contrle conjoint. Les tats nanciers consolids incluent la quotepart du Groupe dans le montant total des prots et pertes comptabiliss par les entreprises mises en quivalence aprs prise en compte dajustements de mise en conformit des mthodes comptables avec celles du Groupe, partir de la date laquelle linuence notable est exerce jusqu la date laquelle linuence notable ou le contrle conjoint prend n. Lorsque Carrefour na pas une inuence notable ou un contrle conjoint sur les dcisions oprationnelles ou nancires de socits dont le Groupe dtient les titres, ceux-ci sont prsents en Autres actifs nanciers non courants. La mthode dvaluation et de dprciation est expose dans le paragraphe Actifs et passifs nanciers . Pour les entits ad hoc, le contrle est apprci partir dune analyse de lexposition du Groupe aux risques et avantages de lentit. Une entit ad hoc doit tre consolide si la relation entre lentit ad hoc et le Groupe indique que lentreprise ad hoc est contrle par celui-ci, notamment quand:
REGROUPEMENTS DENTREPRISES
Les regroupements dentreprises antrieurs au 1er janvier 2010 ont t comptabiliss selon les principes comptables retenus pour la prparation des tats nanciers au 31dcembre 2009, cest--dire la mthode de lacquisition telle que dcrite dans la norme IFRS 3 (avant rvision). Ainsi la diffrence entre le cot dacquisition et la juste valeur des actifs acquis, nets des passifs et passifs ventuels assums dans le cadre du regroupement, est comptabilise en goodwill. La rvision de la norme IFRS 3 qui sapplique aux regroupements dentreprises intervenus compter du 1er janvier 2010 ne remet pas en cause cette mthode de calcul mais entrane les changements suivants: les frais de transactions sont dsormais comptabiliss immdiatement en charges oprationnelles lorsquils sont encourus, lors de chaque regroupement, le Groupe peut opter pour la comptabilisation dun goodwill dit complet , cest--dire en prenant en compte la juste valeur des intrts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle en date dacquisition et non pas uniquement leur quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de lentit acquise, tout ajustement de prix potentiel est estim sa juste valeur la date dacquisition et cette valuation initiale ne peut tre ajuste ultrieurement en contrepartie du goodwill quen cas de nouvelles informations lies des faits et circonstances existant la date dacquisition et dans
16
Comptes consolids
la mesure o cette valuation intervient lors de la priode intercalaire (12mois). Tout ajustement postrieur la priode intercalaire, ne rpondant pas ces critres, est comptabilis en contrepartie du rsultat global du Groupe. En cas dacquisition par tape, la prise de contrle dclenche la rvaluation la juste valeur de la participation antrieurement dtenue par le Groupe en contrepartie du rsultat non courant. Le goodwill ngatif rsultant de lacquisition est immdiatement comptabilis en rsultat non courant. Toute prise ou cession de participation ne modiant pas le contrle, ralise aprs le regroupement dentreprises, est considre comme une transaction entre actionnaires et doit tre comptabilise selon IAS 27 amende directement en capitaux propres. En ce qui concerne les socits acquises en cours dexercice et les augmentations de participation, seuls les rsultats de la priode postrieure la date dacquisition sont retenus dans le compte de rsultat consolid. Pour les socits cdes en cours dexercice et les dilutions, seuls les rsultats de la priode antrieure la date de la cession sont retenus dans le compte de rsultat consolid.
des immobilisations les cots demprunt directement attribuables lacquisition, la construction ou la production des actifs qualis. Un actif quali est un actif qui exige une longue priode de prparation avant de pouvoir tre utilis ou vendu. Les immobilisations corporelles en cours de construction sont comptabilises au cot diminu de toute perte de valeur identie. Lamortissement des actifs commence lorsquils sont prts tre utiliss. Les immobilisations corporelles sont amorties linairement en fonction des dures dutilit estimes suivantes: Constructions: btiments 40 ans sols 10 ans parkings 6 ans 2/3
Matriel, agencements et installations Autres immobilisations
6 ans 2/3 8 ans 4 ans 10 ans
CONVERSION DES TATS FINANCIERS DES SOCITS TRANGRES

Les tats nanciers des socits, dont la monnaie fonctionnelle est diffrente de leuro et nest pas la monnaie dune conomie en hyperination, sont convertis en euro de la faon suivante: les postes du bilan sont convertis au taux de clture; les postes du compte de rsultat sont convertis au taux moyen de lanne lorsque celui-ci nest pas matriellement diffrent du cours en vigueur la date des transactions. En 2009 et 2010, il ny a pas dans le primtre du Groupe de pays en hyperination.
IMMOBILISATIONS
1) Goodwill Conformment la norme IFRS 3 rvise, les goodwill ne sont pas amortis. En contrepartie ils font lobjet dun test de dprciation qui est ralis annuellement. Les mthodes de dprciation sont dcrites dans le paragraphe Tests de dprciation . 2) Autres immobilisations incorporelles Les autres immobilisations incorporelles correspondent essentiellement aux logiciels qui sont amortis sur des dures allant de un cinq ans. 3) Immobilisations corporelles Conformment la norme IAS 16 Immobilisations corporelles , les terrains, les constructions et les quipements sont valus leur valeur dacquisition ou leur cot de revient minor des amortissements et des pertes de valeur. La norme IAS 23 Cots demprunt impose dincorporer dans le cot
Les modes damortissement, les dures dutilit et les valeurs rsiduelles sont rviss chaque clture. Les acquisitions dimmobilisations ralises au moyen dun contrat de location financement, cest--dire un contrat qui a pour effet de transfrer substantiellement les risques et avantages inhrents la proprit dun bien au preneur, sont comptabilises de la faon suivante: les actifs sont immobiliss pour la juste valeur du bien lou ou si elle est infrieure pour la valeur actualise des paiements minimaux au titre de la location. Ces actifs sont amortis selon les mmes dures que les immobilisations corporelles dont le Groupe est propritaire ou sur la dure du contrat si elle est infrieure la dure dutilit du bien, la dette correspondante est inscrite au passif du bilan, les redevances payes au titre de la location sont ventiles entre la charge nancire et lamortissement du solde de la dette. 4) Tests de dprciation Conformment la norme IAS 36 Dprciation dactifs , la recouvrabilit des actifs incorporels et corporels est teste ds lors que des vnements ou modications denvironnement de march indiquent un risque de perte de valeur des actifs individuels et/ou UGT (Units Gnratrices de Trsorerie). Ce test consiste comparer la valeur nette comptable de lactif et/ou lUGT sa valeur recouvrable, celle-ci tant dnie comme la plus leve de la juste valeur (diminue du cot de cession) et de la valeur dutilit. La valeur dutilit est dtermine par actualisation des ux de trsorerie futurs attendus de lutilisation du bien. Le test est effectu au minimum une fois par an pour les actifs dure de vie indnie, catgorie compose principalement de goodwill dans le Groupe Carrefour. Dans le cas o le montant recouvrable serait infrieur la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilise pour la diffrence
17
entre ces deux montants. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles et incorporelles (hors goodwill) peuvent tre reprises ultrieurement si la valeur recouvrable redevient plus leve que la valeur nette comptable (dans la limite de la dprciation initialement comptabilise) et des amortissements qui auraient t comptabiliss si aucune perte de valeur navait t constate.
DPRCIATION DES GOODWILL

La norme IAS 36, Dprciation dactifs , prescrit quun test de dprciation soit ralis annuellement au niveau de chaque UGT ou groupe dUGT auquel le goodwill a t affect. Tel que le prconise la norme IAS 36, le goodwill doit tre affect chaque UGT ou chacun des groupes dUGT susceptibles de bncier des synergies du regroupement dentreprises. Chaque unit ou groupe dunits auquel le goodwill est ainsi affect doit reprsenter, au sein de lentit, le niveau le plus bas auquel le goodwill est suivi pour les besoins de gestion interne et ne doit pas tre plus grand quun secteur dtermin selon la norme IFRS 8. Le niveau danalyse auquel Carrefour apprcie la valeur recouvrable des goodwill correspond aux pays. Il convient de noter que les goodwill de lactivit Maxidiscompte sont tests sparment, galement par pays.
2010 Zones France Europe Amrique Asie Taux dactualisation avant impt entre 6,1 % et 6,2 % entre 6,2 % et 12,2 % entre 9,4 % et 24,5 % entre 6,7 % et 12,5 %
Ce niveau de test du goodwill est fond sur des critres tant organisationnels que stratgiques. Le fonctionnement des activits dans les pays (hypermarchs, supermarchs) sappuie sur des moyens communs (gestion des achats, systmes commerciaux, un sige par pays). Les dcisions darbitrage de portefeuilles dactivit sont gnralement prises au niveau du pays. La valeur dutilit est estime par actualisation de ux de trsorerie futurs sur une priode de 5 ans avec dtermination dune valeur terminale calcule partir de lextrapolation des donnes de la cinquime anne au taux de croissance perptuelle linni et lutilisation dun taux dactualisation spcique par pays. Le calcul du taux dactualisation par pays (moyenne pondre du cot des fonds propres et du cot de lendettement) prend en compte un gearing sectoriel mdian. Le cot des fonds propres spcique par pays est obtenu en ajoutant au cot des fonds propres de la France le diffrentiel dination et une prime de risque pays. Celle-ci est constitue de lcart entre le spread du credit default swap (CDS) cinq ans applicable aux emprunts dEtat du pays dans lequel le Groupe exerce une activit et celui applicable la France. Les hypothses de taux de croissance perptuelle et de taux dactualisation par zone gographique se prsentent comme suit:
2009
Taux de croissance perptuelle 1,5 % entre 1,3 % et 3,5 % 1,5 % 1,5 %
Taux dactualisation avant impt entre 7,1 % et 7,2 % entre 7,1 % et 17 % entre 12,2 % et 41,8 % entre 6,3 % et 15,6 %
Taux de croissance perptuelle 1,5 % entre 1,5 % et 4,0 % entre 1,5 % et 3,7 % 1,5 %
DPRCIATION DES AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Conformment la norme IAS 36, le Groupe procde lvaluation de la recouvrabilit de ses autres immobilisations incorporelles et corporelles, ds lors quelles prsentent des indices tangibles de perte de valeur (par exemple un rsultat oprationnel courant ngatif). Le Groupe value chaque clture sil existe un indicateur de perte de valeur. Pour les autres immobilisations incorporelles dure de vie indnie (exemple: marques non amorties), un test de dprciation est effectu au minimum une fois par an. Le niveau danalyse auquel Carrefour apprcie la valeur actuelle des immobilisations corporelles correspond au magasin pour lensemble des formats. La valeur dutilit est estime par actualisation des ux de trsorerie futurs sur une priode de 5 ans majore dune valeur rsiduelle. La valeur de march est apprcie au regard de transactions rcentes, de pratiques professionnelles ou dexpertises indpendantes. Les taux dactualisation utiliss sont les mmes que pour les tests de dprciation des goodwill retraits avant impt.
ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
A.Actifs nanciers non drivs

1) Principe de comptabilisation En application dIAS 39, les principaux actifs nanciers sont classs suivant lune des quatre catgories suivantes: les actifs nanciers la juste valeur par le compte de rsultat, y compris les drivs; les prts et crances; les actifs dtenus jusqu chance; les actifs disponibles la vente. La classication dtermine le traitement comptable de ces actifs. Elle est dtermine par le Groupe la date de comptabilisation initiale, en fonction de lobjectif suivant lequel ces actifs ont t acquis. Les achats et ventes dactifs nanciers sont comptabiliss la date de transaction, date laquelle le Groupe est engag dans lachat ou la vente de lactif.
18
Comptes consolids
Les actifs nanciers la juste valeur par le compte de rsultat Il sagit dactifs nanciers dtenus par le Groupe des ns de ralisation dun prot de cession court terme, ou encore dactifs nanciers volontairement classs dans cette catgorie. Ces actifs sont valus la juste valeur avec enregistrement des variations de valeur en rsultat. Classs en actifs courants dans les quivalents de trsorerie, ces actifs nanciers comprennent notamment les parts dOPCVM de trsorerie. Les prts et crances Les prts et crances sont des actifs nanciers, dont les paiements sont dtermins ou dterminables, qui ne sont pas cots sur un march actif et qui ne sont ni dtenus des ns de transaction ni disponibles la vente. Ces actifs sont comptabiliss initialement la juste valeur, puis au cot amorti selon la mthode du taux dintrt effectif. Pour les crances court terme sans taux dintrt dclar, la juste valeur est assimile au montant de la facture dorigine. Ces actifs font lobjet de tests de dprciation en cas dindication de perte de valeur. Une dprciation est comptabilise si la valeur comptable est suprieure la valeur recouvrable estime. Les crances rattaches des participations, les autres prts et crances et les crances commerciales sont inclus dans cette catgorie. Ils gurent en autres actifs nanciers et en crances commerciales. Les actifs dtenus jusqu chance Les actifs dtenus jusqu chance sont des actifs nanciers, autres que les prts et crances, ayant une chance xe, dont les paiements sont dtermins ou dterminables, et que le Groupe a lintention et la capacit de dtenir jusqu cette chance. Ces actifs sont comptabiliss initialement la juste valeur puis au cot amorti selon la mthode du taux dintrt effectif. Ils font lobjet de tests de dprciation en cas dindication de perte de valeur. Une dprciation est comptabilise si la valeur comptable est suprieure la valeur recouvrable estime. Les actifs dtenus jusqu chance sont prsents en autres actifs nanciers. Le Groupe ne disposait pas de ce type dactifs au 31dcembre 2010. Les actifs disponibles la vente Les actifs disponibles la vente sont des actifs nanciers qui ne font pas partie des catgories prcites. Ils sont valus la juste valeur. Pour les titres cots, la juste valeur correspond un prix de march. Pour les titres non cots, elle est dtermine par rfrence des transactions rcentes ou par des techniques de valorisation qui intgrent des donnes de march ables et observables. Toutefois, lorsquil est impossible destimer raisonnablement la juste valeur dun titre, ce dernier est comptabilis au cot historique. Les plus ou moins-values latentes constates sont comptabilises dans les capitaux propres jusqu leur cession. Cependant lorsquil existe une indication objective de la dprciation dun actif disponible la vente
(baisse durable ou signicative de la juste valeur), la perte cumule est comptabilise en rsultat. Les dprciations constates sur les titres revenus variables ne peuvent pas tre reprises lors dun arrt ultrieur. 2) Actifs nanciers non drivs dtenus par le Groupe Les principaux actifs nanciers non drivs dtenus par le Groupe sont les suivants: Crances dexploitation Les crances dexploitation comprennent principalement les crances recevoir des fournisseurs, des franchiss et les loyers des galeries marchandes recevoir. Elles font lobjet, le cas chant, dune dprciation, qui prend en compte la capacit du dbiteur honorer sa dette et lanciennet de la crance. Encours clients/Renancement des socits nancires Les encours clients des socits nancires sont essentiellement constitus des crdits la consommation allous aux clients. Ces prts ainsi que les encours de renancement qui leur sont adosss sont classs en fonction de leur chance en actifs et passifs courants et non courants. Trsorerie et quivalents de trsorerie Les quivalents de trsorerie sont les placements court terme, trs liquides, qui sont facilement convertibles en un montant connu de trsorerie et qui sont soumis un risque ngligeable de changement de valeur. La trsorerie comprend les fonds en caisse et les dpts vue.
B.Passifs nanciers non drivs

1) Principe de comptabilisation Les passifs nanciers non drivs sont comptabiliss initialement la juste valeur ajuste des frais de transactions et primes directement imputables leur mission. Aprs la comptabilisation initiale, ces passifs nanciers sont valus au cot amorti selon la mthode du taux dintrt effectif. 2) Passifs nanciers non drivs dtenus par le Groupe Les principaux passifs nanciers non drivs comprennent: les emprunts obligataires; les intrts courus non chus; les dettes relatives aux contrats de locations nancements; les emprunts et concours bancaires; les dettes nancires relatives aux crances titrises pour lesquelles le Groupe supporte le risque de crdit; les engagements dachat de titres de participations ne donnant pas le contrle; les dettes fournisseurs. Dette nancire relative aux crances titrises Le Groupe a mis un terme en 2010 au programme de titrisation de crances mis en place en dcembre2002 en France, en Belgique et en Espagne.
19
Engagements dachat de titres de participations ne donnant pas le contrle Le Groupe a pu accorder certains actionnaires dtenant des participations ne donnant pas le contrle de certaines de ses liales consolides par intgration globale des engagements dachat de leurs participations. Le prix dexercice de ces oprations peut tre xe ou tabli selon une formule de calcul prdnie ; en outre ces oprations peuvent tre exerces tout moment ou une date dnie. La norme IAS 27 amende, applique dans les comptes consolids partir du 1erjanvier 2010, prcise le traitement comptable des acquisitions complmentaires de titres dans les socits dj contrles. Le Groupe a dcid dappliquer deux mthodes de comptabilisation diffrentes de ces options de vente, selon que les options ont t mises avant ou aprs la date de premire application de la version rvise de la norme. Options de vente accordes antrieurement au 1er janvier 2010: maintien de la mthode du goodwill en cours Le Groupe enregistre un passif nancier au titre des options de vente accordes aux actionnaires ne dtenant pas le contrle des entits concernes. Le passif est comptabilis initialement pour la valeur actuelle du prix dexercice puis lors des arrts ultrieurs sur la base de la juste valeur des actions potentiellement achetes si le prix dexercice est fond sur la juste valeur. La contrepartie de ce passif est enregistre en diminution des intrts non contrls et pour le solde en goodwill. La variation ultrieure de la valeur de lengagement est comptabilise par ajustement du montant des intrts non contrls et du goodwill (hors effet dactualisation). Le rsultat part du Groupe reste calcul sur la base du pourcentage de parts dtenu dans la liale, sans tenir compte du pourcentage dintrt attach aux options de vente cdes. Options de vente accordes partir du 1er janvier 2010 La norme IAS 27 amende stipule que toute transaction avec des actionnaires ne dtenant pas le contrle portant sur des titres de capital sans modication du contrle doit tre comptabilise en contrepartie des capitaux propres. En consquence, le Groupe considre que les options de vente accordes aprs la date de premire application de la norme amende doivent impacter les capitaux propres consolids. Le Groupe enregistre un passif nancier au titre des options de vente accordes aux actionnaires ne dtenant pas le contrle des entits concernes. Le passif est comptabilis initialement pour la valeur actuelle du prix dexercice puis lors des arrts ultrieurs sur la base de la juste valeur des actions potentiellement achetes si le prix dexercice est fond sur la juste valeur. La contrepartie de ce passif est enregistre en diminution des intrts non contrls et pour le solde en capitaux propres part du Groupe. La variation ultrieure de la valeur de lengagement est comptabilise
par ajustement du montant des intrts non contrls et des capitaux propres (hors effet dactualisation). Le rsultat part du Groupe reste calcul sur la base du pourcentage de parts dtenu dans la liale, sans tenir compte du pourcentage dintrt attach aux options de vente cdes.
C.Instruments nanciers drivs

Le Groupe dtient des instruments nanciers drivs an de couvrir son exposition aux risques de change et de taux dintrt. Les drivs sont comptabiliss initialement la juste valeur. Aprs la comptabilisation initiale, ils sont valus la juste valeur et les variations en rsultant sont comptabilises selon les modalits dcrites ci-dessous. 1) Instruments drivs dsigns comme instruments de couverture La comptabilit de couverture est applicable si et seulement si les conditions suivantes sont runies: une relation de couverture est clairement identie, formalise et documente ds sa date de mise en place; lefcacit de la relation de couverture est dmontre ds lorigine. Couverture de ux de trsorerie Lorsque linstrument est quali dinstrument de couverture de ux futurs, les variations de juste valeur correspondant la partie efcace sont directement comptabilises en autres lments du rsultat globale, et ce jusquau moment o la transaction couverte affecte le rsultat du Groupe. Les variations correspondant la partie inefcace sont comptabilises en rsultat nancier. Sont notamment qualis dinstrument de couverture de ux futurs les swaps de taux dont lobjectif est de couvrir le taux ottant de la dette. Couverture de juste valeur Lorsque linstrument est quali dinstrument de couverture de juste valeur, les variations de juste valeur sont comptabilises en rsultat o elles compensent les variations de juste valeur du sous-jacent pour la partie efcace. Les swaps dmission adosss des obligations taux xe sont considrs comme des instruments de couverture de juste valeur. Les passifs nanciers couverts par ces swaps sont rvalus la juste valeur pour la partie couverte. Les variations de juste valeur sont comptabilises en compte de rsultat et sont compenses par les variations symtriques de la juste valeur des swaps de taux pour la partie efcace. 2) Autres instruments drivs Les autres instruments drivs sont comptabiliss la valeur de march, les variations de juste valeur tant comptabilises en rsultat. Les instruments utiliss sont des swaps de taux et/ou des options de taux de type vanille .
D.Mthode de dtermination de la juste valeur

Les valeurs de march des instruments de change et de taux sont dtermines sur la base de modles dvaluation reconnus sur le
20
Comptes consolids
march, ou par recours aux cotations tablies par des tablissements nanciers tiers. Les valeurs estimes par des modles de valorisation sont bases sur lactualisation des ux de trsorerie futurs attendus. Ces modles utilisent des paramtres calibrs partir de donnes de march (courbes de taux, taux de change) obtenus sur Reuters. Ainsi, pour calculer la juste valeur de la majorit des drivs de taux, les courbes des taux EURO et les courbes de volatilit retenues sont celles gurant sur les crans Reuters la date de clture (courbe des dpts pour des maturits infrieures un an puis courbe des swaps au-del). La juste valeur de la dette long terme est estime partir de la valeur boursire des emprunts obligataires, ou partir de la valeur de tous les ux futurs actualiss sur la base des conditions de march sur un instrument similaire (en termes de devise, chance, type dintrt et autres facteurs).
PROVISIONS
Conformment la norme IAS 37 Provisions, passifs ventuels et actifs ventuels , les provisions sont comptabilises lorsqu la date de clture, le Groupe a une obligation actuelle, juridique ou implicite qui rsulte dun fait gnrateur pass dont le montant peut tre estim de manire fiable et dont il est probable quune sortie de ressources reprsentatives davantages conomiques sera ncessaire pour teindre lobligation. Cette obligation peut tre dordre lgal, rglementaire ou contractuel. Ces provisions sont estimes selon leur nature en tenant compte des hypothses les plus probables. Les montants sont actualiss lorsque leffet du passage du temps est significatif.
AVANTAGES AU PERSONNEL
Les salaris du Groupe bncient davantages court terme (congs pays, congs maladie, participation aux bnces), davantages long terme (mdaille du travail, prime danciennet) et davantages postrieurs lemploi cotisations/prestations dnies (indemnit de n de carrire, prestations de retraite).
IMMEUBLES DE PLACEMENT
Selon la norme IAS 40, les immeubles de placement sont des lments dactif corporel (constructions ou terrains) dtenus pour la location ou la valorisation du capital. Au regard des critres attachs cette norme, ces actifs qui ne sont pas utiliss pour lexploitation correspondent au sein du Groupe aux galeries marchandes (ensemble de commerces et de services implants derrire les lignes de caisses des magasins), en pleine proprit ou coproprit, et dont la surface est au moins gale 2500 mtres carrs. Les immeubles de placement sont comptabiliss leur valeur historique et amortis sur la mme priode que les immobilisations corporelles de mme nature. Une valuation des immeubles de placement leur juste valeur est ralise deux fois par an, soit en appliquant aux loyers bruts annualiss gnrs par chaque immeuble de placement, un multiple, fonction de la rentabilit calcule sur chacune des galeries marchandes, et un taux de capitalisation, fonction du pays; soit en ayant recours des expertises indpendantes. La juste valeur des immeubles de placement au 31dcembre 2010 est prsente dans la note 18.
Rgimes cotisations dnies

Les rgimes cotisations dnies se caractrisent par des versements de cotisations priodiques des organismes extrieurs qui en assurent la gestion administrative et nancire. Ces rgimes librent lemployeur de toute obligation ultrieure, lorganisme se chargeant de verser aux salaris les montants qui leur sont dus (rgime vieillesse de base de la Scurit sociale, rgimes complmentaires de retraite, fonds de pension cotisations dnies). Ces cotisations sont comptabilises en charge quand elles sont dues.
Rgimes prestations dnies et avantages long terme

Le groupe Carrefour provisionne les diffrents avantages prestations dnies conditionns par laccumulation dannes de service au sein du Groupe. Cet engagement est calcul annuellement selon la mthode des units de crdits projetes en tenant compte dhypothses actuarielles telles que laugmentation des salaires, lge de dpart, la mortalit, la rotation du personnel et le taux dactualisation. Le taux dactualisation est gal au taux dintrt, la date de clture, des obligations de premire catgorie ayant une date dchance proche de celle des engagements du Groupe. Les calculs sont effectus par un actuaire quali. Le Groupe a pris la dcision dappliquer la mthode du corridor pour les avantages postrieurs lemploi, savoir labsence de reconnaissance en rsultat de leffet des variations des hypothses actuarielles tant que ces dernires restent comprises dans une fourchette de 10 % de lengagement. Ainsi, les carts actuariels excdant 10 % de la valeur de lengagement (ou de la valeur des actifs de couverture si celle-ci est suprieure la valeur de lengagement) sont tals en rsultat sur la dure de vie active moyenne rsiduelle des membres du personnel bnficiant de ce rgime.
STOCKS
Conformment la norme IAS 2 Stocks , les stocks de marchandises sont valoriss au plus faible de leur cot de revient et de leur valeur nette de ralisation. Le cot de revient correspond au dernier prix dachat major des frais accessoires, mthode adapte la rotation rapide des stocks et qui ne gnre pas dcart signicatif avec la mthode du FIFO. Cette valorisation incorpore lensemble des lments constitutifs du cot dachat des marchandises vendues ( lexception des pertes et gains de change) et prend galement en compte la totalit des conditions obtenues lachat de la part des fournisseurs. La valeur nette de ralisation des stocks correspond au prix de vente estim sur la base des perspectives dcoulement, minor des cots additionnels ncessaires la vente.
21
Paiements fonds sur des actions

Le Groupe a mis en place deux modalits de paiements fonds sur des actions destination de ses dirigeants et de certains de ses salaris: des plans doptions dachat dactions et des plans dactions gratuites. Lors de la transition aux normes IFRS, conformment loption offerte par IFRS 1, le Groupe a dcid de limiter lapplication dIFRS 2 Paiement fond sur des actions aux plans de stock options rgls en actions attribues postrieurement au 7 novembre 2002 dont les droits ntaient pas encore acquis au 1erjanvier 2004. Cette application na pas eu dincidence sur le total des capitaux propres au 1erjanvier 2004. En revanche, les plans octroys entre2003 et2010 entrent dans le primtre dapplication de la norme IFRS 2. Les avantages accords par ces plans sont comptabiliss en charges de personnel, en contrepartie dune augmentation des capitaux propres, les plans tant rgls en instruments de capitaux propres. La charge comptabilise au titre de chaque priode correspond la juste valeur de lavantage accord, valu selon la formule de Black & Scholes la date doctroi pour les options dachat dactions et sur la base du cours de bourse la date doctroi pour les actions gratuites. La charge, ainsi calcule, est ensuite tale sur la priode dacquisition des droits. Conformment IFRS 2, les conditions dacquisition autres que les conditions de march ne sont pas prises en considration lors de lestimation de la juste valeur des actions et options dachat dactions la date dvaluation.
la suite du changement scal mentionn ci-dessus, le Groupe a rexamin le traitement comptable de limpt en France au regard des normes IFRS, en tenant compte des derniers lments danalyse disponibles sur le traitement comptable des impts et taxes, et notamment ceux fournis par lIFRIC. Le Groupe a considr que le changement scal mentionn ci-dessus conduit en ralit remplacer la taxe professionnelle par deux nouvelles contributions de natures diffrentes: la CFE, dont le montant est fonction des valeurs locatives foncires et qui peut, le cas chant, faire lobjet dun plafonnement un pourcentage de la valeur ajoute, prsente des similitudes importantes avec la taxe professionnelle et est donc comptabilise en 2010 comme cette dernire en charges oprationnelles; la CVAE, qui selon lanalyse du Groupe rpond la dnition dun impt sur le rsultat telle qunonce par IAS 12.2 (Impts dus sur la base des bnces imposables ). Conformment aux dispositions dIAS 12, la qualication de la CVAE en tant quimpt sur le rsultat a conduit comptabiliser ds le 31dcembre 2009 des impts diffrs relatifs aux diffrences temporelles existant cette date, par contrepartie dune charge nette au compte de rsultat de lexercice, la loi de nances ayant t vote en 2009. Cette charge dimpt diffr est prsente sur la ligne Impt sur le rsultat . compter de lexercice 2010, le montant total de la charge courante et diffre relative la CVAE est prsente sur cette mme ligne.
IMPTS SUR LES RSULTATS

La charge dimpt de lexercice comprend limpt exigible et la charge dimpt diffr. Un impt diffr est calcul selon la mthode bilantielle du report variable pour toutes les diffrences temporelles existant entre la valeur comptable inscrite au bilan consolid et la valeur scale des actifs et passifs. Lvaluation des impts diffrs repose sur la faon dont le Groupe sattend recouvrer ou rgler la valeur comptable des actifs et passifs en utilisant le taux dimpt adopt ou quasi adopt la date darrt des comptes. Les actifs et passifs dimpts diffrs ne sont pas actualiss et sont classs au bilan en actifs et passifs non courants. Un impt diffr actif est comptabilis sur les diffrences temporelles dductibles et pour le report en avant de pertes scales et de crdits dimpt dans la mesure o leur ralisation future parait probable. Nouvelle rglementation scale en France, applicable au 1erjanvier 2010 La loi de nances pour 2010, vote le 30 dcembre 2009, a supprim lassujettissement des entits scales franaises la taxe professionnelle compter de 2010 et la remplace par deux nouvelles contributions: la Cotisation Foncire des Entreprises (CFE) assise sur les valeurs locatives foncires de lancienne Taxe Professionnelle; la Cotisation sur la Valeur Ajoute des Entreprises (CVAE), assise sur la valeur ajoute rsultant des comptes sociaux.
TITRES DAUTOCONTRLE
Les titres dautocontrle sont inscrits pour leur cot dacquisition en diminution des capitaux propres consolids. Les rsultats de cession ventuelle dactions dautocontrle (ainsi que les effets dimpts correspondants) sont directement imputs en capitaux propres et ne contribuent pas au rsultat net de lexercice.
ACTIFS ET GROUPES DACTIFS DTENUS POUR TRE CDS ET ACTIVITS ABANDONNES

Une activit abandonne est une composante dune entit dont celle-ci sest spare ou bien qui est classe comme dtenue en vue de la vente et: qui reprsente une ligne dactivit ou une rgion gographique principale et distincte et fait partie dun plan unique et coordonn pour se sparer dune ligne dactivit ou dune rgion gographique et distincte ou est une liale acquise exclusivement en vue de la vente. La classication comme activit abandonne a lieu au moment de la cession ou une date antrieure lorsque lactivit satisfait aux critres pour tre classe comme dtenue en vue de la vente. Lorsquune activit est classe en activit abandonne, le compte de rsultat et le tableau de ux de trsorerie comparatifs sont retraits comme si lactivit avait satisfait aux critres dune activit abandonne compter de louverture de la priode comparative.
22
Comptes consolids
CHIFFRE DAFFAIRES HORS TAXES NET DE LA FIDLISATION

Le chiffre daffaires hors taxes intgre uniquement le chiffre daffaires ralis dans les magasins et les entrepts. Le Groupe applique linterprtation IFRIC 13 qui spcie le traitement comptable devant tre appliqu aux avantages diffrs accords un client concomitamment la vente. Lapplication dIFRIC 13 conduit lors de la vente initiale, sparer lavantage accord au client du reste de la vente et comptabiliser cet avantage sa juste valeur lors de son mission en dduction du chiffre daffaires.
RSULTAT PAR ACTION

Le rsultat par action de base est calcul en divisant le rsultat attribuable aux porteurs dactions ordinaires de la socit par le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation au cours de la priode. Les actions dont lmission est conditionnelle ne sont traites comme tant en circulation que lorsque toutes les conditions ncessaires sont remplies. Le rsultat par action dilu est dtermin en ajustant le rsultat attribuable aux porteurs dactions ordinaires et le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation des effets de tous les instruments potentiellement dilutifs, qui comprennent notamment les obligations convertibles et les options dachat dactions attribues aux membres du personnel. Les options dachat dactions sont considres comme potentiellement dilutives si elles sont dans la monnaie (le prix dexercice considr incluant la juste valeur des services rendus selon IFRS 2 Paiement fond sur des actions ). Les actions gratuites sont considres comme potentiellement dilutives si les vnements conditionnant leur attribution sont survenus.
AUTRES REVENUS
Les autres revenus (services nanciers, voyages, revenus locatifs, redevances franchiss) sont comptabiliss sur une ligne distincte, appele Autres revenus et classe sous la ligne Chiffre daffaires hors taxes au compte de rsultat. Ce poste intgre les commissions perues par les socits nancires au titre des cotisations carte bancaire, de dossiers de crdit classique ou de crdit revolving. Les commissions sont tales sur la dure du contrat.
MARGE DES ACTIVITS COURANTES

La marge des activits courantes correspond la somme du chiffre daffaires hors taxes et des autres revenus, diminue du prix de revient des ventes tel que dni dans la note 6.
1. 4 RETRAITEMENT DE LINFORMATION COMPARATIVE

1.4.1 APPLICATION DIAS 8 SUR LES CORRECTIONS DERREURS COMPTABLES DANS LES COMPTES DE CARREFOUR BRSIL
Au terme des audits interne et externe diligents au Brsil et en application de la norme IAS 8, les comptes consolids de Carrefour ont fait lobjet de corrections derreurs au titre des exercices 2009 et antrieurs, sans effet sur la trsorerie. Ces corrections concernent la valorisation des stocks pour (66) millions deuros et de certaines crances fournisseurs (ristournes) pour (24) millions deuros, lvaluation des provisions pour risques scaux et commerciaux pour (60) millions deuros, des amortissements dactifs et autres annulations de produits anticips et dactifs divers pour (58) millions deuros. En application des principes tablis par IAS 8, les corrections ont t rattaches aux exercices comptables concerns quand ils ont pu tre dtermins et, dfaut, imputes sur les capitaux propres douverture du 1erjanvier 2010:
Rsultat de lexercice 2009 (1) Capitaux propres au 1er janvier 2010 Total des incidences sur les capitaux propres du Groupe au 1erjanvier 2010 (2) (90) (60) (58) (207)
RSULTAT OPRATIONNEL COURANT

Le rsultat oprationnel courant correspond la marge des activits courantes diminue des frais gnraux et des amortissements et provisions.
PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

Certains lments signicatifs caractre inhabituel de par leur nature et leur frquence sont comptabiliss en produits et charges non courants. Il sagit en particulier des dprciations dactifs corporels et incorporels, des cots de restructuration, de provisions pour litiges ou risques scaux, sociaux et commerciaux, ou des plus ou moins-value sur cession dactifs.
Capitaux propres au 1er janvier 2009
Crances fournisseurs (ristournes) et stocks Provisions scales et commerciales Amortissements d'actifs et autres Total
(29) (44) (39) (112)
(18) (15) (18) (51)
(43) 0 (2) (45)
(1) Le retraitement du compte de rsultat 2009 publi entrane une diminution de (40) millions deuros du rsultat oprationnel courant et une diminution de (11) millions deuros du rsultat non courant. (2) Hors incidence des carts de conversion.
23
Le total des incidences sur les capitaux propres du Groupe au 1erjanvier 2010 slve (244) millions deuros du fait dun cart de conversion de (37) millions deuros.
1. 4. 2 CESSION DE LA THALANDE
Au cours du second semestre 2010, le Groupe a annonc sa dcision de cder ses activits en Thalande et de quitter ce march.
En conformit avec la norme IFRS 5, les actifs et passifs ont t retraits sur les lignes dtenus en vue de leur vente en 2010, le compte de rsultat sur la ligne Rsultat net des activits abandonnes en2009 et2010, le tableau de nancement sur les lignes Impact des activits abandonnes des diffrentes oprations en2009 et2010. Les principaux agrgats du compte de rsultat de la Thalande se prsentent comme suit en2009 et2010:
2010 728 179 56 57 58 40 2009 598 125 15 (4) (9) (13)
Chiffres daffaire hors taxes Marge des activits courantes Rsultat oprationnel courant Rsultat oprationnel Rsultat avant impts Rsultat net
Au 31dcembre 2010, ltat simpli de la situation nancire consolide de la Thalande se prsente comme suit:
31/12/2010 235 64 21 320 49 2 3 9 7 74 145 465 149 149 7 1 11 18 147 125 17 10 298 465
ACTIF Immobilisations corporelles Actifs nanciers Immeubles de placement Actifs non courants Stocks Crances commerciales Impts diffrs actifs Actifs d'impts exigibles Autres actifs Trsorerie et quivalents de trsorerie Actifs courants Total Actif PASSIF ET CAPITAUX PROPRES Capitaux propres - Part du Groupe Capitaux propres Emprunts - Part plus d'un an Provisions Impts diffrs passifs Passifs non courants Emprunts - Part moins d'un an Fournisseurs Passifs d'impts exigibles Autres passifs Passifs courants Total Passif et Capitaux Propres
24
Comptes consolids
1. 4. 3 INCIDENCES SUR LE RSULTAT 2009, SUR LES TATS DE LA SITUATION FINANCIRE AUX 31DCEMBRE 2009 ET 2008, AINSI QUE SUR LE TABLEAU DE FLUX DE TRSORERIE 2009
COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

2009 publi 85 963 (604) 85 359 2 020 87 379 (68 098) 19 281 (14 625) (1 879) 2 777 (1 072) 1 705 (610) 1 095 (638) 38 494 (57) 437 327 385 (57) 110
Thalande IFRS 5 (598) 2 (596) (30) (626) 501 (124) 82 25 (17) 19 2 4 6 4 0 9 (9) 0 0 9 (9) 0
Brsil IAS 8 0 0 0 0 0 (29) (30) (15) 6 (39) (11) (50) (0) (50) (1) 0 (51) 0 (51) (51) (51) (0) 0
2009 retrait 85 366 (602) 84 763 1 990 86 753 (67 626) 19 127 (14 559) (1 848) 2 720 (1 064) 1 657 (606) 1 051 (635) 38 453 (67) 386 276 343 (67) 110
Chiffres d'affaires brut hors taxes Cot des programmes de dlisation Chiffres d'affaires hors taxes, net de la dlisation Autres revenus Revenus totaux Prix de revient des ventes Marge des activits courantes Frais gnraux Amortissements et provisions Rsultat oprationnel courant Produits et charges non courants Rsultat oprationnel Rsultat nancier Rsultat avant impts Impt sur les rsultats Quote-part dans les rsultats nets des socits mises en quivalence Rsultat net des activits poursuivies Rsultat net des activits abandonnes Rsultat net total dont rsultat net - Part du Groupe dont rsultat net des activits poursuivies - Part du Groupe dont rsultat net des activits abandonnes - Part du Groupe dont rsultat net - Part attribuable aux participations ne donnant pas le contrle
TAT DU RSULTAT GLOBAL CONSOLID

(en millions d'euros)
2009 publi 437 (9) 7 577 575 1012 886 126
Thalande IFRS 5 0 0 0 0 0 0 0 0
Brsil IAS 8 (51) 0 0 (37) (37) (88) (88) (0)
2009 retrait 386 (9) 7 540 538 924 799 126
Rsultat net total Part efcace de la couverture de ux de trsorerie Variation des actifs destins la vente Variation des carts de conversion Autres lments du rsultat global, aprs impt Rsultat global total dont part du Groupe dont part attribuable aux participations ne donnant pas le contrle
25
TAT DE LA SITUATION FINANCIRE CONSOLIDE

2009
31/12/2009 publi 11 473 1 083 15 044 1 314 201 712 455 2 005 32 286 6 670 2 238 3 215 2 051 563 989 3 301 241 19 267 51 553 1 762 8 552 10 315 800 11 115 9 794 2 520 496 592 13 402 2 018 16 800 4 061 1 324 2 740 93 27 036 51 553
Brsil IAS 8 0 (8) (12) (4) 0 1 0 0 (23) (63) 99 0 0 (1) (13) (1) 0 22 (0) 0 (242) (242) (2) (244) 0 95 0 0 95 139 0 0 1 8 (0) 148 (0)
31/12/2009 retrait 11 473 1 075 15 032 1 310 201 713 455 2 005 32 263 6 607 2 337 3 215 2 051 564 976 3 300 241 19 290 51 553 1 762 8 311 10 073 798 10 871 9 794 2 616 496 592 13 498 2 158 16 800 4 061 1 325 2 748 93 27 184 51 553
ACTIF Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Autres actifs nanciers non courants Titres mis en quivalence Impts diffrs actifs Immeubles de placement Encours clients des socits nancires - Part plus d'un an Actifs non courants Stocks Crances commerciales Encours clients des socits nancires - Part moins d'un an Autres actifs nanciers courants Actifs d'impts exigibles Autres actifs Trsorerie et quivalents de trsorerie Actifs dtenus en vue de leur vente Actifs courants Total Actif PASSIF Capital social Rserves consolides (y compris rsultat) Capitaux propres - Part du Groupe Intrts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle Capitaux propres Emprunts - Part plus d'un an Provisions Impts diffrs passifs Renancement des encours clients - Part plus d'un an Passifs non courants Emprunts - Part moins d'un an Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients - Part moins d'un an Passifs d'impts exigibles Autres passifs Passifs lis aux actifs dtenus en vue de leur vente Passifs courants Total Passif et Capitaux propres
26
Comptes consolids
2008
31/12/2008 publi 11 363 1 055 14 809 1 312 429 681 346 2 097 32 091 6 891 3 156 2 708 245 673 1 058 5 317 150 20 198 52 288 1 762 8 370 10 132 790 10 923 9 506 2 320 424 451 12 700 2 709 17 545 4 044 1 467 2 877 25 28 666 52 288
Brsil IAS 8 (0) (5) (16) (6) 1 1 (0) (0) (24) (24) 70 0 0 (0) (2) (1) 0 44 21 0 (110) (110) (1) (112) 1 57 (0) (0) 58 76 (0) (0) (0) (2) (0) 72 21
01/01/2009 retrait 11 363 1 050 14 793 1 306 430 682 346 2 097 32 067 6 867 3 226 2 708 245 673 1 056 5 316 150 20 242 52 309 1 762 8 261 10 023 789 10 812 9 507 2 377 424 451 12 758 2 785 17 545 4 044 1 467 2 875 25 28 739 52 309
ACTIF Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Autres actifs nanciers non courants Titres mis en quivalence Impts diffrs actifs Immeubles de placement Encours clients des socits nancires - Part plus d'un an Actifs non courants Stocks Crances commerciales Encours clients des socits nancires - Part moins d'un an Autres actifs nanciers courants Actifs d'impts exigibles Autres actifs Trsorerie et quivalents de trsorerie Actifs dtenus en vue de leur vente Actifs courants Total Actif PASSIF Capital social Rserves consolides (y compris rsultat) Capitaux propres - Part du Groupe Intrts attribuables aux participations ne donnant pas le contrle Capitaux propres Emprunts - Part plus d'un an Provisions Impts diffrs passifs Renancement des encours clients - Part plus d'un an Passifs non courants Emprunts - Part moins d'un an Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients - Part moins d'un an Passifs d'impts exigibles Autres passifs Passifs lis aux actifs dtenus en vue de leur vente Passifs courants Total Passif et Capitaux propres
27
TABLEAU DE FLUX DE TRSORERIE CONSOLID

2009 publi 1 095 (622) 1 984 8 942 38 (25) 3 419 320 2 3 740 (256) 3 484 (2 137) (38) (116) 47 128 7 (2 109) (225) (50) (2 384) 7 (741) (161) 1 (1 834) 510 (1 000) 20 34 (3 164) 48 (2 016) 5 317 3 301
Thalande IFRS 5 7 5 (31) 0 (5) 0 24 (1) (8) 9 (0) 0 (0) 63 0 0 0 0 0 63 2 (65) (0) 0 0 0 0 (26) 0 0 (8) 34 0 0 (0) 0 0
Brsil IAS 8 (50) (0) 13 0 0 (0) 0 (38) (16) 0 (54) 0 (54) 0 0 0 0 0 0 0 8 0 8 0 0 0 0 0 0 0 62 0 62 (17) (0) (1) (1)
2009 retrait 1 052 (618) 1 965 8 937 38 (1) 3 380 295 11 3 686 (256) 3 430 (2 074) (38) (116) 47 128 7 (2 046) (215) (115) (2 376) 7 (741) (161) 1 (1 860) 510 (1 000) 75 68 (3 102) 31 (2 017) 5 316 3 300
RSULTAT AVANT IMPT OPRATIONS D'EXPLOITATION Impt Dotations aux amortissements Plus et moins-value sur cessions d'actifs Variation des provisions et impairment Dividendes des socits mises en quivalence Impact des activits abandonnes Autonancement Variation du besoin en fond de roulement Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue des oprations d'exploitation (hors socits nancires) Variation des encours sur crdit la consommation Variation de la trsorerie issue des oprations d'exploitation totale OPRATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles Acquisition d'actifs nanciers Acquisition de liales Cessions de liales Cessions d'immobilisations Cessions de titres de participation Sous-total des Investissements nets de dsinvestissements Autres emplois Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue des investissements OPRATIONS DE FINANCEMENT Augmentation de capital en numraire Dividendes verss par Carrefour (socit mre) Dividendes verss par les socits consolides aux intrts hors Groupe Variation des actions propres Variation des actifs nanciers courants mission d'emprunts obligataires (1) Remboursement d'emprunts obligataires (1) Autres variation de l'endettement (1) Impact des activits abandonnes Variation de la trsorerie issue du nancement Incidence de la variation de change Variation nette de la trsorerie Trsorerie l'ouverture de l'exercice Trsorerie la clture de l'exercice
(1) Ces lignes constituaient en 2009 la variation de lendettement prsente sur une seule ligne.
28
Comptes consolids
NOTE 2: FAITS MARQUANTS DE LEXERCICE

ACQUISITIONS DE LA PRIODE
ACQUISITION DE 51 % DE BAOLONGCANG
Le 15juillet 2010, Carrefour a conclu un accord pour lacquisition de 51 % de Baolongcang (BLC), une chane de 11 hypermarchs situs dans la province chinoise du Hebei (2 ont t cds par la suite, comme prvu initialement), pour une valeur de 35millions deuros. n 2009, Baolongcang dtenait 9,4 % de parts de march Shijiazhuang, capitale de la province. Les fondateurs de Baolongcang gardent une participation de 49 % dans la joint-venture. La clture de lopration a eu lieu n aot 2010, laccord des autorits locales tant obtenu en septembre2010. Au 31dcembre 2010, un goodwill de 33millions deuros a t enregistr. La socit Baolongcang est consolide selon la mthode dintgration globale.
Groupe Casino et deuxime oprateur dhypermarchs en Thalande (69hypermarchs, chiffre daffaires de 1,7milliard deuros sur une priode de 12 mois au 30juin 2010), pour la cession de ses activits en Thalande, pour une valeur dentreprise initiale de 868 millions deuros. La clture de la transaction a eu lieu dbut janvier2011. Une plus-value de cession estime 660millions deuros sera enregistre au 1ersemestre 2011. Conformment la norme IFRS 5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, le compte de rsultat et le tableau des ux de trsorerie du 31 dcembre 2009, antrieurement publis, ont t retraits (voir note 1.4).
CESSION DE 40 % DE PT CARREFOUR INDONSIE

Le 30avril 2010, le Groupe a annonc la conclusion dun partenariat stratgique en Indonsie avec Trans Corp, holding de Para Group contrlant les activits mdia, divertissement pour la famille, loisirs et mode. Ce partenariat permettra de gnrer des synergies entre Carrefour et les autres activits de Para Group. Conformment la norme IAS 27 amende tats nanciers consolids et individuels , la cession de 40 % de la participation en Indonsie sest traduite par un ux de trsorerie issu du nancement de 218 millions deuros, une plus-value comptable enregistre en capitaux propres de 176 millions deuros et la reconnaissance dintrts ne donnant pas le contrle pour 42millions deuros.
Valeur comptable 9 4 (2) (2) 9
Juste valeur 8 1 (2) (3) 4 35 2 33
Immobilisations Stocks Dettes fournisseurs Autres passifs Actif net Contre partie transfre Juste valeur des actifs nets acquis (51 %) Goodwill
Taux de change : 1 = 9 RMB
CESSION DES TITRES FINIPER DTENUS 20 %

Laccord sign le 18fvrier 2010 entre Carrefour et lactionnaire majoritaire du groupe Finiper a abouti la sortie de la socit, auparavant mise en quivalence, du primtre de consolidation de Carrefour. Dans les comptes consolids au 31 dcembre 2009, cet accord a eu pour effet le reclassement des titres antrieurement mis en quivalence en Actifs dtenus en vue de la vente et leur mise la juste valeur nette des cots de cession, ce qui a entrain la comptabilisation dune charge de 153millions deuros en rsultat non courant. La transaction na eu aucune incidence sur le rsultat de lexercice 2010.
Par cette acquisition, Carrefour na pas chosisi dvaluer les participations ne donnant pas le contrle leur juste valeur.
ACQUISITION DE LA CHAINE DE SUPERMARCHS IPEK EN TURQUIE

Le 1er juillet 2010, Carrefour a sign un accord pour lacquisition de la chane de supermarchs Ipek, compose de 27 magasins et dun centre de distribution pour 20millions deuros. Cette acquisition a pour objectif de renforcer la prsence de la liale Istanbul grce des emplacements privilgis et dacclrer le dveloppement de lactivit supermarchs. Au 31dcembre 2010, un goodwill de 23,5millions deuros a t enregistr.
VNEMENTS EXCEPTIONNELS
IDENTIFICATION DE CHARGES EXCEPTIONNELLES AU BRSIL
Au terme des audits interne et externe diligents au Brsil, des changements destimation et des corrections derreurs ont t enregistrs pour un montant total de (555) millions deuros. Ils se dcomposent comme suit: (348) millions deuros relatifs des changements destimation comptables, principalement lis des estimations de risques scaux, qui ont une incidence sur le compte de rsultat 2010, dont (20) millions deuros en marge oprationnelle, (321) millions deuros en rsultat non courant, dont (38) millions deuros dimpairment de magasins, et (7)millions deuros en impt et taxes et rsultat nancier. (207) millions deuros relatifs des corrections derreurs sur les exercices 2009 et antrieurs, dont le dtail et le traitement comptable sont fournis en note 1.4.
CESSIONS DE LA PRIODE
CESSION DE LA THAILANDE
Le 15 novembre 2010, Carrefour, cinquime acteur de la distribution alimentaire organise en Thalande, a sign un accord avec Big C, liale du
29
RESTRUCTURATION EN BELGIQUE
Au cours du 1er trimestre 2010, la Direction de Carrefour Belgique a soumis aux partenaires sociaux un plan de restructuration en vue de crer des conditions propices une relance de lactivit et de retrouver un niveau de rentabilit satisfaisant. Un accord a t nalis le 2 juillet 2010, portant notamment sur les lments suivants: fermetures de 16 magasins structurellement dcitaires; rduction des cots structurels; partenariat tendu et renforc avec le groupe Mestdagh qui a notamment repris lexploitation de 16 supermarchs; relance de la dynamique commerciale au travers de linitiative du Groupe rinventer lhypermarch et du programme de rnovation et dexpansion des supermarchs et du rseau de proximit. Au 31 dcembre 2010, ce plan sest traduit par lenregistrement dune charge de 128millions deuros dans les comptes du Groupe en rsultat non courant.
et Marinopoulos. Elle est consolide selon la mthode de la mise en quivalence. Le 3 aot 2010, lUnion europenne a autoris la constitution de la joint-venture ainsi que lopration dapport la joint-venture de la participation de Carrefour Marinopoulos dans la liale commune en Bulgarie (dtenue au 30juin 2010 80 % par Carrefour Marinopoulos et 20 % par Carrefour Nederland BV). Lopration sest traduite par un rsultat de cession comptabilis en rsultat non courant pour 32millions deuros.
DIA HELLAS
Les autorits de la concurrence ont galement donn leur accord le 12juillet 2010 lacquisition par Carrefour Marinopoulos de la socit Dia Hellas (dtenue 80 % par Dia SA et 20 % par le groupe Marinopoulos) pour 120 millions deuros. Cette opration a major la dette nette du Groupe hauteur de 24millions deuros mais na eu aucune incidence au compte de rsultat. Les magasins Dia seront exploits en supermarchs sous enseigne Carrefour Marinopoulos ou en magasins de proximit sous enseigne Carrefour Express.
AUTRES VNEMENTS MARQUANTS

CRATION DE LA JV BALKANS (CM BALKANS BV)
Le 18fvrier 2010, les groupes Carrefour et Marinopoulos ont annonc la cration dune joint-venture pour dvelopper des hypermarchs et des supermarchs Carrefour en franchise dans les Balkans. Cette jointventure est dtenue 60 % par le groupe Marinopoulos et 40 % par Carrefour Marinopoulos, socit dtenue conjointement par Carrefour
PLAN DE TRANSFORMATION
Le groupe Carrefour a initi au premier semestre 2009 un plan de transformation sur quatre ans qui vise rendre plus attractifs les concepts commerciaux et amliorer lefcacit oprationnelle (Voir Note 9 Produits et charges non courants ).
NOTE 3: INFORMATIONS SECTORIELLES

2010
Total 90 099 2 187 2 972 1 836 (657) 1 179 568 2 122 (1 923)
France 34 907 847 1 284
Europe 24 597 538 726
Amrique 13 919 461 441
Asie 6 923 256 289
Maxidiscompte 9 753 85 232
Chiffre d'affaires hors taxes Autres revenus Rsultat oprationnel courant Rsultat oprationnel Rsultat nancier Rsultat avant Impts Rsultat net total Investissements corporels et incorporels (1) Dotations aux amortissements
744 (648)
452 (536)
418 (278)
218 (210)
290 (250)
30
Comptes consolids
31/12/2010
Total 11 829 1 101 15 297 536 16 769 45 531 8 118 53 650
France 4 278 427 4 177 97 6 896 15 877
Europe 5 356 385 4 839 293 5 106 15 978
Amrique 1 288 231 3 279 53 3 137 7 987
Asie 136 12 1 405 93 855 2 501
Maxidiscompte 771 46 1 597 775 3 189
ACTIF Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immeubles de placement Autres actifs sectoriels (2) Total Actifs sectoriels Autres actifs non affects Total Actif
(1) Les investissements incorporels et corporels correspondent aux acquisitions dimmobilisations prsentes dans le tableau de ux de trsorerie. (2) Les autres actifs sectoriels comprennent les stocks, les crances clients et comptes rattachs et les autres dbiteurs.
La socit Dia Hellas est sortie du primtre Maxidiscompte en juillet 2010 (Voir note 2 Autres vnements marquants ). Les indicateurs de compte de rsultat de lactivit Maxidiscompte intgrent lactivit de Dia Hellas jusqu son transfert dans le primtre Europe alors que les indicateurs de bilan de lactivit Maxidiscompte excluent lentit Dia Hellas.
2009
Total 85 366 1 990 2 720 1 657 (606) 1 051 386 2 074 (1 880)
France 34 266 823 1 084
Europe 25 058 529 805
Amrique 10 598 352 433
Asie 5 843 220 227
Maxidiscompte 9 600 66 171
Chiffre d'affaires hors taxes Autres Revenus Rsultat oprationnel courant Rsultat oprationnel Rsultat nancier Rsultat avant Impts Rsultat net total Investissements corporels et incorporels (1) Dotations aux amortissements
718 (660)
405 (569)
372 (221)
238 (188)
341 (242)
31/12/2009
Total 11 473 1 075 15 032 455 15 703 43 737 7 816 51 553
France 4 132 386 4 102 64 6 445 15 129
Europe 5 296 413 4 949 285 5 280 16 222
Amrique 1 147 221 2 852 18 2 524 6 761
Asie 90 10 1 427 88 657 2 271
Maxidiscompte 808 45 1 701 798 3 353
ACTIF Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immeubles de placement Autres actifs sectoriels (2) Total Actifs sectoriels Autres actifs non affects Total Actif
(1) Les investissements incorporels et corporels correspondent aux acquisitions dimmobilisations prsentes dans le tableau de ux de trsorerie. (2) Les autres actifs sectoriels comprennent les stocks, les crances clients et comptes rattachs et les autres dbiteurs
31
NOTE 4: CHIFFRE DAFFAIRES HORS TAXES

taux de change constants, le chiffre daffaires aurait t de 87283millions deuros. Lincidence de la variation des taux de change reprsente 2 816 millions deuros au 31 dcembre 2010, dont 1 811 millions deuros sur la zone Amrique, 560millions deuros sur la zone Asie, 248millions deuros sur la zone Europe et 197millions deuros sur le Maxidiscompte.
(en millions deuros) Chiffre d'affaires 2010 90 099 2009 85 366 Prog. en % 5,5 %
Chiffre daffaires hors taxes par pays (1)

2010 37 426 30 082 12 679 5 733 3 859 2 401 1 998 1 619 930 822 42
2009 36 943 30 675 12 975 6 087 4 112 2 535 1 790 1 383 954 823 16
2010 15 508 11 210 2 753 1 544 7 084 1 394 4 191 410 1 004 86
2009 11 758 8 309 2 222 1 227 5 988 1 290 3 473 329 812 85
France Europe (hors France) Espagne Italie Belgique Grce Pologne Turquie Roumanie Portugal Autres
Amrique Brsil Argentine Colombie Asie Tawan Chine Malaisie Indonsie Singapour
(1) Toute activit confondue (y compris lactivit Maxidiscompte).
NOTE 5: AUTRES REVENUS PAR NATURE

2010 1 184 278 198 527 2 187
2009 1 125 246 175 444 1 990
Prog. en % 5,2 % 13,0 % 13,2 % 18,8 % 9,9 %
Commissions nancires Revenus de location Revenus de sous-location Revenus divers Total
Les revenus divers sont essentiellement composs de redevances de franchiss, de revenus de location-grance et de produits annexes.
NOTE 6: PRIX DE REVIENT DES VENTES

Le prix de revient des ventes intgre outre les achats et variations de stock, dautres cots essentiellement composs des cots des produits vendus par les socits nancires, des produits lis lescompte ainsi que des carts de change gnrs par les achats de marchandises.
32
Comptes consolids
NOTE 7: FRAIS GNRAUX

2010 8 493 1 226 821 717 1 163 494 805 1 261 14 979
2009 8 290 1 150 765 714 1 093 639 768 1 140 14 559
Prog. en % 2,4 % 6,6 % 7,3 % 0,4 % 6,4 % (22,7 %) 4,9 % 10,6 % 2,9%
Frais de personnel Locations immobilires Entretien et rparation Honoraires Publicit Taxes nergie et lectricit Autres frais gnraux Total
NOTE 8: AMORTISSEMENTS ET DOTATIONS AUX PROVISIONS

2010 1 633 240 32 19 (2) 1 921
2009 1 616 214 29 20 (31) 1 848
Prog. en % 1,0 % 11,9 % 10,6 % (6,5 %) (93,5 %) 3,9 %
Amortissements des immobilisations corporelles Amortissements des immobilisations incorporelles Amortissements des contrats de location nancement Amortissements des immeubles de placement Dotations et reprises de provisions Total
NOTE 9: PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

2010 (223) (416) (498) (1 137)
2009 (761) (237) (66) (1 064)
Dprciations dactifs Cots de restructuration Autres produits et charges non courants Total
Certains lments signicatifs caractre inhabituel de par leur nature et leur frquence sont comptabiliss en autres produits non courants et en autres charges non courantes. En 2010, les produits non courants slvent 106 millions deuros tandis que les charges non courantes slvent 1242millions deuros.
DPRCIATIONS DACTIFS
En 2010, les dprciations dactifs portent sur des immobilisations coprorelles pour 205 millions deuros (principalement au Brsil, sur le primtre Dia, en Pologne, en Italie et en Espagne) et sur des immobilisations incorporelles pour 18 millions deuros. Au Brsil, 8 hypermarchs et 1 supermarch ont t dprcis pour 38millions deuros.
Les dprciations dactifs maxidiscompte concernent en 2010 193 magasins, principalement situs en France, pour 32 millions deuros tant prcis que depuis 2010, les tests de dprciation sont effectus au niveau du magasin alors quen 2009 les tests taient effectus au niveau de la rgion. En Pologne, une dprciation de 31 millions deuros a t comptabilise portant sur 8 hypermarchs et sur une large partie du parc de supermarchs (72 magasins). En Italie et en Espagne, les dprciations dimmobilisations corporelles comptabilises reprsentent respectivement 30 et 28millionsdeuros. Elles concernent 13hypermarchs et 15supermarchs. Les dprciations dimmobilisations incorporelles concernent Dia. Le goodwill de Dia en Chine a t dprci en totalit ainsi quune partie du goodwill de Dia France.
33
En 2009, les dprciations dactifs incluaient notamment limpairment du goodwill GS (Italie) pour 240 millions deuros, la mise juste valeur des titres Finiper classs en Actifs destins la vente pour 153 millions deuros ainsi que des impairments de magasins pour 345 millions deuros.
COTS DE RESTRUCTURATION
Les cots de restructurations comprennent des charges induites par la mise en uvre du plan de transformation pour 215 millions deuros et des charges de restructurations proprement dites pour 201 millions deuros. Les charges comptabilises au titre du plan de transformation dcoulent de la rationalisation des structures (diminution des effectifs) pour lessentiel en Espagne, en Italie et en France. En Belgique, 128 millions deuros de cots de restructuration ont t comptabiliss. Ceux-ci sont la consquence de la fermeture de maga-
sins et dun entrept (indemnits de licenciement, mise au rebut dactifs etc) ainsi que de lamnagement du dispositif de pensions. Par ailleurs, Dia a ferm 66 magasins intgrs et a procd la conversion de 455 magasins Ed en magasins Dia. Une charge de 44 millions deuros, correspondant principalement des mises au rebut dactifs a ainsi t enregistre en 2010.
AUTRES PRODUITS ET CHARGES NON-COURANTS

Les autres produits et charges non-courants se composent : des changements destimations comptables, principalement lis des estimations de risques scaux au Brsil pour 283 millions deuros, de provisions au titre de litiges et contentieux scaux pour 269 millions deuros, de plus-values de cession pour 54 millions deuros.
NOTE 10: RSULTAT FINANCIER

Le dtail des lments du rsultat nancier lis aux instruments nanciers peut sanalyser comme suit:
2010 66 10 16 0 7 36 0 5 16 12 166 (571) 0 (26) (5) (36) n/a 0 (2) 0 (46) (138) (823) (657) 18 (16) (14) 2 651 640
2009 11 13 1 0 62 37 0 2 17 6 149 (593) (8) (58) (2) (37) n/a 0 (7) 0 (45) (6) (754) (606) 7 (1) (14) 7 540 539
Comptabiliss en rsultat (en millions deuros) Produits dintrts sur les dpts bancaires Dividendes perus au titre dactifs disponibles la vente Produit net de cession des actifs disponibles la vente sorti des capitaux propres Gain de change net Variation de juste valeur des actifs nanciers dtenus des ns de transaction Variation de juste valeur des actifs nanciers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat Variation nette de juste valeur des instruments de couverture de ux de trsorerie sortie des capitaux propres Variation de juste valeur des passifs nanciers Produits sur instruments de taux Produits sur titres de placement Divers Produits nanciers Charges dintrt sur les passifs nanciers valus au cot amorti Perte nette de change Variation de juste valeur des actifs nanciers dtenus des ns de transaction Variation de juste valeur des actifs nanciers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat Variation de juste valeur des passifs nanciers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat Variation nette de juste valeur des instruments de couverture de ux de trsorerie sortie des capitaux propres Perte de valeur des titres dtenues jusqu chance Part inefcace de la variation de juste valeur des instruments de couverture de ux de trsorerie Charges sur instruments de taux Charge nancire dactualisation Autres charges nancires Charges nancires Rsultat nancier net Comptabiliss en autres lments du rsultat global (en millions deuros) Variation nette de juste valeur des actifs nanciers disponibles la vente Variation nette de juste valeur des actifs nanciers disponibles la vente transfre en rsultat Part efcace de la variation de juste valeur des instruments de couverture de ux de trsorerie Juste valeur des instruments de couverture de ux de trsorerie transfre en rsultat cart de change rsultant des activits ltranger Total
34
Comptes consolids
NOTE 11: IMPTS SUR LES RSULTATS

2010 660 37 697 59,1 %
2009 601 34 635 60,5 %
Impts sur les rsultats Impts diffrs Total impts Taux effectif d'impt
Rapprochement du taux dimpt thorique et du taux dimpt effectif

2010 1 179 34,4 % 406 26 (96) 361 697 59,1 %
2009 1 051 34,4 % 362 153 (49) 169 635 60,5 %
Rsultat courant avant impts Taux normatif Impt thorique Effet impts diffrences permanentes (1) Effets impts rsultat non tax ou tax un taux diffrent Autres (2) Total impts Taux effectif d'impt
(1) Cette ligne comprend notamment en 2009 lincidence de la dprciation du goodwill GS en Italie, ainsi que de la mise juste valeur des titres Finiper pour lesquelles aucun impt diffr na t reconnu. Ces deux lments ont eu un effet ngatif de 108millions deuros sur le taux effectif dimpt du Groupe en 2009. (2) Cette ligne comprend notamment: en 2009 a. des dprciations dimpts diffrs actifs hauteur de 67millions deuros, b. lenregistrement dun impt diffr passif de 17millions deuros en lien avec la rforme de la taxe professionnelle en 2010 (voir note sur limpt sur le rsultat dans les principes comptables), en 2010 a. lenregistrement de la charge nette de CVAE pour 60millions deuros, conformment lanalyse prsente dans la note sur limpt des principes comptables, b. lincidence des pertes encourues au Brsil et en Belgique pour lesquelles aucun impt diffr na t reconnu.
NOTE 12: RSULTAT DES ACTIVITS ABANDONNES

2010 52 0 52
2009 (67) 0 (67)
Activits abandonnes part du Groupe Activits abandonnes part attribuable aux participations ne donnant pas le contrle Total
Le rsultat des activits abandonnes provient en 2010: du rsultat net 2010 des entits thalandaises pour 44millions deuros, du rsultat net 2010 de lentit russe pour (3) millions deuros, dune reprise de provision suite la cession en 2005 de lactivit restauration hors foyer pour 11millions deuros.
Le rsultat des activits abandonnes provient en 2009:
du rsultat net 2009 de lentit russe pour (56) millions deuros, du rsultat net 2009 des entits thalandaises pour (9) millions deuros, de frais rsiduels lis aux cessions en Suisse et en Slovaquie pour
(1)million deuros.
35
NOTE 13: AUTRES LMENTS DU RSULTAT GLOBAL

2010
2009 Net (13) 2 651 639 Brut (21) 9 540 528 Impt 13 (3) 0 10 Net (9) 7 540 538
Brut (21) 1 651 631
Impt 8 1 0 9
Part efcace de la couverture de ux de trsorerie Variation des actifs disponibles la vente Variation des carts de conversion Autres lments du rsultat global
NOTE 14: IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

31/12/2010 11 829 2 948 (1 806) (196) 946 154 12 930
31/12/2009 11 473 2 658 (1 566) (180) 912 163 12 548
Goodwill nets Autres immobilisations incorporelles brutes Amortissement des autres immobilisations incorporelles Impairment Autres immobilisations incorporelles nettes Immobilisations incorporelles en cours Immobilisations incorporelles nettes
Variation des goodwill

Goodwill Acquisi- Cessions Impair- Autres carts Goodwill Acquisi- Cessions Impair- Autres carts Goodwill nets n tions 2009 ment mouvede nets n tions 2010 ment mouvede nets n dcembre 2009 2009 ments conversion dcembre 2010 2010 ments conversion dcembre 2008 2009 2009 2010 2010 4 054 2 947 948 815 712 156 809 921 111 2 1 19 8 42 (10) (3) (1) (3) (8) 78 (26) (240) (46) 4 129 2 660 948 815 937 136 810 1 038 145 1 (5) (12) (1) (0) 9 4 278 2 648 947 810 1 061 141 772 1 171 11 829
France Italie Belgique Espagne Brsil Argentine Maxidiscompte Autres pays Total
(5) 124 4 2 38
209 (19) 1
(6)
56
(6) (2)
(13)
(21) 41
11 363
183
(21)
(266)
25
190
11 473
202
(26)
(13)
24
168
Les principales variations positives de lexercice sont lies aux acquisitions de Boolongcang en Chine et dIpek en Turquie (voir note 2) ainsi que divers mouvements individuellement non signicatifs en France. Les autres mouvements concernent essentiellement la variation de juste valeur des engagements dachat auprs des actionnaires dtenant des participations ne donnant pas le contrle (mthode de comptabilisation dcrite dans les principes comptables Actifs et passifs nanciers ).
36
Comptes consolids
Variation des autres immobilisations incorporelles

Valeur brute 2 556 234 (42) 48 0 0 25 2 821 260 (51) 31
Rduction de valeur (1 506) 21 (213) (16) (32) (1 746) 34 (239) (8) (42) (2 002)
Valeur nette 1 050 234 (21) 48 (213) (16) (7) 1 075 260 (17) 31 (239) (8) (0) 1 101
Au 31 dcembre 2008 Acquisitions Cessions Variation de change Amortissements Impairment Variation de primtre, transfert et autres mouvements Au 31 dcembre 2009 Acquisitions Cessions Variation de change Amortissements Impairment Variation de primtre, transfert et autres mouvements Au 31 dcembre 2010
42 3 102
DPRCIATION DES GOODWILL ET ANALYSE DE SENSIBILIT

Les principes de dprciation des actifs sont dtaills dans la note Principes comptables . La mthode dvaluation de la valeur recouvrable des UGT est la valeur dutilit. Les tests de dprciation des goodwill et des actifs incorporels raliss en 2010, conformment IAS 36, ont conduit le Groupe ne comptabiliser aucune perte de valeur sur lensemble des pays du primtre. En 2009, le Groupe avait comptabilis une perte de valeur de 240millions deuros sur lItalie. Une analyse de sensibilit aux hypothses de taux dactualisation et de croissance perptuelle a t ralise sur les rsultats du test dimpairment 2010. Une augmentation de 25 points de base des taux dactualisation des pays aurait induit une perte de valeur de 156millions deuros de lItalie.
Une diminution de 25 points de base du taux de croissance perptuelle des pays aurait induit une perte de valeur de 121millions deuros de lItalie. Par ailleurs, une analyse de sensibilit aux hypothses de croissance du chiffre daffaires et du taux de marge dEBITDA a t ralise sur lItalie. Les incidences de variation de taux sur la perte de valeur constate pour lItalie sont prsentes dans le tableau ci-dessous:
Croissance du CA HT (%)* 0,50 % Marge dEBITDA (%)* 0,25 % 0,00 % 0,25 % (262) (31) 199 0,00 % (202) 32 270 0,50 % (140) 101 342
* Variable d'adjustement sur chacune des 5 annes du plan d'affaires
37
NOTE 15: IMMOBILISATIONS CORPORELLES

31/12/2010 3 235 11 089 15 763 1 158 517 456 1 369 122 17 33 726 (16 889) (1 047) (493) 15 297
31/12/2009 3 099 10 502 15 004 1 121 676 205 1 363 128 16 32 115 (15 687) (1 032) (364) 15 032
Terrains Constructions Matriel, agencements et installations Autres immobilisations Immobilisations en cours Terrains en location nancement Constructions en location nancement Matriel, agencements et installations en location nancement Autres immobilisations en location nancement Immobilisations corporelles brutes Amortissements Amortissements des immobilisations en location nancement Impairment Immobilisations corporelles nettes
Les immobilisations corporelles sont principalement composes de surfaces de vente gres par le Groupe. Un dtail du parc exploit par le Groupe n dcembre2010 est communiqu dans la note Parc de magasins intgrs du rapport annuel.
IMMOBILISATIONS EN LOCATION FINANCEMENT

Le Groupe Carrefour a effectu une revue de lensemble de ses contrats de location immobilire. Les contrats qualis de location nancement sont capitaliss, les autres contrats tant considrs comme des contrats de location simple.
Contrats de location nancement

Total 868 463 14 63 0 20
moins d'un an 63 58 n/a n/a n/a n/a
de 1 5 ans 213 164 n/a n/a n/a n/a
Plus de 5 ans 592 240 n/a n/a n/a n/a
Loyers minimaux payer Valeur actualise Total des revenus de sous-location recevoir Loyers minimaux acquitts lors de l'exercice Loyers conditionnels Revenus de sous-location
Contrats de location simple

Total 5 162 26 1 287 32 248
moins d'un an 1 081 n/a n/a n/a n/a
de 1 5 ans 1 850 n/a n/a n/a n/a
Plus de 5 ans 2 231 n/a n/a n/a n/a
Loyers minimaux payer Total des revenus minimum de sous-location recevoir Loyers minimaux acquits lors de l'exercice Loyers conditionnels Revenus de sous-location
38
Comptes consolids
Variation des immobilisations corporelles

Valeur brute 30 401 1 877 (730) 0 0 405 161 32 115 1 821 (1 283) 0 0 635 437 33 726
Rduction de valeur (15 608) 0 564 (1 645) (194) (200) (17 084) 0 765 (1 665) (190) (255) (18 429)
Valeur nette 14 793 1 877 (166) (1 645) (194) 405 (38) 15 032 1 821 (518) (1 665) (190) 635 182 15 297
Au 31 dcembre 2008 Acquisitions Cessions Amortissements Impairment Variation de change Variation de primtre et transfert et autres mouvements Au 31 dcembre 2009 Acquisitions Cessions Amortissements Impairment Variation de change Variation de primtre, transfert et autres mouvements Au 31 dcembre 2010
NOTE 16: AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS ET TITRES MIS EN QUIVALENCE
31/12/2010
(1)
31/12/2009 201 274 29 1 007 1 510
Titres de socits mises en quivalence Titres de participation Prts plus d'un an Autres (2) Total
256 181 310 1 051 1 798
(1) La variation de ce poste se prsente comme suit:
Clture 31/12/2009 cart de conversion Quote-part de rsultat net Dividendes Autres (a) Clture 31/12/2010
(a) Dont 23millions deuros lis la cration de la JV Balkans (voir note 2 Autres vnements marquants).
201 3 35 (10) 28 256
39
Les principaux lments nanciers caractristiques des socits classes en titres mis en quivalence au 31dcembre 2010 sont les suivants:
100 % - y compris retraitements de consolidation % des intrts

Total bilan 1 635
Capitaux propres 573 122 170 42 61 45 26 25 81
Actifs immobiliss 795 224 195 103 20 64 51 44 94
Chiffre d'affaires hors taxes 4 330 2 394 644 171 401 408 78 77 157
Rsultat net 132 117 12
TOTAL dont : Majid Al Futtaim Provencia SA Iper Orio Mestdagh Altis Costasol CM Balkans B.V. autres socits *
* Ligne comprenant 16 socits considres individuellement comme non signicatives
25 % 50 % 50 % 25 % 50 % 34 % 20 %
670 322 129 127 118 61 50 158
3 3 1 (6) 3
(2) Ce poste comprend principalement les dpts et cautionnements et les autres crances immobilises.
NOTE 17: IMPTS DIFFRS

31/12/2010 766 (560) 206
31/12/2009 713 (496) 217
Impts diffrs actifs Impts diffrs passifs Total
La nature des impts diffrs est dcrite dans la note 1. Ces derniers correspondent essentiellement des diffrences temporelles entre les valeurs comptables et les valeurs scales des actifs et des passifs.
Tableau de passage des impts diffrs

31/12/2009
Effet change 2
Dotations Reprises (37)
Autres (1) 25
31/12/2010 206
Impts diffrs nets

(1) Essentiellement incidence des effets primtre.
217
ACTIFS DIMPTS DIFFRS NON ACTIVS

Le montant des impts diffrs non reconnus slve au 31dcembre 2010 1427millions deuros, dont 806millions deuros dimpts diffrs actifs sur dcits reportables et 622millions deuros dimpts diffrs actifs sur diffrences temporelles.
40
Comptes consolids
NOTE 18: IMMEUBLES DE PLACEMENT

31/12/2010 709 (173) 536
31/12/2009 597 (142) 455
Immeubles de placement en valeur brute Amortissements Total
Variation des immeubles de placement

Solde de clture (31/12/2008) Dotations aux amortissements de la priode Effet change Investissements de la priode Cessions de la priode Transferts Autres mouvements Solde de clture (31/12/2009) Dotations aux amortissements de la priode Effet change Investissements de la priode Cessions de la priode Transferts Autres mouvements Solde de clture (31/12/2010) 346 (21) 2 11 83 34 455 (19) 25 43 (1) 60 (27) 536
Les produits locatifs gnrs par ces immeubles de placement et comptabiliss en rsultat en 2010 slvent 100 millions deuros contre 89millions deuros en 2009. Les charges oprationnelles directes slvent 14,7millions deuros en 2010 contre 13,8millions deuros en 2009. La juste valeur des immeubles de placement au 31dcembre 2010 a t estime 1343millions deuros contre 929millions deuros au 31dcembre 2009.
NOTE 19: STOCKS

31/12/2010 7 282 (289) 6 994
31/12/2009 6 900 (293) 6 607
Stocks en valeur brute Dprciation Stocks en valeur nette
41
NOTE 20: CRANCES COMMERCIALES

31/12/2010 1 263 (259) 1 004 1 551 2 555
31/12/2009 1 196 (206) 991 1 346 2 337
Crances sur clients Dprciation des crances douteuses Crances nettes sur clients Fournisseurs dbiteurs Total
Les crances clients sont essentiellement composes de sommes dues par les franchiss du Groupe. Les crances fournisseurs correspondent des ristournes et des cooprations commerciales recevoir des fournisseurs du Groupe.
NOTE 21: AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS

31/12/2010 1 525 13 260 14 1 811
31/12/2009 1 749 68 235 (0) 2 051
Actifs disponibles la vente Drivs Dpts plus de 3 mois Autres Total
NOTE 22: AUTRES ACTIFS

31/12/2010 31 55 124 378 455 1 043
31/12/2009 25 12 67 444 427 976
Crances envers le personnel Prts moins d'un an Crances sur cession d'immobilisations incorporelles, corporelles et nancires Charges constates d'avance Autres crances d'exploitation nettes Total
NOTE 23: TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE

31/12/2010 936 2 335 3 271
31/12/2009 988 2 312 3 300
quivalents de trsorerie Trsorerie Total
42
Comptes consolids
NOTE 24: CAPITAUX PROPRES

GESTION DU CAPITAL
Les capitaux propres de la socit mre, Carrefour, doivent tre sufsants pour tre conformes aux dispositions du Code de commerce. Le Groupe dtient un certain nombre de participations dans des entreprises ayant une activit nancire (banques, compagnies dassurances). Les capitaux propres de ces liales doivent tre sufsants pour satisfaire aux impratifs de solvabilit et aux limites prescrites par les autorits de tutelle des pays dans lesquels elles oprent. La gestion des capitaux employs du Groupe (capitaux propres et dette nancire) a pour objectif: dassurer la continuit de son exploitation, de gnrer une rentabilit aux actionnaires et des avantages aux autres parties concernes,
de maintenir une structure capitaux propres/dette adquate dans le

but de minimiser le cot du capital et de prserver une bonne notation du crdit par les agences de notation. Par ailleurs, pour maintenir ou ajuster la structure des capitaux employs, le Groupe peut tre amen souscrire de nouvelles dettes ou rembourser celles existantes, ajuster le montant des dividendes verss aux actionnaires, effectuer un remboursement en capital aux actionnaires, mettre de nouvelles actions, racheter des actions existantes ou cder des actifs an de rduire lendettement.
CAPITAL SOCIAL
Au 31dcembre 2010, le capital social tait compos de 679336000 actions ordinaires dune valeur nominale de 2,5 . Toutes les actions mises ont t libres entirement.
2010 704 903 (25 567) 679 336 2009 704 903 704 903
(en milliers dactions)
En circulation au 1 janvier mission contre de la trsorerie Options sur actions exerces Annulation de titres En circulation au 31 dcembre
er
ACTIONS PROPRES
Au 31dcembre 2010, le nombre dactions propres slve 3657589, contre 563488 n 2009. 1) Contrat de liquidit Le 17 octobre 2010, il a t mis n au contrat de liquidit con par la socit Carrefour SG Securities (Paris). cette date, 98 500 titres guraient au compte de liquidit. 2) Couverture des plans doptions dachat dactions et des attributions dactions gratuites Les actions propres sont notamment affectes la couverture des plans doptions dachat dactions et dattribution dactions gratuites. Tous les droits sont suspendus jusqu ce que ces actions soient remises en circulation. Dans le cadre de la couverture des plans doptions dachat dactions et dattribution dactions gratuites, Carrefour a procd en 2009 une rorganisation de ses couvertures. ce titre, le 15juin 2009, le Groupe a cd 18638439actions un prix unitaire de 28,725euros soit un prix de vente total de 535millions deuros. Le mme jour, Carrefour a procd lachat terme de 18638439actions au mme prix unitaire de 28,725euros par action. Cette opration na eu aucune incidence sur le compte de rsultat consolid.
Dans le cadre de son plan dachat dactions terme, depuis n 2009, Carrefour a acquis 3 018 239 titres aux diffrentes chances prvues au contrat, au prix unitaire de 28,725 euros. Sur la mme priode, 326 250 actions propres ont t leves ou attribues. Au 31 dcembre 2010, 2 691 989 actions propres sont ainsi dtenues dans le cadre de la couverture des plans doptions dachat dactions et dattribution dactions gratuites. 3) Achats et Annulation Un programme de rachat dactions de la Socit autoris par lAssemble Gnrale du 4mai 2010 en vue de la rduction du capital social a t mis en uvre par le Conseil dAdministration. La dure initiale de ce programme de rachat tait de 18 mois compter du 4mai 2010. Le Conseil dAdministration du 1ermars 2011 a dcid dy mettre un terme. Au 31 dcembre 2010, 26 433 816 actions ont t rachetes dans le cadre de ce programme de rachat dactions. Conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale du 4mai 2010 sous la 11e rsolution en vue de la rduction du capital social par annulation des actions achetes dans le cadre des autorisations qui lui ont t consenties, le Conseil dAdministration runi le 30novembre 2010
43
a dcid de mettre en uvre lautorisation susvise et a confr tous pouvoirs au Directeur Gnral en vue de procder la rduction du capital social. Par dcision du 13 dcembre 2010, le Directeur Gnral a procd lannulation de 25 566 716 actions de 2,5 euros de valeur nominale unitaire. Le capital social de la socit Carrefour a ainsi t rduit de 63916790euros et slve dsormais 1698340000 euros.
Au 31dcembre 2010, le solde des titres en voie dannulation slve 867100.
DIVIDENDES
En 2010, le Groupe a vers un dividende de 1,08euro par action au titre de lanne 2009, pour un montant total de 740millions deuros.
Rsultat par action

Rsultat net courant par action avant dilution Rsultat net des activits poursuivies, part du Groupe (en millions d'euros) Rsultat net des activits abandonnes, part du Groupe (en millions d'euros) Rsultat net, part du Groupe Nombre d'actions moyen pondr Rsultat net des activits poursuivies par action (en euros) - Part du Groupe Rsultat net des activits abandonnes par action (en euros) - Part du Groupe Rsultat net, part du Groupe par action (en euros) 2010 382 52 433 677979764 0,56 0,08 0,64 2009 343 (67) 276 685674840 0,50 (0,10) 0,40
Rsultat net courant par action aprs dilution Rsultat net des activits poursuivies, part du Groupe (en millions d'euros) Rsultat net des activits abandonnes, part du Groupe (en millions d'euros) Rsultat net, part du Groupe Nombre d'actions moyen pondr Actions dilutives Nombre d'actions retrait Rsultat net des activits poursuivies par action (en euros) - Part du Groupe Rsultat net des activits abandonnes par action (en euros) - Part du Groupe Rsultat net, part du Groupe par action aprs dilution (en euros)
2010 382 52 433 677979764 0 677979764 0,56 0,08
2009 343 (67) 276 685674840 0 685674840 0,50 (0,10)
0,64
0,40
Les actions dautocontrle ainsi que les titres faisant partie du dispositif dachat terme dcrit au paragraphe prcdent ne sont pas considrs comme des actions en circulation pour le calcul du bnce net par action. Avant et aprs dilution, lincidence des retraitements dcrits dans la note 1.4 sur le rsultat net Part du Groupe par action slve 0,08euro en 2009 (le rsultat net Part du Groupe par action publi en 2009 slvait 0,48 euro).
PAIEMENTS FONDS SUR DES ACTIONS

La charge totale constate en rsultat en 2010 au titre des paiements en actions slve 54millions deuros. Elle tait de 61millions deuros en 2009. Conformment la norme IFRS 2, cette charge, aprs effet impt, a pour contrepartie une augmentation des capitaux propres. Les plans doptions dachat dactions et les plans dactions gratuites mis en place par le Groupe an de rmunrer ses dirigeants et certains de ses salaris prsentent les caractristiques suivantes:
44
Comptes consolids
Actions gratuites
Anne du plan Date d'attribution Date de transfert de proprit Date de cessibilit Conditions d'acquisistion Conditions de prsence (2) Conditions de performance externe (3) Juste valeur de l'action la date d'octroi Cours de rfrence (spot) en euros Nombre d'actions Actions attribuables au dbut du plan (a) Annulations (b) Actions attribuables au 31 dc. 2010 (a-b)
(1)
2008 16-juil-08 16-juil-11 16-juil-13
2009 17-juin-09 17-juin-12 17-juin-14
2009 17-juin-09 17-juin-11 17-juin-13
2009 13-jan-09 13-jan-11 13-jan-13
2009 17-juin-09 17-juin-11 17-juin-13
2010 13-avril-10 13-avril-12 13-avril-14
2010 16-juil-10 16-juil-13 16-juil-15
2010 16-juil-10 16-juil-12 16-juil-14
2010 30-aot-10 31-aot-12 31-aot-14
oui non
oui non
oui oui
oui non
oui non
oui non
oui non
oui oui
oui non
33,8
31,54
31,54
26,99
31,54
37,65
34,59
34,59
37,85
93 500 10 000 83 500
94 700 25 000 69 700
461 300 100 000 361 300
100 000 0 100 000
35 000 0 35 000
20 000 0 20 000
458 610 7 800 450 810
399 220 0 399 220
30 000 0 30 000
(1) Date du Directoire (avant le 28juillet 2008), ou du Conseil dAdministration (aprs cette date), ayant dcid loctroi de chacun des plans. (2) Lacquisition des actions est conditionne une obligation de prsence dans le Groupe, gnralement comprise entre 2 et 3 ans. (3) Performance de la valeur Carrefour relativement celle de paniers dactions de rfrence.
Au titre de lanne 2010, les livraisons dactions et les annulations de droits conscutivement au dpart des bnciaires sont les suivantes:
Anne des plans Actions livres Annulations 2007 126 500 50 500 122 000 7 800 2008 (1) 2009 2010 Total plans 126 500 180 300
(1) Le plan 2008 qui incluait des conditions de performance est arriv chance en 2010. Les conditions de performance externe nayant pas t remplies, aucune action na t livre.
45
Options dachat dactions

Anne du plan Date d'attribution (1) Date d'acquisition (2) 2007 15-mai-07 2008 6-juin-08 2008 7-juil-08 2009 17-juin-09 2010 4-mai-10 2010 16-juil-10 2010 16-juil-10
50 % au 15-mai-09 50 % au 06-juin-10 50 % au 07-juil-10 50 % au 17-juin-11 50 % au 04-mai-12 50 % au 16-juil-12 50 % au 16-juil-12 75 % au 15-mai-10 75 % au 06-juin-11 75 % au 07-juil-11 75 % au 17-juin-12 75 % au 04 mai-13 75 % au 16-juil-13 75 % au 16-juil-13 100 % au 15-mai-11 100 % au 06-juin-12 100 % au 07-juil-12 100 % au 17-juin-13 100 % au 04 mai-14 100 % au 16-juil-14 100 % au 16-juil-14 14-mai-14 5-juin-15 6-juil-15 16-juin-16 3-mai-17 15-juil-17 15-juil-17
Date d'expiration du plan (3) Juste valeur de l'option la date d'octroi Prix d'exercice en euros Cours de rfrence en euros la date d'octroi Volatilit en % Croissance des dividendes en % Taux d'intrt en % Juste valeur de l'option en euros(4) Nombre d'options Options attribuables au dbut du plan (a) Options radies (b) Options acquises au 31 dcembre 2010 (c) Options exerces (d) Options non encore acquises au 31 dcembre 2010 (a-b-c-d)
56,40 52,23 25,54 % 12,96 % 4,50 % 10.92
45,26 32,8 32,25 % 2,25 % 4,80 % 7,31
45,26 43,94 33,15 % 2,34 % 4,80 % 14,74
33,7 31,54 43,35 % (34,95 %) 3,30 % 12,67
37,46 35,26 22,85 % 3,33 % (4 %) 6,55
34,11 35,26 22,85 % 3,33 % (4 %) 5,96
34,11 35,26 22,85 % 3,33 % (4 %) 5,96
3 884 300 500 325 2 635 885 0 748 090
4 093 500 760 400 1 779 500 0 1 553 600
15 000 0 7 500 0 7 500
7 407 325 809 350 0 0 6 597 975
60 000 0 0 0 60 000
1 279 500 0 0 0 1 279 500
1 722 300 29 600 0 0 1 692 700
(1) Date du Directoire (avant le 28juillet 2008), ou du Conseil dAdministration (aprs cette date), ayant dcid loctroi de chacun des plans. (2) Lacquisition des options dachat dactions est soumise des conditions de prsence. Depuis 2006, ces conditions sont les suivantes: 50 % des options sont acquises au bout de 2 ans, 25 % des options sont acquises au bout de 3 ans, 25 % des options sont acquises au bout de 4 ans. Concernant la date dexercice de loption, des modalits particulires sont applicables en cas de dcs du bnciaire. (3) Fin de la priode durant laquelle loption est exerable. (4) La juste valeur de loption est calcule selon le modle de Black & Scholes. Les taux de volatilit, de croissance des dividendes et dintrt taient dtermins jusquen 2009 via un benchmark ralis auprs dun panel de banques. Les hypothses de volatilit et de dividendes sont dsormais dtermines sur base de donnes historiques tandis que les taux dintrt utiliss proviennent dune courbe de taux zro-coupon publie sur Reuters la date dattribution du plan. Par ailleurs, la maturit pour les plans 2010 a t xe 7 ans.
Les soldes doptions encore exercables relatives aux plans antrieurs, dont les droits ont t entirement attribus n 2010, sont les suivants:
Anne du plan Solde d'options exerables 2004 1 307 500 2005 3 329 200 2006 5 915 875
Au titre de lanne 2010, les transferts doptions et les annulations de droits conscutivement au dpart des bnciaires sont les suivants:
Anne du plan Options acquises Options radies 2003 21 000 2004 124 000 2005 532 700 2006 1 383 903 21 100 2007 843 161 143 775 2008 1 787 000 374 350 2009 760 200 2010 29 600 Total plans 4 014 064 2 006 725
Seules 2 000 options au titre du plan 2003 ont t leves au cours de lanne 2010
46
Comptes consolids
NOTE 25: PROVISIONS

31/12/2009
cart de change 3 40 0 0 26 69
Dotation
Actualisation
Reprises sans utilisation (1) (66) (25) 0 (69) (161)
Reprises avec utilisation (54) (119) (24) (23) (137) (357)
Autres (3)
31/12/2010
Engagements de dpart la retraite - Note 26 Litiges (1) Restructuration Service aprs vente Autres (2) Total
689 1 195 79 23 629 2 616
53 669 26 15 223 986
40 0 0 0 6 46
3 80 1 0 (95) (11)
734 1 799 57 15 583 3 188
(1) Les provisions pour litiges sont composes dlments relatifs des risques scaux, sociaux et lgaux. La dotation nette de 484 millions deuros dcoule essentiellement de la restimation du niveau de risque des litiges scaux au Brsil. (2) Les autres provisions sont principalement composes de provisions visant couvrir les risques dassurance, de provisions pour fermetures de magasins ainsi que de provisions pour contrats onreux. (3) Les mouvements de lexercice sexpliquent par des reclassements de provisions entre les catgories autres et litiges , le reclassement des provisions de la Thalande en passifs destins la vente ainsi que des variations de primtre (Bulgarie et Turquie).
Les socits du Groupe sont engages dans un certain nombre de procs ou litiges dans le cours normal de leurs activits. Par ailleurs, celles-ci font galement lobjet de contrles scaux dont certains peuvent donner lieu redressement. Les principaux litiges sont dcrits en note 27. Dans chaque cas, le risque est valu par la Direction du Groupe et ses conseils. Une provision est comptabilise lorsque le Groupe a une obligation prsente (juridique ou implicite) rsultant dun vnement pass, quil est probable quune sortie de ressources sera ncessaire pour rgler
lobligation, et que le montant de lobligation peut tre estim de manire able. Au 31 dcembre 2010, le montant des provisions pour litiges enregistres par le Groupe au titre de lensemble des litiges dans lesquels il est impliqu slve 1799millions deuros. Le Groupe nen fournit pas le dtail, considrant que la divulgation du montant de la provision ventuellement constitue en considration de chaque litige en cours serait de nature causer au Groupe un prjudice srieux.
NOTE 26: ENGAGEMENTS DE DPART LA RETRAITE

Le cot des indemnits de dpart en retraite est dtermin la clture de chaque exercice en tenant compte de lanciennet du personnel et de la probabilit de prsence dans lentreprise la date de dpart en retraite. Le calcul repose sur une mthode actuarielle intgrant des hypothses dvolution des salaires et dge de dpart en retraite. Lengagement du Groupe est intgralement couvert par la provision ainsi que par la prise en charge par des organismes extrieurs.
Dtail de la charge au compte de rsultat (en millions deuros) Cots des services rendus Cots nanciers Rendement attendu des actifs nanciers Autres Total Charges (produits)
Synthse de la situation nancire des rgimes prestations dnies dans les trois principaux pays du Groupe (France, Italie, Belgique) Les rgimes prestations d nies du Groupe concernent essentiellement des complments de retraites qui sont verss dans certains pays, annuellement, aux retraits anciens collaborateurs du Groupe, et des indemnits de dpart la retraite prvues par les conventions collectives qui sont verses en une seule fois au moment du dpart la retraite.
2010 37 42 (11) 19 87
2009 29 46 (11) 4 69
47
Mouvements bilantiels
Total 597 69 0 (52) (1) 612 87 2 (49) (6) 646
Provision au 31 dcembre 2008 Impact au compte de rsultat Effet primtre Prestations payes Autres Provision au 31 dcembre 2009 Impact au compte de rsultat Effet primtre Prestations payes Autres Provision au 31 dcembre 2010
Variation de juste valeur des actifs de couverture

Total 223 (0) 11 (19) 7 12 234 0 11 (27) (2) 6 222
Juste Valeur au 31 dcembre 2008 Effet primtre Rendement attendu Prestations payes par le fonds (Pertes) / gains actuariels Autres Juste Valeur au 31 dcembre 2009 Effet primtre Rendement attendu Prestations payes par le fonds (Pertes) / gains actuariels Autres Juste Valeur au 31 dcembre 2010
La rpartition des actifs de couverture par catgorie se prsente comme suit:

31 dcembre 2010 Obligations France Belgique 77 % 81 % Actions 19 % 14 % Immobilier et autres 4% 4% Obligations 76 % 81 % 31 dcembre 2009 Actions 20 % 14 % Immobilier et autres 4% 4%
Les actifs de couverture concernent principalement les rgimes en France et en Belgique. LItalie na pas dactifs de couverture, lengagement de retraite tant intgralement couvert par la provision. Le taux de rendement attendu des actifs a t dtermin partir du calcul de la moyenne pondre des taux de rendements attendus par catgorie dactifs sur le total de la valeur des actifs.
Le taux de rendement des actifs au 31dcembre 2010 slve 4,68 % en Belgique (contre 4,61 % en 2009) et 4,9 % en France (contre 5,05 % en 2009). Une augmentation (diminution) de 1 % du rendement attendu sur les actifs de couverture de retraite conduirait augmenter (diminuer) le produit nancier annuel constat sur lexercice 2010 de 2,3 millions deuros sur la France et la Belgique.
48
Comptes consolids
Provision (en millions d'euros) Dened Benets Obligations (DBO) carts actuariels non reconnus Cot des services passs non comptabiliss Juste valeur des actifs de couverture Provision
31/12/2010 1026 (129) (29) (222) 646
31/12/2009 990 (110) (34) (234) 612
Laugmentation de la valeur actuelle de lengagement sexplique principalement par la diminution du taux dactualisation pour la France et la Belgique (4,5 % en 2010 vs. 4,9 % en 2009), partiellement compense par lincidence de la modication de lge de dpart la retraite, prvue dans la rforme 2010 des retraites en France. Le cot des services passs non reconnus est relatif au rgime de
retraite supplmentaire mis en place en 2009 par Carrefour au prot de ses principaux dirigeants, et sous rserve du respect dun certain nombre de conditions. Il est inscrit en engagements hors bilan. Les hypothses utilises pour lvaluation des engagements relatifs aux indemnits de dpart la retraite sont prsentes dans le tableau ci-dessous:
2010 2009 60-65 ans 1,5 % 3,0 % 7 % 45 % 4,7 % 4,9 %
ge de dpart la retraite volution des salaires Taux de charges sociales Taux d'actualisation
60-65 ans 1,5 % 3,0 % 7 % 45 % 3,9 % 4,5 %
Le taux dactualisation de la France et de la Belgique slve 4,5 % contre 4,9 % en 2009. Ce taux est fond sur un indice normatif (Iboxx) qui regroupe la performance 10 ans dobligations corporate (notes AA). Le taux dactualisation retenu pour lItalie slve 3,9 % contre 4,7 % en 2009. Ce taux est dtermin en fonction dune courbe de rendement des obligations dentreprises de premire catgorie et est cohrent
avec la dure estime des obligations au titre des avantages accords. Les rsultats des tests de sensibilit montrent quune diminution de 25 et de 50 points de base du taux dactualisation aurait eu respectivement une incidence de lordre de 24millions deuros et de 50millions deuros sur le montant de la valeur actuelle de lengagement au titre des rgimes en France et en Belgique.
NOTE 27: LITIGES

Certaines socits du Groupe ont fait ou font lobjet de contrles par les autorits scales des pays dans lesquels elles sont enregistres. Carrefour Brsil est soumis des contrles scaux dans chaque tat dans lequel il est implant. Les redressements sont nombreux mais les principaux sont localiss dans les tats de Rio de Janeiro et de So Paulo. Ils portent sur la taxe sur la distribution des biens et services (ICMS) et les crdits dimpt enregistrs ce titre (dtermination des montants et documentation de ceux-ci) ainsi que sur les contributions relatives au programme dintgration sociale et au financement de la Scurit sociale (Pis-Cofins). Le Groupe conteste le bien-fond de la plupart des chefs de redressement et notamment la constitutionnalit de certaines dispositions lgislatives en vertu desquelles ces redressements ont t notifis. Les redressements notifis slvent 1,2milliard deuros. Lestimation du niveau de risque de chaque litige est revue par les conseils juridiques de Carrefour Brsil et une provision est comptabilise en consquence. La lgislation espagnole permet aux entreprises investissant ltranger de dduire de limpt sur les socits un pourcentage(1) des montants investis par une socit dans une liale ltranger ds lors que cet investissement permet de dvelopper les exportations de biens et/ou de services de la socit vers la liale. Depuis 1994, Dia a us de cette facult. Cependant, ladministration scale espagnole a noti des redressements pour 97 millions deuros au motif que le volume des exportations tait sans commune mesure avec limportance des investissements raliss entre 1998 et2007. Une procdure contentieuse est en cours. Dia a perdu en premire instance et en appel en 2007 et sest pourvu en cassation. Carrefour a reu en 2010 une notication de redressement au titre des exercices 2003 2007 pour un montant de 130 millions deuros. Carrefour conteste le bien-fond de ces redressements.
(1) 25 % entre1994 et2006, 12 % en 2007 (dernire anne dutilisation du crdit dimpt export par Dia).
49
Certaines socits franaises du Groupe ont reu en2008 et2009 des notications portant sur le calcul de la TVA collecte au cours des exercices 2003 2008. Carrefour conteste le bien-fond de ces redressements et a exerc un recours auprs des tribunaux administratifs. Carrefour a acquitt la taxe sur les achats de viande (taxe dquarrissage) jusquen 2003. En 2003, la Cour de justice des Communauts europennes a considr que cette taxe, dont le produit tait revers par ltat aux entreprises dquarrissage, constituait une aide dtat incompatible avec le droit communautaire. En consquence, Carrefour a obtenu des dgrvements. Ainsi, la taxe dquarrissage acquitte entre1997 et2003 a t rembourse au Groupe. En 2004, ladministration scale est revenue sur sa dcision et a demand la rptition de la taxe rembourse au titre des annes 2001 2003 pour un montant de 150millions deuros. Carrefour conteste le bien-fond de cette demande. Un contentieux est ouvert auprs des juridictions administratives.
En Belgique, le Groupe dispose dun Centre de Coordination . Un arrt royal pris en dcembre1982 avait institu un rgime scal drogatoire au rgime de droit commun pour les centres de coordination agrs, en vertu duquel ils taient imposables au titre dun bnce forfaitaire x un pourcentage du montant total des dpenses et frais de fonctionnement. En 2003, la Commission europenne a adopt une dcision selon laquelle ce rgime scal drogatoire constituait une aide dtat incompatible avec le march commun. Cependant, le Centre de Coordination Carrefour (CCC) a obtenu de ladministration belge le prolongement du rgime scal drogatoire jusquau 31dcembre 2005. En novembre2007, la Commission europenne a jug la prorogation du rgime des centres de coordination au-del du 31dcembre 2005 illicite. Le recours introduit en fvrier2008 par le CCC a t dclar irrecevable en mars2010. En mai2010, le CCC a form un pourvoi devant la Cour de justice de lUnion europenne.
NOTE 28: PASSIFS FINANCIERS

28.1 DETTE NETTE
La dette nette du Groupe peut sanalyser comme suit
31/12/2010 9 488 1 797 500 523 12 308 771 13 079 1 811 3 271 5 082 7 997
31/12/2009 8 499 1 720 500 407 11 125 826 11 951 2 051 3 300 5 351 6 600
Emprunts obligataires Autres emprunts et dettes long terme Billet de trsorerie Crdit baux Total des dettes hors drivs passif Drivs - Passif Total des Dettes Autres actifs nanciers courants Disponibilits Total des placements Dette nette
Lincidence de lapplication dIAS 17 amende sur la dette nette slve 116millions deuros en 2010.
28.2 EMPRUNTS
Dtail des emprunts, hors drivs passif, par nature de taux
31/12/2010 10 507 1 801 12 308
31/12/2009 9 227 1 898 11 125
Dette taux xe Dette taux variable Total
Les dettes taux xe lmission (avant Swap) sont classes en dette taux xe. Les dettes taux variable lmission (avant Swap) sont classes en dette taux variable.
50
Comptes consolids
Dtail des emprunts, hors drivs passif, par devise

31/12/2010 11 047 770 55 50 169 74 1 81 0 40 8 13 12 308
31/12/2009 10 187 707 43 2 92 19 0 36 15 10 12 1 11 125
Euro Real brsilien Yuan chinois Livre turque Dollar tawanais Ringgit malais Peso argentin Peso colombien Baht thailandais Zloty polonais Lei roumain Roupie indonsienne Total
La dette en euros reprsente 90 % du total en dcembre2010 contre 92 % en dcembre2009.
Dtail des emprunts obligataires (valeur nominale)

chance
Total 9 665 9 296 1 100 300 200 796 750 700 1 250 250 1 000 50 50 600 250 1 000 1 000 368
Dtail des emprunts obligataires missions publiques : Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 8 ans, 4,375 % Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 2,5 ans, 4,375 % Euro Bond, EUR, 5 ans, Euribor 3M + 15bp Emprunt Obligataire Euro MTN, GBP, 10 ans, 5,375 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 8 ans, 3,625 % Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 5 ans, 6,625 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 7 ans, 5,125 % Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 5 ans, 5,125 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 7 ans, 5,375 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 10 ans, 3,825 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 10 ans, 3,85 % Euro Bond Fixed rate, EUR, 10 ans, 4,375 % Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 8 ans, 4,678 % Emprunt Obligataire Euro MTN, Eur, 10 ans, 4,00 % Emprunt Obligataire Euro MTN, EUR, 11 ans, 3,875 %
2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2015 2016 2017 2020 2021
missions privs :
Les montants des dettes obligataires de ce tableau correspondent la valeur de remboursement de ces dettes. Ils prennent donc en compte leffet lchance des ventuels swaps de couverture mis en place lorigine. La valorisation de ces couvertures nest pas reprise dans le tableau ci-dessus.
51
Dtail des emprunts, hors drivs passif, par chance

31/12/2010 2 715 1 216 4 868 3 509 12 308
31/12/2009 2 158 1 503 4 472 2 992 11 125
1 an 2 ans 3 5 ans Au-del de 5 ans Total
Covenants bancaires Une partie de lendettement bancaire contract par Carrefour Brsil est soumise aux 2 covenants suivants: le ratio de liquidit (actifs circulants rapports aux passifs circulants) doit tre suprieur ou gal 0,85; le ratio de solvabilit (capitaux propres rapports au total du bilan) doit tre suprieur ou gal 0,25. Au 31dcembre 2010, ces ratios sont respects.
NOTE 29: REFINANCEMENT DES ENCOURS CLIENTS DES SOCITS FINANCIRES

Le renancement des encours clients se fait au moyen demprunts bancaires contracts par les socits nancires ainsi que, depuis 2009, dun emprunt obligataire souscrit par le Groupe et raffect cette activit.
NOTE 30: INSTRUMENTS FINANCIERS

INSTRUMENTS FINANCIERS INSCRITS AU BILAN
Ventilation par catgorie dinstruments (au 31/12/2010)
Valeur comptable
En juste valeur par rsultat -
Actifs disponibles la vente 181
Prts, crances et autres dettes 1 361
Dettes au cot amorti (1)
Instruments drivs
Titres de participation Autres immobilisations nancires long terme Autres actifs nanciers non courants Total encours clients des socits nancires Crances commerciales Autres actifs nanciers courants Autres actifs (2) Trsorerie et quivalent trsorerie ACTIFS Total emprunts Total renancement encours clients Fournisseurs et autres crditeurs Autres passifs (3) PASSIFS
181 1 361 1 542 5 556 2 555 1 811 664 3 271 15 400 13 079 5 020 16 796 2 765 37 660
181
1 525 3 271 3 271 1 706
1 361 5 556 2 555 274 664 10 410
13
12 308 5 020
13 771
16 796 2 765 19 561 17 328 771
(1) Y compris les passifs nanciers faisant l'object d'une couverture de juste valeur. (2) Hors charges constates davance. (3) Hors produits constats davance.
52
Comptes consolids
Ventilation par catgorie dinstruments (au 31/12/2009)

Valeur comptable
En juste valeur par rsultat
Actifs disponibles la vente 274
Prts, crances et autres dettes 1 036
Dettes au cot amorti (1)
Instruments drivs
Titres de participation Autres immobilisations nancires long terme Autres actifs nanciers non courants Total encours clients des socits nancires Crances commerciales Autres actifs nanciers courants Autres actifs (2) Trsorerie et quivalent trsorerie ACTIFS Total emprunts Total renancement encours clients Fournisseurs et autres crditeurs Autres passifs (3) PASSIFS
274 1 036 1 310 5 220 2 337 2 051 532 3 300 14 749 11 951 4 653 16 800 2 691 36 094 -
274
1 749 3 300 3 300 2 022
1 036 5 220 2 337 235 532 9 359
67
11 126 4 653
67 825
16 800 2 691 19 491 15 779 825
(1) Y compris les passifs nanciers faisant l'object d'une couverture de juste valeur. (2) Hors charges constates davance. (3) Hors produits constats davance.
Dans le cadre du nancement des ses activits, le 22 juillet 2010, le Groupe a mis en place avec un partenaire bancaire une structure de nancement faisant intervenir un vhicule ddi non consolid. Ce vhicule a souscrit une obligation de 1milliard deuros mise par Carrefour au travers de son programme EMTN. Par ailleurs, Carrefour a octroy un prt de 255millions deuros ce mme vhicule. La structure nexpose Carrefour aucun risque de liquidit. La juste valeur du prt octroy au vhicule est dtermine en utilisant un modle dvaluation dont les paramtres sont non observables. Cela conduit Carrefour constater un cart entre le prix initial de la tran-
saction et la valorisation initiale donne par le modle. Cet cart est quali de Day-1 prot qui ne peut tre immdiatement enregistr dans le compte de rsultat pour sa totalit. Ainsi, un prot de 38millions deuros a t comptabilis lors de la mise en place de la structure. Le solde de 88millions deuros est diffr et sera port au compte de rsultat au fur et mesure que les paramtres deviendront observables.
53
JUSTE VALEUR
Juste valeurs/valeurs comptables
31/12/2010 Valeur comptable 181 1 361 1 542 5 556 2 555 1 811 664 3 271 15 400 2 047 695 8 323 720 523 771 13 079 16 796 5 020 2 765 37 660 22 260 Juste valeur 181 1 361 1 542 5 556 2 555 1 811 664 3 271 15 400 2 047 695 8 672 720 523 771 13 428 16 796 5 020 2 765 38 009 22 609 (349) Valeur comptable 274 1 036 1 310 5 220 2 337 2 051 532 3 300 14 749 1 046 780 8 173 720 407 826 11 951 16 800 4 653 2 691 36 094 21 345
31/12/2009 Juste valeur 274 1 036 1 310 5 220 2 337 2 051 532 3 300 14 749 1 046 780 8 596 720 407 826 12 374 16 800 4 653 2 691 36 517 21 768 (423)
Titres de participation Autres immobilisations nancires long terme Autres actifs nanciers non courants Encours clients des socits nancires Crances commerciales Autres actifs nanciers courants Autres actifs Trsorerie et quivalents trsorerie Total Actifs Dette couverte en juste valeur Dette couverte en ux de trsorerie Dette taux xe Dette non couverte Passifs relatifs des contrats de location-nancement Instruments drivs de taux Total Emprunts Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients Autres passifs Total Passifs Total (+ passif net / - actif net) Prot (perte) non comptabilis
Une valuation de la juste valeur des instruments nanciers du Groupe est effectue dans la mesure o les donnes des marchs nanciers permettent une estimation pertinente de leur valeur vnale dans une optique non liquidative.
Ventilation des actifs et passifs valus en juste valeur (hors disponibilits) au 31dcembre 2010
niveau 1
niveau 2
niveau 3 181
Total 181 1 525 12 (771)
Titres de participation Actifs nanciers courants - disponibles la vente Actifs nanciers courants - drivs Drivs passif
1 463
61 12 (244)
(527)
Il existe trois hirarchies de juste valeur: Niveau 1: juste valeur value par rfrence des prix (non ajusts) cots sur des marchs actifs pour des actifs et passifs identiques. Niveau 2: juste valeur value par rfrence des prix cots viss au niveau 1 qui sont observables pour lactif ou le passif concern, soit directement ( savoir des prix) soit indirectement ( savoir des donnes drives de prix). Niveau 3: juste valeur value par rfrence des donnes relatives lactif ou au passif qui ne sont pas bases sur des donnes observables de march.
54
Comptes consolids
COUVERTURE DE FLUX DE TRSORERIE

Le tableau suivant indique les priodes au cours desquelles le Groupe sattend ce que les ux de trsorerie associs aux instruments drivs qualis de couverture de ux de trsorerie interviennent et impactent le rsultat.
2010
(en millions deuros) Valeur comptable Flux de trsorerie attendus < 1 an > 1 an > 5 ans Valeur comptable Flux de trsorerie attendus
2009
< 1 an > 1 an > 5 ans
Instrument de couverture de taux * Instruments de couverture de change * Total
(64) 617 553
(75) 635 560
(11) 635 624
(64) 0 (64)
0 0 0
(30) 199 169
(37) 203 165
(9) 203 194
(28) 0 (28)
(1) 0 (1)
* Les risques de taux concernent principalement des swaps tandis que les instruments de change sont essentiellement composs de contrats terme.
NOTE 31: AUTRES PASSIFS

31/12/2010 1 702 669 59 394 2 824
31/12/2009 1 642 591 57 457 2 747
Dettes sociales Dettes vis--vis des fournisseurs d'immobilisations Produits constats d'avance Dettes diverses Total
NOTE 32: GESTION DES RISQUES

Les principaux risques attachs aux instruments nanciers du Groupe sont les risques de taux, de change, de crdit, de liquidit et le risque sur actions. La politique du Groupe face aux diffrents risques est dcrite dans les paragraphes suivants.
RISQUE DE CHANGE
Les activits du Groupe dans le monde sont ralises par des liales qui oprent essentiellement dans leur propre pays (achats et ventes en devises locales). Par consquent, lexposition du Groupe au risque de change sur les oprations commerciales est naturellement limite et concerne essentiellement limportation. Le risque sur les oprations dimportation fermes est couvert par des achats terme de devises. Les investissements prvus dans des pays trangers sont parfois couverts par des options. Les nancements locaux sont gnralement effectus dans la devise locale. La maturit des oprations de change est infrieure 12 mois.
RISQUE DE MARCH
Le risque de march correspond au risque que des variations de march, tels que les cours de change, les taux dintrt et les prix des instruments de capitaux propres, affectent le rsultat du Groupe. La gestion du risque de march a pour objectif de grer et contrler les expositions au risque de march dans des limites acceptables, tout en optimisant le couple rentabilit/risque. Le Groupe achte et vend des instruments nanciers an de grer les risques de march. Toutes ces oprations sont ralises dans le respect des directives dnies par le Comit des Risques. Gnralement, le Groupe cherche appliquer, dans la mesure du possible, une comptabilit de couverture pour grer la volatilit de ses rsultats.
RISQUE DE TAUX DINTRT

La gestion du risque de taux est assure centralement par la Direction Trsorerie et des Financements du Groupe (DTFG). Cette dernire est soumise une obligation de reporting de ses oprations et tablit une mesure de performance mensuelle permettant didentier: le rsultat sur les actions menes, ladquation des actions entreprises avec la politique des risques du Groupe.
55
Lexposition nette du Groupe au risque de variation de taux dintrt est rduite par lutilisation dinstruments nanciers constitus de swaps et doptions de taux dintrt. 1) Le Groupe se prserve par exemple du risque de variation des taux dintrts la hausse sur les billets de trsorerie et autres dettes court et moyen terme par lutilisation dinstruments nanciers. 2) La dette long terme est mise principalement taux xe, protgeant ainsi le Groupe contre une hausse des taux. Nanmoins le Groupe utilise
des instruments nanciers en vue de bncier partiellement de la baisse des taux. Cette stratgie a pour effet de limiter fortement limpact des hausses de taux, tout en bnciant dune baisse ventuelle. Le calcul de sensibilit ( un an sur lensemble de la dette) lvolution des taux est prsent dans le tableau ci-dessous:
Effet sur les charges nancires dune simulation sur les taux dintrts*
Baisse des taux de 0,50 % (19) (2) (22)
Hausse des taux de 0,50 % 19 (1) 19
Variation de charges nancires avant drivs Variation de charges nancires des drivs Variations de charges nancires aprs drivs
* (Gains), perte.
Sur la base des donnes de march la date de clture et du niveau particulirement bas des taux dintrt de rfrence du Groupe, limpact des instruments drivs de taux et des passifs nanciers valus la juste valeur par rsultat a t tabli sur la base dune variation instantane de +/50points de base de la courbe des taux dintrts euro au 31dcembre 2010.
RISQUE SUR ACTIONS

1) Actions Carrefour Carrefour est attentif lvolution du cours de ses actions. Il sefforce de disposer dune capitalisation boursire sufsante, an de: prserver la conance des investisseurs, des cranciers et du march; soutenir le dveloppement futur de lactivit. Occasionnellement, le Groupe achte ses propres actions sur le march. Le rythme et le volume de ces achats dpendent des cours sur le march. Ces actions sont principalement utilises dans le cadre des programmes dattribution doptions sur actions du Groupe. 2) Autres actions Le Groupe a pour politique de ne pas dtenir de positions actions sauf circonstances particulires. Ainsi, les valeurs mobilires et les placements nanciers sont essentiellement constitus de placements montaires sur lesquels lexposition du Groupe est faible.
RISQUE DE CRDIT
Le Groupe considre que son exposition est la suivante:
Exposition au risque de crdit

31/12/2010 181 1 361 1 542 5 556 2 555 1 811 664 3 271 15 400
31/12/2009 274 1 036 1 310 5 220 2 337 2 051 532 3 300 14 749
Titres de participation Autres immobilisations nancires long terme Total autres actifs nanciers non courants Encours clients des socits nancires Crances commerciales Autres actifs nanciers courants Autres Actifs Trsorerie et quivalents trsorerie Exposition maximale au risque de crdit
56
Comptes consolids
Crances dexploitation Les crances dexploitation comprennent principalement les crances recevoir des fournisseurs, des franchiss et les loyers recevoir des galeries marchandes. Elles font lobjet, le cas chant, dune dprciation, qui prend en compte la capacit du dbiteur honorer sa dette et lanciennet de la crance.
Le montant net des crances chues slve 548millions deuros et la part des crances nettes chues de plus de 90 jours reprsente 6 % du montant net total des crances commerciales. Ne prsentant pas de risque de non recouvrement, ces crances ne font pas lobjet de provision pour dprciation complmentaire. Encours clients des socits nancires Les crdits la clientle prsents au bilan comprennent le capital restant d la date darrt des comptes auquel sajoutent les intrts, indemnits et primes dassurance chus ainsi que ceux courus et non chus cette mme date. Les crances la clientle sont classes en crances douteuses ds lors quelles prsentent un risque de non-recouvrement total ou partiel. La dprciation est calcule sur la base dchanciers dtermins selon les historiques de recouvrement constats par nature de produit (crdit affect, crdit revolving, prt personnel ) antriorit et dgradation de la crance douteuse.
Dtail des variations de dprciation crances douteuses

Clture 31/12/2009 Dotations Reprises Autres mouvements Clture 31/12/2010 (206) (117) 68 (4) (259)
Au 31 dcembre 2010, le montant net des crances commerciales slve 2555millions deuros (note 20).
Ventilation des encours de socits nancires chus et non chus

Crances chues Solde au 31/12/2010
Crance non chue la date de clture 5 118
entre 0 et 3 mois 307
entre 6 mois et un an 30
au-del dun an 54
Encours des socits nancires
5 556
Crances chues Solde au 31/12/2009

Crance non chue la date de clture 4 613
entre 6 mois et un an 156
au-del dun an 100
Encours des socits nancires
5 220
Balance ge des encours clients des socits nancires

TOTAL 2 998 184 1 222 127 16 98 902 9 5 556
< 1 an 1 398 164 789 82 13 90 902 6 3 444
> 1 an < 5 ans 1 499 20 279 29 3 8 0 3 1 841
> 5 ans 101 0 154 16 0 0 0 0 272
France Belgique Espagne Italie Grce Argentine Brsil Dia Espagne Total
57
Placements Le Groupe limite son exposition au risque de crdit en diversiant ses investissements dans des titres liquides et uniquement avec des contreparties ayant au moins une notation de crdit A de Standard & Poor et A1 de Moody. Risque de liquidit Le risque de liquidit recouvre deux notions: le risque quun actif ou un passif ne soit pas montisable ou subisse une forte perte de valeur eu gard aux conditions de march (extrme faiblesse des volumes changs ne permettant pas dassurer une cotation tout moment de linstrument). Si le Groupe nest plus en mesure de montiser ses instruments de dette, il encourt un risque dinsufsance de trsorerie, et partant un risque de solvabilit. Le risque de liquidit est donc constitu dans lordre par: une insufsance de trsorerie disponible, puis une insufsance des engagements reus par les banques et/ou une impossibilit dmettre de nouvelles dettes sur les marchs, et enn lilliquidit de tout actif long terme. La conjonction de lensemble de ces facteurs conduit linsolvabilit. Lapproche du Groupe pour grer le risque de liquidit est de sassurer, dans la mesure du possible, quil disposera toujours de liquidits sufsantes pour honorer ses passifs, lorsquils arriveront chance, dans des conditions normales ou tendues , sans encourir de pertes inacceptables ou porter atteinte la rputation du Groupe. Les principales actions entreprises par la DTFG an de grer la liquidit consistent : limiter les chances de remboursement annuelles un montant compris entre 1milliard deuros et 1,5milliard deuros;
31/12/2010
mettre en place des crdits syndiqus pour 3,25milliards deuros; utiliser mais de manire limite le programme de billets de trsorerie
(utilisation moyenne de 0,6milliard deuros pour une capacit dmission de 5milliards deuros). Ainsi, au 31 dcembre 2010, la situation de liquidit du Groupe tait solide : le Groupe disposait de 3,25 milliards deuros de crdits syndiqus non tirs et sans condition (chance 2012 et 2015) et avait mis pour 9,7milliards deuros dobligations sachant que lchance 2011 tait dj renance. Au 31dcembre 2010, le programme de billets de trsorerie comportait une chance moins de 2 mois dun montant de 500millions deuros. En cas de dfaillance du march et dimpossibilit de renouvellement de la ligne de billets de trsorerie, un tirage sur la ligne de crdit syndiqu (dont le montant maximum est de 3,25 milliards deuros) pourra tre effectu. En novembre2009, la socit nancire S2P a procd une opration de titrisation par le biais dun fonds commun de titrisation compartiments dnomm Copernic PP 2009-01 pour un montant de crances cdes de 857millions deuros. Lobjectif de cette opration de titrisation est de constituer une base de titres ligibles pour participer aux appels dOpen Market de la BCE. Cette titrisation est autosouscrite cest--dire que lmission dobligations par le fonds commun de titrisation, an de nancer lacquisition des crances cdes, a fait lobjet dune souscription intgrale par S2P. Le fonds Copernic PP 2009-01 tant dtenu et consolid par le Groupe, cette opration constitue une opration intragroupe nayant aucun impact sur les comptes du Groupe Carrefour. Au 31 dcembre 2010, le montant des crances cdes slve 414millions deuros.
Flux de trsorerie contractuels 2 375 764 9 209 724 0 764 13 837 16 796 5 020 2 765 38 418 < 1 an 2-5 ans > 5 ans
Valeur comptable
Dette couverte en juste valeur Dette couverte en ux de trsorerie Dette taux xe Dette non couverte Passifs relatifs des contrats de location-nancement Instruments drivs de taux Total Emprunts Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients Autres passifs Total
2 047 695 8 323 720 523 771 13 079 16 796 5 020 2 765 37 660
83 17 2 432 523 0 25 3 080 16 796 4 527 2 765 27 168
819 526 4 918 201 0 198 6 662 0 493 0 7 155
1 473 221 1 859 0 0 542 4 094 0 0 0 4 094
58
Comptes consolids
31/12/2009
Valeur comptable
Flux de trsorerie contractuels 924 847 8 767 725 0 1 587 12 849 16 800 4 653 2 691 36 993
< 1 an
2-5 ans
> 5 ans
Dette couverte en juste valeur Dette couverte en ux de trsorerie Dette taux xe Dette non couverte Passifs relatifs des contrats de location-nancement Instruments drivs de taux Total Emprunts Fournisseurs et autres crditeurs Renancement des encours clients Autres passifs Total
1 046 780 8 173 720 407 826 11 951 16 800 4 653 2 691 36 094
39 93 1 682 502 0 53 2 368 16 800 4 061 2 691 25 920
601 170 5 275 223 0 979 7 247 0 592 0 7 839
285 584 1 810 0 0 554 3 234 0 0 0 3 234
NOTE 33: PASSIFS VENTUELS

Dans le cadre de leur activit courante, les socits du Groupe font rgulirement lobjet de contrles scaux, douaniers et administratifs. Le Groupe est par ailleurs sujet divers litiges ou contentieux. Une provision est comptabilise lorsque le Groupe a une obligation prsente (juridique ou implicite) rsultant dun vnement pass, quil est probable quune sortie de ressources sera ncessaire pour rgler lobligation, et que le montant de lobligation peut tre estim de manire able. Les pertes oprationnelles futures ne sont pas provisionnes. Les passifs ventuels correspondent : des obligations potentielles rsultant dvnements passs dont lexistence ne sera conrme que par la survenance dvnements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrle de lentreprise; ou des obligations actuelles rsultant dvnements passs, mais qui ne sont pas comptabilises car il nest pas probable quune sortie de ressources reprsentatives davantages conomiques sera ncessaire pour teindre lobligation ou car le montant de lobligation ne peut tre valu avec une abilit sufsante. Il nexiste actuellement aucun passif ventuel risquant daffecter signicativement et avec une probabilit srieuse, les rsultats, la situation nancire, le patrimoine ou lactivit du Groupe.
ses et subordonnes la ralisation de conditions ou doprations ultrieures lexercice en cours. Ces engagements sont de trois ordres: ceux lis la trsorerie, ceux lis lexploitation des points de ventes et ceux lis aux acquisitions de titres. En outre, le Groupe a des contrats de location (loyers payables principalement sur les points de vente lous, et loyers recevables principalement sur les boutiques de galeries marchandes) qui reprsentent galement des engagements futurs, donns ou reus.
1. LES ENGAGEMENTS HORS BILAN LIS LA TRSORERIE SONT COMPOSS:

de lignes de crdits mobilisables reprsentant les lignes de crdits conrmes mises la disposition du Groupe et non utilises la date de clture;
de cautions et hypothques donnes ou reues principalement dans

le cadre de lactivit immobilire du Groupe;
des engagements de crdit donns par les socits nancires du

Groupe leur clientle dans le cadre de leurs activits oprationnelles, ainsi que dengagements bancaires reus.
2. LES ENGAGEMENTS HORS BILAN LIS LEXPLOITATION SONT COMPOSS:

dengagements dachat de terrains dans le cadre des programmes
dexpansion du Groupe;
NOTE 34: ENGAGEMENTS HORS BILAN

Les engagements donns et reus par le Groupe et non comptabiliss au bilan correspondent des obligations contractuelles non encore rali-
de dpendances diverses issues de contrats commerciaux; dengagements donns pour laccomplissement de travaux dans le
cadre des programmes dexpansion du Groupe;
59
de garanties locatives et de garanties sur oprateurs de galeries

marchandes; de crances garanties; des cots des services passs relatifs la mise en place de rgimes de retraite amortir; ainsi que dautres engagements donns ou reus.
3. LES ENGAGEMENTS LIS AUX ACQUISITIONS DE TITRES SONT COMPOSS :

dengagements fermes reus dachat et de vente de titres majoritairement en France, dans le cadre de lactivit de Franchise du Groupe;
ainsi que doptions dachat de titres et de garanties de passifs.

Les garanties de passifs reues ne sont pas valorises.
4. LES ENGAGEMENTS LIS AUX CONTRATS DE LOCATION

n dcembre2010, le Groupe dtient en pleine proprit 715 hypermarchs sur 1 308 hypermarchs intgrs, 692 supermarchs sur
1781supermarchs intgrs et 895 maxidiscomptes sur 4303 maxidiscomptes intgrs. Les magasins non dtenus en pleine proprit font lobjet de contrats de location ayant reprsent une charge de 1 226 millions deuros sur lanne 2010 (voir note 7). 21 % des engagements lis aux contrats de location sont chance de moins de 1 an, 34 % chance de 1 5 ans et 44 % chance de plus de 5 ans. Le montant brut des loyers futurs, dtermin en fonction de lengagement maximal futur pris par le Groupe, aussi bien en termes de dure que de montant pour chacun des contrats de location immobilire existant ce jour, slve 5162millions deuros. Le montant actualis de ces loyers futurs slve 3404millions deuros. Le Groupe dtient par ailleurs des galeries commerciales, principalement autour des hypermarchs et supermarchs, donnes en location et ayant gner sur lanne 2010 un produit de 278 millions deuros. Le montant brut des loyers futurs recevoir, dtermin en fonction de lengagement futur pris par les locataires, aussi bien en termes de dure que de montant pour chacun des contrats de location immobilire existant ce jour, slve 978 millions deuros. Lactualisation de ces loyers futurs correspond un engagement reu de 806millions deuros.
Dtail par chance 31/12/2010

Engagements donns (en millions deuros)
31/12/2009 d'un an 1 5 ans 3 834 3 515 319 1 492 192 1 850 7 368 + de 5 ans 373 27 346 233 76 2 231 2 913 9 089 7 741 1 348 1 365 643 6 800 17 898 5 259 4 665 594 848 377 1 081 7 565
Lis la trsorerie relatifs aux socits nancires relatifs aux autres socits Lis l'exploitation/immobilier/expansion Lis aux cessions de titres Lis aux locations TOTAL
9 466 8 207 1 259 2 573 645 5 162 17 847
Dtail par chance 31/12/2010

Engagements reus (en millions deuros)
31/12/2009 d'un an 1 5 ans 4 150 862 3 288 358 333 478 5 320 + de 5 ans 181 49 132 173 26 148 528 6 763 1 637 5 127 830 439 835 8 867 2 539 761 1 779 217 63 352 3 171
Lis la trsorerie relatifs aux socits nancires relatifs aux autres socits Lis l'exploitation/immobilier/expansion Lis aux acquisitions de titres Lis aux locations TOTAL
6 871 1 672 5 199 748 422 978 9 019
60
Comptes consolids
NOTE 35: EFFECTIFS

31/12/2010 Effectif moyen du Groupe Effectif n de priode du Groupe 464 148 471 755 31/12/2009 469 666 475 976
NOTE 36: PARTIES LIES

La rmunration des mandataires sociaux au titre de lanne 2010 est dtaille dans la partie Rmunration et avantages du Document de Rfrence ainsi que dans le Rapport de Gestion du Conseil dAdministration.
NOTE 37: VNEMENTS POSTCLTURE

Le Conseil dAdministration de Carrefour, runi le 1ermars 2011, a dcid de soumettre aux instances reprsentatives du personnel et aux actionnaires un projet de scission de 100 % de Dia et 25 % de Carrefour Property. Concernant lactivit de Maxidiscompte Dia, il est envisag de procder la distribution de la totalit des titres Dia dtenus par Carrefour sous la
forme dun dividende exceptionnel. Si le projet tait mis excution, chaque actionnaire de Carrefour se verrait remettre un nombre dactions Dia gal au nombre dactions Carrefour quil dtient. Laction Dia serait cote la bourse de Madrid. Concernant lactivit immobilire, il est envisag de procder la distribution de 25 % des titres Carrefour Property sous la forme dun dividende exceptionnel, le Groupe Carrefour conservant 75 % du capital de Carrefour Property. Si le projet tait mis excution, chaque actionnaire de Carrefour se verrait remettre un nombre dactions de Carrefour Property proportionnel au nombre dactions Carrefour quil dtient. Carrefour Property resterait cote sur Euronext Paris. Ces projets seraient soumis au vote des actionnaires Carrefour lors de lAssemble Gnrale Mixte du 21juin 2011, et de lAssemble Gnrale Mixte de Carrefour Property du 23 juin 2011. En cas dapprobation par lAssemble Gnrale des actionnaires de Carrefour et de ceux de Carrefour Property, les distributions dcrites ci-dessus auraient lieu en juillet2011.
61
SOCITS CONSOLIDES PAR INTGRATION GLOBALE AU 31 DCEMBRE 2010
FRANCE
ACTIS AGON ALFROY ALLU ALODIS ANDEY BALOURDET BARDIS BCG BEARBULL BEAUJEU DISTRIBUTION BEAUPADIS BELLEVUE DISTRIBUTION BERMITTO BLO DISTRIBUTION BOEDIM BPJ BREVAL BRUMAT CADS CAMARSYL CANNECAR CAOR CARAUTOROUTES CARCOOP CARCOOP FRANCE CARCOOP STATIONS SERVICE CARDADEL CARFUEL CARJORY CARLIER CARMA CARMA VIE CARREFOUR ADMINISTRATIF FRANCE CARREFOUR ASSISTANCE DOMICILE CARREFOUR DRIVE CARREFOUR FORMATION HYPERMARCHS FRANCE (CFHF) CARREFOUR FRANCE CARREFOUR HYPERMARCHS
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 75,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 97,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 50,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 30,4 30,4 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Numro de registre du commerce 345 274 310 326 803 202 398 260 950 383 966 496 345 130 306 349 904 185 336 680 129 350 622 130 347 514 895 423 143 718 393 681 903 380 129 932 300 513 041 334 897 220 379 992 787 379 874 571 353 641 152 389 821 976 337 730 683 353 110 554 443 499 041 421 295 213 428 777 999 433 970 944 317 599 231 333 955 912 523 384 345 335 014 411 306 094 194 477 732 887 379 535 909 330 598 616 428 798 136 428 240 352 487 596 173 519 514 574 433 970 811 672 050 085 451 321 335
62
Comptes consolids
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts CARREFOUR IMPORT SAS ( EX CRFP2) CARREFOUR INTERACTIVE CARREFOUR MANAGEMENT CARREFOUR MARCHANDISES INTERNATIONALES CARREFOUR MONACO CARREFOUR PARTENARIAT INTERNATIONAL CARREFOUR PROPERTY CARREFOUR PROPERTY DVELOPPEMENT CARREFOUR PROPERTY GESTION CARREFOUR PROPERTY INTERNATIONAL CARREFOUR SA CARREFOUR SERVICES CLIENTS CARREFOUR STATION SERVICE (ex-PARIDIS 75) CARREFOUR SYSTMES D'INFORMATIONS FRANCE CARREFOUR VOYAGES CARTAILLAN CASCH CENTRE COMMERCIAL DE LESCAR CHALLENGER CHAMNORD CHAMPION SUPERMARCHS FRANCE (C.S.F) CHARSAC CHRISTHALIE CHRISTHIA CLAIREFONTAINE CLV DISTRIBUTION CO.DI.GUIL COISEL COJADIS COLIBRI COLODIS COMIDIS COMPAGNIE D'ACTIVIT ET DE COMMERCE INTERNATIONAL (CACI ) CONTINENT 2001 COSG COVIAM 8 COVICAR 2 CP TRANSACTIONS CPF ASSET MANAGEMENT CRFP 10 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 62,6 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Numro de registre du commerce 434 212 130 493 123 095 403 245 061 385 171 582 92 502 820 420 265 845 775 632 169 381 844 471 493 123 392 493 123 350 652 014 051 423 697 523 451 321 376 433 929 114 379 601 974 447 729 815 444 531 180 332 976 976 383 424 405 303 543 128 440 283 752 326 313 426 344 389 820 349 494 716 326 964 715 305 348 674 324 558 832 378 615 306 445 018 633 501 637 888 480 569 813 333 903 789 352 860 084 430 209 650 440 091 114 487 647 083 440 274 454 501 637 607 493 123 251 444 531 628
63
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts CRFP 11 CRFP 13 CRFP 14 CRFP 15 CRFP 16 CRFP 4 CRFP 8 CSD CSD TRANSPORTS CSF France CUBZADIS DAUPHINOISE DE PARTICIPATIONS DAVARD DDAPS DE LA BUHUETTERIE DFENSE ORLANAISE DELANO DELDIS DEPDIS DES JARDINS DES TOURNELLES DES TROIS G DIJOI DISANIS DISTRIVAL DONATO ED FRANCHISE SAS ED SAS ERTECO ETADIS ETS CATTEAU EUROMARCH FALDIS FINIFAC FLORADIS FLORITINE FORUM DVELOPPEMENT FOUCHARD FROUDIS GEDEL 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 74,0 74,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 30,4 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 97,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
64
Comptes consolids
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts GEMILA AND CO GENEDIS GIE CARREFOUR PERSONAL FINANCE SERVICES GERNIMES GILVER GIMONDIS GML - GRANDS MAGASINS LABRUYRE GML FRANCE GML STATIONS SERVICE GUILVIDIS GUIROVI HALLDIS HAUTS DE ROYA HENNEBO HGP HYPARLO SAS IMMOBILIRE CARREFOUR IMMOBILIRE ERTECO SNC IMMODIS IMMODIS (ex-HYPARMO) IMMOLAILLE IMOREAL INTERDIS JET JULIEME KERRIS LA BLANCHISSERIE LA CHARTREUSE LA CIOTAT DISTRIBUTION SNC LA FONTAINE LA TTE D'OR LA VOULTE DISTRIBUTION LALAUDIS LAPALUS & FILS (TABS) LARRIDIS LAUL LE DAVID LEFAUBAS LES CHARTRETTES LES GENEVRIERS 100,0 100,0 45,6 100,0 100,0 100,0 50,0 50,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 99,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
65
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts LIMADOR LODIAF LOGECAR LOGIDIS LOGIDIS COMPTOIRS MODERNES LOGISAC LORDIS LOVAUTO LUDIS L ESTEL LVDIS MAICHE DISTRIBUTION MAISON JOHANES BOUBE MARJOLOU MAUD MAUDMI MAXIMOISE DE CRATION MGANE METARE PLUS MONTECO MONTEL DISTRIBUTION MONTLIMAR DISTRIBUTION MORTEAU DISTRIBUTION NEUVILLE DISTRIBUTION NONANCOURT DISTRIBUTION NOVIGRAY OOSHOP ORDIS PAIN CHO PASLUD P.R.M. PERPIGNAN DISTRIBUTION SNC PHILIBERT PHIVETOL POULAIN DISTRIBUTION PONTORSON DISTRIBUTION PROBONY PRODIM PROFIDIS PROFIDIS & CIE 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 51,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
66
Comptes consolids
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts QUERCY RAZ PRESSE DIFFUSION RIOM DISTRIBUTION RIOMOISE DE DISTRIBUTION SA ROTONDE SARSHOP S.D.O S.L.M. DISTRIBUTION S2P - SOCIT DES PAIEMENTS PASS SAGC SAINT-MICHEL DISTRIBUTION SARL DE SAINT-HERMENTAIRE SAUDIS SAVIMMO SCI LA SEE SCI POUR LE COMMERCE SDSM SELIMA SERFI SES 1 (ex-Coviam 7) SETEDIS SHOPSOLRE SICODI SIFO SMSM SOABRAYDIS SOBEDIS SOBRECO SOBRUDIS SOCIT DE DISTRIBUTION PLOEUCOISE - SODIP SOCIT DES HYPERMARCHS DE LA VZRE SOCIT D'EXPLOITATION AMIDIS & Cie SOCIT FCAMPOISE DE SUPERMARCHS SOCIT NOUVELLE SOGARA SODILOC SODINI SODISAL SODISCAF SODISOR SODITA 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 60,8 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 93,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 100,0 100,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
67
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts SOESSARDIS SOFALINE SOFIDIM SOFINEDIS SOFODIS SOGARA SOGARA FRANCE SOGARA STATION SERVICE SOGIP SOLEDIS SOREDIS SOVAL SOVIDIS SOVIDIS PROPRIANO STATION DE LA POTERIE STELAUR STEMA STROFI SUPERDIS SUPERNANTEUIL TIALMON TILLY DISTRIBUTION TOURANGELLE DE PARTICIPATIONS TROIDIS UNICAGES UNIVU VEMPLI VEZERE DISTRIBUTION VIADIX VICIENSE VICUS VIZEGU VTT 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 50,0 50,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 96,5 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 50,0 100,0 100,0 100,0 90,0 100,0
Numro de registre du commerce 389 193 541 329 303 499 673 820 601 304 515 380 729 201 384 662 720 341 397 509 647 504 767 104 805 850 492 401 146 311 329 725 865 847 250 503 390 751 253 488 127 556 442 729 45 349 140 129 440 068 625 421 892 134 315 399 063 485 065 155 403 085 467 350 553 517 339 487 787 439 817 594 414 855 650 351 914 460 444 304 190 478 502 651 351 233 010 387 556 327 333 963 627 323 945 154 433 047 941
68
Comptes consolids
ALLEMAGNE
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 GROSFRUIT HALLE RETAIL ASSOCIATE HEPPEN RETAIL ASSOCIATE LA LOUVIRE RETAIL ASSOCIATE MABE OUDENARDE RETAIL QUIEVRAIN RETAIL ASSOCIATE R&D FOOD ROB ROTHIDI RULUK SAMDIS SCHILCO SINDIS SOCIT RELAIS STIGAM VANDEN MEERSSCHE NV VERSMARKT VOMARKT WAPRO
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
CARREFOUR PROCUREMENT INTERNATIONAL AG & CO. KG
ARGENTINE
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 60,0 100,0 100,0 100,0 100,0
BANCO DE SERVICIOS FINANCIEROS SA INC SA CARREFOUR AMERICAS DIA ARGENTINA SA ATACADAO SA
BELGIQUE
CENTRE DE COORDINATION CARREFOUR CARREFOUR FINANCE FOURCAR BELGIUM SA GMR NORTHSHORE PARTICIPATION SERCAR SOUTH MED INVESTMENTS ALL IN FOOD BIGG'S SA BRUGGE RETAIL ASSOCIATE CARREFOUR BELGIUM CARUM DE NETELAAR DEURNE RETAIL ASSOCIATE DIKON DIZO CLAIR EXTENSION BEL-TEX FILMAR FILUNIC FIMASER FOMAR FRESHCARE FRESHFOOD GB RETAIL ASSOCIATES SA GENT DAMPOORT RETAIL ASSOCIATE
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 60,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
BRSIL
ATACADAO DISTRIBUICAO COMERCIO E INDUSTRIA LTDA BANCO CARREFOUR SA BREPA COMERCIO PARTICIPACAO LTDA BSF HOLDING CARREFOUR COMMERCIO E INDUSTRIA LTDA CARREFOUR PROMOTORA DE VENDAS E PARTICIPACOES CARREFOUR VIAGENS E TURISMO LTDA. COMMERCIAL DE ALIMENTOS CARREFOUR LTDA DIA BRASIL IMOPAR PARTICIPCOES E ADMINISTRACAO IMOBILIARIA LTDA LOJIPART PARTICIPACOES SA NOVA GAULE COMERCIO E PARTICIPACOES S.A. POSTO ARRUDA PEREIRA RDC FACCOR FACTORING FOMENTO COMERCIAL LTDA.
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 60,0 100,0 60,0 100,0 60,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
69
CHINE
BEIJING CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD BEIJING CHAMPION SHOULIAN COMMUNITY CHAIN STORES CO LTD BEIJING CHUANGYIJIA CARREFOUR COMMERCIAL BEIJING REPRESENTATIVE OFFICE OF CARREFOUR S.A. CARREFOUR (CHINA) MANAGEMENT & CONSULTING SERVICES CO. CHANGCHUN CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD CHANGSHA CARREFOUR HYPERMARKET CHENGDU CARREFOUR HYPERMARKET CO LTD CHENGDU YUSHENG INDUSTRIAL DEVELOPMENT CO LTD CHONGQING CARREFOUR COMMERCIAL CO LTD DALIAN CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD DONGGUAN DONESHENG SUPERMARKET CO DONGGUAN CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD FOSHAN CARREFOUR COMMERCIALCO. LTD FUZHOU CARREFOUR COMMERCIAL CO LTD GUANGZHOU JIAGUANG SUPERMARKET CO HAIKOU CARREFOUR COMMERCIAL HANGZHOU CARREFOUR HYPERMARKET CO. LTD HARBIN CARREFOUR HYPERMARKET CO. LTD HEFEI YUEJIA COMMERCIAL CO. LTD JINAN CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD KUNMING CARREFOUR HYPERMARKET CO. LTD NANJING YUEJIA SUPERMARKET CO LTD NINGBO LEFU INDUSTRIAL DEVELOPMENT CO. LTD NINGBO CARREFOUR COMMERCIAL QINGDAO CARREFOUR COMMERCIAL SHANDONG CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD SHANGAI CARHUA SUPERMARKET LTD SHENYANG CARREFOUR COMMERCIAL CO LTD SHENZHEN CARREFOUR COMMERCIAL SHENZHEN LERONG SUPERMARKET CO LTD SUZHOU YUEJIA SUPERMARKET CO. LTD THE CARREFOUR(CHINA) FOUNDATION FOR FOOD SAFETY LTD. TIANJIN JIAFU COMMERCIAL CO. LTD TIANJIN QUANYE CARREFOUR HYPERMARKET CO. LTD WUHAN HANFU SUPERMARKET CO. LTD WUXI YUEJIA COMMERCIAL CO. LTD XIAMEN CARREFOUR COMMERCIAL CO LTD XIAN CARREFOUR HYPERMARKET CO LTD XINJIANG CARREFOUR HYPERMARKET XUZHOU YUEJIA COMMERCIAL CO LTD ZHENGZHOU YUEJIA COMMERCIAL CO. LTD ZHUHAI LETIN SUPERMARKET CO. LTD
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 55,0 100,0 100,0 100,0 100,0 75,0 100,0 80,0 100,0 55,0 65,0 100,0 100,0 100,0 100,0 80,0 100,0 65,0 65,0 60,0 100,0 100,0 65,0 100,0 60,0 95,0 100,0 55,0 65,0 100,0 100,0 55,0 100,0 55,0 65,0 100,0 55,0 100,0 100,0 100,0 60,0 60,0 100,0 ZHUZHOU CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD SICHUAN CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD HEBEI BAOLONGCANG CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD SHIJIAZHUANG CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD CHANGZHOU YUEDA CARREFOUR COMMERCIAL CO. LTD GUIZHOU CARREFOUR COMMERCIALCO. LTD BEIJING DIA COMMERCIAL CO. LTD DIA TIANTIAN (SHANGHAI) MANAGEMENT CONSULTING SERVICE CO. LTD SHANGHAI DIA RETAIL CO. LTD
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 51,0 51,0 60,0 100,0 100,0 100,0 100,0
COLOMBIE
GSC SA - GRANDES SUPERFICIES DE COLOMBIA ATACADAO DE COLOMBIA S.A.S.
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0
ESPAGNE
CARREFOUR CANARIAS, S.A. CARREFOUR NAVARRA, S.L. CARREFOUR NORTE, S.L. CARREFOUR ESPANA PROPERTIES, S.L. CARREFOURONLINE S.L (SUBMARINO HISPANIA) CENTROS COMERCIALES CARREFOUR, S.A. GROUP SUPECO MAXOR INVERSIONES PRYCA, S.A. NORFIN HOLDER S.L CORREDURIA DE SEGUROS CARREFOUR SERVICIOS FINANCIEROS CARREFOUR EF.C. (FINANCIERA PRYCA) SIDAMSA CONTINENTE HIPERMERCADOS, S.A. SOCIEDAD DE COMPRAS MODERNAS, S.A. ( SOCOMO) SUPERMERCADOS CHAMPION, S.A. VIAJES CARREFOUR, S.L.UNIPERSONAL DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE ALIMENTACION (DIASA) FINANDIA E.F.C. TWINS ALIMENTACION, S.A. PE-TRA SERVICIOS A LA DISTRIBUCION, S.L.
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 95,9 95,9 95,9 95,9 95,9 95,9 95,9 100,0 100,0 71,9 57,8 100,0 95,9 95,9 95,9 100,0 100,0 100,0 100,0
70
Comptes consolids
GRCE
CARREFOUR CREDIT CARREFOUR MARINOPOULOS GUEDO Holding Ltd. PIRAIKO SA XYNOS SA DIA HELLAS
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 30,0 50,0 47,5 50,0 50,0 50,0
ITALIE
CARREFOUR ITALIA CARREFOUR ITALIA FINANCE SRL CARREFOUR SERVIZI FINANZIARI SPA DEMETER ITALIA SPA (ex HYPERMARKET HOLDING) DI PER DI SRL ETNASTORE SPA FINMAR SPA GS SpA (EX ATENA) IL BOSCO SRL SOCIETA SVILUPPO COMMERCIALE
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 60,8 99,8 99,8 99,8 99,8 99,8 94,8 99,8
HONG KONG
CARREFOUR GLOBAL SOURCING ASIA CARREFOUR TRADING ASIA LTD (CTA) CARREFOUR ASIA LTD VICOUR LIMITED
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 100,0
LUXEMBOURG
VELASQUES SA
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0
INDE
CARREFOUR INDIA MASTER FRANCHISE LTD CARREFOUR WC & C INDIA PRIVATE LTD
MALAISIE
CARREFOUR MALAYSIA SDN BHD MAGNIFICIENT DIAGRAPH SDN-BHD
INDONSIE
PT ALFA RETAILINDO TBK PT CARREFOUR INDONESIA (EX CONTIMAS)
PAYS-BAS
ALCYON BV CADAM BV CARREFOUR CHINA HOLDINGS BV CARREFOUR NEDERLAND BV CARREFOUR PROPERTY BV HOFIDIS INVESTMENT AND FINANCE INTERNATIONAL (HIFI) FOURCAR BV FOURET BV FRANCOFIN BV INTERCROSSROADS BV KRUISDAM BV MILDEW BV ONESIA BV
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 95,9 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
IRLANDE
CARREFOUR INSURANCE
71
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts SOCA BV HYPER GERMANY BV CARREFOUR INTERNATIONAL SERVICES BV (HYPER GERMANY HOLDING BV) 100,0 100,0 100,0
SINGAPOUR
CARREFOUR SINGAPOUR PTE LTD CARREFOUR SOUTH EAST ASIA
SLOVAQUIE POLOGNE
CARREFOUR POLSKA PROPER CARREFOUR POLSKA WAW CARREFOUR POLSKA Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 ATERAITA CARREFOUR SLOVENSKO
SUISSE
CARREFOUR WORLD TRADE HYPERDEMA (PHS) PROMOHYPERMARKT AG (PHS)
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0
PORTUGAL
DIA PORTUGAL SUPERMERCADOS
TAWAN RPUBLIQUE TCHQUE

ALFA SHOPPING CENTER USTI NAD LABEM SHOPPING CENTER SHOPPING CENTRE KRALOVO POLE Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0 CARREFOUR INSURANCE BROKER CO CARREFOUR STORES Tawan CO CARREFOUR TELECOMMUNICATION CO CHARNG YANG DEVELOPMENT CO PRESICARRE
ROUMANIE
ARTIMA SA CARREFOUR ROUMANIE CARREFOUR VOIAJ TERRA ACHIZITII SRL CARREFOUR PROPERTY ROMANIA
THAILANDE
CENCAR LTD NAVA NAKARINTR LTD SSCP THAILAND LTD
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 100,0 100,0
TURQUIE RUSSIE
CARREFOUR RUS Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 100,0 DIA SABANCI SUPERMARKETLERI TICARET ANONIM SIRKETI CARREFOUR SABANCI TICARET MERKEZI AS CARREFOURSA
72
Comptes consolids
SOCITS CONSOLIDES PAR MISE EN QUIVALENCE AU 31 DCEMBRE 2010
FRANCE
ALTIS CHERBOURG INVEST COLODOR DISTRIMAG HYPERMARCHS DES 2 MERS - H2M MASSEINE PROVENCIA SA SA BLADIS SCI LATOUR SOCADIS CAVALAIRE SOCIT SUPERMARCH DU BASSIN - SSB PROVED SAS
Pourcentages dintrts retenus en consolidation dintrts 50,0 48,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 33,3 60,0 50,0 50,0 50,0
Numro de registre du commerce 310 710 223 452 819 014 388 890 311 301 970 471 393 248 554 397 833 252 326 521 002 401 298 583 333 337 053 352 623 326 324 766 047 484 240 403
ARGENTINE
ESPAGNE
HIPERBROKER
BELGIQUE
ANTONIO PEREZ, S.L COSTASOL DE HIPERMERCADOS, S.L. DIAGONAL PARKING, S.C. GLORIAS PARKING S.A. ILITURGITANA DE HIPERMERCADOS, S.L.
MESTDAGH
ITALIE MIRATS ARABES UNIS

MAJID AL FUTAIM
CARREFOUR ITALIA MOBILE SRL CONSORZIO CSA FUTURE SRL (ex TREDI' ESPANSIONE SRL) IPER ORIO SPA IPER PESCARA SPA
PAYS-BAS
CM BALKANS B.V.
73
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDS
EXERCICE CLOS LE 31 DCEMBRE 2010 Aux actionnaires, En excution de la mission qui nous a t cone par votre assemble gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice clos le 31 dcembre 2010 sur: le contrle des comptes consolids de la socit Carrefour S.A., tels quils sont joints au prsent rapport, la justication de nos apprciations, la vrication spcique prvue par la loi. Les comptes consolids ont t arrts par le Conseil dadministration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces comptes.
2. JUSTIFICATION DES APPRCIATIONS

En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce relatives la justication de nos apprciations, nous portons votre connaissance les lments suivants : La note 1.3 de lannexe aux comptes consolids prcise que la Direction de la socit est amene prendre en compte des estimations et des hypothses qui peuvent affecter la valeur comptable de certains lments dactifs et de passifs. Nous rappelons toutefois que, ces estimations tant fondes sur des prvisions prsentant par nature un caractre incertain, les ralisations diffreront, parfois de manire signicative, des prvisions. Dans le cadre de notre audit au 31 dcembre 2010, nous avons notamment:
examin limpact de ces estimations faites par la socit sur
1. OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDS

Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel applicables en France; ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes consolids ne comportent pas danomalies signicatives. Un audit consiste vrier, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justiant des montants et informations gurant dans les comptes consolids. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations signicatives retenues et la prsentation densemble des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons collects sont sufsants et appropris pour fonder notre opinion. Nous certions que les comptes consolids de lexercice sont, au regard du rfrentiel IFRS tel quadopt dans lUnion europenne, rguliers et sincres et donnent une image dle du patrimoine, de la situation nancire, ainsi que du rsultat de lensemble constitu par les personnes et entits comprises dans la consolidation. Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1.2 de lannexe aux comptes consolids qui exposeles changements de mthodes comptables rsultant de lapplication, compter du 1er janvier 2010, de nouvelles normes et interprtations, et en particulier de la norme IFRS 3 rvise Regroupement dentreprises , la norme IAS 27 amende tats nanciers consolids et individuels ainsi que lamendement dIAS 17 Contrats de location .
les dprciations des goodwill, des immobilisations incorporelles et corporelles. Nous avons apprci les donnes et les hypothses sur lesquelles se fondent les estimations, en particulier les prvisions de ux de trsorerie tablies par la direction de votre socit, revu les calculs effectus par celle-ci, compar les estimations comptables des priodes prcdentes avec les ralisations correspondantes et examin la procdure dapprobation de ces estimations par la direction. apprci les provisions comptabilises par la socit. Notre apprciation sest fonde sur une prise de connaissance des procdures en vigueur dans votre groupe permettant leur recensement, leur valuation et leur traduction comptable, et sur des estimations indpendantes compares avec celles de la socit. La note 1.4 de lannexe aux comptes consolids expose le retraitement de linformation comparative relative lexercice clos le 31 dcembre 2009 en application de la norme IAS 8 Mthodes comptables, changements destimations comptables et erreurs. Nous avons examin les lments relatifs ce retraitement et vri le caractre appropri de linformation donne ce titre dans les notes annexes aux comptes consolids de lexercice clos le 31 dcembre 2010. Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des comptes consolids, pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
74
Comptes consolids
3. VRIFICATION SPCIFIQUE
Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France, la vrication spcique prvue par la loi des informations donnes dans le rapport sur la gestion du groupe. Nous navons pas dobservation formuler sur leur sincrit et leur concordance avec les comptes consolids.
Paris-La Dfense et Neuilly-sur-Seine, le 27 avril 2011
Les Commissaires aux comptes
KPMG Audit Dpartement de KPMG S.A.
Deloitte & Associs
Eric ROPERT Associ
Frdric MOULIN
75
Comptes sociaux
RAPPORT DE GESTION DE CARREFOUR ARRT PAR LE CONSEIL DADMINISTRATION
Mesdames et Messieurs, Nous vous avons runis en Assemble Gnrale Mixte (Ordinaire et Extraordinaire) leffet de vous rendre compte de lactivit de votre Socit au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2010 et de soumettre votre approbation les comptes sociaux et consolids dudit exercice. Cette Assemble Gnrale sera appele voter sur des rsolutions caractre ordinaire, dont ladoption ncessite une majorit simple (plus de la moiti des voix), et caractre extraordinaire, dont ladoption ncessite une majorit renforce (plus des deux-tiers des voix).
texte actuel ne prvoyant pas la possibilit de distribuer de titres autres que ceux de Carrefour. Il vous est donc demand de modier le texte de larticle 26 des statuts an dlargir la possibilit de distribution par Carrefour ses actionnaires de titres gurant lactif de la Socit. Cette modication des statuts sera limite au temps ncessaire la ralisation de la distribution des actions Dia aux actionnaires de Carrefour, les statuts retrouvant leur rdaction initiale lissue de ladite distribution. Cest lobjet de la 5me rsolution, caractre extraordinaire. Aux termes de la 7me rsolution ( caractre ordinaire), le Conseil dAdministration vous propose de dcider de la distribution du dividende exceptionnel sous forme dactions Dia tel quvoqu ci-dessus. An de tenir compte de lincidence de lopration de distribution du dividende exceptionnel soumise votre vote dans le cadre de la septime rsolution, et sous rserve de ladoption de cette dernire, il vous sera propos dautoriser le Conseil dadministration prendre toutes mesures ncessaires, dans les conditions prvues par la lgislation et la rglementation en vigueur, la protection des intrts des bnciaires des plans dattribution dactions gratuites Carrefour, notamment en procdant un ajustement du ratio dattribution desdites actions gratuites. Cest lobjet de la 23me rsolution. Vous trouverez cet gard un descriptif dtaill des ajustements envisags an de prserver les droits des bnciaires des plans dattributions dactions gratuites de prsence et/ou de performance dans le chapitre 2 de lactualisation du Document de rfrence 2010. Enn, il vous sera galement propos : dautoriser le Conseil dAdministration oprer sur les actions de la Socit en vue, notamment, danimer le march du titre Carrefour par lintermdiaire dun prestataire de service dinvestissement ou de consentir des options dachat dactions ainsi que dattribuer des actions gratuites sous conditions, notamment, de performance et de procder des remises ou changes de titres, lors de lexercice de droits attachs des valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit ou dans le cadre doprations de croissance externe (15me rsolution caractre ordinaire), dautoriser le Conseil dAdministration rduire le capital social, an de pouvoir annuler, le moment venu, les actions auto-dtenues par la Socit (16me rsolution), de consentir diverses autorisations, an de permettre votre Conseil de prendre sans dlai, le moment venu, les mesures les plus appropries concernant le nancement des investissements ou des oprations de croissance externes envisags dans lintrt de la Socit et, paralllement, de lautoriser galement crer ou mettre toutes actions et valeurs mobilires, avec ou sans droit prfrentiel de souscription, laugmentation de capital nominal maximum pouvant rsulter desdites autorisations tant plafonn 500 millions deuros (17me 21me rsolutions), corrlativement aux autorisations voques ci-dessus et conformment aux dispositions lgales, dautoriser, votre Conseil augmenter le capital social en faveur des salaris du Groupe Carrefour (22me rsolution).
RSOLUTIONS CARACTRE ORDINAIRE

Au titre des rsolutions caractre ordinaire, il vous sera demand de vous prononcer sur : lapprobation des comptes sociaux et consolids de lexercice 2010 (1re et 2me rsolutions), lapprobation de conventions dites rglementes car intervenues, directement et/ou indirectement entre la Socit et lun de ses Administrateurs, savoir le renouvellement dun crdit syndiqu et la prise bail en tat futur dachvement par Carrefour dun immeuble Massy (3me rsolution), la ratication de la dcision prise par le Conseil dAdministration de transfrer le sige social de Levallois-Perret (92300) 26 quai Michelet Boulogne-Billancourt (92100) 33 avenue mile Zola (4 me rsolution), laffectation du rsultat et la rpartition dun dividende de 1,08 par action qui serait mis en paiement le 5 juillet 2011 (6me rsolution). Toujours dans le cadre de rsolutions caractre ordinaire, il vous sera galement demand de procder au renouvellement du mandat venant chance de quatre Administrateurs : Messieurs Arnault, Bonnaf, Brillet et de Seze (rsolutions 8 11) et de nommer en qualit de Commissaires aux comptes titulaire et supplant, respectivement, le Cabinet Mazars et Monsieur Thierry Colin (rsolutions 13 et 14), nominations permettant la Socit de renforcer son contrle externe. Enn, le Conseil soumettra votre approbation la ratication de la nomination faite titre provisoire, lors de sa sance du 20 mai 2011, de Madame Mathilde Lemoine en qualit dAdministrateur en remplacement de Jean-Martin Folz, pour la dure restant courir du mandat de ce dernier (12me rsolution)
RSOLUTIONS CARACTRE ORDINAIRE

Le Conseil dAdministration de Carrefour a dcid de soumettre aux actionnaires un projet de scission de 100% de Dia, troisime oprateur mondial de hard discount. Pour ce faire, il est envisag de procder la distribution de la totalit des titres Dia dtenus par Carrefour sous la forme dun dividende exceptionnel : chaque actionnaire de Carrefour se verrait remettre un nombre dactions Dia gal au nombre dactions Carrefour quil dtient. An de pouvoir raliser cette distribution dactions, il est pralablement ncessaire de procder la modication des statuts de la Socit, le
76
Comptes sociaux
1. ACTIVITS ET RSULTATS
La socit Carrefour assume un rle de holding et gre ce titre des participations en France et ltranger. Les produits dexploitation slvent 474 millions deuros et correspondent essentiellement aux refacturations intra-groupe. Le rsultat financier passe de 703 millions deuros en 2009 1 779 millions deuros en 2010. Cette augmentation de 1 076 millions deuros a pour origine : laugmentation des dividendes verss par les liales : 1 094 millions deuros, la diminution des dotations nettes aux provisions sur les participations : 542 millions deuros, la diminution des bonis sur fusion : -636 millions deuros (en 2009 un
boni de fusion de 670 millions deuros avait t comptabilis en produits nanciers suite la fusion par voie de confusion de patrimoine avec la socit Comptoirs Modernes SAS), la diminution des autres charges nancires, essentiellement lie au cot de la dette, de 76 millions deuros. Le rsultat exceptionnel slve 86 Millions deuros, il est constitu:
de plus values des cessions de titres de participation de

138 millions deuros (dont 111 millions sur la cession partielle de titres PT Carrefour Indonesia), dune dotation nette aux provisions pour risques et charges de 51 millions deuros, dautres lments pour -1 million deuros. Le rsultat net se traduit par un produit de 2 149 862 850,50 euros.
Conformment aux dispositions de larticle L 441-6-1 du Code de commerce, nous vous indiquons ci-dessous la dcomposition la clture des deux derniers exercices du solde des dettes lgard des fournisseurs de la Socit par date dchance.
31/12/10 108,2 0,7 108,9
31/12/09 123,2 0,4 123,6
Carrefour : chance des dettes fournisseurs Moins d'un mois De un deux mois Total
Les factures non parvenues comptabilises dans les dettes fournisseurs ne sont pas ventiles dans cet chancier.
2. PARTICIPATIONS
Les mouvements signicatifs de lanne 2010 sont les suivants: augmentation de capital de Carrefour Italie: 591millions deuros, acquisition de titres Norn Holder: 988millions deuros, augmentation de capital de Carrefour Import: 28millions deuros, augmentation de capital de Alodis: 26millions deuros,
valeur brute des titres Hyparlo apports lors de la fusion avec

Hodis II: 449millions deuros,
valeur brute des titres Hodis II annuls: (573) millions deuros, cession partielle des titres PT Carrefour Indonesia (42 millions
deuros valeur brute),
cession des titres Carma (13 millions deuros de valeur brute).
3. AFFECTATION DU RSULTAT
Nous vous proposons daffecter et de rpartir le rsultat de lexercice de la manire suivante: Bnce de lexercice Report nouveau antrieur soit recevrait laffectation suivante: Distribution dun dividende Autres rserves 2149862850,50 2550465955,80 4700328806,30
733682880,00 3966645926,30
Le montant du report nouveau post affectation du rsultat de lexercice 2009 a t augment des dividendes 2009 non verss aux actions auto-dtenues. Le montant du dividende de 733682880,00 , qui reprsente un dividende de 1,08euro par action avant prlvements sociaux, constitue un revenu ligible labattement de 40 % mentionn au 2 du 3 de larticle 158 du Code Gnral des Impts, dans les conditions et limites lgales et sous la responsabilit des actionnaires, sous rserve de loption, par ces derniers, pour le prlvement libratoire. Il serait mis en paiement compter du 5juillet 2011. En application de la loi, nous vous rappelons que les dividendes distribus au titre des trois exercices prcdents et les revenus ligibles labattement vis larticle 158.3-2 du C.G.I., ont t, par action, les suivants :
77
Exercice 2007 2008 2009
Dividende distribu 1,08 1,08 1,08
Revenu ligible labattement vis larticle 158.3-2 du C.G.I. 1,08 1,08 1,08
La Socit, agissant par lintermdiaire dun prestataire de service dinvestissement, a cd au cours de lexercice 458 540 de ses propres actions moyennant un prix moyen pondr de 37,51 euros par titre, reprsentant un gain total de 17 201 877,35 euros. 2. Couverture des plans doptions dachat dactions et des attributions dactions gratuites Dans le cadre de la couverture des plans doptions dachat dactions et dattribution dactions gratuites dcids par le Directoire et le Conseil dAdministration, Carrefour a procd le 21septembre 2010 lachat de 1535490 options dachat un prix de 34,21 exerable le 13juillet 2017. cette mme date Carrefour a procd la vente de 184000 options dachat chance du 27 avril 2011, de 1 180 800 options dachat chance du 19avril 2011 et de 894142 options dachats chance du 19avril 2012 et de 894 124 options dachats chance du 25 avril 2013. Carrefour a exerc partiellement sa facult dachat dactions terme un prix unitaire de 28,73 aux chances suivantes : le 22 mars 2010 2131541 actions soit un prix total de 61228515,23 euros, le 17mai 2010 135500 actions soit un prix total de 3892237,50 euros, le 21juillet 2010 507000 actions soit un prix total de 14563575 euros. 3. Annulation Conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale du 4mai 2010 sous la 11e rsolution en vue de la rduction du capital social par annulation des actions achetes dans le cadre des autorisations qui lui ont t consenties, le Conseil dAdministration runi le 30novembre a dcid de mettre en uvre lautorisation susvise et a confr tous pouvoirs au Directeur Gnral en vue de procder la rduction du capital social. Par dcision du 13 dcembre, le Directeur Gnral a annul 25566716actions de 2,5 euros de valeur nominale unitaire. Le capital social de la socit Carrefour a t rduit de 63 916 790 euros et est dsormais x 1 698 340 000 euros. Il est divis en 679 336 000 actions de 2,5 euros de valeur nominale unitaire. La Socit dtenait 3657589 actions propres la clture de lexercice (soit 0,5 % du capital).
Votre Conseil a dcid de soumettre aux instances reprsentatives du personnel et aux actionnaires un projet de scission de 100% de Dia. Concernant lactivit de hard discount Dia, il est envisag de procder la distribution de la totalit des titres Dia dtenus par Carrefour sous la forme dun dividende exceptionnel. Si vous approuvez ce projet, chaque actionnaire de Carrefour se verrait remettre un nombre dactions Dia gal au nombre dactions Carrefour quil dtient. Laction Dia serait cote la bourse de Madrid.
4. VOLUTION DU CAPITAL
RACHAT DACTIONS
LAssemble Gnrale runie le 4mai 2010 et statuant conformment aux dispositions de larticle L. 225-209 du Code de Commerce, du Rglement Gnral de lAutorit des marchs nanciers et du Rglement n 2273/2003 de la Commission europenne du 22 dcembre 2003, avait autoris le Conseil dAdministration procder lachat des actions de la Socit an de permettre celle-ci dutiliser les possibilits dintervention sur actions propres en vue, notamment: danimer le march du titre Carrefour par lintermdiaire dun prestataire de service dinvestissement, au travers dun contrat de liquidit conforme la charte de dontologie reconnue par lAutorit des marchs nanciers, de servir les options dachat dactions attribues des salaris ou dirigeants du groupe Carrefour au titre de plans mis en uvre dans le cadre des dispositions des articles L. 225-177 et suivants du Code de commerce, de procder des attributions gratuites dactions dans le cadre des dispositions des articles L.225-197-1 et suivants du Code de Commerce, de procder des remises ou changes de titres, lors de lexercice de droits attachs des valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit ou dans le cadre doprations de croissance externe, de les annuler. Pour chacune des nalits poursuivies, le nombre de titres achets a t le suivant: 1. Contrat de liquidit La Socit, agissant par lintermdiaire dun prestataire de service dinvestissement, a acquis au cours de lexercice 40 000 de ses propres actions moyennant un prix moyen pondr de 36,56 euros par titre, reprsentant un cot total de 1 462 477,50 euros.
ATTRIBUTIONS DOPTIONS ET DACTIONS 2010

Carrefour associe pleinement les cadres et les dirigeants du Groupe son dveloppement en leur offrant des options de souscription et/ou dachat dactions ainsi que des actions gratuites de la Socit dont lmission est ralise conformment aux dispositions des articles L. 225-177 L. 225-184 et L. 225-197-1 et suivants du Code de Commerce et dans le cadre des autorisations confres par lAssemble Gnrale Extraordinaire. Au cours de lexercice 2010, 2000 options dachat daction ont t exerces.
Le nombre dactions acquises par les bnciaires dattribution

dactions gratuites dcides par le Directoire et/ou le Conseil dAdministration slve 126500 actions pour lexercice 2010.
78
Comptes sociaux
Lors de sa sance du 13avril 2010, le Conseil dAdministration a fait

usage de lautorisation que vous lui aviez consentie lors de lAssemble du 15 avril 2008 et a dcid loctroi dun plan dattribution dactions gratuites prsentant les caractristiques suivantes: plan dactions gratuites portant sur lattribution de 20000 actions, condition de prsence : 2 ans compter du 13 avril 2010 (date dattribution) jusquau 12avril 2012 inclus, dure dincessibilit: 2 ans, conditions dexercice: le licenciement ou la dmission du bnciaire entrane la caducit de ses actions non acquises la date de sortie des effectifs du Groupe, sauf dcision contraire du Conseil dAdministration de Carrefour.
contribution de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions). La condition de performance sajoutera la condition de prsence pour 100 % de lenveloppe attribue Lars Olofsson, aux membres de la Direction Excutive, aux membres du Comit Excutif Groupe (Comex) et pour 50 % de lenveloppe attribue aux bnciaires de niveau SD3. En revanche, les autres bnciaires, Senior Directeurs 2 (hors Comit Excutif Groupe) et Senior Directeurs 1 devront seulement remplir la condition de prsence. Le licenciement ou la dmission dun bnciaire entrane la caducit de ses options non exerables la date de sortie des effectifs du Groupe, sauf dcision contraire du Conseil dAdministration de Carrefour.
Lors de sa sance du 4 mai 2010, le Conseil dAdministration a fait

usage de lautorisation que vous lui aviez consentie lors de lAssemble tenue le mme jour et a dcid de la mise en place dun plan doptions dachat dactions prsentant les caractristiques suivantes: plan doptions dachat dactions portant sur lattribution de 60000 options, prix dexercice: 37,46 euros par action, dure du plan: 7 ans compter du 4mai 2010 (date dattribution) jusquau 3mai 2017 inclus, dure dincessibilit: 4 ans, lintrieur de la priode de 7 ans dnie ci-dessus, les options offertes pourront donc tre exerces selon le calendrier suivant: 50 % des options pourront tre exerces compter du 4mai 2012, 75 % des options pourront tre exerces compter du 4mai 2013, 100 % des options pourront tre exerces compter du 4mai 2014.
Paralllement, lors de sa sance du 16juillet 2010, le Conseil dAdministration a fait usage de lautorisation que vous lui aviez consentie lors de lAssemble du 4mai 2010 et a dcid loctroi de plans dattribution dactions gratuites prsentant les caractristiques suivantes: plan dactions gratuites portant sur lattribution de 858 430actions, soit 0,12 % du capital social, bnciaires: 548 personnes ie. Directeur Gnral, membres de la Direction Excutive, membres du Comit Excutif, Senior Directeurs de niveau SD1 SD3, condition de prsence : 2 ans compter du 16 juillet 2010 (date dattribution) jusquau 15 juillet 2012 inclus pour les bnciaires dattribution dactions soumises aux conditions de performances dnies ci-dessous, 3 ans compter du 16 juillet 2010 (date dattribution) jusquau 15juillet 2013 inclus pour les bnciaires dattribution dactions sous seule condition de prsence, dure dincessibilit: 2 ans, conditions dexercice: le licenciement ou la dmission dun bnciaire entrane la caducit de ses actions non acquises la date de sortie des effectifs du Groupe, sauf dcision contraire du Conseil dAdministration de Carrefour.
Lors de sa sance du 16juillet 2010, le Conseil dAdministration a fait

usage de lautorisation que vous lui aviez consentie lors de lAssemble du 4 mai 2010 et a dcid de la mise en place dun plan doptions sur actions de la Socit dune dure de 7 ans, portant sur un total de 3 004 200 options dachat (soit 0,43 % du capital), attribues 548bnciaires, au prix de 34,11 par option. Lacquisition des actions attribues est subordonne deux types de conditions: une condition de prsence dans lentreprise, savoir: 50 % des options seront acquises et exerables aprs 2 ans, 75 % des options seront acquises et exerables aprs 3 ans, 100 % des options seront acquises et exerables aprs 4 ans.
une condition de performance consistant:

pour moiti, ce que le chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2011 soit en croissance positive par rapport au chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest-dire hors cessions et acquisitions); pour moiti, ce que lactivity contribution de lexercice 2011 soit en croissance positive dau moins 5 % par rapport lactivity
79
Les conditions de performance sont ainsi dnies:

Mandataire social Les conditions auxquelles est assujettie lacquisition des actions de performance sont ainsi dnies : il est attribu au Directeur Gnral deux (2) enveloppes dactions, galement rparties et associes chacune un panier dactions . Lacquisition effective des enveloppes dactions lissue de la priode dpendra de la performance de la valeur Carrefour relativement la performance des valeurs de chaque panier. Les 2 paniers dactions de rfrence sont ainsi dsigns : groupe Retail et groupe Consumer Goods . Lindice de performance retenu est le Total Shareholder Return (TSR), cest--dire le taux de rentabilit de laction sur la priode T4 2009/T4 2011, intgrant, dune part, lcart de valeur de laction mesur sur la priode (plus/moinsvalue), et, dautre part, les dividendes reus par action sur la mme priode, le tout rapport la valeur. Le nombre dactions effectivement acquises sera fonction du classement du TSR de laction Carrefour au sein de chacun des deux paniers dactions (Retail et Consumer Goods). Lacquisition de ces actions sera intgralement soumise aux conditions de performance externes prcites sous rserve de surcrot que les deux conditions internes suivantes soient satisfaites : (i) le chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2011 est en croissance positive par rapport au chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions) et (ii) l activity contribution de lexercice 2011 est en croissance positive dau moins 5 % par rapport lactivity contribution de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions). Autres bnciaires Les conditions auxquelles est assujettie lacquisition des actions de performance sont ainsi dnies : il est attribu chaque bnciaire deux (2) enveloppes dactions, galement rparties et associes chacune un panier dactions . Lacquisition effective des enveloppes dactions lissue de la priode dpendra de la performance de la valeur Carrefour relativement la performance des valeurs de chaque panier. Les 2 paniers dactions de rfrence sont ainsi dsigns : groupe Retail et groupe Consumer Goods . Lindice de performance retenu est le Total Shareholder Return (TSR), cest--dire le taux de rentabilit de laction sur la priode T4 2009/T4 2011, intgrant, dune part, lcart de valeur de laction mesur sur la priode (plus/moins-value), et, dautre part, les dividendes reus par action sur la mme priode, le tout rapport la valeur. Le nombre dactions effectivement acquises sera fonction du classement du TSR de laction Carrefour au sein de chacun des deux paniers dactions (Retail et Consumer Goods). Lacquisition de ces actions sera intgralement soumise aux conditions de performance prcites pour les membres de la Direction Excutive. Pour les SD3 ainsi que les membres du Comit Excutif Groupe, 70 % du nombre dactions attribues seront soumis conditions de perfor-
mance, 30 % soumis condition de prsence de 3 ans; seule la condition de prsence de 3 ans conditionnera lacquisition des actions attribues aux SD 1 et SD 2 (hors Comit Excutif Groupe). Pour lensemble des bnciaires (mandataires sociaux compris) les deux paniers dactions de rfrence, groupe Retail et groupe Consumer Goods ainsi que le barme dattribution sont les suivants:
RETAIL Classt / Groupe Retail % dactions dont la proprit sera transfre 100 % 75 % 60 % 30 % 0% % dactions dont la proprit sera transfre 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0%
1er & 2e 3e 4e 5e 6e et au-del CONSUMER GOODS Classt / Groupe Consumer goods 1er 2e 3e 4e 5e 6e 7e 8e 9e 10e 11e et au-del
Enn, lors de sa sance du 30aot 2010, le Conseil dAdministration

a fait usage de lautorisation que vous lui aviez consentie lors de lAssemble du 4 mai 2010 et a dcid loctroi dun plan dattribution dactions gratuites prsentant les caractristiques suivantes: plan dactions gratuites portant sur lattribution de 30000 actions, condition de prsence : 2 ans compter du 30 aot 2010 (date dattribution) jusquau 29aot 2012 inclus, dure dincessibilit: 2 ans, conditions dexercice: le licenciement ou la dmission du bnciaire entrane la caducit de ses actions non acquises la date de sortie des effectifs du Groupe, sauf dcision contraire du Conseil dAdministration de Carrefour.
ACTIONNARIAT DES SALARIS

Les salaris du Groupe, par lintermdiaire des Fonds Communs de Placement dEntreprise, dtenaient 1,04 % du capital de la Socit la clture de lexercice.
OPRATIONS EFFECTUES PAR LES DIRIGEANTS SUR LES TITRES DE LA SOCIT

En application des dispositions de larticle223-26 du Rglement Gnral de lAMF, nous vous informons quaucune opration na t ralise au cours de lexercice 2010 par les personnes vises par larticle621-18-2 du Code Montaire et Financier.
80
Comptes sociaux
Tableau rcapulatif des dlgations de comptence et de pouvoirs en matire daugmentations de capital

Nature Montant Dure Expiration
Augmentation de capital par mission d'action et/ou autres valeurs mobilires avec maintien du droit prfrentiel de souscription - actions - autres valeurs mobilires Augmentation de capital par mission d'action et/ou autres valeurs mobilires avec suppression du droit prfrentiel de souscription - actions - autres valeurs mobilires Augmentation de capital par incorporation de rserves, bnces, primes ou assimils Augmentation de capital en faveur des salaris du Groupe (renonciation par les actionnaires leur droit prfrentiel de souscription) Augmentation de capital en faveur d'entits constitues dans le cadre dun plan dactionnariat salari international du groupe Carrefour avec suppression du droit prfrentiel de souscription
500 M 7,5 Mds
26 mois 26 mois
28 juin 2011 28 juin 2011
350 M 5 Mds 500 M 29 M 29 M
26 mois 26 mois 26 mois 26 mois 18 mois
28 juin 2011 28 juin 2011 28 juin 2011 28 juin 2011 28 octobre 2011
5. INFORMATIONS VISES LARTICLE L. 233-13 DU CODE DE COMMERCE

Nous vous avisons qu la clture de lexercice 2010, la socit Blue Capital - dont le sige social est Luxembourg (2132) 2-4, avenue Marie-Thrse - agissant de concert avec la socit responsabilit limite de droit luxembourgeois Colony Blue Investor (2-4, avenue Marie-Thrse, L-2132 Luxembourg, Grand Duch de Luxembourg) et la socit par actions simplie Groupe Arnault SAS (41 avenue Montaigne, 75008 Paris) dtenait plus du dixime du capital social et plus du cinquime des droits de vote.
Le Conseil dAdministration est compos de douze membres: Monsieur Amaury de Seze (Prsident), Monsieur Jean-Martin Folz (VicePrsident), Monsieur Lars Olofsson (Directeur Gnral), Madame AnneClaire Taittinger, Monsieur Ren Abate, Monsieur Bernard Arnault, Monsieur Sbastien Bazin, Monsieur Nicolas Bazire, Monsieur JeanLaurent Bonnaf, Monsieur Thierry Breton, Monsieur Ren Brillet et Monsieur Charles Edelstenne. Monsieur Jean-Martin Folz a dmissionn de son mandat dAdministrateur avec effet du 1ermars 2011. La Direction Gnrale de la Socit est assure depuis le 1er janvier 2009 par Monsieur Lars Olofsson, nomm cette fonction par dcision du Conseil dAdministration lors de sa sance du 17 dcembre 2008.
6. INFORMATIONS VISES LARTICLE L. 225-100-3 DU CODE DE COMMERCE

Nant
LISTE DES FONCTIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX

Conformment aux dispositions de larticle L. 225-102-1 (4 e alina) du Code de Commerce, vous trouverez ci-aprs la liste de lensemble des mandats et fonctions exerces dans toute socit par chacun des mandataires sociaux au cours de lexercice: Ren Abate (Personnalit Indpendante) N le 27 aot 1948. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 2000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 28avril 2009 Associ Grant de Delphen SARL, Administrateur de Atos Origin et du Laboratoire Franais du Fractionnement et des Biotechnologies.
7. DISPOSITIONS DE LA LOI DITE NRE (NOUVELLES RGULATIONS CONOMIQUES)

Par dcision de lAssemble Gnrale du 28 juillet 2008, la Socit a adopt la forme de socit anonyme Conseil dAdministration, les fonctions de Prsident et de Directeur Gnral tant dissocies.
81
Bernard Arnault N le 5 mars 1949. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Prsident-Directeur Gnral de LVMH Mot Hennessy-Louis Vuitton SA, Prsident du Conseil dAdministration de Christian Dior SA, de Louis Vuitton pour la Cration (Fondation dEntreprise), Prsident de Groupe Arnault SAS, Administrateur deChristian Dior Couture SA, de la Socit Civile du Cheval Blanc, de LVMH Mot Hennessy-Louis Vuitton Inc. (tats-Unis), de LVMH Mot Hennessy-Louis Vuitton Japan KK (Japon), Membre du Conseil de Surveillance deLagardre SCA. Sbastien Bazin N le 9 novembre 1961. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 4mai 2010 Directeur Gnral Excutif de Colony Europe, Prsident-Directeur Gnral des socits SESE (Socit dExploitation Sports et vnements) et HSE (Holding Sports et vnements), Prsident du CS de la socit PSG Football Club, Administrateur des socits Accor, Endered et Moonscoop IP, Membre du Conseil de Surveillance de ANF (Les Ateliers du Nord de la France), Prsident (SAS) de Colwine, Collm, Bazeo Europe SAS et Colony Capital SAS, Directeur Gnral (SAS) de Toulouse Canceropole et COLSPA SAS, Grant (SARL) de CC Europe Invest et Grant (SCI) de Nina. Nicolas Bazire N le 13 juillet 1957. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 28avril 2009 Directeur Gnral de Groupe Arnault SAS, Administrateur de LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton, Atos Origin et Suez Environnement et Membre du Conseil de Surveillance de Rothschild & Cie Banque SCS. Jean-Laurent Bonnaf N le 14 juillet 1961. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Administrateur et Directeur Gnral Dlgu de BNP Paribas, Administrateur de BNP Paribas Personal Finance, de BNL -Banca Nazionale del Lavoro (Italie) et de BNP Paribas Fortis. Thierry Breton (Personnalit Indpendante) N le 15 janvier 1955. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 4mai 2010 Prsident Directeur Gnral de Atos Origin.
Ren Brillet (Personnalit Indpendante) N le 1er aot 1941. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 270250. Date de nomination: 28juillet 2008 Charles Edelstenne (Personnalit Indpendante) N le 9 janvier 1938. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 4mai 2010 Prsident-Directeur Gnral de Dassault Aviation SA, Prsident du Conseil dAdministration de Dassault Systmes SA, Membre du Conseil de Surveillance du Groupe Industriel Marcel Dassault SAS, Administrateur de Thales SA, de Sogitec Industries SA, de SABCA (Belgique), Chairman de Dassault Falcon Jet Corporation (tats-Unis), Prsident de Dassault International Inc. (tats-Unis) et Grant des Socits Civiles ARIE et ARIE 2, NILI et NILI 2. Jean-Martin Folz (Personnalit Indpendante) N le 11 janvier 1947. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement: 28avril 2009 Administrateur de Socit Gnrale, Saint-Gobain, Alstom, AXA et Solvay (Belgique), Membre du Conseil de Surveillance de la SAS ONF-Participations. Lars Olofsson N le 19 dcembre 1951. Sudois. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000. Date de nomination: 28avril 2009 Directeur Gnral du groupe Carrefour, Prsident de la Fondation dEntreprise Internationale Carrefour et reprsentant permanent de Carrefour Nederland BV au sein du Conseil dAdministration de Carrefour Marinopoulos (Grce). Amaury de Seze (Personnalit Indpendante) N le 7 mai 1946. Franais. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 12500. Date de nomination: 28juillet 2008 Vice-Chairman de Power Financial du Canada, Administrateur BW Group, Groupe Bruxelles Lambert, Erbe, Pargesa Holding SA, Suez Environnement, Imerys et Conseils de Surveillance PAI et Publicis Groupe. Anne-Claire Taittinger (Personnalit Indpendante) Ne le 3novembre 1949. Franaise. Nombre dactions dtenues dans la Socit: 1000.
82
Comptes sociaux
Date de nomination: 28juillet 2008 Date de renouvellement : 4 mai 2010 Administrateur et membre du comit daudit, et du comit des nominations, rmunrations et gouvernement dentreprise de Club Mditerrane, Administrateur de Financits, de Tocqueville Finance Holdig et de Tocqueville Finances SA, Membre du Conseil de Surveillance de Planet Finance, Prsident de SAS Le Riffray, Directeur Gnral de SAS DFT Immobilier.
pour moiti, ce que lactivity contribution de lexercice 2011 soit en croissance positive dau moins 5 % par rapport lactivity contribution de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions). Les conditions auxquelles est assujettie lacquisition des actions de performance sont ainsi dfinies : il est attribu au Directeur Gnral deux (2) enveloppes dactions, galement rparties et associes chacune un panier dactions . Lacquisition effective des enveloppes dactions lissue de la priode dpendra de la performance de la valeur Carrefour relativement la performance des valeurs de chaque panier. Les 2 paniers dactions de rfrence sont ainsi dsigns : groupe Retail et groupe Consumer Goods . Lindice de performance retenu est le Total Shareholder Return (TSR), cest--dire le taux de rentabilit de laction sur la priode T4 2009 / T4 2011, intgrant, dune part, lcart de valeur de laction mesur sur la priode (plus/moins-value), et, dautre part, les dividendes reus par action sur la mme priode, le tout rapport la valeur. Le nombre dactions effectivement acquises sera fonction du classement du TSR de laction Carrefour au sein de chacun des 2 paniers dactions (Retail et Consumer Goods). Lacquisition de ces actions sera intgralement soumise aux conditions de performance externes prcites sous rserve de surcrot que les 2 conditions internes suivantes soient satisfaites: (i) le chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2011 est en croissance positive par rapport au chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions) et (ii) lactivity contribution de lexercice 2011 est en croissance positive dau moins 5 % par rapport lactivity contribution de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest--dire hors cessions et acquisitions).
Retail Classt / Groupe Retail % dactions dont la proprit sera transfre 100 % 75 % 60 % 30 % 0% % dactions dont la proprit sera transfre 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0%
RmunRation des mandataiRes sociaux

Prsident du Conseil dadministration Sur proposition du Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise, le Conseil dAdministration a fix 700 000 euros la rmunration annuelle du Prsident du Conseil dAdministration tant prcis que cette rmunration ne comporte pas doptions dachat ou de souscription dactions. Le Conseil a galement dcid que la Socit mettra la disposition du Prsident un vhicule de fonction, avec chauffeur. directeur Gnral Lars Olofsson bnficie: dune rmunration fixe annuelle de 1 350 000 euros bruts (un million trois cent cinquante mille euros bruts), dune rmunration variable base sur latteinte dobjectifs qui pourra atteindre 100% de la rmunration fixe si les objectifs de performance sont raliss, et davantage en cas de dpassement avec un butoir 200%. Cette performance est apprcie pour 60% en fonction dobjectifs conomiques (chiffre daffaires hors carburant, Ebit hors lments exceptionnels, cash flow libre et parts de march) et pour 40% en fonction dobjectifs individuels dfinis par le Conseil dAdministration. Au titre de 2010, il lui a t attribu : 150 000 (cent cinquante mille) options dachat dactions moyennant un prix dexercice de 34,11 par option, 50 000 (cinquante mille) actions de performance. Lacquisition de ces options et actions de performance est soumise aux conditions de prsence et de performance suivantes : Pour les options dachat dactions, la condition de prsence sarticule comme suit : 50% des options seront acquises et exerables aprs 2 ans, 75% des options seront acquises et exerables aprs 3 ans et 100% des options seront acquises et exerables aprs 4 ans. Pour les attributions dactions, la condition de prsence est de deux annes compter du 16 juillet 2010 (date dattribution) jusquau 15 juillet 2012 inclus.
1er & 2e 3e 4e 5e 6e et au-del ConsumeR Goods Classt / Groupe Consumer goods 1er 2e 3e 4e 5e 6e 7e 8e 9e 10e 11e et au-del
Pour les options dachat dactions la condition de performance consistera :
pour moiti, ce que le chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2011 soit en croissance positive par rapport au chiffre daffaires Groupe hors taxe et hors carburant de lexercice 2009 (et ce taux constants et primtre constant, cest-dire hors cessions et acquisitions);
Rapport financier 2010
83
Le nombre dactions devant tre conserv par les mandataires sociaux pendant la dure de leur mandat a t x 33 % de la plus-value nette dacquisition, jusqu ce que ce montant corresponde quatre ans de salaire de base, moment partir duquel seuls 10 % de la plus-value nette dacquisition devront tre conservs; compte tenu de cette obligation de dtention, la disponibilit des actions de performance nest pas conditionne par lachat dactions supplmentaires. Lars Olofsson bncie dune clause de dpart dont les dispositions sont les suivantes: En cas de cessation de son mandat, hors dmission, mise ou dpart la retraite ou cas de force majeure, et sauf pour faute grave ou lourde, Carrefour proposera au Directeur Gnral, dans le cadre dune transaction emportant renonciation de sa part tout recours, une indemnit transactionnelle ( lIndemnit ) dont le montant sera gal deux ans (24 mois) de rmunration si la n du mandat intervient compter du 1er janvier 2010, et 1 an (12 mois) de rmunration si la n du mandat intervient avant le 1er janvier 2010. La rmunration annuelle prise en compte pour dterminer le montant de cette Indemnit sera la moyenne annuelle brute des rmunrations xes et bonus, en ce compris primes sur objectifs ( lexclusion des primes dimpatriation, avantages en nature et remboursements de frais personnels ou professionnels et systme dactionnariat tels que actions de performance, actions gratuites et stock-options) verss au titre de tout mandat social au sein du groupe Carrefour, par toute socit du groupe Carrefour, au cours des vingt-quatre mois prcdant la n du mandat (ci-aprs la Rmunration ). Dans le cas o la n du mandat interviendrait avant quau moins un bonus annuel (ou prime sur objectifs) ait t vers, cest le bonus cible (100 % du salaire xe) qui serait pris en compte dans la Rmunration annuelle servant de rfrence au calcul de lIndemnit. Le versement de lIndemnit ninterviendra que sous rserve que, primtre constant et changes constants, la moyenne de la progression, dune part, du chiffre daffaires hors carburant du groupe Carrefour, dautre part de lEBIT hors lments exceptionnels du groupe Carrefour, au titre des deux derniers exercices clos prcdant lexpiration du mandat, soit positive, ou, dfaut, au moins gale lvolution prvue dans les objectifs budgtaires annuels xs par le Conseil dAdministration. Si la condition de performance telle que dnie ci-dessus nest remplie que pour une seule des deux variables sur la priode prcite, lindemnit de cessation du mandat sera limite 50 % de lIndemnit dnie au paragraphe ci-dessus. Dans le cas o la cessation du mandat (hors dmission, mise ou dpart la retraite ou cas de force majeure et sauf pour faute grave ou lourde), interviendrait dans un dlai de 12 mois suivant un changement de contrle du groupe Carrefour (au sens de larticle L. 233-3 du Code du Commerce), la condition de prsence ncessaire lacquisition des actions gratuites attribues le 13janvier 2009 serait rpute leve, et le montant de lIndemnit de rupture mentionne au paragraphe cidessus serait de 2 ans (24 mois), quand bien mme la n du mandat
interviendrait avant le 1erjanvier 2010. Les conditions de performance prvues ci-avant continueront bien entendu de sappliquer. Le Conseil dAdministration runi le 13 janvier 2009 a attribu Lars Olofsson 100000 actions soumises condition de prsence pendant une priode de 2 ans, au regard des avantages auxquels ce dernier a renonc en rejoignant le groupe Carrefour. Ces actions ont t acquises le 13janvier 2011. Lars Olofsson bncie enn, soit dune prise en charge par Carrefour du loyer et des charges de son logement personnel hauteur dun montant maximum annuel de 100.000 euros bruts (cent mille euros bruts), soit dune allocation logement dun montant annuel de 100.000 euros bruts (cent mille euros bruts) verse en douze mensualits, dune voiture avec chauffeur et doutils informatiques et de communication, (ordinateur portable, agenda lectronique, tlphone mobile, etc). Enn, Lars Olofsson est bnciaire potentiel dun rgime de retraite complmentaire dont les principales caractristiques sontles suivantes: taux de cotisation unique gal 1,5 % de la rmunration (salaire de base +bonus), reconnaissance danciennet pour les personnes nouvellement embauches partir de 45 ans (45 ans =0, 46 ans =1 an, 47 ans =2 ans), minimum de 3 ans danciennet effective pour pouvoir bncier du rgime, maintien des droits au rgime en cas de dpart, partir de 60 ans, si aucune reprise dactivit professionnelle, la rente de retraite est calcule sur la moyenne des 3 dernires rmunrations annuelles, plafonne 60 PASS (2 121 120 en 2010), taux de remplacement maximum: 50 % de la rmunration de rfrence telle que dcrite ci-dessus (tous rgimes confondus), reconnaissance dun maximum de 20 ans danciennet dans le rgime, en cas de dcs, une rente de rversion au conjoint survivant est prvue hauteur de 50 % de la rente de retraite du bnciaire. Jetons de prsence allous aux Membres du Conseil dAdministration de la Socit LAssemble Gnrale du 28juillet 2008 a x 900000 le montant des jetons de prsence allous au Conseil dAdministration. Sur proposition du Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise, le Conseil dAdministration a dcid de rpartir lesdits jetons de prsence annuellement de la manire suivante :
Prsident du Conseil dAdministration: Vice-Prsident du Conseil dAdministration: Prsident du Comit des Comptes et du Contrle interne: Prsident du Comit des Rmunrations: Prsident du Comit Stratgie: Membre dun Comit (un ou plus): Membres du Conseil dAdministration:
10000 10000 10000 10000 10000 10000 55000
84
Comptes sociaux
tant prcis que:
les 10000euros lis lappartenance un ou plusieurs comits sont fonction de lassiduit du membre du Comit aux sances de celui-ci (ceux-ci),
LES VNEMENTS DVELOPPEMENT DURABLE MARQUANTS DE LANNE 2010 AU NIVEAU DU GROUPE

2010
Fvrier Carrefour reoit le Trophe du Meilleur Rapport Dveloppement Durable 2008 dcern par lOrdre des Experts Comptables franais. Avril A l occasion de la premire confrence de la table ronde pour une huile de palme durable (RSPO) organise en France le mercredi 7 Avril 2010, Carrefour a rappel : son engagement pour la mise en place dune lire dhuile de palme certie responsable et appel les fournisseurs, producteurs et autres distributeurs franais rejoindre le mouvement, son objectif: utiliser 100 % dhuile de palme responsable dans ses produits marques de Carrefour dici 2015. Actions:
les 55 000 euros lis lappartenance au Conseil sont compos

dune part xe de 40 000 euros et dune part variable de 15 000 fonction de lassiduit du membre du Conseil aux sances de celui-ci. Le montant des jetons de prsence est vers une fois par an au mois de juillet. Ainsi, au cours des exercices 2009 et 2010, les Administrateurs ont peru les jetons de prsence suivants :
Juillet 2008 / Juillet 2009 Amaury de Seze Jean-Martin Folz Lars Olofsson Anne-Claire Taittinger Ren Abate Bernard Arnault Sbastien Bazin Nicolas Bazire Jean-Laurent Bonnaf Thierry Breton Ren Brillet Charles Edelstenne Jos Luis Leal Maldonaldo 85 000,00 84 062,50 14 687,50 74 062,50 64 062,50 55 625,00 74 062,50 65 000,00 50 312,50 52 187,50 74 062,50 52 187,50 37 500,00 Juillet 2009 / Juillet 2010 85 000,00 82 692,31 55 000,00 75 000,00 65 000,00 55 769,23 72 692,31 65 000,00 48 076,90 52 692,31 81 192,00 51 538,46 (n de mandat 15 avril 2009)
Carrefour France a achet lquivalent du volume total dhuile de

palme utilis dans ses produits marques de Carrefour, en certicats dhuile de palme certie (certicat GreenPalm), pour soutenir les Producteurs dhuile de palme certie et contribuer au dveloppement de la lire. Ainsi, Carrefour est le plus important distributeur franais acheteur de tels certicats en 2010. Dveloppement dune lire responsable dhuile de palme, ne gnrant pas de dforestation supplmentaire et garantissant des conditions de travail respectueuses des rgles de lOIT (organisation internationale du travail) pour son approvisionnement en Indonsie. Juin
8. DONNES ENVIRONNEMENTALES ET SOCIALES

DMARCHE DVELOPPEMENT DURABLE DU GROUPE CARREFOUR
Au contact permanent de la socit et attentif son volution dans plus de 30 pays, le groupe Carrefour a trs tt pris conscience des enjeux et su intgrer le Dveloppement Durable dans sa politique globale. Cette dmarche initie de longue date est base sur le dialogue avec les parties prenantes. Le groupe Carrefour a bti sa politique de Dveloppement Durable sur le maillage des trois piliers conomique, social et environnemental. Cest la prise en compte forte des contraintes conomiques de son activit qui a permis de mettre en place des actions concrtes, prennes et cratrices de valeur pour lentreprise et ses parties prenantes. Cette dimension pragmatique de la dmarche et son ancrage au cur des mtiers font du Dveloppement Durable un lment fondamental de la stratgie du Groupe.
Lars Olofsson est lu coprsident du Consumer Good Forum

(CGF) le 24juin. En 2010 le Groupe Carrefour a notablement renforc son engagement en matire de lutte contre le changement climatique, la prservation des ressources naturelles et de la biodiversit, et la fait savoir dans le cadre du CGF: dmarche Zro dforestation , rduction de 40 % des missions de CO2 gnres par les magasins du G4 (France, Espagne, Italie, Belgique) dici 2020 vs 2009 (rduction des fuites de rfrigrants et remplacement par des uides rfrigrants naturels amlioration de 30 % de lefcacit nergtique en 2020 vs 2004), abandon des uides rfrigrants HFC dans les nouvelles installations dici n 2015. Septembre
Des pictogrammes daide au tri des dchets apposs au dos des

emballages des produits Carrefour Bio et Carrefour co Plante (plus de 600 rfrences) permettent dsormais aux clients des magasins Carrefour en Europe damliorer leurs pratiques de tri.
85
Carrefour est le premier distributeur en France proposer une ligne

de bijoux en or responsable de Guyane en partenariat avec le WWF. Octobre
Grce une dmarche initie il y a plus de dix ans, le groupe Carrefour

lance le 27octobre 2010 un tiquetage Nourri sans OGM pour 300rfrences alimentaires de produits animaux dans tous ses magasins en France. Cela concerne tous les produits Engagement Qualit Carrefour , comme le porc, le veau, les volailles, les ufs ou les poissons dlevage. Avec ce nouvel tiquetage Nourri sans OGM , Carrefour est le premier distributeur donner ses clients le choix de consommer des produits exempts dOGM. Carrefour Market inaugure le premier supermarch en France entirement certi HQE (Haute Qualit Environnementale) le 27octobre Mondonville (31). La performance HQE du magasin repose principalementsur: une charte Chantier Vert mise en place ds la construction et respecte par toutes les entreprises partenaires et contrle dans son application par un coordinateur environnemental prsent sur le chantier, sa gestion conome de lnergie, qui diminue les missions CO 2 , dans le respect des engagements de lenseigne. Novembre
Carrefour organise la Seconde dition des Trophes du Dveloppement Durable fournisseurs pour rcompenser ses fournisseurs les plus engags en matire de dveloppement durable. Dcembre
Carrefour lance le dploiement de son outil dautodiagnostic

Dveloppement Durable lensemble des fournisseurs de produits marque propre du Groupe (outil dvelopp par Carrefour pour les fournisseurs franais en 2006). Cet outil permet aux fournisseurs via Internet dautovaluer leurs pratiques dans le domaine du Dveloppement Durable et de sinformer sur les bonnes pratiques.
UN GROUPE ENGAG DEPUIS PLUS DE 15 ANS DANS UNE DMARCHE DE DVELOPPEMENT DURABLE
Bien avant la mdiatisation que connat aujourdhui le concept de Dveloppement Durable, le groupe Carrefour avait dmontr son aptitude en faire vivre les principes. ce titre, le lancement des Filires Qualit Carrefour, en 1992, apparat comme un acte prcurseur. Des produits frais conciliant got, authenticit et scurit, issus de mthodes respectueuses de lenvironnement, et labors par des fournisseurs dliss : ds lorigine, le projet runissait les principales conditions dune croissance partage et durable. Depuis, le Groupe na cess de renforcer cette dmarche travers ses grands engagements : en appliquant le principe de prcaution aux OGMen 1996; en lanant la gamme Carrefour Bio en 1997; en collabo-
rant avec la FIDH pour llaboration dune charte sociale signe par tous ses fournisseurs de produits marques propres en 2000et le suivi de son application; en adhrant au Pacte mondial des Nations unies et en signant un accord avec lUNI (Union Networks International) sengageant ainsi respecter les principes de lOIT dans tous les pays o il opre; en se dotant dun Code de Conduite, reformul en 2010, et en signant la Charte de la Diversit en Entreprise en 2004. En 2005, Carrefour est le 1er distributeur lancer une gamme de produits marques propres Pche responsable . En 2006 lenseigne lance la gamme Carrefour AGIR (dcline en 4 segments: produits bio, produits issus du commerce quitable, produits plus respectueux de lenvironnement et produits Nutrition ) et participe la cration de la plateforme GSCP (Global Social Compliance Programme) : initiative visant lharmonisation des standards de responsabilit sociale des donneurs dordre internationaux. En 2007, le Groupe sengage rduire de 20 % sa consommation dnergie/m2 de surface de vente dici 2020 (vs.2004). En 2008, le Groupe adhre la SAI (Social Accountability International) et signe la charte de la Parentalit. Et plus rcemment, le Groupe a renforc son engagement en matire de lutte contre le changement climatique en se xant un objectif ambitieux de 30 % defcacit nergtique dici 2020 par rapport 2004 et en soutenant publiquement et participant activement la campagne des Nations unies Seal the Deal qui appelait les gouvernements conclure un accord ambitieux, efcace et juste Copenhague. Pour contribuer la lutte contre la dforestation, Carrefour sest galement x pour objectif datteindre 100 % dapprovisionnement en huile de palme certie pour ses produits marques propres dici 2015. n 2010, loutil dautodiagnostic Dveloppement Durable de Carrefour est en cours de dploiement dans lensemble des pays o il opre. Il permettra aux 6 000 fournisseurs de produits marque de Carrefour dtre accompagns dans la mesure de leurs pratiques Dveloppement Durable et de bncier du soutien du Groupe dans la mise en uvre dactions damlioration. Par son action en faveur du Dveloppement Durable, Carrefour cre ainsi de la valeur au bnce de ses collaborateurs, de ses clients de ses fournisseurs, de ses actionnaires, ainsi que des pays et des collectivits qui laccueillent. En lanant des produits qui anticipent les tendances mergentes, en contribuant la performance de ses salaris par une politique de ressources humaines responsable, en diminuant ses cots grce des programmes dconomies dnergie et de protection des ressources naturelles, il contribue aussi la rentabilit de ses activits, et donc sa propre prennit.
SENSIBILISER ET IMPLIQUER TOUS NOS COLLABORATEURS DANS TOUS LEURS MTIERS

Conscient de lenjeu stratgique du dploiement de sa dmarche et de limportance dimpliquer tous les mtiers, le groupe Carrefour a mis en place, ds 2001, une organisation ddie, prsente chaque niveau (global, pays, BU) et sur tous les mtiers: la dmarche de progrs globale
86
Comptes sociaux
est impulse par la Direction Dveloppement Durable au niveau du Groupe qui dispose de relais dveloppement durable dans les Business Units de chaque pays. Les actions au niveau des pays, BUs et magasins sont bases sur les valeurs et la politique du Groupe mais sont fonction du contexte local. Lorganisation Dveloppement Durable Groupe tout comme celle des Business Units travaillent en troite collaboration avec les Directions oprationnelles et transverses du Groupe et des pays. An de sensibiliser ses collaborateurs aux problmatiques du Dveloppement Durable, le Groupe a mis en place des programmes de sensibilisation. Sur ses siges administratifs en France, Carrefour a dploy le programme co-Attitude an de sensibiliser les collaborateurs aux co-gestes au bureau. linternational, entre autres exemples, Carrefour Italie a mis en place un programme similaire co-Attitude; Carrefour Argentine a mobilis et form ses collaborateurs et ses clients au tri des dchets. Des poubelles de tri ont ainsi t installes dans les bureaux (papier, plastique et canettes) et dans les magasins de Buenos Aires pour permettre de sparer les dchets organiques des dchets recyclables. Un systme de suivi de la DLUO des produits a paralllement t mis en place pour permettre de rduire le volume des dchets organiques de 4 %.
Groupe an de leur apporter leur expertise. Ils sont impliqus dans la dmarche globale du Groupe et dans les diffrents dossiers comme sa politique dapprovisionnement concernant le bois, les ressources halieutiques, les OGM, lhuile de palme, le soja, les produits viss par la rglementation Reach, etc. Carrefour collabore galement troitement avec ses parties prenantes via des accords cadres, comme laccord sign avec UNI Commerce pour le respect des droits de lHomme au travail.
UNE STRATGIE CLAIRE

La dmarche de dveloppement durable est base sur deux axes stratgiques.
INTGRER LE DVELOPPEMENT DURABLE DANS TOUTES LES ACTIVITS

En assumant nos responsabilits conomiques stimuler le tissu conomique local : Carrefour favorise lemploi et lapprovisionnement (produits alimentaires) local, ainsi que la cration dentreprise et en cre ou recre des centres de vie. accompagner la croissance de nos fournisseurs: Carrefour promeut un vritable partenariat avec le monde agricole notamment travers ses Filires Qualit Carrefour. Le Groupe cre des partenariats durables et assure des dbouchs des milliers de producteurs. Enn Carrefour encourage ses fournisseurs dans leurs dmarches de dveloppement durable. sassurer de la conduite thique de nos activits: le Groupe sest dot dun Code de Conduite ds 2004 (revu en 2010) et dun Compliance Ofcer, rattach Direction Juridique du Groupe en 2008. Certains pays ont galement mis en place des lignes thiques qui permettent aux collaborateurs et aux fournisseurs dalerter anonymement sur des pratiques contraires lthique du Groupe. En 2011, le Code de Conduite Carrefour sera largement diffus auprs des collaborateurs de lentreprise. En assumant nos responsabilits sociales/socitales
UN DIALOGUE RGULIER AVEC LES PARTIES PRENANTES

Identier et anticiper les attentes de ses parties prenantes, associer les expertises extrieures llaboration de la politique de Dveloppement Durable, prvenir les risques et dsamorcer les conits. De la confrontation des engagements et des contraintes naissent des solutions pragmatiques. Le dialogue est entretenu de faon permanente par la Direction Dveloppement Durable au niveau du Groupe, et par les pays, enseignes et magasins lchelon local. Chaque anne, Carrefour convie une runion de consultation des parties prenantes, les reprsentants de ses principaux interlocuteurs : agences de notation et gestionnaires de fonds ISR, ONG environnementales et sociales, associations de consommateurs, syndicats, instances nationales et internationales et cercles de rexion sur le Dveloppement Durable. Aborder de faon pertinente les questions relevant du Dveloppement Durable implique de faire appel aux comptences de spcialistes internes mais galement externes: cest ce titre que, depuis plus de dix ans, Carrefour met en place des partenariats avec des organisations qui laident avancer plus vite et plus efcacement dans ses projets. Le Groupe collabore par exemple depuis plus de 10 ans avec la Fdration internationale des ligues des droits de lhomme (FIDH) pour veiller aux conditions sociales de fabrication de ses produits dans les pays sensibles. Il est galement partenaire dONG environnementales comme le WWF (depuis 1997) qui, entre autres contributions, laccompagne dans sa dmarche de prservation de la biodiversit. Loin de se limiter un travail de rexion, cette collaboration prend une forme oprationnelle: tout au long de lanne, des experts de lassociation travaillent avec des acheteurs et des responsables Qualit du
agir en employeur responsable : Carrefour promeut la diversit et

lgalit des chances lembauche et au cours de la carrire professionnelle Le Groupe met en place des outils lui permettant dtre lcoute de ses collaborateurs et des mesures leur permettant de se sentir bien au travail. sassurer du respect des Droits de lhomme au travail dans notre chane dapprovisionnement. Le Groupe veille en collaboration avec la FIDH, au respect de sa Charte sociale et mne une politique rigoureuse daudits sociaux. Il promeut galement la mise en place des formations la responsabilit sociale chez ses fournisseurs. Retravaille en 2010 an dy inclure les travaux mens dans le cadre du GSCP et une obligation dthique dans les changes entre Carrefour et ses fournisseurs, cette nouvelle Charte sociale et thique sera diffuse au cours de cette anne 2011. tre solidaire des communauts locales : luvre dans tous les pays o le Groupe est implant, la Fondation Internationale Carrefour
87
concentre son action sur trois domaines: lalimentation, linsertion et la solidarit. La solidarit est aussi laffaire des pays, enseignes et magasins, qui dnissent et appliquent leur propre politique en invitant les salaris y contribuer. LArgentine, le Brsil, lEspagne et la France ont, par exemple, cr des structures ddies pour encourager et fdrer les initiatives sur leur primtre. De trs nombreuses actions sont ainsi menes par pour lutter contre les facteurs dexclusion (pauvret, maladie, handicap), protger les enfants ou encore intervenir face une situation durgence. En assumant nos responsabilits environnementales:
contribuer la lutte contre le changement climatique : Carrefour

sest engag rduire de 30 % sa consommation dnergie/m2 de surface de vente dici 2015 (vs. 2004), de 40 % les missions de CO 2 de ses magasins en France, Espagne, Italie et Belgique dici 2015 (vs. 2009), en limitant les fuites de rfrigrants et en testant puis dployant les uides naturels; rduire limpact environnemental de son activit logistique, en promouvant lutilisation de modes de transport alternatifs la route et en rduisant le nombre de kilomtres parcourus par les camions (optimisation du remplissage et rduction du transport vide). Engag dans une dmarche Zro dforestation , le Groupe sest notamment engag sapprovisionner en huile de palme certie durable pour tous ses produits marques propres dici 2015. prserver la biodiversit et les ressources naturelles: Carrefour propose une alternative crdible aux OGM, des assortiments responsables en bois exotique (lassortiment de la centrale dachat du Groupe est exclusivement compos de produits certis FSC Forest Stewardship Council et dAcacia, une espce qui nest pas en danger) et en produits de la pche (Carrefour propose plus dune vingtaine de produits certis MSC Marine Stewardship Council et travaille avec le WWF sur la composition de son assortiment). Enn, Carrefour met en place des actions pour rduire ses consommations deau, et travaille galement avec ses fournisseurs sur ce sujet. rduire les dchets et optimiser leur recyclage: le Groupe rduit les dchets produits par ses magasins et optimise leur recyclage ; il travaille la rduction des emballages de ses produits et privilgie les monomatriaux qui facilitent le tri et le recyclage. Enn, Carrefour sest engag arrter la distribution des sacs de caisse en plastique gratuits jetables dici 2012 et propose dans tous les pays des alternatives rutilisables ses clients.
produits issus du commerce quitable. Le Groupe propose une offre trs large de produits bio marques propres, notamment sous sa gamme Carrefour AGIR bio : produits alimentaires, cosmtiques, eurs, et galement produits textiles. Depuis plus de 10 ans, Carrefour soutient galement le commerce quitable et a dvelopp la gamme Carrefour AGIR Solidaire qui runit la fois des produits labelliss Max Havelaar et des produits partages dont lachat permet de soutenir des associations humanitaires. travers sa gamme Carrefour AGIR co Plante, le Groupe dveloppe des produits plus respectueux de lenvironnement, certis ou porteurs dune caution externe : produits de la pche certis MSC, produits en bois certis FSC, produits colabelliss Dans tous les pays, Carrefour multiplie les initiatives pour informer et sensibiliser ses clients et promouvoir une consommation responsable. Chaque anne, les pays du Groupe participent des grands rendezvous internationaux, europens ou nationaux du Dveloppement Durable. En 2010, pour la deuxime anne conscutive, Carrefour tait le seul distributeur partenaire de la Commission europenne loccasion de la Semaine europenne de lnergie durable. Le Groupe a mobilis ses magasins dans six pays pour mettre en avant les produits qui permettent aux consommateurs de rduire leur consommation dnergie et sensibiliser ses clients la problmatique et aux actions mises en place par Carrefour pour amliorer son efcacit nergtique. Le Groupe sest galement fortement mobilis en 2010 pour la prservation des ressources naturelles et de la biodiversit, en organisant de nombreux ateliers dinformation/sensibilisation, de dcouverte ainsi que dautres activits avec des partenaires comme le WWF en France ou le SEO Bird Life en Espagne. Au-del de ces grands rendez-vous, Carrefour informe ses clients en magasin et travaille sur la visibilit de son offre de produits citoyens . En France par exemple, ces produits sont identis facilement par les clients, grce une signaltique Jagis responsable avec Carrefour . Pour aller plus loin, notamment dans notre tri des dchets, le Groupe propose depuis septembre 2010, des pictogrammes daide au tri des dchets apposs au dos des emballages des produits Carrefour Bio et Carrefour co Plante (plus de 600 rfrences) permettant dsormais aux clients des magasins Carrefour en Europe damliorer leurs pratiques de tri.
RISQUES INDUSTRIELS ET LIS LENVIRONNEMENT

PROMOUVOIR LE DVELOPPEMENT DURABLE TRAVERS NOTRE OFFRE ET NOTRE COMMUNICATION VIS--VIS DE NOS CLIENTS ET CONSOMMATEURS
Carrefour dveloppe et propose aux consommateurs une offre croissante de produits citoyens marques propres accessibles tous. Depuis plus de 15 ans, le Groupe dveloppe dans 15 pays les Filires Qualit Carrefour. Fruit dune vritable dmarche partenariale avec les fournisseurs, cette gamme est compose de produits frais de qualit suprieure et intgrant des critres environnementaux stricts. En France, Carrefour est le 1er vendeur de produits biologiques et de Compte tenu de notre activit, qui ne comprend pas de risque environnemental majeur direct, nous avons identi les principaux impacts environnementaux sur lesquels le Groupe a mis en place des actions: prvention des risques lis aux stations services (pollution des sols, hydrocarbures), matrise des consommations de uides rfrigrants et dnergie, pollution automobile (parking, distribution de carburants moins polluants), logistique : rduction des missions atmosphriques et recherche de transports alternatifs moins polluants,
88
Comptes sociaux
matrise des nuisances pour les riverains (bruit, intgration paysagre), gestion des ressources naturelles (ressources halieutiques, bois), rduction de limpact environnemental des emballages (prise en
compte de lenvironnement ds la conception de lemballage rduction des emballages), valorisation des dchets/Recyclage, gestion de leau.
COTS LIS LA PRVENTION DES CONSQUENCES DE LACTIVIT SUR LENVIRONNEMENT

Les cots engags pour prvenir les consquences de notre activit sur lenvironnement correspondent pour partie aux frais de fonctionnement de la Direction Dveloppement Durable et de ses relais dans les pays. Cependant, la part la plus importante est la partie oprationnelle correspondant aux montants allous aux projets spciques. En effet, la politique environnementale et la gestion des risques sont inhrents et grs par chaque mtier et ne sont pas uniquement oprs par la Direction Dveloppement Durable.
socits quelle contrle par branche dactivit sont voqus dans le rapport sur la gestion du Groupe gurant dans les comptes consolids. Nous vous rappelons que votre Conseil a dcid de soumettre aux instances reprsentatives du personnel et aux actionnaires un projet de scission de 100% de Dia. Dans le cadre de sa stratgie visant concentrer ses ressources sur la marque et lenseigne Carrefour, le Groupe a propos une scission totale de Dia. Cette opration permettrait Dia de bncier dune plus grande exibilit pour mener bien sa croissance dans ses marchs. La scission envisage de DIA consacrera lmergence dune valeur phare de la distribution dans le segment du hard discount. Avec prs de 10 MdEUR de chiffre daffaires en 2010, 6 373 magasins dans sept pays et 45 000 collaborateurs, DIA est le troisime acteur mondial du secteur. DIA offre en effet un ensemble unique datouts : Un leader historique et un pur spcialiste du hard discount avec des positions de premier plan sur ses marchs. Une quipe de management dote dune solide exprience du hard discount et dune grande connaissance du Groupe. Une socit positionne sur un segment attractif avec une dynamique de march prometteuse, soutenue par des tendances de fond telles que la croissance de la population urbaine et la sensibilit grandissante des consommateurs aux prix. Une stratgie originale et diffrenciante en termes doffre de produits, qui met laccent sur loffre de produits prissables, des formats de magasins exibles et des modles oprationnels dynamiques, reposant de faon accrue sur le dveloppement de la franchise pour acclrer la croissance. Une assise gographique unique fonde sur trois piliers, avec un excellent positionnement dans la pninsule ibrique, en France et dans les marchs mergents. Un prol nancier trs solide alliant deux caractristiques majeures : une forte croissance, notamment du chiffre daffaires, allie une pro tabilit solide en progression. En distribuant aux actionnaires de Carrefour lintgralit du capital de Dia, ceux-ci bncieraient pleinement de son potentiel de dveloppement et de la cration de valeur associe. En cas dapprobation de ce projet par lAssemble Gnrale des actionnaires de Carrefour, ce dividende exceptionnel fera lobjet dun dtachement et dune mise en paiement le 5 juillet 2011 (attribution dune (1) action Dia pour une (1) action Carrefour) concomitamment au versement du dividende dcid par la prsente Assemble sous la sixime rsolution. Laction Dia serait cote la bourse de Madrid, Barcelone, Bilbao et Valence. Les ayants droit lattribution dactions Dia seront les actionnaires de Carrefour dont les actions auront fait lobjet dun enregistrement comptable leur nom lissue de la journe comptable du 4 juillet 2011, soit la veille de la date de dtachement et de livraison des actions Dia
MISE EN PLACE DUN REPORTING MONDIAL

Suite notre 1er Rapport de Dveloppement Durable (2001), nous avons dvelopp et constamment amlior notre reporting, bas sur des Indicateurs cls de performance. Le Groupe a dploy un tableau de bord dveloppement durable dont les KPI doivent tre mesurs et suivis dans lensemble des pays.
TRANSPARENCE ET MESURE DE NOTRE PERFORMANCE GLOBALE

Notre Groupe publie depuis 2002 un Rapport de Dveloppement Durable an de rendre compte nos parties prenantes de nos politiques, initiatives et performances, avec des indicateurs cls de performance. Une slection dindicateurs environnementaux et sociaux publis dans notre Rapport de Dveloppement est vrie par un de nos Commissaires aux comptes depuis 2007, un niveau dassurance modr jusquen 2009 et un niveau dassurance mixte en 2010 (modr et raisonnable). De plus, notre Rapport de Dveloppement Durable suit les lignes directrices du Global Reporting Initiative (GRI 3, niveau B).
UNE DMARCHE DE PROGRS ET UNE PERFORMANCE RECONNUE

Aujourdhui, Carrefour gure dans 8 indices et les principaux fonds Investissements Responsables (ISR).
9. VOLUTION RCENTE
Les perspectives des premiers mois de lanne en cours ainsi que lactivit et les rsultats de lensemble de la Socit, de ses liales et des
89
(cest--dire que les ordres dachat dactions Carrefour excuts pendant la journe du 4 juillet 2011 donneront droit aux actions Dia distribues le lendemain quand bien mme le rglement-livraison desdites actions Carrefour ninterviendra que postrieurement la date de dtachement et de livraison des actions Dia). Les actions Carrefour auto-dtenues au jour du dtachement du dividende nayant pas droit dividende, les actions Dia correspondantes seront conserves par Carrefour qui pourra les cder librement dans le march. ce jour, le nombre dactions auto-dtenues slve 4 404 189 actions. Compte tenu de labsence de cotation des actions Dia sur NYSE Euronext Paris et des ventuels surcots facturs par les intermdiaires nanciers pour la conservation et la ngociation dactions trangres (droits de garde, frais de ngociation), une procdure facultative de cession des actions Dia sera mise en uvre par Carrefour au cours
de deux priodes distinctes durant lt, savoir : du 5 au 18 juillet, puis du 1er au 14 septembre. Cette procdure permettra la cession par les actionnaires de Carrefour de leurs actions Dia sur le march espagnol, tant prcis que les frais de cession seront pris charge par Carrefour en intgralit et quaucune garantie nest donne sur le prix auquel les actions Dia seront cdes lissue de chaque priode. La participation des actionnaires cette procdure sera purement facultative. Une communication spcique sera publie avant chaque priode douverture de la procdure.
Le Conseil dAdministration
90
Comptes sociaux
COMPTES SOCIAUX
BILAN AU 31 DCEMBRE - ACTIF

Notes
Brut 17 093 7 25 246 574
2010 Amortissements & dprciations 3 576 5 375 3 956 357 119 476 4 432
2009 Net 13 517 2 24 871 574 38 964 1 761 1 561 3 322 50 42 336 Net 13 347 5 24 141 1 115 38 608 353 1 913 2 266 32 40 906
Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations nancires Participations et crances rattaches Prts et autres immobilisations nancires Actif immobilis Crances Valeurs mobilires de placement Disponibilits Actif circulant Comptes de rgularisation TOTAL ACTIF 3 5 4
42 920 2 118 1 680 3 798 50 46 768
BILAN AU 31 DCEMBRE - PASSIF

Avant rpartition
Aprs rpartition 2010 1 698 15 094 179 378 187 3 966 Affect 21 502 266 10 054 9 251 131 26 1 1 104 1 20 568 42 336 2009 1 762 15 953 179 378 187 2 546 Affect 5 21 010 407 8 993 8 543 155 27 1 1 769 1 19 489 40 906
Notes
2010 1 698 15 094 179 378 187 2 550 2 150 22 236 266 10 054 9 251 131 26 1 370 1 19 834 42 336
2009 1 762 15 953 179 378 187 2 485 823 5 21 772 407 8 993 8 543 155 27 1 1 007 1 18 727 40 906
Capital social Primes d'mission et de fusion cart de rvaluation Rserve lgale Rserves rglementes Autres rserves Report nouveau Rsultat de l'exercice Provisions rglementes Capitaux propres Provisions pour risques et charges Dettes nancires Emprunts obligataires Emprunts auprs des tablissements de crdits Emprunts et dettes nancires divers Dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachs Dettes scales et sociales Autres dettes d'exploitation Dettes diverses Autres dettes diverses Comptes de rgularisation Dettes TOTAL PASSIF
7 6 7
91
COMPTE DE RSULTAT
2010 3 471 474 (451) (32) (71) (3) (557) (83) 1 821 273 724 2 818 (344) (695) (1 039) 1 779 1 696 (2) 139 (51) 86 368 2 150
2009 420 420 (411) (21) (58) (2) (492) (72) 727 793 428 1 948 (254) (991) (1 245) 703 631 (44) (1) (21) (66) 258 823
Reprises sur dprciations, provisions et transferts de charges Autres produits Total produits d'exploitation Autres achats et charges externes Traitements et salaires, charges sociales Dotations d'exploitation aux amortissements, dprciations et provisions Impts, taxes et autres charges d'exploitation Total charges d'exploitation Rsultat d'exploitation Quote-part sur oprations faites en commun Produits de participations Autres intrts et produits assimils, produits de cession de VMP Reprises sur dprciations et provisions Total produits nanciers Dotations aux provisions et dprciations Intrts et charges assimiles Total charges nancires Rsultat nancier Rsultat courant avant impts Rsultat exceptionnel sur opration de gestion Rsultat exceptionnel sur opration en capital Dotations et reprises d'amortissements, de provisions et dprciations Rsultat exceptionnel Participation des salaris aux fruits de l'expansion Impts sur les bnces RSULTAT NET
92
Comptes sociaux
TABLEAU DE FLUX DE TRSORERIE

2010 2150 32 (273) (33) 1876 (930) 946 (21) (1051) 56 1051 (80) (45) (758) (951) 1734 (1358) (1333) (432) 1912 1480 (432)
2009 823 28 195 (670) 376 171 547 (21) (1991) (2012) (741) (985) 4197 2471 1006 907 1913 1006
Rsultat net Dotation aux amortissements Dotation (nette) aux provisions et dprciations Plus et moins-values sur cessions d'immobilisations Trsorerie brute issue des oprations Variation des autres crances et dettes Variation de la trsorerie issue des oprations d'exploitation Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles Acquisitions des titres de participation Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles Cessions de titres de participations Variation des autres immobilisations nancires Autres variations issues des oprations dinvestissement (1) Variation de la trsorerie issue des oprations d'investissement Dividendes verss Rduction de capital Variation nette de l'endettement Variation des crances et dettes intragroupe Variation de la trsorerie issue des oprations de nancement Variation nette de la trsorerie Trsorerie l'ouverture de l'excercice Trsorerie la clture de l'excercice Variation nette de la trsorerie au bilan
(1) Dont variations des actions propres (inscrites lactif du bilan en valeurs mobilires de placement).
93
ANNEXES AUX COMPTES SOCIAUX
NOTE 1
PRINCIPES COMPTABLES
Les comptes annuels ont t labors et prsents conformment aux principes et mthodes dnis par le rglement 99-03 du Comit de la Rglementation Comptable, homologu par larrt du 22juin 1999. Les conventions gnrales comptables ont t appliques, dans le respect du principe de prudence, conformment aux rgles gnrales dtablissement et de prsentation des comptes annuels et aux hypothses de base suivantes: continuit de lexploitation indpendance des exercices permanence des mthodes comptables dun exercice lautre. La rgle dvaluation utilise pour tablir ces comptes est celle des cots historiques. Les mthodes dvaluation nont pas t modies par rapport lexercice prcdent.
PARTICIPATIONS ET CRANCES RATTACHES

Leurs valeurs brutes sont enregistres leur cot dacquisition. Ces actifs sont dprcis au regard de leur valeur de march ou de leur valeur dutilit. La valeur dutilit est estime sur la base de plusieurs critres dont les principaux sont: la valeur des capitaux propres, la projection des ux de trsorerie futurs ou la valorisation de lactif estim sur la base de prvisions raisonnables dexploitation.
PRTS ET AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIRES CRANCES

Les prts et autres immobilisations nancires ainsi que les crances gurent lactif pour leur valeur nominale. Une dprciation est comptabilise lorsque la valeur dinventaire, compte tenu des perspectives de recouvrement, est infrieure la valeur comptable. Sauf pour les actions Carrefour dtenues en voie dannulation qui ne font pas lobjet dune dprciation et qui restent comptabilises leur prix dacquisition. Pour cette dernire catgorie, une provision de 470 000 euros aurait t comptabilise si ces actions avaient t values au cours moyen. Les crances correspondent pour lessentiel des prestations de service dont le fait gnrateur est constitu par la ralisation de la prestation.
IMMOBILISATIONS
Les immobilisations incorporelles sont constitues essentiellement des logiciels valus leur cot dacquisition et de production, de fonds de commerce valus leur valeur dapport et dun mali de fusion issu de la fusion Carrefour-Promods en 2000 ainsi que dun mali de confusion issu de la fusion par voie de confusion de patrimoine Carrefour-hodis II en 2010. Des tests de dprciation de ce mali et des fonds de commerce sont mis en uvre chaque clture an de vrier que leurs valeurs nettes comptables nexcdent pas leurs valeurs recouvrables, celle-ci tant dnie comme la plus leve de la valeur de march (diminue du cot de cession) et de la valeur dutilit. La valeur dutilit est dtermine par actualisation des ux de trsorerie futurs attendus de lutilisation des biens, ajuste le cas chant de la dette nette de lentit teste. Les immobilisations corporelles sont values leur cot dacquisition (prix dachat et frais accessoires). Les amortissements sont calculs suivant le mode linaire en fonction de la dure de vie conomique prvue du bien: logiciels: 3 5 ans, matriels informatiques: 3 ans, agencements et amnagements des constructions: 8 ans, autres: 3 10 ans. Les actifs corporels et incorporels, dont les perspectives de rentabilit future ne permettent plus de recouvrer leur valeur nette comptable font lobjet dune dprciation. Celle-ci est dtermine par comparaison de la valeur nette comptable de lactif avec le montant le plus lev entre la valeur dutilit et la valeur de march.
VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT

Les valeurs mobilires de placement comprennent principalement: des actions Carrefour destines tre attribues aux employs et affectes des plans doptions dachat dactions et dactions gratuites dtermins. Ces actions sont enregistres leur cot dacquisition ; elles ne sont pas dprcies en fonction de leur valeur de march en raison de lengagement dattribution aux salaris et de la provision constate au passif dans les conditions dcrites dans les principes comptables relatifs aux provisions exposs ci-aprs; des actions Carrefour disponibles pour tre attribues aux employs ou pour la rgularisation du cours de bourse; ces actions sont dprcies si leur valeur comptable est suprieure au cours moyen de bourse du mois de dcembre; ainsi que des fonds communs de placement, des certicats de dpt, et des billets de trsorerie qui sont enregistrs leur cot dacquisition ou leur valeur de march si celle-ci est infrieure ce cot. Le dtail au 31dcembre est prsent en note 5.
OPRATIONS EN DEVISES
Les charges et produits en devises sont enregistrs pour leur contrevaleur la date de lopration. Les dettes, crances et disponibilits
94
Comptes sociaux
en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur au cours de fin dexercice, lexception de celles ayant fait lobjet de couverture. La diffrence rsultant de lactualisation des dettes et crances en devises ce dernier cours est, le cas chant, porte au bilan en Comptes de rgularisation .
montant dengagement de 29 millions deuros au 31 dcembre 2010, celui-ci est comptablement amorti sur la dure rsiduelle du plan (conformment la recommandation 2003-R-01 du Conseil National de la Comptabilit).
IMPT SUR LES BNFICES INDEMNITS DE DPART LA RETRAITE

Une indemnit de dpart est verse aux personnes travaillant dans la socit jusqu leur retraite. La totalit des droits acquis par les personnes concernes est prise en charge. Les paramtres de calcul de la provision pour engagements de retraite sont les suivants: Ination: 2 % volution des salaires: 2,5 % Taux de charges salariales: 45 % Taux dactualisation: 4,50 % Table de mortalit: TH TF 00-02 Carrefour SA est la socit tte de Groupe du primtre dintgration scale. Chaque socit intgre scalement est replace dans la situation qui aurait t la sienne si elle avait t impose sparment. Lconomie ou la charge dimpt complmentaire rsultant de la diffrence entre limpt d par les liales intgres et limpt rsultant de la dtermination du rsultat densemble est enregistre par Carrefour SA. Le taux de limpt sur les socits est de 33,33 %. La contribution additionnelle sur les bnces est de 3,3 % de limpt au taux de droit commun, abattement fait de 763 000 euros. Les crdits dimpts imputables sur limpt sur les socits sont galement comptabiliss en impts sur les bnces.
RGIME DE RETRAITE COMPLMENTAIRE PROVISIONS

Carrefour a mis en place un rgime de retraite prestations dnies de type additif et qui bncie aux principaux dirigeants du groupe Carrefour (Directeur Gnral, membres du COMEX et cadres cls) travaillant en France ou sous statut expatri depuis 3 ans au moins et dont la rmunration annuelle brute est suprieure 16 plafonds de Scurit sociale, soit 565632 euros en 2010. Les principales caractristiques du rgime sont: taux de cotisation unique gal 1,5 % de la rmunration (salaire de base +bonus); reconnaissance danciennet pour les personnes nouvellement embauches partir de 45 ans (45 ans =0; 46 ans =1 an; 47 ans = 2 ans; etc.); taux de rendement attendu des actifs: 3,80 %; minimum de 3 ans danciennet effective pour pouvoir bncier du rgime; maintien des droits au rgime en cas de dpart, partir de 60 ans, si aucune reprise dactivit professionnelle; la rente de retraite est calcule sur la moyenne des 3 dernires rmunrations annuelles, plafonne 60 PASS (2121120 en 2010); la rente de retraite ne peut passer 25 % du montant de la rmunration de rfrence; taux de remplacement maximum: 50 % de la rmunration de rfrence telle que dcrite ci-dessus (tous rgimes confondus); en cas de dcs, une rente de rversion au conjoint survivant est prvue hauteur de 50 % de la rente de retraite du bnciaire; reconnaissance dun maximum de 20 ans danciennet dans le rgime : cette reconnaissance danciennet gnre lexistence dun Conformment larticle212-1 du rglement CRC 99-03 relatif aux passifs, toute obligation de la socit lgard dun tiers susceptible dtre estime avec une abilit sufsante et donnant lieu sortie probable de ressources sans contrepartie quivalente fait lobjet dune comptabilisation au titre de provision. En application du rglement CRC n 2008-15 du 4dcembre 2008, un passif est enregistr lors de la dcision dattribution dactions gratuites ou doptions sur actions, ds lors que lobligation de remise dactions existantes aux employs gnre, de manire probable ou certaine, une sortie de ressources sans contrepartie au moins quivalente. Lorsque lattribution des actions ou des options dachat dactions est subordonne au fait que lattributaire reste au service de la socit pendant une priode future dtermine, une contrepartie demeure fournir; le passif est par consquent comptabilis sous la forme dune provision dtermine en fonction des services dj rendus par lemploy. La synthse des plans de stock-options et des plans dactions gratuites en vigueur au 31dcembre 2010 est dtaille dans lannexe aux comptes consolids.
INFORMATIONS SUR LES RISQUES

Risques de taux et risques de change Les couvertures de risque de taux dintrt utilises par Carrefour visent limiter les effets des uctuations des taux dintrt sur lendettement taux variable.
95
Ces couvertures sont ralises au moyen dinstruments nanciers de gr gr avec des contreparties bancaires de premier rang. Les instruments nanciers utiliss sont principalement des swaps et des options de taux, ainsi que des achats et ventes terme de devises. Les rsultats dgags sur ces instruments sont comptabiliss de manire symtrique aux rsultats sur les lments couverts. Dans le cas doprations non adosses des transactions certaines, les pertes latentes lors de larrt des comptes sont provisionnes. Les instruments utiliss au 31dcembre sont prsents en note 10. Risques sur actions Le risque de march existe sur les actions Carrefour destines couvrir les plans de stocks options. Lorsque le cours de bourse de laction est infrieur la valeur du prix de leve des options, les actions sont alors reclasses dans un sous-compte des valeurs mobilires de placement (actions disponibles pour tre attribues). Sur ce compte, une dprciation correspondant la diffrence entre le prix dachat des actions et la moyenne du cours de bourse du mois de dcembre est alors comptabilise. Le dtail est donn dans la note 5.
social de la socit Carrefour a t rduit de 63 916 790 euros et est dsormais x 1698340000 euros. Il est divis en 679336000actions de 2,5 euros de valeur nominale unitaire. Transfert du sige social (sous rserve dapprobation de lAssemble Gnrale) Au cours du mois de dcembre2010, la socit a procd au transfert de son sige social. Prcdemment localise au 26, Quai Michelet Levallois-Perret (92300), ladresse du sige sociale est dsormais: Carrefour 33, avenue mile Zola/Zac Ile Seguin 92100 Boulogne-Billancourt Cedex Fusion par voie de confusion de patrimoine avec la socit Hodis II Un mali de confusion de 180millions deuros a t comptabilis la suite de la fusion par voie de confusion de patrimoine de la socit Hodis II dans Carrefour SA. Ce mali correspond la diffrence entre lactif net de la socit absorbe et la valeur des titres de participations Hodis dans les comptes de Carrefour SA la date de la fusion. Le mali de confusion est enregistr au bilan en autres immobilisations incorporelles, il fait lobjet dun test de dprciation suivant les principes dcrits dans la note 1. Fusion par voie de confusion de patrimoine de la socit SISP Un boni de confusion de 33millions deuros a t comptabilis la suite de la fusion par voie de confusion de patrimoine de la socit SISP dans Carrefour SA. Ce boni correspond la diffrence entre lactif net de la socit absorbe et la valeur des titres de participations SISP dans les comptes de Carrefour SA la date de la fusion. Le boni de confusion est enregistr dans le rsultat nancier de Carrefour SA. Rsultat nancier Entre2009 et2010, le rsultat nancier passe de 703millions deuros 1 779 millions deuros, cette augmentation de 1 076 millions deuros sexplique ainsi: augmentation des dividendes reus des liales : + 1 094 millions deuros, diminution des bonis sur confusion de patrimoine : 636 millions deuros (en 2009 le boni de confusion Comptoirs Moderne tait de 670 millions deuros contre un boni SISP de 33 millions deuros en 2010), variation des provisions relatives aux participations : + 542 millions deuros, variation des autres lments nanciers: +76millions deuros.
NOTE 2
INFORMATIONS PORTANT SUR LES HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
La charge dhonoraires des Commissaires aux comptes au titre du contrle lgal des comptes 2010 slve 639 000 euros. La charge dhonoraires au titre des conseils et prestations de services entrant dans les diligences directement lies la mission de contrle lgal des comptes, telles quelles sont dnies par les normes dexercice professionnel slve 132000 euros.
VNEMENTS SIGNIFICATIFS
Rduction de capital Conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale du 4mai 2010 sous la 11e rsolution en vue de la rduction du capital social par annulation des actions achetes dans le cadre des autorisations qui lui ont t consenties, le Conseil dAdministration runi le 30novembre a dcid de mettre en uvre lautorisation susvise et a confr tous pouvoirs au Directeur Gnral en vue de procder la rduction du capital social. Par dcision du 13 dcembre 2010, le Directeur Gnral a annul 25566716 actions de 2,5 euros de valeur nominale unitaire. Le capital
96
Comptes sociaux
NOTE 3
ACTIF IMMOBILIS
Immobilisations Immobilisations Immobilisations incorporelles corporelles nancires 16 892 21 180 9 25 970 1 781 (125) (1 806) 25 820 714 (339) 3 576 13 517 5 2 375 25 445
Total
Immobilisations brutes Au 1er janvier 2010 Acquisitions (1) Apports et fusions (2) Sorties de l'actif TOTAL au 31 dcembre 2010 A Amortissements et dprciations Au 1er janvier 2010 Dotations aux amortissements de l'exercice Dotations et reprises de dprciations de l'exercice TOTAL au 31 dcembre 2010 B TOTAL NET A - B
(2) 17 093 3 545 31 7 4 1
42 871 1 802 55 (1 808) 42 920 4 263 32 (339) 3 956 38 964
(1) Les principales acquisitions dimmobilisations nancires sont les suivantes: Titres de participation Carrefour Italie: 591millions deuros, Titres de participation Norn Holder: 988millions deuros, 867100 actions Carrefour en voie dannulation achetes un prix moyen de 32,66 euros, soit un prix total de 28millions deuros. (2) Les impacts des confusions de patrimoine Hodis II et SISP sur les actifs immobiliss sont les suivants: Immobilisations incorporelles: comptabilisation du mali de confusion Hodis II pour 180millions deuros, Immobilisations nancires: annulation des titres de participation Hodis II pour 573millions deuros et SISP pour 1million deuros et comptabilisation des titres Hyparlo SA reus de la socit Hodis II pour 449millions deuros.
NOTE 4
ACTIF CIRCULANT ET COMPTES DE RGULARISATION
tat des chances des crances
Montant brut 2 118 50 2 168
Moins dun an 2 118 50 2 168
Crances Comptes de rgularisation
Les comptes de rgularisation intgrent des primes de remboursement des obligations pour un montant de 33 millions deuros. Ces primes sont amorties sur la dure de remboursement des emprunts auxquels elles sont attaches.
97
NOTE 5
VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT
Ce poste comprend: des fonds communs de placement montaire pour 1 462millions deuros. des primes verses sur des options dachats dactions Carrefour pour 137millions deuros, dans le cadre de plans doptions dachats dactions non leves au 31/12/2010. La valeur de ces primes est dprcie pour un montant de 119millions deuros au 31/12/2010. 2790489 actions Carrefour disponibles pour tre attribues aux salaris de Carrefour et de ses liales pour une valeur de 81millions deuros. Les mouvements dactions en 2010 sont dtaills dans le tableau suivant:
Actif
Provision
Nombre Total au 31 dcembre 2009 Livraison d'actions dans le cadre de plans d'actions gratuites et exercice de stock-options Acquisitions d'actions dans le cadre du plan d'achat terme Transfert d'actions suite la rsiliation du contrat de liquidit Provision sur plans d'actions attribus aux employs et affects des plans dtermins Total au 31 dcembre 2010 2 790 489 46 448 (128 500) 2 774 041 98 500
Valeur brute 1 (3) 80 3
Dprciation 0 (30) 3
(6) 81 0 (33)
NOTE 6
CAPITAUX PROPRES
Capital social Suite la dcision de rduction de capital prise le 13dcembre 2010, le capital social est dsormais constitu de 679 336 000 actions dune valeur nominale de 2,50 euros. Rpartition des bnces (art. 25 et 26 des statuts) 1. Le bnce ou la perte de lexercice est constitu par la diffrence entre les produits et les charges de lexercice, aprs dduction des amortissements, des dprciations et des provisions, telle quelle rsulte du compte de rsultat. 2. Sur le bnce de lexercice, diminu le cas chant des pertes antrieures, il est fait dabord un prlvement de cinq pour cent au moins
affect la formation dun fond de rserve dit rserve lgale . Ce prlvement cessera dtre obligatoire lorsque le montant de la rserve lgale atteint le dixime du capital. Il reprend son cours lorsque, pour une raison quelconque, la rserve lgale est descendue en dessous de cette fraction. Le solde, augment le cas chant du report bnciaire, constitue le bnce distribuable. LAssemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice a la facult daccorder chaque actionnaire, pour tout ou partie du dividende mis en distribution, une option entre le paiement du dividende en numraire ou en actions. Le Conseil dAdministration pourra, sous rserve des dispositions lgales ou rglementaires en vigueur, procder la rpartition dun acompte sur dividendes en numraire ou en actions, mme en cours dexercice.
98
Comptes sociaux
Capitaux propres la clture de l'exercice 2009 hors rsultats Rsultat de l'exercice 2009 Distribution de dividende Capitaux propres aprs affectation du rsultat Variations au cours de l'exercice : Variation du capital social Variation des primes, rserves report nouveau (*) Variation des provisions rglementes Capitaux propres la clture de l'exercice 2009 avant Assemble Gnrale Rsultat de l'exercice 2010 Capitaux propres la clture de l'exercice 2010 avant rpartition
(*) Le dividende 2010 non vers sur les actions dautodtention soit 4millions deuros est comptabilis en report nouveau.
20 949 823 (761) 21 011 (64) (856) (5) 20 086 2 150 22 236
Valeur des rserves affectes la contrepartie des actions autodtenues La valeur comptable des actions Carrefour autodtenues au 31dcembre 2010 slve 109millions deuros.
NOTE 7
PROVISIONS ET DPRCIATIONS
Au 1er janvier 2010 5
Dotations de lexercice
Reprises de lexercice Utiliss (5) Non utiliss
Au 31 dcembre 2010
Provisions rglementes Provision pour investissement et amortissement drogatoires Provisions pour risques et charges Obligations de remises d'actions Engagement de retraite Autres (1) Provisions pour dprciation Sur immobilisations incorporelles Sur immobilisations nancires Crances Autres (VMP) Total Analyse Exploitation Financier Exceptionnel Total 1 259 714 145 137 2 667 153 1 112 1 402 2 667 148 214 5 437 36 345 56 437 (487) (2) (23) (239) (3) (231) (5) (239) (487) (487) 1 259 375 357 119 2 378 186 739 1 453 2 378 30 4 373 6 1 63 36 5 227
(209)
(487)
(1) Cette catgorie correspond aux provisions pour risques relatifs aux participations et les provisions pour risques et litiges divers.
99
NOTE 8
VARIATION DES DETTES FINANCIRES
Nature des dettes (en millions deuros)
2009 8 993 8 543 17 536
Augmentations 2 217 9 251 11 468
Remboursements 1 156 8 543 9 699
2010 10 054 9 251 19 305
dont intrts courus 167 1 168
Emprunts obligataires (1) Emprunts auprs des tablissements de crdits TOTAL
(1) dont 2 missions obligataires ralises en 2010 : emprunt obligataire Euro MTN, Eur, 10 ans, 4,00 %, chance 2020, 1000millions deuros. emprunt obligataire Euro MTN, Eur, 10 ans, 3,875 %, chance 2021, 1000millions deuros.
TAT DES CHANCES DES DETTES LA CLTURE DE LEXERCICE AVANT RPARTITION

Nature des dettes (en millions deuros)
Montant 10 054 9 251 131 26 370 19 832
Moins de 1 an 1 420 8 951 131 26 372 10 900
De 1 5 ans 5 618 300
Plus de 5 ans 3 016
Emprunts obligataires Emprunts auprs des tablissements de crdits (1) Dettes fournisseurs et comptes rattachs Dettes scales et sociales Autres dettes diverses TOTAL
5 918
3 016
(1) Les chances moins dun an correspondent essentiellement des emprunts souscrits auprs de la liale en charge de la coordination des activits nancires au sein du Groupe.
NOTE 9
DTAIL DES COMPTES CONCERNANT LES ENTREPRISES LIES
Actif 25 412
Passif
Immobilisations nancires Crances Total actif
1 812 27 224
Charges (415)
Dettes nancires Dettes dexploitation Dettes diverses Total passif
8 750 415 352 9 517
Produits
Charges d'exploitation Charges nancires Total charges
(575) (990)
Produits d'exploitation Produits nanciers Impts sur les bnces Total produits
469 2 808 321 3 598
Il nexiste pas dopration signicative avec les parties lies non conclue des conditions normales de march.
100
Comptes sociaux
NOTE 10
AUTRES ENGAGEMENTS
Montant de la garantie 1 051 449 381 1 881 3 250 87 3 337
dont entreprises lies
Engagements donns Avals, cautions et garanties Achat prix ferme d'actions Carrefour (1) Reversement des dcits scaux lis l'intgration scale TOTAL Engagements reus Facilits options multiples Autres TOTAL
381 381
87 87
(1) En 2009, Carrefour a procd un achat terme de 18638439 actions un prix unitaire de 28,725 euros par actions. En 2010, Carrefour a exerc partiellement sa facult dachat daction terme pour 2774041 actions. Au 31dcembre 2010, Carrefour possde une facult dachat terme de 15620200 actions un prix de 28,725 euros par actions.
ENCOURS NOTIONNEL DINSTRUMENTS DRIVS LA CLTURE CLASSS PAR MATURIT

31/12/2010
d'un an
de 1 5 ans
+ de 5 ans
31/12/2009
d'un an
de 1 5 ans
+ de 5 ans
Carrefour paie xe (swap de taux d'intrt) Euribor / taux xe trimestriel E/360 Carrefour paie xe (forward rate agreement) Euribor / taux xe trimestriel E/360 Carrefour paie variable (swap d'mission) Euribor / taux xe Variable / variable (swap d'mission) Euribor / Euribor Swap de devises Carrefour paie Euribor / CHF xe Carrefour paie Euribor / GBP xe Carrefour paie Euribor / JPY xe Carrefour paie JPY xe / Euribor Achats de caps Encours 3 351 2 000 750 20 20 250 2 000 750 250 20 20 250 3 101 5 727 2 376 2 600 751
796
796
796
796
8 250
4 750
3 500
5 745
2 995
2 750
101
VALORISATION DES INSTRUMENTS DRIVS LA CLTURE

31/12/2010
Carrefour paie xe (swap de taux d'intrt) Euribor / taux xe trimestriel E/360 Carrefour paie xe (forward rate agreement) Euribor / taux xe trimestriel E/360 Carrefour paie variable (swap d'mission) Euribor / taux xe Swap de devises Carrefour paie Euribor / GBP xe Achats options de taux (caps / oors / collars) (177) 3 4 (1) (64)
NOTE 11
EFFECTIF
Effectif moyen
Cadres Agents de matrise et techniciens Employs TOTAL 13 13
RMUNRATION
Les membres du personnel de Carrefour bncient dun accord de participation ainsi que dun accord dintressement. Les accords de participation et dintressement sadressent tous les salaris ayant au moins trois mois danciennet au sein du groupe Carrefour.
Les montants dintressement et de participation sont les suivants :

(en euros)
2010
2009
2008 80 632
2007 32 115 87 977
2006
Intressement pay et plac au titre de lanne N-1 Participation place au titre de lanne N-1 69 516 99 000
81 517
100 955
La rmunration des mandataires sociaux est dtaille dans le rapport de gestion.
102
Comptes sociaux
FORMATION
Droits individuels la formation: le volume dheures de formation cumul au 31/12/2010 slve 581heures. Aucune demande de formation au titre de ces droits acquis na t enregistre au cours de lanne 2010. RGIME DE RETRAITE COMPLMENTAIRE En 2010 un montant de 1million deuros est comptabilis au passif du bilan en provision pour risques et charges. Il correspond la diffrence entre les versements effectus la compagnie dassurance auprs de qui le rgime a t externalis, soit 6millions deuros, et la charge cumule du rgime gale 7millions deuros. La charge de lanne soit 6millions deuros a t comptabilise en frais de personnel. Le cot des services passs non comptabiliss au 31/12/2010 slve 29 millions deuros. Ce montant est inclus dans les engagements hors bilan donns (voir note 10).
AVANTAGE AU PERSONNEL: RETRAITE

INDEMNITS DE DPART LA RETRAITE La provision pour risques et charges comptabilise au titre des indemnits de n de carrires slve 5millions deuros au 31/12/2010.
NOTE 12
IMPT
Information sur la situation scale diffre ou latente
Variation des impts diffrs ou latents Dcalages certains ou ventuels

1 - Provisions rglementes - Amortissement drogatoires 2- Charges non dductibles temporairement - Provisions pour retraite - Dprciation des crances - Provisions pour risques et charges 3- Produits non taxables temporairement - Plus-value de fusion et d'apport diffrs TOTAL 31/12/2009 ACTIF PASSIF 2 1 34 80 364 116 366 51 1 109 (58) (1) (3) 167 ACTIF Variations PASSIF (2) 2 143 22 363 363 ACTIF 31/12/2010 PASSIF
Ventilation du rsultat et de limpt correspondant

Avant impt 1 699 84
Impt correspondant 155 (4) 216
Aprs impt 1 854 80 216 2 150
Rsultat avant lments exceptionnels et participation Rsultat exceptionnel Participation des salaris conomie d'impt lie l'intgration scale Rsultat comptable
1 783
367
103
NOTE 13
Rsultat de la Socit au cours des cinq derniers exercices
2010
2009
2008
2007
2006
I - Capital en n d'exercice Capital social Primes d'mission et de fusion Nombre d'actions ordinaires existantes II - Oprations et rsultats de l'exercice Rsultat avant impt, participation des salaris et dotation nette aux amortissements et provisions Impt sur les bnces Participation des salaris due au titre de l'exercice Rsultat aprs impt, participation des salaris et dotation nette aux amortissements et provisions Rsultat distribu (1) III - Rsultat par action Rsultat aprs impt, participation des salaris, mais avant dotation nette aux amortissements et provisions Rsultat aprs impt, participation des salaris, et dotation nette aux amortissements et provisions Dividende net attribu chaque action IV - Personnel Effectif moyen des salaris employs pendant lexercice Montant de la masse salariale de l'exercice Montant des sommes verses au titre des avantages sociaux de l'exercice (Scurit sociale, uvres sociales)
1 Sous rserve de lapprobation de lAssemble Gnrale Ordinaire.
1 698 15 094 679 336 000
1 762 15 953 704 902 716
1 762 15 954 704 902 716
1 762 15 953 704 902 716
1 762 15 953 704 902 716
1 522 367
470 258
(86) 443
4 960 415
272 293
2 150 734
818 761
(1 257) 761
4 862 762
485 726
2, 78 3, 16 1 ,08 8 25
1,03 1,17 1,08 12 16
0,51 (1 ,78) 1,08 9 18
7,63 6,90 1,08 11 10
0,80 0,69 1,03 11 10
104
Comptes sociaux
NOTE 14
FILIALES ET PARTICIPATIONS
Information nancire Certaines informations nont pas t fournies en raison du prjudice grave pouvant rsulter de leur divulgation
Capital Capitaux Quote-part Valeur propres du capital comptable dtenue des titres hors (en pourbrute capital centage) Valeur comptable des titres nette Rsultat du dernier exercice clos Prts et avances consentis par la socit et non encore rembourss Montant des cautions et avals donns par la socit Chiffre daffaires HT Dividendes reus Observations
A- Renseignements dtaills
1. Filiales (% > 50) France ALODIS AMIDIS ET CIE BOEDIM CARREFOUR FRANCE CARREFOUR IMPORT CRFP 4 CRFP 8 CRFP13 ERTECO HYPARLO PRM S2P SOFINEDIS SOVAL TOTAL tranger CARREFOUR ASIA CARREFOUR ITALIE (1) CARREFOUR NEDERLAND GMR NORFIN HOLDER (1) NORTHSHORE PT CARREFOUR INDONESIA (1) TOTAL 2. Participations (10 < % < 50) France EUROMARCH LOGIDIS TOTAL tranger CARREFOUR MARINOPOULOS TOTAL 15,54 780,00 2 242,00 8 129,50 2,02 6 334,08 3 272,08 (40,98) 1 695,17 2 122,00 1 842,10 6 342,76 (0,27) 3 272,08 100,00 96,42 100,00 35,96 79,94 100,00 39,02 42,78 22,83 75,90 1 166,85 0,00 20,17 3 381,48 41,26 3,14 62,99 151,54 92,22 23,43 1,83 (42,97) 1 327,33 0,98 612,70 4,92 1,84 (0,09) (12,18) 12,17 201,97 0,37 284,23 6,65 44,67 100,00 71,60 100,00 99,35 99,99 100,00 74,76 100,00 100,00 100,00 100,00 56,32 70,76 72,98 43,69 1 032,64 76,90 1561,69 27,93 20,52 2 528,00 41,26 87,69 449,61 151,95 95,47 18,01 28,73 6164,07 22,95 1 865,46 3 457,35 3 219,64 3 177,07 6 334,08 58,71 18135,27 15,63 1032,64 76,90 1561,69 4,92 20,52 2 528,00 29,08 42,23 449,61 151,95 95,47 18,01 28,73 6055,37 (0,40) 109,05 0,02 (58,40) 4,88 0,10 0,00 (4,14) 128,93 15,22 0,02 70,24 0,51 3,91 1,98 28,69 978,37
47,99 690,46
16,38 778,29 2,52 11,75
987,60 19,77 2,36 1 748,18
1 865,46 3 457,35 3 219,64 3 177,07 6 334,08 58,71 18112,32 52,66 52,66
24,71 49,83
1 583,60 119,00
13,44 14,53
419,18 38,19 457,38
390,08 38,19 428,28
(111,30) 6,98
52,11 52,11
6,72 6,72
210,25
169,05
21,43
34,58 34,58
34,58 34,58
(1) correspond aux informations de 2009 car les informations 2010 ne sont pas disponibles.
105
Capital
Capitaux Quote-part Valeur propres du capital comptable dtenue des titres hors (en pourbrute capital centage)
Valeur comptable des titres nette
Rsultat du dernier exercice clos
Prts et avances consentis par la socit et non encore rembourss
Montant des cautions et avals donns par la socit
Chiffre daffaires HT
Dividendes reus
Observations
B- Renseignements globaux
1. Autres liales France tranger 2. Autres participations France tranger 66,16 26,23 7,19 267,87 65,56 16,98 6,89 122,56 7,32
0,51 5,51
C- Renseignements globaux sur les titres

Filiales franaises (ensemble) Filiales trangres (ensemble) Participations dans les socits franaises (ensemble) Participations dans les socits trangres (ensemble) 6 230,22 18 161,49 464,56 302,46 25 158,74 6 120,93 18 129,30 435,17 157,14 24 842,54 1 756,01 58,17 7,23 5,51 1 820,90
106
Comptes sociaux
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
EXERCICE CLOS LE 31 DCEMBRE 2010 Aux actionnaires, En excution de la mission qui nous a t cone par votre assemble gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice clos le 31 dcembre 2010 sur: le contrle des comptes consolids de la socit Carrefour S.A., tels quils sont joints au prsent rapport, la justication de nos apprciations, la vrication spcique prvue par la loi. Les comptes consolids ont t arrts par le Conseil dadministration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces comptes.
Nos travaux ont consist apprcier les donnes et les hypothses sur lesquelles se fondent les calculs des valeurs dutilit, en particulier les prvisions de ux de trsorerie tablies par la direction de votre socit. Nous avons revu les calculs effectus par celle-ci, compar les estimations comptables des priodes prcdentes avec les ralisations correspondantes et examin la procdure dapprobation de ces estimations par la direction. Nous rappelons toutefois que, ces estimations tant fondes sur des prvisions prsentant par nature un caractre incertain, les ralisations diffreront, parfois de manire signicative, des prvisions. Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
1. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS

Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel applicables en France; ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas danomalies signicatives. Un audit consiste vrier, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justiant des montants et informations gurant dans les comptes annuels. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations signicatives retenues et la prsentation densemble des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons collects sont sufsants et appropris pour fonder notre opinion. Nous certions que les comptes annuels sont, au regard des rgles et principes comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image dle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation nancire et du patrimoine de la socit la n de cet exercice.
3. VRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPCIFIQUES

Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France, aux vrifications spcifiques prvues par la loi. Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et la concordance avec les comptes annuels des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dadministration et dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation nancire et les comptes annuels. Concernant les informations fournies en application des dispositions de larticle L.225-102-1 du Code de commerce sur les rmunrations et avantages verss aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vri leur concordance avec les comptes ou avec les donnes ayant servi ltablissement de ces comptes et, le cas chant, avec les lments recueillis par votre socit auprs des socits contrlant votre socit ou contrles par elle. Sur la base de ces travaux, nous attestons lexactitude et la sincrit de ces informations. En application de la loi, nous nous sommes assurs que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrle et lidentit des dtenteurs du capital et des droits de vote vous ont t communiques dans le rapport de gestion. Paris-La Dfense et Neuilly-sur-Seine, le 27 avril 2011 Les Commissaires aux comptes
2. JUSTIFICATION DES APPRCIATIONS

En application des dispositions de larticle L.823-9 du Code de commerce relatives la justication de nos apprciations, nous portons votre connaissance les lments suivants: Comme indiqu dans la note 1 de lannexe, les immobilisations incorporelles dont les perspectives de rentabilit future ne permettent plus de recouvrer leur valeur nette comptable font lobjet dune dprciation. Celle-ci est dtermine par comparaison de la valeur nette comptable avec le montant le plus lev entre la valeur dutilit et la valeur de march. Comme indiqu dans la note 1 de lannexe, les titres de participation sont dprcis au regard de leur valeur de march ou de leur valeur dutilit, celle-ci tant estime par la socit sur la base de la valeur des capitaux propres, la projection des flux de trsorerie futurs ou de prvisions raisonnables dexploitation.
KPMG Audit Dpartement de KPMG S.A. Eric ROPERT Associ
Deloitte & Associs
Frdric MOULIN
107
RAPPORT SPCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RGLEMENTS
ASSEMBLE GNRALE DAPPROBATION DES COMPTES DE LEXERCICE CLOS LE 31 DCEMBRE 2010 Aux actionnaires, En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre socit, nous vous prsentons notre rapport sur les conventions et engagements rglements. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont t donnes, les caractristiques et les modalits essentielles des conventions et engagements dont nous avons t aviss ou que nous aurions dcouverts loccasion de notre mission, sans avoir nous prononcer sur leur utilit et leur bien-fond ni rechercher lexistence dautres conventions et engagements. Il vous appartient, selon les termes de larticle R. 225-31 du Code de commerce, dapprcier lintrt qui sattachait la conclusion de ces conventions et engagements en vue de leur approbation. Par ailleurs, il nous appartient, le cas chant, de vous communiquer les informations prvues larticle R. 225-31 du Code de commerce relatives lexcution, au cours de lexercice coul, des conventions et engagements dj approuvs par lassemble gnrale. Nous avons mis en oeuvre les diligences que nous avons estim ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrier la concordance des informations qui nous ont t donnes avec les documents de base dont elles sont issues.
Modalits :
Le contrat de crdit syndiqu porte sur une ligne de crdit revolving de 1 750 millions deuros (multi-devises), assortie dune ligne de crdit de scurit (swingline) de 300 millions deuros. Sa dure est de soixante mois (chance juillet 2015). Ce contrat remplace celui sign en 2004, venant chance en novembre 2011. Les intrts dus sur les montants utiliss sont calculs de la manire suivante : Crdit revolving : EURIBOR (ou LIBOR pour les montants libells en dollars amricains) major dune marge initiale de 0,60 % et des cots obligatoires ; Crdit swingline : EONIA major dune marge initiale de 0,60 % et des cots obligatoires. Le niveau de la marge initiale de 0,60% est ajust sur la base dune grille fonction de la notation de crdit long-terme (credit margin grid). Par ailleurs, aux intrts sajoute une commission dutilisation fonction de la part utilise du crdit. En cas de non utilisation de la ligne de crdit, Carrefour est redevable dune commission de non utilisation gale 35 % de la marge (marge initiale de 0,60 % ajuste en fonction de la credit margin grid). Au 31 dcembre 2010, aucun montant na t tir par la socit sur ces lignes de crdit. Prise bail en tat futur dachvement dun immeuble situ Massy, proprit du groupe Colony Personne concerne : Sbastien Bazin, administrateur de la socit et Directeur Gnral de Colony Europe. Nature et objet : Votre Conseil dadministration a autoris lors de sa sance du 12 octobre 2010 la prise bail en tat futur dachvement dun immeuble usage de bureaux et de commerce situ Massy, proprit de COLMABU S.A.S., liale de Colony Europe. Modalits : Le bail est consenti et accept pour une dure ferme de douze annes, avec prise deffet compter de la date dachvement xe au 20 dcembre 2013, et moyennant un loyer annuel global hors taxes et hors charges de 20 997 980 euros. Ce loyer sera ajust en considration du nombre de m de surface locative relle. Ce loyer, payable trimestriellement davance, sera index sur la variation de lindice INSEE construction. Par ailleurs, une franchise de loyer de douze mois est consentie Carrefour compter de la date de prise deffet du bail.
CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS SOUMIS LAPPROBATION DE LASSEMBLE GNRALE

Conventions et engagements autoriss au cours de lexercice coul En application de larticle L. 225-40 du Code de commerce, nous avons t aviss des conventions et engagements suivants qui ont fait lobjet de lautorisation pralable de votre conseil dadministration. Crdit syndiqu avec un syndicat bancaire dont BNP Paribas est membre Personne concerne : Jean-Laurent Bonnaf, administrateur de la socit et de BNP Paribas. Nature et objet : Votre Conseil dadministration a autoris lors de sa sance du 15 juillet 2010 la signature dun crdit syndiqu avec un syndicat bancaire dont BNP Paribas est membre.
108
Comptes sociaux
CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS DJ APPROUVS PAR LASSEMBLE GNRALE

Conventions et engagements approuvs au cours dexercices antrieurs sans excution au cours de lexercice coul Par ailleurs, nous avons t informs de la poursuite des conventions et engagements suivants, dj approuvs par lassemble gnrale au cours dexercices antrieurs, qui nont pas donn lieu excution au cours de lexercice coul. Engagements pris par la socit au prot de Monsieur Lars Olofsson, Directeur Gnral, en cas de cessation de ses fonctions Personne concerne : Lars Olofsson, Directeur Gnral. Nature et objet : Votre Conseil dadministration a autoris lors de ses sances du 13 janvier 2009 et 17 juin 2009 une clause de dpart au prot de lintress. Modalits : Les modalits votes lors du Conseil dadministration du 13 janvier 2009 ont t modies lors du conseil dadministration du 17 juin 2009. En cas de cessation de son mandat, hors dmission, mise ou dpart la retraite ou cas de force majeure, et sauf pour faute grave ou lourde, Carrefour proposera au Directeur Gnral, dans le cadre dune transaction emportant renonciation de sa part tout recours, une indemnit transactionnelle ( lIndemnit ) dont le montant sera gal deux ans (24 mois) de rmunration si la n du mandat intervient compter du 1er janvier 2010, et 1 an (12 mois) de rmunration si la n du mandat intervient avant le 1er janvier 2010. La rmunration annuelle prise en compte pour dterminer le montant de cette Indemnit sera la moyenne annuelle brute des rmunrations xes et bonus, y compris primes sur objectifs ( lexclusion des primes dimpatriation, avantages en nature et remboursements de frais personnels ou professionnels et systme dactionnariat tels que actions de performance, actions gratuites et stock-options) verss au titre de tout mandat social au sein du Groupe Carrefour, par toute socit du Groupe Carrefour, au cours des vingtquatre mois prcdant la n du mandat (ci-aprs la Rmunration ). Dans le cas o la n du mandat interviendrait avant quau moins un bonus annuel (ou prime sur objectifs) ait t vers, cest le bonus cible (100% du salaire xe) qui serait pris en compte dans la Rmunration annuelle servant de rfrence au calcul de lIndemnit. Le versement de lIndemnit ninterviendra que sous rserve que, primtre constant et changes constants, la moyenne de la progression, dune part, du chiffre daffaires hors carburant du Groupe Carrefour, dautre part de lEBIT hors lments exceptionnels du Groupe Carrefour, au titre des deux derniers exercices clos prcdant lexpiration du mandat, soit positive, ou, dfaut, au moins gale lvolution prvue dans les objectifs budgtaires annuels xs par le Conseil dadministration. Si la condition de performance telle que dnie ci-dessus nest remplie que pour une seule des deux variables sur la priode prcite, lindem-
nit de cessation du mandat sera limite 50 % de lIndemnit dnie au paragraphe ci-dessus. Dans le cas o la cessation du mandat (hors dmission, mise ou dpart la retraite ou cas de force majeure et sauf pour faute grave ou lourde), interviendrait dans un dlai de 12 mois suivant un changement de contrle du Groupe Carrefour (au sens de larticle L. 233-3 du Code du commerce), la condition de prsence ncessaire lacquisition des actions gratuites attribues le 13 janvier 2009 serait rpute leve, et le montant de lIndemnit de rupture mentionne au paragraphe cidessus serait de 2 ans (24 mois), quand bien mme la n du mandat interviendrait avant le 1er janvier 2010. Les conditions de performance prvues ci-avant continueront bien entendu de sappliquer. Engagements pris par la socit au prot de Monsieur Lars Olofsson, Directeur Gnral, en matire de retraite complmentaire Personne concerne : Lars Olofsson, Directeur Gnral, bnciaire du rgime. Nature et objet : Votre Conseil dadministration a autoris le 6 octobre 2009 la mise en place au sein du Groupe Carrefour dun rgime de retraite complmentaire. Modalits : Ce rgime de retraite prestations dnies de type additif bnciera aux principaux dirigeants du Groupe (Directeur Gnral, membres du COMEX et quelques cadres-cl) travaillant en France ou sous statut expatris de France depuis 3 ans au moins, dont la rmunration annuelle brute est suprieure 16 plafonds de Scurit sociale (PASS). Les principales caractristiques du rgime sont : Taux de cotisation unique gal 1,5 % de la rmunration (salaire de base + bonus), Reconnaissance danciennet pour les personnes nouvellement embauches partir de 45 ans (45 ans = 0, 46 ans = 1 an, 47 ans = 2 ans), Minimum de 3 ans danciennet effective pour pouvoir bncier du rgime, Maintien des droits au rgime en cas de dpart, partir de 60 ans, si aucune reprise dactivit professionnelle, La rente de retraite est calcule sur la moyenne des 3 dernires rmunrations annuelles, plafonne 60 PASS, Taux de remplacement maximum de 50 % de la rmunration de rfrence telle que dcrite ci-dessus (tous rgimes confondus), Reconnaissance dun maximum de 20 ans danciennet dans le rgime, En cas de dcs, une rente de rversion au conjoint survivant est prvue hauteur de 50 % de la rente de retraite du bnciaire. Paris La Dfense et Neuilly-sur-Seine, le 27 mai 2011 Les Commissaires aux comptes KPMG Audit Dpartement de KPMG S.A. Eric ROPERT Associ Deloitte & Associs Frdric MOULIN
109
Assemble Gnrale
ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE DU 21JUIN 2011
ORDRE DU JOUR CARACTRE ORDINAIRE

Rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux comptes, Approbation des comptes sociaux et consolids de lexercice 2010, Conventions vises larticle L.225- 38 du Code de commerce, Ratication du transfert du sige social,
Autorisation au Conseil dAdministration en vue daugmenter le capital social en faveur des salaris du groupe Carrefour,
Autorisation donner au Conseil dAdministration leffet dajuster

les droits des bnciaires des plans dattribution dactions gratuites Carrefour.
PROJET DE RSOLUTIONS CARACTRE ORDINAIRE CARACTRE EXTRAORDINAIRE

Modication de larticle26 des statuts, PREMIRE RSOLUTION (APPROBATION DES COMPTES SOCIAUX)
LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, connaissance prise des rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux comptes, approuve les comptes sociaux de lexercice 2010, tels quils lui sont prsents, avec toutes les oprations quils traduisent ou qui sont mentionnes dans ces rapports. Elle donne au Conseil dAdministration quitus de sa gestion pour lexercice 2010.
CARACTRE ORDINAIRE

Affectation du rsultat; xation du dividende, Distribution dun dividende exceptionnel sous forme dactions Dia SA, Renouvellement de mandats dAdministrateurs, Ratication de la nomination dun Administrateur, Nomination dun Commissaire aux comptes titulaire et dun Commissaire aux comptes supplant, Autorisation au Conseil dAdministration pour oprer sur les actions de la Socit en application de larticle L.225-209 du Code de commerce,
DEUXIME RSOLUTION (APPROBATION DES COMPTES CONSOLIDS)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, connaissance prise des rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux comptes, approuve les comptes consolids de lexercice 2010, tels quils lui sont prsents, avec toutes les oprations quils traduisent ou qui sont mentionnes dans ces rapports.
CARACTRE EXTRAORDINAIRE
Rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux
comptes, Autorisation au Conseil dAdministration de rduire le capital par voie dannulation dactions, Dlgation de comptence au Conseil dAdministration pour mettre des actions ou autres valeurs mobilires avec maintien du droit prfrentiel de souscription, Dlgation de comptence au Conseil dAdministration pour mettre des actions ou autres valeurs mobilires avec suppression du droit prfrentiel de souscription, Dlgation de comptence au Conseil dAdministration leffet daugmenter le capital par incorporation de rserves, bnces, primes ou assimils, Dlgation de comptence au Conseil dAdministration, leffet dmettre, dans la limite de 10 % du capital de la Socit des actions ou des valeurs mobilires donnant accs au capital, en vue de rmunrer des apports en nature consentis la Socit et constitus de titres de capital ou de valeurs mobilires donnant accs au capital, Dlgation de comptence confre au Conseil dAdministration leffet dmettre des actions ou des valeurs mobilires donnant accs au capital en cas doffre publique mise en uvre par la Socit sur les titres dune autre socit cote avec suppression du droit prfrentiel de souscription,
TROISIME RSOLUTION (APPROBATION EN APPLICATION DE LARTICLE L.225-38 DU CODE DE COMMERCE)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, aprs avoir pris connaissance du rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions rglementes vises larticle L.225-38 et suivants du Code de commerce, approuve les conventions conclues au cours de lexercice 2010.
QUATRIME RSOLUTION (RATIFICATION DU TRANSFERT DU SIGE SOCIAL)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, ratie le transfert du sige social de Levallois-Perret (92300) 26 quai Michelet BoulogneBillancourt (92100) 33 avenue Emile Zola, avec effet du 13 dcembre 2010 dcid par le Conseil dAdministration lors de sa sance du 30novembre 2010.
CINQUIME RSOLUTION (MODIFICATION DE LARTICLE26 DES STATUTS)
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de majorit requises pour les assembles extraordinaires, connaissance prise du rap-
110
Assemble gnrale
port du Conseil dadministration, dcide, an de permettre la ralisation de la distribution du dividende exceptionnel objet de la septime rsolution, dajouter la n de larticle 26 des statuts intitul Dividendes un nouveau paragraphe rdig comme suit : Lassemble gnrale ordinaire peut dcider de la distribution de bnces, de rserves ou de primes par rpartition de biens en nature, notamment de titres nanciers, gurant lactif de la Socit ; le reste de larticle demeurant inchang. En outre, lAssemble Gnrale dcide ds prsent que lalina ainsi insr sera supprim dater de la ralisation dnitive de la distribution du dividende exceptionnel objet de la septime rsolution et, quen consquence, les statuts sen trouveront nouveau modis. cette n, lAssemble Gnrale confre tous pouvoirs au Conseil dadministration, avec facult de subdlgation, leffet de prendre, une fois ralise la distribution du dividende exceptionnel susvise, toutes mesures ncessaires la ralisation de ladite modication statutaire et laccomplissement de toutes formalits requises par la lgislation et la rglementation en vigueur qui pourront en tre la consquence.
Exercice 2007 2008 2009
Dividende distribu 1,08 1,08 1,08
Revenu ligible labattement vis larticle 158.3-2 du C.G.I. 1,08 1,08 1,08
SEPTIME RSOLUTION (DISTRIBUTION DUN DIVIDENDE EXCEPTIONNEL SOUS FORME DACTIONS DIA SA)
LAssemble Gnrale, prenant acte de ladoption de la cinquime rsolution, statuant aux conditions de quorum et de majorit requises pour les assembles ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil dadministration, dcide dattribuer dans les conditions dnies dans la prsente rsolution chaque action Carrefour, au titre de lexercice clos le 31 dcembre 2010, un dividende exceptionnel en nature prenant la forme de lattribution dactions Dia aux actionnaires de Carrefour, raison de une (1) action Dia pour une (1) action Carrefour ayant droit au dividende. Lattribution portera sur un nombre total maximum de 679336000 actions Dia, reprsentant lintgralit du capital de cette socit. Pour les besoins de la prsente dcision, les actions Dia ainsi attribues seront values au cours douverture de laction Dia le jour de la premire cotation de Dia sur les bourses espagnoles. La somme ainsi distribue, soit le produit du nombre dactions Dia attribues par le cours douverture de laction Dia le jour de sa premire cotation, sera prleve par priorit sur le compte Autres Rserves jusqu puisement de ce dernier, puis, pour le surplus ventuel, sur la part disponible du poste de rserve lgale correspondant la part excdant le dixime du capital social jusqu puisement de ladite part, puis, le cas chant, sur le compte prime de conversion jusqu puisement puis, le cas chant, sur le compte Prime de fusion jusqu puisement et enfin, le cas chant, sur le compte prime dmission . LAssemble Gnrale dlgue tous pouvoirs au conseil dadministration, avec facult de subdlgation au directeur gnral, leffet de procder la dtermination du montant total distribu au titre de la prsente rsolution, en fonction du cours douverture de laction Dia le jour de sa premire cotation, et dimputer ledit montant par priorit sur le compte Autres Rserves jusqu puisement de ce dernier, puis, pour le surplus ventuel, sur la part disponible du poste de rserve lgale correspondant la part excdant le dixime du capital social jusqu puisement de ladite part, puis, le cas chant, sur le compte prime de conversion jusqu puisement puis, le cas chant, sur le compte Prime de fusion jusqu puisement et enn, le cas chant, sur le compte prime dmission puis de porter cette information la connaissance des actionnaires. LAssemble Gnrale dcide que ce dividende exceptionnel fera lobjet dun dtachement et dune mise en paiement le 5juillet 2011 (attribution dune (1) action Dia pour une (1) action Carrefour) concomitamment
CARACTRE ORDINAIRE
SIXIME RSOLUTION (AFFECTATION DU RSULTAT FIXATION DU DIVIDENDE)
LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, approuvant la proposition du Conseil dAdministration, dcide daffecter et de rpartir le bnce de lexercice 2010 de la manire suivante: Bnce de lexercice Report nouveau antrieur soit recevrait laffectation suivante: Distribution dun dividende Autres rserves 2149862850,50 2550465955,80 4700328806,30 733682880,00 3966645926,30
Le montant du report nouveau post affectation du rsultat de lexercice 2009 a t augment des dividendes 2009 non verss aux actions auto dtenues. Le montant du dividende de 733682880,00 , qui reprsente un dividende de 1,08 euro par action avant prlvements sociaux, constitue un revenu ligible labattement de 40 % mentionn au 2 du 3 de larticle158 du Code gnral des impts, dans les conditions et limites lgales et sous la responsabilit des actionnaires, sous rserve de loption, par ces derniers, pour le prlvement libratoire. Il sera dtach et mis en paiement le 5juillet 2011. LAssemble Gnrale donne acte au Conseil dAdministration de ce quil lui a t rappel que les dividendes distribus au titre des trois exercices prcdents et les revenus ligibles labattement vis larticle158.3-2 du C.G.I., ont t, par action, les suivants:
111
au versement du dividende dcid par la prsente Assemble sous la sixime rsolution. LAssemble Gnrale dcide que les ayants droit lattribution dactions Dia seront les actionnaires de Carrefour dont les actions auront fait lobjet dun enregistrement comptable leur nom lissue de la journe comptable du 4juillet 2011, soit la veille de la date de dtachement et de livraison des actions Dia (cest--dire que les ordres dachat dactions Carrefour excuts pendant la journe du 4juillet 2011 donneront droit aux actions Dia distribues le lendemain quand bien mme le rglement-livraison desdites actions Carrefour ninterviendra que postrieurement la date de dtachement et de livraison des actions Dia). LAssemble Gnrale prend acte que: les actions Carrefour auto-dtenues au jour du dtachement du dividende nayant pas droit dividende, les actions Dia correspondantes seront conserves par Carrefour qui pourra les cder librement dans le march; les actions Dia qui seront attribues le seront coupon dtach au titre de lexercice 2010; le dividende en nature rparti entre les actionnaires constitue, pour les personnes physiques scalement domicilies en France, un revenu ligible labattement de 40 % mentionn larticle158-3, 2 du Code Gnral des Impts, dans les conditions et limites lgales et sous la responsabilit des actionnaires, sous rserve de loption, par ces derniers, pour le prlvement forfaitaire libratoire de limpt sur le revenu, concurrence de sa fraction prleve sur les postes de rserves au sens scal du terme, et, au-del de ce montant, est constitutif dun remboursement dapport; dans la mesure o le montant du dividende en nature dpend du cours douverture de laction Dia au jour de la premire cotation de Dia sur les bourses espagnoles, le montant de ce dividende en nature et sa qualication scale pour les besoins de limposition des actionnaires (revenu distribu ligible labattement de 40 % mentionn larticle158-3, 2 du Code Gnral des Impts et, le cas chant, fraction non imposable constitutive de remboursement dapport) fera lobjet dun communiqu spcial qui sera mis disposition des actionnaires par la Socit. LAssemble Gnrale donne tous pouvoirs au Directeur Gnral pour prendre toutes dispositions ncessaires lapplication et lexcution de la prsente rsolution, et plus gnralement faire tout ce qui serait utile ou ncessaire.
NEUVIME RSOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DUN ADMINISTRATEUR)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, renouvelle le mandat dAdministrateur de Monsieur Jean-Laurent Bonnaf, pour une dure de trois ans, soit jusqu lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2013.
DIXIME RSOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DUN ADMINISTRATEUR)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, renouvelle le mandat dAdministrateur de Monsieur Ren Brillet, pour une dure de trois ans, soit jusqu lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2013.
ONZIME RSOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DUN ADMINISTRATEUR)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, renouvelle le mandat dAdministrateur de Monsieur Amaury de Seze, pour une dure de trois ans, soit jusqu lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2013.
DOUZIME RSOLUTION (RATIFICATION DE LA NOMINATION DUN ADMINISTRATEUR)

LAssemble Gnrale ratie la nomination, faite titre provisoire par le Conseil dAdministration lors de sa sance du 20 mai 2011, de Madame Mathilde Lemoine en qualit dAdministrateur, en remplacement de Monsieur Jean-Martin Folz, pour la dure restant courir du mandat de son prdcesseur.
TREIZIME RSOLUTION (NOMINATION DUN COMMISSAIRE AUX COMPTES TITULAIRE)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, sur la proposition du Conseil dAdministration, nomme, pour une dure de six exercices qui expirera lissue de lAssemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2016, aux fonctions de Commissaire aux comptes titulaire le Cabinet Mazars, domicili 61, rue Henri Rgnault (92075) Paris La Dfense.
QUATORZIME RSOLUTION (NOMINATION DUN COMMISSAIRE AUX COMPTES SUPPLANT )

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, sur la proposition du Conseil dAdministration, nomme, pour une dure de six exercices qui expirera lissue de lAssemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2016, aux fonctions de Commissaire aux comptes supplant du Cabinet Mazars : Monsieur Thierry Colin, domicili 61, rue Henri Rgnault (92075) Courbevoie.
HUITIME RSOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DUN ADMINISTRATEUR)

LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, renouvelle le mandat dAdministrateur de Monsieur Bernard Arnault, pour une dure de trois ans, soit jusqu lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2013.
112
Assemble gnrale
QUINZIME RSOLUTION (AUTORISATION AU CONSEIL DADMINISTRATION POUR OPRER SUR LES ACTIONS DE LA SOCIT)
LAssemble Gnrale, statuant en matire ordinaire, aprs avoir pris connaissance du rapport du Conseil dAdministration, conformment aux dispositions de larticle L.225-209 du Code de commerce, du Rglement gnral de lAutorit des marchs nanciers et du Rglement n2273/2003 de la commission europenne du 22dcembre 2003, autorise le Conseil dAdministration, avec facult de subdlgation, procder lachat des actions de la Socit dans les conditions prvues ci-aprs. Le prix unitaire maximal dachat est x 45 euros et le nombre maximum dactions pouvant tre acquises 65.000.000 (soit prs de 10 % du capital sur la base du capital au 31dcembre 2010). Le montant total maximal que la Socit pourra consacrer au rachat de ses propres actions ne pourra excder 2925000000 euros. En cas dopration sur le capital, notamment par incorporation de rserves et attribution dactions gratuites, division ou regroupement des titres, le nombre dactions et les prix indiqus ci-dessus seront ajusts en consquence. Dans le respect des textes viss ci-dessus et des pratiques autorises par lAutorit des marchs nanciers, la prsente autorisation a pour objet de permettre la Socit dutiliser les possibilits dintervention sur actions propres en vue: danimer le march du titre Carrefour par lintermdiaire dun prestataire de service dinvestissement, au travers dun contrat de liquidit conforme la charte de dontologie reconnue par lAutorit des marchs nanciers, de servir les options dachat dactions attribues des salaris ou dirigeants du groupe Carrefour au titre de plans mis en uvre dans le cadre des dispositions des articles L.225-179 et suivants du Code de commerce, de procder des attributions gratuites dactions dans le cadre des dispositions des articles L.225-197-1 et suivants du Code de commerce, de procder des remises ou changes de titres, lors de lexercice de droits attachs des valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit ou dans le cadre doprations de croissance externe, de fusion, de scission ou dapport, de les annuler, sous rserve de ladoption par lAssemble Gnrale de la seizime rsolution dans les termes qui y sont indiqus ou dune autorisation de mme nature. LAssemble Gnrale dcide que (i) lachat, la cession ou le transfert des actions pourront tre effectus et pays par tous moyens, en une ou plusieurs fois, sur le march ou de gr gr, y compris par utilisation de mcanismes optionnels, dinstruments drivs notamment lachat doptions dachat ou de valeurs mobilires donnant droit des actions de la Socit, dans les conditions prvues par les autorits de march et que (ii) la part maximale du capital pouvant tre transfre sous forme de blocs de titres pourra atteindre la totalit du programme de rachat dactions. LAssemble Gnrale dcide que la Socit ne pourra pas utiliser la prsente autorisation et poursuivre lexcution de son programme de
rachat en cas doffre publique portant sur les actions, titres ou valeurs mobilires mis par la Socit, ou initie par la Socit. LAssemble Gnrale donne tous pouvoirs au Conseil dAdministration avec facult de subdlgation dans les conditions prvues par la loi et par les statuts de la Socit, pour dcider la mise en uvre de la prsente autorisation, passer tous ordres de bourse, conclure tous accords, effectuer toutes formalits et dclarations (en particulier, conformment la rglementation en vigueur, auprs de lAutorit des marchs nanciers) et dune manire gnrale faire le ncessaire pour lapplication de la prsente rsolution. La prsente autorisation est donne pour une dure de dix huit mois; elle annule et remplace, pour sa dure restant courir et concurrence de sa fraction non utilise, celle donne par lAssemble Gnrale du 4mai 2010.
SEIZIME RSOLUTION (AUTORISATION AU CONSEIL DADMINISTRATION DE RDUIRE LE CAPITAL SOCIAL)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire, connaissance prise du rapport du Conseil dAdministration et du rapport spcial des Commissaires aux comptes, autorise le Conseil dAdministration, en application des dispositions de larticle L. 225-209 du Code de commerce, rduire le capital social, en une ou plusieurs fois, sur ses seules dlibrations et aux poques quil apprciera, par annulation dactions dj dtenues par la Socit et/ou quelle pourrait acheter dans le cadre de lautorisation donne sous la quinzime rsolution. Conformment la loi, la rduction ne pourra porter sur plus de 10 % du capital social par priodes de vingt-quatre mois. LAssemble Gnrale donne les pouvoirs les plus larges au Conseil dAdministration pour arrter les modalits des annulations dactions, imputer la diffrence entre la valeur comptable des actions annules et leur valeur nominale sur tous comptes de rserves ou primes, pour apporter aux statuts les modications dcoulant de la prsente autorisation et pour accomplir toutes formalits ncessaires. Lautorisation objet de la prsente rsolution est donne pour une dure de dix huit mois. Elle annule et remplace celle donne par lAssemble Gnrale du 4mai 2010.
DIX-SEPTIME RSOLUTION (DLGATION DE COMPTENCE AU CONSEIL DADMINISTRATION POUR METTRE DES ACTIONS OU AUTRES VALEURS MOBILIRES AVEC MAINTIEN DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire, connaissance prise du rapport du Conseil dAdministration et du rapport spcial des Commissaires aux comptes, et aprs avoir constat la libration intgrale du capital social, et statuant conformment aux dispositions des articles L.225-129 L.225-129-5, L.225-132 L.225-134, L.228-91 et suivants du Code de commerce, dlgue au Conseil dAdministration la
113
comptence leffet de dcider de procder dans le cadre dune offre au public, en une ou plusieurs fois, tant en France qu ltranger, sur ses seules dlibrations et aux poques quil jugera opportunes, des missions: dactions nouvelles librer contre espces ou par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la Socit, de valeurs mobilires, librer contre espces ou par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la Socit, donnant accs, immdiatement ou terme, une quotit du capital de la Socit; ces valeurs mobilires pourront, notamment, prendre la forme dobligations convertibles, dobligations remboursables en actions ou de bons autonomes de souscription dactions. Le montant global des augmentations de capital qui pourront rsulter immdiatement ou terme de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de 500 millions deuros ou la contre valeur de ce montant en cas dmission en une autre devise ou en une unit de comptes xe par rfrence plusieurs devises, auquel sajoutera, le cas chant, le montant nominal des actions ordinaires supplmentaires mettre pour prserver, conformment la loi ou aux stipulations contractuelles ventuellement applicables, les droits des porteurs de valeurs mobilires donnant accs au capital. Le montant global des missions de valeurs mobilires reprsentatives de crances ou de droits, donnant accs au capital, qui pourront rsulter de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de 7,5milliards deuros, ou la contre valeur de ce montant en cas dmission en une autre devise ou en une unit de comptes xe par rfrence plusieurs devises. La souscription des actions ou des valeurs mobilires nouvelles sera, dans le cadre de la prsente dlgation, rserve par prfrence aux actionnaires titre irrductible et, si le Conseil dAdministration le dcide, titre rductible. Si les souscriptions nont pas absorb la totalit de lmission des actions ou valeurs mobilires, le Conseil dAdministration pourra utiliser, dans lordre quil dterminera, tout ou partie des dispositions de larticle L.225-134 du Code de commerce. La prsente dlgation emporte de plein droit, au prot des porteurs de valeurs mobilires susceptibles dtre mises, renonciation des actionnaires leur droit prfrentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilires donnent droit. En cas dmission de titres demprunt, le Conseil dAdministration pourra dcider de leur caractre subordonn ou non, xer le taux dintrt, leur dure, le prix de remboursement, xe ou variable, avec ou sans prime et les modalits damortissement. Lmission de bons de souscription dactions ordinaires pourra avoir lieu soit par souscription en numraire, soit par attribution gratuite aux propritaires dactions anciennes. LAssemble Gnrale donne au Conseil dAdministration les pouvoirs les plus larges pour mettre en uvre la prsente dlgation et, notamment, arrter les prix dmission et caractristiques des actions et valeurs mobilires et les autres conditions des missions, y com-
pris, le cas chant, en cas dmission de bons, une facult de rachat de ces derniers en vue de les annuler, constater la ralisation des augmentations de capital conscutives, passer toutes conventions en vue de la ralisation des missions, dcider de laffectation ou de lusage de toute prime dmission et pour apporter aux statuts sociaux les modifications dcoulant de lusage mme partiel de la prsente dlgation. En ce qui concerne les attributions gratuites de bons, le Conseil pourra dcider que les droits formant rompus ne seront pas ngociables et que les actions ou droits correspondants seront vendus, les sommes provenant de la vente tant alloues aux titulaires des droits dans les dlais et selon les modalits fixs par la rglementation. Le Conseil dAdministration pourra, dans les limites lgales, dlguer au directeur gnral le pouvoir de raliser les missions objet de la prsente dlgation. Cette dlgation prend cours ce jour pour une dure de vingt six mois.
DIX-HUITIME RSOLUTION (DLGATION DE COMPTENCE AU CONSEIL DADMINISTRATION POUR METTRE DES ACTIONS OU AUTRES VALEURS MOBILIRES AVEC SUPPRESSION DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire, connaissance prise du rapport du Conseil dAdministration et du rapport spcial des Commissaires aux comptes, et aprs avoir constat la libration intgrale du capital social, et statuant conformment aux dispositions des articles L.225-129 L.225-129-5, L.225-135, L.228-91 et suivants du Code de commerce, dlgue au Conseil dAdministration la comptence leffet de dcider de procder dans le cadre dune offre au public, en une ou plusieurs fois, tant en France qu ltranger, sur ses seules dlibrations et aux poques quil jugera opportunes, des missions: dactions nouvelles librer contre espces ou par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la Socit, de valeurs mobilires, librer contre espces ou par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la Socit, donnant accs, immdiatement ou terme, une quotit du capital de la Socit; ces valeurs mobilires pourront, notamment, prendre la forme dobligations convertibles, dobligations remboursables en actions ou de bons autonomes de souscription dactions. Le montant global des augmentations de capital qui pourront rsulter immdiatement ou terme de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de 175millions d euros ou la contre valeur de ce montant en cas dmission en une autre devise ou en une unit de comptes xe par rfrence plusieurs devises; ce montant sajoutera, le cas chant, le montant nominal des actions ordinaires supplmentaires mettre pour prserver, conformment la loi ou aux stipulations contractuelles ventuellement applicables, les droits des porteurs de valeurs mobilires donnant accs au capital. Ce montant simputera sur le plafond prvu sous la dix-septime rsolution.
114
Assemble gnrale
Le montant global des missions de valeurs mobilires reprsentatives de crances ou de droits, donnant accs au capital, qui pourront rsulter de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de 2,5milliards d euros, ou la contre valeur de ce montant en cas dmission en une autre devise ou en une unit de comptes xe par rfrence plusieurs devises. Ce montant simputera sur le plafond prvu sous la dixseptime rsolution. LAssemble Gnrale dcide de supprimer le droit prfrentiel de souscription des actionnaires aux actions et valeurs mobilires mises en vertu de la prsente dlgation, tant prcis que le Conseil dAdministration pourra confrer aux actionnaires une facult de souscription par priorit, pendant le dlai et selon les conditions quil fixera conformment aux dispositions de larticle L.225-135 du Code de commerce. Cette priorit de souscription ne donnera pas lieu la cration de droits ngociables, mais pourra, si le Conseil dAdministration en dcide ainsi, tre exerc tant titre irrductible que rductible. Si les souscriptions nont pas absorb la totalit de lmission des actions ou valeurs mobilires, le Conseil dAdministration pourra utiliser, dans lordre quil dterminera, tout ou partie des dispositions de larticle L.225-134 du Code de commerce. La prsente dlgation emporte de plein droit, au prot des porteurs de valeurs mobilires susceptibles dtre mises, renonciation des actionnaires leur droit prfrentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilires donnent droit. La somme perue ou susceptible dtre perue par la socit pour chacune des actions qui sera mise ou cre dans le cadre de la prsente dlgation, devra tre au moins gale la valeur minimale prvue par les dispositions lgales et rglementaires en vigueur au moment de lmission, aprs correction pour tenir compte de la diffrence de date de jouissance; ce jour, cette valeur minimale est gale la moyenne pondre des premiers cours constats la cote de lEurolist dEuronext SA Paris pour les actions de la Socit, lors des trois derniers jours de Bourse prcdant la xation de ce prix, ventuellement diminue dune dcote maximale de 5 %. Le prix dmission des valeurs mobilires donnant accs au capital sera tel que la somme perue immdiatement par la Socit, majore, le cas chant, de celle susceptible dtre perue ultrieurement par elle, soit, pour chaque action mise en consquence de lmission de ces valeurs mobilires, au moins gale au prix de souscription minimum dni lalina prcdent. En cas dmission de titres demprunt, le Conseil dAdministration pourra dcider de leur caractre subordonn ou non, xer le taux dintrt, leur dure, le prix de remboursement, xe ou variable, avec ou sans prime et les modalits damortissement. LAssemble Gnrale donne au Conseil dAdministration les pouvoirs les plus larges pour mettre en uvre la prsente dlgation et, notamment, arrter les prix dmission et caractristiques des actions et valeurs mobilires et les autres conditions des missions, y compris, le cas chant, en cas dmission de bons, une facult de rachat de ces derniers en vue de les annuler, constater la ralisation des
augmentations de capital conscutives, passer toutes conventions en vue de la ralisation des missions, dcider de laffectation ou de lusage de toute prime dmission et pour apporter aux statuts sociaux les modifications dcoulant de lusage mme partiel de la prsente dlgation. Le Conseil dAdministration pourra, dans les limites lgales, dlguer au directeur gnral le pouvoir de raliser les missions objet de la prsente dlgation. Cette dlgation prend cours ce jour pour une dure de vingt six mois.
DIX-NEUVIME RSOLUTION (DLGATION DE COMPTENCE AU CONSEIL DADMINISTRATION LEFFET DAUGMENTER LE CAPITAL PAR INCORPORATION DE RSERVES, BNFICES, PRIMES OU ASSIMILS)
LAssemble Gnrale extraordinaire, statuant aux conditions de quorum et de majorit requises pour les assembles gnrales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil dAdministration, et statuant conformment aux articles L.225-129 L.225-129-5 et L.225-130 du Code de commerce, dlgue au Conseil dAdministration la comptence leffet daugmenter, en une ou plusieurs fois, le capital social par lincorporation au capital de tout ou partie des rserves, bnfices ou prime dmission, de fusion ou dapport, raliser par cration et attribution gratuite dactions ou par majoration du nominal des titres de capital ou par lemploi combin de ces deux procds. Le montant global des augmentations de capital qui pourront rsulter immdiatement ou terme de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de 500 millions d euros, auquel sajoutera, le cas chant, le montant nominal des actions ordinaires supplmentaires mettre pour prserver, conformment la loi ou aux stipulations contractuelles ventuellement applicables, les droits des porteurs de valeurs mobilires donnant accs au capital. LAssemble Gnrale dcide que les droits formant rompus ne seront ni ngociables, ni cessibles, et que les titres de capital correspondants seront vendus ; les sommes provenant de la vente seront alloues aux titulaires des droits dans les dlais prvus par la rglementation. LAssemble Gnrale donne tous pouvoirs au Conseil dAdministration, avec facult de subdlgation, dans les conditions fixes par la Loi, leffet de mettre en uvre la prsente dlgation et notamment de dterminer les dates et modalits des missions, fixer les montants mettre, constater la ralisation des augmentations de capital conscutives, et pour apporter aux statuts sociaux les modifications dcoulant de lusage mme partiel de la prsente dlgation. Le Conseil dAdministration pourra, dans les limites lgales, dlguer au directeur gnral le pouvoir de raliser les missions objet de la prsente dlgation. Cette dlgation prend cours ce jour pour une dure de vingt six mois.
115
VINGTIME RSOLUTION (DLGATION DE COMPTENCE AU CONSEIL DADMINISTRATION LEFFET DMETTRE, DANS LA LIMITE DE 10 % DU CAPITAL, DES ACTIONS OU DES VALEURS MOBILIRES DONNANT ACCS AU CAPITAL, EN VUE DE RMUNRER DES APPORTS EN NATURE CONSENTIS LA SOCIT ET CONSTITUS DE TITRES)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire, connaissance prise des rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux comptes, et statuant conformment aux dispositions de larticle L.225147 alina6 du Code de commerce, dlgue au Conseil dAdministration la comptence, leffet de dcider, dans la limite de 10 % du capital de la Socit, sur le rapport du ou des Commissaires aux apports mentionns au 1er et 2me alinas de larticle L.225-147 du Code de commerce, lmission en une ou plusieurs fois dactions ou de valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit, en vue de rmunrer des apports en nature consentis la Socit et constitus de titres de capital ou de valeurs mobilires donnant accs au capital, lorsque les dispositions de larticle L.225-148 du Code de commerce ne sont pas applicables, et dcide, en tant que de besoin, de supprimer, au prot des porteurs des titres, objet des apports en nature, le droit prfrentiel de souscription des actionnaires aux actions ou valeurs mobilires mettre. Le montant global des augmentations de capital qui pourront rsulter immdiatement ou terme de la prsente dlgation simputera sur le plafond de 175millions deuros vis sous la dix-huitime rsolution, auquel sajoutera, le cas chant, le montant nominal des actions ordinaires supplmentaires mettre pour prserver, conformment la loi ou aux stipulations contractuelles ventuellement applicables, les droits des porteurs de valeurs mobilires donnant accs au capital. Le montant global des missions de valeurs mobilires reprsentatives de crances ou de droits, donnant accs au capital, qui pourront rsulter de la prsente dlgation simputera sur le plafond de 2,5milliards deuros vis sous la dix-huitime rsolution. La prsente dlgation emporte de plein droit, au prot des porteurs de valeurs mobilires susceptibles dtre mises, renonciation des actionnaires leur droit prfrentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilires pourront donner droit. Le Conseil dadministration disposera de tous pouvoirs pour mettre en uvre la prsente rsolution, notamment pour statuer sur le rapport du ou des Commissaires aux apports, sur lvaluation des apports et loctroi davantages particuliers et leurs valeurs (y compris, pour rduire, si les apporteurs y consentent, lvaluation des apports ou la rmunration des avantages particuliers), pour xer la parit dchange et les conditions, la nature et les caractristiques des actions et autres valeurs mobilires mettre, pour constater la ralisation des augmentations de capital ralises en vertu de la prsente dlgation, procder la modication corrlative des statuts, pour dcider de laffectation ou de lusage de toute prime dapport, procder toutes formalits et dclarations et requrir toutes autorisations qui savreraient
ncessaires la ralisation de ces apports et, gnralement, faire le ncessaire. Cette dlgation prend cours ce jour pour une dure de vingt six mois.
VINGT-ET-UNIME RSOLUTION (DLGATION DE COMPTENCE AU CONSEIL DADMINISTRATION LEFFET DMETTRE DES ACTIONS OU DES VALEURS MOBILIRES DONNANT ACCS AU CAPITAL EN CAS DOFFRE PUBLIQUE MISE EN UVRE PAR LA SOCIT SUR LES TITRES DUNE AUTRE SOCIT COTE AVEC SUPPRESSION DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire, connaissance prise des rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux comptes, dlgue au Conseil dAdministration la comptence leffet de dcider lmission, en une ou plusieurs fois, dactions ou de valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit, en rmunration des actions ou valeurs mobilires apportes toute offre publique dchange, mixte ou alternative, initie par la Socit sur des actions ou valeurs mobilires dune autre socit inscrite lun des marchs rglements viss par larticle L.225-148 du Code de commerce, et dcide, en tant que de besoin, de supprimer le droit prfrentiel de souscription des actionnaires aux actions ou valeurs mobilires mettre. Le montant global des augmentations de capital qui pourront rsulter immdiatement ou terme de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de cent (100) millions d euros; ce montant sajoutera, le cas chant, le montant nominal des actions ordinaires supplmentaires mettre pour prserver, conformment la loi ou aux stipulations contractuelles ventuellement applicables, les droits des porteurs de valeurs mobilires donnant accs au capital. Ce montant simputera sur le plafond prvu sous la dix-huitime rsolution. Le montant global des missions de valeurs mobilires reprsentatives de crances ou de droits, donnant accs au capital, qui pourront rsulter de la prsente dlgation sera limit un montant nominal de cent (100) millions d euros. Ce montant simputera sur le plafond prvu sous la dixhuitime rsolution. La prsente dlgation emporte de plein droit, au prot des porteurs de valeurs mobilires susceptibles dtre mises, renonciation des actionnaires leur droit prfrentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilires pourront donner droit. Le Conseil dadministration aura tout pouvoir pour mettre en uvre les offres publiques vises par la prsente rsolution, notamment xer la parit dchange ainsi que, le cas chant, le montant de la soulte en espces verser, constater le nombre de titres apports lchance, xer les conditions, la nature et les caractristiques des actions ou autres valeurs mobilires remises lchange, procder la modication corrlative des statuts, dcider de laffectation ou de lusage de toute prime dapport, procder toutes formalits (en particulier faire tablir et diffuser le rapport des commissaires aux comptes prvu par larticle L.225-148 du Code de commerce) et dclarations et requrir toutes autorisations qui savreraient ncessaires la ralisation et la
116
Assemble gnrale
bonne n des oprations autorises par la prsent dlgation et, gnralement, faire le ncessaire. Cette dlgation prend cours ce jour pour une dure de vingt six mois.
VINGT-DEUXIME RSOLUTION (AUTORISATION AU CONSEIL DADMINISTRATION EN VUE DAUGMENTER LE CAPITAL SOCIAL EN FAVEUR DES SALARIS DU GROUPE CARREFOUR)
LAssemble Gnrale, statuant en matire extraordinaire en application des dispositions des articles L. 225-129, L. 225-129-2 L. 225-129-6 et L.225-138-1 du Code de commerce et des articles L.3332-1 et suivants du Code du travail, connaissance prise du rapport du Conseil dAdministration et du rapport spcial des Commissaires aux comptes, autorise le Conseil dAdministration augmenter le capital social, en une ou plusieurs fois, dun montant nominal maximal de trente-cinq (35) millions d euros par lmission dactions librer en numraire, rserve la souscription de la totalit des actions mettre, aux salaris de la socit et des socits qui lui sont lies au sens de larticle L.225-180 du Code de commerce ainsi qu toutes entits, de droit franais ou tranger, dotes ou non de la personnalit morale, qui ont pour objet exclusif de souscrire, dtenir et cder des actions ou autres instruments nanciers Carrefour, en application du plan dactionnariat salarial du Groupe Carrefour, rappelle que le prix de souscription des actions nouvelles lors de chaque mission sera x, conformment aux dispositions des articles L.3332-18 et suivants du Code du travail, dcide que le Conseil dAdministration pourra ajuster le montant de cette dcote consentie pour se conformer, au cas par cas, aux rgimes juridique applicables dans les diffrents pays concerns par la mise en uvre de la prsente dlgation, constate que la prsente autorisation emporte renonciation par les actionnaires leur droit prfrentiel de souscription au prot des salaris ou entits dnis ci-dessus. LAssemble Gnrale donne au Conseil dAdministration les pouvoirs les plus larges pour mettre en uvre la prsente autorisation, arrter le
prix dmission des actions et les autres conditions dmission, dterminer les socits dont les bnciaires pourront bncier de la souscription, dcider si les actions doivent tre souscrites directement par les salaris adhrents au plan dpargne et/ou par lintermdiaire dune entit vise ci-dessus, en fonction notamment des dispositions lgales et rglementaires en vigueur, xer les dates douverture et de clture des souscriptions, les dates de jouissance, les dlais de libration dans la limite dun dlai de trois ans, dterminer le nombre maximal dactions pouvant tre souscrites par chaque bnciaire, constater la ralisation des augmentations de capital, passer toutes conventions en vue de leur pleine ralisation, dcider de laffectation ou de lusage de toute prime dmission et apporter aux statuts sociaux les modications rsultant de lusage mme partiel de la prsente autorisation. Cette autorisation est donne pour une dure de vingt six mois compter de la prsente assemble. Elle annule et remplace celle donne par lAssemble Gnrale du 28avril 2009.
VINGT-TROISIME RSOLUTION (AUTORISATION DONNER AU CONSEIL DADMINISTRATION LEFFET DAJUSTER LES DROITS DES BNFICIAIRES DES PLANS DATTRIBUTION DACTIONS GRATUITES CARREFOUR)
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de majorit requises pour les assembles extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil dadministration, autorise le Conseil dadministration prendre toutes mesures ncessaires, dans les conditions prvues par la lgislation et la rglementation en vigueur, la protection des intrts des bnciaires des plans dattribution dactions gratuites Carrefour, notamment en procdant un ajustement du ratio dattribution desdites actions gratuites, et ce an de tenir compte de lincidence de lopration de distribution du dividende exceptionnel soumise au vote de la prsente Assemble Gnrale dans le cadre de la septime rsolution ci-dessus, et sous rserve de ladoption de cette dernire.
117
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES OPRATIONS PORTANT SUR LE CAPITAL PRVUES AUX RSOLUTIONS 15, 16, 17, 19, 20, 21 DE LASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 21 JUIN 2011
Aux actionnaires, En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre socit et en excution des missions prvues par le Code de Commerce, nous vous prsentons notre rapport sur les oprations portant sur le capital, sur lesquelles vous tes appels vous prononcer.
RDUCTION DU CAPITAL PAR ANNULATION DACTIONS ACHETES (15ime RSOLUTION)

En excution de la mission prvue larticle L.225-209 du Code de commerce en cas de rduction du capital par annulation dactions achetes, nous avons tabli le prsent rapport destin vous faire connatre notre apprciation sur les causes et conditions de la rduction du capital envisage. Votre Conseil dadministration vous propose de lui dlguer, pour une dure de dix-huit mois, tous pouvoirs pour annuler, en une ou plusieurs fois, dans la limite de 10 % de son capital, par priode de vingt-quatre mois, les actions achetes au titre de la mise en oeuvre dune autorisation dachat par votre socit de ses propres actions dans le cadre des dispositions de larticle prcit ; cette autorisation dachat, dans la limite de 65 000 000 actions, est propose par ailleurs lapprobation de votre Assemble gnrale et serait donne pour une priode de dix-huit mois (14ime rsolution). Nous avons mis en oeuvre les diligences que nous avons estimes ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences conduisent examiner si les causes et conditions de la rduction du capital envisage, qui nest pas de nature porter atteinte lgalit des actionnaires, sont rgulires. Nous navons pas dobservation formuler sur les causes et conditions de la rduction du capital envisage, tant rappel que celle-ci ne peut tre ralise que dans la mesure o votre Assemble gnrale approuve au pralable lopration dachat, par votre socit, de ses propres actions.
compensation avec des crances liquides et exigibles sur la socit, avec maintien du droit prfrentiel de souscription (16ime rsolution), - missions, dans le cadre dune offre au public, dactions nouvelles, ou de valeurs mobilires donnant accs, immdiatement ou terme une quotit du capital de la socit, librer contre espces ou par compensation avec des crances liquides et exigibles sur la socit, avec suppression du droit prfrentiel de souscription (17ime rsolution), - mission dactions ou de valeurs mobilires donnant accs au capital de la socit, en rmunration des actions ou valeurs mobilires apportes toute offre publique dchange, mixte ou alternative, initie par la socit sur des actions ou valeurs mobilires dune autre socit inscrite lun des marchs rglements viss par larticle L.225-148 du Code de commerce, avec suppression du droit prfrentiel de souscription (20ime rsolution), de lui dlguer, pour une dure de vingt-six mois et conformment larticle L.225-147 alina 6 du Code de commerce, le pouvoir de xer les modalits dune mission, en une ou plusieurs fois, dactions ou de valeurs mobilires donnant accs au capital de la socit, en vue de rmunrer des apports en nature consentis la socit et constitus de titres de capital ou de valeurs mobilires donnant accs au capital, avec suppression du droit prfrentiel de souscription (19ime rsolution). Le montant nominal global des augmentations de capital susceptibles dtre ralises, immdiatement ou terme, ne pourra excder : 500 millions deuros au titre de la 16ime rsolution, 175 millions deuros au titre de la 17ime rsolution, tant prcis que ce montant simputera sur le plafond prvu sous la 16ime rsolution, 100 millions deuros au titre de la 20ime rsolution, tant prcis que ce montant simputera sur le plafond prvu sous la 17ime rsolution. Le montant nominal global des missions de valeurs mobilires, reprsentatives de crances ou de droits donnant accs au capital, ne pourra excder : 7,5 milliards deuros au titre de la 16ime rsolution, 2,5 milliards deuros au titre de la 17ime rsolution, tant prcis que ce montant simputera sur le plafond prvu sous la 16ime rsolution, 100 millions deuros au titre de la 20ime rsolution, tant prcis que ce montant simputera sur le plafond prvu sous la 17ime rsolution. Au titre de la 19ime rsolution, le montant nominal global des augmentations de capital susceptibles dtre ralises, immdiatement ou terme, et des missions de valeurs mobilires, reprsentatives de crances ou de droits donnant accs au capital, ne pourra excder 10% du capital social de la socit au titre de la 19ime rsolution, tant prcis que ce montant simputera sur le plafond prvu sous la 17ime rsolution. Il appartient votre Conseil dadministration dtablir un rapport conformment aux articles R.225-113, R.225-114 et R.225-117 du Code de commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription qui vous est faite, ainsi que sur
MISSIONS DACTIONS ET DE VALEURS MOBILIRES AVEC MAINTIEN OU SUPPRESSION DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION (16ime, 17ime, 19ime ET 20ime RSOLUTIONS)
En excution de la mission prvue par le Code de commerce et notamment les articles L.225-135, L.225-136 et L.228-92 suivants du Code de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur les propositions de dlgations au Conseil dadministration de diffrentes missions dactions et de valeurs mobilires, oprations sur lesquelles vous tes appels vous prononcer. Votre Conseil dadministration vous propose, sur la base de son rapport : de lui dlguer, pour une dure de vingt-six mois, la comptence pour dcider des oprations suivantes et xer les conditions dnitives de ces missions et vous propose le cas chant de supprimer votre droit prfrentiel de souscription : missions, dans le cadre dune offre au public, dactions nouvelles, ou de valeurs mobilires donnant accs, immdiatement ou terme, une quotit du capital de la socit, librer contre espces ou par
118
Assemble gnrale
certaines autres informations concernant ces oprations, donnes dans ce rapport. Nous avons mis en oeuvre les diligences que nous avons estimes ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrier le contenu du rapport du Conseil dadministration relatif ces oprations et les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre. Sous rserve de lexamen ultrieur des conditions des missions qui seraient dcides, nous navons pas dobservation formuler sur les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre donnes dans le rapport du Conseil dadministration au titre de la 17ime rsolution. Par ailleurs, ce rapport ne prcisant pas les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre dans le cadre de la mise en oeuvre des 16ime, 19ime et 20ime rsolutions, nous ne pouvons donner notre avis sur le choix des lments de calcul du prix dmission des titres de capital mettre. Le montant du prix dmission des titres de capital mettre ntant pas x, nous nexprimons pas davis sur les conditions dnitives dans lesquelles les missions seront ralises et, par voie de consquence, sur les propositions de suppression du droit prfrentiel de souscription qui vous sont faites dans la 17ime rsolution. Conformment larticle R.225-116 du Code de commerce, nous tablirons un rapport complmentaire, le cas chant, lors de lusage de ces autorisations par votre Conseil dadministration en cas dmissions dactions ou de valeurs mobilires donnant accs au capital avec suppression du droit prfrentiel de souscription.
Cette augmentation de capital est soumise votre approbation en application des dispositions des articles L.225-129-6 du Code de commerce et L.3332-18 et suivants du Code du travail. Votre Conseil dadministration vous propose, sur la base de son rapport, de lui dlguer pour une dure de vingt-six mois, le pouvoir de xer les modalits de cette opration et de renoncer votre droit prfrentiel de souscription. Il appartient votre Conseil dadministration dtablir un rapport conformment aux articles R.225-113 et R.225-114 du Code du commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant lmission, donnes dans ce rapport. Nous avons mis en oeuvre les diligences que nous avons estimes ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrier le contenu du rapport du Conseil dadministration relatif cette opration et les modalits de dtermination du prix dmission. Sous rserve de lexamen ultrieur des conditions de laugmentation de capital propose, nous navons pas dobservation formuler sur les modalits de dtermination du prix dmission donnes dans le rapport du Conseil dadministration. Le montant du prix dmission ntant pas x, nous nexprimons pas davis sur les conditions dnitives dans lesquelles laugmentation de capital sera ralise et, par voie de consquence, sur la proposition de suppression de droit prfrentiel de souscription qui vous est faite. Conformment larticle R.225-116 du Code de commerce, nous tablirons un rapport complmentaire, le cas chant, lors de la ralisation de laugmentation de capital par votre Conseil dadministration.
AUGMENTATION DE CAPITAL RSERVE AUX SALARIS AVEC SUPPRESSION DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION DU GROUPE CARREFOUR (21ime RSOLUTION)
En excution de la mission prvue par les articles L.225-135 et suivants du Code de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur le projet daugmentation de capital, en une ou plusieurs fois, avec suppression du droit prfrentiel de souscription, pour un montant nominal maximal de 35 millions deuros, rserve aux salaris de la socit et des socits qui lui sont lies au sens de larticle L.225-180 du Code de commerce, ainsi qu toutes entits, de droit franais ou tranger, dotes ou non de la personnalit morale, qui ont pour objet exclusif de souscrire, dtenir et cder des actions ou autres instruments nanciers Carrefour, en application du plan dactionnariat salarial du Groupe Carrefour, opration sur laquelle vous tes appels vous prononcer.
Paris La Dfense et Neuilly-sur-Seine, le 27 mai 2011 Les Commissaires aux comptes
KPMG Audit Dpartement de KPMG S.A. Eric ROPERT Associ
Deloitte & Associs Frdric MOULIN
119
Rapport du Prsident du Conseil

SUR LES CONDITIONS DE PRPARATION ET DORGANISATION DE CONTRLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES
En application des dispositions de larticle L. 225-37 du Code de Commerce, le prsent rapport rend compte des conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil dAdministration au cours de lanne 2010, ainsi que des procdures de contrle interne mises en place dans le groupe Carrefour. Ce rapport a t approuv par le Conseil dAdministration lors de sa sance du 26avril2011.
1. LE GOUVERNEMENT DENTREPRISE
1.1. LE CONSEIL DADMINISTRATION ET LA DIRECTION GNRALE
Par dcision de lAssemble Gnrale du 20avril 2005, la Socit avait adopt la forme de socit anonyme Directoire et Conseil de Surveillance. Par dcision de lAssemble Gnrale du 28juillet 2008, la Socit a adopt la forme de socit anonyme Conseil dAdministration, les fonctions de Prsident et de Directeur Gnral tant dissocies. Le Conseil dAdministration est compos de douze membres: Monsieur Amaury de Seze (Prsident), Monsieur Jean-Martin Folz (Vice-Prsident), Monsieur Lars Olofsson (Directeur Gnral), Madame Anne-Claire Taittinger, Monsieur Ren Abate, Monsieur Bernard Arnault, Monsieur Sbastien Bazin, Monsieur Nicolas Bazire, Monsieur Jean-Laurent Bonnaf, Monsieur Thierry Breton, Monsieur Ren Brillet et Monsieur Charles Edelstenne. Monsieur Jean-Martin Folz a dmissionn de son mandat dAdministrateur avec effet du 1ermars 2011. Les membres du Conseil dAdministration ont t nomms par lAssemble Gnrale du 28 juillet 2008 pour une dure de trois exercices. Conformment aux dispositions de la 19e rsolution adopte par ladite Assemble Gnrale et an de procder chaque anne au renouvellement par tiers de ses membres, le Conseil dAdministration a, par tirage au sort, dtermin les noms des Administrateurs sortants par anticipation au terme de la premire et de la deuxime anne. Les Administrateurs sortants au terme de lexercice 2010 seront Messieurs Amaury de Seze, Bernard Arnault, Jean-Laurent Bonnaf et Ren Brillet. Les mandats de Messieurs Ren Abate, Nicolas Bazire et Jean-Martin Folz ont t renouvels pour une dure de trois ans par lAssemble Gnrale du 28avril 2009. Les mandats de Madame Anne-Claire Taittinger et Messieurs Sbastien Bazin, Thierry Breton et Charles Edelstenne ont t renouvels pour une dure de trois ans par lAssemble Gnrale du 4mai 2010. Le Conseil sest attach apprcier lindpendance de chacun de ses membres par rapport la Direction Gnrale. Au regard des critres prconiss par le code AFEP MEDEF sur le Gouvernement dEntreprise des socits cotes, le Conseil dAdministration estime que parmi ses
membres, sept peuvent tre considrs comme des personnalits indpendantes qui nentretiennent aucune relation de quelque nature que ce soit avec la Socit, son Groupe ou sa direction, qui puisse compromettre lexercice de leur libert de jugement. Ainsi, Madame Anne-Claire Taittinger et Messieurs Amaury de Seze, Jean-Martin Folz, Ren Abate, Thierry Breton, Ren Brillet et Charles Edelstenne sont des membres indpendants. Conformment aux dispositions (i) de larticle 823-19 du Code de Commerce, le Conseil a vri quun membre indpendant au moins du Comit des Comptes prsentait des comptences particulires en matire nancire ou comptable et (ii) de la Recommandation CE du 30avril 2009, quun membre au moins du Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise possdait des connaissances et de lexprience en matire de politique de rmunration. Chaque membre du Conseil dAdministration doit tre propritaire pendant la dure de son mandat dun minimum de mille actions. Au cours de lexercice 2010, le Conseil dAdministration sest runi treize fois (dont une fois sous forme de sminaire stratgique), le taux de prsence moyen slevant 83%. Lors de ses runions, le Conseil dAdministration a notamment dbattu des sujets suivants: examen de la stratgie propose par le Directeur Gnral ; tude doprations dacquisitions, rationalisation du portefeuille dactivits et restructurations internes ; dnition de ltendue des pouvoirs du Directeur Gnral et dtermination de sa rmunration ; arrt des comptes annuels et semestriels, examen des chiffres daffaires trimestriels et de la communication nancire y affrente, prparation de lAssemble Gnrale ; examen du Rapport du Prsident du Conseil dAdministration sur les conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil et les procdures de contrle interne et de gestion des risques ; mise en uvre du programme de rachat dactions ; autorisation doprations nancires (missions obligataires, renouvellement dun crdit syndiqu, autorisation en matire de cautions, avals et garanties) ; attribution doptions dachat dactions et attribution dactions de prsence et/ou de performance au prot des salaris et du mandataire social ; compte-rendus des travaux des Comits du Conseil (Comits des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise, du Comit des Comptes et du Comit Stratgie). La Direction Gnrale de la Socit est assure, depuis le 1er janvier 2009, par Monsieur Lars Olofsson nomm cette fonction par dcision du Conseil dAdministration du 17dcembre 2008. Lors de ses sances des 28juillet 2008, 6octobre 2009 et 13avril 2010, le Conseil dAdministration a dcid que le Directeur Gnral ne pourra
120
Rapport du Prsident du Conseil dAdministration
dAdministration
DES TRAVAUX DU CONSEIL ET LES PROCDURES
accomplir, au nom et pour le compte de la Socit, les oprations ou actes suivants sans avoir au pralable recueilli laccord du Conseil: les engagements de caution, davals ou de garanties au nom de la Socit suprieurs 500 millions deuros (sans limite de montant pour les engagements lgard des administrations scales et douanires) ; les cessions dimmeubles par nature pour un montant suprieur 50millions deuros, les cessions totales ou partielles de participations pour un montant suprieur 10 millions deuros, les constitutions de srets sur les biens sociaux; les dcisions dimplantation ltranger, directement, par cration dtablissement, de liale directe ou indirecte, ou par prise de participation, ou les dcisions de retrait de ces implantations; toute opration de fusion, scission et apport dactifs; lacquisition, sous quelque forme que ce soit, notamment par voie dinvestissement, de souscription une augmentation de capital ou demprunts, dactifs immobiliss pour une valeur dentreprise (y compris dette reprise) gale ou suprieure 100 millions deuros ou un chiffre daffaires concern gal ou suprieur 150 millions deuros; toute entre de minoritaires dans le capital actuel ou potentiel de toute entit contrle ; la cession, sous quelque forme que ce soit y compris sous forme dapport dactifs, dactifs immobiliss dont le montant est suprieur 100millions deuros; la cession (totale ou partielle) des actifs non nanciers et non valoriss au bilan que sont les marques et les chiers Clients ; toute dcision demprunt (hors programme EMTN) au-del dun montant cumul suprieur, sur un mme exercice social, 500millions deuros; en cas de litige, toute transaction et tout compromis portant sur des montants suprieurs des valeurs dtermines par le Conseil et que ce dernier pourra ractualiser ; toute dmarche contractuelle tendant la mise en place de tous plans doptions de souscription ou dachat dactions, ou de plans dattributions gratuites dactions, toute modication de lorganisation de la Socit; la politique de rmunration des principaux dirigeants ; toute embauche au sein de Carrefour dune personne dont la rmunration annuelle brute (xe et variable) serait suprieure seize plafonds de Scurit sociale ou susceptible de le devenir court terme. Il en est de mme de toute mutation ou promotion deffet quivalent; la xation des critres de performance (quantitatifs et/ou qualitatifs) applicables la dtermination de la part variable de la rmunration de tout salari sils peuvent avoir pour effet de porter la rmunration brute (xe et variable) de celui-ci un montant suprieur seize plafonds de Scurit sociale. Lors de sa sance du 12novembre 2008, le Conseil dAdministration a dcid que le code de gouvernance auquel se rfrerait la Socit est le code AFEP MEDEF.
Les statuts de la Socit ne prvoient pas de modalits particulires pour la participation des actionnaires lAssemble Gnrale. Lors de sa runion du 28 juillet 2008, le Conseil dAdministration a adopt un Rglement Intrieur, divis en six chapitres, dont les principales dispositions sont les suivantes: le premier chapitre est consacr au rappel de la mission du Conseil dAdministration, la description des modalits de runion du Conseil, de linformation des Administrateurs ainsi qu lvaluation par le Conseil de son fonctionnement et de sa capacit remplir ses missions; les second et troisime chapitres prcisent le rle et les pouvoirs du Prsident et du Directeur Gnral; le quatrime chapitre est consacr aux Comits du Conseil: Comit des Comptes, Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise et Comit Stratgie (composition, missions, fonctionnement); les deux derniers chapitres traitent principalement de la rmunration des Administrateurs et de la dontologie dont chaque membre du Conseil doit faire preuve dans lexercice de son mandat.
1.2. LES COMITS DU CONSEIL

Le Conseil dAdministration a constitu trois Comits spcialiss. Le Comit des Comptes, le Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise et le Comit Stratgie. Ces Comits se runissent leur convenance, avec ou sans participation du management de la Socit. Ils peuvent recourir des experts extrieurs en tant que de besoin. Le Prsident de Comit peut demander au Prsident du Conseil ou au Directeur Gnral laudition de toute personne responsable, au sein du Groupe, de questions relevant de la comptence de Comit. Ils mettent des avis destins au Conseil dAdministration. Les Prsidents des Comits, ou en cas dempchement un autre membre de ce mme Comit, prsentent oralement une synthse de leurs travaux au Conseil. Un compte-rendu crit des sances des Comits est tabli et communiqu, aprs approbation, aux Administrateurs.
1.2.1. LE COMIT DES COMPTES

Le Comit, compos pour au moins les deux-tiers de ses membres dAdministrateurs indpendants se runit au moins quatre fois par an. Un membre au moins du Comit doit prsenter des comptences particulires en matire nancire ou comptable. Il ne comprend aucun membre de la Direction Gnrale de la Socit. Le Prsident du Comit est dsign par le Conseil dAdministration. Le Comit a notamment pour mission dassurer le suivi (i) du processus dlaboration de linformation nancire, (ii) de lefcacit des systmes de contrle interne et de gestion des risques, (iii) du contrle lgal des comptes annuels et des comptes consolids par les Commissaires aux comptes et (iv) de lindpendance des Commissaires aux comptes.
121
Le Comit examine toutes questions relatives aux comptes et documents nanciers: choix des rfrentiels comptables, provisions, rsultats analytiques, normes prudentielles, calcul de rentabilit et toute question comptable prsentant un intrt mthodologique ou susceptible de gnrer des risques potentiels. Le Comit analyse les rapports sur le contrle interne. Le Comit examine galement toute question relative la politique de conformit relevant, notamment, du risque de rputation ou de lthique professionnelle. Le Comit pilote la procdure de slection des Commissaires aux comptes, formule un avis sur le montant des honoraires pour lexcution des missions lgales du contrle et soumet au Conseil le rsultat de cette slection. Il examine le programme dintervention des Commissaires aux comptes, leurs recommandations et leur suivi. Il se fait communiquer annuellement le montant et la rpartition des honoraires verss par le groupe Carrefour aux Commissaires aux comptes et aux rseaux auxquels ils appartiennent, recenss selon un modle approuv par le Comit. Il sassure que le montant ou la part que Carrefour reprsente dans le chiffre daffaires du Commissaire aux comptes ou du rseau ne sont pas de nature porter atteinte lindpendance des Commissaires aux comptes. Il donne son accord pralable sur toute mission dont le montant des honoraires (hors taxes) excde un million deuros. Le Comit ratie a postriori les autres missions sur prsentation de la Direction Financire du Groupe. Le Comit reoit tous les ans un compte-rendu de la Direction Financire du Groupe sur lensemble des missions non audit ralises par les rseaux des Commissaires aux comptes du Groupe. Chaque Commissaire aux comptes prsente annuellement au Comit le fonctionnement de son dispositif de contrle interne de garantie dindpendance et atteste annuellement par crit de son indpendance dans le droulement de la mission daudit. Au moins deux fois par an, le Comit consacre une partie de la sance une rencontre avec le Collge des Commissaires aux comptes, hors la prsence de la Direction Gnrale de la Socit. Le Comit examine le projet de rapport du Prsident sur les procdures de contrle interne relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire. Sur tous les sujets de sa comptence, le Comit entend sa diligence, et hors la prsence des membres de la Direction Gnrale sil lestime opportun, les responsables nanciers et comptables du Groupe ainsi que le responsable de laudit et du contrle interne. La composition du Comit est la suivante: Prsident: Jean-Martin Folz (Administrateur indpendant), Membres: Ren Brillet (Administrateur indpendant), Sbastien Bazin. Au cours de lexercice 2010, le Comit sest runi six fois, le taux de prsence slevant 94%. Le Comit a procd, entre autres, lexamen
des comptes au 31dcembre 2009 et 30juin 2010, des mthodes de consolidation et du bilan du Groupe, des faits marquants et des principales options, de lvolution de certaines normes, des lments de synthse du compte de rsultat et du bilan, de la situation de trsorerie et du nancement ainsi qu la prparation de la clture 2010. Le Comit a examin les rsultats des audits internes et externes mens au Brsil la suite de la dcouverte dirrgularits comptables, a tudi les mesures prises en vue de la remise niveau de la comptabilit au Brsil et a demand que les modalits du contrle interne soient revues an de sassurer que les difcults rencontres au Brsil ne se reproduiront pas. Le Comit a galement tudi le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration sur les conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil et les procdures de contrle interne et de gestion des risques ainsi que lactivit du Groupe en matire de titrisation et daffacturage. Enn, le Comit a t inform de lvolution de certains contentieux. Lors de chacune de ses runions, le Comit analyse la synthse des travaux effectus par lAudit Interne. Le Comit veille lindpendance de lAudit Interne et sassure de ladquation des moyens qui lui sont allous avec la mission qui lui est dvolue.
1.2.2. LE COMIT DES RMUNRATIONS, DES NOMINATIONS ET DU GOUVERNEMENT DENTREPRISE

Le Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise comprend une majorit de membres indpendants. Il ne comprend aucun membre de la Direction Gnrale de la Socit. Le Prsident du Comit est dsign par le Conseil dAdministration. En tant que Comit des Rmunrations, il est charg dtudier toutes questions relatives au statut personnel des mandataires sociaux, notamment les rmunrations, les retraites et les attributions doptions de souscription ou dachat dactions de la Socit, ainsi que les dispositions de dpart des membres des organes de direction de la Socit. Il examine les conditions, le montant et la rpartition des programmes doptions de souscription ou dachat dactions. De mme, il examine les conditions dattribution dactions de performance. Il est consult sur la politique de rmunration des cadres dirigeants. En tant que Comit du Gouvernement dEntreprise, il a pour mission dassister le Conseil dAdministration dans la dtermination des rgles de Gouvernement dEntreprise de Carrefour et dans lvaluation de son fonctionnement. Il procde au suivi rgulier de lvolution des disciplines de gouvernance aux niveaux mondial et national. Il en prsente une synthse, au moins une fois lan, au Conseil dAdministration. Il slectionne les mesures adaptes au Groupe et susceptibles daligner les procdures, organisations et comportements de celui-ci sur les meilleures pratiques. Il examine le projet de Rapport du Prsident sur le Gouvernement dEntreprise. Il prpare, avec le Prsident, les dlibrations relatives la proposition de nomination dadministrateur par lAssemble Gnrale des actionnaires. En tant que Comit des Nominations, il est charg de proposer au Conseil dAdministration le choix du Prsident. En concertation avec le
122
Prsident, il est charg de proposer au Conseil le choix du Directeur Gnral, et, le cas chant, le choix de Directeurs Gnraux dlgus. Le Comit apprcie, en labsence de lintress, la manire dont le Prsident sacquitte de sa mission. Il procde, en labsence des intresss, lvaluation des performances du Directeur Gnral et, le cas chant, des Directeurs Gnraux dlgus. Il est en outre charg dtudier les dispositions permettant de prparer la relve des mandataires sociaux. Il propose au Conseil dAdministration la nomination des membres et des Prsidents de Comit lors de leur renouvellement. Il est charg dvaluer lindpendance des Administrateurs et propose les qualications correspondantes au Conseil dAdministration. La composition du Comit est la suivante: Prsident: Anne-Claire Taittinger (Administrateur indpendant), Membres: Ren Abate (Administrateur indpendant), Ren Brillet (Administrateur indpendant), Nicolas Bazire. Au cours de lexercice 2010, le Comit sest runi sept fois, le taux de prsence slevant 94%. Le Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise a propos au Conseil dAdministration les principes et les rgles servant dterminer la rmunration du mandataire social et a examin les lments de rmunration des membres de la Direction Excutive et du Comex du Groupe. La description dtaille de la rmunration du Directeur Gnral gure dans le document de rfrence. Le Comit a par ailleurs:
Il a pour objet de prparer les dcisions les plus importantes pour lavenir du Groupe (acquisitions et cessions dactifs, tudes dopportunits de croissance externe, ouverture de nouveaux pays) et dorienter les travaux prparatoires en vue dorganiser le sminaire annuel du Conseil dAdministration. Il constitue une cellule de rexion et peut conduire ses travaux avec laide dinvits choisis en fonction de leurs domaines dexpertise et dexprience. Le Prsident du Comit rend compte priodiquement au Conseil dAdministration de ses travaux (analyses, tudes, rexions, conclusions). La composition du Comit est la suivante: Prsident: Amaury de Seze (Administrateur indpendant), Membres: Bernard Arnault, Nicolas Bazire (en cas dabsence de Bernard Arnault), Sbastien Bazin, Ren Brillet (Administrateur indpendant). Le Comit sest runi deux fois au cours de lexercice 2010, le taux de prsence slevant 100%. Au cours de cette runion, le Comit a examin le plan stratgique 2010 2012, le budget 2010 ainsi que des projets affrents des acquisitions et la rationalisation du portefeuille dactivits.
2. DISPOSITIF GNRAL DE CONTRLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES

INTRODUCTION
La Direction Gnrale de Carrefour a dcid de renforcer sur lanne 2010 son dispositif de contrle interne et de gestion des risques pour amliorer la matrise de ses activits en menant plusieurs projets majeurs, tant organisationnels quoprationnels notamment: la formalisation et lactualisation des rgles de fonctionnement par la mise en place des Rgles Groupe; la ralisation dune dmarche de Risk Assessment; lenrichissement et la mise jour du questionnaire dautovaluation comptable et nancier; la diffusion dun Code de Conduite professionnelle; la mise en place de Comits thiques. Ces projets sont dcrits ci-dessous dans le rapport. Pour la composition et la rdaction de ce rapport, Carrefour sappuie sur le Cadre de Rfrence recommand par lAutorit des Marchs Financiers (AMF) de janvier2007 et mis jour en juillet2010 exception faite concernant ses activits de nancement qui sont soumises la rglementation bancaire et nancire et pour lesquelles le cadre de contrle interne est celui dni par le rglement n 97-02.
examin le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration sur les

conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil et les procdures de contrle interne et de gestion des risques ; tudi le plan de succession des principaux dirigeants du Groupe (Directeur Gnral, Direction Excutive, membres du Comex) ; valu la gouvernance dentreprise de la Socit ; propos au Conseil les caractristiques des plans dattribution doptions dachat dactions et des plans dattribution dactions de prsence et/ou de performance au prot des salaris et du mandataire social du Groupe ; examin la situation des mandats des Administrateurs ; tudi des candidatures dAdministrateurs indpendants ainsi que celles de membres potentiels du Comex et la structure de rmunration susceptible de leur tre propose.
1.2.3. LE COMIT STRATGIE

Le Comit est compos de quatre membres dsigns par le Conseil dadministration parmi ses membres. Son Prsident est dsign par le Conseil dAdministration. Le Comit Stratgie a pour mission daider le Conseil dAdministration orienter et xer la stratgie du Groupe et non de se substituer lui en ce domaine.
123
Dnition Le contrle interne est un dispositif de la socit, dni et mis en uvre sous sa responsabilit. Il comprend un ensemble de moyens, de comportements, de procdures et dactions adapts aux caractristiques propres chaque socit qui: contribue la matrise de ses activits, lefcacit de ses oprations et lutilisation efciente de ses ressources; doit lui permettre de prendre en compte de manire approprie les risques signicatifs, quils soient oprationnels, nanciers ou de conformit. Le dispositif vise plus particulirement assurer:
2.1. LES COMPOSANTES DU CONTRLE INTERNE

2.1.1. ORGANISATION
Principes gnraux Clients et consommateurs sont au cur de tout ce quentreprend le groupe Carrefour. Pour garantir la meilleure prise en compte des spcicits locales des clients et consommateurs et la meilleure ractivit oprationnelle, lorganisation de lentreprise est gographique. Le pays est le maillon de base de lorganisation du Groupe. Les pays sont regroups en zones sous la responsabilit dun Directeur Excutif Zone. La zone Europe inclut lEspagne, lItalie, la Belgique, la Pologne, la Roumanie et la Grce. La zone Marchs de croissance inclut la Malaisie, Singapour, lIndonsie, lInde, le Brsil, lArgentine et la Colombie ainsi que la Direction des Partenariats Internationaux. La France ainsi que la Chine ( laquelle Tawan est rattache) rapportent directement au Directeur Gnral. Le sige du Groupe (le Corporate) a quatre rles: dnir et diriger les orientations stratgiques du Groupe; vrier les progrs et les rsultats; dnir et contrler lapplication de rgles pour garantir lintgrit du Groupe. Ces rgles simposent tous les pays; diffuser le savoir-faire et les innovations pour dvelopper les avantages comptitifs du Groupe. Des activits sont mutualises entre pays pour tirer parti de la taille du Groupe au service de lefcacit oprationnelle et commerciale des pays. Des oprateurs mtier grent pour les pays des activits spciques, distinctes du mtier de la distribution, an de les professionnaliser et dacclrer leur dveloppement. Fonctionnement de lorganisation Le Pays Le Pays est organis en centres de prots (Business Units) qui regroupent lensemble des magasins physiques ou virtuels dun mme format (par exemple : hypermarch, supermarch, proximit, cash & carry et Internet). Le Directeur Excutif Pays dirige lactivit du pays: il est responsable du dveloppement et de la rentabilit des activits places sous sa ligne hirarchique directe; il dispose des ressources et des moyens ncessaires lexercice de cette responsabilit; il a la visibilit sur la performance nancire et oprationnelle des oprateurs mtier avec lesquels il travaille en collaboration. Chaque Business Unit est dirige par une quipe de direction qui comprend des responsables oprationnels et des responsables fonctionnels ncessaires lexercice de lactivit. La plupart des pays ont centralis les fonctions qui ne sont pas directement lies lactivit oprationnelle des magasins, particulirement les
la conformit aux lois et rglements; lapplication des instructions et des orientations xes par la Direction
Gnrale;
le bon fonctionnement des processus internes de la Socit, notamment ceux concourant la sauvegarde de ses actifs;
la abilit des informations nancires.

Les dispositifs de gestion des risques et de contrle interne, aussi bien conus et aussi bien appliqus soient-ils, ne peuvent fournir une garantie absolue quant la ralisation des objectifs de la Socit. La probabilit datteindre ces objectifs ne relve pas de la seule volont de la socit. Il existe en effet des limites inhrentes tout systme et processus. Ces limites rsultent de nombreux facteurs, notamment des incertitudes du monde extrieur, de lexercice de la facult de jugement ou de dysfonctionnements pouvant survenir en raison de dfaillances techniques ou humaines ou de simples erreurs. Le choix de traitement dun risque seffectue notamment en arbitrant entre les opportunits saisir et le cot des mesures de traitement du risque, prenant en compte leurs effets possibles sur loccurrence et/ou les consquences du risque, ceci an de ne pas entreprendre des actions inutilement coteuses. Primtre Le primtre du Groupe couvert par le rapport stend la socit mre et lensemble des liales consolides par intgration globale, cest-dire les socits que le Groupe contrle de manire exclusive, directement ou indirectement. Les diligences ci-dessous dcrites ont t prpares avec les contributions de la Direction de lAudit Interne Groupe, de la Direction Finances Gestion ainsi que les diffrents acteurs du contrle interne et de la gestion des risques. Ce rapport a t prsent au Comit des Comptes, au Comit des Rmunrations, des Nominations et du Gouvernement dEntreprise et a t approuv par le Conseil dAdministration.
124
fonctions administratives, nancires et informatiques. Cette centralisation permet aux parties prenantes (clients, fournisseurs, salaris, administrations) de disposer de canaux de communication centraliss pour rpondre aux questions qui peuvent se poser dans leur relation avec les entits oprationnelles. Les Zones En tant que membre de la Direction Excutive du Groupe, le Directeur Excutif Zone participe la dnition de la stratgie moyen-long terme du Groupe et sassure de sa mise en uvre dans les pays de sa zone. Il sassure galement que les moyens/systmes de contrle et de gouvernance appropris sont en place dans chaque pays, communique et appuie la mise en place des politiques et rgles dnies par les fonctions Corporate et fait vivre les valeurs du Groupe. En 2010, le Groupe a souhait renforcer le leadership fonctionnel en renforant les structures Zone, notamment en Finances et Ressources Humaines: pour tre un relais dans la diffusion et la mise en uvre des politiques/ recommandations/rgles dnies par les fonctions Corporate; pour renforcer les contrles. Le Corporate Deux instances de direction existent au niveau Corporate: la Direction Excutive et le Comit Excutif. La Direction Excutive comprend sept membres: le Directeur Gnral, le Directeur Excutif France, le Directeur Excutif Europe, le Directeur Excutif Marchs de Croissance, le Directeur Excutif Commercial et Marketing, le Directeur Excutif Finances Gestion et Services Financiers, le Directeur Excutif Ressources Humaines et Organisation. Avec le Directeur Gnral, elle labore la stratgie de lentreprise, xe les objectifs oprationnels et le plan annuel, et en contrle lexcution. Le Comit Excutif comprend:
Activits mutualises entre pays La taille du Groupe permet, sur certains domaines, de bncier dconomies dchelle et dassurer que les pays aient la meilleure expertise. cette n, le Groupe encourage la mutualisation dactivits entre les pays. La rexion initie en 2009 sest concrtise en 2010 sur les activits suivantes: marchandises non alimentaires France/Espagne, avec une extension prvue la Belgique et lItalie partir de 2011; global Sourcing Monde; achats non marchands Groupe. Oprateurs mtier Certaines directions oprationnelles avec une spcicit mtier forte sont des oprateurs mtier au service des pays. Il y a deux oprateurs mtier dans le groupe Carrefour: la Direction des Services Financiers et Assurances Groupe et la Direction Carrefour Property Groupe qui oprent sur des primtres gographiques spciques. Les oprateurs mtier sont des centres de prots placs sous une ligne hirarchique distincte de celle du Directeur Excutif des pays. Les les fonctionnelles An de garantir la mise en uvre des orientations stratgiques dnies par le Groupe et de faciliter la diffusion du savoir-faire et des innovations pour dvelopper les avantages comptitifs du Groupe, chaque Direction Corporate assure un leadership fonctionnel au sein de son rseau (ou le). Une le fonctionnelle est constitue de reprsentants pays pour la fonction et est anime par le Directeur Fonctionnel Groupelors de runions rgulires (frquence et modalits propres chaque fonction). Par ailleurs, des spcialistes mtier contribuent dans lorganisation de les oprationnelles (ex. : Caisses ou Produits Frais) lapplication des prconisations en matire de concept de vente, dorganisation et de respect des assortiments. Ces spcialistes servent de support technique aux oprationnels en magasin, diffusent les bonnes pratiques, dploient les projets et procdent des contrles priodiques avec des diagnostics et des plans dactions. En 2010, le Groupe a souhait renforcer le leadership fonctionnel en impliquant le Directeur Fonctionnel Groupe dans les dcisions de management des postes cls de la le: rmunration, bonus, long term incentives, recrutement, promotions, mobilit, licenciements.
les membres de la Direction Excutive; les Directeurs Excutifs des pays/Business Units suivants: Espagne,
Italie, Belgique, Chine-Tawan, Brsil, Dia (activit maxidiscompte du Groupe), Hypermarchs France, Supermarchs France, ProximitCash & Carry France; les Directeurs des fonctions suivantes: Contrle nancier, Stratgie, Fusions & Acquisitions, Communication Corporate, Juridique, Systmes dInformation. Il participe la conception du plan stratgique et oprationnel, le met en uvre et assure le dploiement des projets. Il est garant de lalignement des quipes et de la diffusion des principes de management et de leadership de lentreprise. Le Comit Excutif peut, en fonction des sujets traiter, tre largi et inclure tous les Directeurs Excutifs Pays.
2.1.2. RESPONSABILITS ET POUVOIRS CLAIREMENT DFINIS

Les cadres du Groupe tous les niveaux exercent leurs responsabilits dans les limites de fonctions dnies. Chaque responsable est juge de ce quil doit faire pour atteindre les objectifs convenus en sadaptant aux circonstances. La libert dinitiative que suppose cette conception de la responsabilit requiert lobservation de rgles de dlgations de pouvoirs, notamment concernant les engagements vis--vis des tiers. Ces dlgations sont en place, aujourdhui, pour les principaux managers oprationnels et fonctionnels pays et Corporate. Le Groupe a mis en place, pour la plupart des entits juridiques, des limitations aux pouvoirs
125
du reprsentant lgal rpertoriant les dcisions spciques ncessitant lapprobation pralable du Conseil dAdministration ou de lorgane quivalent dans chaque entit concerne. Les dlgations de pouvoirs ou sous-dlgations entre les dirigeants et leurs subordonns sont de la responsabilit de chaque entit, avec le support de la Direction Juridique du Groupe. Le Groupe privilgie la ligne hirarchique oprationnelle qui est pleinement responsable du dveloppement rentable et matris des Business Units . De plus, la ligne hirarchique oprationnelle est matre duvre des interventions des lignes fonctionnelles. Les employs et leur encadrement disposent, respectivement, de dnitions de tches et de fonctions et de listes de points de contrle permettant de maintenir un degr dexigence compatible avec les engagements des enseignes.
la remonte rgulire de tableaux de bord; des visites en pays; des runions rgulires avec les reprsentants pays de la fonctionRH;
des systmes dcoute du personnel diffrents niveaux passant

par des questionnaires et des Groupes dexpression. Carrefour a renforc le reporting social du Groupe par de multiples actions. Un outil dcisionnel de collecte et de consolidation a t mis en place auprs de toutes les Directions Ressources Humaines des pays an de abiliser et faciliter le reporting des indicateurs Ressources Humaines. Une harmonisation des rgles de gestion ainsi quun dictionnaire des indicateurs a t arbitr et partag avec tous les contrleurs de gestion Ressources Humaines du Groupe. Un suivi mensuel des effectifs, permettant le pilotage des volutions par pays a t mis en place depuis septembre2009.
2.1.3. POLITIQUE DE GESTION DES RESSOURCES HUMAINES

La politique de ressources humaines contribue enrichir lenvironnement de contrle interne notamment par lexistence de descriptions de fonctions, dun systme dvaluation des collaborateurs et par linvestissement en formation. Des descriptions de fonctions existent pour les principales fonctions et les principales Business Units. Ces descriptions font rfrence aux contrles ncessaires la supervision de lactivit et servent galement de cadre au systme dvaluation individuelle. Lidentification et la description des comptences cls (managriales et mtiers) pour le Groupe, inities en 2010, permettront la mise en place progressive dun systme commun de gestion des comptences. Les formations, inscrites dans les plans annuels, sont orientes vers une matrise des mtiers alliant le savoir-faire spcique et le management. Elles sont dispenses la prise de poste et tout au long de la carrire, pour assurer le dveloppement individuel. Tous les pays ont mis en place un systme dvaluation annuel pour les fonctions dencadrement ; le systme sera progressivement tendu lensemble des employs. Les cadres dirigeants sont suivis par la Direction des Ressources Humaines du Groupe (recrutement, mobilit internationale, gestion des carrires et formation). Des plans de succession sont en place depuis 2003 pour les principales fonctions dencadrement du Groupe. Les politiques de rmunration sont gres par la Direction des Ressources Humaines du Groupe pour les principales fonctions dencadrement et laisses linitiative des pays pour les autres fonctions, dans le respect des grandes orientations dnies. Le pilotage de la mise en place des grandes orientations Ressources Humaines par le Groupe est ralis grce : la cration en 2010 de la fonction de Directeur Ressources Humaines Zone, rattache hirarchiquement au Directeur Excutif Zone (France, Europe et Marchs de croissance) et fonctionnellement au Directeur Ressources Humaines et Organisation Groupe, an de renforcer la responsabilit fonctionnelle en matire de gestion des Ressources Humaines;
2.1.4. SYSTMES DINFORMATION

La Direction des Systmes dInformation (DSI) du Groupe est responsable de llaboration de la stratgie du groupe Carrefour en termes de Systme dInformation (SI), et du pilotage de son excution. Llaboration de la stratgie IT Carrefour repose sur un plan stratgique triennal qui est valid chaque anne par la Direction Gnrale du Groupe. Ce plan repose sur les lments suivants: les objectifs en termes de SI et leur alignement vis--vis des priorits du Groupe; les feuilles de routes des Centres de Comptences IT et leur alignement vis--vis des priorits des Directions Fonctionnelles et des Directions Pays; les initiatives majeures permettant dassurer la bonne excution de la stratgie en termes de SI et latteinte des objectifs; le plan nancier permettant de soutenir la ralisation des feuilles de route et des initiatives majeures, ainsi que son alignement vis--vis des objectifs nanciers du Groupe. Le pilotage de lexcution de la stratgie SI sappuie sur le modle de gouvernance du Groupe, qui se caractrise par les lments suivants: les activits de gouvernance dont: la gestion du portefeuille des applications; la gestion de la demande; la gestion du portefeuille des projets; la gestion des feuilles de route des Centres de Comptences; la gestion des dlgations; la gestion des feuilles de route des DSI Pays et de la DSI Groupe en termes de scurit des SI; lorganisation de la DSI dans les Pays et au niveau du Groupe; les instances de pilotage dont: le Comit de Gestion de la Demande; les Comits dInvestissement des DSI Pays ou au niveau du Groupe; les Revues de Performance des DSI Pays ou au niveau du Groupe; les Revues de Projet; les runions de crise.
126
La Scurit des Systmes de lInformation dispose dune structure de gouvernance adapte aux activits du groupe Carrefour, compose de: la Direction de la Scurit des Systmes dInformation Groupe en charge de llaboration de la stratgie en matire de scurit des systmes dinformation et du pilotage de son excution; elle assure galement une expertise technique pour lensemble des pays Carrefour, notamment dans le domaine des investigations scurit; une entit pays ddie limplmentation de la stratgie scurit au niveau local. La stratgie Scurit des Systmes dInformation du groupe Carrefour sarticule autour de plusieurs thmes: la scurit des quipements informatiques; la scurit du rseau international du groupe Carrefour; la gestion des identits lectroniques et des accs; la protection dinformation sensible; la sensibilisation des utilisateurs du systme dinformation; la scurit des applications mtier et lintgration de la gestion de la scurit dans les projets informatiques; la protection des donnes de paiement (clients et fournisseurs); la continuit dactivit en matire de plans de secours technique et mtier ainsi que des plans de gestion de crise; les exigences relatives la scurit des systmes dinformation dans les contrats avec les tiers. La mise en uvre de cette stratgie au sein de chaque pays fait lobjet dun suivi individualis, tant en matire de conformit aux mesures prconises que defcacit de leur mise en uvre. Ce suivi est galement assur par un programme de contrle rgulier sur site.
Les rgles du Groupe ont t dnies par les Directions Corporate avec le support des membres de la Direction Excutive. Lapplication du rfrentiel des rgles est de la responsabilit de chaque Pays/Business Units. Ces rgles couvrent les processus suivants: le contrle interne; les fonctions support : Assurance, Audit Interne, Communication, Finances Gestion, Fiscalit, Investissements et M & A, Juridique et Gouvernance, Pilotage et stratgie, Ressources Humaines, Risques et Compliance, Systmes dInformation, Trsorerie et Achats non marchands; les mtiers distribution : Marchandises, Supply Chain, Magasins, Marketing, Franchise, Actifs et Expansion; les Oprateurs mtiers : Carrefour Property, Services Financiers et Assurances. Ces rgles sont accessibles aux cadres de lentreprise en trois langues (franais, anglais et espagnol) sur le site intranet du Groupe. Les Seniors Directeurs de lensemble du Groupe ont sign une lettre dengagement quant leur respect. Code de Conduite professionnelle La Direction Gnrale a dcid de formaliser et de porter la connaissance de tous les collaborateurs son Code de Conduite professionnelle. Compos de dix principes fondamentaux, ce Code tablit le cadre de rfrence dans lequel les collaborateurs de Carrefour doivent exercer leurs activits en ayant pour priorit le respect de lthique et de la lgalit. Il dcrit les comportements attendus de chaque collaborateur de lentreprise, quel que soit le lieu ou lentit o il travaille. Garants du dploiement et de la bonne application du Code de Conduite professionnelle au sein de leur primtre, les Directeurs Excutifs Pays ont t informs et responsabiliss dans le cadre dun courrier du Directeur Gnral en juillet2010. Aprs lenvoi du kit de communication tous les pays en octobre2010, le dploiement du Code de Conduite professionnelle a t engag, dans le respect des processus ventuels dinformation et de consultation des partenaires sociaux et des instances reprsentatives du personnel. Plusieurs pays ont dj traduit le Code de Conduite professionnelle et dbut la diffusion auprs de lensemble des collaborateurs par les lignes hirarchiques. Cette dmarche se poursuivra en 2011 avec le dploiement dun e-learning destin former lensemble des cadres du Groupe. Pour faciliter lappropriation des principes par lensemble des collaborateurs, un kit de dploiement sera galement mis disposition des managers pour quils puissent changer avec leurs quipes sur des problmatiques concrtes proches de leur quotidien. Pratiques Des bases documentaires contenant des procdures et modes opratoires existent pour la plupart des mtiers. Ces informations peuvent
2.1.5. PROCDURES, MODES OPRATOIRES ET OUTILS

Les Valeurs du Groupe An de dvelopper une culture commune, Carrefour a dni sa Raison dtre, exprime au travers de trois Valeurs Engags, positifs et attentionns et de 10 Convictions. Ces lments sont dcrits dans le Guide des valeurs Carrefour, remis aux salaris loccasion de leur embauche et expliqus lors de formations spciques sur ce thme. Les rgles Groupe La Direction Gnrale a souhait rednir les rgles de fonctionnement qui rgissent le Groupe et les formaliser an: dassurer la bonne gouvernance du Groupe; de donner conance dans lentreprise; de permettre une gestion efcace des activits. Ce rfrentiel des rgles Groupe est compos de 395 rgles incontournables relatives lorganisation et au contrle des activits. Ces rgles simposent lensemble du Groupe (Corporate, Pays et Oprateurs mtiers) qui avait lobligation de les mettre en uvre partir de septembre2010.
127
tre disponibles sur les diffrents sites intranet des entits au sein du Groupe ou tre consultables dans les tablissements.
La gestion des risques est ainsi adapte la structure dcentralise du Groupe. Gestion des risques au niveau Pays/BU La matrise de lexposition aux risques dcentraliss repose sur les responsables locaux, au plus prs des risques lis aux activits quils exercent ou supervisent. Le processus dlaboration du plan stratgique est loccasion de faire le point sur les principaux risques et opportunits externes et de mettre jour leur cartographie des risques majeurs. Conformment aux rgles, celle-ci doit tre transmise leur Directeur de Zone et lAudit Interne Groupe. Les revues de performance mensuelles contribuent la dtection de lapparition et de la survenance des risques. Les lignes fonctionnelles, dans leur rle de garant et moteur de progrs, peuvent tre amenes identier des risques et proposer un plan daction la ligne hirarchique en vue de les matriser. Un reporting annuel comprenant un diagnostic des risques en matire de scurit et de sret auxquels Carrefour est expose dans le pays ainsi quun expos des plans dactions est transmis annuellement la Direction Risks & Compliance Groupe qui anime le rseau de Directeurs Prvention des risques dans lensemble des pays du Groupe. Gestion des risques au niveau Groupe La gestion des risques au niveau du Groupe est assure conjointement et en complmentarit par deux directions, notamment dans le cadre de lidentication, de lanalyse et du traitement des risques. La Direction de lAudit Interne La Direction de lAudit Interne anime pour le compte du management, le processus de cartographie des risques majeurs du Groupe partir dune dmarche didentication et dvaluation des risques. La Direction Risks & Compliance La Direction Risks & Compliance ralisepour les pays dans lesquels le Groupe est prsent, en complment de la cartographie des risques majeurs Groupe pilote par lAudit Interne: une cartographie des risques pays annuellement depuis 2007 avec une mise jour diffuse mensuellement; une cartographie des risques naturels. Des ches de prvention pdagogiques et pratiques ont galement t rdiges, et prcisent notamment les bonnes pratiques respecter pour rduire le risque; une cartographie des risques sanitaires avec une valuation de la situation de chaque pays. Avec un objectif de prvention, des ches ont galement t rdiges an de permettre une meilleure comprhension du risque et un partage des bonnes pratiques permettant de le rduire; une dmarche de cartographie des risques juridiques spciques.
2.2. DIFFUSION EN INTERNE DINFORMATIONS PERTINENTES

La Direction Communication Groupe participe activement la diffusion des informations en interne auprs des collaborateurs en utilisant une panoplie doutils de communication interne, dont lintranet Group Online qui diffuse rgulirement des informations sur la vie du Groupe et met disposition des collaborateurs un certain nombre doutils pratiques. Les chiffres de gestion sont mensuellement transmis au Groupe par les pays. Ils portent sur des lments commerciaux (chiffres daffaires, dbits, paniers moyens, surfaces de vente, ouvertures en particulier) et nanciers (compte de rsultat, bilan, tableau de trsorerie en particulier).
2.3. DISPOSITIF DE GESTION DES RISQUES

Dnition Dans un environnement incertain et en volution permanente, une gestion volontariste des risques est un lment essentiel de dveloppement durable de lactivit. La gestion des risques est un chantier commun lensemble des collaborateurs du Groupe. Elle vise tre globale et doit couvrir lensemble des activits, processus et actifs de la socit. La gestion des risques est un dispositif dynamique de la Socit, dni et mis en uvre sous sa responsabilit. La gestion des risques comprend un ensemble de moyens, de comportements, de procdures et dactions adapts aux caractristiques de chaque socit qui permet aux dirigeants de maintenir les risques un niveau acceptable pour la Socit. Le risque reprsente la possibilit que survienne un vnement dont les consquences seraient susceptibles daffecter les personnes, les actifs, lenvironnement, les objectifs de la Socit et sa rputation. La gestion des risques est un levier de management de la Socit qui contribue : crer et prserver la valeur, les actifs et la rputation de la Socit; scuriser la prise de dcision et les processus de la Socit pour favoriser latteinte des objectifs; favoriser la cohrence des actions avec les valeurs de la Socit; mobiliser les collaborateurs de la Socit autour dune vision commune des principaux risques.
2.3.1. CADRE ORGANISATIONNEL

Une vision partage des enjeux et une coordination optimale sont des lments fondamentaux dune gestion des risques efcace dans un environnement complexe.
128
2.3.2. CARTOGRAPHIE DES RISQUES MAJEURS

Lvaluation des risques est un lment cl du contrle interne car il est destin fournir la direction une vue des vnements qui pourraient inuer sur la ralisation de nos objectifs. La capacit identier, valuer et grer les risques est souvent rvlatrice de la capacit dune organisation ragir et sadapter au changement. Lvaluation des risques permet donc aux organisations de reconnatre rapidement les effets indsirables potentiels, tre plus proactive et prospective, et dtablir des rponses approprie du risque, rduisant ainsi les surprises et les cots ou pertes associs des perturbations daffaires. En 2010, la Direction Gnrale a dcid de mettre en place un dispositif de Risk Assessment au sein de chaque pays et au niveau du Groupe pour: obtenir un consensus sur une vision globale des enjeux et se concentrer sur les enjeux majeurs; organiser la transversalit et formaliser un langage commun et une approche homogne; hirarchiser les risques er dterminer les actions prioritaires; optimiser lallocation des ressources pour la prvention, lassurance et les autres couvertures nancires; dnir le niveau raisonnable de prise de risque (quilibre risque/ opportunits). Identication des risques Le processus de Risk Assessment a t coordonn par la Direction de lAudit Interne Groupe. La matrice des risques a t actualise pour tenir compte des volutions de lenvironnement conomique et rglementaire, des volutions de son organisation et de ses activits. Sur la base de cette mise jour, les risques ont t segments de la faon suivante: en risques exognes, oprationnels et de Back Ofce; par processus majeurs de lentreprise. Analyse des risques Lanalyse des risques a repos sur trois critres de cotations: limpact du risque; la probabilit de survenance; le dispositif de contrle mis en place pour rduire limpact ou la probabilit du risque. Une premire vague danalyse a t ralise partir dentretiens mens sur un chantillon de cinq pays (France, Espagne, Italie, Grce et Chine), doprateurs mtiers (Carrefour Property, Services Financiers et Assurances) et de la Direction Trsorerie Groupe. Cette analyse a permis didentier 24risques majeurs. Elle a t prsente et valide par le Comit Excutif du Groupe. Traitement du risque lissue de ces identications et de ces analyses par pays, des plans daction sont arrts sur chaque entit.
La matrice des risques et son analyse ont contribu llaboration du Plan dAudit Interne Groupe 2011.
2.3.3. PILOTAGE EN CONTINU DU DISPOSITIF DE GESTION DES RISQUES

En 2011, la mise jour de la cartographie des risques majeurs sera prise en charge par chaque pays dans le cadre de la rexion annuelle sur les plans stratgiques sous la supervision des responsables de zones. Pour la campagne 2011, la Direction de lAudit Interne diffusera lensemble des pays au cours du 1er trimestre 2011 via le site intranet Rules@ Carrefour et par courriel, une trousse outils contenant la mthodologie dvaluation des risques utilise lors de la premire vague de 2010: une prsentation de lapproche; une chelle de notation; une synthse des risques rpertorier par les pays et les Business Units ; un tableau de bord pour la surveillance des risques majeurs et des plans daction. Le Comit des Risques Groupe sera assur par le Comit Excutif Groupe deux fois par an pour: veiller la mise en place des plans dactions prvus suite la 1re cartographie des risques; suivre lvolution de cette cartographie; animer les campagnes annuelles successives.
2.3.4. GESTION DE CRISE

Le groupe Carrefour est expos aux crises potentielles du fait de ses mtiers, de sa taille, de sa diversit et de son implantation gographique. La Direction Risks & Compliance a dni et communiqu lensemble des Business Units des standards en matire de gestion de crise ( Ticket minimum ) permettant ces dernires de mettre en place des procdures adaptes leur situation. Ces principes sont repris dans le rfrentiel des rgles Groupe. Pour assurer une diffusion adapte et homogne des bonnes pratiques et outils lensemble des pays, un site extranet a t dploy par la Direction Risks & Compliance et la Direction Communication Groupe: Carrefouralert. Ce site rassemble notamment les coordonnes des coordinateurs de gestion de crise et de communication de crise, les ches pratiques et ches rexes, les outils de prvention ainsi que de nombreuses informations utiles. An de renforcer la prparation de nos quipes, plusieurs Comits de Direction de nos liales ont t forms la gestion de crise et la communication de crise. Certains ont galement test les dispositifs de gestion de crise dans le cadre de simulations de crise. Compte tenu de lexposition du Groupe au risque Produit, un dispositif trs complet concernant la gestion des rappels et des retraits est pilot par la Direction Qualit Groupe, qui assure la coordination et la diffusion des bonnes pratiques dans les pays, et participe galement au comit de coordination de crise du Groupe.
129
2.4. ACTIVITS DE CONTRLE

Les activits de contrle visent sassurer de la bonne mise en uvre et du respect des procdures de contrle interne. Le contrle est exerc en premier lieu par chaque direction oprationnelle et fonctionnelle. Le Groupe a mis en place des oprations de contrle spciques sur certains processus cls: Investissements, thique. Dans un souci de cohrence, les trois projets suivants du Groupe (Risk Assessment, Rgles et Questionnaires dautovaluation) ont t fonds sur un rfrentiel unique commun.
2.4.1. LES COMITS DINVESTISSEMENT

Les projets dinvestissements sont soumis une procdure de validation visant sassurer de leur conformit avec les axes stratgiques et les critres de rentabilit dnis par le Groupe. Sur le processus des investissements lis lexpansion En 2010, des amliorations ont t apportes: une meilleure coordination entre Carrefour Property, les Pays et le Groupe; la mise en place de cinq comits destins coordonner le processus dexpansion: le Comit Stratgique Expansion pays; le Comit de Dveloppement; le Comit dInvestissement Pays/BU; le Comit dInvestissement Immobilier (Property); le Comit dInvestissement Groupe. des critres dvaluation des projets plus complets; un renforcement de la abilit des projections au moyen de rgles de rvaluation des projets et dune revue annuelle de la performance des dernires ouvertures. Le Comit dInvestissement Groupe se runit tous les mois. Sur le processus des investissements lis aux Systmes dInformation Le Comit de Gestion de la Demande Groupe valide les projets dinvestissements ou les contrats informatiques. Il se runit tous les mois.
Comits thiques Pays et des dispositifs dalerte, tout en garantissant les conditions de leur indpendance. Ses principes de fonctionnement sont formaliss dans le cadre dune charte valide par le Directeur Gnral et diffuse lensemble des pays en octobre2010. Le Comit thique Groupe sest runi trois fois depuis sa cration en septembre2010. Les Comits thiques Pays sont les instances locales du contrle et de lapplication de nos principes de conduite professionnelle. Leur fonctionnement et leur composition sont dnis dans la charte diffuse par le Comit thique Groupe. Pour les activits verticalises (Carrefour Property, DIA et les services nanciers), un seul Comit thique est mis en place pour lensemble de leur primtre gographique et fonctionnel, compos galement de quatre membres, sur le modle des Comits thique Pays, nomms par le Directeur responsable de lactivit, avec des rles, responsabilits, principes et gouvernance identiques ceux des Comit thique Pays.
2.4.3. REVUES DE PERFORMANCE ET REPORTING

Le suivi de lactivit et des projets est assur dans le cadre de revues de performance mensuelles qui ont lieu systmatiquement tant pour les lignes oprationnelles que pour les lignes fonctionnelles. An de permettre chacun dans le Groupe de prendre la mesure de sa contribution chiffre et de limportance de sa responsabilit en matire de contrle interne, le Groupe sappuie sur un processus de xation dobjectifs et danalyse de la performance. Les objectifs sont xs annuellement dans le cadre du processus budgtaire partir dun plan stratgique pluriannuel. Ce processus est organis autour de la remonte de donnes budgtaires partir des niveaux de responsabilit appropris: rayon en hypermarchs et supermarchs et magasin pour le hard discount. Cette remonte seffectue avec diffrentes tapes de validation dont une des principales se situe au niveau de la Business Unit . La responsabilisation des managers jusquau niveau le plus n (cest--dire des responsables dun compte de rsultat dactivit ou de lanimation dquipes), sur des objectifs budgtaires discuts et approuvs est une composante essentielle de lefcacit du pilotage par le management. Le budget est mensualis pour que chacun chaque niveau puisse suivre sa performance tout au long de lanne. Il comprend des lments commerciaux et nanciers ainsi que des indicateurs de performance adapts. Au cours de lanne, les investissements prvus au budget font lobjet dtudes de rentabilit actualises et dautorisations spciques. Un contrle de lunicit entre les donnes comptables et de gestion est ralis lors de chaque arrt. Le primtre de ce reporting (entits, modes de consolidation, pourcentage dintrt) est identique celui retenu pour les arrts consolids du Groupe. Ainsi, le Groupe utilise pour ses dcisions de gestion les rsultats issus de sa comptabilit consolide. Ces mmes chiffres sont utiliss chaque arrt, lors des arrts semestriels, pour la communication nancire. Chaque mois les performances ralises sont compares aux perfor-
2.4.2. LES COMITS THIQUES

Dans le cadre du dploiement du Code de Conduite professionnelle Carrefour, un Comit thique Groupe et des Comits thiques Pays ont t constitus n 2010 pour garantir le respect des principes partout o nous exerons notre mtier. Le Comit thique Groupe fonctionne comme un organe de contrle et dvaluation de lapplication de nos principes de conduite professionnelle. Il veille la diffusion, la comprhension et au respect de notre Code de Conduite professionnelle dans lensemble du Groupe. Il examine et rend des avis sur toute question thique relative la conduite des activits de Carrefour. Il contrle le bon fonctionnement des
130
mances prvues dans le budget et celles ralises lanne prcdente. Une synthse des performances du Groupe et des pays est prsente au Comit Excutif Groupe. Le Conseil dAdministration reoit une synthse de lvolution du chiffre daffaires et du tableau de bord tous les mois. Le contrle de gestion est prsent dans chacune des entits du Groupe pour assister les managers dans llaboration et le suivi des budgets, participer aux phases de validation, proposer les plans daction rendus ncessaires par les carts constats dans son excution et dune manire gnrale tre garant de la abilit de lensemble du processus et des donnes nancires qui en sont issues.
les fonctions support: Assurances, Fiscalit, Juridique, Investissements, Ressources Humaines, Systmes dInformation, Trsorerie;
les mtiers de la Distribution: Marchandises, Supply Chain, Magasins, Marketing, Franchises, Actifs;
les Oprateurs mtiers: Carrefour Property, Socits Financires.

Il est prvu que ces questionnaires soient revus tous les deux ans en alternance.
2.5.3. LA DIRECTION DE LAUDIT INTERNE GROUPE

Audit Interne Mission de lAudit Interne LAudit Interne participe, dans le cadre du plan daudit annuel du Groupe, lvaluation de la matrise du contrle interne de lensemble des activits. Cette mission est assure de manire indpendante vis--vis du management. La Direction de lAudit intervient tous les niveaux et dans toutes les entits du Groupe. Cette valuation porte en particulier sur les aspects suivants: la abilit et lintgrit des informations nancires et oprationnelles; lefcacit et lefcience des oprations; la protection du patrimoine; le respect des lois, rglements et contrats. Les missions et responsabilits de lAudit Interne sont rgies par une charte valide en Comit Excutif Groupe et en Comit des Comptes. Organisation de lAudit Interne La fonction dAudit Interne est exerce plein temps par des auditeurs bnciant de la formation et de lexprience adapte et rpartis sur trois zones : Europe, Asie et Amrique. Les responsables de lAudit Interne des zones sont rattachs hirarchiquement au Directeur de lAudit Groupe, ce dernier tant lui-mme rattach au Directeur Gnral. La Direction dispose dun budget, valid annuellement par le Directeur Gnral, lui permettant de mener bien sa mission. Le budget est revu annuellement en fonction de lvolution des mtiers du Groupe et de son primtre. Fin dcembre2010, la Direction Audit Interne Groupe comptait 33 auditeurs internes. La Direction Gnrale avec laccord du Comit des Comptes a dcid de renforcer les effectifs sur lanne 2011 sur les trois zones avec la mise en place dexpatris en Asie et Amrique. Les activits des Services Financiers et Assurances disposent dun dispositif indpendant de contrle permanent et priodique. Organisation des missions de lAudit Interne Un projet de Plan dAudit annuel est tabli par la Direction de lAudit en sappuyant notamment sur le rfrentiel de processus du Groupe et sur la cartographie des risques des mtiers du Groupe. Ce projet fait lobjet dchanges avec les principaux responsables du Groupe. Le plan daudit annuel prvisionnel ainsi tabli est examin et valid par le Directeur Gnral et prsent au Comit des Comptes.
2.5. PILOTAGE ET SURVEILLANCE DU DISPOSITIF

2.5.1. PILOTAGE MANAGRIAL
Le pilotage du contrle interne par le management seffectue en permanence et au quotidien dans la mesure o lactivit commerciale requiert une vigilance de tous les instants notamment sur la surface de vente en magasin. Les Files et les oprateurs mtiers participent activement aux activits de contrle dans les pays/BU et sont amens mettre en place des systmes de pilotage permettant de mesurer la bonne application des principes dnis. Dans le cadre de lorganisation dcentralise du Groupe, il appartient chaque Business Unit de dnir et mettre en place lorganisation adapte la gestion du dispositif de contrle interne dans son contexte. Plusieurs dentre elles ont mis en place des fonctions Contrle Interne axes principalement sur la conformit. Les revues de performance contribuent la surveillance rgulire du dispositif chaque niveau de management. Les Directeurs Excutifs et les Directeurs Financiers de lensemble des Business Units du Groupe attestent formellement chaque anne de la qualit du contrle interne de lentit quils dirigent.
2.5.2. LES QUESTIONNAIRES DAUTOVALUATION

An de rafrmer la pleine responsabilit du management dans lapplication du cadre de rfrence Carrefour Rgles Groupe, la Direction Excutive a dcid de: largir la dmarche dautovaluation autour des Rgles Groupe ; sassurer que les rgles sont effectivement mises en uvre ; sassurer quelles sont accompagnes dune supervision adquate. Une premire autovaluation de 108 questions a t effectue n 2010 dans 39 Business Units/Pays sur les processus lis au contrle interne comptable et nancier. Une seconde valuation de 233 questions, prpare en 2010, sera dploye en 2011 dans toutes les Business Units sur une slection dautres sujets critiques traits dans les rglestels que: le contrle interne;
131
Des missions spciques peuvent galement tre diligentes la demande: du Comit des Comptes et du Conseil dAdministration ; du Directeur Gnral. LAudit Interne sappuie sur les normes et pratiques professionnelles pour mener ses missions. Une grande attention est porte aux spcicits et enjeux de chaque activit du Groupe, de telle sorte que les audits constituent une source de valeur ajoute pour les entits concernes. Les missions sont toujours coordonnes avec les services audits an, dans la mesure du possible, de ne pas perturber leur fonctionnement. Les missions sont ralises soit par la Direction de lAudit Interne ellemme, soit, lorsque cest ncessaire pour accder toutes les comptences utiles une analyse pertinente des risques et des processus, par des quipes runissant des membres de la Direction de lAudit Interne et des autres Directions du Groupe ou des divisions. Lorsque cela savre ncessaire, lAudit Interne peut faire appel des conseils extrieurs. Rapports et synthses de lAudit Interne Pour chaque audit, un rapport dtaill et une synthse sont tablis. Ils sont valids et diffuss dans les conditions suivantes: un document nal, comprenant le rapport daudit, la synthse, les plans daction correctifs du management est communiqu au Directeur Excutif et au Directeur Finances Gestion de lentit audite. Des plans daction correctifs prcisent les grandes lignes des actions correctives, les responsables et le calendrier de leur mise en place; une synthse de ce rapport est communique au Directeur Gnral et au Directeur Financier du Groupe et/ou au responsable de la zone concerne et Directeur Fonctionnel Groupe. Les missions ayant des recommandations font lobjet dun suivi rgulier et autodclaratif de la mise en uvre des plans dactions. Le Directeur de lAudit rend compte au Directeur Gnral et au Comit des Comptes du bon droulement du plan dAudit de la faon suivante: chaque trimestre, un rapport dtaill sur lexcution du programme dAudit, ainsi que sur les principaux constats, analyses et recommandations qui en rsultent sont prsents au Directeur Gnral. Une synthse est prsente rgulirement au Comex Groupe; chaque trimestre, un rapport de synthse sur lexcution du programme dAudit, ainsi que sur les principaux constats, analyses et recommandations qui en rsultent sont prsents au Comit des Comptes. Les rsultats du suivi de la mise en place des recommandations sont prsents au Comit des Comptes. Assistance la Matrise des Risques et du Contrle Interne La Direction Gnrale a dcid au cours du dernier trimestre 2010, de ddier des comptences pour assister le Groupe et les Pays dans leur Matrise des Risques et du Contrle Interne. Une quipe rattache la Direction de lAudit Interne Groupe sera
constitue dbut 2011 pour effectuer principalement les tches suivantes: coordination de la mise jour des rgles et des exceptions; accompagnement au dploiement de la cartographie des risques; animation des campagnes de questionnaires dautovaluation.
3. LMENTS LIS AU CONTRLE INTERNE COMPTABLE ET FINANCIER

Au cours de lexercice 2010, des faiblesses signicatives de contrle interne ont t identies au Brsil. Les investigations menes ont donn lieu la communication au march dajustements signicatifs. Le Groupe, qui avait dj initi un renforcement de son dispositif de contrle interne, notamment au travers du renforcement du rle des Directions Fonctionnelles et de la mise en uvre des Rgles Groupe, a mis en uvre des actions complmentaires spciquement dans le domaine comptable et nancier.
3.1. PRINCIPES GNRAUX DORGANISATION DU CONTRLE INTERNE COMPTABLE ET FINANCIER

Le contrle interne comptable et nancier vise essentiellement assurer: la conformit des informations comptables publies aves les rgles applicables (rfrentiel comptable international); lapplication des instructions et des orientations xes par le Groupe; la prvention et la dtection des fraudes et irrgularits comptables et nancires; la prsentation et la abilit de linformation nancire publie. Les risques lis la production de linformation comptable et nancire peuvent tre classs en deux catgories: ceux lis la traduction comptable des oprations courantes des pays, pour lesquels les dispositifs de matrise doivent tre positionns au plus prs des oprations dcentralises; ceux lis la traduction comptable doprations sensibles pouvant avoir un impact signicatif sur les comptes du Groupe. Le dispositif de contrle interne dcrit dans les paragraphes suivants intgre cette approche des risques. Lencadrement de chaque pays a la responsabilit dassurer lidentication des risques affectant llaboration de linformation nancire et comptable, et de prendre les dispositions ncessaires pour adapter le dispositif de contrle interne. Le dpartement Consolidation Groupe, pour ce qui concerne des lments requrant une attention particulire du fait de leur impact sur les comptes consolids, demande les explications ncessaires, peut tre
132
amen raliser des contrles par elle-mme, missionner un auditeur externe pour raliser ces contrles ou solliciter auprs du Directeur Gnral lintervention de lAudit Interne. Le dpartement Consolidation Groupe contrle les liasses de consolidation de chaque pays frquemment (visites en pays). Le cas chant, des corrections sont apportes sur ces liasses. Les tests dimpairment, de goodwill et de dprciation des goodwills sont effectus par le dpartement Consolidation. Il examine aussi en dtail les tests de dprciation des immobilisations corporelles.
des Directions Financires Zone ont t remises en place, avec pour

mission notamment de renforcer la diffusion de la culture et des principes de contrles nanciers, et de superviser leur application; le contrle de gestion marchandises est rattach en pays au Directeur Financier.
3.2.2. PRINCIPES COMPTABLES

Les principes comptables du Groupe sont dnis dans un document mis jour rgulirement et diffus lensemble des intervenants du processus. Les Principes comptables IFRS appliqus Carrefour sont revus deux fois par an, avant larrt semestriel ainsi quavant larrt annuel. Ils sont dnis par le dpartement Consolidation, et prsents aux Commissaires aux comptes pour validation. Lorsque les changements, ajouts ou retraits oprs sont signicatifs, ceux-ci font lobjet dune prsentation au Comit des Comptes. La version la plus rcente est diffuse aux Directeurs Financiers Pays avant chaque consolidation. Les Principes comptables IFRS appliqus Carrefour simposent aux Directions Financires des Pays auxquelles il nest laiss aucune libert dinterprtation ou application. En cas de doute, les Directions Financires des Pays ont pour instruction de solliciter le dpartement consolidation, seul lgitime pour interprter ou prciser les points qui le ncessiteraient ventuellement. Une runion des Directeurs Financiers de Pays est organise une fois par an au cours de laquelle sont notamment abordes les nouveauts apportes aux Principes IFRS appliqus Carrefour et les difcults dapplication ventuellement rencontres depuis la dernire runion.
3.2. PROCESSUS DE PILOTAGE DE LORGANISATION COMPTABLE ET FINANCIRE

3.2.1. ORGANISATION DE LA FONCTION FINANCIRE
La fonction nancire repose principalement sur une organisation deux niveaux: la Direction du Contrle Financier Groupe a en charge la dnition des principes comptables IFRS appliqus Carrefour, lanimation et la supervision du processus de production des comptes consolids et du reporting de gestion. Cette Direction comprend entre autres un dpartement Consolidation et un dpartement Analyse de la performance; le dpartement Consolidation a pour mission dassurer la veille normative, de dnir la doctrine du Groupe en matire comptable ( Principes comptables IFRS appliqus Carrefour ), de produire les comptes consolids et dexpliquer ceux-ci et de rdiger linformation comptable et nancire consolide. Il est le lien direct avec les Directions Financires Pays; le dpartement Analyse de la performance agrge et analyse les reportings de gestion tant rtrospectifs que prospectifs. Il demande les explications aux Directions Financires pays et/ou les Directions Financires de zone et alerte la Direction Gnrale sur les points dattention et ventuelles drives; les Directions Financires Pays ont en charge la production et le contrle des comptes sociaux et consolids du Pays. Elles ont galement la responsabilit de dployer dans leur primtre un dispositif de contrle interne adapt leurs enjeux et leurs risques, et prenant en compte les prconisations et directives du Groupe. Elles ont aussi sous leur responsabilit la fonction Contrle de Gestion du Pays. La fonction comptable des Pays/Business Units/Oprateurs Mtiers est assurepar des quipes centralises au niveau de chaque pays, sous la supervision du Directeur Financier Pays. Ces quipes font partie de la File Finances et Gestion anime par la Direction Financire du Groupe. Le Directeur Excutif Finances, Gestion et Services Financiers Groupe nomme les Directeurs Financiers des Pays. En 2010, des actions de renforcement du dispositif ont t mises en uvre notamment sur les points suivants:
3.2.3. OUTILS ET MODES OPRATOIRES

Le Groupe a procd ces dernires annes lharmonisation des outils comptables utiliss au niveau de chaque pays. Ceci a notamment permis de mettre en place un modle dorganisation avec la constitution de centres de service partags spcialiss (traitement et paiement des factures de marchandises, immobilisations, frais gnraux, payes) homognisant et documentant les procdures dans les diffrents pays et permettant une sparation adquate des tches. Des modes opratoires sont disponibles pour les oprateurs. Chaque pays met en place des outils rpondant ses besoins spciques de consolidation. Au niveau Groupe, un outil a t dvelopp permettant de faciliter la remonte des donnes, les contrles et les oprations de consolidation. Les systmes dinformation comptables et nanciers sont soumis aux mmes exigences que lensemble des systmes en matire de scurit.
3.2.4. PROCESSUS DE CONSOLIDATION ET PRINCIPAUX CONTRLES

Chaque pays a en charge la ralisation de la consolidation des comptes son niveau. Cette consolidation au niveau palier est assure par les quipes nancires centralises au niveau pays.
133
Lquipe Consolidation Groupe anime le processus et a en charge la production des tats consolids du Groupe. Des responsabilits par zone ont t dnies ainsi que des responsabilits danalyse transverse au sein de lquipe Groupe. La consolidation a lieu trimestriellement depuis 2008. Seuls les comptes consolids semestriels et annuels font lobjet dune publication. Le Groupe utilise pour son reporting de gestion et pour ses comptes consolids les mmes donnes et primtres. Les liales prparent leurs comptes statutaires, les comptes consolids de leur primtre et convertissent ces tats en euros. Les Directeurs Financiers des Pays disposent dune liste de contrles standards prpare par lquipe Consolidation Groupe, effectuer sur ces comptes consolids. Depuis 2010, les pays disposent galement au travers des rgles Groupe dun rfrentiel des contrles attendus sur les processus contribuant la production de linformation comptable et nancire et sur le processus de consolidation. Ces rgles ont t tablies en prenant en compte les recommandations contenues dans le Cadre de Rfrence publi et mis jour en 2010 par lAMF, adapt au contexte des risques dun Croupe comme Carrefour. Le dpartement Consolidation effectue des contrles de cohrence et des travaux de rconciliation chaque clture trimestrielle. Le systme de reporting permet galement dassurer une cohrence des informations grce des contrles. Les principales options et estimations comptables font lobjet de revues par le Groupe et les Directeurs Financiers de Pays, en lien avec les auditeurs externes. Ds le dbut 2011, leffectif du dpartement consolidation sera port de quatre cinq personnes ce qui permettra dintensier la frquence des visites en pays entre les arrts. Ces visites sont loccasion damliorer le processus au niveau pays (comprhension et diffusion des principes comptables appliques par le Groupe, traitement des questions spciques des pays). Les visites donnent lieu si ncessaire lmission de recommandations damlioration du processus de consolidation en pays. An dtre en mesure dmettre un avis auprs du Conseil dAdministration sur le projet darrt de comptes, le Comit des Comptes procde un examen des comptes annuels et semestriels et prend connaissance des conclusions du collge des Commissaires aux comptes relatifs leurs travaux. Dans cette perspective, des Comits des Comptes sont tenus rgulirement et chaque fois que ncessaire an que le Comit puisse suivre le processus dlaboration de linformation comptable et nancire et sassurer de la pertinence des principales options comptables retenues.
interne comptable et nancier. La dmarche dautovaluation a t mene n 2010. Des plans daction ont t dnis, si ncessaire, au niveau de chaque pays et feront lobjet dun suivi au cours de lexercice 2011. des interventions de la Direction Audit Interne Groupe en pays. Le plan dAudit Interne a intgr un renforcement des missions ddies la revue du contrle interne comptable et nancier. Le plan dintervention a t soumis la Direction Gnrale, tenant compte des demandes de la Direction Finances Gestion et des contraintes lies aux effectifs et aux autres missions devant tre ralises dans le cadre de la supervision plus globale des risques. La supervision intgre galement lanalyse des lments communiqus par les Commissaires aux comptes dans le cadre de leurs interventions en pays. Depuis 2010, le dpartement Consolidation se fait systmatiquement communiquer par les Directeurs Financiers Pays les synthses dintervention et lettres de recommandations manant des Commissaires aux comptes. Il sassure de la mise en uvre de ces recommandations. chaque arrt, lAudit Interne Groupe recueille des lettres dafrmation signes du Directeur Excutif Pays et du Directeur Financier Pays certiant que les liasses de consolidation sont sincres et tablies en conformit avec les principes comptables IFRS appliqus par Carrefour. En janvier 2011, la Direction Excutive Finances, Gestion et Services Financiers Groupe conera un intervenant externe une mission dvaluation des procdures de contrle interne du Groupe.
3.3. MATRISE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE

3.3.1. RLE ET MISSION DE LA COMMUNICATION FINANCIRE
Lobjectif de la communication nancire est dinformer: de manire continue: la rgularit et la qualit du ux de linformation doivent se faire dans la dure. Elles sont fondamentales pour la crdibilit de lentreprise et sont garantes de la dlisation de ses actionnaires; en vhiculant un message cohrent et clair : la communication doit permettre aux investisseurs dacqurir une comprhension exacte et prcise de la valeur de la socit et de la capacit de son management la dvelopper. Le choix de linvestisseur doit tre clair; en respectant le principe dgalit des actionnaires devant linformation: toute information caractre nancier et pouvant avoir un impact sur le cours de bourse est rendue publique par une source unique et centralise au niveau du Groupe.
3.3.2. ORGANISATION DE LA COMMUNICATION FINANCIRE 3.2.5. SUPERVISION DU DISPOSITIF DE CONTRLE INTERNE

La supervision du dispositif de contrle interne a t renforc en 2010, et sappuie principalement sur: une dmarche dautovaluation de lapplication et de la supervision des principales rgles dnies par le Groupe en matire de contrle La communication nancire sadresse un public diversi essentiellement compos dinvestisseurs institutionnels, de particuliers et de salaris travers quatre canaux: le service des Relations avec les actionnaires prend en charge linformation du grand public (actionnaires individuels);
134
le service des Relations Investisseurs, la Direction Financire, ainsi

que le Directeur Gnral sont les interlocuteurs uniques des analystes et des investisseurs institutionnels; la Direction des Ressources Humaines gre, avec lappui de la Direction de la Communication, linformation auprs des salaris; la Direction de la Communication gre les relations avec la presse. Dans la pratique, le message nancier est labor en troite collaboration entre la Direction Financire et la Direction de la Communication. Il est dlivr par les moyens dicts par la loi (Assemble Gnrale) et les rglements de lAMF (publications priodiques, communiqus). De plus, au-del des obligations lgales, la communication nancire de Carrefour dispose dun large ventail de supports. En fonction de limportance de lvnement, Carrefour choisit entre la presse, lInternet, les contacts tlphoniques directs, des runions individuelles ou vnementielles caractre exceptionnel.
3.3.3. PROCDURES DE CONTRLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE

La Direction Financire est la pourvoyeuse exclusive des informations chiffres. Le contrle interne du processus de communication nancire porte essentiellement sur le respect du principe dgalit entre les actionnaires. Tout communiqu et toute communication signicative sont labors dun commun accord entre le service de la communication nancire, qui relve de la Direction Financire, et la Direction de la Communication Groupe. La rpartition des rles et des responsabilits permet dassurer la stricte indpendance entre le Comit Excutif Groupe, les dpartements sensibles (par exemple le dpartement Fusions et Acquisitions) et le service de la communication nancire.
135
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES TABLI EN APPLICATION DE LARTICLE L. 225-235 DU CODE DE COMMERCE SUR LE RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION
EXERCICE CLOS LE 31 DCEMBRE 2010 Aux actionnaires, En notre qualit de commissaires aux comptes de la socit Carrefour S.A. et en application des dispositions de larticle L. 225-235 du Code de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur le rapport tabli par le prsident de votre socit conformment aux dispositions de larticle L. 225-37 du Code de commerce au titre de lexercice clos le 31 dcembre 2010. Il appartient au prsident dtablir et de soumettre lapprobation du Conseil dadministration un rapport rendant compte des procdures de contrle interne et de gestion des risques mises en place au sein de la socit et donnant les autres informations requises par larticle L. 22537 du Code de commerce, relatives notamment au dispositif en matire de gouvernement dentreprise. Il nous appartient : de vous communiquer les observations quappellent de notre part les informations contenues dans le rapport du prsident concernant les procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire, et, dattester que le rapport comporte les autres informations requises par larticle L. 225-37 du Code de commerce, tant prcis quil ne nous appartient pas de vrier la sincrit de ces autres informations. Nous avons effectu nos travaux conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France. Informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire Les normes dexercice professionnel requirent la mise en uvre de diligences destines apprcier la sincrit des informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire contenues dans le rapport du prsident. Ces diligences consistent notamment : prendre connaissance des procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire sous-tendant les informations prsentes dans le rapport du prsident ainsi que de la documentation existante ; prendre connaissance des travaux ayant permis dlaborer ces informations et de la documentation existante ; dterminer si les dciences majeures du contrle interne relatif llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire que nous aurions releves dans le cadre de notre mission font lobjet dune information approprie dans le rapport du prsident.
Sur la base de ces travaux, nous navons pas dobservation formuler sur les informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion des risques de la socit relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire contenues dans le rapport du prsident du Conseil dadministration, tabli en application des dispositions de larticle L. 225-37 du Code de commerce. Autres informations Nous attestons que le rapport du prsident du Conseil dadministration comporte les autres informations requises larticle L. 225-37 du Code de commerce.
Paris La Dfense et Neuilly-sur-Seine, le 27 avril 2011
Les Commissaires aux Comptes
KPMG Audit Dpartement de KPMG S.A.
Deloitte & Associs
Eric ROPERT Associ
Frdric MOULIN
136
Autres informations
PARC DE MAGASINS INTGRS (CONSOLIDS)

FRANCE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total EUROPE hors France Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total BELGIQUE Hypermarchs Supermarchs Autres formats Total ESPAGNE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total GRCE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total ITALIE Hypermarchs Supermarchs Autres formats Total 31 192 190 413 34 173 98 305 34 203 98 335 39 205 130 374 38 226 147 411 50 238 171 459 55 247 190 492 58 249 194 501 66 236 192 494 61 227 189 477 58 213 178 449 11 85 181 46 323 11 82 199 46 338 367 13 142 212 13 101 221 47 382 16 120 251 60 447 19 148 267 52 486 25 164 295 51 535 28 197 300 32 557 31 209 271 33 544 35 219 255 24 533 256 521 38 227 116 187 1 609 27 1 939 108 167 1 649 28 1 952 115 174 1 700 31 2 020 119 200 1 778 32 2 129 121 190 1 836 32 2 179 2 170 2 191 136 143 1 891 148 82 1 961 155 86 2 072 3 2 316 162 96 1 972 11 2 241 164 98 1 929 10 2 201 165 104 1 761 8 2 038 57 72 1 130 57 73 1 131 56 73 1 130 56 77 1 134 135 135 135 120 118 87 56 79 56 79 56 79 57 63 56 62 47 40 2000 179 539 424 584 1 726 2001 175 534 459 127 1 295 2002 178 547 487 126 1 338 2003 178 566 578 126 1 448 2004 179 588 630 129 1 526 2005 179 595 782 108 1 664 2006 192 615 811 101 1 719 2007 194 604 840 61 1 699 2008 203 590 842 9 1 644 2009 203 582 835 5 1 625 2010 204 575 760 12 1 551
2000 187 480 2 099 263 3 029
2001 253 548 2 210 173 3 184
2002 268 650 2 325 130 3 373
2003 281 651 2 464 210 3 606
2004 288 690 2 606 240 3 824
2005 321 765 2 789 223 4 098
2006 365 746 2 969 241 4 321
2007 399 957 3 136 229 4 721
2008 437 974 3 038 236 4 685
2009 447 996 2 988 223 4 654
2010 440 1 031 2 677 442 4 590
137
POLOGNE Hypermarchs Supermarchs Total PORTUGAL Hypermarchs Maxidiscomptes Total RPUBLIQUE TCHQUE Hypermarchs Total ROUMANIE Hypermarchs Supermarchs Total SLOVAQUIE Hypermarchs Total SUISSE Hypermarchs Total TURQUIE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Total BULGARIE Hypermarchs Total
2000 8 15 23
2001 9 51 60
2002 13 55 68
2003 15 67 82
2004 17 70 87
2005 32 71 103
2006 42 83 125
2007 72 247 319
2008 78 225 303
2009 82 200 282
2010 82 194 276
5 272 277
5 276 281
6 281 287
7 283 290
7 286 293
7 292 299
10 320 330 348 348 364 364 367 367 353 353
6 6
7 7
8 8
9 9
10 10
11
21 20
22 25 47
23 32 55
11
41
2 2
4 4
4 4
4 4
4 4
8 8
8 8
8 8
8 8
9 9
9 9
8 1 37 46
10 3 86 99
10 3 132 145
11 5 182 198
11 7 233 251
12 86 339 437
13 91 393 497
19 99 416 534
22 125 431 578
26 165 437 628
27 221 563 811
1 1
138
Autres informations
AMRIQUES Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total ARGENTINE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total BRSIL Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total CHILI Hypermarchs Total COLOMBIE Hypermarchs Total MEXIQUE Hypermarchs Total ASIE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscount Autres formats Total
2000 120 253 201
2001 124 263 263
2002 135 249 313
2003 147 254 413
2004 157 211 488
2005 148 149 520
2006 204 118 539
2007 255 141 572 5
2008 288 151 606 8 1053
2009 309 166 635 8 1118
2010 328 156 622 45 1151
574
650
697
814
856
817
861
973
22 138 201
22 132 246
23 141 246
24 141 285
28 114 310
28 114 319
30 118 325
59 103 329
67 112 339
68 117 353
71 107 363 32
361
400
410
450
452
461
473
491
518
538
573
74 115
74 131 17
79 108 67
85 113 128
85 97 178
99 35 201
143
150 38
162 39 267 8 476
172 49 282 8 511
184 49 259 13 505
214
243 5
189
222
254
326
360
335
357
436
3 3
4 4
4 4
3 3
5 5
8 8
11 11
15 15
21 21
31 31
46 46
59 59
69 69
73 73
18 18
19 19
21 21
27 27
29 29
94
105
123
144
170 6
191 8 225
202
238
285 30
339 18 268 1
336 19 244 1 600
55
164
255
275
309
94
105
123
199
340
424
457
513
624
626
139
CHINE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscount Total CORE Hypermarchs Total INDONSIE Hypermarchs Supermarchs Total JAPON Hypermarchs Total MALAISIE Hypermarchs Total SINGAPOUR Hypermarchs Total TAWAN Hypermarchs Supermarchs Total THALANDE Hypermarchs Autres formats Total INDE Autres formats Total
2000 24
2001 24
2002 32
2003 40
2004 56 6
2005 70 8 225 303
2006 90
2007 112 0
2008 134 0 309 443
2009 156 0 268 424
2010 182 0 244 426
55 24 24 32 95
164 226
255 345
275 387
20 20
22 22
25 25
27 27
27 27
31 31
10
11
15
20
29
37
43 30
61 15 76
67 16 83
10
11
15
20
29
37
73
1 1
3 3
4 4
7 7
8 8
6 6
6 6
6 6
7 7
8 8
8 8
10 10
12 12
16 16
19 19
25 25
1 1
1 1
1 1
2 2
2 2
2 2
2 2
2 2
2 2
2 2
2 2
24
26
28
31
34
37
47
48
59
62 3
60 3 63
24
26
28
31
34
37
47
48
59
65
11
15
17
19
20
23
24
27
31
39 1
11
15
17
19
20
23
24
27
31
40
1 1
140
Autres informations
GROUPE Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes Autres formats Total
2000 580 1 272 2 724 847 5 423
2001 657 1 345 2 932 300 5 234
2002 704 1 446 3 125 256 5 531
2003 750 1471 3510 336 6067
2004 794 1 495 3 888 369 6 546
2005 839 1 517 4 316 331 7 003
2006 963 1 479 4 574 342 7 358
2007 1 086 1 702 4 823 295 7 906
2008 1 213 1 745 4 795 253 8 006
2009 1 298 1 762 4 726 237 8 023
2010 1 308 1781 4 303 500 7 892
SURFACE DE VENTE PAR PAYS (MAGASINS INTGRS)
Hypermarchs France Europe (hors France) Espagne Italie Belgique Grce Pologne Turquie Portugal Roumanie Amriques Argentine Brsil Colombie Asie Chine Indonsie Malaisie Singapour Tawan Inde Total 172 2 080 425 1 263 392 2 427 1 416 405 170 16 421 9 646 1 968 3 171 1 468 390 317 196 438 191
Supermarchs 1 134 1 115 152 257 77 236 176 189 28 217 142 75
Maxidiscomptes 541 1 161 893
Autres formats 24 181 2 93 86
Total 3 667 5 628 2 515 740 394 517 614 503 146 199
123 146
224 116 107
7 6 1
2 528 689 1 447 392
27 24
57 57
2 516 1 473 429 170 16 423 5 14 338
2 5 2 493 1 983 217
141
STATISTIQUES COMMERCIALES
SURFACE DE VENTE PAR FORMAT (MAGASINS INTGRS) AU 31 DCEMBRE 2010

(en milliers de m)
2000 5 256 1 968 906
2001 5 674 2 117 997
2002 6 180 2 132 1 093
2003 6 510 2 277 1 255
2004 6 885 2 321 1 466
2005 7 087 2 319 1 674
2006 7 620 2 283 1 850
2007 8 539 2 446 2 065
2008 9 264 2 507 2 101
2009 9 685 2 509 2 134
2010 9 646 2 493 1 983
Hypermarchs Supermarchs Maxidiscomptes
ACTIVIT DES HYPERMARCHS INTGRS AU 31 DCEMBRE 2010

(en milliers de m)
2000 8 110 67 1 115
2001 7214 65 1 206
2002 6 594 58 1 264
2003 6 319 55 1 355
2004 6 109 53 1 466
2005 6 201 52 1 487
2006 6 023 48 1 563
2007 5 959 47 1 680
2008 5 852 44 1 773
2009 5 508 41 1 840
2010 5 844 43 1 827
Ventes par m (CA annuel HT en euros) Ventes par magasins (CA annuel HT en milllions deuros) Nombre annuel de passage en caisse
CATTC PAR ZONE ET FORMAT AU 31 DCEMBRE 2010

(en millions deuros) France Europe Amriques Asie Total Hypermarchs 22 413 17 988 13 513 7 662 61 575 Supermarchs 12 803 7 805 1 344 55 22 008 Maxidiscomptes 2 736 5 802 1 805 188 10 531 Autres Formats 3 926 2 052 926 0 6 903 Total 41 878 33 647 17 588 7 905 101 018
NOMBRE DE PASSAGE EN CAISSE DES HYPERMARCHS INTGRS PAR ZONE AU 31 DCEMBRE 2010
(en millions deuros) France Europe Amriques Asie TOTAL 2010 344 516 332 634 1 827 2009 352 520 324 644 1 840
En 2010, le nombre de passages en caisse ne tient pas compte de lactivit du Groupe en Thalande (54 millions de passages). En 2009, 48 millions de passages en caisse avaient t enregistrs dans ce pays.
142
Autres informations
INFORMATIONS SUR LE PARC DE MAGASINS SOUS ENSEIGNES AU 31 DCEMBRE 2010

Tous formats CA TTC commercial (en millions d'euros) Variation 2010/2009 (en %) % du CA TTC commercial total Nombre de magasins Surface de vente (en m) Hypermarchs CA TTC commercial (en millions d'euros) Variation 2010/2009 (en %) % du CA TTC commercial total Nombre de magasins Surface de vente (en m) CA TTC/m (en euros) Supermarchs CA TTC commercial (en millions d'euros) Variation 2010/2009 (en %) % du CA TTC commercial total Nombre de magasins Surface de vente (en m) CA TTC/m (en euros) Maxidiscomptes CA TTC commercial (en millions d'euros) Variation 2010/2009 (en %) % du CA TTC commercial total Nombre de magasins Surface de vente (en m) CA TTC/m (en euros) Autres CA TTC commercial (en millions d'euros) Variation 2010/2009 (en %) % du CA TTC commercial total Nombre de magasins 5 506 5.4 % 4.9 % 3354 2 559 16.9 % 2.3 % 1797 503 104.1 % 0.4 % 45 0.0 % 15 16 8 584 12.1 % 7.6 % 5211 2 823 -5.4 % 2.5 % 936 670 304 4 212 6 179 -3.6 % 5.5 % 4195 1 589 228 3 888 1 925 40.7 % 1.7 % 856 303 006 6 354 201 18.4 % 0.2 % 386 84 845 2 366 11 128 1.8 % 9.9 % 6373 2 647 382 4 204 14 842 4.0 % 13.2 % 973 1 831 946 8 102 9 903 -0.4 % 8.8 % 1804 1 914 672 5 172 1 344 23.0 % 1.2 % 156 216 845 6 200 55 41.8 % 0.0 % 19 26 812 2 054 26 145 3.1 % 23.3 % 2952 3 990 275 6 552 23 196 -0.1 % 20.7 % 231 2 129 631 10 892 22 018 -0.8 % 19.6 % 506 3 682 695 5 979 13 513 29.1 % 12.0 % 328 2 080 331 6 496 7 662 18.4 % 6.8 % 336 2 426 541 3 157 66 388 6.4 % 59.1 % 1401 10 319 198 6 433 France 46 367 1.4 % 41.3 % 5 494 5 707 442 Europe 40 658 -0.2 % 36.2 % 8 302 7 703 001 Amrique 17 286 31.2 % 15.4 % 1 385 2 607 319 Asie 7 933 18.8 % 7.1 % 756 2 545 807 Groupe 112 245 5.6 % 100.0 % 15 937 18 563 569
143
Autres publications
Rapport dactivit et de dveloppement durable en version iPad en version lectronique : disponible sur le site www.carrefour.com
Rapport dactivit de la Fondation Carrefour
Conception, cration, rdaction et ralisation : Direction de la Communication du groupe Carrefour et Crdits photographiques : Photothque Carrefour, Lionel Barbe, Marta Nascimento, Jean-Erick Pasquier. Papier : Le groupe Carrefour sest engag grer de faon responsable ses achats de papiers. Le papier utilis dans ce document est certi FSC (Forest Stewardship Council). Cette certication atteste le respect dune srie de principes et de critres de gestion forestire mondialement reconnue. Lobjectif du FSC est de promouvoir une gestion des forts du globe environnementalement responsable, socialement bnque et conomiquement viable. Impression : Limpression du document a t ralise par Realgraphic, certi FSC et ISO 14001 Systme de Management Environnemental (SME). Realgraphic a obtenu le label ImprimVert, rpondant des critres de gestion des dchets dangereux, de scurisation du stockage des matires dangereuses et dexclusion des produits toxiques.
Socit Anonyme au capital de 1 698 340 000 euros - RCS Nanterre 652 014 051 - www.carrefour.com

Carrefour Ra Financier 72dpi 210611

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Carrefour Ra Financier 72dpi 210611

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Rapport nancier

ASSEMBLE GNRALE ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE DU 21 JUIN 2011

RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION

Rapport nancier 2010

Principaux agrgats du compte de rsultat

2010 90099 2972 382 52 433

2009 85366 2720 343 (67) 276

Variation 2010/2009 5,5 % 9,3 % 11,3 % 56,7 %

Chiffre daffaires HT par secteur oprationnel

2010 34907 24597 13919 6923 9753 90099

2009 34266 25058 10598 5843 9600 85366

Prog. en % 2010/2009 1,9 % (1,8) % 31,3 % 18,5 % 1,6 % 5,5 %

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

Chiffre daffaires HT par secteur oprationnel

2010 38,7 % 27,3 % 15,4 % 7,7 % 10,8 % 100,0 %

2009 40,1 % 29,4 % 12,4 % 6,8 % 11,2 % 100,0 %

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

Rsultat oprationnel courant par secteur oprationnel

2010 1284 726 441 289 232 2972

2009 1084 805 433 227 171 2720

Prog. en % 2010/2009 18,5 % (9,8) % 1,9 % 27,5 % 35,3 % 9,3 %

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

Rsultat oprationnel courant par secteur oprationnel

2010 43,2 % 24,4 % 14,8 % 9,7 % 7,8 % 100,0 %

2009 39,9 % 29,6 % 15,9 % 8,3 % 6,3 % 100,0 %

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

Rapport nancier 2010

Rsultat oprationnel par secteur oprationnel

2010 1019 371 76 276 94 1836

2009 814 82 420 166 175 1657

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

Rpartition du rsultat oprationnel par secteur oprationnel

2010 55,5 % 20,2 % 4,1 % 15,0 % 5,1 % 100,0 %

2009 49,1 % 5,0 % 25,4 % 10,0 % 10,5 % 100,0 %

France Europe (hors France) Amrique Asie Maxidiscompte Total

RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIES PART DU GROUPE

IMPTS SUR LES RSULTATS

RSULTAT NET DES ACTIVITS ABANDONNES PART DU GROUPE

PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRLE

FRANCE (HORS MAXIDISCOMPTE)

EUROPE (HORS FRANCE ET MAXIDISCOMPTE)

Rsultat oprationnel courant

Rsultat oprationnel courant

Rapport nancier 2010

En 2010, le parc a augment de 19 hypermarchs, et de 37 magasins de proximit. Il a diminu de 10 supermarchs.

Rsultat oprationnel courant

AMRIQUE (HORS MAXIDISCOMPTE)

ASIE (HORS MAXIDISCOMPTE)

Rsultat oprationnel courant

Rsultat oprationnel courant

Rapport nancier 2010

GESTION DES RISQUES

LITIGES ET AUTRES RISQUES

RISQUES INDUSTRIELS ET LIS LENVIRONNEMENT

Rapport nancier 2010

COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

Rsultat de base par action, en euros

Rsultat dilu par action, en euros

2009 (1) 0,50 (0,10) 0,40

% Prog 12,5 % ns 58,5 %

0,56 0,08 0,64

TAT DU RSULTAT GLOBAL CONSOLID

2010 568 (13) 2 651 639 1 208 1 014 194