Evaluacin econmica para la rentabilidad de un proyecto

EVALUACIN ECONMICA PARA LA RENTABILIDAD DE UN PROYECTO A PARTIR DE LA FORMULACIN DE LA FUNCIN OBJETIVO, EL CALCULO DE LA TIR Y VPN PARA EL PROCESO DE FABRICACIN DE CIDO LCTICO Y ALGUNOS DE SUS DERIVADOS A PARTIR DE LA FERMENTACIN DE MELAZAS INTRODUCCION La mayor parte de las personas pensamos siempre en tener algn tipo de negocio o industria pensando que est nos ayudar a mantener o mejorar nuestra situacin econmica, sin embargo en muchas ocasiones no es as ya que no tomamos una decisin acertada sobre el proyecto que emprendemos y nos preguntamos Por qu no funciono? al parecer esta pregunta parecera lgica pero no, en realidad es que nunca nos pusimos a pensar las necesidades que nuestro entorno necesita, si el lugar es adecuado o tengo que buscar quien necesite y requiera nuestro producto o servicio, as como tambin el tiempo en el que se recupera la inversin inicial, a partir de qu momento empezarn las ganancias. Parece complicado el pensar este tipo de situaciones sin embargo es lo ms conveniente ya que de esta manera nos aseguramos de que nuestro proyecto pueda ser productivo y porque utilizar el trmino pueda, esto es porque no es suficiente ya que tambin habra que tomar en cuenta la rentabilidad de este proyecto. Ahora bien la pregunta correcta sera Cmo asegurar que mi proyecto sea rentable?, la respuesta es an ms sencilla: un estudio econmico. Un estudio econmico est formado a su vez por 4 estudios: de mercado, tcnico, de organizacin y financiero. Todos los estudios econmicos de los proyectos deben tomar en cuenta el rendimiento que un proyecto determinado producir, o debera producir. Como todos los patrones de inversin son diferentes de los ingresos y egresos no existe un mtodo nico para efectuar el anlisis del proyecto que sea ideal para todos los casos. En consecuencia, es comn que se utilicen varios mtodos. A lo largo de este trabajo se hablara de algunos de estos mtodos que nos permitirn analizar la rentabilidad del proyecto, principalmente nos basaremos en la formulacin de funciones objetivo, el clculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el clculo del Valor Presente Neto (VPN). La funcin objetivo nos permite expresar en trminos matemticos el mnimo de los costos o el mximo de las ganancias en unidades monetarias, La TIR produce tasas anuales de utilidad o rendimiento que se obtiene de una inversin, el VPN transforma el valor presente con todos los flujos de efectivo que proporciona la rentabilidad de un proyecto.

Gutirrez Alonso Ana Lorena

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OBJETIVO GENERAL: Evaluar la rentabilidad del proyecto para la produccin de cido lctico y algunos de sus derivados. OBJETIVOS PARTICULARES: Establecer una funcin objetivo con la finalidad de evaluar las ganancias que se producirn por ao en base a las relaciones estequiometricas y comparar con los flujos msicos que se tienen de la bibliografa. Calcular la TIR para evaluar la rentabilidad del proyecto. Calcular el VPN para evaluar la rentabilidad del proyecto. Comparar y analizar los distintos mtodos con los que se evala la rentabilidad de este proyecto. Comparar y analizar los resultados obtenidos con los resultados que se publican en el estudio de ingeniera en el que nos basamos. (proceso para la fabricacin de cido lctico y algunos de sus derivados a partir de la fermentacin de melazas) (CRUZ E., 2009).

GENERALIDADES: Un proyecto de inversin es una propuesta de accin tcnico-econmica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios. (s.a) UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS PRINCIPALES. EL ESTUDIO DEL MERCADO: El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para qu sirve?, Cul es su "unidad": piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cul es la demanda de este producto, quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o el rea que est el "mercado".

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Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De dnde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a qu precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro. EL ESTUDIO TECNICO. El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define:
o o o o

Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. Donde obtener los materiales o materia prima. Que maquinas y procesos usar. Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos. EL ESTUDIO FINANCIERO. Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender ms, comprar maquinas ms baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio. EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN. Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios hay que hacer si la empresa ya est formada.
o o o

Qu rgimen fiscal es el ms conveniente. Qu pasos se necesitan para dar de alta el proyecto. Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.

En este trabajo nos basaremos solo en el estudio financiero ya que en el reporte publicado por Elvert Cruz, et. al; que se incluye en el anexo de este trabajo no se cuenta con la informacin suficiente para poder realizar un estudio completo, por esta razn solo compararemos los clculos para evaluar la rentabilidad del proyecto. La evaluacin de la rentabilidad de un proyecto significa saber las ganancias que se forman en la vida til del proyecto.
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Para ello tomaremos en cuenta tres mtodos de anlisis como son: la formulacin de funciones objetivo, el clculo de la TIR Y VPN. El anlisis y clculos de estos mtodos significan tambin el tomar en cuenta las reacciones que ocurren en todo el proceso de la produccin de cido lctico y algunos de sus derivados. El proceso global de la produccin se divide en 4 etapas fundamentales. La primera etapa que se muestra en la Figura 1 del reporte que se anexa se observa la preparacin de la melaza. La segunda etapa (figura 2) se observa la produccin de cido lctico y lactato de etilo. La tercera etapa (figura 3) muestra el proceso de purificacin para la obtencin de los diferentes grados de cido lctico y el lactato de etilo. La cuarta etapa (figura 4) muestra el proceso de produccin de lactato de calcio a partir de cido lctico concentrado. Durante todo el proceso de fermentacin se tienen las siguientes reacciones: C6H12O6 + 2NH3
bacillus sp.

2CH3CH(OH)CO2NH4 + 2H2O CH3CH(OH)CO2H + NH3

CO 2

Ec. 1 Ec. 2

CH3CH(OH)CO2NH4

CO 2

CH3CH(OH)CO2H + CH3CH2OH 2CH3CH(OH)CO2H + Ca(OH)2

CH3CH(OH)CO2CH2CH3 + H2O . Ec. 3 (CH3CH(OH)CO2)2Ca + 2H2O Ec. 4

Como el lactato de amonio es un producto intermediario y el amoniaco no est considerado como materia prima la ecuacin 1 y 2 se puede reescribir de la siguiente manera: C6H12O6 2CH3CH(OH)CO2H . Ec. 5

El proceso de produccin de cido lctico a partir de melazas es un proceso relativamente nuevo ya que el uso de las melazas como materia prima es mucho ms econmico que la produccin de cido lctico tradicional, la tabla 1 muestra los costos de produccin, los costos de venta y las ganancias de cada producto que se tiene del reporte en el que haremos el anlisis. (CRUZ E., 2009).

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Tabla 1. Costos de produccin, venta y ganancias de los productos obtenidos del proceso. PRODUCTO COSTO PRODUCCION US$/Kg 1.36 1.03 0.60 2.42 1.36 DE COSTO DE VENTA US$/Kg 1.87 1.63 1.39 3.53 4.41 GANANCIA US$/Kg 0.51 (37.5%) 0.60 (58.4%) 0.79 (131.48%) 1.11 (45.75%) 3.05 (224.20%)

cido Lctico USP cido Lctico Comestible cido Lctico Crudo Lactato de Etilo Lactato de Calcio

Como la bibliografa no muestra el precio de la materia prima se investigaron los precios comerciales de las materias primas obtenindose as la tabla 2. Tabla 2. MATERIA PRIMA Melazas Etanol Hidrxido de calcio MXIMA DISPONIBILIDAD Kg/da 41,384.64 11,675.04 15,968.40 COSTO US$/Kg 0.1 2 0.13

El precio del Hidrxido de calcio es de 0.08 US$/Kg sin embargo este aumenta ya que debe entrar al proceso hidratada, por lo cual necesitamos agua que elevar el precio de la materia prima. Tambin sabemos que este estudio de factibilidad los costos inciales de la planta se toman como un prstamo hecho por los bancos a 10 aos a una tasa de retorno aproximadamente del 30% anual (intereses) de esta manera el gasto inicial se difiere en un sistema de cuotas fijas (aproximacin) las cuales contribuyen a los costos anuales de manufactura. El precio promedio de los productos debe permitir recuperar este valor y excederlo, con el objeto de obtener ganancias.

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Tabla 3. Costo de capital Costo de manufactura Cuotas a 10 aos Produccin Planta Promedio Precio medio produccin US$ 7199271 US$ 17076.172/ao US$2328.700/ao US$10085 ton/ao US$1.92/Kg

FORMULACION DE FUNCIONES OBJETIVO: La funcin objetivo es una expresin matemtica que involucra los costos de produccin, los costos de venta de los productos y los costos de materia prima como funcin de la disponibilidad de materia prima y producto por da. La funcin objetivo es una etapa importante para la optimizacin de proyectos, esta se expresa en unidades monetarias, ya que en un proyecto econmico saber la rentabilidad y ganancia es de suma importancia, sin embargo existe una serie de restricciones para la funcin. Para llevar a cabo la formulacin es necesario hacer un estudio econmico de esta manera se conocen los flujos de efectivo que se tendrn en un cierto periodo, as; tendremos una visualizacin real sobre la rentabilidad del proyecto. (TORRES, 2009) OBTENCION DE LA FUNCION OBJETIVO: Para esta planta se elaboran 5 productos que se forman a partir de 3 sustancias o reactivos como materia prima. Tabla 4. MATERIA PRIMA Melazas Etanol Hidrxido de calcio PRODUCTOS cido Lctico USP cido Lctico Comestible cido Lctico Crudo Lactato de Etilo Lactato de Calcio

De las tablas del reporte de ingeniera bsica (CRUZ E., 2009) obtenemos los flujos msicos de los componentes, con esta informacin calcularemos los Kg/da de materia prima utilizando como balance la figura Diagrama de flujo de bloques del proceso de produccin de cido lctico y sus derivados a partir de melazas por lo tanto:

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Melazas 1724.36 Kg/h = 41,384.64 Kg/da Etanol 486.46 Kg/h = 11,675.04 Kg/da

Hidrxido de calcio 665.35 Kg/h = 15,968.4 Kg/da De esta manera se estimo la mxima disponibilidad Kg/da que se requiere en la tabla 2. Para determinar la funcin objetivo es necesario elaborar una tabla que relacione los requerimientos de reactivos por Kg de producto producido. Para ello estableceremos como incgnitas la mxima disponibilidad Kg/da de los elementos de la tabla 4 teniendo as: X1= Kg/da de glucosa (melazas) X2= Kg/da de etanol X3= Kg/da de hidrxido de calcio X4=Kg/da de lactato de etilo X5=Kg/da de lactato de calcio X6=Kg/da de cido lctico USP X7=Kg/da cido lctico comestible X8=Kg/da cido lctico crudo De la ecuacin 5 se obtiene la relacin estequiometrica 1Kmol de Glucosa 2Kmol cido lctico

Tomando en cuenta la melaza diaria que se ocupa en el diagrama general del proceso: Melaza 1724.36 Kg/h =41,384.64 Kg/da

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Calculo para saber la cantidad de cido lctico que se forma tericamente: 1724.36 Kg de glucosa/h = (1kmol glucosa/180 Kg glucosa)(2Kmol cido lctico/1kmolglucosa)(90 Kg cido lctico/ 1Kmol de cido lctico)= 1724.36 Kg cido lctico/h Ahora para saber la cantidad de melaza que se ocupa para los diferentes tipos de cico lctico sabemos que la produccin es de: cido lctico comestible (corriente 79) = 183.00 Kg/h cido lctico USP (corriente 78) = 251.77 Kg/h cido lctico crudo (corriente 68) = 107.50 Kg/h cido Lctico concentrado (corriente 67) = 157.50 Kg/h CIDO LCTICO TOTAL = 699.77 Kg/h La corriente 53 tiene un flujo de cido lctico de 689.07Kg/h que segn la fig. 3 se purifica para obtener los diferentes grados de cido lctico de donde obtenemos la suma total de 699.77 Kg/h de cido lctico purificado. Se observa que el balance de materia del trabajo en el que nos basamos es errneo ya que no cumple con la ley de conservacin de la materia ya que en esta parte del proceso el balance de materia no tiene los trminos de acumulacin y reaccin qumico por lo tanto las entradas de materia son igual a la salida de materia. Por lo anterior se decide omitir el flujo de la corriente 53 y en su lugar se toma la sumatoria de los flujos de las corrientes 67, 68, 78 y79 que corresponden a los diferentes grados de cido lctico producto de la purificacin. Tomando en cuenta el flujo msico de cido lctico que se forma segn la estequiometria de la ecuacin 5 que es igual a 1724.36 Kg/h de cido lctico que se forma a partir de melazas se tiene: 1724.36 Kg/h 699.77 Kg/h =1024.59 Kg/h de cido lctico que formar lactato de etilo. Esto es porque segn la figura 2 en el R-205 se forma cido lctico y lactato de etilo haciendo la resta del cido lctico que obtenemos de la purificacin menos el acido lctico terico tenemos que 1024.59 Kg/h forman junto con el etanol al lactato de etilo que es un derivado del cido lctico y un producto importante. De la ecuacin 3 tenemos que por cada 1 Kmol de cido lctico se forma 1 Kmol de lactato de etilo, por lo tanto: 1024.59 Kg/h cido lctico = (1Kmol cido lctico/90Kg cido lctico)(1Kmol Lactato de etilo/1Kmol cido lctico)(118 Kg Lactato de etilo/1Kmol lactato de etilo) = 1343.3513 Kg/h lactato de etilo que se forman.
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El cido lctico concentrado de la corriente 67 forma en presencia de hidrxido de calcio al lactato de calcio, como se muestra en la ecuacin 4. El lactato de calcio sale de la corriente 92 con un flujo de 276.01 Kg/h. Segn la ecuacin 4 por cada 2 mol de acido lctico se forma 1 mol de lactato de calcio por lo tanto tericamente: 157.50 Kg/h cido lctico = (1Kmol cido lctico/90Kg cido lctico)(1Kmol lactato de calcio/2Kmol cido lctico)(218 Kg lactato calcio/1Kmol lactato de calcio)= 190.75Kg/h de lactato de calcio terico. Tericamente el lactato de calcio formado es menor al que se reporta, esto quiz se deba a que en el trabajo (CRUZ E., 2009) la ecuacin 4 no est balanceada ni escrita correctamente. Por ello no tomaremos en cuenta 276.01 Kg/h si no de 190.75 Kg/h de lactato de calcio. Para determinar los requerimientos de materia prima realizaremos un diagrama del proceso: Fig. A PROCESO GENERAL DE ELABORACION DE PRODUCTOS A PARTIR DE MATERIA PRIMA

Melazas (Glucosa)

CIDO LCTICO

cido lctico USP

Etanol cido lctico Comestible

Lactato de etilo

cido lctico Crudo

cido lctico concentrado

Hidrxido de calcio

Lactato de Calcio

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De la melaza disponible (1724.36 kg/h = 41384.64 Kg/da) se forma la misma cantidad de cido lctico tericamente por ello obtenemos la fraccin de melaza que se utilizo para los diferentes productos, de aqu obtenemos: 183 Kg/h = 4392 Kg/da de cido lctico comestible Obteniendo la fraccin: 4392/41384.64= 0.1061 251.77 Kg/h = 6042.48 Kg/da de cido lctico USP Obteniendo la fraccin 6042.48/41384.64= 0.1460 107.50 Kg/h = 2580 Kg/da de cido lctico crudo Obteniendo la fraccin 2580/41384.64=0.0623 157.50 Kg/h = 3780 Kg/da de cido lctico concentrado Obteniendo la fraccin 3780/41384.64 = 0.0913 1024.59 Kg/h = 24590.10 Kg/da de melaza que forma el cido lctico que en presencia de etanol forma lactato de etilo por lo tanto obtenemos la fraccin: 24590.10/41384.64 = 0.5941 De la informacin anterior y con la tabla 1 obtenemos una nueva tabla para formular la funcin objetivo: Tabla 5. PRODUCTO REQUERIMIENTOS REACTIVOS (Kg) POR Kg DE PRODUCTO Lactato de Etilo 0.59X1 X2 Lactato de calcio 0.0913X1 X3 cido lctico USP 0.0623X1 cido lctico 0.1061X1 comestible cido lctico 0.0623X1 crudo COSTO DE COSTO VENTA DE PROCESAMIENTO PRODUCTO US$/Kg US$/Kg 2.42 1.36 1.36 1.03 0.60 3.53 4.41 1.87 1.63 1.39

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Como el cido lctico se forma a partir de la glucosa entonces el cido lctico acta como materia prima intermediaria de esta manera tomamos el cido lctico terico para saber los requerimientos de melaza para cada producto, as tambin se hace otra consideracin importante; es decir, que la fraccin de etanol y de hidrxido de calcio se considera la unidad. Con ayuda de la tabla 2 y 5 se establecer la funcin objetivo Tabla 2. MATERIA PRIMA Melazas Etanol Hidrxido de calcio MXIMA DISPONIBILIDAD Kg/da 41,384.64 11,675.04 15,968.40 COSTO US$/Kg 0.1 2 0.13

Estableciendo la funcin objetivo INGRESO EN US$/da = 3.35X4 + 4.41X5 + 1.87X6 + 1.65X7 + 1.39X8 COSTOS DE OPERACIN: Costos de materia prima = 0.1X1 + 2X2 + 0.13X3 Costos de procesamiento = 2.42X4 + 1.36X5 + 1.36X6 + 1.03X7 + 0.60X8 COSTOS TOTALES POR DIA = 0.1X1 + 2X2 + 0.13X3 + 2.42X4 + 1.36X5 + 1.36X6 + 1.03X7 + 0.60X8 Por lo tanto la funcin objetiva esta expresada de la siguiente manera: f(X) = 2.42X4 + 1.36X5 + 1.36X6 + 1.03X7 + 0.60X8 - 0.1X1 - 2X2 - 0.13X3 .. Ec. 6 La funcin objetivo representa la ganancia neta diaria. Sin embargo tiene una serie de restricciones como lo son:

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0X141384.64 0X211675.04 0X315968.40 CALCULO DE LA TIR La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como la tasa de inters con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a mayor TIR, mayor rentabilidad. Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo) . Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza. = F/Io (i/(1+i)n 1) Donde: = TIR F= valor Futuro Io = inversin inicial Sin embargo entre sus desventajas tenemos que este mtodo asume el capital puede ser reinvertido, adems de que su resolucin requiere clculos por tanteos. Valor: Es el grado de utilidad o aptitud de las cosas, para satisfacer las necesidades o proporcionar bienestar o deleite. Equivalencia de una cosa a otra. En plural, ttulos representativos de participaciones o haberes de sociedades, de cantidades prestadas, de mercancas, de fondos pecuniarios o de servicios que son materia de operaciones mercantiles. Hablar de un valor futuro implica no solo el valor del dinero en un tiempo, sino tambin las ganancias que se obtendrn durante la vida del proyecto. El valor futuro est dado por: F = Ganancia neta (impuestos + depreciacin) Ganancia neta = Ganancia bruta costos de manufactura
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Ec. 7

.. Ec.8 Ec. 9

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Los impuestos y la depreciacin son parte de los cargos fijos anuales. Los impuestos son el 2% del capital fijo de inversin y la depreciacin es del 6 al 10% del capital fijo de inversin. Calculando la ganancia bruta: De la tabla 1 obtenemos la ganancia en US$/Kg de cada producto y de los flujos obtenidos en Kg/h los convertimos a Kg/ao de producto as tenemos: Lactato de etilo 1343.5313 Kg/h =(24h/1dia)(365dias/1ao)(1ton/1000Kg)=11767.7573 ton/ao Lactato de calcio 190.75Kg/h=(24h/1da)(365dias/1ao)(1ton/1000Kg)= 1670.97 ton/ao cido lctico comestible 183 Kg/h = (24h/1dia)(365dias/ao)(1ton/1000Kg) = 1603.08 ton/ao cido lctico USP 251.77 Kg/h =(24h/1dia)(365dias/ao)(1ton/1000Kg) = 2205.50 ton/ao cido Lctico crudo 157.50 Kg/h = (24h/1dia)(365dias/ao)(1ton/1000Kg) = 1379.70 ton/ao Obteniendo el valor de las ganancias brutas: Lactato de etilo = (1110 US$/ton)(11767.7573 ton/ao) = 13062210.60 US$/ao Lactato de calcio = (3050 US$/ton)(1670.97 ton/ao) =5096458.50 US$/ao cido lctico USP = (510 US$/ton)(2205.50 ton/ao) =1124805 US$/ao cido lctico comestible = (600 US$/ton)(1603.08 ton/ao) =961848 US$/ao cido Lctico crudo = (790 US$/ton)(1379.70 ton/ao) =1089963 US$/ao GANANCIAS BRUTAS TOTALES = 21335284.50 US$/ao DEPRECIACION: el capital fijo de inversin es de 7199271 US$ y la depreciacin es del 6 al 10% del capital fijo por lo tanto equivale a 719927.10 US$/ao. IMPUESTOS: Representa el 2% del capital fijo por lo tanto equivale a 143985.42 US$/ao. GANANCIA NETA = 21 318 208.33 US$/ao (17 076. 172 US$/ao) = 21 318 208.333 US$/ao

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Por lo tanto el valor futuro segn la ecuacin 8. F = 21 318 208.33 US$/ao - (719 927.10 US$/ao + 143 985.42 US$/ao) = 20 454 295.85 US$/ao Como el valor del TIR se calcula por tanteos se ha hecho en una hoja de Excel obteniendo los siguientes resultados:
i supuesta i supuesta Io(US$) n(aos) 2,82 20318208,3 7199271 10

isupuesta= (F/Io) - (i/((1+i)^n)-1) i= 2,82225487

As obtenemos que el valor del TIR es de aproximadamente 2. 82. VALOR PRESENTE NETO: El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms conocido para evaluar proyectos de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significar que el valor de la firma tendr un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificar el monto de su valor. Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes variables: La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto. Definido como el Valor presente de una inversin a partir de una tasa de descuento, una inversin inicial y una serie de pagos futuros. La idea del V.A.N. es actualizar todos los flujos futuros al perodo inicial (cero), compararlos para verificar si los beneficios son mayores que los costos. Si los beneficios actualizados son mayores que los costos actualizados, significa que la rentabilidad del proyecto es mayor que la tasa de descuento, se dice por tanto, que "es conveniente invertir" en esa alternativa. Luego: Para obtener el "Valor Actual Neto" de un proyecto se debe considerar obligatoriamente una "Tasa de Descuento" que equivale a la tasa alternativa de inters de invertir el dinero en otro proyecto o medio de inversin.
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VPN = (F (((1+i)n 1)/(i(1+i)n))) Io

ec 11

Anteriormente calculamos el valor de F dando como resultado 20 454 295.85 US$/ao, ahora calculamos el VPN VPN = (20 454 295.85((1+0.3)10 1)/(0.3(1+0.3)10)) 7199271 VPN = 56 035 992.55 US$ OBTENCION DE DATOS La funcin objetivo: f(X) = 2.42X4 + 1.36X5 + 1.36X6 + 1.03X7 + 0.60X8 - 0.1X1 - 2X2 - 0.13X3 Est compuesta por costos de operacin y por ingresos por regalas esta funcin muestra que el proyecto es demasiado rentable en comparacin con los costos de produccin a simple vista y sin el clculo de la funcin objetivo que el costo de produccin vs costos de venta dejan excelentes ganancias. Si el valor de la funcin objetivo es positivo quiere decir que nuestro proyecto es rentable ya que las ganancias sern mucho mayor que el costo de produccin, sin embargo si el valor de la funcin es negativo puede decir dos cosas: la primera es que el proyecto ha dejado de ser rentable, por otro lado como tambin el valor de la funcin objetivo implica el valor de la disponibilidad de la materia prima y de los productos que son los flujos msicos por da que se requieren. Para realizar estos clculos fue necesario conocer la ingeniera bsica del reporte en el que nos basamos para saber su rentabilidad, sin embargo se observa que existen muchos errores en su reporte y que sus balances son muy deficientes adems de errneos. El clculo de la TIR se realizo por tanteos en un programa de Excel cuando el valor de la i supuesta fue igual al de la i que se obtiene entonces ese se tomo como el valor de la TIR, el resultado obtenido fue de 2.82 por si solo este valor no tiene ningn significado pero si este valor hace que el VPN = 0 el proyecto es rentable aunque solo generara flujos de caja para cubrir la inversin original. El valor presente neto se obtuvo por medio de la formula citada como la ecuacin 11 dando como resultado 56 035 992.55 US$ el cual significa que esta cantidad ser la que se recuperar en la vida til del proyecto

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