FORMATO CUESTIONARIO PARA VALORAR CONOCIMIENTOS

F08-9309-006/01-09-09 Versin 1
Proceso: Ejecucin de la Formacin Profesional Procedimiento: Desarrollo Curricular Modelo de Mejora
Continua

CUESTIONARIO ANALISIS FINANCIERO 1. DEFINA CON SUS PROPIAS PALABRAS ANLISIS FINANCIERO? Es el estudio de la situacin financiera de una empresa en un momento determinado, de acuerdo con la interpretacin de sus estados financieros y con la elaboracin y comparacin de los porcentajes (ratios) resultantes de los indicadores financieros.

2. QU ES UN INDICADOR FINANCIERO? ndices estadsticos que muestran la evolucin de las principales magnitudes de la empresa con el fin de determinar tanto la situacin financiera de la misma y la calidad de cadauna de las partidas que la interpretan 3. A QUINES BENEFICIA EL ANLISIS FINANCIERO?

En forma externa: A los posibles inversionistas: Banca, Instituciones Financieras, Proveedores, Competidores, fondos de capital de riesgo, inversionistas privados. En forma interna: A todos los involucrados en la toma de decisiones sobre la gestin de la empresa. En especial a la pequeas y medianas empresas SER LOS USUARIOS DE LA INFORMACIN

1. QUINES PUEDEN FINANCIERA?

Directivos de la empresa. Sin duda el usuario ms importante de la informacin contable es el directivo, el administrador de la empresa, pues es este quien toma las decisiones, y stas deben estar tomadas con base a la informacin ofrecida por la contabilidad. El gerente, jefe de departamento, etc., deben conocer muy bien su empresa o departamento, y esto se logra con la informacin que le suministra la contabilidad. Asesores de la empresa. Los asesores de la empresa, internos o externos, como asesores jurdicos, tributarios, comerciales, de

mercadeo, en finanzas, entre otros, requieren de la informacin contable para poder emitir un concepto con bases slidas.

Socios. Los socios de la empresa son unos usuarios de la informacin contable muy importantes, y como todo socio espera obtener buena rentabilidad de su inversin, estos usuarios estn muy pendientes del comportamiento financiero y operativo de su empresa, informacin que naturalmente es suministrada por la contabilidad.

Inversionistas. Para el caso de las empresas que cotizan en bolsa, los posibles inversionistas son usuarios constantes de la informacin contable, puesto que con base a ella se puede anticipar de alguna forma el comportamiento futuro de la empresa, lo que le servir de base para decidir comprar o vender sus acciones.

Proveedores. Los proveedores son usuarios de la informacin contable muy interesados por conocer la estabilidad financiera de la empresa y su capacidad de pago. Ningn proveedor realizar inversiones cuantiosas en una empresa en la que no pueden determinar la seguridad de su inversin, y esto slo es posible con la informacin suministrada por la contabilidad. Entidades financieras. Al igual que los proveedores, las entidades financieras estn muy interesadas en conocer la realidad financiera de la empresa, y de hecho, lo primero que solicita un banco es precisamente los estados financieros. Entidades de control estatales. Las entidades estatales de control, y muy especialmente las que administran los impuestos, son usuarias muy asiduas y exigentes de la informacin contable, tanto que tienen la facultad de incidir sobre la formar como se debe generar esa informacin, puesto que buscan garantizar que esa informacin satisfaga sus necesidades. Empleados. Eventualmente los empleados pueden ser usuarios de la informacin contable, en la medida en que algunos se pueden interesar por las obligaciones que tienen con la empresa, o las obligaciones que la empresa tiene con ellos, y en las empresas donde a los empleados

se les entregan acciones como una prima de productividad, con mayor razn estn interesados en la informacin contable.

El estado, tanto en lo que se refiere sus necesidades de informacin para determinar los tributos, para fines de poltica fiscal y social como para la preparacin de estadsticas globales sobre el funcionamiento de la economa.

1. Cuales son los pasos o etapas para realizar un anlisis financiero, describa brevemente cada uno de ellos?

1. Preliminar Como su mismo nombre lo indica, es el primer paso a realizar

antes de iniciar un anlisis financiero. Primero que todo se debe conocer quin es el usuario y a quin se dirige el anlisis, ya que por estas razones el objetivo de dicho estudio y la informacin a requerir son diferentes. Respecto al grado de precisin se refiere a que los estados financieros deben estar sobre valores constantes o uniformes y reclasificados, al no estarlos el resultado del anlisis no tendra valide

2. 3.

1.

R E T Anlisis formal Una vez determinado y cumplido lo anterior se deber R seleccionar, recopilar, organizar la informacin para as poder continuar al paso siguiente O Anlisis real Lo primero que se debe detectar en un anlisis financiero a A travs de los estados financieros y los ndices, son los problemas que tiene la empresa, despus a cada uno de ellos buscarles las posibles causas e L inmediatamente dar las diferentes alternativas de solucin para junto con los I directivos poder llegar evaluar, seleccionar e implementar la(s) mejor(es) alternativa(s) la(s) cual(es) depende(n) del problema en s; que representen M un menor costo y un mayor beneficio. Lgicamente aqu no termina el proceso ya que una vez tomada e implementada la decisin se deber E nuevamente realizar el anlisis real para verificar si dicha solucin termin N con el problema detectado, si no es as, se deber volver a realizar todo lo anterior, este proceso se le conoce como la retroalimentacin. T A QU ES DEFLACTAR Y PARA QUE SE UTILIZA EN LOS ESTADOS C FINANCIEROS? I Es el proceso a travs del cual a los precios -o a cualquier suma estimada en O dinero- se les elimina el efecto de crecimiento, producido por la N inflacin.
Para que se utiliza Para llevar al valor real las cuentas. Procedimiento para deflactar

Tomaremos como base para la explicacin los valores que se han obtenido en el estado de resultados a travs de la contabilidad financiera de las ventas netas a travs de los aos en una misma empresa, as: AOS 1 VENTAS NETAS 1.000 (En miles de pesos) 2 1.100 3 1.400

La grfica muestra que las ventas tienen un comportamiento creciente a travs del tiempo, pero al tener en cuenta la inflacin de los diferentes aos y haciendo las operaciones respectivas para colocar la informacin sobre bases uniformes, tanto reexpresando como deflactando y partiendo del supuesto que la inflacin (manejaremos el PAAG) a tomar es la que realmente fue en esos aos, observemos su nuevo comportamiento. PAAG acumulado en cada uno de los aos 20,15% 18,16% 16,12% AOS 1 2 3 VENTAS NETAS $1.000 $1.100 $1.400 Iniciaremos deflactando la informacin, por lo cual el ao base ser la informacin mas vieja, en este caso ser el del ao 1 por ello este monto que estaba a valores corrientes se convierte automticamente en valor constante, ahora se deber colocar los dems datos en la misma equivalencia, esto se realiza sencillamente tomando el valor suministrado por la contabilidad financiera y dividindolo en el mismo PAAG acumulado dividido en 100 mas uno. Primero hallaremos el factor del PAAG: 18,16 100 + 1= 1,1816 Ahora 1.100 1,1816= 930,9 931 1.020,35 1.020 1.400 1,1816 X 1,1612 = 16,12 100 +1= 1,1612

Tomando ahora los nuevos datos obtenidos podemos obtener los datos de la siguiente tabla: PAAG acumulado en cada uno de los aos 16.12% AO 3 VENTAS NETAS 1.400 Deflactado ao base 1.020 20.15% 1 1.000 1.000 18.16% 2 1.100 931

El primer resultado significa que las ventas que se realizaron en el ao 2 que fueron de $1.100 es como si hubiera vendido $931 en el ao 1 y respecto a las ventas que se realizaron en el ao 3 que fueron de $1.400 es como si se hubiera vendido en el ao 1 $1.020. Con el anterior tratamiento la informacin se puede observar realmente y no fue un crecimiento a travs de los aos como se interpreto anteriormente sino un crecimiento real tan solo en el ao 3. Otra forma de interpretar los datos obtenidos anteriormente pero desde un lenguaje o desde el punto de vista financiero y que significa lo mismo, es que las equivalencias de las ventas del ao 2 con respecto a las del ao 1 fueron de $931 y las del ao 3 fueron de $1.020 en el ao 1.

2. QU ES INDEXAR Y PARA QUE SE UTILIZA EN LOS ESTADOS

FINANCIEROS? Procedimiento contable-financiero que reconoce el incremento de los Precios en los balances y estados de prdidas y Ganancias con el propsito de determinar las bases gravables sin descuidar el efecto inflacionario sobre el ISR (Impuesto sobre la Renta), y que se aplica nicamente a empresas y a personas morales. 3. CUL ES EL PROCEDIMIENTO PARA REEXPRESAR LOS ESTADOS FINANCIEROS? PAAG (PORCENTAJE DE AJUSTE AO GRAVABLE) Procedimiento para reexpresar Tomaremos como base para la explicacin los valores que se han obtenido en el estado de resultados a travs de la contabilidad financiera de las ventas netas a travs de los aos en una misma empresa, as: AOS 1 VENTAS NETAS 1.000 (En miles de pesos) 2 1.100 3 1.400

La grfica muestra que las ventas tienen un comportamiento creciente a travs del tiempo, pero al tener en cuenta la inflacin de los diferentes aos y haciendo las operaciones respectivas para colocar la informacin sobre bases uniformes, reexpresando es partiendo del supuesto que la inflacin (manejaremos el PAAG) a tomar es la que realmente fue en esos aos, observemos su nuevo comportamiento. PAAG acumulado en cada uno de los aos 20,15% 18,16% 16,12% AOS 1 2 3 VENTAS NETAS $1.000 $1.100 $1.400

Ahora reexpresaremos la informacin pero tomando como ao base el ao 3 para lo cual automticamente se convierte en valor constante el monto de ese ao y los dems datos al reexpresarlos se les deber reconocer la inflacin ahora se deber colocar los dems datos en la misma equivalencia, esto se realiza sencillamente tomando el valor suministrado por la contabilidad financiera y dividindolo en el mismo PAAG acumulado dividido en 100 mas uno. Primero hallaremos el factor del PAAG: 18,16 100 + 1= 1,1816 16,12 100 +1= 1,1612

para ello se debe hacer el siguiente procedimiento: Ahora 1.000 X (1,1816 X 1,1612) = 1.372,07 1.100 X (1,1816 X 1,1612) = 1.277,32 1.372 1.227

Tomando ahora los nuevos datos obtenidos podemos obtener los datos de la siguiente tabla: PAAG acumulado en cada uno de los aos 16.12% AO 3 VENTAS NETAS 1.400 Reexpresado ao base 3 1.400 20.15% 1 1.000 1.372 18.16% 2 1.100 1.227

El significado de los datos obtenidos es que lo que se vendi en el ao 2 que fue de $1.100 es como si hubiese vendido en el ao 3 $1.277 y lo que se vendi en el ao 1 que fue $1.000 es como si hubiese vendido el ao 3 fue de $1.372. 4. EN QUE CONSISTE EL ANLISIS HORIZONTAL ANLISIS HORIZONTAL El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en cada una de las cuentas de un perodo a otro y por lo tanto requiere de dos o ms estados financieros de la misma clase y de la misma empresa, (es decir dos Balances Generales, o dos Estados de Resultados) representados para perodos diferentes, teniendo en cuenta una misma periodicidad y lo ms importante que deben estar sobre bases uniformes. Es un anlisis dinmico porque se ocupa del cambio o movimiento de cada una de las cuentas de un perodo a otro. Cuando se realiza un anlisis horizontal se deben examinar detenidamente todos los cambios y prestar atencin a los cambios bruscos tanto positivos como negativos. A su vez se recomienda comparar por lo menos cinco aos, debido

a que de esta manera se puede lograr una mayor visin de lo que en realidad ha venido sucediendo a travs del tiempo en el ente.

Formulas: 1. Variacin Absoluta = Dato Nuevo Dato Viejo Reexpresado

2. Variacin relativa = Variacin absoluta Dato Viejo Reexpresado x 100

3. TCR (Tasa de crecimiento real) =

Variacin Relativa - PAAG acumulado del ao nuevo 1 + PAAG acumulado del ao nuevo X100 1. EN QUE CONSISTE EL ANLISIS VERTICAL ANLISIS VERTICAL El Anlisis Vertical, es de las tcnicas ms sencillas del Anlisis Financiero y consiste en tomar un slo estado financiero, puede ser un Balance General o un Estado de Resultados y relacionar cada una de sus partes con un total, determinado dentro del mismo estado, el cual se denominar cifra base. Lgicamente al realizar la parte operativa, cada estado se hace por separado y al final sus resultados se debern unir para efectuar el anlisis. Este es un anlisis esttico, debido a que estudia la situacin financiera a una fecha determina sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo, la informacin se debe colocar sobre bases uniformes, especialmente en el anlisis horizontal para as poder obtener las variaciones reales. Respecto al anlisis vertical no necesariamente se debe colocar la informacin sobre bases homogneas ya que el resultado de los porcentajes ser el mismo. Lo mencionado anteriormente se esclarecer ms adelante en el desarrollo del ejercicio planteado. En el Balance General se debe hacer el anlisis vertical tanto del activo como del Pasivo y del Patrimonio y en el Estado de Resultados se toma inicialmente como base el valor de las ventas brutas ms los otros ingresos o los ingresos operacionales ms los otros ingresos (segn el tipo de negocio) y despus las ventas brutas y finalmente tan solo las ventas netas o los ingresos operacionales, para as poder hallar en todos los casos el porcentaje que las dems cuentas representan con respecto a estas bases. Cada proceso dar informacin diferente y por ende me permitir obtener diversos resultados en el momento del anlisis. El Anlisis Vertical tiene dos objetivos fundamentales, son: MAGNITUD

Aqu se busca determinar si la empresa que se va analizar es pequea, mediana o grande ya que se conoce el monto total respecto a lo que posee el ente, es decir del activo total. A su vez me permite conocer la estructura financiera del activo y si cumple las tendencias del activo dependiendo del tipo de negocio. Se utiliza tambin para cuantificar porcentualmente la participacin de las cuentas con referencia a los totales, es decir, al activo corriente, al no corriente (fijos y otros activos), al total activo, al pasivo corriente, al pasivo no corriente (mediano y largo plazo), al total pasivo y al patrimonio. Esto se realiza slo con el fin de detectar cules son las cuentas ms representativas y poder darles un orden de prioridad en el anlisis, es decir, las que tienen un mayor peso porcentual tanto negativo como positivo, para tenerlas en cuenta durante el anlisis y descartar las que no son importantes evitando as perder tiempo en un anlisis. Respecto a las cuentas nominales, es decir, las ubicadas en el Estado de Resultados se hace relacin inicialmente con la cifra base de las ventas brutas ms los otros ingresos respecto a cada una de las cuentas, despus se toma como base solo las ventas brutas y finalmente las ventas netas (lo anterior se realiza dependiendo de la informacin que se posea). En el caso en que no estuvieran especificadas las ventas, no existira problema ya que se tomaran en vez de las ventas brutas las ventas netas y se realiza el mismo proceso. Cuando la empresa sea de servicios no aparecer el nombre de ventas sino el de ingresos operacionales, el proceso a seguir es igual, sencillamente en vez de ventas toma el valor que representa los ingresos operacionales. Lo que se busca aqu es poder conocer el grado de participacin o margen de cada una de las cuentas con respecto a los ingresos. RECLASIFICACIN Se quiere resaltar que antes de iniciar cualquier proceso de anlisis de los estados financieros, estos se deben reclasificar como ya fue explicado anteriormente y es frecuente encontrar una clasificacin errnea de las cuentas en los estados financieros, debido a que los contadores pblicos generalmente se guan por en el mismo orden que presenta el plan nico de cuentas para su ubicacin generando algunos inconvenientes. Se debe tener en cuenta que un anlisis financiero hace parte de la contabilidad administrativa y no financiera. Por ello se deber tener en cuenta las caractersticas ya explicadas respecto al Balance General y el Estado de Resultados 2. COMO SE PUEDEN CLASIFICAR LOS NDICES FINANCIEROS Indicadores Indicadores Indicadores Indicadores Indicadores Indicadores de de de de de de solvencia, liquidez y gestin endeudamiento o apalancamiento. productividad y rentabilidad rotacin situacin econmica capacidad de pago

De acuerdo a su duracin y caractersticas

Cuantitativos: Son los que indican cantidad. Cualitativos: indican la calidad de las partidas. Corto plazo: indicadores circulantes (que estn movimiento efectivo) largo y mediano plazo: Indicadores no circulantes Rendimiento: Pyg y balance general

en

constante

1. QU SON LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ Los indicadores de liquidez son las que permiten analizar la capacidad de pago a corto plazo, para diferenciar las frmulas en su composicin deben estar cuentas del activo corriente o del pasivo corriente o ambas. 2. CON SUS PROPIAS PALABRAS DEFINA LIQUIDEZ Es la capacidad que tiene todas las empresa para cubrir sus deudas 3. CULES SON LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ, DEFINA BREVEMENTE CADA UNO DE ELLOS. RAZN CORRIENTE Denominado tambin ndice de liquidez, tcnicamente significara el grado o margen de seguridad para cumplir las obligaciones a corto plazo con el activo corriente o la capacidad de pago a corto plazo. Otra forma de expresar lo que significa, es que por cada peso que se deba a corto plazo, el resultado de la frmula ser el cunto se tiene de respaldo para su cancelacin. Su frmula se describe de la siguiente forma: TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO CORRIENTE Otro punto importante es que este ndice indica inmediatamente la forma como estn siendo financiados los activos corrientes y el poder determinar si es necesario, el realizar un estudio de costo de capital. Cabe recordar que los activos estn financiados por los pasivos y el patrimonio (ecuacin contable). Otra manera de verlo es que los activos existen gracias a que se pueden comprar y quedar debiendo o por los aportes de sus propietarios. Siguiendo con el anlisis de liquidez si la respuesta del ndice es uno, significa que el capital de trabajo se est manejando bien, ya que el activo corriente es financiado el 100% por el pasivo corriente, es decir, que tiene una

rentabilidad infinita debido a que la empresa est trabajando con dinero de terceros. Cuando la respuesta es por debajo de uno, significa inmediatamente que el pasivo corriente financia la totalidad del activo corriente, pero la parte que le falta del uno es el porcentaje del pasivo corriente que est financiado parte del activo no corriente. PRUEBA CIDA Es una extensin de la razn corriente, se puede describir de dos formas, as: TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVENTARIOS TOTAL PASIVO CORRIENTE La prueba cida argumenta que la cuenta inventarios son los ms lentos en el proceso de convertirlos en efectivo y por lo tanto deberan excluirse del activo corriente para medir la liquidez inmediata PRUEBA DE FUEGO Mide exactamente lo anterior pero con ms precisin, dando un mayor margen de seguridad de pago, pues toma lo que ya se encuentra realmente en efectivo para la cancelacin de las deudas a corto plazo y todo lo que se pueda convertir en efectivo en mximo un mes, su frmula es la siguiente: DISPONIBLE + LAS CUENTAS QUE SE PUEDAN HACER EFECTIVO EN MXIMO UN MES TOTAL PASIVO CORRIENTE Como se haba dicho anteriormente, se entiende como disponible todo lo que la empresa posee en efectivo ms todas aquellas cuentas que pueda ser efectivas en mximo un mes. Por tal razn, indicar porcentualmente la capacidad de pago inmediato para la cancelacin de las deudas a corto plazo, presenta el limitante que solo lo pueden calcular internamente (salvo que suministren toda la informacin) ya que son ellos los que a ciencia cierta saben el comportamiento de las cuentas que conforman el activo corriente respecto al tiempo de poderlas convertir en efectivo. CAPITAL DE TRABAJO TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO CORRIENTE Su resultado da en pesos, indica la manera como esta siendo financiado el activo corriente frente al pasivo corriente, es el complemento del ndice de razn corriente cuando su resultado es inferior, cero o superior a uno. Lo ideal es que d cero, ya que significara que el activo corriente est financiado en un 100% por el pasivo corriente (al dar este resultado es porque el activo corriente es igual al pasivo corriente) y el ndice de liquidez tiene que haber dado uno. Cuando su resultado es negativo, indica el monto del pasivo

corriente que est financiando al activo no corriente. Para que de este resultado el pasivo corriente debe ser ms grande que el activo corriente y la liquidez tiene que haber dado menos de uno. Cuando el resultado es positivo, es el valor del activo corriente que est siendo financiado por el pasivo no corriente o el patrimonio o por ambos y el resultado del ndice de liquides tiene que haber dado ms que uno (para que de esta respuesta el activo corriente tiene que ser superior al pasivo corriente). IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE Su resultado es un porcentaje, indica qu parte del total activo se conforma del activo corriente, lgicamente la diferencia con el 100% corresponder al activo no corriente. Su frmula es la siguiente: TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVO x 100

Imaginemos que el resultado haya sido 40%, significara que del total activo el 40% es activo corriente y la diferencia entre el 100% y dicho resultado, es decir el 60% correspondera al activo no corriente. Este ndice nos servir para analizar a su vez el porcentaje de participacin respecto al comportamiento del activo corriente dependiendo del tipo de negocio IMPORTANCIA DEL ACTIVO NO CORRIENTE Es el complemento del ndice anterior, su respuesta es un porcentaje e indica que parte del activo total corresponde el activo no corriente y la diferencia entre la respuesta y el100% corresponde al activo corriente. Su formula es la siguiente TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO 1. CON SUS PROPIAS FINANCIERO x 100 DEFINA OBJETIVO BSICO

PALABRAS

El objetivo financiero es dinamizar una empresa a travs de la toma de decisiones financieras que permitan generar rentabilidad y liquidez maximizando las utilidades. 2. CULES SON LAS 4 CLASES DE MRGENES DE CONTRIBUCIN QUE SE PUEDEN CALCULAR EN EL ESTADO DE RESULTADOS. MARGEN DE CONTRIBUCIN UNITARIO

PRECIO DE VENTA UNITARIO COSTO VARIABLE UNITARIO Su resultado es un nmero, indica lo que se esta ganando por cada venta unitaria que se realiza (sin tener en cuenta ni los costos ni los gastos fijos pero si los variables), de all la importancia de conocer el margen de contribucin de cada producto que exista en la empresa para saber con exactitud cuales son los productos que dejan mayor margen para tenerlos en cuenta en la creacin de las polticas de ventas. MARGEN BRUTO UTILIDAD O PERDIDA BRUTA VENTAS NETAS X 100

EL resultado indica el porcentaje que se est ganando o perdiendo en una empresa al tomar las ventas netas y descontarle los costos de ventas. Si su resultado por ejemplo es 60% significa que por cada peso vendido despus de restarle los costos de ventas se esta ganando un 60% en la utilidad bruta, la diferencia de el resultado con el 100%, es decir en este caso un 40% (surge de la diferencia entre 100% - 60%) es el porcentaje de las ventas netas que se queda en los costos de lo que se esta vendiendo, es decir los dineros que se invierten en el inventario para poderlo comprar o producir segn el tipo de negocio que se este analizando. En ltimas sirve para analizar el comportamiento porcentual de los costos de ventas de un periodo a otro o con la competencia ya que permite visualizar el porcentaje de participacin frente a las ventas netas y as determinar si se esta teniendo una buena productividad. Es un complemento del anlisis vertical que operacionalmente los desarrolla cuando toma como base las ventas netas. En el caso que el porcentaje de la respuesta sea negativo, significa que se esta vendiendo por debajo de los costos de adquisicin o de produccin segn el tipo de negocio que se este analizando, es decir que el precio de venta de los inventarios es inferior al costo y lgicamente se esta perdiendo plata y dicho resultado significara el porcentaje de lo que se esta perdiendo. MARGEN OPERACIONAL UTILIDAD O PRDIDA OPERACIONAL VENTAS NETAS X 100

Indica el porcentaje que la empresa se esta ganando o perdiendo de las ventas netas despus de descontarle los costos de ventas y los gastos operacionales, de all la importancia de tener en cuenta la respuesta del ndice anterior ya que este siempre deber ser menor y la diferencia entre estos ser el porcentaje que esta disminuyendo

la utilidad por el efecto de los gastos operacionales (esto es una prueba del porque un ndice por si slo no dice nada). Retomando el ejemplo enunciado anteriormente y suponiendo que este dio 40% significa que por cada peso vendido al descontarle los costos de ventas y los gastos operacionales nos estamos ganando un 40% en la utilidad operacional, la diferencia entre estas dos respuestas (60% 40%) la cual sera 20% es el porcentaje de las ventas netas que se destino ya sea para los gastos de administracin o de ventas. MARGEN ANTES DE IMPUESTOS UTILIDAD O PRDIDA ANTES DE IMPUESTOS VENTAS NETAS X 100

Este ndice financiero permite analizar en una forma global el comportamiento de los otros ingresos, los otros egresos, los gastos financieros y el efecto de la correccin monetaria la cual surge del resultado de los ajustes integrales por inflacin. Su resultado puede ser mayor, menor o igual a la respuesta del ndice anterior, para analizarlo se debe tener en cuenta el resultado del margen operacional, al compararlo y ser ste ltimo mayor significa entonces que los otros ingresos son mayores a la sumatoria de los otros egresos y los gastos financieros lo cual demuestra una mala calidad de las utilidades ya que estas no provendran en su totalidad del desarrollo del objeto social (en el caso que la respuesta de este ndice hubiese sido 90% ya que estaba en 40% significa que aumento en 50%), en esta situacin es de pensar si estamos en el negocio equivocado y hasta de pronto cambiar de negocio; salvo que dicho porcentaje mayor no hubiese sido representativo con el del margen operacional (si la respuesta hubiese dado 42%, el aumento no es representativo). En caso contrario indicara que la sumatoria de los otros egresos y los gastos financieros son mayores que los otros ingresos (en el suceso que la respuesta hubiese dado 15%, significa que disminuyo en 25%) si la diferencia es grande hay que analizar el porque sucedi dicho comportamiento y tomar decisiones correctivas, sino lo es no es sntoma de preocupacin pero hay que estar alertas . MARGEN NETO UTILIDAD O PRDIDA DEL EJERCICIO VENTAS NETAS X 100

Significa que de lo que se vendi qu porcentaje se gan o se perdi finalmente despus de deducir y agregar absolutamente todo. Significa que por cada peso que se vende despus de descontar los costos de ventas, los gastos operacionales, aumentar los otros ingresos y descontarle los otros

egresos, gastos financieros y los impuestos determinar finalmente cuando quedo porcentualmente. 1. QUE SON LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Estos permite conocer en qu grado y en qu forman participan los acreedores en la financiacin de la empresa. As mismo la capacidad que tiene la empresa para acceder a nuevos crditos. 2. CUALES SON LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DEFINA CADA UNO? Los ms usados son:

RAZON DE DEUDA: Este ndice establece el porcentaje de participacin de los acreedores con relacin a la financiacin de los activos de la compaa. R. D= PASIVO TOTAL X 100 ACTIVO TOTAL Para la empresa comercial latina la razn de deuda para el =46.4%

EJEMPLO: ltimo ao es R.D=

93.500.000 204,700

Quiere decir que sobre el 46% de los activos de la Empresa tienen derecho los acreedores por ser financiados por ellos ; la cual le permite exceso al crdito ENDEUDAMIENTO FINANCIERO: Este indicador muestra el porcentaje que le representa las obligaciones financieras con respecto a las ventas. Para empresas comerciales es recomendable que el porcentaje no pase del 10%.

1. QUE SON INDICADORES DE ACTIVIDAD DE ROTACION Y EFICIENCIA? INDICADORES DE ACTIVIDAD Se le llama tambin razones de relacin o indicadores de eficiencia que permiten determinar la capacidad de la empresa de generar ingresos con respecto a un volumen determinado de activo.

1. QU ES RENTABILIDAD DEFINALO CON SUS PROPIAS PALABRAS Es un ndice que mide la relacin entre utilidades o beneficios, y la inversin y los recursos que se usaron para obtenerlos. 2. CUALES SON LOS INDICADORES DE ACTIVIDAD ROTACIN EFICIENCIA, DEFINA BREVEMENTE CADA UNO DE ELLOS O

RAZONES DE ACTIVIDAD O GERENCIA Evalan las habilidades con la cual la empresa o la gerencia utilizan los recursos de lo que disponen. Las ms conocidas son las siguientes: DIAS DE INVENTARIO Hipotticamente evala cuntos das podra operar la empresa sin reponer sus inventarios, manteniendo el mismo nivel de ventas. D.INV= INVENTARIOS X 360 DIAS VENTAS

ROTACIN DE INVENTARIOS Tambin hipotticamente indica e nmero de veces en promedio, el inventario ha sido repuesto R. INV = VENTAS INVENTARIO

Tanto los das de inventario, como en la rotacin de los mismos , la partida de ventas puede ser sustituida por costo de ventas. DIAS DE CUENTAS POR COBRAR Tambin conocidos como das de ventas en la calle, porque representa en promedio, el nmero de das que la empresa est tardando en recuperar sus ventas. D. CUENTAS POR COBRAR = (CUENTAS POR COBRAR X 360 ) VENTAS ROTACION CUENTAS POR COBRAR Indica el nmero de veces en que, en promedio, han sido renovadas las cuentas por cobrar. R.CUENTAS POR COBRAR = ___VENTAS________ CUENTAS POR COBRAR

Tanto en los das de cuentas por cobrar, como en la rotacin de las mimas, la partida de ventas puede ser sustituidas por ventas a crdito. DIAS DE CUENTAS POR PAGAR Mide el nmero de das que, en promedio, la empresa se est tomando de sus proveedores, para saldar sus compras

D. DE CUENTAS POR PAGAR= (CUENTAS POR PAGAR ) COMPRAS ROTACION CUENTAS POR PAGAR Indica el nmero de veces en que en promedio, han sido renovadas las cuentas por pagar. R. CUENTAS POR PAGAR = COMPRAS_______ CUENTAS POR PAGAR

ROTACION DEL ACTIVO FIJO Son cuando los activos fijos no estn en el negocio para ser vendidos, sino para producir los bienes y servicios que luego generarn los ingresos, este indicador nos mide la relacin que existe entre el movimiento de los ingresos y el monto de la inversin en activos fijos por ejemplo una rotacin de 3 indicara que la empresa est generando ingresos equivalentes a 3 veces la inversin de activos fijos R. ACTIVOS FIJOS = ___VENTAS_______ ACTIVOS FIJOS

ROTACION DE ACTIVO TOTAL A igual que el anterior este indicador nos mide la relacin que existe dentro del monto de los ingresos y el monto de la inversin total, por ejemplo una rotacin de 1.5 indicara que la empresa est generando ingresos equivalentes a una vez y media la inversin en activos totales. R. ACTIVOS TOTALES = VENTAS ACTIVO TOTAL

ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO Este indicador nos mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin neta en recursos a corto plazo R. CAPITAL DE TRABAJO = _____ VENTAS_____ CAPITAL DE TRABAJO.

1. QU SON LOS INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD? Son aquellos indicadores financieros que sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera convertir ventas en utilidades.

2. CULES SON LOS INDICADORES DE RENTA O RENTABILIDAD DEFINA BREVEMENTE CADA UNO DE ELLOS? Margen bruto, margen operacional, margen neto y margen de patrimonio.

MARGEN UTILIDAD BRUTA: mide en forma porcentual, la porcin de ingreso que permitir cubrir todos los gastos diferentes al costo de ventas ( costos operacionales, costo integral de financiamiento, impuesto sobre la renta E.T.C. M. UTILIDAD BRUTA= VENTA COSTO VENTA VENTAS

MARGEN UTILIDAD EN OPERACIONES: En las finanzas modernas, este es uno de los indicadores de mayor relevancia, porque permite medir si la empresa esta generando suficiente utilidad para cubrir sus actividades de financiamiento. M.UTILIDAD EN OPERACIN = UTILIDADES EN OPERACION ES VENTAS

MARGEN UTILIDAD NETA: Mide el porcentaje que est quedando propietarios por operar la empresa. M. UTILIDAD NETA = UTILIDAD NETA VENTAS

a los

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO: Mide la rentabilidad que estn obteniendo los inversionistas. Tambin se le conoce como POE. R. SOBRE PATRIMONIO = UTILIDAD NETA PATRIMONIO

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO: Da una idea sobre el rendimiento que se est obteniendo sobre la inversin. Tambin se conoce esta inversin como BASIC EARNING POWER (CAPACIDAD PARA GENERAR UTILIDES) ROA Y ROI

R. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO = (utilidad neta + CIF X (1-t)) TOTAL ACTIVOS R.S.A. = UTILIDAD NETA

TOTAL ACTIVOS 1. CUAL ES EL EVA, CUL ES SU IMPORTANCIA, Y CMO SE CALCULA VALOR ECONMICO AGREGADO? Es una utilidad ms estricta incorpora el costo del capital aportado por los accionistas dentro de las cuentas de resultados CLCULO: El valor econmico agregado representa la riqueza generada para los propietarios y se calcula restndole a la utilidad operacional los gastos de impuesto y el costo financiero productivo por tener activos. Por lo tanto: EVA= UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPUESTO COSTO X USO DE ACTIVOS

GRUPO 6 el costo por el uso de activos es igual al valor de los activos netos de operacin multiplicados por su costo de capital entonces: EVA= UODI (ACTIVOS X CK) (7) UODI UTILIDAD OPERACIONAL DESPUS DE IMPUESTO. CK = COSTO DE CAPITA

1. CUL ES EL EBITDA, CUAL ES SU IMPORTANCIA, Y CALCULA?

CMO SE

Es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa O proyecto sin tener en cuenta los gastos financieros y dems gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, depreciaciones y las amortizaciones en otras palabras, el EBITDA nos dice : hasta aqu el proyecto es contable y en adelante, depender de su gestin que e proyecto sea viable o no. SE CALCULA a partir del resultado final de explotacin de una empresa, sin incorporar los gastos por inters o impuestos, ni las disminuciones de valor por depreciaciones o amortizaciones, para mostrar as lo que es el resultado puro de la empresa. Por lo tanto los elementos financieros (intereses, tributarios, impuestos) externos ( depreciaciones) y de recuperacin de la inversin (amortizacin), deben quedar fuera de este indicador. El propsito de EBITDA es obtener una imagen fiel de lo que la empresa est ganando o perdiendo en el ncleo de su negocio. EBITDA = UTILIDAD OPERATIVA + DEPRECIACION + AMORTIZACIN + PROVISIN.