LES TABLEAUX DE FLUX

Le bilan fournit une image statique de lentreprise puisque les variables apprhendes le sont sous forme de stocks. Les variables rsultent dune accumulation doprations ralises depuis la cration de lentreprise ; oprations lies lexploitation, linvestissement et au financement. La partie du bilan qui relve de lexploitation trouve son origine dans les variables de flux du compte de rsultat. Il nexiste aucun document comptable permettant dexpliquer les transformations subies par la partie haute du bilan (o se trouvent, ct actif le cycle des investissements et, ct passif le cycle des financements). De la mme manire, il nexiste aucun document expliquant les transformations subies par la partie basse du bilan o se trouve la trsorerie. Les tableaux de flux ont pour objectif de combler ces lacunes. Ce sont des tableaux qui regroupent les flux financiers dans leur intgralit selon une logique particulire. Ils sont construits diffremment selon lobjectif que lon recherche. Parmi les nombreux tableaux existants, nous retiendrons : Le tableau de financement des Emplois / Ressources qui classe les flux de fonds en ceux relevant du fonds de roulement, ceux relevant du besoin en fonds de roulement et ceux relevant de la trsorerie. Il permet ainsi dapprcier la politique financire qui a t mene au cours dun exercice comptable. Le tableau des flux de trsorerie qui considre la trsorerie comme une variable active. Il distingue les flux relevant de lactivit de ceux relevant des autres oprations.

I. LE TABLEAU DE FINANCEMENT Ce tableau reconstitue tous les flux dune priode (dun an). Sa construction rpond la logique fonctionnelle du bilan dans la mesure o il reprsente un tat explicatif du passage du bilan douverture au bilan de clture. Il reconstitue toutes les ressources et tous les emplois nouveaux de la priode, do son nom tableau des Emplois / Ressources. La comparaison de deux bilans successifs devrait permettre de faire apparatre les flux nouveaux (Emplois/Ressources) raliss au cours dune priode : toute augmentation dun poste dactif ou toute diminution dun poste de passif est un emploi (sortie de trsorerie) toute diminution dun poste dactif ou toute augmentation dun poste de passif est une ressource (entre de trsorerie).

La balance des mutations permet de comparer deux situations patrimoniales et comprend deux parties : lune rapporte les informations des deux bilans, lautre constitue lanalyse des mouvements en termes dEmplois et de Ressources.

Exemple dune balance des mutations :

Bilan 31/12/N ACTIF Immobilisations Stocks PASSIF Capital Rserves Dettes 10 000 5 000 50 000 4 000 3 000 Bilan 31/12/N+1 15 000 3 000 70 000 5 000 1 000 EMPLOIS RESSOURCES

5 000 2 000 20 000 1 000 2 000

Limite de la balance des mutations : elle ne met pas en lumire les mouvements de se sens contraire. Ex : la rduction du poste dettes de 2 000 Emprunt de 4 000 Emploi net de 2 000 Remboursement de 2 000

Pour tenir compte de tous les flux, il faut tenir compte dinformations hors bilan, comme : - ltat des dettes - le tableau des immobilisations Sachant que pour les Dettes (D) de la priode N et N-1, nous avons : D N = D N-1 + A (augmentation) R ( rduction)

et pour les immobilisations (I) : I N = I N-1 + A (augmentation) R (rduction)

La construction du tableau de financement se fait partir de deux bilans successifs avant rpartition du rsultat. Il reprend la logique du bilan fonctionnel : La diffrence entre les emplois nouveaux et ressources nouvelles : Variation du fonds de roulement La diffrence entre les emplois et ressources dexploitation nouveaux :

2 Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation La diffrence entre la trsorerie Actif et Passif : Variation de la trsorerie En dautres termes, la structure du tableau Emploi / Ressources fait apparatre : FR = BFR + T

Le tableau de financement des Emplois / Ressources de lexercice

Exercice N Exercice N-1 Exercice N Exercice N-1

EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de lexercice Acquisitions dlments de lactif immobilis Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires

RESSOURCES Capacit lexercice dautofinancement de

Charges rpartir sur plusieurs exercices (a) Rduction des capitaux propres Remboursement des dettes Financires (b) Total des Emplois Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)

- Cessions ou rduction dlments de lactif immobilis : incorporelles corporelles Cessions ou rductions dimmobilisations financires Augmentation des capitaux propres augmentation de capital augmentation des autres capitaux propres Augmentation des dettes financires (b) (c) Total des ressources Variation du fonds de roulement net global (emploi net)

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (c) Hors primes de remboursement des obligations

Variation du fonds de roulement global Variation exploitation : Variation des actifs dexploitation : Stocks et en-cours Avances et acomptes verss sur commande Crances clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation Variation des dettes dexploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours Dettes fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation Totaux A. Variation nette exploitation Variation hors exploitation : Variation des autres dbiteurs Variations des autres crditeurs Totaux B. Variation nette hors exploitation Total A + B : Besoin (emploi) ou Ressource de lexercice en fonds de roulement Variation nette Trsorerie : Variation des disponibilits Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques Totaux C. Variation nette Trsorerie Variation du fonds de roulement net global (A + B + C) Emploi net ou Ressource nette

Emplois

Exercice N Ressources

Solde

II.

LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

La logique du tableau des flux de trsorerie est diffrente de celle du tableau de financement : le tableau Emplois / Ressources repose sur la dmarche du bilan fonctionnel. La trsorerie est une variable rsiduelle. le tableau des flux de trsorerie met en relief la trsorerie considre comme une variable stratgique qui assure lquilibre de lentreprise.

Les principes de construction : le tableau des flux part de la trsorerie cre par lactivit quotidienne puis de lutilisation qui en est faite. En premier lieu, les emplois obligatoires effectus (comme la charge dintrts, limpt sur les socits, les dividendes, le remboursement des emprunts) puis les investissements raliss et, ensuite les choix financiers qui assurent les besoins restants (recours aux ressources stables ou recours la trsorerie). 1re tape - Dtermination de la trsorerie cre par lactivit : lE.T.E (excdent de trsorerie dexploitation) et dtermination de lE.T.G (excdent de trsorerie globale). 2ime tape - Construction du tableau des flux de trsorerie Dtermination de lE.T.E LE.T.E peut se calculer de deux manires : LE.T.E tant la trsorerie gnre par les seules oprations dexploitation, il est gale : E.T.E = Encaissements sur ventes (a) - Dcaissements sur achats (b) - Dcaissements sur charges dexploitation (autres charges externes, impts et taxes, charges de personnel) avec (a) = Ventes - Crances nes au cours de lexercice N et non encore payes + Crances nes au cours de lexercice prcdent N-1 et encaisses en N (a) = Ventes N Clients et (b) = Achats - Dettes nes au cours de lexercice N, non encore payes + Dettes nes au cours de lexercice N-1, payes en N (b) = Achats N Fournisseurs

E.T.E = Ventes Achats Clients + Fournisseurs charges dexploitation

Dtermination de lE.T.E partir de lE.B.E LE.B.E, excdent brut dexploitation inclut des postes non dcaisss et encaisss. LE.B.E comprend la production stocke (non vendue et donc non encaisse) ainsi que la production immobilise (non encaisse). Les variations des stocks sont obtenues par calcul et nont aucune influence sur la trsorerie dgage pendant lexercice Il faut corriger lE.B.E de ces variations. E.T.E = E.B.E Clients Stocks Fournisseurs Production Immobilise E.T.E = E.B.E BFRE Production immobilise

Si lE.T.E est ngatif, cela signifie que lexploitation consomme de la trsorerie plutt que den crer. Cette situation grave traduit une rentabilit insuffisante. En principe, la trsorerie doit tre suffisante pour : - rgler la charge dintrts des emprunts ainsi le remboursement du capital ; - assurer la rmunration des capitaux propres, savoir les dividendes. Dtermination de lE.T.G Deux mthodes sont utilisables : A partir de lE.T.E E.T.G = E.T.E + Produits financiers (encaisss) - Charges financires (dcaisses, sauf la charge dintrt) + Autres produits - Autres charges +/- Rsultat exceptionnel - Participation - BFRHE

6 A partir de lexcdent brut global (E.B.G) E.B.G = E.B.E - Production immobilise + transfert de charges +/- Produits / Charges financires (encaisss / dcaisses, sauf la charge dintrts) +/- Autres Produits / Charges (encaisss / dcaisses) +/- Rsultat exceptionnel ( / ) - Participation

E.T.G = E.B.G BFR

Tableau des flux de trsorerie (de la Banque de France)

N-2 Excdent brut global - Variation des besoins en fonds de roulement A = Excdent de trsorerie globale - Intrts - Impts sur les bnfices - Distribution mise en paiement au cours de lexercice - Remboursements : obligations emprunts bancaires autres emprunts B = Flux de trsorerie disponible Investissement productif - subventions dinvestissement reues + acquisitions de participations et titres immo. + variations des autres actifs immobiliss hors exploitation - cessions dimmobilisations C. Investissements nets Augmentation ou rduction du capital + Variation de groupe et associs (dans dettes financires) + nouveaux emprunts : obligations emprunts bancaires autres emprunts D. Apports en Ressources Stables E. Variation de la trsorerie = Variation des disponibilits - Variation des crdits bancaires courants N-1 N

Interprtation : Les principaux objectifs sont de pouvoir porter un jugement sur la performance conomique, la rentabilit financire, la solvabilit et lautonomie financire de lentreprise. - la performance conomique : mesure par le calcul des rsultats conomiques (E.B.E, E.T.E, E.T.G) ; - la performance financire : apprcie par la capacit de lentreprise financer la croissance (les investissements) laide du flux de trsorerie disponible ; - la solvabilit : le flux de trsorerie disponible doit tre positif ; - lautonomie financire : elle est assure si le financement se fait par des ressources internes (fonds propres).