pLANEJAMENTO FINANCEIRO

5HYLVWD(OHWU{QLFDGH&RQWDELOLGDGH D( {QL DGH&RQW DGH &XUVRGH&LrQFLDV&RQWiEHLV8)60 RGH& V&RQW V8
_______________________________________________________________________________________________
VOLUME I. N.3 MAR-MAI/2005
PLANEJAMENTO FINANCEIRO Autor: Carlos Eduardo Rosa Lucion 1
RESUMO Este trabalho ressalta a importncia do processo de planejamento financeiro para a vida das empresas diante de um cenrio econmico abalado por inmeras crises que levam a economia sofrer uma serie de variaes. Diante desta realidade o processo de planejamento financeiro tem sido um fator chave para o sucesso empresarial contribuindo significativamente para que o planejamento estratgico obtenha xito. Baseado nisto foi realizado um estudo entre os principais autores da administrao financeira empresarial, mais precisamente as principais etapas do processo de planejamento financeiro. O processo de planejamento financeiro apresenta-se como uma ferramenta importante para a estratgia empresarial e administrao financeira, de modo a dar o aval para poltica de crescimento e outorgar sustentao financeira de suas atividades sem colocar em risco as finanas empresariais, organizao. contribuindo significativamente para a continuidade da
Palavras-chave: Planejamento; Administrao; Finanas..
ABSTRACT This work emphasizes the importance of the process of financial planning for the life of the companies before a shaky economical scenery for countless crises that take the economy one serializes of variations. Due to this reality the
1
Especialista em Controladoria Universidade Federal de Santa Maria (UFSM/RS)
5HYLVWD(OHWU{QLFDGH&RQWDELOLGDGH D( {QL DGH&RQW GDGH &XUVRGH&LrQFLDV&RQWiEHLV8)60 RGH& V&RQW V8
_______________________________________________________________________________________________
process of financial planning has been a key factor for the business success contributing significantly so that the strategic planning obtains success. Based on this a study was accomplished among the main authors of the business administration, more precisely the main stages of the process of financial planning. The process of financial planning comes as an important tool for the business strategy and to the financial administration, in way to give the guarantee for growth politics and to grant financial sustentation of their activities without putting in risk the finances, contributing significantly to the continuity of the organization.
Key Words: Planning; Administration; Finances.
1- INTRODUO Em tempos de economia global, onde cada vez mais o amadorismo e o improviso gesto esto desaparecendo indispensvel a informaes presena de um planejamento. No mundo de negcios atual onde inovaes no processo de empresarial so necessrias, so transmitidas a velocidade da luz, oportunidades de negcios surgem nos mais diferentes locais do globo, para tanto a empresa que deseja permanecer e ampliar seu mercado tem que estar preparada para estes desafios entre outros. Nesse contexto de uma economia global surge um dos fatores responsveis para a obteno do sucesso empresarial, o processo de planejamento financeiro. Por definio, o homem de negcios objetivo e prtico. Partindo desse principio vem-se de encontro ao planejamento financeiro das empresas, que visa dar a sustentao necessria para execuo de planos estratgicos a curto e a longo prazo, direcionando toda a ao empresarial com vistas a atingir as metas oramentrias previstas. Por meio do planejamento financeiro as metas estabelecidas para o crescimento de uma empresa atingem resultados satisfatrios. O planejamento financeiro preocupa-se com a parte financeira, na qual pode-se destacar, os elementos da poltica de investimento e financiamento da empresa, sem examinar detalhadamente os componentes individuais dessas polticas. 143
_______________________________________________________________________________________________
A presente anlise tem por objetivo descrever pontos relevantes ao processo de planejamento financeiro que contribuem significativamente para que a empresa possa atingir seus objetivos de forma sistmica e gradativa, sendo este um dos responsveis pelo sucesso do plano estratgico da empresa. Para tanto, foi feita uma pesquisa bibliogrfica abrangendo os principais autores da rea de administrao financeira, expondo os principais conceitos e etapas do Planejamento Financeiro para um efetivo controle financeiro empresarial. essencial ter um bom conhecimento do negcio para uma anlise das polticas de investimento e financiamento. O planejamento financeiro torna-se um instrumento indispensvel para a estratgia empresarial fornecendo um referencial tcnico para os executivos tomarem decises que acarretam no crescimento em uma empresa.
2- PLANEJAMENTO FINANCEIRO A expresso planejamento tem em seu significado literal o ato ou efeito de planejar; trabalho de preparao para qualquer empreendimento, segundo roteiro e mtodos determinados; planificao, processo que leva ao estabelecimento de um conjunto coordenado de aes (pelo governo, pela direo de uma empresa, etc.) visando consecuo de determinados objetivos; elaborao de planos ou programas governamentais, especialmente na rea econmica e social. J financeiro significa, relativo s finanas, circulao e gesto do dinheiro e de outros recursos lquidos. Contudo, o conceito de planejamento financeiro tem-se a juno desses dois conceitos levados para um plano empresarial. Atualmente onde a economia sofre variaes e encontra-se vulnervel a fatores globais, o plano financeiro empresarial tende a ser mais valorizado e apreciado em primeiro plano no momento de se tomar uma deciso. Segundo Gitman (1997, p.588), as empresas utilizam-se de planos financeiros para
144
_______________________________________________________________________________________________
direcionar suas aes com vistas a atingir seus objetivos imediatos e a longo prazo onde um grande montante de recursos est envolvido. Um plano financeiro eficaz deve dar luz no momento de expor as ligaes das diferentes propostas de investimento ligadas s vrias atividades operacionais da empresa e as apes de financiamento disponveis a ela no mercado. De modo paralelo, um plano financeiro atribui a empresa chance de desenvolver, analisar e comparar muitos cenrios de diferentes ngulos, permitindo assim, que questes relativas s linhas futuras de negcios da empresa e os melhores esquemas de financiamento se necessrios, sejam analisados. Segundo Ross (1998, p.82), Planejamento Financeiro formaliza a maneira pelo qual os objetivos financeiros podem ser alcanados. Em viso mais sintetizada, um plano financeiro significa uma declarao do que a empresa deve realizar no futuro. O planejamento d a empresa subsdios, para que no seja surpreendida e possa ter uma alternativa j prevista, caso tenha que tomar uma deciso. Gitman (1997, p.588) menciona O planejamento financeiro um dos aspectos importantes para funcionamento e sustentao de uma empresa, pois fornece roteiros para dirigir, coordenar e controlar suas aes na consecuo de seus objetivos. Dois aspectos-chave do planejamento financeiro so o planejamento de caixa e de lucros.O primeiro envolve o planejamento do oramento de caixa da empresa; por sua vez, o planejamento de lucros normalmente realizado por meio de demonstrativos financeiros projetados, os quais so teis para fins de planejamento financeiro interno, como tambm comumente exigidos pelos credores atuais e futuros. Um bom planejamento financeiro deve prever o que acontecer caso o planejado no ocorra, frustrando as expectativas dos executivos e do mercado ou se o mercado no estiver aquecido o suficiente para dar o retorno esperado.
145
_______________________________________________________________________________________________
Deste modo, o objetivo do planejamento financeiro evitar surpresas e desenvolver planos alternativos. Segundo Weston (2000, p.342), O planejamento financeiro envolve a realizao de projees de vendas, renda e ativos baseados em estratgias alternativas de produo e de marketing, seguidas pela deciso de como atendes s necessidades financeiras previstas. De acordo com Lemes (2002, p.243) O planejamento financeiro direciona a empresa e estabelece o modo pelo qual os objetivos financeiros podem ser alcanados. Um plano financeiro , portanto, uma declarao do que deve ser feito no futuro. Em sua maioria, as decises numa empresa demoram bastante para serem implantadas. Numa situao de incerteza, isso exige que as decises sejam analisadas com grande antecedncia. Uma empresa tem como principal objetivo criao e obteno de valor, entretanto outros objetivos tambm esto implcitos dos quais destaca-se, uma maior taxa de retorno do capital, participao do mercado, obteno de recursos financeiros. Um bom planejamento financeiro a forma de garantir que os objetivos e planos traados em relao s reas particulares de operao da empresa sejam viveis e internamente coerentes. O planejamento financeiro ajuda a estipular metas, deixando os gestores motivados, oferecendo os mecanismos para avaliao dos resultados. Para Weston (2000, p.343), O processo de planejamento financeiro comea com a especificao dos objetivos da empresa, aps o que a administrao divulga uma srie de previses e oramentos para cada rea significativa da empresa. Planejamento e controle esto diretamente ligados. Planejamento necessrio para a fixao de padres e metas, j o controle permite obter informaes e comparar os planos com os desempenhos reais e fornecer meios para a realizao de um processo de feedback no qual o sistema pode se transformado para que atinja uma situao esperada. 146
_______________________________________________________________________________________________
No decorrer pode-se observar na figura 1 o modelo de um processo de planejamento composto por etapas que vo desde as concepes dos objetivos e metas da empresa passando pela formulao de planos de longo prazo, previso de vendas, estratgias de mercado, polticas da empresa culminando nas demonstraes financeiras projetadas. Conforme a figura abaixo os oramentos so combinados e, partindo destes dados os fluxos de caixa so consolidados no oramento de caixa sendo assim, se um aumento projetado de vendas levar a uma carncia de recursos a administrao pode tomar as medidas cabveis para supri-las.
Objetivos da empresa
Plano de longo Prazo
Demanda total do mercado
Previso de vendas de longo prazo

Estratgia de Mix de mercado
Nossa participao do mercado
Demanda total do mercado
Previso de vendas a curto prazo
Nossa participao do mercado
Polticas de produo Oramento de produo Oramento de materiais Oramento de pessoal Oramento de dispndios de capital
Polticas marketing Oramento Publicidade
de
Oramento de vendas
Polticas de pesquisa e Administrao geral Oramento de pesquisa. Oramento da equipe Executiva
Polticas de controle financeiro. Oramento de produtos Oramento de filiais Oramentos regionais
Demonstraes financeiras projetadas Fluxo de caixa e Oramento de caixa Balano patrimonial.
Figura 1. Viso geral do processo de planejamento financeiro e processo de controle. Fonte: Weston, J. Fred; Brigham, Eugene F. p.344.
147
_______________________________________________________________________________________________
Com base na figura anterior, tem-se uma exemplificao de modelo de planejamento financeiro e processos de controle. D-se inicialmente com os objetivos ou metas da empresa que objetivam a estruturao de planos de longo prazo que levam a uma projeo de vendas de longo prazo, o qual agrega uma srie de dados relevantes ao processo entre os quais est, a estimativa da demanda do mercado e a participao da empresa no mesmo. Com base nesses dados traada uma estratgia de mercado, que levam aos planos de curto prazo, os quais operacionalizam-se com base na participao do mercado e pela receptividade dos produtos. J com uma previso de vendas estimadas pode-se planejar os oramentos. O oramento de produo est subdivido em oramentos de matria-prima, mo-de-obra e equipamentos, necessrios para sustentar o nvel de vendas previsto. Assim, as demais reas abrangidas tero seu prprio oramento, por exemplo, o setor de marketing elabora oramentos de venda e publicidade. O controle financeiro onde os planos financeiros passam por uma anlise mais criteriosa. Este controle se d atravs de troca de informaes visando o cumprimento dos planos, como a incluso de modificaes necessrias devido a mudanas imprevistas. Durante o processo de planejamento, os oramentos so combinados e, em conseqncia, os fluxos de caixa da empresa so consolidados no oramento de caixa. Se houver; pois um, aumento nas vendas e levar a uma escassez na projeo de caixa, a administrao pode antecipar quais os medidas que ir adotar para obter os recursos necessrio com maior economia. Weston (2000, p.343). O plano financeiro deve explicitar as ligaes entre as propostas de investimento das vrias atividades operacionais da empresa e as opes de financiamento a ela disponvel. Em outras palavras, se a empresa estiver pensando em se expandir e realizar novos investimentos e projetos onde ser obtido o financiamento para custe-los, incapacidade de perceber a ligao,
148
_______________________________________________________________________________________________
por exemplo, entre o crescimento das vendas e as necessidades de produo poder levar a um desastre financeiro. Para Braga (1992, p.230), o planejamento financeiro compreende a programao avanada de todos os planos da administrao financeira e a integrao e coordenao desses planos com os planos operacionais de todas as reas da empresa. Desta forma, o planejamento financeiro realizado e desenvolvido em duas etapas, a curto prazo e a longo prazo, acompanhando a execuo do planejamento financeiro global, mediante as investigaes das variaes oramentrias, onde as principais correspondem a previso de vendas e oramento de caixa. Com relao ao planejamento financeiro, Gitman (1997, p.588) discorre, o processo de planejamento financeiro se inicia com a projeo de planos financeiros a longo prazo, ou estratgicos, que por sua vez direcionam a formulao de planos e oramentos operacionais a curto prazo.
2.1 PLANEJAMENTO FINANCEIRO A LONGO PRAZO Para Gitman (1997, p.588) Os planos financeiros a longo prazo so aes projetadas para um futuro distante, acompanhado da previso de seus reflexos financeiros. Tais planos tendem a cobrir um perodo de dois a dez anos, sendo comumente encontrados em planos qinqenais que so revistos periodicamente luz de novas informaes significativas. Os planos de produo, marketing e outros utilizam uma srie de recursos administrativos para orientar a empresa a alcanar seus objetivos, estes so traados atravs o plano estratgico da empresa paralelo a ele, encontra-se os planos financeiros a longo prazo. Planos a longo prazo segundo Gitman (1997, p.588) focalizam os dispndio de capital, atividades de pesquisa e desenvolvimento, aes de marketing e de desenvolvimentos de produtos, estrutura de capital e importantes fonte de financiamentos. 149
_______________________________________________________________________________________________
Os planos financeiros de longo prazo so um modo organizado e sistemtico, pelo qual v-se as necessidades de capital ou financiamento para transformar as aspiraes da empresa em realidade. O planejamento financeiro a longo prazo auxilia a ordenar as alternativas, priorizar objetivos e dar uma direo a empresa. O resultado das decises de investimento em novos produtos transformado em objetivos de vendas e lucro. Um investimento pesado em propaganda no deveria apenas refletir-se em despesa de propaganda, mas tambm prever a elevao de vendas associada quele esforo de propaganda. As instalaes deveriam ser revistas luz da projeo de vendas e das providncias tomadas para maximizar a contribuio da produo. O planejamento a longo prazo tambm pode ser utilizado para estabelecer padres e objetivos de desempenho. A maioria das empresas tem como componente bsico de seu planejamento financeiro a longo prazo uma taxa de crescimento global e explcita. Portanto, h uma interao direta entre a taxa de crescimento e sua poltica financeira, Ross (1998, p.589). As taxas de crescimento planejadas devem resultar de um processo completo de planejamento. Com o uso de um modelo de planejamento o levantamento das variveis de crescimento torna-se mais preciso. A determinao da taxa de crescimento torna-se um processo padro permitindo a simulao de hipteses otimistas e pessimistas, permitindo testar a viabilidade da taxa de crescimento planejada. Em planos de longo prazo no se deve esquecer a concluso de projetos existentes, linhas de mercadorias, ramo de negcios, reembolso de dvidas e quaisquer aquisies planejadas. Estes por sua vez, tendem a ser subsidiados pelos oramentos e planos de lucro anuais, dando o aval para a continuidade de tais planos sem desequilbrio financeiro da empresa. A falta de um planejamento financeiro a longo prazo o principal motivo de ocorrncia de dificuldades e falncias de empresas. Planos financeiros a longo prazo possuem a tendncia a serem custeados por planos financeiros a curto prazo e esto ligados a planejamento estratgico da organizao.
150
_______________________________________________________________________________________________
2.2 - PLANEJAMENTO FINANCEIRO A CURTO PRAZO Segundo Gitman (1997, p.588) os planos financeiros a curto prazo so aes planejadas para um perodo curto (de um a dois anos) acompanhado da previso de seus reflexos financeiros. No h uma definio globalmente aceita para finanas a curto prazo. A diferena mais significante entre finanas de curto prazo e finanas de longo prazo a durao da srie de fluxo de caixas. Segundo Ross (1998, p.609), As finanas a curto prazo consistem em uma anlise das decises que afetam os ativos e passivos circulantes, com efeitos sobre a empresa dentro do prazo de um ano. As finanas a curto prazo fazem a empresa ter uma abordagem mais tcnica sobre aspectos no que dizem respeito ao nvel de caixa a ser mantido num banco para pagamento de contas, quanto de matria prima deve-se encomendar e quanto de crdito deve ser concedido aos clientes. Para Brealey (1992, p.839) O planejamento financeiro a curto prazo preocupa-se com gesto do ativo a curto prazo, ou circulante, e do passivo de curto prazo da empresa. Os elementos mais importantes do ativo circulante so as disponibilidades, os ttulos negociveis, as exigncias e as contas a receber. Os elementos mais importantes do passivo de curto prazo so emprstimos bancrios e as contas a pagar. A diferena entre o ativo circulante e o passivo de curto prazo e chamado de fundo de maneio. As decises financeiras de curto prazo implicam em geral, a passivos e ativos de curta durao e, so normalmente fceis de anular. Um gestor financeiro de curto prazo no precisa prever o futuro remoto, as decises
151
_______________________________________________________________________________________________
financeiras a curto prazo so mais fceis, mas no menos importantes do que as decises a longo prazo. Um dos pontos chave para o sucesso do planejamento financeiro de uma empresa concentra-se na previso de vendas, pois partindo dessa previso so criados planos de produo alternativos que levam em conta o tempo que ser necessrio para converter a matria-prima em produto acabado, como os tipos e quantidades de matrias-primas necessrias. Acabado os planos de produo, a empresa tem dados suficientes para estimar as necessidades de mo-de-obra, despesas de fbricas e operacionais. Sendo apuradas todas essas estimativas, pode-se preparar a demonstrao do resultado e o oramento de caixa projetado. As principais metas do planejamento a curto prazo a previso de vendas juntamente com os dados operacionais e financeiros. Como resultado da anlise do planejamento a curto prazo tm-se como mais importantes os oramentos operacionais, oramento de caixa e demonstraes financeiras projetadas, Gitman (1997, p.588).
2.3 - PLANEJAMENTO DE CAIXA: ORAMENTOS DE CAIXA O oramento de caixa uma ferramenta bsica do planejamento financeiro de curto prazo. Para preparar um oramento de caixa tem-se que levar em conta diversos pontos da atividade financeira da empresa como, recebimentos de caixa, que so todos os itens que a empresa recebe de entrada de caixa durante um determinado perodo do planejamento financeiro. Segundo Gitman (1997, p.590), O oramento de caixa, ou projeo de caixa, um demonstrativo dos fluxos das entradas e sadas projetadas de caixa da empresa, usado para estimar suas necessidades de caixa a curto prazo. Um fator importante na preparao do oramento so os pagamentos efetuados pela empresa no perodo do planejamento financeiro. Os pagamentos mais importantes so as compras vista, salrios, pagamentos de
152
_______________________________________________________________________________________________
impostos, pagamento de emprstimos, aquisio de equipamentos, entre outros. Atravs do planejamento de excedentes e faltas de caixas, a empresa poder planejar investimentos a curto prazo e se projetar sobras de recursos, ao mesmo tempo, poder preparar-se para obter financiamento em caso de falta de caixa. Atravs do oramento de caixa o administrador financeiro tem uma viso dos fluxos de entrada e sada de recursos ao longo de um perodo. Para Gitman (1997, p.590), Oramento de caixa permite a empresa prever as necessidades de caixa da empresa a curto prazo, geralmente no perodo de um ano, subdividido em intervalos mensais. Uma das alternativas de reduzir o risco de uma previso errnea do oramento, alm de uma correta estimativa das vendas, a elaborao de vrios oramentos de caixa. Com isso, o administrador financeiro ter instrumentos para uma ao diante da deteco de risco, de modo que possa tomar uma deciso a curto prazo mais cabvel e com maior segurana. As sadas de caixa se encaixam em quatro categorias bsicas. A primeira delas o pagamento de contas a pagar que representam pagamentos correspondentes compra de bens ou servios, tais como matrias primas. Esses pagamentos quase sempre ocorrem aps as compras. As compras dependem da previso de vendas. A segunda categoria pagamento de salrios, impostos e outras despesas, onde inclui-se todos os demais custos normais desembolsados de operao. A terceira categoria de gastos de capital corresponde a pagamentos por ativos de longa durao. A ltima categoria o financiamento a longo prazo que engloba pagamentos de juros e amortizao de dvidas a logo prazo e pagamentos de dividendos aos acionistas, Ross (1998, p. 425). A concepo de um oramento de caixa bastante simples, basta registrar as estimativas de entradas e sadas de caixa, prevendo o montante de recursos para que a empresa possa dar continuidade no seu trabalho ou o montante necessrio para cobrir os dficits previstos.
153
5HYLVWD(OHWU{QLFDGH&RQWDELOLGDGH D( {QL DGH&RQW GDGH &XUVRGH&LrQFLDV&RQWiEHLV8)60 RGH& V&RQW V8 2.4 - PREVISO DE VENDAS
_______________________________________________________________________________________________
Segundo Ross (1998, p.85), a previso de vendas o principal predicado em um planejamento financeiro a curto prazo, pois esse planejamento concentra-se nas vendas projetadas em um dado perodo, nos ativos e financiamentos necessrios para sustentar tais vendas. Um aspecto importante na previso de vendas o levantamento de dados coerentes e confiveis para uma previso, sendo que tal previso quando automatizada seja obtida de forma direta e confivel. A previso de vendas esta diretamente ligada a uma analise detalhada dos dados do mercado. A projeo de vendas geralmente comea com uma reviso das vendas dos ltimos 5 a 10 anos, mas na maioria das empresas utiliza-se como parmetro um passado mais recente para uma previso mais realista, pois o crescimento futuro est ligado com o passado mais recente do que o passado distante. Projeo de vendas constitui uma estimativa de vendas em unidades e valores de uma empresa para algum perodo futuro, geralmente se baseia nas tendncias recentes de vendas e, ainda nas projees das perspectivas econmicas do pas, da regio, do setor e assim por diante. Se a projeo de vendas se revelar errada, as conseqncias podem ser srias. A primeira o fato da empresa querer uma abrangncia na qual no est preparada ocasionando um despreparo para atender a demanda, causando assim, desconforto aos seus clientes, que passaro a comprar na concorrncia. Por outro lado, se a previso for alm do que o mercado possa absorver poder haver uma reteno de ativos na forma de matria-prima, mquinas, entre outros no dando a liquidez necessria tendo ainda embutido o custo da oportunidade. Evidentemente que uma previso exata no possvel, isso porque as vendas dependem diretamente do futuro incerto de aspectos da economia. Em determinados casos previso no vital, mas sim, o planejamento de investimento e financiamento se caso determinados ndices de vendas venham a incidir.Mas a correta previso e estruturao dos planos de vendas d a 154
_______________________________________________________________________________________________
empresa condies de uma maior abrangncia do mercado com um menor desvio de vendas previsto e uma maior lucratividade.
2.5 - PLANEJAMENTO DO LUCRO Para Gitman (1997, p.599) O processo de planejamento de lucros est centrado na elaborao de demonstraes projetadas; a demonstrao do resultado e o balano patrimonial. A elaborao dessas demonstraes exige uma fuso cuidadosa de inmeros procedimentos que levem em conta as receitas, custos e despesas, obrigaes, ativos e participao acionrias, resultantes do nvel de operaes antecipadas. Os dados necessrios para a preparao de demonstraes projetadas utilizando-se a tcnica simplificada so: as demonstraes financeiras do ano passado e uma previso de vendas para o ano seguinte. Um ponto importante a ser considerado na tcnica simplificada envolve diretamente a linha de produo, pois cada modelo fabricado pelo mesmo processo exige quantidades de matrias-primas e mo-de-obra diferentes. O administrador da rea financeira tem por base o uso de aproximaes simplificadas para apreciar demonstraes projetadas. As tcnicas mais populares baseiam-se na confiana de que as relaes financeiras verificadas nas demonstraes financeiras passadas no sofram modificaes significativas para o perodo seguinte
2.6 - DEMOSTRAO DO RESULTADO PROJETADO Um modelo simples de desenvolver demonstrao do resultado usar o mtodo em que os custos dos produtos vendidos, as despesas operacionais e
155
_______________________________________________________________________________________________
as despesas de juros so expressos em termos de percentagens, em relao s vendas previstas. As percentagens apresentadas possivelmente sero as mesmas do ano passado. A metodologia utilizada para a estimativa do resultado projetado sugere que as relaes entre vrios custos e vendas no prximo ano repetiro aquelas havidas no ano anterior.
2.7 - BALANO PATRIMONIALPROJETADO O balano patrimonial projetado utiliza-se de uma tcnica criteriosa, para estimar certas contas e calcular o valor de outras. Quando essa tcnica utilizada, o financiamento externo necessrio utilizado para fazer o balano fechar, Gitman (1997, p.605). Esse balano tem com sada o financiamento externo necessrio para o fechamento das contas. Se o valor der positivo para o financiamento externo necessrio significa que a empresa ter que levantar fundos externos, para financiar o nvel de operao previsto para o perodo.Se o valor for negativo, tem-se a indicao de excessos de recursos, e tais recursos poderiam ser destinados para saldar dvidas e ou em compras de aes. Freqentemente essa tcnica utilizada para medir as necessidades de financiamento da empresa.
2.8 - DEMONSTRATIVOS PROJETADOS A preparao de demonstrativos financeiros formada por vrias variveis sendo que muitos analistas, investidores, credores e administradores utilizam-se de tcnicas simplificadas para a elaborao dos demonstrativos projetados, apesar do auxlio de planilhas eletrnicas terem agilizado o processo, estas so bastantes usadas.
156
_______________________________________________________________________________________________
Um dos fins das demonstraes projetadas a estimativa de valor externo exigido para financiar um dado nvel de vendas, outra finalidade a base para analisar antecipadamente o nvel de lucratividade e o desempenho financeiro global da empresa para o ano seguinte. Aspectos como liquidez, atividade, endividamento e lucratividade tambm podem ser auferidos com isso, pode-se preparar o demonstrativo de fluxo de caixa projetado. Em virtude das demonstraes financeiras projetadas, tanto o
administrador quanto o credor tero subsdios para analisar as origens e aplicaes de recursos da empresa. Com isso, podero ser tomadas medidas para adequar as operaes planejadas do ano seguinte, a fim de atingir metas financeiras. Uma demonstrao do resultado projetado sendo o lucro projetado pequeno possvel tomar decises que provoquem aumento de preo, corte nos custos ou ambos. De maneira anloga se o nvel projetado de contas a receber for elevado, possvel instituir mudanas na poltica de crdito. Em virtude disso, as demonstraes financeiras projetadas so de vital importncia na construo dos planos financeiros do ano seguinte. Gitman (1997, p.608). Para se tornar eficiente e ter uma maior credibilidade por parte da rea administrativa da empresa o processo de planejamento financeiro deve atentar para pontos cruciais, como o planejamento de caixa, planejamento de lucros e a previso de vendas, entre outros. Os planos financeiros estratgicos ou de longo prazo servem como guia na preparao de planos operacionais a curto prazo. Planos de longo prazo do uma anteviso de um perodo de dois a dez anos e esto ligados ao plano estratgico da empresa, enquanto planos de curto prazo geralmente do anteviso de um perodo de um a dois anos e dizem respeito aos ativos e passivos de curto prazo, por exemplo, previso de vendas. O processo de planejamento financeiro um recurso administrativo da rea contbil da empresa tornando-se bastante trabalhoso ao administrador financeiro, no entanto h uma metodologia aplicvel em conjunto com o conhecimento das atividades da empresa.
157
_______________________________________________________________________________________________
3- CONCLUSO O planejamento financeiro uma condio necessria para alavancar o sucesso empresarial. No existe mais lugar para a improvisao na empresa. preciso ser profissional e estar atento a variaes da economia e poltica, local e global, sabendo enxergar oportunidades de expanso de mercado no s no meio local, mas tambm em mercados externos, prever dificuldades inerentes a estes questionamentos e formular uma poltica empresarial que atenda a todos estes fatores levando a empresa a ter um crescimento homogneo e constante. O planejamento financeiro um subsidirio do planejamento estratgico, responsvel por prever as necessidades monetrias da empresa a fim de atender certa expectativa de produo, prever as possveis incertezas do mercado, traar planos alternativos se algo planejado der errado ou se os resultados forem alm das expectativas ter planos para conduzir a produo sem que ocorra prejuzo da imagem da empresa por falta de oferta de produto, ou por m qualidade causada pela produo indiscriminada juntamente com a aplicao dos recursos provindos das vendas. O processo de planejamento financeiro contm uma srie de pontos relevantes sensveis administrao financeira e gerencial, os quais so de extrema importncia para a elaborao do mesmo e necessrios para dar mais segurana para sua aplicao, entre os quais esto o planejamento financeiro a longo prazo, planejamento financeiro a curto prazo, planejamento de caixa, e um dos mais importantes, a previso de vendas e o planejamento do lucro, entre outros. O planejamento financeiro deve ser profundamente analisado e discutido entre os executivos at que se chegue a um consenso. O processo de planejamento financeiro no deve ser uma atividade mecanizada, apesar dos avanos da tecnologia que trouxeram muita agilidade ao processo com o uso de planilhas e grficos.
158
_______________________________________________________________________________________________
Tem-se como um dos objetivos do planejamento financeiro desenvolver uma relao harmoniosa entre o crescimento da empresa com a necessidade de produo necessria para dar sustentao mesma, necessidade de investimentos externos, previso de pagamentos de dvidas e impostos, salrios, estimativa de custos da produo entre outras, com o intuito de prover a empresa de recursos financeiros.
Assim podemos concluir que a realizao do planejamento financeiro empresarial em conseqncia dos principais passos descritos pelos autores da administrao financeira faz-se um requisito de suma importncia para que os planos financeiros da empresa obtenham xito e desempenhem um papel relevante para a operao e continuidade da organizao, tornando assim a empresa mais segura e estvel dando maior liquidez em suas operaes financeiras. Diante disto, v-se a grandiosidade de um processo de planejamento financeiro o qual leva a detalhes de alta complexidade unindo diferentes reas de conhecimento.
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS: BRAGA, Roberto. Fundamentos e tcnicas de administrao financeira. So Paulo: Atlas, 1992. BREALEY, Richard A. Princpios de finanas empresariais. Myers, Stewart C. Traduo H. Caldeira Menezes, J.C.Rodrigues da Costa. 3, Portugal: McGraw-Hill, 1992. BRIGHAM, Eugene F. et al. Fundamentos da moderna administrao Financeira. Traduo de M Imilda da Costa e Silva. Rio de Janeiro: Campus. 1999. GITMAN, Lawrence J. Princpios da administrao financeira. So Paulo: Habra, 1997.
159
_______________________________________________________________________________________________
LEMES JUNIOR, Antonio Barbosa, CHEROBIM, Ana Paula, RIGO, Cludio Miessa. Administrao financeira: princpios, fundamentos e prticas brasileiras. Rio de Janeiro: Campus, 2002. ROSS, Stephen A., WERTERFIELD, Randolph W., JORDAM, Bradford D., Princpios de administrao financeira; traduo Antonio Zoratto Sanvicente. So Paulo: Atlas, 1998. TUNG, Nguyen H. Controladoria financeira das empresas: uma abordagem prtica. 5 ed. So Paulo: Ed. da Universidade de So Paulo, 1976. WESTON, J. Fred; Brigham, Eugene F. Fundamentos da administrao financeira. So Paulo: Makron Books, 2000. ZADNOWCZ, Jose Eduardo. Planejamento financeiro e oramento. 3ed. Porto Alegre: Sagra Luzzatto, 2000.
160

pLANEJAMENTO FINANCEIRO

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

pLANEJAMENTO FINANCEIRO

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

5HYLVWD(OHWU{QLFDGH&RQWDELOLGDGH D( {QL DGH&RQW DGH &XUVRGH&LrQFLDV&RQWiEHLV8)60 RGH& V&RQW V8

VOLUME I. N.3 MAR-MAI/2005