You are on page 1of 114

A P R E SE NTA

Educao

para o Design
de Ecovilas
Um curso completo de quatro semanas
sobre os fundamentos do Design
de Assentamentos Rurais e Urbanos Sustentveis
Uma contribuio oficial para a Dcada da ONU
de Educao para o Desenvolvimento Sustentvel
Curriculum concebido e desenhado pelos GEESE
(Global Ecovillage Educators for a Sustainable Earth)

www.gaiaeducation.net

!
!

!
!
!
!

"#$%&'!

!
"#$%&'()!
"#)*)+(,)!
!
-(+.)!/)!012/)!
()*+,!-./01!
23451,!67!()*+,!8,19*:);0!4,!<5=4,!
23451,!>7!?5@)/!.!/.;,=.;:0/A*.!;,<!0!#0:5/.B0!
23451,!C7!?!4.*D./:0/!.!0!:/0=*E,/<0F+,!40!;,=*;)G=;)0!
23451,!H7!&.1.I/0F+,!40!@)407!;/)0:)@)404.!.!0/:.!
23451,!J7!'*D)/):501)404.!*,;)01<.=:.!.=-0K040!
!
3(4$2+.)!+)'(56!
()*+,!-./01!
23451,!67!&/)0/!;,<5=)404.!.!0I/0F0/!4)@./*)404.!
23451,!>7!L.//0<.=:0*!4.!;,<5=);0F+,7!;,=E1):,M!E0;)1):0F+,!.!:,<040!4.!4.;)*N.*!
23451,!C7!'<D,4./0<.=:,!D.**,01!.!1)4./0=F0!
23451,!H7!O0P4.!.!;5/0!
23451,!J7!Q1;0=;.!1,;01M!I),//.-),=01!.!-1,I01!!
!
3(4$2+.)!$')274('5!
()*+,!-./01!
23451,!67!R/0=*E,/<0/!0!.;,=,<)0!-1,I01!.<!*5*:.=:S@.1!
23451,!>7!O5*:.=:,!K5*:,!
23451,!C7!'<D/.*0*!*,;)0)*!
23451,!H7!2,.40*!.!I0=;,*!;,<5=):S/),*!!
23451,!J7!R.<0*!1.-0)*!.!E)=0=;.)/,*!
!
3(4$2+.)!$')689('5!
()*+,!-./01!
23451,!67!&,=*:/5F+,!.!/.=,@0F+,!.;,13-);0*!
23451,!>7!Q1)<.=:,*!1,;0)*!
23451,!C7!R.;=,1,-)0!04.T5040!
23451,!H7!U.*:05/0/!0!#0:5/.B0!.!/.;,=*:/5)/!0D3*!,*!4.*0*:/.*!
23451,!J7!$.*)-=!)=:.-/04,!4.!.;,@)10*!!
"$/59)9(5!/$!:(/5!$!5*#$2/(;59$4!
<*=6)9)!
>*?2/('$+@!<3<!5/5*,5/5!5!+(,15AB$+!$+*$'(5(+!
!
!

!!
!
!

!
!

"#$%&'()!
!

!
!
!
!
!
"#! $%&! '&()*&! %+,! -.+%*)','&/! #! $%&! ,! +,*01+! %*)',/! 2,3,! ,45%*67! 1! ,! (18! 2,3,!
.%03.67!,!'&(&6,!'&!%+,!)'1),7!-.+.!,!'&+.-3,-),!.%!,!4%0,!-.*03,!,!9.:3&;,8!<45%+,6!
-.+%*)','&6!6=.!>.+.5?*&,67!.%03,67!+%40)-%40%3,)68!<45%+,6!6=.!9&$%&*,67!-.+.!,6!
&6-.4,6! .%! ,6! ,4'&),6@! .%03,6! 6=.! 0=.! 53,*'&6! $%,*0.! -.*0)*&*0&68! #! $%&! *.6! %*&! &+!
%+,! -.+%*)','&! )*0&3*,-).*,4/! A+! %+! 6&*0)'.! +,)6! ,+94.7! &B)60&! %+,! C)6=.!
-.+9,30)4>,',! '&! %+! +%*'.! +&4>.3! 9,3,! 0.',6! ,6! 9&66.,68! D%*0.6! 6.+.6! +,)6!
(.30&68E!!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F.()!<**,*E!!G&-3&0H3).E5&3,4!',!#IJ!
!
!!!!!!!!!!!!!!!!!

!
()@.<,*! .<! 5<! <5=4,! T5.! <540! /0D)40<.=:.M! T5.! *.! :/0=*E,/<0! 4)0=:.! 4.! =,**,*!
,18,*V! Q! 85<0=)404.! :.<! 8,K.! ,! 4.*0E),! *.<! D/.;.4.=:.*! 4.! ;/.*;./! .<! *0I.4,/)0M!
<0:5/)404.!.!;,<D/..=*+,V!W<0!T50=:)404.!.=,/<.!4.!T5.*:N.*!D/,E5=40*!.!5/-.=:.*!
.X)-.<! =,**0! )<.4)0:0! 0:.=F+,V! Y5.*:N.*! ;,<,! 0! 4.-/040F+,! 0<I).=:01! 40! R.//0M!
)=;15*)@.!0!D./40!4,!D/.;),*,!*,1,!0/S@.1!.!40!;,I./:5/0!E1,/.*:01M!,!0@0=F,!4,*!4.*./:,*M!
,! .*-,:0<.=:,! 40! D.*;0! .! 4,*! 0;59E./,*! Z;0<040*! 4.! D.4/0! *5I:.//[=.0! 5:)1)B040*!!
;,<,!E,=:.*!4.!S-50\M!0!D./40!4.!80I):0:*!.!0!.X:)=F+,!4.!.*D];).*M!.:;V^!0!.@)4.=:.!.!;040!
@.B! <0),/! 4)*D0/)404.! .=:/.! /);,*! .! D,I/.*M! T5.! 1.@0! _! .XD1,/0F+,M! _! D,I/.B0! .! *50*!
;,=*.T`G=;)0*M! ;,<,! 0! *5I=5:/)F+,! .! 0! *5D./D,D510F+,^! 0! 4.*)=:.-/0F+,! 40*! E0<91)0*M!
;,<5=)404.*M! )=;15*)@.! 4.! ;51:5/0*! )=:.)/0*^! 0! 5/I0=)B0F+,! 4.*;,=:/,1040M! T5.! 1.@0! _!
01).=0F+,! *,;)01M! 0,*! 4.*01,K0<.=:,*! .! 0,*! *.=:)<.=:,*! 4.! 4.*1)-0<.=:,! 4,! <5=4,!
=0:5/01^!,!0T5.;)<.=:,!-1,I01!.!0!/.45F+,!40!;0<040!4.!,Ba=),M!.:;V!'!0-,/0M!*5/-)=4,!
=,! 8,/)B,=:.M! .*:S! ,! bD);,! 4,! D.:/31.,cM! ;,<! *.5*! ;,=*.T`.=:.*! 0K5*:.*! .! /.=,@0FN.*M!
)=;15*)@.!0!D,**)I)1)404.!4.!5<!;,=E1):,!*,I/.!,!0;.**,!_*!/.*./@0*!/.*:0=:.*!4.!.=./-)0V!
R,4,*! .*:.*! D/,I1.<0*! *+,! /.0)*! .! .*:+,! 8,K.! <5):,! I.<! 4,;5<.=:04,*^! 0!
;,=*;).=:)B0F+,! *,I/.! *.5! 01;0=;.! .! ;,<D1.X)404.M! =,! .=:0=:,M! /.D/.*.=:0! 0D.=0*! 0!
<.:04.!4.!T501T5./!D/,K.:,!.45;0:)@,!0:501V!
'<! <.),! 0! .**.*! )=;/9@.)*! 4.*0E),*M! .! .<! -/0=4.! D0/:.! .*:)<51040! D,/! .1.*M! .*:S! 0!
D,**)I)1)404.! 4.! 5<! )<.=*,! ;/.*;)<.=:,! 40! ;,=*;)G=;)0! .! 4,! D,:.=;)01! 85<0=,*V!
d.**,0*! .! ;,<5=)404.*! 4.! :,4,! ,! D10=.:0! .*:+,! *.! 5=)=4,! D0/0! /.)@)=4);0/! 0!
/.*D,=*0I)1)404.! 4.! ;/)0/! *50*! D/3D/)0*! ;,=4)FN.*! 4.! @)40M! :0=:,! 0! =9@.1! 1,;01! T50=:,!
/.-),=01V!#.*:.!D/,;.**,M!.10*!*5D./0<!1)<):0FN.*!D/]@)0*!.!4.*.=@,1@.<!=,@,*!:01.=:,*M!
80I)1)404.*M! ;,=8.;)<.=:,*! .! D./*D.;:)@0*V! d0/04,X01<.=:.M! <5):0*! 40*! *,15FN.*! <0)*!
)=,@04,/0*!*.!I0*.)0<!.<!5<0!.*D];).!4.!*0I.4,/)0!.:./=0!T5.!D0/.;.!:./!*)4,!)-=,/040!
"!
!
!

=,*! P1:)<,*! :.<D,*V! Q! D,**)I)1)404.! 4.! 5<0! 85<0=)404.! /.=,@040M! /.E,/<040! .!


/.@):01)B040!4.D.=4.!40!=,**0!/.*D,*:0!0,*!4.*0E),*!4.*:0!./0V!
Q! e'#! ZK4.:,4! A-.C)44,5&! I&0L.3MM! .<! D,/:5-5G*M! U.4.! e1,I01! 4.! ';,@)10*\! 0;/.4):0!
T5.! 0! <0=.)/0! <0)*! D/,<)**,/0! .! .E);).=:.! 4.! :/0:0/! :,4,*! .**.*! :.<0*! ]! 0:/0@]*! 40!
.45;0F+,^!=+,!5<0!.45;0F+,!;,=@.=;),=01M!<0*!5<0!=,@0!.*D];).!4.!.45;0F+,!-1,I01M!
D/,K.:040!.*D.;)E);0<.=:.!D0/0!E0B./!E/.=:.!0,*!4.*0E),*!.!,D,/:5=)404.*!4,!*];51,!ff%V!!
R/0:0A*.! 4.! 5<0! .45;0F+,! .<! T5.! 5<0! 0@01)0F+,! <.:);51,*0! .! ,IK.:)@0! 4,! .*:04,! 4,!
D10=.:0! ]! *.-5)40! D,/! *,15FN.*! /.-),=0)*M! ;,<5=):S/)0*! .! 1,;0)*^! 5<0! .45;0F+,! T5.!
;0D0;):.!D.**,0*!.!;,<5=)404.*!0,!40/A18.*!,!;,=8.;)<.=:,!=.;.**S/),!D0/0!<,140/.<!
*.5*! <5=4,*! .! :,/=0/.<A*.! <0)*! 05:,A*5E);).=:.*^! 5<0! .45;0F+,! T5.! *.K0! 4.! 01;0=;.!
5=)@./*01M! <0*! 4.! 0D1);0F+,! 1,;01M! .! 4)/.;),=040! D0/0! 0! D/.*./@0F+,! 40! @01),*0!
4)@./*)404.! ;51:5/01^! 5<0! .45;0F+,! .<! T5.! 0! )=@.*:)-0F+,! 40! :.,/)0! 1.@0! _! 0D1);0F+,!
D/S:);0^!5<0!.45;0F+,!T5.!,E./.F0!80I)1)404.*!P:.)*!.!D/S:);0*!;,<,!D0/:.!4,!;5//9;51,^!
5<0! .45;0F+,! 04.T5040! D0/0! ,*! 80I):0=:.*! :0=:,! 4.! D09*.*! 4.*.=@,1@)4,*! T50=:,! 4.!
D09*.*! .<! 4.*.=@,1@)<.=:,M! :0=:,! 4.! /.-)N.*! 5/I0=0*! T50=:,! /5/0)*^! 5<0! .45;0F+,!
E,;040! .<! :.<0*! <51:)4)*;)D1)=0/.*M! :,:01<.=:.! .=:/.10F04,*M! T5.! :.=80<! 0! @./! ;,<! 0!
:/0=*)F+,! D0/0! 5<0! ;51:5/0! *5*:.=:S@.1^! 5<0! .45;0F+,! T5.! D/,<,@0! .! E0;)1):.! 5<0!
.@,15F+,! D10=.:S/)0! *054S@.1^! 5<0! .45;0F+,! T5.! .XD1,/.! .! .XD0=40! ,*! 1)<):.*!
;,=8.;)4,*! 4,! D,:.=;)01! 85<0=,^! 5<0! .45;0F+,! T5.! )4.=:)E)T5.! .! /.;,=.;:.! :,40*! ! 0*!
/.E1.XN.*! .**.=;)0)*! D0/0! 5<0! @)40! 4)-=0M! ;,<! *.=:)4,M! .! 4.! .1.@040! T501)404.! D0/0!
:,40*!0*!D.**,0*!4,!<5=4,V!
'*:0! ]! 0! '45;0F+,! .<! $.*)-=! 4.! ';,@)10*! Z'$'\! ! g! ! 5<0! .45;0F+,! T5.! D/.D0/0! ,!
;0<)=8,!D0/0!5<!E5:5/,!*5*:.=:S@.1V!
Q! '$'! .*:S! *.=4,! )=:/,45B)40! 0,! <5=4,! =.*:.! <,<.=:,! D0/0! ;,<D1.<.=:0/M!
;,//.*D,=4./! .! 0**)*:)/! 0,! .*:0I.1.;)<.=:,! 4.! 5<! D04/+,! D0/0! 0! b$];040! 4.! '45;0F+,!
D0/0!,!$.*.=@,1@)<.=:,!O5*:.=:S@.1!g!>hhJA>h6Hc!40*!#0FN.*!W=)40*V!
!
!

*+,$-(.)/!
!

!
Q!'45;0F+,!.<!$.*)-=!4.!';,@)10*!Z'$'\!D/.:.=4.!01;0=F0/!,!,IK.:)@,!4.!.45;0/!D0/0!0!
:/0=*)F+,! D0/0! 5<0! ;51:5/0! *5*:.=:S@.1! )=:.-/01M! 4.! 01;0=;.! -1,I01M! <0*! 4.;)4)40<.=:.!
1,;01!.<!*50!0D1);0F+,V!?!T5.!4)E./.=;)0!.*:.!;5//);515<!4.!*5*:.=:0I)1)404.!4.!<5):,*!
,5:/,*!T5.!.X)*:.<!0:501<.=:.!]!,!E0:,!4.!T5.!*.5!;,=:.X:,!g!0!1,;01)B0F+,!,5!-,+9%6!
0:)@,!g!*.!.=;,=:/0!D/.;)*0<.=:.!=,*!D/,:3:)D,*A<,4.1,*!4.!;,<5=)404.*!*5*:.=:S@.)*7!
0*!.;,@)10*V!'=T50=:,!<5):0*!.;,@)10*!.X)*:.=:.*!KS!:G<!)=*:):594,*!4)E./.=:.*!D/,-/0<0*!
.45;0:)@,*!*.-5=4,!*50!=0:5/.B0!.!;0D0;)404.*M!0!'$'!.*:S!*.=4,!4.*.=8040!D0/0!*./@)/!
;,<,! 5<! D10=,AD04/+,! D,**)@.1! *.! *./! 0D1);S@.1! 0! :,40*V! $.*:0! E,/<0M! ,! ;5//);515<!
.=E,;0! ,*! D/)=;9D),*M! :.<0*! .! 0*D.;:,*! E5=40<.=:0)*! T5.! 4.@.<! *./! ;,=*)4./04,*! .<!
T501T5./! )=:/,45F+,! )=:.-/01! 0,! D10=.K0<.=:,! .! 4.*.=@,1@)<.=:,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.!
*5*:.=:S@.1V!Q!'$'!]!D/.;)*0<.=:.!)**,7!5<!;5/*,!)=:/,45:3/),!4.!T50:/,!*.<0=0*M!T5.!
#!
!
!

,E./.;.! 0,*! D0/:);)D0=:.*! 5<0! D./*D.;:)@0! *)*:.<);0! 4.! /.E1.XN.*! *,I/.! ,! 4.*)-=!
=.;.**S/),! D0/0! )<D1.<.=:0/! ;,<5=)404.*! @./404.)/0<.=:.! *5*:.=:S@.)*M! ,5! .;,@)10*!
D,/!4.E)=)F+,V!
Q! '$'! ]! 5<! D/,K.:,! 40! '45;0F+,! e0)0M! 5<! ;,<D,=.=:.! 40! e'#M! 0! U.4.! e1,I01! 4.!
';,@)10*V!Q!'45;0F+,!e0)0M!,E);)01<.=:.!E5=4040!.<!K518,!4.!>hhJM!]!5<0!0**,;)0F+,!4.!
.XD./).=:.*! .45;04,/.*! 4.! .;,@)10*! 4.! :,4,! ,! <5=4,M! 5=)4,*! =,! .*E,/F,! 4.! :,/=0/!
0;.**9@.1! 0! 5<0! @0*:0! 054)G=;)0! 0*! D/.;),*0*! 1)FN.*! 0D/.=4)40*! =,! D10=.K0<.=:,! .!
4.*.=@,1@)<.=:,!4.!.;,@)10*!0,!1,=-,!4,*!P1:)<,*!0=,*V!
Q! '$'! E,)! ,/-0=)B040! *)*:.<0:);0<.=:.! ;,<,! 5<0! <0=4010M! I0*.040! =,! T5.!
;,=*)4./0<,*! *./! 0*! T50:/,! 4)<.=*N.*! )=:/9=*.;0*! 40! .XD./)G=;)0! 85<0=07! .;,13-);0M!
*,;)01M!.;,=a<);0!.!@)*+,!4,!<5=4,V!&040!5<0!4.*:0*!T50:/,!4)<.=*N.*!;,=:]<!;)=;,!
<3451,*M!=5<!:,:01!4.!@)=:.!S/.0*!:.<S:);0*V!'=T50=:,!0!<0=4010!4.!T50:/,!4)<.=*N.*!
D/)=;)D0)*M! /.D/.*.=:0=4,! 5<! <,4.1,! .*:/5:5/01! 0/T5.:9D);,M! D./<0=.;./S! )=01:./S@.1M!
,*! :9:51,*! .! ;,=:.P4,*! 4,*! <3451,*! )=4)@)450)*! D,4./+,! .@,15)/! .! @0/)0/! 0,! 1,=-,! 4,!
:.<D,V! ?! ;5//9;51,!E,)! 0**)<! D/,K.:04,! D0/0! *./! .*D.;)E);0<.=:.! E1.X9@.1! .! 040D:04,! _*!
=.;.**)404.*!D0/:);510/.*!4.!D/,K.:,*!,5!;)/;5=*:[=;)0*!.*D.;9E);0*V!$0!<.*<0!E,/<0M!0!
45/0F+,!A!!4.!T50:/,!*.<0=0*!g!]!/.;,<.=4040M!<0*!=+,!,I/)-0:3/)0M!.!,!<0:./)01!D,4.!
*./! /.*5<)4,! .<! ;5/*,*! <0)*! ;5/:,*M! .*:.=4)4,! D,/! 5<! D./9,4,! <0)*! 1,=-,M! ,5!
4)*:/)I594,! .<! I1,;,*! .<! 4)E./.=:.*! 40:0*! .! 1,;0)*V! '*:0! E1.X)I)1)404.! )=./.=:.! E0B! ;,<!
T5.! 0! '$'! :0<I]<! D,**0! *./! 0D1);040! 0! 0**.=:0<.=:,*! <0)*! :/04);),=0)*M! ,5! _T5.1.*!
T5.! 0)=40! =+,! 0**5<)/0<! ,! 60,0%6! 4.! .;,@)10M! 0! ;9/;51,*! 0;04G<);,*M! D/,E)**),=0)*M!
;,=:.X:,*!5/I0=,*!.!,5:/,*V!
?!;5//9;51,!40!'$'!D,4.!*./!4.*;/):,!;,<,!i>.4N60)-.OM!=,!*.=:)4,!4.!T5.!:.=:0!;,I/)/!.!
/.D/.*.=:0/! ,! <51:)E0;.:04,! .! 4)@./*,! .*D.;:/,! 4.! ;,=*)4./0FN.*! 4,! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*!
;,<! 5<! :,4,M! ;,<D1.:,! .! )=:./4.D.=4.=:.V! Q! '$'! :0<I]<! D,4.! *./! 4.*;/):0! ;,<,!
i)*0&53,0)C.OM! *)-=)E);0=4,! T5.! 0*! @0/)0*! ;,=*)4./0FN.*! .**.=;)0)*! T5.! )=:.-/0<! 5<!
05:G=:);,! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*! /.;.I.<! 0! <.*<0! 0:.=F+,! .! /.D/.*.=:0F+,M! .<! .*D.;)01!
D,/T5.!*50*!.X)*:G=;)0*!.*:0,!/.10;),=040*!5<0*!;,<!,5:/0*!.!;,<!,!:,4,V!!L)=01<.=:.M!
0! '$'! D,4.! *./! 4.*;/):0! ;,<,! i>.4.53H()-,OM! )=4);0=4,! T5.! 0! .**G=;)0! 4,! ;5//9;51,! E,)!
4)*:/)I5)40!0:/0@.*!.!D,4.!*./!/.;,=*:/5940!0!D0/:)/!4.!T501T5./!5<0!4.!*50*!D0/:.*M!4.!
<0=.)/0!T5.!,!D/,D,*):,!4,!:,4,!D,4.!*./!4.:./<)=04,!0!D0/:)/!4.!T501T5./!D0/:);)D0F+,!
,5!.XD,*)F+,!D0/;)01V!!
Q!.T5)D.!-1,I01!40!'45;0F+,!e0)0!:.<!,!;,<D/,<)**,!4.!E,/<0/!5<!-/5D,!4.!4.*)-=./*!
4.!.;,@)10*!;,<D.:.=:.*M!)=E,/<04,*!.!;,<!.XD./)G=;)0!D/S:);0V!Q!.*:.*!-/04504,*!*./+,!
,E./.;)40*!0*!E.//0<.=:0*M!80I)1)404.*!.!,!;,=8.;)<.=:,!=.;.**S/),*!D0/0!D0/:);)D0/!.<!
T501T5./!;,=:.X:,!4.!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!5<0!;,<5=)404.!*5*:.=:S@.1M!,5!D0/0!)=);)0/!
4.*)-=*!4.!.;,@)10*!D,/!*)!<.*<,*V!$.*:0!<0=.)/0M!0!'$'!]!=+,!0D.=0*!@)*),=S/)0!;,<,!
:0<I]<! 01:0<.=:.! E5=;),=01! A! ,/).=:040! D0/0! 0! D/S:);0! .! I0*.040! =,! ,E./.;)<.=:,! 4.!
*,15FN.*! AM! ! .! D/.:.=4.! /.*D,=4./! _*! =.;.**)404.*! .! 4.*.K,*! 4.! D.**,0*! /.0)*! .<!
;)/;5=*:[=;)0*! /.0)*! .<! 5<! <5=4,! .<! <540=F0! 0;.1./040V! ?*! -/04504,*! *./+,! ;,<,!
*.<.=:.*! T5.! *.! .*D0180<! 0,! @.=:,! g! 01-5<0*! .=;,=:/0/+,! *,1,! E]/:)1! ,=4.! D,4./+,!
/.;/)0/!,!<.*<,!D/,;.**,!8,19*:);,M!)=:.-/0:)@,!.!8,1,-/SE);,!4.!5<!05:G=:);,!4.*)-=!4.!
.;,@)10*V!
&,<,!*.!:/0:0!4.!5<!;5/*,!4.!)=:/,45F+,!0!5<!:.<0!I0*:0=:.!;,<D1.X,M!,!E,/<0:,!'$'!
.*:0/S!45/0=:.!01-5=*!0=,*!*5K.):,!0!.XD./)G=;)0*M!T5.!*./+,!0D/)<,/040*!.!/.E)=040*!.<!
*50*! 4)E./.=:.*! @./*N.*M! 0:]! T5.! *.! :,/=.! 0;.**9@.1M! )=:.1)-9@.1! .! 5:)1)BS@.1! D,/! :,4,*! ,*!
$!
!
!

)=:./.**04,*V! Q! '$'! D,4.! *./! )<D1.<.=:040! D,/! *)! *3! ;,<,! 5<! @01),*,! ;5/*,! 4.!
E,/<0F+,M! ,5! 5*040! ;,<,! ;,<D1.<.=:,! 4.! D/,-/0<0*! .45;0:)@,*! KS! .X)*:.=:.*! .!
/.10;),=04,*! ;,<! 0! *5*:.=:0I)1)404.^! =0! /.01)404.M! /.;,<.=40A*.! .E.:)@0<.=:.! T5.!
*.K0<!.*:0I.1.;)40*!0**,;)0FN.*!;,<!5=)@./*)404.*!.!;,<5=)404.*V!
'*:0!)=);)0:)@0!E,)!D/.@)*:0!D0/0!:./!,!D,:.=;)01!4.!0<D1)0F+,!0!.*:54,*!)=:./4)*;)D1)=0/.*!
.<! D/,K.:,*! 4.! .;,@)10*! /.;,=8.;)4,*! ,E);)01<.=:.M! ;,<! 5<0! 1);.=;)0:5/0! .<! T50:/,!
0=,*! ;,<! 4)D1,<0V! '*:.! :)D,! 4.! .45;0F+,! E,/<01! *./S! ;040! @.B! <0)*! )<D,/:0=:.! _!
<.4)40!T5.!0@0=F0!,!*];51,!ff%V!&,<,!5<!;5//);51,!-1,I01M!0!'$'!.*:S!D,*);),=040!4.!
E,/<0!P=);0!D0/0!;,<.F0/!0!;/)0/!,*!D/)<.)/,*!.*I,F,*!4.**0!1);.=;)0:5/0V!
d0/0!;,=;15)/M!0!'$'!/.D/.*.=:0!.!]!;,<D0:9@.1!;,<!,*!@01,/.*!E5=40<.=:0)*!40!-/0=4.!
;,<5=)404.!4.!.;,@)10*V!'=:/.!.**.*!@01,/.*!*.!)=;15.<!,!/.*D.):,!_!5=)404.!0:/0@]*!40!
4)@./*)404.M! 0! ;.1.I/0F+,! 40*! 4)@./*0*! ;51:5/0*! .! E]*M! 0! D/S:);0! 40! )-501404.! /0;)01M!
;51:5/01! .! *.X501M! 0! D/,<,F+,! 40! K5*:)F0! *,;)01! .! 40! ;,=*;)G=;)0! 0<I).=:01^! 0! I5*;0! 40!
D0B!.!40!05:,4.:./<)=0F+,!1,;01^!0!.1.@0F+,!40!;,=*;)G=;)0!.!4,!D,:.=;)01!85<0=,*^!.M!
4.!<0=.)/0!-./01M!,!/.*D.):,!D.10!R.//0!@)@0!T5.!]!,!=,**,!10/!D10=.:S/),V!!
'*D./0<,*!T5.!.*:0!'45;0F+,!D0/0!,!$.*)-=!4.!';,@)10*!0K54.!0!/.*:05/0/!;,<5=)404.*!
4.*:/5940*M! 0! ;/)0/! =,@0*! ;,<5=)404.*! T5.! *.K0<! <,4.1,*! E5=;),=0)*! 4.! @)0I)1)404.!
*5*:.=:S@.1M! 0! /.-.=./0/! .;,**)*:.<0*! 4.:./),/04,*M! 0! /.=,@0/! 5<! *.=*,! ,:)<)*:0! 4.!
,IK.:)@,!.M!4.!<0=.)/0!-./01M!0!/.@):01)B0/!0!R.//0M!:0=:,!D0/0!=3*!;,<,!D0/0!0*!-./0FN.*!
E5:5/0*V!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

%!
!
!

Ec

al
ic

4. C
om
and muni
Curr ty B
enc ank
ies s
5. Lega
l&
Issues Financial

ic

1. Holis
2. Li tic Worldview
ste
3. connenc ing to
Aw
ting and
ak
wit Reen
hN
ing
atu
re
&T
ran
sfo
r-

So

1. Green
and R Building
etrofi
2. L
tting
o
c
3.
al F
Ap
ood
pro
pri
ate
Tec
hn
olo
gy
:

ew

ss
ne
s
u
cio
s
on
fo C
lth alth
n
a
o
e
i
t
e
H
ma rsonal netary H
e la
4. Pand P
ed
Engag
y
l
l
a
i
c
5. Sopirituality
S

y:
log
hno
Tec
ter riate
Wa op
ppr
y
proach
4. AEnerg
em Ap
le Syst
5 WhooEcological Design
t

Ec

l
y
e Globtaainabilit
h
t
g
n
i
1. Shift my to Sus
Econo
ood
h
i
l
Live
t
ies
h
g
i
m
R
2.
no
co
E
l
ca
o
L
3.

vi

3.
Pe
an rson
d L al
ead Em
4. C
ers po
eleb
hip we
r
Crea atin
rm
tivit g Li
en
y & A fe:
t
5. Loca
rt
l, Bior
Global Ou egional and
treach

or

and
munity
ing Com rsity ae
v
i
D
1. Build
cilit ion
acing
, Fa lut
Embr
tion eso
nica ct R
mu fli
om Con
2. C on &
ti

al

lo

!
!

0123*!4*!5674*!
0(89)!:$#;<!
!
!

!
!
R,/=,5A*.! /.-/0! 4.*;/.@./! ,! 4.*.=@,1@)<.=:,! *5*:.=:S@.1! .<! :./<,*! 4.! ! :/G*! :.<0*!
E5=40<.=:0)*7!.;,=a<);,M!*,;)01!.!.;,13-);,!Z_*!@.B.*!;80<04,!4.!0<I).=:01\V!'*:0*!*+,!
;,=*)4./040*!0*!S/.0*!E5=40<.=:0)*!40!.XD./)G=;)0!85<0=0!T5.!4.@.<!*./!1.@040*!.<!
;,=*)4./0F+,! T501T5./! T5.! *.K0! ,! ;.=S/),! 4,! 4.*.=@,1@)<.=:,! *5*:.=:S@.1V! Q! '$'!
/.;,=8.;.!.**0*!S/.0*!IS*);0*!.!0;/.*;.=:0!,5:/0!4)<.=*+,!E5=40<.=:01M!5<0!4)<.=*+,!
T5.! 4.;)4)<,*! ;80<0/! 4.! b()*+,! 4,! 25=4,cV! &,<! .10! D/.:.=4.A*.! /.;,=8.;./! T5.!
*.<D/.! .X)*:.<! D04/N.*! ;51:5/0)*! *5IK0;.=:.*M! E/.T`.=:.<.=:.! =+,! <.=;),=04,*! .! _*!
@.B.*! ,;51:,*M! T5.! :G<! -/0=4.! )=E15G=;)0! .! T5.! D,4.<! =0! @./404.! D/.4.:./<)=0/! 0*!
/.10FN.*!.;,=a<);0*M!*,;)0)*!.!.;,13-);0*V!!
&040! ;51:5/0M! ;040! *5I-/5D,M! ;040! ./0! 8)*:3/);0! D0/.;.! :./! *)4,! -5)040M! )=E,/<040! .!
4)/)-)40! D,/! )=:./D/.:0FN.*! D0/:);510/.*! *,I/.! 0! =0:5/.B0! 40! /.01)404.V! Q)=40! T5.!
,/)-)=0/)0<.=:.! /.*:/):,! 0,! <5=4,! ;).=:9E);,M! ,! :./<,! iD0/04)-<0j! 0-,/0! ]! 5*04,!
;,<5<.=:.! D0/0! 4.*;/.@./! .**0! <)*:5/0! 4.! ;/.=F0*M! E)1,*,E)0*! .! <):,*! T5.M! K5=:,*M!
0I/0=-.<! 0! 0<D10<.=:.! 0;.):0! b1.=:.c! ;51:5/01! 0:/0@]*! 40! T501! *.! @G! ,! <5=4,V! ?*!
D0/04)-<0*!;./:0<.=:.!.*:+,!*5K.):,*!0!01:./0FN.*M!T5.!,;,//.<!_!<.4)40!T5.!5<!=,@,!
;,=8.;)<.=:,!]!4.*;,I./:,!,5!;/)04,!.!,*!*./.*!85<0=,*!.@,15.<!.!*.!:,/=0<!0I./:,*!0!
/.01)B0FN.*!<0)*!D/,E5=40*!.!;,<D1.:0*V!!!
$.! 0;,/4,! ;,<! 5<0! @0*:0! 1):./0:5/0! .! 5<0! -/0=4.! T50=:)404.! 4.! D.=*0<.=:,*M! :54,!
)=4);0! T5.! 0:501<.=:.M! =,! <5=4,! ,;)4.=:01M! .*:0<,*! =,! <.),! 4.! 5<0! <540=F0! 4.!
D0/04)-<0^! T5.! 5<0! =,@0! @)*+,! 4,! <5=4,! .*:S! /.01<.=:.! .<./-)=4,M! .! T5.! .10! *.!
;,<D1.<.=:0!.!*.!E5=4.!;,<!E)1,*,E)0*!8S!<5):,!<0=:)40*!D.10*!:/04)FN.*!4.!*0I.4,/)0!
4.! :,4,! ,! <5=4,V! '*:0! =,@0! @)*+,! 4,! <5=4,M! .*:0! .@,15F+,! 40! ;,=*;)G=;)0M! *./S! 4.!
D/,D,/FN.*! ! P=);0*! .! *.<! D0/01.1,*! D,/! ;05*0! 4,*! .E.):,*! 5=)E);04,/.*! 40! -1,I01)B0F+,!
;51:5/01V!k,K.!.<!4)0! D,4.<,*!@)@.=;)0/! 0!85<0=)404.! ;,<,!5<0!-/0=4.!E0<91)0M!5<!
<.*<,! D,@,M! 5<0! 5=)404.! :.//.*:/.^! .! D,4.<,*! 40! <.*<0! E,/<0! ;,=8.;./! =,**,! 10/!
D10=.:S/),M!;,<,!/.@.10<!0*!E,:,*!:)/040*!D.1,*!!0*:/,=05:0*M!;,<,!5=!*5D./,/-0=)*<,!
@)@,M!T5.!/.*D)/0!g!e0)0V!Q!=,@0!@)*+,!4,!<5=4,!.*:S!*.=4,!4.E)=)40!;,<,!5<0!.@,15F+,!
40*!)=:./D/.:0FN.*!*,I/.!0!=0:5/.B0!40!/.01)404.!T5.!@+,!4,!+&-,*)-)60,!0,!>.4N60)-.M!4,!
+,0&3),4!0,!&69)3)0%,47!0!;,=*;)G=;)0!D/.;.4.!,!E9*);,M!0*!)4])0*!;/)0<!0!E,/<0V!?!,IK.:)@,!
40!4)<.=*+,!40!P)6=.!'.!Q%*'.!=0!'$'!]M!4.*:0!E,/<0M!0/:);510/!,*!D0/[<.:/,*!4.**0!
.@,15F+,! =,! T5.! *.! /.E./.! 0,! D/,K.:,! .! _! )<D1.<.=:0F+,! 4.! <,4.1,*! 4.! ;,<5=)404.*!
*5*:.=:S@.)*V!!
?! '*D9/):,M! ,! e/0=4.! 2)*:]/),M! ,! QI*,15:,! A! T501T5./! T5.! *.K0! *50! D/.E./G=;)0! A! ]!
.=)-<S:);,! .! )=E)=):,M! )=4.*;/):9@.1! .! .*:S! .<! :,40*! 0*! D0/:.*! .! =,! :,4,V! ?*! =,<.*! 4,!
$)@)=,M! 0*! D/S:);0*! .*D)/):50)*! .! ;/.=F0*! /.1)-),*0*! T5.! .X)*:.<! =.*:.! D.T5.=,! D10=.:0!

'!
!
!

*+,!)=;01;51S@.)*V!Q!W=)404.!0<0!0!@0/).404.V!#+,!]!=,**,!,IK.:)@,M!D,/:0=:,M!.=T50=:,!
4.*)-=./*! 4.! .;,@)10*M! 4.E)=)/! .! <5):,! <.=,*! 4.:./<)=0/! 0! .*D)/):501)404.! D.**,01! ,5!
;,1.:)@0V! Q,! ;,=:/S/),M! :.<,*! ,! D/)@)1]-),! 4.! *)<D1.*<.=:.! E0;)1):0/! 5<0! .XD1,/0F+,!
;,=:9=50! 4,*! /.)=,*! .*D)/):50)*! g! 0! =9@.1! )=4)@)4501M! ;,1.:)@,! .! -1,I01V! $.**0! E,/<0M!
.<I0/;0<,*M!:0=:,!=3*!;,<,!,!-/5D,M!.<!5<0!I5*;0!.*D)/):501M!=,*!<0=:.=4,!,!<0)*!
85<)14.*! D,**9@.1M! .! ;,<! ,! ,180/! *.<D/.! 4)/)-)4,! _! 5:)1)B0F+,! 4.! =,**0*! )=:5)FN.*! .!
/.@.10FN.*!=,!4.*)-=!4.!D/3*D./0*!;,<5=)404.*!*5*:.=:S@.)*!D0/0!,!I.=.E9;),!4.!:,4,*V!
(0<,*! =,*! D,*);),=0/! E)/<.<.=:.! =,! ;.=:/,M! 01)! 4.! ,=4.! .<./-.! ,! *.=:)4,M! .=:/.! 0!
,/4.<! )<D1);040! =+,A@)*:0! .! 0! ,/4.<! .XD1);040! <0=)E.*:0M! 5*0=4,! ,! :.<D,/S/),! D0/0!
0:/0)/!)=*D)/0F+,!.!,/).=:0F+,!4,!D/)<,/4)01!.M!0**)<M!=,*!01)=80/<,*!;,<!0!.@,15F+,M!,5!
<.18,/M!=,*!;,=@./:./<,*!=0!D/3D/)0!.@,15F+,V!
Q!.*D)/):501)404.!]!0!.**G=;)0!;.=:/01M!0!E,/F0!4.!@)40!T5.!=,*!*5*:.=:0M!T5.!)=*D)/0!.!4S!
4)/.F+,M!D/,D3*):,!.!*.=:)4,!0!5<!*)*:.<0!;51:5/01V!Q,!)=;15)/!,!E5=40<.=:01!4,*!@01,/.*!
;,<D0/:)1804,*!.!40!]:);0M!0!.*D)/):501)404.!4.!5<0!;51:5/0!;/)0!I0*.*!D0/0!1.-):)<0/!*50!
.*:/5:5/0! *3;),A.;,=a<);0! .! *50! /.10F+,! ;,<! ,! <5=4,! T5.! *.! .*:.=4.! D0/0! 01]<! 4,!
85<0=,! g! *50! .;,1,-)0! ;3*<);0V! Q)=40! T5.! 80K0! @01,/.*! 5=)@./*0)*! .! *)*:.<0*! <,/0)*!
;,<5=*! 0! :,40*! 0*! :/04)FN.*! .*D)/):50)*M! ;,<,! ,! 0<,/M! 0! ;,<D0)X+,M! 0! <)*./);3/4)0M! ,!
/.*D.):,!D.1,!T5.!01)<.=:0!.!*5*:.=:0!0!@)40M!.:;VM!;040!;51:5/0!*)=-510/!D/0:);0!.!;.1.I/0!
*50!.*D)/):501)404.!4.!5<0!<0=.)/0!T5.!/.E1):0!*50!*):50F+,!.*D.;9E);0!=,!<5=4,V!Q=:.*!
4,! :/)5=E,! 40! ;51:5/0! P=);0! )<D,*:0! D.10! -1,I01)B0F+,! .;,=a<);0M! *5/-)/0<! 4)@./*0*!
:/04)FN.*! .*D9/):,A;51:5/0)*! T5.! E1,/.*;./0<! ;,<,! .10I,/040*! <.:0A*,15FN.*M! ;,<!
<P1:)D1,*! ,IK.:)@,*M! 4)0=:.! 4,*! 4.*0E),*! .! ,D,/:5=)404.*! *5/-)4,*! ;,<! 0! @)40! .<! 5<!
4.:./<)=04,!15-0/V!Q1]<!4.!,E./.;./!=5<./,*0*!.XD1);0FN.*!*,I/.!0*!.*:.=*0*M!)=@)*9@.)*!
.!*5I1)<.*!4)<.=*N.*!40!@)40M!0*!:/04)FN.*!.*D9/):,A;51:5/0)*!4.!:,4,!,!<5=4,!:)@./0<!
5<! @01,/! D/S:);,! 4)E./.=;)04,! .! 4.;)*)@,! =0! 8,/0! 4.! D/,@./! *5*:.=:,! 0! *.5*! D,@,*! 0,!
1,=-,!4,*!:.<D,*V!!
$.*:0! E,/<0M! 4)E./.=:.<.=:.! 40! <0),/)0! 4,*! ,5:/,*! D/,-/0<0*! .45;0;),=0)*! T5.!
D/.E./.<!E);0/!_!<0/-.<!,5!<.*<,!)-=,/0/!.*:.!4.1);04,!:.<0M!0!'45;0F+,!.<!$.*)-=!
4.!';,@)10*!:.<!;,<,!;,<D,=.=:.!)=:.-/01!0!4)<.=*+,!.*D)/):501!40!.X)*:G=;)0!40!()40V!
Q!.*D)/):501)404.!.! *50*!<P1:)D10*!.XD/.**N.*!;51:5/0)*!;,<,!0!0/:.M!0!<P*);0M!,!/):,M!0!
;./)<a=)0M! 0! D,<D0M! 0! ;,=*;)G=;)0! 40! <.=:.A;,/D,! .! @S/)0*! D/S:);0*! 4.*:)=040*! 0!
4.*.=@,1@./!0!.XD0=*+,!40!;,=*;)G=;)0!.!0!80/<,=)B0F+,!;,<!0*!=.;.**)404.*!.!4.*.K,*!
4.!:,4,*M!)<D/.-=0<!:,4,!,!;5//9;51,!40!'$'V!Q!.;,@)10!]!;,=*)4./040!5<!15-0/!;/)04,!
;,=*;).=:.<.=:.! 4.! <0=.)/0! 0! D./<):)/! T5.! 0*! 4)<.=*N.*! .*D)/):50)*! 40! @)40! *.!
4.*.=@,1@0<! .<! :,40! 0! *50! I.1.B0! .! .*D1.=4,/V! &040! .;,@)10M! 4.D.=4.=4,! 4.! *50!
1,;01)B0F+,! .! 0<I).=:.! .;,;51:5/01! D0/:);510/M! .=E0:)B0/S! 5<0! :/04)F+,! ,5! D/S:);0!
.*D)/):501!<0)*!T5.!,5:/0*^!<0*M!.<!-./01M!0!@)*+,!40!.;,@)10!;51:)@0M!D./<):.!.!D/,<,@.!
0*! 4)@./*0*! D./*D.;:)@0*! .;5<G=);0*! .*D)/):50)*V! ?*! @01,/.*! 4.! /.*D.):,! <P:5,M!
;,=E)0=F0M!;,,D./0F+,M!80/<,=)0M!I.1.B0M!)=:./;,=.X+,!.!:,:01)404.!*+,!E5=40<.=:0)*!.!
)=./.=:.*! _!@)40!.<!5<0!.;,@)10V!Q,! <0:./)01)B0/! .*:.*!)4.0)*!=0!@)40! 4)S/)0! 0:/0@]*!40!
D/S:);0!.*D)/):501!4)*;)D1)=040!.!:0<I]<!E.*:)@0M!,E./.;.!0,*!80I):0=:.*!40*!.;,@)10*!5<0!
D/,E5=40!@01,/)B0F+,!40!=0:5/.B0!85<0=0!.!0!;,<D/..=*+,!4,!-/0=4.!<)*:]/),!4,!T501!
*+,!D0/:.!0:)@0V!
Q! )=:.=F+,M! .=T50=:,! D/,-/0<0! .45;0:)@,! -1,I01M! ]! ;/)0/! 5<! ;5//9;51,! ;,<D1.:,! 0)=40!
T5.!040D:S@.1M!T5.!D,**0!*./!)<D1.<.=:04,!E0;)1<.=:.!D,/!D.**,0*!4.!T501T5./!,/)-.<!
;51:5/01V! $.*:0! E,/<0M! .*:.! ;5//9;51,! D/.:.=4.! 4.1)<):0/! .! ;,=;.=:/0/A*.! .<! :.<0*! .!
@01,/.*!T5.!*.K0<!;,<5=*!0!0.',6!0*!:/04)FN.*!.*D)/):50)*V!Q,!<.*<,!:.<D,M!4S!.*D.;)01!
(!
!
!

G=E0*.! _! 03,*6(.3+,R=.! 9&66.,4! )=4)@)4501M! D,)*! ]! =.**.! =9@.1! T5.! .*:0<,*! :.=:0=4,!
)=E15.=;)0/! .! D/.D0/0/! ,*! 4.*)-=./*! 4.! .;,@)10*V! #3*M! *./.*! 85<0=,*! g! <0)*!
D/.;)*0<.=:.! 0! .*D];).! >.+.! 6,9)&*6! 6,9)&*6! S7! ;/)0<,*! 5<0! -/0=4.! ;,=E5*+,! =.*:.!
D10=.:0M!<0*!0!*,15F+,!.*:S!=,!;,/0F+,!.!=0!01<0!4.!;040!)=4)@945,7!]!1S!T5.!,;,//./S!0!
@./404.)/0! <540=F0V! Q! :/0=*)F+,! D0/0! 5<! E5:5/,! *5*:.=:S@.1! ]! 0! .XD0=*+,! 4.! <5):0*!
;,=*;)G=;)0*!)=4)@)450)*V!Q;/.4):0<,*!T5.!:,4,*!,*!T5.!0;,<D0=80/.<!.*:.!;5/*,!*./+,!
.X:/0,/4)=0/)0<.=:.! I.=.E);)04,*! D,/! 5<0! 0@01)0F+,! ,IK.:)@0M! 4.! ;,/0F+,M! 40*!
4)<.=*N.*!.*D)/):50)*!40!@)40M!.<!D0/:);510/!.<!*50!/.10F+,!,5!/.1.@[=;)0!;,<!,!4.*)-=!
.! 0! )<D1.<.=:0F+,! 4.! .;,@)10*! .! <,4.1,*! 4.! ;,<5=)404.*! *5*:.=:S@.)*V! Q**)<M! ;,<,!!
D0/:.! )=:.-/0=:.! 4.*:0! .45;0F+,M! ;040! .*:540=:.! *./S! .=;,/0K04,! 0! 4.4);0/A*.! 0! 01-5<!
:)D,!4.!D/S:);0!.*D)/):501!)=4)@)4501V!!
Q! 4)<.=*+,! 40! ()*+,! 4,! 25=4,M! *.-5=4,! 0! '$'M! :/0:0! 4.**.*! 0*D.;:,*! @):0)*! 40!
.X)*:G=;)0!85<0=0!=,*!*.-5)=:.*!<3451,*7!!
23451,!6!g!()*+,!8,19*:);0!4,!<5=4,7!D/.:.=4.!0/:);510/!0!=0:5/.B0!40!:/0=*)F+,!T5.!
@)@.<,*!0:501<.=:.M!;,<!,!*5/-)<.=:,!4.!5<0!=,@0!@)*+,!4,!<5=4,!T5.!/.)=:.-/0!0!
;)G=;)0!.!0!.*D)/):501)404.V!
23451,! >! g! ?5@)/! 0! #0:5/.B07! ]! 5<! -5)0! D0/0! /.;,=.;:0/! ,*! *./.*! 85<0=,*! 0,!
<5=4,!=0:5/01!;,<,!D/S:);0!.*D)/):501V!
23451,!C!g!?!4.*D./:0/!.!0!:/0=*E,/<0F+,!40!;,=*;)G=;)07!]!5<!/.10:,!T50*.!D,]:);,!
40*!;,=*.T`G=;)0*!4,!;,<D/,<)**,!;,<!0!@)0-.<!.*D)/):501V!
23451,!H!g!&.1.I/0F+,!40!@)40!A!;/)0:)@)404.!.!0/:.7!=,*!1.<I/0!T5.!.<!;,<5=)404.!
8S! ;.1.I/0FN.*M! .! =0! .XD/.**+,! 0/:9*:);0! ;/)0:)@0! *.! 4S! 5<0! /.5=)E);0F+,! ;,<! 0!
,/)-.<V!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

23451,!J!g!'*D)/):501)404.!*,;)01<.=:.!;,<D/,<.:)407!4.*.=@,1@.!0!@)*+,!4.!T5.!!!!!
5<0!@)40!.*D)/):501!I.<!;,=45B)40!]!5<0!@)40!4.!0:)@,!*./@)F,!*,;)01M!.!T5.!=,*!!
:.<D,*!4.!8,K.!0<I,*!0*D.;:,*!*+,!)=*.D0/S@.)*!

)!
!
!

5=>?<)!@A!0(89)!B)<C8-(';!>)!D?E>)!
!

!
!

CDE$,(:)+!
!! L,/<510/! 5<0! @)*+,! 4,! <5=4,! 0I/0=-.=:.M! T5.! 1.@.! .<! ;,=:0! :0=:,! 0*!
4)<.=*N.*!;).=:9E);0*!;,<,!0*!.*D)/):50)*!4.!)=:./;,=.X+,!.!)=:./A/.10F+,!.<!
<P1:)D1,*!=9@.)*M!4,!D.**,01!0,!D10=.:S/),V!
!! '*;10/.;./! 4.*;,I/)<.=:,*! 40! b=,@0! ;)G=;)0c! T5.! 1.@.<! 0! 5<0! E)/<.! I0*.!
.*D)/):501!*5I,/4)=040!_!/.01)404.V!
!! QD/.*.=:0/! 0,*! .*:540=:.*! 5=! =,@,! @,;0I51S/),! T5.! 4.*;/.@0! .*:0! @)*+,!
8,19*:);0!4,!<5=4,V!
!! QK540/! 0! /.*:05/0/! 0! 4)@)*+,! .=:/.! .*D)/):501)404.! .! ;)G=;)0! .M!
*)<51:0=.0<.=:.M!.=:/.!,*!D0/04)-<0*!;51:5/0)*!,/).=:0)*!.!,;)4.=:0)*V!!

!! %=;5:)/! 5<0! ;,=*;)G=;)0! )=*:)=:)@0! 4.! T5.! 0! )=:./1)-0F+,! 40! @)40! =+,! ]! <./0!

<.:SE,/0M!<0*!5<0!@./404.!@)@0!D.10!T501!=3*M!*./.*!85<0=,*M!4.@.<,*!*./!
/.*D,=*S@.)*V!

F)2,$G/)!
Q! .45;0F+,! :/04);),=01! =,*! ;,=4);),=,5! 0! 0;/.4):0/! T5.! ,! <5=4,! .! ,! ;,*<,*! *+,!
;,<D,*:,*! D,/! <0:]/)0*! 4)E./.=:.*M! P=);0*M! ! T5.! *+,! *.D0/04,*! 5=*! 4,*! ,5:/,*! .! T5.!
E5=;),=0<! ;,1.:)@0<.=:.! *.-5=4,! 1.)*! /0;),=0)*M! 4.:./<)=)*:0*! .! <0;0=);)*:0*V! 2.*<,!
0**)<M! .*:0! @)*+,! 4,! <5=4,! .*:S! *.=4,! .//04);040! ;,<! ,! 0D,),! 4.! .X:/0,/4)=S/),*!
4.*;,I/)<.=:,*!;).=:9E);,*V!R8,<0*!l.//m!/.*5<.!0**)<!.*:0!<540=F0!4.!D./;.DF+,7!b?!
5=)@./*,! =+,! ]! 5<0! ;,1.F+,! 4.! ,IK.:,*M! <0*! 5<0! ;,<5=8+,! 4.! *5K.):,*cV! &,<.F0! 0!
*5/-)/! 5<! =,@,! D0/04)-<0M! =,! T501! ,! 5=)@./*,! *.! @G! ! ;,<,! 5<! D04/+,! 5=)E);04,! 4.!
*)*:.<0*! @)@,*M! :,4,*! .**.=;)01<.=:.! )=:./1)-04,*! .<! 5<0! ;,<D1.X0! /.4.! 4.! /.10FN.*V!
%*:,!<0/;0!,!;,<.F,!4.!5<0!=,@0!@)*+,!4,!<5=4,!>.4N60)-,!,5!)*0&53,4V!
Q! .@)4G=;)0! T5.! ;,<D/,@0! .*:0! @)*+,! )=:.-/01! 4,! <5=4,! ;/.*;.! *)<51:0=.0<.=:.! .<!
<5):0*!4)*;)D1)=0*!;).=:9E);0*V!#0!E9*);0M!=0!I),1,-)0M!=0!D*);,1,-)0M!=0!:.,/)0!4.!*)*:.<0*M!
=0!E)*),1,-)0M!=0!:.,/)0!40!;,<D1.X)404.M!.<!:,40*!.10*!*5/-)5!5<!:.<0!;,<5<7!01]<!4,!
<5=4,! E9*);,! ,I*./@S@.1! .X)*:.<! D04/N.*! ,5! D/)=;9D),*! )=4)@)*9@.)*! T5.M! 4.! 01-5<0!
E,/<0M! ,/-0=)B0<! ,5! )=E15.=;)0<! ,! <5=4,! T5.! ,I*./@0<,*! .! ;,=8.;.<,*V! Q! ;)G=;)0!
.*:S!0D/.=4.=4,!T5.!01-5<0!;,)*0!0;,=:.;.!D,/!:/S*!4,!,I*./@S@.1V!
'*:0*! 4.*;,I./:0*! .*:+,! <540=4,! /0D)40<.=:.! =,**0! ;,<D/..=*+,! 40! /.01)404.V! Q!
;)G=;)0! @0)! 4.*;,I/)=4,! =9@.)*! D/,E5=4,*! 4.! 1)-0F+,! .=:/.! <0:]/)0! .! ;,=*;)G=;)0V! k,K.!
.=:.=4.<,*!T5.!0!/.01)404.!E9*);0!*.!I0*.)0!.<!5<0!/.4.!4.!/.10FN.*!4)=[<);0*M!.!=+,!
.<! D0/:.*! 0:a<);0*V! Q! =,@0! ;)G=;)0! 4.<,=*:/0! T5.! ,! T5.! 0D0/.;.! 4)0=:.! 4,*! =,**,*!
*.=:)4,*! ;,<,! ;,=;/.:,M! .*:S@.1! .! )=./:.! ]M! 0,! ;,=:/S/),M! ;,<D,*:,! D,/! ;,=.XN.*! 4.!
)=;,=:S@.)*! .1.<.=:,*! .<! <,@)<.=:,7! .=./-)0M! D0/:9;510*! .! ;0/-0*! 0=)<040*! D,/! 5<!
D,4./,*,!4)=0<)*<,!)=:./=,V!Q!1)F+,!]!*)<D1.*7!0!*,;).404.!85<0=0!.!*50!/.10F+,!;,<!,!
<5=4,! =0:5/01! 4.@.<! /.E1.:)/! .*:0! T&'&! '&! P)',! 4)=[<);0! .! )=:./1)-040! D0/0! D,4./!
D/,*D./0/V!
!*!
!
!

#,@0*! .! .<,;),=0=:.*! 4.*;,I./:0*! :0<I]<! /.@.10<! T5.! 0! ;,=*;)G=;)0! ;10/0<.=:.!


)=E15.=;)0!0!<0:]/)0^!,!<5=4,!E9*);,!.!,!=,**,!<5=4,!<.=:01!85<0=,!.*:+,!.=;04.04,*!
.! *,I/.D,*:,*! 4.! <0=.)/0! :+,! D/,E5=40! T5.! =+,! ;8.-0<,*! 0! ;,<D/..=4./!
;,<D1.:0<.=:.V! '**0*! 4.*;,I./:0*! =0! E)*);0! .! =0*! ;)G=;)0*! 40! @)40! =,*! 1.@0<! 0! 5<0!
.X:/0,/4)=S/)0! ;,=@./-G=;)0! 40! =,@0! @)*+,! ;).=:9E);0! ;,<! ,*! .=*)=0<.=:,*! .*D)/):50)*!
0;5<5104,*! 0,! 1,=-,! 4,*! *];51,*V! Q! 4)=[<);0! =+,A1)=.0/! .! 0! :.,/)0! 40! ;,<D1.X)404.!
/.@.10<!T5.!,!;,*<,*!]!E,/<04,!;,<,!5<!)<.=*,!8,1,-/0<0V!Q!.*:/5:5/0!/.*51:0=:.M!_*!
@.B.*! ;80<040! 4.! E/0;:01! ,5! 8,10/T5)0M! )<D1);0! 5<0! @0*:0! .! )=:/)=;040! :0D.F0/)0! 4.!
<0:]/)0!.!;,=*;)G=;)0!D.=.:/0=:.*M!=0!T501!;040!D0/:.!E5=40<.=:01!,5!b831,=c!;,=:]<!0!
.**G=;)0!4,!:,4,7!b&,<,!]!0;)<0M!]!0I0)X,cV!
QD.*0/!40!D/)<,/,*0!-/0=4.B0!.!4,!0:/0:)@,!)=:/9=*.;,!4.*:0!C)6=.!>.4N60)-,!'.!+%*'.M!
.10!D,4.!E0;)1<.=:.!;0)/!=5<0!@0B)0!0I*:/0F+,!)=:.1.;:501!*.!=+,!*.!I0*.0/!.<!5:)1)B0FN.*!
D01DS@.)*!=0!@)40!/.01V!QT5)!*5/-.<!0*!.;,@)10*!;,<,!D/,:3:)D,*!)=*D)/04,/.*!4,!E5:5/,^!
40!<.*<0!E,/<0!T5.!5<!>U4.*!)=4)@)4501!/.D1);0!5<0!@0*:0!>.4,3$%),M!0**)<!:0<I]<!
5<0! .;,@)10! /.D/.*.=:0! 5<! D,=:,! E,;01! ;,=;.=:/04,M! .<! .*;010! 85<0=0M! D0/0! 0*!
D,**)I)1)404.*! D/,<)**,/0*! 4.! 5<0! *,;).404.! -1,I01! )=:./1)-040! ;,<,! 5<! :,4,V! Q*!
.;,@)10*! =+,! 0D.=0*! :/0:0<! 0! -/0=4.! T50=:)404.! 4.! *)=:,<0*! 40! ;)@)1)B0F+,!
)=*5*:.=:S@.1M!;,<,!:0<I]<!.*:)<510<!0!;5/0!*)*:.<S:);0V!
k,K.!.<!4)0M!0*!.;,@)10*!/.D/.*.=:0<!,*!<.18,/.*!10I,/0:3/),*!.XD./)<.=:0)*!@)@,*!D0/0!
)=;5I0/! =,@,*! <,4.1,*! 4.! 5<0! ;51:5/0! 85<0=0! *5*:.=:S@.1V! ?! <,4.1,! 40*! .;,@)10*!
.*:)<510! 5<0! D./*D.;:)@0! 4.! *)*:.<0*M! ! .=E0:)B0=4,! 0*! 1)-0FN.*! .=:/.! 0:)@)404.*M!
D/,;.**,*! .! .*:/5:5/0*M! .! 4.*.=@,1@.=4,! 5<0! ;,<D/..=*+,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.!
*5*:.=:S@.1!<0)*!0<D10!.!0I/0=-.=:.V!#0!@)40!40*!.;,@)10*!.!.<!*.5!4.*)-=!*+,!/.01F040*!
0*! -.*&BV&6! .! )*0&34)5,RV&6M! E0B.=4,A0*! <0)*! @)*9@.)*! D0/0! :,4,*! A! D,/! .X.<D1,M! 0,!
,I*./@0/! ;,<,! 0! D/,45F+,! .;,13-);0! 4.! 01)<.=:,*! :.<! /.10F+,! ;,<! <,.40*!
;,<D1.<.=:0/.*! T5.M! D,/! *50! @.BM! :G<! /.10F+,! ;,<! <,401)404.*! .;,=a<);0*!
*5*:.=:S@.)*! T5.M! D,/! *50! @.BM! :G<! /.10F+,! ;,<! D/,;.**,*! )=;15*)@,*! 4.! :,<040! 4.!
4.;)*+,! T5.M! D,/! *50! @.BM! :G<! /.10F+,! ;,<! 0! )=:.-/)404.! 40*! )=:./0FN.*! 85<0=0*! T5.!
:.<! /.10F+,! ;,<! ,! 0<,/M! T5.! :.<! /.10F+,! ;,<! 0! #0:5/.B0M! T5.! :.<! /.10F+,! ;,<! 0!
;,=*:/5F+,!.;,13-);0!.!0**)<!D,/!4)0=:.V!
!
&,=;15*+,7! D0/0! .@):0/! T5.! 0*! )=*D)/0FN.*! .! 0*D)/0FN.*! 0T5)! /.*5<)40*! *.K0<!
4.*;0/:040*! ;,<,! =,FN.*! 4.! <,40! 4.! <9*:);,*! *,=804,/.*! ,5! 4.! .;,1,-)*:0*! 5:3D);,*M!
.@,;0<,*!0*!D010@/0*!4.!Q1I./:!')=*:.)=M!T5.!=,*!4)B!)=.T5)@,;0<.=:.!T5.7!!
!
!
W#6!6&3&6!>%+,*.6!6=.!9,30&!'.!X.'.YIU6!C)C&*-),+.6!*U6!+&6+.67!*.66.6!
9&*6,+&*0.6!&!6&*0)+&*0.6!-.+.!,45.!6&9,3,'.!'.!3&60.7!-.+.!%+,!&691-)&!'&!(,46,!
)4%6=.!'&!U0)-,!',!*.66,!-.*6-)?*-),8!A60,!)4%6=.!1!9,3,!*U6!-.+.!%+,!93)6=.7!$%&!
-.*()*,!*.66.6!'&6&Z.6!9&66.,)6!&!.!,(&0.!$%&!'&')-,+.6!,!%+,6!0,*0,6!9&66.,6!+,)6!
93UB)+,6!'&!*U68!I.66,!0,3&(,!'&C&!6&3!,!4):&30,R=.!'&60,!93)6=.!,03,C16!',!,+94),R=.!
'.!*.66.!-N3-%4.!'&!-.+9,)B=.7!9,3,!,:3,R,3!0.',6!,6!-3),0%3,6!C)C,6!&!0.',!,!
*,0%3&;,!&+!6&%!&694&*'.3[8!
!
!
!
!!!
!
!

!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
3-3!
!!

\>,0!0>&!]4&&9!^.!\&!F*.L_/!S!>hhJM!L,X!

I(:#)+!
!!

<! I&L! G-)&*-&! .(! `)(&! S! T%9&30! G>&4'3,M&7! abbc7! 2,3M! G03&&0! 23&66! dX3,'8!
&69,*>.4e!J*,!*%&C,!-)&*-),!'&!4,!C)',!fabbgh7!&'8!F,)3U6i!
j>,.6e!Q,M)*5!,!I&L!G-)&*-&!S!D,+&6!K4&)-M7!abkk7!2&*5%)*!dX3,'8!&69,*>.4e!
j,.68!`,!-3&,-)U*!'&!%*,!-)&*-),!fabbkh7!A'8!G&)B!],33,4i!
j.+94&B)0le!`)(&!,0!0>&!A'5&!.(!j>,.6!S!T.:&30!`&L)*7!mggg7!J8!.(!j>)-,5.!
K4.:,4! n&,4)*5e! A66,l6! ,*'! o*0&3C)&L6! .*! G03%-0%3,4! P).4&*-&7! G.-),4!
^&C&4.9+&*0! ,*'! G9)3)0%,4! n&,4)*5! S! G%4,M! G)C,3,M6,7! abbb7! X>,)! o*0&3E
T&4)5).%6!j.++)66).*!(.3!^&C&4.9+&*0!
G9)3,4! ^l*,+)-6e! +,60&3)*5! P,4%&67! `&,'&36>)9! ,*'! j>,*5&! S! ^.*! A'L,3'!
]&-M!,*'!j>3)60.9>&3!j.L,*7!abbp7!]4,-ML&44!]%6)*&66!
X>&! \&:! .(! `)(&e! <! I&L! J*'&360,*')*5! .(! `)C)*5! Gl60&+6! S! q3)0Z.(! j,93,7!
abbp7!<*->.3!dX3,'8!&69,*>.4e!`,!X3,+,!'&!4,!C)',e!%*,!*%&C,!9&369&-0)C,!'&!
4.6!6)60&+H6!C)C.6!fabbkh7!A'8!<*,53,+,i!
r.&*-&!S!X>&!G-)&*-&!.(!`)(&e!^)6-.C&3)*5!0>&!G,-3&'!G9,-&6!.(!l.%3!`)(&!S!2&0&3!
^,LM)*67!abbk7!\&)6&3!]..M6!
AC.4%0).*e!X>&!K3,*'!Gl*0>&6)6!S!A3L)*!`,;64.7!abks7!I&L!G-)&*-&!`):3,3l!
T&C&4,0).*e! X>&! ])30>! .(! ,! I&L! <5&! S! ^,C)'! G9,*54&37! absp7! X>&! T,)*:.L!
]3)'5&!
K,),e! <! I&L! `..M! ,0! `)(&! .*! A,30>! S! D8A8! `.C&4.-M7! absb7! #B(.3'! J*)C&36)0l!
23&66!dX3,'8!&69,*>.4e!K,),e!,04,6!'&4!-.*6&3C,-).*)6+.!&*!,--)U*!fabbmh!T]<!
`):3.6i!
K,),e!X>&!n%+,*!D.%3*&l!(3.+!j>,.6!0.! j.6+.6!S!A4)6,:&0!G,>0.%3)67!abkb7!
2.-M&0!
X>&! J*)C&36&! G0.3l! S! ]3),*! GL)++&! ,*'! X>.+H6! ]&33l7! abbm7!
n,39&3G,*q3,*-)6-.!
<! ]3)&(! n)60.3l! .(! AC&3l0>)*5! S! F&*! \)4:&37! abbp7! G>,+:>,4,! dX3,'8!
9.30%5%?6e!J+,!:3&C&!>)60U3),!'.!%*)C&36.!fmggah7!A'8!I.C,!A3,i!
<!X>&.3l!.(!AC&3l0>)*5e!<*!o*0&53,4!P)6).*!(.3!]%6)*&667!2.4)0)-67!G-)&*-&!,*'!
G9)3)0%,4)0l! S! F&*! \)4:&37! mgga7! G>,+:>,4,! dX3,'8! 9.30%5%?6e! J+,! 0&.3),! '&!
0%'.e! %+,! C)6=.! )*0&53,4! 9,3,! .6! *&5U-).67! ,! 9.4N0)-,7! ,! -)?*-),! &! ,!
&69)3)0%,4)','&!fmggth7!A'8!j%403)Bi!
<0! n.+&! )*! 0>&! J*)C&36&e! X>&! G&,3->! (.3! 0>&! `,L6! .(! G&4(E.35,*);,0).*! ,*'!
j.+94&B)0lS!G0%,30!F,%(+,**7!abbc7!#B(.3'!J*)C&36)0l!23&66!
j>,.67! K,),7! A3.6e! X>&! X>3&&! K3&,0! G03&,+6! .(! n)60.3l! S! T,49>! <:3,>,+7!
abbu7!n,39&3G,*!q3,*-)6-.!
Gl*->3.*)-)0le! X>&! ]3)'5&! :&0L&&*! Q,00&3! ,*'! Q)*'! S! q8! ^,C)'! 2&,07! abks7!
],*0,+!dX3,'8!&69,*>.4e!G)*-3.*)-)','e!9%&*0&!&*03&!+&*0&!l!+,0&3),!fmggth7!
A'8!F,)3U6i!

!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

!!
!!
!!
!
!

!"!
!
!

>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!!

()*501)B0F+,!40!.;,@)10!;,<,!5<!8,1,-/0<0V!Y50)*!,*!.1.<.=:,*!40!*,;).404.!
;,<,!5<!:,4,!T5.!*.!-,*:0/)0!4.!)=;,/D,/0/!_!.;,@)10!.<!T5.*:+,n!$)*;5**+,!.<!
D.T5.=,*!-/5D,*V!
()*501)B0F+,!4,!;,/D,!;,<,!5<!8,1,-/0<07!0!,/.180M!0!<+,M!,!D]M!0!9/)*!4,!,18,M!
:,40*!.*:0*!D0/:.*!;,=:G<!0!.**G=;)0!4,!;,/D,V!R.=:0/!/.;.I./!5<0!<0**0-.<!
=,*!D]*!.!*.=:)/!,=4.!0*!4)@./*0*!D0/:.*!*.!;,=.;:0<!;,<!,!;,/D,V!
l5*;0!4.!S-50!;,<!5<!-018,!4.!*01-5.)/,!,5!1,;01)B0F+,!4.!D,=:,*!4.!.=./-)0!
;,<!@0/0*!4.!<.:01!4,I/040*V!!
'X./;9;),!4.!)<0-)=0F+,7!D./;.I./!,!;,/D,!.<!*)=:,=)0!;,<!,!;.=:/,!40!R.//0V!?!
;.=:/,!4,!<.5!;,/D,!.!,!;.=:/,!40!R.//0!*.!:,/=0<!5<!*3M!;,<,!5<!E10*8!40!
;,=*;)G=;)0!)=:5):)@0!4.!e0)0V!
'X./;9;),!4.!)<0-)=0F+,7!D./;.I./!,!;,/D,!*)=:,=)B04,!;,<!,!;.=:/,!40!-01SX)0V!
?!;.=:/,!4,!<.5!;,/D,!.!,!;.=:/,!40!-01SX)0!*.!:,/=0<!5<!*3M!;,<,!5<0!
;,=*;)G=;)0!;3*<);0!<51:)4)<.=*),=01V!
()*501)B0FN.*!4.!S:,<,*!.<!.XD0=*+,V!d./;.I./!,!;,/D,!;,<,!5<0!<51:)4+,!4.!
S:,<,*!@)I/0=4,V!'*:.*!S:,<,*!*.!.=./-)B0<!.!;,<.F0<!0!*.!.XD0=4)/!0:]!T5.!
;5I/0<!:,4,!,!5=)@./*,V!!
'*D.;510/!.<!D.T5.=,*!-/5D,*!T5.!:)D,!4.!)=@.*:)-0F+,!;).=:9E);0!/.*51:0/S!4.*:0!
@)*+,!4,!<5=4,V!

!!
!!
!!
!!
!!
!!
!
!

!
!

!#!
!
!

!
!!!!!!!!!!!!5=>?<)!FA!*?.(#!$!#$')E$'-;#G8$!')D!;!7;-?#$H;!
!

!
!
!
CDE$,(:)+!
!! $.*.=@,1@./!0!*.=*)I)1)404.!.!0!/.;.D:)@)404.!_!#0:5/.B0M!=.;.**S/)0*!D0/0!:/0I0180/!
=,!4.*)-=!4.!.;,@)10*!4.!<0=.)/0!;,<D.:.=:.!.!)=*D)/040V!!
!! &,<D/..=4./! T5.! ,;5D0/A*.! ;,<! 0! *0P4.! 40! #0:5/.B0! ]! E5=40<.=:01! .<! T501T5./!
4)*;5**+,!*,I/.!*5*:.=:0I)1)404.V!
!! QD/.=4./!0!,5@)/!0!#0:5/.B0!;,<,!5<0!<.*:/0!.!-5)0V!
!! '*:0I.1.;./! 5<! ;,<D/,<)**,! D0/0! )=);)0/M! 4.*4.! KSM! 0! 40/! D0**,*! E)/<.*! D0/0!
/.*D.):0/!.!/.*:05/0/!0!#0:5/.B0M!0!;,<.F0/!;,<!=,**,*!D/3D/),*!;,/D,*V!
!! U.;,=.;:0/A*.M!.=E)<M!;,<!0!#0:5/.B0M!.<!;,/D,M!<.=:.!.!.*D9/):,V!
F)2,$G/)!
Q!/09B!4,*!<0)*!-/0@.*!D/,I1.<0*!T5.!.=E/.=:0<,*!=,*!4)0*!4.!8,K.!.*:S!=0!4.*;,=.X+,M!
,I*./@040!,5!)<0-)=040M!;,<!0!#0:5/.B0V!Q!;)@)1)B0F+,M!0!;51:5/0!40*!;)404.*M!D0/.;.<!
:./!;,<,!5<!4.!*.5*!,IK.:)@,*!0!*5I*:):5)F+,!40!#0:5/.B0!D,/!5<!0<I).=:.!)=:.)/0<.=:.!
;,=*:/594,! D,/! 85<0=,*V! o! *3! ,I*./@0/! ,*! I1,;,*! 4.! ;)<.=:,M! ;)=B.=:,*! .! T504/04,*M!
40*! -/0=4.*! ;)404.*M! @)/:501<.=:.! 4.*D/,@)4,*! 4.! @)40! =+,! 85<0=0M! 0I*:/0FN.*! 4.!
.=-.=80/)0!T5.!.=:.//0<!;,<D1.:0<.=:.!0*!.;,1,-)0*!*,I!0*!T50)*!5<0!@.B!KS!@)@.<,*V!
$.D,)*!4.!<5):0*!-./0FN.*!4.!@)40!5/I0=0!<0=5E0:5/040M!;,<.F0/0<!0!*5/-)/!E)1,*,E)0*!
.!/.1)-)N.*!T5.!.*D.;510@0<!*,I/.!,!E0:,!4.!,*!*./.*!85<0=,*!.*:0/.<!4.!01-5<0!E,/<0!
*.D0/04,*M! ! 0D0/:04,*! 40! #0:5/.B0V! #0! @./404.M! ;8.-,5A*.! 0,! D,=:,! .<! T5.! ,*! *./.*!
85<0=,*! ./0<! ;,=*)4./04,*! @./404.)/0<.=:.! 6%9&3).3&6! _! #0:5/.B0V! &,<,! D,4.! *./!
)**,n! ?*! *./.*! 85<0=,*! *+,M! :G<! *)4,! *.<D/.M! .! *.<D/.! *./+,! D0/:.! )=:.-/01! 40!
#0:5/.B0M! .! 5<0! 0D0/)F+,! I0*:0=:.! /.;.=:.! =0! :/0K.:3/)0! 4.! t8c! :)4>V&6! 4.! 0=,*! 4.!
I),1,-)0! .@,15:)@0! T5.! /.D/.*.=:0! 0! *0-0! 40! ()40! =0! R.//0V! '**.! ,/-518,! 85<0=9*:);,!
4.*<.4)4,!T5.!:.<!0!D/.:.=*+,!4.!*.!;,=*)4./0/!*5D./),/M!4.-/040=4,!0**)<!0!#0:5/.B0!
;,<,!01-,!.XD1,/S@.1!.!4.*;0/:S@.1M!-./,5!5<!<,@)<.=:,!4.!E,/F0*!4.*:/5:)@0*!4)E9;.)*!
4.!;,=:/,10/M!.!T5.M!;,<!,!:.<D,M!D,4.<!g!.!)*:,!=+,!]!5<!.X0-./,!A!0;0I0/!;,<!0!@)40!
85<0=0!=0!R.//0V!!
$)0=:.!40!-/0@)404.!4.**0!*):50F+,M!.%C)3!&!3&-.*&-0,3E6&!!-.+!,!I,0%3&;,!D,4.!D0/.;./!
5<!0**5=:,!40!<0),/M!40!<0)*!@):01!)<D,/:[=;)0V!'=:+,M!T501!0!<0=.)/0!<0)*!.E);).=:.!4.!
.=*)=0/!)**,n!
O.<! )=:.=F+,! 4.! 0D,)0/! ,! <):,! 4,! bI,<! *.1@0-.<cM! -./01<.=:.! /.;,=8.;.A*.! T5.! 0*!
;51:5/0*!=0:)@0*!T5.!@)@.<!D/3X)<0*!40!:.//0!.*:+,! ;,=.;:040*!;,<!0!#0:5/.B0M!KS!T5.!
4.*.=@,1@.<!/.10FN.*!/.;9D/,;0*!9=:)<0*!;,<!0*!E,/F0*!@):0)*!4,*!15-0/.*!,=4.!80I):0<V!
?*!D,@,*!=0:)@,*!T5.!<,/0<!D./:,!40!:.//0!:.=4.<!0!.@,15)/!K5=:,!;,<!,!<.),!0<I).=:.!

!$!
!
!

4.! E,/<0*! <5:50<.=:.! I.=]E);0*! .! 4.E)=)40*! 0,! 1,=-,! 4.! -/0=4.*! D./9,4,*! 4.! :.<D,V!
'*:0! ]! 0! ;80@.! 40! *5*:.=:0I)1)404.M! ,! ;,<D/,<)**,! 9=:)<,! .! ;,=:9=5,! ;,<! 5<!
4.:./<)=04,! 15-0/! .<! T5.! *.! @)@.^! ,=4.! <0=:./! 0! *0P4.! .! 0! )=:.-/)404.! 40! #0:5/.B0!
,I@)0<.=:.!*3!:/0B!@0=:0-.=*!D0/0!0*!D.**,0*V!O,I!.**0*!;,=4)FN.*M!.<!T5.!,!T5.!.*:S!
.<!K,-,!]!0!*,I/.@)@G=;)0M!0*!D.**,0*!*.!<0=:./+,!*)=:,=)B040*!.!;,=.;:040*V!
Q*! .;,@)10*! .*:+,! .<! 5<0! D,*)F+,! P=);0! D0/0! .=*)=0/! 0! 0/:.! 4.! .%C)3! &! 3&-.*&-0,3E6&!
-.+!,!I,0%3&;,V!W<0!40*!;0/0;:./9*:);0*!T5.!4.:./<)=0<!5<0!.;,@)10!A!*.K0!.10!5/I0=0M!
*5I5/I0=0! ,5! /5/01! g! ]! ,! 0**.=:0<.=:,! b.<! T5.! 0*! 0:)@)404.*! 85<0=0*! .*:+,!
)=:.-/040*M! *.<! ;05*0/! 40=,! 0,! <5=4,! =0:5/01cV! '*:.! D,=:,! 4.! D0/:)40! @01.! 0! D.=0M!
0)=40!T5.!D,**0!D0/.;./!5<!D,5;,!)4.01)*:0M!D,/T5.!,!T5.!]!=.;.**S/),!]!0!/.)=:.-/0F+,V!
Q1-5=*! 4,*! D/)=;9D),*! .! D/S:);0*! 5*04,*! D,/! .;,@)10*! 4.! :,4,! ,! <5=4,! D0/0! ;,=*.-5)/!
.**0!/.)=:.-/0F+,!*+,7!
!! ?!5*,!4,!/):501!.!40*!;./)<a=)0*!D0/0!/.@./.=;)0/!E5=FN.*!=0:5/0)*!;,<,!,*!;);1,*!40*!
.*:0FN.*M!0*!E0*.*!40!150!.!0*!T50:/,!Z,5!*.:.\!4)/.FN.*V!!
!! ?! 5*,! 4.! L.=-! O85)M! (0*:5M! e.,<.:/)0! O0-/040! .! ,5:/0*! 4)*;)D1)=0*! -.,<[=:);0*!
Z04)@)=80:3/)0*\! D0/0! .*:0I.1.;./! ;,=*:/5FN.*! =,! <.),! 0<I).=:.! 4.! <0=.)/0!
05*D);),*0M!E/.T`.=:.<.=:.!01)=8040*!;,<!D,=:,*!4.!.=./-)0!,5!;,<!1)=80*!4&l8!
!! $.4);0/!5<0!D0/:.!*)-=)E);0:)@0!4,!:.//.=,!0!E5=FN.*!=0:5/0)*V!
!! %4.=:)E);0/! .! D/.*./@0/! ;,<,! 15-0/.*! *0-/04,*! :,4,*! ,*! T5.! :)@./.<! ;0/0;:./9*:);0*!
.*D.;)0)*!;,<,!I,*T5.*M!;,1)=0*M!D/,<,=:3/),*!,5!!15-0/.*!;,<!S-50V!!
!! &/)0/!=3451,*!4.!<.4):0F+,!.!*0=:5S/),*V!
!! &,=*:/5)/!:.<D1,*!4.!:.//0M!*0=:5S/),*!.!01:0/.*V!
!! W*0/!D/S:);0*!4.!0/T5):.:5/0!.!1,;01)B0F+,!D0/0!)=:.-/0/!0*!;,=*:/5FN.*!_!D0)*0-.<V!
!! U.-.=./0/! S/.0*! 4.! :.//0! D/.@)0<.=:.! 4.:./),/040*! D0/0! T5.! D,**0<! D/,*D./0/!
=,@0<.=:.V!
!! R/0B./! 0! #0:5/.B0! D0/0! 0! .;,@)10! .! E0B./! ;,<! T5.! .10! *.K0! ;10/0<.=:.! @)*9@.1! 4.!
T501T5./!D,=:,!D,**9@.1V!
&,<!0!5:)1)B0F+,!4.*:.*!D/)=;9D),*!.!D/S;:);0*M!01]<!4.!,5:/,*M!0*!.;,@)10*!.*:+,!:/0:0=4,!
40! 4)@)*+,! .X)*:.=:.! .=:/.! 85<0=)404.! .! #0:5/.B0! .! ;/)0=4,! 0*! ;,=4)FN.*! D0/0! 5<0!
<.18,/! ;,.X)*:G=;)0V! $.*:0! E,/<0M! *./S! D,**9@.1! @,1:0/! 0! ,5@)/! .! 0! /.;,=.;:0/A*.! ;,<! 0!
#0:5/.B0!=,!4)0A0A4)0V!!
'*:.! <3451,! )=:./A/.10;),=0! 0*! 4)<.=*N.*! &69)3)0%,4! .! &-.4U5)-,! 4,! ;5//9;51,V! &,<! ,!
*5/-)<.=:,!4.!5<0!.XD0=*+,!4.!;,=*;)G=;)0!.!)4.=:)404.M!1)-040!_!<0=5:.=F+,!4.!5<0!
D/S:);0! .*D)/):501M! *.! :,/=0! <0)*! ES;)1M! T50*.! 3I@),M! 0! 0;.):0F+,! 40! /.*D,=*0I)1)404.! 4.!
;5/0/! 0! R.//0V! U.;,=.;:0/A*.! ;,<! 0! #0:5/.B0! *.! :/0=*E,/<0! .<! D0/:.! 40! D/S:);0!
.*D)/):501M! =0! <.4)40! .<! T5.! 0! ()40! ]! D./;.I)40! ;,<! 5<! :,4,! )=4)@)*9@.1M! ;,<,! 5<0!
5=)404.! ;5K0! )=:.-/)404.! 4.D.=4.! 40! *0P4.! .! 40! @):01)404.! 4.! :,40*! 0*! *50*! D0/:.*V! Q!
<0:0!@)/-.<!)=01:./040!D,4.!*.!:/0=*E,/<0/!.<!E,=:.!4.!/.=,@0F+,!.*D)/):501M!,=4.!*.!
I5*;0! ;,=*,1,! .! /.*D,*:0*! D0/0! D./-5=:0*! D/,E5=40*V! d10=:0/! .! ;5)40/! 4.! K0/4)=*!
.X5I./0=:.*M!/.*D.):0/!.!/.-.=./0/!0!E,/F0!4.!@)40!4.!5<!15-0/M!;5/0/!0*!E./)40*!T5.!!=,*!
*.D0/0<!4,*!,5:/,*!A!:,4,*!.*:.*!*+,!0:,*!4.!=0:5/.B0!.*D)/):501M!D,)*!:/0:0<!40!.@,15F+,!
D10=.:S/)0! .! 4,! D,:.=;)01! 4.! @)40! 4.! :,4,*! ,*! *./.*M! *.K0<! ,5! =+,! 85<0=,*V! ?! *./!
85<0=,! .=T50=:,! ;,=*;).=:.! 0-.=:.! /.-.=./04,/! 40! I),*E./0! g! *./S! .*:0! 0! <)**+,!
.*D)/):501!40!D/3X)<0!.*D];).!4.!*./.*!85<0=,*n!
R/G*! I)18N.*! .! <.),! 4.! 0=,*! ]! :.<D,! 4.<0)*^! 8S! 01-5<0! ;,)*0! 4.! )=./.=:.<.=:.!
*5*:.=:S@.1!=,*!<.),*!40!#0:5/.B0V!Y50=4,!*./.*!85<0=,*!E,/.<!;0D0B.*!4.!/.=5=;)0/!
!%!
!
!

0,! *.5! ,/-518,! .! *.! 0D/,X)<0/! 40! #0:5/.B0! ;,<,! <.*:/0! .! -5)0M! <5):0*! 1)FN.*!
)<D,/:0=:.*!*5/-)/+,V!?!;,/D,!85<0=,!]!5<0!E0=:S*:);0!,/T5.*:/0F+,!;.1510/M!,!D/,45:,!
4.! 5<! .X./;9;),! .@,15:)@,! ;,<D1.:,V! d,/! )**,M! =,**,*! D/3D/),*! ;,/D,*! *+,! ,! ;,=:.X:,!
<0)*!9=:)<,!D0/0!=,*!/.;,=.;:0/<,*!;,<!0!#0:5/.B0V!(S!.!.=;,=:/.!5<!.*D0F,!=0:5/01!
/.10:)@0<.=:.! :/0=T`)1,! g! D,4.! *./! 5<! D0/T5.! ,5! *.5! D/3D/),! K0/4)<V! O.=:.A*.! .<!
*)1G=;),!.!/.10X.!D,/!5<!<,<.=:,V!QI/0!*.5*!*.=:)4,*V!O./S!T5.!0!#0:5/.B0!:.<!01-,!0!
/.@.10/!0!@,;Gn!
W<0! ;):0F+,! 4.! $0@)4! k,1<-/.=M! 5<! 4,*! ;/)04,/.*! 40! 9&3+,-%40%3,M! 5<! *)*:.<0! 4.!
4.*)-=!T5.!<,4.10!,*!*)*:.<0*!85<0=,*!0!D0/:)/!4,*!*)*:.<0*!=0:5/0)*M!/.E1.:.!,!=,**,!
*.=:)<.=:,7!
!
W2,30&!'.!93.:4&+,!',!96)-.4.5),!C)5&*0&!$%&!93&C,4&-&!&+!*.66,!-%40%3,!f#-)'&*0,4h!1!
$%&!!&60,+.6!6&9,3,'.6!',!I,0%3&;,!&!*=.!3&603)0.6!9.3!6&%6!4)+)0&68!AC)'&*0&+&*0&!,!
,40,!&!,!$%&',!',!&*&35),!'&603%)3=.!'&!%+,!C&;!9.3!0.',6!&66,!C)6=.!&$%)C.-,',8!#!
$%&!1!*&-&66H3).7!,41+!'&!0%'.7!1!*.6!',3+.6!-.*0,!'&!$%&!*=.!6.+.6!%+,!-.*03,')R=.!
',!I,0%3&;,7!%+!'&603%)'.3!'&4,7!+,6!$%&!0&+.6!%+!4%5,3!*&4,!&!9.'&+.6!3&)C)*')-,3!
&66&!4%5,3[8!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#$2'(5!!
p)@/,*!
!! j.+)*5!],-M!0.!`)(&e!23,-0)-&6!0.!T&-.**&-0!#%3!`)C&67!#%3!\.34'!S!q,0==0!20;mM!
6rrsM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!uR/04V!.*D0=8,17!(,1@./!0!10!@)407!D/S;:);0*!D0/0!
;,=.;:0/!4.!=5.@,!=5.*:/0*!@)40*M!=5.*:/,!<5=4,!Z>hhC\V!'4V!$.*;1].!4.!l/,5t./v!
!! X>&!n)''&*!j.**&-0).*6e!<!G-)&*-&!(.3!G%60,)*,:4&!`)C)*5!S!L/):K,E!&0D/0M!>hhHM!
Q=;8,/!ZR/04V!D,/:5-5G*e!Q*!;,=.XN.*!,;51:0*e!;)G=;)0!D0/0!5<0!@)40!*5*:.=:S@.1!
Z>hh>\!'4!&51:/)X\!
!! ^&&9!A-.4.5l!(.3!0>&!ma60!j&*0%3l!S!e.,/-.!O.**),=*M!6rrJM!O80<I8010!
!! A-.4.5l7!j.++%*)0l7!,*'!`)(&60l4&!S!Q/=.!#0.**M!6rsrM!&0<I/)4-.!
!! o*!0>&!<:6&*-&!.(!0>&!G,-3&'!S!q.//m!20=4./M!6rr6M!O).//0!&15I!l,,w*!uR/04V!
.*D0=8,17!'=!05*.=;)0!4.!1,!*0-/04,!Z6rrx\M!q,*]!qV!$.!?10y.:0!'4):,/v!
!! o*')5&*.%6!X3,')0).*6!,*'!A-.4.5l!S!q,8=!QV!e/)<M!.4VM!>hh6M!k0/@0/4!
!! T&L&,C)*5!0>&!\.34'e!X>&!A+&35&*-&!.(!A-.(&+)*)6+!S!%/.=.!$)0<,=4!0=4!e1,/)0!
L.<0=!?/.=*:.)=M!6rrhM!O).//0!&15I!l,,w*!
!! X>&!\,le!<*!A-.4.5)-,4!\.34'C)&L!S!'4t0/4!e,14*<):8M!6rrsM!WV!,E!e.,/-)0!uR/04V!
.*D0=8,17!'1!:0,!4.!10!.;,1,-907!5=0!@)*)3=!.;,13-);0!4.1!<5=4,!Z6rrr\M!%;0/)0v!
!! X>&!G,-3&'!],4,*-&e!T&')6-.C&3)*5!#%3!24,-&!)*!I,0%3&!S!$0@)4!O5B5w)M!6rrsM!
d/,<.:8.5*!l,,w*!
!! X>&!j>,4)-&!,*'!0>&!]4,'&!S!U)0=.!')*1./M!6rszM!k0/D./O0=L/0=;)*;,!uR/04V!
.*D0=8,17!'1!;S1)B!m!10!.*D0407!10!01:./=0:)@0!E.<.=)=0!Z6rrx\M!kVLV!20/:9=.B!4.!
25/-590!.4):,/v!
!! X>&!^3&,+!.(!0>&!A,30>!S!R8,<S*!l.//mM!6rssM!O).//0!&15I!l,,w*!
!! X>&!q)(0>!G,-3&'!X>)*5!S!O:0/80twM!6rrHM!l0=:0<!
!! X>&!23,-0)-&!.(!0>&!\)4'!S!e0/m!O=m4./M!>hhHM!O8,.<0w./!0=4!k,0/4!

!&!
!
!

!! X>)*M)*5!`)M&!,!Q.%*0,)*e!X.L,3'!,!j.%*-)4!.(!<44!]&)*56!S!q,8=!O..4M!.:!01VM!6rssM!
#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! G,-3&'!`,*'7!G,-3&'!G&Be!T,90%3&!.(!0>&!^&&9!S!$,1,/.*!p0&80D.11.M!6rssM!{)@0w)!
!! X>&!X,.)60!o!j>)*5!S!R8,<S*!&1.0/mM!:/0=*VM!6rsxM!O80<I8010!uR/04V!D,/:5-5G*7!%!
&8)=-7!,!1)@/,!40*!<5:0FN.*!!Z>hhC\M!'4V!U,;;,v!
!! ^>,3+,!K,),!S!Q110=!k5=:!l04)=./M!>hhJM!d0/0110X!d/.**!
!! q&*5!G>%)e!X>&!<*-)&*0!\)6'.+!.(!n,3+.*).%6!`)C)*5!(.3!Q.'&3*!X)+&6!S!'@0!
|,=-M!6rrxM!O80<I8010!uR/04V!.*D0=8,17!p)I/,!;,<D1.:,!4.!E.=-A*85)7!10!0=;.*:/01!
*0I)45/90!4.!@)@)/!.=!0/<,=90!;,=!.1!.=:,/=,!Z6rrz\M!e0)0!.4);),=.*v!
!! G,-3&'!K&.+&03le!2>)4.6.9>l!,*'!23,-0)-&!S!U,I./:!p0t1,/M!6rs>M!R80<.*!}!
k54*,=!uR/04V!.*D0=8,17!e.,<.:/90!*0-/0407!E)1,*,E90!m!D/S;:);0!Z6rrH\M!'4V!$.I0:.v!
!
!!!!!!!!!!>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
#.*:.! <3451,! 8S! .*D0F,! D0/0! <5):0! ;/)0:)@)404.! .! E1.X)I)1)404.V! QD/.=4./! D,4./)0! *./!
5<0!;,)*0!:+,!*)<D1.*!.!0-/04S@.1!T50=:,!40/!5<!D0**.),!0:.=:,!D.10!#0:5/.B0^!D,4./)0!
)=;15)/! 5<! D,.<0! ,5! 8)*:3/)0*! .! /.E1.XN.*! D.**,0)*V! d,4./)0! *./! 5<! b.=;,=:/,! 9=:)<,c!
;,<! 5<0! S/@,/.M! @)*:0! ;,<,! 01-,! 01]<! 4.! 5<! :/,=;,! .! *.5*! -018,*! .! D./;.I)40! ;,<,!
:.=4,! 5<0! E5=F+,! =0! D0)*0-.<V! d,4./)0! ;,=*)*:)/! =0! ;/)0F+,! 4.! 5<! /):501! ,5! 5<0!
;./)<a=)0!.<!8,<.=0-.<!_!#0:5/.B0!.!0!=3*!<.*<,*M!:0=:,!)=4)@)4501<.=:.!;,<,!.<!
-/5D,V!d,4./)0!*)-=)E);0/!*.=:0/<,*!T5).:,*!45/0=:.!5<!;./:,!:.<D,!=0!I.)/0!4,!I,*T5.!
.!D/0:);0/!0!,I*./@0F+,^!,5!0**5<)/!0!@,B!4.!,5:/0!;/)0:5/0M!5<0!/+!,5!5<!/),M!.!;,=:0/!
0,! -/5D,! ;,<,! *.! .=X./-0! ,! <5=4,! 4.**.! D,=:,! 4.! @)*:0V! d,4./)0! *)-=)E);0/! E0B./! 5<0!
0=S1)*.!4.!L.=-!O85)!,5!4.!(0*:5M!,5!<,=:0/!5<!01:0/!_*!T50:/,!Z,5!*.:.\!4)/.FN.*V!'<!
:,4,!,!;0*,M!0!G=E0*.!.*:S!.<!4)@./:)/A*.!.!.<!;.1.I/0/^!0!;,<)40!.!,!E,-,!;,<,!,!;.=:/,!
4,!15-0/!0K540/+,!0!;,=*5<0/!0!.XD./)G=;)0V!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

!
!'!
!
!

5=>?<)!IA!*!>$8J$#-;#!$!;!-#;E8%)#D;K9)!>;!')E8'(LE'(;!
!

!
!
CDE$,(:)+!

!! Q@.=:5/0/A*.!=0!D./*D.;:)@0!4.!@./!=,**0!@)40!D10=.:S/)0!.<!/.10F+,!0,!;,*<,*V!
!! 'XD1,/0/!=,**0*!<)**N.*!.!,IK.:)@,*!@):0)*!<0)*!D/,E5=4,*V!
!! %=);)0/!,5!/.E,/F0/!D/S;:);0*!T5.!D,**0<!1.@0/!0!5<0!:/0=*E,/<0F+,!40!
;,=*;)G=;)0V!
!! &,=*)4./0/!,*!4.*:)=,*!40!@)0-.<!.*D)/):501V!
F)2,$G/)!
&8.-0! 5<! <,<.=:,! =0*! @)40*! 4.! <5):0*! D.**,0*! T5.M! 0:/0@]*! 4.! 5<0! i.XD./)G=;)0! 4.!
D,=:0j!4.!01-5<0!.*D];).M!.10*!*.!.=;,=:/0<!4)0=:.!4.!5<!.*:04,!)=;,<5<!40!/.01)404.!
;5K0! )=:.=*)404.! E0B! .*:/.<.;./! *50*! I0*.*M! *.5*! 01);./;.*V! Q*! *.=*0FN.*! T5.!
E/.T`.=:.<.=:.! 0;,<D0=80<! .**0! .XD./)G=;)0! D,4.<! *./7! 5<0! 01.-/)0! )=;,<D0/S@.1M!
5<0! *.=*0F+,! 4.! .*:0/! ;,=.;:04,! ;,<! ,! W=)@./*,M! 5<0! *.=*0F+,! 4.! D0B! .! *0:)*E0F+,M!
5<0! .*D];).! 4.! ;,<D/..=*+,! )=:5):)@0! 40! =0:5/.B0! 40! /.01)404.! T5.! =+,! .X)-.!
.XD1);0FN.*!.!5<0!;./:0!0<0I)1)404.!0E.:5,*0!T5.!*.!.=:/.-0!1)@/.<.=:.!0!:,4,*!,*!*./.*V!
Q! :.=4G=;)0! ]! 4.! T5././! *.! 0-0//0/! 0! .**.*! *.=:)<.=:,*M! 4.! D./<0=.;./! =.**.! .*:04,!
D0/0!*.<D/.V!#,!.=:0=:,!g!T5.!;,)*0~!gM!,*!*.=:)<.=:,*!*.!.@0D,/0<!/0D)40<.=:.!.M!0,!
/.:,/=0/! _! 4.=*)404.M! ,*! )=);)04,*! *.! .=;,=:/0<! *,B)=8,*! ;,<! 0! .XD./)G=;)0! 4.! 5<0!
@)*+,! <5):,! <0)*! @0*:0! .! <0)*! .X:/0,/4)=S/)0! 4,! T5.! 0*! T5.! KS! :)=80<! @)@)4,!
0=:./),/<.=:.V! d0/0! 01-5=*M! .*:0! .XD./)G=;)0! 4.! D,=:0! D,4.! *./! 5<! '&69&30,3! T5.! ,*!
;,1,;0!E)/<.<.=:.!.<!5<!;0<)=8,!.*D)/):501V!
&,=:0A*.! 0! 8)*:3/)0! 4.! p).8ARB5M! T5.! T5./)0! 01;0=F0/! 0! )15<)=0F+,M! 0! <.:0! 40!
:/0=*E,/<0F+,! 40! ;,=*;)G=;)0V! R+,! -/0=4.! ./0! *.5! 4.*.K,! T5.! @)0K,5! D0/0! 1,=-.M! .<!
I5*;0! 4,*! <0),/.*! <.*:/.*! ;,<! ,*! .=*)=0<.=:,*! <0)*! *SI),*V! p).8ARB5! ./0! 5<!
.*:540=:.!*)=;./,!.!.*E,/F04,M!.!D/0:);0@0!;,<!4)1)-G=;)0!:54,!,!T5.!0D/.=4)0V!W<!4)0M!
4.D,)*!4.!450*!4];040*!@)0K0=4,M!p).8ARB5!.XD./)<.=:,5!.**.!10<D.K,!4.!;,<D/..=*+,M!
.**0!)=:.-/0F+,!.*D,=:[=.0!;,<!,!)=E)=):,!)=4.*;/):9@.1M!.**0!*PI):0!)<./*+,!=,!<0/!4,!
)=;,=*;).=:.! ;,=8.;)40! ;,<,! )15<)=0F+,V! ?! T5.! .1.! E.B! 4)0=:.! 4.**0! :/0=*E,/<0F+,! 40!
;,=*;)G=;)0n! p.@0=:,5A*.! 40! 01<,E040! ,=4.! *.! *.=:0@0M! 4.*D.4)5A*.! 4.! *.5*!
;,<D0=8.)/,*! .! E,)! .<I,/0M! 4)/.:,! D0/0! 0! -/0=K0! 40! E0<91)0! D0/0! 0K540/! 0! <518./! =,!
:/0I018,! A! 01)<.=:0/! ,*! D,/;,*M! ;,/:0/! 1.=80M! :)/0/! 0*! ./@0*! 40=)=80*! 40! 8,/:0V! '! 1S!
D./<0=.;.5!D0/0!,!/.*:,!4.!*50!=,I/.!@)40V!
d0/.;.!T5.!,!;0<)=8,!=+,!]!5<0!.*;01040!;,=:9=50M!<0*!<0)*!5<0!.*D)/01!T5.!_*!@.B.*!
D0/.;.!*5I)/!.M!,5:/0*M!4.*;./V!Q!@)0-.<!1!,!4.*:)=,V!#+,!8S!=040!D,/!T5.!15:0/M!0D.=0*!
@)40! D0/0! *./! @)@)40V! R.=:0/! *.! 0D.-0/! _! *.=*0F+,! 4.! 01.-/)0! D,4.! 1.@0/! _! 4.;.DF+,^! ]!
<5):,! <0)*! D/,@.):,*,! -3),3! ,6! -.*')RV&6! D0/0! T5.! D,**0! 01;0=F0/! .**0! 01.-/)0! 4.!
<0=.)/0!;,=:9=50M!.*D,=:0=.0<.=:.M!D,/!*)!<.*<0M!.!D0/0!,!I.=.E9;),!4.!:,4,*V!'*:.!]!,!
;0<)=8,!40!#0:5/.B0^!.!.*:0!]!5<0!40*!E5=FN.*!40!.;,@)10V!
20*!01-5<0!;,)*0!<540!4.D,)*!4.!5<0!.XD./)G=;)0!;,<,!.**0V!?!;.=:/,!4.!-/0@)404.!1!
4)E./.=:.V! d.=*0/! .<! @,1:0/! 0,! @.18,! .*:)1,! 4.! @)40! 1)<):04,M! .;,-G=:/);,M! D0/.;.!
!(!
!
!

;,<D1.:0<.=:.! 4.-.=./0:)@,V! Q! :/0=*E,/<0F+,! 40! ;,=*;)G=;)0! ]! 5<0! &B9,*6=.! 40!


;,=*;)G=;)0V!2)=80!)4.=:)404.!D0**0!0!)=;15)/!<0)*!.!<0)*!.1.<.=:,*!4,!<5=4,!0,!<.5!
/.4,/V!qS!=+,!*,5!<0)*!5<0!%*)','&!)*,1040M!<0*!D0/:.!)=:.-/01!4.!5<0!;,<5=)404.^!.!
.*:0! ;,<5=)404.! 85<0=0! .*:S! .@,15)=4,! ;,<! 5<0! ;,<5=)404.! =0:5/01! .<! 5<! =);8,!
.;,13-);,V!'*:.!=);8,!.;,13-);,!]!0D.=0*!5<!.;,**)*:.<0!.=:/.!5<0!<51:)4+,!4.!,5:/,*!
4.=:/,!4.!=,**0!0=E):/)+!<0),/!g!e0)0V!'!e0)0!]!5<!<.<I/,!4.!5<!*)*:.<0!*,10/M!0D.=0*!
%+!*)*:.<0!*,10/!4.=:/,!4.!5<0!<51:)4+,!4.!,5:/,*!.<!=,**0!-01SX)0!1,;01V!'*:0!-01SX)0!
:.<! 5<! ;.=:/,! I.<! 4.E)=)4,! 4.! ,=4.! =,@,*! <5=4,*! D0/.;.<! .<./-)/!
.*D,=:0=.0<.=:.M! D,/! *)! <.*<,*V! ! <.4)40! T5.! <)=80! )4.=:)404.! *.! :,/=0! <0)*!
)=;15*)@0M! ;/.*;.! 0! <)=80! /.*D,=*0I)1)404.V! 2.5*! D.=*0<.=:,*! .! 0:,*! :G<!
;,=*.T`G=;)0*7!D,4.<!)=E15.=;)0/!,!*5/-)<.=:,!4.!=,@,*!<5=4,*V!
W<0!;0/0;:./9*:);0!;,<5<!0!:,4,*!,*!T5.!.*:)@./0<!D,/!5<!:.<D,!=,!;0<)=8,!]!5<0!
85<)1404.! D/,E5=40! .! 05:G=:);0M! 5<! /.*D.):,! /.@./.=;)01! D.10! )<.=*)404.!
)=;,<.=*5/S@.1!.!D.1,!.*D1.=4,/!;)=:)10=:.!T5.!]!,!e/0=4.!2)*:]/),V!R,40*!0*!:/04)FN.*!
.*D)/):50)*! .! /.1)-),*0*! D0/.;.<! 1.@0/! 0,! :/0I018,7! ,! :/0I018,! D0/0! 0! :,:01)404.M! ,!
:/0I018,! D0/0! 01)@)0/! 5<! D,5;,! 4,! *,E/)<.=:,! 4,*! <.=,*! 0E,/:5=04,*M! ,! :/0I018,! T5.!
*5/-.! 4,! 0<,/! D5/,! .! 40! ;,<D0)X+,M! :/0I018,! ;,<,! /.4.=F+,! .! D./4+,! .M! D,/! E)<M!
:/0I018,!D,/T5.!,18,5A*.!E)X0<.=:.!=,*!,18,*!4,!*./!0<04,!.!,!T5.!<0)*!*.!D,4.!E0B./!
*.=+,!0K540/n!
!
!
!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
3-3!
!! X>&!q.%3!I.:4&!X3%0>6!S!kVkV!R8.!f%(!$010)!p0<0M!6rrrM!2m*:);!L)/.!
d/,45;:),=*!
!! I(:#)+!
!! !G,l,5l)!J!],!F>)*!D.%3*,4!S!()D0**0=0!U.*.0/;8!%=*:):5:.M!6rrHM!&0/:,!
d/)=:*!
!! X>&!`)(&!^)C)*&!g!O/)!Q5/,I)=4,M!6rsJM!p,:5*!d/.**!
!! X>&!2>&*.+&*.*!.(!Q,*!S!R.)180/4!4.!&80/4)=M!6rJrM!|<V!&,11)=*!O,=*!}!
&,V!uR/04V!.*D0=8,17!'1!E.=3<.=,!85<0=,!Z6rsJ\M!'4V!?/I)*v!
!! X>&!24,*&0,3);,0).*!.(!j.*6-).%6*&66!g!$0=.!U548m0/M!6rzhM!Q5/,/0!d/.**!
uR/04V!.*D0=8,17!d10=.:0/)B0;)3=!4.!10!;,=;).=;)0!Z6rsz\M!'4V!O)/),v!
!! X>&!F,4)!v%5,!#'l66&l!g!qV!RV!U,**!q0;w*,=M!>hhhM!U,I./:!$V!U..4!
!! A66&*-&!w!2%39.6&!.(!v.5,!S!U0D80.1M!6rrhM!'1.<.=:!
!! X>&!]..M!.(!`)&>EX;%!S!QV!&V!e/080<M!6rrhM!&,15<I)0!W=)@./*):m!d/.**!
!! <!2,0>!L)0>!n&,30e!<!K%)'&!0>3.%5>!0>&!2&3)46!,*'!23.+)6&6!.(!G9)3)0%,4!
`)(&!S!q0;w!{,/=E).14M!6rrCM!l0=:0<!uR/04V!.*D0=8,17!&0<)=,!;,=!;,/0B3=!
Z>hhh\M!'4V!p0!1).I/.!4.!<0/B,v!
!! <(0&3!0>&!A-60,6l7!0>&!`,%*'3le!n.L!0>&!n&,30!K3.L6!\)6&!.*!0>&!G9)3)0%,4!
2,0>!E!q0;w!{,/=E).14M!>hh6M!l0=:0<!uR/04V!.*D0=8,17!$.*D5]*!4.1!]X:0*)*M!10!

!)!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!

;,10407!;3<,!;/.;.!10!*0I)45/90!4.1!;,/0B3=!.=!10!@90!.*D)/):501!Z>hh6\M!'4V!p0!
1).I/.!4.!<0/B,v!
G>,+:>,4,e!X>&!G,-3&'!2,0>!.(!0>&!\,33).3!g!&8,-m0<!R/5=-D0M!6rssM!
O80<I8010!uR/04V!D,/:5-5G*7!O80<I80107!0!:/)180!*0-/040!4,!-5.//.)/,!
Z6rrz\M!'4V!&51:/)Xv!
X>&!23.9>&0!S!{08)1!e)I/0=M!6rx>M!Q1E/.4!QV!{=,DE!uR/04V!.*D0=8,17!'1!
D/,E.:0!Z6rrx\M!'4V!Q1I0v!
X>&!\,l!.(!0>&!G>,+,*!S!2);80.1!k0/=./M!6rrhM!k0/D./O0=L/0=;)*;,!uR/04V!
.*D0=8,17!p0!*.=40!4.1!;80<S=!Z>hhh\M!'4V!Q8)<*0v!
`)C)*5!)*!0>&!n&,30e!n.L!0.!A*0&3!)*0.!0>&!G,-3&'!S!$/5=@01,!2.1;8)B.4.wM!
>hhCM!p)-8:!R.;8=,1,-m!d5I1);0:),=*!
X>&!2.L&3!.(!I.Le!<!K%)'&!0.!G9)3)0%,4!A*4)5>0&*+&*0!S!'w80/:!R,11.M!6rrrM!
#.t!|,/14!p)I/0/m!uR/04V!.*D0=8,17!'1!D,4./!4.1!08,/07!5=!;0<)=,!80;)0!10!
/.01)B0;)3=!.*D)/):501!Z>hhJ\M!e0)0!'4);),=.*vV!

!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!

!! R,40*!0*!<0=8+*M!*./S!/.*./@04,!5<!:.<D,!D0/0!5<0!<.4):0F+,!,D;),=01M!
.<!*)1G=;),M!5*0=4,!T501T5./!:];=);0!T5.!*.!D/.E./)/V!'10!0;,=:.;./S!.<!5<!
1,;01!04.T504,!.!/.*./@04,!D0/0!.*:0!0:)@)404.V!R0<I]<!*./+,!E.):0*!
<.4):0FN.*!,/).=:040*M!;,<,!D0/:.!4,!;5/*,M!.!4.10*!D0/:);)D0/+,!:,4,*!,*!
.*:540=:.*!=0*!8,/0*!/.-510/.*!4.!0510*V!
!! O./+,!D/0:);040*!:];=);0*!4.!@)*501)B0F+,!D,*):)@0!;,<,!D0/:.!4,!;5/*,V!
!! QD3)0A*.!<5):,!0!5:)1)B0F+,!4.!k0:80!,-0M!R0)!&8)M!&8)!{5=-!.!,5:/0*!
:];=);0*!4.!<,@)<.=:,^!*./+,!,E./.;)40*!0,*!.*:540=:.*M!;,=E,/<.!,!
;,=8.;)<.=:,!4,!)=*:/5:,/M!*.=4,!T5.!.**0*!0:)@)404.*!:0<I]<!D,4.<!*./!
;,=45B)40*!D.1,!.*:540=:.V!!
!! O./+,!)=*:):594,*!@S/),*!1.<I/.:.*!D0/0!4.)XSA1,*!,0&*0.6!0,!1,=-,!4,!4)0V!!
!! &,<D0:)180/!,*!*,=8,*!]!5<0!<0=.)/0!D,*):)@0!4.!0;,<D0=80/!,*!D/,;.**,*!
D.**,0)*!.!-/5D0)*V!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

!
"*!
!
!

5=>?<)!MA!N$<$+#;K9)!>;!.(>;A!'#(;-(.(>;>$!$!;#-$!
!
!

!
!

!
CDE$,(:)+!
!! QD/.*.=:0/! 0! 0/:.! ;,<,! 5<! <.),! <0/0@)18,*,! D0/0! ,! ;/.*;)<.=:,! D.**,01M! D0/0! 0!
;5/0! .! 0! :/0=*E,/<0F+,M! .! T5.! D,4.! *./! 5*04,! D,/! D.**,0*! ;,<! :,4,*! ,*! =9@.)*! 4.!
80I)1)404.*V!
!! U.;,=8.;./!.!/.;5D./0/!0!;/)0:)@)404.!*.<!1)<):.*!;,<,!=,**0!@./404.)/0!=0:5/.B0M!
;,<,!,!E15X,!4.!5<0!E,=:.!5=)@./*01M!:+,!=0:5/01!T50=4,!,!4.*0I/,;80/!4.!5<0!E1,/V!
!! &/)0/! 0<I).=:.*! I.1,*! .! .*:)<510=:.*! ,=4.! )=*D)/0F+,! .! )=:5)F+,! *+,! /.01F040*M! .!
,=4.!0!;/):)@)404.!E15)!1)@/.<.=:.!;,<,!5<0!;.1.I/0F+,!40!@)40V!
!! d/,-/0<0/! .! ! /.01)B0/! ;.1.I/0FN.*! ;,<5=):S/)0*! ;,<,! 5<0! .XD/.**+,! 4.! 0/:.! 4,!
-/5D,M! *.=:)=4,! ,! @9=;51,! T5.! *5/-.! .! 0D/.=4.=4,! ;,<! 0! .XD./)G=;)0! T5.! @)@./! .<!
;,<5=)404.!D./<):.!0,*!<.<I/,*!4.!4.*.=@,1@./!5<0!;51:5/0!4.!;.1.I/0F+,V!
!! '=*)=0/!T5.!0!<0)*!.1.@040!E,/<0!4.!;/)0:)@)404.M!:0=:,!)=4)@)4501!;,<,!;,1.:)@0M!]!
E0B./!4.!=,**0*!@)40*!5<0!,I/0!4.!0/:.V!
F)2,$G/)!
Q! 0/:.! =+,! ]! 0D.=0*! D0/0! ,*! 0/:)*:0*M! ]! 5<0! E,/<0! 4.! ! 0;/.*;.=:0/! I.1.B0M! .=;0=:,! .!
01.-/)0! 0! :54,! ,! T5.! E0B.<,*V! Q! D/S:);0! 40! 0/:.! ]! 5<! <.),! 0:/0@]*! 4,! T501! 0*! D.**,0*!
.XD1,/0<!.!D.=.:/0<!=5<0!E,=:.!5=)@./*01!4.!;/)0:)@)404.!g!0!<.*<0!E,=:.!40!@)40V!!
<.4)40!T5.!0*!D.**,0*!*.!*.=:.<!<0)*!_!@,=:04.!<0=)E.*:0=4,!*.5*!*,=8,*M!.*D./0=F0*!
.!@)*N.*!0:/0@]*!40!.XD/.**+,!0/:9*:);0M!0!@)40!*.!:/0=*E,/<0!.<!5<0!;,1,/)40!;.1.I/0F+,M!
T5.!*5/-.!4.!5<!=P;1.,!;/)0:)@,!.<!;,=:9=50!/.=,@0F+,V!'*:0!0=)<040!.!8SI)1!;,=.X+,!
;,<!0!E,=:.!;/)0:)@0!40!@)40!]!5<0!D,4./,*0!E,/<0!4.!01;0=F0/!,!;/.*;)<.=:,M!0!;5/0!.!0!
:/0=*E,/<0F+,V!
#,!;.=S/),!4.!5<0!;,<5=)404.M!.X)*:.<!,D,/:5=)404.*!;/)0:)@0*!D0/0!*.!<./-5180/!.<!
5<0! @)*+,! .! 5<! ,IK.:)@,! <0)*! 0<D1,*! T5.! 0! )4.=:)404.! )=4)@)4501M! ,! T5.! D./<):.! T5.!
*.K0<!4)**,1@)40*!0*!1)<):0FN.*!)=4)@)450)*M!05:,A)<D,*:0*V!O.!,!0/:)*:0!:/0I0180!)*,104,M!
=+,!*5/-)/S!5<!<,@)<.=:,!<0)*!0<D1,^!,!0/:)*:0!4.@.!*0I./!;,<,!D0/:);)D0/!.!4.*E/5:0/!
40! 0/:.! 4.! ,5:/0*! D.**,0*M! :,/=0=4,A*.! /.;.D:)@,! 0,*! .1.<.=:,*! T5.! *5/-.<! 4,!
)=;,=*;).=:.! ;,1.:)@,M! <.=*0-.=*M! )=E,/<0FN.*! ,5! *)<I,1,-)0! D0/0! ,! -/5D,! ;,<,! 5<!
:,4,V!
Q! =,F+,! 4.! -3),0)C)','&! -.4&0)C,! ]! ;,=:/S/)0! _! D/S:);0! 4.! .X01:0/! ,! :01.=:,! ;/)0:)@,!
)=4)@)4501! .! D/,*D./0! 4.@)4,! 0,*! I.=.E9;),*! 0;5<5104,*! D.10! *)=./-)0! 4.! :,4,*! ,*! T5.!
;,=:/)I5.<! ;,<! ,! :/0I018,V! $040*! 0*! ;,=4)FN.*! 04.T5040*M! .*:0! *)=./-)0! D,4.! .;,0/!
D.10!;,<5=)404.M!.1.@0=4,!0!:,4,*!.<!5<0!;,//.=:.!0*;.=4.=:.!4.!.<0=0FN.*!;/)0:)@0*!
;,1.:)@0*V! %*:,! ]! *.<.180=:.! _! ;,=*;)G=;)0! T5.! *.! .XD0=4)0! =0*! /P*:);0*! ,E);)=0*! 4,!
D/)<.)/,!U.=0*;)<.=:,M!0=)<040!D.10*!@)-,/,*0*!:/,;0*!4.!)4])0*!4.!4)@./*,*!+,&603.6!
Z.<!):01)0=,M!=,!,/)-)=01\V!

"!!
!
!

'*:.!E.=a<.=,!)=*D)/04,/!:0<I]<!D,4.!*./!*.<.04,!)=:.=;),=01<.=:.!=,!*,1,!E]/:)1!40*!
.;,@)10*!4,*!4)0*!4.!8,K.V!Y50=4,!0!0/:.!4.)X0!4.!*./!5<!D0**0:.<D,!T5.!,;5D0!D,5;0*!
8,/0*!.!*.!:/0=*E,/<0!.<!5<0!0:):54.!4)0=:.!40!@)40M!,!;/.*;)<.=:,!4,!0/:.*0=0:,M!40*!
)=4P*:/)0*! 0/:.*0=0)*M! ;,,D./0:)@0*! .! .*:54,*! /.10;),=04,*! ;,<! ,! :.<0M! ,E);)=0*! .!
.*:P4),*!4.!@S/),*!:)D,*!D,4.<!@)/0/!5<0!E,=:.!4.!*5*:.=:,!<0:./)01!.<!@.B!4.!*5*:.=:,!
.*D)/):501V! ! Q! 0/:.! I0*.040! =0*! .;,@)10*! 4.@.! *.! .*E,/F0/! D0/0! /.D/.*.=:0/! ;,=;.):,*!
.@,1594,*!4.!I.1.B0M!80/<,=)0!.!-/0F0!T5.!*.K0<!;,./.=:.*!;,<!@01,/.*!D/,E5=40<.=:.!
.;,13-);,*!.!.*D)/):50)*M!.!;,<!.XD/.**N.*!4.!4)@./*)404.!;51:5/01!.=T50=:,!;.1.I/0FN.*!
P=);0*!4.!5<!4.:./<)=04,!15-0/V!
Q*!;.1.I/0FN.*!*+,!5<!)<D,/:0=:.!E0:,/!4.!0-15:)=0F+,!*,;)01!.<!T501T5./!;,<5=)404.V!
O+,! 0:)@)404.*! T5.! 0K540<! 0! ;/)0/! 5<0! )4.=:)404.! -/5D01! T5.! D/.;)*0<,*! /.0D/.=4./M!
/.<,4.10/! .! /.@)@./! 4.! 0;,/4,! ;,<! 0! =,@0! @)*+,! 4,! <5=4,! T5.! ;,<.F0! 0! *5/-)/V! G=.!
%+,! &B93&66=.! 53%9,4! '&! ,30&! &! -3),0)C)','&V! Q! ;.1.I/0F+,! 4.! .@.=:,*! *0B,=0)*M!
;3*<);,*!.!!-1,I0)*M!4.!4)0*!,5!/):50)*!4.!)=);)0F+,!,5!4.! D0**0-.<!*+,!E,/<0*! 4.!0/:.!
;,1.:)@0!E0;)1):040*!D.10!@)40!.<!5<0!;,<5=)404.!;,=*;).=:.V!d0/0!;.1.I/0/!0!01.-/)0!4.!
.*:0/! @)@,! ;,<! <P*);0! .! 40=F0! =+,! ]! =.;.**S/)0! 5<0! ,;0*)+,! .*D.;)01! g! ;040! .;,@)10!
D/.;)*0! 4.! 5<! ;.=S/),~! $5/0=:.! 0=,*! 0*! .;,@)10*! @G<! 4.*.=@,1@.=4,! 5<0! *]/).! 4.!
;0/0;:./9*:);0*!4.!5<0!;51:5/0!-1,I01!;,<5<!T5.!:.<!<5):,!0!,E./.;./M!KS!T5.!;,<I)=0!
)4])0*!0=;.*:/0)*!.:./=0*!;,<!=,@,*!.!<,4./=,*!;,=:.X:,*V!
(S!0!T501T5./!.;,@)10!4,!<5=4,!.!01)!@./S!5<0!;,1.F+,!4.!.XD/.**N.*!0/:9*:);0*!;/)0:)@0*7!
,! ;0=:,M! 0! 40=F0M! 0*! /.D/.*.=:0FN.*! 4.! :.0:/,! .! <P*);0! .! :,40*! 0*! E,/<0*! 4.! /):50)*M!
;./)<a=)0*! .! ;.1.I/0FN.*V! Q/:.! ;,<,! :./0D)0M! 0/:.! ;,<,! :/0=*E,/<0F+,! D.**,01M! 0/:.!
;,<,! *)<I,1)*<,! ;,1.:)@,M! 0/:.! =,! <.),! 0<I).=:.M! 0/:.! ;,<,! 0/T5):.:5/0M! 0/:.! ;,<,!
.<D/.-,! .! 0/:.! ;,<,! 5<! <.),! 4.! 40/! .XD/.**+,! _! E,/F0! 40! @)40! ;/)0:)@0! T5.! E15)! 4.!
4.=:/,!D0/0!E,/07!0**)<M!0*!.;,@)10*!.*:+,!40=4,!_!15B!!5<0!;51:5/0!4.!;.1.I/0F+,!40!@)40!
0:/0@]*!40!;/)0:)@)404.!.!40!0/:.V!
&040! 5<! 4,*! @S/),*! 0*D.;:,*! 40! 0:)@)404.! 0/:9*:);0! ;/)0:)@0! .! 40! ;.1.I/0F+,! *./S!
)=:.-/04,M!4.!<,4,!*.1.:)@,M!.<!;040!&5/*,!4.!$.*)-=!4.!';,@)10*V!Q!0/:.!.=E,;0/S!:0=:,!
0! .XD/.**+,! )=4)@)4501! T50=:,! 0! ;,1.:)@0V! Y5./.<,*! 4.)X0/! ;10/,! T5.! :,40*! 0*! D.**,0*!
*+,! )=./.=:.<.=:.! ;/)0:)@0*^! 0! E,/<0! 4.! 0/:.! D/.E./)40! D,/! 01-5=*! *./S! 0! 4.! ;/)0/! 5<0!
@)40! 4)=[<);0! .! ;8.)0! 4.! ;,/.*V! Y50=4,! ,! .=E,T5.! E,/! .<! E,/<0*! .! .*:)1,*! 4.! @)40!
)=,@04,/.*M! D/,-/.**)*:0*! .! 05:,A*5E);).=:.*M! 0! *5*:.=:0I)1)404.! .! 0! ;/)0:)@)404.! 0=40<!
4.!<+,*!4040*V!!
K$+*$(,)!L+!/(%$#$2,$+!%5+$+!/5!:(/5V!!Q!@)40!]!5<0!<540=F0!;,=*:0=:.7!5<!E15X,!
;,=:9=5,! 4.! ;);1,*M! .*:0FN.*! .! .:0D0*! 4.! 4.*.=@,1@)<.=:,V! '<! ;51:5/0*! :/04);),=0)*M! ,*!
/):,*! 4.! )=);)0F+,! ,5! 4.! D0**0-.<! *+,! ;.1.I/04,*! =0*! D/)=;)D0)*! :/0=*)FN.*! g!
=0*;)<.=:,M! <,/:.M! <0:5/)404.! g! D0/0! 40/! 0,*! )=4)@945,*! D,4./! D0/0! :/0=*<):)/! 0!
*0I.4,/)0!0;5<51040!4,!-/5D,V!d0/.;.!80@./!5<0!.*:/.):0!/.10F+,!.=:/.!0*!;51:5/0*!T5.!
/.*D.):0<! .**0*! ,D,/:5=)404.*! D/,E5=40*! .! 0*! ;51:5/0*! 4.! D0B! .! ! *5*:.=:0I)1)404.V!
25):,*!4)B.<!T5.!0!D./40!4.**.*!/):,*!=,*!:.<D,*!<,4./=,*!]!5<!)<D,/:0=:.!E0:,/!4,!
;0,*! .<! T5.! *.! .=;,=:/0! ,! <5=4,^! =+,! 8S! <5):,*! 0451:,*! .! <5):,! <.=,*! )4,*,*! T5.!
:/0=*<):0<! .**.! ;,=8.;)<.=:,! .M! D,/:0=:,M! KS! =+,! .X)*:.! 5<0! ;,=:)=5)404.V! Q!
<,=,;51:5/0!.*:]/)1!4,!;,=*5<)*<,!T5./!T5.!4.*.K.<,*!.!E0F0<,*!)=@.*:)<.=:,!.<!5<!
i&0&3*.! C&3=.jM! .<! 5<0! K5@.=:54.! .:./=0V! '<! ;,<5=)404.M! 0D/.=4.=4,! ;,<! :/04)FN.*!
.:./=0*! .! /.4.*.=80=4,! 0*! *50*! D/3D/)0*M! /.)=@.=:0<,*! /):,*! 4.! ;.1.I/0F+,! .! 4,/! .!
;,<.<,/0<,*!0*!.:0D0*!40!@)40V!Q,!:.*:.<5=80/<,*!.!=,*!0D,)0/<,*M!5=*!0,*!,5:/,*M!

""!
!
!

0:/0@]*!40!01:./=[=;)0!.<!=,**0*!@)40*!40!4,/!.!40! 01.-/)0M!=,*!.=;,=:/0<,*!;,<!5<0!
;0D0;)404.!4.!0<0/!.!40/!<0),/!4,!T5.!K0<0)*!*,5I.<,*!T5.!.X)*:)0M!.!)**,!]!I0*:0=:.!
;/)0:)@,V!
!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
(94.,*!
!! G,-3&'!^,*-&6!g!L)=48,/=!L,5=40:),=!

!! p)@/,*!
!! ^,+,*>%3e!X>&!T&,4!^3&,+e!X>&!G0.3l!.(!0>&!AB03,.3')*,3l!o0,4),*!<30)60)-!
,*'!G9)3)0%,4!j.++%*)0l!A!q.EE!2.//)E).14M!6rrsM!k0/D./&,11)=*!
!! X)+&4&66!]&,%0l7!o*!0>&!<306!,*'!AC&3l',l!`)(&!S!q,8=!p0=.M!>hhHM!e/..=!
l,,w*!
!! X>&!]&,%0l!.(!j3,(07!<!T&6%35&*-&!<*0>.4.5l!S!20m0!{5<0/!2):;8.11M!.4VM!
>hhJM!e/..=!l,,w*!
!! j3&,0)C)0le!q4.L!,*'!0>&!26l->.4.5l!.(!^)6-.C&3l!,*'!o*C&*0).*!S!2)801m)!
&*)w*B.=<)801m)M!6rrzM!k0/D./!d./.==)01!
!! j3&,0)C)0le!J*4&,6>)*5!0>&!q.3-&6!\)0>)*!g!?*8,M!6rrrM!O:V!20/:)=j*!d/.**!
uR/04V!.*D0=8,17!&/.0:)@)4047!1)I./0=4,!10*!E5./B0*!)=:./=0*!Z>hhC\M!'4V!
e/)K01I,v!
!! q3&&)*5!0>&!j3&,0)C&!G9)3)0!S!Q4/)0=0!$)0BM!6rr>M!k0/D./O0=L/0=;)*;,!
!! X>&!<30)60O6!\,le!<!G9)3)0%,4!2,0>!0.!n)5>&3!j3&,0)C)0l!S!q51)0!&0<./,=M!6rr>M!
R0/;8./d5:=0<!
!! n)5>&3!j3&,0)C)0le!`):&3,0)*5!0>&!J*-.*6-).%6!(.3!]3&,M0>3.%5>!o*6)5>06!S!
|)11)*!k0/<0=M!6rsHM!q./.<m!dV!R0/;8./!
!! X,);&!g!5<!1)@/.:,!4.!L)=48,/=!;,<!E0=:S*:);0*!;0=FN.*!;)/;510/.*!

>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!! $0=F0*7!40=F0*!;)/;510/.*M!40=F0*!1)@/.*M!40=F0*!0E/);0=0*!.!,5:/0*!<,401)404.*!
D0/0!*,1:0/!,!;,/D,!.!-0=80/!;,=*;)G=;)0!;,/D,/01V!!
!! U):50)*;./)<a=)0*7! ;/)0/! /):50)*! 0! D0/:)/! 4,*! ;);1,*! 40! 150M! 4,! *,1M! 4,! 1,;01M! ,5!
T501T5./!;,)*0!T5.!D,**0!*./!:/0B)40!0,!;5/*,!T5.!.=*)=.!,!D/,;.**,!4.!D10=.K0/!.!
;/)0/! /):50)*! .! ;./)<a=)0*! ;,<,! E.//0<.=:0*! 4.! ;.1.I/0F+,M! ;5/0! .! ;/)0F+,! 4.!
@9=;51,*V!!
!! &0=:0/7! ;0=FN.*! R0)B.M! ;0=FN.*! =0:)@0*! 0<./);0=0*M! ;0=FN.*! 0E/,A0<./);0=0*M!
;0=FN.*!;,=:.<D,/[=.0*M!;[=,=*M!;0=FN.*!4.!;,/0F+,M!;0=FN.*!40!:.//0M!;0=FN.*!
4,!0/;,A9/)*V!
!! \.3M6>.96! *,I/.! @)*+,! 4.! E5:5/,M! 5<! <]:,4,! ;/)0:)@,! D0/0! /.@.10/! 0! @)*+,!
D.**,01!.!0!@)*+,!;,<5<!0,!-/5D,V!
!! q,-,*! *.1.;),=04,*! .! D.F0*! T5.! D,**0<! <.18,/0/! .! ;,<D1.<.=:0/! 0!
0D/.=4)B0-.<M!01]<!4.!D./<):)/!T5.!0!D.**,0!.*:.K0!;,<D1.:0<.=:.!D/.*.=:.V!
!! R.0:/,!.!0D/.*.=:0FN.*!)<D/,@)*040*V!
!! d)=:5/0M!.*;51:5/0!,5!4.*.=8,!1)@/.V!
!! q,-,!40!@)40!Z@./!^,+,*>%3e!X>&!T&,4!^3&,+!D0/0!<0)*!!.XD1);0FN.*\V!!

"#!
!
!

!
!
!

5=>?<)!OA!P8J(#(-?;<(>;>$!8)'(;<D$E-$!')DJ#)D$-(>;!
!
!

CDE$,(:)+!
!! W=)/! ,! ;0<)=8,! )*0&3*.! 4.! :/0=*E,/<0F+,! .*D)/):501! .! ,! ;0<)=8,! &B0&3*.! 4.!
<540=F0!*,;)01V!!
!! &,1,;0/! ,! 4.*D./:0/! .*D)/):501! .! 0! :/0=*E,/<0F+,! 40! ;,=*;)G=;)0! =,! D/,-/0<0! 4.!
<540=F0!*,;)01V!
!! &,1,;0/!,!0:)@)*<,!4.!<540=F0!*,;)01!=,!D/,-/0<0!.*D)/):501V!
!! L0;)1):0/!0!;,10I,/0F+,!;/)0:)@0!.=:/.!-/5D,*!;,<!5<0!,/).=:0F+,!.*D)/):501!.!-/5D,*!
D.10! <540=F0! *,;)01! .M! 4.*:0! E,/<0M! 1.@0/! 04)0=:.! ,*! ,IK.:)@,*! 4.! 0<I,*! 4.! 5<0!
E,/<0!*)=]/-);0V!
!! %=*D)/0/! .! ;0D0;):0/! ,*! =,@,*! D/0:);0=:.*! 4.*:0! .*D)/):501)404.! *,;)01<.=:.!
;,<D/,<.:)40!;,<!.X.<D1,*!E,/:.*!4,*!D),=.)/,*!)=,@04,/.*V!
F)2,$G/)!
$5/0=:.!<)180/.*!4.!0=,*!.X)*:)5!5<0!:/04)F+,M!/.*D.):040!D.1,!:.<D,M!*.-5=4,!0!T501!
,*!)=@.*:)-04,/.*!.*D)/):50)*!.!,*!0*;.:0*!4.@./)0<!b*5I)/!0!<,=:0=80cM!)/!D0/0!,!4.*./:,!
,5!D0/0!0!E1,/.*:0M!.*;0D0/!4,!01@,/,F,!.!4,!;10<,/!40!*,;).404.!.!4,!<./;04,V!%*,104,*!
=0!I.1.B0!@)/-.<!40!#0:5/.B0M!.1.*!D,4./)0<!.=;,=:/0/!0!:/0=T`)1)404.!=.;.**S/)0!D0/0!
<./-5180/! =,! 4.@0=.),! .*D)/):501M! 1)@/.*! 4,*! D/,I1.<0*! 4,! <5=4,V! 20*M! =0*! P1:)<0*!
4];040*M! ,! I0/518,! .! 0! D,15)F+,! 4,! <5=4,! ,*! *.-5)/0<! 0:]! 0! <,=:0=80~! ?! ;]5! 0B51!
)<0;5104,!T5.!.=E.):0!,*!<,=0*:]/),*!40!<,=:0=80!E,)!0-,/0!0E.:04,!D.10!;85@0!S;)40!.!
D.10*! 01:./0FN.*! ;1)<S:);0*! )=@0*)@0*M! .=T50=:,! ,*! .X5I./0=:.*! I,*T5.*! <0)*! D/3X)<,*!
.*:+,! *.=4,M! ;040! @.B! <0)*M! 4.//5I04,*! D.10*! <,:,**.//0*! 4,*! <04.)/.)/,*V! ?*!
D/,I1.<0*! )=:/0:S@.)*! 40! *,;).404.! 85<0=0! *.! .*D0180/0<! 0! D,=:,! 4.! 01;0=F0/! ;040!
;0=:,!40!R.//0V!!
Q**)<M!,!)=@.*:)-04,/!.*D)/):501!*.!@G!0-,/0!,I/)-04,!0!4.*;./!4,!01:,!40!<,=:0=80!.!0!*.!
,;5D0/!4,!<5=4,!;,<,!D0/:.!4.!*50!4)*;)D1)=0!.*D)/):501V!Q!;/)*.!40!;)@)1)B0F+,!<,4./=0!
01;0=F,5!:01!D/,D,/F+,!.X:/.<0!T5.!]!=.;.**S/)0!5<0!:/0=*E,/<0F+,!/04);01!D0/0!T5.!,*!
85<0=,*! D,**0<,*! *,I/.@)@./M! *.<! E010/! .<! D/,*D./0/M! .! 5<0! D0/:.! )<D,/:0=:.! 40!
:0/.E0!4,!)=@.*:)-04,/!.*D)/):501!]!E0;)1):0/!.*:0!:/0=*E,/<0F+,V!
W<! D04/+,! D0/01.1,! =0! 1)4./0=F0! 40! <540=F0! *,;)01! *.;510/! <0=:]<! :0<I]<M! 8S!
:.<D,*M!*50!)=E15G=;)07!5<!.=E,T5.!.X;15*)@,!=0!/.E,/<0!*,;)01!.!.;,=a<);0!.<!@.B!4.!
5<!4)/.;),=0<.=:,!_*!<0)*!*5:)*!4)<.=*N.*!.*D)/):50)*!,5!E)1,*3E);0*!40!@)40V!#,:S@.)*!
194./.*!40!<540=F0!*,;)01!.!40*!)=*:):5)FN.*!E)B./0<!-/0=4.*!.*E,/F,*!D0/0!*.!<0=:./!_!
4)*:[=;)0! 4.! T501T5./! E)1)0F+,! /.1)-),*0! ,5! 0**,;)0F+,! .*D)/):501V! Q! <540=F0! *,;)01! ]!
;,=*)4./040! ;,<,! 5<0! )=,@0F+,! ;51:5/01! D/S:);0M! 01)<.=:040! D.10! =.;.**)404.! *,;)01! .!
I0*.040! .<! .*:/5:5/0*! 1.-0)*M! ;,/D,/0:)@0*! .! ;).=:9E);0*V! Q! .*D)/):501)404.! .! 0!
:/0=*E,/<0F+,!40!;,=*;)G=;)0!./0<!@)*:0*!;,<,!)//.1.@0=:.*!D,/T5.!)<D1);0@0<!@01,/.*!
"$!
!
!

.! D/S:);0*! D0/:);510/.*! T5.! D/.*5<)0A*.! :./.<! D,5;,! )<D0;:,! =,! D/0-<0:)*<,! 4,!
b<5=4,!/.01cV!!
20*! ,*! 194./.*! 40! <540=F0! *,;)01! 4.*;,I/)/0<! T5.! *50! :0/.E0! ]! )<D,**9@.1! *.<! 5<0!
:/0=*E,/<0F+,! D/,E5=40! =0! ;,=*;)G=;)0! .! =,*! @01,/.*! 85<0=,*V! ?*! 0I=.-04,*!
4.E.=*,/.*!40!.=./-)0!*,10/M!D,/!.X.<D1,M!:/0@0/0<!1,=-0*!.!=,I/.*!I0:0180*!D0/0!0D,)0/!
0!04,F+,M!D,/!D09*.*!.<!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!:,4,!,!<5=4,M!4.!5<0!.=./-)0!*,10/!1)<D0M!
4.*;.=:/01)B040M! .<! @.B! 40! D./)-,*0! .=./-)0! =5;1.0/! .! 4,*! ;,<I5*:9@.)*! E3**.)*!
D,15)4,/.*^! 0D.=0*! D0/0! 4.*;,I/)/! T5.M! T50=4,! *50*! .*:)<040*! D,19:);0*! E,/0<!
E)=01<.=:.!04,:040*!D.1,!l0=;,!25=4)01!,5!D.1,!L2%M!.10*!E,/0<!5*040*!D0/0!)=*:010/!
0D0/.18,*! 4.! :.1.@)*+,! 01)<.=:04,*! D,/! .=./-)0! *,10/! .<! /.<,:0*! *,;).404.*! =0:)@0*!
:/)I0)*M! ;,<! ,! ,IK.:)@,! 4.! 1.@0/! 0! .10*! 0=P=;),*! ;,/D,/0:)@,*! ,;)4.=:0)*M! 0! 2R(M!
b$)=0*:)0c!.!b$010*cV!#,!D./9,4,!4.!D,5;,*!0=,*M!,!;8,T5.!.!,!0**,<I/,!;05*04,*!D,/!
.*:0! )=@0*+,! :.;=,13-);0! 4)B)<,5! ,! :.;)4,! *,;)01! 40*! D,5;0*! ;51:5/0*! *5*:.=:S@.)*! T5.!
/.*:0@0<!=0!R.//0V!Q!*5D/.<0!)/,=)0!./0!T5.!0*!<.*<0*!@)/:54.*!.;,13-);0*!40!.=./-)0!
*,10/!:,/=0/0<!D,**9@.1!)<D)=-)/!U,=014!2;$,=014!0,!8,<.<!4,!;0<D,!0E/);0=,M!.!T5.!
,*!*5;.**,*!40!2R(!;,<.F0/0<!0!5*5/D0/!0*!;0=FN.*!4,!0I,/9-.=.!05*:/01)0=,V!
Q! 1)F+,! ]! *)<D1.*! .! :018040! .<! 4,)*! *.=:)4,*7! 0! .*D)/):501)404.! *.<! <540=F0! *,;)01! ]!
<0=;0! .! 0! <540=F0! *,;)01! *.<! .*D)/):501)404.! ]! ;.-0V! Q! :/0=*E,/<0F+,! .*D)/):501! =0!
05*G=;)0!4.!5<0!<540=F0!*,;)01!.!.;,13-);0!E5=40<.=:01!]M!.<!P1:)<0!)=*:[=;)0M!)=P:)1M!
b;,<,! *.! *.! D54.**.! *01@0/! 0! 01<0! .=T50=:,! 0! I),*E./0! *.! 4.*)=:.-/0c! ZR8.,4,/.!
U,*B0w\V! '! 0! <540=F0! *,;)01! .! .;,13-);0M! =0! 05*G=;)0! 4.! 5<! 4.*D./:0/! .*D)/):501M! :.<!
<,*:/04,! *./! E0:01M! ;,<,! *.! E,**.! D,**9@.1! D/,:.-./! 0! I),*E./0! .=T50=:,! 0! 01<0! 40!
85<0=)404.!*5;5<I.V!!
?!'&69&30,3!&69)3)0%,4!*)-=)E);0M!.<!P1:)<0!)=*:[=;)0M!<0=)E.*:0/!0<,/!.!*0I.4,/)0!=,*!
;,/0FN.*! .! <.=:.*! 40! 85<0=)404.V! O.<! .*:0! :/0=*E,/<0F+,M! )=;15*)@.! 0*! )=,@0FN.*!
*,;)0)*!.!.;,13-);0*!<0)*!D/,<)**,/0*!*./+,!/0D)40<.=:.!*5D./040*!D.10!D/,D0-0F+,!4,!
;,=*5<)*<,! .! D.1,! /SD)4,! ;/.*;)<.=:,! D,D510;),=01! .<! :,4,! ,! D10=.:0V! Q!
:/0=*E,/<0F+,!40!;,=*;)G=;)0!.!4,*!@01,/.*!KS!=+,!]!5<!15X,!/.*./@04,!D0/0!D,5;,*M!<0*!
*.!:,/=,5!5<!)<D./0:)@,!D0/0!0*!<0**0*V!
L.1)B<.=:.M! 0,! 1,=-,! 40! P1:)<0! 4];040M! *5/-)5! 5<0! ,=40! 4.! =,@0*! )=);)0:)@0*!
;,<D/,<.:)40*! ;,<! 0! ;/)0F+,! 4.! 5<0! D,=:.! .=:/.! 0! <540=F0! *,;)01! .! 0! D/S:);0!
.*D)/):501V! L,/<0*! )=,@04,/0*! 4.! ! &69)3)0%,4)','&! 6.-),4+&*0&! -.+93.+&0)',! .*:+,!
*5/-)=4,! 4.! @S/)0*! 4)/.FN.*! .! 4.! 5<0! ! *3! @.BV! e/5D,*! I54)*:0*! .! 8)=45*M! T5.!
0=:./),/<.=:.!*.!.=:/.-0@0<!0D.=0*!0!4)*;)D1)=0*!;,=:.<D10:)@0*M!.*:+,!*0)=4,!_*!/50*M!
.=T50=:,!1)4./0=F0*!40!<540=F0!*,;)01!*.!*.=:0<!.<!*50*!01<,E040*!4.!<.4):0F+,!.<!
5<! =P<./,! ;040! @.B! <0),/V! Q! .*D)/):501)404.! *,;)01<.=:.! ;,<D/,<.:)40! =+,! ]! =,@0M!
<0*!0-,/0!/.;.I.!!/.=,@040!0:.=F+,V!?!bJ9,*)6>,'!o6>,cM!5<0!0=:)-0!.*;/):5/0!8)=45M!
D/.@)=.! ;,=:/0! ,*! D./)-,*! 4.! 5<0! @)40! 4.4);040! 5=);0<.=:.! _! <.4):0F+,M! ,5! 0D.=0*! _!
0F+,M!.!!.X01:0!0*!@)/:54.*!4.!5<0!@)40!4.4);040!0!0<I0*7!<.4):0F+,!.!0F+,V!
#,*! 4)0*! 4.! 8,K.M! =,@,*! D),=.)/,*! 40! .*D)/):501)404.! *,;)01<.=:.! ;,<D/,<.:)40! .*:+,!
)=*D)/0=4,! <)18N.*! 4.! D.**,0*! =,! <5=4,V! ?! <.*:/.! I54)*:0! O510w! O)@0/0w*0!
/.@,15;),=,5!0!/.E,/<0!*,;)01!.!0!D/S:);0!I54)*:0!=0!R0)1[=4)0M!=,!p0,*!.!.<!2)0=<0/V!
?!<.*:/.!B.=!@).:=0<):0!R8);8!#80:!k0=8!E,)!5<!D/.*:0:)@,!0:)@)*:0!D.10!D0B!45/0=:.!0!
-5.//0!4,!().:=+V!?!!Ot0<)!Q-=)@.*8!1)I./:,5!<)180/.*!4.!:/0I01804,/.*!.*;/0@,*V!lVUV!
Q<I.4ww0/! 1.@,5! ,! I54)*<,! 0,*! b)=:,;S@.)*c! 40! "=4)0M! .! (0=40=0! O8)@0! 0D,),5! 5<0!
)<D,/:0=:.! /.E,/<0! .;,13-);0! =0! "=4)0V! Q5=-! O0=! O55! {m)! ]! 5<0! e0=48)! 4.! *0)0*! .<!

"%!
!
!

2)0=<0/V! #);0=,/! d./10*! :.<! /09B.*! *51A0E/);0=0*V! '<! ;040! :/04)F+,M! 8S! D),=.)/,*! T5.!
)=*D)/0<V!
W<!.X.<D1,!E5=40<.=:01!4.!.*D)/):501)404.!*,;)01<.=:.!;,<D/,<.:)40!]!,!<,@)<.=:,!
O0/@,40m0M! =,! O/)! p0=w0V! L5=4040! D.1,! 4,5:,/! Q/)m0:=.M! 8,K.! ;,<! *.5! E)18,! ()=m0! =,!
;,<0=4,M! 0! E)1,*,E90! O0/@,40m0! ]! 5<0! ;,<I)=0F+,! D/S:);0! 4.! D/)=;9D),*! I54)*:0*! .!
b-0=48)0=,*cV! O0/@,40m0! :/0I018,5! D0/0! 1.@0/! 0! b4S4)@0! 4,! :/0I018,c! 0! 014.)0*! D,I/.*M!
.*:0I.1.;.=4,! ;0<D,*! D0/0! E0;)1):0/! 0! ;,=*:/5F+,! 4.! D/]4),*M! .*:/040*M! D,F,*! .! :,40! 0!
)=E/0.*:/5:5/0! =.;.**S/)0V! Q)=40! 0**)<M! ,! ,IK.:)@,! D/)=;)D01! 4.! O0/@,40m0! =+,! ./0! 0!
<.18,/0! .;,=a<);0M! <0*! ,! '&69&30,3V! O0/@,40m0! .=*)=0! ;,<,! *.! ;,<D/,<.:./! =,!
<5=4,! .! 0,! <.*<,! :.<D,! ;,<,! *.! 4.*0D.-0/! 4.1.! g! 5<! .X.<D1,! D./E.):,! 40!
.*D)/):501)404.!*,;)01<.=:.!;,<D/,<.:)40V!
Q*! /09B.*! 40! .*D)/):501)404.! *,;)01<.=:.! ;,<D/,<.:)40! *+,! )-501<.=:.! E,/:.*! =0*!
:/04)FN.*! ,;)4.=:0)*V! Q*! D/,E.;)0*! K540);0*! .=5=;)0<! ,! T5.! E,)! D/,@0@.1<.=:.! ,! <0),/!
-/):,!D,/!K5*:)F0!.!4)-=)404.!85<0=0*!4.!:,40*!0*!.*;/):5/0*V!Q!E]!;/)*:+!:.<!5<0!1,=-0!
:/04)F+,!4.!*./@)F,!.*D)/):501V!Q!<)**+,!40!204/.!R./.*0!E,)!I0*:0=:.!@)*9@.1^!!)-501<.=:.!
)=*D)/04,/0! ]! $,/,:8m! $0mM! E5=404,/0! 4,! <,@)<.=:,! &0:31);,! R/0I01804,/M! T5.! ;/),5!
6sJ! b;0*0*! 4.! 8,*D):01)404.c! D0/0! ,*! D,I/.*M! 4.*0E)0=4,! 0! ,D/.**+,! *,;)01V! ! R8,<0*!
2./:,=!.!,*!)/<+,*!l.//)-0=!E,/0<!D),=.)/,*!.<!*50!,D,*)F+,!_!-5.//0!4,!().:=+V!
?*!Y50w./*!E,/0<!D),=.)/,*!=,!0:)@)*<,!*,;)01!45/0=:.!*];51,*M!.!.*:0I.1.;./0<!5<0!@)0!
E]//.0!*5I:.//[=.0!D0/0!/.*-0:0/!.*;/0@,*V!d0/:)180=4,!40!;/.=F0!4.!T5.!$.5*!<,/0!.<!
:,40*!0*!D.**,0*M!,*!Y50w./*!;,=*)4./0<!T5.!;040!*./!85<0=,!:.<!5<!@01,/!)=E)=):,V!?*!
Y50w./*! *.! ,DN.<! _! -5.//0! .! _! @),1G=;)0! *,I! :,40*! 0*! *50*! E,/<0*M! D/,<,@.<! 0!
)=:.-/0F+,!/0;)01!.!]:=);0M!.!0D3)0<!0!D/.*.=F0!40*!<518./.*!=0!*50!!1)4./0=F0!.*D)/):501!
4.*4.!6zhhV!
?! 0:)@)*:0! )*1[<);,! l04*808! {08=! ./0! 5<! <5F51<0=,! 4.@,:04,! T5.! E);,5! ;,=8.;)4,!
;,<,!,!be80=4)!40!E/,=:.)/0cV!{08=!,/-0=)B,5!,!D/)<.)/,!.!<0),/!.X]/;):,!D0;9E);,!4,!
<5=4,! =,*! 0=,*! 6rChM! 5<0! E5./B0! 4.! 6hh! <)1! 8,<.=*! :/.)=04,*! .<! :S:);0*! =+,A
@),1.=:0*V!'*:0!E,/F0M!;,=8.;)40!;,<,!,*!bO./@,*!4.!$.5*cM!*.-5)5!,*!.=*)=0<.=:,*!=+,A
*.;:S/),*!4,!%*1+!4.!{80=!;,<,!5<!;34)-,!<,/01M!;,<!,!D0;)E)*<,!.<!*.5!D,=:,!;.=:/01V!
?!.X]/;):,!4.!{80=!4.*0E),5!;,/0K,*0<.=:.!0*!E,/F0*!<)1):0/.*!I/):[=);0*!*.<!T501T5./!
0/<0V!25):,*!<,//./0<!0=:.*!T5.!,*!I/):[=);,*!E)=01<.=:.!*.!/.=4.**.<V!!
?!<.*:/.!*)w8!R0/0!O)=-8!;./:0!@.B!,I*./@,57!bQ!85<0=)404.!*,I/.@)@.5!_!D,I/.B0M!<0*!
.5! <.! D./-5=:,! *.! D,4./.<,*! *,I/.@)@./! _! /)T5.B0cV! Q! .*D)/):501)404.! *,;)01<.=:.!
;,<D/,<.:)40! ,E./.;.! 0! .*D./0=F0M! =+,! 0D.=0*! 40! *,I/.@)@G=;)0! 40! 85<0=)404.M! <0*!
:0<I]<!4.!*.5!E1,/.*;)<.=:,V!!<.4)40!T5.!0D/.=4.<,*!0!*5I*:):5)/!,*!I.=*!<0:./)0)*!
D.1,*! :.*,5/,*! .*D)/):50)*M! =,*! 0E0*:0<,*! 40! )=;.**0=:.! .X:/0F+,! 4.! /.;5/*,*! .X:./=,*!
1)<):04,*M!.!=,*!@,1:0<,*!D0/0!0*!E,=:.*!)=E)=):0*!T5.!.*:+,!4.=:/,!4,*!=,**,*!D/3D/),*!
;,/0FN.*V!$.*:0!<0=.)/0M!0!<014)F+,!40!/)T5.B0!4.*.=E/.040!D,4./S!*.!4)**,1@./!=0!;5/0!
4,!0<,/!*.<!1)<):.*V!!
!
!
!
!
!

!
"&!
!
!

H(D6()9#5%(5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
(94.,!
A*0&30,)*)*5!<*5&46e!X>&!^.3.0>l!^,l!G0.3l!E!6rrx!
p)@/,*!
!! j%40%3&7!j.*(4)-07!j>,*5&e!A*5,5&'!]%''>)6+!)*!,!K4.:,4);)*5!\.34'!g!O510w!
O)@0/0w*0M!>hhJM!|)*4,<!d5I1);0:),=*!
!! ]%''>)6+!,0!\.3Me!j.++%*)0l!^&C&4.9+&*07!G.-),4!A+9.L&3+&*07!,*'!0>&!
G,3C.',l,!Q.C&+&*0!S!e.,/-.!l,=4M!>hhHM!{5<0/)0=!d/.**!
!! n.L!0.!j>,*5&!0>&!\.34'e!G.-),4!A*03&93&*&%36!,*'!0>&!2.L&3!.(!I&L!o'&,6!g!$0@)4!
l,/=*:.)=M!>hhHM!?XE,/4!W=)@./*):m!d/.**!
!! G>,9)*5!K4.:,4);,0).*e!j)C)4!G.-)&0l7!j%40%3,4!2.L&3!,*'!X>3&&E(.4')*5!S!#);0=,/!
d./10*M!>hhCM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! q3&&'.+!(3.+!q&,3!,*'!#0>&3!\3)0)*56!S!Q5=-!O5=!O55!{m)M!6rrJM!d.=-5)=!uR/04V!
.*D0=8,17!p)I/.*!4.1!<).4,!m!,:/,*!.*;/):,*!Z6rrH\M!&9/;51,!4.!p.;:,/.*v!
!! 23)*-)94&6!.(!G.-),44l!A*5,5&'!G9)3)0%,4)0l!g!O0:m0=0!%=*:):5:.M!tttV*0:m0=0V,/-!
!! G.-),44l!A*5,5&'!G9)3)0%,4)0le!A66,l6!)*!n.*.3!.(!G%4,M!G)C,3,M6,!S!$0@)4!|V!
&80DD.11M!.4VM!>hhCM!{5<0/)0=!d/.**!
!! G0,l)*5!<4)C&e!\.+&*7!A-.4.5l7!,*'!^&C&4.9+&*0!g!(0=40=0!O8)@0M!6rrHM!.4!l,,w*!
uR/04V!.*D0=8,17!QI/0B0/!10!@)40V!25K./M!.;,1,-90!m!4.*0//,11,!Z6rrJ\M!'4V!k,/0*!m!k,/0*v!
!! X>&!2.L&3!.(!I.*C).4&*-&e!\3)0)*56!:l!<'C.-,0&6!.(!2&,-&!S!k,t0/4!)==M!>hh>M!
l.0;,=!d/.**!
!! j3&,0)*5!X3%&!2&,-&e!A*')*5!P).4&*-&!)*!v.%36&4(7!v.%3!q,+)4l7!v.%3!j.++%*)0l7!,*'!
0>&!\.34'!S!R8);8!#80:!k0=8M!>hhCM!L/..!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!&,=*:/5)/!10!D0B!
Z>hhH\M!'4V!UlQ!p)I/,*v!
!! X>&!2,0>!.(!j.+9,66).*e!\3)0)*56!.*!G.-),44l!A*5,5&'!]%''>)6+!S!L/.4!'DD*:.)=./M!
.4VM!6rssM!d0/0110X!d/.**!
!! <40&3*,0)C&!j.*-&90).*6!.(!j)C)4!G.-)&0l!S!O)<,=.!&80<I./*M!>hh6M!d/)=;.:,=!
W=)@./*):m!d/.**!
!! <!x%,M&3!]..M!.(!\)6'.+e!`)(&!`&66.*6!)*!G)+94)-)0l7!G&3C)-&7!,*'!j.++.*!G&*6&!S!
U,I./:!pV!O<):8M!6rrrM!k0/D./&,11)=*!
!! j.*0&+94,0).*!)*!,!\.34'!.(!<-0).*!S!R8,<S*!2./:,=M!6rrrM!#,:/.!$0<.!
!! I.*C).4&*0!G.4')&3!.(!o64,+e!],'6>,>!F,>*7!<!Q,*!0.!Q,0->!>)6!Q.%*0,)*6!S!'w=0:8!
'0*t0/0=M!6rrrM!#)1-)/)!d/.**!
!! x%,M&3!G9)3)0%,4)0le!G&4&-0&'!\3)0)*56!S!$,5-10*!(V!O:../.M!.4VM!6rsHM!d051)*:!d/.**!
!! <!2&**l!,!j.9le!\3)0)*56!(3.+!0>&!j,0>.4)-!\.3M&3!S!R,<!&,/=.11M!U,I./:!'11*I./-!
0=4!q)<!L,/.*:M!.4*VM!6rrJM!?/I)*!
!
!
!
%=:./=.:!
!! dS-)=0!40!|.I!4,*!R/0I01804,/.*!&0:31);,*!g!+++,-./0123-+14564,-17!
!
!! >,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
!
!! 2.4):0FN.*!,/).=:040*!*,I/.!=,**,!0D.-,!0!I.=*!<0:./)0)*!.!0!@01,/.*!*,;)0)*!4.!E0<0!.!
/.D5:0F+,V!d/S:);0*!4.!b.XD./)G=;)0*!;,<!0!@./404.c!D0/0!*.!1)I./:0/!4.**.!0D.-,V!

"'!
!
!

!! %=:/,45F+,!0,*!!bd/)=;9D),*!4.!.*D)/):501)404.!;,<D/,<.:)40c!4,!!!%=*:):5:,!O0:m0=0!.!0!
,5:/,*! *)*:.<0*! 4.! D/)=;9D),*! .*D)/):50)*! ;,<D/,<.:)4,*M! ;,<,! 0! b$.;10/0F+,! 4.! I0*.!
;,<5<c!4.!L)=48,/=V!%=@.*:)-0/!;,<,!.1.*!*.!0D1);0<!.*D.;)E);0<.=:.!0!=,**0*!@)40*V!
!! 'X./;9;),*! .XD./)<.=:0)*! *,I/.! ! )4.=:)404.! 4.! ;10**.! .! ;,=4);),=0<.=:,! I0*.04,*! .<!
-/05*!4.!/)T5.B0!Z*.-5=4,!,!:/0I018,!4.!q.==m!p044M!Q/=).!2.=4.1\V!
!! Q4,:0/!D/,K.:,*!D/S:);,*!4.!-/5D,!D0/0!,!0:)@)*<,!.*D)/):501!*,;)01<.=:.!;,<D/,<.:)4,M!
=,*! T50)*! =,*! ;,<D/,<.:.<,*! 0! :/0I0180/! .<! 5<0! :.<0! *,;)01! ,5! .;,13-);,! .<!
D0/:);510/M!*.-5=4,!,*!D/)=;9D),*!40!.*D)/):501)404.!*,;)01<.=:.!;,<D/,<.:)40V!
!! &51:)@0/!D/S:);0*!;,=:.<D10:)@0*M!;,<,!0!<.4):0F+,!,5!0!,/0F+,M!;,<,!E,/<0*!4.!:/0B./!
0!.=./-)0!:/0=*E,/<04,/0!.!0!;,<D/..=*+,!D0/0!5<!;,=E1):,!,5!5<0!;010<)404.!*,;)01!
.*D.;9E);0V!
!! d/0:);0/! ,! D,4./! 4.! *./! :.*:.<5=80! 40! )=K5*:)F0! *,;)01! .! ;,=:/0! ,! <.),! 0<I).=:.!
Z.X.<D1,7!b\.+&*!)*!]4,-Mc\V!

"(!
!
!

!
!
!

Q!415P723*!2*N1QR!
"$#8J$'-(.;!S$#;<!
!
!
!

b?!D/3X)<,!l540!=+,!:./S!5<0!E,/<0!85<0=0V!?!D/3X)<,!l540!D,4./S!<5):,!I.<!:./!0!
E,/<0! 4.! 5<0! ;,<5=)404.M! 5<0! ;,<5=)404.! T5.! D/0:)T5.! 0! ;,<D/..=*+,! .! 0!
0<0I)1)404.! 0E.:5,*0M! 5<0! ;,<5=)404.! T5.! D/0:)T5.! 5<0! E,/<0! 4.! @)@./! ;,=*;).=:.V!
%**,!D,4.!*./!0!;,)*0!<0)*!)<D,/:0=:.!T5.!D,4.<,*!E0B./!D.10!*,I/.@)@G=;)0!40!:.//0cV!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
R8);8!#80:!k0=8!
!
!
'@)4G=;)0*!0/T5.,13-);0*!4.<,=*:/0<!T5.!,!<,4.1,!*,;)01!,/)-)=01!4,*!*./.*!85<0=,*!
;,=*)*:)0! .<! /.5=)/A*.! .<! D.T5.=,*! I0=4,*! ,5! ;1+*M! ;,<! )-501404.! 4.! ;,=4)FN.*! D0/0!
:,4,*M!;,<!/.10FN.*!.*:/.):0*!.=:/.!*.5*!<.<I/,*!.!<5):,!D/3X)<,*!40!#0:5/.B0V!k,K.!
.<! 4)0! D/.;)*0<,*! /.)=@.=:0/! ;,=*;).=:.<.=:.! E,/<0*! 4.! @)40! .<! ;,<5<! T5.! *.K0<!
80/<,=),*0*! .! ;,,D./0:)@0*V! d,/! )**,M! 0! *.<.045/0M! ,! ;51:)@,! .! 0! ;,=*:/5F+,! 4.!
;,<5=)404.*!.!/.4.*!4.!;,<5=)404.*!*+,!D0**,*!E5=40<.=:0)*!=0!4)/.F+,!4.!5<!E5:5/,!
<0)*! 80I):S@.1! .! *5*:.=:S@.1V! &,<,! :9D);,*! -&*03.6! '&! C)',! &! '&! ,93&*');,5&+M! ,=4.!
D.**,0*! D/,;.4.=:.*! 4.! 4)@./*0*! ;51:5/0*M! 4)E./.=:.*! 1)=80*! .*D)/):50)*! .! *):50FN.*!
.;,=a<);0*!.XD1,/0<!0!;,<5=8+,!*)=]/-);0!4.!0I/0F0/!K5=:,*!0!4)@./*)404.M!0*!.;,@)10*!
)=*D)/0<! 5<0! =,@0! ;51:5/0! -1,I01! 4.! D0B! .! D/,*D./)404.V! Q,! -./0/! 5<0! I0*.! ;040! @.B!
<0)*! 0<D10! 4.! 0D,),! <P:5,M! /.*D.):,! .! 0<0I)1)404.M! D,4.<,*! 1)I./0/! ,! D,:.=;)01! .! ,!
:.1.=:,!85<0=,*!D0/0!T5.!:/0I018.<!.<!I.=.E9;),!4.!:,4,*V!O.!*,<,*!;0D0B.*!4.!;/)0/!
5<0! ;51:5/0! 4.! D0B! .=:/.! =3*M! 0! ;,<.F0/! D,/! =,**,*! -/5D,*! *,;)0)*! 1,;0)*M! .=:+,!
T501)404.*!;,<,!0!0<0I)1)404.M!0!;,=E)0=F0!.!0!I,0!@,=:04.!:./+,!5<0!,D,/:5=)404.!4.!
;/.*;./!.!*.!<51:)D1);0/V!
!
Q! )=45*:/)01)B0F+,! .! ,! *)*:.<0! .;,=a<);,! -1,I01! :/,5X./0<! ;,<! .1.*! 5<! 05<.=:,! =,!
;,=*5<,! .! 5<! *.=*,! 4.! )=4.D.=4G=;)0^! <0*! )**,! @.),! 0;,<D0=804,! D,/! .E.):,*!
*.;5=4S/),*!4.*0-/04S@.)*!.!D./=);),*,*M!;,<,!,!)=4)@)4501)*<,!D/.40:3/),M!0!01).=0F+,!
*,;)01M!@9;),*!4.*.=E/.04,*!.!,!4.*<,/,=0<.=:,!40!E0<91)0V!?!k.<)*E]/),!O51!g!,=4.!*.!
;,=*./@0!-/0=4.!D0/:.!40!.*:/5:5/0!*,;)01!:/04);),=01!g!0)=40!:.<!1)FN.*!D0/0!.=*)=0/!0,!
#,/:.V!Q!,/-0=)B0F+,!*,;)01!40!014.)0!:/04);),=01M!0)=40!@)@0!.<!@S/)0*!D0/:.*!4,!<5=4,M!
D,4.! D/,@0/! *./! ,! <,4.1,! <0)*! *5*:.=:S@.1! 0! *./! ;,D)04,V! R01@.B! -/0=4.! D0/:.! 4,!
*.-<.=:,! <.=,*! ;,=*5<)*:0! 40! D,D510F+,! <5=4)01! ;,=*)-0! .@):0/! ,! 0:501! .*:S-),! 4.!
4.*.=@,1@)<.=:,! *5D./A)=4)@)4501)*:0! .! )=45*:/)01)B04,! .! *01:0/! 4)/.:0<.=:.! D0/0! ,!
E5:5/,! D3*A)=45*:/)01)B04,! I0*.04,! =,! ;,=8.;)<.=:,M! =,! ;,,D./0:)@)*<,! .! =0!
")!
!
!

)=:./4.D.=4G=;)0!.=:/.!.;,@)10*V! '*:.!]!5<! I,<!<,:)@,!D0/0!)=*)*:)/!=0!.45;0F+,! .!=,!


)=:./;[<I),!-1,I01!.=T50=:,!.*:/0:]-)0*!D0/0!5<!4.*.=@,1@)<.=:,!*5*:.=:S@.1V!
W<!4,*!D/)=;)D0)*!<,:)@,*!T5.!E0B.<!0*!D.**,0*!*.!*.=:)/.<!0:/0940*!D.10!E,/<0!4.!@)40!
40*!.;,@)10*!]!0!D,**)I)1)404.!4.!05<.=:0/!*50*!,D,/:5=)404.*!*,;)0)*!g!.!.*:.!D,4.!*./!
5<!4,*!<0),/.*!@01,/.*!40*!.;,@)10*V!$.=:/,!4,!;,=:.X:,!4.!;,<5=)404.!,E./.;)4,!D.10*!
.;,@)10*M!,*!<,/04,/.*!4.*E/5:0<!4.!=5<./,*,*!I.=.E9;),*!=+,!4)*D,=9@.)*!0,!<,4.1,!
)=4)@)4501)*:0^!I.=.E9;),*!;,<,!,!4.!;,=:0/!;,<!5<!15-0/!*.-5/,!,=4.!;/)0/!,*!E)18,*M!.<!
T5.!4)@./*,*!0451:,*!D,4.<!*./@)/!;,<,!.X.<D1,*^!4)*Da/!4.!<0)*!:.<D,!D0/0!0!E0<91)0!
.!D0/0!,*!0<)-,*!.!4.4);0/!<.=,*!:.<D,!0!:/0I018,*!.*:/.**0=:.*!,5!D0/0!*.!4.*1,;0/!4.!
5<!1,;01!0!,5:/,^!:./!<0)*!,D,/:5=)404.*!D0/0!;/)0/!=.-3;),*!;0*.)/,*!,5!)=4P*:/)0*!
0/:.*0=0)*M!D,**)@.1<.=:.!.<!;,10I,/0F+,!;,<!0<)-,*!40!;,<5=)404.^!0,*!D0)*!*.!:,/=0!
<0)*!ES;)1!)=:.-/0/!*50*!0:)@)404.*!D/,E)**),=0)*!;,<!,!;5)404,!40*!;/)0=F0*^!8S!<0)*!
,D,/:5=)404.*!D0/0!*.!4.4);0/!0!0:)@)404.*!;/)0:)@0*!;,<,!0!<P*);0!.!,!:.0:/,M!;,<!,*!
@)B)=8,*^!D,4.<!*./!,/-0=)B040*!/.E.)FN.*!;,<D0/:)18040*^!]!D,**9@.1!;,<D0/:)180/!
,E);)=0*M!1,K0*!.!,5:/,*!.*D0F,*!4.!10B./M!,!T5.!*)-=)E);0!<.=,*!;,<D/0*M!<.=,*!-0*:,*!.M!
D,/:0=:,M!=+,!:./!T5.!-0*:0/!:0=:,^!0*!0**,;)0FN.*!D,19:);0*!E/.T`.=:.<.=:.!:G<!*50!I0*.!
=0!D/3D/)0!.;,@)10^!0*!D.**,0*!*.!*.=:.<!*0:)*E.):0*!;,<!*50*!/.10FN.*!*,;)0)*M!,!T5.!E0B!
4)<)=5)/!4/0*:);0<.=:.!,!;,=*5<)*<,M!,*!@9;),*!.!,!;/)<.^!0*!.;,@)10*!E0;)1):0<!:0<I]<!
0!)=:.-/0F+,!40*!D.**,0*!T5.!:G<!4)E./.=:.*!;0D0;)404.*M!,*!)4,*,*!.!,5:/,*!-/5D,*!4.!
/)*;,M!4.!<0=.)/0!T5.!.1.*!D,**0<!4.*E/5:0/!4.!5<0!@)40!<0)*!D1.=0!.!<0)*!)=:.=*0V!
#+,!]!4.!*.!.*:/0=80/!T5.!=,**,*!0=:.D0**04,*!:.=80<!*.!,/-0=)B04,!.*D,=:0=.0<.=:.!
.<! D.T5.=,*! -/5D,*M! 04<)=)*:/S@.)*! .! /.*D,=*S@.)*^! 0*! =.;.**)404.*! 85<0=0*! IS*);0*!
*+,!*0:)*E.):0*!<5):,!<0)*!E0;)1<.=:.!4.*:0!<0=.)/0!.!8S!<0)*!:.<D,!D0/0!,!10B./V!?!T5.!
=+,! T5./! 4)B./! T5.! 0! @)40! .<! ;,<5=)404.! =+,! )<D1)T5.! :/0I018,V! #0! @./404.M! /.T5./!
5<!;,<D,/:0<.=:,!0:.=:,!.!5<0!<0),/!;,=*;)G=;)0!40*!=.;.**)404.*!.!)4),**)=;/0*)0*!
4,*!,5:/,*V!d0/0!0*!D.**,0*!.45;040*!4.=:/,!4,!D0/04)-<0!8)D./A)=4)@)4501)*:0!]!4)9;)1!
0D/.=4./! 0*! *5:)1.B0*! 4.*:0! /.10F+,! ;,=*:/5:)@0M! /.*D.):,*0! .! <5:50<.=:.! I.=]E);0! T5.!
,;,//.! .<! ;,<5=)404.V! %=);)01<.=:.M! .! .=T50=:,! 0! D.**,0! *.! 80I):50! 0! .10M! :01@.B! *.K0!
=.;.**S/),! 5<! -/0=4.! .*E,/F,M! 0:]! T5.! E)=01<.=:.! .**0*! T501)404.*! D0**0<! 0! *./!
;,=8.;)40*!;,<,!D0/:.!40!8./0=F0!85<0=0M!D0/:.!4.!=,**0!;,=4)F+,!85<0=0V!
&,=*:/5)/! ;,<5=)404.*! ;,,D./0:)@0*M! 80/<,=),*0*! .! *,;)01<.=:.! *054S@.)*! .<! 1,;0)*!
=+,A:/04);),=0)*!/.T5./!-/0=4.!.*E,/F,!.!:.<!4.*0E),*!T5.!=+,!4.@.<!*./!*5I.*:)<04,*7!
/.;5D./0/! 0*! ;,=.XN.*!D./4)40*M!*5D./0=4,!1)<):.*!.!I0//.)/0*!4.!)=;,<D/..=*+,! .!<S!
;,<5=);0F+,! .X)-.! )=:.=F+,! E)/<.M! ;10/0! .! D0;9E);0V! W<0! 40*! /0BN.*! <0)*! ;,<5<.=:.!
;):040*!T50=4,!5<!D/,K.:,!4.!.;,@)10!,5!;,<5=)404.! )=:.=;),=01!E/0;0**0!]!,!;,=E1):,V!
d,/!)**,M!D0/0!;/)0/!;,<5=)404.*!I.<A*5;.4)40*M!]!=.;.**S/),!.=:/0/!.<!5<!D/,;.**,!4.!
;5/0!.<!T5.M!4.)X0=4,!4.!104,!,*!:/04);),=0)*!;);1,*!4.!4,/!.!@),1G=;)0!T5.!*.!/.D.:.<!
=0! 8)*:3/)0! 85<0=0M! 0**5<)<,*! =,**0! /.*D,=*0I)1)404.! 4.! ;,<.F0/! 4.! <0=.)/0!
4)E./.=:.V! '*:.! D/,;.**,! 4.! ! ;5/0! ]! =.;.**S/),M! .! 0*! 80I)1)404.*! *,;)0)*! ;,=*:/5:)@0*! .!
;5/0:)@0*! 4.! T5.! D/.;)*0<,*! D,4.<! *./! .=*)=040*! .! 0D/.=4)40*V! d,4.<,*! 4.*.=@,1@./!
/.10FN.*! 85<0=0*! D0;9E);0*! .! D/,45:)@0*! ;,<,! /.*51:04,! 4.! 5<0! .*;,180! ;,=*;).=:.! .!
4.1)I./040M!*.<!:.<!D,/!T5.!4.)XSA10*!.=:/.-5.*!_!D/3D/)0!*,/:.!,5!0!5<!;0D/);8,V!
Q! 4)<.=*+,! *,;)01! 40! '$'! .XD1,/0! .**.*! :.<0*! 4.! )<D,/:[=;)0! @):01! .! ,E./.;.! 0*!
E.//0<.=:0*! .! 80I)1)404.*! =.;.**S/)0*! D0/0! :/0:SA1,*! 4.! <0=.)/0! .E);).=:.V! Q*! .;,@)10*M!
.=T50=:,! <,4.1,*! E5=40<.=:0)*! 4.! ;,<5=)404.! *5*:.=:S@.1M! ,E./.;.<! ,D,/:5=)404.*!
P=);0*!D0/0!4.*.=@,1@./!.!Da/!.<!D/S:);0!1)=-50-.<!.!:];=);0*!T5.!0I/0<!.*D0F,!D0/0!

#*!
!
!

T5.!0*!*5:)1.B0*!40!)=:./0F+,!85<0=0!0E1,/.<M!,=4.!D,4.<!*./!.X0<)=040*M!:/0I018040*!
.! *5D./040*V! &,<! .*:0! D0/:.! 4,! ;5//9;51,! T5./.<,*! ;,<D0/:)180/M! =0! <.4)40! 4,!
D,**9@.1M! 0! *0I.4,/)0! 0;5<51040! T5.! ;,=:)=50! 0! ;/.*;./! 0! D0/:)/! 4.! .XD./)G=;)0*! 4.*:.!
:)D,V! #,**,! ,IK.:)@,! ]! E0;)1):0/! 0! ;/)0F+,! 4.! =,@0*! ;,<5=)404.*! .! 0! /.=,@0F+,! 40*! KS!
.X)*:.=:.*V!
Q*!;,<5=)404.*!D/,*D./0<!T50=4,!0*!D.**,0*!T5.!@)@.<!=.10*!:0<I]<!D/,*D./0<~!
23451,! 6! g! &/)0/! ;,<5=)404.! .! 0I/0F0/! 4)@./*)404.7! 4)*;5**+,! 4,*! E5=40<.=:,*! 4,!
4.*.=@,1@)<.=:,! ;,<5=):S/),! .! .XD,*)F+,! 4.! @01,/.*! .! 80I)1)404.*! T5.! 0K540<! 0!
D/,<,@./!5<0!0:<,*E./0!4.!;,=E)0=F0V!!
23451,! >! g! L.//0<.=:0*! 4.! ;,<5=);0F+,7! :,<040! 4.! 4.;)*N.*! .! E0;)1):0F+,7! ]! 5<0!
K,/=040!T5.!=,*!1.@0!0!0D/.=4./!0!0/:.!40!:,<040!4.!4.;)*N.*!.!40!E0;)1):0F+,!4.!-/5D,*V!
U.4)/.;),=0! 0! .=./-)0! 4,*! ;,=E1):,*! D0/0! ,! ;/.*;)<.=:,M! 0! )=*D)/0F+,! .! D0/0! 5<0!
;,<D/..=*+,!<P:50!<0)*!D/,E5=40V!
23451,!C!g!'<D,4./0<.=:,!D.**,01!.!1)4./0=F07!,E./.;.!1)FN.*!D0/0!*.!4)*:)=-5)/!.=:/.!
bD,4./!0!D0/:)/!4.!4.=:/,c!.!bD,4./!*,I/.cM!.!4.*.=@,1@./!0*!80I)1)404.*!4.!1)4./0=F0!T5.!
*)/@0<! 0,! -/5D,! .! 0,! <5=4,M! ;,<,! D0/:.! )<D,/:0=:.! T50=4,! *.! 0**5<.!!
/.*D,=*0I)1)404.*V!!
23451,! H! g! O0P4.! .! ;5/07! 4.*;/.@.! 0! <0=.)/0! D.10! T501! 0*! ;,<5=)404.*! )=:.-/0<! ,*!
:.<0*!4.!*0P4.!.!;5)404,*!<P:5,*V!!
23451,! J! g! Q1;0=;.! 1,;01! .! -1,I017! 0K540! 0! 0<D1)0/! =,**0! D./*D.;:)@0! .! 0! @01,/)B0/! 0!
;/)0F+,! 4.! /.4.*V! Q,! ,I*./@0/! 0*! 4)<.=*N.*! 4,! :.<D,! .! 4,! .*D0F,M! E,/:01.;.<,*! 0!
;,=*;)G=;)0! 4,*! E),*! T5.! =,*! ;,=.;:0<! ;,<! 0*! -./0FN.*! 4,! D0**04,! .! 4,! E5:5/,M! 0**)<!
;,<,!;,<!0*!;,<5=)404.*!.X)*:.=:.*!.<!:,4,!,!<5=4,V!
!

#!!
!
!

!
!

5=>?<)!@7!N#(;#!N)D?E(>;>$!$!Q+#;K;#!;!!4(.$#8(>;>$!
!
!
CDE$,(:)+!
!! QD/.;)0/! ,! )<.=*,! D,4./! D0/0! 0! <540=F0! *,;)01! T5.! /.*51:0! 40! ;/)0F+,! 4.! 5<0!
;,<5=)404.V!
!! QD/.=4./! ;,<,! 40/! )=9;),! 0! 5<0! ;,<5=)404.M! )=;15*)@.! ;,<,! ,/-0=)B0/! 5<! -/5D,!
;.=:/01M! E,/K0/! 5<0! @)*+,! ;,<5<M! ;/)0/! ,! .1.<.=:,! 0-15:)=04,/! =.;.**S/),! .!
)=:/,45B)/!5<0!0:<,*E./0!4.!;,=E)0=F0!.!I,0!@,=:04.V!
!! QD/.=4./!0!)=;,/D,/0/!,*!0**5=:,*!4,!;,/0F+,!85<0=,!0!:54,!,!T5.!E0B.<,*V!
!! &,=T5)*:0/! 0*! T501)404.*! 4,! D./4+,M! 40! .<D0:)0! .! 40! /.;,=;)1)0F+,! .<! =,**0*!
/.10FN.*!;,<!,*!,5:/,*V!
!! QI/0F0/!0!4)@./*)404.!.!:./!0!4)*D,*)F+,!4.!=,*!:,/=0/<,*!:.*:.<5=80*!40!/)T5.B0!
T5.!.10!:/0B!0!=,**0*!@)40*V!
!
F)2,$G/)+!
!
!
C!*)/$#!/$!'#(5#!5!')412(/5/$!
WI%*-,! '%C)'&! $%&! %+! 9&$%&*.! 53%9.! '&! -)','=.6! -.+93.+&0)'.6! 9.66,! +%',3! .!
+%*'.@!*,!C&3','&7!*%*-,!(.)!'&!.%03,!+,*&)3,[!g!20/-0/.:!2.04!
&/)0/! 5<0! ;,<5=)404.! D,4.! E0B./! :,40! 0! 4)E./.=F0~! 'X)*:.! 5<0! +&*0&! 53%9,4! T5.! ]!
<5):,!<0)*!*SI)0!T5.!T501T5./!)=4)@945,^!.X)*:.!5<!D,:.=;)01!-/5D01!T5.!]!<5):,!<0),/!
T5.! T501T5./! .*E,/F,! )=4)@)4501V! $.! T501T5./! E,/<0M! @)@.<,*! .<! ;,<5=)404.! ;,<,!
D0/:.!40!R/0<0!40!()40^!.!:.<,*!,!D,4./!4.!4.;)4)/!;,=*;).=:.<.=:.!*.!/.;,=8.;.<,*!
.*:.!E0:,!.!*.!0**5<)<,*!0!/.*D,=*0I)1)404.!4.!;/)0/!5<0!E,/<0!4.!;,<5=)404.!T5.!*.K0!
I.<!;,=*:/5940!.!:.=80!5<0!.XD/.**+,!D,*):)@0V!!!
U.*D.):0/! 0! @)40! *)-=)E);0M! .**.=;)01<.=:.M! ;5)40/! 40! ;,<5=)404.! .<! :,4,*! ,*! =9@.)*V!
Q)=40!T5.!.*:0!D0/:.!4,!;5//9;51,!.*:.K0!;.=:/040!=0!;/)0F+,!4.!;,<5=)404.*!85<0=0*M!
0*! T501)404.*! =.;.**S/)0*! *+,! I0*);0<.=:.! 0*! <.*<0*! =0! 8,/0! 4.! =,*! /.10;),=0/<,*!
;,<! ,*! 4)E./.=:.*! <5=4,*! =0:5/0)*V! '<! 0<I,*! ;0*,*M! D.=*0<.=:,! .! 0F+,! ;,=.;:04,*!
*+,! =.;.**0/),*V! Q*! D/)=;)D0)*! D05:0*! )=;15.<! ,! 4.*.=@,1@)<.=:,! 4.! 5<0! ;0D0;)404.!
<0)*! 0E)=040! 4.! ,I*./@0F+,! .! 4.! ;,<5=);0F+,! *.=*9@.1V! $.)X0/! ,.*D0F,! 4.! K51-0<.=:,!
)=:./),/M!.<!T5.!*.=:)<,*!T5.!KS!;,=8.;.<,*!:54,M!!.!=,*!D./<):)/!D./;.I./!:54,!4.!5<0!
=,@0!<0=.)/0V!O3!0**)<!D,4.<,*!;8.-0/!0!0D/.;)0/!0!*)=-510/)404.!.!0!)=4)@)4501)404.!
4.! ;040! 5<M! D,**)I)1):0=4,! ,! ;,<D0/:)180<.=:,! .! 0! ;,,D./0F+,V! &,=*:/5)/! 5<0! =,@0!
;51:5/0!-1,I01!]!,!D/,45:,!0;5<5104,!4.!<5):,!:/0I018,!)=4)@)4501!.!;,1.:)@,V!

#"!
!
!

!
C!(2='()@!)!M1$!12$!5!')412(/5/$!
Q*!;,<5=)404.*!E,/:.*!*+,!;/)040*!0!D0/:)/!4.!)=4)@)45,*!E,/:.*V!L/.T`.=:.<.=:.!]!<0)*!
ES;)1! ;,<.F0/! 5<! =,@,! D/,K.:,! ;,<! 5<! D.T5.=,! D,/]<! 4.4);04,! -/5D,! ;.=:/01V! Q*!
;,<5=)404.*! .=;,=:/0<! 0! ;,.*+,! =.;.**S/)0! 0:/0@]*! 4.! 5<0! @)*+,! ;,<5<! T5.! *.K0!
*)<D1.*M! ;10/0! .! 05:G=:);0V! ! Q/:);510/! .! /.-)*:/0/! .*:0! @)*+,! ;,<5<! ]! 5<! 4,*! D/)=;)D0)*!
,IK.:)@,*! 0! *./! 01;0=F04,! T50=4,! *.! 4S! )=9;),! 0! 5<0! ;,<5=)404.V! &,=:0/! ;,<! 5<0!
)=:.=F+,! ;,1.:)@0! .! 5<! ;,=K5=:,! 4.! @01,/.*! T5.! :.=80<! *)4,! 4.1)=.04,*! .! 0;.):,*! D,/!
:,4,*! D/.**5DN.! :.//0! E]/:)1! D0/0! ,! ;/.*;)<.=:,! 4,! -/5D,V! O.-5=4,! $)0=.! p.0E.!
&8/)*:)0=M! 0! @)*+,! D/.;)*0! .XD/.**0/! 01-5<0! ;,)*0! ;,<! T5.! ;040! 5<! *.! )4.=:)E)T5.M! .<!
T5.! *.! )=*D)/.! .! ;,<! T5.! *.! ;,<D/,<.:0V! $)E./.=:.*! :];=);0*! D,4.<! *./! 5*040*! D0/0!
-0/0=:)/! T5.! :,4,*! ;,=:/)I50<! ;,<! 0! @)*+,M! ;,<,! D,/! .X.<D1,M! ,*! \.3M6>.96! '.!
q%0%3.V!!
Q! 0<)B04.M! ,! ;5)404,! .! ,! 0D,),! <P:5,! *+,! 0*! T501)404.*! 40*! /.10FN.*! 85<0=0*! T5.!
<0=:G<! 5<0! ;,<5=)404.! 5=)40V! '<! 5<0! 0:<,*E./0! 4.! ;,=E)0=F0M! ,*! D/,;.**,*!
;,<5=):S/),*!E15.<!;,<!E0;)1)404.M!.=:/.!/)*,*!.!<5):0!4)@./*+,V!20*!0!;,=E)0=F0!D/.;)*0!
*./! ;51:)@040V! Q! ;,=E)0=F0! ;/.*;.! 0! D0/:)/! 40! D/,E5=40! ;,<5=);0F+,! .=:/.! ;,/0FN.*V! O.!
=,*! <,*:/0<,*! 0,*! ,5:/,*! 4.! 5<0! E,/<0! 05:G=:);0M! ;,<! =,**0*! E,/F0*! .! =,**0*!
E/0T5.B0*M! *.! .XD/.**0<,*! ,! T5.! :.<,*! =0! <.=:.! .! =,! ;,/0F+,M! 0! ;,=E)0=F0! *5/-.! 4.!
<0=.)/0!=0:5/01^!.!*.!;/)0!5<0!*.=*0F+,!4.!I.<A.*:0/!;,1.:)@,V!o!5<0!E0*;)=0=:.!@)0-.<!
4.! 4.*;,I/)<.=:,! .<! T5.! .<I0/;0<,*V! W<0! ;,<5=)404.! *.! D0/.;.! <5):,! ;,<! 5<!
D,<0/7!*.!,!;0<D,!40*!)=:./0FN.*!85<0=0*!.*:)@./!I.<!;5)404,M!,*!E/5:,*!;/.*;.<!;,<!
0I5=40=;)0V!
%=;,/D,/0/!,*!:.<0*!4,!;,/0F+,!85<0=,!
W<0! ;,<5=)404.! D/.;)*0! 4.! 5<0! .*:/5:5/0! *,;)01M! .! )**,! )=;15)! 5<0! 0/T5):.:5/0! T5.!
/.E1):0!,*!4)E./.=:.*!0*D.;:,*!40!=0:5/.B0!85<0=0V!R.<,*!T5.!)=:.-/0/!=,**,*!;,/0FN.*M!
*.=:)<.=:,*M!01<0!.!.*D9/):,!;,<!=,**0*!<.=:.*!D0/0!.=;,=:/0/!*,15FN.*!T5.!0I/0;.<!0!
()40V! d/.;)*0<,*! 4.! :.<D,! .! .*D0F,! D0/0! ,! :/0I018,! @)*),=S/),M! D0/0! 0*! ;,=@./*0*!
D/S:);0*! .! 0! :,<040! 4.! 4.;)*N.*M! D0/0! 0! .XD/.**+,! ;/)0:)@0! 4.! *.=:)<.=:,*! .<! -/5D,! .!
.=:/.!0<)-,*!9=:)<,*M!D0/0!0!;.1.I/0F+,!.!,!*)1G=;),!.M!D,/!P1:)<,M!D0/0!:/0I0180/!K5=:,*V!
'<! <5):,*! -/5D,*M! ,! ;,=:.P4,! Z,! T5.! *.! 4)BM! ,! T5.! *.! 4)*;5:.\! 04T5)/.! :,40! 0!
)<D,/:[=;)0M! .=T50=:,! T5.! ,! D/,;.**,! Z,*! *.=:)<.=:,*! T5.! *5/-.<! =,! -/5D,M! .! T5.!
@0/)0<!=0!<.4)40!.<!T5.!0:.=40<!,5!=+,!=.;.**)404.*!D/,E5=40*\!]!4.)X04,!4.!104,V!
%**,! :.=4.! 0! 0;,=:.;./! D,/T5.! 0*! D.**,0*! :G<! <.4,! 4.! *.! D./4./! .<! <0=)E.*:0FN.*!
.<,;),=0)*! D,5;,! D/,45:)@0*V! Q*! .<,FN.*M! =,! .=:0=:,M! D,4.<! <)=0/! ,! :/0I018,! .E);0B!
4.!5<!-/5D,!*.!E,/.<!D0/01)*040*!,5M!0,!;,=:/S/),M!D,4.<!)<D51*),=0/!.**.!:/0I018,!*.!
E,/.<!.XD/.**040*!;,<!I.1.B0M!4)-=)404.!.!E,/F0V!
d0/0! )**,! E,/0<! 4.*.=@,1@)40*! :];=);0*M! .! ]! )<D,/:0=:.! .=;,=:/0/! 0*! T5.! <.18,/! *.!
040D:0<!0,!;,=:.X:,!*,;)01!.!;51:5/01!.<!T5.!.*:)@./<,*V!&,=:0/!8)*:3/)0*!.!4.4);0/!5<!
:.<D,! :,4,*! ,*! 4)0*! D0/0! ;,<D0/:)180/! .! /.E1.:)/! *+,! 450*! .X;.1.=:.*! <0=.)/0*! 4.! *.!
;,=.;:0/! 0! =9@.1! 0E.:)@,V! &,<D0/:)180/! *,=8,*! ,5! <.*<,! /.D/.*.=:SA1,*! D,4.! *./! 5<0!
E,/<0!4.!)15*:/0/!,*!<,@)<.=:,*!0E.:)@,*!)=;,=*;).=:.*!T5.!0;,<D0=80<!4.:./<)=04,*!
0**5=:,*! ;,1.:)@,*V! Q! ;,<5=);0F+,! =+,A@),1.=:0M! ,5@)/! 5=*! 0,*! ,5:/,*! .! ,! bL3/5<c! *+,!
,5:/,*!<]:,4,*!T5.!E0@,/.;.<!5<0!0:<,*E./0!4.!;,<5=);0F+,!0!D0/:)/!40!)=:/,*D.;F+,!

##!
!
!

D.**,01V! Q! <P*);0M! ,*! K,-,*! .! ,! /)*,! *+,! /.;5/*,*! )=.*:)<S@.)*! =,! D/,;.**,! 4.! 0I/)/!
=,**,*!;,/0FN.*!.!4.!@,1:0/!0!I/)=;0/!=,@0<.=:.!;,<!=,**,*!;,<D0=8.)/,*!85<0=,*V!
!
>+!M156(/5/$+!/$!#$')2'(6(5A.)!$!*$#/.)!
!Wx%,*0.! +,).3! (.3&67! +,)6! (H-)4! 6&3H! 3&-.*>&-&3! $%,*'.! -.+&0&3&6! %+! &33.8[! g!!
$.*<,=4!R5:5!
#,! D/,;.**,! 4.! ;/)0F+,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.M! ;/.*;./! K5=:,! ;,<! ,5:/0*! D.**,0*! D,4.!
01-5<0*! @.B.*! *./! 4,1,/,*,V! d./4,0/! .! D.4)/! D./4+,! *+,! 5<0! D/,E5=40! 0/:.! 0! *./!
0D/.=4)40V!o!;,<,!*.!8,5@.**.!=.;.**)404.!4.!5<!;,=:9=5,!D/,;.**,!4.!1)<D.B0!4)S/)0!
D0/0!=+,!0;0I0/!.<!5<!.*:04,!4.!0<0/-5/0V!'X)*:.!5<0!4,/!.<!D.T5.=0!.*;010!4)0=:.!
4.!5<0!D010@/0!45/0M!4)0=:.!40!)<D0;)G=;)0!,5!40!/0)@0V!'10!.*:S!1)-040!0!5<0!4,/!.<!
-/0=4.! .*;010! T5.! =0*;.! 4,! 0I5*,M! 40! :,/:5/0M! 40! @),1.=:0F+,M! 4,! 0**0**)=0:,! '<!
<5):,*! D09*.*M! 0*! D.**,0*! .! ,*! -/5D,*! T5.! *.! 5=.<! D.10! D0B! .*:+,! -/0@.<.=:.!
0<.0F04,*V! ?180/! 4.! E/.=:.! D0/0! ,! 0I)*<,! 40! <01404.! 85<0=0! D,4.! *./! 5<0!
.XD./)G=;)0!:.//9@.1M!:.<,*!0!:.=4G=;)0!0!=,*!.=;,18./<,*!.!0!=.-SA10M!<0=:.=4,A0!E,/0!
4.!=,**0*!@)*:0*V!#0*!;,<5=)404.*M!D,4.<,*!;/)0/!5<!.*D0F,!.<!=3*!<.*<,*!T5.!*.K0!
;0D0B!4.!;,=:./!0*!.XD/.**N.*!4.!4,/!D/,E5=40V!?!*)<D1.*!E0:,!4.!,5@)/!0*!8)*:3/)0*!:0=:,!
40*! @9:)<0*! ;,<,! 4.! *.5*! 0-/.**,/.*! D./<):.! T5.! 0*! 1S-/)<0*! ;,<.;.<! 0! E15)/M! 40=4,!
)=9;),! 0,! D/,;.**,! 4.! ;5/0V! ?! b93.-&66.! '&! 3&-.*-)4),R=.! &! C&3','&c! T5.! ,;,//.5! =0!
E/);0! 4,! O51! 4.D,)*! 4,! :/05<0! 4,! 0D0/:8.)4! =,*! <,*:/0! ,! ;0<)=8,! D0/0! 5<0!
:/0=*E,/<0F+,!D0;9E);0V!
W2&3'.,3!0.3*,!9.66NC&4!3&-.3',3!.!9,66,'.!6&+!6&!6&*0)3!,+,33,'.!,!&4&8!G&+!9&3'=.!
*=.!>H!93.53&66.7!*=.!>H!>)60U3),!4)*&,37!,9&*,6!%+,!C.40,!,.!-.*(4)0.!&!,.6!-)-4.6!'&!
-.*(4)0.8!A60,!1!%+,!4)R=.!+%)0.!,*0)5,8[!g!$0!%=:/,45F+,!0,!bd./4+,!.!/.;,=;)1)0F+,c!
QI/0F0/!0!4)@./*)404.!
Q*! .;,@)10*! .=E,;0<! 0! )4])0! 40! %*)','&! *,! ')C&36)','&M! 0! T501! ;,<I)=0! ,!
4.*.=@,1@)<.=:,! 4.! )=4)@945,*! E,/:.*! ;,<! 0! 80I)1)404.! 4.! .*:0I.1.;./! 5<0! *)=./-)0!
.=:/.! ,*! 4,=*! P=);,*! 4.! ;040! 5<M! 4.! <0=.)/0! T5.! D,**0<! 1.@0/! 0! ;0I,! *.5*! *,=8,*!
K5=:,*V!d0/0!*.!01;0=F0/!.**0!*)=./-)0!Z=0!T501!,!/.*51:04,!]!<0)*!T5.!0!*,<0!40*!D0/:.*\M!
D/.;)*0<,*! :)/0/! ,! <.18,/! 4.! ;040! 5<V! d/.;)*0<,*! :./! :0=:0! ;5/),*)404.! D.10*!
=.;.**)404.*M!@)*N.*!.!:01.=:,*!4,*!,5:/,*!;,<,!D.10*!=,**0*V!d/.;)*0<,*!D/0:);0/!0!0/:.!
4.! =,*! 01.-/0/<,*! ;,<! 0! I.1.B0! 4,*! ,5:/,*V! '<! 5<0! ;,<5=)404.M! ;040! *./! :.<! *.5!
D/3D/),! 15-0/! .! *50! D/3D/)0! :0/.E0V! &,<,! ,;,//.! =0! #0:5/.B0M! ;040! D0/:.! 4.! 5<!
,/-0=)*<,!@)@,!.*:S!)=:./;,=.;:040!.!*.!;,<5=);0!;,<!:,40*!0*!4.<0)*V!
Q,! 1,=-,! 40! 8)*:3/)0M! :.<,*! 5:)1)B04,! =,**0*! )4.=:)404.*! ;51:5/0)*M! /.1)-),*0*! .! ]:=);0*!
D0/0!=,*!*.D0/0/<,*!4,*!,5:/,*V!k,K.!.<!4)0M!_!<.4)40!T5.!0!<,=,;51:5/0!/.45B!;040!
@.B! <0)*! 0! 4)@./*)404.! 4.! .*D];).*M! D./;.I.<,*! =,**0*! 4)E./.=F0*! ;,<,! :.*,5/,*! 4.!
,=4.! D,4.<,*! .X:/0)/! .XD./)G=;)0! .! *0I.4,/)0V! &,<D0/:)180=4,! .<! ;9/;51,*M!
*)<I,1)B0<,*!,*!<P1:)D1,*!/0),*!4.!.XD/.**+,!.!,*!4)E./.=:.*!D,=:,*!4.!@)*:0!.X)*:.=:.*M!
5<0! @.B! T5.! =,*! ;,=;.=:/0<,*! .<! 5<! <.*<,! ,IK.:)@,V! R,4,! <5=4,! 4.:]<M!
D,:.=;)01<.=:.M!D0/:.!40!@./404.V!
<+,5D$6$'$#!145!')412(/5/$!
W<0!@.B!;,=*,1)404,!,!-/5D,!;.=:/01M!,!D/,;.**,!*.-5)=:.!D,4.!0K540/!0!0:/0)/!5<!-/5D,!
<0)*!0<D1,7!
#$!
!
!

!! QD/.=4./!;,<!,!.X.<D1,!40*!;,<5=)404.*!.X)*:.=:.*7!@)*):SA10*M!.=:/0/!.<!;,=:0:,!
;,<! .10*! .! 04,:0/! *.5*! D/,;.**,*! D,4.! 0K540/! 0! .*:0I.1.;./! 5<0! @)*+,! ;10/0! .!
;,=;/.:0!.!5<0!<.:,4,1,-90!;,<D/,@040!D.1,!*5;.**,V!
!! $.D,)*! 4.! 04T5)/)4,! ,! 1,;01M! /.01)B0/! 5<! ;5/*,! 4.! 4.*)-=! 4.! D./<0;51:5/0! ,5! 4.!
.;,@)10*! 0K540/S! 0! ;/)0/! <P1:)D1,*! D10=,*! D0/0! ,! 15-0/M! ;8.),*! 4.! )4])0*! ;/)0:)@0*V!
'*:.*! ;5/*,*! 4.! 4.*)-=! :0<I]<! 0K540<! 0! )=E5=4)/! .=./-)0! D,*):)@0! .! 0! 1.@0/! 0!
;.1.I/0F+,! 0,! 1,;01V! Q1-5=*! D0/:);)D0=:.*! D,4.<! )=;15*)@.! 4.;)4)/! E);0/! .! ;,10I,/0/!
;,<!0*!:0/.E0*!4.!)<D1.<.=:0F+,!4,!4.*)-=V!
!! ?*!;5/*,*!*,I/.!E0;)1):0F+,!.!/.*,15F+,!4.!;,=E1):,*!0K540<!0!.*:0I.1.;./!.*:/5:5/0*!
*31)40*!.!.E);).=:.*!D0/0!0!:,<040!4.!4.;)*N.*V!
!! ?!D0**,!*.-5)=:.!D0/.;.!*./!0!;/)0F+,!4.!-/5D,*!4.!:/0I018,!.!0!4.1.-0F+,!4.!:0/.E0*V!
!! Q! *.-5)/M! =0! 0-.=40M! 4.@.A*.! ;/)0/! 5<0! *.;/.:0/)0! .! ;,<.F0/! 0! *.! /.5=)/!
/.-510/<.=:.V!
!! #,! D/)=;9D),M! D0/.;.! *./! )<D,/:0=:.! .*:0I.1.;./! 5<0! ;,:0! <.=*01! 4.! :0/.E0*! D0/0!
-0/0=:)/!T5.!0*!D.**,0*!T5.!D0/:);)D0<!4,!D/,;.**,!,!1.@.<!0!*]/),V!
!! $5/0=:.! :,4,! .*:.! D/,;.**,M! ]! <5):,! )<D,/:0=:.! <0=:./! 5<! .*D9/):,! 4.! ;.1.I/0F+,!
D0/0! /.@):01)B0/! ;,=:)=50<.=:.! 0*! <,:)@0FN.*! 4,! -/5D,M! ,! T501! D,4.! .<I0/;0/! .<!
5<0!0@.=:5/0!4.!<5):,*!0=,*!.!T5.!;,=*5<0!<5):,!:.<D,V!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
!
(94.,*!
!! `&,3*)*5!(3.+!0>&!I<<Q!Q.C&+&*0!)*!]%3M)*.!q,66.!g!$,10!l,=E)1*M!$.=<0/w!
!! P)6).*6!.(!J0.9),!g!&,<<5=):m!&0:01m*:!d/,K.;:M!>hh>!
!! X>&!q%0%3&!.(!2,3,')6&!S!$0@)4!{0=01.m!
!! G03,)5>0!(3.+!0>&!n&,30!S!L)=48,/=!L,5=40:),=M!6rrJ!
!
p)@/,*!
!! ]%''>)6+!,0!\.3Me!j.++%*)0l!^&C&4.9+&*07!G.-),4!A+9.L&3+&*0!,*'!0>&!
G,3C.',l,!Q.C&+&*0!S!e.,/-.!l,=4M!>hhCM!{5<0/)0=!d/.**!
!! I.!q%0%3&!L)0>.%0!q.35)C&*&66!S!$.*<,=4!R5:5M!>hhhM!%<0-.!
!! ]%)4'&36!.(!0>&!^,L*!g!&,/)==.!2;!p05-81)=!0=4!e,/4,=!$0@)4*,=M!6rsxM!O)/)5*!
d5I1)*8)=-!
!! j.>.%6)*5e!<!j.*0&+9.3,3l!<993.,->!0.!n.%6)*5!#%36&4C&6!g!{0:8/m=!
2;&0<0=:!0=4!&80/1.*!$5/.::M!6rrHM!R.=!OD..4!d/.**!
!! j3&,0)*5!,!`)(&!X.5&0>&3!S!$)0=0!p.0E.!&8/)*:)0=M!>hhCM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! j3&,0)*5!j.++%*)0l!<*lL>&3&!S!&0/,1m=!UV!O80EE./!0=4!{/)*:)=!Q=5=4*.=M!6rrCM!
q./.<m!dV!R0/;8./!
!! A-.C)44,5&!`)C)*5e!T&60.3)*5!0>&!A,30>!,*'!n&3!2&.94&!S!k)145/!q0;w*,=M!.4VM!
>hh>M!e/..=!l,,w*!
!! A%3.0.9),e!^)3&-0.3l!.(!o*0&*0).*,4!j.++%*)0)&6!,*'!A-.C)44,5&6!)*!A%3.9&7!
(,1w./!d.:./*!(./10-!>hhJ!
!! q.35)C&*&66!,*'!T&-.*-)4),0).*!S!U0m<,=4!eV!k.1<);wM!OVqV!0=4!UV!d.:./*.=M!.4*VM!
>hh>M!R.<D1.:,=!L,5=40:),=!d/.**!
!! q3.+!J0.9),*!^3&,+)*5!0.!j.++%*,4!T&,4)0le!j.E.9&3,0)C&!`)(&60l4&6!)*!
<%603,4),!g!l)11!2.:;01EM!6rrJM!W#O|!d/.**!
#%!
!
!

!! X.+.33.LO6!j>)4'3&*e!<!]4%&93)*0!(.3!2,30*&36>)9!A'%-,0).*!)*!0>&!ma60!j&*0%3l!S!
U)0=.!')*1./M!>hhhM!&.=:./!E,/!d0/:=./*8)D!O:54).*!
!! T&4,0).*,4!`&,3*)*5!(.3!,!G%60,)*,:4&!q%0%3&e!<*!A-.E69)3)0%,4!Q.'&4!S!20/m!
|.*:E011!
!! G)00)*5!)*!0>&!q)3&e!`,35&!K3.%9!X3,*6(.3+,0).*!J6)*5!j.*(4)-0!,*'!^)C&36)0l!S!
Q/=,14!2)=4.11M!6rrJM!p0,!R*.!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!O.=:04,*!.=!.1!E5.-,V!&3<,!
:/0=*E,/<0/!-/0=4.*!-/5D,*!0!:/0@]*!4.1!;,=E1);:,!m!10!4)@./*)404V!QV!2)=4.11M!'4V!
%;0/)0M!>hhHM!l0/;.1,=0v!
!! X.L,3'6!,!I&L!j%40%3&!S!$).:./!$58<M!6rrCM!(./10-!2.)-0!
!! \)6'.+!.(!0>&!j.++%*,4!A4'&36e!A-.69)3)0%,4)0l!,*'!G.-),4!AB9&3)+&*0,0).*!El)11!
2.:;01E!
!! A-.C)44,5&!,0!o0>,-,e!2).*&&3)*5!,!G%60,)*,:4&!j%40%3&!S!p)B!|01w./M!>hhJM!#.t!
O,;).:m!
!! j.++%*)0)&6!^)3&-0.3l!S!L.11,t*8)D!,E!%=:.=:),=01!&,<<5=):m!ZQ**,;)0F+,!40*!
&,<5=)404.*!%=:.=;),=0)*\!A!/.-510/<.=:.!0:501)B040!!!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
!
!! 25):0*!4.*:0*!0:)@)404.*!D,4.<!*./!.=;,=:/040*!=0*!D5I1);0F+,!4.!'45;0F+,!e0)0V!
(./!,!1)=w!NNNO$'):(6659$O)#9!
!! &9/;51,*!;,<!I0*:+,!4.!D010@/0!
!! &,<D0/:)180/!*,=8,*!.!!;,=:0/!;,=:,*!
!! &,<D0/:)180/!8)*:3/)0*!D.**,0)*!
!! L3/5<!Z:];=);0!4.*.=@,1@)40!=0!;,<5=)404.!'eeM!=0!Q1.<0=80\!
!! &,=*51:0*!<P:50*!
!! &,<D0/:)180/!.!0=01)*0/!=,**0*!,I*./@0FN.*!*,I/.!,!T5.!0;,=:.;.!=,!-/5D,!
!! p./!/.10:,*!40*!@)*N.*!4.!,5:/0*!;,<5=)404.*7!.*:54,!4.!;0*,*!
!! &/)0/!5<0!@)*+,!;,<5<!
!! L0B./!5<!\.3M6>.9!'.!(%0%3.!Z:];=);0!4.*.=@,1@)40!D,/!U,I./:!q5=-wM!.XD1);040!=,!
1)@/,!bA-.C)44,5&!`)C)*5c\!
!! U.,/4.=0/!,!-/5D,!;,<,!5<!,/-0=)*<,!@)@,7!T5.<!E0B!,!T5Gn!
!! #,@,*!K,-,*V!

#&!
!
!

5=>?<)!F7!T;+(<(>;>$8!>$!')D?E(';K9)A!')E%<(-)U!!!!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!%;'(<(-;K9)!$!-)D;>;!>$!>$'(8V$8!
!
!
CDE$,(:)+!
!! $)*;5:)/! 0*! 4)E./.=:.*! 4.E)=)FN.*! 4.! -.*6&*6.! .! .XD1);0/! D,/! T5.! ,! ;,=*.=*,! ]! ,!
D/,;.**,!4.!:,<040!4.!4.;)*N.*!D/.E./)4,!D.10*!.;,@)10*V!
!! &,<D/..=4./!,!D0D.1!4,!E0;)1):04,/!=,!D/,;.**,!D0/:);)D0:)@,!.!;,<,!.*:.!4)E./.!40!
1)4./0=F0!:/04);),=01!05:,;/S:);0V!
!! %=@.*:)-0/! ,*! E5=40<.=:,*! 40! ;,<5=);0F+,! ;,<D0**)@0! .! ;,<,! .=E/.=:0/! ,*!
;,=E1):,*V!
!! &,=*)4./0/!0!/.10F+,!.X)*:.=:.!.=:/.!D10=.K0<.=:,M!(&&':,-MM!/.E1.X+,!.!0@01)0F+,!40!
@)40!;,<5=):S/)0V!
!! 'XD./)<.=:0/!5<0!:,<040!4.!4.;)*+,!D,/!;,=*.=*,!.!E0;)1):040V!
F)2,$G/)!
R,4,*! ,*! 0**.=:0<.=:,*! 85<0=,*M! )=;15*)@.! 0*! .;,@)10*M! 4.@.<! .*:0I.1.;./! 01-5<0!
E,/<0! 4.! -,@./=,V! #0! <.4)40! .<! T5.! 0*! .;,@)10*! :.=:0<! .XD19;):0! .! 0I./:0<.=:.!
.XD1,/0/!=,@0*!E,/<0*!4.!;,=@)@G=;)0!T5.!E0@,/.F0<!0!.XD/.**+,!;/)0:)@0!.!0!;0D0;)404.!
=0:5/01! 4.! 1)4./0=F0! 40*! D.**,0*! Z@./! <3451,! C\M! *+,! =.;.**S/),*! D/,;.**,*!
-,@./=0<.=:0)*! T5.! 0D3).<! .*:0! )=:.=F+,V! '*:.! <3451,! *.! ;,=;.=:/0! =0! ,/-0=)B0F+,!
*,;),D,19:);0! )=:./=0! 40*! .;,@)10*M! )=;15)=4,! 01-5<0*! 4)E);51404.*! T5.! =,/<01<.=:.!
0D0/.;.<! .! 0*! 80I)1)404.*! =.;.**S/)0*! D0/0! D/,<,@./! D/,;.**,*! D0/:);)D0:)@,*! *.<!
,I*:S;51,*V! ?*! <]:,4,*! 4.! ! D0/:);)D0F+,! D./<):.<! _*! D.**,0*! .XD/.**0/! *50! @,B! =0*!
4.;)*N.*! T5.! 0E.:0<! *50*! @)40*V! d/.;)*0<,*! 0D/.=4./! 0*! 80I)1)404.*! 4.! 5<0!
;,<5=);0F+,!.E);).=:.!D0/0!*./!<.<I/,*!.E.:)@,*!4.!5<0!.;,@)10!,5!4.!T501T5./!,5:/,!
-/5D,!4.!T5.!E,/<,*!D0/:.V!

"#)'$++)+!/$!,)45/5!/$!/$'(+B$+!*)#!')2+$2+)!
Q!:,<040!4.!4.;)*N.*!D,/!;,=*.=*,!.*:S!01]<!4,!D,4./!40!<0),/)0M!]!5<0!:.=:0:)@0!4.!
;8.-0/!0!5<0!4.;)*+,!T5.!D,**0!*./!0D,)040!D,/!:,4,*!,*!<.<I/,*!4,!-/5D,V!?!D/,;.**,!
*.! I0*.)0! =0! ;/.=F0! E5=40<.=:01! 4.! T5.! ;040! D.**,0! :.<! 5<0! D0/:.! 40! @./404.V!
d,/:0=:,M!0!;040!<.<I/,!4,!-/5D,!4.@.!*./!404,!.*D0F,!.!:.<D,!D0/0!*./!,5@)4,V!#+,!]!
D./<):)4,! 5<0! D.**,0M! )=4)@)4501<.=:.M! 4,<)=0/! ,! -/5D,V! #,! ;,=*.=*,M! 0**)<! ;,<,!
=,*! .;,**)*:.<0*! @)@,*M! ;040! )=4)@945,! -,@./=0! .! ]! -,@./=04,! D,/! 5<0! ;,<5=)404.!
<0)*!0<D10M!.<!5<0!/.4.!4.!/.10FN.*!/.;9D/,;0*V!
d0/0! D,4./! )=@,;0/! ,! D,4./! .! 0! <0-)0! 4,! ;,=*.=*,M! ,*! *.-5)=:.*! @01,/.*! .! .1.<.=:,*!
4.@.<! ,;5D0/! ,! 15-0/! 04.T504,7! 5<! ;,<D/,<)**,! I.<! )=E,/<04,! ;,<! ,! D/,;.**,! 4.!
#'!
!
!

;,=*.=*,M!4)*D,*)F+,!D0/0!;,<D0/:)180/!,!D,4./M!5<!,IK.:)@,!;,<5<!.!5<0!E0;)1):0F+,!
.E);).=:.M! )=;15)=4,! 0! 5:1)B0F+,! 4.! 0-.=40*! .! 0;,/4,*! IS*);,*V! (0<,*! .X0<)=0/! .**.*!
.1.<.=:,*!.!*.5!E5=;),=0<.=:,V!'M!01]<!4.!;,=:0/!;,<!.*D0F,*!D0/0!,!D10=.K0<.=:,!.!0!
:,<040!4.!4.;)*N.*M!,*!-/5D,*!:0<I]<!D/.;)*0<!4.!.*D0F,*!D0/0!/.;.I./!(&&':,-MM!D0/0!
0! /.E1.X+,! .! 0*! 0@01)0FN.*V! Z?! T5.! E5=;),=,5! I.<n! ?! T5.! D,4.! *./! <.18,/04,n! &,<,!
.*:0<,*!)=4,M!;,<,!)=4)@945,*!.!;,<,!-/5D,n\!
&,=*.=*,! D,4.! *./! 4)E);)1! 4.! *./! 01;0=F04,! =0! <.4)40! 40! E01:0! 4.! .XD./).=;)0! .! D/0:);0!
40*!!D.**,0*!.<!,5@)/.<!*50*!D/3D/)0*!@,B.*!)=:./=0*M!0**)<;,<,!0*!@,B.*!4,*!,5:/,*V!
d0/0! .@):0/! 0:/):,! 4.*=.;.**S/),! =0*! /.5=)N.*M! ,! -/5D,! D/.;)*0! 04,:0/! 01-5<0*! /.-/0*!
IS*);0*!4.!E5=;),=0<.=:,V!&040!-/5D,!4.@.!.*;,18./! 0*!/.-/0*!T5.!<.18,/!*.!040D:.<!
_*!*50*!=.;.**)404.*!.!@01,/.*V!Q*!/.-/0*!5=)@./*01<.=:.!0D1);S@.)*!)=;15.<!,!5*,!4.!5<!
E0;)1):04,/M!0!=.;.**)404.!4.!T5.!D0/:);)D.<!:,4,*!,*!)=:./.**04,*M!,!E010/!0D.=0*!D,/!*)!
<.*<,M!,!=+,!)=:.//,<D./!.!,!.=E,;0/!0!*,15F+,V!
!! #,! D/,;.**,! 4.! ;,=*.=*,! =+,! 8S! @,:0FN.*V! Q*! )4])0*! .! 0*! D/,D,*:0*! *+,!
0D/.*.=:040*M! 4)*;5:)40*! .M! =,! E)=01M! *.! ;8.-0! 0! 5<0! 4.;)*+,V! Y50=4,! *.! :,<0!
5<0!4.;)*+,M!,!D0/:);)D0=:.!4.!5<!-/5D,!4.!;,=*.=*,!:.<!:/G*!,DFN.*7!
!! $0/! *.5! ;,=*.=:)<.=:,7! T50=4,! :,4,*! =,! -/5D,! Z.X;.:,! 0T5.1.*! T5.! =+,!
:,<0/0<!D0/:.\!4)B.<!*)<!0!5<0!D/,D,*:0M!.=:+,!,!;,=*.=*,!]!01;0=F04,V!$)B./!
*)<! 0! 5<0! D/,D,*:0! =+,! T5./! 4)B./! T5.! *.! .*:S! :,:01<.=:.! 4.! 0;,/4,! ;,<! .10M!
*)-=)E);0! 0D.=0*! T5.! *.! .*:S! 4)*D,*:,! 0! 0D,)0/! 0! 4.;)*+,! .! T5.! 0! D.**,0! *.!
*,1)40/)B0!;,<!,!-/5D,M!0D.*0/!4.!D,**9@.)*!4)E./.=F0*V!
!! #+,! :,<0/! D0/:.7! 5<0! D.**,0! T5.! =+,! :,<0! D0/:.! T50=4,! =+,! D,4.! 0D,)0/! 0!
D/,D,*:0M! <0*! *.=:.! T5.! =+,! 8S! D/,I1.<0! T5.! ,! /.*:,! 4,! -/5D,! 0! 0;.):.V! O.!
<5):0*! D.**,0*! =+,! :,<0<! D0/:.! 4.! 5<! 4.:./<)=04,! :.<0M! =+,! *.! D,4.! 4)B./!
T5.!,!;,=*.=*,!E,)!01;0=F04,V!
!! l1,T5.0/7! .*:0! ,DF+,! *5DN.! 0! D0/01)*0F+,M! 0)=40! T5.! <,<.=:[=.0M! 40! 4.;)*+,V!
l1,T5.0/! ]! 5<0! 4.;)*+,! *]/)0M! 5<0! ;,)*0! T5.! *3! 4.@.! *./! E.):0! T50=4,! 01-5]<!
*.=:.!T5.!0!D/,D,*:0M!*.!E,/!04,:040M!@),10/)0!,*!@01,/.*M!0!]:);0!,5!0!*.-5/0=F0!
4,!-/5D,V!
!! Q*! 01:./=0:)@0*! 0,! ;,=*.=*,! D,4.<! *./7! ,! ;,=*.=*,! <.=,*! 5<M! 0! <0),/)0! ;,<!
zJM!,5!,!T5.!E,/!04.T504,!_!*):50F+,V!
!
!
P5'(6(,5A.)!

q,-)4)0,3! *)-=)E);0! :,/=0/! 0*! ;,)*0*! ES;.)*V! ?! E0;)1):04,/! E0B! ,! D,**9@.1! D0/0!
E0;)1):0/! 0! :0/.E0! 4,! -/5D,V! R/0:0A*.! 4.! 5<! b*./@)4,/A194./cM! T5.! *./@.! ,!
-/5D,! D/,D,/;),=0=4,! 1)4./0=F0! =,! D/,;.**,! 4.! :,<040! 4.! 4.;)*N.*V! Q*!
/.*D,=*0I)1)404.*!4,!E0;)1):04,/!)=;15.<7!
!
!! R./!;,=*;)G=;)0!40*!=.;.**)404.*!.!,IK.:)@,*!4,!-/5D,V!
!! d/.D0/0F+,! 4,! 1,;01! 4.! /.5=)+,M! 1.@0=4,! ,*! <0:./)0)*! =.;.**S/),*! Z<0/;04,/.*M!
D0D.1M!.:;V\V!
!! &/)0/!5<0!0:<,*E./0!4.!!;,=E)0=F0!.!*.-5/0=F0V!
!! L0@,/.;./!0!D0/:);)D0F+,!4.!:,40*!0*!D.**,0*!)-501<.=:.V!
!! e0/0=:)/!T5.!*./S!;5<D/)4,!,!;,<D/,<)**,!40!0-.=40V!

#(!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!

20=:./!0!.=./-)0!4,!-/5D,!;.=:/040!=0!:0/.E0V!
'XDa/!,*!;,=E1):,*!.!*5-./)/!<]:,4,*!4.!/.*,15F+,V!
l5*;0/!0;,/4,*M!0@01)0/!;,=*.=*,*V!
'=;.//0/!0!/.5=)+,V!
?/-0=)B0/!0:)@)404.*!04.T5040*!D0/0!-0/0=:)/!5<0!;,=:)=5)404.V!

&,<!5<!D,5;,!4.!:/.)=,M!0!<0),/)0!4.!=3*!D,4.!0D/.=4./!0!E0;)1):0/!I.<V!o!I,<!:/,;0/!
4.!D0D])*!4.=:/,!4,!-/5D,V!Q*!T501)404.*!4.!5<!I,<!E0;)1):04,/!)=;15.<!0!D0;)G=;)0M!,!
.T5)19I/),!.<,;),=01M!0!/.*)*:G=;)0!E)*);0!.!0!80I)1)404.!D0/0!,5@)/M!E,/<510/!.!;,=4.=*0/!
)4])0*! .<! 5<! 4)*;5/*,! ;,=;)*,! .! 0/:);5104,V! d/.;)*0<,*! 4.! E1.X)I)1)404.! .! 4)*D,*)F+,!
D0/0!.XD./)<.=:0/M!<0=:.=4,!5<0!0:):54.!D,*):)@0!0=:.!0!*,15F+,!4.!D/,I1.<0*!.!0=:.!
0*! D.**,0*V! &51:)@0/! 0! )=:.-/)404.M! ,! 85<,/! .! ,! .=;0=:,! D.**,01M! 0**)<! ;,<,! =,**0!
;0D0;)404.!D0/0!)=:.-/0/!0!;/9:);0!]!)<D,/:0=:.!=0!8,/0!4.!-0/0=:)/<,*!T5.!D/,-/.4)<,*!
.<!=,**0!;0D0;)404.!4.!*./@)/!I.<!,!-/5D,V!
Q5D(6(/5/$+!/$!')412('5A.)!
Q*!80I)1)404.*!0T59!4.*;/):0*!*.!I0*.)0<!.<!-/0=4.!D0/:.!=0!;,<5=);0F+,!=+,A@),1.=:0!
Z20/*8011U,*.=I./-\M! <0*! :0<I]<! E,/0<! )=*D)/040*! =,*! .=*)=0<.=:,*! 4.! <.*:/.*!
I54)*:0*!;,<,!R8);8!#80:!k08=!.!,5:/,*V!&,<5=);0/A*.!;,<!,!;,/0F+,!]!E5=40<.=:01!
D0/0! 0! ;/)0F+,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.V! ?! ,IK.:)@,! ]! E,/:01.;./! =,**0! ;0D0;)404.! 4.!
/.*D,=4./! 0,*! ,5:/,*! .! 0! =3*! <.*<,*! 4.! <0=.)/0! ;,<D0**)@0M! .*D.;)01<.=:.! .<!
*):50FN.*! 4.! ;,=E1):,V! $.@.! *.! .=E0:)B0/! =,**0! /.*D,=*0I)1)404.! D.**,01! *,I/.! ;,<,!
0:50<,*!.!/.*D,=4.<,*!0,*!,5:/,*V!d/0:);0/!5<0!.*;5:0!0:)@0!.!D/,E5=40!;/)0!,!/.*D.):,M!
0! 0:.=F+,! .! 0! .<D0:)0V! Q:/0@]*! 4,! 5*,! ;5)404,*,! 40*! D010@/0*! .! ;,<! 0<0I)1)404.!
0E.:5,*0M!D/0:);0<,*!!0!-.=./,*)404.!.!;/)0<,*!;,=E)0=F0!.=:/.!0*!D.**,0*V!
#0! 8,/0! 4.! /.*,1@./! ;,=E1):,*M! 0D/.=4./! 0! 0/:.! 4.! .XD/.**0/! ;5)404,*0<.=:.! ,*!
;,<.=:S/),*M! 1)@/.*! 4.! 0@01)0F+,! ,5! K51-0<.=:,M! ]! 5<! I,<! ;,<.F,V! $.D,)*! :.<,*! T5.!
=,*!;,=*;).=:)B0/!4.!=,**,*!*.=:)<.=:,*!.!0D/.=4./! 0!1GA1,*!;,<,! )=4);04,/.*!T5.!=,*!
<,*:/0<! *.! =,**0*! =.;.**)404.*! .*:+,! *.=4,! ,5! =+,! *0:)*E.):0*V! d,4.<,*! .XD/.**0/!
=,**,*!*.=:)<.=:,*!*.<!=.;.**)404.!4.!0:0;0/!,5!0:/)I5)/!;51D0!0,*!,5:/,*M!,!T5.!/.45B!
0!D,**)I)1)404.!4.!:./<,*!4.!.=;0/0/!/.0FN.*!4.E.=*)@0*V!
Q:/0@]*! 4,! :/.)=0<.=:,! D0/0! )4.=:)E);0/! =,**0*! =.;.**)404.*! <0)*! D/,E5=40*! .! 0*! 4,*!
,5:/,*M!D,4.<,*!0/:);510/!;10/0<.=:.!,!T5.!4.*.K0<,*V!%*:,!*)-=)E);0!D.4)/!;,<!;10/.B0M!
*.<! .X)-)/V! R,4,*! ,*! *./.*! 85<0=,*! :G<! 0*! <.*<0*! =.;.**)404.*! IS*);0*M! ,! T5.! =,*!
D./<):.! ;,=.;:0/A=,*! 5=*! ;,<! ,*! ,5:/,*! =.*:.! =9@.1! IS*);,! .! .=;,=:/0/! 5<! .*D0F,! 4.!
;,<D/..=*+,! <P:50! 0! =9@.1! D/,E5=4,V! Q,! =,*! ;,=;.=:/0/<,*! D0/0! .*;10/.;./! ,! T5.! *.!
,I*./@0M!*.=:.!.!D/.;)*0M!<0)*!4,!T5.!D0/0!4)0-=,*:);0/!,5!K51-0/M!4.*;,I/)<,*!0!I.1.B0!
40! =,**0! D/3D/)0! ;,<D0)X+,V! '*:0! ]! 0! ;80@.! D0/0! 0! ;/)0F+,! 4.! 5<! E15X,! .=:/.! =3*! .! ,*!
,5:/,*!I0*.04,!=5<0!4,0F+,!/.;9D/,;0!T5.!@.<!4,!;,/0F+,V!!
Y50=4,! E,/<,*! ;0D0B.*! 4.! /.;.I./! <.=*0-.=*! ;/9:);0*! ,5! 8,*:)*! *.<! .=:.=4GA10*! 4.!
<0=.)/0! D.**,01M! *.<! ;.4./! .! *.<! D./4./! 0! 05:,A.*:)<0M! *0I./.<,*! T5.! .*:0<,*! =,!
;0<)=8,!;./:,V!
!
I(/5#!')4!)+!')2%6(,)+!
?*! ;,=E1):,*! *+,! )=.@):S@.)*V! L0B.<! D0/:.! 40*! =,**0*! @)40*M! 40! <.*<0! E,/<0! T5.! 0*!
:.<D.*:04.*!*+,!D0/:.!4,!:.<D,V!d0/0!E010/!0!@./404.M!.<!-/5D,*!:,:01<.=:.!4)*:)=:,*M!
#)!
!
!

0*!4)E./.=F0*!*+,!:0=:,!5<!*)=01!4.!*0P4.!0**)<!;,<,!5<!;,=@):.!_!;/)0:)@)404.V!Q!1)F+,!
<0)*! )<D,/:0=:.! ]! <540/! =,**0! 0:):54.! 4.! .@):0/! ,*! ;,=E1):,*! D0/0! =,*! 0D/,X)<0/<,*!
4.1.*! ;,<! )=:./.**.! .! 0I./:5/0V! %**,! *)-=)E);0! 4.)X0/! 4.! 104,! 5<0! D./*D.;:)@0! T5.! =,*!
E010!4.!b-0=804,/.*!.!D./4.4,/.*c!.!04,:0/!,5:/0!.<!T5.!b:,4,*!-0=80<cV!Q*!*,15FN.*!
4,! :)D,! b:,4,*! -0=80<c! ,;,//.<! .<! 5<! -/5D,! T50=4,! :,40*! 0*! D0/:.*! .=@,1@)40*! .<!
5<!;,=E1):,!E,/0<!,5@)40*!.!;,<D/..=4)40*V!
L/.T`.=:.<.=:.M! T50=4,! ;,=*)4./0<,*! 5<0! *):50F+,! ;,<,! -.*(4)0,*0&M! *)-=)E);0! T5.!
D./4.<,*!=,**,!*.=*,!4.!;,=.X+,M!4.!E0B./!D0/:.M!4.!*./<,*!;,<D/..=4)4,*V!Q=:.*!4.!
.*:0/! 4.! 0;,/4,! ,5! .<! 4.*0;,/4,! ;,<! 0*! ,D)=)N.*! 4.! 01-5]<M! 4.@.<,*! :.=:0/! =,*!
*)=:,=)B0/! ;,<! ,! T5.! 0! D.**,0! .*:S! *.=:)=4,! ,5! D/.;)*0=4,V! '<! @.B! 4.! 4)B./! b=+,cM!
D./-5=:0<,*!,!T5.!=,*!)<D.4.!4.!4)B./!b*)<cV!O.!.*:0<,*!=,*!*.=:)=4,!D/.,;5D04,*!,5!
B0=-04,*M! 4.@.<,*! =,*! ;,=*;).=:)B0/! 40! =.;.**)404.! D/,E5=40! T5.! =+,! .*:S! *.=4,!
*0:)*E.):0!.!D.=*0/!=,!T5.!D,4./90<,*!E0B./!D0/0!*0:)*E0BGA10M!.<!@.B!4.!D.=*0/!*,I/.!,!
T5.!:.<!4.!.//04,!=,*!,5:/,*!,5!.<!=3*!<.*<,*V!
?*! ,I*:S;51,*! D0/0! 5<0! )=:./0F+,! 80/<,=),*0! *+,7! 0*! 01./-)0*! .<,;),=0)*M! ,! /0=w! .! ,!
D/)@)1]-),M!*,<I/0! .!D/,K.0,M!0*!/09B.*!;51:5/0)*!.!.*:/5:5/0)*!4,!;,=E1):,M!0*!E,E,;0*M!,*!
0:0T5.*!D.**,0)*!.!,!;)=)*<,V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!

p)@/,*!
!!
q,-)4)0,0).*!,*'!j.*6&*6%6!Q,*%,4!g!l.0:/);.!l/)--*!tttV))E0;V,/-!uR/04V!
.*D0=8,17!20=501!4.!E0;)1):0;)3=!m!;,=*.=*,V!l.0:/);.!l/)--*!ZtttV))E0;V,/-\v!
!!
j3&,0)*5!n,3+.*le!j.*(4)-0!T&6.4%0).*!)*!j.++%*)0l!S!k)145/!q0;w*,=M!>hhhM!
e0)0!R/5*:!
!!
<!Q,*%,4!(.3!K3.%9!q,-)4)0,0.36!g!l/)0=!Q5@)=.M!.:!01M!6rzzM!&.=:./!E,/!&,=E1);:!
U.*,15:),=!
!!
]%)4')*5!J*)0&'!D%'5+&*0e!<!n,*':..M!(.3!j.*6&*6%6!^&-)6).*EQ,M)*5!g!
2);8.1!Q@./mM!.:!01VM!6rs6M!&.=:./!E,/!&,=E1);:!U.*,15:),=!
!!
q,-)4)0,0.3y6!K%)'&!0.!2,30)-)9,0.3l!^&-)6).*EQ,M)*5!S!O0<!{0=./M!.:!01VM!6rrxM!
#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!!
K3&,0!Q&&0)*56_!K3&,0!T&6%406!g!$..!{.1*.mM!>hhHM!k0=*,=!d0/w!d/.**!
!!
n.L!0.!Q,M&!Q&&0)*56!\.3Me!X>&!I&L!o*0&3,-0).*!Q&0>.'!g!2);80.1!$,m1.!0=4!
$0@)4!O:/05*M!6rrCM!q,@.!l,,w*!
!!
I.*C).4&*0!j.++%*)-,0).*e!<!`,*5%,5&!.(!j.+9,66).*!S!20/*8011!U,*.=I./-M!
6rrrM!d5441.$0=;./!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!&,<5=);0;)3=!=,!@),1.=:07!5=!
1.=-50K.!4.!10!;,<D0*)3=V!20/*8011!U,*.=I./-V!'4!W/0=,v!
!!
#*!j.*(4)-0!,*'!j.*6&*6%6e!<!n,*':..M!.*!q.3+,4!j.*6&*6%6!^&-)6).*EQ,M)*5!
E!&VRV!p0t/.=;.!l5:1./!0=4!Q<m!U,:8*:.)=M!6rrsM!L,,4*!#,:!l,<I*!d5I1)*8)=-!
!!
X>&!GM)44&'!q,-)4)0,0.3e!23,-0)-,4!\)6'.+!(.3!^&C&4.9)*5!A((&-0)C&!K3.%96!S!
U,-./!O;8t0/BM!>hh>M!q,**.mAl0**!
!!
X>&!^&&9!^&+.-3,-l!.(!#9&*!q.3%+6!S!Q/=,14!2)=4.11M!>hh>M!k0<D:,=!U,04*!
!!
X>&!<30!.(!Q)*'(%4!`)C)*5e!n.L!0.!]3)*5!`.C&7!j.+9,66).*!,*'!o**&3!2&,-&!)*0.!
v.%3!^,)4l!`)(&!S!R8);8!#80:!k0=8M!>hhhM!O,5=4*!R/5.!uR/04V!.*D0=8,17!
O)=:).=4,!10!D0BV!'1!0/:.!4.!@)@)/!;,=*;).=:.<.=:.V!R8);8!#80:!k0=8M!'4V!?=)/,M!

$*!
!
!

>hhCv!
j.++%*)-,0)*5!)*!0>&!G+,44!K3.%9e!X>&.3l!,*'!23,-0)-&!S!l.0:/);.!eV!O;851:BM!
6rsrM!k0/D./!}!U,t!
^,+,*>%3!S!X>&!T&,4!^3&,+e!X>&!G0.3l!.(!0>&!AB03,.3')*,3l!o0,4),*!<30)60)-!
,*'!G9)3)0%,4!j.++%*)0l!S!q.EE!2.//)E).14M!6rrsM!k0/D./&,11)=*!
n.L!0.!Q)*'!Q,9!S!R,=m!l5B0=M!>hh>M!k0/D./&,11)=*!uR/04V!.*D0=8,17!'1!1)I/,!
4.!1,*!<0D0*!<.=:01.*V!R,=m!l5B0=V!'4);),=.*!W/0=,M!6rrxv!
G)B!X>)*M)*5!n,06!S!'4t0/4!$.I,=,M!6rrrM!l0;w!l0m!l,,w*!uR/04V!.*D0=8,17!O.)*!
*,<I/./,*!D0/0!D.=*0/V!'4t0/4!4.!l,=,V!'4V!e/0=);0M!6rrzv!
n,*':..M!.(!K3.%9!q,-)4)0,0).*!S!O0=4m!O;85<0=M!.4VM!>hhJM!%=:./=0:),=01!
Q**,;)0:),=!,E!L0;)1):0:,/*!
X>&!q)(0>!^)6-)94)*&!S!d.:./!O.=-.M!6rrHM!&5//.=;m!uR/04V!.*D0=8,17!p0!T5)=:0!
4)*;)D1)=0!.=!10!D/S;:);0V!d.:./!O.=-.M!'4V!e/0=);0M!6rrJv!
\,33).36!.(!0>&!n&,30!S!$0=00=!d.//mM!6rrJM!L)=48,/=!d/.**!

!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

!
%=:./=.:!
!!
&.=:/,!4.!;,<5=);0F+,!=+,A@),1.=:0!Z&.=:./!E,/!#,=@),1.=:!&,<<5=);0:),=\7!
tttV;=@;V,/-V!!p)@/,*M!@94.,*M!;5/*,*M!.:;V!
!!
&,<5=)404.!R/0I0180=4,!Z&,<<5=):m!0:!|,/w\7!tttV;,<<5=):m0:t,/wV;,<V!
\.3M6>.96!*,I/.!E0;)1):0F+,M!4.*.=@,1@)<.=:,!,/-0=)B0;),=01!.!,5:/,*V!
!!
%=*:):5:,!4.!Q**5=:,*!&51:5/0)*!Z%=*:):5:.!E,/!&51:5/01!QEE0)/*\7!tttV);0t,/14V,/-!V!
L0;)1):0F+,!.!E,/<0F+,!.<!D/,;.**,*!4.!-/5D,!.<!:,4,!,!<5=4,V!
!!
Q**,;)0F+,!%=:./=0;),=01!4.!L0;)1):04,/.*!Z%=:./=0:),=01!Q**,;)0:),=!,E!
L0;)1):0:,/*\7!tttV)0EAt,/14V,/-V!?/-0=)B0!5<!;,=-/.**,!0=501M!;,=:0!;,<!5<0!
1)*:0!4.!E0;)1):04,/.*M!D5I1);0FN.*M!.:;V!
!!
Q**,;)0F+,!%=:./=0;),=01!D0/0!0!d0/:);)D0F+,!dPI1);0!Z%=:./=0:),=01!Q**,;)0:),=!
E,/!d5I1);!d0/:);)D0:),=\7!tttV)0D>V,/-V!L,/<0F+,!.!D5I1);0FN.*!/.10;),=040*!;,<!
0!D0/:);)D0F+,!4,*!;)404+,*V!
!!
%=*:):5:,!%=:./=0;),=01!4.!L0;)1):0F+,!.!&,=*.=*,!Z%=:./=0:),=01!%=*:):5:.!E,/!
L0;)1):0:),=!0=4!&,=*.=*5*\7!tttV))E0;V,/-V!$)/.:,/07!l.0:/);.!l/)--*V!l,1.:)<!
<.=*01M!;5/*,*!4.!E,/<0F+,M!1)*:0!4.!<.<I/,*M!.:;V!
!!
&.=:/,!4.!R/0I018,!4.!d/,;.**,*!Zd/,;.**!|,/w!&.=:./\7!tttVD/,;.**t,/wV,/-V!
L,/<0F+,!I0*040!=,!:/0I018,!4.!QV2)=4.11V!
!

!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
!
Q*! 80I)1)404.*! 4.! E0;)1):0F+,! D,4.<! *./! 0D/.=4)40*! .! D/0:);040*! 0,! 1,=-,! 4.! :,40! 0!
E,/<0F+,M! )=;15*)@.! T50=4,7! D10=.K0/! 0! 0-.=40M! D/.D0/0/! ,! 1,;01! 40! /.5=)+,M! ,I:./!
0;,/4,*! IS*);,*M! 0@01)0/! 0! /.5=)+,M! ;/)0/! 5<! 0<I).=:.! 4.! ;,,D./0F+,M! .XD./)<.=:0/! ,*!
4)E./.=:.*! D0D])*! 40! E0;)1):0F+,M! 5*0/! E.//0<.=:0*! D0/0! *./! <0)*! ;,=*;).=:.*M! ;/)0/! 5<!
0<I).=:.!4.!bD.=*0<.=:,c!.!4)=[<);0!-/5D01!.!4.*.=@,1@./!0*!80I)1)404.*!4.!E0;)1):04,/!
.<!;,<5=)404.V!&040!;5/*,!;,=:0/S!;,<!5<!E0;)1):04,/!T5.!0K540/S!0!-5)0/!,!-/5D,!.<!
/.;,=8.;)<.=:,*! 4)S/),*! .! .<! *.**N.*! 4.! ;,<D0/:)180<.=:,! ;,<! .! .=:/.! ,*!
D0/:);)D0=:.*V! ?*! /.*D,=*S@.)*! D.1,*! 4)E./.=:.*! <3451,*! :0<I]<! *.! /.5=)/+,!
4)0/)0<.=:.!D0/0!)=:.-/0/!=,!;5//9;51,!0*!,D,/:5=)404.*!T5.!*.!0D/.*.=:0/.<!4.!;/)0F+,!
4.!5<0!;,<5=)404.V!

$!!
!
!

5=>?<)!IA!PDJ)>$#;D$E-)!J$88);<!$!<(>$#;EK;!
!
!
CDE$,(:)+!
!!
'XD1,/0/!0*!4)E./.=F0*!.=:/.!9.'&3!3&93&66)C.!.!9.'&3!-3),0)C.V!
!!

&,<D/..=4./!,!;,=;.):,!4.!05:,A.<D,4./0<.=:,!.!.<D,4./0<.=:,!4.!,5:/,*V!

!!

QD/.=4./! ;,<,! 5<! -/5D,! 4.! )=4)@945,*! ;,<! D,4./! D,4.! :/0I0180/! .<! ;,=K5=:,!
*.-5)=4,!D04/N.*!,/-[=);,*!4.!/.*D,=*0I)1)404.!;,<D0/:)18040!.!)=:./4.D.=4.=:.V!

!!

d/,<,@./!0!;,=*;)G=;)0!.<!:,/=,!4.!)4])0*!4.!/0=wM!D,4./!.!D/)@)1]-),*V!

!!

Q**5<)/!0!1)4./0=F0!.<!-/5D,*7!)=:.-/0F+,!40*!80I)1)404.*!4.!1)4./0=F0V!

!
F)2,$G/)+!
?! 0:501! *)*:.<0! 4.! /.10FN.*! 4.! D,4./! .X)*:.=:.! =,! <5=4,! -1,I01)B04,! =+,! :/,5X.! D0BM!
K5*:)F0M!,5!/)T5.B0!D0/0!0!<0),/)0!4,*!80I):0=:.*!4.*:.!D10=.:0V!?!D,4./!85<0=,!0;0I,5!
0**,;)04,!;,<!0!;/5.1404.!.!0!01).=0F+,V!?!D,4./!.<!*)!<.*<,M!.=:/.:0=:,M!=+,!]!I,<!
=.<! <05V! #3*M! *./.*! 85<0=,*M! *,<,*! *./.*! ;,=*;).=:.*M! 4,:04,*! 4.! @,=:04.! .! 1)@/.!
.*;,180!.M!;,<,!:01M!=.-0/!,!=,**,!D,4./!*./)0!=.-0/!=,**0!/.*D,=*0I)1)404.V!$.E)=)<,*!
,!D,4./!;,<,!=,**0!80I)1)404.!4.!;/)0/M!*5*:.=:0/M!<540/!.!)*(4%&*-),3!D.**,0*M!-/5D,*M!
*)*:.<0*!.!0!@)40^!]!0!=,**0!80I)1)404.!4.!;,=:/)I5)/!;,=*;).=:.<.=:.!;,<!,!!D/,;.**,!
4.!.@,15F+,V!d0/0!;8.-0/!0!0**5<)/!4.!<0=.)/0!D,*):)@0!=,**,!D/3D/),!D,4./M!D/.;)*0<,*!
4)*:)=-5)/!4,)*!:)D,*!.X)*:.=:.*7!,!D,4./!/.D/.**)@,M!;,<,!5<!;,=:/,1.!40!@)40M!.!,!D,4./!
;/)0:)@,M!;,<,!D0/:.!)=:.-/01!40!D/3D/)0!E,/F0!;/)04,/0!4.!@)40V!
?! D,4./! /.D/.**)@,! *5D/)<.! 0! E,/F0! @):01! 4,*! )=4)@945,*M! 40! *,;).404.! .! 40! D/3D/)0!
=0:5/.B0V!?!D,4./!/.D/.**)@,!:.<!*50*!/09B.*!.<!5<0!;,=;.DF+,!4.!<5=4,!I0*.040!=,!
<.4,!.!=0!4.*;,=E)0=F0V!'X)*:.!5<0!*]/).!4.!;/.=F0*M!D/.4,<)=0=:.*!.<!=,**0!;51:5/0!
-1,I01M!!T5.!D0/.;.!!K5*:)E);0/!0!,DF+,!D.1,!/.D/.**)@,7!
!! #+,!8S!,!*5E);).=:.!D0/0!:,4,*!=.*:.!D10=.:0V!
!! ?!<5=4,!]!;,=*:):594,!D,/!.=:)404.*!*.D0/040*M!,5!*.K0M!b.5!.*:,5!*.D0/04,!4,!T5.!
.X)*:.!0,!<.5!/.4,/cV!
!! #0!15:0!40/t)=)*:0!D.10!*,I/.@)@G=;)0M!*3!@.=;.<!,*!<0)*!E,/:.*V!d,/:0=:,!,*!*./.*!
85<0=,*!*.<D/.!0-)/+,!.<!I.=.E9;),!D/3D/),V!
!! O./!/0B,S@.1!<5):0*!@.B.*!*)-=)E);0!E0B./!;,)*0*!T5.!=+,!T5./.<,*!E0B./V!
!! d/.;)*0<,*!4.!4.E.*0*!D0/0!*,I/.@)@./!=.*:.!0<I).=:.!8,*:)1^!4,!! ;,=:/S/),M!,5:/,*!
*.!0D/,@.):0/+,!4.!T501T5./!E/0T5.B0!T5.!<,*:/0/<,*V!

$"!
!
!

$.!T501T5./!<0=.)/0M!*.!=,*!D/,:.-./<,*!.X;.**)@0<.=:.!40*!/.*D,*:0*!T5.!=,**,!<.),!
0<I).=:.! =,*! 4.@,1@.! .<! -/0=4.! .*;010M! .*:0/.<,*! D./4.=4,! 5<0! )=E,/<0F+,! @):01V!
d/.;)*0<,*!=,*!0I/)/!.!=,*!;,=@./:./<,*!.<!D0/:.*!*054S@.)*!4.!5<!<.),!*054S@.1V!!
?! D,4./! ;/)0:)@,! .=@,1@.! =,**,*! 4,=*! 4.! *0I.4,/)0! .! I.1.B0! )=4)@)450)*! T5.! =,*!
D./<):.<! /.01F0/! ,! D/,;.**,! 40! @)40V! ?! D,4./! ;/)0:)@,! =+,! ]! 5<! I.<! T5.! D,**59<,*M!
<0*!D/,;.**,*!0,*!T50)*!=,*!0I/)<,*V!Q*!)4])0*!T5.!I.=.E);)0<!,!;/.*;)<.=:,!4,!D,4./!
;/)0:)@,!*+,7!
!! #,**,! D10=.:0! ]! .**.=;)01<.=:.! 5<! 15-0/! 4.! 0I5=4[=;)0! .! D1.=):54.M! *.<D/.!
T5.!I.<!04<)=)*:/04,V!
!! Q!@)40!;,=:)=50<.=:.!=,*!,E./.;.!0*!<.18,/.*!,D,/:5=)404.*!D0/0!;/.*;./V!
!! Q*! *,15FN.*! @)S@.)*! *+,! 0T5.10*! T5.! *0:)*E0B.<! 0*! =.;.**)404.*! 4.! :,4,*! ,*!
.=@,1@)4,*M! 0*! T5.! 1.@0<! 0! *):50FN.*! .<! T5.! b:,4,*! -0=80<c^! .*:.! :)D,! 4.!
*,15F+,!*.<D/.!]!D,**9@.1V!
!! Q*!*,15FN.*!@)S@.)*! *.! I0*.)0<!=.;.**0/)0<.=:.!=,!/.*D.):,!D.10*! =.;.**)404.*!
4.!:,4,*!,*!*./.*!T5.!@)@.<!=,!=,**,!D10=.:0V!
!! R,4,*! ,*! *./.*! 85<0=,*M! .<! T501T5./! D0/:.! 4,! -1,I,M! :G<! 0*! <.*<0*!
=.;.**)404.*!IS*);0*!Z;,<)40M!0I/)-,M!5<!:/0I018,!*0:)*E0:3/),M!0<,/!.!/.*D.):,\V!
U.;5D./0/!=,**,!D,4./!
?!*)*:.<0!-1,I01!-./0!5<!*.=:)<.=:,!4.!4.*.*D./0=F0!.<!<5):0!-.=:.V!25):,*!4.!=3*!KS!
bK,-0<,*! 0! :,0180cM! _*! @.B.*! 4.! <0=.)/0! <5):,! *5:)1M! 4.)X0=4,! 4.! =,*! D/.,;5D0/! ;,<!
=,**0! *,I/.@)@G=;)0! .=T50=:,! .*D];).! =.*:.! D10=.:0V! ?*! <.),*! 4.! ;,<5=);0F+,! <5):,*!
@.B.*!=,*! 01)<.=:0<! ;,<!4.*)=E,/<0F+,!.!;,<!5<0!)<):0F+,!-/,**.)/0! 40!@)40!/.01M!.!
=3*! D./<):)=4,! T5.! )**,! 0;,=:.F0V! Q,! D./;.I./! ,! .*:04,! 4,*! 0;,=:.;)<.=:,*M! D0/.;.!
T5.! ]! ;8.-04,! ,! <,<.=:,! 4.! 4.*D./:0/! .! /.;5D./0/! =,**,! D,4./! D.**,01! .! =,**0!
.*D./0=F0V!
Q! /.;.D:)@)404.! 01)040! _! 0-)1)404.! D0/0! D./;.I./! 0! /.01)404.! =,*! 40/S! 5<0! )=E,/<0F+,!
)=.*:)<S@.1!*,I/.!,!T5.!D/.;)*0<,*!E0B./V!?!D,4./!;/)0:)@,!4.*D./:0!T50=4,!D./<):)<,*!
T5.! =,**,*! :01.=:,*! =0:5/0)*! *.! .XD/.**.<V! Q! ;,<5=)404.! D,4.! /.D/.*.=:0/! 5<! D0D.1!
4.:./<)=0=:.!=.*:.!D/,;.**,V!QD/.=4./!;,<!,*!T5.!=,*!/,4.)0<!]!E5=40<.=:01V!&,<,!
,*! ,5:/,*! D./;.I.<! =,**0*! E,/F0*! .! E/0T5.B0*n! #.**.! *.=:)4,M! 0*! .;,@)10*! ,E./.;.<!
-/0=4.*!,D,/:5=)404.*!D0/0!0!05:,A.XD/.**+,!,/)-)=01!.<!=,@,*!.!4.*;,=8.;)4,*!*.:,/.*!
40! @)40V! #3*! =,*! *.=:)<,*! )=:.=*0<.=:.! <,:)@04,*! T50=4,! D./;.I.<,*! T5.! 5<! 4,<!
T5.!:/0B.<,*!;,=,*;,!]!/.;,=8.;)4,M!0D/.;)04,!.!-./0!I.<A.*:0/!.<!:,4,*!T5.!0<0<,*V!
!
?!D,4./!40*!I0*.*!
'X)*:.! /.*D,=*0I)1)404.! <0)*! T5.! *5E);).=:.! D0/0! T5.! ;040! 5<! 0**5<0! *50! D0/:.V!
Q**5<)/! 0! 1)4./0=F0! .<! T501T5./! S/.0! *)-=)E);0! I0*);0<.=:.! 0**5<)/! 5<! )<.=*,!
:/0I018,!=.;.**S/),V!$.D,)*!T5.!:)@./<,*!.XD./)<.=:04,!,!4.*0E),!4.!1)4./0/!5<!-/5D,M!
D0**0/.<,*! 0! 0-/04.;./! 0! 1)4./0=F0! 4.! ,5:/,*V! '=;,=:/0<,*! =,*! -0=*,*! *.1@0-.=*! 5<!
.X.<D1,!;,=@)=;.=:.!4.*:0!)4])07!*.<D/.!8S!5<!-0=*,!T5.!@,0!_!E/.=:.!4,!-/5D,M!D0/0!
D/,:.-./!4,!@.=:,!,*!T5.!@G<!0:/S*!.!<,*:/0/!0!.1.*!,!;0<)=8,V!!<.4)40!T5.!,!-0=*,A
-5)0! *.! ;0=*0M! ,5:/,! ,;5D0! *.5! 15-0/V! Q! 1)F+,7! *,<,*! <0)*! E,/:.*! .<! -/5D,V! '<!
;,<5=)404.M!:,4,*!.*:+,!;,=@)404,*!0!0**5<)/!,!D0D.1!4.!194./!=0*!S/.0*!.<!T5.!E,/0<!
=0:5/01<.=:.!.*D.;)01)*:0*V!

$#!
!
!

#,! D/,;.**,! 4.! ;/)0F+,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.M! 0! E/,=:.)/0! .=:/.! ,! D,4./! /.D/.**)@,! .! ,!
D,4./! ;/)0:)@,! ]M! _*! @.B.*M! <5):,! .*:/.):0M! .! *.! :,/=0! )<D,/:0=:.! E0:,/! 4.! ;,=E1):,V! d0/0!
.@):0/!)**,M!]!D/.;)*,!5<!=,@,!<,4.1,!4.!1)4./0=F0M!;0D0B!4.!.=:/0/!.<!*)=:,=)0!;,<!0*!
=.;.**)404.*!4,!-/5D,!.<!;040!*):50F+,!D0/:);510/!.!;,<!,!*.=*,!4.!05:,/)404.!=0:5/01!
T5.! *.! 4.*.=@,1@.! .=:/.! *.5*! <.<I/,*V! o! <5):,! )<D,/:0=:.! -./0/! :/0=*D0/G=;)0! .<!
0**5=:,*! /.10;),=04,*! 0! D,*)F+,! .! D/)@)1]-),*V! Q*! D.**,0*! <0)*! I.<! D,*);),=040*!
4.@./+,!*./!.*D.;)01<.=:.!;0D0B.*!4.!*.!)=:.-/0/!.!4.!:/0I0180/!;,<!0*!;/9:);0*V!
'<!<5):0*!*,;).404.*M!0!05:,/)404.!=+,!*5/-.!=0:5/01<.=:.!.!;,<!E1.X)I)1)404.!0!D0/:)/!
4,!:01.=:,!.!40!*0I.4,/)0!)=4)@)450)*V!Q,!;,=:/S/),M!.10!]!4.:./<)=040!D,/!E0:,/.*!;,<,!
1)=-50-.<M! *.X,M! .45;0F+,M! ;,/! 40! D.1.M! .:;V! d/.;)*0<,*! /.;,=8.;./! .! *5D./0/! .**0*!
I0//.)/0*!D0/0!4.*.=@,1@./!,!D,:.=;)01!85<0=,!.<!*50!D1.=):54.V!Q!@./404.)/0!;80@.!4,!
9.'&3!',6!:,6&6!]!0!<0)*!01:0!.XD/.**+,!D,**9@.1!40!;,<D0)X+,!.!40!0<)B04.V!
Y501)404.*!40!1)4./0=F0!;/)0:)@0!
!! O./@)/! ,! =,**,! 4.*:)=,! D.**,01! :0=:,! T50=:,! ,! 4.*:)=,! 40! ;,<5=)404.! .!
;,<D0/:)180/!=,**,*!4,=*!4.!I.1.B0!.!.X;.1G=;)0V!
!! O./!;10/,*!.<!=,**0*!)=:.=FN.*!4.!1)4./0/V!
!! Q,!*0I./!T5.!.*:0<,*!0!*./@)F,M!=,*!0D/.*.=:0<,*!*.<!.*D./0/!=040!.<!:/,;0V!
!! Q5:,A;,=8.;)<.=:,M! :/0=*D0/G=;)0! T50=:,! 0,*! =,**,*! D,=:,*! E/0;,*! .! D,=:,*!
E,/:.*V!!
!! &,=*)4./0/!0!D.**,0!T5.!:/0B!D/,I1.<0*!;,<,!5<!D,**9@.1!<.*:/.V!
!! O./! ;0D0B.*! 4.! ,180/! ;,<! D./*D.;:)@0M! .! )<.4)0:0<.=:.! 40/! ;,=:0! 4,! T5.! .*:S!
0;,=:.;.=4,V!
!! R.=:0/!<,*:/0/!0!@./404.!;,=:)40!.<!:,4,*!,*!D,=:,*!4.!@)*:0M!4.=:/,!4,!.X0:,!
;,=:.X:,!.<!T5.!*5/-.V!
!! '=;,/0K0/!,5:/0*!D.**,0*!0!*./.<!194./.*V!
!! Q,! *0I./! T5.! 0! <540=F0! ]! ;,=*:0=:.M! 4.)X0<,*! 0*! ;,)*0*! *./.<! ;,<,! *+,! .!
,I*./@0<,*!,!<,<.=:,M!*.-5)=4,!,*!.@.=:,*!4,!E15X,!=0:5/01!40!@)40V!
!! R/0B./!0!0:.=F+,!D1.=0!D0/0!:,40*!0*!*):50FN.*M!0;.):0=4,A0*!<0)*!T5.!K51-0=4,A
0*V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*!
!! 2.L&3!,*'!G&B!g!O;)110!'11t,/:8m!uR/04V!.*D0=8,17!d,4./!m!*.X,!Z6rrz\!e0)0!
'4);),=.*v!
!! X>&!X,.!.(!`&,'&36>)9!g!q,8=!k.)4./M!6rsJM!k5<0=);*!#.t!Q-.!
!! j>,*5&!0>&!\.34'!L)0>.%0!X,M)*5!2.L&3e!X>&!Q&,*)*5!.(!T&C.4%0).*!X.',l!g!
q,8=!k,11,t0mM!>hh>M!d15:,!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!&0<I)0/!.1!<5=4,!*)=!:,<0/!
.1!D,4./7!.1!*)-=)E);04,!4.!10!/.@,15;)3=!8,m!Z>hhC\V!'4);),=.*!4.!%=:./@.=;)3=!
&51:5/01M!OVpVv!
!! ^&69,)3!,*'!2&36.*,4!2.L&3!)*!0>&!I%-4&,3!<5&!g!q,0==0!20;mM!6rsCM!#.t!
O,;).:m!
!! T&0%3*!0.!j3&,0).*!A!20=):,=T50:!
!! \,3!23&C&*0).*!\.3M67!cg!G0.3)&6!.(!2&.94&!T&6.4C)*5!j.*(4)-0!g!$m10=!
20:8.t*M!>hh6M!?XE,/4!U.*.0/;8!e/,5D!
!! G)00)*5!)*!0>&!q)3&e!`,35&!K3.%9!X3,*6(.3+,0).*!J6)*5!j.*(4)-0!,*'!^)C&36)0l!g!
Q/=,14!2)=4.11M!6rrJM!p0,!R*.!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!O.=:04,*!.=!.1!E5.-,V!
$$!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!

&3<,!:/0=*E,/<0/!-/0=4.*!-/5D,*!<.4)0=:.!.1!;,=E1);:,!m!10!4)@./*)404!Z>hhH\!
'4V!%;0/)0v!
X>&!2,3,:4&!.(!0>&!X3):&6e!X>&!23.:4&+!.(!2.L&3!)*!G.-),4!AC.4%0).*!g!Q=4/.t!
lV!O;8<,,w1./M!6rsHM!W=)@./*):m!,E!&01)E,/=)0!
T)0%,4e!2.L&37!n&,4)*5!,*'!j.++%*)0l!g!201)4,<0!d0:/);.!O,<.M!6rrJM!e)11!}!
20;2)110=!
\&4-.+)*5!G9)3)0!n.+&e!<*-)&*0!<(3)-,*!X&,->)*56!0.!j&4&:3,0&!j>)4'3&*!,*'!
j.++%*)0l!A!O,I,=E5!O,<.M!6rrrM!#.t!|,/14!p)I/0/m!uR/04V!.*D0=8,17!
'=*.y0=B0*!0E/);0=0*!*,I/.!.1!0<,/!m!10!0<)*:04!!Z>hhH\!UlQ!p)I/,*v!
`&,'&36>)9!,*'!0>&!I&L!G-)&*-&8!^)6-.C&3)*5!#3'&3!)*!,!j>,.0)-!\.34'!g!
20/-0/.:!|8.0:1.mM!6rrrM!l.//.::A{,.81./!d5I1)*8./*!uR/04V!.*D0=8,17!'1!
1)4./0B-,!m!10!=5.@0!;).=;)0!!!Z6rrz\!'4);),=.*!e/0=);0M!OVQVv!
!G&B7!A-.4.5l!,*'!G9)3)0%,4)0le!X>&!G9)3)0!.(!AC.4%0).*!g!{.=!|)1I./M!>hh6M!
O80<I8010!uR/04V!.*D0=8,17!O.X,M!.;,1,-90M!.*D)/):501)404V!e0)0!'4);),=.*v!

!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!
!! U.,/4.=0/!,!-/5D,!;,<,!5=!,/-0=)*<,!*054S@.17!T5.<!0**5<)/)0!0!1)4./0=F0!.!
.<!T5.!;,=:.X:,n!
!! l5*;0! 4.! ()*+,! g! ;./)<a=)0! 40! S/@,/.7! /.;,=.;:0/A*.! ;,<! 0! #0:5/.B0! D0/0!
)=@.*:)-0/!<0)*!*,I/.!T5.<!*,<,*!.!D,/!T5.!.*:0<,*!0T5)V!
!! $.4);0/! :.<D,! D0/0! /.E1.:)/! *,I/.! 0*! T501)404.*! 0/T5.:9D);0*! T5.! ;040! D.**,0!
.=;0/=0V!
!! R/,;0/!b8)*:3/)0*!4.!D,4./c7!/.10:0/!)=;)4.=:.*!=,*!T50)*!=,*!*.=:)<,*!;8.),*!4.!
D,4./!.!;,=*.-5)<,*!.X.;5:0/!;,)*0*!.X:/0,/4)=S/)0*V!
!! &/)0/!0/:.!D0/0!.XD/.**0/!,!D,4./!D.**,01M!T5.!*.=:)<.=:,!D/,@,;0M!;,<,!D0/.;.V!
!! 'X./;):0/!D0D])*!4.!1)4./0=F0!4.=:/,!4,!-/5D,V!
!

!
!
!
!
!
!
!
$%!
!
!

!
!
!

5=>?<)!M7!2;W>$!$!'?#;!
!
!
CDE$,(:)+!
!! #,*! ;,=*;).=:)B0/<,*! 4,! *./! 85<0=,! .=T50=:,! *./! 8,19*:);,M! ;,<,! 5<0! 5=)+,! 4.!
<.=:.M!;,/D,M!01<0!.!.*D9/):,V!
!! &,<D/..=4./! T5.! 0,! ;5/0/! =,**0! /.10F+,! ;,<! 0! R.//0! :0<I]<! ;5/0<,*! =3*!
<.*<,*V!!
!! '<! 5<! ;.=S/),! 4.! ;5/0M! 4)/)-)/! 0! 0:.=F+,! =+,! D0/0! 0! 4,.=F0M! <0*! D0/0! 0*!
=.;.**)404.*!40!D.**,0!.<!*50!:,:01)404.M!)=;15*)@.!0*!=.;.**)404.*!)=:./=0*V!
!! U.;,=8.;./! 0! *0I.4,/)0! ;,=:)40! =,*! <]:,4,*! :/04);),=0)*! 4.! ;5/0! .! 80/<,=)BSA1,*!
;,<!,*!;,=8.;)<.=:,*!40!<.4);)=0!<,4./=0V!
!! QE)/<0/!T5.!0!D/.@.=F+,!]!,!<.18,/!<]:,4,!4.!;5/0V!
F)2,$G/)!
O0P4.!]!.*:0/!)=:.)/,!
Q!*0P4.!=+,!;,=*)*:.!*)<D1.*<.=:.!.<!.@):0/!0!4,.=F0M!0!*0P4.!]!5<0!<0=.)/0!4.!@)@./V!
W<0! *0P4.! .X;.1.=:.! =+,! )=;15)! 0D.=0*! ,! ;,/D,! E9*);,M! <0*! :0<I]<! 0*! 4)<.=*N.*!
<.=:01M! .<,;),=01M! *,;)01! .! .*D)/):501! 40! .X)*:G=;)0V! #0*! *,;).404.*! <,4./=0*M! .X)*:.!
5<0!:.=4G=;)0!D0/0!0! *.D0/0F+,!4,*! 4)E./.=:.*!E),*! 40!@)40V!#+,!:.<!)<D,/:[=;)0M!D,/!
.X.<D1,M! T5.! 0*! D.**,0*! *.! .X;.40<! .<! *.5! :/0I018,M! 0;5<51.<! :.=*+,! .! 0;0I.<!
.X05*:0*M! D,/T5.! 45/0=:.! 0*! E]/)0*! D,4.<! ;,<D/0/! 5<! :.<D,! 4.! I.<A.*:0/! 4.! T5.!
D/.;)*0<! D0/0! *.! /.;5D./0/V! ?5! =+,! )<D,/:0! *.! =,*! <,*:/0/<,*! )=4)E./.=:.*M!
4.*)=:./.**04,*! ,5! )<D.**,0)*M! D,/T5.! ,! /.10;),=0<.=:,! .! 0! )=:)<)404.! D./:.=;.<! _!
.*E./0! D0/:);510/V! #0*! .;,@)10*M! :,4,*! .**.*! 0*D.;:,*! *.! /.)=:.-/0<! .<! 5<0! @)40!
;,<D1.:0<.=:.! 8,19*:);0M! =+,A;,<D0/:)<.=:040M! .<! T5.! ,! D/)=;)D01! ,IK.:)@,! ]! 0!
D1.=):54.V! ()@./! =5<0! /.4.! 4.! /.10FN.*! *)-=)E);0:)@0*! ]! E5=40<.=:01! D0/0! 0! *0P4.! .! 0!
;5/0V! O.=:)/A*.! 0;.):,M! T5./)4,! .! =.;.**):04,! .*:)<510! 0! 01.-/)0! ;8.)0! 4.! .*D./0=F0*! =0!
@)40!.!:/0B!5<!*.=:)<.=:,!4.!I,0*A@)=40*!0!:54,!T5.!]!=,@,V!
Q!D0/:)/!4.*:0!D./*D.;:)@0M!0!4,.=F0!D,4.!*./!@)*:0!;,<,!5<!)=4);04,/M!5<0!<.=*0-.<!
T5.! =,*! :/0B! )=E,/<0F+,! *,I/.! =,**,! <.),! )<.4)0:,M! 0! ;,<5=)404.M! 0! *,;).404.M! 0!
#0:5/.B0! .! *,I/.! =,**,*! .*:04,*! )=4)@)450)*V! d,4.<,*! 0D/.=4./! 0! ;,<D/..=4./M!
:/0=*E,/<0/! .! ;,//)-)/! 0! 4,.=F0M! .<! @.B! 4.! ;,//./<,*! D0/0! :.=:0/! =,*! 1)@/0/! 4.**0!
;,=4)F+,! ,! <0)*! 4.D/.**0! D,**9@.1V! #0! D./*D.;:)@0! ,;)4.=:01! 40! /.01)404.M! 0*! D.**,0*!

$&!
!
!

D./4.<!*.5!@01,/!.;,=a<);,!=,!<,<.=:,!.<!T5.!.=@.18.;.<!,5!E);0<!4,.=:.*!.!=+,!
*+,!<0)*!;0D0B.*!4.!:/0I0180/!=.<!4.!;5)40/!4.!*)!<.*<0*V!#0*!;,<5=)404.*M!:.<,*!0!
,D,/:5=)404.!4.!;/)0/!5<!=,@,!D/.;.4.=:.!D0/0!0!*,1)40/).404.!=,*!;5)404,*!<P:5,*V!
!
#.*:.*! :.<D,*! .<! T5.! ,*! 4.*0*:/.*! =0:5/0)*! *+,! ;040! @.B! <0)*! E/.T`.=:.*M! 0!
*,1)40/).404.! .! ,! ;5)404,! ;,<5=):S/),*! *+,! ,*! D/)=;)D0)*! <.),*! 4.! *,I/.@)@G=;)0! .<!
*):50FN.*! .X:/.<0*! ,5! :/05<S:);0*V! Q! *0P4.! =+,! ]! 0D.=0*! 5<! 0**5=:,! )=4)@)4501M! <0*!
;,1.:)@,V!
&5/0/!=,**,*!;,/D,*!
O.!,!<.5!;,/D,!]!D0/:.!4.!5<!;,/D,!*,;)01M!;5/0/!,!<.5!;,/D,!0K540/S!0!;5/0/!,!;,/D,!
*,;)01V!W<0!*0P4.!*5*:.=:S@.1!;,<.F0!;,<!0!/.;,=.X+,!40!*.D0/0F+,!;,/D,A<.=:.!T5.!
;0/0;:./)B0! 0! *,;).404.! )=45*:/)01V! #+,! 0D.=0*! 0&+.6! ;,/D,*! g! 6.+.6! ;,/D,*V! Q! <.=:.!
=+,! ]! 5<0! 6%:60z*-),! *.D0/040! 4,! ;,/D,M! .! *)<! 0! )=:./E0;.! ;./.I/01! T5.! *5/-.! .=:/.! ,!
;,/D,!.!*.5!.=:,/=,V!Q:.=4./!0*!=.;.**)404.*!4,!;,/D,!g!4.!0/!D5/,M!S-50!D5/0M!;,<)40!
=5:/):)@0M!.X./;9;),!/.-510/M!0E.:,!.!;,=:0:,!g!]!0!D/)=;)D01!.*:/0:]-)0!D0/0!<0=:./!5<0!
.X;.1.=:.! *0P4.! )=4)@)4501V! &,<,! 0@01)0/90<,*! 0! /.10F+,! ;,<! =,**,*! ;,/D,*n! '10!
D,4./)0! <.18,/0/n! 'X)*:.<! =5<./,*,*! .X./;9;),*! D0/0! ! 0! ;,=*;)G=;)0! ;,/D,/01M! T5.!
E,/0<!D10=.K04,*!D0/0!0K540/!0!/.4.*;,I/)/!,!!;,=8.;)<.=:,!9=:)<,!4.*:0!/.10F+,!.!T5.!
.XD./)<.=:0/.<,*!=.*:.!<3451,V!'X)*:.<!:0<I]<!<.4):0FN.*!;5K,!,IK.:)@,!]!.XD1,/0/!
,! ;,/D,! .! *50*! *.=*0FN.*^! 5<! /.*51:04,! 40! D/S:);0! /.-510/! ]! E/.T`.=:.<.=:.! ,!
*5/-)<.=:,!40!;0D0;)404.!4.!D./;.I./!,!;,/D,!;,<,!5<!;0<D,!.=./-]:);,M!.<!T5.!*+,!
,I*./@04,*!I1,T5.),*!,5!S/.0*!4.=*0*V!
Q!D0/:)/!4.*:0!D./*D.;:)@0!.=./-]:);0M!D,4.A*.!4)B./!T5.!:,4,*!=3*!E,<,*!;/)04,*!;,<,!
*./.*! .*D)/):50)*M! )//04)0=4,! 15B! 4)@)=0! 4.! 4.=:/,! 4.! =3*^! .X)*:.! 5<! ;,/D,! .:]/.,!
.*D)/):501!*,I/.D,*:,!0,!;,/D,!<0:./)01M!4,!T501!]!D/.;5/*,/V!R,4,!I1,T5.),!.<,;),=01M!
;,<,! ,*! K51-0<.=:,*M! /.**.=:)<.=:,*! .! [=*)0*M! ;,I/.<! =,**0! 15B! ;,<! *,<I/0*! .!
D/.;)*0<!*./!:/0=*;.=4)4,*!.!*5D./04,*V!'<!P1:)<0!)=*:[=;)0M!:54,!;,=*)*:.!.<!@)I/0F+,!
.!=0!.1)<)=0F+,!40T5)1,!T5.!)<D.4.!.!4)E);51:0!0!;)/;510F+,!1)@/.!4.*:0!@)I/0F+,V!Q!D0/:)/!
40!D./*D.;:)@0!4,*!->,M3,67!4.@.<,*!/.*:05/0/!,!<,@)<.=:,!1)@/.!4,!93,*,!.<!:,4,*!,*!
=9@.)*!4,!=,**,!*)*:.<0!;,/D,/01!.=./-]:);,V!O3!.=:+,!D,4./.<,*!=,*!<,@)<.=:0/!;,<!
5<0!-/0F0!4)-=0!.!05:a=,<0!.!/.;5D./0/!=,**,!*./!.**.=;)01M!;,<,!5<!)//04)04,/!40!15B!
4)@)=0!.E./@.*;.=:.V!
Q! .=./-)0! *.X501! ]! 0! .XD/.**+,! =0:5/01! 4.! 5<! ;,/D,! *054S@.1V! Q! E,/F0! @):01! ;/)0:)@0!
;)/;510!4.=:/,!4.!=3*M!*.!0-):0!@)-,/,*0<.=:.!.!D/,;5/0!5<0!*0940V!Q!D0)X+,!T5.!*5/-.!]!
5<0! D0)X+,! D.10! D/3D/)0! @)40V! Q! 5=)+,! ;,<! ,5:/,! *./! .<! 5<! 0I/0F,! *.X501! 0/4.=:.M!
0E.:5,*,M!;0/)=8,*,M!]!5<0!E,/<0!4.!01;0=F0/!0!D1.=):54.M!4.!=,*!*.=:)/<,*!;,<D1.:,*!.!
4.!/.5=)/! 0*!D,10/)404.*!D/)<,/4)0)*M!,!)=! .!,!0=-V!#.*:0!40=F0!*0-/040!4.!O80w:)!.!
O8)@0M! ,! *./! 85<0=,! *.! /.P=.M! *.! E5=4.! 0:]! *./! ;,=*5<)4,M! ;,<! 0*! <.*<0*! .=./-)0*!
;/)0:)@0*! T5.! -./0/0<! ,! =0*;)<.=:,! 4,! W=)@./*,V! Q! @)40! .<! ;,<5=)404.! :/0/S! <5):0*!
,D,/:5=)404.*! D0/0! .*:)<510/! =,**0! .=./-)0! *.X501V! O.! 0:50<,*! ;,<,! )=4)@945,*!
<045/,*!.!/.*D,=*S@.)*M!D,4.<,*! ;,=*;).=:.<.=:.!;,=45B)/!.!;0=01)B0/!.*:0!D,4./,*0!
E,/F0!@):01!4.!<0=.)/0!D/,45:)@0!.!;5/0:)@0^!D,4.<,*!)=:/,45B)/!=,!;,/D,!*,;)01!5<0!15B!
;S1)40M! 0<,/,*0M! T5.! 4S! @)40V! ?5M! 0,! ;,=:/S/),M! *.! 4.)X0/<,*! =,**0*! D0)XN.*! ;,//./.<!
1)@/.<.=:.M!*.!)=;,=*;).=:.<.=:.!=,*!4.)X0/<,*!0//0*:/0/!D,/!=,**0*!E0=:0*)0*!*.X50)*!

$'!
!
!

*.<! =,*! )<D,/:0/<,*! ;,<! 0*! ;,=*.T`G=;)0*M! ;,//.<,*! ,! /)*;,! 4.! 1)I./0/! E,/F0*!
4.*:/5:)@0*!=,!;,/D,!*,;)01V!Q!.*;,180!]!=,**0V!!
!
!
&5/0/!=,**0!/.10F+,!;,<!0!R.//0!
Q,! ;5/0/! =,**0! /.10F+,! ;,<! 0! R.//0M! =3*! =,*! ;5/0<,*V! Q*! 0=:)-0*! :/)I,*! <,*:/0@0<!
/.*D.):,! D.10! 4)=[<);0! )=:./;,=.X+,! 40! @)40! =.*:.! D10=.:0V! 20*M! 4.*4.! <5):,! :.<D,!
0:/S*M! 0! ;)@)1)B0F+,! ,;)4.=:01! :.<! :/0:04,! 0! R.//0! ;,<,! 5<0! /.*./@0! 4.! /.;5/*,*!
.XD1,/S@.)*M! .! ;,<,! 5<! 4.D3*):,! D0/0! ,*! /.*945,*! :3X);,*! 40! )=45*:/)01)B0F+,V! Q!
;,=:0<)=0F+,! 4,! =,**,! 0/M! 40! =,**0! S-50M! 4,! *,1,! .! 4,*! 01)<.=:,*! .*:S! =,*! 4.)X0=4,!
4,.=:.*V!?*!D09*.*!/);,*!;,=*5<)/0<M!.!;,=:)=50<!0!;,=*5<)/M!<5):,!<0)*!4,!T5.!*./)0!
*50! ;,:0! *5*:.=:S@.1V! O0I.<,*! T5.! .*:.! .*:)1,! 4.! @)40! @,/0B! .*:S! /.45B)=4,! 0*!
D,**)I)1)404.*!4.!5<!E5:5/,!D/3*D./,!.!*054S@.1!D0/0!:,40*!0*!;/)0=F0*!4,!<5=4,V!
O0I.<,*! <5):,! <0)*! *,I/.! ,*! .E.):,*! 4,*! =,**,*! 0:,*! .! =,**0! /.*D,=*0I)1)404.! *,I/.!
.1.*! 4,! T5.! .*:0<,*! 4)*D,*:,*! 0! 04<):)/V! &./:0<.=:.! *.=:)<,*! 0! 4,/! 4.! =,**,*!
*.<.180=:.*M! .10! .;,0! 4.=:/,! 4.! =3*V! O.! =+,! 0-)/<,*! .<! ;)<0! 4.*:.! ;,=8.;)<.=:,M! *.!
=+,!4./<,*!,*!D0**,*!=.;.**S/),*!D0/0!;5/0/!0*!E./)40*M!@0<,*!;0//.-0/!*.=:)<.=:,*!4.!
;51D0M!<.4,!.!/0)@0!T5.!=,*!E0/+,!04,.;./V!'<!@.B!4.!*5;5<I)/!0!.**0!=.-0F+,M!=,**0*!
@)40*!D,4./)0<!*./!;,<,!5<0!/.10F+,!0<,/,*0!;,<!0!#0:5/.B0!.!;,<!0!D/3D/)0!()40!A!!
.*:.! *./)0! ,! ;0<)=8,! D0/0! 5<! )<.=*,! I.<A.*:0/V! Y50=4,! /.;/)0<,*! E,/<0*! 4.! @)40!
*5*:.=:S@.)*M! )**,! =,*! 0K540! 0! @,1:0/! D0/0! .**.! 0<,/! .! ;,<.F0/! 0! ;5/0V! #,*! ;5/0! *0I./!
T5.! .*:0<,*! D/,;5/0=4,M! 4.! ;,/0F+,M! *,15FN.*! T5.! I.=.E);).<! 0! :,4,*V! #,*! ;5/0! D)*0/!
*50@.!.!/.*D.):,*0<.=:.!*,I/.!0!R.//0V!#,*!;5/0!*0I./!T5.!.*:0<,*!D/.,;5D04,*!;,<!,!
I.<A.*:0/! 4.! =,**,*! *.<.180=:.*! .! T5.! .*:0<,*! 4.)X0=4,! 5<! 1.-04,! *054S@.1! D0/0!
=,**,*!K,@.=*V!
U.;,=8.;./!0!*0I.4,/)0!4,*!<]:,4,*!:/04);),=0)*!4.!;5/0!
U.*:05/0/! 5<0! /.10F+,! 8,=.*:0! .! /.*D.):,*0! ;,<! 0! R.//0! =,*! 1.@0! =0:5/01<.=:.! 0! =,*!
/.;,=.;:0/<,*!;,<!0!*0I.4,/)0!4,*!<]:,4,*!:/04);),=0)*!4.!;5/0V!O.!;,<.F0<,*!;,<!,!
0:,!IS*);,!4.!;,=*5<)/!01)<.=:,*!*054S@.)*!T5.!;/.*;.<!D./:,!4.!=3*!.!;,18./!0*!D10=:0*!
T5.! *,//).<! D0/0! =3*! 0,! 1,=-,! 4.! =,**,*! D0**,*M! <0=:./.<,*! ;,/D,*! *054S@.)*! 0,!
0**)<)10/!0*!E,/F0*! 4.! @)40!4.!=,**,*!1,;0)*! 4.!@)40V!?!*)*:.<0!<,4./=,!4.! *0P4.M!T5.!
4.D.=4.! 4.! D/,45:,*! E0/<0;G5:);,*! *)=:]:);,*! <0=5E0:5/04,*M! =.-0! 5<0! /.10F+,! @)@0!
;,<! 0! #0:5/.B0V! Q*! :];=);0*! 40! <.4);)=0! <,4./=0! D,4.<! 0K540/! =,*! ;0*,*! 4.!
)=:./@.=F+,!<0)*!/04);01^!<0*!0*!I0*.*!40!*0P4.!*.!0D3)0<!4)/.:0<.=:.!.<!5<!/.-)<.!
4.! D/.@.=F+,! 8,19*:);0M! 0*! ;80<040*! :./0D)0*! 1.@.*V! #0*! .;,@)10*M! ,! T5.! *.! .=;,=:/0! ]!
5<0! 0**,;)0F+,! 4.! :./0D)0*! .! <.4);)=0*! ;,<D1.<.=:0/.*V! &040! *./! 85<0=,! ]! P=);,! .!
D0/0!;040!5<!,!;0<)=8,!40!*0P4.!.!4,!I.<A.*:0/!]!.*D.;9E);,!.!D.**,01M!D,/!)**,!:,40*!
0*!,DFN.*!4.@.<!*./!.XD1,/040*V!
!
Q1:./=0:)@0*!;,<5=):S/)0*!D0/0!,!*.-5/,A*0P4.!
&/)0/! 5<! =,@,! D/.;.4.=:.! 4.! *,1)40/)404.! .! ;5)404,*! ;,<5=):S/),*! :.<! ;10/0*!
;,=*.T`G=;)0*!.;,=a<);0*V!'<!:.<D,*!4.!0=-P*:)0!.!4.*0*:/.*M!:,/=0A*.!<0)*!0D0/.=:.!
=,**0! =.;.**)404.! <P:50! )=:./4.D.=4.=:.V! d0/0! *5I*:):5)/! 0*! /.4.*! D./4)40*! 4.!
;5)404,*! *,;)0)*! .X)*:.=:.*! =0*! 0=:)-0*! ;,<5=)404.*! E5=;),=0)*M! 0! <0),/)0! 40*!
$(!
!
!

*,;).404.*! <,4./=0*! 4.*.=@,1@.5! *)*:.<0*! 4.! *0P4.! DPI1);0! .! 4.! 0D,*.=:04,/)0V! 20*!
.*:0*! .*:/5:5/0*! )=*:):5;),=01)B040*M! ;,<! *.5! 0=,=)<0:,! D/3D/),! .! *50! )=4)E./.=F0M! *+,!
:,:01<.=:.!)=;0D0B.*!4.!*0:)*E0B./!0*!.X)-G=;)0*!<0)*!5/-.=:.*!.!0!=.;.**)404.!0!1,=-,!
D/0B,!4.!5<!*.=:)<.=:,!4.!D./:.=;./M!4.!E0B./!D0/:.V!
Q1]<!4,!<0)*M!.**0!/.10F+,!.=:/.!E,/=.;)<.=:,!4.!;5)404,*!0!5<!)=4)@945,!.!,!*)*:.<0!
.;,=a<);,!-1,I01!1.@0!0!5<0!<0),/! 4.D.=4G=;)0! 4.! S@)40*! ;,/D,/0FN.*!:/0=*=0;),=0)*!
D0/0! 0! *0:)*E0F+,! 4.! =.;.**)404.*! 1,;0)*M! ,! T5.! ]! ;,<D1.:0<.=:.! ;,=:/04):3/),V! ?!
;0D):01)*<,!]!5<!*)*:.<0!D10=.K04,!D0/0!.XD1,/0/!,!;0D):01!=0:5/01!.!;51:5/01!4.!<0=.)/0!
:+,! /SD)40! .! .E);).=:.! T50=:,! E,/! D,**9@.1! g! =+,! *.! ,;5D0! 4,! ;0<D,! 4,*! ;5)404,*V! ! #0!
<0),/)0! 4,*! D09*.*M! 0! *,1)40/).404.! *,;)01! E,)! *)*:.<0:);0<.=:.! 4.*<0=:.1040M! .<!
.*D.;)01!0!=9@.1!;,<5=):S/),M!.=T50=:,!,*!D,I/.*!E);0<!;040!@.B!<0)*!D,I/.*V!Q!.;,@)10!]!
5<0!*,15F+,!D0/0!/.;5D./0/!0!/.*D,=*0I)1)404.!4,*!;5)404,*!0!=9@.1!1,;01V!#,*!D/3X)<,*!
0=,*! :01@.B! D,**0<,*! @./! ;,<,! ,*! D/)=;9D),*! 4,! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*! *.! 0D1);0<! 0!
;,<5=)404.*! 4.! 0D,*.=:04,*! .<! :,40! D0/:.M! _! <.4)40! T5.! 0! .=@.18.;)40! -./0F+,! 4,*!
:,:lE:..+&36! 4.*;,I/)/! T5.! =.<! -,@./=,! =.<! <51:)=0;),=0)*! .*:+,! D/.D0/04,*! D0/0!
0K54SA1,*V!
W<!.X.<D1,!4.!5<!E5=4,!01:./=0:)@,!4.!*,1)40/).404.!D,D510/!D,4.!*./!@)*:,!=0!U.4.!
Q/:0I0=0V!Q*!&,<5=)404.*!4.!O,1)40/).404.!Q/:0I0=0!*+,!D.T5.=,*!-/5D,*!4.!D.**,0*M!
;,<! 01-,! .=:/.! >h! .! Ch! <.<I/,*V! ?*! D/)<.)/,*! -/5D,*! *.! E,/<0/0<! .<! 6rszV! k,K.!
.X)*:.<! <0)*! 4.! 6hh! 4.1.*! =0! Q1.<0=80! .! =0! O59F0V! O50! )=:.=F+,! ]! ;/)0/! 0*! <.18,/.*!
;,=4)FN.*! D0/0! ,! ;5)404,! 40! *0P4.! )=4)@)4501M! D/,D,/;),=0=4,! 0! *.5*! <.<I/,*! 0D,),!
E)=0=;.)/,!.!,5:/,*M!.!D./<):)=4,!T5.!.1.*!*)-0<!*.5!;0<)=8,!)=4)@)4501!D0/0!.=;,=:/0/!
0!*0P4.!;,<!1)@/.!.*;,180!4.!<]:,4,*!.!;5)404,*V!R,4,*!,*!<.<I/,*!*.!,;5D0<!4.!*50!
D/3D/)0!*0P4.!.!4.!*50*!=.;.**)404.*!E)=0=;.)/0*!.<!;0*,!4.!4,.=F0V!Q,!<.*<,!:.<D,M!
;,=:/)I5.<! ;,<! 5<! D0-0<.=:,! 0,! E5=4,! 4.! *,1)40/).404.! Q/:0I0=0M! 0! T5.! ;040!
<.<I/,! D,4.! /.;,//./! .<! <,<.=:,*! 4.! 4)E);51404.! .;,=a<);0! D,/! D/,I1.<0*! 4.!
*0P4.V! O.! ,! E5=4,! 1,;01! E,/! )=*5E);).=:.! ,5! *.! :)@./! *.! .*-,:04,M! D,4.A*.! /.;,//./! 0,*!
E5=4,*! /.-),=0)*! ,5! =0;),=0)*M! 4.=:/,! 40! <.*<0! /.4.V! Q! D0/:)/! 4.! 5<0! I0*.! 4.! 0D,),!
<P:5,! .=:/.! D.**,0*! T5.! *.! ;,=8.;.<M! 0! .XD./)G=;)0! <,*:/,5! T5.! ,! E)=0=;)0<.=:,!
=.;.**S/),!*.<D/.!E,)!4)*D,=)I)1)B04,!T50=4,!8,5@.!=.;.**)404.V!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
!
p)@/,*!
!! K&6%*'>&)0e!]3)*5)*5!K..'!n&,40>!0.!v.%7!0>&!Q&')-,4!Gl60&+7!,*'!G.-)&0l!
0>3.%5>!2>l6)-),*!G&3C)-&7!j.+94&+&*0,3l!X>&3,9)&67!n%+.37!,*'!D.l!S!
d0:;8!Q40<*M!6rrsM!k.01)=-!Q/:*!d/.**!
!! Q&')-,4!Q,33),5&e!2,30*&36>)96!:&0L&&*!#30>.'.B!,*'!j.+94&+&*0,3l!
Q&')-)*&!S!&,/=.1)0!L.0:8./*:,=.!0=4!p,/)!L,/*m:8.M!6rrzM!L)=48,/=!d/.**!
!! 2&3(&-0!n&,40>e!X>&!j.+94&0&!Q)*'{].'l!K%)'&!S!$..D0w!&8,D/0M!6rr6M!
k0/<,=m!l,,w*!uR/04V!.*D0=8,17!R5!*0154!!!Z6rrz\!'4);),=.*!20/:9=.B!U,;0M!
OVQVv!
!! \&44*&66!\.3M:..M!S!q,8=!R/0@)*!0=4!U.-)=0!O0/0!Um0=M!6rssM!R.=!OD..4!
d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!p)I/,!;,<D1.:,!4.!*0154!m!I).=.*:0/!Z6rrr!e0)0!
'4);),=.*v!
!! o*0&53,0)C&!Q&')-)*&!S!l.=K0<)=!{1)-1./M!>hhHM!2;e/0tAk)11!d/,E.**),=01!
!! X>&!j.+94&0&!]..M!.(!j>)*&6&!Q&')-)*&e!<!n.4)60)-!<993.,->!0.!2>l6)-,47!

$)!
!
!

!!
!!
!!

!!
!!
!!
!!
!!

A+.0).*,4!,*'!Q&*0,4!n&,40>!S!|,=-!{).t!{):M!>hh>M!&,*<,*!d5I1)*8./*!
uR/04V!.*D0=8,17!'1!-/0=!1)I/,!4.!10!<.4);)=0!;8)=0!Z>hhC\!'4);),=.*!W/0=,M!
OVQVv!
X&B0:..M!.(!<l%3C&',!S!(0*0=:!p04M!>hh6M!Qm5/@.4);!d/.**!
n.4)6+!,*'!]&l.*'e!X>&!A66&*-&!.(!n.4)60)-!Q&')-)*&!S!q,8=!$)0<,=4M!>hh6M!
'=80=;.<.=:!l,,w*!
Q,*)(&60.!(.3!,!I&L!Q&')-)*&e!v.%3!K%)'&!0.!n&,4)*5!2,30*&36>)96!,*'!0>&!
J6&!.(!<40&3*,0)C&!X>&3,9)&6!S!q0<.*!e,/4,=M!6rrzM!Q44)*,=A|.*1.m!uR/04V!
.*D0=8,17!20=)E).*:,!D0/0!5=0!=5.@0!<.4);)=0!7!5=0!-590!4.!10!;,10I,/0;)3=!
:./0D]5:);0!m!10!*0I)0!5:)1)B0;)3=!4.!10*!:./0D)0*!01:./=0:)@0*!!!Z6rrz\!d0)43*!
%I]/);0M!OVQVv!
X>&!n&,4)*5!2.L&3!.(!n%+.3!S!Q11.=!{1.)=M!6rsrM!R0/;8./!uR/04V!.*D0=8,17!
U.)/!.*!*0=,7!;3<,!*5D./0/!1,*!<01,*!:/0-,*!;,=!*.=:)4,!4.1!85<,/!!!Z>hhh\!'4V!
2,=404,/)v!
].'le!T&-.C&3)*5!#%3!G&*6%,4!\)6'.+!S!$,=!k0=1,=!q,8=*,=M!6rr>M!#,/:8!
Q:10=:);!l,,w*!
].'l7!G9)3)0!,*'!^&+.-3,-l!S!$,=!k0=1,=!q,8=*,=M!6rrHM!#,/:8!Q:10=:);!
l,,w*!
].'l!<L,3&*&66!,6!n&,4)*5!X>&3,9l!S!2,*8.!L.14.=w/0)*M!6rrHM!#,/:8!
Q:10=:);!l,,w*!uR/04V!.*D0=8,17!Q5:,;,=;).=;)0!D,/!.1!<,@)<).=:,7!.K./;);),*!
D0/0!.1!4.*0//,11,!D./*,=01!Z6rrz\!'4);),=.*!d0)43*!%I]/);0M!OVQVv!
X>&!G9&44!.(!0>&!G&*6%.%6!g!$0@)4!QI/0<M!6rrxM!()=:0-.!l,,w*!uR/04V!.*D0=8,17!
p0!<0-)0!4.!1,*!*.=:)4,*!Z>hhh\!'4):,/)01!{0)/3*M!OVQVv!
X>&!Q)*'!.(!0>&!j&446!S!O0:D/.<M!6rs>M!%=*:):5:.!E,/!'@,15:),=0/m!U.*.0/;8!

!!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!

!! $.*.=@,1@./!5<!<,4.1,!.<!.*;010!4.!5<0!.;,@)10!D0/0!5<!*)*:.<0!D/.@.=:)@,!
4.!*0P4.V!
!! d10=.K0/!)*!4.-.!5<0!;19=);0!4.!*0P4.!D0/0!D0/:);)D0=:.*!.!@)*):0=:.*M!T5.!0:.=40!
,*!D/,I1.<0*!4.!*0P4.!4.!;040!D.**,0!.!,E./.F0!/.<]4),*!D0/0!;5/SA1,*V!
!! d10=.K0/!.!;,=*:/5)/!5<0!8,/:0!4.!D10=:0*!<.4);)=0)*M!4.D,)*!4.!D.*T5)*0/!,!
:.<0V!d/.D0/0/!.!:.*:0/!;8S*!4.!./@0*V!
!! d/.D0/0/!:)=:5/0*!.!5=-`.=:,*V!
!! d/0:);0/!:];=);0*!4.!;5/0!;,<,!,!&8)!{5=-M!0!:./0D)0!40!D,10/)404.M!0;5D/.**+,M!
3&:)30>)*5M!:/0I018,!4.!/.*D)/0F+,M!1)I./0F+,!4.!.*:/.**.!0:/0@]*!4.!93,*,7!.:;V!
!! &9/;51,*!4.!<0**0-.<V!
!! Q1;0=F0/!;,=*;)G=;)0!0:/0@]*!4.!<.4):0F+,!.!K,-,*!;,<!,!;,/D,V!
!! 'X./;9;),*!0./3I);,*V!
!! L/)*I..!.!@a1.)V!!
!! &,<5=);0F+,!0I./:0!*,I/.!*.X501)404.V!#+,!]!=.;.**S/)0!0!0D1);0F+,!D/S:);0~!
!
!
!
!
!
!

%*!
!
!

!
!
!
!
!
!
!
!

5=>?<)!OA!Q<';E'$!<)';<U!+()##$:()E;<!$!:<)+;<!
!

!
!
CDE$,(:)+@!
!!

QD/.=4./!0!/.*D.):0/!0!;,<5=)404.!4,*!T5.!@)@./0<!0=:.*M!0!4,*!T5.!@)@.<!0-,/0!
.!0!4,*!T5.!@)@./+,!=,!E5:5/,V!!

!!

QD/.=4./!0!;,=*:/5)/!/.10FN.*!0<)-S@.)*!;,<!=,**,*!@)B)=8,*!.!@)*):0=:.*7!*5D./0/!
,!;,=;.):,!4.!b=3*c!.!b.1.*cV!

!!

d10=.K0/!D0/0!5<0!.;,1,-)0!*,;)01M!.T5)1)I/0=4,!,!.*D0F,!DPI1);,!.!,!D/)@04,V!

!!

l5*;0/! <0=.)/0*! 4.! ;0:01)B0/! 0! *5*:.=:0I)1)404.! 4.! =,**0! /.-)+,7! ,!


I),//.-),=01)*<,V!

!!

Q<D1)0/! =,**,! 01;0=;.7! ;/)0F+,! 4.! /.4.*M! )=:./;[<I),*! .! .45;0F+,M! 0D,),! .!


*,1)40/).404.!0!5<!=9@.1!-1,I01V!

!
F)2,$G/)+!
Q!;,<5=)404.!0,!1,=-,!4,!:.<D,!
?*!E),*!40!k)*:3/)0!;,//.<!D.1,!0&-)'.!',!P)',V!'<!T501T5./!15-0/!.<!T5.!;,<.F0<,*!0!
E,/<0/! 5<0! ;,<5=)404.M! D./-5=:0/! *,I/.! 0! 8)*:3/)0! 1,;01! D,4.! =,*! 0K540/! 0! .=:.=4./!
<.18,/!,!D/.*.=:.V!Q!D0)*0-.<!E,)!;,=:)=50<.=:.!:/0=*E,/<040!D,/!<+,*!85<0=0*V!?!
15-0/! D,/! ,=4.! D0**0! 5<! ;0<)=8,! ,5! 0! E,/<0! 4.! 5<! :.1804,! D,4.<! .=;.//0/! 5<0!
*0I.4,/)0! *5I1)<.! .! 5<0! .XD./)G=;)0! 1,;01! 0=;.*:/01V! ?*! *)-=)E);04,*! <0)*! D/,E5=4,*!
=+,! *+,! /.@.104,*! =.;.**0/)0<.=:.! _! D/)<.)/0! @)*:0^! <0*M! 4.D,)*! 4.! 5<0! ,I*./@0F+,!
;5)404,*0M!D04/N.*!D/,E5=4,*!D,4.<!;,<.F0/!0!*5/-)/V!R.=:0/<,*!0I*,/@./!0*!1)=80*!.!
;5/@0*! 4.! 5<0! D0)*0-.<! ;51:)@040! D,4.! *./! *.<.180=:.! _! 1.):5/0! 4.! 5<! 1)@/,7! 0!
)=E,/<0F+,!.*:S!1SM!I0*:0!T5.!0D/.=40<,*!,!4)01.:,!1,;01V!
Y50=4,!.=:/0<,*!.<!5<!4.:./<)=04,!:.//):3/),M!D.=.:/0<,*!.<!5<0!;./:0!;51:5/0M!.<!
5<0! <0=.)/0! .*D.;)01! 4.! @./! .! .*:0/! =,! <5=4,M! 5<0! <0=.)/0! 4)@./*0! 4.! =,*!
.XD/.**0/<,*! T5.! D,4.! *./! <5):,! 4)E./.=:.! 40T5.10! 4.! ,=4.! @).<,*V! R54,! ,! T5.! 0*!
D.**,0*! .XD./)<.=:0/0<! =0T5.1.! D/.;)*,! 15-0/! A! ! 0*! ! -5.//0*M! ,*! <,<.=:,*! 4)E9;.)*M! 0!
;8.-040!4.!,5:/,*!D,@,*M!<0*!:0<I]<!,*!<,<.=:,*!4.!D0B!.!E.1);)404.!gM!:54,!1.@0!_!
4)*D,*)F+,! .! _! <.=:01)404.! D/.*.=:.*V! p.@0! :.<D,! D0/0! =,*! 0;,*:5<0/<,*! .!

%!!
!
!

0**)<)10/<,*!0!;51:5/0!4.!5<!15-0/!g!D/.;)*0<,*!,I*./@0/M!,5@)/!.!<./-5180/!=,!E15X,!
40!@)40!*,;)01V!
()@.<,*! :0<I]<! .<! 5<! :.<D,! .<! T5.! 0*! ;51:5/0*! <540<! 4.! <0=.)/0! /SD)40! .!
4/S*:);0V! o! ,! D/.F,! 0! D0-0/! D.10! -1,I01)B0F+,! =.,1)I./01M! T5.! /.45B! 0! /)T5.B0! .! 0!
4)@./*)404.!;51:5/01!.X)*:.=:.*!0!5<0!<,=,;51:5/0!;,=*5<)*:0!5=)E,/<.!:,10!.!)=*9D)40V!
'<!<5):,*!D09*.*M!4.@)4,!0,!4.*1,;0<.=:,!<0;)F,!4,*!;,*:5<.*!.!40*!:/04)FN.*!=0:)@0*M!
]!D/.;)*,!/.4.*;,I/)/!T50)*!./0<!,*!<,4.1,*!4.!@)40!T5.!<.18,/!*.!040D:0@0<!0,!1,;01V!
'<!<5):,*!D09*.*M!0*!;51:5/0*!=0:)@0*!D/.;)*0<!4.*.*D./040<.=:.!4.!0D,),!.!0**)*:G=;)0!
D0/0!D,4./!*,I/.@)@./V!
25):0*! S/.0*! 4.! ;,=8.;)<.=:,! *.! D./4.<! T50=4,! 0*! ;51:5/0*! *+,! .X:./<)=040*^!
;,=8.;)<.=:,! T5.! .*:S! D./E.):0<.=:.! 040D:04,! _*! ;,=4)FN.*! I),-.,-/SE);0*! 40!
/.*D.;:)@0! /.-)+,V! d,4.<,*! 0K540/! 0! /.@)@./! .! 0! D/.*./@0/! .**.! @01),*,! ;,=8.;)<.=:,!
*)<D1.*<.=:.!,5@)=4,!0*!8)*:3/)0*!4,*!)4,*,*M!0D/,E5=40=4,!,*!<):,*!.!,!E,1;1,/.!1,;01^!
D.*T5)*0=4,!0*!E,=:.*!0/T5.,13-);0*!.!/.*D.):0=4,!0!19=-50!.!0*!;.1.I/0FN.*!1,;0)*V!
()@./! .<! ;,<5=)404.*! E,/<040*! D,/! D.**,0*! 4.! -./0FN.*! 4)E./.=:.*! /.@):01)B0! 0=:)-0*!
T501)404.*V!?*!K,@.=*!4+,!*.=:)4,!_!@)40!4,*!)4,*,*M!.!@)@.A@./*0V!U.)=:.-/0/!.<!=,**0*!
@)40*! 0! *0I.4,/)0! .! 0! .XD./)G=;)0! 4,*! )4,*,*! =,*! I.=.E);)0! <5):,V! ?I*./@0/! ;,<,!
;/.*;.<! 0*! ;/)0=F0*! =,*! E0B! 1.<I/0/! D0/0! T5.<! E0B.<,*! .**.! :/0I018,V! #,**0!
;,<5=)404.!]!*.<D/.!5<!.*D0F,!T5.!0;.):0!,*!T5.!@)@./0<M!,*!T5.!@)@.<!.!,*!T5.!.*:+,!
D,/!;8.-0/V!Q!;,<5=)404.!]!5<!;,=:9=5,!.*D0F,A:.<D,V!
&,=*:/5)/!/.10FN.*!0<)-S@.)*!;,<!,*!@)B)=8,*!
?! :.;)4,! 40! ()40M! 01]<! 4.! ;/5B0/! ,! :.<D,! @./:);01<.=:.M! *.! .*:.=4.! 8,/)B,=:01<.=:.!
0T5)!.!0-,/0V!d0/0!T5.!=,**0*!.;,@)10*!*.K0<!*5*:.=:S@.)*M!.10*!4.@.<!*.!;,=.;:0/!;,<!
.*:0*!450*!4)<.=*N.*V!Q!#0:5/.B0!:/0I0180!;,<!<.<I/0=0*!;.1510/.*!D./<.S@.)*!.!;,<!
*)*:.<0*!0I./:,*V!d/.;)*0<,*!40/!)=9;),!0!.!<0=:./!5<0!;,<5=);0F+,!.!5<!)=:./;[<I),!
0I./:,*!;,<!0!;,<5=)404.!<0)*!0<D10!4.!T5.!E0B.<,*!D0/:.V!
*!@.B.*!D0/.;.!<0)*!ES;)1!=,*!;,<5=);0/<,*!;,<!5<0!/.4.!4.!0<)-,*!.!4.!D.**,0*!;,<!
0E)=)404.*!4.!:,4,!,!D10=.:0!4,!T5.!;,<!=,**,*!D/3D/),*!@)B)=8,*V!R/04);),=01<.=:.!,*!
E5=404,/.*!4.!;,<5=)404.*!D/,;5/0<!<540=F0*M!T5./.<!.XD./)<.=:0/!=,@,*!<,4.1,*!
;,<!T5.!.=E/.=:0/!,*!D/,I1.<0*!40!*,;).404.!.<!*.5!;,=K5=:,V!25):,*!4.**.*!)4.01)*:0*!
E,/0<M! 4.! 01-5<0! <0=.)/0M! .XD51*,*! ,5! 4.*1,;04,*! 4.! *.5*! 15-0/.*! 4.! ,/)-.<M! ,! T5.!
.XD1);0! 0:]! ;./:,! D,=:,! *.5! ;,<D/,<)**,! ;,<! 5<0! :/0=*E,/<0F+,! 4.! .E.):,*V! Q!
D,D510F+,! :/04);),=01! 0,! /.4,/! 4.**0*! ;,<5=)404.*M! D,/! *50! @.BM! ]! -.=:.! T5.!
D/,@0@.1<.=:.! :.<! @)@)4,! .=/0)B040! =,! <.*<,! 15-0/! 8S! -./0FN.*M! 0D.-040! 0! *.5*!
;,*:5<.*M! <0*! T5.M! =+,! ,I*:0=:.M! .*:S! :0<I]<! @)@.=4,! 5<! D/.*.=:.! )=*5*:.=:S@.1V! o!
5<! 4.*0E),! .T5)1)I/0/! ,*! D,=:,*! 4.! @)*:0! D/,-/.**)*:0*! )4.01)*:0*! .! ,/).=:04,*! D0/0! ,!
E5:5/,! ;,<! ,*! <0)*! ;,=*./@04,/.*! .! ;,=@.=;),=0)*V! R01@.B! ,*! E5=404,/.*! 4.!
;,<5=)404.*! :/0-0<! 0! )=*D)/0F+,! =.;.**S/)0! D0/0! 5<0! <540=F0! D,*):)@0M! <0*! *3!
D,4./+,! )/! 04)0=:.! ;,<! *50! @)*+,! *.! 4.)X0/.<! 4.! )=*)*:)/! T5.! *0I.<! ,! T5.! ]! ;./:,V! Q!
85<)1404.M! 0! /.;)D/,;)404.! .! ,! 85<,/! *+,! =.;.**S/),*! =,! D/,;.**,! 4.! ;/)0/! 5<0!
1)=-50-.<! T5.! D,**0! *./! ;,<D/..=4)40! .! I.<! /.;.I)40V! '=;,=:/0/.<,*! 0D,),! D0/0! 0*!
=,**0*! @)*N.*! T50=4,! 0*! <.18,/)0*! E,/.<! /.0)*! .! I.=.E);)0/.<! 0! :,4,*V! R01@.B! *.K0! 5<!
D/,;.**,! 1.=:,M! <0*! 0**)<! D,4./.<,*! 1.@0/! 0! .*D./0=F0! 0! 5<0! /.-)+,M! 5<0! @.B! T5.!
:.=80<,*!.*:0I.1.;)4,!5<0!I0*.!*.-5/0!D0/0!=3*!<.*<,*V!
!

%"!
!
!

k,*D):01)404.!
Q!8,*D):01)404.!-.=./,*0!]!5<0!T501)404.!E5=40<.=:01!4.!:,40*!0*!;51:5/0*!4.!D0BV!O.!
T5)*./<,*!;,=*:/5)/!/.10FN.*!0<)-S@.)*!;,<!=,**,*!@)B)=8,*!.!=,*!:/0=*E,/<0/<,*!.<!
)=*D)/0F+,! D0/0! ,! <5=4,! ;,<,! ;,<5=)404.*! )=:.=;),=0)*M! :.<,*! T5.! =,*! :,/=0/!
:/0=*D0/.=:.*! .! 0;,18./! T5.<! T5)*./! =,*! @)*):0/V! R.<,*! T5.! *5D./0/! :.=4G=;)0*! _!
.X;15*+,! .! 0,! )*,10<.=:,V! 20*! ;,<,! /.;.I./! ,*! ;,=@)404,*! ;,<! ;5)404,*! T50=4,! .1.*!
;8.-0<!.<!-/0=4.*!T50=:)404.*M!*.<0=0!0D3*!*.<0=0M!0=*),*,*!D,/!,I*./@0/!.*:)1,*!4.!
@)40!;,<5=):S/)0n!d0/:.!40!/.*D,*:0!*.!.=;,=:/0!.<!*,15FN.*!I0*040*!=,!4.*)-=!4,!15-0/!
.!=0!0/T5):.:5/0V!W<!D10=.K0<.=:,!I.<!D.=*04,!D0/0!/.;.I./!@)*):0=:.*M!T5.!/.*D.):.!0!
D/)@0;)404.! .! ,! I.<A.*:0/! 4,*! <,/04,/.*M! ]! 5<! ;/):]/),! E5=40<.=:01! =,! D/,;.**,! 4.!
4.*)-=V!
&,A80I):0F+,!Z&,k,5*)=-\!
'*:0! ]! 5<0! E,/<0! I0*:0=:.! <,4./040! 4.! )=:/,45B)/! ,! )4.01)*<,! *,;)01! .<! 5<0!
;,<5=)404.!KS!.X)*:.=:.V!Q!;,A80I):0F+,!0D3)0!5<0!E,/<0!4.!<,/04)0*!;,<D0;:0*M!5<!
5*,! .E);).=:.! 4,! :.//.=,! .! 5<0! /.45F+,! 4,! ;,=*5<,! ;0*.)/,V! L0@,/.;.! 0*! )=:./0FN.*!
85<0=0*! .! 4S! 0D,),! 0,*! <.<I/,*! 4.*D/,:.-)4,*! 40! *,;).404.V! Q! ;,A80I):0F+,! ]! 5<!
=,@,! :)D,! 4.! <,/04)0! ;,,D./0:)@0! T5.! )=:.-/0! <,/04)0*! D0/:);510/.*! 05:a=,<0*! ;,<!
)=*:010FN.*!;,<D0/:)18040*!.!E0;)1)404.*!/.;/.0:)@0*M!;,<,!;,B)=80*M!*010*! 4.!/.E.)FN.*M!
,E);)=0*!.!.*D0F,*!D0/0!K,-,*!)=E0=:)*V!?*!<,/04,/.*!4.!5<0!;,A80I):0F+,!E,/<0<!5<0!
;,<5=)404.! )=:.=;),=01V! '*;,18.<! @)@./! K5=:,*! .! ;,<D0/:)180/! 0! D/,D/).404.! .! ,*!
/.;5/*,*V! $.*.=@,1@.<! 5<0! /);0! @)40! *,;)01M! ,! T5.! )=;15)! E0B./! /.E.)FN.*! K5=:,*! ;,<!
/.-510/)404.V! Q1<.K0<! <0=:./! /.10FN.*! *,;)0)*! D/,E5=40*! .! 5<! E,/:9*)<,! *.=*,!
;,<5=):S/),V! d0/0! <5):,*! D5/)*:0*M! 0! ;,A80I):0F+,! ]! 0D.=0*! 5<! D0**,! =0! 4)/.F+,!
04.T5040^! <0*M! ;,<,! 5<! <.),! D0/0! D./<):)/! T5.! ,*! D/)=;9D),*! .! D/S:);0*! 40*! .;,@)10*!
*.K0<! .=:.=4)4,*! .! 0;.):,*! D,/! <0)*! -.=:.! ;,<5<M! .**.! <,4.1,! ,;5D0! 5<0! @01),*0!
D,*)F+,! 4.=:/,! 40! .@,15F+,! -./01! .<! 4)/.F+,! 0! 5<0! ;,<5=)404.! *5*:.=:S@.1V! Q*!
.;,@)10*A<,4.1,!)=;,/D,/0<!-/5D,*!4.!;,A80I):0FN.*!.<!*50!)=E/0.*:/5:5/0!/.*)4.=;)01V!
l),//.-),=01)*<,!
QD/.=4./! ;,<,!4.*.=@,1@./!*,15FN.*!0,!=9@.1!40!I),*E./0!D,4.!*./!01-,!<5):,!4)*:0=:.!
D0/0! <5):0! -.=:.M! <0*! 0,! <.=,*! D,4.<,*! 4.*;,I/)/! T50)*! 0*! =.;.**)404.*! .X)*:.=:.*!
=,*! 15-0/.*! ,=4.! @)@.<,*V! $.@.<,*! :/0I0180/! D0/0! ;8.-0/! 0! *./! ;,<D0:9@.)*! ;,<! ,*!
*)*:.<0*! 1,;0)*! 4.! @)40! 40! =,**0! /.-)+,M! .<! *.5*! 0*D.;:,*! *,;)0)*! .! .;,13-);,*V! &040!
D.**,0! @)@.! .<! 5<0! I),//.-)+,! ;,=;/.:0M! 5<! 15-0/! 4.! @)40! T5.! ]! 5<! ;,<D,=.=:.!
.**.=;)01!=,!:.;)4,!40!()40!4,!D10=.:0V!Q:]!<.*<,!D.T5.=,*!.*E,/F,*!D0/0!<.18,/0/!0*!
;,=4)FN.*!1,;0)*!D,4.<!I.=.E);)0/!@./404.)/0<.=:.!01-5<!0*D.;:,!40!:,:01)404.V!'*:.*!
.*E,/F,*!D/,45B.<!/.*51:04,*!@)*9@.)*M!;,<!,*!T50)*!@)@.<,*!.!0,*!T50)*!,I*./@0<,*M!_!
<.4)40!T5.!;/.*;.!*.5!)<D0;:,!*,I/.!,5:/0*!;0/0;:./9*:);0*!*,;)0)*!.!=0:5/0)*V!'*:.*!*+,!
,*!,IK.:)@,*M!:0=:,!;,<D/..=*9@.)*!T50=:,!/.01)*:0*V!
d/.;)*0<,*! 0;5<510/! <0)*! ;,=8.;)<.=:,! *,I/.! ,*! 15-0/.*! .<! T5.! @)@.<,*M! *,I/.:54,!
/.10:)@,! 0,*! 0*D.;:,*! *,;)0)*! .! ;51:5/0)*V! Q! *.-5)/M! 01-5=*! D,=:,*! T5.! D,4.<! 0K540/! 0!
)4.=:)E);0/!,*!0*D.;:,*!)=);)0)*!IS*);,*!D0/0!<0=:./!.!/.*:05/0/!0!@)40!,=4.!@)@.<,*7!
!!

$0/! D/),/)404.! 0,*! D/,K.:,*! 0:)@,*M! 0D/.=4.=4,! ;,<! 0! /.01)B0F+,! 4,! :/0I018,!
=.;.**S/),!D0/0!01;0=F0/!5<0!*0P4.!=0:5/01!.<!=,**,*!1,;0)*!4.!@)40V!
U.*:05/0/! .! ;,=*./@0/! ,*! .*D0F,*! =0:5/0)*M! =0! <.4)40! 4,! D,**9@.1V! Q! *0P4.! 4,!
:.;)4,!*,;)01!@0)!<.18,/0/!;,<!.**0!/.*:05/0F+,V!

!!

%#!
!
!

!!

o! E5=40<.=:01! 4.*.=@,1@./! <.),*! *5*:.=:S@.)*! D0/0! *0:)*E0B./! 0*! =.;.**)404.*!


85<0=0*!IS*);0*!4.!01)<.=:,M!S-50M!.=./-)0M!0I/)-,M!<0:./)0)*!.!)=E,/<0F+,V!
!!
QD,)0/! 0! @)40! 4,! 15-0/! 40! <0=.)/0! <0)*! 0<D10! D,**9@.1M! 4.*4.! 0! .;,=,<)0! .! 0!
;51:5/0! 0:]! 0! D,19:);0! .! 0! E)1,*,E)0V! %*:,! )=;15)! :0=:,! 4.*.=@,1@./! D/,K.:,*!
.<D/..=4.4,/.*! T5.! ;/).<! 01:./=0:)@0*! D,*):)@0*M! ;,<,! D0/:);)D0/! 4.! D/,:.*:,*!
;,=:/0!0!4.*:/5)F+,!.!0!4.*,/4.<!.;,13-);0!,5!0!)=K5*:)F0!*,;)01V!
!!
&,=*;).=:)B0/! 0*! D.**,0*! *,I/.! 0**5=:,*! /.10;),=04,*! ;,<! 0! I),//.-)+,M! 0:/0@]*!
4,*!<.),*!4.!;,<5=);0F+,M!40!D0/:);)D0F+,!=0!D,19:);0!1,;01!.!=0!.45;0F+,M!:0=:,!
1,;01!;,<,!-1,I01V!
&,<! ,! D0**0/! 4,*! 0=,*M! 05<.=:0! 0! <)*:5/0! _! <.4)40! T5.! ,*! <,/04,/.*! 1,;0)*! *.!
.=@,1@.<!=0!;,<5=)404.M!.!,*!<.<I/,*!40!;,<5=)404.!@+,!*.!4)*D./*0/!D.10!/.-)+,V!o!
D,**9@.1! T5.M! .<! ;,=*.T`G=;)0! 40! .;,@)10M! <]:,4,*! .45;0:)@,*! )=,@04,/.*! *.K0<!
)=:/,45B)4,*! =0*! .*;,10*! 1,;0)*M! 0*! /.4.*! .;,=a<);0*! 1,;0)*! *.K0<! /.E,/F040*! ;,<! 0!
0I./:5/0! 4.! =,@,*! <./;04,*M! D/,-/0<0*! 4.! /.*:05/0F+,! .! ;,=*;)G=;)0! .;,13-);0! *.K0<!
.*:0I.1.;)4,*! .! *,15FN.*! :.;=,13-);0*! *5*:.=:S@.)*! *.K0<! 4)E5=4)40*V! &,<! 0! .;,@)10!
*./@)=4,! 4.!1)-0F+,!=0!;,=.X+,!-1,I01M! 0!;8.-040!4.!)4])0*M! 4.! ;,*:5<.*!.! 4.!-.=:.! 4.!
:,4,! ,! <5=4,! ;,=:/0;.=0/S! ;,<! 0! ;51:5/0! 1,;01V! 25):0*! .;,@)10*! 4.*D./:0/0<! -/0=4.!
)=:./.**.! =0! )<D/.=*0! 1,;01M! =0;),=01! .! -1,I01V! ?! .*:0I.1.;)<.=:,! 4.! 5<0! .;,@)10!
*054S@.1! .! T5.! E5=;),=.! .;,0/S! ;,<! *50! )=E15G=;)0! *5*:.=:S@.1! D,/! :,40! 0! I),//.-)+,V!
$.*:0;0<,*! ,! .=@,1@)<.=:,! =0! D,19:);0! 1,;01! ;,<,! 5<! )<D,/:0=:.! E0:,/! D0/0! 0!
*5*:.=:0I)1)404.V!
!
&/)0F+,!4.!/.4.*!)=:./=0;),=0)*!
?!D/,;.**,!4.!-1,I01)B0F+,!:.<M!*.<!4P@)40M!5<!0*D.;:,!D,*):)@,V!Y50=4,!,*!D/)<.)/,*!
0*:/,=05:0*!;8.-0/0<!_!150M!.1.*!/.10:0/0<!0!4/0<S:);0!.XD./)G=;)0!4.!@./!,!=,**,!I.1,!
D10=.:0! 0B51! ;,<,! 5<! 15-0/! :/.<.=40<.=:.! @51=./S@.1! =,! @0*:,! 5=)@./*,V! &,<,!
80I):0=:.*! 4.*:0! R.//0M! :,4,*! /.*D)/0<,*! ,! <.*<,! 0/M! ,I*./@0<,*! ,! <.*<,! ;]5!
.*:/.104,!.M!;,<,!85<0=,*M!;,<D0/:)180<,*!0*!<.*<0*!=.;.**)404.*!IS*);0*V!&040!5<!
4.!=3*!D,4.!.*;,18./!*./!D0/:.!40!*,15F+,!.<!@.B!4.!*./!D0/:.!4,!D/,I1.<0^!.!D,4.<,*!
=,*! 0D,)0/! <5:50<.=:.! .<! =,**0! .*;,180! D.10! I.1.B0! *)<D1.*! .! D,/! *./<,*!
;,=*.T`.=:.*! ;,<! ,! T5.! E010<,*V! #,! =,**,! :/0I018,! D,/! 5<! E5:5/,! *5*:.=:S@.1M!
D,4.<,*! =,*! I.=.E);)0/! )<.=*0<.=:.! 4,! )=:./;[<I),! .! 4,! 0D,),! )=:./=0;),=0)*V!!
Q:/0@]*!4,!:/0I018,!4.!/.4.*!;,<,!0!e'#!.!@S/)0*!,5:/0*M!D,4.<,*!4.*.=80/!5<!<0D0!
40!R.//0!T5.!@0)!*.!.=;8.=4,!1.=:0!<0*!*.-5/0<.=:.!4.!;/5B0<.=:,*!.!D,=:,*!4.!15B!.!
.*D./0=F0M!;,<!D.**,0*!T5.!:/0I0180<!K5=:0*!D,/!5<!E5:5/,!D0;9E);,!.!80I):S@.1V!
d0/0! :./<)=0/! .*:.! <3451,! @0<,*! /.@./! .! 4,;5<.=:0/! ,! :/0I018,! .! 0*! /.01)B0FN.*! 4.!
@S/)0*! /.4.*! .! ,/-0=)B0FN.*! )=:./=0;),=0)*! T5.! :/0I0180<! D.10! K5*:)F0! *,;)01M! 0!
*,1)40/).404.!.!0!*5*:.=:0I)1)404.V!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(5!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*!
!! o*!0>&!X)5&3O6!Q.%0>e!<*!A+9.L&3+&*0!K%)'&!(.3!G.-),4!<-0).*!S!{0:/)=0!
O8).14*M!6rrHM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!

%$!
!
!

!! 23.+)6&!<>&,'e!<!P)6).*!.(!n.9&!,*'!<-0).*!(.3!n%+,*)0lO6!q%0%3&!S!$50=.!
'1-)=M!>hhhM!Y5)11!
!! o+,5&6!.(!#35,*);,0).*!S!e0/.:8!2,/-0=M!6rsxM!OQe'!d5I1);0:),=*!uR/04V!
.*D0=8,17!%<S-.=.*!4.!10!,/-0=)B0;)3=!Z6rrh\!U0A20M!p)I/./90!m!'4):,/)01!
2);/,)=E,/<S:);0v!
!! A-.C)44,5&6e!<!23,-0)-,4!K%)'&!0.!G%60,)*,:4&!j.++%*)0)&6!S!q0=!20/:)=!l0=-M!
>hhJM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! G%:-.+,!S!dV2VMd0/0=,)0!&):m!(./10-!>hhh!
!! G%60,)*,:4&!j.++%*)0le!`&,3*)*5!(3.+!0>&!j.>.%6)*5!Q.'&4!S!e/080<!
2.1:B./M!>hhJM!R/0EE,/4!
!! G&*).3!j.>.%6)*5e!<!j.++%*)0l!<993.,->!0.!o*'&9&*'&*0!`)C)*5!S!&80/1.*!
$5//.::M!>hhJM!R.=!OD..4!d/.**!
!! ^)6-.C&3)*5!l.%3!`)(&E24,-&e!<!q)360!]).3&5).*,4!\.3M:..M!S!d.:./!l./-M!6rrJM!
d10=.:!$/5<!L,5=40:),=!
!! n.+&_!<!]).3&5).*,4!T&,'&3!S!(0=!Q=4/5**M!&8/)*:,D8./!d10=:M!q54):8!d10=:!
0=4!'1.0=,/!|/)-8:M!6rrhM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! ].%*',3)&6!.(!n.+&e!Q,99)*5!(.3!`.-,4!A+9.L&3+&*0!S!$,5-!QI./1.mM!.4VM!
6rrCM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! G%60,)*,:4&!j.++%*)0)&6e!<!I&L!^&6)5*!Gl*0>&6)6!(.3!j)0)&67!G%:%3:6!,*'!
X.L*6!S!Om<!(0=!4./!Um=!0=4!d.:./!&01:8,/D.M!6rsxM!O).//0!&15I!l,,w*!

!
!
!
%=:./=.:!
!! LLL85&*E&%3.9&8.35!
!! LLL8&-.C)44,5&8.35!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!

R/0I0180=4,!.<!*5I-/5D,*M!,*!.*:540=:.*!D,4.<!;/)0/!5<!b<./;04,!1,;01cM!:/,;0=4,!.=:/.!
.1.*!,*!D/,45:,*!:/0B)4,*!4.!*.5*!15-0/.*!4.!,/)-.<V!
?*! .*:540=:.*! D,4.<! ;/)0/! 5<! E.*:)@01! ;51:5/01M! T5.! *.K0! /.01)B04,! ;,<,! 5<! 0:,! D0/0!
;,<D0/:)180/!;,<!0!D,D510F+,!,5!0!;)404.!1,;01V!
?*! .*:540=:.*! D,4.<! .=:/.@)*:0*! @.18,*! <,/04,/.*! 40! /.-)+,! .! ;,<D0/:)180/! 8)*:3/)0*!
1,;0)*V!
()*):0/! .;,@)10*M! D/,K.:,*! 4.! ;,A80I):0F+,! .! ,5:/0*! ;,<5=)404.*! )=:.=;),=0)*! 40! /.-)+,! ]!
5<0!I,0!<0=.)/0!4.!D/0:);0/!0!.XD0=*+,!1,;01V!
&,=E.;;),=0/!5<0!1)*:0!4.!,/-0=)B0FN.*!)=:./=0;),=0)*!T5.!:/0I018.<!.<!5<0!4.:./<)=040!
S/.0! D,4.! *./! P:)1! D0/0! T5.! ,*! .*:540=:.*! ;,<.;.<! 0! D.=*0/! .<! ;/)0/! *50! D/3D/)0! /.4.!
-1,I01V!
&,<D0/:)180/!D/,E5=40<.=:.!;,<!,!-/5D,!0*!4)E./.=F0*!=0!<0=.)/0!4.!@./!,!<5=4,V!
d0**.),*!D.10!/.-)+,!D0/0!,I*./@0/!.!0D/.=4./!0!1)=-50-.<!40!D0)*0-.<V!
2.4):0FN.*! 4)/)-)40*! ,5! @)*501)B0FN.*! 40! D0)*0-.<! 0:]! 6hhM! >hh! ,5! Jhh! 0=,*! 0:/S*M! .! 4.!
;,<,!*./S!40T5)!0!>hM!Jh!,5!6hh!0=,*V!?I*./@0/!;,<!<540!0!D0)*0-.<!.!0!@)40!40*!D.**,0*V!

!
!

%%!
!
!

!
!
!
!

Q!415P723*!PN*7X51NQ!
"$#8J$'-(.;!:$#;<!
!
!

!
!

k,K.! .<! 4)0M! 0! .;,=,<)0! )<D./0! ;,<,! i4)*;)D1)=0A<.*:/0jM! .! 0! .10! E);0<! *5I,/4)=04,*!
:,4,*!,*!4.<0)*!0**5=:,*!.!@01,/.*V!Q!.;,1,-)0!]!;,=*)4./040M!D./)-,*0<.=:.M!;,<,!5<!
*5I*)*:.<0! 40! .;,=,<)0M! .! =+,! ,! ,D,*:,V! '<! ;,=*.T`G=;)0M! ,! <.),! 0<I).=:.! ]!
;,=*)4./04,! ;,<,! 5<! I0=;,! 4.! /.;5/*,*! ,=4.! *+,! .X.;5:040*! 0*! 0:)@)404.*! 85<0=0*V!
#,**0!:0/.E0M!=,!;0<)=8,!D0/0!0!*5*:.=:0I)1)404.M!]!/.@./:./!.**0!.T50F+,M!;,=*)4./0=4,!
04.T5040<.=:.! T5.! 0! .;,=,<)0! ]! 5<! *5I*)*:.<0! 40! .;,1,-)0V! Q! D0/:)/! 4.**.! =,@,!
D0/04)-<0M! 0! .*;010! .! 0! =0:5/.B0! 40*! 0:)@)404.*! .;,=a<);0*! .*:0/)0<! 1)<):040*! D.10!
;0D0;)404.!4.!;0/-0!4,*!4)E./.=:.*!.;,**)*:.<0*!40!R.//0V!
20*M! D0/0! ;,<.F0/! 0! <540=F0! D0/0! ,! =,@,! D0/04)-<0M! D/.;)*0<,*! 0=:.*! 4.*.=@,1@./!
5<! .=:.=4)<.=:,! ;10/,! 4.! ;,<,! @).<,*! D0/0/! .<! D/)<.)/,! 15-0/! =,! <.),! 4.**0!
;,=E5*+,V!O3!.=:+,!D,4./.<,*!*5D./0/!,!E0:01)*<,!4.!=,**,*!194./.*M!T5.!)=*)*:.<!T5.!
=+,! 8S! 01:./=0:)@0*! D0/0! 0! -1,I01)B0F+,! =.,1)I./01M! .! 4.*.=@,1@./! 5<0! ;,<D/..=*+,!
0<045/.;)40! 40*! 4)E./.=:.*! ,D)=)N.*! D,19:);0*! T5.! 4./0<! 15-0/! 0! .**.! *)*:.<0! :+,!
0=:)=0:5/01!.!)=*5*:.=:S@.1V!W<0!@.B!E.):,!)**,M!D,4.<,*!;,<.F0/!0!4.:./<)=0/!4.!T50)*!
01:./=0:)@0*! D/.;)*0<,*! g! .! T5.! *,<,*! ;0D0B.*! 4.! 4.*.=@,1@./! A! ! D0/0! ;/)0/! 5<0!
*,;).404.!<0)*!K5*:0M!*5*:.=:S@.1!.!I),;G=:/);0V!?!;5//9;51,!4.!.;,=,<)0M!.=:+,M!;,<.F0!
;,<! 5<0! .XD1,/0F+,! 40*! E,/F0*! .! )=:./.**.*! T5.! 4+,! E,/<0! _! .;,=,<)0! -1,I01! 0:501M! .!
;,<! ,! :)D,! 4.! D,19:);0*! =.;.**S/)0*! D0/0! .=;0<)=80/! ,! <5=4,! .<! 5<0! 4)/.F+,! <0)*!
*5*:.=:S@.1V!'*:0!]!0!I0*.!4,!D/)<.)/,!<3451,7!Q=S1)*.!40!.;,=,<)0!-1,I01V!
U.;,=8.;.<,*!0!=.;.**)404.!4.!<540=F0*!.*:/5:5/0)*!0!=9@.1!-1,I01M!0,!<.*<,!:.<D,!
T5.!D./;.I.<,*!T5.!:0<I]<!8S!=.;.**)404.!4,!0D0/.;)<.=:,!4.! @)I/0=:.*!.;,=,<)0*!
01:./=0:)@0*!;,<!I0*.!1,;01M!4.!<0=.)/0!T5.!*5/K0<!,*!I/,:,*!4,!=,@,M!<.*<,!.=T50=:,!
,!@.18,!*)*:.<0!*.!4.*<,/,=0V!o!0T5)!T5.!0*!.;,@)10*!:G<!5<!D0D.1!;/5;)01!=0!8,/0!4.!
)=@.*:)-0/M!4.<,=*:/0/!.!.=*)=0/!0I,/40-.=*!01:./=0:)@0*!D0/0!0!@)40!.;,=a<);0V!!
Q*! 0:50)*! .*:/5:5/0*! .;,=a<);0*! .! )=;.=:)@,*! E)*;0)*! E0B.<! ;,<! T5.M! 4.! <0=.)/0! -./01M!
*.K0! D,5;,! /.=:S@.1! D/,45B)/! .<! D.T5.=0! .*;010! D0/0! 0*! =.;.**)404.*! 1,;0)*! 5*0=4,!
<0:]/)0*! D/)<0*! 1,;0)*^! .X0:0<.=:.! ,! :)D,! 4.! *)*:.<0! 4.! D/,45F+,! ,I/)-0:3/),! *.!
T5)*./<,*! @)@./! 4.=:/,! 40! ;0D0;)404.! 4.! ;0/-0! 40! R.//0V! Q:]! T5.! .**0*! .*:/5:5/0*! .!
)=;.=:)@,*! ;,<.;.<! 0! <540/M! =,**,! ;,<D,/:0<.=:,! .;,=a<);,! D/.;)*0! .*:0/!
*,1)40<.=:.! )=E,/<04,M! ;,<! 5<0! *]/).! 4.! ,DFN.*! I0*.040*! .<! @01,/.*7! T50=:,! ]! ,!
*5E);).=:.n!T501!0!/.10F+,!.=:/.!=9@.)*!4.!;,=*5<,!<0:./)01!.!I.<A.*:0/!85<0=,n!=,**0!

%&!
!
!

/)T5.B0! 4.D.=4.! 40! D,I/.B0! 4,*! ,5:/,*n! =,**0! /)T5.B0! 4.D.=4.! 40! 4.-/040F+,! 4,!
<5=4,! =+,A85<0=,n! .<! T5.! ;0*,*! 5<0! D.**,0! 4.;)4)/)0! ;,=*5<)/! <.=,*! ,5! D0-0/!
<0)*!T5.!,!.*:/):0<.=:.!=.;.**S/),n!'*:0*!D./-5=:0*!I0*.040*!.<!@01,/.*!E,/<0<!=,**,!
*.-5=4,!<3451,7!,!O5*:.=:,!K5*:,V!
Q*! .;,@)10*! .! ,5:/0*! ;,<5=)404.*! T5.! D/,;5/0<! *./! <0)*! *5*:.=:S@.)*! )4.=:)E);0/0<!
4)@./*0*! <0=.)/0*! 4.! E0B./! ;/.*;./! *50*! D/3D/)0*! .;,=,<)0*M! )=;15*)@.! 4.=:/,! 40*!
.*:/5:5/0*! .;,=a<);0*! -1,I0)*! T5.! E0@,/.;.<! ,! -/0=4.! .<! 4.:/)<.=:,! 4,! D.T5.=,V!
'XD1,/0<,*!:54,!)**,!=,!:./;.)/,!.!=,!T50/:,!!<3451,*7!&5)40/!40*!.;,=,<)0*!1,;0)*V!
?!23451,!C!.X0<)=0M!.<!D0/:);510/M!0!.<D/.*0!*,;)01M!;,<!5<0!)<D,/:[=;)0!;/.*;.=:.!
=,*!P1:)<,*!0=,*V!'*:.!]!,!:)D,!4.!.<D/.*0!=0!T501!,!/.:,/=,!.;,=a<);,!]!0D.=0*!5<0!
40*! <,:)@0FN.*! 0! *./! 1.@040! .<! ;,=:0M! .! E/.T`.=:.<.=:.! =+,! ]! 0! <0)*! )<D,/:0=:.V! Q*!
.<D/.*0*! *,;)0)*M! 5<0! ;0/0;:./9*:);0! ;/.*;.=:.! .<! <5):0*! .;,@)10*M! 4+,! .<D/.-,! 0!
D.**,0*! <0/-)=01)B040*! .! 0,*! 4.*E0@,/.;)4,*M! /.*:05/0<! .;,**)*:.<0*! 4.:./),/04,*! .!
*0:)*E0B.<! 0*! =.;.**)404.*! ;,<5=):S/)0*M! )=;15*)@.! ;5)40<! 40*! ;/)0=F0*M! 4,*! )4,*,*! .!
,E./.;.<! 01)<.=:,*! I),13-);,*! *054S@.)*V! ?! <3451,! .XD1,/0! :0=:,! 0! :.,/)0! T50=:,! 0!
D/S:);0!40!.<D/.*0!*,;)01!.!0K540!,*!D0/:);)D0=:.*!4,!;5/*,!0!.=:.=4./!;,<,!D,4.<!*.!
.=@,1@./!;,<!0!;/)0F+,!,5!,!0D,),!4.!:0)*!.<D/.*0*!.<!*50*!D/3D/)0*!;,<5=)404.*M!4.!
<0=.)/0*! D/S:);0*V! 'X0<)=0/.<,*! :0<I]<! T5.! :)D,*! 4.! I.=*! .! *./@)F,*! D0/.;.<! *./!
0D/,D/)04,*!D0/0!.<D/.*0*!.<!.;,@)10*V!
?!23451,!H!.XD1,/0!,5:/0!4)<.=*+,!)<D,/:0=:.!40!d/,<,F+,!40*!';,=,<)0*!p,;0)*7!0!
;/)0F+,! 4.! <,.40*! .! I0=;,*! ;,<5=):S/),*V! ?*! I0=;,*! ;,<5=):S/),*! D./<):.<! T5.! 0*!
;,<5=)404.*!;0=01)B.<!0*!/.*./@0*M!0*!D,5D0=F0*!4.!*.5*!<.<I/,*!.!4,*!*)<D0:)B0=:.*!
D0/0!.<D/.*0*!.!)=);)0:)@0*!1,;0)*M!.=T50=:,!T5.!,*!*)*:.<0*!4.!<,.40!1,;01!D./<):.<!
<0=:./! ,! 4)=8.)/,! =0! .;,=,<)0! 1,;01M! )<D.4)=4,! T5.! ;,//0! D0/0! 0! .;,=,<)0!
.*D.;510:)@0!-1,I01V!
?! <3451,! E)=01! 4,! ;5//9;51,! 4.! ';,=,<)0! .X0<)=0! ,*! 0*D.;:,*! 1.-0)*! .! E)=0=;.)/,*! 40!
;/)0F+,!4.!.;,@)10*!.!.<D/.*0*!*,;)0)*V!%**,!)=;15)!0*!<0=.)/0*!D.10*!T50)*!D,4.<,*!;/)0/!
5<! ;1)<0! 4.! E0/:5/0! .! 4)*:)=-5)/! .=:/.! 4)E./.=:.*! :)D,*! 4.! E)=0=F0*V! U.**01:0! 0!
)<D,/:[=;)0!4.!01)=80/!0!D/,D/).404.!.!0*!.*:/5:5/0*!1.-0)*!.*;,18)40*!D0/0!0*!.;,@)10*!.!
.<D/.*0*!*,;)0)*!;,<!,*!:)D,*!4.!E)=0=F0*!T5.!*./+,!<,I)1)B040*!D0/0!;/)SA10*!.!E0BGA10*!
;/.*;./V! QK540A*.! ,*! D0/:);)D0=:.*! 0! @)*501)B0/! ;,<,! D,4.<! 5*0/! :,40*! 0*! E.//0<.=:0*!
04T5)/)40*!=,!;5//9;51,!4.!';,=,<)0!D0/0!;/)0/!*.5*!D/3D/),*!D/,K.:,*M!T50=4,!@,1:0/.<!
0!*50*!;,<5=)404.*!4.!,/)-.<V!
!

!
!
!
!
!
!
!
%'!
!
!

!
!

5)>?<)!@A!Y#;E8%)#D;#!;!$')E)D(;!:<)+;<!$D!
8?8-$E-&.$<!

!
!

!
!

!
CDE$,(:)+!
!! $.*.=@,1@./!0!;,<D/..=*+,!4.7!

!! A!;,<,!E5=;),=0!0:501<.=:.!0!.;,=,<)0!-1,I01M!
!! A!*50*!;,=*.T`G=;)0*!D0/0!0*!D.**,0*M!0!*,;).404.!.!,*!.;,**)*:.<0*M!!
!! A! ,*! <,:)@,*! D.1,*! T50)*! 0! .;,=,<)0! -1,I01! *.! 4.*.=@,1@.5! 40! <0=.)/0!
;,<,!,;,//.5M!
!! A!;,<,!0!.;,=,<)0!-1,I01!D,4./)0!*./!<0)*!K5*:0M!/.*)*:.=:.!Z/.*)1).=:.\!.!
*5*:.=:S@.1M!
!! A!,!:)D,!4.!<540=F0*!=.;.**S/)0*!D0/0!T5.!)**,!0;,=:.F0V!
F)2,$G/)!
?*!P1:)<,*!>Jh!0=,*!:/,5X./0<!5<!;/.*;)<.=:,!*.<!D/.;.4.=:.*!=,*!=9@.)*!40!
0:)@)404.! .;,=a<);0M! ;,=*5<,M! .*-,:0<.=:,! 4.! /.;5/*,*M! ;/.*;)<.=:,! 40!
D,D510F+,! 85<0=0! .! .<)**N.*! 4.! &?>V! $5/0=:.! ,*! P1:)<,*! Jh! 0=,*M! .**0*!
:.=4G=;)0*! ;/.*;./0<! 4.! <0=.)/0! .XD,=.=;)01V! d0**0<,*! 4.! 5<0! *):50F+,! .<!
T5.!0!<0),/!D0/:.!40!D/,45F+,!.!4,!;,=*5<,!:)=80<!5<0!I0*.!1,;01!A!)=;15*)@.!
=,*!D09*.*!)=45*:/)01)B04,*!4,!k.<)*E]/),!#,/:.!g!D0/0!,5:/0!.<!T5.M!;040!@.B!
<0)*M! ,*! D/,45:,*! *+,! :/0=*D,/:0=4,*! <)180/.*! 4.! T5)1a<.:/,*! 4.! 0@)+,! ,5!
=0@),!D.1,!<5=4,!0E,/0V!%*:,!,;,//.!:0<I]<!;,<!D/,45:,*!;,<,!01)<.=:,*M!T5.!
*+,! D./.;9@.)*! .! :G<! ;0/0;:./9*:);0*! ;51:5/0)*! .! -.,-/SE);0*! .*D.;)0)*^! <5):,*!
D09*.*! .XD,/:0<! .! )<D,/:0<! T50=:)404.*! T50*.! )4G=:);0*! 4,*! <.*<,*!
01)<.=:,*M!)=;15)=4,!0*!;0/=.*!.!,*!10:);9=),*V!
?!/.*51:04,M!0,!1,=-,!4,*!P1:)<,*!6hh!0=,*M!!:.<!*)4,!5<!.=,/<.!;/.*;)<.=:,!
40! D.-040! .;,13-);0! T5.! ,*! 85<0=,*! 4.)X0<! =0! R.//0V! ?5! *.K0M! _! <.4)40! T5.!
05<.=:,5! ,! ;,=*5<,! .! <540<,*! 0! ,/).=:0F+,! 4,! *)*:.<0! D0/0! E,/<0*! <0)*!
)=:.=*)@0*!4.!D/,45F+,!.!4)*:/)I5)F+,!4.!D/,45:,*!4,!D,=:,!4.!@)*:0!4.!/.;5/*,*!
.! .=./-)0M! ! 05<.=:,5! :0<I]<! 4/0<0:);0<.=:.! ,! )<D0;:,! .;,13-);,! 4.! =,**0*!
0:)@)404.*! .;,=a<);0*V! &01;510A*.! T5.M! 4.*4.! <.04,*! 4,*! 0=,*! zhM! =3*M!
.=T50=:,!.*D];).M!:.<,*!=,*!01)<.=:04,!!4,!;0D):01!=0:5/01!40!R.//0M!.<!@.B!4.!
;,=*5<)/! ,! 15;/,! 0=501! 05:,A/.-.=./04,M! ;,<,! 0;,=:.;)0! 0=:./),/<.=:.V! Q1]<!
4)**,M! *.! :,4,! <5=4,! =0! R.//0! ;,=*5<)**.! =,*! <.*<,*! =9@.)*! T5.! 5<! =,/:.A
0<./);0=,! <]4),! Z,! ,IK.:)@,! 13-);,M! 0)=40! T5.! =,/<01<.=:.! =+,! <.=;),=04,M!

%(!
!
!

4,!D0/04)-<0!4,<)=0=:.!4,!b4.*.=@,1@)<.=:,c\M!D/.;)*0/90<,*!4,*!/.;5/*,*!4.!
;)=;,!D10=.:0*!;,<,!0!R.//0!D0/0!T5.!)**,!E,**.!D,**9@.1V!
!
QT5)!*5/-.<!:/G*!D./-5=:0*7!
6V! d,/! T5.! )**,! 0;,=:.;.5n! Y50)*! ,*! E0:,/.*! .;,=a<);,*M! D,19:);,*M! ;51:5/0)*! .!
.*D)/):50)*!T5.!*5*:.=:0<!0!D/,-/.**)@0!-1,I01)B0F+,!40!.;,=,<)0n!Y5.!4.;)*N.*!
.*D.;9E);0*!;/)0/0<!5<!*)*:.<0!.;,=a<);,!T5.!E5=;),=0!4.*:0!E,/<0n!
>V! Y50)*! *+,! 0*! ;,=*.T`G=;)0*! 4.! ;,=45B)/! =,**,*! 0**5=:,*! .;,=a<);,*! 4.*:0!
<0=.)/0n!
CV!?!T5.!D,4.<,*!E0B./!0!.**.!/.*D.):,n!
'**0*!D./-5=:0*!*./+,!4)*;5:)40*!.<!D.T5.=,*!-/5D,*!.!.<!D1.=S/)0*M!D0/0!T5.!
D,**0<,*!0=01)*0/!0*!;05*0*M!;,=*.T`G=;)0*!.!*,15FN.*V!Z#,/<01<.=:.M!0,!1,=-,!
4.!:,4,!,!;5//9;51,!4.!';,=,<)0!*+,!,/-0=)B04,*!D.T5.=,*!-/5D,*!T5.!*.-5.<!
1)=80*! /.-),=0)*! .! ;51:5/0)*^! 0*! *.-5)=:.*! ;0:.-,/)0*! ;,*:5<0<! *./! .E);0B.*7!
=,/:.5/I0=,M! =,/:./5/01M! *515/I0=,M! *51/5/01V\! ?! ,IK.:)@,! ]! .=;,/0K0/! 5<!
D.=*0<.=:,! ;/9:);,M! *)*:G<);,M! <0)*! T5.! 40/! b<0*:)-040c! T501T5./! 1)=80! ,5!
)=:./D/.:0F+,!.<!D0/:);510/V!
?*!D/)=;)D01.*!):.=*!T5.!@0<,*!0I,/40/!)=;15.<7!
?!T5.!]!-1,I01)B0F+,n!
O./+,! 4)*;5:)40*! 0*! 4)E./.=:.*! 4)<.=*N.*! 40! -1,I01)B0F+,^! .*:0*! 4)*;5**N.*!
80I):501<.=:.! 0K540<! ,*! .*:540=:.*! 0! 4)*:)=-5)/! .=:/.! -1,I01)B0F+,! -%40%3,4!
ZT5.!E/.T`.=:.<.=:.!]!;,=*)4./040!;,<,!5<!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!<0=.)/0!-./01!
D,*):)@0\! .! -1,I01)B0F+,! &-.*|+)-,! ZT5.! :.<! .*:04,! 0;,<D0=8040! D,/!
;,=*.T`G=;)0*!<0)*!D/,I1.<S:);0*!0!=9@.1!*,;)01M!.;,=a<);,!.!.;,13-);,\V!
d,/!T5.!,;,//.5!.**0!<540=F0!D0/0!0!-1,I01)B0F+,n!
&,<,! .! D,/! T5.! *5/-)5! 0! -1,I01)B0F+,! .;,=a<);0n! ?*! D0/:);)D0=:.*! *+,!
.=;,/0K04,*!0!;,=*)4./0/!T5.!,!D/,;.**,!=+,!]M!4.!E,/<0!01-5<0M!)=.@):S@.1M!<0*!
*)<!,!/.*51:04,!4.!4.;)*N.*!D,19:);0*!.*D.;9E);0*!Z.!/.@./*9@.)*\V!?*!:.<0*A;80@.!
)=;15.<7!
!! 0**5<)/!,*!1)<):.*!0,!;/.*;)<.=:,!.<!5<!D10=.:0!T5.!]!1)<):04,M!
!! 0*!;,=*.T`G=;)0*!4,!D0/04)-<0!/.45;),=)*:0!#.t:,=)0=,M!
!! 0! 4.*/.-510<.=:0F+,! .! 0! 1)I./01)B0F+,! 4,*! D/,45:,*M! *./@)F,*! .! <./;04,*!
E)=0=;.)/,*M!
!! ,*!*5I*:0=;)0*!*5I*94),*!,E./.;)4,*!0,*!-/0=4.*!)=:./.**.*M!!
!! 5<!*)*:.<0!4.!)<D,*:,*!T5.!E0@,/.;.!0!E,/F0!4,!;0D):01!*,I/.!0!4,!:/0I018,M!
!! 0!.X:./),/)B0F+,!4.!<5):,*!;5*:,*!*,;)0)*!.!0<I).=:0)*M!
!! ,! E5=;),=0<.=:,! 40*! D/)=;)D0)*! ,/-0=)B0FN.*! .;,=a<);0*! )=:./=0;),=0)*7! 0!
?/-0=)B0F+,!25=4)01!4,!&,<]/;),M!,!l0=;,!25=4)01!.!,!L5=4,!2,=.:S/),!
%=:./=0;),=01V!
&,=*.T`G=;)0*n!
#0! 8,/0! 4.! .XD1,/0/! 0*! ;,=*.T`G=;)0*! 40! -1,I01)B0F+,! .;,=a<);0M! ,*!
D0/:);)D0=:.*! *./+,! .=;,/0K04,*! 0! D.=*0/! 4.! <0=.)/0! *)*:G<);0M! 5:)1)B0=4,!
%)!
!
!

<0D0*! <.=:0)*! D0/0! /.-)*:/0/! =,@0! )4])0*! .! @)*N.*M! .! ;,=*)4./0=4,! :,4,*! ,*!
4)E./.=:.*!)<D0;:,*M!D,/!.X.<D1,M!.<!:./<,*!4.7!
!! ;,=;.=:/0F+,!4,!D,4./!D,19:);,!.!.;,=a<);,M!!
!! )-501404.!-1,I01!.!,*!4)/.):,*!4,*!:/0I01804,/.*M!
!! *0P4.!4,!80I):0:!4.!,5:/0*!.*D];).*M!
!! I),4)@./*)404.M!
!! .*-,:0<.=:,!4.!/.;5/*,*M!
!! *0P4.!4,!*,1,!.!40!0:<,*E./0M!
!! ;/)0F+,!.!<0=.K,!4.!/.*945,*M!
!! ;,./G=;)0!.!)=:.-/)404.!40*!;,<5=)404.*M!
!! T501)404.!4.!@)40M!*0P4.!<.=:01M!.:;V!
&040!-/5D,!E010!0,*!,5:/,*!*,I/.!0*!;,=4)FN.*!.!)<D0;:,*!40!-1,I01)B0F+,!*,I/.!
*.5*! D/3D/),*! ;,=:.X:,*! ;51:5/0)*-.,-/SE);,*M! ,! T5.! ]! 5<0! )<D,/:0=:.!
0D/.=4)B0-.<V!!
?!T5.!D,4.<,*!E0B./n!
&,<,!*./)0!5<0!.;,=,<)0!K5*:0M!/.*)*:.=:.!.!*5*:.=:S@.1n!Y5.!:)D,!4.!<540=F0*!
D,19:);0*! *./)0<! =.;.**S/)0*! D0/0! .*:0I.1.;GA10n! '=:/.! 0*! *5-.*:N.*! <0)*!
)=:./.*0=:.*!T5.!E,/0<!E.):0*!=,*!P1:)<,*!0=,*!.*:+,!0*!*.-5)=:.*7!
!! 5<0!<540=F0!4.!D0/04)-<0!D0/0!5<0!@)*+,!4.!<5=4,!8,19*:);0!4.!;,=.X+,^!
!! ;,=:/0F+,! .! ;,=@./-G=;)07! 5<! <,4.1,! ;/)04,! D.1,! %=*:):5:,! e1,I01! 4,*!
&,<5=*!Ze1,I01!&,<<,=*!%=*:):5:.\!T5.!D/.:.=4.!40/!0!:,4,*!,*!0451:,*!4,!
D10=.:0!5<!<.*<,!4)/.):,!4.!.<)**N.*!4.!.E.):,!.*:5E0!0!=9@.)*!*5*:.=:S@.)*^!
!! /..*:/5:5/0F+,! 4,*! )<D,*:,*M! 4.*@)0=4,A,*! 40*! D.**,0*! Z)<D,*:,*! *,I/.! 0!
/.=40M!.<D/.-,M!I.=.E9;),*M!@01,/!0-/.-04,!.!;0D):01\!D0/0!,!5*,!4.!/.;5/*,*!
.! D0/0! 0! D,15)F+,! Z)<D,*:,*! *,I/.! 0! .=./-)0M! :0/)E0*! 4.! S-50M! :0/)E0*! 4.!
;,=-.*:),=0<.=:,!4.!:/[=*):,M!)<D,*:,*!*,I/.!0!;/)0F+,!4.!/.*945,*M!.:;V\^!
!! 0;0I0/! ;,<! ,! 0D,),! .*:0:01! 0! 0:)@)404.*! )=*5*:.=:S@.)*! .! 4.*D./4)F04,/0*!
Z*5I*94),*!_!-./0F+,!4.!.=./-)0!.<!-/0=4.!.*;010M!_!0-/);51:5/0!)=45*:/)01!.!
.<! -/0=4.! .*;010M! _! .XD1,/0F+,! 4.! ;,<I5*:9@.)*! E3**.)*M! _! D.*T5)*0! .! 0,!
4.*.=@,1@)<.=:,! D0/0! ,! I.=.E9;),! 40*! -/0=4.*! ;,/D,/0FN.*M! )=;.=:)@,*!
E)*;0)*!D0/0!0*!-/0=4.*!;,/D,/0FN.*M!.:;V\^!
!! )=:/,45F+,!4.!*5I*94),*!D0/0!D/,<,@./!0:)@)404.*!T5.!*.K0<!*5*:.=:S@.)*!.!
E0@,/S@.)*! 0,! <.),! 0<I).=:.! Z0-/);51:5/0! .;,13-);0! .! .<! D.T5.=0! .*;010M!
-./0F+,! 4.! .=./-)0! .<! D.T5.=0! .*;010M! ;,=*./@0F+,! 4.! .=./-)0M! :/0=*D,/:.!
DPI1);,!.!4.!I0)X,!;5*:,!.=./-]:);,M!.:;V\^!
!! %=:/,45F+,!4.!5<!)<D,*:,!*,I/.!0!:.//0^!
!! &/)0F+,!4.!5<0!/.=40!IS*);0!D0/0!,!;)404+,^!
!! L,/<0F+,!4.!/.4.*!4.!;,<5=)404.*!*5*:.=:S@.)*^!
!! QI,1)F+,!40!49@)40!)=:./=0;),=01^!
!! d/,<,F+,!4.!5<!;,<]/;),!K5*:,^!
!! U.E,/<0! 0I,1)F+,! ,5! *5I*:):5)F+,! 40*! D/)=;)D0)*! )=*:):5)FN.*! .;,=a<);0*!
)=:./=0;),=0)*7! ,! l0=;,! 25=4)01M! ,! L5=4,! 2,=.:S/),! %=:./=0;),=01! .! 0!
?/-0=)B0F+,!25=4)01!4,!&,<]/;),^!
!! %=:/,45F+,! 4.! 5<! )<D,*:,! -1,I01! Z0! *./! D0-,! ;,<,! *.! E,**.! D0-0<.=:,! 4.!
015-5.1M!D0/0!:,4,*!,*!D09*.*\!*,I/.7!
&*!
!
!

!
!
!
"! Q:)@)404.*!T5.!;,=:0<)=0<M!
"! Q:)@)404.*! T5.! 5*0<! <.),*! -1,I0)*! ;,<5=*M! ;,<,! D,/! .X.<D1,7!
/,:0*! 4.! @a,M! /,:0*! =,! <0/M! B,=0*! ,;.[=);0*! 4.! D.*;0M! <)=./0F+,!
4.!E5=4,*!<0/)=8,*M!
"! e0*:,*!<)1):0/.*!.!;,<]/;),!4.!0/<0*M!
"! &,<]/;),!<5=4)01M!
"! #$%&'%()*'!+,&*-.$/%'!/&-*$&%0/,&%/'1!!

!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
(94.,$($*!
!! <*-)&*0!q%0%3&6e!`&,3*)*5!q3.+!`,',M>!g!%=:./=0:),=01!O,;).:m!E,/!
';,1,-m!0=4!&51:5/.!
!! 2&,M!#)4e!o+9.6&'!:l!I,0%3&!g!R/,D,*!$,w5<.=:0/M!
:/,D,*4,;8,:<0)1V;,<!
!! X>&!A*'!.(!G%:%3:),e!#)4!^&94&0).*!,*'!0>&!A*'!.(!0>&!<+&3)-,*!^3&,+!g!
R8.!'1.;:/);!|011D0D./!&,VM!tttV.=4,E*5I5/I)0V;,<!
!! X>&!],004&!(.3!G&,004&!g!%=4.D.=4.=:!2.4)0M!*.0::1.V)=4m<.4)0V,/-!
p)@/,*!
!! !2.L&3!,*'!G&B!g!O;)110!'11t,/:8m!uR/04V!.*D0=8,17!d,4./!m!*.X,!Z6rrz\!
e0)0!'4);),=.*v!
!! Q)0!G,*(0&3!Q,->0!g!O;)110!'11t,/:8m!
!! ^,6!\&):4)->&!23)*;)9!g!O;)110!'11t,/:8m!
!! X>&!X,.!.(!`&,'&36>)9!g!q,8=!k.)4./M!6rsJM!k5<0=);*!#.t!Q-.!
!! j>,*5&!0>&!\.34'!L)0>.%0!X,M)*5!2.L&3e!X>&!Q&,*)*5!.(!T&C.4%0).*!
X.',l!g!q,8=!k,11,t0mM!>hh>M!d15:,!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!&0<I)0/!.1!
<5=4,!*)=!:,<0/!.1!D,4./7!.1!*)-=)E);04,!4.!10!/.@,15;)3=!8,m!Z>hhC\V!
'4);),=.*!4.!%=:./@.=;)3=!&51:5/01M!OVpVv!
!! ^&69,)3!,*'!2&36.*,4!2.L&3!)*!0>&!I%-4&,3!<5&!g!q,0==0!20;mM!6rsCM!#.t!
O,;).:m!
!! T&0%3*!0.!j3&,0).*!A!20=):,=T50:!
!! \,3!23&C&*0).*!\.3M67!cg!G0.3)&6!.(!2&.94&!T&6.4C)*5!j.*(4)-0!g!$m10=!
20:8.t*M!>hh6M!?XE,/4!U.*.0/;8!e/,5D!
!! G)00)*5!)*!0>&!q)3&e!`,35&!K3.%9!X3,*6(.3+,0).*!J6)*5!j.*(4)-0!,*'!
^)C&36)0l!g!Q/=,14!2)=4.11M!6rrJM!p0,!R*.!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!O.=:04,*!
.=!.1!E5.-,V!&3<,!:/0=*E,/<0/!-/0=4.*!-/5D,*!<.4)0=:.!.1!;,=E1);:,!m!10!
4)@./*)404!Z>hhH\!'4V!%;0/)0v!
!! X>&!2,3,:4&!.(!0>&!X3):&6e!X>&!23.:4&+!.(!2.L&3!)*!G.-),4!AC.4%0).*!g!
Q=4/.t!lV!O;8<,,w1./M!6rsHM!W=)@./*):m!,E!&01)E,/=)0!
!! T)0%,4e!2.L&37!n&,4)*5!,*'!j.++%*)0l!g!201)4,<0!d0:/);.!O,<.M!6rrJM!
e)11!}!20;2)110=!
!! \&4-.+)*5!G9)3)0!n.+&e!<*-)&*0!<(3)-,*!X&,->)*56!0.!j&4&:3,0&!j>)4'3&*!

&!!
!
!

,*'!j.++%*)0l!A!O,I,=E5!O,<.M!6rrrM!#.t!|,/14!p)I/0/m!uR/04V!.*D0=8,17!
'=*.y0=B0*!0E/);0=0*!*,I/.!.1!0<,/!m!10!0<)*:04!!Z>hhH\!UlQ!p)I/,*v!
!! `&,'&36>)9!,*'!0>&!I&L!G-)&*-&8!^)6-.C&3)*5!#3'&3!)*!,!j>,.0)-!\.34'!g!
20/-0/.:!|8.0:1.mM!6rrrM!l.//.::A{,.81./!d5I1)*8./*!uR/04V!.*D0=8,17!'1!
1)4./0B-,!m!10!=5.@0!;).=;)0!!!Z6rrz\!'4);),=.*!e/0=);0M!OVQVv!
!! G&B7!A-.4.5l!,*'!G9)3)0%,4)0le!X>&!G9)3)0!.(!AC.4%0).*!g!{.=!|)1I./M!>hh6M!
O80<I8010!uR/04V!.*D0=8,17!O.X,M!.;,1,-90M!.*D)/):501)404V!e0)0!'4);),=.*!
%=:./=.:!
!! 2,@)<.=:,!4,!$.*.=@,1@)<.=:,!25=4)01!Z|,/14!$.@.1,D<.=:!2,@.<.=:\!
g!tttVt4<V,/-V5w!
!! U.4.!4,!R./;.)/,!25=4,!ZR8)/4!|,/14!#.:t,/w\!g!tttV:t=*)4.V,/-V*-!
!! U.4.!e1,I01!4.!';,@)10*!Ze1,I01!';,@)110-.!#.:t,/w!A!e'#\!g!
tttV.;,@)110-.V,/-!
!

>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
Q=S1)*.! 40! D.-040! .;,13-);0! 7! 5<0! E.//0<.=:0! T5.! D./<):.! 0! <.4)F+,! 4,!
;,=*5<,! 4.! /.;5/*,*! .! .X)-G=;)0*! 4.! 0**)<)10F+,! 4.! /.*945,*! D0/0! 5<0!
D,D510F+,! 85<0=0M! 4.E)=)40! .<! :./<,*! 4.! 5<0! S/.0! ;,//.*D,=4.=:.! 4.! :.//0!
D/,45:)@0V! d,4.<,*! 5*0/! ,*! ;0/:N.*! 4.! id0**,*! -1,I0)*j! ZK4.:,4! G0&96\! ;/)04,*!
D,/! l.*:! L,,:! L,/t0/4! ZtttVI.*:E,,:E,/t0/4V;,<\! D0/0! ;01;510/! D.-040*!
)=4)@)450)*V!
!$)@)4.A*.!5<!-/5D,!4.!0;,/4,!;,<!0!,/)-.<!4.!*.5*!<.<I/,*M!.!0*!D.**,0*!4.!
5<!<.*<,!D09*!4+,A*.!0*!<+,*!E,/<0=4,!5<!;9/;51,!ZT5.!D,4.!*./!=0!-/0<0\!
T5.! /.D/.*.=:.! ,! :0<0=8,! 40! D.-040! .;,13-);0! 4,! 15-0/! Z,*! =,/:.A0<./);0=,*!
:./+,! 5<! ;9/;51,! )<.=*,^! ,*! .5/,D.5*! 5<! ;9/;51,! /.10:)@0<.=:.! -/0=4.^! 0*!
D.**,0*! D/,@.=).=:.*! 4.! D09*.*! .<! 4.*.=@,1@)<.=:,! .*:0/+,! 5<! D,5;,!
0D./:040*^! 0T5.1.*! T5.! @G<! 4,*! D09*.*! <0)*! D,I/.*! .*:0/+,! <5):,! 0D./:04,*\V!
Q,! 1,=-,! 4.*:.! .X./;9;),! D,4.A*.! :,;0/! 5<! :0<I,/! .<! /):<,! 1.=:,V! ?*! -/5D,*!
4.@.<!4.4);0/!5<!:.<D,!0!*.!,I*./@0/!5=*!0,*!,5:/,*V!!R.)!*.!:/0:0!4.!-./0/!
;51D0!.=:/.!,*!T5.!.*:+,!=,*!;9/;51,*!<0),/.*^!.*:.!]!5<!.X./;9;),!<.4):0:)@,!4.!
,I*./@0F+,! A! *)<D1.*<.=:.! ,I*./@0A*.! ,! T5.! 8S! E,/0! .! ,! T5.! 8S! 4.=:/,M! *.<!
.<):)/!K59B,V!$.D,)*M!@,1:0A*.!D0/0!,*!-/5D,*!-/0=4.*!.!,5!D.T5.=,*!.!4)*;5:.A
*.!,!T5.!*.!*.=:.V!Zk0@./S!:.<D,!*5E);).=:.!D0/0!*.!4)*;5:)/!D,**9@.)*!*,15FN.*7!,!!
D0D.1! 4,! E0;)1):04,/! ]! -0/0=:)/! T5.! 0*! 4)*;5**N.*! .! ! /.0FN.*! =.*:.! D,=:,!
D./<0=.F0<!=,!=9@.1!4,*!*.=:)<.=:,*V\!
! %<.4)0:0<.=:.! 4.D,)*! 4,! .X./;9;),! 0=:./),/M! 0=:.*! 40*! 4)*;5**N.*! 4.! -/5D,M!
D/.D0/0A*.!5<!-/0=4.!;9/;51,!ZT5.!/.D/.*.=:.!0!R.//0\!.<!;)<0!40!-/0<0!,5!40!
0/.)0V!Q*!D.**,0*!4,*!D09*.*!<0)*!D,I/.*!.=:/0<!=,!;9/;51,!.!4.@.<!:./!:.<D,!
D0/0! 0D/.;)0/! 5<! D0**.),! =,! 0<D1,! .*D0F,V! $.D,)*! ,! /.*:,! 4,*! <.<I/,*! 4,!
-/5D,! *.! 5=)/+,! 0! .1.*M! 0:]! T5.! =+,! 80K0! <0)*! .*D0F,! =,! ;9/;51,V! ?! *,<! 4,!
:0<I,/! ;,=:)=50! )=)=:.//5D:0<.=:.! 4.*4.! ,! .X./;9;),! 0=:./),/V! '=T50=:,!
;0<)=80<M! 0*! D.**,0*! 1G.<! Z@S/)0*! @.B.*\! ,! *.-5)=:.! :/.;8,! 4.! ?/.=! pm,=*M!
e50/4)+,!40!L]!40!#0F+,!?=,=40-0!ZOPD1);0!4,!$)0!40!R.//0M!6rrC\7!
!WA+! *.66.! &60)4.! '&! C)',Y8! -.+! -,',! '&-)6=.! $%&! 0.+,+.67! 6&+93&!
-.*6)'&3,+.6! ,! G10)+,! K&3,R=.! '&! -3),*R,6! $%&! ,)*',! C)3H8888x%,*'.!
&"!
!
!

-,+)*>,+.6! 6.:3&! ,! Q=&! X&33,7! 6&+93&! 94,*0,+.6! *.66.6! 916! -.+! -%)','.!
9.3$%&! 6,:&+.6! $%&! .6! 3.60.6! ',6! 5&3,RV&6! (%0%3,6! &60=.! *.6! .:6&3C,*'.! '&!
:,)B.!'.!6.4.8!I%*-,!*.6!&6$%&-&+.6!'&4&6[V!
l),-/0E90*!4.!D/,45:,*!
?!D/,E.**,/!E0;)1):04,/!4.@.!E,/=.;./!<0:./)01!4.!;0*,*!D0/0!.*:54,!.!.X.<D1,*!
T5.! )15*:/.<! 0*! -/0=4.*! 4)*:[=;)0*! T5.! D./;,//.M! .! <5):0*! @.B.*! 0*! <P1:)D10*!
E,=:.*! 4.! ,/)-.<M! 0! <0),/)0! 4,*! 01)<.=:,*! .! D/,45:,*! T5.! ;,=*5<)<,*V! Z?*!
K,/=0)*M! 0*! /.@)*:0*! .! ,*! <0:./)0)*! .45;0:)@,*! <,*:/0<! <5):,*! .X.<D1,*! 4.**.!
:)D,V\! ?*! .*:540=:.*! *+,! .=:+,! ;,=@)404,*! 0! 4.*D./:0/! *50! ;5/),*)404.! ;,<!
/.10F+,!_*!I),-/0E)0*!4,*!0/:)-,*!T5.!,*!/,4.)0<V!Q!)=@.*:)-0F+,!.!0!0D/.*.=:0F+,!
40!I),-/0E)0!4.!5<!D/,45:,!D,4.!*./!.*:0I.1.;)40!;,<,!5<0!1)F+,!4.!;0*0V!
()*501)B0F+,!40!:/0=*)F+,!
'<!5<0!<.4):0F+,!4)/)-)40M!.=;,/0K0A*.!,*!.*:540=:.*!0!@)*501)B0/!,!15-0/!,=4.!
@)@.<! :01! ;,<,! ]! 0:501<.=:.V! '1.*! 4.@.<! 0=,:0/! 0*! 4)E./.=:.*! <0=.)/0*! D.10*!
T50)*! 0! @)40! T5.! 1.@0<! *+,! 4.D.=4.=:.*! 4.! 5<! 0;.**,! I0/0:,! .! ES;)1! 4,*!
;,<I5*:9@.)*! E3**.)*V! $.D,)*M! *./+,! .=;,/0K04,*! 0! )<0-)=0/! ;,<,! 0*! ;,)*0*!
D,4./)0<!*./!4)E./.=:.*!*.!@)@G**.<,*!4.=:/,!40!=,**0!D.-040!.;,13-);0V!d,4.<!
@)*501)B0/! ;,<,! 0! ;,<)40! *./)0! D/,45B)40M! ;,<,! .! ,=4.! 0*! D.**,0*! @)0K0/)0<M!
T5.! 0*D.;:,! :./)0<! ,*! .4)E);),*! .! 0**.=:0<.=:,*M! ;,<,! 0! .=./-)0! *./)0! -./040M!
;,<,! 0*! D.**,0*! *.! .=:.=4./)0<M! .:;V! L)=01<.=:.M! D.F0! T5.! /.E1):0<! *,I/.! 0*!
<540=F0*A;80@.! T5.! 4.@.<! *./! )<D10=:040*! D0/0! 4.*.=;04.0/! ,! <,@)<.=:,!
/5<,!_!:/0=*)F+,V!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
&#!
!
!

!
!
!

5=>?<)!FA!2?8-$E-)!,?8-)!
!
!

!
!
CDE$,(:)+!
!! L0;)1):0/!5<0!)=:.-/0F+,!4.!;,/0F+,!.!01<0!=0*!,DFN.*!4.!.*:)1,!4.!@)40!.!
.;,=,<)0V!
!! QK540/!,*!D0/:);)D0=:.*!0!4.*.=@,1@./!5<0!<0),/!;,=.X+,!;,<!*.5*!
D/,D3*):,*!4.!@)40V!
!! d/,<,@./!01:./=0:)@0*!4.!@)40!T5.!;,=:/)I50<!D0/0!,!I.<A.*:0/!.!0!*0P4.!
D10=.:S/)0M!.=!@.B!4.!D/.K54);SA1,*V!!
!
F)2,$G/)! !
b?*! 15X,*! 4.! 8,K.! *.! :/0=*E,/<0<! =0*! =.;.**)404.*! 4.! 0<0=8+Vc! R01@.B! .*:0!
0=:)-0! <SX)<0! =5=;0! :.=80! *)4,! :+,! @./404.)/0! T50=4,! 0-,/0V! kS! 0D.=0*! Jh!
0=,*M! 5<0! E0<91)0! 4,! <5=4,! )=45*:/)01)B04,! -0*:0@0! .<! ;,<)40! ;./;0! 4.! >>!
4.! *50! /.=40^! 8,K.! ]! 0! <.:04.! 4)**,V! Q)=40! 0**)<M! D0/0! 0! <0),/)0M! 0! )4])0! 4.!
-0*:0/! <0)*! .<! ;,<)40! 4.! I,0! T501)404.M! 4.! ;51:)@,! 1,;01! Z,! T5.! D/,<,@.! 0!
*0P4.! 85<0=0! .! .;,13-);0\! ]! 4)E9;)1! 4.! )<0-)=0/M! D,)*! <5):,*! 4.! *.5*! ,5:/,*!
-0*:,*! D0/.;.<! .**.=;)0)*! g! 0*! E]/)0*! E,/0! 4,! D09*M! 10B./M! :.1.@)*N.*M! E/5:0*! .!
@./45/0*!E,/0!4.!]D,;0!.!:,4,*!,*!:)D,*!4.!:&*6!<0:./)0)*V!
#5<./,*0*! )=@.*:)-0FN.*M! =,! .=:0=:,M! *5-./.<! T5.! 0! D/,*D./)404.! <0:./)01M!
01]<! 4.! 5<! ;./:,! =9@.1! Z5<! =9@.1! 8S! <5):,! :.<D,! 51:/0D0**04,! =,! <5=4,!
)=45*:/)01)B04,\M! ,! 05<.=:,! 40! /)T5.B0! <0:./)01M! .<! @.B! 4.! 05<.=:0/! 0!
E.1);)404.! 85<0=0M! D,4.! <5):,! I.<! ;,//,GA10V! '*:0! D0/.;.! *./! 5<0! 1)F+,! T5.!
=,*! ;5*:0! 0D/.=4./M! KS! T5.! ,*! =9@.)*! 4.! ;,=*5<,! =,! ?;)4.=:.! ;,=:)=50<!
05<.=:0=4,!4.!0=,!D0/0!0=,V!

'*:.! <3451,M! D,/:0=:,M! )=:/,45B)/S! ,! ;,=;.):,! 4.! (,30%3,! 6%60&*0HC&4M! ! T5.!


*)-=)E);0! T5.! -/0=4.! D0/:.! 40! /)T5.B0! =+,! :.<! 5<0! =0:5/.B0! <0:./)01M! 0! T501!
:.=4.! 0! *./! *5I0@01)040! .<! 5<0! .;,=,<)0! 4.! <./;04,V! %*:,! )=;15)! ,! ;0D):01!
*,;)01!A!;,=*:):594,!0:/0@]*!4,!*./@)F,!.!4.!5<0!D/,E5=40!;,=.X+,!;,<!0!D/3D/)0!
;,<5=)404.!g!.!,!;0D):01!.;,13-);,!g!T5.!;,=*)*:.!.<!@)@./!;,<,!D0/:.!4.!5<!
.;,**)*:.<0!*054S@.1!.!05:,A*5E);).=:.V!'!*.!/.10;),=0!;,<!,!*5/-)<.=:,!/.;.=:.!!
4.! )=4);04,/.*! 01:./=0:)@,*! 4.! I.<A.*:0/! Z01:./=0:)@,*! A! ! .XD1);0A*.! A! 0,! 5*,!
;,=@.=;),=01! 4,*! *)*:.<0*! D5/0<.=:.! <,=.:S/),*! ;,<,! ,! D/,45:,! )=:./=,!
I/5:,M!d%l\V!
Q! .*;010! 4.! @01,/.*! :./S! 5<! D0D.1! E5=40<.=:01! =0! :/0=*)F+,! D0/0! 5<! <5=4,!
<0)*! K5*:,M! *5*:.=:S@.1! .! *0:)*E0:3/),V! %**,! D,/T5.7! )\! 0*! <540=F0*! .*:/5:5/0)*!
=5=;0!E,/0<!*5E);).=:.*!D0/0!1.@0/!0!;0I,!5<0!:/0=*E,/<0F+,M!*.<D/.!*.!.X)-.!
:0<I]<! 5<0! :/0=*E,/<0F+,! )=:./=0M! 4.! @01,/.*^! .! ))\! =.=85<0! )=,@0F+,!
:.;=,13-);0!D,4.!=,*!;,=45B)/!0!5<!.T5)19I/),!*5*:.=:S@.1!;,<!0!;0D0;)404.!4.!
&$!
!
!

;0/-0! 40! R.//0V! #,! <5=4,! )=45*:/)01)B04,M! D/.;)*0/.<,*! .=;,=:/0/! 5<0!


<0=.)/0! 4.! /.4.E)=)/! 0! T501)404.! 4.! @)40! T5.! .*:.K0! 4)**,;)040! 4,*! =9@.)*! 4.!
;,=*5<,!<0:./)01V!
#,! =P;1.,! 4.*:.! <3451,! .*:S! 0! 0D/.*.=:0F+,! 4.! ;,<5=)404.*M! )=);)0:)@0*! .!
)=4)@945,*! T5.M! 4.=:/,! 4,! ;,=:.X:,! 40*! .;,@)10*M! ;,=*.-5)/0<! ;,<! *5;.**,!
/.4.E)=)/!*50*!D/3D/)0*!@)40*7!
!! d.**,0*! T5.! ,D:0/0<! D,/! /.45B)/! .! *)<D1)E);0/! *50*! @)40*! D0/0! -0=80/! .<!
:.<D,!;/)0:)@,!,5!E0<)1)0/M!
!! ,!0-/);51:,/!40!;,<5=)404.!T5.!:/0I0180!<0)*!8,/0*!D,/!5<0!/.<5=./0F+,!
<.=,/!4,!T5.!*./)0!;,=*)4./040!0;.):S@.1!D0/0!<5):,*M!
!! ?*! 0K540=:.*! T5.! :/0I0180<! @,15=:0/)0<.=:.! D.1,! D5/,! D/0B./! 4.! *./@)/! 0!
;,<5=)404.M!
!! Q/:)*:0*!40!;,<5=)404.!T5.!;/)0<!0:,*!4.!I.1.B0!=.-1)-.=:.!.!/.@):01)B04,/0M!
D.1,!*)<D1.*!<,:)@,!4.!T5././!;/)SA1,*M!
!! ?! ;,=*5<)4,/! T5.! D0-0! <0)*! D,/! 0/:)-,*! D/,45B)4,*! 1,;01<.=:.! ,5! 4.!
;,<]/;),! K5*:,! D,/! ;05*0! 4,*! I.=.E9;),*! *,;)0)*! .! 0<I).=:0)*! D0/0! *50!
;,<5=)404.!.!,5!D0/0!;,<5=)404.*!.<!,5:/0*!D0/:.*!4,!<5=4,M!
!! U.4.*!4.!014.)0*!.<!D09*.*!.<!4.*.=@,1@)<.=:,M!;,<,!0!/.4.!O0/@,40m0M!=,!
O/)!p0=w0V!
%=.@):0@.1<.=:.! .*:.! *./S! 5<! <3451,! .XD./)<.=:01! 4)E9;)1! 4.! .=*)=0/! E,/0! 4,!
;,=:.X:,! 40*! .;,@)10*V! o! 4.4);04,! <0)*! 0,! ;,/0F+,! .! _! )<0-)=0F+,! T5.! 0,!
)=:.1.;:,V! ?! ,IK.:)@,! ]! 4.:./<)=0/! ;,<,! ;,=*.-5)/! 5<0! :/0=*E,/<0F+,! =,!
;,/0F+,! .! =0! <.=:.! 4,*! D0/:);)D0=:.*M! I0*.040! =0! @01,/)B0F+,! .X05*:)@0! 4,!
@9=;51,!0**5<)4,!.=:/.!,!!;,=*5<,!<0:./)01!.!0!E.1);)404.V!!
?*! D0/:);)D0=:.*! *./+,! .=;,/0K04,*! 0! 4.4);0/! *50*! ;0I.F0*M! ;,/0FN.*M! 01<0*! .!
<+,*!0,!;51:)@,!.!_!D/.D0/0F+,!4,*!01)<.=:,*M!0,!*.5!D/3D/),!4)@./:)<.=:,!.!_!
0/:.M! 0! ;5)40/! 4,*! ,5:/,*M! 0! 4.*.=@,1@./! 5<0! <0),/! ;,<D/..=*+,! 4,*! <5):,*!
D/.*.=:.*!T5.!:G<!D0/0!,E./.;./!.!0!4.E)=)/!,!,IK.:)@,!4.!*50*!@)40*!4.!<0=.)/0*!
T5.!*0:)*E0F0<!:,4,!,!*.5!*./V!
'<! 5<! =9@.1! <0)*! ;,=;.):501M! ,*! D0/:);)D0=:.*! ;,=8.;./+,! 01-5<0*! 40*!
:.=:0:)@0*! <0)*! /.;.=:.*! 4.! 4.*.=@,1@./! )=4);04,/.*! 01:./=0:)@,*! D0/0! <.4)/! ,!
D/,-/.**,! .;,=a<);,! .! *,;)01^! 0T5.1.*! T5.M! :.=:0=4,! )/! 01]<! 40*! <.4)40*!
;,=@.=;),=0)*! 4.! E15X,*! <,=.:S/),*! .! 4.! ;/.*;)<.=:,M! ;,=*)4./0<! )=4);04,/.*!
I0*.04,*! .<! 0;.**,*! 0! *./@)F,*M! T501)404.! 4.! @)40M! E.1);)404.! .! I.<A.*:0/!
.;,13-);,V!
O.<!4P@)40M!;51:)@0/!,*!01)<.=:,*!D0/0!0!;,<5=)404.!.!;5)40/!4,*!K,@.=*!.!4,*!
)4,*,*! *+,! 0*! D/.,;5D0FN.*! <0)*! =,I/.*! .! <0)*! @):01<.=:.! =.;.**S/)0*M! 0)=40!
T5.!=0!4)*:,/;)40!/0;),=01)404.!40!.;,=,<)0!;0D):01)*:0M!.*:0*!,;5D0FN.*!*.K0<!
<0/-)=01)B040*V!Q!0-/);51:5/0!1,;01M!.<!D0/:);510/!0!4.!D.T5.=0!.*;010M!:.<!*)4,!
*.<D/.!0!I0*.!40!@)40!.;,=a<);0!40!;,<5=)404.V!'*D./0<,*!T5.!.<!5<!E5:5/,!
;,<!<.=,*!;0/I,=,!.**0!E,/<0!4.!6%60&*0.!Z%60.!@,1:.!0!*./!D/.4,<)=0=:.V!
!
!
!

&%!
!
!

!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!

(94.,!
!! <*-)&*0!q%0%3&6e!`&,3*)*5!q3.+!`,',M>!g!%=:./=0:),=01!O,;).:m!E,/!
';,1,-m!0=4!&51:5/.!
p)@/,*!
!! }! G+,44! )6! ]&,%0)(%4e! <! G0%'l! .(! A-.*.+)-6! ,6! )(! 2&.94&! Q,00&3&'! g! 'VLV!
O;85<0;8./M!6rzCM!k0/D./!}!U,t!uR/04V!.*D0=8,17!p,!D.T5.y,!.*!8./<,*,!
Z6rrh\M!k./<0==!l15<.!'4);),=.*v!
!! X>&!2.60E^&C&4.9+&*0!T&,'&3!g!20K)4!U08=.<0M!6rrzM!.4!l,,w*!
!! `)C)*5! `)5>04le! X3,C&46! )*! 2.60E-.*6%+&3! G.-)&0l! g! |01:./! 0=4! $,/,:8m!
O;8t0/:BM!6rssM!q,=!&0/D.=:./!
!! G0,*')*5!.*!A,30>!A!|.=4.11!l.//mM!6rr6M!e,1-,=,,B0!
!! X>&!2.L&3!)*!#%3!n,*'6!g!R,=m!e)I*,=M!6rrxM!q,=!&0/D.=:./!
!! X>&! T&)*C&*0).*! .(! \.3Me! <! I&L! P)6).*! .(! `)C&4)>..'! (.3! #%3! X)+&! g!
20:8.t!L,XM!6rrHM!k0/D./!
!! P.4%*0,3l! G)+94)-)0le! X.L,3'! ,! \,l! .(! `)(&! 0>,0! )6! #%0L,3'4l! G)+94&7!
o*L,3'4l!T)->!S!$50=.!'1-)=M!6rrCM!|)11)0<!2,//,t!
!! #*! T)5>0! `)C&4)>..'! S! qV! {/)*8=0<5/:)M! 6rr>M! k0/D./&,11)=*! uR/04V!
.*D0=8,17!O,I/.!10!]:);0!m!1,*!<.4),*!4.!@)40!Z6rrJ\M!'4V!'40Ev!
!! Q)*'(%4*&66!,*'!Q&,*)*5(%4!\.3Me!AB94.3,0).*6!)*!T)5>0!`)C&4)>..'!S!
&1054.!|8):<.m./!0=4!'/=.*:!qV!&011.=I0;8M!6rrHM!d0/0110X!d/.**!
%=:./=.:!
!! 'VLV!O;85<0;8./!O,;).:m!g!tttV*;85<0;8./*,;).:mV,/-!
!! O,;).404.!%=:./=0;),=01!D0/0!0!';,1,-)0!.!0!&51:5/0!Z%=:./=0:),=01!O,;).:m!
E,/!';,1,-m!0=4!&51:5/.\!g!tttV)*.;V,/-!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
?!T5.!]!/)T5.B0n!&,=@)4.!,*!.*:540=:.*!0!E0B./!5<0!1)*:0!40*!4.B!;,)*0*!T5.!
<0)*!;,=:/)I5.<!D0/0!0!*50!T501)404.!4.!@)40!.!*.=:)<.=:,*!4.!I.<A.*:0/M!
)=;15)=4,!:&*6!<0:./)0)*!.!0:/)I5:,*!<.=,*!D01DS@.)*!;,<,!,!0<,/V!Y50=4,!
:)@./.<!0;0I04,M!D,4./+,!1./!0*!1)*:0*!.!4)*;5:)/!T50=:0*!.!T50)*!;,)*0*!40!1)*:0!
;,=*:):5.<!E,/<0*!<0:./)0)*!4.!/)T5.B0!.<!,D,*)F+,!0!,5:/0*!E,/<0*V!
?!K,-,!4,*!)=4);04,/.*!V!'<!0=,*!/.;.=:.*M!;,<5=)404.*!4.!:,4,!,!<5=4,!T5.!
I5*;0<!01:./=0:)@0*!0,!d%l!4.E)=)/0<!)=4);04,/.*!<0)*!I),;G=:/);,*!.!!D,*):)@,*!
D0/0!<.4)/!,!I.<A.*:0/!4.!*50*!;,<5=)404.*!.!.;,**)*:.<0*V!'10*!)=;159/0<M!
D,/!.X.<D1,M!,!=P<./,!4.!*01<N.*!,5!E01;N.*!D/,;/)0=4,M!0!)=;)4G=;)0!4.!0*<0!
.=:/.!*50*!;/)0=F0*M!T50=:0*!@.B.*!@+,!D0/0!0!.*;,10!0!D]!.!T50=:0*!4.!I););1.:0M!
.:;V!d.F0!0,*!.*:540=:.*!T5.!;,=*)4./.<M!.!.<!*.-5)40!4)*;5:0<M!T50)*!
)=4);04,/.*!-,*:0/)0<!4.!)=:/,45B)/!.<!*50*!D/3D/)0*!;,<5=)404.*V!!

&&!
!
!

l010=F,!4,!*5*:.=:,!K5*:,V!&,=@)4.!,*!D0/:);)D0=:.*!0!E0B./!5<!)=@.=:S/),!4.!
80I)1)404.*!.!/.;5/*,*!T5.!D,4./)0<!4.*.=@,1@./!,5!;,=@./:./!.<!<.),*!4.!
*5*:.=:,!K5*:,*V!d,4./)0!*./!0!=9@.1!)=4)@)4501!,5!;,<5=):S/),!,5M!;10/,M!4,!
-/5D,!T5.!E0B!.*:.!<3451,M!,!T5.!E,/!<0)*!;,=@.=).=:.V!!
()*501)B0F+,!4,!*5*:.=:,!K5*:,V!L0F0!;,<!T5.!,*!D0/:);)D0=:.*!E)T5.<!
D/,E5=40<.=:.!/.10X04,*M!<.4):0:)@,*^!D.F0!.=:+,!0!.1.*!T5.!@)*501)B.<!,*!:/G*!
;.=S/),*!*.-5)=:.*M!40=4,!:.<D,!*5E);).=:.!D0/0!;040!5<7!
6\!)<0-)=0/!*50!;,<5=)404.-,+9%6E0<91)0;)404..:;V!ZT501T5./!!*):50F+,!
T5.!*)=:0!*./!<0)*!/.1.@0=:.\V!?I*./@SA10!.<!4.:018.*7!:.<!-.=:.!=0!D0)*0-.<n!
Q*!D.**,0*!.*:+,!E.1)B.*n!?!T5.!.*:+,!;,<.=4,n!$.!,=4.!@G<!,*!01)<.=:,*n!Y5.!
:)D,!4.!;,=*:/5FN.*!D,4.<!*./!@)*:0*n!Y5.!:)D,!4.!<.),*!4.!:/0=*D,/:.*n!'!
10B./n!.:;V!
>\!Q-,/0!)<0-)=.!.*:0!;.=0!;,<,!D/.E./)/)0!T5.!E,**.^!=,@0<.=:.!,!E0;)1):04,/!
*5-./.!,!.X0<.!4.!;040!5<0!40*!S/.0*!@)*:0*!0=:./),/<.=:.V!
C\!Y501!]!,!*.5!D0D.1!Z-/0=4.!,5!D.T5.=,M!)=4)@)4501!,5!;,1.:)@,\!=0!8,/0!4.!
0K540/!0!D/,<,@./!.**0!:/0=*E,/<0F+,n!
&,<D/,<)**,*V! %<.4)0:0<.=:.! 0D3*! ,! .X./;9;),! 0=:./),/M! E0F0! 5<0! /,4040! 4.!
;,<D/,<)**,*!.<!T5.!;040!D0/:);)D0=:.!.XD1)T5.!01-5<0!<540=F0!,5!0F+,!T5.!
4.*.=;04.0/SV!d.F0!0,!-/5D,!T5.!:,4,*!*.K0<!:.*:.<5=80*!4.**.*!;,<D/,<)*,*!
.!T5.!4G.<!*.5!0D,),!_*!<540=F0*V!

&'!
!
!

!
!

5=>?<)!IA!PDJ#$8;8!8)'(;8!
!

!
CDE$,(:)+!
!! e./0/! )4])0*! *,I/.! T5.! :)D,! 4.! =.-3;),*! *.! 040D:0! <.18,/! _! .*;010! .! _*!
;0/0;:./9*:);0*!40*!.;,@)10*!.!@)B)=80=F0*!1,;0)*V!
!! 'XD1,/0/!,!;,=;.):,!.!0!.XD./)G=;)0*!40*!.<D/.*0*!*,;)0)*V!
!! 'X0<)=0/! ,*! :)D,*! 4.! 0:)@)404.*! 40! .<D/.*0! *,;)01! T5.! :.=4.<! 0!
D/,*D./0/!=,!0<I).=:.!40*!.;,@)10*V!
!! QK540/! ,*! D0/:);)D0=:.*! 0! )<0-)=0/! 0:)@)404.*! 4.! .<D/.*0*! *,;)0)*! T5.!
D,4./)0<!10=F0/!,5!0D,)0/V!
F)2,$G/)!

#,*! 4)0*! 4.! 8,K.M! ,*! )=;.=:)@,*! .;,=a<);,*! *.! )=;1)=0<! .<! D.*,! D0/0! 0!
D/,45F+,! .! 0! 4)*:/)I5)F+,! <0;)F0! .! ;,=:/0! 0! D/,45F+,! .! 0! 4)*:/)I5)F+,! 1,;0)*M!
I0*.040*!=0!5:)1)B0F+,!4.!<0:]/)0*!D/)<0*!,I:)40*!:0<I]<!1,;01<.=:.V!QD.*0/!
4.!:54,M!0*!.;,@)10*!.!,5:/0*!;,<5=)404.*!0)=40!D,4.<!E0B./!<5):,M!<.*<,!*,I!
0*! 0:50)*! ;,=4)FN.*M! D0/0! 01)<.=:0/! .! 4.*.=@,1@./! *50*! D/3D/)0*! .;,=,<)0*!
1,;0)*V!
?!D/)<.)/,!D0**,!404,!E/.T`.=:.<.=:.!D.10*!;,<5=)404.*!T5.!I5*;0<!/.:,<0/!
01-5<!;,=:/,1.!*,I/.!*.5!4.*:)=,!.;,=a<);,!]!E0B./!5<!.*:54,!*,I/.!,*!E15X,*!
4.!4)=8.)/,!.!/.;5/*,*!T5.!.=:/0<!.!*0.<!40!.;,=,<)0!1,;01V!'**.!.*:54,!/.@.10!
,*!4)@./*,*!D/,45:,*!.!*./@)F,*!T5.!;8.-0<!_!;,<5=)404.!@)=4,*!4.!E,/0!4.10M!
E0B.=4,! ;,<! T5.! 0! /)T5.B0! <,=.:S/)0! 4.)X.! 0! .;,=,<)0! 1,;01V! Q! D0/:)/! 4.**.!
;,=8.;)<.=:,M!0!;,<5=)404.!D,4.!D/,;5/0/!!4.*;,I/)/!T50)*!4.**.*!D/,45:,*!.!
*./@)F,*! D,4.<! *./! 0I0*:.;)4,*! 4.! <0=.)/0! 1,;01V! '*:.! .X./;9;),! *.! ;80<0!!
bX,9,*'.!.6!C,;,+&*0.6c!Z@./!,5:/,*!4.:018.*!0I0)X,M!=0!D0/:.!b<0)C)','&6!'&!
,93&*');,5&+!&B9&3)+&*0,4c\V!
?!<,4.1,!4.!&+93&6,!6.-),4!*.!0K5*:0!.*D.;)01<.=:.!I.<!0!;,<5=)404.*!1,;0)*!
T5.! T5.)/0<! 4.*.=@,1@./! *50*! .;,=,<)0*! 4.! E,/<0*! T5.! :0<I]<! *0:)*E0F0<!
,IK.:)@,*! .;,13-);,*! .! *,;)0)*V! Q*! .<D/.*0*! *,;)0)*! *+,! 5<! .1.<.=:,A;80@.! 4,!
;/.*;.=:.! 0&3-&)3.! 6&0.3! 40! .;,=,<)0M! .! *.! *):50<! .<! 01-5<! D,=:,! .=:/.! ,*!
*.:,/.*!DPI1);,!.!D/)@04,M!I5*;0=4,!;,<I)=0/!,*!<.18,/.*!0*D.;:,*!4.!;040!5<V!
'10*!;,I/.<!5<!0<D1,!.*D.;:/,!4.!.*:/5:5/0*!4.!D/,D/).404.!.!4.!0:)@)404.*M!.!
D,4.<!*./!4.E)=)40*!;,<,!.<D/.*0*!;5K,!,IK.:)@,!D/)<S/),!]!,I:./!5<!I.=.E9;),!
*,;)01! ,5! 0<I).=:01M! .! 0D.=0*! *.;5=40/)0<.=:.! ,I:./! ,5! -./0/! 5<! /.=4)<.=:,!
K5*:,!D0/0!,*!)=@.*:)4,/.*V!!
?! <,4.1,! 4.! .<D/.*0! *,;)01! *.! .=;0)X0! D./E.):0<.=:.! =,! D0/04)-<0! 8,19*:);,!
.<./-.=:.!.!=,!;,=:.X:,!40*!.;,@)10*M!0,!D./<):)/!0!/.01)B0F+,!4.!,IK.:)@,*!T5.!
E/.T`.=:.<.=:.!./0<!;,=*)4./04,*!;,<,!;,=;,//.=:.*!.=:/.!*)7!

&(!
!
!

!! 0!/.01)B0F+,!4.!,IK.:)@,*!*,;)0)*!Z.<D/.-,M!;5)404,*!_*!;/)0=F0*M!;5)404,*!
0,*!)4,*,*M!.:;V\!.!0<I).=:0)*!ZD/,K.:,*!4.!/.E1,/.*:0<.=:,M!/.*:05/0F+,\!
0,!<.*<,!:.<D,!.<!T5.!*.!;,=*.-5.!5<!15;/,^!
!! *./@)/! _! ;,<5=)404.! .! 0,*! )=@.*:)4,/.*! 1,;0)*! Z=,! ;,=:.X:,! 40*! .;,@)10*M!
E/.T`.=:.<.=:.!*+,!0*!<.*<0*!D.**,0*\^!
!! ;,<I)=0/!.<D/.-,*!D0-,*!;,<!@,15=:S/),*^!
!! ;/)0/!I.=*!.!*./@)F,*!.=T50=:,!*.!.=*)=0!,*!,5:/,*!0!*.-5)/!,*!.X.<D1,*M!.!
5*0/!:0=:,!<,.40*!;,=@.=;),=0)*!;,<,!01:./=0:)@0*V!
Q1]<!4)**,M!0*!.<D/.*0*!*,;)0)*!E/.T`.=:.<.=:.!:G<!0;.**,!0!E5=4,*!.X:./=,*!0!
T5.!0*!.<D/.*0*!D/)@040*!;,=@.=;),=0)*!=+,!01;0=F0<V!%**,!4.@)4,!_!D/)<0B)0!
4.! *50*! D/.,;5D0FN.*! *,;)0)*! .! 0<I).=:0)*! .! *50*! .*:/5:5/0*! 4.! D/,D/).404.!
-./01<.=:.!;,1.:)@0*V!
#.*:.! <3451,! @./.<,*! 01-5=*! .X.<D1,*! 4.! .<D/.*0*! *,;)0)*M! :0=:,! 40! .;,@)10!
0=E):/)+! ;,<,! 4.! E,/0V! '<! L)=48,/=M! 0! ;,<D/0! 40! 1,K0! d8,.=)X! E,)! E.):0! ;,<!
D0/:);)D0FN.*! ;,<5=):S/)0*^! =0! $)=0<0/;0M! ,! &.=:/,! d,D510/! ZL,1w! &.=:/.\! 4.!
'=./-)0! U.=,@S@.1! E,)! P:)1! =0! 8,/0! 4.! 0K540/! -/5D,*! 4.! <,/04,/.*! .!!
0-/);51:,/.*! 1,;0)*! 0! E)=0=;)0/! 0! ;,=*:/5F+,! 4.! <,)=8,*^! .<! $0<0=85/M! =0!
%:S1)0M! <0)*! 4.! Ch! =.-3;),*! 1,;0)*! E,/0<! E)=0=;)04,*! 0:/0@]*! 4.! 5<! *)*:.<0! 4.!
<,.40!1,;01^!=0!k5=-/)0M!e01-0E0/<!E)=0=;),5!,!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!*50!.;,@)10!
;,<!/.;5/*,*!)=:./=,*M!;,<!5<0!-/0=K0!I),13-);0!.!5<!D/,K.:,!1,;01!4.!8,:.1V!
Q:/0@]*! 4.! 5<! .X./;9;),! 4.! @)*501)B0F+,M! @0<,*! :.=:0/! E0B./! ;,<! T5.! ,*!
D0/:);)D0=:.*!*.!;,=.;:.<!;,<!D0D])*!T5.!.1.*!D,:.=;)01<.=:.!D,4./+,!0**5<)/!
D0/0!0K540/!0!;/)0/!,5!0D,)0/!5<0!.<D/.*0!4.=:/,!4.!*50!D/3D/)0! ;,<5=)404.!
Z*.K0! ,5! =+,! )=:.=;),=01\V! '1.*! *./+,! ;,=@)404,*! 0! /.E1.:)/! *,I/.! ,*! I.=*! .!
*./@)F,*! T5.! D,4./)0<! 0I0*:.;./! *50*! ;,<5=)404.*! .! *,I/.! *50*! D,**9@.)*!
;,=:/)I5)FN.*!=0!8,/0!4.!-0/0=:)/!T5.!.1.*!*.K0<!E,/=.;)4,*V!
L)=01<.=:.M! .X0<)=0/.<,*! 0! 054):,/)0! *,;)01! ;,<,! 5<0! E.//0<.=:0! D0/0!
-0/0=:)/! T5.! 0*! .<D/.*0*! *,;)0)*! D./<0=.F0<! 0! *./@)F,! 4.! *50*! ;,<5=)404.*A
<+.*V! '*:0! E.//0<.=:0! )=;15)! 5<0! 0=S1)*.! :/)D10! 4,*! /.=4)<.=:,*! 40! .<D/.*0M!
T5.! @0)! 01]<! 40! <.4)40! ;,=@.=;),=01! 4,! I.=.E9;),! E)=0=;.)/,M! D0/0! )=;15)/!
:0<I]<! ,! /.=4)<.=:,! *,;)01! Z;,<,! ,*! ;1).=:.*! @G.<! *.5! =.-3;),M! *.5*!
.<D/.-04,*! .! @,15=:S/),*M! *.5*! E,/=.;.4,/.*M! *.5*! @)B)=8,*M! .:;V\! .! ,!
/.=4)<.=:,!0<I).=:01V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
(94.,!
j3&,0)*5! 23.69&3.%6! j.++%*)0)&6e! G+,44EG-,4&! j..9&3,0)C&! A*0&393)6&! )*!
Q,4&*l!g!Q1)*:./!251:)<.4)0M!>hh>!
p)@/,*!
!! ]%)4')*5! ,! `)(&! X.5&0>&3e! K3.L)*5! A-.C)44,5&6! ,*'! o*0&*0).*,4!
j.++%*)0)&6!g!$)0=0!p.0E.!&8/)*:)0=M!>hhCM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! ]3)*5)*5! 0>&! q..'! A-.*.+l! n.+&e! `.-,4! <40&3*,0)C&6! 0.! K4.:,4!
<53):%6)*&66! S! k.1.=0! #,/I./-Ak,4-.M! R,44! 2.//)E).14! 0=4! O:.@.=!
e,/.1);wM!>hhCM!%O'&!

&)!
!
!

!! `)C)*5!)*!0>&!j3,-M6e!<!`..M!,0!T%3,4!G.-),4!A*0&393)6&!)*!]3)0,)*!,*'!0>&!
j;&->!T&9%:4)-!S!#04)0M!q,80=)*,@0M!>hhJM!L'QORQ!
!! X>&! A-.4.5l! .(! j.++&3-&! g! d051! k0tw.=M! 6rrHM! k0/D./! &,11)=*! uR/04V!
.*D0=8,17!#.-,;),!m!.;,1,-90!Z6rrz\M!L1,/!4.!().=:,!'4Vv!
!! X>&!I,0%3,4!<'C,*0,5&!g!Q10=!k..w*M!tttV:8.=0:5/0104@0=:0-.V;,<!
!! <(0&3!0>&!j3,6>!g!e5m!$05=;.mM!6rrxM!e/..=!d/)=:!
!! X>&!A+&35&*-&!.(!G.-),4!A*0&393)6&!g!&0/1,!l,/B,-0!0=4!q0;T5.*!$.E,5/=mM!
>hhHM!U,5:1.4-.!
!! q.3! 0>&! j.++.*! K..'! g! k./<0=! $01m! 0=4! q,8=! &,IIM! q/VM! 6rrHM! l.0;,=!
d/.**!
!! X>&!G.-),4!A*0&393)6&!G.%3-&:..M!S!q.//!l,*;8..M!>hh6M!#,/:810=4!%=*:):5:.!
!! A*0&393)6)*5! I.*93.()06e! <! X..4M)0! (.3! G.-),4! A*03&93&*&%36! S! qV! e/.-,/m!
$..*M!.:!01VM!>hh6M!q,8=!|)1.m!}!O,=*!
%=:./=.:!
L5=40F+,! D0/0! 0! ';,=,<)0! 40! O5*:.=:0I)1)404.! ZL'QORQM! L,5=40:),=! E,/! :8.!
';,=,<);*!,E!O5*:0)=0I)1):m\!g!tttVE.0*:0V,/-!
O,;).404.! %=:./=0;),=01! D0/0! 0! ';,1,-)0! .! 0! &51:5/0! Z%=:./=0:),=01! O,;).:m! E,/!
';,1,-m!0=4!&51:5/.\!g!tttV)*.;V,/-V5w!
U.4.E)=)=4,!,!!D/,-/.**,!ZU.4.E)=)=-!D/,-/.**\!g!tttV/.4.E)=)=-D/,-/.**V,/-!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
R0D0=4,! ,*! @0B0<.=:,*V! $)@)40! ,*! .*:540=:.*! .<! -/5D,*! D,/! 0E)=)404.*V!
$.D.=4.=4,! 40! ;,<D,*)F+,! 4,! -/5D,! D1.=S/),M! .*:.*! -/5D,*! 4.! 0E)=)404.*!
D,4.<! *.! 4)@)4)/M! D,/! .X.<D1,M! .<! :/G*! ,5:/,*! -/5D,*7! 4.! 80I):0=:.*! /5/0)*M!
*5I5/I0=,*! .! 5/I0=,*V! ?*! .*:540=:.*! 4.@.<! E0B./! 5<! <0D0! 4,*! E15X,*! 4.!
4)=8.)/,!T5.!.=:/0<!.!*0.<!4.!*50*!.;,=,<)0*!1,;0)*V!Y5.!I.=*!.!*./@)F,*!*50*!
;,<5=)404.*! )<D,/:0<! 4.! E,/0! .! T50)*! *+,! E,/=.;)4,*! D,/! .10*! <.*<0*n! O./S!
T5.! .10*! D,4.<! ,E./.;./! ,5:/0*! ;,)*0*n! Y5.! I.=*! .! *./@)F,*! ,E./.;.<! 0*!
<.18,/.*!,D,/:5=)404.*!D0/0!*5I*:):5)/!,*!T5.!*+,!)<D,/:04,*n!
QD/.*.=:0F+,!4.!*1)4.*!40!.<D/.*0!*,;)01!Zq,=0:80=!$0t*,=M!Q10=!k..w*\V!W<0!
0D/.*.=:0F+,!4.!*1)4.*!4.!.;,@)10*!.!,5:/0*!.;,=,<)0*!1,;0)*!0,!/.4,/!4,!<5=4,!
,E./.;.! <5):0*! D)*:0*! *,I/.! ,! :)D,! 4.! I.=*! .! *./@)F,*! T5.! 0*! .<D/.*0*!
;,<5=):S/)0*!D,4.<!,E./.;./!.<!5<0!.*;010!/.10:)@0<.=:.!D.T5.=0V!
d0)=.1!4.!.<D/.*S/),*!4.!.;,@)10*V!W<0!*.**+,!4.!D./-5=:0*!.!/.*D,*:0*!;,<!5<!
D0)=.1!4.!.<D/.*S/),*!*,;)0)*!;,<!I0*.*!1,;0)*V!
()*501)B0F+,! 40! .<D/.*0! *,;)01V! &,=@)4.! ,*! D0/:);)D0=:.*! 0! )<0-)=0/! *50*!
D/3D/)0*!;,<5=)404.*!Z*.K0<!,5!=+,!)=:.=;),=0)*\V!d.F0!T5.!<.4):.<!*,I/.!,*!
4)E./.=:.*! I.=*! .! *./@)F,*! T5.! *+,! ,E./.;)4,*M! ,5! ,*! T5.! -,*:0/)0<! T5.! E,**.<!
,E./.;)4,*V! kS! 01-5<0! ;,)*0! Z@.=40*M! D/.D0/0F+,! 4.! 01)<.=:,*M! ;5)404,*! _*!
;/)0=F0*M! 10B./M! /.*:05/0F+,! 0<I).=:01M! .:;V\! D.10! T501! *.! *.=:.<! 0:/094,*! 4.!
<0=.)/0! .*D.;)01n! L0F0! ;,<! T5.! .XD1,/.<M! )=);)01<.=:.! *,B)=8,*! .! 4.D,)*! .<!
D.T5.=,*!-/5D,*M!T5.!:)D,!4.!=.-3;),*!D,4./)0<!)<0-)=0/!0!=9@.1!1,;01M!.!;,<,!
D,4./)0<! ;,=:/)I5)/! D0/0! 0! ;/)0F+,! ,5! ,! E5=;),=0<.=:,! 4.! 5<0! .<D/.*0! T5.!
E,/=.;.**.!.**.*!I.=*!,5!*./@)F,*V!
!
!
'*!
!
!

!
!

5=>?<)!MA!5)$>;8!$!+;E')8!')D?E(-&#()8!
!
!

!
CDE$,(:)+!
!! d/,<,@./!,!.=:.=4)<.=:,!*,I/.!,!T5.!]!,!4)=8.)/,!.!;,<,!E5=;),=0V!
!! ?E./.;./! )=E,/<0FN.*! *,I/.! ;,<,! 4)E./.=:.*! .;,@)10*! .! ,5:/0*!
;,<5=)404.*! Z)=:.=;),=0)*! .! ;,=@.=;),=0)*\! ;,=*.-5)/0<! 4.*.=@,1@./!
D/3*D./0*!.;,=,<)0*!1,;0)*V!
!! ?E./.;./!)=E,/<0FN.*! .*D.;9E);0*!*,I/.!;,<,!;/)0/!.!04<)=)*:/0/! I0=;,*!
;,<5=):S/),*!.!*)*:.<0*!<,=.:S/),*V!
F)2,$G/)!
?!D/,;.**,!4.!;/)0F+,!.!;)/;510F+,!4.!4)=8.)/,!/.D/.*.=:0!,!D/)=;)D01!<,:,/!40!
0:501!.;,=,<)0!-1,I01!)=*5*:.=:S@.1V!e/0=4.!D0/:.!4,!4)=8.)/,!.<!;)/;510F+,!]!
;/)04,! D,/! I0=;,*! *,I! 0! E,/<0! 4.! .<D/]*:)<,*! ;,<! K5/,*V! '*:0! *):50F+,! ;/)0M!
=.;.**0/)0<.=:.M! 5<0! ,I/)-0:,/).404.! 4.! ;/.*;)<.=:,M! D,/T5.! :,4,*! ,*! T5.!
E0B.<! 5<! .<D/]*:)<,! D/.;)*0<! 05<.=:0/! *.5*! -0=8,*! D0/0! D,4./! D0-0/! ,!
;0D):01! .! ,*! K5/,*! .<I5:)4,*V! ?! <.;0=)*<,! 4.! D0-0<.=:,! 4,*! K5/,*! :0<I]<!
4)*:/)I5)! 0! /)T5.B0! <,=.:S/)0! 4,*! D,I/.*! Z4.@.4,/.*\! D0/0! ,*! /);,*! Z;/.4,/.*\M!
.*:)<510=4,!0**)<!0*!4.*)-501404.*!4.!/.=40*V!
#,! [<I):,! )=:./=0;),=01M! 0! 4.*/.-510<.=:0F+,! 4,*! <./;04,*! E)=0=;.)/,*M!
)=);)040!=,*!0=,*!shM!D./<):)5!0!:/0=*EG/.=;)0!4.!;0D):01!D0/0!T501T5./!15-0/!4,!
D10=.:0! 0D.=0*! 0D./:0=4,! 5<0! :.;10V! &,<,! ;,=*.T`G=;)0M! ;/.*;.5!
4/0<0:);0<.=:.!0!@51=./0I)1)404.!:0=:,!4,*!*)*:.<0*!E)=0=;.)/,*!-1,I0)*M!;,<,!
40*! ;,<5=)404.*! 1,;0)*! .! 4,*! E/S-.)*! .;,**)*:.<0*M! D,/T5.! ,*! =.-3;),*! D,4.<!
*./! :/0=*E./)4,*! /0D)40<.=:.! D0/0! ,5:/,*! 1,;0)*! .<! T5.! *.! ,E./.F0<! *01S/),*!
<0)*!I0)X,*!,5!1.)*!.!/.-510<.=:,*!0<I).=:0)*!<0)*!E/,5X,*V!
W<! 4,*! 0*D.;:,*! 4,! *)*:.<0! <,=.:S/),! -1,I01! T5.! ;/)0! 4)*:P/I),*! *,;)0)*M!
.;,13-);,*! .! -.,D,19:);,*! ]! ,! 5*,! 4,! 4310/! =,/:.A0<./);0=,! ;,<,! 0! D/)=;)D01!
<,.40! 4.! /.*./@0! 4,! <5=4,V! %**,! ]! 5*04,! D0/0! D./<):)/! T5.! ,*! D09*.*!
;,<./;)01)B.<!.=:/.!*)!;,<!5<0!<,.40!;,<5<M!.!!D0/0!D/,:.-./!*50*!<,.40*!
;,=:/0! 0! 0-/.**)@0! .*D.;510F+,! <,=.:S/)0V! %**,! D/,D,/;),=0! _! .;,=,<)0! 4,*!
'WQ! 5<! )<.=*,! *5I*94),! 0=501M! D./<):)=4,A18.M! .=:/.! ,5:/0*! ;,)*0*M! <0=:./!
5<0! <ST5)=0! <)1):0/! T5.! )<D.4.! ,! ;/.*;)<.=:,! 4,! /.*:,! .M! 0,! <.*<,! :.<D,M!
<0=:./!0!0/T5):.:5/0!.;,=a<);0!-1,I01!.X)*:.=:.V!!!!
qS! *.! :/0I018,5! <5):,! D0/0! 4.*.=@,1@./! <,4.1,*! 4.! *)*:.<0*! <,=.:S/),*! T5.!
D/,<,@0<!5<0!<0),/!;0D0;)404.!4.!/.;5D./0F+,M!)-501404.!.!*5*:.=:0I)1)404.!
.;,13-);0V!'1.*!:G<!@S/)0*!;0/0;:./9*:);0*!4)E./.=:.*7!
!! 0!/.)=:/,45F+,!4.!;,=:/,1.*!*,I/.!,!<,@)<.=:,!4.!;0D):0)*M!
'!!
!
!

!! 0! :/0=*E./G=;)0! 40! /.*D,=*0I)1)404.! 40! ;/)0F+,! 4,! 4)=8.)/,! 4,*! I0=;,*!


D0/0!,*!-,@./=,*M!
!! ,!.<D/]*:)<,!4.!4)=8.)/,*!0!K5/,*!I0)X,*!,5!*.<!K5/,*M!
!! 0! )=:/,45F+,! 4.! @S/)0*! <,.40*! T5.! ,D./.<! .<! 4)E./.=:.*! =9@.)*7!
;,<5=):S/),M!5/I0=,M!=0;),=01M!/.-),=01!.!-1,I01M!
!! 0!;/)0F+,!4.!5<0!/.*./@0!)=:./=0;),=01!4.!<,.40!)=4.D.=4.=:.!4.!:,40*!
0*!<,.40*!=0;),=0)*V!
?!4)=8.)/,!.*:S!D0/0!0!.;,=,<)0!1,;01!;,<,!,!*0=-5.!.*:S!D0/0!,!;,/D,V!#,*!4)0*!
4.!8,K.M!0*!.;,=,<)0*! 1,;0)*!4.!:,4,!,!<5=4,!.*:+,! *,E/.=4,!5<0!8.<,//0-)0!
4.! 4)=8.)/,! 0! 5<0! @.1,;)404.! 010/<0=:.V! Q! *):50F+,! *.! ;,=@./:.5! =5<! ;9/;51,!
@);),*,7!T50=:,!<.=,*!I.=*!.!*./@)F,*!*+,!,E./.;)4,*!1,;01<.=:.M!<0)*!4)=8.)/,!
0I0=4,=0!,!*)*:.<0!1,;01!.!<.=,*!;)/;510!1,;01<.=:.!D0/0!;,<D/0/!.!)=@.*:)/!.<!
=.-3;),*!1,;0)*M!,*!T50)*M!D,/!*50!@.BM!*.!@G.<!;,<!<0)*!.!<0)*!4)E);51404.*!4.!
D/,45B)/!D0/0!*0:)*E0B./!0*!=.;.**)404.*!1,;0)*V!
Q! )<D,/:[=;)0! 4,! ;,=:/,1.! 1,;01! *,I/.! ,! 4)=8.)/,! E,)! I.<! .XD1);040! D.1,!
.;,=,<)*:0! U);80/4! $,5:8t0):.7! bO.! 0*! D.**,0*! T5.! @)@.<! .<! 5<0!
4.:./<)=040!S/.0!=+,!D,4.<!D/0:);0/!;,<]/;),!.=:/.!.10*!*.<!5*0/!,!4)=8.)/,!
;/)04,! D,/! E,/0*:.)/,*M! *50! .;,=,<)0! 1,;01! .*:0/S! *.<D/.! _! <./;G! 4.!
0;,=:.;)<.=:,*!T5.!,;,//.<!.<!,5:/,*!15-0/.*V!?!D/)<.)/,!D0**,!D0/0!T501T5./!
;,<5=)404.! T5.! T5.)/0! *./! <0)*! 05:,A*5E);).=:.! ]M! D,/:0=:,M! .*:0I.1.;./! *.5!
D/3D/),!*)*:.<0!<,=.:S/),cV!
Q*!.;,@)10*!.=;,=:/0/0<!450*!<0=.)/0*!4.!;,=:./!.**0!8.<,//0-)07!0!D/)<.)/0!]!
;/)0/! *.5*! D/3D/),*! *)*:.<0*! 4.! )=:./;[<I),! ;,<./;)01! Zp'RO\M! ,5! *)*:.<0*! 4.!
<,.40! ;,<5=):S/)0V! QT5)! @0<,*! .X0<)=0/! 0! 8)*:3/)0M! ,*! D,=:,*! E,/:.*! .! ,*!
E/0;,*! 4,*! 4)E./.=:.*! :)D,*! 4.! *)*:.<0*V! ?*! .*:540=:.*! :0<I]<! :./+,! 0!
,D,/:5=)404.! 4.! @./! .<! E5=;),=0<.=:,! 5<! *)*:.<0! 4.! <,.40! ;,<5=):S/)0! .!
*./+,!;,=45B)4,*!0:/0@]*!4,!D/,;.**,!4.!;/)0F+,!4.!5<0!<,.40!T5.!*.!.=;0)X.!
=,!;,=:.X:,!4.!*.5!15-0/!4.!,/)-.<V!
Q! *.-5=40! E.//0<.=:0! D0/0! <0=:./! ,! 4)=8.)/,! .<! ;)/;510F+,! =0*! .;,=,<)0*!
1,;0)*!]!0!;/)0F+,!4.!I0=;,*!;,<5=):S/),*!,5!4.!.*:/5:5/0*!1.-0)*!T5.!D./<):0<!
0,*! <.<I/,*! 40! ;,<5=)404.! .! 0! *.5*! 0<)-,*! )=@.*:)/! .<! .<D/.*0*! .! D/,K.:,*!
;,<5=):S/),*V! 'X0<)=0/.<,*! 0! 8)*:3/)0! 40*! ;,,D./0:)@0*! 4.! ;/]4):,M! 4,*!
<);/,;/]4):,*!.!4.!,5:/,*!I0=;,*!;,<5=):S/),*V!?*!.*:540=:.*!:0<I]<!:./+,!0!
,D,/:5=)404.! 4.! @./! E5=;),=0/! 5<! I0=;,! ;,<5=):S/),! .! *./+,! 0K5404,*! 0!
D./;,//./!,!D/,;.**,!4.!;/)0F+,!4.!5<0!.=:)404.!*.<.180=:.V!
L)=01<.=:.M!;,<,!5<0!E,/<0!4.!5=)/!,*!<3451,*!C!.!HM!*./+,!0D/.*.=:04,*!,*!
<.18,/.*! .X.<D1,*! D/S:);,*! 4.! ;/)0F+,! 4.! @)-,/,*0*! .;,=,<)0*! I0*.040*! =0!
;,<5=)404.V! ! O./S! )=;1594,! <0:./)01! *,I/.! ,! <,@)<.=:,! O0/@,40m0M! 4,! ! O/)!
p0=w0M! ,! <,@)<.=:,! ;,,D./0:)@,! 4.! 2,=4/0-3=M! =0! '*D0=80M! 0! ;,<5=)404.!
201.=mM!=0!Q5*:/S1)0M!.!0!.;,@)10!$0<0=85/M!=0!%:S1)0V!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
-=/$)!
]3,C&!I&L!A-.*.+l!S!#.t!';,=,<);*!L,5=40:),=M!p,=4,=!
I(:#)+!

'"!
!
!

!! G>.30!j)3-%)0e!G03&*50>&*)*5!`.-,4!A-.*.+)&6!(.3!G&-%3)0l!)*!,*!J*60,:4&!
\.34'!g!U);80/4!$,5:8t0):.M!6rrxM!e/..=!l,,w*!
!! I&L! Q.*&l! (.3! n&,40>l! j.++%*)0)&6! S! R8,<S*! kV! e/.;,M! q/VM! 6rrHM! *.1EA
D5I1)*8.4!
!! Q.*&le! J*'&360,*')*5! ,*'! j3&,0)*5! <40&3*,0)C&6! 0.! `&5,4! X&*'&3! g!
R8,<S*!kV!e/.;,M!q/VM!>hh6M!&8.1*.0!e/..=!
!! X>&!q%0%3&!.(!Q.*&l!S!l./=0/4!p).:0./M!>hh6M!&.=:5/m!
!! q%**l! Q.*&le! o*! G&,3->! .(! <40&3*,0)C&! j,6>! g! $0@)4! l,m1.M! >hhhM!
L10<)=-,!
!! K.)*5!`.-,4e!j3&,0)*5!G&4(E3&4),*0!j.++%*)0)&6!)*!,!K4.:,4!<5&!g!2);80.1!
O;85<0=M!>hhhM!U,5:1.4-.!
!! o*0&3&60! ,*'! o*(4,0).*! q3&&! Q.*&le! j3&,0)*5! ,*! AB->,*5&! Q&')%+! 0>,0!
\.3M6!(.3!AC&3l:.'l!,*'!23.0&-06!0>&!A,30>!g!20/-):!{.==.4mM!6rrJM!O.@0!
uR/04V! .*D0=8,17! $)=./,! *)=! )=E10;)3=! =)! :0*0*! 4.! )=:./]*! Z6rrs\M! '4V! $.1!
#5.@,!'X:/.<,v!
!! `.-,4)6,0).*e!<!K4.:,4!Q,*)(&60.!g!&,1)=!k)=.*M!>hhhM!'0/:8*;0=!
!! ]).3&5).*,4! G.4%0).*6! (.3! `)C)*5! .*! #*&! 24,*&0! g! d,,/0=! $.*0)! 0=4! O5.!
U)441.*401.M!>hh>M!e/..=!l,,w*!
!! G>)(0)*5! ^)3&-0).*e! q3.+! K4.:,4! ^&9&*'&*-&! 0.! `.-,4! o*0&3'&9&*'&*-&! g!
k.1.=0!#,/I./-Ak,4-.M!6rrsM!%O'&!
!! X>&! `AXGl60&+! ^&6)5*! Q,*%,4! g! 2);80.1! p)=:,=! 0=4! Q=-5*! O,5:0/M!
tttV-<1.:*V5A=.:V;,<!
!! %=:./=.:!
!! L5=40F+,! 40! #,@0! ';,=,<)0! Z#.t! ';,=,<);*! L,5=40:),=\! g!
NNNO2$N$')2)4('+O)#9!
!! %=*:):5:,! 4.! %=@.*:)-0F+,! 4.! '<)**N.*! ./,! Z./,! '<)**),=*! U.*.0/;8!
%=*:):5:.\!g!tttVB./)V,/-!g!Z1.0wm!I5;w.:!<,4.1\!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
!! ?! K,-,! p'RO! ! )15*:/0! ,! E5=;),=0<.=:,! 4,*! *)*:.<0*! p'ROV! O./S! D.4)4,!
0,*!.*:540=:.*!T5.!E0F0<!5<0!1)*:0!4.!I.=*!.!*./@)F,*!T5.!*+,!;0D0B.*!4.!
,E./.;./!.!T5.!4.D,)*!;,<./;)01)B.<!.=:/.!*)M!*.<!,!5*,!4.!4)=8.)/,!=.<!
E,/<0!01-5<0!4.!D0D.1A<,.40V!
!! O.**N.*! D/S:);0*! ! ;,<! ,*! ;/)04,/.*! 4.! I0=;,*! ;,<5=):S/),*! .! *)*:.<0*!
<,=.:S/),*!D0/0!)=@.*:)-0/!,*!4.:018.*!4,!4.*)-=M!;/)0F+,!.!04<)=)*:/0F+,!
4.**.*!*)*:.<0*V!

!
!
!
!
!
!
!

'#!
!
!

5=>?<)!OA!Q88?E-)8!<$:;(8!$!%(E;E'$(#)8!

CDE$,(:)+!

!
!
!

!! $.*.=@,1@./! ,! .=:.=4)<.=:,! 40*! 4)E./.=:.*! ,DFN.*! 1.-0)*! .! E)=0=;.)/0*! 4)*D,=9@.)*!


D0/0! 0*! .;,@)10*! .! .<D/.*0*! *,;)0)*M! .! )4.=:)E);0/! 0*! T5.! <.18,/! *.! 040D:0<! 0!
;,=:.X:,*!.*D.;9E);,*V!
!! L0<)1)0/)B0/!,*!D0/:);)D0=:.*!;,<!.*:54,*!4.!@)0I)1)404.!.!D10=,*!4.!=.-3;),*V!
!! &0D0;):0/!,*!D0/:);)D0=:.*!=,!5*,!40*!4)E./.=:.*!E.//0<.=:0*!,E./.;)40*!=.*:.!.!=,*!
<3451,*!0=:./),/.*!D0/0!;/)0/!*.5*!D/3D/),*!D/,K.:,*!.!.<D/.*0*!*,;)0)*V!
F)2,$G/)!
'X)*:.<! )=;,=:S@.)*! .*:/5:5/0*! 1.-0)*! .! 4.! D/,D/).404.! 0! *./.<! .*;,18)40*! =0! 8,/0! 4.!
;/)0/! 5<0! .;,@)10! ,5! 5<0! .<D/.*0! *,;)01V! Q1]<! 4)**,M! 0*! ,DFN.*! @0/)0<! ;,=E,/<.! 0!
/.-)+,!,5!;,=E,/<.!,!D09*!.<!5<0!<.*<0!/.-)+,V!Z?!D/,E.**,/!4.@.!*./!I.<!)=E,/<04,M!
=0!<.4)40!4,!D,**9@.1M!*,I/.!0!1.-)*10F+,!.*D.;9E);0!T5.!D/.@01.F0!=0*!/.-)N.*!,5!D09*.*!
4,*!D0/:);)D0=:.*!4,!;5/*,V\!
'X)*:.<! 4,)*! D,=:,*A;80@.! =0! 8,/0! 4.! 4.:./<)=0/! T50)*! 0*! .*:/5:5/0*! 1.-0)*! .! 4.!
D/,D/).404.!<0)*!04.T5040*7!
(S!T5.!.10*!/.E1):0<!,*!@01,/.*!*,;)0)*!.!.;,=a<);,*!;.=:/0)*!4,!-/5D,7!
A!0!/.=40!*./S!4)@)4)40!.<!D0/:.*!)-50)*!.=:/.!:,4,*!,*!<.<I/,*!40!.<D/.*0!.;,@)10!,5!
01-5=*!@+,!/.;.I./!<0)*!T5.!,5:/,*n!
A! 0T5.1.*! T5.! :/0I0180<! E,/0! 40! .;,@)10! ;,1,;0/+,! *50! /.=40! =,! E5=4,! ;,<5<! ,5!
D,4./+,!-50/40/!:,40!.10!,5!5<0!D0/:.!4.10n!
A!0*!.<D/.*0*!*./+,!D/)@040*M!;,1.:)@0*!,5!4.!;0D):01!<)*:,M!;,<!0FN.*n!!
A! =,! ;0*,! 4.! 80@./! 0;),=)*:0*M! ,*! 4)/.):,*! 4.! @,:,! :./+,! /.10F+,! ;,<! ,! :0<0=8,! 4,!
)=@.*:)<.=:,!,5!:,4,*!,*!)=@.*:)4,/.*!:./+,!5<!P=);,!@,:,!b4.!,5/,cn!
A!=,!;0*,!4.!5<0!.;,@)10M!0!:.//0!*./S!D0/:);510/!,5!;,<5=):S/)0n!Q!@01,/)B0F+,!40!:.//0!
I.=.E);)0/S!01-5=*!)=4)@945,*!,5!0!;,1.:)@)404.n!O./+,!1.@0=:04,*!E5=4,*!.*D.;)0)*!D0/0!
0!<,/04)0!4,*!<.<I/,*!<0)*!D,I/.*!40!;,<5=)404.!T5.!=+,!*.K0<!;0D0B.*!4.!;,<D/0/!
,5!;,=*:/5)/n!&,<,n!
((S!T5.!.10*!.*:.K0<!/.10;),=040*!;,<!E,=:.*!0=:./),/.*!4.!E)=0=;)0<.=:,7!
A! =0! <0),/)0! 4,*! ;0*,*M! ! *+,! =.;.**S/)0*! .*:/5:5/0*! 1.-0)*! .! 4.! D/,D/).404.! .*D.;9E);0*!
D0/0!T5.!0*!.;,@)10*!,5!.<D/.*0*!D,**0<!/.;.I./!*5I@.=FN.*!-,@./=0<.=:0)*M!4,0FN.*M!
0I/)/!,!;0D):01!D0/0!0;),=)*:0*M!.:;V!!
A! =0! <0),/)0! 4,*! D09*.*M! .X)*:.<! 4)E./.=:.*! 1.-)*10FN.*! D0/0! 0*! .<D/.*0*! *,;)0)*! .! D0/0!
,/-0=)B0FN.*!;,<!,5!*.<!E)=*!15;/0:)@,*V!
R,40*! .**0*! T5.*:N.*! :./+,! )<D1);0FN.*! *,I/.! 0! .*;,180! 40*! .*:/5:5/0*! 1.-0)*! .! 4.!
D/,D/).404.!<0)*!04.T5040*V!!

'$!
!
!

O./S! =.;.**S/)0! 5<0! /.E1.X+,! D/]@)0! D0/0! .*;10/.;./! T50)*! 0*! E,=:.*! 4.! E)=0=;)0<.=:,!
D/.@)*:0*!0!;5/:,!.!0!1,=-,!D/0B,!D0/0!10=F0/!.!E0B./!,!D/,K.:,!0@0=F0/V!'X)*:.<!T50:/,!
:)D,*! 4)E./.=:.*! 4.! ;0D):01! 0,*! T50)*! 0*! .;,@)10*! .! 0*! .<D/.*0*! =.10*! I0*.040*! D,4.<!
/.;,//./7!
TS! &0D):01A*.<.=:.! Z;0D):01! 4.! 4.;,10-.<\7! D0/0! .*:54,*! 4.! @)0I)1)404.! .! D0/0!
05:,/)B0FN.*!.!1);.=F0*!4.!D10=.K0<.=:,M!B,=.0<.=:,!.!,5:/0*V!
>\!&0D):01!4.!0FN.*7!4)=8.)/,!4,*!)=@.*:)4,/.*M!T5.!=,/<01<.=:.!4)@)4.<!0!D/,D/).404.!
.!,!;,=:/,1.!K5=:,!;,<!,*!/)*;,*!4,!D/,K.:,V!
C\!'<D/]*:)<,*49@)40*7!T5.!-./01<.=:.!:0<I]<!)=;15.<!,!D0-0<.=:,!4.!K5/,*M!
H\!d/.*.=:.*M!*5I@.=FN.*!.!4,0FN.*!
'X)*:.<M!D,/!,5:/,!104,M!*.:.!E,=:.*!D,:.=;)0)*!4.!;0D):017!
6\!2.<I/,*!,5!.<D/.-04,*!40*!.;,@)10*!,5!.<D/.*0*V!
>\!d.**,01!4.!0D,),!T5.!D,4.!*./!.<!D0/:.!4,!1,;01!4,!D/,K.:,!,5!D0/:.!40!iE0<91)0j!<0)*!
0<D10!4,*!*)<D0:)B0=:.*V!
C\! bQ=K,*! 4,*! =.-3;),*cM! 0<)-,*! /);,*! 4,! <5=4,! 4,*! =.-3;),*M! T5.! ;,<D0/:)180<! 4,*!
@01,/.*!4,!D/,K.:,V!
H\!?/-0=)B0FN.*!*.<!E)=*!15;/0:)@,*M!;,<,!0**,;)0FN.*!I.=.E);.=:.*M!E5=40FN.*!.!@S/),*!
D/.*:04,/.*!4.!*./@)F,*!ZD,/!.X.<D1,M!0!.;,@)10!'D)405/.M!=0!O59F0M!/.;.I.!D0-0<.=:,*!
4,! 2)=)*:]/),! *59F,! 4.! O./@)F,*! D0/0! 0! q5@.=:54.! ! D.1,! :/0I018,! T5.! E0B! ;,<! K,@.=*! .!
/.E5-)04,*!<.=,*!E0@,/.;)4,*\!!
J\! bQ<)-,*! 5/*,*c7! -/0=4.*! ,/-0=)B0FN.*! T5.! ;,<D0/:)180<! 4,! )=:./.**.! D.1,! D/,K.:,M!
)=;15)=4,!0**,;)0FN.*!80I):0;),=0)*M!D/,;.**04,/.*!4.!01)<.=:,*!I),13-);,*M!.:;V!
x\!e,@./=,7!1,;01M!=0;),=01!,5!/.-),=01V!
z\!d/,-/0<0*!4.!0K540!.X:./=0V!
QD/.*.=:0A*.!5<0!<0:/)B!T5.!<,*:/0!T501!4.**0*!E,=:.*!:.=4.!0!E,/=.;./!4)E./.=:.*!:)D,*!
4.!;0D):0)*!;,<! .X.<D1,*!/.1.@0=:.*!4.!;040!5<V!Q!*.-5)/M!0*!E,=:.*!4.!E)=0=;)0<.=:,!
.*;,18)40*!4.@.<!*./!/.10;),=040*!=,@0<.=:.!;,<!0*!.*:/5:5/0*!1.-0)*!.!4.!D/,D/).404.!
<0)*!04.T5040*!D0/0!0:/0)/!:0)*!;0D):0)*V!
R,40!.**0!)=E,/<0F+,!]!0D/.*.=:040!.<!5<!;,=:.X:,!4.!i;/)0F+,!4.!E0/:5/0j!g!)**,!]!D0/0!
0K540/! ,*! D0/:);)D0=:.*! 0! .=:.=4./! T5.! 0*! :];=);0*! D0/0! )4.=:)E);0/! .! <,I)1)B0/!
E)=0=;)0<.=:,*!/0/0<.=:.!*+,!*5E);).=:.*M!T5.!,!*5;.**,!-./01<.=:.!4.D.=4.!40!;/)0F+,!
4.! 5<0! @)*+,! .! 4,! 01)=80<.=:,! ;,<! .10! 4.! 5<0! E,/<0! :+,! D1.=0! T5.! 0! D.**,0! .<!
T5.*:+,!*.!:,/=0!5<!0-.=:.!4.!*50!*50@.!.XD0=*+,V!
?*!D0/:);)D0=:.*!4.@.<!*./!;,=45B)4,*!.=:+,!0:/0@]*!4.!01-5=*!4,*!D/)=;)D0)*!0**5=:,*!
/.10;),=04,*! ;,<! 0*! E)=0=F0*M! ;,<,! 0! /.10F+,! 4.! /)*;,AI.=.E9;),! Z.*:/0:]-)0*! D0/0! ,!
1.@0=:0<.=:,! 4.! E5=4,*! 1)-04,*! 0! D/,K.:,*! 4.! /)*;,\M! 0! *.-5/0=F0! Z,*! :)D,*! 4.! 0@0)*!
=,/<01<.=:.! .X)-)4,*! D.1,*! E)=0=;)04,/.*! .! ,*! ;,=*.T`.=:.*! /)*;,*\^! ,! -/05! 4.!
.=4)@)40<.=:,! Z0! /.10F+,! .=:/.! 0! T50=:)404.! 4.! 4)=8.)/,! T5.! 5<0! .<D/.*0! 4.@.! .! ,!
=P<./,! 4.! *50*! 0FN.*\! .! ,*! I.=.E9;),*! K5*:,*! Z4.E)=)/! .! =.-,;)0/! :)D,*! 4.! K5/,*! K5*:,*!
D0/0!0T5.1.!T5.!D.4.!,!.<D/]*:)<,\V!
?*!D0/:);)D0=:.*!@,1:0<!0!*.5*!D.T5.=,*!-/5D,*M!4.E)=)4,*!D,/!/.-)N.*M!D0/0!4)*;5:)/!0*!
,DFN.*!1.-0)*!.!E)=0=;.)/0*!)<D,/:0=:.*!D0/0!*.5*!D/3D/),*!;,=:.X:,*V!
'%!
!
!

?*! D0/:);)D0=:.*! 4.@.<! *./! ;,=45B)4,*! D.10! :.,/)0! .! D/S:);0! 40! /.40F+,! 4.! .*:54,*! 4.!
@)0I)1)404.! .! D10=,*! 4.! =.-3;),*V! O+,! 0D/.*.=:04,*! <,4.1,*! /.1.@0=:.*! .! ;,=;/.:,*! 4.!
;040! ;0*,! .! .1.*! :./+,! 0! ,D,/:5=)404.M! ! )=4)@)4501<.=:.! ,5! .<! -/5D,*M! 4.! ;/)0/! *.5*!
D/3D/),*!4,;5<.=:,*V!
d0/0!;,=;15)/M!]!E.):0!5<0!<.4):0F+,!T5.!;,=45B!,*!D0/:);)D0=:.*!D,/!:54,!,!T5.!*.!@)5!
4,!;5//9;51,!4.!';,=,<)0M!0K540=4,A,*!0!*.!/.;,=.;:0/!;,<!;040!5<0!40*!E.//0<.=:0*!
T5.! 4.@.<! :./! .<! *50! ;0)X0! 4.! E.//0<.=:0*! 4.! .;,=,<)0! ;,<5=):S/)0! g! ! D.-040!
.;,13-);0M!;,<D/,<)**,*!;,<!,!*5*:.=:,!K5*:,M!b:0D0=4,!@0B0<.=:,*cM!<,.40*!.!I0=;,*!
;,<5=):S/),*M!)4])0*!D0/0!.<D/.*0*!*,;)0)*M!;,=8.;)<.=:,!*,I/.!,DFN.*!E)=0=;.)/0*!.!4.!
D/,D/).404.*M!.:;V!'1.*!*+,!;,=@)404,*!0!*.!;,=;.=:/0/!.<!5<!D/,K.:,7!;/)0/!5<0!.;,@)10M!
.*:0I.1.;./! 5<0! .<D/.*0! *,;)01M! 0D,)0/! 5<0! .<D/.*0! *,;)01^! ! .! 0! ;,=*)4./0/! ;,<,!
D,4.<!5*0/!*50!;0)X0!4.!E.//0<.=:0*!40!<.18,/!<0=.)/0!D0/0!;,=@./:./!*.5*!*,=8,*!.<!
/.01)404.V!
Q!*.-5)/!,*!D0/:);)D0=:.*!D,4.<7!!
6\!@,1:0/!0!*.5*!D.T5.=,*!-/5D,*!4.E)=)4,*!D,/!/.-)N.*M!,=4.!;040!5<!4.*;/.@.!.!.10I,/0!
*50!@)*+,M!D.4)=4,!,!0D,),!4,!-/5D,!D0/0!;,1,;SA10!.<!D/S:);0^!,5!.=:+,!
>\! ;/)0/! -/5D,*! 4.! :/0I018,! ;,<! 5<! =P<./,! <.=,/! 4.! ;0I.F0*! D0/:);)D0=:.*M! T5.!
:.=80<!)4])0*!;10/0*!*,I/.!D/,K.:,*!.*D.;9E);,*!T5.!T5.)/0<!4.*.=@,1@./V!
?! ;5//9;51,! :./<)=0! ;,<! 5<0! ,5! <0)*! .=:/.! 0*! *.-5)=:.*! 0:)@)404.*M! 4.D.=4.=4,! 4,!
:.<D,*!4)*D,=9@.1!.!4,!T5.!D0/.;.!<0)*!0D/,D/)04,7!
A!0D/.*.=:0FN.*!4,*!D/,K.:,*!=,!-/5D,!D1.=S/),^!
A!5<0!/,4040!4.!;,<D/,<)**,*!D0/0!0FN.*!E5:5/0*^!
A!5<0!I/.@.!0@01)0F+,!g!,!T5.!E5=;),=,5!I.<n!,!T5.!D,4./)0!:./!*094,!<.18,/n!
A!0@01)0FN.*!E)=0)*V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!

&$AU?2!
!! ]3,C&!I&L!A-.*.+l!g!#.t!';,=,<);*!L,5=40:),=M!p,=4,=!
p)@/,*!
!! ]%)4')*5!,!`)(&!X.5&0>&3e!K3.L)*5!A-.C)44,5&6!,*'!o*0&*0).*,4!j.++%*)0)&6!g!
$)0=0!p.0E.!&8/)*:)0=M!>hhCM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
!! X>&!G&C&*!T%4&6!.(!G9)3)0%,4!G%--&66!g!$..D0w!&8,D/0M!6rrJM!#.t!|,/14!p)I/0/m!
uR/04V!.*D0=8,17!p0*!*).:.!1.m.*!.*D)/):501.*!4.1!]X):,7!5=0!-590!D/S;:);0!D0/0!10!
/.01)B0;)3=!4.!*5*!*5.y,*!Z6rrs\M!'4V!&9/;51,!4.!p.;:,/.*!
!! A*C)3.*+&*0,4!A-.*.+)-6!g!UV!{.//m!R5/=./M!.:!01VM!6rrCM!q,8=*!k,Dw)=*!d/.**!
!! ^&6)5*)*5!0>&!K3&&*!A-.*.+le!X>&!2.60E)*'%603),4!<40&3*,0)C&!0.!j.39.3,0&!
K4.:,4);,0).*!g!l/)0=!2)10=)M!>hhhM!U,t<0=!}!p)::1.E).14!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!! &/)0F+,!4.!.*:54,*!4.!@)0I)1)404.!.!D10=,*!4.!=.-3;),*V!

'&!
!
!

!
!
!

Q!415P723*!PN*RZS1NQ!!
d./*D.;:)@0!-./01!
!

!
!

Q*!;,=*)4./0FN.*!.;,13-);0*!*+,!E5=40<.=:0)*!D0/0!,!4.*)-=!.!4.*.=@,1@)<.=:,!
4.! .;,@)10*! .! ;,<5=)404.*! *5*:.=:S@.)*V! ?! D/.E)X,! b.;,c! *)-=)E);0@0!
,/)-)=01<.=:.!b15-0/cM!=+,!=,!*.=:)4,!1)<):04,!4.!b;0*0cM!<0*!;,<!/.E./G=;)0!0,!
0<I).=:.! T5.! ,! /.4.)0! .! <0=:]<V! W<! D,@,04,! .;,13-);,M! ,5! &-.A@)10M! .*:S!
D,/:0=:,! )=:.-/04,! _! D0)*0-.<! 4.! 5<0! <0=.)/0! T5.! I.=.E);)0! :0=:,*! ,*! *./.*!
85<0=,*! ;,<,! ,! 0<I).=:.! T5.! ,*! /,4.)0V! ?*! 4.*)-=./*! 4.@.<! :,<0/! <5):,!
;5)404,! D0/0! -0/0=:)/! T5.! 0*! E5=FN.*! =0:5/0)*! T5.! <0=:G<! 0! @)40! .<! 5<!
4.:./<)=04,!15-0/!=+,!0D.=0*!*./+,!D/.*./@040*M!<0*!<.18,/040*!*.<D/.!T5.!
E,/!D,**9@.1V!Q!.*:/0:]-)0!0T5)!]!:/0I0180/!-.+!0!#0:5/.B0M!<0)*!4,!T5.!-.*03,!0!
#0:5/.B0V!?!,IK.:)@,!E)=01!4,!4.*)-=!*5*:.=:S@.1!4.!5<!0**.=:0<.=:,!]!0!;/)0F+,!
4.!6)60&+,6!C)C.6!05:,A*5E);).=:.*M!T5.!*.!<0=:.=80<M!*.!/.-.=./.<!.!D,**0<!
0**5<)/!@)40!D/3D/)0V!
%=E.1)B<.=:.! 0! D/S:);0! 80I):501! 4.! 4.*.=@,1@)<.=:,! .! D10=.K0<.=:,! )-=,/0! 0!
=.;.*)404.!4.!/.10FN.*!<5:50<.=:.!I.=]E);0*!.=:/.!5<!0**.=:0<.=:,!.!,!<.),!
0<I).=:.! T5.! ,! *5*:.=:0V! l0*.0=4,A=,*! .<! 5<0! D./*D.;:)@0! /.45;),=)*:0! ! .!
<.;0=);)*:0M! D/3D/)0*! 4.! 5<0! ./0! )=45*:/)01! KS! .*-,:040M! ,! ;,=K5=:,! 4.!
.*D.;)E);0FN.*!E,)!5=)E,/<)B04,M!0**)<!;,<,!,*!;34)-,*!.!B,=.0<.=:,*!/.-510/.*!
.X)*:.=:.*M!;,<,!*.!5<!P=);,!4.*)-=!D54.**.!*./!0D1);04,!0!:,40*!0*!*):50FN.*V!
'<! <5):,*! ;0*,*M! .*D.;)01<.=:.! .<! /.-)N.*! ;,1,=)B040*! 4,! <5=4,M! 5<!
4.:./<)=04,! D04/+,! 0I*:/0:,! E,)! )<D,*:,! 0/I):/0/)0<.=:.! _! .;,1,-)0! 1,;01M!!
*.D51:0=4,! 0**)<! 0*! /);0*! )=:./A/.10FN.*! .X)*:.=:.*! =,! <5=4,! @)@,! =0:5/01V! ?*!
0**.=:0<.=:,*!;/)04,*!0!D0/:)/!4.*:0!D./*D.;:)@0!<.;0=);)*:0!.!/.45;),=)*:0!*+,!
;,<,! <ST5)=0*M! .! )**,! ]! ,! T5.! 0*! :,/=0! )=*5*:.=:S@.)*V! Q*! .;,@)10*M! D,/! ,5:/,!
104,M! *+,! ;,=*:):5940*! D,/! -.=:.! T5.! @0)! @)@./! =.10*M! =+,! *+,! ,! D/,45:,! 4.!
=.=85<! D10=.K04,/M! .! 0**)<! :G<! 0! ,D,/:5=)404.! 4.! *.! 4.*.=@,1@./! ;,<,!
*)*:.<0*! @)@,*V! ?*! *)*:.<0*! *5*:.=:S@.)*M! 0T5.1.*! T5.! D,4.<! *.! .*:.=4./!
)=E)=):0<.=:.!0,!E5:5/,M!*.-5.<!,!<,4.1,!4,*!*)*:.<0*!=0:5/0)*V!W<0!.;,@)10!]M!
D,/! 4.E)=)F+,M! )=:.-/040! .! *5*:.=:040! D.10! .;,1,-)0! 1,;01! T5.! 0! /,4.)0! 4.! 5<0!
E,/<0!T5.!I.=.E);).!0!:,4,*V!
Y50=4,! ;040! =,@0! .;,@)10! ,5! D/,K.:,! 4.! ;,<5=)404.! *5*:.=:S@.1! ]! @)*:,! ;,<,!
5<0! ,D,/:5=)404.! P=);0M! /0/0M! ;,<,! 5<! =,@,! .! ;/)0:)@,! 4.*0E),! 4.! )=:.-/0/! ,!
80I):0:!85<0=,!.<!5<!=);8,!.;,13-);,!;,=;/.:,M!.=:+,!,!D/,;.**,!4.!4.*)-=!4.!
.;,@)10*! *.! ;,=@./:.! .<! 5<0! ;)G=;)0! .! 5<0! 0/:.! =0:5/01! :+,! .*:)<510=:.*!
T50=:,*!.X)-.=:.*V!?!;,=8.;)<.=:,!E5=;),=01!40*!4)*;)D1)=0*!4,!4.*)-=!A!;,<,!,!
''!
!
!

4.*)-=! 4.! D./<0;51:5/0M! ,! 4.*)-=! .;,13-);,! .! ,! 4.*)-=! 8,19*:);,! 4.! *)*:.<0*!


Z|8,1.! Om*:.<*! $.*)-=\! A! ]! 5<! D/]A/.T5)*):,! ,I/)-0:3/),V! '*:0*! 4)*;)D1)=0*! *.!
;,<D1.<.=:0<! 5<0*! _*! ,5:/0*! .! D,4.<! *./! *)=:.:)B040*! .<! 5<! $.*)-=!
%=:.-/04,!4.!';,@)10*M!T5.!)=;15)!D0/[<.:/,*!*,;)0)*M!.;,=a<);,*M!.*D)/):50)*!.M!
;./:0<.=:.M! .;,13-);,*V! R0<I]<! .X)-.A*.! 5<! I,<! ;,=8.;)<.=:,! 40*! 1.)*! .!
D/,;.**,*! =0:5/0)*M! .! 40! <0=.)/0! D.10! T501! 5<! 4.*)-=! ]! 0D1);04,! 0! 5<!
0**.=:0<.=:,!;,=;/.:,V!
W<! :01.=:,*,! 4.*)-=./! 4.! .;,@)10*! *.! :/0=*E,/<0! .<! 5<! @./404.)/,! <.*:/.!
)=:./4)*;)D1)=0/M!;0D0B!4.!:/0I0180/!.!4.!:/0=*<):)/!;,=8.;)<.=:,!*,I/.!4)@./*,*!
;0<D,*M! 40! .=-.=80/)0! _! I,:[=);0M! 40! 0/T5):.:5/0! =0:5/01! 0,! L.=-! O85)M! 40*!
.=./-)0*! /.=,@S@.)*! _! 0=:/,D,1,-)0! ;51:5/01V! 20*M! 0)=40! T5.! :54,! )**,! *.K0!
@./404.)/,M! ]! D,**9@.1! T5.! 0*! E.//0<.=:0*! <0)*! @01),*0*! T5.! 5<! 4.*)-=./! D,4.!
5*0/! .! :./! *+,! 5<0! ;,<5=);0F+,! .E);).=:.! .! I,0*! 80I)1)404.*! *,;)0)*M! )=;15*)@.!
5<!I,<!.=:.=4)<.=:,!40*!=.;.**)404.*!IS*);0*!40*!D.**,0*V!!
W<!4.*)-=./!4.!.;,@)10*!:0<I]<!;8.-0/S!0!:./!-/0=4.!80I)1)404.!4.!,I*./@0F+,M!
1.@0/S! ,! :.<D,! =.;.**S/),! D0/0! 4.*.=@,1@./! 5<0! .=:5*)0*<040! /.10F+,! 4.!
:/0I018,! ;,<! 5<! 4.:./<)=04,! 1,;01M! T5.! 18.! D./<):0! ;,<D/..=4./!
-/04501<.=:.! *50*! T501)404.*! .! 0:/)I5:,*! P=);,*M! *.5*! ;);1,*M! *50*! <540=F0*!
I/5*;0*! .! *50*! D./),4);)404.*V! &0D:0/M! ;0=01)B0/! .! 0/<0B.=0/! .**.*! E15X,*! 4.!
.=./-)0!*+,!:0<I]<!0*D.;:,*!)<D,/:0=:.*!4,!4.*)-=V! ?*!D10=.K04,/.*!;,<5=*M!
4.*.K,*,*!4.!<0X)<)B0/!*.5*!I.=.E9;),*M!-.=./01<.=:.!*.!10=F0<!_!/.01)B0F+,!4.!
5<! D/,K.:,! *.<! D/.*:0/! <5):0! 0:.=F+,! _*! ;,=*.T`G=;)0*! 4.! *.5*! 0:,*! 0! 1,=-,!
D/0B,V!Q*!.;,@)10*M!0,!;,=:/S/),M!*+,!;,=*:):5)40*!D,/!-.=:.!T5.!@)@.!1S!.!D0/0!0*!
-./0FN.*!E5:5/0*^!.!]!D,/!)**,M!=0:5/01<.=:.M!T5.!0*!;,=*.T`G=;)0*!0!1,=-,!D/0B,!
*+,!;5)404,*0<.=:.!;,=*)4./040*V!
Q! .;,1,-)0M! ;,<,! 4)*;)D1)=0M! ]! ,! .*:54,! 40*! /.10FN.*! 4)=[<);0*! .!
)=:./4.D.=4.=:.*!4,!:.;)4,!40!()40V!#.=85<!*)*:.<0!@)@,!D,4.!*5I*)*:)/!;,<,!
5<0! .=:)404.! )*,1040V! &040! 5<! .*:S! ;,=.;:04,! 0,*! 4.<0)*! .<! 5<0! ;,<D1.X0!
/.4.!4.!:/,;0!4.!.=./-)0M!=5:/).=:.*!.!)=E,/<0F+,V!$,!D,=:,!4.!@)*:0!;).=:9E);,M!0!
()40! *.! <,@.! =0! 4)/.F+,! ,D,*:0! _! .=:/,D)07! 0! :/0K.:3/)0! .@,15:)@0! :.=4.! 0! 5<!
05<.=:,! 40! ,/4.<M! 40! ;,<D1.X)404.M! 40! 4)@./*)404.M! 40! )=:./;,=.X+,! .!
:0<I]<!40!:&4&;,8!?*!4.*)-=./*!4.!*)*:.<0*!4.!80I):0:*!85<0=,*!*5*:.=:S@.)*!
5:)1)B0/+,!.**0!;,<D/..=*+,!.;,13-);0!45/0=:.!:,4,!,!*.5!:/0I018,V!?*!<3451,*!
*.-5)=:.*! :G<! 0! )=:.=F+,! 4.! )=;51;0/! 5<0! ;./:0! b01E0I.:)B0F+,! .;,13-);0cM! 5<0!
I0*.!4.!;,=8.;)<.=:,!E5=;),=01!T5.!)=E15.=;).!=+,!0D.=0*!=,**,!D.=*0<.=:,!.!
K59B,!;/9:);,!*,I/.!,!4.*)-=M!<0*!:0<I]<!=,**0!<0=.)/0!4.!.XD./)<.=:0/!0!()40!
.=T50=:,!;.1.I/0F+,!4.!5<0!)=:.-/)404.!.@,15:)@0!,/-[=);0!.!D1.=0V!!!
23451,! 6! g! &,=*:/5F+,! .! /.=,@0F+,! .;,13-);0*7! ;,<.F0! <,*:/0=4,! ;,<,!
;,=*:/5)/!,5!/.=,@0/!5<0!;0*0!4.!5<0!<0=.)/0!<0)*!*054S@.1M!<0)*!.;,13-);0M!
<0)*! .E);).=:.! .=./-.:);0<.=:.M! 5<0! @.B! T5.! /.*D.):0! ,! .*:)1,! :/04);),=01! .!
D/3D/),!4,!15-0/V!!
23451,! >! g! Q1)<.=:,*! 1,;0)*7! D/.:.=4.A*.! ;,=*;).=:)B0/! ,*! D0/:);)D0=:.*! 40!
=.;.**)404.! 4.! ;51:)@0/! 01)<.=:,*! 1,;0)*M! :0=:,! D,/! <,:)@,*! 4.! *0P4.! D.**,01M!
;,<,!D,/!*50*!/.D./;5**N.*!=,!I.<A.*:0/!4,!D10=.:0V!
23451,!C!g!R.;=,1,-)0!04.T50407!,E./.;.!5<0!@)*+,!-./01!40*!:.;=,1,-)0*!<0)*!
0@0=F040*!;,<!5<0!0@01)0F+,!/.01)*:0!4.!*50!.E);)G=;)0V!

'(!
!
!

23451,! H! g! U.*:05/0/! 0! #0:5/.B0! .! /.;,=*:/5)/! 0D3*! ,*! 4.*0*:/.*7! 4.*;/.@.! 0*!


4)E./.=:.*!<0=.)/0*!0:/0@]*!40*!T50)*!]!.XD/.**0!5<0!40*!E5=FN.*!40!.;,@)10!g!0!
4.!/.*:05/0/!.!/.-.=./0/!0!*0P4.!4,!<.),!0<I).=:.!1,;01V!W<!$.*)-=!%=:.-/04,!
4.! ';,@)10*! ]! 0! <0=.)/0! <0)*! .E);).=:.! 4.! /.;,=*:/5)/! 5<! 15-0/! 0E.:04,! D,/!
;0:S*:/,E.*!=0:5/0)*!,5!85<0=0*V!
23451,! J! g! $.*)-=! )=:.-/04,! 4.! .;,@)10*7! ]! ,! =,**,! :,T5.! E)=01V! o! 5<0!
)=:/,45F+,! /.45B)40! .! ;,=4.=*040! 4,! D/,;.**,! 4,! <.*<,! 4.*)-=! *)*:G<);,!
8,19*:);,! T5.! )=:.-/0! 0! .;,@)10! 0! *.5! 0<I).=:.! 1,;01M! ;/)0=4,! 0**)<! 5<!
<);/,;,*<,!.<!.*;010!85<0=0!4,!<0;/,;,*<,M!5<0!/.D/.*.=:0F+,!8,1,-/SE);0!
E,;01)B040! =0! :,:01)404.! ;3*<);0V! '*:.! <3451,! ]! 0! ;51<)=0F+,! 4.! :,4,*! ,*!
0=:./),/.*!40!'$'M!:0=:,!;,=;.):501<.=:.!;,<,!=0!D/S:);0V!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
')!
!
!

5=>?<)!@A!N)E8-#?K9)!$!#$E).;K9)!$')<=:(';8!
!

!
!
CDE$,(:)+!

!! Q@01)0/! ,IK.:)@0<.=:.! ,*! D/,I1.<0*! )=./.=:.*! _! ;,=*:/5F+,! b<,4./=0c! .! *50*!


:];=);0*V!
!! L0<)1)0/)B0/A*.! ;,<! @S/)0*! :];=);0*! 4.! ;,=*:/5F+,! .;,13-);0M! ;5K,*! 4.*)-=*!
0D/.*.=:0<!.*:/5:5/0*!<0)*!*054S@.)*M!<0)*!.E);).=:.*!.=./-.:);0<.=:.!.!;,<!<.=,/!
)<D0;:,!0<I).=:01V!
!! '*:0/! ;,=*;).=:.*! 40! =.;.**)404.! 4.! 4)*;./=)/! =0! 8,/0! 4.! .*;,18./! ,*! <0:./)0)*! 4.!
;,=*:/5F+,!.!,*!.*:)1,*!0/T5):.:a=);,*!04.T504,*M!4.D.=4.=4,!40!/.-)+,V!
!! &,I/)/!,*!:.<0*!*,I/.!/.=,@0F+,!4.!.*:/5:5/0*!=0*;)40*!4.!4.*)-=*!D,I/.*M!)=;15*)@.!
,!;0*,!4.!<,4.1,*!5/I0=,*!.!*5I5/I0=,*!<01!D/,K.:04,*V!
!! d/,<,@./!0!/.0I)1):0F+,!.!0!/.,;5D0F+,!4.!0**.=:0<.=:,*!KS!.X)*:.=:.*M!<0*!D0/;)01!
,5! ;,<D1.:0<.=:.! 0I0=4,=04,*M! D0/0! /.;5D./0/! 0**)<! *50! )4.=:)404.! ;51:5/01!
D./4)40V!
!
F)2,$G/)!
'*:.!<3451,!:/0:0!.<!4.:018.*!4,!:.<0!40!;,=*:/5F+,!*054S@.1!.!,E./.;.!5<0!@0/).404.!
4.! *,15FN.*! D0/0! 0D./E.)F,SA10V! ?*! <0:./)0)*! 4.! ;,=*:/5F+,! *./+,! )=@.*:)-04,*M! 5<! D,/!
5<M! .! ,*! 0*D.;:,*! 4.! *50! E0I/);0F+,! 0**)<! ;,<,! 0! *0P4.! 4,! <,/04,/! *./+,! 0@01)04,*M!
D0**0=4,! D.1,! )<D0;:,! 0<I).=:01M! ;5*:,*! .! ;,<,4)404.! 4.! 5*,V! O./S! .XD1,/04,! .<!
D/,E5=4)404.! ,! ;,=;.):,! 4.! b.=./-)0! )=;,/D,/040cV! Q! 0D/.=4)B0-.<! *./S! ;.=:/040! =0!
80I)1)404.! 4,*! .*:540=:.*! 4.! D10=.K0/! .! ;,=*:/5)/M! ,5! /.=,@0/M! *50! D/3D/)0! <,/04)0!
*5*:.=:S@.1V!
?!<3451,!.=E0:)B0!.*D.;)01<.=:.!0!)<D,/:[=;)0!4,!)*,10<.=:,!4.!<0:./)01!.!0!.E);)G=;)0!
.=./-]:);0! .<! /.10F+,! 0,! 5*,! 4.! :.;=,1,-)0! )=;,/D,/040! ,! 9.60&3).3)V! o! <5):,! <0)*!
.E);).=:.! .! I0/0:,M! 0! 1,=-,! D/0B,M! )=;15)/! 0! ;0D0;)404.! .=./-]:);0! 4.*4.! ,! ;,<.F,! 4,!
D/,;.**,! 4.! 4.*)-=! 4,! T5.! :./! T5.! 01:./0/! 0*! ;,)*0*! <0)*! :0/4.V! ?! <3451,! :0<I]<!
4.E.=4.!E/0=;0<.=:.!0!040D:0F+,!4.!4.*)-=*!=0:)@,*!.!0!=.;.**)404.!4.!5<0!0I,/40-.<!
I),//.-),=01!T5.!1.@.!.<!;,=:0!,!;,=8.;)<.=:,!:/04);),=01!.!0*!:];=);0*!4.!;040!S/.0V!
Q*!;,=*)4./0FN.*!.*D.;9E);0*!4.*:.!<3451,!)=;15.<7!
!
>++$2,54$2,)!/5!4)#5/(5!
!! Q*D.;:,~!Q*D.;:,~!Q*D.;:,~!
!! %<D0;:,!4,!;1)<0!*,I/.!,!*,1,!
!! L,-,!.!)=5=40FN.*~!$.*)-=!D0/0!0*!;0:S*:/,E.*!
!! *.=:0<.=:,V!O50!/.10F+,!;,<!,!:.//.=,!.!0*!)=E/0.*:/5:5/0*!4.!0D,),!
(*!
!
!

3$+(92!*5#5!)!')2%)#,)!
!! d/)=;9D),*!4.!4.*)-=!4.!.=./-)0!*,10/!D0**)@0!
!! %*,10<.=:,!0:)@,!.!D0**)@,!
!! ?!<5/,!T5.!/.*D)/0!
!! Q!)<D,/:[=;)0!4,!E15X,!;/5B04,!
3$+(92!*5#5!14!)#A54$2,)!
!! ?!:0<0=8,!)<D,/:0!
!! %=*:010FN.*!;,<D0/:)18040*!g!;5*:,*!;,<D0/:)1804,*!
!! %<D0;:,!4,*!<0:./)0)*!=,!;5*:,!
F)2+,#1AB$+!/$!,)/5+!5+!%)#45+!$!45,$#(5(+!
!! &0*0*!4.!<04.)/0!
!! R)K,1,*!.!;,<D.=*04,*!
!! l1,;,*!4.!;)<.=:,!
!! R.//0!I0:)40:.//0!K,-040!
!! l0//,!
!! O0I5-,!4.!<)18,!
!! &PD510*-.,4]*);0*!
!! L0/4,*!4.!E.=,!
!! &0*0*!*.<!.*:/5:5/0!
!! &0*0*!*,I/.!.*:0;0*!
!! &,=*:/5F+,!;,<!D.4/0*!
!! &0*0*!*5I:.//[=.0*!.!/.EP-),*!=0!:.//0!
!
F)2+,#1(#!*5#5!5!+5G/$!U*#$)'1*5AB$+!D&+('5+\!
!! $.@./90<,*!=,*!D/.,;5D0/n!
!! O)=0)*!4.!010/<.!
!! Q1./-)0*!
!! e5.//0!I),13-);0!
!! ?!;8.)/,!]!D./;.D:9@.1n!
!! ?*!<3@.)*!:G<!;8.)/,n!
!! '1.;:/);)404.!.!;0<D,*!<0-=]:);,*!
!! QT5.;./!.!;,B)=80/!
!! '=@.=.=0<.=:,!D,/!;85<I,!
!! O.=*)I)1)404.!T59<);0!<P1:)D10!
!! d.*:);)40*!
!! U04)0F+,!
!
C!M1$!+$!*)/$!%5;$#!U#$+*)+,5+!5)+!*)61$2,$+S!
!! &01.E0F+,!
!! '1.;:/);)404.!
!! 20:./)0)*!4.!;,=*:/5F+,!
!! 204.)/0!.!4./)@04,*!40!<04.)/0!
!! R.;)4,*!.!E)I/0*!
!! d)=:5/0*M!@./=)B.*M!<0=;80*!
!! Q4.*)@,*M!/.<,@.4,/.*!

(!!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!
!

d/,45:,*!<.:S1);,*!
d1S*:);,*!
20=5:.=F+,!40!;0*0!
d.*:);)40*!.!E5=-);)40*!
d,15.=:.*!.!:,X)=0*!)=:./=0*!
25):,*! 15-0/.*! 40! :.//0! E,/0<! )=:.=*0<.=:.! 80I):04,*! .! ;51:)@04,*! 45/0=:.!
<)180/.*! 4.! 0=,*! .! 0I0=4,=04,*M! ;,<D1.:0! ,5! D0/;)01<.=:.M! =0*! P1:)<0*!
4];040*! g! )**,! ,;,//.5! D/)=;)D01<.=:.! ;,<,! ;,=*.T`G=;)0! 4,! GX,4,! 40*! S/.0*!
/5/0)*! D0/0! 0*! ;)404.*V! W<! .X.<D1,! ;1S**);,! 4.**.! E.=a<.=,! D,4.! *./!
.=;,=:/04,! =0*! B,=0*! <,=:0y,*0*! 40! I0;)0! <.4):.//[=.0M! 0)=40! T5.! :0<I]<!
D,4.<! *./! ;):040*! /.-)N.*! 40! E/);0M! *)0! .! Q<]/);0! 4,! O51V! ?*! D/)=;9D),*! 40!
-.*603%R=.! &! 3&*.C,R=.! &-.4U5)-,6! *.! 0D1);0<! )-501<.=:.! :0=:,! 0!
0**.=:0<.=:,*! ;,<D1.:,*! T50=:,! 0! ;,=*:/5FN.*! )=4)@)450)*V! Q! /.*:05/0F+,! .!
/.,;5D0F+,! 4,*! 0**.=:0<.=:,*! 0I0=4,=04,*! ,5! 4.*D,@,04,*! .X)-.! T5.! *.!
;,=*)4./.M!;,<!0:.=F+,M!0*!1.)*!.!;,*:5<.*!1,;0)*M!0!.;,=,<)0M!0!E1,/0!.!0!E05=0M!0!
8)*:3/)0!.!0*!:/04)FN.*!4,!15-0/M!D0/0!D,4./!/.D/,45B)/!.!/.@)-,/0/!0!;51:5/0!1,;01V!
Q! ;,<5=);0F+,! ;,<! ,*! )4,*,*! T5.! 4.;)4)/0<! E);0/! =,! 1,;01M! -.=:.! ;,<! 5<!
;,=8.;)<.=:,! <045/,! 4.! *.5! :.//):3/),M! D,4.! *./! 5<0! E,=:.! )=.*:)<S@.1! 4.!
)=E,/<0F+,V!?5:/,*!0*D.;:,*!T5.!4.@.<!*./!1.@04,*!.<!;,=*)4./0F+,!*+,7!
!! ?I*./@0/! ,! 0**.=:0<.=:,! .X)*:.=:.7! 1./! *,I/.! *50! 8)*:3/)0M! ;51:5/0! .! *50!
@)40!;,<5=):S/)0!0:/0@]*!4.!*50!0/T5):.:5/0M!.<!*50*!.*:/5:5/0*!D/)=;)D0)*!
.!:0<I]<!.<!*.5*!4.:018.*!
!! %=@.*:)-0/!0*!E,=:.*!,/0)*!.!.*;/):0*!4)*D,=9@.)*M!)=;15*)@.!E,:,*!0]/.0*!
!! %4.=:)E);0/! D04/N.*! 4.! ;0,*! .! ,/4.<! =,*! D10=,*! ,/)-)=0)*! 4,!
0**.=:0<.=:,M! .<! T5.! 15-0/.*! 8,5@.! *5D./D,*)F+,M! =,! D0**04,M! 40*!
.*E./0*!DPI1);0!.!D/)@040M!<0X)<)B0=4,!0**)<!,!b.E.):,!4.!<0/-.<cV!
!! '*;,18./!01-5<0*!<0/;0*!;0/0;:./9*:);0*!40!0/T5):.:5/0!=0:)@0!ZD04/N.*!4.!
;,/M! .*:)1,! 4.! D,/:0*! .! K0=.10*M! )4])0! D/)=;)D01M! 4)*:/)I5)F+,! 4.! .*D0F,M!
;,=*:/5FN.*!*,I/.**01.=:.*M!.:;V\!.!)=:/,45B)A10*!,/-0=);0<.=:.!=,!4.*)-=V!

?*!D/)=;9D),*!4,!4.*)-=!4.!.;,@)10*M!;,=E,/<.!/.*5<)4,*!0T5)!.!.<!,5:/,*!<3451,*M!*+,!
)-501<.=:.! T501)E);04,*! D0/0! ,/).=:0/! .! )=E,/<0/! *,I/.! 0! /.=,@0F+,! 4.! D04/N.*! 4.!
0**.=:0<.=:,*! 5/I0=,*! .! *5I5/I0=,*! .X)*:.=:.*! Z.! E/.T`.=:.<.=:.! I0*:0=:.!
4.*E5=;),=0)*\V! '*D./0<,*! T5.! .*:0! E,/<0! 4.! /.=,@0F+,! *.K0! ;040! @.B! <0)*! 1.@040! .<!
;,=*)4./0F+,M!_!<.4)40!T5.!*.!E0B.<!*.=:)/!,*!.E.):,*!4,!bD);,!4,!D.:/31.,cV!
!

H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
I(:#)+!
!! ]%)4')*5!L)0>!G03,L!],4&6!S!l0/I0/0!q,=.*M!>hh>M!&8.1*.0!e/..=!
!! ^)6-.C&3)*5!0>&!P&3*,-%4,3!`,*'6-,9&!S!q,8=!lV!q0;w*,=M!6rsHM!01.!
!! A-.4.5)-,4!]%)4')*5!q,-09,-M!g!l,I!d,;,;w!0=4!l.:8!e0m10/4M!6rr>M!
R0=-.=:!$.*)-=!
!! A-.ET&*.C,0).*e!X>&!A-.4.5)-,4!n.+&!o+93.C&+&*0!K%)'&!g!'4t0/4!
k0/10=4M!6rrrM!&8.1*.0!e/..=!
!! K3&&*!]%)4')*5!n,*':..M!g!R,<!|,11.mM!.:!01VM!>hhhM!l/5==./AU,5:1.4-.!
!! I,0%3,4!n.%6&!]..M!S!$0@)4!d.0/*,=M!6rrsM!L)/.*)4.!
("!
!
!

!! G,-3&'!<3->)0&-0%3&!S!&0/,1)=.!k5<D8/.m!0=4!d)./*!():.I*wmM!6rrzM!
$5=;0=!l0)/4!
!! P)44,5&!24,**)*5!)*!0>&!23)+)0)C&!\.34'!S!$,5-10*!L/0*./M!6rxsM!e.,/-.!
l/0B)11./!
!! G)+94l!]%)4'!K3&&*!g!q,8=!R01I,::M!6rrCM!L)=48,/=!L,5=40:),=!
!! K&*)%6!`.-)e!X.L,3'6!,!2>&*.+&*.4.5l!.(!<3->)0&-0%3&!S!&8/)*:)0=!
#,/I./-!O;851BM!6rzrM!U)BB,1)!
!! X>&!n,*'E6-%490&'!n.%6&!S!%0=:,!'@0=*M!2);80.1!eV!O<):8!0=4!p)=40!
O<)1.mM!>hh>M!&8.1*.0!e/..=!
!! X>&!I&L!o*'&9&*'&*0!n.%6&!S!2);80.1!d,::*M!6rrrM!&8.1*.0!e/..=!
!! \>.4&!n.%6&!]..M!g!d0:!l,/./!0=4!&)=4m!k0//)*M!6rrsM!&VQVRV!
!! v.%3!n.+&7!v.%3!q%0%3&7!v.%3!`)(&60l4&!g!Q5*:/01)0=!&,<<,=t.01:8!e,@j:!
!! <3->)0&-0%3&!(.3!0>&!2..3!S!k0**0=!L0:8mM!6rzCM!W=)@./*):m!,E!&8);0-,!
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!! $.D.=4.=4,!4,!15-0/!.!40!]D,;0!4,!0=,M!.10*!D,4.<!)=;15)/7!
!! L0B./!5<0!D10=:0!D0/0!5<!;801]!5:)1)B0=4,!<0:./)0)*!1,;0)*!.!.*:)1,!
:/04);),=01V!
!! Q@01)0/!0!.E);)G=;)0!.=./-]:);0!40*!;,=*:/5FN.*!.X)*:.=:.*!=,!1,;01V!
!! &,<I)=0/!,*!)=-/.4).=:.*!;,<!5<0!<)*:5/0!4.!*0I5-,!4.!<)18,!.!
E0B./!:)K,1,*!4.!I0//,!,5!5<!E,/=,!4.!*0I5-,!4.!<)18,V!
!! d0/:);)D0/!40!;,=*:/5F+,!4.!5<0!<,/04)0!4.!E0/4,*!4.!E.=,V!!
!! d0/:);)D0/!0:)@0<.=:.!40!/.;,=*:/5F+,!,5!/.=,@0F+,!4.!
;,=*:/5FN.*!.X)*:.=:.*V!
!! '*I,F0/!.<!D0D.1!=,@,*!5*,*!D0/0!.*D0F,*!KS!.X)*:.=:.*M!DPI1);,*!.!
D/)@04,*V!
!! d0/:);)D0/!0:)@0<.=:.!40!/.*:05/0F+,!40!)=E/0.*:/5;:5/0!0-/9;,10V!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
(#!
!
!

5=>?<)!FA!Q<(D$E-)8!<)';(8!
!

!
CDE$,(:)+!
!! &,=*;).=:)B0/! ,*! D0/:);)D0=:.*! 40*! @0=:0-.=*! 4.! ;51:)@0/M! 4)*:/)I5)/! .!
;,=*5<)/!01)<.=:,*!1,;0)*V!
!! '*:0I.1.;./! 0*! ;,=.XN.*! .=:/.! *0P4.! D.**,01! .! *0P4.! .! I.<A.*:0/! 4,!
D10=.:0V!
!! $.*D./:0/! 0! ;,=*;)G=;)0! *,I/.! 0! )=*5*:.=:0I)1)404.! 4,*! 0:50)*!
*)*:.<0*!4.!D/,45F+,!.!;,=*5<,V!
!! 'XD1);0/! @0/),*! <]:,4,*! .! :];=);0*! D0/0! 0! D/,45F+,! 4.! 01)<.=:,*!
.;,13-);,*!
!! O./@)/!4.!;,=:.X:,!D0/0!5<0!.XD./)G=;)0!D/S;:);0!.!4)/.:0V!
F)2,$G/)!
'*:.! ]! 5<! :.<0! 4.! ;,=,:0FN.*! D/,E5=40*M! 4.! <0=.)/0! T5.M! ;,<,! ,;,//.! .<!
,5:/,*!<3451,*!40!'$'M!E0/.<,*!0D.=0*!5<0!)=:/,45F+,V!d,/!5<!104,!.X)*:.<!
D/.,;5D0FN.*! D,19:);0*! .! <0;/,.;,=a<);0*! <5):,! *]/)0*! .! /.0)*! ;,<,M! D,/!
.X.<D1,M! D/,45:,*! 1,;0)*! C&36%*! )<D,/:04,*M! D,4./! ;.=:/01)B04,! C&36%6! D,4./!
4.*;.=:/01)B04,M!0!4)*:[=;)0!:,:01!T5.!,*!01)<.=:,*!D./;,//.<!4,!D/,45:,/!0:]!0!
<.*0M! ,*! .E.):,*! =,;)@,*! *,I/.! ,! <.),! 0<I).=:.! 4.! 5<0! 0-/);51:5/0!
)=45*:/)01)B040!.!I0*.040!=,!D.:/31.,M!,!4.*0D0/.;)<.=:,!40!0-/);51:5/0!E0<)1)0/!
.! 4.! ;,<5=)404.*! 0-/9;,10*! )=:.)/0*M! ,! :.<0! 4,! 0-/,=.-3;),M! ,*! *5I*94),*!
-,@./=0<.=:0)*! .! ,*! I1,T5.),*! 0,! ;,<]/;),! )=:./=0;),=01M! ,! :.<0! 40!
05:,*5E);)G=;)0! .;,=a<);0! 0! =9@.1! 1,;01M! ,! 4.*0D0/.;)<.=:,! 4,*! ;,=8.;)<.=:,*!
=0:)@,*!.!4.!/)T5.B0!-.=]:);0M!.:;V!
'M!4,!,5:/,!104,M!.*:S!:,40!0!D0/:.!D/,45:)@0M!.<D/..=4.4,/0!.!0:]!')C&30)',7!4.!
b;,<,c! E0B./! 0*! ;,)*0*M! T5.! )=;15)! ,! ;51:)@,! 4.! 8,/:01)F0*! .! E/5:0*! .<! ;0*0! .! =0!
;,<5=)404.M! 0! )=:.-/0F+,! 4.! 0=)<0)*! .<! *)*:.<0*! ;,<I)=04,*! 4.! D/,45F+,M! ,!
4.*)-=!.!0!;/)0F+,!4.!8,/:0*M!0!.10I,/0F+,!4.!D/,45:,*!;,<!@01,/!0-/.-04,!g!)**,!
*.<! <.=;),=0/! 0! D,**)I)1)404.! 4.! ;,18./M! ;,=*./@0/M! D/.D0/0/! .! ;,<./! ,*!
01)<.=:,*! T5.! ;51:)@0<,*V! '*:.! <3451,! :.=:0! .=;,=:/0/! 5<! .T591)I/),! .=:/.! 0*!
)<D,/:0=:.*!;,=*)4./0FN.*!4.!0<I,*!,*!104,*!4.*:.!0<D1,!.*D.;:/,V!
!
!
!
!
!

($!
!
!

V2,#)/1A.)!L!*)6=,('5!/)+!56(4$2,)+!
!! Y501!,!;5*:,!/.01!4,*!01)<.=:,*n!
!! ?*!01)<.=:,*!D,4.<!;5*:0/!0!R.//0!
!! Q! D,19:);0! 4,*! 01)<.=:,*7! D09*.*! 4.*.=@,1@)4,*! .! D09*.*! .<!
4.*.=@,1@)<.=:,!
!! ?!T5.!*.!D,4.!E0B./!0!/.*D.):,!4.*:.!:.<0n!
!! ?!T5.!]!5<0!4).:0!*5*:.=:S@.1n!
!
F16,(:5#!+$1+!*#8*#()+!56(4$2,)+!
!! W<0!)=:/,45F+,!_!;)G=;)0!4,!*,1,!
!! 2.18,/0!,/-[=);0!4,!*,1,!
!! &,<,!;/)0/!5<0!8,/:0!I),)=:.=*)@0!*.<!.*;0@0/!0!:.//0!
!! ?!D0D.1!4,*!1.-5<.*!=0!8,/:0!.!=0!0-/);51:5/0!.;,13-);0*!
!! '1.<.=:,*!40!8,/:0!.!D10=)E);0F+,7!B,=0*!6!.!>!40!D./<0;51:5/0!
!! k,/:0*! .<! .*D0F,*! /.45B)4,*! g! 8,/:0*! .<! D.T5.=,*! /.;)D).=:.*! g!
;51:)@0/!.<!@0*,*!.!@0/0=40*!
!! %=:/,45F+,!_!I,:[=);0!
!! e.*:+,!)=:.-/040!40*!D/0-0*!
!! %//)-0F+,!
!! L/5:,*!*)1@.*:/.*!
!! ?!I,*T5.!;,<.*:9@.17!E/5:,*M!=,B.*M!./@0*!<.4);)=0)*!
!! ?!T5.!*)-=)E);0!#d{n!Z#):/3-.=,M!L3*E,/,!.!d,:S**),\!
!! &,=:/,1.!4.!./@0*!40=)=80*!
!! $.*)-=!4.!8,/:07!;/)0F+,!.!<0=5:.=F+,!
!! &,=*./@0F+,!4.!*.<.=:.*!
!! Q=)<0)*!.!0T50;51:5/0!
!! O)*:.<0*! 4.! D/,45F+,! .! 4)*:/)I5)F+,! 4.! 01)<.=:,*! .<! .*;010!
;,<5=):S/)0M! :0)*! ;,<,! 0! Q-/);51:5/0! QD,)040! D.10! &,<5=)404.!
ZQQ&j*\M! *0E/0*! ;,<D0/:)18040*M! ;,,D./0:)@0*! 4.! D/,45:,/.*! .!
<./;04,*!4.!0-/);51:,/.*!1,;0)*!
!! U,:0F+,!4.!;51:5/0*!
!! k,/:);51:5/0!)=:.-/040!.!4.!<P1:)D10*!;0<040*!
!! Q-/);51:5/0!I),4)=[<);0!
!
Q! D/,45F+,! 1,;01! 4.! 01)<.=:,*! ]! ,! =P;1.,! 4.! 5<0! ;,<5=)404.! 05:,A*5E);).=:.M!
I0*.040!=,!0D,),!.!=,*!;5)404,*V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*!
!! ^&6)5*)*5!,*'!Q,)*0,)*)*5!v.%3!A'):4&!`,*'6-,9&!I,0%3,44l!A!U,I./:!
{,5/);wM!6rsxM!2.:0<,/D8);!d/.**!
!! A,0!Q.3&!T,Le!<!K%)'&!0.!n&,40>!,*'!G%60,)*,:)4)0l!S!O:.@.!&80/:./M!
>hhHM!e0/4=./*!l,,w*!
!! n.L!0.!K3.L!Q.3&!P&5&0,:4&6!0>,*!v.%!j.%4'!AC&3!o+,5)*&!g!q,8=!
q.0@,=*M!6rzrM!R.=!OD..4!d/.**!
!! n.L!0.!Q,M&!,!q.3&60!K,3'&*!S!d0:/);w!|8):.E).14M!6rrxM!U,401.!
(%!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

%=*:):5:.!
I,0%3,4!K,3'&*!]..M!g!d.:./!k0/D./M!6rrHM!e0)0!l,,w*!
X..46!(.3!#35,*)-!q,3+)*5!g!e.,/-.!2;U,I).M!.4VM!6rsrM!l,,:*:/0D!
d/.**!
J3:,*!2&3+,-%40%3&e!<!23,-0)-,4!n,*':..M!(.3!G%60,)*,:4&!`)C)*5!g!
$0@)4!|0:w)=*M!6rrCM!km4.=!k,5*.!
v.%!j,*!n,C&!v.%3!2&3+,-%40%3&!,*'!A,0!o0!X..!g!U,I)=!&10mE).14M!
6rrxM!'0/:8;0/.!'45;0:),=!
q.3&60!K,3'&*)*5!S!U,I./:!QV!4.!qV!k0/:M!6rrxM!&8.1*.0!e/..=!
G0.4&*!n,3C&60e!X>&!n)Z,-M)*5!.(!0>&!K4.:,4!q..'!G%994l!S!(0=40=0!
O8)@0M!6rrrM!O,5:8!'=4!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!&,*.;80!/,I0407!.1!
*.;5.*:/,!4.1!*5<)=)*:/,!<5=4)01!4.!01)<.=:,*!Z>hhC\!'4!d0)4,*!%I]/);0v!
]3)*5)*5!0>&!q..'!A-.*.+l!n.+&e!`.-,4!<40&3*,0)C&6!0.!K4.:,4!
<53):%6)*&66!S!k.1.=0!#,/I./-Ak,4-.M!R,44!2.//)E).14!0=4!O:.@.=!
e,/.1);wM!>hhCM!%O'&!
K,),O6!K,3'&*e!<!K%)'&!0.!n.+&E6-,4&!2&3+,-%40%3&!S!R,Im!
k.<.=t0mM!>hh6M!&8.1*.0!e/..=!

!
%=:./=.:!
!! O,;).404.!%=:./=0;),=01!4.!';,1,-)0!.!Q-/);51:5/0!g!tttV)*.;V,/-!!

>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!!$J*$#(4$2,56!
$.D.=4.=4,!4.!E0:,/.*!;,<,!0!]D,;0!4,!0=,M!,!15-0/M!.XD./)G=;)0!4,!.*:540=:.!.!
,!:.<D,!.!/.;5/*,*!4)*D,=9@.)*M!D,4.<!*./!/.01)B040*!01-5<0*!4.*:0*!0:)@)404.*7!
!! L0B./!;,<D,*:0-.<!,5!*5*D.=*N.*!19T5)40*!4.!.*:./;,!
!! L0B./!;,=*./@0*!.!0/<0B.=0/!0!;,18.):0!
!! %=:/,45B)/!*.<.=:.*!4.!1.-5<.*!
!! U.;,18./!.!0D1);0/!;,I./:5/0!4.!D0180!
!! d,40/!0*!S/@,/.*!E/5:9E./0*!
!! d/,K.:0/!.!)=*:010/!5<0!8,/:0!4.!./@0*!
!! d/,K.:0/!5<!*)*:.<0!4.!D/,45F+,!)=:.-/040!
!! d/,K.:0/!.,5!;,=*:/5)/!5<!-01)=8.)/,!E)X,!,5!<3@.1!
!! d/,K.:0/! 5<! *)*:.<0! 4.! /,:0F+,! 4.! ;51:5/0*! .! D0*:,*! D0/0! 5<0! .;,@)10!
;,<!0=)<0)*!-/0=4.*7!@0;0*M!,@.180*!.,5!;0@01,*!
!! d/.D0/0/!5<0!.*;0@0F+,!D/,E5=40!D0/0!5<0!8,/:0!I),4)=[<);0!
#5<0!*):50F+,!)4.01M!,*!.*:540=:.*!:./+,!0!,D,/:5=)404.!4.!D/.D0/0/M!=,!)=9;),!
4,!;5/*,M!5<0!D.T5.=0!8,/:0M!D10=:0/!0*!*.<.=:.*!.!4.D,)*!E0B./!0!;,18.):0!D0/0!
;,<./!*.5*!D/,45:,*!.<!5<0!*01040!=,!E)<!4,!;5/*,M!T50:/,!*.<0=0*!4.D,)*V!
!

!
!
!
!
(&!
!
!

!
!
!

5=>?<)!IA!Y$'E)<):(;!;>$[?;>;!
!

!
CDE$,(:)+!
?E./.;./!5<0!<.18,/!;,<D/..=*+,!40*!:.;=,1,-)0*!<0)*!<,4./=0*V!
Q@01)0/! 4.! E,/<0! /.01)*:0! ,! T5.! ]! D,**9@.1! 0-,/0M! .=T50=:,! *.! D/,;5/0<!
*,15FN.*! ;040! @.B! <.18,/.*VR/0:0/! ,*! :.<0*! 4.! .=./-)0! .<! :,4,*! ,*! =9@.)*7!
1,;01M!/.-),=01!.!-1,I01V!%=@.*:)-0/!5<0!0<D10!-0<0!4.!:.;=,1,-)0*!0D1);S@.)*!
0,!4.*)-=!4.!.;,@)10*M!=+,!0D.=0*!.<!/.10F+,!_!.=./-)0V!
F)2,$G/)+!
'*:.! <3451,! .X0<)=0/S! 0*! :.;=,1,-)0*! 04.T5040*! D0/0! 0*! .*:/040*! .!
)=E/0.*:/5:5/0*! 4.! 0;.**,M! 0*! ;,<5=);0FN.*M! 0! .=./-)0M! 0! S-50M! 0! S-50! /.*)4501!
Z5*040\!.!0!/.;);10-.<!4.!1)X,V!
?!T5.!]!5<0!:.;=,1,-)0!04.T5040n!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

l0)X,!;5*:,M!1,=-0!45/0F+,!
W:)1)B0!D,5;0!.=./-)0!
20=5:.=F+,!<9=)<0!
p.-01!
O.-5/0!
d/,45B)40!1,;01<.=:.!
Q*!*,15FN.*!*+,!.=;,=:/040*!.!0D1);040*!;,<!0!5:)1)B0F+,!4.!.=./-)0!=,*!
<.=,/.*!=9@.)*!D,**9@.)*V!!

Q*! )=E/0.*:/5:5/0*! D10=.K040*! 4.@.<! )=;15)/! ,DFN.*! ;51:5/01! .! ;1)<0:);0<.=:.!


04.T5040*V!o!)<D,/:0=:.!T5.!.*:0*!:];=);0*!.!*,15FN.*!6&!,',90&+!~6!-.*')RV&6!
4.-,)6!.!D,**0<!*./!;,<D/..=4)40*!.!<0=:)40*!D.1,*!<,/04,/.*!1,;0)*V!
<+,#5/5+!$!(2%#5$+,#1,1#5+!/$!5'$++)!
'*:.! ;5//9;51,! E,)! D10=.K04,! D0/0! 40/! :,40! 0! )=E,/<0F+,! =.;.**S/)0! 0! 5<!
D10=.K04,/! )=);)0=:.M! D0/0! T5.! D,**0! D0/:);)D0/! 0:)@0<.=:.! =0! :,<040! 4.!
4.;)*N.*V! O./+,! 4040*! 0! .1.! )=E,/<0FN.*! IS*);0*! *,I/.! 01-5=*! :./<,*! :];=);,*!
5*04,*!.<!.=-.=80/)07!
&/):]/),*! 4.! 4.*)-=! ! Z)=;15)=4,! *.FN.*! :/0=*@./*0)*! .! 1,=-):54)=0)*M! ;,/:.*! .!
D/..=;8)<.=:,*M!4.*)-=AD04/+,!4.!.*:/040*\!
!! R)D,*!4.!<0:./)01!
!! l0=T5.:0*!
!! 20=5:.=F+,!
!! &S1;51,!4.!;0D:0F+,!
('!
!
!

!! $.*)-=!4.!)=E/0.*:/5:5/0!D0/0!S-50*!:,//.=;)0)*!
!! d,=:.*!.!,5:/,*!*)*:.<0*!D0/0!;/5B0/!/)0;8,*!

!
F)412('5AB$+!

'*:.!*.-<.=:,!:/0:0!*,I/.:54,!4.!T5.*:N.*!:];=);0*V!'X)*:.!:0<I]<!5<!<3451,!
=0! 4)<.=*+,! *,;)01! 40! '$'! T5.! ;,I/.! 4.! <0=.)/0! .*D.;9E);0! 0! ;,<5=);0F+,!
:/0=*D.**,01!.!.=:/.!*./.*!85<0=,*V!
Y501!]!0!*):50F+,!40!)=4P*:/)0n!
'XD./)G=;)0*!40*!.;,@)10*!.<!:,4,!,!<5=4,!
%=:/0=.:!
&'#R'p!
?5:/0*!D,**)I)1)404.*!;,<!:.;=,1,-)0*!*)<D1.*!,5!<]4)0*!
&,<5=);0FN.*!45/0=:.!,!4.*)-=!.!0!;,=*:/5F+,!
<2$#9(5!
'*:.! *.-<.=:,! .X0<)=0/S! ,! T5.! ]! D,**9@.1! E0B./! 0:501<.=:.! .! ;,<,! D,4.<,*!
D10=.K0/! D0/0! )=;,/D,/0/! )=,@0FN.*! <0)*! 04)0=:.M! ;,=E,/<.! 0! .;,@)10! @0)!
;/.*;.=4,V!
!! ?!T5.!]!.=./-)0n!?!T5.!]!D,:G=;)0n!
!! Y501!]!0!*):50F+,!40!:.;=,1,-)0n!W<0!;,<D0/0F+,!.=:/.!0*!D/)=;)D0)*!
E,=:.*! 4.! .=./-)0! g! .1.:/);)404.M! *,10/M! .31);0M! I),;,<I5*:9@.)*M! -S*M!
8)4/.1]:/);0!
!! d,4.<,*! 0/<0B.=0/! .=./-)0n! l0:./)0*M! ;]1510*! 4.! ;,<I5*:9@.1M!
I0:./)0*!<.;[=);0*!ZE1mt8..1\M!S-50M!-/0@)404.!
!! U.45B)/M!;,=*./@0/!g!D10=.K0/~!?!T5.!E)B./0<!,5:/0*!.;,@)10*!
!! '=./-)0!.!:/0=*D,/:.!g!,DFN.*!<P1:)D10*!
!! d,**)I)1)404.*!.=./-]:);0*!.!*,15FN.*!D0/0!,!=9@.1!4.!@)10*!
W915!
'X)*:.<! D/.,;5D0FN.*! -1,I0)*! <5):,! /.0)*! ;,<! 0! 4)*D,=)I)1)404.! 4.! S-50!
D,:S@.1M!.!D/,@0@.1<.=:.!.10*!0)=40!@+,!;/.*;./!<0)*7!=.;.**)404.A-0=[=;)0A5*,!
K5*:,! ,5! <,4./04,V! R.<,*! T5.! .=:.=4./! 0! /.10F+,! .=:/.! S-50! D,:S@.1! .! =+,!
D,:S@.1! A! ;,<,! ;,1.:0/M! 0/<0B.=0/! .! 4)*:/)I5)/! S-50! 4.! <0=.)/0! *.-5/0! .!
;,=E)S@.1!45/0=:.!,*!4,B.!<.*.*!4,!0=,V!
!! %=E/0.*:/5:5/0*!D0/0!S-50!D,:S@.1!
!! Q/<0B.=0-.<!4.!S-50!4.!;85@0M!)=;15)=4,!<0:./)0)*!D0/0!E0I/);0/!5<!
:0=T5.!.!;01;510/!*.5!:0<0=8,M!4)@./*,*!4)*D,*):)@,*!D0/0!;,1.:0/!S-50!
.!0/<0B.=SA10M!4.*@),*!
!! O)*:.<0*!/.:);5104,*!
!! &,=*:/5F+,!4.!4)T5.*M!)=;15)=4,!)=E/0.*:/5:5/0*!0**,;)040*!
&,=*:/5F+,!4.!I01*0*!
d./E5/0FN.*!
d,F,*!
?!T5.!]!S-50!bI,0cn!?!T5.!]!S-50!b/5)<cn!R.*:.*!4.!T501)404.!40!S-50!
W915+!#$+(/15(+!U1+5/5+S!)1!/$E$,)+!

((!
!
!

b-50! /.*)4501c! ,5! b4.K.:,c! *+,! :./<,*! .T5)@,;04,*V! W<0! <0=.)/0! <0)*!
4.*;/):)@0!4.!4)B./!,!<.*<,!*./)07!S-50!/);0!.<!=5:/).=:.*!ZQVUV#V\V!
!! -50*!;)=B.=:0*!.!D/.:0*!g!,!T5.!8S!=0*!E.B.*n!,!T5.!8S!=0!5/)=0n!
!! O)*:.<0*!*]D:);,*!
!! O)*:.<0*!4.!T5.40!4)/.:0!
!! O)*:.<0!4.!;5I,*!
!! &,<D,*:0-.<!*.;0!
!! &,<D,*:0-.<!P<)40!
!! O)*:.<0!4.!<);/3E):,*!
!! O)*:.<0!4.!*.D0/0F+,!Z20:*!|,81-0*:\!
!! Q!<ST5)=0!@)@0!Zp)@)=-!<0;8)=.\!
!! &,<D0/0F+,!4.!*)*:.<0*!
!! &/)0F+,!4.!5<!D/,;.**,!4.!0@01)0F+,!
!
K$+(/1)+!+86(/)+!X!6(J)!
!! %=:/,45F+,!0,!4.*0E),7!,*!E0:,*!
!! U.K.):0/!,!;,=*5<)*<,7!/.45B)/M!/.5:)1)B0/M!/.;);10/!
!
$5/0=:.!,*!P1:)<,*!;.<!0=,*M!<0)*!,5!<.=,*M!,!D/,K.:,!85<0=,!4.!;)@)1)B0F+,!
4.*E/5:,5! 4.! 5<0! D/,*D./)404.! .=./-]:);0M! -/0F0*! _! .XD1,/0F+,! ES;)1! 4.!
;,<I5*:9@.)*!E3**.)*V!L,)!;/)040!5<0!)=E/0.*:/5:5/0!*,;),.;,=a<);0!-1,I01)B040!
:,:01<.=:.! 4.D.=4.=:.! 4,! E,/=.;)<.=:,! ;040! @.B! <0),/! 4.**.*! ;,<I5*:9@.)*!
E3**.)*!I0/0:,*V!#,!.=:0=:,M!0=01)*:0*!4)-=,*!4.!:,40!0!;,=E)0=F0!D/.@G.<!T5.!0!
D/,45F+,!-1,I01!4.!D.:/31.,!.!-S*!=0:5/01!01;0=F0/0!.<!I/.@.!*.5!bD);,cM!0)=40!
T5.! 0! 4.<0=40! ;,=:)=5.! 05<.=:0=4,M! .! ,! E,/=.;)<.=:,! ;,<.F0/S! 0! 4)<)=5)/V!
%**,!,I/)-0/S!0!5<0!/..*:/5:5/0F+,!4.!D/,D,/FN.*!)=)<0-)=S@.)*7!,!:/0=*D,/:.M!0!
0-/);51:5/0M! 0! 4.=*)404.! 5/I0=0M! 0*! /.10FN.*! .=:/.! 0*! =0FN.*! .! :,4,! ,! *)*:.<0!
.;,=a<);,!-1,I01!*./S!D/,E5=40<.=:.!0E.:04,V!Q*!;,=*.T`G=;)0*!T5.!)**,!D,4.!
:./!=0*!;,=4)FN.*!1,;0)*!4.@.<!*./!*./)0<.=:.!0@01)040*!.<!T501T5./!;.=S/),!4,!
4.*)-=! 4.! .;,@)10*V! d,4.! <5):,! I.<! 0;,=:.;./! T5.! *.5*! D/)=;9D),*M! .XD,*:,*!
=.*:.!;5//9;51,M!*.K0<!04,:04,*!.<!:,4,!,!<5=4,V!
!
H(D6()9#5%(5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*!
!! <!j>)*&6&!]).5,6!Q,*%,4!S!Q/)0=.!@0=!l5/.=M!6rs6M!%R$e!d5I1)*8)=-!
!! A*&35l!L)0>.%0!A*'!g!2);80.1!L1,,4M!6rr6M!L/).=4*!,E!:8.!'0/:8!
!! q&33.-&+&*0!\,0&3!X,*M6!,*'!0>&)3!j.*603%-0).*!S!OVlV!|0::M!6rzsM!
%R$e!
!! q&30)4&!\,60&!g!d.:./!k0/D./M!6rrsM!&.=:./!E,/!Q1:./=0:)@.!R.;8=,1,-m!
!! K3.%*'L,0&3!^,+6!(.3!G+,44!G-,4&!\,0&3!G%994l!g!Qw.!#)1**,=M!6rssM!
%R$e!
!! o0O6!,!]3&&;&e!<!K%)'&!0.!J6)*5!\)*'9.L&3!S!k5-8!d)--,:M!>hhhM!&VQVRV!
!! `)C)*5!A*&35)&6!g!&0115<!&,0:*M!6rrxM!e0:.t0m!l,,w*!
!! 23,-0)-,4!2>.0.C.40,)-6!S!U);80/4!qV!{,<DM!6rrJM!Q0:.;!d5I1);0:),=*!
!! G.4,3!\,0&3!n&,0)*5!S!d051!R/)<ImM!>hhhM!&.=:./!E,/!Q1:./=0:)@.!

()!
!
!

!!
!!

!!
!!

R.;8=,1,-m!
\,0&3!(.3!AC&3l!q,3+!g!{.=!.,<0=*M!>hh>M!';,Ap,-);!l,,w*!
X>&!nl'3.5&*!A-.*.+l!S!q./.<m!U)Ew)=M!>hh>M!R0/;8./d.=-5)=!uR/04V!
.*D0=8,17!p0!.;,=,<90!4.1!8)4/3-.=,7!10!;/.0;)3=!4.!10!/.4!.=./-]:);0!
<5=4)01!m!10!/.4)*:/)I5;)3=!4.1!D,4./!.=!10!:).//0!Z>hhH\!'4V!d0)43*!
%I]/);0v!
2.L&3'.L*e!#90).*6!,*'!<-0).*6!(.3!,!2.60Ej,3:.*!\.34'!S!U);80/4!
k.)=I./-M!>hhHM!#.t!O,;).:m!d5I1)*8./*!
A*C)3.*+&*0,4!<--.%*0)*5e!AQ&35l!,*'!A*C)3.*+&*0,4!^&-)6).*!
Q,M)*5!S!kVRV!?45<M!6rrxM!q,8=!|)1.m!}!O,=*!

!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
!! Q@01)0/!.!<,=:0/!5<!*)*:.<0!E,:,@,1:0);,V!
!! d10=.K0/!.!<,=:0/!5<!*)*:.<0!4.!;0D:0F+,!4.!S-50!4.!;85@0!D0/0!5<!
:.1804,V!
!! Q@01)0/!0!@)0I)1)404.!4.!5<!*)*:.<0!4.!.=./-)0!89I/)4,!D0/0!0!.;,@)10!
,=4.!0;,=:.;.!,!;5/*,V!
!! d10=.K0/!5<!*)*:.<0!4.!S-50*!/.*)450)*V!
!! d10=.K0/!.!;,=*:/5)/!5<!*)*:.<0!4.!/.45F+,!4.!S/.0*!P<)40*V!
!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

)*!
!
!

!
!
!

5=>?<)!MA!\$8-;?#;#!;!7;-?#$H;!$!#$')E8-#?(#!;J=8!
)8!>$8;8-#$8!
!

!!!!!!!!!CDE$,(:)+!
!! Q4T5)/)/!5<!;,=8.;)<.=:,!IS*);,!4,*!E5=40<.=:,*!40!.;,1,-)0V!
!! QD/.=4./! :];=);0*! D/S:);0*! D0/0! /.*:05/0/! 0! #0:5/.B0! .! 0;.1./0/! ,*!
D/,;.**,*!=0:5/0)*!4.!/.-.=./0F+,!40!R.//0V!
!! &,<D/..=4./! 0! <0-=):54.! 40! /.D0/0F+,! =.;.**S/)0! .<! 4.*0*:/.*!
;05*04,*! D.1,*! *./.*! 85<0=,*M! ;,<,! 0! *01)=)B0F+,M! ,! 4.*<0:0<.=:,M! 0!
4.*./:)E);0F+,M! ,! .*-,:0<.=:,! 4,*! 0T59E./,*M! ,! 0T5.;)<.=:,! -1,I01! .! 0!
D,15)F+,!4.!:,4,*!,*!:)D,*V!
!! &,=;.):50/! D/)=;9D),*! 4,! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*! T5.! D,**0<! *./! 5:)1)B04,*!
D0/0!/.;,=*:/5)/!B,=0*!0E.:040*!D,/!;0:S*:/,E.*!=0:5/0)*!,5!;05*040*!D.1,!
*./!85<0=,V!
!! Q**5<)/!,!;,<D/,<)**,!4.!;,<.F0/!0!0-)/!)<.4)0:0<.=:.!;,<,!0-.=:.*!
40!/.*:05/0F+,!.!40!/.-.=./0F+,!.<!;,<5=)404.*!=0:5/0)*!.!85<0=0*V!
F)2,$G/)+!
Q! R.//0! ]! 5<! *)*:.<0! E)=):,M! <0:./)01<.=:.! E.;804,! .! .=./-.:);0<.=:.! 0I./:,V!
$.D,)*! 4.! >hh! 0=,*! 4.! 5<0! )=45*:/)01)B0F+,! @.=.=,*0! .! 5<0! .XD1,/0F+,!
)//.*D,=*S@.1M!0*!D/)=;)D0)*!E5=FN.*!40!<0=5:.=F+,!40!@)40!=0!I),*E./0!.*:+,!.<!
.*:04,!4.!4.-/040F+,!.!4.:./),/0F+,V!O,I!5<0!D./*D.;:)@0!.;,13-);0M!.;,=a<);0M!
*,;)01M!.!0,+:1+!.*D)/):501M!0!*):50F+,!]!I0*:0=:.!-/0@.!.!/.T5./!=,**0!0:.=F+,!
)<.4)0:0V! W<0! 40*! <.18,/.*! ;,)*0*! T5.! D,4.<,*! E0B./! D0/0! ;5/0/! 0! R.//0M!
=,**0*!;,<5=)404.*!.!=3*!<.*<,*M!]!;,<.F0/!)<.4)0:0<.=:.!0!0-)/!4.!<0=.)/0!
0:)@0! .! D/S:);0! D0/0! /.*:05/0/! 0! #0:5/.B0! g!0:,*! *)<D1.*! ;,<,! D10=:0/! S/@,/.*M!
D/,:.-./! 5<0! 8,/:0M! 0K540/! 0! /.-.=./0F+,! 4,! *,1,! ,5! /.*:05/0/! *)*:.<0*!
40=)E);04,*!;,<,!0*!I.)/0*!4,*!/),*M!.:;V!
Q*!.;,@)10*!*.!.=;,=:/0<!.<!5<0!*):50F+,!P=);0!D0/0!/.*:05/0/!0!#0:5/.B0V!?*!
D/,K.:,*! 4,! :)D,! 40*! .;,@)10*! D,4.<M! 4.! E0:,M! *./! 5:)1)B04,*! D0/0! /.-.=./0/!
.;,**)*:.<0*! 40=)E);04,*! 0:/0@]*! 4.! 5<! I.<! /.E1.:)4,! 4.*)-=! .;,13-);,! .!
D./<0;51:5/01V! ?! ;,=;.):,! 4.! .;,@)10! 5/I0=0M! D,/! .X.<D1,M! .*:S! *.=4,!
0:501<.=:.! 5:)1)B04,! ;,<,! 5<0! .*:/0:]-)0! D0/0! 4.*.=@,1@./! B,=0*! )=45*:/)0)*!
0I0=4,=040*V!d/.*./@0/!0!*0P4.!.!0!@):01)404.!40!@)B)=80=F0!=+,!]!0D.=0*!5<0!
I,0!4.;)*+,M!=+,!]!*3! 5<0!T5.*:+,!4.!*,I/.@)@G=;)0! 0!1,=-,!D/0B,^!0!E,/<0!4.!
@)40! T5.! .<./-.! 40*! .;,@)10*M! .<! :,4,*! ,*! *.5*! ! 0*D.;:,*! .;,=a<);,*M! *,;)0)*M!
)!!
!
!

;51:5/0)*! .! .*D)/):50)*M! :/0=*E,/<0! .**0! 4.;)*+,! .<! 5<0! E5=F+,! ;/)0:)@0! 4.! *./!
85<0=,! =0! I),*E./0! A! ,*! *./.*! 85<0=,*! D,4.<! 0**5<)/! ,! D0D.1! 4.! 0-.=:.*!
;,=*;).=:.*!/.-.=./04,/.*!D0/0!0!.@,15F+,!D10=.:S/)0V!$.*:0!<0=.)/0M!0!]:);0!.!0!
D/S:);0!4.!/.*D.):0/!.!/.*:05/0/!0!#0:5/.B0!E);0!E0;)1<.=:.!)=;,/D,/040!0,!.*:)1,!
4.!@)40!40*!.;,@)10*V!
'<! T501T5./! ;0*,M! 5<! ;,<D/,<)**,! /.01! ;,<! ,! /.*D.):,! .! 0! /.*:05/0F+,! 40!
#0:5/.B0! *)-=)E);0/S! <5):0*! @.B.*! 4.)X0/! 4.! *)<D1.*<.=:.! E010/! *,I/.! ,! :.<0M!
@.*:)/! I,:0*! .! 15@0*M! D.-0/! 0*! E.//0<.=:0*! .! *0)/! D0/0! /.01)B0/! ,! :/0I018,! E9*);,!
T5.!0K540/S!0!@./404.)/0!/.*:05/0F+,V!d0/0!0T5.1.*!T5.!.*:+,!D/,=:,*!D0/0!.*:.!
=9@.1! 4.! ;,<D/,<)**,M! 8S! 0T5)! 5<0! 1)*:0! 4.! D/)=;9D),*! E5=40<.=:0)*! I0*.04,*!
=0!D/.<)**0!4.!T5.!!,!I,0%3&;,!6,:&!+,)67!
%<):.!0!#0:5/.B0!*.<D/.!T5.!E,/!D,**9@.1V!
R/0I018.!.X:./=0<.=:.M!0!;,<.F0/!D,/!S/.0*!;,=*,1)4040*!.<!T5.!,!.;,**)*:.<0!
.*:.K0!<0)*!D/3X)<,!4.!*50!;,=4)F+,!=0:5/01V!
d/.*:.! .*D.;)01! 0:.=F+,! _*! .*D];).*A;80@.M! 0T5.10*! T5.! *+,! ! ;,<D,=.=:.*!!
E5=40<.=:0)*!4,!.;,**)*:.<0!.!40*!T50)*!<5):0*!,5:/0*!.*D];).*!4.D.=4.<V!
W:)1)B.! .*D];).*! D),=.)/0*! .! *5;.**+,! =0:5/01! D0/0! E0;)1):0/! ,! D/,;.**,! 4.!
/.*:05/0F+,V!
U.;/).!,*!=);8,*!.;,13-);,*!,=4.!E,/0<!D./4)4,*V!
U.*:0I.1.F0!0*!;,=.XN.*!.;,13-);0*M!/.;,=.;:.!,*!E),*!4,!:.;)4,!40!()40V!
&,=:/,1.!.,5!.1)<)=.!.*D];).*!)=:/,45B)40*V!
'1)<)=.!,5!<,4./.!,*!E0:,/.*!1)<):0:)@,*!T5.!)<D.4.<!T5.!0!/.*:05/0F+,!,;,//0!
4.!<0=.)/0!=0:5/01V!
$.)X.!T5.!0!#0:5/.B0!E0F0!0!<0),/!D0/:.!4,!:/0I018,V!
?! 0<,/! 01)<.=:0! ,! .*D9/):,! .! 0! E,/F0! @):01! 4.! :,4,*! ,*! *./.*! .! ]! 5<! ! E0:,/!
*)-=)E);0:)@,!=,!D/,;.**,!4.!0K540/!0!;5/0!40!R.//0V!
#,*! 4)0*! 4.! 8,K.M! ,*! 4.*0*:/.*! =0:5/0)*! D0/.;.<! ,;,//./! ;040! @.B! ;,<! <0),/!
E/.T`G=;)0!.!*.@./)404.7!:.//.<,:,*M!:*5=0<)*M!E5/0;N.*M!)=5=40FN.*!.!)=;G=4),*!
;05*0<!5<0!4.*:/5)F+,!<0;)F0!.!5<!*,E/)<.=:,!)=;01;51S@.1!=0*!;,<5=)404.*!
85<0=0*! 0E.:040*V! O.! 0;/.*;.=:0/<,*! 0! )**,! ,*! 4.*0*:/.*! ;05*04,*! D.10! 0F+,!
85<0=0M! ;,<,! 0! *01)=)B0F+,M! ,! 4.*<0:0<.=:,M! 0! 4.*./:)E);0F+,! .! 0!
;,=:0<)=0F+,! )=45*:/)01! A! *.<! .*T5.;./<,*! 0! D0:.:);0<.=:.! .:./=0! :/0-]4)0!
85<0=0! 40! -5.//0! 0/.;.! .@)4.=:.! T5.! ]! =.;.**S/),! 4.*.=@,1@./! 5<0!
<.:,4,1,-)0!*)*:.<S:);0!D0/0!/.;,=*:/5)/!4.!<0=.)/0!.E.:)@0!.!.E);).=:.!0D3*!,*!
4.*0*:/.*V!?*!D/)=;9D),*!.!D/S:);0*!4.!5<!4.*)-=!)=:.-/04,!4.!.;,@)10*M!:01!;,<,!
*+,!0D/.*.=:04,*!=.*:.!;5//9;51,M!*+,!0!*,15F+,!3I@)0V!
&,<,! 5<! ;0*,AD0/04)-<0M! ;,=@]<! ,I*./@0/! ,*! .*E,/F,*! 4.! /.E1,/.*:0<.=:,! .!
/.-.=./0F+,! .<D/..=4)4,*! D.10! ;,<5=)404.! 4.! Q5/,@)11.M! =0! /.-)+,! 4.! R0<)1!
#045M!=0!"=4)0V!#,!.*D0F,!4.!Ch!0=,*M!5<0!D0)*0-.<!S/)40!4.!I0//,!;,B)4,!*.!
:/0=*E,/<,5!.<!5<0!E1,/.*:0!.X5I./0=:.M!80I):0:!4.!5<0!<51:)4+,!4.!;/)0:5/0*M!
)=;15*)@.!*./.*!85<0=,*V!?5:/,!;0*,!4.!.*:54,!D,4.!*./!.X:/094,!4,!T5.!,;,//.5!
0D3*!,!:*5=0<)!T5.M!.<!4.B.<I/,!4.!>hhHM!4.@0*:,5!0!;,*:0!4,!O/)!p0=w0V!&,<!
5<0! /.*D,*:0! )<.4)0:0M! 0! 0**,;)0F+,! O0/@,40m0M! ;,<! ,! 0**.**,/0<.=:,! 4,!
@.:./0=,! 4.*)-=./! 4.! .;,@)10*M! 20X! p)=4.--./M! 0K54,5! =,! D/,;.**,! 4.!
/.;,=*:/5F+,V! ()=m0! Q/)m0:=.M! 40! 0**,;)0F+,! O0/@,40m0M! /.;.I.5! 5<! D/G<),!
)=:./=0;),=01!D,/!*.5*!.*E,/F,*V!

)"!
!
!

W<! 4,*! I.=.E9;),*! 4.! 5:)1)B0/! 5<! 4.*)-=! )=:.-/04,! 4.! .;,@)10*! ;,<,!
<.:,4,1,-)0!D0/0!/.;,=*:/5)/!0D3*!5<!4.*0*:/.!]!T5.!D,4.A*.!)=;5:)/!.!)=*:):5)/!
D04/N.*!4.!4.*.=@,1@)<.=:,!*5*:.=:S@.1!.!I0*.04,!=0!#0:5/.B0!=,*!=9@.)*!<0)*!
IS*);,*V! $.*:0! <0=.)/0M! 5<! E5:5/,! 4.*.=@,1@)<.=:,! ;,=:0! ;,<! 0! @0=:0-.<! 4.!
;,=*:/5)/! *,I/.! ,*! D04/N.*! *5*:.=:S@.)*! )=:/,45B)4,*! 4.*4.! ,! )=9;),V! &,<,!
4)B.<!,*!:0,9*:0*7!;,<,!D,4.*!.*D./0/!5<0!;,=;15*+,!!*0:)*E0:3/)0!*.!=+,!E,*:.*!
;0D0B! 4.! ;,<.F0/! I.<n! d,/! 5<0! ;5/),*0! .! ;,<D0**)@0! .*D];).! 4.! )/,=)0M! 0!
1)<D.B0! :/0B)40! D,/! 5<! 4.*0*:/.! ,E./.;.! 0! ,D,/:5=)404.! 4.! /.=,@0F+,! .<! 5<!
=9@.1!<0)*!01:,!4.!)=:.-/0F+,V!Q!@)40!*.-5.!04)0=:.V!!
#0! @./404.M! 0! .XD./)G=;)0! KS! 4.<,=*:/,5! T5.! ,*! -,@./=,*! *+,! )=;0D0B.*! 4.!
0:.=4./! _*! =.;.**)404.*! 40*! D.**,0*! 4.D,)*! 4.! 5<! 4.*0*:/.V! d0/0! <0=:./! 5<0!
;./:0! )=:.-/)404.! .! *.=*,! 4.! 4)/.F+,M! 0*! ;,<5=)404.*! :G<! T5.! 0**5<)/! D,/! *)!
<.*<0*! ,! .*E,/F,! 4.! /.;,=*:/5)/V! #,! E5:5/,M! D,4.<,*! )<0-)=0/! ;,<,! .T5)D.*!
4.! 4.*)-=./*! 4.! .;,@)10*! *./+,! .=@)040*! D0/0! 0**.=:0/! 0*! I0*.*! 4,! :/0I018,! 0,!
;,<.F0/!0!/.;,=*:/5F+,V!
!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*! Z$.@.! 80@./! <5):,*! <0=50)*! 040D:04,*! 0! ;,=4)FN.*! 1,;0)*V! ?*! T5.!
0D0/.;.<!0T5)!:G<!5<!;,=:.P4,!<0)*!-./01!.!E)1,*3E);,\V!
!! A-.4.5le!<!]3)'5&!]&0L&&*!G-)&*-&!,*'!G.-)&0l!S!'5-.=.!?45<M!6rrzM!
O)=05./!Q**,;)0:.*M!%=;V!
!! 2&3+,-%40%3&e!<!^&6)5*&3O6!Q,*%,4!S!l)11!2,11)*,=M!6rssM!R0-0/)!
!! X>&!2&3+,-%40%3&!\,le!23,-0)-,4!G0&96!0.!j3&,0)*5!,!G&4(EG%60,)*)*5!
\.34'!S!l)11!2,11)*,=M!>hhJM!d./<0=.=:!d5I1);0:),=*!
!! <!2,00&3*!`,*5%,5&!S!&8/)*:,D8./!Q1.X0=4./M!.:!01M!6rzzM!?XE,/4!
W=)@./*):m!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!'1!1.=-50K.!4.!D0:/,=.*!Z6rsh\V!'4V!
e5*:0@,!e)1)v!
!! X>&!X)+&4&66!\,l!.(!]%)4')*5!S!&8/)*:,D8./!Q1.X0=4./M!6rzrM!?XE,/4!
uR/04V!.*D0=8,17!'1!<,4,!)=:.<D,/01!4.!;,=*:/5)/!Z6rs6\V!'4V!e5*:0@,!
e)1)v!
!! j.+)*5!],-M!0.!`)(&e!23,-0)-&6!0.!T&-.**&-0!#%3!`)C&67!#%3!\.34'!S!
q,0==0!20;mM!6rrsM!#.t!O,;).:m!uR/04V!.*D0=8,17!(,1@./!0!10!@)407!
D/S;:);0*!D0/0!;,=.;:0/!4.!=5.@,!=5.*:/0*!@)40*M!=5.*:/,!<5=4,!Z>hhC\!
'4V!$.*;1].!4.!l/,5t./v!
!! A-.4.5l7!j.++%*)0l7!,*'!`)(&60l4&e!<*!#%04)*&!.(!A-.6.9>l!S!Q/=.!
#0.**M!6rsrM!&0<I/)4-.!W=)@./*):m!d/.**!
!! I,0%3,4!2,00&3*!q.3+6!S!U);80/4!pV!$5I.M!6rrxM!|)1.m!
!! ]l!I,0%3&O6!^&6)5*!S!d0:!25/D8m!0=4!|)11)0<!#.)11M!6rrCM!&8/,=);1.!
!! Q&0,9,00&3*6e!<-3.66!G9,-&7!X)+&7!,*'!Q)*'!S!Rm1./!(,1wM!6rrJM!
&,15<I)0!
!! q)&4'7!q.3+7!,*'!q,0&e!2,00&3*6!)*!Q)*'7!I,0%3&7!,*'!26l->&!S!2);80.1!
&,=E,/:)M!6rrrM!OD/)=-!d5I1);0:),=*!
!! ^L&44)*57!G&&)*57!^&6)5*)*5e!X.L,3'!,!2>&*.+&*.4.5)-,4!A-.4.5l!S!
$0@)4!O.0<,=M!.4VM!6rrCM!OW#!

)#!
!
!

!! ^&6)5*!(.3!AC.4%0).*e!G&4(E.35,*);,0).*!,*'!24,**)*5!)*!0>&!`)(&!.(!
`)C)*5!Gl60&+6!S!'/);8!q0=:*;8M!6rzJM!l/0B)11./!
!! X>&!K3&&*!o+9&3,0)C&e!I,0%3,4!^&6)5*!(.3!0>&!T&,4!\.34'!S!();:,/!
d0D0=.wM!6rrJM!R80<.*!0=4!k54*,=!
!! T&60.3,0).*!q.3&603le!<*!o*0&3*,0).*,4!K%)'&!0.!G%60,)*,:4&!q.3&603l!
23,-0)-&6!S!2);80.1!d)10/*w)M!.4VM!6rrHM!{)@0w)!
!! A,30>O6!o*6)5>06e!<!Q%40)-%40%3,4!G%3C&l!.(!A-.4.5)-,4!A0>)-6!(3.+!0>&!
Q&')0&33,*&,*!],6)*!0.!0>&!<%603,4),*!#%0:,-M!S!qV!l0)/4!&011);,::M!
6rrHM!W=)@./*):m!,E!&01)E,/=)0!

!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!

kS! <5):,! .*D0F,! D0/0! 0! ;/)0:)@)404.! .! 0! E1.X)I)1)404.! =0! D/.D0/0F+,! 4.!


0:)@)404.*! 4.! 0D/.=4)B0-.<! .XD./)<.=:01! D0/0! .*:.! <3451,M! 0*! D,**)I)1)404.*!
*+,!T50*.!)=E)=):0*V!?!:/0I018,!D/S:);,!4.!/.*:05/0F+,M!;,<,!,!T5.!E,)!4.*;/):,M!]!
.**.=;)01! D0/0! 40/! ;./:0! b<.<3/)0! <5*;510/c! _! .XD./)G=;)0V! d0/:);)D0/!
;,1.:)@0<.=:.!4.**.!:)D,!4.!0:)@)404.*!;,<,!5<!-/5D,!0K540!0!E,/K0/!E,/:.*!10F,*!
;,<5=):S/),*V!p.@0/!.**.!:/0I018,!_!;,<5=)404.!<0)*!0<D10M!;,=*.-5)=4,!E0B./!
;,)*0*! T5.! *.K0<! P:.)*! D0/0! 0! D,D510F+,! 1,;01M! 4S! 5<! *.=:)4,! 4.! *./@)F,! _!
0D/.=4)B0-.<V!
R,<0/0! T5.! =+,! 80K0! =.;.**)404.! 4.! /.*D,=4./! 0! 4.*0*:/.*M! <0*! E,/<510/! 5<!
D10=,!4.!0F+,!D0/0!0! S/.0!.<!;0*,!4.!.<./-G=;)0! *./S!5<!.X./;9;),!:.3/);,!4.!
-/0=4.! @01,/V! &,=*51:0/! .! :/,;0/! ! )4])0*! ;,<! 0*! 05:,/)404.*! 1,;0)*! *,I/.! .**.*!
:.<0*!*./@)/S!D0/0!;/)0/!;,=E)0=F0!.!4.<,=*:/0/!I,0!@,=:04.V!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
)$!
!
!

!
!
!

5=>?<)!OA!4$8(:E!(E-$:#;>)!>$!$').(<;8!
!

!
CDE$,(:)+!

!! QD/.*.=:0/! 4.! <0=.)/0! .X05*:)@0! 5<! 4.*)-=! )=:.-/04,! 4.! .;,@)10*M!


5<0! ! *)=./-)0! 4.! D0/[<.:/,*! .*D)/):50)*M! *,;)0)*M! .;,=a<);,*! .!
.;,13-);,*!=,!D/,;.**,!4,!4.*)-=V!
!! &,<D/..=4./! 4.! <0=.)/0! D/S:);0! 0*! ;,=*)4./0FN.*! :];=);0*! .! ,*!
D/)=;9D),*! .;,13-);,*! T5.! )=:./@G<! =,! 4.*)-=! .! 0! )<D1.<.=:0F+,! 4.!
@./404.)/,*!D,@,04,*!.;,13-);,*V!
!! '*:)<510/! .=:/.! ,*! .*:540=:.*! 5<! *.=:)<.=:,! 4.! ;,=E)0=F0! .!
<01.0I)1)404.!=0!8,/0!4.!.=E/.=:0/!5<!;,<D1.X,!D/,;.**,!4.!4.*)-=!
4.! .;,@)10*M! T5.! )=;15)! <5):0*! :0/.E0*! 4)E./.=:.*M! <.4)0=:.! 0!
4.<,=*:/0F+,!4.!5<!D/,;.**,!4.!4.*)-=!;10/,!.!/.D/,45:9@.1V!
!! d/0:);0/!,!5*,!4.!E.//0<.=:0*!4.!4.*)-=!;,<,!<.),*!4.!;,<5=);0F+,V!
!! L0@,/.;./!,!:/0I018,!.<!.T5)D.*!4.!4.*)-=M!D0/0!;/)0/!5<!*.=:)<.=:,!
4.! /.01)B0F+,! ;,<D0/:)18040! .! ;,=*,1)40/! 5<! .1.<.=:,! 0-15:)=04,/!
;,<5=):S/),!0:/0@]*!4.!5<0!0F+,!;,1.:)@0V!
F)2,$G/)!
?!:./<,!&-.C)4,!]!/.10:)@0<.=:.!=,@,!.<!=,**,!@,;0I51S/),M!<0*!=0!@./404.!,!
;,=;.):,!:.<!@S/),*!D/.;.4.=:.*!T5.!!/.<,=:0<!0!*];51,*!0:/S*V!'X)*:.<!D,5;0*!
4.E)=)FN.*! D/.E./.=;)0)*! 4.! .;,@)10M! T5.! 0D0/.;.<! <)*:5/040*! 0! D,**9@.)*!
)=:./D/.:0FN.*M! )=;15*)@.! 01-5<0*! <0)*! 0<D10*M! 4,! DPI1);,! .<! -./01V! '*:.!
<3451,! 0D/.*.=:0! 5<0! 4.E)=)F+,! <0)*! :];=);0M! T5.! *):50! 0*! .;,@)10*! .<! 5<!
;,=:.X:,! ! 85<0=,! .! 4.! 0**.=:0<.=:,! ! -.,-/SE);,V! Q! D0/:)/! 4.*:0! D./*D.;:)@0M!
*5/-.<! 4)E./.=:.*! @0/)0FN.*! 4.! D04/+,! .! E5=F+,! g! 0**)<! ;,<,! 4)E./.=:.*!
;/):]/),*! 4.! 4.*)-=! A! ! .=:/.! .;,@)10*M! .;,D,@,04,*M! ! .;,A.=;10@.*M! .;,A
0**.=:0<.=:,*M!;.=:/,*!4.!0D/.=4)B0-.<!4.!*5*:.=:0I)1)404.!.!,5:/0*!@0/)0FN.*!
4.! ;,<5=)404.*! )=:.=;),=0)*V! Q*! /.01)B0FN.*! 01;0=F040*! D.10! e1,I01! ';,@)110-.!
#.:t,/w!Ze'#M!U.4.!e1,I01!4.!';,@)10*\!=,*!P1:)<,*!4.B!0=,*!=,*!E0B.<!@./!,!
:/.<.=4,! :/0I018,! /.01)B04,! 0:]! 0-,/0! D0/0! 40/! ;/.4)I)1)404.! .! 0;.):0F+,! 0,!
;,=;.):,!4.!.;,@)10!.=:/.!0T5.1.*!T5.!:,<0<!0*!4.;)*N.*V!
d,/! T5.! 5<0! .;,@)10! ]! :0<I]<! 5<0! @)10n! d0/0! /.*D,=4./! .*:0! D./-5=:0! ]!
)<D,/:0=:.!/.@./!0!8)*:3/)0!40*!014.)0*!:/04);),=0)*M!:0=:,!=,!k.<)*E]/),!#,/:.!
T50=:,!=,!O51M!.!)=@.*:)-0/!,*!4)E./.=:.*!:)D,*!4.!014.)0*!T5.!.X)*:.<!0:501<.=:.!
=,!<5=4,V!!
&,=:0/! ;,<! 5<0! ;./:0! .XD./)G=;)0! .<! 4.*)-=! 4.! D./<0;51:5/0! ]! 5<! I,<! D/]A
/.T5)*):,! D0/0! 5<! ;5/*,! 4.! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*V! d,/! )**,M! =.*:.! <3451,! *+,!
)%!
!
!

/.@)*:,*!,*!*.-5)=:.*!0*D.;:,*!40!D./<0;51:5/07!]:);0M!D/)=;9D),*M!D04/N.*!.!1.)*!
=0!#0:5/.B0M!0:):54.*!.!*50!)<D,/:[=;)0!=,!4.*)-=!.!)<D1.<.=:0F+,!4.!*)*:.<0*!
4.! 0**.=:0<.=:,*! 85<0=,*! *5*:.=:S@.)*V! ?*! D/)=;9D),*! 4,! 4.*)-=! .;,13-);,M!
;,<,! E.//0<.=:0*! =,! D/,;.**,M! *./+,! /.*5<)4,*! ;,<! )<0-.=*! @)*50)*! 4.!
D/,.<)=.=:.*! .X.<D1,*! 0,! /.4,/! 4,! <5=4,V! O./+,! )=:/,45;)40*! :0<I]<!
01-5<0*!)4])0*!*,I/.!,!$.*)-=!!k,19*:);,!4.!O)*:.<0*!Z|8,1.!Om*:.<*!$.*)-=\V!
$.D,)*! *./+,! .XD1);04,*! .<! 4.:018.*! ,*! 0*D.;:,*! .;,13-);,*! 4,! D/,;.**,! 4.!
4.*)-=!4.!.;,@)10*7!
>D)#/59$4!/)!/$+(92!$!+$1+!4Y,)/)+!
QT5)! @0<,*! 0=01)*0/! ,! :.//.=,M! 0*! .*:/5:5/0*! :,D,13-);0*! .! I)3:);0*! .X)*:.=:.*M!
D0/0!4.*;,I/)/!,*!/.;5/*,*!4)*D,=9@.)*!.!D,:.=;)0)*M!,*!E15X,*!4.!.=./-)0M!E,=:.*M!
.*;,04,5/,*M!.:;V!R/0:0A*.!4.!5<0!<.:,4,1,-)0!*)*:.<S:);0!.!<5):,!.*:/5:5/040M!
T5.! *.! I0*.)0! .<! -/0=4.! D0/:.! =,! .*:54,! 4.! ;0<D,M! :0=:,! T50=:,!E,/! D,**9@.1M!
)=;15*)@.!0!!I0;)0!8)4/,-/SE);0!.<!-/0=4.!.*;010!.!0!I),//.-)+,V!
CD+$#:5A.)Z!(2:$+,(95A.)!$!#$9(+,#)!/$!/5/)+O!
'*:0!]!5<0!E0*.!@):01!=,!D/,;.**,!4.!4.*)-=!T5.!E/.T`.=:.<.=:.!]!=.-1)-.=;)040!
,5! /.45B)40V! '<! 5<0! *):50F+,! )4.01M! .*:0! E0*.! *.-5.! 0,! 1,=-,! 4.! 5<! ;);1,!
;,<D1.:,!4.!.*:0FN.*M! /.;,18.=4,!,!<SX)<,! D,**9@.1! 4.!!)=E,/<0FN.*!Z*.=4,!0!
)=E,/<0F+,! b0! 4)E./.=F0! T5.! <0/;0! 0! 4)E./.=F0c\V! Q! T50=:)404.! .! 0! T501)404.!
4,*! 404,*! T5.! D,4.<! *./! 1.@0=:04,*M! /.-)*:/04,*! .! )=:./D/.:04,*! :./S! .E.):,!
4)/.:,!*,I/.!0!.E);)G=;)0!4,!4.*)-=V!
0Y,)/)!/$!+1*$#*)+(A.)Z!4Y,)/)!/$!$J'61+.)O!
!! &/)0/!5<!D10=,AI0*.!
!! Q*D.;:,*!.!<);/,;1)<0!
!! k)4/,1,-)07!;0=0)*M!0/<0B.=0<.=:,M!*5I)40*!.!4.;1)@.*!4.!S-50!
!! O,1,7!;51:)@S@.1=+,!;51:)@S@.1M!04.T504,!D0/0!0!I0*.!
!! (.-.:0F+,!g!=0:)@0M!.X3:);0M!)=@0*,/0M!.;,=a<);0!
!! L05=0!.!E1,/0!*)1@.*:/.*7!0)=40!80@./S!01-5<0^!.*D];).*!P:.)*n!
!! $.;1)@.7! *.! E,/! <0),/! T5.! b6! .<! JcM! ]! )=;1)=04,! 4.<0)*! D0/0!
;,=*:/5FN.*V!
!
F)2+(/$#5AB$+!+)D#$!)!/$+(92!(2,$9#5/)!
Y501!*./S!,!=,**,!.*:04,!4.!.*D9/):,!_!<.4)40!T5.!0@0=F0/<,*!=,!D/,;.**,!4.!
4.*)-=!.!T50)*!;/):]/),*!T5.!5:)1)B0/.<,*!D0/0!:,<0/!4.;)*N.*n!
!! ()*+,!4.!4.*)-=!
!! p)<):.*!4,!4.*)-=!
!! (01,/.*!.!]:);0!
!! #.;.**)404.*!.!)=:./.**.*!
!
F)2+(/$#5AB$+!+)D#$!)!/$+(92!
&,<,! /.D/.*.=:0/.<,*! =,**0*! )4])0*! 4.! 4.*)-=! =5<! E,/<0:,! ES;)1! 4.!
;,<5=);0/n!
!! R0<0=8,!Z=P<./,*\!
!! &0D0;)404.!4.!;0/-0!
!! Q=S1)*.!$QL?7!$.I)1)404.*M!Q<.0F0*M!D,=:,*!L,/:.*M!?D,/:5=)404.*!!
)&!
!
!

!
CDE$,(:)+!$!*#)*8+(,)+!/)!/$+(92!/$!(2%#5$+,#1,1#5+!
!! Q*D.;:,*!:];=);,*!4,!D10=,!4,!1,;01!
!! '*:/040*!.!)=E/0.*:/5;:5/0!4.!0;.**,!ZD,=:.*M!.*;,0<.=:,\!
!! &,<5=);0FN.*! Z)=E/0.*:/5:5/0*! =,@0*! .! /.=,@040*! D0/0! ,! :.1.E,=.M! ,!
;,//.),!.1.:/a=);,\!
!! '=./-)0!Z:/0=*D,/:.M!.1.;:/);)404.M!;01.E0F+,M!0/!;,=4);),=04,M!]:);0\!
!! -50!Z1,;01)B0F+,!4.!/.D/.*0*M!:0=T5.*M!D,F,*M!10-,*\!
!! -50*!/.*)450)*!,5!5*040*!Z8)*:3/)0!40!4.*;0/-0!4.!:,01.:.*M!D/)=;9D),*!4.!
4.*)-=!D0/0!,!:/0:0<.=:,!4.!S-50*!/.*)450)*!,5!5*040*\!
!! U.*945,*!.!/.;);10-.<!
!! L,**0*!4.!5*,!;,<D0/:)1804,!
!! '=-.=80/)0!1)-8:!
!
>+*$',)+!+)'(5(+!2)!*#)'$++)!/)!/$+(92!
!! d10=.K0/! D0/0! ;8.-0/! 0,*! 15-0/.*7! 5<! *)*:.<0! ;)/;510:3/),! 4.!
;0<)=8,*M! /50*! .! .*:0;),=0<.=:,*! D0/0! D.4.*:/.*M! I););1.:0*M!
D0:)=04,/.*M!;0@01,*M!.:;VM!.!:0<I]<!D0/0!05:,<3@.)*V!
!! &/)0/! ,D,/:5=)404.*! D0/0! .=;,=:/,*! *,;)0)*! .*D,=:[=.,*7! =P;1.,*!
*,;)0)*V!
!! d10=.K0/! 0! 1,;01)B0F+,! 40*! )=*:010FN.*! ;,<D0/:)18040*7! ;.=:/,! *,;)01M!
;5)404,! _*! ;/)0=F0*M! ;85@.)/,*! .! *05=0M! 8,*D.40-.<! 4.! @)*):0=:.*M!
;0E]M!;.=:/,!4.!E,/<0F+,M!;.=:/,!4.!*0P4.M!*0=:5S/),*!D0/0!!<.4):0F+,M!
S/.0*!4.!10B./M!.:;VV!
!! d./<):)/! ,! .T5)19I/),! .! 0! 4.<0/;0F+,! .=:/.! .*D0F,*! DPI1);,*M!
*.<)DPI1);,*!.!D/)@04,*7!-/05*!4.!)=:)<)404.V!
!! %=:.-/0F+,!4.!)4,*,*!.!4.!D.**,0*!;,<!4)E);51404.*!4.!<,I)1)404.!,5!
)=;0D0;)404.*V!
!
>+*$',)+!$')274(')+!2)!*#)'$++)!/)!/$+(92!
!! &.=:/,!4.!=.-3;),*7!!,E);)=0M!:.;=,1,-)0M!;,<5=);0FN.*!
!! %=*:010FN.*! D/,45:)@0*7! )=4P*:/)0! 0/:.*0=01M! )=4P*:/)0! 1.@.M! ;,B)=80!
;./:)E);040!
!! %=E/0.*:/5;:5/0! 0-/9;,107! D/,;.**0<.=:,M! 0/<0B.=0<.=:,M! 0I/)-,*! D0/0!
0=)<0)*M!)//)-0F+,V!
!
!
>+*$',)+!$+*(#(,15(+!2)!*#)'$++)!/)!/$+(92!
!! R.<D1,*!)=:.-/04,*!_!D0)*0-.<!
!! L.=-!O85)M!(0*:5M!-.,<.:/)0!*0-/040!
!! d/,*D.;FN.*! .! :.*:.*! D0/0! .=;,=:/0/! 1)=80*! b1.mc! Z1.m! 1)=.*\! .! ;.=:/,*! 4.!
.=./-)0!
!! L0<)1)0/)B0/A*.!;,<!0!8)*:3/)0!*3;),A;51:5/01!4,!15-0/!
!
>+*$',)+!$')689(')+!2)!*#)'$++)!/)!/$+(92!
!! &)=:5/N.*!4.!D/,:.F+,M!D/,:.F+,!*,10/!.!T5.I/0A@.=:,!

)'!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!
!!

R.//.=,*!D0=:0=,*,*M!I./<0*!.!;./;0*!@)@0*!,5!*.I.*!
Q=S1)*.*!4.!B,=0*!.!*.:,/.*!
'*D0F,*!.!;,//.4,/.*!D0/0!0!E05=0!.!0!E1,/0!*)1@.*:/.*!
2.18,/0!.!D/,:.F+,!40*!<0/-.=*!4,*!/),*!
U.;5D./0F+,!4.!*,1,*!4.-/0404,*!.!/.D10=:),*!
O)1@);51:5/0M! *)*:.<0*! 4.! I,*T5.*! Z;,DD);.! *m*:.<*\! .! ;,18.):0*!
/.=,@S@.)*!
!! d0)*0-)*<,!;,<.*:9@.1!

!
[$+,.)!/)!*#)E$,)!
R];=);0*!.*D.;)01)B040*!D0/0!0!E0*.!4.!)<D1.<.=:0F+,V!
!! ?!T5.!]!5<!*)*:.<0n!
!! 2,@)<.=:0F+,!.<!:.//):3/),!4.*;,=8.;)4,!g!40!)4])0!_!/.01)404.!
!! Q!E0*.!4.!;,=*:/5F+,!
!! ?!:.<0!40*!D.**,0*!!
!! (0/)S@.)*!=,!D/,K.:,!Z01-5]<!<540!0!,/4.<!4,*!,IK.:)@,*\!

!! '=;.//0<.=:,!4,!D/,K.:,!

"#$*5#5A.)!/$!14!*652)!')2'$(,156!
!! %=;15)!0*D.;:,*!1.-0)*!T5.!@0/)0/+,!4.!5<!D/,K.:,!0!,5:/,!
!! &/)0/!5<!.1.<.=:,!0-15:)=04,/!D0/0!0!.T5)D.!
!! R/0:0/!;,<!,*!;,=*.18,*!1,;0)*!.!05:,/)404.*!
!! d/.D0/0/!5<!4,;5<.=:,!D0/0!b@.=4./c!,!D/,K.:,!
!! QD/.*.=:0/!*50!D/,D,*:0!
!! '*:54,*!4.!)<D0;:,!0<I).=:01!
!! O,1);):0F+,!4.!/.;10**)E);0F+,!4.!B,=0*!!
!! O,1);):0F+,!4.!5/I0=)B0F+,!!

?!;,=:.P4,!4.*:.!<3451,!)=;15)!:0<I]<!5<!D,=:,!*,I/.!0!*.1.F+,!4.!:.//.=,*!
D0/0! 0*! ;,<5=)404.*V! R/0:0A*.! 4.! 5<0! 1)*:0! 4.! 0*D.;:,*! T5.! 4.@.<! *./!
;,=*)4./04,*! =0! 0@01)0F+,! 4.! 5<! :.//.=,M! T5.! D./<):)/S! 0,*! 4.*)-=./*M! 0:/0@]*!
4.! 5<0! 0=S1)*.! ;/9:);0M! 0@01)0/! D,=:,*! E,/:.*! .! E/0;,*! 40*! =,@0*! B,=0*! 4.!
4.*.=@,1@)<.=:,! 5/I0=9*:);,M! 0**)<! ;,<,! 0*! KS! .X)*:.=:.*V! '*:0! 0@01)0F+,!
:0<I]<!]!P:)1!D0/0!4.*;5I/)/!D,=:,*!E/0;,*!=0*!;,<5=)404.*!.X)*:.=:.*V!
d,/! P1:)<,M! @./.<,*! 0! b*):.A*5/@.m! ;8.;w1)*:cM! 5<0! 1)*:0! D0/0! 0! 0=S1)*.! .!
0@01)0F+,!4.!5<!:.//.=,V!R/0:0A*.!4.!5<0!E.//0<.=:0!*3;),A;51:5/01!.!.;,13-);,A
0<I).=:01V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
-=/$)+!
!! j3)60,4!\,0&36!2&3+,-%40%3&!P)44,5&!g!e'#?Q!
!! q%0%3&6! .(! 2,3,')6&e! X>&! A%3.9&,*! A-.C)44,5&! AB9&3)&*-&! g! p)-8:!
O,5/;.!L)1<*!
!! A-.4.5)-,4!^&6)5*e!o*C&*0)*5!0>&!q%0%3&!g!R8.!';,1,-);01!$.*)-=!d/,K.;:!

)(!
!
!

!
I(:#)+!
!! <!2,00&3*!`,*5%,5&!g!&8/)*:,D8./!Q1.X0=4./M!.:!01VM!6rzzM!?XE,/4!
W=)@./*):m!d/.**!uR/04V!.*D0=8,17!'1!1.=-50K.!4.!D0:/,=.*!Z6rsh\V!'4V!
e5*:0@,!e)1)v!
!! <!2&3+,-%40%3&!^&6)5*&3O6!Q,*%,4!g!l)11!2,11)*,=M!6rssM!R0-0/)!
!! ^&6)5*!#%04,L6!.*!0>&!A-.4.5)-,4!q3.*0)&3!S!&8/)*!.1,@!0=4!d8)1!
&,5*)=.05M!.4*VM!6rrzM!{=,**5*!d5I1)*8)=-!
!! ^&6)5*!L)0>!I,0%3&!g!%0=!2;k0/-M!6rr>M!q,8=!|)1.m!}!O,=*!uR/04V!
.*D0=8,17!d/,m.;:0/!;,=!10!=0:5/01.B0!Z>hhh\V!'4V!e5*:0@,!e)1)v!
!! ^&6)5*)*5!A-.4.5)-,4!G&004&+&*06e!A-.4.5)-,4!24,**)*5!,*'!]%)4')*5!g!
d/,E*V!$.;10=!0=4!20/-/):!{.==.4mM!6rrzM!U.)<./!
!! ^&6)5*)*5!G%60,)*,:4&!j.++%*)0)&6e!`&,3*)*5!(3.+!P)44,5&!n.+&6!S!
q54m!0=4!2);80.1!&,/I.::M!>hhhM!%*10=4!d/.**!
!! A-.4.5)-,4!^&6)5*!S!O)<!@0=!4./!Um=!0=4!O:50/:!&,t0=M!6rrJM!%*10=4!
d/.**!
!! A-.4.5)-,4!^&6)5*!,*'!24,**)*5!S!e.,/-.!R8,<D*,=!0=4!L/.4./);w!
O:.)=./M!.4*VM!6rrzM!q,8=!|)1.m!}!O,=*!
!! A-.EP)44,5&6!,*'!G%60,)*,:4&!j.++%*)0)&6!S!&,=:.X:!%=*:):5:.M!6rr6!
!! A-.C)44,5&!`)C)*5e!T&60.3)*5!0>&!A,30>!,*'!n&3!2&.94&!S!k)145/!
q0;w*,=M!.4VM!>hh>M!e/..=!l,,w*!
!! q3.+!A-.E-)0)&6!0.!`)C)*5!Q,->)*&6e!23)*-)94&6!.(!A-.4.5)-,4!^&6)5*!S!
q,8=!0=4!#0=;m!q0;w!R,44M!6rrHM!#,/:8!Q:10=:);!l,,w*!
!! 2&3+,-%40%3&e!23)*-)94&6!,*'!2,0>L,l6!]&l.*'!G%60,)*,:)4)0l!g!$0@)4!
k,1<-/.=M!>hh>M!k,1<-/.=!$.*)-=!O./@);.*!
!! G)0&!24,**)*5!S!{.@)=!pm=;8!0=4!e0/m!k0;wM!6rrxM!R8.!2%R!d/.**!
!! X>&!A,30>!j,3&!Q,*%,4e!<!2&3+,-%40%3&!n,*':..M!(.3!]3)0,)*!,*'!
#0>&3!X&+9&3,0&!j4)+,0&6!S!d0:/);w!|8):.E).14M!>hhHM!&8.1*.0!e/..=!
d5I1)*8)=-!
!! A-.4.5)-,4!`)0&3,-le!A'%-,0).*!,*'!0>&!X3,*6)0).*!0.!,!2.60+.'&3*!
\.34'!g!$0@)4!?//M!6rr>M!OW#!
!
%=:./=.:!
!! ';,1,-);01!O,15:),=*7!;,=*51:,/)0!.!.45;0F+,!g!!
ttV.;,1,-);01*,15:),=*V;,<V05!
!! ()110-.!$.*)-=!%=*:):5:.7!;,1.:0/M!,/-0=)B0/!.!4)@51-0/!,!;,=8.;)<.=:,!D0/0!
5<!E5:5/,!*5*:.=:S@.1!.!I0*.04,!=0*!;,<5=)404.*!1,;0)*!g!
tttV@)110-.4.*)-=V,/-!
!! !
!
>,(:(/5/$+!/$!5*#$2/(;59$4!$J*$#(4$2,56!
>2&6(+$!/)!,$##$2)O!?*!.*:540=:.*!*./+,!,/).=:04,*!=0!)=*D.F+,!.X05*:)@0!4,!
:.//.=,V! $.D,)*M! :/0I0180=4,! .<! .T5)D.*! 4.! 4.*)-=./*M! E0/+,! 5<0! 0=S1)*.! 4,!
1,;01M! )=;15)=4,! ,! .*I,F,M! .<! 5<! <0D0AI0*.M! 40*! ;0/0;:./9*:);0*! .! E15X,*! 4.!
.=./-)0!,I*./@04,*V!

))!
!
!

0Y,)/)! /$! +1*$#*)+(A.)V! O./S! .XD./)<.=:04,! ,! <]:,4,! 4.! *5D./D,*)F+,M!


4.*.=@,1@)4,*! D,/!%0=!2;k0/-M! 40=4,!0,*!.*:540=:.*! 0!,D,/:5=)404.! 4.! ;/)0/M!
.<! D0D.1! 4.! 4.*.=8,M! 4)E./.=:.*! ;,I./:5/0*! :.<S:);0*! T5.! .=/)T5.;./+,!
D/,E5=40<.=:.!0!0=S1)*.!4,!1,;01V!
<+D)A)+!$!$J*#$++.)!'#(5,(:5V!&/)0/!.*I,F,*!*)<D1.*!4,!D10=,!4,!4.*)-=!*./S!
5<0! .X;.1.=:.! 0D/.=4)B0-.<V! ?*! .*:540=:.*! *./+,! )=;.=:)@04,*! 0! ;,<5=);0/! .!
:/045B)/! 1)@/.<.=:.! *50*! )4])0*! 4.! 4.*)-=! 0:/0@]*! 4.! 5<0! .XD/.**+,! @)*501!
;/)0:)@0M!T5.!D,4./)0!)=;15)/!:];=);0*!4.!<,4.10-.<V!

!
!
!
!
!

3$+(92! (2,$9#5/)! /$! $'):(65+V! W:)1)B0=4,! :,4,! ,! ;,=8.;)<.=:,! 04T5)/)4,! 0,!


1,=-,!40!'45;0F+,!.<!$.*)-=!4.!';,@)10*M!,*!.*:540=:.*!;,<.F0/+,!0!;,=;.):501)B0/!
5<! 4.*)-=! 4.! .;,@)10*! :,:01<.=:.! )=:.-/04,! g! )=;15)=4,! .<! 5<! b:,4,c! *)*:G<);,! .!
4.! <0=.)/0! *)=]/-);0! ,*! D0/[<.:/,*! .*D)/):50)*M! *,;)0)*M! .;,=a<);,*! .! .;,13-);,*V!
'1.*!*./+,!)=;.=:)@04,*!0!@,1:0/!0!*50*!;,<5=)404.*!4.!,/)-.<!.!/.;/)0/!=.10*!.**.!
D/,;.**,!8,19*:);,M!,/-[=);,!.!8,1,-/SE);,!

!**!
!
!

!
!

Q!"$>;:):(;!>$!.(>;!$!;J#$E>(H;:$D!
!
!

Q!<0=.)/0!D.10!T501!0D/.=4.<,*!]!:+,!)<D,/:0=:.!T50=:,!,!T5.!0D/.=4.<,*M!,!
D/,;.**,!]!:+,!)<D,/:0=:.!T50=:,!,*!;,=:.P4,*^!0!:.,/)0M!*.<!0D1);0F+,!D/S:);0!
=0!@)40!/.01!40*!D.**,0*M!;0/.;.!4.!*)-=)E);04,V!W<0!/.@,15F+,!.*:S!0;,=:.;.=4,!
4.=:/,! 40*! ;,<5=)404.*! .45;0:)@0*M! 5<0! /.@,15F+,! ;,<! <5):,*! =,<.*! =,@,*7!
d.40-,-)0! 40! 1)I./0F+,M! QD/.=4)B0-.<! /.10;),=01M! '45;0F+,! 0**,;)040M!
QD/.=4)B0-.<! :/0=*E,/<0:)@0M! QD/.=4)B0-.<! .XD./)<.=:01M! QD/.=4)B0-.<! .<!
0F+,M! d.40-,-)0! 40! R.//0M! .:;V! '! 0-,/0! *5/-.<! ,*! &.=:/,*! 4.! ()40! .!
QD/.=4)B0-.<!40!e1,I01!';,@)110-.!#.:t,/w!Ze'#M!U.4.!e1,I01!4.!';,@)10*\V!Q!
<,:)@0F+,!D/)=;)D01!4.!:,40*! .*:0*! D.40-,-)0*!A!!.=:.=4)40*! ;,<,!D/)=;9D),*! .!
<]:,4,*!4.!.=*)=,!A!!:.<!.<!;,<5<!,!.*E,/F,!4.!E0B./!4,!D/,;.**,!.45;0:)@,!
01-,! 4)/.:0<.=:.! /.1.@0=:.! D0/0! 0*! @)40*! 40*! D.**,0*M! ;.=:/01)B0=4,! 0!
0D/.=4)B0-.<!=0!I5*;0!4.!*,15FN.*!D0/0!,*!D/,I1.<0*!/.0)*!T5.!@)@.<,*V!
'=;,=:/0<,*M! =0*! .;,@)10*M! ,D,/:5=)404.*! P=);0*! .! .*D.;)0)*! D0/0! 5<0!
.XD./)G=;)0! 4.! )<./*+,M! 0! 5=! =9@.1! <5):,! @):01M! 4,*! ;,=:.P4,*! :.3/);,*! 40!
0D/.=4)B0-.<V! Q! .*:0! E,/<0! 4.! 0D/.=4./! ;80<0<,*! 4.! bd.40-,-)0! 4.! @)40! .!
0D/.=4)B0-.<cV!
$5/0=:.! 5<0! ;,=E./G=;)0! T5.! ,;,//.5! .<! R8mM! =0! $)=0<0/;0M! .<! 6rrsM! JJ!
.45;04,/.*! .! .=:5*)0*:0*! 4.! 4)E./.=:.*! .;,@)10*! 4.! :,4,! ,! <5=4,! E)B./0<! 0!
*.-5)=:.!4.;10/0F+,7!
W<! ,93&*');,5&+! 0&+! $%&! C.40,3! ~6! 6%,6! 3,N;&67! :,6&,',6! *,! -.+%*)','&! '&!
9&66.,67! &! '&)B,3! '&! &B)60)3! &+! )*60)0%)RV&6! )6.4,',68! <66)+7! 0,*0.! .! -.*0&B0.7!
-.+.! .6! +10.'.6! &! .! '&6&*C.4C)+&*0.! 9&66.,4! 6&! ',3=.! ,.! +&6+.! 0&+9.! &+!
0.',6! ,6! )','&68! A60&! 1! %+! 6)60&+,! '&! ,93&*');,5&+! C)C,7! $%&! &C.4%)! &! $%&!
,:3,*5&! -.*6)'&3,RV&6! 54.:,)6! ,.! +&6+.! 0&+9.! $%&! ,6! $%&60V&6! 4.-,)68! A60&!
6)60&+,!1!93&9,3,'.!9,3,!4,*R,3!6&+&*0&6!9,3,!,6!6&0&!93UB)+,6!5&3,RV&68[!
$5/0=:.! ,*! P1:)<,*! *.:.! 0=,*M! .! ;,<,! 5<0! /.*D,*:0! 0! .*:0! 4.;10/0F+,M! 0! e'#!
@.<!E,/<510=4,!,!;,=;.):,!4.!b&.=:/,*!4.!@)40!.!0D/.=4)B0-.<cM!=,!k.<)*E]/),!
O51!.<!4.*.=@,1@)<.=:,V!#,*!4)0*!4.!8,K.M!<5):0*!.;,@)10*!.!;.=:/,*!.45;0:)@,*!
40! e'#! =,! k.<)*E]/),! #,/:.! 4.*.=@,1@)4,! :0<I]<! 4.;)4)/0<! *.! ;80<0/! 4.!
b&.=:/,*!4.!@)40!.!0D/.=4)B0-.<cV!
W<!E,18.:,!40!e'#!4)B!,!*.-5)=:.7!
#G!jAIXT#G!^A!Po^<!A!<2TAI^or<KAQ!6=.!9.'&3.6.6!-,0,4);,'.3&6!9,3,!
,6!+%',*R,68!G=.!4%5,3&6!.*'&!,6!9&66.,6!C=.!,93&*'&3!6.:3&!(.3+,6!'&!C)',!
6%60&*0HC&4! ,03,C16! '&! &B9&3)?*-),6! 93H0)-,6! $%&! 9.'&+! 6&3! 3&93.'%;)',6! &+!
0.'.! .! +%*'.8! G=.! +.'&4.6! 4.-,)6! 94,*&0H3).68! P&Z,7! (,R,7! 4&C&! 9,3,! -,6,7!
-.+9,30)4>&!-.+!.6!.%03.6!&!3&-3)&!,45%+,!-.)6,!*.C,_!X&+!,!C&3!-.+!(.3+,3!
!*!!
!
!

(.3+,'.3&6! ,03,C16! '&! 93.53,+,6! )*69)3,'.3&6! :&+! ,66&*0,'.6! *,! 93H0)-,8!


2.3$%&! .! $%&! (%*-).*,! &+! %+,! 9,30&! '.! +%*'.7! (3&$&*0&+&*0&! (%*-).*,!
0,+:1+!&+!.%03,8!2.3$%&!*=.!6&!03,0,!'&!)*C&*0,3!,!3.',!*.C,+&*0&7!+,6!'&!
-3),3!*.C,6!(.3+,6!&(&0)C,6!'&!03,:,4>,3!Z%*0.68!2.3$%&!.6!'&6,().6!$%&!0&+.6!
9&4,! (3&*0&! 3&$%&3&+! %+,! -..9&3,R=.! 3&,47! %+,! ,R=.! 3H9)',! &! C)6V&6!
93.(%*',68!!E!KAIEA%3.9&!
!
!

Q1-5=*! 4,*! .1.<.=:,*! )<D,/:0=:.*! 4.*:0! d.40-,-)0! 4.! @)40! .! 0D/.=4)B0-.<!


)=;15.<7!
6\!()40!.!0D/.=4)B0-.<!*)-=)E);0<!T5.!@,;G!@0)!@)@./!.<!5<0!.;,@)10!/.01!;,<,!
D0/:.!40!0D/.=4)B0-.<V!(0)!<./-5180/!.<!5<!=,@,!<5=4,!4.!@)40!;,<5=):S/)0V!
&040! .;,@)10! ]! P=);0M! 4.! <0=.)/0! T5.! @,;G! :./S! .XD./)G=;)0*! 4)E./.=:.*!
4.D.=4.=4,! 40! .;,@)10! .*;,18)40V! 20*M! .<! T501T5./! ;0*,M! *.! 01)<.=:0/SM!
:/0I0180/SM! ;.1.I/0/S! .! 0D/.=4./S! ;,<! ,*! D),=.)/,*! T5.! :,/=0<! :54,! )**,!
D,**9@.1V!
>\!?!,IK.:)@,!4.*:0!d.40-,-)0!]!.45;0/!0!D.**,0!.<!*50!:,:01)404.V!Q*!D.**,0*!
=+,!0D/.=4.<!0D.=0*!5*0=4,!*.5*!;]/.I/,*!g!:,4,!,!;,/D,!.!:,4,*!,*!*.=:)4,*!
:0<I]<! .*:+,! .=@,1@)4,*! =,! D/,;.**,V! %**,! ]! ,! T5.! *.! .=:.=4.! D,/!
0D/.=4)B0-.<! 8,19*:);0V! ?! 5*,! 4,! T5.! *.! ;80<0! b0*! *.:.! )=:.1)-G=;)0*c! ,5! b0*!
)=:.1)-G=;)0*! <P1:)D10*c! *.! ;,=@./:.5! .<! 5<0! E,/<0! D,D510/! 4.! :/0=*<):)/!
=,**0*!)=:.=FN.*V!$)E./.=:.*!D.**,0*!0D/.=4.<!4.!4)E./.=:.*!<0=.)/0*V!d,/!)**,M!
5:)1)B0/.<,*7!
'XD./)G=;)0*!D/S:);0*M!<.<3/)0!4,!;,/D,!
!! R.,/)0M!1.):5/0*M!4)*;5**N.*M!4)S1,-,!/0;),=01!
!! $0=F0*M!;0=FN.*M!;/)0:)@)404.M!K,-,*M!9&3(.3+,*-&6!
!! R.<D,!4.!*)1G=;),M!/.E1.X+,M!<.4):0F+,M!;,=.X+,!;,<!0!#0:5/.B0!
!! \.3M6>.96M!*)<D3*),*M!*.<)=S/),*!
!! d/,;.**,*!)=:./0:)@,*!4.!-/5D,M!D0/:);)D0F+,!=0*!4.;)*N.*!
!! &0E]M!I0/M!:.<D,!1)@/.!
C\! ?! :/0I018,! ;,<D0/:)1804,M! ;,<! ,! D/,D3*):,! 4.! 0;.):0/! /.*D,=*0I)1)404.! =0!
<0=5:.=F+,! 40! ;,<5=)404.M! ]! 5<! ;,<D,=.=:.! E5=40<.=:01! 40! d.40-,-)0! 4.!
@)40!.!0D/.=4)B0-.<V!
!!
!!
!!
!!
!!

k,/:0!
?E);)=0*!
&,B)=80!
p)<D.B0!
R,<0/!;,=:0!!

H\! &/)0/! 5<0! ;,<5=)404.! )=:.=;),=01! .! 5<! *.=:)<.=:,! 4.! ;,=E)0=F0! =,! -/5D,!
4.! 0D/.=4)B0-.<! ]! :0<I]<! 5<0! D0/:.! )<D,/:0=:.! 40! d.40-,-)0! 4.! @)40! .!
0D/.=4)B0-.<7!
!! k0/<,=)B0FN.*!
!! R.<D,!D0/0!;,<D0/:)180/!
!! &,<5=);0F+,!0I./:0!
!*"!
!
!

!! R/0=*D0/G=;)0!=0*!<,:)@0FN.*!4,*!E0;)1):04,/.*!
!! &/)0F+,!4.!5<!0<I).=:.!*.-5/,!.!4.!0D,),!
J\!?*!;,=:.X:,*!T5.!;/)0<,*!D0/0!.=*)=0/!/.E1.:.<!,*!@01,/.*!4,*!<,/04,/.*!4.!
.;,@)10*7!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

#+,A8)./0/T5)B04,*!
U.@.B0<.=:,!4.!/.*D,=*0I)1)404.*!
R,4,!,!<5=4,!:.<!01-5<0!;,)*0!D0/0!;,<D0/:)180/!
R,4,!,!<5=4,!]!5<!4.*)-=./!!
QD/.;)0/!0!4)@./*)404.!.<!4)E./.=:.*!)404.*M!;51:5/0*M!80I)1)404.*!
U.*D.):,!D.1,*!4)E./.=:.*!D,=:,*!4.!@)*:0M!<.*<,!T5.!*.K0<!0=:0-a=);,*!
'=E0:)B0/!0*!=.;.**)404.*!.!0!*0P4.!4,!b:,4,c!

W<0! <0=.)/0! D,**9@.1! 4.! ,/-0=)B0/! 5<! 4)0! :9D);,! .<! 5<! &.=:/,! 4.! ()40! .!
QD/.=4)B0-.<! *./)0! ;,=:0/! ;,<! s! 8,/0*! 4.! *,=,! .! 4.*;0=*,! .! 6x! 8,/0*! 4.!
0:)@)404.*M!T5.!*.!4)@)4)/)0<!<0)*!,5!<.=,*!0**)<7!
!! J!8,/0*!4.!:.,/)0!Z)=;15)=4,!*1)4.*M!@94.,*M!*)<D3*),*M!4)*;5**N.*\!
!! C! 8,/0*! 4.! :/0I018,! D/S:);,! Z0D1);0=4,! 0! :.,/)0M! <0=5:.=F+,! 40!
;,<5=)404.\!
!! H!8,/0*!,D;),=0)*!Z<.4):0F+,M!40=F0M!;0=:,*M!m,-0M!:.<D,!D/)@04,M!.:;V\!
!! C!8,/0*!D0/0!01)<.=:0F+,!.!;,=@./*0*!)=E,/<0)*!
&040! 4)0! 4.! .45;0F+,! .<! 5<! &.=:/,! 4.! ()40! .! QD/.=4)B0-.<! )=:.-/0/S! :,4,*!
.**.*! .1.<.=:,*! .<! 5<0! .XD./)G=;)0! 4.! 0D/.=4)B0-.<! 8,19*:);0!
<51:)4)<.=*),=01V! Q! 0D/.=4)B0-.<! ,;,//./S! .<! <5):,*! =9@.)*! 4)E./.=:.*!
*)<51:0=.0<.=:.M! .! )=E15.=;)0/S! 0! D.**,0! .<! *50! 0.0,4)','&! E! ! *50! <.=:.M! *.5!
;,/D,M! .*D9/):,! .! *.=:)<.=:,*V! &,<,! 5<0! .XD./)G=;)0! 4.! )<./*+,M! 0!
0D/.=4)B0-.<! :./S! 15-0/! 45/0=:.! 0*! >H! 8,/0*! 4,! 4)0M! .! )**,! :.<! 5<! ! D,:.=;)01!
D/,E5=40<.=:.!:/0=*E,/<04,/V!?*!)=4)@945,*!:/0=*E,/<04,*!.!/.;]<A.45;04,*!
D,4.<! .=:+,! @,1:0/! 0! *50*! ;,<5=)404.*! 4.! ,/)-.<! .! ;,<.F0/! ,! D/,;.**,! 4.!
/.;/)0/! ,! T5.! @)@./0<! .! 0D/.=4./0<V! '*:0! ]! 0! .**G=;)0! 40! d.40-,-)0! 4.! @)40! .!
0D/.=4)B0-.<V!
!
H(D6()9#5%=5!$!45,$#(56!/$!#$%$#?2'(5!
p)@/,*!.!0/:)-,*!
!
!! G%60,)*,:4&!A'%-,0).*e!T&EP)6).*)*5!`&,3*)*5!,*'!j>,*5&!g!O:.D8.=!
O:./1)=-M!>hh6M!e/..=!l,,w*!ZO;85<0;8./!l/).E)=-M!#,V!x\!
!! X.+.33.LO6!j>)4'3&*e!<!]4%&93)*0!(.3!2,30*&36>)9!A'%-,0).*!)*!0>&!ma60!
j&*0%3l!g!U)0=.!')*1./M!>hhhM!&.=:./!E,/!d0/:=./*8)D!O:54).*!
!! I);>.*)e!X>&!n)5>&3!G&4(!)*!A'%-,0).*!g!&8/)*!e/)*;,<M!6rsrM!p)-8:!
%=*:):5:.!
!! G3)!<%3.:)*'.!,*'!0>&!Q.0>&3!.*!A'%-,0).*!S!Q5/,I)=4,!e8,*.M!6rxhM!
Q5/,@)11.!
!! 2&',5.5l!.(!0>&!A,30>e!A'%-,0).*!(.3!,!G%60,)*,:4&!q%0%3&!g!&0/1,*!
k./=0=4.B!0=4!U0*8<)!20m5/M!.4*VM!>hhhM!{5<0/)0=!d/.**!
!! A,30>!)*!Q)*'e!#*!A'%-,0).*7!A*C)3.*+&*0!,*'!0>&!n%+,*!23.69&-07!m*'!

!*#!
!
!

!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

A')0).*!g!$0@)4!|V!?//M!>hhHM!%*10=4!d/.**!
A-.4.5)-,4!`)0&3,-le!A'%-,0).*!,*'!0>&!X3,*6)0).*!0.!,!2.60+.'&3*!\.34'!
S!$0@)4!|V!?//M!6rr>M!OW#!
T&4,0).*,4!`&,3*)*5!(.3!,!G%60,)*,:4&!q%0%3&e!<*!A-.69)3)0%,4!Q.'&4!g!
20/m!|.*:E011M!>hh6M!W=)@./*):m!,E!#.t!k0<D*8)/.!
A-.4.5)-,4!`)0&3,-le!A'%-,0)*5!#%3!j>)4'3&*!(.3!,!G%60,)*,:4&!\.34'!g!
2);80.1!O:,=.!0=4!.=,I)0!l0/1,tM!.4*VM!>hhJM!O).//0!&15I!l,,w*!
X3,*6(.3+,0)C&!`&,3*)*5!)*!<-0).*e!o*6)5>06!(3.+!23,-0)-&!g!d0:/);)0!
&/0=:,=M!.4VM!6rrzM!q,**.mAl0**!Z#.t!$)/.;:),=*!E,/!Q451:!0=4!&,=:)=5)=-!
'45;0:),=\!
o0O6!X)+&!0.!j>,*5&!#%3!Q)*'6e!<*!o*03.'%-0).*!0.!X3,*6(.3+,0)C&!
`&,3*)*5!g!$V!'1)0*M!6rrzM!U.()*),=M!(,1V!>hM!#,V!6M!DDV>Ax!
2&',5.5l!.(!0>&!#993&66&'!g!d051,!L/.)/.M!6rzhM!R8.!&,=:)=55<!
d5I1)*8)=-!&,/D,/0:),=!uR/04V!.*D0=8,17!d.40-,-90!4.1!,D/)<)4,!Z>hh>\!
O)-1,!ff%!'4):,/.*v!
A'%-,0).*!(.3!j3)0)-,4!j.*6-).%6*&66!g!d051,!L/.)/.M!6rzCM!O.0I5/m!d/.**!
AB9&3)&*0),4!`&,3*)*5e!AB9&3)&*-&!,6!0>&!G.%3-&!.(!`&,3*)*5!,*'!
^&C&4.9+&*0!g!$0@)4!QV!{,1IM!6rsHM!d/.=:);.Ak011M!%=;V!
AB9&3)&*0),4!,*'!G)+%4,0).*!X&->*)$%&6!(.3!X&,->)*5!<'%406!g!p)=40!kV!
p.t)*M!.4VM!6rsxM!q,**.mAl0**!
X>&!<-0).*!`&,3*)*5!n,*':..M!g!%0=!2;e)11!0=4!Q==.!l/,;wI0=wM!>hhHM!
U,5:1.4-.L01<./!
<*!J9',0&!.*!<'%40!`&,3*)*5!X>&.3l!S!O80/0=!lV!2.//)0<M!6rrCM!q,**.mA
l0**!
X3,*6(.3+,0)C&!^)+&*6).*6!.(!<'%40!`&,3*)*5!g!q0;w!2.B)/,tM!6rr6M!
q,**.mAl0**!
<-0).*!`&,3*)*5e!<!n.4.53,9>)-!Q&0,9>.3!(.3!K%)')*5!G.-),4!j>,*5&!g!eV!
2,/-0=!0=4!UV!U0<)/.BM!6rsCM!k5<0=!U.10:),=*M!(,1V!CzM!#,V!6M!DDV!6A>s!
<-0).*!T&6&,3->e!G&-.*'!A')0).*!g!'4t0/4!RV!O:/)=-./M!6rrrM!OQe'!
d5I1);0:),=*M!%=;V!
o*!^&(&*6&!.(!0>&!`)(&L.34'e!j3)0)-,4!2&369&-0)C&6!.*!<'%40!`&,3*)*5!g!
20/w!|.1:,=M!.4VM!6rrJM!O:0:.!W=)@./*):m!,E!#.t!,/w!d/.**!
^&+.-3,-l!,*'!A'%-,0).*!S!q,8=!$.t.mM!6rCsM!L/..!d/.**!uR/04V!
.*D0=8,17!$.<,;/0;)0!m!.45;0;)3=7!5=0!)=:/,45;;)3=!0!10!E)1,*,E90!4.!10!
.45;0;)3=!Z>hhH\!'4V!2,/0:0v!
A-.4.5)-,4!A'%-,0).*!)*!<-0).*e!#*!\&,C)*5!A'%-,0).*7!j%40%3&7!,*'!0>&!
A*C)3.*+&*0!e/.-,/m!O<):8!0=4!$)10E/5B!|)11)0<*M!.4*VM!6rrsM!OW#!
A'%-,0)*5!(.3!,*!A-.4.5)-,44l!G%60,)*,:4&!j%40%3&!S!&V!QV!l,t./*M!6rrJM!
OW#!
]&l.*'!A-.9>.:),e!T&-4,)+)*5!0>&!n&,30!)*!I,0%3&!A'%-,0).*!S!$0@)4!
O,I.1M!>hhJM!R8.!?/),=!O,;).:m!
2,30)-)9,0.3l!<-0).*!T&6&,3->e!o*0&3*,0).*,4!j.*0&B06!,*'!j.*6&$%&*-&6!S!
U,I)=!2;R0--0/:M!.4VM!6rrzM!OW#!
X>&!`&,3*)*5!\>&&4e!o'&,6!,*'!<-0)C)0)&6!(.3!Q%40)-%40%3,4!,*'!n.4)60)-!
`&66.*!24,**)*5!S!Q==0I.11.!#.1*,=M!6rrsM!R8.!|k''p!&,5=;)1!
X>&.3&0)-,4!q3,+&L.3M!(.3!0>&!A^A!S!'V&V!20/.M!>hhHM!()110-.!$.*)-=!
%=*:):5:.!

!*$!
!
!

!
!

P"]R*S*!
!

!
!

!
#0! D/.D0/0F+,! D0/0! ,! *5/-)<.=:,! 4.! 5<0! =,@0! @)*+,! 4,! <5=4,M! ;,<.F0/+,! 0!
*5/-)/!D.**,0*A*.<.=:.*!.!.10*!D10=:0/+,!=0!;,=*;)G=;)0!;,1.:)@0!=,@0*!)4])0*!.!
;,=;.):,*M! ,5! )=:./D/.:0FN.*! 0@0=F040*! *,I/.! 0! =0:5/.B0! 40! /.01)404.V!
%=);)01<.=:.! .**0*! D.**,0*A*.<.=:.*! *./+,! D./;.I)40*! ;,<,! D0/:.! 4.! 5<0!
;51:5/0! <0/-)=01M! 5<0! <)=,/)0! D.;51)0/! ;5K0*! )=:./D/.:0FN.*! D,4.<! *./!
E0;)1<.=:.! 4.*D/.B040*! .! 4.*;0/:040*! D,/! *50*! ! )=;,<D0:)I)1)404.*! ;,<! 0*!
)=:./D/.:0FN.*!;,=@.=;),=0)*!40!/.01)404.M!0T5.10*! T5.!;,=:0<!;,<!0D/,@0F+,!
,E);)01V!&,<!,!:.<D,M!=,!.=:0=:,M!_!<.4)40!T5.!,*!D/.;.):,*!4,!@.18,!D0/04)-<0!
*.!:,/=0/.<!;040!@.B!<.=,*!04.T504,*!D0/0!4)/)-)/!.!D/,D,/;),=0/!5<!;,=:.X:,!
*)-=)E);0:)@,! _! *):50F+,! .<./-.=:.! T5.! ;,<.F0! 0! .@,15)/M! 0*! D.**,0*A*.<.=:.*!
;,<.F0/+,! 0! -0=80/! ;/.4)I)1)404.V! '<! 5<! ;./:,! <,<.=:,M! 4.D,)*! 4.! D0**04,!
5<! )<D./;.D:9@.1! bD,=:,! *.<! @,1:0cM! 0*! )4])0*M! ,*! ;,=;.):,*! .! <,4.1,*M! T5.! 8S!
D,5;,! ./0<! <0/-)=0)*M! *./+,! *5I):0<.=:.! 0;.):,*! D.10! <0),/)0! ;,<,! 0*!
)=:./D/.:0FN.*! <0)*! E0;:9@.)*! 40! /.01)404.V! #.**.! <,<.=:,M! ,! =,@,! D0/04)-<0!
*./S!04,:04,!.!)=*:):5;),=01)B04,!;,<,!60,0%6!$%.7!.!*./S!4.E.=4)4,!D.10!,/4.<!
.*:0I.1.;)40^! .! 0! D/3X)<0! -./0F+,! 4.! D),=.)/,*A*.<.=:.*! ;,<.F0/S! *50! I5*;0!
.<!,5:/,!104,V!
Q*! .;,@)10*! *+,! 0*! b;,<5=)404.*A*.<.=:.*c! 4.! 5<! E5:5/,! =+,! <5):,! 4)*:0=:.V!
U.D/.*.=:0<!,!1)<):.!;51:5/01!4.!5<0!=,@0!@)*+,!4,!<5=4,!T5.!.*:S!.<!@)0*!4.!
.<./-)/V! $5/0=:.! <5):,*! 0=,*M! 0*! .;,@)10*! E)B./0<! .XD./)G=;)0*! ;,<! 4.*)-=*! .!
<,4.1,*! 4.! @)40! *5*:.=:S@.1M! T5.! E,/0<! 4.*;/):,*! ;,<,! b5<0! /.@,15F+,! =,!
80I):0:! 85<0=,cV! ?! ;5/*,! 4.! '45;0F+,! .<! $.*)-=! D0/0! ';,@)10*M! ;,=E,/<.!
0D/.*.=:04,! =.*:.! ;5//9;51,M! D/.:.=4.! 4.E)=)/M! /.**01:0/! .! D/,D,/;),=0/! 5<!
;,=:.X:,! 04.T504,! D0/0! 0*! ;0/0;:./9*:);0*! .! T501)404.*! 4.*:0! <540=F0! 4.!
D0/04)-<0M!T5.!:.<!15-0/!.<!=,**,*!:.<D,*V!Q!=0:5/.B0!.!0*!)<D1);0FN.*!E)=0)*!
4.**0*!;0/0;:./9*:);0*!.!!!!!!T501)404.*!*+,!:+,!*5I1)<.*!T5.!D,4.<!;,//.:0<.=:.!
*./! ;80<040*! 4.! &69)3)0%,)68! Q! '$'! *.! :,/=0! 4.*:0! <0=.)/0! ,! D/)<.)/,! ;5/*,!
.45;0:)@,! .X05*:)@,M! )=:./4)*;)D1)=0/! .! <51:)4)<.=*),=01! T5.! .X)*:.! =,! <5=4,M!
T5.! ,/4.=0! *,15FN.*! 4.=:/,! 4.! 5<! 0<D1,! ;,=:.X:,! .*D)/):501! g! .! 0**)<!
.*:0I.1.;.!5<!D/.;.4.=:.!D0/0!,5:/,*!.=*)=0<.=:,*!T5.!@)/+,V!
Y5.! ,*! 5*5S/),*! 4.*:.*! .*:54,*! .=;,=:/.<! 0! 01.-/)0! 4.! @)@./! =,! D/.*.=:.M! :01!
;,<,! ]M! .! T5.! ;,<! ,! ;,=8.;)<.=:,! T5.! 04T5)/)/0<! D10=:.<! *.<.=:.*! 4.!
*,15FN.*! T5.! *.K0<! .;,1,-);0<.=:.! @)S@.)*M! .;,=,<);0<.=:.! D/,45:)@0*M!
*,;)01<.=:.! K5*:0*! .! .*D)/):501<.=:.! :/0=*E,/<04,/0*! .<! *50*! ;,<5=)404.*V!
Y5.!0!D0BM!,!!0<,/!.!0!;,<D0)X+,!-5).<!;040!5<0!4.!*50*!0FN.*V!

!
!

!*%!
!
!

Q"^741NP2A!P4P!Q4Q"YQ4Q!Q!4PYP\517Q4Q2!
21Y6Q_`P2!
!
!
!
!

!
'$'!D/.:.=4.!*./!0;.**9@.1!0!T501T5./!-/5D,!,5!)=);)0:)@0!0!=9@.1!<5=4)01!T5.!
:/0I018.!;,<!:.<0*!4.!4.*)-=!.!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!;,<5=)404.*!*5*:.=:S@.)*M!
,5! *.K0M! .<! *,15FN.*! D0/0! 5<! 80I):0:! 85<0=,! *5*:.=:S@.1V! d0/0! 01;0=F0/! .*:0!
0<D10! E1.X)I)1)404.M! ,! ;5//9;51,! E,)! .*;/):,! )=:.=;),=01<.=:.! ;,<,! 5<! 4.=*,!
;,<DG=4),! 4.! D/)=;9D),*! .! D/S:);0*! E5=40<.=:0)*M! T5.! D,4.<! *./! 0D1);04,*! 0!
T501T5./! ;,=:.X:,V! !<.4)40! T5.! 0! '$'! E,/! :.*:040! .! .XD./)<.=:040! 0,! 1,=-,!
4,*!D/3X)<,*!0=,*M!*./+,!4.*.=@,1@)4,*!<.:./)0)*!)=*:/5:)@,*!)<D,/:0=:.*!D0/0!
4)@./*0*! *):50FN.*! .*D.;9E);0*V! #.*:0! :./;.)/0! @./*+,M! ,! D/,;.**,! ;,<.F0!
;,=:.<D10=4,! )<D,/:0=:.*! ;,=*)4./0FN.*! D0/0! 0! '$'M! T50=4,! 040D:040! 0,*!
*.-5)=:.*!;,=:.X:,*!.*D.;9E);,*7!5/I0=,M!*51M!<5=4,!0;04G<);,M!@)/:501V!
W/I0=,!
O./S! ,! :./<,! b;)404.! *5*:.=:S@.1c! 5<! D0/04,X,n! R01@.BM! 0)=40! T5.! ,! D04/+,!
5/I0=,! D,**0! *./! /.E,/<04,! .! /.<,1404,M! .<! 4)E./.=:.*! -/05*M! D0/0! 0**5<)/!
5<0!E,/<0!<0)*!*5*:.=:S@.1V!Q!;80@.!]!0!'&6-&*03,4);,R=.7!4.!:,40*!0*!E,/<0*!
;,=;.I9@.)*!ZD,19:);0M!.;,=a<);0M!*3;),A;51:5/01M!E9*);0\M!4,!4.=*0<.=:.!D,@,04,!
=P;1.,! 5/I0=,V! ?! D/,;.**,! 4.! 4.*;.=:/01)B0F+,! )=;15)/S! 5<0! i/.A1,;01)B0F+,j7!
;,<! 0! )4.=:)E);0F+,! 4,*! =5<./,*,*! 6%:E*-4&.6! T5.! *.! .*:.=4.<! 0,! 1,=-,! 4,!
:.;)4,! 5/I0=,V! '**.*! 6%:E*-4&.6! *.! :/0=*E,/<0<! .<! <P1:)D1,*! =,@,*! ;.=:/,*!
4.! 5<0! ,/-0=)B0F+,! .*D0;)01! 4,! :0<0=8,! 4.! 014.)0*V! W<0! @.B! T5.! .*:.K0<!
4.1)=.040*! .**0*! 5=)404.*! .*D0;)0)*! 4,! :0<0=8,! 4.! 014.)0*M! 5<0! -/0=4.!
T50=:)404.! 4.! D0**,*! D,4.! *./! 4040! D0/0! :/0=*E,/<0/! ;040! 5<0! 4.10*! .<! 5<!
*)*:.<0!C)C.!D,/!*)!*3M!05:,A,/-0=)B04,M!05:,A*5*:.=:04,!.!!05:,A/.-.=./0:)@,!g!
.!0T5)!,*!!-/05*!4.!05:,=,<)0!*.!)-5010<!0,*!-/05*!4.!*5*:.=:0I)1)404.V!
R.=:0/! I5*;0/! *,15FN.*! *5*:.=:S@.)*! D0/0! ,! =9@.1! -1,I01! 4.! ;)404.*! ]! )=P:)1M!
D,/T5.!0!;)404.M!D,/!4.E)=)F+,M!;/.*;.5!01]<!4.!5<0!.*;010!85<0=0!;,=:/,1S@.1!
.!*.!;,=@./:.5!T50*.!T5.!1):./01<.=:.!.<!5<0!0I*:/0F+,!*.<!/,*:,M!,5!0D.=0*!
;,<!5<0!0D/,X)<0F+,!;01;51040V!Q!;)404.!]!5<!*)*:.<0!<.;[=);,M!T5.!:.=4.!_!
.=:/,D)0M! *.D0/04,! 4,*! D/)=;9D),*! .! 1.)*! T5.! -,@./=0<! 0! .@,15F+,! .! 0!
<0=5:.=F+,! 40! /.4.! 40! ()40V! '! ]! .*:0! *.D0/0F+,! ,! T5.! :,/=0! 0! ;)404.!
)=./.=:.<.=:.!)=*5*:.=:S@.1V!Q!'$'!=+,!E5=;),=0/S!*.!E,/!0D1);040!_!;)404.!.<!
=9@.1!-1,I01^!,*!D/)=;9D),*!.=@,1@)4,*!*+,!E5=40<.=:01<.=:.!)=;,<D0:9@.)*V!
l5*;0/! *,15FN.*! *5*:.=:S@.)*! 4.=:/,! 4,! D04/+,! ;.1510/! 0<01-0<04,! 40*! *5IA
5=)404.*!.*D0;)0)*!4,!:0<0=8,!4.!@)10*g!@0<,*!;80<SA10*!4.!@)10*!5/I0=0*!g!]!
5<0! )4])0! E0;:9@.1! T5.! :/0/S! /0D)40<.=:.! /.*51:04,*! @)*9@.)*M! @)S@.)*! .!
/.D1);S@.)*^!.!,!T5.!]!0)=40!<.18,/M!5<0!@.B!T5.!0*!-/0=4.*!<540=F0*!:)@./.<!

!*&!
!
!

*)4,! /.*,1@)40*M! ,*! <,/04,/.*! *./+,! ;0D0B.*! 4.! )<D1.<.=:0/! 0*! *,15FN.*!
*5*:.=:S@.)*!D,/!*)!<.*<,*~!Q!'$'!*./S!<5):,!.E.:)@0!=.*:0!.*;010!4.!0D1);0F+,^!
:,4,*! ,*! >h! <3451,*! *+,! 04.T504,*V! ?! D/,;.**,! E0;)1):0/S! 5<0! ,93&*');,5&+!
&+! ,R=.M! *.-5=4,! 0! T501! ,*! <,/04,/.*! 0**5<.<! 0! /.*D,=*0I)1)404.! 4.! 5<0!
/.=,@0F+,!5/I0=0!T5.!D/,<,@0!*50!D/3D/)0!05:,A*5E);)G=;)0!.!4)/.;),=0<.=:,V!
Q*! .*:/5:5/0*! 4.! D,4./! ;,=*,1)4040*! .! ;.=:/01)B040*! =+,! :G<! D.*,! =.**0!
.*:/0:]-)0V!
Q! <0),/! D0/:.! 40*! ;)404.*! .*:S! 4)@)4)40! .<! I0)//,*M! 4)*:/):,*! ,5! B,=0*!
)4.=:)E);S@.)*V! W<0! @.B! T5.! .*:.*! D04/N.*! .*D0;)0)*! .X)*:.=:.*! *.K0<! <0)*!
;10/0<.=:.!4.1)=.04,*M!;,<!=P;1.,*!.!E/,=:.)/0*!I.<!4.E)=)4,*M!D,4./S!*5/-)/!.!
:,<0/!E,/<0!5<!@./404.)/,!D04/+,!4.!C)4,!%3:,*,V!Q!:9:51,!4.!.*;10/.;)<.=:,M!
D/,E)**),=0)*! 4.!5/I0=)*<,!@G<!I/)=;0=4,!8S!01-5<!:.<D,!;,<!,!;,=;.):,!4.!
C)4,! %3:,*,V! #3*! 0;/.4):0<,*M! =,! .=:0=:,M! T5.! E01:0<! _! *50! 5:)1)B0F+,!
D/,E5=4)404.!.!0<D1):54.!)=:./4)*;)D1)=0/.*!=.;.**S/)0*!D0/0!01;0=F0/!*,15FN.*!
)=:.-/0)*!0!1,=-,!D/0B,V!!
$.! E0:,M! D0/0! T5.! *./@.! 0! .45;0F+,! .<! *5*:.=:0I)1)404.! *.! =+,! E,/! ;0D0B! 4.!
0:0;0/!0!-/0@)404.!4,*!D/,I1.<0*!5/I0=,*n!&,<!5<0!D/,E5=40!;,<D0)X+,!D,/!
:,4,*! ,*! D,**.)/,*M! ,*! E0@.104,*! .! 0*! ;/)0=F0*! 3/E+*! T5.! 0=40<! D.10*! /50*M! =,!
1)<):.!40!*,I/.@)@G=;)0M!=+,!D,4.<,*!.*T5.;./!T5.!8S!5<0!/.10F+,!4)/.:0!.=:/.!
0! 4)*D,=)I)1)404.! 4.! D.:/31.,! I0/0:,! .! 0! <0;)F0*! 4.=*)404.*! 5/I0=0*V! Y50=4,!
;8.-0/<,*!0,!bD);,!4,!D.:/31.,cM!0*!4.=*)404.*!5/I0=0*!;,<.F0/+,!0!4.;1)=0/V!
#,! 8,/)B,=:.M! D,4./.<,*! @./! 5<0! /.1,;0F+,! ;,1,**01M! ;,<! 5<0! <540=F0! 4.!
4)/.F+,! .<! T5.! 0! <)-/0F+,! /.;.=:.! D0/0! 0*! ;)404.*! @,1:0! D0/0! ,*! D,@,04,*V! ?!
;,=K5=:,!40!D,D510F+,!.=;,=:/0/S!D/,@0@.1<.=:.!,!.T5)19I/),!;,<!5<!=9@.1!4.!
)<D0;:,!<0)*!I0)X,!4,!T5.!,!4,*!4)0*!4.!8,K.V!
?!O51!
Q*! .1):.*! *,;)0)*! 0;,<,4040*M! ;,<! .*:)1,*! 4.! @)40! ;,=*5<)*:0*! D/3D/),*! 4,!
k.<)*E]/),! #,/:.M! -,@./=0<! 8,K.! .<! 4)0! 0! <0),/)0! 4,*! D09*.*! 4,! k.<)*E]/),!
O51M! .=T50=:,! 0! <0),/! D0/:.! 4,*! 80I):0=:.*! @)@.! =0! D,I/.B0V! ?*! D,I/.*! 4.*:.*!
D09*.*! 15:0<! D0/0! *,I/.@)@./! .<! 5<! 0<I).=:.! ;040! @.B! <0)*! 4.-.=./04,M!
;,=:/,104,!D.10*!D/.**N.*!4,!<./;04,!-1,I01V!25):,*!<,/04,/.*!4,!;0<D,!.*:+,!
.<! @)0*! 4.! 0I0=4,=0/! *.5*! .*:)1,*! 4.! @)40! =0:)@,*M! *.5*! @01,/.*M! *50*! D/S:);0*!
.;,13-);0*! .! ;,<5=):S/)0*M! .! *50*! )=.*:)<S@.)*! ;51:5/0*V! 25):,*! 4.! *.5*! K,@.=*!
*,=80<! .<! .<)-/0/! D0/0! ,! k.<)*E]/),! #,/:.! .! =+,! *.! ;,<D/,<.:.<! ;,<! 0!
<.18,/)0! 40*! ;,=4)FN.*! 4.! @)40! 1,;0)*M! T5.! .=X./-0<! ;,<,! :.<D,/S/)0*! .! *.<!
.*D./0=F0*V!
&,=:/0! .**0*! E,/F0*! =.-0:)@0*! .X)*:.! 5<0! ;,//.=:.! *5I:.//[=.0! T5.! 0=*.)0! .<!
D/.*./@0/!,!<.18,/!4,!D0**04,V!'!,!D0**04,!4.**.!*,=8,!]!<5):,!D0/.;)4,!;,<!0!
@)40!=0*!.;,@)10*!.<!:./<,*!4.!/.10FN.*!85<0=0*!;,<!0!#0:5/.B0M!D/,:.F+,!4,!
<.),! 0<I).=:.M! .*:/.):,*! @9=;51,*! ;,<5=):S/),*M! *,1)40/)404.! I0*.040! .<!
@01,/.*!D,*):)@,*M!.*D)/):501)404.!;,<D0/:)18040M!.:;V!$.*:0!E,/<0M!,!<,@)<.=:,!
4.! .;,@)10*! ;8.-0! 0! <5):,*! =,! k.<)*E]/),! O51! ;,<,! 5<0! /.*D,*:0! 0! *50*!
,/0FN.*V! Q! /.-)+,! ]M! .E.:)@0<.=:.M! 5<! *,1,! E]/:)1! D0/0! 0! ;/)0F+,! 4.! =,@0*! .!
4)=[<);0*!.;,@)10*V!
&,<!I0*.!=.**0*!,I*./@0FN.*!.!;,<D/..=*+,M!0!D/,D,*:0!*5-./.!T5.!,!;5//9;51,!
'$'! 4.*.=@,1@0! ,*! *.-5)=:.*! :3D);,*! D0/0! *50! 040D:0F+,! 0,*! D09*.*! 4,!
!*'!
!
!

k.<)*E]/),! O51M! E/.T`.=:.<.=:.! ;80<04,*! 4.! bD09*.*! *5I4.*.=@,1@)4,*c! ,5! ,!


b:./;.)/,c!,5!bT50/:,c!<5=4,*V!
R)D,*!4.!.;,@)10*!D0/0!,!O51!
!! ';,@)10*! <,4./=0*! ;/)040*! )=:.=;),=01<.=:.M! *.-5)=4,! ,! <,4.1,! 4,!
k.<)*E]/),! #,/:.! .! 4.*.=@,1@)40*! .<! ;,10I,/0F+,! ;,<! 0*! .1):.*! 4,! O51!
Z.X.<D1,7!Q5/,@)11.M!=0!"=4)0\!
!! ';,@)10*!:/04);),=0)*M!;/)040*!D,/!=.;.**)404.M!I0*.040*!=0!!D/.*./@0F+,M!
<.18,/)0! .! <,4)E);0F+,! 40*! .;,@)10*! .X)*:.=:.*M! 4.! *.5*! @01,/.*! .! .*:)1,*!
4.!@)40M!01]<!40!)=:/,45F+,!*.1.:)@0!4.!;0/0;:./9*:);0*!<0)*!<,4./=0*!
!! ';,@)10*!<)*:0*M!<,4./=0*!.!:/04);),=0)*M!=0*!T50)*!5<0!.1):.!5/I0=0!5=.!
*50*!E,/F0*!;,<!5<0!014.)0!:/04);),=01!
!! U.4.*!4.!014.)0*!:/04);),=0)*!/.E,/<040*!*.-5=4,!,!<,4.1,!40*!!.;,@)10*!
Q*D.;:,*!40!'$'!<0)*!0D1);S@.)*!0,!O51!T5.!0,!#,/:.!
!! &,=*./@0F+,!.!040D:0F+,M!0!=9@.1!.*D)/):501M!;51:5/01M!*,;)01M!.;,=a<);,!.!
0<I).=:01!4.!:/04)FN.*!]:=);0*!.!<,4,*!4.!@)40!=0:)@,*M!.!/.)=:/,45F+,!4,!
<.18,/!4.**0*!:/04)FN.*!T5.!.*:.K0!.<!@)0*!4.!4.*0D0/.;./V!
!! R];=);0*!D0/0!:/0I0180/!.!;,=*.-5)/!E)=0=;)0<.=:,!0:/0@]*!4.!0-G=;)0*!4.!
0K540! 0,! 4.*.=@,1@)<.=:,M! )=;15)=4,! -,@./=,*! =0;),=0)*M! 0-G=;)0*!
<51:)10:./0)*!.!I)10:./0)*M!?#e*!.!,5:/,*!4,04,/.*V!
!! d.40-,-)0! 4.! .;,@)10*! I0*.040! .<! D/)=;9D),*! 4.! D0/:);)D0F+,! ;,<,! ,*!
4.*.=@,1@)4,*! D,/! d051,! L/.)/.M! .! .<! 5<! <,4.1,! 4.! 0D/.=4)B0-.<! .<!
0F+,!T5.!;/)0!0!.;,@)10!45/0=:.!,!D/,;.**,!4.!.=*)=0<.=:,!4,!;5//9;51,V!
!! R/.)=0<.=:,! 4.! .;,@)10*! .<! 80I)1)404.*! IS*);0*! 4.! 01E0I.:)B0F+,M!
;,=:0I)1)404.M!04<)=)*:/0F+,!.!,5:/0*!80I)1)404.*!4.!;0D0;):0F+,V!
!! %=:./;[<I),*! 4.! :/0I018,! ;,,D./0:)@,! .! 0:)@)404.*! 4.! 4.*.=@,1@)<.=:,!
.=:/.! .;,@)10*! 4,! O51M! ;5K,*! /.D/.*.=:0=:.*! E,/<.<! -/5D,*! *,;)0)*! T5.!
:/0I018.<!K5=:,*!=,!1,;01V!
!! d,19:);0*!4.!04<)**+,!4.!<.<I/,*!=0!/.4.!4.!.;,@)10*!0I./:0*!=+,!0D.=0*!
_*! .;,@)10*! .X)*:.=:.*M! <0*! 0! ?#e*! .! ,5:/,*! -/5D,*! T5.! :/0I0180<! ;,<!
;,<5=)404.*!1,;0)*!T5.!<,*:/.<!)=:./.**.!.<!:/0I0180/!;,<!0!/.4.V!
!! R];=);0*!4.!/.*,15F+,!4.!;,=E1):,*!.<!D/,E5=4)404.!040D:040*!_*!D.**,0*!
E,/F040*!D.10!D,I/.B0!0!@)@./!:,40!*50!@)40!=0!<.*<0!;,<5=)404.M!;,<!
,*!<.*<,*!@)B)=8,*V!
Q!)<D,/:[=;)0!4,!)=:./;[<I),!4.!;,=8.;)<.=:,!.=:/.!.;,@)10*!4,*!k.<)*E]/),*!
#,/:.!.!O51!
!! Q! /)T5.B0! 4,! ;,=8.;)<.=:,! =0:)@,! .! ;,<5=):S/),! .<! @)0*! 4.! .X:)=F+,!!
.*:S! 4)*D,=)@.1! 0! D.**,0*! 4,! #,/:.! T5.! ,D:.<! D,/! @)@./! .! 0D/.=4./! =0*!
.;,@)10*!4,!O51V!
!! Q*! 80I)1)404.*! IS*);0*! :0=:,! :];=);0*! ;,<,! 4.! 01E0I.:)B0F+,! T5.! ,*!
80I):0=:.*! 4,! #,/:.M! ! )=;15*)@.! ,*! K,@.=*! .*:540=:.*M! D,4.<! ;,=:/)I5)/!
=0*!.;,@)10*!4,!O51!!
!! Q!D,**)I)1)404.!4.!T5.!0*!.;,@)10*!)=:.-/.<!<,/04,/.*!4,!#,/:.!.!4,!O51!
D0/0!;/)0/!=,@0*!E,/<0*!4.!;,10I,/0F+,!;,<5=):S/)0!;,<!,!D,:.=;)01!D0/0!
;8.-0/!<0)*!1,=-.!K5=:,*!T5.!*.D0/04,*V!
!
!*(!
!
!

25=4,!0;04G<);,!
#,! <,<.=:,! .<! T5.! *.! T5.*:),=0! ;040! @.B! <0)*! 0! /.1.@[=;)0! 40! )=*:):5)F+,!
0;04G<);0! =,! <5=4,! /.01M! 0*! .;,@)10*! *.! *,I/.**0.<! 0,! *./@)/! ;,<,! -,+9)!
)4.0)*!D0/0!T5.!,*!.*:540=:.*!.XD./)<.=:.<!.!0D/.=40<!*,I/.!@)40!*5*:.=:S@.1V!
Q*! .;,@)10*! *+,! @./404.)/,*! 10I,/0:3/),*! @)@,*! D0/0! 5<! E5:5/,! *5*:.=:S@.1M! .!
.*:+,!;/)0=4,!=,@,*!<,4.1,*!4.!.45;0F+,!T5.!D,4.<!E,/<0/!194./.*!;0D0B.*!4.!
.=;0/0/!.!:/0=*E,/<0/!,*!4.*0E),*!0<I).=:0)*!.!*,;)0)*!40!0:501)404.V!&,<,!E,)!
@)*:,! =0! d.40-,-)0! 4.! @)40! .! 0D/.=4)B0-.<M! ,*! .*:540=:.*! .! D/,E.**,/.*! T5.!
.XD./)<.=:0<! 0! '$'! ;/)0<! -.+%*)','&6! '&! ,93&*');,5&+! 4.=:/,! 4.!
;,<5=)404.*!@)@0*!.!0D1);0<!=,@,*!;,=8.;)<.=:,*!.!80I)1)404.*!D0/0!0!*,15F+,!
;/)0:)@0!4.!D/,I1.<0*!40!@)40!/.01V!Q*!0**,;)0FN.*!,5!;,10I,/0FN.*!;,<!,!<5=4,!
0;04G<);,! *+,! 5<! ;,<D1.<.=:,! =0:5/01M! D,/T5.! ,! .X0<.! ;/9:);,! 40*!
;,=*:/5FN.*! :.3/);0*! D,4.! .=;,=:/0/! 5<0! 0D1);0F+,! D/S:);0! 4.=:/,! 4.! 5<0!
;,<5=)404.! 4.! -.=:.! T5.! .*:S! 0D/.=4.=4,V! ?*! .*:540=:.*! .XD./)<.=:0<! 0!
.<,F+,! 4.! :/0=*E,/<0/! <0:./)0)*! ;,=;.):50)*! .<! /.*51:04,*! D/S:);,*M! @)*9@.)*M!
;,<,! D0/:.! 4,! D/,;.**,! 4.! 0D/.=4)B0-.<V! #0! '$'! =+,! 8S! 4)*:)=F+,! 0/:)E);)01!
.=:/.! 04T5)/)/! ;,=8.;)<.=:,! .! 0D1);0/! ,! ;,=8.;)<.=:,! g! *+,! 0<I,*! D0/:.*! 4,!
<.*<,! E15X,V! &,=8.;./! *.<! 0-)/! ]! ,! <.*<,! T5.! =+,! ;,=8.;./V! QD/.=4./! ]!
0D1);0/!,!;,=8.;)<.=:,!;,<!*5;.**,!.!/.,/-0=)B0/!,*!.*:)1,*!4.!@)40V!
Q!.*:/5:5/0!)=:./=0!40!'$'!,E./.;.!5<0!0I,/40-.<!)=:./4)*;)D1)=0/!E]/:)1!D0/0!0!
0T5)*)F+,!.!0**)<)10F+,!4.!;,=8.;)<.=:,V!?!;,=8.;)<.=:,!=+,!.*:S!*.D0/04,!,5!
)*,104,! .<! D.T5.=0*! iD,/FN.*Mj! ,5! /.45B)4,! 0! i5=)404.*j! 0:,<)B040*M! <0*! :.<!
)<.4)0:0! /.1.@[=;)0! .<! :,4,! ,! .*D.;:/,! 40! .XD./)G=;)0V! Q1]<! 4)**,M! ,!
;,=8.;)<.=:,! =+,! ]! 0D/.*.=:04,! 0D.=0*! D.1,! E0:,! 4.! 04);),=0/! 01-5<0! ;,)*0M!
<0*! .*:0/S! *.<D/.! .=E,;04,! .! ;.=:/04,! .<! 5<! :.<0! E5=40<.=:017! ,! 4.*)-=! .!
)<D1.<.=:0F+,!4.!5<!80I):0:!85<0=,!@./404.)/0<.=:.!*5*5*:.=:S@.1V!R0=:,!0!
E9*);0! ;,<,! ,*! .=;0=0<.=:,*! D,4.<! *./! 0I,/404,*! 4.**0! <0=.)/0V! ?*!
.*:540=:.*!4,!<5=4,!0;04G<);,!0D/.;)0/+,!0!D/,K.F+,!4.!*.5!D,:.=;)01!;/)0:)@,!
.<! 5<! D/,I1.<0! 4.! )<D,/:0=:.*! 4)<.=*N.*! T5.! 0E.:0! 0! .1.*! .! 0! *.5! E5:5/,! 4.!
<0=.)/0!9=:)<0^!:0<I]<!0D/.;)0/+,!,!E0:,!4.!*./.<!;0D0B.*!4.!;,*:5/0/!,!T5.!
0D/.=4./0<M!:0=:,!4.=:/,!T50=:,!E,/0!40!.*;,10M!.<!5<!:.;)4,!I/)180=:.<.=:.!
;,1,/)4,!T5.!*.K0!5<0!.XD/.**+,!P=);0!4.!*.5*!4,=*!.!:01.=:,*!D0/:);510/.*V!!
?E./.;.<,*! 0T5)! 01-5=*! )*6)5>06! D0/0! ,! 4.*.=@,1@)<.=:,! 4.! /.10FN.*! ;,<!
)=*:):5)FN.*!0;04G<);0*7!
!! d/.D0/.A*.7! ,/-0=)B.! 5<0! *]/).! 4.! /.5=)N.*! ;,<! :,40*! 0*! D.**,0*!
)=:./.**040*!.<!4.*.=@,1@./!5<0!D/,D,*:0!D0/0!0!*50!;,<5=)404.!.M!
;,<!,!:.<D,M!D0/0!5<!D,:.=;)01!*3;),!0;04G<);,V!
!! '*;,180! ;,<! *0I.4,/)0! *.5*! *3;),*! D,:.=;)0)*7! /.;,180! .! .*:54.!
<0:./)0)*! 0:50)*! ;,<,! 4.;10/0FN.*! 4.! ,IK.:)@,*M! ;0:S1,-,*! 4.! ;5/*,*M!
b'*:04,! 4,! &0<D5*cM! 4,;5<.=:,*! 4.! D10=,*! .*:/0:]-);,*M! .*T5.<0*!
,/-0=)B0;),=0)*! 4.! .*:/5:5/0*! 04<)=)*:/0:)@0*! .! 4.! :,<040*! 4.!
4.;)*+,V!O+,!:,4,*!;,<D0:9@.)*n!
!! &,=8.F0! ,*! 0:,/.*A;80@.7! E01.! ;,<! -.=:.! .<! 4)E./.=:.*! E5=FN.*M!
)=;15*)@.! =0*! S/.0*! 4.! .*:54,*! )=:./=0;),=0)*M! ;,=:0I)1)404.M!
D5I1);0FN.*M!)=*;/)FN.*!.!;,<5=);0FN.*V!

!*)!
!
!

!! &,=*)4./.! *50*! ,DFN.*7! 8S! <5):0*! <0=.)/0*! 4.! *.! .*:0I.1.;./! D,=:.*!
.=:/.! 5<0! .;,@)10! .! 5<0! )=*:):5F+,! 0;04G<);0V! QT5)! @+,! 01-5<0*!
)4])0*7!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

()*):0*!:.<S:);0*!_!.;,@)10!
d/,K.:,*!4.!;,10I,/0F+,!.<!D.*T5)*0*!
&5/*,*!;,<!I0*.!=0*!.;,@)10*!
?D,/:5=)404.*!D0/0!;,=*.-5)/!)=:./=0:,*!Z.*:S-),*\!
d/,-/0<0*!.45;0:)@,*!.!4.!*./@)F,*!.<!;,=K5=:,!
W<0!*]/).!4.!D/,-/0<0*!;,<!I0*.!=0*!.;,@)10*!

!
!
!
()/:501!
kS!5<0!*]/).!4.!D,**)I)1)404.*!)=:./.**0=:.*!D0/0!D/,<,@./!0!'$'!.!0!)=);)0:)@0!
40!'45;0F+,!e0)0!0:/0@]*!4,!5*,!40!%=:./=.:!.!4.!,5:/,*!;0=0)*!40!:.;=,1,-)0!40!
)=E,/<0F+,V!!
W<0! 4.**0*! D,**)I)1)404.*M! T5.! =+,! .*:S! <5):,! 4)*:0=:.M! ]! ,E./.;./! @94.,*!
.45;0:)@,*!.*E4)*&!=0!%=:./=.:!0,*!)=:./.**04,*M!:0=:,!)=4)@945,*!;,<,!-/5D,*V!
20:./)01! .*;/):,! .! /.E./G=;)0*! *./@)/)0<! 4.! ;,<D1.<.=:,! 0,! .=*)=,^! D,/!
.X.<D1,M!0*!x%,03.!j>,C&6M!T5.!*.!D,4./)0<!*./!:,)B,',6!4)/.:0<.=:.!40!/.4.V!
d0/0! ,*! )=4)@945,*M! ,! D0;,:.! *./)0! ;,<D1.:,M! .! E5=;),=0/)0! ;,<,! 5<! ;5/*,! D,/!
;,//.*D,=4G=;)0V! d0/0! ,*! -/5D,*M! E5=;),=0/)0! <.18,/! *.! 5<! D/,E.**,/! 1,;01!
4.**.! 0D,),! _*! ;10**.*! D,/! @94.,M! ;,<! *.**N.*! 4.! D./-5=:0*! .! /.*D,*:0*! .!
4.<,=*:/0FN.*!.!D/S:);0*!)*!6)0%V!
W<0!40*!D/)=;)D0)*!@0=:0-.=*!4.*:0!0I,/40-.<!]!0!;0D0;)404.!4.!0D/,@.):0/!0*!
T501)404.*!.45;0:)@0*!4,*!194./.*!<5=4)0)*!.<!4)E./.=:.*!0*D.;:,*!4,!.=*)=,!4.!
*5*:.=:0I)1)404.M! ,! T5.! D./<):)/)0! 01;0=F0/! 5=! 01:,! =9@.1! 4.! .E);)G=;)0! .!
T501)404.V! ?! @./404.)/,! 0@0=F,! 4.*:0! 0I,/40-.<! ,;,//./S! T50=4,! ,!
;/.*;)<.=:,! 40! E0)X0! 4.! :/0=*<)**N.*! @)0! /.4.! E0;)1):0/! 0! 5:)1)B0F+,! 4,! 5*5S/),M!
*.=4,!T5.!)**,!KS!]!D,**9@.1V!?!4.*.=@,1@)<.=:,!40*!-/0@0FN.*!.<!@94.,!0!I0)X,!
;5*:,! ]! 5<! *.-5=4,! E0:,/! T5.! E0B! ;,<! T5.! 0! 0I,/40-.<! *.K0! .;,=,<);0<.=:.!
@)S@.1V! $.@./90<,*! )=;.=:)@0/! 0*! .;,@)10*! 0! D/,45B)/! <0:./)01! -/SE);,! ;,<! *.5*!
<.18,/.*! D/,E.**,/.*! .! ;,<.F0/! 0! ;,1,;SA1,! =,! =,**,! *):.V! o! )<D,/:0=:.! 0!
5:)1)B0F+,!E/.T`.=:.!4.!-/SE);,*M!E,:,*!.!.X.<D1,*!D/S:);,*M!*.<D/.!T5.!D,**9@.1M!
D0/0! T5.! =+,! *.K0! 0D.=0*! 5<! @94.,! 4.! b;0I.F0*! E010=:.*c! T5.! 4.*.*:)<51.!
D,:.=;)0)*!5*5S/),*V!
W<0! *.-5=40! D,**)I)1)404.! ]! D/,45B)/! .! Da/! _! @.=40! $($*! ;,<! ,! <.*<,!
<0:./)01V!'*:0!D,4.!*./!0!<.18,/!,DF+,!D0/0!01-5=*!)=4)@945,*!.!D/,E.**,/.*V!
Q! :.;=,1,-)0! 40! )=E,/<0F+,M! .<! *5<0M! ,E./.;.! )=:./.**0=:.*! D,**)I)1)404.*!
0)=40!D,/!*./!.XD1,/040*!=0!8,/0!4.!;/)0/!5<0!4)<.=*+,!@)/:501!40!.45;0F+,!.<!
4.*)-=! 4.! .;,@)10*V! '*:0! 4)<.=*+,! 0K540/S! .<! -/0=4.! D0/:.! T5.! *.! 01;0=;.! ,!
,IK.:)@,!4.!:,/=0/!0!'$'!0;.**9@.1!0!T501T5./!-/5D,!,5!)=);)0:)@0!=,!<5=4,!T5.!
:/0I018.!;,<!4.*)-=!.!4.*.=@,1@)<.=:,!4.!;,<5=)404.*!*5*:.=:S@.)*V!!

!
!!*!
!
!

!
!

!
%+! -%36.! -.+94&0.! &+! $%,03.! 6&+,*,6! 6.:3&! .6! 93)*-N9).6! '.!
'&6)5*!'&!&-.C)4,6!9,3,!,66&*0,+&*0.6!%3:,*.6!&!3%3,)6!
!
>*#):5/)!*$6)!\RV]>K!^!\2(,$/!R5,()2+!V2+,(,1,$!%)#!]#5(2(29!52/!
K$+$5#'_! U$4! *)#,191Y+Z! V2+,(,1,)! /5+! R5AB$+! \2(/5+! *5#5!
]#$(254$2,)!$!"$+M1(+5S!
!
F1##='16)! ')2'$D(/)! $! *#)E$,5/)! *)#! [<<`<! X[6)D56! <'):(6659$!
</1'5,)#+! %)#! 5! `1+,5(25D6$! <5#,_! ! U$4! *)#,191?+Z! </1'5/)#$+!
[6)D5(+!/$!<'):(65+!*5#5!145!]$##5!`1+,$2,&:$6S!
!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!
!!

!
!

e.B0!(0/-0!!e01-0E0/<M!k5=-/)0!
k)145/!0=4!U,**!q0;w*,=!!p0@.-00/4!e0)0!R/5*:M!$)=0<0/;0!
2S**)<,!&0=4.10!!R,//)!O5D./),/.M!%:S1)0!
%=0!2.m./AO:,11!!'eeM!Q1.<0=80!
{,*80!q,5I./:!!O).I.=!p)=4.=M!Q1.<0=80!
20m!'0*:!L)=48,/=!L,5=40:),=M!'*;3;)0!
q,=0:80=!$0t*,=!L)=48,/=!L5=40:),=M!'*;3;)0!
$0=).1!e/..=I./-!!p)@)=-!U,5:.*M!'WQ!
|)11!{..D)=!!O0:m0=0!%=*:):5:.M!'WQ!
p)B!|01w./!!';,014.0!.=!!%:0;0M!'WQ!
20X!p)=4.--./!!&/m*:01!|0:./*M!Q5*:/S1)0!
e),@0==)!&)0/1,!!k5.85.;,m,:1M!2]X);,!
&8/)*:,D8./!20/.!!()110-.!$.*)-=!%=*:):5:.M!'WQ!
20/)0=!.):1)=!!';,A,EEM!O.=.-01!
2044m!k0/10=4!!U.@)*:0!4.!d./<0;51:5/0M!U.)=,!W=)4,!
20/:)!25.11./!!Q5/,@)11.M!"=4)0!
!
F1##='16)!'))#/$25/)!*)#!F_#(+,)*_$#!05#$!
!
3(#$,)#5!/)!"#)9#545!/$!</1'5A.)![5(5@!05a!<5+,!
!
!
R/045F+,!D0/0!,!d,/:5-5G*!!20/)0!&8/)*:)=0!d)=8.)/,!

&,Dm/)-8:!!Q11!U)-8:*!U.*./@.4!e0)0!'45;0:),=!(./*),=!CVhM!O.D:!>6!>hhJ!

!!!!
!
!

!!!!!!!!!!!!!!!
!
!
!

!
!
!
!!!!