Cronista 06.07

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6 de julio de 2011
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ELCRONISTA
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0,73
Moyano, cada vez ms solo, retoma el discurso desafiante hacia el Gobierno

Malvinas: YPF an no hall petrleo pero la inglesa Rockhopper ya planifica extraccin
Mientras la primera exploracin de YPF en las aguas del Atlntico sur di resultado negativo, la compaa britnica anunci ayer sus planes para acelerar la extraccin de sus pozos petroleros en las Islas Malvinas. La noticia deja en evidencia la falta de soluciones que la Argentina padece en su estrategia diplomtica desde la guerra de 1982. Pg. 20
ZOOM EDITORIAL
El desafo a largo plazo del petrleo en las Malvinas

Por Fernando Gonzalez
Pg. 2
Nafta: la escasez lleg a Capital y la normalizacin no tiene plazos Pg. 5

Daniel Filmus
6 de julio de 2011
Cada vez ms bancos dejan de ofrecer descuentos en los supermercados Pg. 21
Bajan la nota de Portugal y vuelve temor a efecto domin en Europa

Inversores no dudan en apostar contra la salud de Chvez
HOY
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0,35 Dow Jones 12.569,87 -0,10 Petrleo (WTI) 96,37
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0,00 Euro 1,44 -0,78 Real 1,56
EL TIEMPO HOY: CIELO DESPEJADO. HELADAS Mx.: 14 Mn.: -2 MAANA: CIELO ALGO NUBLADO
DYN
Pg. 7
Justicia de EE.UU. puso fin a embargo al BCRA y libera el pago de deuda con reservas
Fondos buitres an tienen u$s 2500 millones
y prometen continuar con la batalla legal
La Corte de Apelaciones de Nueva York le dio ayer una buena noticia al Gobierno, al revocar el embargo que pesaba desde 2005 sobre u$s 105 millones que el Banco Central tena depositados en la Reserva Federal de esa ciudad . El fallo desarticula la teora del alter ego, esgrimida por los bonistas luego de que el BCRA comenzara a pagar deuda con reservas y se traduce en una luz verde para continuar con el financiamiento al Tesoro. Pgs. 2 y 3
El Banco Central sali a vender u$s 170 millones

F&M Pg. 2
FMI aconseja bajar ritmo de emisin monetaria

F&M Pg. 2
ENTREVISTA
Alfonsn busca seducir al electorado con la promesa de crditos hipotecarios

Destinarn ms de $ 9 millones para el sueldo de comuneros
Pg. 9
Pg. 11
ESCRIBE A das de la eleccin portea, la campaa sigue fra

Por Gustavo Sylvestre Pg. 19
Formar un gobierno con los mejores, incluso de otras fuerzas Pg. 8
F&M Tapa
TRANSPORT
Nuevo rico: en 5 aos, Vlez vendi jugadores por 50 millones de euros
Pg. 24
EL CRONISTA
2
ECONOMA&POLTICA
Mircoles 6 de julio de 2011
ZOOMEDITORIAL
LA CORTE DE APELACIONES DE NUEVA YORK DECLAR LA INMUNIDAD DE FONDOS DEL BCRA
Justicia de Estados Unidos fall a favor del Gobierno y aval el pago con reservas
Fernando Gonzalez Director Periodstico fgonzalez@cronista.com
El desafo a largo plazo del petrleo en las Malvinas

a noticia que hoy publica El Cronista en la pgina 20 es una de las ms preocupantes que el pas ha tenido en los ltimos tiempos en trminos geopolticos. La compaa britnica Rockhopper acaba de anunciar que ya ha puesto en marcha un plan para acelerar la extraccin del petrleo que hall en las islas Malvinas. Ya no son planes a futuro, ni exploracin de yacimientos ni pozos escasos de combustible. La empresa britnica planea ahora el modo de llevarse el petrleo extrado de las profundidades de las islas que nos fueron arrebatadas en 1833 y no hemos podido recuperar. La Argentina ha probado con el reclamo diplomtico en las Naciones Unidas y cometi el error de la estrategia blica en 1982 que nos alej como nunca antes de la reivindicacin soberana de un territorio que nos pertenece por historia y legitimidad geogrfica. Es hora de que el Gobierno y los partidos de oposicin acuerden una poltica de Estado ms convincente que las declaraciones de reclamo soberano, siempre necesarias pero retricas, y los ositos Winnie the Pooh que han alternado nuestros cancilleres. El avance britnico sobre el petrleo de las Malvinas es un desafo concreto para la dirigencia democrtica de un pas poco acostumbrado a consensuar, disear y ejecutar soluciones de largo plazo.
Dio marcha atrs con un embargo pedido por fondos buitre por u$s 105 millones, rechaz la teora del alter ego y sald el debate legal sobre el uso de esos recursos para la deuda
ESTEBAN RAFELE Buenos Aires

La Corte de Apelaciones del Estado de Nueva York orden ayer revocar el embargo de reservas del Banco Central dispuesto por tribunales inferiores de Estados Unidos, en lo que constituy un importante precedente para destrabar definitivamente el pago de vencimientos de deuda externa con recursos de la entidad monetaria. El tribunal neoyorquino rechaz la teora del alter ego y destrab unos u$s 105 millones depositados en una cuenta en la Reserva Federal de Nueva York que permanecan embargados desde 2005. Esa situacin haba sido ratificada en abril del ao pasado por el juez Thomas Griesa. Los fondos buitre NML (de Elliot) y EM (de Kenneth Dart), que reclaman a la Argentina el pago de bonos en default por va judicial, esgriman que el Banco Central funciona como espejo del Gobierno (su alter ego u otro yo) y, por lo tanto, no es independiente del Poder Ejecutivo. Pero el tribunal de alzada entendi que rige la inmunidad soberana de las reservas internacionales, afirm la presidenta del Banco Central, Mercedes Marc del Pont, en conferencia de prensa. Marc del Pont calific de buena noticia esa decisin y ampli: La Corte de Apelaciones podra no haberse definido sobre la cuestin de fondo del alter ego, indic. En otras palabras, el Gobierno esperaba un fallo favorable, pero no tan terminante como el que se dict. Fuentes oficiales afirmaron que la Reserva Federal jug una carta importante en favor de la
Amado Boudou y Mercedes Marc del Pont festejaron el fallo de la Corte neoyorquina
Argentina. Al ser convocada a la causa, la Fed indic que en Estados Unidos rige la ley de Inmunidad Soberana, que protege los depsitos de los bancos centrales en ese pas. Segn analizaban en los despachos del BCRA y el Ministerio de Economa, una decisin judicial contraria a ese principio hubiera provocado un retiro masivo de fondos del sistema financiero estadounidense por parte de bancos centrales de todo el mundo.
En la sentencia rige la inmunidad soberana de las reservas, dijo Marc del Pont, del BCRA
Segn el fallo, la renuncia a la inmunidad soberana que efectu la Argentina al emitir los ttulos pblicos no es suficientemente explcita en cuanto a la renuncia de la inmunidad sobre dichos depsitos, en alusin al dinero del Central. Porque la inmunidad del Banco Central no fue renunciada y que los fondos FRNY (depositados en la Reserva Federal de Nueva York) son propiedad del Banco Central mante-
nidos en su propia cuenta, sostenemos que esos fondos FRNY son inmunes a los incautamientos y restricciones, prosigui la Corte. En plena campaa electoral, el ministro de Economa y candidato a vicepresidente por el oficialismo, Amado Boudou, aprovech la buena nueva para sentar posicin frente a los contrincantes de la oposicin. Carg con especial dureza contra el ex presidente del Banco Central, Martn Redrado. Redrado, que dej la entidad monetaria tras oponerse al pago de deuda externa con reservas, haba alertado entonces sobre una avalancha de embargos contra las cuentas del BCRA por parte de los fondos buitre, que reclaman unos u$s 2.500 millones. El fallo de Griesa de abril ltimo pareca darle la razn. Pero la decisin de la Corte de Apelaciones termin de convalidar legalmente el uso de fondos del Central para abonar compromisos. El ao pasado, el Gobierno apel a u$s 6.569 millones de reservas de libre disponibilidad. Este ao emplear otros u$s 9.678 millones, de los cuales us ya ms de la mitad. El Gobierno sostuvo que esta
Contra Cavallo
La semana pasada, la Corte Suprema de Nueva York fall a favor de los fondos buitre, que reclaman el pago de bonos FRANs. stos rendan un inters mayor si el riesgo pas creca. Boudou aprovech una pregunta al respecto para cargar contra el ex ministro de Economa, Domingo Cavallo, a quien castig con dureza y responsabiliz por la emisin de esos papeles leoninos. Pero los ttulos fueron emitidos en abril de 1998. Cavallo se haba ido del gobierno menemista dos aos antes. El ministro era Roque Fernndez. Un hombre del CEMA, como Boudou. sentencia tambin incidir en planteos judiciales en Pars, Bruselas y Ginebra, donde los litigantes tambin pretenden embargar reservas. Me acuerdo que el ex presidente del Banco Central deca que era una locura, que iban a embargar todas las reservas y termin escribiendo un libro que se llama Sin Reservas, dijo Boudou en Casa de Gobierno, donde comparti cartel con Marc del Pont.
EL CRONISTA
ECONOMA&POLTICA
DART Y ELLIOTT BUSCARN ACORRALAR AL PAS POR LA DEUDA
Fondos buitre an tienen ms de u$s 2.500 millones y prometen continuar la batalla

Estos fondos incluso tienen poder de lobby en el Congreso de Estados Unidos, donde lanzaron iniciativas para sancionar a la Argentina por los bonos que quedaron impagos
tes del default del 2001/02. Silenciosamente estn operando va distintos canales para acorralar al deudor. No slo mantienen los juicios contra el pas (y los mantendrn), sino que suman poder de lobby en el Congreso de EE.UU.. Recientemente se conocieron varias iniciativas de distintos senadores tanto republicanos como demcratas (mayoritariamente los primeros) para sancionar a la Argentina. Desde pedidos formales a funcionarios como el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, y la secretaria de Estado, Hillary Clinton, hasta lanzar un proyecto de ley para evitar que la Argentina pueda emitir deuda en EE.UU. Van a ir hasta el final y tarde o temprano terminan acorralando al deudor. Tienen la espalda financiera para esperar varios aos y se mueven en niveles casi inimaginables, explicaba un abogado especializado en litigios de deuda desde Nueva York. Saben que Argentina en algn momento tendr que salir a los mercados internacionales para financiarse. Y los funcionarios argentinos debern ser muy cuidadosos para que no embarguen la emisin. Estos fondos son especialistas en eso, agregaba la fuente. Los pasos del Ministerio de Economa en lo que respecta a los fondos buitre no fueron contundentes para detener la ola de juicios. Si bien lograron con el canje aislar a los bonistas litigiosos de muchos otros que decidieron aceptar esa oferta (varios juicios colectivos desistieron e ingresaron a la operacin), no hubo una estrategia clara para el da despus. Saban en el Palacio de Hacienda que iban a quedar aquellos acreedores cuyo core business es el juicio. En esa lista, adems de los conocidos Dart y Elliot, se destacan los fondos Aurelius (que tendra ms de u$s 200 millones en bonos argentinos) y BlueAngel. El patrocinador de estos acreedores, segn dice Amado Boudou, es la asociacin ATFA (American Task Force Argentina) que lidera Robert Shapiro ex subsecretario de Comercio para Asuntos Econmicos durante la
LEANDRO GABIN Buenos Aires
El fallo a favor de la Argentina contra los fondos buitres por las reservas del Banco Central lejos est de terminar la disputa judicial en los tribunales de Nueva York. Despus de la reapertura del canje de 2010, que decret una aceptacin total del 92% (sumando la primera reestructuracin encabezada por Lavagna-Nielsen en el 2005), volvieron a quedar los mismos acreedores con sed de venganza: Kenneth Dart, que lidera el fondo EM Limited; y NML Capital propiedad de Elliott Associates. Entre ambos an reclaman alrededor de u$s 2.400 millones por deuda adquirida a precio de remate an-
administracin Clinton y Nancy Soderberg embajadora de la misin estadounidense ante las Naciones Unidas en Nueva York de 1997 a 2001. Incluso el operativo cerrojo que imaginaban en Economa nunca se concret. Se lleg a hablar de una negociacin con el mismsimo juez Thomas Griesa para que determine la buena fe del pas en las negociaciones (por ende, condenar a los fondos que no ingresaron). Nada de eso sucedi y la estrategia ahora de Economa es luchar caso a caso contra los buitres. El argumento es que el poder de dao de estos fondos qued debilitado luego del canje y que ahora las probabilidades de cobrar en los tribunales de Nueva York son menores. Algo que quedar por verse.
Bonos sin reaccin

Los ttulos pblicos no acusaron recibo del fallo favorable en Nueva York para la Argentina. Con la mirada atenta a los vaivenes en Europa, la renta fija local termin con bajas de hasta 2%. Los que ms sufrieron fueron los ttulos en pesos: el Par derrap 1,89%; el Bogar 2018 perdi 0,88% y hasta el cupn atado al PBI cedi 0,60%. Entre los de dlares, los Bodenes 12 y 15 se mostraron con buen caudal de negocios y ganaron 0,35%. El riesgo pas, el indicador que elabora el banco JPMorgan y que mide la sobretasa que debera pagar el pas por encima de los bonos del Tesoro, tambin ascendi 1,62% hasta los 565 puntos bsicos. Los inversores an estn mirando el desenlace con Grecia, que determinar la suerte de los mercados para las prximas semanas.
EL TRIBUNAL SOSTUVO QUE EL DERECHO A LA VIDA, LA SALUD Y LA DIGNIDAD DE LAS PERSONAS EST PRIMERO
La Corte desconoci el default para un enfermo

EL CRONISTA Buenos Aires
La Corte Suprema de Justicia orden ayer al Estado abonar a una persona invlida los servicios financieros de bonos de deuda, que cobr en concepto de indemnizacin antes de la reestructuracin llevada adelante por el Gobierno tras el default. La persona que pidi que le pagaran los servicios de bonos en default es un damnificado por un accidente de trnsito que estuvo en estado vegetativo y que permanece en silla de ruedas, con una severa lesin cerebral. La indemnizacin que recibi a raz del accidente fue invertida en ttulos de la deuda pblica, afectados luego por el proceso de reestructuracin promovido por el Estado nacional tras la cesacin de pagos de 2002. Por voto unnime, la Corte subray la imposibilidad de aplicar normas que difieren el pago de la deuda pblica cuando estn en directa colisin con el derecho a la vida, a la salud y a la dignidad de las personas, pero aclar que estos casos son excepcionales. Para decidir de este modo, la Corte declar desierto el recurso de apelacin deducido por el Estado nacional y dej firme la sentencia de la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Civil que intim al Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas a depositar los servicios financieros correspondientes a bonos de la deuda pblica, cuyo titular es una persona con gravsimos problemas de salud provocados por un accidente de trnsito ocurrido en 1991. El demandante percibi, a raz del accidente sufrido, una indemnizacin que oportunamente invirti en bonos. Fundndose en las extremas circunstancias del caso, la Cmara decidi que no resulta posible admitir que el demandante deba ingresar en el proceso de canje de los ttulos de la deuda pblica.
ECONOMA&POLTICA
EL CRONISTA
ESCENARIO ELECTORAL POTENCIA LA INCERTIDUMBRE DE LAS EMPRESAS
Inflacin y baja rentabilidad aceleran el deterioro del clima de negocios

El ndice de Clima de Negocios de la UB se redujo 4% en el primer trimestre del ao, contra el cuarto trimestre de 2010, luego de un perodo de crecimiento
Asimismo, critic que la economa es muy expansiva y a esto le cuesta ser seguido por el proceso productivo, a lo que asegur se le puede sumar, al compararlo con el primer trimestre del 2007 cuando empez el deterioro, que hubo ciertos conflictos en la economa local como la cuestin de Indec y la estatizacin de las AFJP. Al respecto, a partir del comportamiento histrico reciente se observa un descenso importante entre el primer trimestre de 2007 y el primer trimestre de 2009. En ese perodo, disminuy 47,2%. Luego comienza a recuperarse y al primer trimestre de 2011 registr una variacin acumulada de 46,2%. A pesar de esa fuerte recuperacin, se encuentra 22,8% por debajo del primer trimestre de 2007. El valor del ndice en el primer trimestre de 2011 (94,6) es 20% inferior al promedio registrado entre el primer trimestre de 2005 y el primer trimestre de 2007. De todas maneras, es 1,5% superior a la media histrica. El Indice de Clima de Negocios de la UB se compone de otros dos guarismos, el Indice de Rentabilidad Empresarial, que muestra que en trminos anuales, la rentabilidad de las empresas descendi 6,4% y durante el primer trimestre del ao, en un contexto de crecimiento econmico, se mantuvo estable, y del Indice de Clima Esperado, que descendi 6,9% en el primer trimestre de 2011, tras ocho trimestres de recuperacin.
DOLORES OLVEIRA Buenos Aires

Luego de 7 trimestres de crecimiento, el clima de negocios en el primer trimestre de 2011 disminuy 4% con respecto al cuarto trimestre de 2010, aunque mantuvo un crecimiento del 9% en la comparacin anual, segn el ndice de la Escuela de Postgrado de Negocios de la Universidad de Belgrano (UB). Marcos Ochoa, de la UB, dijo que el ndice de Clima de Negocios intenta capturar que ambiente hay para que las empresas inviertan o incurran en gastos con vistas a rentas futuras. Ochoa explic que la cada del ndice se debi a dos factores. El primero es un deterioro de la rentabilidad producto de que la actividad se desacelera y la inflacin hace que aumenten ms los costos que los ingresos. Y en segundo trmino, aadi, desde el punto de vista de la percepcin futura que tienen las empresas, se increment la incertidumbre a raz de las negociaciones salariales que son propias de este tiempo del ao, el proceso electoral que hace que las empresas se pregunten cul va a ser la poltica econmica
que viene, las presiones inflacionarias y el intervencionismo estatal en la economa. El catedrtico enfatiz que, en resumen, hay un mayor nivel de incertidumbre del comportamiento futuro de la economa y agreg que esperamos que el clima que en los prximos trimestres tenga un comportamiento voltil, y que se mantenga en estos guarismos o que baje un poco. En cuanto a la tendencia del ndice, muestra una cada de 1% con respecto al trimestre anterior y 4% en trminos anuales. La serie acumula 19 trimestres consecutivos de descenso y el contexto que prevalece es un deterioro del clima de negocios. La tendencia viene con un comportamiento negativo porque se modificaron variables macroeconmicas claves, indi-
Se redujo la rentabilidad actual y el escenario futuro que ven las empresas es ms incierto
c, y puntualiz que la economa creca fuerte y se verificaban esas altas tasas de crecimiento con baja inflacin, mientras hoy crece menos y el aumento de la inflacin es importante. Tambin adjudic esta tendencia al hecho de que se deterioraran otras variables, como el tipo de cambio real. La cuestin fiscal es importante, pasamos de un supervit alto a un dficit bajo, no es un grave problema, pero la tendencia es lo que preocupa, remarc Ochoa.
Disertacin
Invitado por la Asociacin Argentina de Presupuesto y Administracin Financiera Pblica (ASAP), el economista Ral Cuello disertar hoy sobre el impacto social del impuesto a la tierra como fuente de financiamiento, en el marco de las actividades habituales que realiza la organizacin. Cuello es doctor en Economa de la UBA y master de la Universidad de Columbia, es docente de estudios superiores y fue secretario de Finanzas de la Nacin y titular de la Direccin General Impositiva (DGI). La actividad se realizar a partir de las 9.30 en el hotel NH 9 de Julio.
Baj la confianza del consumidor y la gente espera que los precios aumenten
El ndice de Confianza del Consumidor (ICC) se deterior por segundo mes consecutivo al caer en junio 0,8% frente a mayo, y al mismo tiempo un 71,7% de las familias prevn que los precios aumentarn a un ritmo mayor al actual. Segn el relevamiento mensual de la Fundacin Mercado, el ICC trep en junio 5,4% con respecto a igual mes de 2010. A su vez, el ndice de Confianza del Ahorrista (ICA) se contrajo en junio 2,2% contra mayo, aunque subi 7% en la comparacin interanual. Por su parte, el ndice de Confianza de las Familias (ICF) descendi en junio 0,9% frente al mes anterior, pero aument 5,6% en la variacin interanual. El informe precis que en junio las perspectivas de ingreso se redujeron 1,5% frente a mayo, mientras las expectativas inflacionarias mejoraron un 9,9%, aunque igualmente se mantienen negativas. Al respecto, el trabajo puntualiz que el 71,7% de las familias encuestadas piensa que los precios seguirn subiendo, frente a el 25% que cree que se mantendrn en el ritmo actual y el 2,8% que considera que permanecern estables. Adems, las expectativas econmicas empeoraron 2,8%, y las de empleo descendieron 2,4% en el ltimo mes. La percepcin de la situacin presente de consumo mejor un 6,6% y el porcentaje de familias con capacidad de ahorro se increment 6,4%. Los montos ahorrados se redujeron 6,9%, en tanto las expectativas de ahorro disminuyeron 7,2%. La tendencia de compra de bienes durables en junio se ubic en 8,4%, lo que refleja una leve baja con respecto al 8,8% de mayo. La tendencia de compra de automviles alcanz 2,4%, mien-
tras que la intencin de construccin de viviendas y la de comprar inmuebles se ubic en 2,6% y 1,5%, respectivamente, al igual que en mayo. Las expectativas se ajustan en forma negativa pero todava no de manera significativa, sostuvo el informe.
EL CRONISTA
ECONOMA&POLTICA
EVITAN ALZAS DE HASTA 246% EN LA RUTA 2
Scioli debi dar marcha atrs con el aumento de peaje a camiones

La gobernacin bonaerense, a cargo de Daniel Scioli, aprob ayer un aumento a partir de hoy en el valor del peaje de la estacin Maip, ubicada en el kilmetro 273 de la autova provincial 2, que oscilar entre el 37,5% y el 246% de acuerdo con la categora del vehculo. Pero anoche, difundieron modificaciones a esa grilla, con el objetivo de que las alzas se ubiquen entre el 30% y el 37%. El aumento dispuesto por resolucin 515, oficializada ayer con su publicacin en el Boletn Oficial, se suma al incremento en los peajes Samborombn y La Huella (Conesa) que aplic el viernes la nueva concesionaria del Corredor Vial Integrado del Atlntico (la UTE conformada por los grupos Roggio y Eurnekian), a pocas horas de hacerse cargo de la administracin y explotacin de las rutas 2, 11, 36, 56, 63 y 74. Anoche, la Gobernacin resolvi dar marcha atrs en los fuertes incrementos para camiones, y difundi cmo quedarn las modificaciones para el peaje de Maip. As las nueva tarifa, segn indica la resolucin, eleva el costo del peaje de $ 8 a $ 11 para la Categora 1 (vehculos de dos ejes que no superen los 2,10 metros de altura), Categora 2, 3 y 4, de $ 13 a $ 17, la categora 5 pasa de $ 18 a $ 24 y la categora 6, pasa de 22 a 30 pesos (con un alza 36,3%). La decisin se adopt luego de las quejas de los transportistas por la elevada tarifa que deban comenzar a pagar y que encarecera todas las mercaderas. La resolucin aclara que si bien la tarifa para la Categora 1 es plana, no obstante, la Autoridad de Aplicacin podr establecer una tarifa bonificada, que en los otros peajes se aplica durante el perodo de temporada baja (desde el primer da hbil tras la Semana Santa hasta el 15 de diciembre, exceptuando vacaciones de invierno), de lunes al medioda hasta el viernes a las 12 horas, sin contar los das feriados.
El Cronista anticip el 16 de junio que se agravara la falta de naftas
LA OFERTA CRECI PERO AN AS NO CUBRE LA ALTA DEMANDA
Falta nafta en Capital y no se sab cundo se normalizar

Hubo dificultades para llenar el tanque en la Ciudad y se repiti el problema en las provincias. Es por la cada en la produccin de crudo debido a conflicto en Santa Cruz
ta que brindaron en una de las compaas. El problema lleg al Congreso, donde un grupo de diputados radicales, encabezados por Miguel Giubergia, reclam la convocatoria del secretario de Energa, Daniel Cameron, para que informe sobre la grave situacin que atraviesan las provincias del NOA y otras por el desabastecimiento. Los faltantes se deben por un lado, a que la demanda creci en los ltimos aos a un ritmo mucho mayor que la oferta, algo que gener cierto faltante crnico en el expendio de combustibles. Pero en los ltimos meses esa situacin fue agravada por el paro de docentes en Santa Cruz, que dur 57 das y dificult el acceso a los yacimientos. Segn el Instituto Argentino del Petrleo y del Gas (IAPG), esa provincia le aport a la produccin nacional de crudo un 20% de su oferta en enero. En abril, cuando el conflicto docente an no se haba manifestado en su mayor profundidad, el nivel de extraccin, en trminos de participacin de la oferta nacional, cay al 4,71%. El Cronista anticip el 16 de junio que Shell, una de las compaas de mayores ventas, le haba informado al Gobierno que por los problemas de abastecimiento de crudo deberan bajar su produccin. Si bien hubo faltantes en bocas de expendio de todas las banderas, voceros de YPF, que tiene un 60% del mercado de combustibles, desmintieron que haya desabastecimiento en su red de estaciones de servicio. Y recordaron que en los primeros cinco meses del ao, de acuerdo con datos oficiales, la oferta de naftas creci un 6,2%, mientras la empresa del grupo Petersen aument 10,1% su oferta. El presidente de la Federacin Argentina de Expendedores de Nafta del Interior, Daniel Giribone, advirti ayer que la situacin se va a complicar en los prximos dos meses ya que se prolongar la falta de combustibles.
Desde hoy, los autos (dos ejes que no superen los 2,10 metros) pagarn $ 11 en lugar de $ 8
Tambin estipula que para acceder al sistema de abono (una tarifa reducida que actualmente cuesta $ 150 y que habilita 450 pasadas) en la Estacin de Peaje de Maip, nicamente para Categora 1, el propietario del vehculo deber acreditar tener residencia permanente y domicilio en las localidades de Maip y/o General Guido, mientras se mantendrn las exenciones previstas en el contrato de concesin, como por ejemplo ambulancias, bomberos.
PABLO FERNNDEZ BLANCO Buenos Aires

La escasez de naftas y gasoil que se extiende a casi todas las provincias del pas desde hace semanas comenz a hacerse notoria en el Gran Buenos Aires e incluso en la Capital Federal, una trinchera habitualmente bien abastecida por las empresas petroleras dado que all se concentra el grueso del consumo y las miradas del Gobierno. Adems, en algunas de las empresas petroleras las principales son Esso, Shell, YPF y Petrobras reconocieron a El Cronista que no hay una fecha cierta que puedan estimar con respecto a la normalizacin del suministro. No lo s, fue la tajante respues-
ECONOMA&POLTICA
EL CRONISTA
ASIA REANUD COMPRAS EN EE.UU Y MEJOR EL CLIMA
LA PRESIDENTA HAR EL ANUNCIO EL MARTES EN LA CASA ROSADA
China hizo que los granos arrancaran julio con alzas en Chicago
Los futuros de las materias primas tuvieron ayer un arranque de mes a todo vapor en el mercado de Chicago. Es que luego del feriado del lunes, por el Da de la Independencia, la confirmacin de que China y otras naciones de Asia retomaron sus compras de cereales y oleaginosas norteamericanas tras las cadas de precios de la semana previa, llevaron a inversores y fondos especulativos a tomar nuevas posiciones en la principal plaza de commodities. As la posicin ms cercana de maz gan hasta 3%, para ubicarse en valores en torno a u$s 240 la tonelada, muy por encima de los registrados con el derrumbe del jueves ltimo. A eso contribuy, datos de que China compr 500.000 toneladas del cereal estadounidense, mientras que Corea apareca tras 190.000 toneladas del grano del mismo destino para embarcar a partir de octubre. Tambin impactaron de manera positiva algunas seales tcnicas de compra, facilitando la entrada de fondos a la plaza. El trigo tuvo subas importantes, con las posiciones ms cercanas en alza de 2,7%, hasta u$s 231 por tonelada a septiembre, y el motor de la recuperacin tras el desplome de las cotizaciones del trigo a niveles de julio del ao pasado tambin fue empujado por la demanda exportadora. No obstante, la recuperacin para los precios del cereal estuvo limitada por el alivio que las lluvias trajeron a algunas zonas productivas de Europa, hasta ahora afectadas por la sequa, y el retorno de Rusia al mercado internacional del trigo tras un ao de ausencias. Las alzas en los cereales contagiaron a la soja, que en las ltimas jornadas se contagia de los granos, tanto a la baja como a la suba, aunque a una distancia prudencial. La soja termin ayer con una leve alza de 0,4%, hasta u$s 484 la tonelada, impulsada tambin por la mejora del petrleo y los metales preciosos. Las ganancias estuvieron limitadas por las condiciones climticas favorables para las plantaciones en Estados Unidos y el bajo inters que muestra la exportacin por la soja norteamericana, explic el informe diario de Fyo. La buena performance de Chicago posibilit una mejora en las cotizaciones a nivel local. Las ofertas abiertas por la soja en el mercado disponible se elevaron hasta $ 1.260. Se relevaron negocios por 30.000 toneladas. Mientras, por la oleaginosa de la prxima campaa se pag hasta u$s 310 la tonelada con entrega abril y mayo. All se operaron 7.000 toneladas. Ayer, en las plazas locales, volvieron a operarse posiciones en cereales. En maz, se pag u$s 165 la tonelada de cereal de la actual campaa, lo que activ negocios por 10.000 toneladas. Tambin hubo ofertas por el trigo nuevo, con el que se operaron unas 4.000 toneladas, a partir de ofertas de U$S 170 para la posicin de cosecha.
En plena campaa, lanzan lcteos y cerdos para todos

Repetirn el mismo esquema de los planes Carne y Pescado para Todos. Habr un camin con productos recorriendo el conurbano. Las cajas costarn hasta $ 40
El costo ser de $ 40. En el segundo caso, los 4 kilos estarn compuestos por 2 kilos de cortes econmicos y otros dos de cortes de paleta. Esta caja costar $ 30. Segn inform Uccelli, habr dos camiones recorriendo el conurbano y ofreciendo la carne de cerdo. La capacidad de cada uno es de hasta 5.000 kilos. Si funciona y existe la posibilidad de replicarlo, podemos ampliar el plan hacia los conurbanos de las principales provincias del interior, precis el directivo, quien afirm que el plan no es un pedido del Gobierno, sino que surgi de un inters del sector de poder llegar con la carne de cerdo hacia barrios humildes que, de otra forma, no acceden. No estamos vendiendo a prdida; nos interesa llegar ah, precis el empresario. Moreno instrumenta estos planes a travs del Consejo Argentino de Productores (CAP), organismo que lanz a mediados del ao pasado para poder unir a los productores con los consumidores, evitar los intermediarios y, de esa forma, reducir los precios de los alimentos. Sin embargo, el impacto es slo meditico, ya que la movida dura apenas unas semanas y slo circula un camin con productos. En el caso de Carne para Todos, la unidad lleg hasta Crdoba, pero fue una excepcin. Luego de estas experiencias, y de cara a las elecciones presidenciales de octubre, el Gobierno no descarta implementar otros planes de productos para todos a bajo costo, aunque tengan escaso efecto en el control de la inflacin.
NATALIA DONATO Buenos Aires

La estrategia de Guillermo Moreno de vender alimentos a bajo precio sin intermediarios, puesta en prctica a partir de los planes Pescado para Todos y Carne para Todos, continuar la semana prxima con los lcteos y la carne porcina. Ambos anuncios sern realizados el martes y comenzarn a instrumentarse a partir de esa misma semana. En ambos casos, el costo de la caja con productos lcteos y cortes de cerdo oscilar entre $ 30 y $ 40, precisaron fuentes de los sectores. En el caso de los lcteos, habr un camin que recorrer diferentes barrios del conurbano bonaerense y abastecer a la poblacin de quesos, leche, manteca y dulce de leche a precios ms accesibles que los de los supermercados. Habr una caja base que tendr un costo cercano a los $ 30 y otra incluir algn otro producto ms premium que incrementar el precio de la caja en $ 10. Las empresas que aceptaron la propuesta del secretario de Comercio son pymes, algunas pertenecientes a la Asociacin de Pequeas y Medianas Industrias Lcteas (Apymel). Las grandes empresas, en principio, no estaran participando, aunque trascendi que podran
Guillermo Moreno
aportar leche en polvo, que producen para la exportacin. Carne porcina En el caso del plan Cerdos para Todos, consistir en abastecer con cortes porcinos
Tanto en lcteos como en carne de cerdo, habr una caja base y otra con productos premium
a quienes normalmente no acceden a este tipo de productos, afirm el presidente de la Asociacin Argentina de Productores Porcinos (AAPP), Juan Uccelli. La carne se vender bajo dos modalidades. En ambas, las cajas sern de 4 kilos. Habr una que incluir un kilo de carr o pechito, 1 kilo de paleta o jamn y dos kilos de cortes ms econmicos, utilizados por lo general para preparar guisos.
Transparencia
La mesa de enlace agropecuaria remarc ayer su preocupacin por las operaciones registradas la semana pasada para la soja en las pizarras de los mercados granarios del pas, dado que se hicieron por volmenes pequeos, no representativos del mercado, y a un precio sensiblemente inferior al de las operaciones que se realizan en forma directa. El nucleamiento rural reclam mayor transparencia en el funcionamiento de las pizarras y remarc que las situaciones actuales perjudican a la gran mayora de los productores que reciben un menor valor por su cosecha y atenta contra un proceso normal de formacin de los precios.
EL GOBERNADOR DE SANTA FE Y CANDIDATO PRESIDENCIAL POR EL FRENTE PROGRESISTA TAMBIN SE REUNI CON ABA
Binner fue a la UIA y cuestion la inflacin

La conduccin de la Unin Industrial Argentina (UIA) se reuni ayer con el gobernador de Santa Fe y candidato presidencial por el Frente Amplio Progresista, Hermes Binner, con quien analiz los ndices de inflacin, las perspectivas de desarrollo y la conflictividad laboral. En el marco de una serie de reuniones que la entidad mantiene con referentes gubernamentales y polticos, Binner aprovech, una vez ms, la experiencia de gestin en su provincia para explicar sus propuestas basadas en la institucionalidad, economa para el desarrollo y Estado de bienestar, de cara a las elecciones de octubre. El gobernador estuvo acompaado por su ministro de Economa, Angel Sciara; su ministro de Produccin, Juan Jos Bertero; y por la diputada nacional Alicia Ciciliani. La inflacin fue uno de los principales temas que se habl durante la reunin adems de la conflictividad laboral, inform Ciciliani, al tiempo que aadi que tambin se habl acerca de las perspectivas del pas y sobre las dificultades que se avizoran para el desarrollo industrial. En ese sentido, afirm que Binner hizo referencia a Santa Fe y a los mecanismos institucionales que consideran imprescindibles y destac el modelo que implementan propuestas para mejorar la competitividad sistmica del sector, se indic en un comunicado. Entre los temas que se trataron durante la reunin, los dirigentes destacaron el financiamiento a la produccin y propuesta de capitalizacin para las pymes; la importancia de promover la integracin regional mediante la profundizacin de polticas activas que impulsen la competitividad de las regiones ms postergadas; la Ley de Riesgos del Trabajo; el Sistema Impositivo y Coparticipacin Federal. La serie de encuentros continuar el martes 19 con la visita del candidato presidencial por el partido Unin Popular, Eduardo Duhalde. Adems de visitar la UIA, Binner aprovech su presencia en Buenos Aires para reunirse tambin con las autoridades de la Asociacin de Bancos de la Argentina (ABA), con las cuales tambin coincidi en la importancia de disminuir el ritmo inflacionario.
Los directivos de la central industrial recibirn el martes 19 a Eduardo Duhalde, candidato a la presidencia por Unin Popular
en la Provincia. Con la UIA, coincidimos en los ejes para un desarrollo armnico para dar sustentabilidad, la importancia de tratar la inflacin e insertar a la Argentina en el mundo, seal la diputada socialista. Los representantes de la industria le entregaron a Binner un documento con las
EL CRONISTA
ECONOMA&POLTICA
FALTAZO MASIVO DE LA PRIMERA LNEA SINDICAL AL ENCUENTRO CONVOCADO POR EL CAMIONERO
Moyano desafa al Gobierno mientras se escurre su poder al frente de la CGT

El camionero reproch al Gobierno por los pocos lugares para los gremios en las listas. Fue en un almuerzo al que no asistieron los principales miembros de la cpula sindical
Conduccin en crisis
La foto de ayer del almuerzo en el camping del gremio de los plsticos, con Hugo Moyano rodeado por un pequeo grupo de dirigentes fieles, grafica en buena medida la profundidad de la crisis que atraviesa el liderazgo del camionero al frente de la central obrera. Se trata de un proceso que comenz a tomar forma apenas el grupo de los llamados gremios gordos peg el portazo y se alej de la entidad en agosto de 2009, cansados del personalismo moyanista en la toma de decisiones. La muerte del ex presidente Nstor Kirchner y la distancia que Cristina Fernndez imprimi a la relacin con el camionero cambiaron el escenario y alimentaron las crticas a su conduccin de parte de aquellos dirigentes que permanecieron en la central. En los ltimos meses el empeo de Moyano por privilegiar la negociacin poltica por los cargos por sobre las demandas gremiales termin potenciando el malestar incluso de los dirigentes que histricamente haban defendido su liderazgo. La pretensin de obtener el bloque de diputados sindicales ms numeroso de la historia y hasta el sueo de ubicar a un referente gremial como compaero de frmula de Cristina chocaron de lleno con los intereses de la Casa Rosada. Moyano termin malherido por la frustrada negociacin y con ello reaviv los pases de factura internos, que ahora jaquean su liderazgo y le ponen fecha de vencimiento a su mandato al frente de la central obrera.
ELIZABETH PEGER Buenos Aires

Duro y desafiante desde el discurso, pero con un respaldo disminuido entre la propia cpula sindical, Hugo Moyano encar ayer su primera rplica personal por el exiguo espacio que el Gobierno concedi a la dirigencia gremial en las listas de candidatos del oficialismo. Los trabajadores no estn slo para votar y marchar cuando los llaman. Si encausamos el voto de los trabajadores seremos invencibles, lanz con inocultable bronca el lder de la CGT, en una frase que son a un abierto desafo a la Casa Rosada. Moyano reconoci su malestar por los pocos lugares otorgados a referentes gremiales en las listas K durante un almuerzo en el camping del sindicato de plsticos, del que particip apenas un puado de dirigentes del consejo directivo cegetista a pesar de la invitacin que les curs personalmente uno de los secretarios del camionero el viernes pasado. El faltazo masivo de los principales caciques de la central no pareci casual: varios dirigentes, entre ellos histricos aliados del camionero, intercambiaron llamados y conversaciones en las ltimas horas en las que convinieron no asistir al encuentro, profundizando la si-
Moyano, rodeado de unos pocos dirigentes aliados, en la reunin de ayer en el camping del gremio de plsticos
tuacin de vaco que enfrenta desde hace semanas el liderazgo de Moyano en la entidad. Junto al jefe cegetista estuvieron ayer Juan Carlos Schmit (dragado) y una decena de dirigentes de gremios chicos que responden a su conduccin. En cambio, no concurrieron sus hasta ahora aliados ms importantes, como Antonio Cal (Uom), Omar Viviani (taxis), Mario Manrique (Smata) o Jos Luis Lingeri (Obras Sanitarias), ni referentes del sector de independientes como Andrs Rodrguez (Upcn) o Gerado Martnez (Uocra). No estaba claro para qu era la reunin ni lo que ibamos a conversar cuando hace meses que en la CGT no se discute ninguna poltica en serio, afirm muy crtico uno de los dirigentes ausentes del almuerzo. Otro de los gremialistas
Moyano: Me echan la culpa de todo lo que pasa. Inventaron ese mamarracho del exhorto de Suiza
que peg el faltazo fue todava ms duro: El mandato de Moyano est agotado. La CGT va a quedar en stand-by hasta que pasen las elecciones y una vez que se defina el perfil del nuevo gabinete definiremos tambin nosotros una nueva conduccin. Pese a la notable ausencia de las principales espadas cegetistas en el almuerzo, Moyano pareci pasar por alto esa situacin y se despach sin reparos contra el desplante del Gobierno en la conformacin de las listas para los comicios de octubre.
Por qu no podemos tener aspiracin? O solamente estamos para votar, para concentrarnos, o solamente para ir a una movilizacin, lanz el camionero en su discurso. Y aadi: Esa no es nuestra tarea nicamente. Si nosotros tenemos la posibilidad de encauzar el voto de los trabajadores seremos invencibles porque hay ms de 12 millones de trabajadores en todo el pas. Tambin se defendi de las acusaciones en su contra en el marco de las investigaciones por lavado de dinero y la causa de la llamada mafia de los medicamentos truchos. Me echan la culpa de todo lo que pasa, inventaron ese mamarracho del tema de Suiza, se quej y apunt de lleno contra la ex ministra de Salud Graciela Ocaa, a quien calific de cucaracha.
PROTESTA CONTRA LA GESTIN PORTEA A CUATRO DAS DE LAS ELECCIONES
Paran hoy trabajadores del Banco Ciudad

La comisin gremial interna del Banco de la Ciudad de Buenos Aires inform anoche que los trabajadores de esa entidad financiera paralizarn hoy de forma total las tareas y se movilizarn hacia la Jefatura de Gobierno porteo, en rechazo de la gestin portea. La huelga se realizar durante toda la jornada, en tanto la marcha hacia la Jefatura de Gobierno comenzar al medioda. Un comunicado de la gremial del Ciudad asegur que desde hace tres aos los trabajadores padecen polticas de tercerizaciones, vaciamiento y achique de sectores emblemticos de la entidad financiera y agreg que quienes recurren a las sucursales en procura de servicios son expulsados y derivados a casas privadas como Pago Fcil y RapiPago. A todo ello y, merced al macrismo, se suma el espionaje y la aplicacin de sumarios imprescriptibles contra los trabajadores; la violacin sistemtica del convenio colectivo y la postergacin de la carrera bancaria, entre otros atropellos, puntualiz. Los delegados indicaron que los trabajadores expresarn hoy su profunda disconformidad con las polticas del macrismo. El comunicado fue firmado por los delegados Jos Peralta y Damin Papini.
ECONOMA&POLTICA
EL CRONISTA
2011
PA S ELECTORAL
ENTREVISTA Daniel Filmus
El senador dijo que Cristina no definir su gestin en caso de ganar, porque el voto popular le da legitimidad; calific a Macri como incapaz y cont que present una denuncia por los afiches que lo vinculan con el caso Schoklender
I I
ANALA ARGENTO Y GUSTAVO VELTRI Buenos Aires
Cristina irnica: Pas de ser un ttere de doble comando a deprimida crnica

En un acto en la Casa de Gobierno, la presidenta Cristina Kirchner se quej ayer por la forma en que la tratan los medios y critic, sin mencionarlos al senador Carlos Verna y a quienes dicen que ella decidi todas las listas. De ser un ttere de doble comando a deprimida crnica, ahora soy una autoritaria que rebana cabezas de utpicos candidatos (ver pgina 12).
Candidato a Jefe de Gobierno porteo por el Frente para la Victoria
Voy a formar un gabinete con los mejores, incluso de otros partidos

ADN DE CAMPAA
Una obsesin: Los llamados que vinculan a su padre con el caso Schoklender. Fue a la Justicia y seguir con el caso ms all de las elecciones.
En cada rincn de su despacho hay una foto o smbolo ligado a su querido San Lorenzo. Distendido, el candidato a jefe de Gobierno, Daniel Filmus, recibi a El Cronista. Durante la charla se mostr confiado en obtener un triunfo en segunda vuelta y adelant que convocar a un gobierno de coalicin con representantes de otras fuerzas polticas. Convocar a un gobierno de coalicin? Y a otras fuerzas para el ballottage S, con todos los sectores que quieren un cambio en la Ciudad. Hay muchos que acompaaran una idea de gestin que resuelva los problemas de todos. Macri no resolvi el tema de la basura en el norte ni la marginalidad en el sur. Incluye tambin a sectores que son oposicin al gobierno nacional? Cuando se habla de un gobierno local tiene que ver con la realidad de las fuerzas a nivel local. No s si el GEN, Solanas o la UCR tienen ms que ver con Macri que con una fuerza progresista. Muchas fuerzas tienen programas similares. Pero ms all de hacer la coalicin, en mi caso voy a incorporar en cada rea al ms eficiente, sea de nuestra fuerza o no. Podra haber ministros de otros partidos? Va a ser una caracterstica de mi gobierno. No tiene que ser de
la misma fuerza partidaria, pero s tiene que estar de acuerdo con el modelo. La Presidenta tendra injerencia en un gobierno de Filmus? Puedo hablar todos los temas, pero la Ciudad va a tener su propia personalidad. La legitimidad y legalidad proviene del voto popular. Eliminara algunas de las cosas que hizo Macri? Las mejorara. Construira subtes, que no hizo nada, y el Metrobus lo mejorara, porque ahora son slo carriles exclusivos en el que van los mismo colectivos de antes. Macri dijo que no pudo construir subtes por la falta de apoyo de la Nacin para obtener crditos... l mismo demostr que eso es falso. Sac los Bonos Tango, los pago al 12,5% y no pudo hacer ningn subte porque no tiene proyecto, no lo licit.Qu banco le va a dar la plata para algo si no tiene proyecto? Y a que se debe? Por incapacidad. Es difcil (hacer un proyecto), pero no tiene capacidad de gestin. Las encuestas lo muestran en segundo lugar, cmo llegan al domingo? Lo ms importante de las encuestas no es la foto sino la tendencia y vamos a llegar en inmejorables condiciones al domingo. Va a ser una primera vuelta muy pareja, y en la segunda ganamos. El escenario se polariz?
El tono: Calmo y tranquilo.

Sonre poco pero no se enoja. En el debate de A24 casi no perdi la compostura.
Cmo viste: Ser por cbala o porque viste sencillo. Como en los afiches, suele ir con saco azul, camisa blanca y corbata azul con rayas rojas, los colores de su equipo. Un vicio: San Lorenzo? Anoche estuvo en la movilizacin para pedir la recuperacin del viejo Gasmetro.
En un alto de la campaa, Filmus charl con El Cronista en su despacho
Se est adelantando una parte de la segunda vuelta, porque no estn apareciendo terceros candidatos con posibilidades. Hay un voto ideolgico como el de (Ricardo) Lpez Murphy o el de (Mara Eugenia) Estenssoro que conservan su caudal con identidad, el resto se va a las dos grandes fuerzas. Pero cree que puede ganar en primera vuelta? Si mir lo que pas en Chubut o Catamarca, donde las encuestas daban das antes 10 puntos de ventaja (a favor del gobierno local) y despus hubo sorpresa... Viendo el crecimiento de nuestra fuerza, tambin se puede dar. Estamos con una diferencia mnima y descarto un triunfo en la segundo vuelta, pero tambin se
puede dar en la primera, sino no estaran tan nerviosos. En el ballottage, habr una confrontacin entre dos modelos? No va a ser slo una discusin Nacin y Ciudad, sino que la gente quiere un cambio en la Ciudad y quiere un gobierno con tres elementos bsicos: transparencia, eficiencia y sensibilidad social y Macri no mostr ninguna de esas tres cosas. Habr debate Macri-Filmus en un eventual ballottage entre ustedes? Nosotros estamos dispuestos. Si es en dos canales, o en una universidad pblica o privada y que tomen la seal todos. Lo que no vamos a hacer es aceptar la monopolizacin del debate. Macri no estuvo el lunes al debate de A24 y usted no fue a TN. l se dio cuenta que no debatir no lo favorece. De hecho no debati tampoco con Pino. Yo de-
bato de igual a igual con todos los candidatos. El que termina la primera vuelta sin debatir es Macri. Con vistas al ballottage, la Presidenta lo va a acompaar ms? La imagen de la Presidenta ayuda mucho, pero no hace falta que se muestre todo el tiempo. La gente ya sabe que somos de la misma fuerza poltica. Aparecieron afiches vinculndolo con el caso Schoklender. Es parte de la campaa negativa, que incluye llamadas telefnicas diciendo que mi padre es arquitecto y trabaja para los Schoklender. Mi pap tiene 88 aos, no termin la primaria, es jubilado y vive en un departamento de dos ambientes. Quin cree que est detrs? Pino dijo que no fue y en la pgina del PTS (trabajadores socialistas) dicen que no son kirchneristas pero que ellos no fueron. .....el macrismo? Yo no puedo acusar a nadie, pero saquen ustedes las conclusiones de quines estn preocupados por nuestro crecimiento. Ya hice la denuncia judicial, no me voy a adelantar a una investigacin judicial, pero la voy a seguir hasta las ultimas consecuencias, porque se metieron con la familia y es una vergenza.
EL CRONISTA
ECONOMA&POLTICA
Ernesto Sanz
Titular del Comit Nacional del radicalismo
Servini convoc audiencia por oficializacin de las boletas

Fue convocada por la jueza Mara Servini de Cubra, magistrada con competencia electoral en el distrito Capital, y se realizar hoy a las 15.30. Al encuentro estn convocados los apoderados de los partidos polticos y se analizar si las boletas cumplen con los requisitos.
Para Lpez Murphy la gestin de Garr es intil

Para el candidato a jefe de Gobierno Ricardo Lpez Murphy la ministra Nilda Garr no tiene la menor idea de cmo manejar a la Polica Federal y por eso trae a los gendarmes para que custodien las calles cuando en realidad la misin de esa fuerza debe ser custodiar fronteras.
Las diferencias (con Ricardo Alfonsn) son muchas y muy profundas
EL DOMINGO SE ELIGEN LOS 105 REPRESENTANTES EN LA CIUDAD
Comunas: $ 9 millones en sueldos y nadie las conoce

Los porteos no saben qu harn ni qu se vota. Las 15 comunas recibirn el 5% del presupuesto anual. Equivale a $ 1.200 millones en el ejercicio 2011
Binner alz las manos de Pino Solanas y Jorge Selser junto a Juez
VICTORIA URDINEZ Buenos Aires

Adems de elegir jefe de Gobierno porteo y legisladores, el domingo los porteos debern elegir por primera vez a las autoridades de las 15 Comunas en las que fue divida la Ciudad, que aunque muchos no saben qu son ni cules sern sus funciones (un 82%, segn relevamiento a cargo de la Defensora del Pueblo), lo cierto es que el nuevo sistema costar a la Ciudad alrededor de $ 1.200 millones anuales, esto es, el 5% del presupuesto local de este ao. Es que si bien cada comuna poseer su patrimonio y un presupuesto anual que se determinar en la Legislatura portea teniendo en cuenta las prioridades, durante los primeros dos aos se destinarn a todas las comunas el 5% del Presupuesto de Gastos y Clculo de Recursos de la Ciudad, que este ao fue de $ 24 mil millones. Con esos fondos unos $ 79,39 millones por cada Comuna se solventarn sus funciones de competencias exclusivas: mantenimiento de las vas secundarias, espacios verdes y alumbrados. Adems, $ 9,14 millones sern para financiar el costo de los salarios de los 105 cargos nuevos, que son los 7 miembros de cada una de las comunas. Los sueldos de los nuevos cargos oscilan entre $ 8.200 para el presidente de cada junta, que representa el 70% de lo que cobra un diputado porteo, y $ 7.100 el resto de los comuneros, el 60% del salario de un diputado. Si bien hace un mes el jefe de gobierno, Mauricio Macri, envi un proyecto a la legislatura que la oposicin ya dijo rechazara para modificar la ley de comunas y quitarles la asignacin a los seis que no presidan la junta, este proyecto an no ha sido tratado y todo indica que pasar un tiempo hasta que sea discutido por los legisladores. Como la forma en la que se distribuir el presupuesto, lo mismo sucede con las funciones de las comunas, que si bien no hay dudas respecto a las de
A PESAR DE LAS DIFERENCIAS COMPARTIERON EL ACTO
Solanas cerr su campaa en Capital con Binner y Juez

competencias exclusivas, la interpretacin de las que sern compartidas con el Ejecutivo son cuestiones que permanecen en disputa. Como nuevas unidades de gestin poltica y administrativa descentralizadas, las comunas permiten a los ciudadanos participar activamente en las decisiones que se adoptan en materia de presupuesto, espacios pblicos y acceder a los principales servicios y trmites que gestiona el gobierno local para el ejercicio de la ciudadana. Sin reeleccin El domingo cada partido postular en sus listas siete miembros por Comuna, que es la cantidad necesaria para formar la Junta Comunal. Cada presidente saldr de la lista que obtenga ms votos en la Comuna, en tanto el resto de los puestos se ocupa de forma proporcional, DHont. Los comuneros estrenarn su cargo el 10 de diciembre y durar cuatro aos. No podrn ser reelegidos sin mediar el intervalo de un mandato. En fin, estos comicios vienen a completar el sistema de poderes consagrado por la Constitucin portea de 1996. Recin en 2005 se sancion la Ley 1777 que estableci la divisin de la Ciudad con el fin de promover la descentralizacin y la desconcentracin de las funciones del gobierno porteo. Aunque el proceso deba completarse el 31 de diciembre de 2006 con la eleccin de las Juntas Comunales, otra vez haba sido postergada. Vamos a enfrentar a Macri en el ballottage y le vamos a ganar, repiti una y otra vez Fernando Pino Solanas ayer en su acto de cierre de campaa. Estuvo acompaado de los referentes y candidatos de Proyecto Sur pero tambin del gobernador Hermes Binner y el cordobs Luis Juez. Con la capacidad del Palacio Rodrguez Pea colmada y su candidata a presidenta, Alcira Argumedo en primera fila, Solanas sostuvo que nosotros estamos enfrentando un escenario de polarizacin, no podemos dejarnos llevar por las encuestas porque hay un dato que esconden. En la segunda vuelta, Filmus no le puede ganar a Macri. El dato es que la mayor parte de las encuestas nos dan ganadores. Hermes Binner tambin habl. El candidato a presidente por el Frente Amplio Progresista (FAP) expres: Estamos aqu para ayudar a concretar una esperanza, Pino va a triunfar este domingo. Durante el acto el lder de Proyecto Sur resalt tambin la importancia de esta eleccin porque coloca a los vecinos como verdaderos protagonistas de su barrio. La Ley de las Comunas es una gran reforma en la Ciudad de Buenos Aires. Y acus: El gobierno de Macri ningune esta ley, es el mismo gobierno que gast tanta plata en publicidad electoral que se olvid de dar informacin sobre las comunas. Sin embargo, no es la ltima actividad. Hoy Solanas va al debate de la UBA y maana realizar una caravana.
Sepa dnde votar: www.cronista.com
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2011
PA S ELECTORAL
Presentes Filmus, Solanas y Lpez Murphy. El atril de Macri vaco
Rodrguez Larreta rechaz dichos de D Ela sobre Telerman y Kravetz

Amplio rechazo generaron expresiones de Luis DEla. Entre ellos el jefe del gabinete del gobierno porteo, Horacio Rodrguez Larreta, quien se solidariz con Jorge Telerman y su compaero de frmula luego de que el piquetero se cruzara va Twitter con el diputado Diego Kravetz y le dijera paisano como dijo antes sobre los hermanos Schoklender, en referencia a su condicin religiosa.
SIRVEN PARA OBTENER ASISTENCIA MDICA Y POLICIAL INMEDIATA
Promesa de Macri: si lo reeligen dar celulares antipnico a los jubilados

REPERCUSIONES DESPUS DEL NICO CRUCE POR TV
Anbal Fernndez se meti en la pelea portea tras el debate en A24

CRONISTA Buenos Aires
El atril vaco que dej anteanoche el actual jefe de Gobierno porteo, Mauricio Macri, en el por ahora nico debate televisivo previo a los comicios porteos del domingo, despert un nuevo ataque del jefe de Gabinete Anbal Fernndez contra el lder de PRO. Macri no va a debatir porque no puede debatir, porque adentro es hueco, afirm Fernndez. Fiel a su estilo, el ministro apel con irona a un dicho popular al agregar: Es como el mate cocido, llena pero no engorda. Adems, lo acus de que slo quera debatir en TN. Si bien la semana pasada ese canal haba organizado lo que hubiera sido el primer debate, la ausencia del senador y candidato kirchnerista Daniel Filmus deriv en dos monlogos, uno de Macri y el otro de Fernando Pino Solanas (Proyecto Sur). Finalmente, anteanoche, en el programa Con voz propia de Amrica 24 que conduce Gustavo Sylvestre s debatieron Solanas, Filmus y Ricardo Lpez Murphy, por el Partido Autonomista. Polmica en la UBA Esta tarde en el cine Cosmos, la Universidad de Buenos Aires organiza un nuevo debate entre diez candidatos. El subsecretario de Relaciones Institucionales y Comunicaciones de la UBA, Ariel Sujarchuk, admiti ayer que solicit $ 100 mil para los gastos pero dijo que el costo no ser eso, ya que es un fondo de mxima ante cualquier imprevisto.
Es un dispositivo con dos botones, para el servicio mdico y el patrullero. Los recibirn unos 60.000 mayores que vivan solos en un plazo de tres aos

El jefe de Gobierno porteo Mauricio Macri ya no promete la construccin de 10 km de subtes por ao, como en la campaa de 2007. Sus propuestas para conseguir la reeleccin son ahora ms modestas y pasibles de ser cumplidas. Entre esos compromisos pblicos, ayer present uno destinado a la Seguridad de los jubilados, tras el desembarco de Gendarmes y Prefectos en la zona sur de la Ciudad, ordenada por la Casa Rosada: colocar en un futura gestin y en un lapso de tres aos, botones antipnico a 60 mil adultos mayores, que les permitirn obtener asistencia mdica y policial en forma inmediata. El lder de PRO realiz el anuncio junto a su compaera de frmula Mara Eugenia Vidal, en un local partidario ubicado en Palermo, donde se mostr rodeado de jubilados. Se trata de un segmento en donde Macri tiene una alta penetracin. Las encuestas sealan que su mejor performance electoral la logra entre los mayores de 50 aos y entre las mujeres, sin distincin de edad. Seguimos ocupndonos de las necesidades de las personas ms valiosas que tiene la Ciudad de Buenos Aires: nuestros mayores, que nos guiaron, nos
Macri hizo el anuncio rodeado de jubilados, un sector que suele votarlo
ensearon y nos dieron mucho a lo largo de su vida, y con quienes hemos trabajado junto en los ltimos aos, dijo el jefe comunal. Indic adems que los botones antipnico se inscriben en el Plan Integral de Seguridad
La propuesta llega tras el desembarco de los Gendarmes y Prefectos en la zona sur de la Ciudad
desarrollado por el Gobierno porteo que incluye la mejora del espacio pblico, una mayor cantidad de luminarias, instalacin de cmaras de seguridad urbanas y la creacin de la Polica Metropolitana que ya funciona en tres comunas. Segn explic, este sistema funciona muy bien en algunas ciudades de Europa y que es muy prctico porque permite dar una respuesta inmediata por una emergencia mdica o una urgencia de seguridad. Del acto de campaa, tam-
bin particip el ministro de Justicia y Seguridad, Guillermo Montenegro, quien explic las caractersticas de los dispositovos. Se trata de un celular pequeo con dos botones, uno para solicitar un servicio mdico y el otro un patrullero, que est en lnea directa con el Centro nico de Comando y Control (CUCC), donde un operador responder inmediatamente al llamado de la persona y le dir como debe actuar mientras acuden en su ayuda. El botn antipnico es portable y posee un geolocalizador que automticamente registrar la ubicacin de la persona que puls la tecla. Montenegro precis que el sistema comenzar a implementarse a partir de los prximos meses y se extender progresivamente hasta llegar a los 60.000 adultos mayores que viven solos para junio de 2014. Tambin dijo que est previsto distribuir el botn antipnico a personas potencialmente en riesgo como vctimas de violencia domstica, taxistas y encargados de edificios.
EL CRONISTA
ECONOMA&POLTICA
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De Narvez apoy a Atanasof en La Plata y la investigacin de Ocaa

El candidato a gobernador bonaerense por Unin para el Desarrollo Social (Udeso), Francisco de Narvez, dijo que Graciela (Ocaa) cuenta con la firme decisin y con todo nuestro apoyo para continuar en la investigacin que lleva adelante, sobre Hugo Moyano y la empresa Covelia. En La Plata acompa a Gonzalo Atanasof, candidato a intendente.
Carlos Tomada
Ministro y candidato a vicejefe de Gobierno
Los porteos votarn en defensa propia por saber lo que les espera con ms Macri
PLAN HIPOTECARIO, SU PRIMERA PROPUESTA DE CAMPAA
Alfonsn dara crditos a 30 aos para los jvenes

El candidato presidencial de Udeso, Ricardo Alfonsn, present ayer la primera de una serie de propuestas programticas del espacio, de cara a los comicios de octubre. Junto con su compaero de frmula, Javier Gonzlez Fraga, y miembros de sus equipos tcnicos, el radical anunci el plan habitacional para los jvenes de clase media y clase media baja, que aplicar en caso de llegar al Gobierno en diciembre. Entre la agenda figuran varias iniciativas sobre salud, educacin, energa, que ir prometiendo a lo largo de la toda la campaa. El plan Casa Joven busca estimular el mercado hipotecario local. Segn explic Alfonsn, est destinado a un sector que hoy se ve completamente fuera de la posibilidad de acceder un crdito para poder comprar su vivienda propia. Consiste en la entrega de 150 mil crditos por ao de u$s 50.000 promedio a pagar en 30 aos para aquellas personas con ingresos iguales o superiores a 3.000 pesos. El monto se ir devolviendo en cuotas mensuales equivalentes al 25 por ciento del salario, indexadas de acuerdo a un ndice precios o salarios a eleccin, ms un inters anual de solo el 3 por ciento. Vamos a generar las condiciones para que los jvenes de menores ingresos puedan acceder a una vivienda. Hoy slo hay crditos, con garanta hipotecaria, para realizar algunas refacciones, pero todos saben que no hay crdito para vivienda. Todos los planes que anunci el Gobierno en este sentido fracasaron, afirm el candidato durante su breve discurso. A su turno, Gonzlez Fraga detall la iniciativa con un ejemplo. Una pareja que hoy tiene un ingreso de unos 3.000 pesos, podr acceder a un crdito de 50.000 dlares, que le cubrir un 84% del valor de la propiedad, con una cuota de 750 pesos. Esta incluye un seguro de desempleo que les permitir seguir pagando la cuota. Tambin dijo que permitira crear las condiciones para que
La frmula Alfonsn-Gonzlez Fraga otorgara 150.000 crditos por ao
los bancos puedan sortear las dificultades que actualmente presenta este segmento. Entre ellas, mencion a las tasas de inters nominales muy altas como producto de la inflacin y la ccomplicacinde los bancos para tomar dinero a 30, 60, 90 o 180 das y prestarlo a muchos ms de cinco aos. Con estas condiciones, la cuota es
insoportable para cualquier matrimonio joven, dijo. El economista consider adems que cuando este crdito est en marcha, los constructores vern que es ms conveniente hacer viviendas de 1 y 2 ambientes en barrios de clase media en lugar de hacer torres de lujo en Puerto Madero.
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ECONOMA&POLTICA
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2011
PA S ELECTORAL
Pepe Scioli dijo que despenalizar la tenencia sera decir Droga para todos
Droga para todos. As calific ayer el candidato a senador por Unin para el Desarrollo Social Jos Pepe Scioli a la idea de despenalizar la tenencia de estupefacientes, apoyada por el jefe de Gabinete Anbal Fernndez. Y advirti que sera abrirle la puerta grande a un narcotrfico que ya se est colando por todos lados. Y reclam medidas para impedir el ingreso de drogas al pas.
Dos hechos de violencia en Provincia

Dos hechos de violencia se vivieron ayer en el Conurbano. Por la maana, un golpe comando y a la noche, una toma de rehenes. El primero de ellos fue un golpe comando perpetrado por al menos siete delincuentes en un banco de la localidad bonaerense de Villa Bosch, partido de Tres de Febrero. Cinco policas y un civil resultaron con heridas de bala por un feroz tiroteo, tras lo cual uno de los asaltantes fue hallado muerto a unas 20 cuadras de la entidad en la persecucin. Adems, fueron detenidos dos sospechosos y la polica secuestr un auto con cinco armas y dinero en efectivo El otro episodio ocurri anoche, cuando un joven tom como rehn a una mujer cuando entr a una casa de un edificio de monoblocks de la localidad bonaerense de Ciudad Evita para refugiarse de la polica que haba querido detenerlo por un homicidio. El joven, que era conocido en la zona como Chaki o Chuky, habl por telfono en vivo a un programa televisivo y luego se entreg al Grupo Halcn.
HOY SE RENE EL CONSEJO PROVINCIAL DE URGENCIA PARA DEFINIR SU REEMPLAZANTE
La renuncia de Verna desat las iras en la Casa Rosada

Cristina Kirchner habl en un acto de utpicos candidatos, Anbal Fernndez defendi el armado de las listas que enoj al senador y Juan Abal Medina lo acus de fabular en Twitter
autoritaria rebanadora de cabezas de utpicos candidatos. Ms temprano, Anbal Fernndez haba intentado minimizar la polmica pero defendiendo la decisin presidencial de imponer como candidatas a diputadas a dos jvenes de La Cmpora. El peronismo es un movimiento nacional que conduce Cristina Fernndez de Kirchner, afirm. Seguramente Verna no se sentir comprendido en esa situacin y tiene todo el derecho del mundo de tomar la decisin que l crea, pero no conozco cules son las razones personales que l esgrime, adujo el jefe de ministros. Anteayer al medioda, en una radio de General Pico, su pago chico, Verna las haba enumerado. Hice un acuerdo poltico y otro de gobernabilidad, el primero ya fue incumplido, as que ese es el motivo de mi renuncia, explic en referencia al armado de las listas. Para la campaa, su lugar podra ser ocupado por quien era su compaera de frmula, Norma Durango, cercana al ex gobernador Rubn Marn, con quien Verna mantiene hace
El portazo del senador Carlos Verna reson en los pasillos de la Casa Rosada. Luego de dar a conocer su decisin de bajarse de la carrera por ganar otra gobernacin pampeana en los prximos comicios, enojado por la conformacin de las listas a diputados, desde Cristina Kirchner, pasando por Anbal Fernndez y Juan Manuel Abal Medina, el Gobierno carg contra su ahora ex aliado. Yo he pasado de ser ttere del doble comando a una deprimida crnica, seal ayer en un acto la Presidenta Cristina Kirchner, en un nuevo captulo de sus crticas a la prensa, y agreg, en referencia al malestar del pampeano informado por los medios: Ahora soy una
Enojado, Carlos Verna se baj
Abal Medina acus al pampeano
tiempo una puja por el poder del PJ provincial. No obstante, el Consejo Provincial justicialista convoc para hoy a una reunin de carcter urgente para definir quin ser el candidato. Me dicen que ayer (por anteayer) en un programa de radio, el retirado candidato Verna sostuvo haber hablado conmigo sobre las candidaturas pampeanas, escribi primero el secretario de Comunicacin Pblica,
Juan Manuel Abal Medina, antes de negarlo aduciendo que nunca en su vida habl con l. Despus, el funcionario mencion a un escritor de fbulas griego para criticar al senador. Ser que esta verdadera fbula de Verna, y no de Esopo, fue construida para bajarse de la candidatura con otro argumento que no fuera el simple miedo a perder?, se pregunt el Secretario utilizando dos tweets.
EN 300 CARA CTERES
Cuartango rechaz crticas de Sabbatella

El ministro de Trabajo bonaerense, Oscar Cuartango, rechaz la calificacin de conservador que Martn Sabbatella hizo sobre el gobierno de Daniel Scioli. Scioli tom una serie de medidas que consolidaron una provincia moderna, pujante y productiva, con buen nivel de ocupacin y si bien queda mucho por hacer indic por radio el funcionario.
Scioli est perdiendo la batalla contra la droga

Al inaugurar una obra hidrulica, el intendente de Malvinas Argentinas, Jess Cariglino, habl de la pobre gestin en Buenos Aires y agreg: El Gobernador va a tener que explicar cul es su gestin. l dice que todo el tiempo se detienen ms personas involucradas con el narcotrfico y esto puede querer decir que cada vez hay ms narcotrfico.
EL CRONISTA
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EL CRONISTA
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INTERNACIONAL
GANAR 11% MS QUE SU ANTECESOR QUIEN DEBI RENUNCIAR POR UN ESCNDALO SEXUAL
Lagarde asumi al frente del FMI con la promesa de conducta ejemplar

La primera mujer al frente del organismo internacional de crdito deber cumplir con un estricto cdigo de tica Su primer desafo ser la crisis de la deuda soberana griega
Obama
El presidente de EE.UU., Barack Obama, rechaz ayer propuestas de un acuerdo a corto plazo para elevar el lmite de deuda del pas, presionando a los lderes del Congreso para lograr un pacto amplio dentro de dos semanas para evitar una moratoria del gobierno para el 2 de agosto. Obama invit a los lderes demcratas y republicanos del Congreso a la Casa Blanca el jueves para hacer un balance de las estancadas negociaciones para lograr un acuerdo del presupuesto que permitira que el Congreso suba el actual lmite de deuda de u$s 14,3 billones. Mientras los demcratas quieren subir los impuestos a los ms ricos los republicanos prefieren bajar el gasto.
Christine Lagarde le gan la pulseada al mexicano, Agustn Carstens
Strauss-Khan deber afrontar otra demanda por abuso

El ex director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, fue denunciado ayer ante los tribunales de Pars por una periodista y escritora francesa, que lo acusa de haber intentado violarla en 2003, cuando acudi a verlo para entrevistarlo con el objetivo de colectar material para un libro. La nueva demanda tuvo lugar cuando parece desinflarse una acusacin similar que llevaron adelante los fiscales de Nueva York, por un presunto abuso sexual del ex mandams del FMI a una mucama de un hotel de lujo a mediados de mayo. Por ese caso, que termin con Stauss-Kahn arrestado, aunque fue liberado el pasado viernes, el poltico socialdemcrata francs renunci a la jefatura del FMI. Pero ahora se estima que la justicia estadounidense abandonar las acusaciones en su contra debido a fallas en el testimonio de la empleada del hotel, que perdi credibilidad cuando se ventilaron sus presuntos nexos con un traficante y sospechosos depsitos en una cuenta bancaria a su nombre. Pero cuando pareca que Strauss Kahn respirara aliviado y algunos imaginaban un regreso triunfal a la poltica francesa, la nueva denuncia le infringe un duro golpe a sus aspiraciones de disputar la presidencia de Francia en 2012. Strauss-Kahn, de 62 aos, se perfilaba como mejor candidato presidencial socialista cuando se desat el escndalo. La periodista y escritora francesa que llev su caso a los tribunales, Tristane Banon, involucra en el episodio a Francois Hollande, precandidato socialista a la presidencia y popular dirigente, afirmando que conoca lo sucedido. En tanto, Strauss-Kahn hizo saber el lunes a travs de sus abogados que denunciar a Banon, a la que acusa de haber inventado todo.

Christine Lagarde se convirti ayer en la primera mujer que dirigir el Fondo Monetario Internacional (FMI), al firmar un contrato que prev un salario 11% superior al de su antecesor, Dominique Strauss-Kahn, y establece estrictas normas de conducta tica para su permanencia en el cargo. La ex ministra de Finanzas francesa tendr un salario base de u$s 467.940 anuales y un subsidio para gastos de representacin (sin rendicin de cuentas) de u$s 83.760, lo que asciende a un total anual de u$s 551.700. El abultado ingreso supera en 20% al del ex director del Fondo, el espaol Rodrigo Rato, que dej el cargo en 2007. El contrato firmado por la ex abogada de 55 aos y madre de dos hijos, es similar al de Strauss-Kahn, salvo en el apartado sobre el cdigo tico donde la institucin internacional de crdito defini con detalles los principios que debe respetar su director-jefe. Se espera de usted que observe las normas ms elevadas de conducta tica, segn los valores de integridad, imparcialidad y de discrecin, esforzndose por evitar incluso la apariencia de
algo inconveniente en su comportamiento, advierte uno de los prrafos. Con la llegada de Lagarde, el FMI quiere dejar atrs el escndalo que signific la detencin en Nueva York de Strauss-Kahn, acusado de haber atacado sexualmente a una mucama de un hotel, y su abrupta salida de la institucin, aunque su ex nmero uno fue liberado el viernes y an no est claro si los fiscales estadounidenses mantendrn los cargos en su contra. Lagarde, una mujer elegante que mantiene grises sus cabellos, hizo carrera como abogada de negocios en Estados Unidos, antes de asumir como ministra
de Finanzas en Francia de la mano del presidente Nicolas Sarkozy, cargo que ejerci por cuatro aos y desde el que forj una reputacin internacional que le permiti disputar con xito el comando del FMI. En esa carrera, le gan la pulseada al presidente del Banco Central mexicano, Agustn Carstens. El principal desafo de Lagarde ser encontrar caminos para paliar la crisis de deuda soberana de Grecia, buscando la forma de financiar a un pas que seguramente no podr volver a los mercados de deuda a principios de 2012, como se prevea, a pesar de la millonaria ayuda acor-
dada con el FMI y los pases de la zona euro. En un comunicado interno, el Fondo destac como uno de los temas prioritarios para su nueva inquilina, la difcil eleccin de las polticas necesarias para contribuir a la recuperacin global y tratar la crisis de la zona euro. Lagarde asegur que someter a los pases europeos a los mismos estndares de exigencia que se aplican a otras economas en apuros. Otro de sus desafos ser atender las exigencias de los pases emergentes, que buscan aumentar su representacin en el organismo en base a la nueva realidad econmica internacional.
UNA FUENTE DEL EQUIPO MDICO DEL MANDATARIO DIJO QUE TIENE CNCER DE COLON EN ESTADO AVANZADO
Chvez falt a los festejos del Bicentenario

REUTERS Caracas
Hugo Chvez dijo presente en los festejos del bicentenario de la independencia de Venezuela mediante un mensaje televisado desde el palacio presidencial. Recientemente operado y a punto de iniciar un tratamiento de quimioterapia contra el cncer que padece, el mandatario se dirigi a la poblacin munido de su banda presidencial y flanqueado por los generales del Estado Mayor en uniforme de gala, pero no acudi a la celebracin. Una fuente vinculada al equipo mdico que atiende a Chvez dijo a Reuters que el mandatario tendra un cncer de colon en estado avanzado que
Los presidentes de la regin, Mujica, Lugo y Morales, en Caracas en un palco con el vicepresidente Elias Jaua
requerira de quimioterapia por varios meses. La recomendacin mdica es que el mandatario sea atendido en Venezuela. El tratamiento comenzara cuando se recupere de las cirugas a las que fue sometido, agreg la fuente.
En los festejos estuvieron presentes el presidente de Bolivia, Evo Morales y de Paraguay, Fernando Lugo. Jos Pepe Mujica, de Uruguay, tambin dijo presente luego de dar la nota en su pas al firmar la venta de la resi-
dencia presidencial de Punta del Este Quien no pudo llegar hasta Venezuela fue Ollanta Humala, presidente electo de Per, ya que est de gira por EE.UU. y espera para hoy reunirse con Hillary Clinton.
EL CRONISTA
Finanzas y Mercados
Ahora Moodys baj la nota de Portugal hasta territorio basura. Y el temor al contagio recrudece. Mientras tanto, los bancos griegos perdieron 2,5% de sus depsitos en mayo y este ao ya se fugaron casi 18.000 millones de euros
Vuelve temor a efecto domin en Europa
El alivio por el desembolso de un nuevo tramo del rescate para Grecia empieza a quedar atrs. La semana pasada, la aprobacin de un feroz ajuste en ese pasque posibilit la liberacin de los fondos y el principio de acuerdo de la banca europea para un canje de deuda que estire los plazos de los vencimientos griegos haba tranquilizado al mercado, ansioso por dar vuelta la pgina de la pesadilla griega. Pero la saga europea todava tiene varias sorpresas bajo la manga. A la advertencia del lunes de Standard & Poors, que aclar que el actual plan de refinanciacin bajo estudio equivaldra a un default a los efectos de la calificacin, se sum ayer la decisin de otra calificadora de riesgo, esta vez Moodys, de rebajar la nota de Portugal y lle-
varla a territorio especulativo. Esto es, lo que en la jerga suele conocerse como nivel basura. La noticia reaviv las dudas y el temor a un efecto domin que arrase con Europa volvi a quedar a flor de piel. Si bien no hubo desplomes en los mercados burstiles, el cambio de nimo se hizo sentir de forma rotunda. Wall Street, que vena de su mejor semana en dos aos, retrocedi ayer 0,10% (Dow Jones). En Europa, las bolsas terminaron con rojos de hasta 1,4%. En la Argentina, el Merval pudo despegarse un poco del nimo lgubre de los mercados externos, aunque no sum ms de 0,35% (sptima rueda consecutiva al alza). El euro, en tanto, retrocedi a un mnimo de la sesin de 1,44 dlares, tras haber trepado 2% la semana pasada. A todo esto, la banca internacional se reuna en Pars para discutir el plan propuesto por Francia para que el sector privado contribuya al rescate de Grecia renovando en forma voluntaria
Especuladores
El Parlamento Europeo respald ayer tres propuestas para disminuir prcticas especulativas en ventas de derivados y a corto plazo al descubierto, as como reducir los plazos de indemnizaciones por fraude a inversores privados. El plan, que an tiene que ser negociado con la Unin Europea, contempla la obligacin de cubrir posiciones a corto plazo al final de cada jornada y prev multas. los bonos helenos. Segn las fuentes, una mayor claridad en el tratamiento contable del plan de Francia segua siendo un asunto clave para avanzar. La urgencia est clara. Los depsitos en los bancos griegos sufrieron en mayo su mayor cada en un ao con un retroceso de 2,5%, segn los datos oficiales publicados ayer por el banco central de ese pas. Pasaron de
196. 800 millones de euros en abril a 191.900 millones de euros en mayo. La contraccin de 4.900 millones de euros es la mayor desde abril del 2010 (5.100 millones de euros) cuando el primer ministro griego buscaba un rescate que salvara al pas. El nivel de depsitos cay todos los meses de este ao, con un rojo acumulado de 17.700 millones de euros desde diciembre (8,4%). Durante el ao 2010, la cada haba alcanzado los 29.100 millones de euros, el equivalente a un descenso del 12,2%. As, el fantasma de una corrida bancaria a la argentina se profundiza en la periferia europea, donde los pequeos ahorristas tambin temen por su dinero. Una buena seal en medio de la tormenta fue el anuncio del
Banco Central Europeo (BCE), que continuar aceptando deuda soberana de Grecia como garanta en sus operaciones de adjudicacin de liquidez a las entidades financieras mientras los bonos de ese pas no reciban la calificacin de impago de las cuatro agencias de rating aceptadas por la entidad. El apoyo continuado por parte del BCE resulta vital para Atenas, puesto que los bancos griegos dependen casi totalmente de la financiacin procedente de la entidad. Por eso, los analistas temen que una postura ms estricta por parte del BCE supondra el colapso del sistema bancario heleno, que el mes pasado elev a 100.000 millones de euros los prstamos recibidos de la institucin.
Sumario
Trichet le da la espalda a Grecia
El mercado anticipa que el Banco Central Europeo volver a subir la tasa maana pese a la crisis de la zona euro. Pg. 4
FMI dice que BCRA debera emitir menos

El responsable del Fondo para el Hemisferio Occidental, Nicols Eizaguirre, tambin pidi frenar el consumo fciI. Pg. 3
FINANZAS&MERCADOS
Descuento $ Descuento u$s Volumen
Total bonos. En millones de dlares
EL CRONISTA
Tasa a 10 aos
En porcentaje
Riesgo pas
En puntos bsicos
Par $ Bogar 2018
Par u$s Boden 2012
LA ENTIDAD MONETARIA DEBI SALIR CON AGRESIVIDAD A CONTRARRESTAR LA DEMANDA DE LOS PRIVADOS
El BCRA vendi u$s 170 millones

El organismo que dirige Marc del Pont busc ponerle as un techo a la suba del dlar en una jornada con poca liquidacin de la expo. Tambin jug fuerte en la plaza de futuros
cho han retrocedido en lo que va del ao pese a las compras del ente monetario. Analistas estiman que las reservas seguirn un camino descendente en el prximo semestre, debido al proceso de dolarizacin de carteras y fuga de divisas, y por el pago de deuda externa: 2.100 millones de dlares en agosto por el BODEN 2012 y en diciembre 2.600 millones del Cupn PBI. A su vez, los operadores esperan un menor ingreso de divisas desde el sector exportador entre julio y diciembre La Cmara de la Industria Aceitera de la Repblica Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), que representan un tercio de las exportaciones argentinas, informaron que entre el 27 de junio y el 1 de julio las empresas del sector liquidaron unos 610 millones de dlares. La cifra representa 34% ms que lo liquidado la semana previa. El monto ingresado entre el 2 de enero y el 1 de julio ascendi a 13.445,4 millones de dlares, 24% ms que lo liquidado en un lapso similar de 2010. La fuga de divisas ascendi a

Como no ocurra hace algunas jornadas, la intensa y temprana demanda de inversores privados obligaron ayer a un rpida aparicin del Banco Central que no se hizo esperar con ventas de u$s 170 millones en el mercado spot y una jugada agresiva en la plaza de futuros para mantener a raya a la moneda norteamericana. En una rueda con muy poca oferta de exportadores, el BCRA sali a ofrecer divisas para suavizar una devaluacin poco propicia a estos tiempos electorales. La rueda comenz muy compradora y con pocos millones negociados trep rpidamente desde los $ 4,115 hasta los $ 4,117 por dlar, segn explicaban ayer en la city. En estos niveles se esperaba que comenzaran a apare-
BRASIL AMENAZ AYER CON NUEVAS MEDIDAS PARA DOMAR A SU MONEDA
An con el sper real, Argentina es el pas que ms devalu este ao

DOLORES AYERRA Buenos Aires
A contramano de lo que ocurre en la regin, el peso argentino se sigue depreciando contra el dlar. En rigor, es casi la nica moneda latinoamericana que tira para ese lado y a su vez, la ms devaluada. La divisa local pierde en lo que va del ao casi un 3% (2,89%) y ya se ubica en 4,145. Entretanto, el resto de los pases encaran polticas de apreciacin. La que ms gana es el peso colombiano, con una rentabilidad de 6,37% en los primeros seis meses de 2011. Le siguen el real brasileo, con una apreciacin de 4,20% en el ao; el peso mexicano, que registra un alza de 3,78% y el nuevo sol peruano, subiendo 1,78% en el primer semestre. De la vereda de enfrente, Chile es el nico pas que acompaa a la Argentina en su estrategia de devaluacin y su moneda pierde 1,06% en el ao. Pero al gobierno de Cristina Fernndez de Kirchner slo le interesa lo que ocurra en la economa de su mayor socio. Mientras la moneda brasilea, el real, siga apreciada favorece a las exportaciones locales porque abarata las compras de productos al exterior en Brasil, colaborar para que el pas no devale ms de la cuenta y, as y todo, no pierda tanta competitividad. El punto es que an con un sper real, la Argentina est devaluando algo ms de lo esperado y el desbalance comercial con Brasil es de u$s 2.400 millones en el primer semestre, por ejemplo. Con todo, hasta el momento, el viento de cola estuvo del lado de Cristina. Por el contrario, la administracin de Dilma Rousseff, a pesar de los esfuerzos y varias medidas toBrasil seguir actuando para frenar el vigor de su moneda y adelant ms normas como intervenciones en los mercados de futuros y derivados entre sus posibles opciones. El Gobierno continuar tomando medidas para contener la sobrevaluacin del tipo de cambio (...) Hemos tomado medidas de requerimientos de reservas, podemos tomar medidas sobre los derivados y futuros, fueron las palabras de Mantenga a la prensa en Londres en el marco de una conferencia con inversores. Las promesas, si es que finalmente consiguen frenar el enorme flujo de capitales, pueden volverse una amenaza para la Argentina. De ser as, la presidenta del Banco Central (BCRA), Mercedes Marc del Pont, correr con algunos desafos: acelerar una devaluacin para no erosionar un tipo de cambio competitivo, sin hacer eco en la demanda del pblico. Pero al mismo tiempo, deber comprar ms dlares, volcando ms pesos al mercado cada vez que interviene en la demanda expande el circulante monetario e inflando an ms los precios domsticos. Por ltimo, enfrentar el riesgo poltico que en un ao electoral conlleva devaluar ms de la cuenta.
Brasil no puede con el real, lo que suaviza la presin para devaluar en la Argentina
madas para detener la fortaleza del real, que atenta entre otras cosas , al comercio, no logr los efectos buscados. Aunque ayer se debilit un 0,71%, con lo que interrumpi una serie de seis alzas consecutivas, el real, ubicado en las 1,565 unidades por dlar, sigue batiendo rcords en 12 aos. Pero las autoridades brasileas prometen no quedarse de brazos cruzados. Ayer, el ministro de Finanzas del pas, Guido Mantenga, afirm que
cer ofertas de venta por parte de exportadores. Sin embargo, eso no sucedi y la autoridad monetaria tuvo que salir a suplir la falta de divisas para hacer frente a las posturas de compras. Con esta estrategia logr apaciguar al mercado y, con un par de ventas sobre el cierre, hacer descender el tipo de cambio en un escaln para terminar cotizando en $ 4,1160 por dlar. Las reservas internacionales en poder de la autoridad monetaria ascienden hoy a 51.766 millones de dlares, segn datos provisorios de la entidad y de he-
unos 10.000 millones de dlares en el primer semestre, cifra similar al nivel de dolarizacin registrado en 2010, segn clculos de consultoras privadas. Si bien es un fenmeno que suele acompaar a los procesos electorales, este ao la demanda de divisas se adelant. El dlar qued ayer en 4,15 pesos para la venta al pblico en el segmento minorista formal, mientras se pact a 4,29 pesos en el mercado paralelo y a 4,24 para las operaciones de contado con liquidacin, vehculo para la fuga de capitales.
EL CRONISTA
FINANZAS&MERCADOS
Descuento u$s Volumen
Total bonos. En millones de dlares
Descuento $
Tasa a 10 aos
En porcentaje
Riesgo pas
En puntos bsicos
Par $ Bogar 2018
Par u$s Boden 2012
LO ASEGUR NICOLS EIZAGUIRRE, DIRECTOR PARA OCCIDENTE
El FMI advierte que el Banco Central argentino tiene que dejar de emitir tanto dinero
El funcionario tambin apunt que la Argentina debe disminuir el crecimiento de la demanda y el consumo fcil y retomar una poltica fiscal ms contractiva
pregunta de El Cronista. Para el directivo del FMI, los indicadores informales de inflacin sealan que la tendencia es al alza y esto trae peligros, por ejemplo, hay seales de falta de inversin pero estas seales van a ser ms fuertes. En la medida que se pretenda seguir creciendo 6% sin hacer los ajustes necesarios ese crecimiento no va a ser sostenible. En este sentido, uno de los temas de su exposicin vers sobre la problemtica que podra anidar en Amrica latina si en los prximos aos no se asumen los desafos de la igualdad social, la educacin y una poltica de crecimiento ortodoxo. Hay situaciones posibles de sobrecalentamiento de las economas tambin en la regin, dijo Eyzaguirre. En este sentido, asever que esta situacin es consecuencia, sobre todo, de tres aspectos: el fuerte crecimiento del crdito bancario, el alza de la demanda interna a un ritmo por encima del Producto Interno Bruto (PIB) potencial y, en las cuentas externas, el deterioro reciente de las cuentas corrientes. En este punto, compar la actual situacin con la que tuvo lugar all por inicios del siglo XX, cuando la Argentina era uno de los pases del mundo con mayor renta per capita gracias a la demanda de commodities que gener la revolucin industrial. La situacin actual me hace acordar a lo que sucedi en la Belle Epoque. Que es cuando vivs por arriba de tus posibilidades porque hay condiciones externas financieras favorables o tus bonos se colocan a mejores precios y todo eso ayuda pero no puede determinar un crecimiento a largo plazo de mayor porcentaje. Eyzaguirre dijo que en aquel tiempo la renta per capita de Argentina era enorme gracias a la bonanza de las materias primas, pero entonces se gener un vector de consumo para las clases acomodadas pero no se aplicaron esos recursos para mejoras de tecnologa, capital humano y productividad. En cambio advirti que si no se hace un cambio en la estructura productiva, si no se aprovecha a utilizar este perodo para cambiar las perspectivas de crecimiento y se busca la va fcil del consumo rpido en lugar de una poltica responsable no se va a poder dar el salto. Eyzaguirre estuvo en la Argentina hace algunos meses a instancias del Gobierno argentino. En rigor, fue parte de dos misiones de asistencia tcnica del FMI para construir un ndice a nivel nacional que pueda relevar en forma fehaciente la evolucin de los precios. Segn Eyzaguirre nosotros dejamos un reporte ad referendum de las autoridades argentinas que contena un conjunto de medidas que era deseable que la Argentina implementara a fin de
JULIN GUARINO Santander Enviado especial
No chocar la calesita de la economa argentina slo por el gusto de querer que gire ms rpido. O algo as. Esta es la quintaesencia de lo que enfatiz una y varias veces Nicols Eizaguirre, director del hemisferio occidental del Fondo Monetario Internacional, es decir, el encargado para todo el continente americano. Lo hizo en el marco de lo que fue la segunda jornada del X Encuentro Santander Amrica Latina que hasta ayer se llev a cabo en Santander, Espaa. Argentina debe disminuir el crecimiento de la demanda y el consumo fcil, retomar una poltica fiscal ms contractiva. A la vez, el Banco Central tiene que tener una poltica de emisin monetaria igualmente contractiva para no emitir tanto. Y sobre todo, hay que aumentar el ritmo de crecimiento de la oferta para dar la oportunidad de la inversin, seal Eyzaguirre ante la
mejorar la calidad de sus estadsticas. Ante la consulta de los periodistas sobre la respuesta que haban obtenido de las autoridades, el funcionario del FMI seal que todava no hemos tenido una respuesta concreta en trminos de cules son los planes que se van a llevar adelante a esos efectos y por lo tanto nos queda esperar cul va a ser su visin, pero claramente recomendamos se comiencen a dar los pasos que nosotros establecimos en ese documento ya que eso podra ser una muy buena forma de comenzar a acercar a la Argentina a los crculos financieros internacionales.
Nosotros hicimos el reporte para tener una medida de cunto es la inflacin del pas en su conjunto, no slo del Gran Buenos Aires y adems para elaborar un ndice que sea ms confiable para la poblacin, concluy el ejecutivo. En esta lnea, Eyzaguirre hizo referencia a la revisin que establece el artculo 4 del Acuerdo Constitutivo del FMI, una obligacin para todos sus miembros, que facilitara un acuerdo con el Club de Pars. Argentina debera dar paso al articulo 4 y as poder cancelar la deuda con el Club de Pars, porque de hecho todava las relaciones de la Argentina con el mundo estn interrumpidas.
En el primer semestre, creci 138% el financiamiento a travs del mercado

El financiamiento empresario a travs del mercado de capitales creci un 138% en pesos durante el primer semestre del ao, en comparacin con el mismo perodo del ao pasado, hasta alcanzar los $15.377 millones. De esa cifra, el 63% correspondi a fideicomisos financieros, mientras que el 37% corri por cuenta de la emisin de obligaciones negociables. Medido en dlares, el financiamiento total fue de u$s 3.797 millones, frente a u$s 1.674 millones en igual perodo de 2010, lo que represent un incremento de 127%. Los fideicomisos financieros (FF) fueron los vehculos de inversin que ms terreno ganaron, aunque ms en cuanto a los montos que en materia de cantidad de emisiones. Durante los primeros seis meses del ao se emitieron 99 FF, apenas 13 ms que en la primera mitad del ao pasado. Pero este ao la suma de emisiones alcanz los u$s 2.389 millones, contra apenas u$s 911 millones de un ao antes. El 45% del financiamiento a travs de FF en el semestre tuvo por objeto fondear crditos de consumo y personales, mientras que el 43% estuvo dirigido a obras de infraestructura energtica, impulsadas principalmente por el esta. El 7% fueron emisiones de tarjetas de crdito. Con respecto a las obligaciones negociables (ON), el total de emisiones registradas en el primer Semestre 2011 ascendi a u$s 1.399 millones, contra los 907 millones obtenidos en igual perodo 2010, lo que represent una suba del 54%. En junio ltimo, 5 compaas obtuvieron financiamiento mediante la emisin de ONs por un total de U$S 127 millones.
FINANZAS&MERCADOS
Dlar Volumen
En millones de dlares (MAE)
EL CRONISTA
Euro
Petrleo WTI
En dlares por barril
Oro
Monedas, por dlar Dlar minorista Reservas, en millones Real (Brasil) Yen (Japn)
Otros metales Cobre, por tonelada Platino, por onza
BREVES
Banco Ciudad presenta boutiques de crdito
El Banco Ciudad inaugura el 5 de julio dos nuevos locales comerciales destinados exclusivamente a la promocin, asesoramiento y venta de productos activos que requieren atencin personalizada, tales como prstamos hipotecarios y prstamos personales de cartera general. Las nuevas oficinas estn en la Avenida Santa Fe 808 y en Lavalle 1441, C.A.B.A. Se trata de una propuesta totalmente innovadora en el sistema financiero que pone el foco en la actividad crediticia en asociacin con la calidad de servicio y atencin al cliente. Las caractersticas particulares de diseo, ubicacin y organizacin de estos locales, los convierten en verdaderas Boutiques de Crditos. Durante el transcurso de este ao, el Banco Ciudad tiene proyectado abrir un total de siete Boutiques de Crditos, de las cuales seis estn dentro del mbito de la Ciudad de Buenos Aires y una en la ciudad de La Plata.
SEGN LA EXPECTATIVA DEL MERCADO, EL COSTO DEL DINERO PASARA DE 1,25% A 1,5%
Trichet le da la espalda a Grecia: volvera a subir la tasa en plena crisis

Con la inflacin en 2,7%, por encima de la meta del 2%, el presidente del Banco Central Europeo no quiere correr riesgos. Pero la rigidez de su postura afectara a los pases de la UE ms endeudados y podra profundizar an ms la actual crisis financiera. El euro, beneficiado
MARTN BURBRIDGE Buenos Aires

Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo (BCE), debe haber sufrido bastante con su apellido cuando era chico. Tricher significa hacer trampa en francs, por lo que es probable que lo hayan cargado bastante en el colegio. Y que con el tiempo haya desarrollado esta personalidad tan ortodoxa y a prueba de cualquier desviacin hacia la informalidad latina (habitual en los pases del sur de Europa), a pesar de su origen francs. De hecho, es famoso por haber dicho en su discurso de investidura como presidente del BCE, I am not a Frenchman (No soy francs), como forma de espantar cualquier miedo de los alemanes y escandinavos, quienes le estaban entregando las llaves de la poltica monetaria europea a un latino. Es dentro de este estilo de ortodoxia y rigor monetario que se puede entender el ltimo anuncio de Trichet la semana pasada, dando seales de que el banco central estara evaluando un nuevo aumento en la tasa de inters de referencia, a pesar del contexto de crisis financiera que vive buena parte del continente. Observamos una continua presin al alza sobre los precios. La inflacin en la zona euro se situ en el 2,7% en mayo, despus del 2,8% de abril (...) Como ustedes saben, estamos firmemente decididos a asegurar que las expectativas de inflacin se mantengan en lnea con nuestro objetivo del 2% a mediano plazo, fue lo que expres el funcionario ante la Comisin de Asuntos Econmicos y Monetarios del parlamento europeo. Tras este discurso, la suba de tasas que se vislumbra cuando se rena el Comit de Poltica Econmica del BCE el prximo 7 de julio sera de 25 puntos bsicos, pasando del actual 1,25% anual al 1,5%, medida que dara impulso al euro que la semana pasada subi 2,4% y lleg a superar la barrera de u$s 1,45 pero complicara an ms la delicada situacin que atraviesan los pases ms endeudados de la Unin Europea (UE). Grecia, Portugal, Irlanda, Espaa e Italia se encuentran con niveles de deuda soberana muy altos y obligados a renovar elevados vencimientos, en momentos en que los mercados financieros desconfan de la solvencia de sus gobiernos para obtener financiamiento. Sin embargo, para el BCE la principal misin sigue siendo el velar por la moneda comn y evitar que la tasa de inflacin devore de a po-
Provincia Leasing lanza nueva lnea al 13%

El director del Grupo Banco Provincia, Nicols Scioli anunci una nueva lnea de Provincia Leasing para financiamiento a las Pymes de la Provincia de Buenos Aires dedicadas a las industrias de autopartes, textiles, cueros, calzados, metalmecnicas, muebles y maderas, con una tasa bonificada del 13% y sin costo de comisin inicial. Scioli afirm que queremos impulsar inversiones para seguir avanzando econmica y socialmente en nuestra provincia, siempre dentro de un marco de desarrollo sostenible. El objetivo es el financiamiento del 80% del valor del bien solicitado integrando el 20% restante al primer canon. El monto por operacin no podr superar los $800 mil y contar con la posibilidad de financiarlo en 36, 48 o 61 cuotas.
Galicia recibe premio por sustentabilidad

La Corporacin Financiera Internacional (IFC) y el diario ingls Financial Times otorgaron a Banco Galicia una distincin por haber sido ternado en la categora Banco ms sustentable de Latinoamrica. Este reconocimiento fortalece el compromiso del Banco con una gestin que busca el desarrollo econmico considerando el ambiente y el entorno social. Constanza Gorleri, Gerente de Responsabilidad Social Corporativa de Banco Galicia, estuvo presente en el evento de premiacin.
co su valor. Es una noble misin, si se tiene en cuenta que la inflacin afecta principalmente a las familias de menores recursos, pero para muchos analistas se tratara de un objetivo equivocado en el actual contexto de crisis. Sin ir ms lejos, en Espaa hay millones de personas que se han quedado sin trabajo y con crditos hipotecarios a pagar, por lo que la suba de tasas los est estrangulando de a poco (esta suba redunda automticamente en la tasa interbancaria Euribor, que se usa para calcular la cuota mensual de las hipotecas). Adems, muchos discuten si realmente la zona euro se encuentra embarcada en un proceso inflacionario como alert Trichet a los eurodiputados la semana pasada. Porque hay numerosas seales que indicaran lo contrario, es decir que la UE podra estar a las puertas de una deflacin. Si se es el caso, las armas para combatirla tendran que ser totalmente distintas y ms parecidas a las que ha venido aplicando la Reserva Federal en EE.UU., con aumento exponencial de la liquidez para evitar un parate en el consumo y en el crecimiento econmico. Para Eric Chaney, economista en Jefe del Grupo AXA, no es la primera vez que el BCE se muestra tan impermeable respecto de la evolucin coyuntural. Este fue el caso durante las dramticas circunstancias de 2008. A partir del mes de mayo de 2008, el Indice de Cambio de Ciclo Econmico de la zona euro marcaba una alta probabilidad de regreso a una tendencia bajista. Desde ese momento, las estadsticas no dejaron de deteriorarse a medida que pasaban los meses. Sin embargo, el BCE decidi subir su tasa de referencia en julio de 2008, explicando que haca falta prevenir los efectos secundarios sobre los salarios y sosteniendo que las demandas interna y externa iban a sostener el crecimiento. En realidad, el comercio internacional ya se estaban contrayendo, como lo marcaban las estadsticas. Es el momento de aplicar poltica monetaria contractiva, como lo sugiere la ltima declaracin de Trichet? El tiempo dir si tuvo razn, en un contexto difcil para tomar decisiones respecto de las tasas de inters. Con su jubilacin a la vista (se retira a fines de octubre y le pasa la presidencia al italiano Mario Draghi, quien a su vez se desvela por convencer a todos de que no es italiano), Trichet quiere por encima de todo respetar las reglas del juego hasta el ltimo minuto.
Jean Claude Trichet es la cabeza del Banco Central Europeo. Ser reemplazado en octubre por el italiano Mario Draghi
mercado de capitales / finanzas
Miercoles 6 de julio de 2011
EL CRONISTA 5
INDICE DE CUADROS
Pgina 5 1 Ttulos pblicos en dlares 2 Ttulos pblicos en pesos 3 Nueva deuda (bonos Par $+cer y Discount $+cer) 4 Bonos Globales 5 Bonos Brady 6 Futuros dlar Rofex 7 Futuros dlar OCT-MAE 8 Opciones Dlar Rofex 9 Cheque de pago diferido 10 ndices de deuda Pgina 6 14 Ttulos Provinciales 15 Bonos del Brasil 16 Ttulos Provinciales en default 17 CDS 18 ndice de inflacin segn el INDEC 19 Coeficiente CER - CVS 20 ndices correctivos de tasas 21 Tasa de inters activa 22 LEBAC - NOBAC 23 Prstamos y financiamiento 24 BCRA: Activos y pasivos (en mill.) 25 ETFs. 26 Tipos de cambio (u$s en $ por uni.) 27 Tasas de inters pasivas 28 Depsitos y agregados bimonetarios (en mill.) 29 Tasas en EE:UU: (anuales en %) 30 Tasa Libor (Gran Bretaa) 31 Tasa Call (en % anual) 32 Tasas en G. Bretaa (anual en %) 33 Eurodepsitos (anuales en %) 34 Tasas BCE - FED en % 35 Bonos EE.UU. Pgina 7 37 Fondos Comunes de Inversin 38 Merval Argentina Pginas 8 y 9 39 Bolsa de comercio Pgina 10 43 Dividendos en curso 44 Rankings 45 Evolucin de ndices burstiles locales 46 Cdulas Hipotecarias Argentinas 47 Cedears: acc. extranjeras en Bs. As 48 Acciones argentinas en el exterior 49 Opciones 50 Vencimientos de cauciones 51 ndices mundiales 52 Cotizaciones en las bolsas de N. Y. Pgina 11 56 Cotizaciones en las bolsas euro. 57 Futuros agropecuarios 58 Tipos de cambio cruzados 59 Mercado de Oro en Buenos Aires 60 Oro / Plata disponible 61 Monedas de Oro 62 Tipos de cambio contra u$s en A. Latina 63 Oro futuro Nueva York 65 Mercado cambiario (en $) 66 Metales en Londres 67 Mercado a Trmino de Buenos Aires 68 Productos avcolas 69 Lanas en Sydney (ctvs. u$s Aust./kg.) 70 Plata a futuro Chicago 71 Mercado Central de Buenos Aires 72 Mercado a Trmino de Rosario 73 Legumbres, aceites y otros 74 Vacunos 75 Mercado Disponible de Cereales 76 Precios FOB 77 Granos Mercado Opciones
TTULOS PBLICOS EN DLARES

Precio Bolsa M. Abierto $ u$s c/100 V.R. c/100 V.N.
442,50 395,40 417,50 399,50 421,00 161,00 443,00 187,00 S/C S/C S/C 75,00 76,05 S/C 104,80 93,50 24,60 23,80 99,40 37,85 79,60 44,00 90,00 35,15 74,00 17,80 18,00 105,40
T tuloss
Diaria
Variacin (%) 7 d as Mensual
Paridad (%)
102,53 92,09 98,21 95,13 97,63 38,26 79,62 44,37 90,01 35,54 74,02 ----105,36
T.I.R. Anual (%) S/Cond. Total emisin

7,10 7,11 0,41 0,41 7,11 3,48 8,44 3,48 8,44 3,16 7,96 ----8,93 5,78 8,98 3,63 4,31 7,81 10,45 11,05 9,19 9,61 10,46 11,36 ----7,73
BONAR VII 2013 BONAR X 2017 BODEN 2012 BODEN 2013 BODEN 2015 PAR u$s Leg local DISC u$s Leg local PAR u$s Leg extr. DISC u$s Leg extr. PAR Euro DISC Euro Cupon PBI u$s Local Cupon PBI u$s extr. Global 2017 (N) (*) Bono nuevo emitido por el canje
0,29 -0,32 0,00 0,00 -0,35 0,26 -1,12 -1,12 -0,55 -0,28 -0,34 -1,66 -1,64 -0,09
0,77 2,97 0,20 0,63 1,64 2,30 0,13 2,56 4,05 2,03 2,07 4,71 5,26 2,33
0,77 1,63 0,20 0,63 0,30 1,61 -0,19 -0,56 0,56 -0,99 0,68 1,71 1,41 1,15
Prom. de vida (d as) 740 1728 207 477 1341 4588 3341 4872 3515 4684 3339 --1731
Nro. Cupn Cte.

10 9 19 18 12 15 16 15 16 15 16 --.---.-3
Cupn Corriente R=Renta AM Vto. Del +R=Amort Cupn y rentas D/M/A

R R Am+R R R R R R R R R --.---.-R
Capital residual (%)
Renta anual (%)
Valor Actualiz. u$s / 100 V.N.
Volmenes negociados en B.C.B.A.
12-09-11 100,0 7,00 102,2 136.146 17-10-11 100,0 7,00 101,5 5.048.000 03-08-11 25,0 0,47 25,0 903.075 30-10-11 25,0 0,44 25,0 228.050 03-10-11 100,0 7,00 101,8 5.268.225 30-09-11 100,0 2,50 100,7 96.010 31-12-11 100,0 8,28 131,9 1.606 30-09-11 100,0 2,50 100,7 66.022 31-12-11 100,0 8,28 131,9 --30-09-11 100,0 2,26 100,6 --31-12-11 100,0 7,82 129,9 ----.---.---.---.-4.491.000 --.---.---.---.-13.571.000 02-12-11 100,00 8,7500 100,8 --(S/C) Sin Cotizacin Tasa Libor anual proyectada: 0,3973
NUEVA DEUDA
Fuente: Arpenta S. A.
TTULOS PBLICOS EN PESOS

Bolsa c/100 V.R. Precio M. Abierto c/100 V.N.
143,95 91,85 116,00 109,50 140,15 35,40 96,80 99,35 116,15 57,70 155,90 65,50 53,00 144,00 16,90
T tuloss
Diaria
Variacin (%) 7 d as Mensual Paridad (%)

0,91 2,11 0,19 1,62 2,73 7,93 -0,31 0,51 0,39 1,67 -0,38 -0,76 -0,93 0,00 3,36 0,52 -0,27 0,22 0,37 1,19 3,21 -0,56 0,10 0,30 -0,52 -0,70 -0,76 2,32 0,00 1,50 90,27 95,29 87,48 50,41 76,39 68,01 96,13 96,93 95,81 30,42 67,79 27,07 27,94 62,61 --,--
T.I.R. Anual (%) Prom. Expresada S/norma Total Trmino de por sobre de vida emisin (d as)
CER CER CER CER CER T.C.A. (1) --BADLAR BADLAR CER CER CER CER CER --2,00 8,46 2,02 5,59 2,01 8,61 2,02 12,44 2,02 10,42 0,24 20,24 10,71 15,61 14,86 4,23 15,14 4,73 1,69 8,67 5,91 9,74 3,33 11,67 1,69 9,26 5,91 10,61 ----anual anual anual anual anual anual anual anual anual anual anual anual anual ----598 506 760 2.430 1.192 707 333 781 888 5.820 3.740 4.848 5.687 3.629 ---
Nro. Cupn
14 40 67 1 107 67 9 10 8 15 16 1 3 4 --,--
Cupn Corriente R=Renta Capital Fecha AM+R= Amort residual de y rentas (%) venc.
Am+R Am+R Am+R Am+R Am+R Am+R R R R R R R R R --,-87,50 47,35 44,56 100,00 65,80 44,56 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 --,-30-09-11 15-07-11 03-08-11 15-04-14 04-08-11 01-08-11 12-12-11 01-08-11 12-09-11 30-09-11 31-12-11 30-06-14 30-09-11 31-12-11 --,--
Renta del per odo (%)

2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 0,02 10,50 14,01 14,34 1,18 5,83 3,31 1,18 5,83 --,--
Valor Actualizado (%)

159,47 96,39 132,60 217,22 183,47 52,05 100,70 102,49 121,24 189,67 229,99 241,98 189,67 229,99 --,--
Volmenes negociados en B.C.B.A.

2.507.000 35.951 864.101 1.306.000 1.413.000 5.168 165.629 483.695 4.137.000 51.684 100.926 ----4 70.946.000
BODEN 2014 BOCON PRE 9 BOCON PRO 12 BOCON PRO 13 BOGAR 2018 BOCON PRO 7 BONAR AR12 BONAR 14 $ BONAR 15 $ PAR $+CER DISC $+CER CUASI PAR PAR $ (n) DISC $ (N) Cupon PBI Pesos
164,8 188,6 260,3 109,5 212,8 79,5 96,8 99,4 116,0 57,6 155,5 S/C S/C S/C 16,9
0,91 0,00 0,30 -0,23 -0,46 -0,28 -0,21 0,35 -0,47 -1,54 -0,06 0,00 0,00 0,00 -0,88
Fuente: Arpenta S. A.
BONOS GLOBALES
Precio Venta
100,43 105,10 107,57 121,10 120,50 143,25 158,00 184,00 138,00 136,63 103,52 107,03 101,38 105,03 114,63 103,25 126,13 158,00 100,77 103,60 108,10 111,25 116,45 143,50 138,25 127,75 117,00 105,50 125,50 123,50 137,25 102,74 143,34 178,20 118,03 116,00 111,20 132,47 127,18 99,50 91,50 77,00 71,00 72,00 75,65 71,00
6
Vencimiento
07/08/2011 11/01/2012 24/09/2012 07/03/2015 15/01/2018 15/04/2024 15/05/2027 06/03/2030 20/01/2034 17/08/2040 11/01/2012 15/01/2013 05/08/2020 23/01/2012 15/01/2013 16/11/2015 15/02/2027 28/01/2033 15/11/2012 15/12/2015 15/08/2030 14/01/2012 16/01/2013 17/02/2014 03/03/2015 15/09/2016 15/08/2031 08/04/2033 27/09/2034 21/02/2012 06/02/2015 21/07/2025 21/11/2033 29/04/2015 24/07/2018 24/06/2028 31/03/2030 04/05/2014 15/03/2015 17/05/2017 15/01/2033 19/09/2013 08/10/2014 26/02/2016 01/12/2018 13/10/2019 15/09/2027 13/01/2034
FUTUROS DLAR ROFEX

Ajuste Var. %
4,1091 4,1330 4,1620 4,1920 4,2270 4,2670 4,3120 4,3580 4,4030 4,4470 4,4900 4,5340 4,5790 4,7960 -0,04 -0,07 -0,10 -0,10 -0,09 -0,12 -0,05 -0,05 -0,05 -0,04 -0,04 -0,04 -0,04 -
Especie
Brasi l Brasil 2011 Brasil 2012 11% Brasil 2012 8,5% Brasil 2015 Brasil 2018 Brasil 2024 Brasil 2027 Brasil 2030 Brasil 2034 Brasil 2040 C hi l e Chile 2012 Chile 2013 Chile 2020 C ol ombi a Colombia 2012 Colombia 2013 Colombia 2015 Colombia 2027 Colombia 2033 E cuador Ecuador 2012 Ecuador 2015 Ecuador 2030 Mxi co Mxico 2012 Mxico 2013 Mxico 2014 Mxico 2015 Mxico 2016 Mxico 2031 Mxico 2033 Mxico 2034 Pe r Per 2012 Per 2015 Per 2025 Per 2033 Rusi a Rusia 2015 Rusia 2018 Rusia 2028 Rusia 2030 Uruguay Uruguay 2014 Uruguay 2015 Uruguay 2017 Uruguay 2033 V e ne z ue l a Venezuela 2013 Venezuela 2014 Venezuela 2016 Venezuela 2018 Venezuela 2019 Venezuela 2027 Venezuela 2034
Prximo vencimiento
07/08/2011 11/07/2011 24/09/2011 07/09/2011 15/07/2011 15/10/2011 15/11/2011 06/09/2011 20/07/2011 17/08/2011 11/07/2011 15/07/2011 05/08/2011 23/07/2011 15/07/2011 16/08/2011 15/08/2011 28/07/2011 15/11/2011 15/12/2011 15/08/2011 14/07/2011 16/07/2011 17/08/2011 03/09/2011 15/09/2011 15/08/2011 08/10/2011 27/09/2011 21/08/2011 06/08/2011 21/07/2011 21/11/2011 29/10/2011 24/07/2011 24/12/2011 30/09/2011 04/11/2011 15/09/2011 17/11/2011 15/07/2011 19/09/2011 08/10/2011 26/08/2011 01/12/2011 13/10/2011 15/09/2011 13/07/2011
Cupn %
10,00 11,00 8,50 7,88 8,00 8,88 10,13 12,25 8,25 11,00 7,13 5,50 3,88 10,00 10,75 2,07 8,38 10,38 12,00 9,38 10,00 7,50 6,38 5,88 6,63 11,38 8,30 7,50 6,75 9,13 9,88 7,35 8,75 3,63 11,00 12,75 7,50 7,25 7,50 9,25 7,88 10,75 8,50 5,75 7,00 7,75 9,25 9,38
Intereses Corridos u$s

4,19 5,41 6,68 2,65 3,84 2,05 1,49 4,15 3,85 4,31 3,50 2,64 1,65 4,58 5,17 0,30 3,33 4,61 0,00 0,60 3,97 3,63 3,05 2,30 2,30 3,57 3,30 1,88 1,89 3,47 4,17 3,41 1,14 0,69 5,01 0,50 2,04 1,29 2,35 1,31 3,78 3,25 2,13 2,11 0,72 1,83 2,90 4,56
YTM
4,52 0,92 2,10 1,93 4,38 4,44 4,87 5,18 5,35 7,81 0,57 1,01 3,74 0,69 1,02 1,29 5,94 5,85 9,34 0,70 1,13 1,52 1,98 2,48 5,22 5,35 5,47 0,62 2,50 5,05 5,76 2,89 3,96 5,59 4,40 1,63 4,33 3,21 5,70 10,99 11,71 12,42 13,27 13,46 12,86 13,51
Modified Duration
0,08 0,48 1,12 3,20 5,06 8,42 9,43 9,85 11,61 3,39 0,49 1,44 7,48 0,52 1,38 0,11 9,17 10,58 3,54 0,50 1,43 2,40 3,24 4,11 11,00 11,75 12,32 0,60 3,02 9,03 11,41 3,52 5,15 9,25 5,50 2,57 3,18 4,71 11,20 1,85 2,67 3,71 5,17 5,34 6,90 6,89
Outstanding (en Mill)

666,56 889,69 1000,00 1769,38 2848,43 700,27 2786,61 844,21 2406,99 1870,92 750,00 1000,00 1000,00 900,00 750,00 400,00 154,91 340,51 68,05 650,00 149,63 864,14 1191,41 1500,00 1343,65 1681,20 1641,05 1105,21 3333,44 312,17 278,39 2250,00 2245,44 2000,00 3466,40 2499,85 1835,37 17,96 269,68 457,40 1123,23 1487,39 1500,00 1500,06 1000,00 2495,96 4000,00 1500,00
Rating S&P
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBA+ A+ A+ BBBBBBBBBBBBBBBD BD BBB BBB BBB BBB+ BBB BBB BBB BBB BBBBBBBBBBBBBBB BBB BBB BB+ BB+ BB+ BBBBBBBBBBBBBB-
Fecha Venc.
29 Jul 11 31 Ago 11 30 Sep 11 30 Oct 11 30 Nov 11 30 Dic 11 31 Ene 12 29 Feb 12 30 Mar 12 30 Abr 12 31 May 12 30 Jun 12 30 Oct 12 Tot al
Cant. de contratos
51.377 41.508 27.884 17.601 5.901 1.064 100 1.000 1 4 6. 4 3 5
Total $ efectivo
212.341.141 172.756.296 116.889.728 74.399.427 25.179.567 4.587.968 444.700 4.534.000 61 1 . 1 3 2 . 82 7
10 INDICES DE DEUDA
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
7
Fecha Venc.
FUTUROS DLAR OCT-MAE

Contratos
1.680 1.250 1.130 4 . 0 60
Cierre OCT
4,1390 4,1710 4,2010 4,2357 4,2757 4,3187 4,3763 4,4135 4,4537 4,4953 -
Cierre Forex
Tasa en %
29-07-11 31-Ago-11 30-Sep-11 31-Oct-11 30-Nov-11 30-Dic-11 31-Ene-12 29-Feb-12 30-Mar-12 30-Abr-12 Tot al :
4,1160 4,1160 8,56 4,1160 8,66 4,1160 9,00 4,1160 9,57 4,1160 10,10 4,1160 10,99 4,1160 11,04 4,1160 11,13 4,1160 11,21 V al or cont . u$ s 1 0 0 , 0 0 0
Fuente: MAE
OPCIONES DLAR ROFEX

Prima M nima Mxima
-
Producto
Futuro 052012 0,00 Futuro 062012 0,00 Tot al ge ne ral
Volumen contratos
-
Fuente: PUENTE / PuenteNet.com
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
BONOS BRADY
E spe ci e Pre ci o V e nt a 94,88 96,51 84,00 V e nci mi e nt o 31/08/2025 27/10/2024 27/10/2024 28/02/2025 13/03/2028 Prxi mo ve nci mi e nt o 27/10/2011 27/10/2011 30/08/2011 12/09/2011 C upn % 0,00 4,00 4,75 1,31 1,31 I nt e re se s C o rri do s u$ s 0,00 0,79 0,94 0,47 0,42 YT M 9,01 8,81 10,03 M o d i fi e d Durat i o n 9,72 9,53 11,93 O ut st andi n Rat i ng S &P g 225,00 178,50 A118,50 A33,29 24,55 BB-
9
Plazos
CHEQUE PAGO DIFERIDO

Tasa %
9,32 9,89 11,10 10,92 11,33 11,70
Fuente: PUENTE
Albania "PAR" Polonia "PAR" Polonia "RSTA" Ecuador "Discount" Vietnam "Discount"
Hasta 30 d as entre 30 y 60 d as entre 60 y 90 d as entre 90 y 120 d as entre 120 y 180 d as Mayor a 180 d as
6 EL CRONISTA
mercado de capitales / coyuntura / finanzas
14
TTULOS PROVINCIALES
15
V t o de l T t ul o Cupn Corriente Valor Inters Valor Prximo Amortiz. Residual Corrido Tcnico Cupn Pago y/o Renta
R+A R+A R+A R+A R R R R 65,80% 65,80% 51,90% 66,06% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 2,32 0,07 1,00 1,25 3,04 2,13 0,59 2,98 197,84 307,22 52,90 67,31 103,04 102,13 100,59 102,98
BONOS DE BRASIL
E specie Vencimient o 15/12/2011 15/09/2013 23/01/2014 11/01/2016 23/01/2017 10/12/2018 10/06/2019 15/09/2019 25/09/2019 15/01/2020 20/01/2020 24/06/2020 26/04/2022 17/01/2034 21/11/2036 10/11/2039 Cupon. Precio lt . oper. 10,5 8,75 7,875 6,25 6,25 8,375 6,5 5,625 6,625 6,375 5,75 7,75 7,25 8,25 6,875 6,875 104,26 114,83 111,62 113,60 112,05 122,90 113,85 107,00 106,57 111,40 108,71 113,41 106,66 122,64 109,63 109,65 Tasa Calificacio Indust ria vigent e n moodys 0,71 A3 Bebidas 1,82 A3 Bebidas 3,09 Baa3 Materiales 3,00 Baa2 Minera 3,82 Baa2 Minera 4,69 A3 Petrleo y Gas 4,41 Baa1 Soberano 4,59 Baa2 Minera 5,61 Materiales 4,73 Baa3 Aeronutica 4,51 A3 Petrleo y Gas 5,81 Materiales 6,39 Baa3 Media 6,35 Baa2 Minera 6,12 Baa2 Minera 6,15 Baa2 Minera
Fuente: PUENTE/ PuenteNet.com
T t ul os Provinciales
Codigo Precio cada BCBA 100 V/R
Paridad
Outstanding (ARS) (en Mi l l )

75 26 130 152 800 334 484 475
YTM
Duracin Modificada
T tulos en Pesos con capital ajustado por CER

Tucum n 2018 R o Negro 2018 Neuqun 2014 Mendoza 2018 P rovi nci a de Bs As 2015 P rovi nci a de Bs As 2017 P rovi nci a de Bs As 2035 P rovi nci a de Bs As 2018 TUCS1 RNG21 NRH1 BARX1 BP15 BDED BPLD BP18 198,00 416,00 439,99 365,98 106,00 431,00 186,00 393,35 04/02/2018 04/12/2010 2,00% 04/02/2018 04/08/2011 2,00% 18/10/2014 04/09/2018 05/10/2015 15/04/2017 15/05/2035 14/09/2018 18/07/2011 04/09/2011 05/10/2011 15/10/2011 15/11/2011 14/09/2011 8,656% 5,500% 11,750% 9,250% 4,000% 9,375% 69,25% 89,10% 104,98% 87,35% 102,88% 96,93% 43,74% 91,28% 11,27% + CER 3,58% + CVS 4,19% 9,05% 9,96% 9,58% 12,41% 10,85% 3,20 3,46 1,52 3,17 3,23 2,81 8,51 4,90
T tulos en Pesos con capital ajustado por CVS T tulos en Dlares Estadounidenses
AMBEV AMBEV VOTORANTIM OVERSEAS III VALE DO RIO DOCE VALE DO RIO DOCE PETROBRAS BNDES VALE DO RIO DOCE VOTO-VOTORANTIM O/S TRAD EMBRAER PETROBRAS VOTORANTIM OVERSEAS IV GLOBO COMMUNICACOES VALE DO RIO DOCE VALE DO RIO DOCE VALE DO RIO DOCE
Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.
16
OBLIGACIONES NEGOCIABLES (en u$s)

V e nci mi e nt o Cupn Prxi mo Pago V al or Re si dual V al or Tcni co Pari dad 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100,57 101,18 101,19 105,37 101,34 101,98 98,51% 96,86% 107,41% 107,96% 106,78% 99,53% TIR 9,33% 8,43% 5,81% 9,21% 6,81% 9,52% Duraci n Modi fi cada 3,19 3,57 5,04 5,51 6,31 6,81
17 CDS
Credit Default Swap 5 aos
ARGENTINA VENEZUELA BRASIL MALASIA COLOMBIA PERU MEXICO PANAMA INDONESIA FILIPINAS SUDAFRICA TURKIA RUSIA UCRANIA 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 20/09/2014 571,01 954,63 108,67 89,03 107,34 130,34 107,01 99,23 139,56 135,52 123,39 172,61 140,39 461,68
Vencimiento
Precio
Var. % mensual
-7,85 -15,93 -0,68 11,37 3,90 -20,38 1,11 12,43 3,29 0,30 2,85 6,33 3,99 6,13
Promedio mvil A 1 ao
-42,19 -30,99 -22,63 -10,63 -30,15 -5,53 -22,45 -26,99 -21,03 -19,27 -29,33 -10,71 -29,18 -29,83
30 d as
615,08 1103,65 111,29 84,53 107,01 142,51 108,10 93,01 137,75 136,13 123,75 171,56 143,46 460,04
60 d as
599,27 1061,77 108,28 80,24 103,75 143,72 103,95 88,68 137,60 134,31 122,09 162,54 137,52 445,75
Transe ne r 201 6 15/12/2016 8,875% 15/12/2011 TGS 201 7 14/05/2017 7,875% 14/11/2011 Arcor 201 7 09/11/2017 7,250% 09/11/2011 IRSA 2020 20/07/2020 11,500% 20/07/2011 Pan Ame ri can E ne rgy 2021 07/05/2021 7,875% 07/11/2011 E de n o r 2 0 2 2 25/10/2022 9,750% 25/10/2011
Fuente: PUENTE./ PuenteNet.com
18
Perodo
Abr,10 May,10 Jun,10 Jul,10 Ago,10 Set,10 Oct,10 Nov,10 Dic,10 Ene,11 Feb,11 Mar,11 Abr,11
NDICE DE INFLACIN SEGN EL INDEC

Precios al consumidor Nivel Var. (%) 2008=100 Mensual Anual
116,52 117,39 118,25 119,20 120,08 120,95 121,97 122,86 123,89 124,79 125,71 126,77 127,83 0,8 0,7 0,7 0,8 0,7 0,7 0,8 0,7 0,8 0,7 0,7 0,8 0,8 4,3 5,1 5,9 6,7 7,5 8,3 9,2 10,0 10,9 10,6 10,0 9,7 9,7
Nivel general Nivel Var. (%) Mensual Anual

413,30 418,79 423,88 427,98 432,25 436,32 440,23 444,38 448,57 453,58 457,70 462,10 466,45 1,0 1,0 0,9 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 14,5 15,2 15,2 15,1 15,1 15,1 15,1 14,9 14,6 14,1 13,6 12,9 12,7
Precios Mayoristas (IPIM) base 1993=100 Manufac. y E. Elctrica Importados Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Mensual Anual Mensual Anual
393,93 399,46 404,31 408,13 411,48 414,09 417,42 421,41 425,79 430,35 434,75 437,35 442,98 1,30 1,20 1,00 0,90 0,60 0,60 0,90 1,00 1,00 1,10 1,00 0,60 1,30 13,8 14,3 14,4 14,6 14,1 13,8 13,8 12,5 13,6 13,9 13,4 12,5 12,5 382,10 386,01 386,64 386,86 386,81 388,44 394,26 397,75 402,94 406,69 412,96 415,82 417,47 1,1 1 0,2 0,1 0,1 0,4 1,5 0,9 1,3 0,9 1,5 0,7 0,4 10,3 11,2 11,4 10,0 9,1 8,2 9,7 10,7 12,2 10,7 12,2 10,0 9,3
Costo de la construccin Primario en el Gran Buenos Aires Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Mensual Anual 1993=100 Mensual Anual
500,92 504,36 512,06 515,88 528,06 538,54 543,92 548,92 552,02 554,77 561,51 573,28 573,8 1,0 0,6 1,0 0,7 2,1 2,0 1,0 0,9 0,6 0,5 0,6 2,1 0,1 14,5 19,4 18,9 18,2 19,9 21,1 20,6 17,4 18,1 15,9 14,6 15,0 13,0 380,00 394,70 400,40 403,70 412,40 415,10 421,20 423,10 442,70 451,10 458,50 457,60 469,00 1,1 3,8 0,9 0,8 2,0 0,7 0,6 0,5 2,7 2,1 1,6 1,0 2,5 13,6 8,0 15,4 15,9 17,4 17,9 16,0 15,9 19,0 22,8 21,9 22,4 21,6
19
Fecha
7-Jun 8-Jun 9-Jun 10-Jun 11-Jun 12-Jun 13-Jun 14-Jun 15-Jun 16-Jun 17-Jun 18-Jun 19-Jun 20-Jun 21-Jun 22-Jun
CER
ndice Fecha
2,7411
COEFICIENTE
ndice Fecha
2,7519 2,7525 2,7532 2,7539 2,7546 2,7552 2,7559 2,7566 2,7572 2,7579 2,7585 2,7592 2,7598 2,7605
CVS
ndice Fecha
328,77 337,50 344,23 349,32 356,24 369,55 380,16 389,51 397,96 405,62 Nov-10 Dic-10 -
20 NDICES CORRECTIVOS DE TASAS

ndice
410,14
D as Series: mix CAh.+PF$-BCRA Capitalizacin Base: 1-4-91 Uso Judicial Base: 1-5-91
2,7418 2,7425 2,7431 2,7438

2,7445 2,7452 2,7458 2,7465 2,7472 2,7478 2,7485 2,7492 2,7499 2,7505 2,7512
23-Jun 24-Jun 25-Jun 26-Jun 27-Jun 28-Jun 29-Jun 30-Jun 1-Jul 2-Jul 3-Jul 4-Jul 5-Jul 6-Jul
Dic-09 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10
415,37 -
Jul.04 Jul.03 Jul.02 Jul.01 Jun.30 Jun.29 Jun.28 Jun.27 Jun.26 Jun.25 Jun.24 Jun.23 Jun.22 Jun.21
80,4692 80,4680 80,4668 80,4656 80,4644 80,4632 80,4620 80,4608 80,4596 80,4584 80,4572 80,4560 80,4548 80,4536
444,7416 444,6276 444,5136 444,5136 444,2820 444,1681 444,0452 443,9439 443,8354 443,7270 443,6186 443,5156 443,3820 443,2683
Fuente: Indec
Fuente: BCRA/INDEC
Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
21
D a
TASA DE INTERS ACTIVA (% nominal anual)

Promedios de Mercado Call Money 1 dia Emp 7 d. $ u$s c/Bonex BNA Cartera Descubierto General C/acuerdo Baibor BCRA en $ 1 d a 180 d as
22
Fecha
LE BA C
LEBAC - NOBAC
Plazo Tasa Moneda Precio de corte
97,3208 94,9828 92,6090 88,4626 85,3856 78,4236 104,6649 102,6749 102,7404 101,8677 98,6447
Monto aceptado
1.208.915.000 115.000.000 163.000.000 250.500.000 207.500.000 2.000.000 5.000.000 285.000.000 35.000.000 292.500.000 145.000.000
PRSTAMOS 23 (Millones) Y FINANCIAMIENTO

Concepto
Efectivo Dep. en entidades financieras Titulos valores Total Adelantos en cuenta corriente Otros adelantos Documentos a sola firma Documentos descontados Documentos comprados Hipotecarios Prendarios Personales
Jun.24
17.616 36.224 6.554 227.766 24.580 3.590 44.943 13.783 4.540 22.104 12.682 47.963
Jun.23
18.169 39.044 6.548 224.062 24.707 3.612 41.911 13.597 4.386 22.089 12.643 47.853
Jul.05 Jul.04 Jul.01 Jun.30 Jun.29 Jun.28 Jun.27 Jun.24
9,75 9,75 9,75 9,75 9,75 9,75 9,75 9,75
s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op.
s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op. s/op.
18,85 18,85 18,85 18,85 18,85 18,85 18,85 18,85
27,50 27,50 27,50 27,50 27,50 27,50 27,50 27,50
9,63 9,63 9,63 9,63 9,63 9,63 9,63 9,63
13,38 13,38 13,38 13,38 13,38 13,38 13,38 13,38
21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011 21/06/2011
91 168 245 378 476 700 280/189 363/336 545/518 727/700 1092/1092
11,0421 11,4763 11,8899 12,5936 13,1245 14,3459 -0,0168 0,6400 1,2500 2,0400 3,1000
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
NO BA C (Badl ar banco s pri vado s + 2 , 5 % anual )
Fuente: El Cronista - BNA - BCRA
Fuente: BCRA
24 BCRA: ACTIVOS Y PASIVOS (en millones)

Fecha Reservas Internacionales Sistema Financiero Argentino del BCRA Totales Requisitos de liquidez en u$s en $ en u$s en $ en u$s en $ (1) Jul.04 Jun.24 Jun.23 Jun.22 Jun.21 Jun.17 Jun.16 51766 52089 52153 52259 52236 52208 52160 (2) 213,556 213,788 214,16 214,009 213,765 213,568 (3) 0 0 0 0 0 0 (4) 0 0 0 0 0 0 (1+3=5) 52089 52153 52259 52236 52208 52160 (2+4=6) 213,556 213,788 214,16 214,009 213,765 213,568 Pasivos Monetarios del BCRA en $ Circulacin Mone. (7) 138619 138619 138374 138857 137524 137244 Cta.Cte.+ Base Depsitos Fondo Liq. Mone (7+8=9) varios (10) (8) 36147 39052 39281 39541 39495 39334 175004 177671 177655 177517 177019 176578 34460 34347 34361 34436 34384 34446 To t a l (9+10=11) 209497 212051 212051 211984 211435 211055 Tasa de Relaciones Calidad Aval de Cambio Mone (1/7) Pasi. (6/11) 4,0998 4,0992 4,0982 4,097 4,0945 4,0945 0,41 0,41 0,41 0,41 0,41 0,41 33 33 35 31 32 31
25
FONDOS COTIZADOS EN BOLSA

Ult . Pre cio (US$) 133,8 10,5 27,0 48,1 43,0 73,9 Var. diaria Var. 2011 -0,1% 0,2% -0,7% 0,0% -0,8% -0,4% 6,4% -3,4% 12,6% 1,0% -0,3% -4,5%
En m on ed a ex tran j era
Efectivo 1.031 1.047 Dep. en entidades financieras 8.398 8.363 Titulos valores 2.392 2.351 Total 9.146 9.124 Adelantos en cuenta corriente Otros adelantos 93 93 Documentos a sola firma 7.760 7.742 Documentos descontados 13 12 Documentos comprados 42 42 Hipotecarios 207 207 Prendarios 40 40 Personales Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
E TFs de accione s por pa s/re gin EE.UU (SPY) Japn (EWJ) Alemania (EWG) Emergentes (EEM) China (FXI) Brasil (EWZ)
* Monto estimado de reservas en u$s, el dato se encuentra sujeto a ajustes por cierre
Fuente: BCRA
Fuente: BCBA
26 TIPOS DE CAMBIO (u$s en $ por unidad)

Divisa como Transferencia Valor Normal (TVN) fecha Referencia bancos % devaluacin $ % incremento u$s BCRA
Jul.05 Jul.04 Jul.01 Jun.30 Jun.28 Jun.27 Jun.24 Jun.23 Jun.22 4,1162 4,1140 4,1140 4,1110 4,1032 4,1020 4,0998 4,0992 4,0982
27 TASAS DE INTERS PASIVAS (% nominal anual - promedios de mercado)

Billete libre Casas de Cambio
4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,14 4,14 4,13 4,13 4,13 4,13 4,13 4,13 4,13 0,00 0,24 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4,2550 4,2625 4,2850 4,2850 4,2925 4,2875 4,2950 4,3050 4,3025
Dlar
% contra Mesas dlar

3,40 3,49 -44,86 -44,88 4,32 4,28 4,25 4,35 4,63 4,70 -44,12 4,74 4,81 4,88 5,06 5,14 5,00 5,11 Fuente: El Cronista - BCRA
D a
Caja de Ahorro
Dlares Plazo Fijo (en d as) 30 30 a 59 60 +
Caja de Ahorro
Pesos Plazo Fijo (en d as) Plazo Fijo ajus. x CER (miles 30 30 a 59 60 + -100 -500 -1.000 1.000
venta
4,1200 4,1125 4,1125 4,1150 4,1075 4,1025 4,1025 4,1025 4,1025
c/ ant. c/convert. c/ ant. c/convert. compra venta

-0,18 0,00 0,06 -0,06 -0,12 0,00 0,00 0,00 0,00 0,18 0,00 -0,06 0,18 0,30 0,30 0,30 0,30 0,18 0,00 -0,06 0,06 0,12 0,00 0,00 0,00 0,43 0,24 0,24 0,30 0,12 0,00 0,00 0,00 0,00
var. % compra venta

4,2600 2,2675 4,2900 4,2900 4,2975 2,2925 4,3000 4,3100 4,3075
var. % % c/TVN referencia

87,87 -47,14 0,00 -0,23 87,46 -46,69 -0,23 0,06 -
Jun. 30 Jun. 29 Jun. 28 Jun. 27 Jun. 24 Jun. 23 Jun. 22 Jun. 21 Jun. 17
0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05
0,31 0,19 0,28 0,24 0,26 0,28 0,27 0,27 0,24
0,31 0,20 0,30 0,25 0,27 0,31 0,30 0,28 0,25
0,52 0,48 0,58 0,57 0,53 0,60 0,84 0,57 0,51
0,28 0,29 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,29
10,44 9,21 10,41 9,68 10,33 10,25 10,13 10,00 8,53
10,54 9,57 10,18 9,95 10,55 10,34 10,14 10,15 8,95
10,06 11,15 10,87 9,02 10,09 11,64 7,71 11,26 11,05
0,50 0,50 0,50 0,50 0,13 0,52 0,50 0,50 0,50
0,50 0,50 0,50 0,50 0,13 0,52 -
28 DEPSITOS Y AGREGADOS BIMONETARIOS (en millones)

Mo n ed a Total Fecha M.Local Cuenta corriente Caja de ahorros Total 30 / 59 Plazo Fijo 60 / 89 90 / 179 180 / 365 + de 366 Lo cal Judiciales clausula cer otros depositos Total M.E. en u$s. Moneda Extranjera Cuenta Cuentas a Cte. la vista Caja de ahorro Total 30 / 59 Plazo Fijo 60 / 89 90 / 179
Jun,24 Jun,23 Jun,22 Jun,21 Jun,17 Jun,16 Jun,15 Jun,14
390,581 389.985 141.602 391,410 390.841 142.884 389,533 388.967 140.871 386,451 385.886 138.802 385,483 384.888 135.941 386,346 385.800 137.890 385,468 384.921 137.770 384,211 383.663 135.503
171.736 171.006 171.013 170.692 171.424 170.815 170.320 170.408
76.497 28.795 45.439 75.781 28.842 45.432 75.657 28.649 45.794 77.424 26.471 45.894 78.579 26.071 45.898 78.443 26.114 45.448 78.591 25.908 45.058 78.848 25.738 45.079
14.245 14.201 14.163 14.176 14.141 14.075 14.061 14.041
6.759 6.749 6.749 6.727 6.736 6.735 6.702 6.702
3.762 3.760 3.754 3.754 3.753 3.750 3.749 3.750
10 10 10 10 10 10 10 10
14314 15017 15577 15837 15268 15515 15517 16198
15.689 15.692 15.744 15.760 15.786 15.790 15.826 15.812
8 8 8 8 8 8 7 7
7935 7928 7980 7998 8021 8023 8090 8088
6.806 3.233 6.760 3.192 6.728 3.187 6.682 3.170 6.751 3.205 6.739 3.198 6.705 3.190 6.703 3.204
1.158 1.162 1.152 1.137 1.146 1.151 1.134 1.122
1400 1393 1389 1376 1407 1399 1396 1395
29
TASAS EN EE.UU: (anuales en %)

Mercado 30 d. 60 d. 90 d. 120 d. 180 d. 1 ao
0,21 0,09 0,17 0,06 0,26 3,25 2,00 0,75 0,26 0,13 0,19 0,06 0,30 0,31 0,19 -0,01 0,20 0,08 0,38 0,36 0,25 0,22 0,41 0,47 0,37 0,07 0,26 0,53 0,71 0,18 0,45 1,00
CALL 30 TASALIBOR 31 TASAanual) 32 TASAS EN G. BRETAA 33 (en % (anuales en %) (G. Bretaa)

Plazo
30 Dias 60 Dias 90 Dias 180 Dias 270 Dias 360 Dias
EURODEPSITOS (anuales en %)
34 TASAS BCE - FED 35 BONOS EE.UU. en % (ltimos cambios)

Ban co C en t r al Eu r o peo ( BC E) 05/07/2011 06/04/2011 T asa Reser va Feder al EEU U ( FED ) 05/07/2011 15/12/2008
Documentos comerciales Certificados de depsitos Letras de tesorer a Fondos Federales Gov Repo Euro Depsitos Prime Prstamo Broker Tasa descuento
en (%)
0,18505 0,21675 0,24575 0,39725 0,56425 0,73450
Plaza
Zurich Francfort Tokio Paris Holanda
Tasa
0,075 -
Mercado
Plazo Colocador Tomador 0,45 0,50 1,05 1,45 0,55 0,73 1,15 1,60
Moneda
Dlar Libra Fr. Suizo Yen Dlar Canad.
30 d. 90 d. 180 d. 360 d.
0,2400 0,7000 0,1500 0,5625 1,2000 0,3500 0,9000 0,3000 0,2500 1,3000 0,5200 1,2000 0,4500 0,3000 1,4500 0,9200 1,6000 0,5500 0,5000 1,8000
Bonos Tasa anual Precio Diferencia en $ (%) ltimo Anterior en puntos

1,25 1,00
2 Aos 3 Aos 5 Aos 7 Aos 10 Aos 30 Aos 0,43 0,74 1,68 2,44 3,12 4,37 99,89 100,03 99,13 99,56 100,02 100,02 99,80 99,80 98,67 99,03 99,51 99,72 0,09 0,23 0,46 0,53 0,51 0,30
Acepta1 d a ciones 30 d as banca- 180 d as rias 365 ds.
0,25 1,00
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
EL CRONISTA
TC
Por los partidos del seleccionado chileno en la provincia cuyana, disponen mayores restricciones para los camiones.
&
Transport & Cargo

SE ESPERA LA LLEGADA DE MILES DE AFICIONADOS TRASANDINOS A MENDOZA
Nuevos cortes en el paso Cristo Redentor alertan al sector del autotransporte

rando en los puertos para salir con carga. Quin va a asumir esos costos?. Por su parte, Silvia Sudol, directora del departamento de Internacionales de la Federacin Argentina de Entidades Empresarias de Autotransporte de Cargas (Fadeeac), afirm que si a las restricciones del horario invernal le sumamos las medidas por la Copa Amrica, tendremos una restriccin doble, que afectar al transporte de cargas particularmente, lo cual al sector le parece injusto, ya que las demoras generan excesos de costos que no son casi nunca reconocidos ni por el exportador ni por el importador, por lo que se tiene que hacer frente la empresa de transporte. Ante una consulta de este medio, la Agencia Nacional de Seguridad Vial -dependiente del Ministerio del Interior- inform que est fortaleciendo los controles junto a Gendarmera Nacional en el cruce Cristo Redentor. A su vez, envi notas a los organismos competentes y las cmaras empresarias para que se expidan sobre el ordenamiento vehicular. Segn datos de la agencia, el ingreso diario medio anual por el Cristo Redentor es de 150 autos, 30 micros pasajeros, y 870 camiones. En los egresos se registran 110 automviles, 28 mnibus, y 670 vehculos de carga. Mendoza ser anfitriona el 20 de julio de una de las semifinales de la Copa Amrica. Si la seleccin chilena de ftbol llega a esa instancia, el desafo ser mayor.
ALEJO GONZLEZ PRANDI Buenos Aires

Con el partido que la seleccin de Chile jug el lunes contra Mxico por la Copa Amrica, en Mendoza, se ratificaron los temores del sector del autotransporte de carga. La llegada de alrededor de 20.000 chilenos por el Paso Internacional Cristo Redentor trastoc la normalidad de las operaciones de los camiones, que por decisin de las autoridades trasandinas estuvieron restringidos a circular entre las 7 y las 13. Inclusive, hubo intentos de ampliar esa franja horaria. El ftbol manda. La prioridad la tienen mnibus de pasajeros y autos particulares. Las prximas fechas para La Roja sern el 8 y 12 de julio (contra Uruguay y Per, respectivamente) en las que se espera un importante crecimiento del trfico en el cruce internacional. La llegada de aficionados chilenos a la provincia se convirti en un dolor de cabeza para quienes operan de forma habitual con camiones en esa frontera. A las limitaciones por temporales en alta montaa, la Subsecretara de Transportes de Chile dispuso limitaciones a los camiones en el complejo fronterizo Los Libertadores los das pre-
vios y posteriores a los partidos que jugar el equipo trasandino. De esta manera, se estableci que maana y el 13 no habr circulacin de vehculos de carga en todo el da; mientras que, para los das del 8 al 12, las barreras regiran de 7 a 13 horas. A los ojos de quienes tienen que llegar al otro lado de la frontera, el horizonte se nubla de preocupacin. Por ejemplo, julio es para la industria vitivincola el segundo mes en importancia en exportaciones de vino, segn el Instituto Nacional de Vitivinicultura. El plan de contingencias acordado por las autoridades de la Argentina y Chile no recibi el visto bueno de la Asociacin de
Propietarios de Camiones de Mendoza (Aprocam) debido a la restriccin del transporte de carga. Adems, durante el encuentro realizado por embajadores y ministros de ambos pases, y en que particip el gobernador mendocino, Celso Jaque, se indic los puntos de control para vehculos particulares y mnibus de lnea, turismo o charters. Luego de las crticas de los directivos de Aprocam al gobierno de Mendoza por no haber sido consultados sobre el tema, los responsables del Ministerio de Infraestructura de la provincia ofrecieron a los representantes de la asociacin enviar notas a los organismos de frontera correspondientes y a las cancille-
ras para solicitar que el Tnel Cristo Redentor permanezca abierto por ms horas mientras dure la competencia. Responsabilidades En dilogo con Transport & Cargo, Carlos Messina, presidente de Aprocam, seal que una de las propuestas fue la de ampliar el horario invernal para camiones en el Cristo Redentor. La otra sugerencia consisti en tener mrgenes horario de cruce, donde se le d un horario a los camiones y otro a los autos. El fin, destac el empresario, es no detener el servicio. Y agreg: Las empresas tenemos obligaciones, hay contratos asumidos, naves que estn espe-
III
Obras en tierras bonaerenses

Ensenada y Berisso, a la espera
V Va para los pasajeros
Reinauguracin de tramos ferroviarios
VIII
Inversiones areas en la regin

Por la crisis en Europa y los Estados Unidos
II
EL CRONISTA Mircoles 6 de julio de 2011
transport&cargo
EN BREVE
Contenedores Al agua
El buque Lago Ypoa, de bandera paraguaya, sufri un percance en el ro Paraguay a 15 kilmetros, aguas abajo de Pilar. Cayeron al agua 10 contenedores cargados. Intervino inicialmente la Prefectura Naval .Tras una rpida reaccin y con el respaldo de los buques privados que se encontraban navegando en la zona pudieron ser rescatados y amarrados un total de 6 contenedores; mientras que otros cuatro desaparecieron en la profundidad del ro. El accidente se produjo en las cercanas de la confluencia con el ro Bermejo que -por tener origen en la zona montaosa- arrastra toneladas de sedimentos, incluyendo rboles de gran porte. tario, dijo el jefe de las finanzas rusas en su intervencin en el Foro Renaissance Capital. El proceso de privatizacin abarcar el sector financiero, el sector petrolero, las telecomunicaciones, las compaas de transporte, empezando por la naviera Sovkomflot, Aeroflot, y otras. Kudrin precis que en los prximos tres aos el Estado ruso planea ingresar cerca de u$s 30.000 millones por concepto de privatizaciones, que se refieren a la venta de las acciones de las empresas que ya fueron incluidas en el programa gubernamental.
Nuevas autoridades
Se realizaron las elecciones en el Sindicato de Encargados Apuntadores Martimos de la Repblica Argentina (Seamara) para la cobertura de cargos, durante el perodo 20112015. Votaron 425 afiliados sobre un padrn habilitado de 772 trabajadores y el triunfo le correspondi a la lista Unidad Color Bord con un 56% de los sufragios. La lista propuso por un nuevo perodo en el cargo de secretario General a Jorge Cochia, quien ser acompaado por el secretario adjunto Ral Lizarraga. Juan Carlos valos es el nuevo tesorero del sindicato y Ricardo Raymond el secretario Gremial. En la Secretara de Prensa contina Luis Hctor Rebollo. La respuesta en las urnas marca el reconocimiento de los trabajadores del gremio quienes, adems, le dieron su voto de aprobacin al importante crecimiento que ha tenido el servicio social en todos sus estamentos. Las nuevas autoridades asumieron sus cargos oficialmente el 30 de junio de 2011 y, adems de las autoridades nombradas, el Consejo Directivo Nacional qued constituido por el secretario Administrativo, Daniel Rubino; secretario Protesorero, Donato Fiore; secretario de Interior, Jos Luis Surez; secretario de Obra y Accin Social, Fernando Cassola; secretario de Actas y Previsin, Miguel Kelly; vocal 1 (a cargo de la Subsecretara Gremial), Edgardo Torres; vocal 2 (a cargo de la Secretara de la Mujer), Laura Amores; y vocal 3 (a cargo de la Subsecretara de Interior, Oscar Lango). Adems, se completaron los cargos de vocales hasta el dcimo, se nombraron la Comisin Revisora de Cuentas y la Comisin Paritaria Nacional, en ambos casos titular y suplente.
Llega Expobiz
Montevideo ser sede de la VI Convencin de Negocios Expobiz: Trading, Logistics & Packing 2011. El evento se llevar a cabo el prximo 8, 9 y 10 de diciembre en el Parque de Exposiciones de la capital uruguaya. El ingreso a Expobiz de empresas interesadas en hacer negocios es libre, previo registro y autorizacin de la organizacin. Para ms datos, escribir al e-mail: apacheco@expobizz.com.
Formacin profesional
La Municipalidad de San Fernando y el Consorcio Parque Nutico San Fernando informaron que est abierta la inscripcin para el tercer Curso de Formacin Profesional de Marinera, nivel inicial, que se dictar a partir del 13 de julio, en Marina Puerto Chico, calle del Arca 78, San Fernando. El curso es gratuito y consta de clases tericas y prcticas los das mircoles de 15 a 19 durante cuatro meses orientadas a dar capacitacin para trabajar en clubes, marinas guarderas y countries. El temario a tratar durante el desarrollo de las clases sern nomenclatura marinera, uso de radio VHF, maniobras marineras, nudos y empalmes, ayudas a la navegacin, uso de embarcaciones, meteorologa, control de averas, boyado y remo. Para informes e inscripcin, llamar a los telfonos 4746-6471/72.
El plan de construir una tercera terminal para el aeropuerto de Guarulhos, que el ao pasado recibi 26 millones de pasajeros, por encima de su capacidad, tiene 17 aos. Una de las preocupaciones de los expertos radica en las pistas de aterrizaje y despegue, actualmente dos, que sufrirn colapso con el aumento de pasajeros tras la ampliacin del aeropuerto.
En privatizacin
La compaa area rusa Aeroflot ser una de las empresas controladas por el Estado que sern privatizadas, anunci el viceprimer ministro y titular de Finanzas ruso, Alexi Kudrin. En los prximos tres a cinco aos, el Estado prcticamente debe desprenderse de los paquetes accionarios de control de todas las compaas clave de las que es propie-
Logstica en Crdoba
El intendente Municipal de la ciudad cordobesa de Villa Mara y presidente del Ente Intermunicipal para el Desarrollo Regional (Eninder), Eduardo Accastello, dio a conocer el proyecto de creacin de la Zona Intermodal Logstica en Crdoba (Zilco). Entre el 30 de agosto y los primeros das de septiembre, se llevar a cabo el llamado a licitacin inter-
Crece Guarulhos
El aeropuerto internacional de Guarulhos, en el rea metropolitana de San Pablo, el ms importante de Brasil, duplicar su capacidad de pasajeros cuando culmine la construccin de la tercera terminal, que estar al 40% para el Mundial de Ftbol. El proyecto, que ya ha sido aprobado por la Empresa Brasilea de Infraestructura Aeroportuaria (Infraero), prev la construccin de una tercera terminal de 230.000 metros cuadrados con una capacidad de 19 millones de pasajeros al ao, frente a los 20,5 millones de personas que el aerdromo puede gestionar en la actualidad. La administradora aeroportuaria prev la conclusin del 40% de las obras a fines de 2013 con una inversin de u$s 450 millones, lo que representara un aumento de la capacidad de pasajeros de 10 millones de personas. El resto del proyecto, hasta los 19 millones de pasajeros, ser finalizado con posterioridad a la Copa del Mundo de 2014.
Aumenta la flota de LAN

LAN contempla la compra de 32 aviones 787 Dreamliner a Boeing, operacin valorada en u$s 3.500 millones. Recibir las nuevas aeronaves a partir del segundo trimestre de 2012, segn confirm este lunes el grupo chileno, primera compaa de Latinoamrica en incorporar a su flota este avin. Adems, en el marco del saln aeronutico celebrado en Le Bourget, LAN ha firmado un acuerdo para la compra de 20 aviones del nuevo A320neo con Airbus, operacin que supondr una inversin adicional de u$s 1.700 millones. Estos aparatos sern entregados entre 2017 y 2018. Al respecto, el gerente general de LAN Airlines, Ignacio Cueto, destac el papel innovador de la compaa que ser una de las primeras del mundo en volar con el 787 Dreamliner. El 787 consume hasta un 20% menos de combustible, emitiendo menos CO2 y su huella sonora es un 40% menor que la de aviones de tamao similar, reduciendo de esta forma su impacto ambiental, dijo Cueto. Por su parte, el A320neo, dentro de la familia A320, incorpora motores ms eficientes y los nuevos dispositivos aerodinmicos denominados sharklets, combinacin que permite un ahorro del 15% en el consumo de combustible. Entre otros beneficios esto equivale a una reduccin anual de 3.600 toneladas de CO2 por avin. Actualmente LAN y sus filiales operan 91 aviones de pasajeros, mientras que LAN Cargo y sus filiales cuentan con 11 aeronaves de carga.
nacional para determinar el operador que lleve adelante el desarrollo de este proyecto. La Zilco va a resultar un antes y un despus para nuestra regin, como lo fue en su momento la creacin de la Universidad. Es un proyecto estratgico y superador que impulsa y potencia el desarrollo de la comercializacin y de la logstica del transporte que vincula el Atlntico y el Pacfico, dijo Accastello.
Ms carga en Brasil
Los puertos y terminales brasileos tuvieron un movimiento del 13,5% ms respecto del primer trimestre de 2011 en la carga general. Los datos proceden del Boletn Portuario, elaborado por el Departamento de Estudios de Performance y la Superintendencia de Puertos de Puerto (Antaq). Entre los productos se destacaron mquinas como, aparatos y equipos elctricos (52,2%), automviles (43,3%), azcar en sacos (152,6%) y productos de acero (6%). La evolucin de las importaciones en el primer grupo de productos es fundamental para sostener el crecimiento econmico mediante el aumento de la inversin y el PBI, manifest el experto Federico Medeiros, quien particip en la redaccin del Boletn. Medeiros tambin explic el crecimiento significativo de las importaciones de automviles, porque refleja el desempeo de la deman-
da interna en los ltimos aos. El aumento de los salarios, el aumento del nmero de empleos formales, la facilidad de crdito, la apreciacin de la moneda, entre otros factores, ha permitido el aumento del consumo de bienes importados, especialmente de automviles. El especialista prev, sin embargo, que el movimiento de este grupo de productos podra bajar como resultado de la restriccin monetaria y fiscal adoptada por el gobierno.
Con los nios, no

La Administracin de Seguridad de Transporte de Estados Unidos (TSA, por sus siglas en ingls) dijo que est trabajando sus polticas sobre la forma en que se estn revisando los nios en los aeropuertos en ese pas. El anuncio fue hecho por John Pistole, administrador de la TSA en una reunin de los comits de Seguridad Nacional y Asuntos Gubernamentales en Washington. Hace algn tiempo, la atencin se volc hacia una pareja de Kentucky que exigi a la TSA que cambiara el procedimiento de inspeccin de los nios despus que su hija de seis aos fuera revisada en forma extrema en el aeropuerto de Nueva Orlens. Mary Schiavo, ex inspectora general del Departamento de Transporte de Estados Unidos, tambin critic los procedimientos. Schiavo dice que se debe capacitar a los inspectores para que tengan ms discrecin a la hora de identificar quin podra ser un presunto criminal o terrorista. Sin embargo, dijo que est consciente de que en algunos caso hay que hacer excepciones puesto que durante su experiencia como ex inspectora general haba casos de nios en los Estados Unidos que portaban artculos ilegales.
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Mircoles 6 de julio de 2011 EL CRONISTA III
POSTERGAN LA LICITACIN PARA EXTENDER LA AUTOPISTA RICARDO BALBN
Ensenada y Berisso esperan el inicio de nuevas obras

La apertura de sobres se realizar el 22 de julio. Con un presupuesto de $ 585 millones, los trabajos mejorarn los accesos a Puerto La Plata.
eso demanda una inversin en infraestructura para no frenar ese crecimiento. La prolongacin de la autopista, tanto como la ampliacin del puerto, son algo que se estaba volviendo indispensable. Son ocho los kilmetros en que se prolongara la autopista cuando se terminen las obras que estn en proceso de licitacin. La obra consiste en la duplicacin de calzada, construccin de puentes, intersecciones y viaductos, provisin e instalacin de todos los elementos necesarios para la completa iluminacin del tramo, construccin de alcantarillas transversales y sealamiento vertical y horizontal. En el mapa El primero de los segmentos nacer en el actual extremo de
hora habr que esperar hasta el 22 de julio para la apertura de sobres que contienen los nombres de las empresas que se postulan a realizar la obra de prolongacin de la Autopista Dr. Ricardo Balbn en tierras de Ensenada y Berisso. El acto en el que se iba a realizar el anuncio fue suspendido por cuestiones administrativas y el prximo paso se dar en menos de un mes a fin de comenzar a concretar la extensin del enlace vial entre diagonal 74 y 126 y la rotonda de 122 y 90. Segn se inform, la apertura de sobres, en el marco de la licitacin pblica para la elaboracin del proyecto ejecutivo y posterior construccin de la autopista Ricardo Balbn entre el actual Distribuidor Ensenada y el futuro empalme con avenida 90, se llevar a cabo en la Direccin Nacional de Vialidad, tal como estaba previsto en un principio, y con la asistencia de funcionarios, concejales y representantes de distintas organizaciones no gubernamentales. Los trabajos en proyecto estn financiados por el Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios de
la Nacin, se dividirn en dos etapas y ya cuentan con un presupuesto de $ 585 millones. El tiempo de ejecucin se limit a tres aos. Segn las autoridades, la prolongacin de la autopista permitir agilizar el trnsito y mejorar las vas de acceso a la estacin portuaria de La Plata,
da de 60 y 122, por los que es casi imposible pasar. Por su parte, Mario Secco, intendente de Ensenada, seal: Estamos en una poca en la que se est incrementando notablemente la produccin, y
la Autopista Ricardo Balbn, ubicado en la proyeccin de las calles 527 y 126. Seguir con rumbo Este hasta el camino Rivadavia -que ser ensanchado; a la altura de 34 y 128 se incorporar el primero de los nuevos distribuidores. Tomando como gua el eje de 128, la autopista tendr bajada en el camino Valentn Vergara -tambin ruta 215, equivalente a la calle 43 platense-, pasar sobre la conexin entre el Dique N 1 y el canal Oeste y seguir el curso del Canal de Conclusin para desembocar en un nuevo nudo vial, ubicado en la avenida 60 -denominada en ese punto Del Petrleo Argentino- y 128. La segunda etapa del trazado cruzar la avenida 66, describiendo un arco desde all hasta la rotonda de ruta provincial 11 -avenida 122- y 90. En toda su extensin, el proyecto contempla la ejecucin de calzadas de dos carriles por mano, construccin de puentes, intersecciones y viaductos, provisin e instalacin de todos los elementos necesarios para la iluminacin, construccin de alcantarillas transversales y sealizacin tanto vertical como horizontal.
El proyecto cuenta con el financiamiento del Ministerio de Planificacin Federal.

cuyas terminales fluviales estn en ampliacin. En la Secretara de Gobierno de Berisso estimaron que hay que anticiparse al colapso que puede significar un incremento del transporte de carga en las calles tal como estn ahora. Basta ver lo que es actualmente la avenida 60; en las horas pico hay lugares, como la roton-
Obras en la Ruta 6
l gobernador bonaerense Daniel Scioli present el proyecto de Ley para financiar la terminacin y modernizacin de la Ruta 6, que atraviesa 12 municipios y conecta los puertos de Zrate-Campana con el de La Plata. Con la obra se repavimentarn 120 Km. de la antigua calzada, la construccin de 150 Km. de banquinas, calles colectoras, distribuidores de trnsito, accesos, ensanches e iluminacin. Adems, se prev un ensanchamiento en el tramo de la Ruta 215 y la calle 90 de La Plata. Si se cumple con el trabajo, se alivianara el flujo vehicular, asegurando una va gil y segura para el trnsito pesado, descongestionando los caminos paralelos y secundarios, entre Zrate, Campana, Exaltacin de la Cruz, Pilar, Lujn, General Rodrguez, Marcos Paz, General Las Heras, Cauelas, San Vicente, Brandsen y La Plata, se inform. Scioli afirm que la iniciativa es fundamental para el futuro de la provincia, y destac el deber de readecuar la infraestructura vial para la instalacin de nuevos polos productivos. Por su parte, el subsecretario de Actividades Portuarias, Luis Abot, destac que la obra es vital para el movimiento de mercaderas producidas en nuestra Provincia y que se comercializan por nuestros puertos, en especial el de La Plata, que se ver beneficiado rotundamente, como as tambin los inversores, productores e industriales que contarn con una autova que garantizar mayor rapidez y seguridad para transportar los diferentes productos realizados en Buenos Aires.
IV EL CRONISTA Mircoles 6 de julio de 2011
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CON APOYO PROVINCIAL Y NACIONAL
Grandes en Mar del Plata

ue presentado un estudio encarado por el Departamento de Transporte de la Facultad de Ingeniera de la Universidad de Buenos Aires hace dos aos, en asociacin con el Hellenic Institute of Transport de Grecia, el Technical Research Centre de Finlandia, la Fundacion Valenciaport y la brasilea Fundaao Ricardo Franco. Esta iniciativa, financiada por la Unin Europea, tiene por objetivo evaluar la transferencia de prcticas logsticas europeas exitosas a la Argentina y el Brasil. Desde septiembre de 2009 un equipo de docentes e investigadores del Departamento realiz un diagnstico del desempeo de la cadena logstica argentina vinculada al comercio exterior, y evaluado la factibilidad de solucionar sus principales cuellos sobre la base de una seleccin de casos exitosos desarrollados en el viejo continente que fueron identificados en el marco del Proyecto. Roberto Agosta, director del Departamento Transporte, Facultad de Ingeniera UBA, seal que el crecimiento del comercio exterior argentino durante la ltima dcada ha sido extraordinario, y ha sido posible por la eficaz respuesta del sector logstico. Los operadores han cumplido con el desafo de satisfacer la demanda con los recursos disponibles, mostrando un alto nivel de adaptabilidad a sus clientes. Esto demuestra que los actores de la cadena logstica poseen gran capacidad para realizar cambios, introducir mejoras y optimizar los procesos. En este contexto, puede afirmarse que existe en el pas un destacable potencial para mejorar y complejizar la oferta de transporte y los servicios logsticos. Entre otros temas, el diagnstico identific la necesidad de incrementar la intermodalidad. En efecto, en el presente existen en la Argentina varios corredores de carga de gran longitud que movilizan cargas masivas en los cuales resulta econmicamente conveniente utilizar el ferrocarril o la navegacin mediante trasbordos desde y al camin, lo que requiere desarrollar adecuadas plataformas intermodales que adems sean objeto de una gestin eficiente y confiable para usuario. Segn el informe, los recursos necesarios para desarrollar estas inversiones podran provenir de diversas fuentes, tanto pblicas como privadas, pero en cualquier caso ello requiere de la concertacin entre los distintos actores de la cadena. En la Argentina, existen casos exitosos de intermodalidad asociados a la integracin vertical de empresas generadoras de carga, hacia abajo, incorporando eslabones de transporte, en particular las concesiones ferroviarias de carga que al mismo tiempo ofrecen el servicio a otros clientes, transportando mayormente graneles. Entre 2000 y 2008, las nuevas prcticas logsticas sobre la infraestructura ferroviaria, por tomar un ejemplo, dieron como resultado un crecimiento del 22% en el transporte de carga a nivel global europeo y, en particular, un crecimiento del 42% en Alemania, dijo Agosta. Ms all de la integracin vertical de Deutsche Bahn y Schenker, de difcil reproduccin en el Cono Sur, los casos de BoXXPress, Polzug, e incluso aquellos que combinan la navegacin corta, como Construrail, pueden orientar la generacin de nuevas prestaciones ferroviarias. Tambin puede constituir la base sobre la cual disear futuros esquemas regulatorios para la renovacin de las actuales concesiones de carga o incluso, para promover operaciones ferroviarias a medida, para servicios segmentados o para grandes cargadores que transportan grandes volmenes a travs de largas distancias. Esta investigacin busca evaluar las posibilidades de transferir estas innovaciones a la Argentina y el Brasil. Tambin analiza otras temticas como la navegacin corta o las interfases de frontera.
Arranc el dragado en Concepcin del Uruguay

Es una obra parcial para profundizar a 19 pies mientras se espera el llamado a licitacin para seguir hasta 25 pies. Se invertirn $ 16 millones.
a draga 258-C Santa Fe trabaja con total normalidad y sin parar desde el viernes, realizando el dragado de emergencia a 19 pies planificado para los pasos crticos del ro Uruguay. Luego de haber hecho las tareas de mantenimiento programadas en los motores principales de los equipos de dragado, la embarcacin realiz diferentes tareas de prueba en el canal de acceso y en la zona frente a Banco Pelay. Se est trabajando con total normalidad y sin parar en el canal de acceso al puerto. Ya se han removido ms de 40.000 metros cbicos de sedimentos, alcanzando el 50% de las tareas programadas para este paso en particular, seal Ral Heidenreich, responsable de la seccional Uruguay de la Direccin Nacional de Vas Navegables. Luego del canal de acceso, pasarn a dragar el paso Arroyo Negro, ubicado en la zona de isla Cambacu. En total son seis pasos a dragar y se estima que el trabajo completo demandar cuatro meses, dependiendo de las condiciones climticas. Por otra parte, ayer se present el pliego de licitacin para la formulacin de un plan de dragado definitivo para el ro Uruguay, que contemple, adems, un estudio de impacto ambiental de la obra y el mantenimiento por cuatro aos. El acto estuvo a cargo de la Comisin Administradora del Ro Uruguay, organismo binacional que se encarg de la confeccin de los pliegos, por encargo de las Cancilleras de ambos pases. El ingeniero Hctor Retamal, delegado argentino ante la CARU, junto al capitn de navo (CP) Luis Raffo, delegado uruguayo en el mismo ente, fueron los encargados de brindar los detalles del trabajo realizado. Adems, expusieron el senador Carlos Schepens y Ral Heidenreich sobre la marcha del dragado de emergencia que se cumple en estos momentos.
Las Cancilleras argentina y uruguaya gestionarn fondos para el llamado a licitacin. El inicio del dragado en los pasos crticos es vital para poner el puerto en marcha. Esperemos no tener ms demoras porque hemos cumplido con todos los deberes para gestionar esta obra, asegur Schepens, coordinador de las gestiones realizadas entre el gobierno de Entre Ros y la Direccin Nacional de Vas Navegables. Shepens puntualiz que el objetivo central de esta primera etapa es garantizar el paso seguro de buques que hoy hacen peligrar, por ejemplo, el abastecimiento de combustible a la planta de YPF, y adems posibilitar el ingreso seguro de barcos de menor calado que pueden poner en marcha el transporte de contenedores que est listo para comenzar a trabajar en conjunto con el puerto de Montevideo, al menos hasta que tengamos el dragado total a 25 pies. El presidente del Ente Puerto Concepcin del Uruguay, Leonardo Cabrera, adelant que las tareas ms importantes estn cerca del puerto, esto es el canal de acceso y el paso Arroyo Negro. Si bien hay muchos pasos que profundizar, en estos dos lugares se encuentra casi el 80% de las tareas. La inversin En total la obra tendr un costo de $16 millones y se lograr una profundidad de 19 pies en toda la va. El objetivo final es alcanzar una profundidad de, al menos, 25
pies al cero a travs de un dragado total de la va. El diputado provincial Jos Antonio Artusi se mostr cauto frente al anuncio. Que haya vuelto una draga a operar en el ro Uruguay no puede nunca ser una mala noticia. De todos modos, tenemos derecho a ser escpticos. La realidad nos indica que hace 10 aos que no se hace prcticamente nada en esta materia, dijo. Y agreg: La promesa del Gobernador Urribarri respecto del llamado a licitacin para el dragado a 25 pies hasta el Puerto de Concepcin del Uruguay slo qued en un anuncio de la con-
Otra de las tareas de dragado ser en el Arroyo Negro, ubicado en la zona de la isla Cambacu.
vocatoria para realizar el proyecto por parte de la CARU. Hace 10 aos me toc integrar ese organismo binacional y estbamos trabajando exactamente en el mismo tema. Ees mucho el tiempo perdido y muchas las oportunidades dilapidadas. Segn la visin de Artusi, un perodo inaudito de ocho aos de crecimiento del PBI y de las exportaciones ha tenido en la hidrova del ro Uruguay y en el puerto de Concepcin del Uruguay un correlato nulo. La hidrova del ro Uruguay debe transformarse en un eje estratgico de desarrollo sostenible e integracin regional.
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Mircoles 6 de julio de 2011 EL CRONISTA V
INVERSIONES ESTATALES PARA EL SECTOR
Dilogo ferroviario en Uruguay

l ministro de Transporte y Obras Pblicas del Uruguay, Enrique Pintado y el subsecretario Pablo Genta, se reunieron con representantes del Secretariado Ejecutivo del Plenario Intersindical de Trabajadores-Convencin Nacional de Trabajadores (PIT CNT) y dirigentes de la Unin Ferroviaria. All acordaron iniciar un proceso de dilogo en el cual cada parte realizar sus propuestas, con el cometido de dotar de un mayor protagonismo al ferrocarril. La propuesta que elabor el Poder Ejecutivo procura que al finalizar el perodo de gobierno se duplique la carga transportada y se alcance las 2.600.000 toneladas al ao. A su vez, se plantea que la Administracin de Ferrocarriles del Estado (AFE) conforme con la Corporacin Nacional para el Desarrollo (CND) un nuevo operador de propiedad pblica, que se rija por el derecho privado. Si bien AFE mantendra sus cometidos esenciales y sera el responsable directo de construir, rehabilitar y mantener las vas frreas, la propuesta no es compartida por la Unin Ferroviaria. Lo bueno es que iniciamos un proceso de dilogo con un cronograma, donde cada una de las partes propondr los captulos que le preocupan y en funcin de ello intercambiaremos ideas, dijo el ministro Pintado. AFE conformar con la CND un nuevo operador de propiedad pblica, que se regir por el derecho privado. Mantendr sus cometidos esenciales y ser el responsable de construir, rehabilitar y mantener las vas frreas. En la rbita del MTOP se crear, a travs de la Ley de Rendicin de Cuentas, un organismo regulador. Se procura al finalizar el gobierno- duplicar la carga transportada y alcanzar 2.600.000 toneladas al ao. La iniciativa del Poder Ejecutivo, elaborada entre Presidencia, el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), y la cartera de Transporte y Obras Pblicas (MTOP), procura tambin reducir los costos operativos del tren: mientras que transportar una tonelada por cada kilmetro cuesta hoy u$s 12 centavos, el objetivo en 10 aos es llegar a los u$s 7,3 centavos. La Administracin de Ferrocarriles del Estado y la Corporacin Nacional para el Desarrollo (CND) conformarn una Sociedad Annima, de propiedad estatal, que funcionar en la rbita del derecho privado. Este operador ser el responsable de brindar los servicios de transporte y logsticos asociados. Si bien la legislacin actual habilita la existencia de nuevos operadores, el subsecretario del MTOP consider que no hay espacio en Uruguay para ms de un operador ferroviario. No obstante, indic que es posible que ANCAP y otros operadores participen en la nueva empresa. El Ejecutivo estima que ser necesario invertir en material rodante y en la conformacin del nuevo operador (en 18 meses) unos u$s 80 millones.
El tren de pasajeros retoma su actividad
La reinauguracin de los tramos Retiro-Junn y Lincoln-Realic marca el camino a seguir. La deuda est en los servicios de larga distancia.
o hace falta convocar a un acto poltico, ni utilizar micros para movilizar a los asistentes. Cada vez que se reabre un tramo ferroviario para los pasajeros, la ciudad sale a la calle en pleno, copa la estacin y saluda emocionada la vuelta del tren. Esto se replic en dos oportunidades en los ltimos das con el retorno de los trayectos Retiro y Junn, y Lincoln a Realic. En el primer caso, la locomotora GT22 9089 reparada por los Talleres Maldonado de Baha Blanca repuso el servicio cuatro meses despus del accidente que lo discontinuara. El servicio se presta de lunes a viernes y el valor del boleto es de $ 23 en clase turista y $ 35 para el servicio pullman, con descuentos del 30% a estudiantes. Bastante menos que los $260 del modo carretero. Le estamos pidiendo a Antonio Maltana, presidente de Ferrobaires que coloque un servicio los das sbados para que los estudiantes de Junn que estudian en Buenos Aires puedan regresar a su pueblo el fin de semana, seal Lorenzo Pepe, presidente de la Asociacin del Congreso Panamericano de Ferrocarriles. Para Lorenzo Pepe, durante los ltimos aos se han dado varios anuncios y realizaciones concretas para la vuelta del ferrocarril de pasajeros. Tambin reconoci la importante presencia del Estado en organismo como la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia (Ugofe). No obstante aclar que la deuda pendiente est en el retorno del ferrocarril de larga distancia. Los que viven en Capital o Gran Buenos Aires muchas veces
no toman conciencia de esta situacin porque siempre tienen una alternativa de transporte para desplazarse. El grave problema est en el interior. All muchas poblaciones languidecen desde que padecieron el cierre de los ramales ferroviarios que las conectaban con el pas, resalt Pepe. Tras 20 aos El tren entre Lincoln y Realic fue rehabilitado despus de casi veinte aos de inactividad de pasajeros. Al cabo de numerosas gestiones de las distintas ciudades por las que pasa el ramal finalmente se pudo lograr la vuelta del servicio ferroviario, el mismo ser operado por el Estado Nacional, a travs de la Sociedad Operadora Ferroviaria Sociedad del Estado (Sofse), quien se har cargo de la prestacin del servicio y su financiacin con recursos propios y con el acuerdo del concesionario del corredor, Ferroexpreso Pampeano SA, dedicado al transporte de cargas. Los municipios por donde pasa el ramal realizaron las obras de reparacin de la infraestructura de estaciones y las obras de seguridad en pasos a nivel. El ramal Lincoln Realic, en donde se prestar el servicio de pasajeros tiene una extensin de 237 kilmetros, une dos provincias y conectara a las ciudades de Lincoln, General Pinto, Ameghino, General Villegas, Bernardo Larroud, Coronel Hilario Lagos y Realic, la formacin estar compuesta por una locomotora alquilada a Ferroexpreso Pampeano SA y tres coches, dos clase turista y uno clase primera, con capacidad para 260 pasajeros. En principio el servicio operara con una salida semanal y est previsto aumentar la frecuencia a lo largo del ao, en la estacin Lincoln se conectara con el servicio a la Estacin Once en Capital Federal. Previo al viaje inaugural se realiz un acto en la estacin de Lincoln, encabezado por el intendente municipal, Jorge Fernndez, el jefe comunal de Realic,
Facundo Sola, y el Secretario de Transporte de la Nacin, Juan Pablo Schiavi. La Argentina va a ser ms grande cuando el transporte sea ms eficiente. Con el tiempo el servicio va a tener mayor frecuencia con el mejoramiento de las vas y de las estaciones, seal Schiavi. La locomotora provista por Ferroexpreso Pampeano SA, empuja tres vagones, dos de clase nica y uno de primera, con una capacidad para 260 personas. El costo del pasaje durante el primer mes tiene un valor simblico de un peso y luego, se ubicar entre un 20 y un 30%.
VI EL CRONISTA Mircoles 6 de julio de 2011
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formes presentados por las empresas Petrobras y Chevron estn incompletos, son insuficientes en cuanto a la informacin solicitada, por los que pediremos su ampliacin. Entre los fundamentos de su decisin, el magistrado asegur que la empresa estatal Hidenesa contest en su informe que no tiene informacin sobre el trazado de la va de ferrocarril y que, en el caso que modifique o altere el sistema actual de distribucin de gas, debern preverse las inversiones necesarias que permitan garantizar el normal funcionamiento del servicio. El juez asegur que a partir de lo actuado, surgen nuevas inquietudes, entre ellas, que las productoras informen sobre la antigedad y el estado de conservacin de los ductos. Y record: Estos problemas ya lo hemos sufrido, tenemos como ejemplo la pinchadura de un oleoducto principal en 2008, que provoc una enorme laguna de petrleo crudo dentro de un caadn y la falta de informacin sobre la proteccin de los ductos que estn colocados hace varios aos en el territorio. Hasta el momento, tampoco se realizaron las audiencias requeridas para determinar el impacto ambiental que causara el paso del tren por la zona.
LA INICIATIVA ES DE LA EMPRESA VALE DO RIO DOCE
Frenan en Neuqun un plan de obra ferroviario

mano de obra local cuando se extienda el ferrocarril. Falencias Segn s el expediente de sentencia, de los informes presentados por la empresa Vale, Hidenesa, Petrobras, Epen, Chevron,
El Gobierno mendocino ya haba anunciado la suspensin del proyecto por incumplimientos.

Medanito y Oldelval, sobre la planimetra de ductos en el territorio surgen graves falencias. Adems, el magistrado indic que analizando la documentacin notamos que la empresa Vale reconoce la falta de presentacin del informe sobre los efectos de la vibracin que provocar en los ductos el paso del tren. Miranda advirti que los in-
La decisin judicial expresa falta de informacin sobre ductos que se interpondran en el trazado frreo y los estados de conservacin de los mismos.
or orden judicial se fren el proyecto de obra de ferrocarril Potasio-Ro Colorado, en Neuqun, que busca construir la empresa minera brasilera Vale Do Rio Doce. El titular del Juzgado de Faltas de Rincn de los Sauces, Jos Luis Miranda, por intermedio del expediente N 807, resolvi que no estn dadas las garantas de seguridad de la iniciativa. Segn se
inform, las razones de tal decisin se debieron a la falta de informacin sobre ductos que se interpondran en el trazado frreo y los estados de conservacin de los mismos. El proyecto Potasio-Ro Colorado, en Malarge, Mendoza, posee una inversin estimada en u$s 4.500 millones. El plan contempla las fases de produccin y distribucin del potasio: la extraccin, el procesamiento en el yacimiento, adems de la construccin de la infraestructura logstica destinado al transporte. La resolucin del Juzgado de Faltas fue notificada a Vale Do Rio Doce, al Ejecutivo municipal, al Concejo Deliberante, al Juzgado de Primera Instancia en lo Civil, Comercial, de Minera, Labo-
ral y Familia de Rincn de los Sauces, a la Subsecretara de Medio Ambiente de Neuqun y a los organismos de seguridad. El Gobierno mendocino ya haba anunciado la suspensin del emprendimiento minero por las dificultades que tiene la empresa para cumplir con la clusula de Compre mendocino, que obliga a todas las firmas que operan en la provincia a trabajar con un determinado porcentaje de proveedores locales. En abril, algo similar sucedi con el Gobierno neuquino. Primero hubo una interrupcin del dilogo con la empresa, informada por el gobernador Jorge Sapag. Despus, existi un principio de acuerdo bajo el compromiso de que en territorio provincial se dar preferencia a la
Con videocmaras
l Consorcio Portuario Regional Mar del Plata abri el llamado a licitacin para la adquisicin de ms videocmaras que permitirn ampliar y mejorar los sistemas de seguridad y monitoreo que ya funcionan en muelles y reas operativas del puerto local. Los equipos a incorporar son 10 domos, que permiten una cobertura de 360, y 25 videocmaras que se sumarn a otras 11 que estn en funcionamiento desde hace casi dos aos. A la par, el organismo est prximo a completar el proceso de licitacin para adjudicar la provisin de un sistema automtico de deteccin de intrusos para este puerto. Ambas inversiones representan una inversin de ms de un milln de pesos. Este proceso de optimizacin de sistemas de control es parte de un plan integral de seguridad que, sumado a la labor de inspectores y la presencia y desempeo de personal de Prefectura Naval Argentina, atiende y da respuestas a los requerimientos del cdigo internacional de Prcticas para Buques e Instalaciones Portuarias (PBIP). La incorporacin de estos equipos de ltima generacin nos ha permitido fortalecer los controles en reas operativas y brindar mayores garantas a propietarios de buques y proveedores de servicios, destac el presidente del Consorcio Portuario Regional Mar del Plata, Eduardo Toms Pezzati. Record que hace poco ms de dos meses, el sistema de videocmaras permiti detectar y evitar el robo de un tren de arrastre para redes de pesca de un buque pesquero que estaba amarrado en muelles de la Terminal N2. Esta es otra inversin que hacemos con recursos genuinos del Consorcio y significa ampliar el rea de cobertura y tener mejores posibilidades de seguir de cerca todo lo que suceda en muelles y alrededores, agreg. Los equipos existentes y los que se sumarn a partir de esta nueva licitacin permiten tomar imgenes durante las 24 horas, de la mayor parte de las reas operativas del puerto marplatense. Los registros de las videocmaras se concentran en una central de monitoreo donde personal de seguridad puede constatar, a partir de varias pantallas, todos los movimientos de la jurisdiccin. Todas las filmaciones quedan almacenadas en soporte digital y se convierten en pruebas vitales para la justicia en los casos en los que debe investigar ilcitos. Los sistemas de control se enriquecern en lo inmediato con la implementacin de un sistema digital de deteccin de intrusos, tambin en proceso de licitacin y prximo a ser adjudicado en el transcurso de este mes.
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Mircoles 6 de julio de 2011 EL CRONISTA VII
PUNTO DE VISTA
LA CADENA LOGSTICA DEBE SER MUY EFICIENTE
El comercio internacional debe ser una actividad para todos

Ser globales no es una alternativa ms. Esta no es una mirada romntica, sino de alguna forma una obligacin.
- POR MARIANO INDIHAR *
as condiciones vigentes en las que opera el comercio exterior en Argentina, obteniendo resultados favorables en los ltimos aos, han permitido que el modelo gane el respaldo de sectores que se vieron claramente beneficiados. Quienes lo defienden, sealan, no sin razn, que la sustitucin de importaciones encarada ha activado, entre otras cuestiones, un sentimiento nacional de podemos hacerlo. Sin embargo, estn tambin quienes consideran que esta visin termina encaminando a los funcionarios hacia un esquema de profundizacin de las limitaciones a las importaciones y exportaciones. La modificacin del tipo de cambio a partir de 2002, un esquema de flotacin cambiaria dentro de mrgenes controlados, ms un paquete de medidas propicias, impulsaron fuertemente la actividad industrial aumentando la capacidad productiva en el pas. El nuevo escenario otorg a empresas que ya actuaban en comercio exterior ventajas en lo domstico, volvindolas extraordinariamente competitivas en costos internacionales. Fue de la mano de este esquema de movilidad cambiaria que los industriales argentinos y los brokers,-representantes de productos argentinos en el mundo-, volvieron al ruedo luego de la debacle entre finales de 2001 y 2002. En este marco, los exportadores se lanzaron nuevamente a los mercados con intenciones de presentar sus productos en el mundo y recuperar los espacios perdidos. En contrapartida, durante este perodo, el estado nacional presionaba fuertemente a los exportadores para que liquidaran sus divisas de forma urgente. Esto provoc un aumento en los costos y mayor exigencia con las formas y tiempos de cobro, frente a un mundo que tena para elegir entre muchos oferentes y competidores. As, se cedi terreno en reas importantes, aunque con tiempo y esfuerzo, como economa global se recuper gran parte de la clientela internacional. La otra cara de la moneda eran los importadores que, frente al panorama que se les presenta-
que dirijo- representantes de una firma que deba asistir a una audiencia en la Secretara de Industria, a raz de una controversia que llevaba un ao. En oportunidad de la vendimia 2011, solicitaron autorizacin en la Cmara que agrupa al sector, para importar ciertos bienes de capital de forma temporal. Existe una empresa nacional que fabrica la misma mquina con diferente performance respecto a las importadas. La autorizacin fue aprobada por la Cmara, aunque se encargaron de aclarar que, poco antes de empezar la vendimia no autorizar dicha importacin temporal hubiera significado un perjuicio a la industria del vino, lo que los oblig a mediar entre dos perjuicios. No obstante, para la vendimia 2012, los funcionarios retomaron el problema e informaron a las partes que cumpliran con el mandato de presidencia, en relacin a defender la industria nacional lase el fabricante local. Si ste ltimo se opusiese, no autorizaran dicha temporal, aunque aclararon, que la firma s podra importarlas definitivamente con las responsabilidades y obligaciones que ello implica.
ba, debieron realizar ajustes y recalcular costos para poder afrontar sus deudas. Por un lado los proveedores en el extranjero les exigan hacer efectivas las obligaciones contradas, al mismo tiempo, el gobierno no les permita pagar al exterior, por razones de economa domstica. Luego de la crisis internacional de 2008, en la que pases como Espaa o Grecia tambin vieron afectada su cadena de pago, fue posible comenzar a revertir la imagen que tenan los proveedores internacionales de los compradores argentinos hasta ese momento. De esta manera, presentndose como una nueva alternativa a la anterior Argentina, los importadores salieron una vez ms a visitar a sus proveedores solici-
una herramienta hper eficiente, se ha trabado con absoluta intencin dirigida. As, se corre el riesgo de que ese sentimiento de Podemos hacerlo, se transforme en otro an ms peligroso y menos defendido por ahora: el de Podemos hacerlo, solos. Sectores protegidos El modelo ha demostrado resultados inobjetables en materia econmica y reactivado el aparato productivo. Sin embargo, pases vecinos, como Brasil, tambin han crecido en exportaciones, aplicando restricciones temporales a las importaciones y protegiendo sectores estratgicos de la economa, con la mirada puesta en la competitividad internacional. En la Argentina, diversos sectores son protegidos y existen medidas para apoyar su desarrollo. Se han sustituido importaciones con xito, y ahora resta que dichos sectores se preparen para competir globalmente. Los productos automotrices de produccin nacional llegan a toda la regin compitiendo de igual a igual. Sin embargo, en otros sectores como el textil, calzados o juguetes, que no figuran entre los ms exportados ni entre los que ms crecen, la alta proteccin y los lmites a la importacin se ven reflejados en el precio de los productos. Ser globales, no es una alternativa ms. Esta no es una mirada romntica, sino, de alguna forma, una obligacin que tienen algunos actores para con sus colegas en otros rubros. Quienes son beneficiados deben establecer un programa estratgico respaldado por las autoridades y el
Estado para salir y competir globalmente. Deben exportar, generar trabajo y ms ingreso de divisas para crear condiciones favorables a nuevos emprendimientos escalables. En este contexto, das atrs, se acerc a Exportrade entidad
* Socio fundador y director de Expotrade
La dinmica fundamental para el comercio exterior se ha trabado con absoluta intencin dirigida.
tando no ser excluidos. El actual modelo de gestin en comercio exterior, que comenz acertadamente con la defensa de la industria, le ha conferido al sector una dinmica de lo menos dinmica. Este alto costo, que para aquellos quienes lo defienden tiene como resultado limitaciones aceptables, debera ser tratado con algo ms de cuidado. La dinmica fundamental para el comercio exterior (comprar y vender al mundo), y que obliga a la cadena logstica a volverse
VIII EL CRONISTA Mircoles 6 de julio de 2011
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Otra lnea area del gigante del Sur, Gol, incorporar en el mediano plazo 30 Boeing a un costo de u$s 2.700 millones, como parte de un proyecto hace parte de un fuerte plan de inversin que podra rondar los u$s 8,3 millones para los prximos aos. Por un monto cercano a los u$s 2.600 millones, Copa Airlines, a la que pertenece Copa Airlines Colombia, espera entre 2015 y 2018 32 nuevos aviones Boeing Next Generation 737800, de los cuales 10 tienen la opcin de compra. El presidente de la organizacin, Pedro Heilbron, dijo: ste es el mayor pedido de aeronaves en la historia de Copa, lo cual no es solo un reflejo de nuestra confianza en el futuro de Amrica Latina y Panam, sino tambin de nuestro exitoso modelo de negocios, explic. Para Fabio Villegas, titular de AviancaTaca, la adicin de los aviones a la flota de las aerolneas integradas redundar en ms eficiencia, menor consumo de combustible y mayor capacidad de alcance. Tom Enders, consejero delegado de Airbus, no duda en los atributos del A320neo: Va a ser un gran xito entre todos los operadores, ofreciendo el mximo beneficio con el mnimo cambio.
CAMBIOS POR LA CRISIS EN EUROPA Y LOS ESTADOS UNIDOS
Las aerolneas suman nuevas inversiones en la regin

Compaas del rubro preparan fondos por ms de u$s 14.800 millones, con el fin de incorporar ms equipos.
e la periferia al centro, al menos en asuntos de aviacin comercial. Los pases emergentes parecen ser el salvavidas de las aerolneas del sector en tiempos de crisis para Europa y los Estados Unidos. As lo asegur Louis Gallois, el presidente del gigante europeo EADS, la casa matriz de Airbus. Frente a la crisis fuimos protegidos por los pases emergentes, que continuaron comprando y llevndose nuestros aviones, explic directivo. AviancaTaca y LAN avalan los dichos de Gallois. Ambas compaas invertirn ms de u$s 6.000 millones en la compra de 71 nuevas aeronaves. El propsito de las adquisiciones es la renovacin de flota o la ampliacin del nmero de naves. En suma, las aerolneas ms importantes de Amrica Latina preparan inversiones por ms de u$s 14.800 millones con el fin de incorporar nuevos equipos. El proyecto ms reciente y ambicioso lo dio AviancaTaca al comprar 51 A320 por u$s 4.335 millones. El registro marca que 33 unidades pertenecen a la categora neo, una de las novedades de Airbus, un modelo que se destaca por los altos ahorros de combustible y mayor rendimiento. El inters de las nuevas aeronaves por parte de la firma colombiana est relacionado con la renovacin de la flota que emprendi en 2009. La incorporacin de estos aviones a las aerolneas integradas est planeada para hacerse efectiva entre 2015 y 2019. Parte de estos equipos reemplazarn a otros de la flota actual, seal el presidente, Fabio Villegas. Hoy Avianca tiene 61 aviones de diferentes referencias, entre ellas, Boeing, Jet FokPRODUCCIN PERIODSTICA Y PUBLICITARIA: AGUSTN BARLETTI Arcos 2836, piso 4, of. 21 (C1429AZB). Telefax: 4701-6246. E-mail: abarletti@trading-news.com
ker y Turbo Prop Fokker. Por su parte, Airbus hace historia gracias al nmero de aviones encargados. Este gigante ya contabiliza 730 pedidos por u$s 72.000 millones. La lista est encabezada por el A320 Neo, con 667 solicitudes desde el comienzo del Saln de Le Bourget, en Francia, donde concurrieron ms de 145.000 invitados profesionales, 7.000 asistentes ms que en 2009.
lo que es un alivio para las compaas debido a los costos del petrleo. En marcha A su vez, Lan, duea de la colombiana Aires, va por ms. La firma incorporar entre 2017 y 2018 20 aviones A320 Neo nuevas. Esta operacin por u$s 1.700 millones, le garantizar el liderazgo de la organizacin en la regin, segn el gerente general de Lan Airlines, Ignacio Cueto. Esta orden fortalece nuestro compromiso constante de darle a nuestros pasajeros la tecnologa ms moderna de la industria, gracias a las significativas mejoras que trae el A320neo en alcance y en eficiencia en el uso del combustible, explic el ejecutivo. Quien no quiere perder posiciones en el mbito domstico es TAM, que decidi desembolsar u$s 3.200 millones para incorporar a su flota 34 nuevos equipos. A pesar de las malas noticias para la aerolnea brasilea, que al finalizar el ao pasado tuvo una baja de 50% en las utilidades por un aumento en los gastos operacionales relacionados con combustible, personal y mantenimiento, la empresa sigui mirando a futuro.
Postergacin en Paraguay
l proyecto de concesin de aeropuertos en Paraguay qued congelado tras la presin ejercida por sindicalistas, a lo cual se sum el ltimo cambio de gabinete, admiti hoy un funcionario del Ministerio de Obras Pblicas. El director de Obras Pblicas paraguayo, Gustavo Glavinich, seal que el plan que haba impulsado el destituido ministro de la cartera, el senador Efran Alegre, ya tena sancin parlamentaria de ley. Sin embargo, debido a las trabas que colocaron los gremios aeroportuarios paraguayos, el gobierno del presidente Fernando Lugo podra vetar esa legislacin, razn por la cual se decidi congelar la iniciativa. Los funcionarios sindicalizados de las terminales areas de este pas iniciaron una tregua en sus medidas de presin porque recibieron la promesa del Ejecutivo de revisar el proyecto y tratar de dar cabida a varias propuestas de los trabajadores. Alegre, antes de dejar el cargo, tena la esperanza que la ley de concesin de los aeropuertos tuviera sancin, con lo cual se dara luz verde para que empezaran los llamados a licitacin para las primeras concesiones al sector privado en 2012. Pero el poltico del Partido Liberal Radical Autntico (PLRA) fue removido la semana pasada de su cargo por el presidente Lugo y es probable que el nuevo ministro, el general retirado Cecilio Prez, postergue definitivamente el tema de las concesiones. Segn la ley sancionada, los aeropuertos Silvio Pettirossi (Asuncin), Guaran (Ciudad del Este) y Mariscal Estigarribia (Chaco), los principales de Paraguay, deban ser otorgados en concesin al sector privado para su modernizacin y mejoramiento. Glavinich, uno de los autores del proyecto de ley, puso su cargo de director de Obras Pblicas a disposicin del ministro Prez, pero recibi como respuesta que deseaba que siguiera en funciones. Recib rdenes del ministro para dar continuidad a los proyectos de construccin, como por ejemplo el cableado subterrneo, para lo cual estamos trabajando en la puesta a punto del llamado a licitacin, detall el funcionario.
La compaa Airbus sigue haciendo historia, al sumar 730 pedidos por u$s 72.000 millones.
Desde Airbus se expres orgullo por haber franqueado el tope de los 1.000 pedidos para el A320 Neo desde su lanzamiento, en diciembre de 2010, con pedidos de 1.029 unidades, lo que lo convierte de lejos en el avin con ms potencial de la historia de la aviacin comercial, segn asegur el constructor europeo. El Neo es una versin del A320 clsico con nuevos motores que permiten, segn Airbus, consumir 15% menos de combustible,
fondos comunes
EL CRONISTA
37
Fondos
FONDOS COMUNES DE INVERSIN

Regin / horizonte Valor cuota parte
5.311,6 54.137,9 1.400,0 66,8 64,8 922,2 1.813,6 6.720,8 16.967,8 20.708,6 54,2 7.063,2 8.456,2 674,0 6.176,2 679.544,5 2.912,1 628,6 758,5 3.463,7 3.483,0 256,7 2.467,5 2.538,8 2.837,0 2.183,9 1.416,6 626,7 8.105,8 8.542,7 7.124,6 24.518,3 1.276,5 2.251,2 2.295,1 1.316,4 1.389,7 2.091,3 2.107,3 2.329,8 2.188,6 1.000,0 2.832,7 3.100,4 346,4 4.768,9 3.685,0 4.690,8 625,2 738,2 1.295,0 1.509,5 1.033,6 1.674,7 1.685,9 259,3 1.236,0 1.306,9 4.746,0 981,4 1.027,5 511,7 1.267,7 1.211,1 1.652,1 1.805,5 2.904,4 3.439,5 1.094,8 864,5 780,7 32,0 38,3 707,3 544,8 635,1 1.399,4 1.523,2 675,8 1.004,2 1.731,5 1.039,8 1.147,7 1.775,5 1.685,7 1.032,7 1.100,6 1.173,2 108,1 1.164,0 1.282,6 1.039,1 1.038,9 46.100,4 6.173,9 1.387,8 2.950,5
Ms Informacin en: www.cronista.com

Var. Var. Patrimonio diaria anual en $ (%) (%)
0,4 0,2 -0,3 0,5 0,5 0,4 0,6 0,4 0,4 0,4 0,0 0,3 0,3 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 0,5 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,3 0,3 0,0 -1,5 -0,5 -0,5 -0,6 -0,5 -0,5 -1,6 -1,5 -1,2 0,0 -0,7 0,2 -0,2 -0,2 -1,0 0,1 -0,2 -0,8 -0,8 -1,7 -1,1 -1,1 -0,6 -1,0 -1,0 -1,7 -1,6 -1,1 -1,1 -0,2 -0,9 -0,1 -0,1 -0,5 -0,5 -0,6 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,8 0,0 0,0 -0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,3 0,2 -0,1 0,2 -5,4 11.641.706 -5,2 14.829.930 -0,1 995 -3,0 24.596.210 -3,2 11.949.718 -3,7 20.004.589 -2,8 54.272.725 -4,1 11.693.606 -2,5 163.594.567 -3,9 205.087.533 -4,3 10.744.218 -5,0 61.507.977 -4,3 64.792.650 -4,5 22.626.196 -3,5 35.111.824 -3,6 7.258.894 - 32.486.448 -4,6 26.645.742 -3,5 18.958.708 -0,9 7.454.324 -3,5 176.305.379 -2,8 9.924.493 -4,6 18.374.066 -3,9 18.547.516 -3,0 38.637.710 -5,3 93.275.115 -2,9 168.856.209 -5,0 58.026.205 -6,1 32.751.089 -5,6 15.275.703 -3,4 14.279.856 0,8 15.281.483 2,5 5.809.387 2,1 24.207.153 0,3 34.329.226 0,3 7.578.216 0,8 6.833.692 -2,6 5.663.458 -2,3 23.277.153 -1,4 11.569.365 7.763 1.000 0,1 28.216.273 1,0 7.766.371 -0,8 20.206.403 11,5 6.756.101 13,1 56.023 1,9 17.045.265 19.267 8,6 76.504 7,2 64.749 12,0 7.433.735 0,0 11.940 10,7 7.667.550 8,9 6.046.204 6,3 16.708.227 -6,0 -5,6 -4,2 -7,0 -6,7 -5,7 1,5 1,5 -3,2 -2,3 -4,1 -3,2 5,9 7,2 -3,4 -2,7 2,4 5,0 6,0 -1,5 -0,6 4,3 833.033 593.112 17.095.834 511.551 4.017.127 1.891.069 745.338 1.610.961 12.129.333 3.675.396 17.206.240 1.424.490 2.273.550 1.878.691 507.458 15.568.051 505.385 2.071.703 5.394.381 747.655 7.272.970 1.932.575 2.224.547
Fondos
Regin / horizonte
Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Glo Glo Glo Lar Lar Lar Flex Flex Flex Flex Flex Flex Lar Lar Lar Lar Lar Lar Lar Flex Flex Flex Flex Cor Med Lar Lar Lar Lar Lar Med Med Lar Lar Lar Lar Flex Lar Lar Flex
Renta Variable Peso Argentina 1810 Renta Variable Argentina 1822 Raices Valores Negociables AL Renta Variable II - Clase B Alpha Acciones - Clase B Alpha Acciones - Clase C Alpha Mega - Clase B Cardinal Renta Variable Argentina - Clase B CMA Argentina - Clase B Compass Crecimiento Clase B Consultatio Acciones Argentina Delval FBA Calificado - Clase A FBA Calificado - Clase B Fima Acciones Fima PB Acciones Goal Acciones Argentinas - Clase A HF Acciones Argentinas - Clase I HF Acciones Lideres - Clase G HF Acciones Lideres - Clase I Lombard Acciones Optimum Renta Variable III Pellegrini Acciones - Clase A Premier Renta Variable - Clase A RJ Delta Acciones - Clase A RJ Delta Acciones - Clase B RJ Delta Acciones 2 - Clase B Schroder Renta Variable Superfondo Acciones - Clase A Superfondo Renta Variable - Clase A Superfondo Renta Variable - Clase B Tavelli Plus Alpha Brazil - Clase D Arpenta Latinoamerica FBA Acciones Latinoamericana - Clase A FBA Brasil - Clase A Goal Acciones Brasil - Clase A Goal Acciones Brasil - Clase B Goal Acciones Latinoamerica - Clase B HF Brasil - Clase G HF Brasil - Clase I Optimum Renta Variable I Optimum Renta Variable IV RJ Delta Brasil - Clase A RJ Delta Brasil - Clase B Schroder Brasil - Clase A Alpha America - Clase D Alpha Europa - Clase C Alpha Recursos Naturales - Clase D Compass USA - Clase A Compass USA - Clase B FBA Commodities - Clase B FBA EE.UU. HF Asia - Clase I HF Europa - Clase I RJ Delta Acciones 3 - Clase A Schroder USA - Clase A Renta Variable Dolar Estadounidense CMA Criteria Estrategia - Clase A CMA Criteria Estrategia - Clase B Alpha Brazil - Clase B Compass Small Cap II - Clase A Compass Small Cap II - Clase B HF Brasil - Clase GD Pionero Latam - Clase A Pionero Latam - Clase B Superfondo Acciones Brasil - Clase A Superfondo Acciones Brasil - Clase B Superfondo Latinoamerica - Clase A Superfondo Latinoamerica - Clase B Alpha America - Clase B Alpha Europa - Clase B Cardinal Renta Variable Latinoamerica II - Clase B FBA Acciones Globales - Clase A FBA Acciones Globales - Clase B Fima Global Assets Superfondo America Clase A Superfondo America Clase B Superfondo BRIC - Clase A Superfondo BRIC - Clase B Superfondo Europa Clase A Renta Mixta Peso Argentina Galileo FCI Abierto Pymes - Clase B GSS I - Clase B Cohen Abierto Pymes - Clase A Cohen Abierto Pymes - Clase B GSS II - Clase B Optimum Global Balanced - Clase B Pellegrini Empresas Argentinas PyMES Premier Abierto Pymes - Clase A SBS Balanceado - Clase B Schroder Desarrollo y Crecimiento - Clase A AL Abierto Pymes - Clase A AL Abierto Pymes - Clase B AL Desarrollo Argentino - Clase A AL Desarrollo Argentino - Clase B Arpenta (ex Mercosur) Galileo Argentina GSS III - Clase B Investire Renta Mixta
Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Lat Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Glo Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg
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- 20.080.518 5,4 36.816.586 35.353 5,6 30.659.441 5,3 31.694.119 -2,1 278.990.804 - 102.539.756 4,9 22.075.462 6,1 6.784.859 5,0 76.498.679 5,3 51.023.120 1.039 35.609.481 7,2 21.772.542 1,8 34.625.592 5,0 15.192.271 -4,1 51.298
RJ Delta Empresas Argentinas Pymes - Clase A RJ Delta Empresas Argentinas Pymes - Clase B Schroder Infraestuctura - Clase A Desarrollo Argentino I - Clase B Desarrollo Argentino II - Clase B Gainvest PYMEs - Clase A Gainvest PYMEs - Clase B Gainvest Renta Mixta Schroder Argentina Compass Natural Resources II - Clase B Compass Pacific II - Clase B FBA Total - Clase B Optimum Global Investment Grade Optimum Global Renta Mixta RJ Delta Global - Clase B Schroder Renta Global FCI Delta Patrimonio I FCI - Clase B Delta Patrimonio II FCI - Clase B Super Renta Futura - Clase A Toronto Trust Renta Mixta Dolar Estadounidense Alpha Renta Mixta Serie 1 - Clase B Schroder Desarrollo y Crecimiento - Clase B Alpha Renta Mixta Serie 2 - Clase A Alpha Renta Mixta Serie 2 - Clase B Alpha Renta Mixta Serie 3 - Clase B Investire Renta Mixta en Dolares Schroder Infraestuctura - Clase B GPS Latam en U$S - Clase A GPS Latam en U$S - Clase B Galileo Event Driven - Clase A Galileo Event Driven - Clase B Galileo Event Driven - Clase C Galileo Event Driven - Clase D Consultatio Balance Fund Compass Global Allocation - Clase A FBA Total - Clase C Super Gestion Internacional Renta Mixta Euro Supergestion Internacional Europa - Clase A Supergestion Internacional Europa - Clase B Renta Fija Peso Argentina 1822 Raices Valores Fiduciarios AL Ahorro - Clase A AL Ahorro - Clase B AL Ahorro - Clase C AL Ahorro Plus - Clase B AL Ahorro Plus - Clase C Alpha Ahorro - Clase A Alpha Ahorro - Clase B CMA Proteccion - Clase B Cohen Renta Fija - Clase B - Institucionales Compass Ahorro - Clase A Consultatio Ahorro Argentina F.C.I. - Clase A Consultatio Ahorro Argentina F.C.I. - Clase B Consultatio Ahorro Plus Argentina F.C.I. - Clase B FBA Ahorro Pesos - Clase A FBA Ahorro Pesos - Clase B Fima Ahorro Pesos - Clase B Fima Ahorro Pesos - Clase C fST Ahorro fST Renta Gainvest FF - Clase B Gainvest Renta Fija Goal Capital Plus - Clase B Goal Renta Pesos - Clase B GPS Savings - Clase B HF Pesos Plus - Clase I Lombard Capital Optimum Renta Fija Argentina Pellegrini Renta Fija - Clase B Performance Ahorro - Clase A Pionero FF Pionero Renta Ahorro Premier Renta Plus en Pesos - Clase A RJ Delta Ahorro - Clase A RJ Delta Ahorro - Clase B RJ Delta Renta - Clase B RJ Delta Renta 2 - Clase A RJ Delta Renta 2 - Clase B RJ Delta Renta IV - Clase B SBS Ahorro Pesos - Clase B Schroder Corto Plazo Supergestion Mix VI - Clase A Supergestion Mix VI - Clase B Alpha Renta Plus - Clase A Cohen Renta Fija Plus - Clase B Compass Argentina Abierto PyMEs - Clase A Compass Argentina Abierto PyMEs - Clase B Compass Opportunity Clase A Compass Opportunity Clase B Consultatio Deuda Argentina Pionero Renta Premier Renta Fija Crecimiento - Clase A SBS Gestion Renta Fija - Clase A SBS Gestion Renta Fija - Clase B Superfondo Renta $ - Clase A AL Renta Fija - Clase A Alpha Renta Fija Serie 2 - Clase A Alpha Renta Fija Serie 8 - Clase A
Valor Var. Var. Patrimonio cuota diaria anual en $ parte (%) (%) 1.247,4 0,0 3,7 59.597 1.365,5 0,0 4,8 76.200.570 143,4 0,0 5,7 308.380.874 5.809,5 0,0 5,7 85.524.957 3.596,8 0,0 5,0 70.448.123 1.000,5 24.811 1.085,7 0,0 5,3 26.625.843 1.231,7 0,0 6,4 70.367.071 1.665,8 -0,1 6,7 152.433.639 1.000,0 1.000 1.000,0 1.000 12.962,6 1.695,7 -0,2 9,2 124.982.253 1.429,2 -0,2 7,2 15.239.489 1.748,1 0,2 6,4 12.916.172 103,2 0,0 - 110.268.176 1.003,3 0,0 50.185 1.003,3 0,0 50.185 1.705,9 0,1 9,2 43.810.040 2.887,2 1,2 6,4 151.545.157
18.438,5 26,3 24.013,6 24.001,9 21.655,8 1.010,0 34,9 1.394,4 1.354,5 1.837,8 1.993,5 1.837,8 1.994,1 2.040,9 531,0 3.064,7 544,6 1.010,7 1.033,9 1.593,0 1.257,6 1.281,2 1.197,8 1.160,5 1.172,7 71,9 70,0 2.416,7 1.237,0 517,7 1.000,0 1.000,0 1.007,1 2.872,3 2.879,7 4.253,4 4.308,9 1.679,6 1.528,6 1.837,4 2.048,5 1.714,2 2.408,3 1.419,3 1.703,6 1.523,4 1.027,6 191,2 1.129,2 1.521,6 1.736,8 1.660,2 1.792,5 1.866,8 2.977,8 1.057,9 1.485,3 1.091,6 1.533,4 1.446,2 1.639,9 1.680,2 1.082,7 1.074,6 591,4 2.571,4 2.315,9 2.393,4 3.073,3 3.579,3 2.222,3 1.011,1 1.011,6 459,2 1.053,8 20.384,7 26.542,7 -0,3 0,0 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 -0,3 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,2 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,0 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,1 0,2 1,5 5,1 5,1 0,2 2,1 2,5 1,8 3,7 4,0 3,7 4,0 2,8 -0,4 1,9 -2,4 -2,2 5,2 4,0 4,3 6,4 6,6 6,5 6,2 6,1 6,0 5,7 6,0 5,5 5,7 6,4 1,3 5,1 5,9 6,3 5,6 5,4 6,1 5,8 -16,8 6,1 0,1 5,4 5,4 5,3 5,3 5,9 0,3 2,9 2,9 6,4 5,8 8,2 5,4 5,6 6,7 5,6 5,1 7,9 8,0 3,8 0,2 -2,1 -1,7 -1,7 0,3 11,5 229.563 1.846 2.504.824 3.556.759 9.702.388 2.660.844 1.638.817 511.765 25.984.484 1.238 6.561.585 3.521.570 864 3.683.565 5.753.737 365.726 9.816 84.153.415 121.048 82.447.166 50.212.842 90.208.373 319.237.924 395.460.008 35.886.947 165.349.285 41.418.947 2.996 1.000 130.604.517 54.926.507 253.957.934 68.607.382 462.198.277 32.358.524 144.068.549 234.587.285 118.482.533 302.264.129 35.809.515 29.616.154 487.805.583 99.190.369 149.911.636 89.564.104 10.008 99.551.456 113.360.954 252.708.533 76.707.851 267.577.416 30.248.723 90.154 124.829.742 83.937.602 254.246.678 242.422.417 396.648.373 490.754.418 68.112.572 53.524.041 770 42.966.622 72.536.984 179.137.844 84.472.374 130.390.142 84.868.841 307.997 399.450.747 47.872.123 338.266 5.724 122.649
Fondos
Regin / horizonte
Glo Flex Glo Flex Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Arg Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Cor Med Med Med Med Med Med Med Med Med Med Med Med Lar Lar Lar
FBA Horizonte Arg Lar Gainvest Renta Fija Plus Arg Lar Goal Ahorro Max FCI - Clase A Arg Lar Goal Ahorro Max FCI - Clase B Arg Lar Delta Federal I - Clase A Arg Flex Delta Federal I - Clase B Arg Flex GPS PYMEs - Clase B Arg Flex Investire Renta Plus Arg Flex Mediterraneo Renta Fija - Clase A Arg Flex Mediterraneo Renta Fija - Clase B Arg Flex Optimum FAE (Fondo de Aplicaciones Especiales) Arg Flex PH Renta Fija - Clase A Arg Flex PH Renta Fija - Clase B Arg Flex SBS Renta Pesos - Clase B Arg Flex Berkley Capital Renta Fija Lat Cor Schroder Renta Fija - Clase A Lat Med FBA Bonos Globales - Clase B Glo Lar Goal Renta Global - Clase B Glo Lar Renta Fija Dolar Estadounidense FBA Renta Corto Plazo - Clase D Arg Cor 168,7 Fima Renta Corto Plazo Arg Cor 932,3 Premier Renta Global - Clase A Arg Cor 1.086,3 Premier Renta Global - Clase B Arg Cor 1.063,0 1810 Renta Fija Dolar Arg Med 1.120,9 Alpha Renta Capital Dolares - Clase B Arg Med 17.073,3 Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase A Arg Med 1.816,1 Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase B Arg Med 1.816,1 FBA Renta Fija - Clase C Arg Med 179,1 FBA Renta Premium - C Arg Med 244,5 Fima Renta Dolares Arg Med 124,1 Gainvest Renta Fija Dolares - Clase A Arg Med 1.158,5 Gainvest Renta Fija Dolares - Clase B Arg Med 1.158,5 HF Deuda Plus - Clase G Arg Med 109,9 HF Deuda Plus - Clase I Arg Med 112,7 Superfondo 2002 Arg Med 916,7 Alpha Renta Fija Serie 3 - Clase B Arg Lar 21.384,3 Alpha Renta Fija Serie 4 - Clase B Arg Lar 17.291,5 Alpha Renta Fija Serie 5 - Clase A Arg Lar 19.021,9 Alpha Renta Fija Serie 5 - Clase B Arg Lar 19.965,1 Alpha Renta Fija Serie 6 - Clase A Arg Lar 20.670,3 Alpha Renta Fija Serie 6 - Clase B Arg Lar 21.217,0 Alpha Renta Fija Serie 7 - Clase B Arg Lar 22.272,2 Fima Nuevo Renta Dolares Arg Lar 610,6 Superfondo Renta Plus - Clase A Arg Lar 1.229,6 Superfondo Renta Plus - Clase B Arg Lar 1.251,6 Superfondo U$S Plus - Clase A Arg Lar 78,6 HF Deuda Soberana - Clase G Arg Flex 1.608,5 HF Deuda Soberana - Clase I Arg Flex 1.615,8 Supergestion Brasil Lat Cor 2.769,1 Fima Obligaciones Negociables Lat Med 1.355,4 Schroder Renta Fija - Clase B Lat Med 40,3 CMA Criteria Latino - Clase B Lat Flex 1.676,8 Compass Renta Fija Clase A Lat Flex 2.141,5 Compass Renta Fija Clase B Lat Flex 2.254,3 Consultatio Income Fund Lat Flex 1.570,8 FBA Bonos Latinoamericanos - Clase C Lat Flex 312,0 Superfondo Renta Latinoamerica - Clase A Lat Flex 2.082,9 Alpha Renta Internacional - Clase B Glo Med 11.799,7 Alpha Renta Internacional - Clase I Glo Med 9.881,6 Pionero Renta Dolares Glo Med 522,3 Super Bonos Internacionales Glo Med 1.190,8 Plazo Fijo Peso Argentina 1810 Ahorro Arg Cor 3.054,3 Alpha Pesos - Clase A Arg Cor 1.420,9 Alpha Pesos Plus - Clase A Arg Cor 106.150,1 FBA Renta Pesos - Clase B Arg Cor 2.810,6 Fima Premium - Clase A Arg Cor 1.364,1 Fima Premium - Clase B Arg Cor 1.406,5 Goal Pesos - Clase B Arg Cor 3.384,9 HF Pesos Clase I Arg Cor 1.527,1 Investire Maxi Renta en Pesos Arg Cor 184,0 Lombard Renta en Pesos Arg Cor 3.033,0 Mediterraneo Ahorro Pesos - Clase A Arg Cor 1.124,4 Mediterraneo Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 1.125,3 Optimum CDB Pesos - Clase A Arg Cor 2.012,9 Optimum CDB Pesos - Clase B Arg Cor 2.125,1 Optimum CDB Pesos Plus - Clase A Arg Cor 1.102,5 Optimum CDB Pesos Plus - Clase B Arg Cor 1.175,9 Optimum CDB Pesos Ultra - Clase B Arg Cor 1.076,8 Pellegrini Renta Pesos - Clase B Arg Cor 326,7 Pionero Pesos Arg Cor 1.470,3 Premier Renta CP Calificado - Clase A Arg Cor 1.116,3 Premier Renta CP Calificado - Clase B Arg Cor 1.005,5 Premier Renta CP en Pesos - Clase A Arg Cor 2.571,9 Super Ahorro $ - Clase A Arg Cor 295,2 Super Ahorro $ - Clase B Arg Cor 320,3 Plazo Fijo Dolar Estadounidense FBA Ahorro Dolares - Clase C Arg Cor 763,7 FBA Ahorro Dolares - Clase D Arg Cor 763,7 FBA Renta Dolares - Clase C Arg Cor 665,7 De Dinero Peso Argentina 1822 Raices Pesos Arg Cor 1.000,0 Fondos liquidos con rescate en efectivo que no suscriben cuotapartes Renta Fija Peso Argentina Goal Renta Global Renta Fija Dolar Estadounidense Superfondo 2001 ex Letes Dolares 18/01/2002 FBA Renta - Clase C FBA Renta - Clase D Glo Lar Arg Med Glo Flex Glo Flex 556,8 70,2 491,6 514,6
Valor Var. Var. Patrimonio cuota diaria anual en $ parte (%) (%) 3.760,5 -0,2 3,3 47.590.320 1.045,9 0,0 56.941.783 1.000,0 100 1.000,0 10.000 1.014,2 0,1 20.019 1.181,5 0,1 8,6 37.795.414 1.044,9 0,0 2,7 51.843.793 4.066,0 -0,3 -0,1 455.627 1.039,0 10.383 1.066,3 48.999 1.041,4 6.373 1.350,5 7.925 1.425,3 98.415 2.763,6 -0,1 4,6 274.921.603 295,9 0,1 5,6 371.959.264 165,5 0,1 -13,8 194.533.471 1.551,9 -0,1 2,7 77.596 556,2 0,1 1.973
-0,2 0,2 -0,3 -0,3 -0,1 0,5 0,1 0,1 -0,2 -0,2 0,6 0,0 0,0 0,7 0,7 -0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,7 -0,3 -0,3 -0,1 0,7 0,7 -0,7 0,1 -0,2 0,1 0,1 0,1 -0,3 0,0 0,0 0,0 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,7 1,3 2,3 2,1 4,8 3,3 9,0 9,0 2,3 3,5 1,5 1,4 1,4 2,8 3,1 -1,0 13,8 6,4 10,8 14,0 12,9 1,8 -16,5 -15,6 -2,8 3,1 3,6 9,8 2,4 -16,7 3,1 3,6 3,9 2,7 0,0 2,7 0,5 0,5 3,5 0,2 3,9 2,9 4,1 3,0 2,5 2,9 3,2 3,1 0,9 3,1 2,9 2,9 3,5 3,9 3,0 2,8 3,3 2,8 3,0 -0,1 -0,1 -0,1 2,9 9.736 2.603.585 1.792.467 2.260.906 2.592.949 2.352.880 1.342.832 40.755.593 4.381.917 2.234.584 3.274.173 42.631.237 12.495.079 4.986.498 12.884.213 2.075.758 7.882.449 9.378.881 6 3.599.253 47 5.961.451 8.718.446 6.389.117 2.473.580 4.063 3.862.413 8.522.574 1.755.665 4.388.212 1.382.097 2.039 1.781.863 12.708.909 22.612.182 35.302.904 2.898.439 2.772.785 4.448.021 1.606.067 3.656.763 10.841.707 64.066.150 321.015.783 112.307.211 830.838.677 81.284.784 776.706.172 997.868.601 986.259.849 69.471 311.429.574 1.313 61.186 313.629 120.172.058 29.788 191.459.993 1.486.380.252 378.721.430 34.737.920 1.072 199.449.782 244.746.508 1.056.738.697 2.592.208 12.482 1.058.121 190.750.231
0,1 -0,3 -0,1 -0,1
8,8 -1,0 2,0 2,3
2.382.104 4.046.870 3.684.019 218.192
Fondos superiores al 0,3% de participacin de mercado, ver lista completa en www.cronista.com
Fuente: Cmara de Fondos Comunes de Inversin. VALORES SUJETOS A REVISION
38
A L UA APBR BMA E DN E RAR FRAN GGAL P A MP PE S A TE C O 2 TS
MERVAL ARGENTINA
Cierre Var. diaria (%)
2,05 -0,07 -1,20 3,74 3,13 0,69 -0,17 0,38 -0,59 -0,88 1,34 0,29 0,35
Empresa
Var. 5 d. (%)
2,89 2,44 5,47 6,22 7,34 1,74 3,14 0,00 3,46 1,81 3,10 3,34 3,10
Var. 365 d. (%)

32,80 5,08 40,17 70,77 24,15 72,96 155,84 64,15 47,02 73,08 38,59 70,42 55,56
Acum. anual (%)

-8,79 -6,02 -15,90 -16,23 -5,73 -4,56 -2,48 -5,43 -21,31 12,50 -0,15 -3,47 -2,65
Mxima diaria
4,98 73,45 16,40 2,23 33,50 14,70 5,95 2,62 8,46 22,55 98,50 2.865,48 3.433,65
M nima diaria
4,85 72,80 16,10 2,12 31,90 14,55 5,89 2,59 8,31 22,30 97,20 2.846,43 3.412,20
Mxima anual
6,24 84,30 22,50 2,95 36,40 18,10 6,80 3,14 11,55 22,70 108,90 3.210,07 3.700,90
M nima anual
3,65 64,00 11,70 1,25 24,50 8,40 2,29 1,57 5,70 12,95 65,12 1.672,61 2.198,88
Peso en el ndice (%)

3,66 10,10 4,67 3,14 5,10 6,08 15,79 7,62 3,32 9,79 9,04 100,00 100,00
Volumen promedio semanal

106.273 28.789 161.524 394.309 48.800 132.280 1.200.197 824.790 133.086 124.479 30.809 10.641.600 3.989.301
Vol. nominal promedio 3 meses

153.602 37.940 142.893 459.495 52.848 174.580 1.541.932 1.135.466 108.643 168.121 55.935 9.200.535 4.774.328
Margen operativo (%)

21,54 20,12 34,04 4,35 14,81 40,70 7,04 5,80 9,98 21,81 20,40 16,10 16,95
Cash flow por accin (%)

0,68 -0,16 0,59 5,41 0,25 2,45 0,50 3,01 3,80 0,74 1.316,77 464,40
Rent. activos (%)

6,44 7,54 3,35 -1,57 15,73 4,06 1,29 -0,47 2,66 16,12 8,10 4,65 6,68
EBITDA/ intereses (%)

9,25 36,74 2,63 177,45 3,08 5,49 46,96 32,45 -
Liquidez corriente (%)

0,72 1,31 1,40 1,88 1,07 0,93 0,63 1,24 -
Deuda total ($ mill.)

1.466 115.624 1.311 1.089 19 280 2.038 2.663 5.542 163 1.244 1.399,31 1.174,62
Deuda total/ capital

23,19 27,53 23,88 34,07 0,18 6,65 35,36 33,58 2,50 10,55 -
Volatil. 30 ruedas (%)

23,36 18,92 32,58 43,71 25,37 34,39 29,30 29,61 25,27 21,80 19,39 20,79 19,02
4,98 73,40 16,40 2,22 32,90 14,65 5,91 2,61 8,38 22,50 98,10 2.862,05 3.430,18
Me rval Arg. Me rval
Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.
8 EL CRONISTA
bolsas
39 BOLSA DE COMERCIO
Sociedad Acciones negociadas 5.147 1.905 700 249.189 22.339 72.712 171.659 460.817 5.008 1.726 8.164 3.014 42.690 652 33.565 3.500 33.384 23.230 2.000 3.421 1.652.750 3.471 4.120 3.839 2.118.289 78.696 1.029 12.197 117.502 2.000 450 1.838 2.000 171 1.362.489 15.574 90.243 5.043 20.034 6.612 2.925 13.557 1.270 1.147.413 739 3.758 19.593 253.258 7.694 292.458 2.415 194 1.515 3.631 1.718 15.447 134.897 19.523 66.412 10 68.062 453.178 976.998 16.150 11.646 Volumen Efectivo (m $) 18.429 12.056 16.100 1.227.767 25.515 170.045 2.792.631 2.229.206 59.499 84.067 49.518 82.363 278.750 3.383 36.133 23.135 266.923 493.433 2.860 25.657 1.463.382 23.800 11.165 23.034 4.587.188 391.523 4.116 26.942 1.725.340 3.780 6.300 8.040 22.000 3.334 8.073.391 90.054 801.753 15.757 22.950 30.484 375.273 447.254 10.456 2.987.508 20.680 4.308 1.432.822 2.126.778 6.539 85.045 43.033 27.354 59.691 7.629 55.039 57.576 4.452.243 57.367 1.488.934 1.010 6.682.177 673.663 1.212.910 52.415 2.250.005 ltima fecha de cotizacin 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 30/08/2005 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 04/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 22/08/2003 05/07/2011 05/07/2011 28/06/2011 05/07/2011 05/07/2011 31/01/2011 05/07/2011 05/07/2011 15/03/2011 05/07/2011 05/07/2011 17/05/2010 30/06/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 10/01/2011 05/07/2011 29/06/2011 06/06/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 04/04/2005 01/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 14/07/2010 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 29/07/2004 05/07/2011 05/07/2011 21/10/2009 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 17/10/2008 14/03/2011 05/07/2011 05/07/2011 07/12/2009 05/07/2011 05/07/2011 01/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 05/07/2011 Cierre (en $) Precios del ltimo da (+) Cierre Mximo (en u$s lib.) (en $) 0,864 1,544 5,549 1,201 0,275 0,565 3,957 1,168 2,895 11,653 1,481 7 0,386 1,616 1,300 0,261 1,597 1,928 5,163 0,345 1,809 0,209 0,689 1,641 0,654 1,143 1,448 0,536 0,567 1,216 0,965 0,844 0,821 0,543 3,534 0,456 3,378 2,747 1,074 0,659 0,350 2,654 4,704 1,426 1,111 1,407 2,123 0,772 0,280 1,131 7,913 2,002 0,630 6,755 0,282 17,708 2,022 0,205 0,070 4,343 9,505 0,507 7,720 0,905 7,937 0,077 1,158 0,707 5,428 2,513 3,580 6,400 23,000 4,980 1,150 2,360 16,400 4,850 12,000 48,750 6,140 28 6,700 5,390 1,090 6,620 8,050 21,500 1,430 7,500 0,920 6,950 2,710 6,000 2,230 5,100 4,000 2,250 14,700 1,890 14,000 4,450 11,000 19,500 5,950 5,830 9,150 3,200 1,160 4,690 33,250 8,300 2,620 28,000 1,170 73,450 8,460 0,850 0,300 18,000 39,400 2,100 32,150 3,750 33,500 2,960 22,550 Mnimo (en $) 3,580 6,300 23,000 4,850 1,140 2,320 16,100 4,820 11,800 48,300 6,000 27 6,350 5,100 1,050 6,570 7,960 21,000 1,430 7,500 0,860 6,800 2,710 6,000 2,120 4,810 4,000 2,200 14,550 1,890 14,000 4,370 11,000 19,500 5,890 5,750 8,800 3,100 1,130 4,600 32,700 8,220 2,590 27,950 1,120 72,800 8,310 0,850 0,277 17,500 39,400 2,100 32,000 3,700 31,900 2,930 22,300 Precio anterior (en $) 3,580 6,300 23,000 4,880 1,120 2,360 16,600 4,860 11,850 49,000 6,150 28 1,600 6,500 5,400 1,090 6,720 7,990 21,100 1,450 7,750 0,895 2,850 6,930 2,710 4,600 6,100 2,140 2,300 4,770 3,950 3,308 3,400 2,240 14,550 1,880 13,950 11,000 4,370 2,730 1,440 11,000 19,500 5,920 4,600 5,780 9,100 3,200 1,160 4,690 128,000 32,900 8,200 2,600 28,000 1,170 73,450 8,430 0,810 0,275 18,000 143,500 39,300 2,130 32,000 3,750 31,900 0,250 4,700 2,950 22,700 9,600 104,000 96,800 11,200 1,470 1,220 3,220 191,000 Variacin en % Diaria $ Mensual $ Anual $ Anual u$s c/lt.ant. c/fin mes ant. c/fin ao 10 c/fin ao 10 0,00 1,59 0,00 2,05 1,79 -0,85 -1,20 -0,41 1,27 -1,43 -0,16 -1 3,08 -0,19 -0,92 -1,49 0,00 1,42 -1,38 -3,23 -3,13 -1,88 0,00 -1,64 3,74 5,66 1,27 0,45 0,69 0,53 0,36 1,83 0,00 0,00 -0,17 0,87 -3,30 0,00 0,00 0,00 0,98 -0,30 1,22 0,38 0,00 0,00 -0,07 -0,59 4,94 5,45 0,00 -1,74 0,25 -1,41 0,00 0,00 3,13 -0,68 -0,88 -2,88 1,34 2,72 4,92 0,62 1,94 0,85 3,23 -2,13 2,47 4,59 -0,85 2,18 -0,21 0,42 -1,02 -0,16 -1 -3,03 10,74 2,08 0,93 -0,90 6,11 4,39 -1,38 -3,23 6,38 -2,44 0,00 -4,76 6,22 5,44 1,27 0,45 1,74 0,53 3,70 3,49 4,76 -0,51 2,96 1,10 0,69 -3,30 3,23 -2,52 1,08 0,98 2,50 3,11 0,38 0,00 0,00 0,55 2,82 5,59 9,43 2,27 -2,76 0,13 -0,47 -0,62 -1,83 4,94 -0,34 1,81 -3,16 1,660 1,820 4,860 4,07 0,62 2,74 -16,74 6,67 59,51 -7,46 -14,29 -27,10 -11,15 -7,45 3,72 16,75 -7,38 -12 -13,51 20,72 -5,60 -13,60 -5,02 -12,39 11,20 -23,94 -7,98 46,95 -6,39 -5,50 -9,48 -16,23 -12,95 23,22 -3,64 5,37 12,96 58,05 9,11 -19,56 -1,56 -2,14 24,32 -4,80 8,64 -6,68 0,00 6,98 25,49 17,56 84,44 -4,88 -3,45 27,17 -5,38 -19,85 -10,53 -36,26 -9,55 29,00 37,29 -6,67 -3,16 27,48 -5,73 -10,40 17,74 11,60 0,740 17,890 -6,790 -15,23 -4,48 0,86 -19,46 3,19 54,32 -10,48 -17,08 -29,48 -14,04 -10,46 0,34 12,94 -10,40 -15 -16,23 16,79 -8,67 -16,41 -8,11 -15,24 7,57 -26,41 -10,97 42,16 -9,44 -8,58 -12,43 -18,95 -15,79 19,21 -6,78 1,94 9,28 52,90 5,55 -22,18 -4,77 -5,33 20,41 -7,90 5,10 -9,72 -3,26 3,50 21,40 13,73 78,44 -7,98 -6,59 23,03 -8,46 -22,46 -13,44 -38,34 -12,49 24,80 32,82 -9,71 -6,31 23,33 -8,80 -13,32 13,90 7,97 Cantidad de acciones emitidas 24.000.000 70.122.108 125.960.841 1.943.000.000 6.852.765 175.396.394 1.500.000.000 594.485.168 719.264.737 1.078.875.015 250.000.000 45.000.000 333.281.049 179.802.282 27.933.180 80.096.758 56.594.920 100.974.304 88.505.982 71.118.396 83.873.068 5.558.000 260.512.000 383.133.150 501.563.034 202.351.288 14.000.000 30.000.000 906.455.000 898.585.028 236.066.302 146.988.378 42.607.474 52.500.000 93.900.000 57.000.000 536.361.306 160.000.000 562.326.651 2.000.000 12.495.948 325.539.966 10.000.000 8.787.555 287.418.584 1.241.407.017 24.700.000 28.247.974 578.676.460 440.000.000 32.700.000 183 569.171.000 13.700.000 352.056.899 4.000.000 250.448.539 9.800.000 7.863.305 1.314.310.895 50.000.000 21.736.216 13.044.497.000 1.009.618.410 100.368.953 125.048.204 36.469.606 24.178.244 29.655.436 15.250.000 85.200.000 347.468.771 8.461.928 87.700.000 414.283.186 984.380.978 698.420.029 Capitalizacin Burstil (MM $) 85,92 448,78 2.897,10 9.676,14 199,95 3.424,27 9.749,56 3.481,24 12.754,89 1.535,00 1.233 533,25 1.204,68 150,56 86,50 374,66 806,78 1.894,03 101,70 41,69 225,79 1.091,93 3.376,62 548,37 180,00 1.991,44 740,82 170,43 319,26 128,25 7.857,69 302,40 7.872,57 55,61 888,72 14,40 96,66 5.604,66 7.336,72 129,94 3.373,68 3.872,00 104,64 660,24 1.651,15 517,00 8.214,71 81,34 3.430,35 1.400,00 25,43 8.460,60 85,31 36,26 656,45 952,62 62,28 488,00 319,50 11.431,72 1.213,85 22.148,57 115810,660 787,910 671,460 562,40 2.574,16 76.578,00 Cierre Ejercicio General Dic Dic Jun Jun Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Oct Dic Abr Dic Dic Dic May Dic Dic Dic Mar Dic Dic Jun Dic Abr Dic Dic Dic Dic Dic Jun Jul Jun Jun Dic Dic Dic Dic Jun Dic Abr Dic Dic Dic Dic Jun Jun May Dic Jun Dic Dic Dic Dic Dic May Dic Dic Jun Jun Dic Dic Dic Dic Jun Dic Nov Dic Dic May Dic Jun Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Fecha ltimo Balance 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/12/2010 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 30/04/2011 30/04/2011 31/03/2011 31/01/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/01/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/01/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/03/2011 28/02/2011 31/03/2011 31/12/2009 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 31/03/2011 Ventas Ejercicio en curso (en $) 28.166.655 258.097.684 632.311.000 3.215.326.810 216.674.941 113.736.654 568.064.000 1.421.288.000 651.304.000 1.582.073.000 327.868.814 275.025.015 102.671.496 492.612.289 67.888.960 108.530.855 583.530 1.069.943.000 534.004.643 106.161.616 452.077.716 37.157.000 155.516.000 12.225.726 1.539.451.000 36.446.000 56.257.854 129.162.763 708.888.000 598.519.000 198.175.873 483.170.302 168.482.999 17.216.008 383.365.042 121.711.182 1.324.195.000 77.034.933 2.008.014.000 38.056.927 177.218.634 122.742.658 38.246.942 138.340.349 2.073.420.643 1.974.724.000 28.359.368 1.013.384.000 2.135.398.000 67.839.247 136.214.120 231.578.000 79.849.677 361.015.841 587.960.364 2.561.391.000 81.142.818 4.131.000.000 1.575.538.098 4.511.236.660 35.646.717 3.892.000.000 120.633.898 0 1.841.440.390 107.808.354 17.500.103 52.357.194 106.244.474 2.594.311.633 18.633.959 54.786.501 795.349.000 4.131.000.000 1.751.000.000 9.458.537.550 11.951.869 155.212.883 97.035.000 531.444.000 Resultado Ordinaria (en $) -1.821.588 20.742.568 333.578.000 721.379.775 19.657.569 28.728.641 55.798.786 112.337.399 -17.214.285 48.632.878 331.576 4.521.081 -966.142 166.655.000 96.880.189 -2.993.162 59.517.495 2.136.000 138.942.000 -1.630.745 512.602.000 -2.887.000 3.696.265 1.639.253 61.700.000 -54.619.000 29.786.360 42.968.858 26.585.015 3.580.628 48.612.681 15.273.921 8.259.881 3.079.090 21.892.518 -18.010.903 1.190.370 9.629.043 448.504.293 5.269.325 13.190.090 421.283.000 223.537.000 1.692.757 42.318.000 -13.981.000 -4.966.991 52.719.434 11.302.351 184.201.000 21.906.465 976.000.000 138.825.126 157.474.946 -762.075 386.000.000 -19.379.266 -19.123.880 32.189.769 14.883.377 4.918.695 1.448.287 13.878.756 351.903.833 -4.391.796 -565.414 69.620.000 980.000.000 297.000.000 Resultado Ejercicio (en $) -2.346.305 13.469.365 190.253.000 564.714.645 7.572.193 -13.929.673 47.368.000 257.653.000 121.324.000 371.029.000 37.922.970 69.057.428 -12.108.918 23.673.134 2.846.239 2.030.410 2.714.481 73.238.000 60.268.887 -6.251.610 39.564.692 -1.508.000 -368.428.000 -5.129.972 141.762.000 -1.138.000 1.853.613 807.284 -28.272.000 -32.391.000 2.556.594 14.786.765 22.080.663 202.755 31.620.576 8.362.001 195.482.000 3.372.286 235.304.000 1.771.194 6.751.363 -13.363.338 204.995 3.019.920 151.602.074 228.013.000 5.669.711 10.370.199 223.161.000 152.701.000 4.017.734 72.203.220 -26.275.000 -4.392.521 27.231.455 -800.463 93.799.000 15.764.926 345.000.000 15.081.043 107.766.598 994.659 653.000.000 -29.131.805 -20.169.605 -1.367.371 11.665.844 1.872.985 -3.270.779 15.048.017 609.627.784 -3.978.310 -14.974.247 12.008.000 628.000.000 157.000.000 Ejercicio anterior -5.153.001 3.388.954 89.838.000 320.398.310 8.840.005 -24.638.863 40.134.000 246.040.000 99.025.000 324.995.000 35.248.044 62.591.565 -11.188.026 -4.357.644 6.089.592 2.939.673 5.450.796 11.442.933 89.586.926 -1.831.275 32.055.783 1.301.000 -22.500.000 12.112.508 184.657.000 -2.295.000 2.773.610 1.137.096 4.967.000 480.000 22.749.648 -102.601.064 15.042.739 -2.625.332 29.909.879 -50.746 159.674.000 2.621.782 60.708.000 1.734.052 2.923.105 -9.439.846 1.863.082 2.650.031 94.076.166 51.698.000 2.852.762 7.337.246 299.733.000 88.832.000 2.816.177 49.170.793 -15.084.000 612.021 19.317.891 -10.864.470 74.610.000 6.147.990 221.000.000 5.232.152 96.027.227 -1.977.047 180.000.000 -7.703.817 -15.361.137 26.060.274 8.100.546 1.236.839 -147.046 12.718.297 334.300.647 -5.931.300 -15.955.944 -29.606.000 411.000.000 110.000.000 854.045.610 -4.425.312 -15.932.414 -17.498.000 75.389.000 1.535.000.000
Agrometal Alpargatas Alto Palermo Aluar American Plast Autopistas del Sol Banco Hipotecario Banco Macro S.A. Banco Patagonia Banco Santander Rio Bco Santander Ctr H Boldt Boldt Gaming Camuzzi Gas Pamp. Capex Caputo Carboclor S.A. Carlos Casado Celulosa Central Puerto Ceramica S.Lorenzo Cia Ind Cervecera Colorin Comercial del Plata Consultatio Cresud Distr Gas Cuyana Domec Dycasa Edenor Edesur Emdersa Endesa Costanera Estrada Euromayor S.A. Inv. Ferrum Fiplasto Bco.Frances G C del Oeste Galicia Bco Garcia Reguera Garovaglio Gas Natural Ban Grafex Grimoldi Grupo Clarin Grupo Fin. Galicia Inta Introductora Irsa Ledesma Longvie Mercado de Valores Metrogas Metrovias S.A. Minetti Juan Mirgor Molinos Rio Morixe Nortel Inversora Pampa Energia S.A. Patagonia Pertrak S.A. Petrobras Brasil Petrobras Argentina S.A. Petrol. del Conosur Polledo Quickfood S.A. Repsol Rigolleau Rosenbusch San Miguel Semino, Mol J Siderar Sniafa Socotherm Solvay Indupa Telecom Telefonica de Arg. Telefonica Tenaris S.A. TGLT S.A. Transener Transp Gas de Norte Transp Gas Sur YPF
3,580 6,400 23,000 4,980 1,140 2,340 16,400 4,840 12,000 48,300 6,140 27 1,600 6,700 5,390 1,080 6,620 7,990 21,400 1,430 7,500 0,867 2,850 6,800 2,710 4,600 6,000 2,220 2,300 5,040 4,000 3,308 3,400 2,250 14,650 1,890 14,000 11,000 4,450 2,730 1,440 11,000 19,500 5,910 4,600 5,830 8,800 3,200 1,160 4,690 129,250 32,800 8,300 2,610 28,000 1,170 73,400 8,380 0,850 0,290 18,000 141,000 39,400 2,100 32,000 3,750 32,900 0,250 4,700 2,930 22,500 9,600 101,000 98,100 11,200 1,510 1,280 3,240 194,700
25/11/2010 4.800.000 1.200.000
- 4.800.000
31,182 129,250 128,000
34,017 141,000 141,000
24,367 101,000 101,000 23,667 2,705 0,364 0,309 0,782 98,500 1,520 1,280 3,270 97,200 1,460 1,220 3,200
-2,540 1180536830,000 14,190 -9,830 -17,99 -7,59 -2,42 70349485,000 444673795,000 439.374.000 794.495.283 393.312.793
1.796.701.500 1.299.852.180 10.781.624 28.922.418 160.000 186.135.000 -3.607.434 9.676 -2.109.000 81.264.000
46,972 194,700 190,500
31/03/2011 12.537.000.000
2.710.000.000 1.774.000.000
Empresas que componen el Merval 25
bolsas
EL CRONISTA 9
39 BOLSA DE COMERCIO
Sigla Bursatil AGRO ALPA APSA ALUA APLA AUSO BHIP BMA BPAT BRIO STD BOLT GAMI CGPA2 CAPX CAPU CARC CADO CELU CEPU SALO CVZA COLO COME CTIO CRES DGCU2 DOME DYCA EDN ESUR CECO EMDE ESTR EURO FERR FIPL FRAN OEST GALI REGE GARO GBAN GRAF GRIM GCLA GGAL INTA INTR IRSA LEDE LONG VALO METR MVIA JMIN MIRG MOLI MORI NORT PAMP PATA PERK PESA PBE PSUR POLL PATY REP RIGO ROSE SAMI SEMI ERAR SNIA STHE INDU TECO TEAR TEF TS TGLT TRAN TGNO TGSU YPFD Utilidad por accin Ejerc. en curso (en $) -0,16 0,48 2,17 0,37 1,10 1,62 0,14 1,72 0,70 1,53 0,37 3,10 -0,02 -0,06 0,99 0,03 0,00 0,90 2,48 -0,36 1,24 -0,55 -1,52 0,14 0,29 0,07 0,26 0,65 -0,12 -0,10 -0,19 0,13 0,45 0,14 0,36 0,18 2,30 0,05 1,14 1,60 0,69 0,08 -0,02 1,92 2,06 0,47 0,34 0,49 0,45 0,51 0,46 466.875,25 -0,15 2,25 0,35 10,20 1,58 1,58 143,45 -0,03 2,60 0,06 1,07 0,27 -0,57 -0,54 0,11 1,68 0,12 6,85 0,20 5,94 -0,86 -1,31 -0,09 2,07 0,65 4,21 -0,44 0,09 0,20 0,14 15,33 Price Earning (anual) -22,89 13,20 10,59 13,55 0,71 16,70 9,54 6,91 7,86 16,56 8,84 -73,25 -110,52 5,43 39,45 -1.920,23 8,83 8,64 -3,95 -13,69 -0,57 20,29 23,69 39,09 9,17 -18,56 -26,10 8,97 9,35 12,43 6,37 41,71 12,23 6,42 36,08 -59,65 5,74 9,48 12,54 9,45 13,08 17,42 7,00 -7,97 13,48 12,67 20,71 5,26 -93,44 10,76 20,47 7,81 -1,50 -0,53 164,35 23,52 17,36 4,67 18,62 5,54 -31,38 10,87 23,32 -25,35 17,15 6,36 23,81 12,70 Ventas trimestre (en $) 28.166.655 258.097.684 155.195.000 1.043.113.993 58.889.192 113.736.654 568.064.000 1.421.288.000 651.304.000 1.582.073.000 163.937.921 139.380.997 102.671.496 194.540.961 67.888.960 108.530.855 583.530 374.641.433 534.004.643 106.161.616 452.077.716 37.157.000 155.516.000 12.225.726 493.728.000 36.446.000 16.088.918 129.162.763 708.888.000 598.519.000 483.170.302 198.175.873 85.600.771 17.216.008 129.831.283 46.325.446 1.324.195.000 77.034.933 2.008.014.000 22.418.597 66.479.248 122.742.658 13.305.332 138.340.349 2.073.420.643 1.974.724.000 28.359.368 315.709.000 802.788.000 67.839.247 44.869.114 231.578.000 79.849.677 361.015.841 587.960.364 2.561.391.000 26.858.726 4.131.000.000 1.575.538.098 1.568.588.626 10.412.815 3.892.000.000 3.493.000.000 120.633.898 0 834.029.051 107.808.354 17.500.103 52.357.194 33.834.993 2.594.311.633 9.569.894 54.786.501 795.349.000 4.131.000.000 1.751.000.000 9.458.537.550 11.951.869,00 155.212.883 97.035.000 531.444.000 12.537.000.000 Resultado trimestre (en $) -2.346.305 13.469.365 52.543.000 201.198.194 1.821.378 -13.929.673 47.368.000 257.653.000 121.324.000 371.029.000 14.529.520 33.447.022 -12.108.918 19.351.140 2.846.239 2.030.410 2.714.481 28.380.285 60.268.887 -6.251.610 39.564.692 -1.508.000 -368.428.000 -5.129.972 34.791.000 -1.138.000 174.566 807.284 -28.272.000 -32.391.000 14.786.765 2.556.594 8.758.638 202.755 9.665.313 4.551.428 195.482.000 3.372.286 235.304.000 1.560.613 3.688.670 -13.363.338 13.686 3.019.920 151.602.074 228.013.000 5.669.711 3.792.395 52.603.000 72.657.000 4.017.734 20.062.075 -26.275.000 -4.392.521 27.231.455 -800.463 93.799.000 8.557.475 345.000.000 15.081.043 50.601.334 747.563 653.000.000 -300.000.000 -29.131.805 -20.169.605 -22.444.442 11.665.844 1.872.985 -3.270.779 5.813.313 609.627.784 -2.041.954 -14.974.247 12.008.000 628.000.000 157.000.000 1.299.852.180 -3.607.434,00 9.676 -2.109.000 81.264.000 1.774.000.000 Resultado trim. anterior 1 (en $) -852.505 10.599.056 74.256.000 166.051.496 3.125.190 -26.458.352 27.457.000 274.439.000 156.670.000 520.533.000 23.393.450 35.610.406 -20.275.924 4.398.828 7.194.879 1.667.062 376.895 24.524.356 92.236.320 -7.930.322 33.024.148 132.000 -165.000 33.084.050 55.121.000 -3.983.000 890.120 7.743.547 -70.927.000 -28.382.000 -13.557.949 9.342.623 8.557.448 2.400.370 10.784.183 3.213.570 397.872.000 3.715.621 197.835.000 210.581 -486.708 -6.051.801 206.075 3.064.713 152.630.288 189.610.000 3.094.760 2.919.180 114.365.000 50.538.000 -625.740 32.406.524 -28.350.000 6.323.982 35.461.408 25.011.433 78.867.000 4.066.666 278.000.000 35.284.069 34.661.308 146.242 60.000.000 296.000.000 -15.778.052 -19.275.507 -17.259 9.598.492 300.105 23.693.526 3.920.360 323.627.927 -1.936.356 -54.836.624 17.532.000 512.000.000 4.000.000 1.307.002.555 -7.388.088 66.750.981 57.044.000 12.120.000 1.210.000.000 Resultado trim. anterior 2 (en $) 823.143 6.891.531 63.454.000 197.464.955 1.685.872 334.371.504 83.721.000 267.920.000 141.035.000 473.547.000 35.981.621 38.628.417 15.235.119 -76.834 7.872.678 -2.476.516 -277.063 20.333.359 37.502.090 -7.707.852 3.640.521 -811.000 -20.179.000 7.913.254 51.850.000 14.577.000 788.927 10.983.490 -1.780.000 -5.819.000 -20.511.921 12.843.866 4.764.577 509.824 11.171.080 597.003 437.260.000 275.615 137.765.000 375.913 3.549.401 28.998.590 -14.766 4.568.758 133.998.200 121.211.000 350.506 3.658.624 56.193.000 29.506.000 4.646.998 19.734.621 -4.917.000 28.608.599 32.526.428 21.198.377 113.713.000 3.140.785 257.000.000 119.107 22.503.956 100.854 167.000.000 397.000.000 -60.726 -13.783.782 21.094.330 10.070.501 -972.378 61.914.535 5.314.344 334.198.123 -1.017.443 -23.488.542 -47.961.000 444.000.000 164.000.000 1.232.233.465 -2.850.241 -14.136.966 66.879.000 37.655.000 1.487.000.000 Resultado trim. anterior 3 (en $) -1.377.768 3.028.943 29.264.000 149.251.412 939.753 -10.541.180 44.003.000 222.031.000 84.674.000 281.882.000 18.807.357 31.861.407 9.870.032 -34.573.240 9.807.587 971.982 -3.009.424 18.127.254 29.108.350 -3.866.925 6.573.291 -857.000 -7.813.000 17.959.558 749.000 4.571.000 1.856.139 85.863 -6.291.000 -18.938.000 -9.096.283 6.975.811 -3.085.047 2.756.573 2.506.830 1.958.236 203.373.000 -112.671 72.826.000 1.058.005 1.914.345 15.049.066 -446.396 6.185.283 153.009.826 46.382.000 -813.743 3.383.245 34.768.000 69.587.000 6.917.309 13.234.950 -23.346.000 342.841 27.244.388 -4.597.894 109.010.000 -300.172 248.000.000 -87.196.368 22.398.470 247.701 203.000.000 192.000.000 -11.931.645 -14.651.503 4.133.265 9.166.190 2.386.292 22.178.548 2.107.718 795.365.965 -2.247.716 -21.297.215 -20.261.000 454.000.000 130.000.000 1.127.460.040 -4.512.153 -13.473.165 -33.361.000 -22.928.000 1.558.000.000 P/ FV/ ebitda por accin 5,30 4,60 4,30 7,00 0,90 7,70 5,00 7,60 6,40 7,30 5,10 2,80 6,70 -8,90 3,90 1,40 91,70 4,10 12,80 6,90 6,90 4,70 7,40 4,90 4,70 2,70 1,90 6,90 10,50 1,70 2,30 5,00 9,30 7,30 6,70 5,00 6,00 9,10 3,40 5,00 5,80 17,20 3,30 -1,90 -0,60 5,90 12,80 8,40 2,20 21,20 6,70 3,80 4,60 12,90 228,90 2,90 3,60 4,40 5,20 4,69 6,17 28,45 5,49 3,17 4,78 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 6,12 0,00 1,66 10,47 4,29 1,44 6,54 13,16 23,24 2,86 0,52 14,43 0,32 0,00 8,02 2,28 4,54 5,59 0,00 0,00 6,81 0,00 4,31 4,11 2,88 2,45 0,00 1,88 0,00 0,00 4,95 3,20 0,00 16,86 0,00 0,00 0,43 0,00 8,65 9,99 3,36 0,77 #VALOR! 4,78 179,58 43,80 12,00 336,91 2,79 31,87 1,55 10,59 0,71 0,27 25,13 36,65 2,08 48,63 4,00 29,48 0,00 0,00 3,39 21,54 9,65 0,00 99,57 0,00 2,72 3,86 3,75 207,74 Rentabil. FV/ Patrimonio ebitda Neto 7,70 4,10 6,80 7,70 3,70 7,80 4,80 7,90 10,10 5,80 6,90 5,10 7,30 -17,80 7,40 0,40 79,70 9,00 10,80 6,20 12,10 6,40 7,90 4,10 5,20 2,70 2,30 8,10 11,70 2,40 3,40 8,50 10,30 7,70 4,40 5,10 7,90 11,90 5,00 11,90 6,60 22,80 4,80 -1,60 -0,60 14,00 11,80 8,30 3,50 22,60 5,00 6,50 4,30 13,10 315,90 5,20 10,90 5,10 5,50 -10,44 9,61 26,24 14,31 13,22 105,23 6,70 23,17 22,56 47,97 27,06 108,41 -0,84 -2,75 32,03 2,36 -0,21 17,94 27,21 -15,84 12,40 -17,73 6,90 6,78 2,60 12,20 12,07 -5,16 -4,60 -5,30 4,51 18,52 9,75 12,20 12,78 40,46 2,32 22,74 23,32 33,37 3,48 -1,56 21,69 16,87 21,69 12,50 17,16 10,24 16,98 15,04 17,00 -10,37 16,75 12,97 18,06 31,48 33,67 29,75 -1,11 17,07 10,44 10,32 8,30 -278,09 -168,49 0,51 15,32 7,05 26,30 14,30 19,10 -2,15 29,47 15,19 11,76 -4,25 3,62 6,82 3,20 28,97 Activo total (en $) 165.825.506 767.799.873 2.462.069.000 7.645.075.372 110.078.338 1.223.883.892 12.008.441.000 36.495.222.000 15.503.550.000 41.078.624.000 595.088.513 222.174.558 1.053.828.246 1.473.911.455 194.920.073 202.313.247 115.867.033 1.580.223.000 1.431.424.674 373.529.290 1.077.237.361 102.053.000 712.203.000 1.555.758.880 7.966.111.000 613.561.000 42.689.225 380.418.414 6.258.299.000 4.303.270.000 2.005.381.809 1.328.592.460 184.243.376 364.759.302 358.970.151 146.151.453 35.468.139.000 483.508.098 38.455.563.000 30.098.722 105.191.420 1.268.454.132 24.119.224 293.782.295 9.513.146.714 38.892.296.000 102.429.090 106.191.196 6.123.677.000 2.681.410.000 167.579.515 1.635.177.388 2.472.634.000 787.756.652 1.633.405.701 997.896.005 6.132.865.000 147.763.307 12.766.000.000 12.464.404.931 1.663.947.478 49.567.343 22.565.000.000 23.091.000.000 210.534.591 58.718.024 1.483.664.808 358.415.957 77.842.648 908.967.140 178.147.980 13.962.179.917 42.661.618 409.422.050 3.386.083.000 12.547.000.000 6.988.000.000 61.165.848.480 815.177.983,00 1.943.227.512 3.239.255.000 5.709.263.000 48.755.000.000 Pasivo Total (en $) 129.546.017 413.792.300 1.489.794.000 2.416.358.637 51.849.277 954.536.669 8.923.088.000 32.054.715.000 13.269.254.000 37.644.415.000 210.568.516 93.447.792 182.269.737 1.074.532.513 108.362.403 109.410.400 21.247.703 1.051.619.000 626.121.808 210.959.518 357.976.576 84.883.000 2.082.692.000 645.861.367 4.441.634.000 73.875.000 12.287.668 215.953.839 3.943.135.000 2.442.232.000 1.470.223.820 604.993.703 81.668.586 304.579.009 79.173.370 65.426.561 32.220.623.000 171.273.076 35.377.839.000 16.354.665 69.696.509 561.061.976 7.640.368 214.059.605 4.974.041.677 35.777.534.000 35.974.216 26.035.932 3.289.403.000 1.223.218.000 68.164.066 1.132.547.724 1.671.012.000 603.375.588 688.960.818 771.892.062 4.876.732.000 101.818.396 5.685.000.000 7.344.854.288 901.127.606 37.663.233 11.080.000.000 13.262.000.000 190.072.852 18.428.281 940.900.471 93.973.410 25.240.573 511.590.215 57.521.588 3.160.455.688 52.807.018 422.213.902 1.589.592.000 5.472.000.000 3.992.000.000 16.258.485.980 363.993.040,00 817.557.186 1.941.618.000 2.334.979.000 27.944.000.000 Capital Social (en $) 24.000.000 70.122.108 125.961.000 1.943.000.000 6.852.765 175.396.394 1.500.000.000 594.485.000 719.265.000 1.078.875.000 250.000.000 45.000.000 333.281.049 179.802.282 27.993.180 80.096.758 56.594.920 100.974.000 88.505.982 71.118.396 83.873.068 5.558.000 260.512.000 383.133.150 501.561.000 202.351.000 14.000.000 30.000.000 906.455.000 898.585.000 146.988.378 236.066.302 42.607.474 52.500.000 93.900.000 57.000.000 536.361.000 160.000.000 562.327.000 2.000.000 3.123.987 325.539.966 10.000.000 8.787.555 287.418.584 1.241.407.000 24.700.000 28.247.974 578.676.000 440.000.000 32.700.000 15.834.000 569.171.000 13.700.000 352.056.899 4.000.000 250.448.000 9.800.000 78.000.000 1.314.310.895 50.000.000 21.736.216 1.010.000.000 2.132.000.000 100.368.953 125.048.204 36.469.606 24.178.244 29.655.436 15.250.000 85.200.000 347.468.771 4.230.964 87.700.000 414.283.000 984.000.000 698.000.000 4.804.785.590 70.349.485,00 444.673.795 439.374.000 794.495.000 3.933.000.000 Patrimonio Neto (en $) 35.964.042 353.631.450 836.628.000 4.990.600.899 57.281.648 269.347.223 3.021.601.000 4.410.495.000 2.232.316.000 3.433.147.000 342.574.080 128.726.766 871.558.509 396.675.997 86.557.670 92.902.847 94.619.158 509.161.000 805.302.866 162.569.772 667.834.107 17.170.000 -1.370.549.000 779.855.967 2.100.945.000 539.686.000 30.401.557 162.535.313 2.079.906.000 1.861.038.000 535.157.989 703.052.239 102.574.790 60.180.293 279.785.492 80.724.892 3.050.266.000 312.235.022 2.830.960.000 13.744.057 25.970.777 707.392.156 15.452.834 77.631.144 3.505.363.570 2.697.513.000 66.417.999 80.155.264 2.518.353.000 1.309.030.000 99.415.449 502.608.589 799.629.000 184.381.064 943.956.726 225.984.167 1.256.133.000 45.936.658 3.792.000.000 3.298.268.448 762.692.521 11.904.110 10.491.000.000 7.052.000.000 20.461.739 40.288.196 542.775.919 264.442.094 50.858.655 397.376.925 120.005.801 10.801.581.679 -10.145.400 -15.806.839 1.796.486.000 6.915.000.000 2.996.000.000 42.235.228.420 432.037.174,00 1.082.493.499 1.297.637.000 3.374.283.000 20.811.000.000 Resultados no asignado (en $) 4.434.742 25.578.658 59.428.000 564.714.645 21.200.936 93.950.829 366.191.000 2.648.398.000 965.768.000 1.412.206.000 62.406.339 71.088.222 -18.467.717 23.673.134 54.191.545 5.132.611 28.041.046 124.203.000 308.814.681 -43.884.553 114.858.435 4.756.000 -1.631.061.000 65.939.398 75.039.000 17.666.000 3.909.732 83.270.513 94.637.000 -353.058.000 -27.430.273 91.669.757 51.445.821 -35.493.886 103.174.906 16.836.748 983.773.000 120.824.286 1.001.879.000 3.772.146 11.400.492 10.192.671 4.338.071 42.349.648 1.360.352.214 636.914.000 11.153.996 20.089.702 394.269.000 152.701.000 48.862.934 -499.687.000 31.497.922 28.837.178 212.230.818 443.399.000 19.919.818 2.965.000.000 400.404.989 636.324.544 -12.908.246 6.857.000.000 2.049.000.000 -87.386.237 -92.048.231 173.502.102 169.259.070 4.438.230 237.842.788 17.516.120 2.397.120.446 -14.376.364 -267.359.427 201.637.000 2.694.000.000 565.000.000 33.329.966.670 -23.497.896,00 211.376.594 70.955.000 1.226.503.000 6.384.000.000 Valor Libros Actual $ 1,50 5,04 6,64 2,57 8,36 1,54 2,06 7,42 3,10 3,18 1,37 2,86 2,62 2,21 3,10 1,16 1,67 5,04 9,10 2,29 7,96 3,09 -5,26 2,04 4,23 2,67 2,17 5,42 2,32 2,07 3,64 2,98 2,41 1,15 2,98 1,42 5,69 1,95 5,03 6,87 2,08 2,17 1,55 8,83 12,20 2,17 2,69 2,84 4,35 2,98 3,04 1,40 13,46 2,68 56,50 5,02 4,69 482,24 2,51 15,25 0,55 10,39 3,31 0,20 0,32 14,88 10,94 1,71 26,06 1,41 31,09 -1,20 -0,18 4,34 7,02 4,29 35,78 6,14 2,43 2,95 4,25 52,91 Precio valor libro 2,39 1,27 3,46 1,94 0,74 1,13 2,21 1,56 3,77 4,48 9,58 0,61 3,04 1,74 0,93 3,96 1,58 2,35 0,63 2,43 -0,16 1,40 1,61 1,02 1,11 0,96 1,38 1,66 1,14 1,59 2,58 0,97 2,78 2,14 1,26 0,93 1,25 1,60 2,72 1,62 1,34 2,96 1,05 0,83 1,75 2,29 6,54 1,77 1,04 1,84 2,14 0,81 4,17 0,90 1,21 3,60 1,22 1,23 2,66 1,06 0,68 3,20 2,74 1,82 0,62 0,43 0,76 3,68 Deuda Financiera 47.971.025 1.039.877 880.164.000 1.196.817.196 16.944.844 716.525.860 50.402.094 0 55.542.849 877.489.507 3.758.636 33.912.681 268.273 662.472.000 210.014.991 107.267.441 34.711.519 50.812.000 45.415.000 75.264.437 3.136.547.000 0 0 9.786.265 1.545.622.000 285.833.000 260.696.806 327.980.959 43.934.189 106.711.400 4.534.305 20.237.639 73.652.838 1.420.193 7.336.102 190.276.215 2.320.034 71.698.376 2.461.611.265 0 2.481.537.000 578.215.000 20.761.841 0 0 0 108.080.667 210.001.022 2.992.005.000 37.902.289 193.000.000 3.798.587.674 225.341.382 9.837.803 5.276.000.000 7.597.000.000 0 0 531.340.309 841.074 273.723 420.654.601 32.418.459 314.397.989 184.882 197.093.602 918.534.000 193.000.000 649.000.000 5.448.224.100 14.143.965 598.887.728 1.707.355.000 1.561.091.000 8.076.000.000
- 4.581.733,91
72.203.2202.746.495,02
Fuente: Economtica
10 EL CRONISTA Mircoles 5 de julio de 2011
bolsas / derivados
43 DIVIDENDOS EN CURSO
Empresas Distribucion % En efectivo En acciones Suscripcin
10,40 21,00 12,50 150,00 17,28 300 122,85 21,13 10,24 1091,00 21,67 6,10 12,50 41,75 33,47 2,00 233,44 37,50 85,00 17,80 13,00 70,00 435,00 58,00 25 85,28
44 RANKINGS
Fecha de pago
29/06/2011 23/06/2011 22/06/2011 22/06/2011 13/06/2011 03/06/2011 27/05/2011 26/05/2011 26/05/2011 26/05/2011 26/05/2011 24/05/2011 20/05/2011 17/05/2011 17/05/2011 16/05/2011 16/05/2011 13/05/2011 11/05/2011 10/05/2011 09/05/2011 06/05/2011 06/05/2011 05/05/2011 04/05/2011 02/05/2011 Fuente: Economtica
Empresas
Per aos
Empresas EV/EBITDA Empresas EBIT/Vtas
Garovaglio y Zorraquin S.A. Tenaris S.A. Rigolleau S.A. Ord. Boldt Gaming S.A. IRSA Garovaglio y Zorraquin S.A. TGS S.A. Caputo S.A. Grimoldi S.A. Metrovias S.A. Dycasa S.A. Longvie S.A. Rigolleau S.A. Ord. Grupo Clarin S.A. Banco Patagonia S.A. Grupo Financiero Galicia S.A. San Miguel S.A. Grupo Concesionario del Oeste Banco Macro S.A. Bco. Galicia y Buenos Aires S.A. Consultatio S.A. YPF S.A. Siderar S.A. Central Puerto S.A. Boldt S.A. C. Industrial Cervecera S.A.
AUSO INAG SAMI MORI CAPU ERAR GRIM TGNO FRAN GARO
0,71 3,71 4,67 5,26 5,43 5,54 5,74 6,36 6,37 6,42
GARO GRIM OEST GCLA SAMI AUSO FERR ALPA TECO METR
2,30 2,43 2,70 3,37 3,52 3,71 4,06 4,13 4,26 4,36
APSA GAMI IRSA CRES SAMI COME ALUA GCLA TECO NORT
49,31 41,83 41,01 30,79 24,47 24,34 22,91 22,28 21,97 21,88
Fuente: Economtica
45 EVOLUCIN DE NDICES BURSTILES LOCALES

ndice
Merval Merval 25 Merval u$s Burcap I. Gral de la bolsa
ltimo Variacin en puntos (%)

3430,18 3518,48 803,79 11592,05 187773,30 0,35 0,39 0,35 0,22 0,25
Mximo 52 sem.
3700,90 3778,51 12547,87 199245,97
M nimo 52 sem.
2198,88 2229,21 7851,01 124667,98
1 sem.
3,10 3,23 3,32 2,90
Rentabilidad (%) 1 mes 1 ao

2,07 2,12 1,88 1,53 55,56 57,37 47,32 50,32
Per Retorno 5 aos en veces divid. (%)

101,75 112,12 94,68 130,71 11,07 10,21 11,93 2,65 2,96 3,65 4,17
46 CDULAS HIPOTECARIAS ARGENTINAS

Especie Sigla
Cd. Cd. Cd. Cd. Cd. Cd. Cd. Cd. Cd. Hip. Hip. Hip. Hip. Hip. Hip. Hip. Hip. Hip. TCHS1 TSCH2 TSCH3 TSCH4 TSCH5 TSCH6 TSCH7 TSCH8 TSCH9
Cierre
99,50 85,10 91,14 96,03 89,73 82,83 95,00 87,67 93,00
Cierre Nro de
98,75 99,50 89,00 85,00 93,00 90,00 95,00 1 2 1 1 2 1 1
Total operado
0 228 474 1234 4665 5219 782 1311
Increm. %
8,35 3,61 -0,81 2,62 0,17 2,65 2,15
anterior ltimo operac.
Fuente: Bloomberg
Fuente: BCBA
47 CEDEARS: ACCIONES EXTRANJERAS EN BUENOS AIRES

Nombre Alcatel Alsthom American Exp. Co. Amoco Plc. A.T. & T. Co. Banco Ita PN. Cisco Systems, Inc. Citigroup (Citicorp) Coca Cola Co. Dell Computer Ericcson Telephone Exxon Mobil Co. G. Electric Co. Motors Liquidation Hew. Packard Co. I.B.M. Co. Intel Co. J.P.Morgan Co.Inc. Kodak Co. Mc Donald' s Merck & Co. Microsoft Corp. Motorola Inc. Nokia Co. Petrobrs Procter & Gamble Telebrs (rec.cart.) United Tech. Vodafone Air Wal-Mart St.Inc. Walt Disney Cedears (por unidad) Sigla ALU AXP BPA T ITAU4 CSCO CCI KO DELL ERIC XOM GE MTLQQD HWP IBM INTC JPM EK..B MCD MRK MSFT MOT NOKA PETR 4 PG RCTB4 UTX VOD WMT DISN Origen EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. Brasil EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. Brasil EE.UU. Brasil EE.UU. EE.UU. EE.UU. EE.UU. Equivalencia Cotizaciones (en $) Ult. fecha Ult. d a 21,350 44,700 13,150 1,690 58,000 14,100 30,500 69,250 16,050 31,350 73,100 18,050 17,500 90,400 15,000 22,050 5,460 54,550 75,450 11,450 75,150 23,050 Anterior 21,350 39,600 44,700 13,150 1,710 57,550 14,100 30,500 69,250 16,000 31,350 73,100 18,050 17,500 90,400 15,000 22,050 50,400 5,460 53,850 75,450 11,450 75,150 23,050 Diario 0,00 0,00 0,00 -1,17 0,78 0,00 0,00 0,00 0,31 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,30 0,00 0,00 0,00 0,00 Incremento % Mensual 0,00 0,00 0,00 1,20 0,52 0,00 -3,17 -0,07 0,31 0,00 0,07 0,00 -1,96 -0,11 -3,23 0,00 0,00 1,30 0,00 0,00 0,00 0,00 c/1er. d a 132,55 216,86 27,83 -88,18 263,18 24,78 -6,87 312,20 -1,67 45,81 471,09 161,71 28,68 982,89 76,30 1,61 -83,94 212,37 37,18 -35,33 257,50 401,09 Precio sobre ventas (*) 0,56 2,03 0,45 1,50 1,60 2,04 1,17 4,13 0,53 1,38 1,11 1,36 0,63 2,17 2,69 1,43 0,12 3,68 2,37 3,25 0,37 1,17 2,25 1,45 1,90 0,45 1,93 Precio Precio s/benef. sobre (*) cashflow (*) 53,46 14,34 14,71 12,24 11,78 13,73 19,19 9,87 20,78 11,61 15,23 8,16 14,72 10,29 7,91 18,07 10,08 10,58 8,79 6,67 16,82 17,25 10,94 12,80 17,45 6,85 16,66 5,38 6,02 8,34 95,67 18,19 7,83 14,05 7,73 5,44 6,02 11,67 7,47 13,99 12,33 8,35 4,44 4,49 14,29 13,24 6,41 7,81 10,68 3,70 0,98 2,86 1,92 1,14 0,98 3,91 1,96 5,35 2,50 1,00 6,15 2,01 4,11 9,15 3,76 3,07 1,87 9,37 2,53 0,95 2,78 4,28 2,34 Precio valor (*) 2,63 3,60 1,36 1,66 2,62 1,83 0,73 4,84 3,85 2,01 2,65 1,63 Retorno de divid. (%) 1,38 1,88 5,37 2,34 0,77 0,02 2,66 2,48 2,19 2,89 0,99 1,54 3,02 1,46 1/15 accs. 1/4 accs. 29/06/2011 1/10 accs. 29/04/2011 1/4 accs. 30/06/2011 1.000 accs. 1/5 accs. 29/06/2011 1/10 accs. 05/07/2011 1/5 accs. 05/07/2011 1/5 accs. 23/06/2011 1/2 accs. 01/07/2011 1/5 accs. 05/07/2011 1/5 accs. 05/07/2011 1/5 accs. 1/5 accs. 30/06/2011 1/10 accs. 01/07/2011 1/5 accs. 28/06/2011 1/10 accs. 01/07/2011 1/5 accs. 1/4 accs. 01/07/2011 1/10 accs. 01/07/2011 1/5 accs. 30/06/2011 1/5 accs. 03/01/2011 1/5 accs. 29/06/2011 1.000 accs. 1/5 accs. 05/07/2011 1.000 accs. 01/08/2007 1/5 accs. 30/06/2011 1/5 accs. 29/06/2011 1/3 accs. 30/06/2011 1/8 accs. 31/05/2011
54 EN EL EXTERIOR 48 ACCIONES ARGENTINAS

Empresa
N YS E Alto Palermo Banco Macro Bco. Francs Edenor Irsa Nortel Inversora Pampa Energ a Telecm Tenaris Transp. Gas Ypf NA S D A Q Cresud Gr. Fin. Galicia CRESY GGAL 16,38 14,09 16,47 13,95 -0,55 1,00 APSA BMA BFR EDN IRS NTL PAMP TEO TS TGS YPF 22,00 38,80 10,51 10,44 13,75 29,11 15,32 19,52 26,58 46,13 45,92 21,53 38,50 10,45 9,90 13,60 29,14 15,32 19,68 26,68 45,99 45,35 2,18 0,78 0,57 5,45 1,10 -0,10 0,00 -0,81 -0,37 0,30 1,26
Sigla Cierre
Ant.
Var. %
Petrobras Energ a PZE
(*) En moneda de orgen
Fuente: BCBA - Bloomberg
Fuente: Bloomberg
49 OPCIONES
Empresa Sigla A17 ALU ALU BHI BHI BMA BMA BMA CEL CEL CEL CEL Cierre 2,260 14,600 14,600 6,840 6,840 6,840 1,610 1,610 1,610 1,610 1,610 1,610 Serie A17C400.JL ALUC4.80OC ALUC5.00AG BHIC2.20AG BHIC2.60AG BMAC15.0AG BMAC16.0AG BMAC17.0OC CELC5.00OC CELC6.00AG CELC8.00AG CELC8.50AG Clase CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL CALL Opcin Vto. Ejerc. Accs/lote Lote en $ 400. 100 226,0 4.80 100 1460,0 5.00 100 1460,0 2.20 100 684,0 2.60 100 684,0 15.0 99 677,2 16.0 100 161,0 17.0 101 162,6 5.00 102 164,2 6.00 103 165,8 8.00 104 167,4 8.50 105 169,1 Valor de la prima ltimo Anterior 4,000 3,000 0,450 0,450 0,125 0,120 0,300 0,270 0,036 0,035 1,550 1,480 0,850 0,800 0,900 0,890 3,450 3,100 2,350 2,000 0,600 0,280 0,350 0,000 Var. % M nimo 33,33 4,000 0,00 0,450 4,17 0,125 11,11 0,300 2,86 0,036 4,73 1,550 6,25 0,850 1,12 0,900 11,29 3,400 17,50 2,350 114,29 0,530 0,00 0,350 Cant. negociada Mximo Operac. 4,000 1 0,450 1 0,125 2 0,300 1 0,036 1 1,550 1 0,850 5 0,900 1 3,450 7 2,350 1 0,600 7 0,350 2 Lotes 1 100 80 15 55 3 70 24 40 1 90 30
Fuente: BCBA
50 VENCIMIENTOS DE CAUCIONES (en millones)

D as Mon. Vencimiento 7 8 11 12 13 14 15 18 20 21 22 25 27 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 30/06/2011 01/07/2011 04/07/2011 05/07/2011 06/07/2011 07/07/2011 08/07/2011 11/07/2011 13/07/2011 14/07/2011 15/07/2011 18/07/2011 20/07/2011 Contado 29.544.000 6.274.000 1.009.000 1.072.000 1.136.000 5.706.000 8.717.000 83.929 192.878 349.469 37.000 66.434 355.900 Futuro 296.064.000 6.740.000 1.012.000 1.076.000 1.141.000 5.731.000 8.763 84.416 194.030 351.782 37.258 66.957 359.059 Operac. 1208 39 11 20 14 87 1 4 5 11 1 1 7 Tasa mxima 11,50 11,50 11,50 12,00 11,50 12,50 13,00 12,00 11,50 11,55 11,60 11,50 12,00 cierre 10,00 10,90 11,50 11,50 11,50 11,50 13,00 12,00 10,50 11,50 11,60 11,50 12,00
Fuente: BCBA
51
Pa s
NDICES MUNDIALES
ndice
ltimo Variacin Mximo M nimo Rentabilidad (%) Per Retorno en puntos (%) 52 sem. 52 sem. 1 sem. 1 mes 1 ao 5 aos en veces divid. (%)
36640,93 63038,81 22750,08 80488,54 26830,36 14159,21 298,21 88376,72 129,80 12569,87 5498,72 436,37 2371,21 2825,77 2487,28 8404,63 1337,88 13425,30 6024,03 3978,83 7439,44 6243,01 20277,52 10330,10 3372,10 865,18 9972,46 22747,95 764,29 2161,75 4656,90 2950,15 3924,13 1581,85 8784,44 -0,56 38876,8 -1,33 73103,3 0,60 23493,7 0,11 81640,0 0,51 32732,3 0,59 16414,1 0,02 100106,0 -0,52 114752,6 0,00 129,8 -0,10 -0,90 -0,61 0,42 0,35 0,64 -0,25 -0,13 0,29 0,11 -0,61 -0,05 -0,04 -0,97 -1,32 0,01 0,12 0,07 -0,10 -0,65 0,77 -0,29 0,12 -0,74 -0,03 0,11 12876,0 5565,8 441,9 2417,8 2887,8 2492,4 8718,3 1370,6 14329,5 6105,8 4169,9 7600,4 6739,1 23273,8 11165,0 4010,0 976,3 10891,6 24988,6 819,0 2231,5 5069,5 3338,0 3962,3 1589,9 9207,3 30916,1 60489,3 18723,1 63438,1 20234,4 12326,6 298,2 83817,2 92,4 9614,3 3872,6 355,2 1712,9 2077,7 1635,6 6397,0 1015,9 11065,5 4821,1 3331,6 5809,4 5935,0 18842,5 9202,0 3190,1 725,9 8227,6 19777,8 696,4 1650,3 4213,0 2470,1 2864,7 1294,4 7382,4 1,2 1,2 1,3 0,8 3,6 0,2 0,0 -0,3 -0,3 4,4 4,6 2,2 5,3 5,1 6,3 4,7 4,5 3,5 4,5 3,3 3,8 4,0 4,2 4,0 4,1 4,2 3,4 3,2 2,3 4,8 3,0 2,1 2,9 0,8 3,6 0,2 1,0 0,5 0,1 3,8 0,7 0,0 -0,2 0,0 1,3 1,4 0,7 2,0 1,9 2,4 1,0 1,3 0,9 1,3 -0,1 0,9 0,9 0,4 -0,3 2,1 1,9 1,6 1,6 0,3 2,9 -0,1 2,0 0,9 0,2 1,5 16,7 3,6 21,5 23,5 31,2 14,7 20,9 0,7 11,6 29,8 39,8 22,5 37,2 35,1 50,4 30,6 30,8 21,0 24,9 19,4 27,9 5,1 7,6 11,3 1,1 2,1 6,8 13,3 8,2 28,3 8,3 16,8 34,8 21,0 16,4 87,8 73,3 129,8 159,9 91,5 76,7 80,2 6,1 3,1 12,0 10,5 4,3 49,5 29,0 27,6 2,0 4,5 15,5 3,4 -19,2 32,2 -18,5 -44,0 -10,3 74,4 -45,0 -34,9 38,4 20,7 71,0 -8,3 61,1 192,8 71,9 31,9 17,2 9,6 1,8 23,0 13,8 24,8 13,8 17,5 24,0 28,4 12,4 15,2 19,5 14,4 11,9 12,3 15,3 12,9 9,0 8,1 17,1 18,3 11,9 10,2 14,4 22,7 15,6 18,0 16,9 15,2 1,4 3,7 13,7 1,8 2,4 1,5 4,1 1,0 0,9 0,9 2,4 1,9 2,5 3,2 3,9 3,3 2,4 4,0 4,6 2,7 2,1 1,9 2,9 3,1 1,3 4,1 1,8 2,1 3,5 3,5
AMRICA LATINA
Mxico Brasil Chile Venezuela Per Colombia Panam Jamaica Ecuador MEXBOL BOVESPA IGPA IBC IGRA IGBC Stock Bolsa General Jamaica Stock Guayaquil Bolsa Index Dow Jones Ind. Dow Jones Trans. Dow Jones Util. Nasdaq 100 Nasdaq Composite Nasdaq Industrial NYSE Composite S&P 500 Tse 300 Londres Ftse-100 Paris Cac-40 Alemania Dax Zurich general Milan Mib-30 Espaa Ibex-35 Espaa Latibex Japn Topix Japn Nikkei Hang Seng Ses All index Corea Composite ASX All index Shore Price Index Shangai Yakarta Composite Kuala Lumpur Composite TWSE indec
52 COTIZACIONES EN LAS BOLSAS DE NUEVA YORK

DOW JONES
Empresas
3M Co Alcoa Inc Altria Group Inc American Express Co American International Group At&T Inc Boeing Co/The Caterpillar Inc Citigroup Inc Coca-Cola Co/The Du Pont (E.I.) De Nemours Eastman Kodak Co Exxon Mobil Corp General Electric Co Motors Liquidation Co Hewlett-Packard Co Home Depot Inc Honeywell International Inc Intel Corp Intl Business Machines Corp Johnson & Johnson Jpmorgan Chase & Co Mcdonald' S Corp Merck & Co. Inc. Microsoft Corp Procter & Gamble Co/The Walt Disney Co/The United Technologies Corp Wal-Mart Stores Inc
(En dlares)
NASDAQ
Cierre (u$s)
96,14 16,39 26,60 52,33 29,68 31,63 74,15 108,43 42,57 68,30 54,45 2,93 81,60 19,04 17,35 36,47 36,59 59,46 22,44 175,43 67,62 41,03 85,64 35,49 26,03 64,26 39,97 89,51 53,39
(En dlares)
AMRICA DEL NORTE

EE.UU.
Ant. (u$s)
96,67 16,31 26,53 52,34 29,98 31,68 74,27 108,62 42,88 68,09 54,47 3,07 82,01 19,20 17,29 37,05 36,73 60,19 14,54 174,54 67,30 41,58 85,65 35,60 26,02 64,27 39,72 90,13 53,51
Difer. (%)
-0,55 0,49 0,26 -0,02 -1,00 -0,16 -0,16 -0,17 -0,72 0,31 -0,04 -4,56 -0,50 -0,83 0,35 -1,57 -0,38 -1,21 -0,44 0,51 0,48 -1,32 -0,01 -0,31 0,04 -0,02 0,63 -0,69 -0,22
Empresas
Acxiom Corp Adobe Systems Inc Altera Corp Amazon.Com Inc Amgen Inc Apple Inc Applied Materials Inc Bed Bath & Beyond Inc Cintas Corp Cisco Systems Inc Comcast Corp-Class A Costco Wholesale Corp Dell Inc Ericsson (Lm) Tel-Sp Adr Fiserv Inc Google Inc-Cl A Intuit Inc Kla-Tencor Corporation Level 3 Communications Inc Linear Technology Corp Maxim Integrated Products Nordson Corp Oracle Corp Paychex Inc Qualcomm Inc Staples Inc Starbucks Corp Iac/Interactivecorp Virtus Investment Partners Xilinx Inc Yahoo! Inc
Cierre (u$s)
12,91 31,52 47,12 213,19 57,92 349,20 13,06 59,30 33,82 15,67 25,97 81,29 16,98 14,42 64,03 532,44 52,36 40,61 2,48 32,87 25,75 56,09 33,06 30,96 58,14 15,86 40,95 39,07 65,70 36,63 15,49
Ant. (u$s)
13,12 31,54 47,53 209,49 58,30 343,23 13,30 59,39 33,97 15,87 25,73 81,52 16,98 14,38 63,75 521,07 52,25 41,48 2,53 33,43 25,89 56,12 33,06 31,05 57,89 15,93 40,20 38,04 63,87 37,08 15,46
Difer. (%)
-1,60 -0,06 -0,86 1,77 -0,65 1,74 -1,80 -0,15 -0,44 -0,85 0,93 -0,28 0,00 0,24 0,45 2,18 0,21 -2,10 -1,98 -1,68 -0,54 -0,05 0,00 -0,29 0,43 -0,44 1,87 2,71 2,87 -1,21 0,19
Canad
EUROPA
Reino Unido Francia Alemania Suiza Italia Espaa
ASIA / PAC FICO

Japn Hong Kong Singapur Corea del Sur Australia China Indonesia Malasia Taiwn
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
materias primas / divisas
Mircoles 6 de julio 2011 EL CRONISTA 11
56
COTIZACIONES EN BOLSAS EUROPEAS

(En libras esterlinas)
m ar .0 5 lu n .0 4 Var % 3126,0 3115,0 0,35 3166,5 3150,0 0,52 445,9 444,6 0,29 317,9 319,0 -0,34 259,5 262,7 -1,22 1451,5 1439,0 0,87 459,4 462,9 -0,76 2813,0 2787,0 0,93 204,1 200,5 1,80 328,2 328,9 -0,21 607,0 606,5 0,08 624,6 627,0 -0,38 2146,0 2143,0 0,14 48,8 49,9 -2,20 614,0 614,5 -0,08 734,0 736,5 -0,34 3578,0 3488,0 2,58 4478,0 4536,5 -1,29 653,0 648,0 0,77 2243,5 2245,5 -0,09 2314,0 2290,0 1,05 1660,0 1660,0 0,00 2034,0 2037,0 -0,15 166,3 165,0 0,79
57 FUTUROS AGROPECUARIOS
Mes
C HIC A GO Jul-2011 Sep-2011 Dic-2011 Mar-2012 May-2012
58 TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS

Var. %
Euro
Euro Libra esterlina 0,8981 Corona sueca 9,0645 Corona danesa 7,4592 Franco suizo 1,2131 Corona noruega 7,7448 Dlar 1,4428 Dlar canadiense 1,3893 Dlar australiano 1,3499 Dlar neozelands 1,7464 Yen 116,9700
LONDRES
M nimo Mximo ltimo Anterior
Em p r esa Anglo American Astrazeneca Aviva Bae Systems Barclays BG Group Bp British American Tobacco BT Group Centrica Compass Hsbc Imperial Tobacco lloyds Banking National Grid Prudential Reckitt Benckiser Rio Tinto Rolls-Royce Royal Dutch Shell Sabmiller Standard Chartered Unilever Vodafone
Libra
1,1134 10,0918 8,3056 1,3569 8,6233 1,6065 1,5469 1,5029 1,9444 130,2520
Corona sueca
0,1103 0,0991 0,8230 0,1338 0,0085 0,1592 0,1533 0,1489 0,1927 12,9070
Corona danesa
0,1341 0,1204 1,2151 0,1626 1,0383 0,1934 0,1862 0,1810 0,2341 15,6825
Franco suizo
0,8243 0,7403 7,4713 6,1491 6,3845 1,1893 1,1452 1,1126 1,4395 96,4300
Corona noruega
0,1291 0,1160 1,1706 0,9632 15,6642 0,1863 0,1794 0,1743 0,2255 15,1045
Dlar Dlar Dlar Dlar canadiense australiano neozelands

0,6931 0,6225 6,2818 5,1698 0,8408 5,3678 0,9629 0,9355 1,2103 81,0800 0,7198 0,6465 6,5238 5,3692 0,8732 5,5745 1,0386 0,9716 1,2570 84,2050 0,7408 0,6654 6,7147 5,5261 0,8987 5,7376 1,0689 1,0292 1,2938 86,6640 0,5726 0,5143 5,1902 4,2715 0,6947 4,4348 0,8262 0,7955 0,7729 66,9880
100 Yenes
0,8548 0,7677 7,7476 6,3759 1,0371 6,6206 0,0123 1,1876 1,1539 0,0149 -
PARIS (En euros)

Em p r esa Accor sa Air liquide Alcatel Lucent Axa Banq natl paris Bic Carrefour Danone France telecom Legrand L' oreal Michelin-b Peugeot citroen Renault sa Soc generale-a Thomson csf Total m ar .0 5 lu n .0 4 Var . % 31,15 31,22 -0,21 97,94 98,77 -0,84 4,06 4,13 -1,67 15,61 15,77 -1,01 53,25 53,95 -1,30 66,87 66,63 0,36 24,15 24,04 -12,77 51,37 51,37 0,00 14,48 14,61 -0,89 28,94 29,03 -0,33 89,53 89,71 -0,20 67,58 67,70 -0,18 31,55 31,16 1,27 41,13 41,36 -0,54 41,15 41,87 -1,72 29,68 29,73 -0,17 39,67 39,87 -0,50
MADRID (En euros)

Ibex
Em p r esa m ar .0 5 Abertis Infraestructuras Sa 15,03 Acciona S.A. 72,91 Acerinox Sa 12,38 Acs Actividades Const y Ser 31,14 Banco Bilbao Vizcaya Arg 8,14 Banco de Sabadell S.A. 2,94 Banco Espaol Crdito 5,75 Banco Popular Espanol 3,95 Banco Santander Ctral Hisp 8,02 Bankinter S.A. 4,68 Corporacion Mapfre S.A. 2,58 Enagas 16,04 Endesa S.A. 22,42 Fomento De Construc y Con 21,00 Gamesa Corp Tecnolgica 5,59 Gas Natural Sdg Sa 14,26 Gestevisin Telecinco Sa 6,03 Grupo Ferrovial 8,67 Iberdrola Sa 6,11 Inditex 63,92 Indra Sistemas S.A. 13,58 Metrovacesa S.A. 4,60 Nh Hoteles S.A. 5,36 Promot. Inform. Prisa 1,62 Repsol Ypf S.A. 23,83 Sacyr ValleHermoso Sa 6,88 Telefonica S.A. 16,66 Zeltia 2,32 Latibex lu n . 0 4 15,20 73,39 12,72 32,80 8,27 2,96 5,82 3,98 8,13 4,76 2,63 16,72 22,58 21,09 5,63 14,50 6,13 8,83 6,20 64,24 13,55 4,65 5,37 1,61 24,09 7,03 16,88 2,38 Var . % -1,12 -0,65 -2,67 -5,06 -1,64 -0,61 -1,20 -0,63 -1,34 -1,68 -1,79 -4,04 -0,69 -0,40 -0,75 -1,66 -1,57 -1,76 -1,56 -0,50 0,26 -1,08 -0,19 0,31 -1,10 -2,11 -1,33 -2,53
MA Z ( cen t avo s d e u $ s x 2 5 ,40 1 kg s) 649,00 684,25 678,00 640,75 5,81 614,25 631,00 630,25 606,75 3,87 600,25 615,00 614,50 596,75 2,97 613,75 628,00 627,25 610,75 2,70 622,50 636,25 636,25 619,25 2,75 A VENA ( cen t avo s d e u $ s x 14,5 15 kg s) Jul-2011 340,50 345,00 344,00 339,50 1,33 Sep-2011 344,50 354,75 347,00 347,00 0,00 Dic-2011 351,00 361,00 354,00 353,00 0,28 Mar-2012 365,00 365,50 365,50 363,50 0,55 May-2012 0,00 0,00 368,00 370,00 -0,54 S OJ A ( cen t avo s d e u $ s x 2 7 ,2 15 kg s) Jul-2011 1322,00 1340,00 1332,25 1332,25 0,00 Ago-2011 1312,00 1329,75 1322,25 1322,25 0,00 Sep-2011 1308,00 1325,25 1317,00 1317,00 0,00 Nov-2011 1309,25 1328,50 1318,00 1318,00 0,00 Ene-2012 1319,25 1338,25 1328,00 1328,00 0,00 HA RINA D E S OJ A ( u $ s x t o n elad a) Jul-2011 338,80 345,00 341,70 341,70 0,00 Ago-2011 340,40 347,00 343,50 343,50 0,00 Sep-2011 339,80 345,80 342,90 342,90 0,00 Oct-2011 337,00 343,10 340,10 340,10 0,00 Dic-2011 337,40 344,30 340,90 340,90 0,00 A C EIT E D E S OJ A ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Jul-2011 55,10 55,63 55,10 55,10 0,00 Ago-2011 55,32 55,80 55,26 55,26 0,00 Sep-2011 55,55 56,02 55,47 55,47 0,00 Oct-2011 55,80 56,28 55,72 55,72 0,00 Dic-2011 56,20 56,80 56,21 56,21 0,00 T RIGO ( cen t avo s d e u $ s x 2 7 ,2 15 kg s) Jul-2011 589,25 615,00 614,00 584,50 5,05 Sep-2011 618,25 641,00 634,50 612,25 3,63 Dic-2011 665,00 689,75 680,00 660,00 3,03 May-2012 733,50 753,00 744,75 727,50 2,37 May-2012 733,50 753,00 744,75 727,50 2,37 NU EVA YORK A ZC A R ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Jul-2011 27,97 30,88 28,08 29,28 -4,10 Oct-2011 27,18 28,32 27,88 27,25 2,31 Mar-2012 26,41 27,31 27,20 26,50 2,64 May-2012 25,35 26,17 26,11 25,53 2,27 Jul-2012 24,70 25,27 25,18 24,83 1,41 C A F C ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Jul-2011 263,50 268,15 268,15 263,45 1,78 Sep-2011 259,20 269,90 269,25 263,65 2,12 Dic-2011 262,70 273,20 272,45 267,15 1,98 Mar-2012 267,15 275,15 274,55 269,75 1,78 May-2012 268,75 276,65 276,20 271,50 1,73 C A C A O ( u $ s x t o n elad a) Jul-2011 - 3142,00 3170,00 -0,88 Sep-2011 3152,00 3231,00 3230,00 3155,00 2,38 Dic-2011 3189,00 3250,00 3250,00 3178,00 2,27 May-2012 3261,00 3285,00 3284,00 3214,00 2,18 May-2012 3261,00 3285,00 3284,00 3214,00 2,18 LOND RES A ZC A R ( u $ s x t o n elad a) Ago-2011 765,90 787,80 771,00 765,00 0,78 Oct-2011 702,60 726,00 715,40 697,60 2,55 Dic-2011 678,30 696,00 689,10 675,10 2,07 Mar-2012 669,00 684,00 681,90 669,00 1,93 May-2012 655,40 667,00 665,00 658,70 0,96 C A C A O ( lib r as x t o n elad a) Jul-2011 1966,00 2002,00 1998,00 1980,00 0,91 Sep-2011 1992,00 2027,00 2021,00 2003,00 0,90 Dic-2011 2016,00 2050,00 2044,00 2032,00 0,59 Mar-2012 2032,00 2063,00 2060,00 2048,00 0,59 NU EVA YORK A LGOD N ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Jul-2011 158,00 162,05 159,00 161,41 -1,49 Oct-2011 118,36 122,80 118,46 121,81 -2,75 Dic-2011 115,02 119,59 115,26 117,81 -2,16 Mar-2012 107,14 110,93 109,03 109,41 -0,35 May-2012 104,25 107,82 105,33 106,18 -0,80
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
59 MERCADO DE ORO EN BS. AS.

Bco Ci udad (e n $) Pt e Hrnos (e n u$s) Compra V e nt a Compra V e nt a 18 Kl x g. 131,29 24 Kl x g. 187,56 202,70 50,00 60,00 24 Kl x 100 g. 18.756,00 17.617,70 5.010,00 5.310,00 24 Kl x 1000 g. 187.560,00 195.238,90 47.400,00 51.100,00 Gramaje Barras Supe rvi l l e (e n $) de oro Compra Ve nt a 1 onza 1.360 1.537 10 g. 437 503 50 g. 2.186 2.443 100 g. 4.372 4.875
60 ORO / PLATA DISPONIBLE

Plazo Compra Venta Anterior
O R O ( u $ s p o r o n z a t r o y) N. York 1.515,30 1.515,80 1.515,65 Londres 1.509,50 1.510,00 1.495,00 Hong Kong 1.504,05 1.504,55 P LA T A ( u $ s p o r o n z a) Londres 35,00 35,50 35,49 N. York 3.475,50 3.476,00 3.410,00
Fuente: Bco. Ciudad/Puente Hnos.
Fuente: Bloomberg
61 MONEDAS DE ORO
Moneda
Krugerrand guila Panda Napolen Mxico 50 $ Corona Soberano
ORO FUTURO NUEVA YORK 63 PETROLEO WTI (u$s por barril) 62 (u$s por onza troy)
Venta
1532,30 1589,88 1598,49 0,00 0,00 0,00
Oferta Compra
1529,80 1568,59 1537,15 210,10 835,37 676,89 160,54 1527,30 1547,30 1475,80 1670,74 1353,77 321,08
Plazo
Contrato Apertura M nimo Mximo

1.499,9 1.516,2 1.516,8 1.518,1 1.517,2 1.496,1 1.515,4 1.516,8 1.518,1 1.517,2 1.505,0 1.516,9 1.516,8 1.518,1 1.517,2
Cierre
1.502,0 1.516,0 1.516,8 1.518,1 1.517,2
Fuente: Bloomberg
Jun-11 28/06/2011 Ago-11 29/08/2011 Oct-11 27/10/2011 Dic-11 28/12/2011 Abr-12 26/04/2012
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
64 MERCADO CAMBIARIO (en $)

Mo n e d a Libra esterlina Dlar EE.UU. Franco Suizo Yen Dlar Canadiens Corona Danesa Corona Noruega Corona Sueca EURO Dlar Australian Reales Uruguayos Chilenos Mexicanos Bol vares Colombianos Guaran es Uni dad B a nc o N a c i n Argenti na C o mpra V e nt a 1 1 100 100 100 100 100 100 1 100 100 100 100 100 100 100 100 6,5542 4,0760 482,1712 5,0394 424,2209 79,3073 76,1138 5,9025 5,9198 6,6268 4,1160 487,5617 5,0957 428,8892 80,4775 77,3321 5,9608 5,9783 C asa de cambi o C o mpra V e nt a 4,8235 4,1500 465,9091 500,0000 20,5000 23,0556 416,2437 443,8503 75,9259 83,0000 75,9259 84,6939 64,0625 69,1667 4,8235 5,2532 422,6804 451,0870 61,1940 34,7458 0,2158 0,0891 48,2353 598,0163 0,0889 69,1667 37,3874 0,2594 0,1064 122,0588 604,9563 0,1062
65
CAMBIO CONTRA u$s EN AMRICA LATINA

ltimo Anterior Var. %
0,577 0,739 -0,233 0,454 -0,032 -0,186 0,093 0,000 0,000
Pa s
Bolivia (Peso) 6,970 6,930 Brasil (Real) 1,565 1,553 Chile (Pesos) 464,565 465,650 Colombia (Pesos) 1769,000 1761,000 Mxico (Pesos) 11,632 11,636 Paraguay (Guaran ) 4020,000 4027,500 Per (Sol) 2,751 2,748 Uruguay (Pesos) 18,350 18,350 Venezuela (Bolivar) 4294,650 4294,650
Fuente: Bloomberg
67 MERCADO A TERMINO DE BUENOS AIRES

I n ic ia l Produc to
Trigo BA Disp. $ Trigo BA Inm. $ Trigo BA Disp. u$s Trigo BA Inm. u$s Trigo BA 07/11 Trigo BA 09/11 Trigo BA 12/11 Trigo BA 01/12 Trigo BA 03/12 Trigo BA 07/12 Trigo BA 01/13 Ma z Ros Disp. $ Ma z Ros Inm. $ Ma z Ros Disp. u$s Ma z Ros Inm. u$s Ma z Ros 07/11 Ma z Ros 09/11 Ma z Ros 12/11 Ma z Ros 04/12 Sorgo Ros Disp. Sorgo Ros Inm. Sorgo Ros 07/11 Sorgo Ros 09/11 Sorgo Ros 04/12 Gira. Ros Disp. u$s Gira. Ros Inm. u$s Soja Ros Disp. $ Soja Ros Inm. $ Soja Ros Disp.Fb. $ Soja Ros Inm.Fb $ Soja Ros Disp. u$s Soja Ros Inm. u$s Soja Ros 07/11 Soja Ros 08/11 Soja Ros 09/11 Soja Ros 10/11 Soja Ros 11/11 Soja Ros 05/12 T O T A LE S -.-.-.-.167.5 -.-.177.0 -.-.190.0 -.-.-.-.158.0 -.167.0 169.0 -.-.153.0 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.310.0 -.-.-.323.0 310.0 -.-.-.-.170.0 -.-.177.0 -.-.190.0 -.-.-.-.158.0 -.167.0 169.0 -.-.153.0 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.311.0 -.-.-.323.5 310.5 -.-.-.-.167.5 -.-.177.0 -.-.190.0 -.-.-.-.157.5 -.167.0 169.0 -.-.153.0 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.310.0 -.-.-.322.8 310.0 680.0 680.0 170.0 170.0 170.0 175.5 175.5 177.0 192.0 197.0 190.0 665.0 665.0 158.0 158.0 158.0 166.0 167.0 169.6 153.0 153.0 153.0 161.0 161.0 350.0 350.0 1260.0 1260.0 1260.0 1260.0 309.0 309.0 311.0 313.0 318.5 319.5 323.1 310.5
Alto
Bajo
Va ria c in
V o l. . To ns
665.0 665.0 164.0 164.0 164.0 171.0 174.5 176.0 191.0 198.0 -.655.0 655.0 154.0 154.0 154.0 164.2 166.7 167.7 153.0 153.0 149.0 161.0 161.0 350.0 350.0 1260.0 1260.0 1260.0 1260.0 308.5 308.5 310.5 313.0 318.0 319.0 323.0 309.3 25. 4 00, 0
V a l. T o n s o pe r a do
2.26 2.26 3.66 3.66 3.66 2.63 0.57 0.57 0.52 -0.51
( To ns) a bierta s
-.-.-.-.2.100 900 -.1.600 900 -.-.-.-.-.-.1.100 -.200 1.300 -.-.400 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.9.300 -.-.-.2.800 4.800 95 7 . 4 0 0 , 0 0 0 0
Fuente: Banco Nacin y Puente
66
METALES EN LONDRES
Cierre de rueda al 05/07/2011 Unidad Contado Compra Venta 3 Meses Venta
Productos
1.53 1.53 2.60 2.60 2.60 1.10 0.18 1.13 0.00 0.00 2.68 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.16 0.16 0.16 0.00 0.16 0.16 0.03 0.39 6. 7 4 7 . 2 1 0 , 0 0 0 0
Em p r esa m ar .0 5 lu n .0 4 Var . % Alfa S.a. de CV 10,3 10,3 0,15 Amrica Mvil Sa CvSer L 0,9 0,9 -0,11 Banco Bradesco S.A.-Pref 14,1 14,2 -0,81 Banco De Chile 0,1 0,1 0,00 Bbva Banco Frances Sa 2,4 2,4 -0,55 Bradespar Sa 19,2 19,2 0,05 Bradespar Sa -Pref 18,2 18,1 0,77 Braskem S.a. Pref. A 9,9 10,0 -0,49 Centrais Eletricas Bras B 11,6 11,5 1,00 C a Energt Minas Gerais 14,0 13,9 0,50 C a Paranaense de Energ a 18,5 18,1 1,96 C a Vale Do R o Doce 22,7 23,1 -1,65 Empresa Nac Electric Chile 1,3 1,3 2,27 Enersis Sa Chile 0,3 0,3 2,29 Gerdau S.A. 7,3 7,2 2,10 Grupo Elektra S.a. Cv 38,2 37,0 3,19 Grupo Modelo S.a. Serie C 4,4 4,3 2,33 Net Servicos Comunic P 7,2 7,1 0,42 Petrobras - Petroleo Brazili 11,6 11,6 -0,56 Petrobras Petroleo Braz Pr 10,5 10,4 1,01 T.v. Azteza S.a. cpo. 0,6 0,6 2,48 Telfonos Mxico Sa Ser L 0,6 0,6 0,00 Volcan C a Minera SaCmn B 0,7 0,7 1,10
Fuente: Bloomberg
68
PRODUCTOS AVCOLAS
Unidad Precio Min.
3,4000 3,3000 1,7000 15,5000 15,2000 19,5000 19,0000 -
Productos
Precio Max.
3,5500 3,4500 1,8000 16,0000 15,7000 21,0000 20,0000 3,9500 5,4100 4,2000 5,6600 7,3700 9,9300 -
In su m o s av co las ( en $ sin IVA ) Pollita BB de alta postura color Pollita BB de alta postura blanca Pollito BB parrillero Polla recriada de 14 semanas de color Polla recriada de 14 semanas blanca Polla recriada de 18 semanas de color Polla recriada de 18 semanas blanca Pollo parr. Evisc.con menudos-Supermerc Pollo parr. Evisc.sin menudos-Supermerc. Pollo parrill. Evisc.con menudos-Mayorista Pollo parrill. Evisc.sin menudos-Mayorista Pollo parrill. Evisc.con menudos-Minorista Pollo parrill. Evisc.Sin menudos-Minorista Pollo parrilero Vivo (2,500/2,800) Venta de prod. av colas (en $ con IVA) Prom. Pcia. Bs. As. Huevo blanco grande puesto en granja Huevo color grande puesto en granja Huevo fresco puesto en fabrica
c/u c/u c/u c/u c/u c/u c/u Kg. Kg. Kg. Kg. 0 0 Kg.
P RIMERA RU ED A Aluminio 1ra calidad u$s por tn. Aleacin Aluminio u$s por tn. Cobre alta pureza (*) u$s por tn. Plomo u$s por tn. N quel u$s por tn. Estao alta pureza u$s por tn. Cinc alta pureza u$s por tn. S EG U N D A RU ED A Aluminio 1ra calidad u$s por tn. Aleacin Aluminio u$s por tn. Cobre alta pureza u$s por tn. Plomo u$s por tn. N quel u$s por tn. Estao alta pureza u$s por tn. Cinc alta pureza u$s por tn. Platino u$s p/oz. Tr. Paladio u$s p/oz. Tr. (*) Datos del dia: 05-07-11
METALES EN LONDRES
e: BNA y 2485Fuent2485,5 Puente Hnos. 2517,5 2280 2285 2300 9405,5 9415 2660 2660,5 2669 23100 23105 23160 26075 26080 26150 2362 2363 2388
2525 2320 9463 2674,5 23285 26380 2386 2527 2330 9468 2679,5 23290 26430 2388 1731 772 2558 2345 9485 2690 23325 26500 2412
Fuente: Bloomberg
69 (cents. u$s Aust./kg.)

Fecha
Jun-11 Ago-11 Oct-11 Dic-11 Feb-12 Abr-12
LANAS EN SYDNEY
Compra
1515 1380 1350 1270 1300 1240
70
PLATA A FUTURO CHICAGO

Venta
35,51 35,51 35,54 35,55 35,54 35,53 35,47 35,48 35,49 35,49 35,49 35,48
Dlares por tonelada
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
Venta
1595 1490 1460 1395 1330 1300
Entrega Compra
Jul-11 Sep-11 Dic-11 Ene-12 Mar-12 Jul-12
72 MERCADO A TERMINO DE ROSARIO

Cierre de rueda al 05/07/11
Po s i ci n
DLR072011 DLR082011 DLR092011 DLR102011 DLR112011 DLR122011 DLR012012 DLR022012 DLR032012 DLR042012 DLR052012 DLR062012 DLR102012 RFX000000 ECU122011 ORO122011 ORO062012 WTI112011 WTI052012 MAI000000 MAI072011 MAI082011 MAI042012 SOF000000 SOJ000000 SOF072011 SOJ072011 SOF082011 SOJ082011 SOF092011 SOJ092011 SOF102011 SOF112011 SOJ112011 SOF042012 SOF052012 SOJ052012 ISR072011 ISR092011 ISR112011 ISR052012 TRI000000 TRI072011
A n t e r i o r P r i me r o
4,137 4,166 4,196 4,232 4,272 4,316 4,361 4,406 4,45 4,493 4,537 4,579 4,796 4,114 6,205 1.500,00 1.502,50 96,94 99,53 158 158 159 170 309 309,5 309 309,5 312,5 313,5 316 316,5 319 321 322 308,5 308,5 309,7 308,5 314,1 320 307,2 161 161 4,136 4,17 4,2 4,235 4,277
M n.
4,136 4,168 4,199 4,235 4,277
Mx.
4,141 4,17 4,2 4,239 4,28
Ul t i mo
4,14 4,169 4,2 4,237 4,28
Vo l .
80.373 26.699 23.050 3.605 4.105
Aj u s t e
4,14 4,169 4,2 4,237 4,277 4,321 4,366 4,411 4,453 4,498 4,543 4,583 4,796 4,1166 6,175 1.514,50 1.517,50 98,5 101 159 159 161 168 309 310 309 310 312 313 317 318,2 320 322,5 323,3 309,2 309,2 310,1 310,1 315,6 321,4 308,1 167 167
V ar . %
0,07 0,07 0,1 0,12 0,12 0,12 0,12 0,11 0,07 0,11 0,13 0,09 0,06 -0,48 0,97 1 1,61 1,48 0,63 0,63 1,26 -1,18 0,16 0,16 -0,16 -0,16 0,32 0,54 0,31 0,47 0,4 0,23 0,23 0,13 0,52 0,48 0,44 0,29 3,73 3,73
12 12 Kg.
3,5000 3,6700 3,1000
3,6700 4,0000 3,4000
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
4,453 4,546 4,583
4,453 4,546 4,583
4,453 4,548 4,583
4,453 4,548 4,583
200 2.000 1.000
71
FR U T A S
MERCADO CENTRAL DE BUENOS AIRES

Corporacin del Mercado central de Buenos Aires Precios modales mayoristas por Kg. netos de impuestos
Ul t .
0,00 0,00 2.96 3.88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.48 0,00 1.88 0,00 2.98 3.84 2.96 3.90 0,00 1.24 1.68 0,00 0,00 3.21 1.74 1.51
Fuente: Catedra Avcola
1.510,70 97,95
1.510,70 97,95
1.514,50 98,7
1.514,50 98,7
567 86
73
Di f %
0,00 0,00 -4.20 -2.26 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -1.98 0,00 2.17 0,00 6.81 0.26 -0.33 -5.56 0,00 -6.76 1.20 0,00 0,00 0.31 0.00 -1.30
Ant .
2.03 2.57 3.09 3.97 0.60 0.75 2.93 3.44 4.08 5.03 9.80 12.16 4.62 1.51 0.40 1.84 0.30 2.79 3.83 2.97 4.13 4.27 1.33 1.66 0.40 0.59 3.20 1.74 1.53
HO R TALIZ AS
Acelga Comercial Ajo Superior Apio Superior Batata Superior Berenjena Comercial Berenjena Superior Cebolla Comercial Cebolla Superior Chaucha Comercial Choclo Comercial Choclo Superior Coliflor Comn Lechuga Comercial Lechuga Superior Papa Comercial Pepino Comercial Pimiento Comercial Pimiento Superior Pimiento Verde Superior Remolacha Comercial Repollo Comercial Repollo Superior Tomate Perita Comercial Tomate Perita Comn Tomate Perita Superior Tomate Redondo Comn Tomate Redondo Superior Zanahoria Comn Zanahoria Superior
Ul t .
0.92 1.51 2.50 1.51 2.60 3.78 0.82 1.14 2.76 3.34 4.37 0,00 0,00 0,00 0,00 2.32 6.00 7.35 4.26 0.50 0.55 0.79 1.37 0,00 1.98 1.47 2.57 0,00 1.22
Di f %
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0,00 0,00 0,00 0,00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0,00 0.00 0.00 0.00 0,00 3.38
Ant .
0.43 1.51 2.50 1.51 2.60 3.78 0.82 1.14 2.76 3.34 4.37 0.93 1.64 2.07 0.64 2.32 6.00 7.35 4.26 0.50 0.55 0.79 1.37 0.94 1.98 1.47 2.57 0.83 1.18
LEGUMBRES, ACEITES Y OTROS

$ Pago
Contado Contado Contado Contado Contado Contado Contado
Especie
74 VACUNOS
Categor a
Entrada (cabezas) N OVIL L OS 431 a 460 kgs 461 a 490 kgs. 491 a 520 kgs + de 520 kgs Nov. Regulares pes Nov. Regulares Liv Cruzas indicas Cruzas europeas P r o m ed io n o villo s Novillitos 300/350 Novillitos 351/390 Novillitos 391/430 Vaquillonas 300/340 Vaquillonas 351/390 Vaquillonas 391/430 Terneros Vacas consumo Vacas conserva Toros
Precio por categoria M nimo

6,800 7,000 7,600 7,220 6,600 6,800 6,000 7 .43 1 6,500 7,000 7,000 7,000 7,300 3,600 3,890 4,500 9,330 9,800 10,830 8,000 6,000 8,300 10,240 9,800
Mximo
9 .2 45 9,100 8,810 8,600 8,300 8,000 8,700 6,000
LEGU MBRES ( Em b o lsad o , p r ep ar ad o so b r e Bs. A s. P o r Kg ) Arvejas 1,20 Lentejas 4,5 mm arriba 3,50 Po r o t o s Alubias 210/100 3,20 Colorados 2,50 Manteca s/c. Negros 2,80 Pallares 6,00
Especie
A C EIT ES ( p o r T m .) Algodn Neutro Girasol Crudo Girasol Refinado Girasol (Crudo-Exp. Darsena) Man (Crudo-Exportacin) Man (Crudo-Cons. Bs. As.) Lino Soja (Crudo-Exportacin) Soja (Refinado) Soja (Crudo) HA RINA ( P o r Kg . En m o lin o a g r an el) "0000" "000" "00" MIEL EXP ORT A C ION ( En t am b o r es y p o r Kg .) Extra Blanca Ambar Clara Cera (por Kg.) P A S T O A LFA LFA ( P o r T m ., p ag o a 15 d as) Buenos Aires Crdoba Santiago del Estero
u$s
s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c. s/c.
$
S/C 3.000 3.600 S/C S/C S/C S/C S/c 2.980 2.570 0,837 0,698 S/C 9,300 9,300 s/c. 900 s/c. 700
Anana Comercial Anana Superior Banana Importada Comercial Banana Importada Superior Banana Nacional Comercial Banana Nacional Superior Ciruela Comercial Ciruela Superior Durazno Comercial Durazno Superior Frutilla Comercial Frutilla Superior Kiwi Superior Limon Comercial Limon Bolsa Superior Mandarina Superior Mandarina Criolla Superior Manzana G. Smith Comercial Manzana G. Smith Superior Manzana Red Delici Comercia Manzana Red Delici Superior Melon Superior Naranja Jugo Comercial Naranja Jugo Superior Naranja Ombligo Comercial Naranja Ombligo Superior Pera Superior Pomelo Comercial Pomelo Comn
Datos al
168
168
168
168
309 312 316,7
309 312 316,4
309 312 317
309 312 317
36 45 122
309,5 310,6 314,5 320,7 307,2
309,5 308,9 314,1 319,7 307,2
311 310,6 315,5 321,4 308,5
310 310,3 315,5 321,3 308,1
917 208 82 42 858
Product o Soja Indice Rosafe Soja Indice Rosafe Soja Indice Rosafe Trigo entrega Ma z entrega Soja entrega Dlar USA Cash Settled Dlar USA Cash Settled Euro Cash Settled Oro Cash Settled Petrleo Crudo WTI
T i po Futuro Put Call Futuro Futuro Futuro Futuro Call Futuro Futuro Futuro
V ol ume n (C t os) 1.190 120
V ol ume n (Tons) 35.700 3.600
5 1.120 141.032 4 567 86
150 33.600
Int e rs Abi e rt o (C t os) 7.280 1.409 1.424 639 491 4.105 1.398.431 752 1.200 7.300 525
Int e rs Abi e rt o (Tons) 218.400 42.270 42.720 19.170 14.730 123.150
V ari aci n IA (C t os) -61
V ari aci n IA (Tons) -1.830
-11 -5 182 2.826 4 -177
-330 -150 5.460
Fuente: Rofex
05-Jul-11
Fuente: Nosis/Mercado Central de Bs. As.
77 GRANOS MERCADO OPCIONES (u$s. por Tonelada)

Posicin Mes May.12 Prec. Ejerc. Mximo M nimo Cierre 330,00 350,00 14,00 7,50 14,00 7,50 14,00 7,50 C A LL Soja Ros.
Fuente: Mercado de Liniers
75
Grano
MERCADO DISPONIBLE DE CEREALES ($ por Tonelada)

B. Aires
s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz 1360,00 s/ctz s/ctz
76
Jul-11 Ago-11 Sep-11
PRECIOS FOB
Trigo
325.00 325.00 -
Pto. Argentino
Ma z
274.79 274.79 235.62
Soja
482.36 506.89
Girasol
670,00 -
Rosario
s/ctz s/ctz 511,00 s/ctz 1253,00 s/ctz s/ctz s/ctz
B. Blanca
s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz 127,00 1240,00 s/ctz s/ctz
Quequn
s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz 1258,10 1245,00 s/ctz s/ctz
Trigo Maiz Sorgo Mijo Soja Giras. Lino Trigo Art 12
Golfo de Mxico
Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11
Trigo
250.69 254.36 254.36 268.23 271.91
Ma z
281.88 278.73 276.76 269.08 269.08
Sorgo
257.40 257.40
Soja
517.09 513.23 512.40 508.73 509.46
P UT Soja Ros.
Nov.11 May.12
308,00 286,00
6,80 10,00
6,80 9,30
6,80 9,30
12
FINANZAS&MERCADOS
TENDENCIAS
EL CRONISTA
LA CONFIRMACIN DE SU ENFERMEDAD HABA DADO PIE A UN RALLY
REUTERS
Mercados y lderes populistas: inversores no dudan en apostar contra la salud de Chvez

Sucedi con la muerte de Nstor Kirchner en la Argentina: la bolsa subi un 15% en tres ruedas. En Caracas, estos das, la enfermedad terminal del lder haba apuntalado 7% a los bonos y reducido en 75 puntos bsicos el costo del seguro contra default. Pero su retorno hundi a los ttulos y dispar el riesgo
IGNACIO OLIVERA DOLL Buenos Aires

Aqu estoy pues, en casa y muy feliz! Buenos das, mi Venezuela amada! Gracias, Dios mo! Es el inicio del retorno!. La euforia bolivariana estall en la cuenta de twitter y alcanz a conmover a una Venezuela entera. El lder Hugo Chvez eligi la red social para anunciar su retorno a Caracas, tras un mes de internacin en un centro mdico de La Habana, donde haba sido intervenido por un tumor en la zona plvica. Su desahogo, sin embargo, estuvo lejos de convertirse en un festejo. Y apareci interpretado entre los inversores casi como una seal para desarmar posiciones y abandonar un rally alcista con el que se haban entusiasmado en los ltimos das. Fue apenas el principio de una estampida que, dicen, podra desacelerarse en los prximos das. Los primeros trascendidos sobre una enfermedad terminal de Chvez fueron el principal impulso que sintieron los bonos bolivarianos ms representativos en los ltimos das de junio. Aquellos con vencimientos en 2018, 2027 y 2034 haban empezado su escalada el 23 de ese mes y terminaron por redondear hasta este lunes una suba de entre el 6% y el 7%. En ese mismo perodo, el CDS a 5 aos (un seguro que pagan los inversores
frente aun default soberano) se redujo en 75 puntos bsicos y el riesgo pas que mide el JPMorgan para Venezuela se vio recortado en un 6%. Este limbo es probablemente bueno para el precio de los activos venezolanos, se entusiasm en esos das Boris Segura, analista de Nomura Securities, en declaraciones a la agencia Bloomberg. Hay una parlisis poltica. Y sta, dados los ltimos movimientos del go-
Hay quienes aclaran que el retorno con vida del bolivariano a Caracas no disipa sus riesgos de salud
bierno, debera ser bienvenida en el sentido de que no cabe esperar ms medidas irracionales durante este perodo, explic. El final de ese engolosinamiento burstil lleg con el mismsimo Hugo Chvez. Su decisin de regresar a sus pagos tras un mes de ausencia reorden las cosas: el bono con vencimiento en 2027 lleg a retroceder ayer 2,125 puntos, hasta los 74,250. Y el CDS a 5 aos volvi a subir unos 20 puntos bsicos. El comportamiento venezolano fue similar al que mostraron los mercados en la Argentina en los das posteriores al 27
de octubre pasado, cuando se conoci la muerte del ex presidente Nstor Kirchner. El Merval subi entonces un 15%, el riesgo pas se desplom por debajo de los 500 puntos bsicos y las acciones de Clarn se dispararon un 50%. La Argentina lleg a tener, entonces, una brecha de apenas 3 puntos de tasa de inters con la deuda brasilea. Sucede que, con estos lderes, los inversores se esperanzan con un cambio del gobierno cuando ven sus problemas de salud, consider ante este diario el analista de BCP Securities en Nueva York, Walter Molano. De todos modos, no debe dejarse de considerar que Chavez tiene una estabilidad muy grande en Venezuela. Quiz la gente reacciona as de golpe, pero fue algo muy ligero, agreg. As y todo, hay quienes sealan que el retorno del bolivariano no disipa completamente sus riesgos de salud. Con lo cual, la recuperacin de los activos venezolanos podra verse interrumpida en los das que vienen; y la incertidumbre, incrementarse. El temor por la salud de Chvez podra ser interpretado de varias maneras, pero desde la perspectiva del mercado las primas de riesgo deberan declinar, coment a la prensa el analista de mercados emergentes en Jefferies, Richard Segal.
15
EL CRONISTA
Dlar / Real 1,5648 0,73
LAS NOTICIAS DEL DIARIO ECONMICO MS IMPORTANTE DE BRASIL EN EL DIARIO ECONMICO MS IMPORTANTE DE LA ARGENTINA
DIEZ COMPAAS RESPONDEN POR 63% DE LAS VENTAS
Pymes sufren los vaivenes de un hipercompetitivo mercado de computadoras
M. DRSKA Y C. BOUCAS San Pablo
El embargo de Rusia a frigorficos preocupa a exportadores de pollo

SERGIO RUCK BUENO Porto Alegre
Despus del alza del costo de los insumos, de la valorizacin del real ante el dlar y del impacto de la crisis poltica en el norte de frica y en Medio Oriente en las ventas para algunos pases de esas regiones, el segundo semestre de 2011 comenz con nuevas dudas para los exportadores de pollo. Las preocupaciones ms recientes incluyen el embargo de Rusia a parte de los frigorficos brasileos, el inicio de las investigaciones antidumping de parte de Sudfrica y nuevas exigencias impuestas por Irak. Segn el presidente de la Unin Brasilea de Avicultura (Ubabef ), Francisco Turra, el primer semestre cerr con embarques totales de 1,9 millones de toneladas e ingresos por u$s 4.000 millones, con subas de 6,8% y 28,5%, respectivamente, sobre igual perodo de 2010. Pero incluso as, la entidad mantiene la proyeccin inicial conservadora de 3% a 5% de expansin en 2011 sobre las 3,8 millones de toneladas del ao pasado, dijo el dirigente. Una de las razones de la cautela es la cada de 2,1% en el volumen exportado, a 331.300 toneladas, y de 5,7% en los ingresos, a u$s 700,6 millones, en la comparacin entre junio y mayo. Adems de la desaceleracin estacional debido al cierre del ao-cuota para la carne salada Europa, la retraccin refleja el embargo ruso a 25 de los 62 frigorficos habilitados a exportar hacia ese pas a partir del 16 de junio. En el mes, Rusia compr
El fabricante brasileo de computadoras Kelow, que produce anualmente un milln de unidades, cerr el primer semestre con un incremento de 20% en las ventas de equipos. Pero el presidente de la empresa, Marcos Di Lascio, todava est preocupado. Hasta junio todo fue muy bien. Pero el sector minorista par los pedidos. Entr en julio con la cartera de clientes prcticamente vaca, afirm el ejecutivo. Kelow integra un grupo de industrias de pequeo y mediano porte que sufri los efectos de la competencia con los grandes fabricantes de computadoras, brasileos e internacionales. Ivair Rodrigues, analista del instituto de investigacin IT Data, observa que, en 2005, el mercado estaba ms pulverizado y las diez principales marcas respondan por 27% de las ventas del sector en el pas. Hoy los 10 principales fabricantes dominan 63% del mercado. Muchas pequeas empresas que surgieron en aquella poca cerraron las puertas, afirma. Histricamente, las pequeas marcas nacionales se dedicaban a la venta de computadoras de mesa (desktop) en el sector minorista y buscaban ganar participacin en el mercado con la oferta de productos a precios ms bajos. Sin embargo, la reduccin en los precios de las notebooks y el mayor inters de los consumidores residenciales por las computadoras porttiles complicaron la vida de esos fabricantes. La situacin se agrav con la concentracin de las ventas de desktops en el mercado empresarial, segmento tradicionalmente dominado por las grandes marcas y reventas. Uno de
los pocos caminos viables para las marcas ms chicas es intentar migrar a los mercados de empresas y gobiernos a travs de licitaciones u ofertas de nicho, dice Rodrigues. Intelbras, por ejemplo, que comenz a actuar en el mercado de computadoras en 2008, decidi recientemente salir del rea minorista. Kelow opt por incrementar las ventas de computadoras para la regin nordeste del pas, donde hasta el ao pasado haba menos competencia que en las dems regiones de Brasil, y para las ciudades de menor porte. Pero actualmente el mercado del nordeste esta igual al resto del pas, observa Di Lascio. El ejecutivo afirma que tanto las redes minoristas del nordeste como las del sudeste y sur dicen tener stocks altos y niveles ms altos de insolvencia. El Indicador Serasa Experian de Insolvencia del Consumidor present, en el acumulado de enero a mayo, una suba de 20,6%. Los grandes fabricantes consiguen aumentar las ventas practicando precios por debajo del costo de produccin. Pero en el caso de las empresas ms chicas, falta capital de giro para competir en precio, seala. Segn la consultora GfK Retail & Technology, en el perodo de enero a mayo, los precios de las computadoras de mesa que slo venden fabricantes instalados en el paspracticados en el sector minorista registraron una cada de 10%, de R$ 1.150 en los primeros cinco meses del ao pasado a R$ 1.050 en 2011. Los precios de notebooks, que presentan un volumen mayor de productos importados, tuvieron una cada de 15% en el mismo intervalo de tiempo, pasando de R$ 1.700 a R$ 1.400.
Tambien preocupan investigaciones antidumping de Sudfrica y nuevas exigencias de Irak

6.500 toneladas, 500 menos de lo que adquiri en mayo, y en el semestre la cada fue de 10,4%, a 43.000 toneladas. La barrera rusa afecta ms a los embarques de cerdos, y una misin tcnica del Ministerio de Agricultura lleg el lunes a Mosc para intentar un acuerdo. Segn Turra, el problema es ms poltico que sanitario porque se trata del apoyo brasileo al ingreso de Rusia en la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) y por eso el gobierno deber tener una accin poltica ms efectiva en el caso.
Obligan a realizar pagos electrnicos en Brasil a empresas de flete terrestre

THAIS FOLEGO San Pablo
Bancos y administradoras de medios electrnicos de pago estn trabajando para desarrollar productos y asociarse apuntando al mercado de flete terrestre, con la atencin puesta en los millones de reales que el sector mueve en la informalidad. Desde octubre, obligatoriamente, todo el flujo de pagos de fletes a empresas de camiones deber pasar por el sistema financiero formal, algo que hoy no sucede. Actualmente, Bradesco solamente acta en esa rea, con una tarjeta pre paga con la insignia de Visa, instrumento que utilizan las transportadoras para realizar el pago de los camioneros autnomos. Con la exigencia de formalizacin, el Banco do Brasil comenzar a participar en ese segmento y tambin BicBanco se prepara para entrar en el rea. El gobierno brasileo registra como pago de flete a camioneros apenas R$ 16.000 millones, de acuerdo con el Instituto Brasitan en la informalidad. Desde hace cerca de 50 aos el segmento utiliza un medio de pago arcaico: la carta-flete, documento sin ninguna legislacin y que, por eso, escapa de la fiscalizacin del poder pblico. A finales del ao pasado, se sancion la ley que prohibi el uso de la carta-flete. En abril, la Agencia Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) defini a travs de una reglamentacin que los camioneros autnomos -responsables por 50% de la carga que circula por Brasil- debern, obligatoriamente, recibir los pagos de sus contratantes (transportadoras o embarcadores) a travs de medios electrnicos, como depsito en cuenta corriente o tarjeta. La agencia reguladora estipul el plazo de 180 das para que el segmento se adecue a la legislacin.
Desde octubre todo el flujo de pagos a camiones deber pasar por el sistema financiero formal
sileo de Geografa y Estadstica (IBGE). Pero, segn estimaciones de la consultora Deloitte, se trata de un mercado que mueve cerca de R$ 60.000 millones por ao en el pas. Es decir que R$ 44.000 millones tran-
16
FINANCIAL TIMES
EL CRONISTA
ALICO LE ABRI LA PUERTA AL CRECIMIENTO EN EL EXTRANJERO
La aseguradora MetLife contina su plan de grandes adquisiciones

La compaa se est centrando en los mercados maduros como Japn y el Reino Unido, y en posibilidades de ms largo plazo en Turqua y los pases del bloque denominado BRIC:Brasil, Rusia, India y China
PAUL J DAVIES
MetLife se encuentra en condiciones de invertir entre u$s 3.000 y u$s 4.000 millones en otra adquisicin despus de haber comprado el ao pasado a Alico, la divisin internacional de seguros de vida de AIG, afirm William Toppeta, presidente del brazo global de la aseguradora de vida con casa central en Estados Unidos. Toppeta coment a Financial Times que la principal tarea fue la integracin de Alico, cuya adquisicin el ao pasado le permiti a MetLife convertirse en la aseguradora ms grande de Estados unidos y una de las mayores del mundo. Sin embargo, agreg que al grupo le agradan las adqusiciones, especialmente las internacionales, y que sus equipos dedicados a analizar ese tipo de operaciones estn constantemente ofreciendo oportunidades. MetLife se est centrando en los mercados maduros como Japn y el Reino Unido, y en posibilidades de ms largo plazo en Turqua y los pases del bloque denominado BRIC, comprendido por Brasil, Rusia, India y China. Somos perfectamente capaces de hacer una operacin mediana. Por mediana, me refiero a unos miles de millones de dlares, asegur Toppeta. Entre u$s 3.000 y u$s William Toppeta 4.000 millones sera una cifra totalmente factible, agreg. Una adquisicin de ese tamao parecera significativamente ms ambiciosa que las pequeas operaciones que Robert Henrikson, el pesidente del directorio del grupo, mencion ante analistas e inversores a principios de junio. Tambin sorprendera a los analistas, que esperaban que para fin de ao la compaa empleara cualquier capital disponible para la recompra de acciones. Toppeta cont tambin que la compaa est ha-
Campaa en Corea del Sur a favor de las vacaciones

CHRISTIAN OLIVER
Las compaas surcoreanas estn aplicando medidas extremas en su esfuerzo por exigir a sus empleados trabajo-adictos que se mantengan alejados de la oficina durante sus vacaciones obligatorias anuales, que se extienden por dos semanas. Si un trabajador ingresa, encontrar que su computadora est bloqueada, coment Kim O-hyun, gerente de la sucursal de Sel en Shinhan Financial Group. Esas tcticas de mano dura en Shinhan, el banco ms grande del pas en trminos de vanada en sus escritorios a la espera de se vaya su jefe. Lee Charm, presidente de la Organizacin de Turismo de Corea, un ente estatal que encabeza la campaa vacaciones refrescantes coment que las compaas deben revertir esta filosofa forjada durante la rpida industrializacin de los sesenta y setenta. La mentalidad de la gente mayormente se qued estancada en la era industrial; calculan la productividad en base a las horas laborales. Pero los tiempos han cambiado, y ahora los factores decisivos son la creatividad, la innovacin y las
ciendo un gran esfuerzo por construir su marca en todo el mundo. La compra de Alico le sum divisiones en 50 pases y va en camino de duplicar las ganancias del brazo internacional de MetLife, que representarn cerca del 40% del total del grupo. En Japn, que aporta la mitad de los ingresos, la aseguradora ya agreg un cuarto zepeln con Snoopy, la mascota de MetLife desde los aos ochenta, que se sum a los tres que cubrieron los torneos de golf en Estados Unidos. El golf y el ballet atraen a los altos ejecutivos a los que apunta la aseguradora para uno de sus principales productos, los beneficios para empleados. La gran pregunta ahora es cul es el capital disponible que tiene la compaa y qu planea hacer con ello. El grupo seal a fines de 2010 que contaba con un capital de u$s 5.000 millones y hace poco reiter que su capital sigue siendo slido. Sin embargo, algunos analistas dudan de que an pueda calcular el capital disponible de la misma manera que lo hizo antes de la crisis financiera.
El Shinhan Financial Group promueve las dos semanas de descanso
Chinos compran ms cremas faciales que sus pares occidentales

PATTI WALDMEIRY BARNEY JOPSON
A medida que las marcas de lujo occidentales se apuran por entrar en el mercado chino se ven obligadas a despegarse de los estereotipos de gnero vinculados a sus productos. Las mujeres chinas compran ms whisky y autos veloces que sus pares occidentales, por ejemplo, mientras que los hombres consumen ms cremas para el rostro y bolsos de cuero. Coach, la marca de artculos de cuero estadounidense, seal que los caballeros representan el 45% del mercado chino de carteras y accesorio de lujo, comparado con el 15% en otros pases. Segn una vendedora de un local de Prada en Shanghai, los hombres all usan ms los bolsos en parte porque deben lle-
lor, se convirtieron en el faro de una campaa respaldada por el gobierno, para convertir el descanso de quince das en un estndar nacional. Casi no existe tomarse dos semanas en esta agotadora cultura del trabajo en Corea del Sur, hogar de las jornadas laborales ms largas y de la mayor tasa de suicidio en el mundo desarrollado. En vez de recargar sus bateras con un receso, los empleados coreanos a menudo prefieren seguir trabajando a cambio de un bonus y prestigio. Los surcoreanos estn orgullosos de esta cultura de trabajo duro, pero eso no se traduce en mayor eficiencia, y muchos empleados admiten que simplemente se sientan sin hacer
nuevas tecnologas, agreg. Lee seal que Corea necesita crear una cultura de vacaciones prolongadas para impulsar el turismo, especialmente infraestructura que falta desarrollarse. En promedio, los coreanos dedican slo cuatro das al ao a viajar y su pas tiene nicamente el 7% de las habitaciones de hotel que hay en Japn. El surcoreano promedio trabaja 2.256 horas por ao, mucho ms que cualquier otra nacin, comparado con las 1.389 en Holanda y 1.430 en Alemania, segn la Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico. Pero la produccin nominal per capita en Corea del Sur es el 50% inferior a la alemana, y muy por debajo de la holandesa.
Las mujeres chinas prefieren los autos veloces
var mucho dinero en efectivo. Muchos comercios no aceptan tarjetas de crdito, explic. Las automotrices de lujo descubrieron que el deseo de mane-
jar un auto veloz es unisex. Maserati seal que el 30% de los compradores chinos son mujeres, en comparacin con el 2-3% de Europa y EE.UU.
EL CRONISTA
FINANCIAL TIMES
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LA DEMANDA GLOBAL SIGUE FUERTE, PERO YA NO APUESTAN A AUMENTOS DE PRECIOS
Los inversores se bajan de la carrera alcista en los mercados de commodities

Ejecutivos de empresas vinculadas a recursos naturales dicen que los inversores en acciones redujeron su exposicin no slo a los mercados futuros sino a todo el sector
Sube el cobre por amenaza de huelgas en Chile

JUDE WEBBER
Los mercados de cobre enfrentan la perspectiva de cierres de produccin en las minas chilenas, que representan 14% de la oferta global, porque los trabajadores de Codelco, el grupo minero estatal, anunciaron una huelga mientras el mal tiempo afecta otra mina grande. La Federacin de Trabajadores del Cobre, que teme que el gobierno chileno se est preparando para privatizar Codelco pese a que ha asegurado lo contrario, convoc a una huelga para el jueves, por el 40 aniversario de la ley de nacionalizacin de la minera, que es la columna vertebral de la economa del pas. Simultneamente, la produccin en Collahuasi, la tercera entre las minas de cobre ms grandes del mundo que es propiedad de Xstrata y Anglo American qued paralizada por las fuertes nevadas. La huelga de Codelco durara slo 24 horas y es probable que el impacto de la nieve en Collahuasi no sea grande, pero los problemas ponen de relieve los desafos que enfrentan las mineras para aumentar la produccin aunque los precios del cobre se negocian a niveles cercanos a sus picos rcord. Ayer, el cobre con entrega a tres meses trep a u$s 9.565 la tonelada en el London Metal Exchange, su nivel ms alto en dos meses.
Traducciones: Graciela Rey y Mariana I. Oriolo
JACK FARCHY
Los inversores parecen haber perdido el apetito por los commodities. En los ltimos dos meses, el retiro de dinero de los activos de esta clase alcanz su ritmo ms rpido desde el inicio de la crisis financiera. Barclays Capital estima que los inversores retiraron u$s 6.900 millones de los mercados de commodities en mayo, comparado con u$s 8.000 millones de todo el ltimo trimestre de 2008. La comparacin es notable. A fines de 2008 la economa mundial caa en recesin y la demanda de materia prima perfor el piso. Hoy, pese a que hay preocupaciones econmicas en casi todas partes, el consumo de la mayora de los commodities sigue creciendo. Sin embargo, los inversores cambiaron la tendencia y su posicionamiento en los futuros de commodities en EE.UU., segn la Commodity Futures Trading Commission, es la menos optimista desde julio del ao pasado. Comparado con el pico de principios de abril, las apuestas a un aumento en los precios cayeron 37% sobre una base neta. Adems, la tendencia no se limita a los mercados a futuro: los ejecutivos de empresas vincula-
Operadores en los recintos de futuros sobre crudo en el New York Mercantile Exchange, en Nueva York,
das a recursos naturales dicen que los inversores en acciones tambin redujeron su exposicin a todo el sector. Y se recortaron las apuestas al dlar australiano, cuya fortaleza est muy ligada a los precios de los commodities. En su mayora, los inversores no apuestan a una cada en los precios, simplemente salen del mercado. En EE.UU., el nmero de contratos vigentes, o open interest, entre los futuros sobre commodities cay a su nivel ms bajo desde el ltimo verano boreal, segn la CFTC. Los datos de otras bolsas, como el London Metal Exchange, muestran una tendencia similar. Las razones para la cautela son
Preocupan las perspectivas de bajo crecimiento en Estados Unidos y en Europa

similares al nerviosismo que produjo la reciente retirada de los activos de riesgo en general: la preocupacin por las perspectivas para el crecimiento en EE.UU. y Europa, sumada a los temores a que pueda haber aterrizajes difciles en China y otras economas emergentes. Adems, los inversores sufrieron por una serie de inesperados cambios en los precios.
Primero, el precio del petrleo tuvo una de sus cadas ms fuertes el 5 de mayo, sin justificacin aparente. Luego, en junio, la Agencia Internacional de Energa anunci que liberara reservas estratgicas de petrleo por tercera vez en su historia, con lo que el precio volvi a caer. Y los que invierten en commodities agrcolas vieron un colapso de 10% en el precio del maz por las predicciones de EE.UU. sobre plantaciones e inventarios. Lo del 5 de mayo fue una verdadera sacudida. El efecto sobre la confianza fue mucho mayor de lo que se imagina, dijo Fabian SomervilleCotton, de HSBC.
RESULTADO DE LAS POLTICAS IMPLEMENTADAS POR SUS BANCOS CENTRALES
Brasil y Turqua buscan enfriar el crdito con distintas estrategias pero no lo logran
JAMES MACKINTOSH
En poltica monetaria, como en la vida, uno obtiene lo que paga. En trminos nominales, esta semana el real brasileo alcanz su nivel ms alto contra el dlar desde 1999. Mientras la semana pasada la lira turca estableci un nuevo punto mnimo en relacin al euro. La fortaleza del real y la debilidad de la lira son resultado directo de los intentos de los respectivos bancos centrales por lidiar con el dilema de tener una economa fuerte y una divisa con tipo de cambio flotante en un mundo de tasas bajas. Un Banco Central debe elegir entre dos alternativas desagradables. Si eleva las tasas para hacer ms lenta la economa la opcin brasilea atrae los flujos de dinero caliente, ya que los que traders buscan el rendimiento. Eso hace subir la moneda local mientras el capital que entra se filtra en la oferta moneflujos de entrada de capitales. Tanto Brasil como Turqua aplican polticas no convencionales para lidiar con efectos colaterales no deseados. Brasil cobra impuestos al ingreso de capital para disuadir al dinero extranjero. Turqua restringe los prstamos bancarios. Ninguna de estas polticas parece tener el efecto buscado y el crdito domstico crece rpidamente. El Banco Central de Turqua dijo ayer que su enfoque est funcionando. El crecimiento econmico bajar del ardiente nivel de 11% anualizado del primer trimestre, el crecimiento del crdito se enfriar y caer la inflacin. Pero los inversores deberan ser escpticos dada la cantidad de veces que el banco cambi su meta de inflacin en los ltimos aos.
Brasil cobra impuestos al ingreso de capital y Turqua restringe prstamos bancarios

taria, con lo que contrarresta los efectos del ajuste. La alternativa es radical: ante una economa en auge, Turqua comenz a recortar las tasas de inters en abril. Con esto logr debilitar la lira, pero se tradujo en una mayor facilidad para endeudarse, lo que contrarrest cualquier desaceleracin en los
Brasil y Turqua usan estrategias diferentes para la misma situacin
No est claro que el enfoque brasileo funcione mejor ya que sigue lloviendo dinero del exterior. Pero parecera que a Turqua le va peor, ya que tiene un dficit de cuenta corriente de casi 9%. Los inversores deben estar aten-
tos. Uno de los experimentos podra inesperadamente funcionar, pero tambin deben prepararse para que ambos terminen mal: las deudas incobrables y la fuga de capitales suelen ser secuelas de la profusin de crdito.
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OPININ
PUNTO DE VISTA
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EL CRONISTA
Op
TRIBUNA
Marcelo Colanero
Presidente CASEL, co-organizador de Seguriexpo Buenos Aires 2011
Unanimidad en la nulidad de los despidos discriminatorios por causas antisindicales
ENFOQUES / ANLISIS / OPINIONES / VISIONES DE LA ARGENTINA
Seguridad en la empresa: acceso por biometra

verificar una identidad. Para que stas puedan ser utilizadas debern tener tres caractersticas: a) que estn presentes en todas las personas, b) sean nicas e irrepetibles para cada persona y c) sean difcilmente falsificables. Los parmetros biomtricos ms utilizados son la huella digital, la geometra de la mano, la geometra de la cara y el iris. Existen tambin caractersticas de comportamiento como el patrn de voz, la firma o la dinmica del tecleo. Cul es el mtodo de identificacin biomtrica ms adecuado? Se tiende a pensar que la eleccin se debera orientar hacia aquella tecnologa ms segura. Como la mayora tiene un alto grado de seguridad, deberan considerarse cinco elementos: aceptacin, seguridad, facilidad de uso, condiciones en que ser instalado y precio. Si se est protegiendo la bveda de un banco, al cual tienen acceso muy pocas personas, probablemente la caracterstica ms apreciada ser la alta seguridad mientras que si se usan lectores biomtricos como sistema de presentismo en una empresa, probablemente la aceptacin, la facilidad de uso y el precio tomen ms importancia. La evolucin de estos sistemas y la reduccin en el precio, hizo que sean cada vez ms utilizados para aplicaciones masivas. La biometra produce un salto cualitativo muy importante en cuanto a la seguridad. Pero ningn sistema ni tecnologa es infalible; son herramientas que tienden a acotar el riesgo de un siniestro. Un sistema biomtrico, por ms preciso que sea, no garantiza que una persona no autorizada pueda ingresar a determinado lugar. Slo la conjuncin de un buen sistema de control de accesos, una cerradura, molinete o barrera acorde al tipo de puerta o ingreso instalado y un sistema de circuito cerrado de televisin (CCTV) permitir niveles de seguridad adecuado.
i una empresa instala un sistema de control de accesos para su edificio, debe estar segura que las personas que ingresan son las realmente autorizadas. Para poder identificar a una persona que pretende ingresar a un recinto que requiera algn grado de seguridad, podemos pensar al sistema de control de acceso preguntndole: 1-qu sabe, 2-qu posee, 3-quin es. La primera pregunta se responde mediante un cdigo o PIN ingresado a travs de un teclado. Este mtodo tiene la desventaja de que los cdigos normalmente son pocos, casi siempre con posibilidad de ser vistos por otros al ingresarlo y es bastante sencillo para cualquier persona no autorizada poder ingresar. La segunda pregunta es respondida por el usuario presentando una tarjeta, un mtodo mucho ms seguro ya que cada usuario posee una tarjeta diferente y, por lo tanto puede quedar registrado quin ingres. Las ms modernas tecnologas de tarjetas (smartcards o tarjetas inteligentes) hacen prcticamente imposible su duplicacin. Sin embargo, siempre queda la posibilidad de que una tarjeta le sea sustrada a su poseedor sin que ste lo advierta o que la transfiera a otra persona. Para evitar esto, se puede recurrir a la combinacin de las dos primeras tcnicas o pasar a la tercera pregunta. Aqu aparece la biometra, pero qu es? Es la utilizacin automatizada de caractersticas fsicas o de comportamiento del ser humano para determinar o
l caso Alvarez, Maximiliano c/Cencosud provoc un revuelo en el mundo del trabajo y en el sindical, cuando la Corte Suprema reinstal a seis trabajadores de nivel jerrquico que haban comenzado el proceso de constitucin del sindicato que los represente, y que haban sido despedidos sin causa, aplicando la Ley 23.592 contra la discriminacin, (CSJN o 07/12/2010 o Alvarez, Maximiliano y otros c. Cencosud S.A. o La ley 29/12/2010 , 10). Ahora, la mayora de los tribunales laborales, se han plegado por declarar la nulidad del despido que configura un acto antisindical, sea por la va de que es un acto de discriminacin arbitrario, o por va de que se trata de una accin antisindical, previsto en la Ley de Asociaciones Sindicales. En otro caso anlogo se estableci: que debe reputarse discriminatorio el despido de un trabajador, si qued acreditada la existencia de una cercana cronolgica proximidad temporal- entre un reclamo colectivo que encabez el despedido y la decisin de despedirlo sin expresin de causa, lo cual permite deducir que esta obedeci verosmilmente al ejercicio de derechos incluidos en el mbito de la libertad sindical, mxime cuando no se acredit la presencia de otras causas para desvincularlo, puesto que de los antecedentes disciplinarios desfavorables invocados en la contestacin de la demanda, solo uno fue acreditado, (Cmara Nacional de Apelaciones del Trabajo, sala V o 20/04/2011 o Galimany, Gastn Andrs c. Citytech S.A s/despido o La Ley Online; o AR/JUR/12862/2011). Acreditada la existencia de un despido discriminatorio por causas antisindicales, procede -segn el fallo- declarar su nulidad y disponer la reincorporacin del trabajador, puesto que el goce de los derechos fundamentales reconocidos a los dependientes por la Constitucin Nacional y los Tratados Internacionales constituyen un limite infranqueable al poder unilateral del empresario de rescindir el contrato de trabajo, por cuanto debe restarse eficacia a cualquier transgresin a dicho lmite, a fin de devolver a trabajador el disfrute de sus derechos. Al tratarse de un despido por causas discriminatorias, el trabajador tiene la carga de la prueba de apor-
tar indicios razonables de que el acto empresarial lesiona sus derechos fundamentales, a cuyo fin es insuficiente una mera alegacin, sino que debe acreditar la presencia de algn elemento que lleve al juzgador a la creencia racional sobre la existencia de un motivo oculto en la decisin rescisoria. Al respecto, en el caso Pellejero la Corte Suprema estableci que la conducta discriminatoria que se le atribuya al empleador no se supone, no se presupone ni se presume, sino que debe ser acreditada por medios probatorios fehacientes, o con semiplena prueba y hasta por indicios, (CSJN, 07/12/2010, Pellejero, Mara
Julin A. de Diego
Asesor Laboral de Empresas. Director Programa RR.HH. Escuela de Negocios U.C.A.
Es una concesin contra la libertad del empleador de disponer la extincin del contrato laboral
Mabel, Banco Hipotecario, La Ley 29/12/2010 , 10). Al respecto, resulta discriminatorio por motivos antisindicales el despido de un trabajador, si se acredit que recibi reiteradas amenazas y padeci situaciones dirigidas especficamente contra sus reclamos por cuestiones laborales, sin que sea impedimento para recibir la proteccin aludida el hecho de que no ejerciera un cargo de delegado elegido en el marco de la ley 23.551. (Del voto de la Dra. Garca Margalejo). Obsrvese que el artculo 47 de la Ley 23.551 dispone que todo trabajador o asociacin sindical que fuere impedido u obstaculizado en el ejercicio regular de los derechos de la libertad sindical garantizados por la presente ley, podr recabar el amparo de estos derechos ante el tribunal judicial competente, conforme al procedimiento Civil y Comercial de la Nacin o equivalente de los cdigos procesales civiles provinciales, a fin de que ste disponga, si correspondiere, el cese inmediato del comportamiento antisindical. En cambio, el artculo 1 de la Ley antidiscriminacin 23.592 dice: quien arbitrariamente impida, obstruya, restrinja o de algn modo menoscabe el pleno ejercicio sobre bases igualitarias de los derechos y garantas fundamentales reconocidos en la Constitucin Nacional, ser obligado, a pedido del damnificado, a dejar sin
efecto el acto discriminatorio o cesar en su realizacin y a reparar el dao moral y material ocasionados La Corte de la Pcia de BsAs estableci que al sancionarse la ley 23.592 se gener una norma de contenidos sumamente amplios que posibilita a los jueces, a pedido de parte, que no slo dejen sin efecto el comportamiento discriminatorio sino tambin que declaren la nulidad del mismo, sin que existan motivos, jurdicos o fcticos que permitan excluir de su aplicacin a las conductas discriminatorias originadas dentro del mbito laboral, ms cuando expresamente el segundo prrafo del art. 1 menciona a las que se susciten con motivo de la opinin gremial. Es por ello que se confirm la sentencia que concluy que el despido del trabajador supuso un acto de discriminacin que debe ser calificado como arbitrario, pues no se ha demostrado que la patronal haya tenido causas reales extraas a la discriminacin antisindical, lo cual evidencia que no existieron razones para motivar la ruptura contractual (del voto del doctor Genoud). El art. 1 de la ley 23.592 no ofrece ningn argumento razonable que permita afirmar que el dispositivo legal no es aplicable cuando el acto discriminatorio es un despido y el damnificado un trabajador dependiente; dicha interpretacin equivaldra paradjicamente a discriminar a los trabajadores afectados por un acto de esa naturaleza por el solo hecho de serlo y debera ser censurada por inconstitucional, (SCJProvBA, 22/12/2010, Villalba, Franco Rodrigo c. The Value Brands Company de Argentina DT 2011 (marzo) , 556). Parece que la nulidad del despido en los casos bajo anlisis implican una seria concesin a la estabilidad propia, en contra de nuestro rgimen legal que consagra la libertad del empleador de disponer la extincin del contrato de trabajo cumpliendo con los recaudos legales.
EL CRONISTA
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EL CRONISTA
OPININ
ENFOQUE
Gustavo Sylvestre
Periodista
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CRONISTA POR UN DA
Televisin para todos

Gustavo Lpez
Subsecretario General de la Presidencia
A das de la eleccin portea la campaa sigue fra, como el tiempo
l glido invierno porteo parece haber contagiado o freezado la campaa electoral en la Ciudad de Buenos Aires, que est en la recta final hacia la decisin ciudadana del prximo domingo. Nunca como antes se vivi en esta ciudad una campaa tan desmotivada, carente de propuestas, y sobre todo, distante para la gente que parece no haberse involucrado de lleno en la misma. Es ms, la Defensora del Pueblo porteo acaba de dar a conocer un informe que marca que la eleccin de comuneros, una institucin indita en la ciudad, que se desarrollar tambin el prximo domingo, tiene un desconocimiento del 80% en la poblacin. Es un dato preocupante y que involucra, por un lado, al Gobierno de la Ciudad, que no quiso o se olvid de informar debidamente a la poblacin sobre estos nuevos representantes que tendrn las 15 comunas porteas para descentralizar el gobierno porteo. Y por otro lado, demuestra una grado alto de indiferencia por parte de la poblacin, no slo hacia los procesos electorales, sino tambin a conocer e informarse sobre estos nuevos representantes que tendr en su comuna. Observadores polticos tambin vienen alertando sobre el voto en blanco, que viene creciendo en las ltimas elecciones, y que en las concretadas durante este ao, se ha ubicado con un porcentaje alto respecto a la media histrica. Encima de todo, algunos polticos ya proponen directamente, y otros en voz baja, suspender las elecciones primarias obligatorias previstas por ley para el 14 de agosto de este ao. Si bien es cierto que carecen de sentido porque el espritu de las mismas, como ocurre y se practica en la Provincia de Santa Fe, es que sirvan para que los ciudadanos voten las frmulas que despus llevan los partidos polticos a la eleccin; sera una mala seal esa suspensin porque no estaran permitiendo que, al menos, la poblacin acompae o vete con su voto frmulas que en muchos casos, o en la mayora, han sido elegidas a dedo. Y aqu radica el principal miedo de la dirigencia poltica frente a esta gran encuesta nacional en que podran convertirse estas primarias.
Qu sucedera con alguna frmula presidencial, encabezada por algunos notables, que no lleguen al 10% de los votos de la gente? Se deberan bajar automticamente de la contienda electoral con vistas a octubre porque la gente ya los estara rechazando. Y nadie quiere pasar por ese filtro. O al menos, un alto porcentaje de la dirigencia poltica. Si bien se estima que es difcil que el oficialismo acceda a este pedido, que ya han hecho pblico algunos legisladores, y que debera votar el parlamento nacional, nada est descartado. Ya hay un antecedente de eliminacin de las elecciones de este tipo en el ao 2002. La dirigencia poltica de la
El Gobierno de la Ciudad no quiso o se olvid de informar a la poblacin sobre las las comunas porteas
Argentina, que muchas veces se jacta de someterse a la voluntad popular, le escapa al voto de la gente, que ltimamente madur mucho y que sabe con su eleccin ordenar lo que los polticos no hacen. Referido a la campaa portea se espera que para el ballotage tome incremento. El PRO viene realizando una campaa donde evitan levantar olas, que todo fluya, evitar los debates y los cruces que incomoden al Jefe de Gobierno porteo que busca y se encamina a triunfar en esta primera vuelta pero que, las encuestas anticipan, no le servir para evitar el ballotage. Es llamativo
en el PRO la poca participacin que le estn dando al primer candidato a legislador porteo, Sergio Bergman. Es que a poco de la eleccin, el propio Macri se habra arrepentido de ese nombramiento que le abri nuevo frentes internos, que se sumaron los ya abiertos tras su decisin de bajarse de la nacional para venir a la ciudad. Para muestra basta un botn y muchos se preguntan donde est Gabriela Michetti, otrora estrella meditica del PRO que no ha aparecido en esta campaa. Se sabe que la diputada se alej voluntariamente de la ciudad por algunos das y que no particip, producto de su enojo por el maltrato recibido durante su frustrada candidatura a Jefa de Gobierno que Macri abort. En el Frente para la Victoria hay voces que muestran su disconformidad con la campaa planteada por Daniel Filmus, y algunos hasta se animan a preguntarse en voz alta, si al gobierno le interesa ganar la ciudad o dejar todo como est. Y se preguntan, cmo es posible que con la alta aceptacin que la Presidenta tiene en la ciudad no se haya involucrado ms en la campaa portea? Por cierto, hay una cuestin institucional -la Presidenta les ha dicho a sus ntimos que no se olviden que es la Presidenta de todos- y una relacin un tanto distante que mantiene desde hace tiempo con el Senador Filmus. No obstante, se indica que Cristina Kirchner bajar a la ciudad durante el ballotage, y que los cambios en la seguridad en el sur de la ciudad tiene tambin el propsito de apuntalar la campaa portea.
a Presidenta de la Nacin lanz el plan ms ambicioso de televisin de los ltimos 40 aos, que va a sextuplicar la oferta de canales de televisin abierta existentes y que cambia la lgica fundacional de la televisin argentina. La televisin de nuestro pas naci en 1951, pero fue a partir de 1960 que comenz su expansin. Si bien el primer canal fue el 7, la lgica de nuestra televisin se asent en el modelo comercial estadounidense, siendo los primeros canales privados empresas subsidiarias o relacionadas con las grandes cadenas norteamericanas. Con la misma lgica comercial se extendi la televisin en el interior del pas, contndose con slo 29 canales privados y 11 pblicos (provinciales o universitarios) para un territorio continental de ms de 2.700.000 kilmetros cuadrados. Tan slo siete ciudades de todo el pas tienen, an hoy, ms de una oferta televisiva libre y gratuita, el resto slo una y los lugares ms alejados, ninguna. Por ese motivo, por la falta de oferta, el cable se extendi como en ningn otro pas del mundo en relacin abonado-hogares. Por qu sucedi esto? Porque en un principio la tecnologa era cara e inaccesible, con poca experiencia en el pas, y luego se apoder del modelo una lgica cerrada, monoplica y muy ligada a los intereses polticos locales. As, la televisin abierta se convirti en un bien escaso y de alto valor agregado por su construccin simblica. Basta recordar que cada vez que haba un golpe de Estado, se asaltaban las plantas de radio y televisin para controlar el mensaje. Desde comienzos de la dcada del 70 que no haba concursos para adjudicacin de nuevos canales. Los ltimos, que fueron readjudicaciones, los haba hecho la dictadura militar, ms all de las privatizaciones del menemismo. Cuando Alfonsn asumi, suspendi el plan tcnico, ya que no quera adjudicar con la ley de la dictadura. Pasados los aos y cuando me toc estar al frente del Comfer impuls la sancin del Decreto 1473/01, que llamaba a la confeccin de un nuevo plan tcnico para la licitacin de frecuencias, pero la debilidad del gobierno y la oposicin
de los grupos monoplicos del interior del pas impidieron el avance del plan. Ahora, la Presidenta no slo lanza el plan de frecuencias ms extendido de la historia argentina, sino que cambia la lgica comercial de la televisin, para asentarla en la del derecho a la comunicacin. De las 220 frecuencias de las que se va a disponer, el 50 por ciento sern otorgadas a gobiernos de provincia, universidades y sectores no comerciales, quedando el 50 por ciento restante para la televisin privada comercial. Pero a esta lgica debe agregarse, para enriquecer y completar el esquema, la continuidad y ampliacin del banco de contenidos universales audiovisuales para poner a disposicin cientos de horas de contenido televisivo; la ampliacin de la red de antenas y plataformas digitales del Estado (hoy 19 torres) para garantizar la retransmisin en todo el territorio nacional y que llegar a 120 al terminar el
El 50% de las frecuencas sern otorgadas a la televisin privada comercial

plan. Finalmente, el lanzamiento de televisores con conectividad para TDT a precio econmico y en cuotas, comenzando por los jubilados. Es decir que, adems de convertir un bien escaso (frecuencias) en un bien abundante, gracias a la tecnologa digital, se ponen las frecuencias a disposicin de todos los sectores para garantizar el derecho a la comunicacin. El Estado invierte en las plataformas de transmisin para garantizar alcance en todo el territorio nacional. De esas plataformas sale la televisin digital argentina (14 canales) y de las mismas plataformas van a poder transmitir los nuevos adjudicatarios. Habr fondos para produccin de contenidos y se garantiza el acceso igualitario de la poblacin no slo por la cobertura de la red digital, sino tambin poniendo los televisores al alcance de los que menos tienen. Los medios electrnicos de comunicacin juegan un rol fundamental tanto en la informacin como en la construccin de ciudadana. La mayor cantidad de consumos culturales se da a travs de la televisin. Por eso, garantizar el acceso multiplicando la diversidad es contribuir al fortalecimiento de la democracia, con altos niveles de justicia.
EL CRONISTA
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NEGOCIOS
Mendoza autoriza a Vale a continuar con su proyecto

El Gobierno de la provincia de Mendoza autoriz ayer al gigante minero brasileo Vale a reanudar su millonario proyecto de potasio, que fue suspendido hace ms de dos semanas por un supuesto incumplimiento de las leyes laborales. El levantamiento de la suspensin se decidi luego que la empresa presentara un plan y un monto de inversiones por ms de u$s 2000 millones, segn explicaron funcionarios de la provincia citados en el sitio de Internet del Gobierno de Mendoza. La informacin entregada por Vale la mayor productora mundial de mineral de hierro permitir a Mendoza controlar el cumplimiento de normas que exigen la contratacin de mano de obra local y la provisin de bienes y servicios producidos en la provincia para llevar adelante el proyecto. Potasio Ro Colorado, el megaproyecto minero de Vale, tiene previsto comenzar las operaciones en la segunda mitad de 2013 y prev una capacidad inicial de produccin de 2,4 millones de metros cbicos de potasio por ao. El secretario de Medio Ambiente de Mendoza, Pablo Gudio, dijo que en adelante Vale tendr que cumplir una serie de condiciones para seguir con el proyecto. Deber presentar cada 15 das informacin sobre las licitaciones planificadas por la empresa para realizar en cada quincena a iniciarse, dijo el funcionario a Reuters. Tambin indic que la empresa deber poner a disposicin de las compaas mendocinas una solicitud de inscripcin para las compras que realice y cumplir con un 75% de mano de obra local. Hoy est por debajo de ese ndice, aunque se acercan al 60% y nosotros exigimos que cumplan con lo establecido en el acuerdo, indic Gudio. El proyecto de Vale contempla una inversin total de u$s 4.600 millones y puede convertir a Argentina en uno de los cinco mayores productores mundiales de potasio. Por otro lado, la compaa brasilea seal ayer que podra traspasar parte de su plan de inversin global de 2011 al prximo ao por los mayores costos y retrasos en algunos proyectos.
ES ROCKHOPPER QUE HABA ANUNCIADO EL HALLAZGO DE CRUDO EN LAS AGUAS EN CONFLICTO
Una empresa britnica acelera el paso para llevarse el petrleo de Malvinas

Es la primera vez que una petrolera formaliza la intencin de comercializar el petrleo hallado en aguas que rodean a las islas disputadas por la Argentina y el Reino Unido internacionalmente
La Argentina, por su parte, ha conseguido el apoyo diplomtico al reclamo de soberana de Malvinas por parte de los pases de Amrica latina y tambin de Estados Unidos, en el marco de la ltima declaracin de la Organizacin de Estados Americanos. Incluso, esta semana China reiter su solidaridad a la Argentina en esta disputa. El Reino Unido desoye desde 1965 la resolucin de las Naciones Unidas para sentarse a conversar con la Argentina y encontrar una frmula de resolucin al conflicto. Y si la guerra ocurrida en 1982 alej a ambos pases del dilogo bilateral, el hallazgo petrolero ha endurecido posiciones de uno y otro lado del Atlntico. Hace apenas unas semanas, el primer ministro David Cameron, afirm ante el Parlamento londinense que las islas seguiran siendo britnicas: y punto final, fin de la historia, dijo Cameron. Palabras que la Presidente Cristina Kirchner calific como un gesto de mediocridad y estupidez. Pero mientras van y vienen las sentencias y los adjetivos calificativos, en Malvinas avanza indefectiblemente el montaje de la industria de exploracin y ahora explotacin de los recursos no renovables reclamados por la Argentina. No han surtido efecto ni las cartas de advertencia enviadas por la Cancillera a las compaas involucradas ni las presentaciones internacionales. Negocios son negocios.
ANA GERSCHENSON Buenos Aires

La empresa britnica Rockhopper anunci ayer que evala alternativas para extraer el petrleo encontrado en uno de los pozos situados en las aguas que rodean a las Islas Malvinas, perforados desde el ao pasado sin la autorizacin del gobierno argentino. Sam Moody, CEO de la compaa inglesa, adelant que el escenario ms probable involucra a una FPSO, esto es una plataforma de produccin flotante con almacenamiento y descarga, aunque no se descarta directamente utilizar una plataforma de almacenamiento y carga directa a buques que transporten los hidrocarburos malvinenses. Esta es la primera vez que una petrolera formaliza sus intenciones de comercializar el petrleo hallado en aguas que rodean a las islas disputadas por la Argentina y el Reino Unido internacionalmente. Los habitantes del archipilago, con la anuencia del gobierno londinense, licitaron reas de exploracin desde 1996, sin embargo, Rockhopper fue la primera y nica empresa que anunci
Una de las plataformas que Rockhopper instal en el mar de Malvinas
hasta ahora el hallazgo de una reserva petrolera comercialmente viable en uno de sus pozos, bautizado como Sea Lion. De hecho, en un informe difundido en Londres el viernes pasado, la petrolera asegur que segn las ltimas pruebas el pozo fluye una tasa estable de 5.508 barriles diarios, con mximos de 9.036, aunque tambin aclar que slo se mantuvo ese caudal durante 48 horas. El director de Rockhopper fue ayer an ms optimista. Pierre Jungels afirm que luego del descubrimiento de Sea Lion, el prximo pozo se perforar al oeste siguiendo los estudios de prospeccin, y que en caso, de
ser exitoso se espera estar frente a la posibilidad de extraer como mnimo 155 millones de barriles recuperables. El gobierno argentino ha protestado por la actividad de los consorcios internacionales que operan en Malvinas desde el ao pasado en busca de recursos naturales que estn en disputa. Pero no slo ha recibido una respuesta spera por parte de la administracin kelper, sino que a partir del descubrimiento concreto de Rockhopper, el gobierno ingls ha endurecido su postura y ha expresado el respaldo contundente a la exploracin y explotacin petrolera en las islas.
TRAS HABER INVERTIDO U$S 150 MILLONES EN LA BSQUEDA DE HIDROCARBUROS EN LA ZONA
YPF no logra encontrar crudo en el Atlntico Sur

Cuando en febrero del ao pasado, Antonio Brufau anunci desde Madrid un ambicioso plan de bsqueda de petrleo de Repsol YPF en la zona del Atlntico sur cercana a las islas Malvinas, en el gobierno argentino dejaron trascender su satisfaccin por el anuncio del mandams de la petrolera hispano argentina. El plan se respaldaba en una inversin de u$s 150 millones para alcanzar el objetivo previsto: encontrar crudo en aguas territoriales argentinas al norte de Malvinas, aunque no dentro de la zona de exclusin delimitada unilateralmente por Gran Bretaa. Cinco meses despus de aquel anuncio, YPF reconoci que los los trabajos en el primer pozo terminaron sin xito. Las primeras informaciones no evidenciaron la presencia de hidrocarburos, admiti la petrolera mediante un comunicado. De todos modos, aclar que a partir de ahora iniciar el anlisis de los datos que se obtuvieron de la operacin por la cual se perfor un pozo, que alcanz una profundidad de ms de 2000 metros, que se realiz en condiciones climticas hostiles, con vientos de casi 180 kilmetros por hora y olas de 8 metros de altura, sin que se registrara ningn incidente personal ni ambiental. El pozo es parte del Programa de Desarrollo Exploratorio 2010/2014, que la empresa inici a fines de 2009 y al que se sumaron las provincias de Buenos Aires, Entre Ros, Formosa, Chaco, Santa Cruz, San Juan, Crdoba, Santa Fe, La Rioja, Salta, Tucumn y Misiones. La actividad exploratoria se realiz en la Cuenca Malvinas, ubicada a 300 kilmetros de Ro Grande y a 130 kilmetros de la Isla de los Estados, agreg YPF. Y si bien no se cumpli con el objetivo, en la compaa calificaron al proceso como un hito histrico para el desarrollo de la exploracin en la Argentina y aseguraron que permitir extraer informacin y elaborar un nuevo mapa geolgico que ayudar a las futuras operaciones en la zona. En la operacin -en sociedad con PAE y Petrobras- particip un buque perforador, con una tripulacin de 180 trabajadores, tres buques de apoyo para el transporte y abastecimiento de insumos, combustible, materiales y alimentos, dos helicpteros y ms de 1000 personas de diferentes empresas contratistas del pas.
EL CRONISTA
NEGOCIOS
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LIMITAN OFERTAS EN JUMBO, DISCO, SUPER VEA Y AHORA CARREFOUR
Cada vez ms bancos buscan dejar de ofrecer descuentos en los supermercados

La mayora de las rebajas con tarjetas se mantendrn este mes para aprovechar el aguinaldo. Luego sern discontinuadas. Las cadenas analizan variantes propias
A JUNIO YA SE PATENTARON 439.084 UNIDADES
ANDRS SANGUINETTI Buenos Aires

Lentamente, la sociedad entre las cadenas de supermercados y los bancos mediante las cuales se ofrecen fuertes descuentos en la compra de productos con tarjetas de crdito y dbito en las gndolas va camino a disolverse. O por lo menos, a reducirse a niveles mucho menores a los que actualmente tienen acostumbrados a los consumidores, con rebajas de entre 10% y 20% y que varan segn los das de la semana y la marca de la tarjeta con la que se pague. Ayer, este medio inform sobre el final de una serie de beneficios que los titulares de tarjetas emitidas por un grupo de cinco entidades financieras venan obteniendo en locales de Disco, Jumbo y Sper Vea. Se trata de descuentos que promocionaban los bancos Galicia, BBVA Francs, Provincia y Macro y que se discontinuaron a partir de este mes, luego de no ponerse de acuerdo en su extensin con las tres cadenas del grupo chileno Cencosud. Si bien en el holding que dirige Hrst Paulmann no respondieron las consultas, fuentes bancarias explicaron que las diferencias estuvieron en los costos de los descuentos que hasta ahora se venan compartiendo en partes iguales entre los supermercados y el banco emisor del plstico. De todos modos, aclararon
Autos: subi 40% la venta y 24% la produccin

DAVID CAYN Buenos Aires
Un crecimiento interanual de 40% en junio fue suficiente para que la venta de unidades 0 km araara el total de todas las operaciones realizadas en 2006 y superara a las que alcanz el sector entre 1999 y 2005. Segn los datos que inform ayer la Asociacin de Concesionarios de la Repblica Argentina (Acara) durante junio se patentaron un total de 76.497 vehculos, lo que signific un incremento interanual del 40% con relacin a igual mes de 2010, cuando se haban realizado operaciones por 54.810 unidades. Los concesionarios aseguran que se debe a que las fbricas acompaan el crecimiento. Es por eso que tambin ayer la Asociacin de Fbricas de Automotores (Adefa) present su informe mensual y asegur que en junio la produccin fue de 80.795 unidades, con una suba del 23,8% respecto de junio de 2010. Con esto acumula 392.298 vehculos en el primer semestre, un 28% ms que igual lapso del ao anterior. En ese nmero de produccin, las ventas a concesionarios totalizaron 73.702 vehculos, 20,9% ms que igual mes del 2010, mientras que en el semestre los despachos al mercado interno sumaron 405.451 unidades, con un aumento del 27,3% en relacin a 2010. Segn la entidad, con junio se completan 20 meses consecutivos de crecimiento y los patentamientos acumulados en los primeros 6 meses de 2011 ya alcanzan 439.084 unidades. Esta cifra representa 30% de incremento comparado con el mismo perodo de 2010, que ya haba sido rcord con 337.089 unidades patentadas. Desde la entidad recibieron los nmeros con tanto entusiasmo que su presidente, Dante lvarez, cambi el pronstico para 2011. En enero vislumbr un mercado de 700.000 unidades, pero ahora ya la estamos replanteando en, al menos, 100.000 unidades ms. Esta cifra nos dara un mercado similar y equivalente al mexicano, con la salvedad de que nuestro pas tiene un tercio de poblacin, agreg. Pero, adems, las unidades que se comercializaron en tan slo seis meses son poco menos de 10.000 operaciones que durante las 12 meses de 2006 cuando se haban vendido 449.530 automviles 0 km. Es ms, el nmero de enerojunio es mayor que si se miden cada uno de los aos que va desde 1999 hasta 2005. Desde Acara aseguraron que junio de este ao se convirti en el mejor mes de la historia sin tener en cuenta los meses de enero que suelen considerarse como meses doble porque se acumulan patentamientos de diciembre; y que frente a estos nmeros la previsin es que 2011 se consolida como un ao
Los descuentos con tarjetas, cerca de desaparecer de las gndolas
que cada negociacin es particular, y que hay casos en los cuales las cadenas asumen la mayor parte del descuento, y la entidad financiera se encarga de la financiacin. Es decir de las cuotas sin inters. Sera en este punto donde las cinco entidades bancarias no se habran puesto de acuerdo con los ejecutivos de Cencosud, y por eso decidieron dar de baja las ofertas. Ayer se conocieron otras ofertas que fueron dadas de baja el ltimo da de junio y otras que estn a punto de finalizar durante este mes o a partir de agosto. Por caso, los descuentos del 10% todos los das para los clientes del Bapro, fueron dados de baja y en la pgina web de la cadena se observa la leyenda de vencida sobre la propuesta. Igual leyenda se coloc sobre la propuesta del Santander Ro de un 15% de descuento para todos los mircoles y jueves con tarjetas de dbito. En el banco, sin embargo, explicaron que la promocin se mantendr para esta semana y
la prxima y luego se discontinuar. Igual, la cadena aun mantiene rebajas con diferentes bancos para la compra de celulares, electrodomsticos y electrnica hasta fin de mes. Del mismo modo, Walmart y Coto parecen ser las cadenas ofrecen algunas propuestas todava. Las dos informan en sus pginas web variantes que se mantendrn durante todo julio. Pero, de no mediar negociaciones de ltima hora, la mayora de los acuerdos vencern precisamente a fin de mes, luego de que los trabajadores en relacin de dependencia hayan gastado el aguinaldo. No se pueden seguir sosteniendo estas promociones mucho tiempo ms porque si bien permiten incrementar los volmenes de ventas, la facturacin se reduce cada vez ms, explicaron en una de las cadenas. Por eso, la mayora est optando por impulsar descuentos, ofertas y promociones propias que involucran la compra de dos productos ms un tercero gratis, u otras variantes.
Los concesionarios subieron en 100.000 la previsin y hablan de un mercado de 800.000 unidades

rcord. En el comunicado enviado por la entidad Dante lvarez, presidente de la organizacin asegura que las cifras de junio vienen a completar la primera mitad alcanzando una cifra sin precedentes para un primer semestre. El concesionario de Puegeot se mostr muy entusiasmado por los 20 meses de crecimiento ininterrumpidos pero lo hizo pensando en el futuro. Lo ms importante es que los indicios que observamos en las concesionarias es que la demanda sigue muy activa. Ni an en los mejores escenarios proyectbamos este nivel de actividad. En la carrera de las marcas, Volkswagen sigue manteniendo el primer lugar con 86.721, seguido por Chevrolet con 66.153 y en tercer lugar Ford con 56.253 unidades. El podio del auto ms vendido sigue estando en manos del VW Gol, con 29.919 unidades.
Localiza y Dietrich se asocian para intentar liderar el negocio local de alquiler de autos
La pelea por el negocio de los alquileres de automviles sum un nuevo jugador en la Argentina. Ayer, desembarc en el pas Localiza, compaa brasilea rentadora de autos con fuerte presencia en el resto de la regin. Lo hizo tras firmar un acuerdo de asociacin con la concesionaria Dietrich, con el objeto de liderar el mercado local en el ao 2013. Segn se inform, la nueva sociedad llevar la marca del gigante brasileo, que es la mayor compaa de alquiler de autos en Amrica latina, y la inversin inicial prevista es de ms de u$s 5 millones, que se destinarn a la flota de vehculos, locales, operaciones y sistemas. Segn el fundador y CEO de Localiza, Salim Mattar, en el primer ao la firma implementar el acuerdo que firm con Aeropuertos Argentina2000 para abrir oficinas en todas terminales areas del pas. Contara con locales en Buenos Aires, Pilar, Crdoba, Rosario, Salta, Mendoza, Neuqun, Baha Blanca, Ro Gallegos, Calafate y Ushuaia, incorporando en el 2012 a Bariloche, Tucumn, Mar del Plata , Puerto Iguaz , Puerto Madryn y Comodoro Rivadavia. Por su parte, Hernn Dietrich, CEO de Dietrich, dijo que la sociedad aspira a tener una flota de autos no menor a 1.500 vehculos. Apostamos fuerte al negocio de alquiler de autos, que crece no slo por el incremento del turismo, sino porque hay una tendencia de alquilar autos en lugar de comprarlos y mantenerlos.
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NEGOCIOS
EL CRONISTA
BREVES
LCD para jubilados con tarjeta Nativa
El Banco de la Nacin Argentina inform ayer que todos los jubilados clientes de la tarjeta Nativa podrn acceder al plan de compras de televisores LCD lanzado por el Gobierno, sin importar los lmites de compra ni la edad del titular. As, podrn financiar la compra en 60 cuotas sin inters, hasta el 31 de diciembre, en las principales cadenas del rubro. El LCD cuesta $ 2.700 y la forma de pago es en 60 cuotas de $ 45 cada una. (Tlam)
LINZOR CAPITAL PARTNERS INVERTIR U$S 465 MILLONES EN LA REGIN
El dueo de los cines Hoyts quiere ingresar en el retail y los agronegocios

En la Argentina hoy slo tiene a la cadena como nico activo, por lo que buscar su crecimiento. Tambin interesan empresas de comidas que todava no hayan explotado
Pymes hacen negocios con firmas espaolas

Ms de 20 pymes argentinas de los sectores autopartista, metalmecnico y de madera y muebles participaron de una misin comercial en Espaa, organizada por el Ministerio de Industria y la Secretara General Iberoamericana. All, cerraron acuerdos de produccin conjunta con empresas espaolas, internacionalizacin de sus productos y transferencia de tecnologa. Entre otras, una firma que desarrolla un proyecto de automatizacin para Renault acord transferir tecnologa para aplicar en el pas un dispositivo mvil para un modelo de auto.
MATAS BONELLI Buenos Aires

Linzor Capital Partners, el fondo de inversin que hoy maneja el 85% del paquete accionario de la cadena de cines Hoyts Argentina, tiene listos u$s 465 millones para ampliar su presencia en la regin. Luego de que en 2006 volcara al mercado de Amrica latina u$s 181 millones que en parte utiliz para quedarse con la operacin de Hoyts, ahora el brazo inversor puso en funcionamiento otro fondo de private equity, con capacidad para mover 465 millones de dlares. Si bien es cierto que la mirada del grupo inversor estar puesta en buena parte en mercados como el de Mxico, lo cierto es que una buena parte del dinero llegar a la Argentina. Estamos viendo opciones, bsicamente, dentro de tres segmentos. Uno de ellos es el del retail, donde ya tenemos tomadas posesiones en pases como Mxico o Colombia. Adems, entendemos que el de los agronegocios es otro de los que tiene mayor potencial de crecimiento, de la mano del buen momento del campo. La tercera pata de nuestra bsqueda tiene que ver con el entretenimiento y los lo-
Linzor Capital compr la operacin local de Hoyts en 2006, cuando lanzaron el primer private equity
Aerolneas une Iguaz con Ro de Janeiro

Aerolneas Argentinas inaugurar hoy la ruta Iguaz-Ro de Janeiro-Iguaz, que ser operada con tres frecuencias semanales, abriendo, as, una nueva conexin con el Corredor Federal que hoy une Bariloche, Mendoza, Salta e Iguaz. Los vuelos a Ro operarn los martes, jueves y sbados desde el Aeroparque porteo, con escala en Puerto Iguaz.
El 85% del capital de Hoyts est en poder de Linzor. El resto es de una familia venezolana
cales de comidas rpidas o semirpidas, donde tambin observamos un muy buen movimiento, explic a El Cronista Alfredo Irigoin, uno de los socios fundadores de Linzor Capital Partners. En cuanto al retail, uno de los segmentos que ms atrae al fondo, el ejecutivo manifest que el inters estar puesto tanto en Capital Federal, como en el Gran Buenos Aires o el interior del pas.
El grupo Globo compra el 40% de ClickOn

El grupo Globo, uno de los mayores multimedios de Brasil, adquiri el 40% de ClickOn, uno sitio on line de compras colectivas. La operacin fue realizada a travs de Mosaico, firma de inversiones en negocios de Internet del Grupo Globo, que tiene otras empresas como Mundi (buscador de viajes), Gazeus (ldico) y Zoom (de apoyo de compras). Con ms de 200.000 usuarios en el pas, el sitio factur u$s 1 milln en menos de un ao.
Nuestra idea es siempre ingresar en empresas del tipo familiar que tenga un modelo de negocios ya probado, pero que todava no haya explotado, tal vez por cuestiones de falta de financiamiento. Tambin nos interesan multinacionales que hayan tomado la determinacin de abandonar un pas, explic Irigoin. Fuera de la Argentina, el nuevo fondo de private equity tomar posicin en Chile, Mxico, Colombia y Per. En este caso, los nichos de negocios que interesan sern adems del retail y el entretenimiento Salud y Educacin, donde hoy ya tiene presencia en algunos pases. Cerca de u$s 30 millones de
En 2006 el fondo inversor haba lanzado al mercado un fondo por u$s 181 millones
los u$s 465 millones que el grupo inversor tiene disponible ya fueron utilizados para comprar Colsa, una red de pticas mexicana. Hasta hoy, Linzor Capital Partners cuenta con diversos activos en los pases que ya tiene presencia. Por ejemplo, manejan tambin la operacin de la cadena Hoyts en Chile, donde adems manejan el Centro Educativo Santo Toms en sociedad con el Grupo Santo Toms, y la empresa de medicina Cruz Blanca, similar a una compaa de medicina prepaga argentina, con activos como clnicas privadas y una red de consultorios. En Colombia, en tanto, el fondo cuenta con una participacin minoritaria del fondo de pensin ColFondos, similar a lo que fueron en la Argentina las AFJP. Aqu tambin pretenden invertir en energa, petrleo y gas.
La industria del cine espera cerrar su mejor ao

Los nmeros que arroja en lo que va del ao el negocio del cine son muy alentadores para las cadenas. Durante el primer semestre del ao se registr un fuerte crecimiento tanto en lo relacionado con la venta de entradas como en la facturacin de los cines. Segn las cifras divulgadas por la consultora Ultracine, se vendieron 21,4 millones de tickets, es decir un incremento del 15% respecto de los 18,6 millones que se haban expendido en la primera mitad de 2010. En tanto, la recaudacin en todo el pas, subi el 45%, al pasar de $ 319 a 463 millones de pesos. Las expectativas en la industria para lo que resta del ao son importantes, en pocos das llegarn las vacaciones de invierno, uno de los momentos de mayor movimiento para las empresas del sector. As, se espera superar las cifras de 2004, la temporada rcord, cuando fueron al cine casi 43 millones de personas.
Demandan a Google y a Microsoft por mapas

Transcenic, una firma de Luisiana, demand a Google y a Microsoft por infraccin de patentes en sus sitios online de mapas. Transcenic pidi a un tribunal de Delaware que impida que Microsoft y Google sigan infringiendo su patente y solicit ser compensado por los daos. Aleg que Google Streetview y Google Earth, as como el Streetside de Microsoft, vulneraban su tecnologa de sistemas para capturar y navegar por imgenes panormicas. Tambin demand a AOL y su servicio MapQuest 360 View. (Reuters)
TRIBUNALES
Quiebra presentada MARCELO ALEJANDRO ARAGN Direccin: Av. Cabildo 618. Rubro: comercializacin de indumentaria. Pidi su propia quiebra. Fecha de cesacin de pagos: 1/3/2007. Juzgado N 12; secretara N 24. Quiebras decretadas ECA COOPERATIVA DE CREDITO LIMITADA Direccin: Vera 75 1 "C". Se le decret la quiebra a pedido de Sergio Borisonik. Juzgado N 23; secretara N 45. Fecha para verificacin de crditos hasta 12/9/2011. Sndico designado: Jos Lus Iglesias con domicilio en la calle 25 de mayo 577 piso 8 "C/D", telfono 4311-6407. HOLDING INTERGAS SA Direccin: Libertad 1583 9 "B". Rubro: distribucin de gas. Se le decret la quiebra a pedido de Dolly Marta Albergoli, Mara Costanza Fazio y Luis Alberto Siquot Ferr por una deuda de $ 840.000. Juzgado N 4; secretara N 7. Fecha para verificacin de crditos hasta 26/8/2011. Sndica designada: Elsa Ester Andrade en Av. Callao 449 10 "A". GRUPO WAGER SAC Direccin: Hiplito Yrigoyen 723 2 of. "15". Rubro: comercializacin de indumentaria. Se le decret la quiebra a pedido de la Cooperativa de Vivienda, Crdito y Consumo Procred Limitada por una deuda de $ 431.841,30. Juzgado N 4; secretara N 7. Fecha para verificacin de crditos hasta 12/9/2011. Sndico designado: Ricardo Adrogu en Bouchard 468 5 "I". Concurso presentado SOPORTES ACCESORIOS CONTNUOS SA Direccin: Incln 3176. Rubro: impresin de formularios contnuos. Solicit la apertura de su concurso preventivo por cesacin de pagos y seal como fecha el 10/1/2011. Juzgado N 22; secretara N 43.
EL CRONISTA
NEGOCIOSdelCAMPO
EL DESEMBOLSO SE ENCUADRA EN UNA OBRA DE U$S 100 MILLONES
3,67 3,49 2,76 2,02 20
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PIZARRAS
SOJA CHICAGO (*) u$s por tonelada Jul 11 489,53 Ago 11 485,85 Sep 11 483,92 Nov 11 484,29 ROSARIO $ por tonelada Disponible 1260
Nidera expande sus negocios en el pas y construye un nuevo muelle

Mientras se defiende de una investigacin por presunta evasin fiscal, junto con varias otras exportadoras, la semillera inaugur la ampliacin de su capacidad de crushing
nal de urea granulada el fertilizante ms usado en la Argentina anunci que invertir u$s 60 millones para instalar una planta con muelle propio, tambin, en Puerto General San Martn. En paralelo, las inversiones en el negocio de molienda y biodiesel nacional tuvieron un nuevo impulso a partir de 2010. Nidera opera desde 1929 en la Argentina. Su actividad principal consiste en la produccin en el pas de cereales y granos oleaginosos, adems de aceites crudos y refinados y subproductos para la exportacin. Desarrolla y comercializa semillas de maz, soja, trigo, sorgo y girasol y vende fertilizantes y agro-
TRIGO CHICAGO (*) u$s por tonelada Jul 11 225,52 Sep 11 233,51 Dic 11 250,14 Mar 12 264,84 ROSARIO u$s por tonelada Disponible 170
10,75 8,54 7,62 7,26 ---
JULIETA CAMANDONE Buenos Aires

MAZ CHICAGO (*) u$s por tonelada Jul 11 267,90 Sep 11 246,25 Dic 11 241,13 Mar12 246,45 ROSARIO u$s por tonelada Disponible 165
15,65 7,38 6,20 6,00 ---
ACEITE DE SOJA CHICAGO (*) u$s por tonelada Jul 11 1214,73 Ago 11 1218,25 Sep 11 1222,88 Oct 11 1228,40
-1,32 -1,32 -1,76 -2,20
CLIMA
PAMPEANA Pergamino Temperatura Mn. 12C Mx. 24C Humedad 45% 75% Precipitaciones Dbiles NEA Resistencia Temperatura Mn. 19C Mx.28C Humedad 80% 100% Precipitaciones Moderadas/Intensas NOA Salta Temperatura Mn. 14C Mx. 25C Humedad 55% 100% Precipitaciones Dbiles/Moderadas CUYO Mendoza Temperatura Mn. 11C Mx. 25C Humedad 35% 85% Precipitaciones --PATAGONIA Cipolletti Temperatura Mn. 9C Mx. 23C Humedad 15% 60% Precipitaciones ---
La holandesa Nidera, una de las mayores exportadoras de commodities agrcolas desde la Argentina, lder tambin en el mercado local de semillas, comenz la construccin de un nuevo muelle para comercializar fertilizantes en Santa Fe. La compaa anunci que comenz las obras de construccin de un segundo muelle en sus instalaciones de Puerto General San Martn, con capacidad de descarga de fertilizantes y barcazas de cereales y oleaginosas, que le permitir tambin cargar aceites crudos y biocombustibles. La obra se encuadra dentro de un plan de inversiones por u$s 100 millones, segn inform la compaa, que incluyen la ampliacin de su capacidad de procesamiento industrial. La expansin supone dos nuevas celdas de almacenaje para 140.000 toneladas de fertilizantes nitrogenados, fosfatados y potsicos, que funcionarn en forma contigua a la planta de produccin de aceites vegetales de Nidera en ese puerto, que acaba de ser ampliada al doble de su capacidad. Nidera anunci sus planes de expansin en abril de 2010, justo antes de que una serie de acusaciones del Gobierno nublara los primeros meses de 2011. La primera denuncia fue por la sospecha de que la empresa mantena trabajadores en situacin precarias, hecho que la empresa desminti. Ms adelante, la AFIP sum a Nidera al grupo de exportadoras acusadas de presunta evasin fiscal. Pese a que junto a Cargill, Louis Dreyfus y Oleaginosa Moreno, Nidera qued suspendida del Registro de Operadores de Granos, del que fue expulsada Bunge, medida de la que se salv Toepfer, la compaa anunci que sigue adelante con los desembolsos programados. Es que el buen presente y el promisorio futuro del negocio agrcola en la Argentina tienta a las empresas a seguir invirtiendo, a pesar de atravesar una coyuntura turbulenta. En febrero, por caso, Profertil, la mayor productora nacio-
Instalaciones de Nidera en Puerto General San Martn
qumicos. Tambin est presente en el negocio del financiamiento a productores a travs
de su SGR, Aval Rural, y segn dice, emplea en forma directa a 1.400 personas en el pas.
EL CRONISTA
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DEPORTES
DESPLAZ A BOCA Y RIVER COMO PRINCIPAL EXPORTADOR DEL PAS
Vlez es el nuevo rico: vendi por 50 millones de euros en cinco aos

Batista necesita un triunfo
River quiere sumar a tres volantes de Godoy Cruz

Nicols Olmedo, Mariano Donda e Israel Damonte son tres de los jugadores apuntados pro River para reforzarse con vistas a la temporada de la Primera B Nacional. Los tres volantes de Godoy Cruz, de gran rendimiento en el Torneo Clausura, seran pretendidos por el DT millonario, Matas Almeyda. Si bien es difcil que los tres sean transferidos por el equipo mendocino, desde el entorno de Damonte reconocieron que existieron contactos para incorporarlo. Mientras, en Nez avanzan para sumar a Fernando Cavenaghi y Alejandro Domnguez. A los delanteros les restaran detalles para desvincularse de Inter de Brasil y Valencia de Espaa, respectivamente. En cuanto a la actualidad institucional de River, Carlos Arano admiti ayer que en el club, tras cerrarse su desvinculacin, le deben mucho dinero. Por otra parte, el presidente Daniel Passarella espera que se finiquite el traspaso de Erik Lamela a Roma de Italia, entre 10 y 15 millones de euros. Por otra parte, Julio Grondona se refiri ayer al dinero que cobrar River por los derechos de televisin. Es un caso atpico, obviamente que no puede cobrar lo mismo que en Primera porque sera injusto para los dems, pero tenemos que conversar porque hay que recordar que si no estaban River y Boca no haba TV, dijo.
Argentina va por un triunfo ante Colombia

El seleccionado argentino de ftbol, luego del deslucido empate conseguido en su debut ante Bolivia, buscar hoy revertir su imagen y confirmar su chapa de favorito cuando se mida con Colombia, por la segunda fecha del grupo A de la Copa Amrica. El partido comenzar a las 21.45, se jugar en el renovado estadio de Coln de Santa Fe con el arbitraje del brasileo Salvio Fagundes y ser televisado por Canal 7, Telef y TyC Sports. Para el partido de esta noche, trascendental a la hora de la definicin por el primer lugar de la zona, el entrenador Sergio Batista confirm que la nica variante ser el ingreso del lateral Pablo Zabaleta, por el sector derecho por Marcos Rojo. As, formar con Romero; Zabaleta, Burdisso, Milito, Zanetti; Banega, Mascherano, Cambiasso; Lavezzi, Messi y Tevez. Los colombianos, que cuentan como figura principal con el ex delantero de River, Radamel Falcao Garca, vienen de vencer a Costa Rica 1-0 en el primer partido.
El club de Liniers est a punto de cerrar la venta de Ricardo lvarez, en 12 millones de euros. Sera el segundo pase ms importante de su historia, detrs de la ida de Zrate a Qatar
BERNARDO VZQUEZ Buenos Aires

Debut en 2009 y jug un puado de partidos en Primera Divisin, la mayora en el ltimo Torneo Clausura, en el que logr su nico ttulo. Ricardo lvarez, el incipiente crack de Vlez, est a punto de formar parte de la larga lista de ex que se engrosa ao a ao en el ftbol argentino. Restan detalles para que Inter de Italia le pague al club de Liniers 12 millones de euros por su pase y lo afirme as como el nuevo rico del medio local. De confirmarse el pase, en los ltimos cinco aos, el Fortn habr vendido por 50 millones de euros. Hay tres clubes interesados en Ricky, pero la gente de Inter est ac y nos estaramos reuniendo en las prximas horas. Es muy difcil que se frustre la operacin, reconoci el presidente de Vlez, Fernando Raffaini. Los otros clubes que buscan al mediocampista zurdo de 23 aos son Arsenal de Inglaterra y Roma de Italia, pero la propuesta del actual campen del mundo sera mayor: 11.750.000 euros por todo concepto.
La fina zurda de Ricky en accin, en el reciente Clausura que gan Vlez
En estas operaciones hay detalles que hay que ir puliendo, porque la idea no es venderlo todo. Queremos que nos quede alrededor del 15 por ciento, agreg Raffaini. Por su parte, el matutino italiano La Gazzetta dello Sport public que el jugador habra firmado el lunes su vnculo, que lo ligar al club milans por cinco aos, a cambio de 1,8 millones de euros por temporada. lvarez se convertira en el quinto jugador argentino en Inter, junto a Javier Zanetti, Walter Samuel, Esteban Cambiasso y Diego Milito. En los ltimos cinco aos Vlez se transform en el principal exportador del ftbol argentino, primero a la par de Boca y River, y ahora superndolos. La de lvarez sera la segunda transfe-
rencia ms importante en la historia de Vlez, detrs de la venta de Mauro Zrate a Al-Sadd de Qatar, en 2007, por 15 millones de euros. Un ao despus de ese pase, Damin Escudero se incorpor a Villarreal de Espaa por 7,6 millones de euros. Adems, en la pasada temporada, Vlez vendi a Nicols Otamendi a Porto de Portugal en 4 millones, a Marco Torsiglieri en 3,4 millones a Sporting Lisboa, y a Jonathan Cristaldo por 5 a Metalist de Ucrania. Campen del ftbol argentino y tambin del torneo argentino, semejante caudal de ingresos le permiti a Vlez darse algunos gustos, como comprar a Augusto Fernndez en 2,5 millones de euros, a Maximiliano Moralez en 1,9 y a David Ramrez en 1,5.
Contra Italia, en el vley

En Gdansk, Polonia, el seleccionado argentino de vleibol comenzar hoy su participacin en la ronda final de la 22 edicin de la Liga Mundial, cuando se enfrente al poderoso combinado de Italia, desde las 12.15 de nuestro pas. El conjunto dirigido por Javier Weber, logr nueve victorias y apenas tres cadas en la fase inicial. Ser el primero de los tres partidos que jugar Argentina en busca de las semifinales: maana jugar con Bulgaria y el viernes con Polonia, el seleccionado local. Los dos primeros clasificarn a semifinales del prestigioso certamen
Mnaco es el candidato a jugar el segundo single de la Davis

Hoy, desde las 10, se realizar el sorteo de la serie de Copa Davis que, desde maana, disputarn Argentina y Kazajstn en Parque Roca. Juan Mnaco se perfila como el segundo singlista, por lo que se enfrentara ante Andrey Golubev, la mejor raqueta kazaja. Con Juan Martn del Potro confirmado en el primer single, la duda en la conformacin del equipo pasa por el segundo singlista y por el compaero de Eduardo Schwank en el dobles del viernes. Juan Ignacio Chela sera el elegido por el capitn Modesto Vzquez. El tandilense Mnaco entren ayer en la cancha central bajo la atenta mirada de Vzquez, quien le dio indicaciones cuando se movi como singlista y tambin en el ensayo que cumpli en dobles. Mnaco tiene en su haber dos triunfos este ao sobre Golubev. Tambin entren Del Potro, el as de espadas del equipo argentino en ausencia del lesionado David Nalbandian, que maana enfrentar a Mikhail Kukushkin. Finalmente, debido al fro se decidi modificar el horario del da inaugural de la serie. Se jugar desde las 11, una hora despus de lo previsto. Sin embargo, se mantendrn los horarios de los otros das: el viernes, desde las 11, y el sbado, a partir de las 10. El ganador puede cruzarse en semifinales con Serbia, que cuenta con Novak Djokovic, nmero uno del mundo.
Volver a Boedo, el sueo de San Lorenzo

Miles de hinchas de San Lorenzo se movilizaron ayer a la Legislatura portea reclamando la sancin de una ley que prev la restitucin de los terrenos en los que antes tena su estadio, el Viejo Gasmetro, y en los que actualmente funciona un hipermercado, en Avenida La Plata al 1600, barrio de Boedo. De la marcha participaron, entre otros, el presidente Carlos Abdo y el candidato a Jefe de Gobierno Daniel Filmus, hincha del Cicln, que perdi su estadio en 1979, durante la dictadura militar.
EL CRONISTA
SERVICIOS
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EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

Vuelos Europa Air Europa, la compaa area del Grupo Globalia, contina expandiendo su red intra-europea incorporando vuelos hacia Miln y Ginebra, a partir del 1 de noviembre. En todos los casos sern dos frecuencias diarias, que permitirn al pasajero procedente de Argentina conectar inmediatamente en Madrid. Las nuevas rutas europeas sern operadas con Boeing 737-800 Next Generation, con capacidad para 186 pasajeros, y Embraer 195, de 122 asientos. Promocin especial Paola Cohen, la marca de indumentaria femenina con asento artesanal, ofrece durante el mes de julio un descuento del 30 por ciento en la compra de sus productos. En el local de Paola Cohen, ubicado en Armenia 1986, la consumidora podr encontrar una gran variedad de prendas y accesorios, tales como vestidos de fiesta, pantalones y polleras de vestir, tapados y una lnea de remeras sublimadas con dibujos inspirados en los artistas Macacos Me Mordam y en Edgar Degas. Estrena programa Soledad Nardelli, Chef Ejecutiva de Chila Buenos Aires Cuisine, distinguida como la Chef del Futuro por la Academia Internacional de Gastronoma (AIG), estren "Sabores de mi tierra", en la pantalla de El Gourmet.com. Vacaciones de invierno Como motivo del receso invernal del ao, Dot Baires y Paseo Alcorta ofrecern divertidas propuestas para que padres y chicos disfruten de las vacaciones de invierno en familia. Durante todo el mes de julio, los shoppings brindarn promociones y crearn espacios especiales con actividades creativas para disfrutar con amigos y en familia. Kia Solidario Kia Argentina (www.kia.com.ar) se solidariz con los clientes que han tenido a sus vehculos afectados por la erupcin del volcn Puyehue, realizndoles sin cargo un Servicio de Mantenimiento que incluye el cambio de filtros y aceite. Kia Argentina en conjunto con el Concesionario Surcos ayudarn a todos los clientes que hayan realizado un Servicio de Mantenimiento Programado en una Concesionaria/Taller Oficial, con posterioridad al 1 de Febrero de 2011. Inauguracin limpieza para empresas, volvi a donar una nueva cantidad de protectores respiratorios para otra de las localidades afectadas por la erupcin del volcn Puyehue, Ingeniero Jacobacci. Esta donacin se suma a la realizada hace unos das a los Bomberos Voluntarios de Bariloche y de Villa La Angostura. Alimento para mascotas Purina, la marca lder en alimentos para mascotas de Nestl, presenta Friskies, un nuevo alimento gourmet para despertar los sentidos de los gatos. Friskies, el alimento Premium de Nestl Purina, cuenta con altos valores nutricionales que favorecen el buen crecimiento y desarrollo de las mascotas. De esta forma, permite consentir a los gatos con un alimento sabroso y nutritivo. Promociones de invierno Vitrum Hotel presenta excelentes promociones para los meses de Julio y Agosto. Uno de los hoteles ms exclusivos de Palermo presenta sus nuevas promociones para los meses de Junio, Julio y Agosto 2011. Acerca de Vitrum Hotel: En el corazn del enigmtico barrio de Palermo Hollywood, Vitrum Hotel abri sus puertas en el 2008, ofreciendo un nuevo concepto de hotel en cuanto a arquitectura, diseo y servicio. Viernes de mate Para celebrar el mes del amigo y haciendo referencia a su lnea de productos Yerba Mate, Kiehls lanzar en el mes de julio los Viernes de Mate. Todos los viernes, los clientes de la marca que se acerquen a la tienda de Palermo Soho podrn disfrutar del placer de un mate entre amigos. Coleccin Sel presenta la nueva lnea de alto invierno de la mano de su modelo exclusiva Lola Ponce. La nueva lnea de alto invierno en tul bordado, un tro de prendas exquisitas con toques de transparencia: soutien balconette, less y culotte, apuesta a la combinacin de colores contrastantes: manteca y negro, azul y piel, lacre y salmn. www.selu.com. Ganador Len de Bronce por publicidad H20h en Cannes Pepsico Argentina con la publicidad de H2Oh! "Trencitas" logr un reconocimiento histrico, ya que es la primera vez que una marca de bebidas de Latinoamrica consigue este premio en una de las categoras ms deseadas del festival: la Film Lions. El mismo comercial tambin recibi el len de Bronce en la categora Film Craft. Federico Bluthgen, Director de Marketing de Pepsico Bebidas para el Cono Sur seal: "Es la primera marca de bebidas de Latinoamrica que logra este reconocimiento en la categora. Y esto, sumado al hecho de que la gente haya ovacionado el comercial en la noche de la entrega de premios, nos llena de orgullo, porque no solo es una distincin a una pieza creativa sino que corona el extraordinario crecimiento de H20h!
Medif, empresa de medicina prepaga de alcance nacional, inaugur oficialmente sus nuevas sucursales en la provincia de Santa Fe, ubicadas en Gral. San Martn 3072 (Santa Fe) y Habegger 1396 (Reconquista). El evento se desarroll en el Jockey Sur Multiespacio de la ciudad de Santa Fe y cont con la presencia de Daro Durand, Gerente General de Medif y Susana Surez, Gerenta de la Sucursal Santa Fe. Adems, concurrieron representantes de empresas, prestadores locales y medios de prensa locales y nacionales. En la foto que se adjunta de izquierda a derecha: Daro Durand (Gerente General), Susana Surez (Gerenta Sucursal Santa Fe ), Damin Roccatagliata (Gerente Nacional de Ventas) y Andrs Civit (Gerente de Marketing). Nuevos labiales Mary Kay, empresa lder en venta directa de productos dedicados al cuidado de la piel y al maquillaje, presenta los nuevos Labiales Lquidos, para brindar ms alternativas en hidratacin y color. Los Nuevos Labiales Lquidos Mary Kay combinan la cobertura y el acabado de un Lpiz Labial, con la practicidad de aplicacin de un Brillo. Su textura ligera, no pegajosa, se desliza fcilmente para dejar los labios cubiertos y humectados, con un acabado semimate. Donacin Kimberly Clark Professional, la lnea institucional de KimberlyClark dedicada a brindar soluciones integrales de higiene y
Acuerdo para beneficios de municipios Acuerdo entre Instituto de Vivienda de la Provincia de Buenos Aires y Gas Natural Fenosa beneficiar a municipios del conurbano bonaerense. El titular del Instituto de la Vivienda de la Provincia de Buenos Aires, Gustavo Aguilera y el presidente de Gas Natural Fenosa, Horacio Cristiani, rubricaron un convenio que beneficiar a miles de familias que habitan viviendas sociales construidas por la provincia en municipios del oeste y norte del conurbano bonaerense.
Campen del Mundialito La Serensima Coln de Santa Fe es el nuevo campen del Mundialito La Serensima, el torneo solidario infantil ms grande del pas, que tuvo su final con la entrega de la donacin de 30 mil kilos de productos lcteos al futbolista Javier Zanetti para su fundacin,unoOpoO cada persona que se acerc a las distintas ediciones del torneo. Durante el es de mayo,casi 10 mil chicos de 700 equipos participaron de las clasicicaciones.
Visita a la Argentina directivos de Atlantis Bahamas En el hotel Alvear, con la participacin de alrededor de 300 operadores tursticos, agentes de viajes y medios de prensa, el Sr. George Markantonis, Presidente y Director Ejecutivo de Kerzner International Bahamas, present al hotel como un destino de lujo para el mercado argentino. Adems, se dio a conocer la nueva ruta de la aerolnea Copa Airlines, que permite viajar al destino sin necesidad de hacer escala en Miami y contar con una VISA de entrada a Estados Unidos. El desayuno y posterior almuerzo exclusivo para prensa en la Maison del Four Seasons, cont con la participacin de altos directivos de Atlantis Bahamas y One&Only. En la foto, de izquierda a derecha: George Markantinis, Presidente y Director Ejecutivo de Kerzner International Resorts, Jamie Bruce, Vice Presidente Senior de Ventas en Kerzner International, Edward Steiner, Vicepresidente Senior de One&Only Resorts y Managing Director de One&Only Palmilla. Franz Buchhalter, Vice Presidente de Ventas para las Amricas
A tener en cuenta
PREMIO ARGENTINO HISTRICO 2011 vincias de Buenos Aires, La Pampa, Ro Negro, Neuquen, Mendoza y San Luis, con un recorrido total de 3.630 kilmetros. En la foto: Sr. Jorge E. Revello Vicepresidente 2 del ACA, Dr. Jorge Rosales Presidente del ACA, ex piloto de F1 Sr. Jos Froiln Gonzalez. CICLO DE CONFERENCIAS Se llev a cabo en la Sede Central del Automvil Club Argentino, el lanzamiento oficial del IX Gran Premio Argentino Histrico. Durante la misma y con la presencia de autoridades provinciales y de los sponsors, se brindaron los detalles de esta competencia que se desarrollar del 13 al 22 de octubre por las ProPeugeot Argentina inaugur su nuevo Ciclo de Conferencias sobre Seguridad Vial, en el marco de un Programa de prevencin que ya cumple cinco aos. Esta iniciativa, dirigida a alumnos, padres y docentes de escuelas secundarias de Capital Federal y del Gran Buenos Aires, tiene como objetivo crear un espacio de reflexin entre los jvenes acerca de los principales riesgos a los que se ven expuestos en la va pblica. www.seguridadpeugeot.com.ar, ESTRATEGIAS DE CALIDAD Grupo Crescent y BDO de Argentina junto con la Comisin de Administracin del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de San Juan realizarn el prximo 7 de julio, un seminario sobre sistemas de integrados de gestin y sistemas de calidad. La actividad cuenta con el apoyo de la Cmara Argentina de Empresarios Mineros, y est orientada a empresas de ese rubro e industriales en general y todas aquellas relacionadas con la prestacin de servicios corporativos. INVITACIN PARA CHICOS Disco te acerca una promocin para disfrutar de las vacaciones de invierno en familia. Del 8 al 21 de julio, los clientes podrn obtener importantes descuentos para los shows infantiles ms importantes. Con la compra de seis o ms productos de las marcas participantes de la promocin, los clientes obtienen en lnea de caja un discocheck con un 2x1 en entradas para disfrutar con los ms chicos los shows del Sapo Pepe, La casa de Disney Junior, El reino de Mara Elena Walsh y BEN10.
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TIEMPO LIBRE
CINE TEATRO INFANTILES RESTAURANTES CONCERT
Bien de tango. La esencia del tango se vive en este musical. 20 artistas en escena. Orquesta en vivo. Dir. F. Strumeio. Dir. mus. S. Paulela. Vie. y Sb. 20 hs. Loc. dde. $ 50. Mario Parmisano Tro. Presenta Remembering Astor. Tango Jazz. Sb. 20.30 hs. Vuelta y vuelta. Flamenco y folklore, msica y danza. Dgo. 20 hs. Festival de Msica Popular Uniendo Voces. 2da. Edicin: Motta Luna presenta su nuevo disco El hijo del jornalero. Dgo. 10/07: 20.30 hs. CTRO. CULT. de la COOPERACIN Av. Corrientes 1543. 5077-8077. CINE: Cortos en el CCC. Jue. 20.30 hs. MSICA: Bernardo Monk Quinteto. Presenta su disco Cambio de frente. Mi. 20.30 hs. Dorita Chvez. Presenta su 1er. Cd Madrugada. Jue. 22 hs. Lucas Mart. Cancin-Pop. Vie. trasn. 0 hs. TEATRO: El rey se muere. De E. Ionesco. Dir. L. Jeln. Vie. y Sb. 20 hs. Los poetas de Mascar. Con Alejandro Awada, Patricio Contreras, Leonor Manso, Ingrid Pellicori, Elena Tasisto y Claudia Toms. Sb. 19 hs. Nadie plancha como yo. De A. Von Rebeur. Con Valeria Kamenet. Dir. M. Dossena. Sb. 20.30 hs. Esttica. De y dir. S. Torres Molina. Sb. 21 hs. Dgo. 20.15 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. Quiero la gracia. De y con Sergio Lumbardini. Sb. 23.30 hs. CDAD. CULT. KONEX Sarmiento 3131. 4861-3110. La bomba de tiempo. Una agrupacin de 12 percusionistas, que trabaja con la improvisacin. Invitados. Dir. S. Vzquez. Lun. 19 hs. ACTOR S STUDIO Av. Daz Vlez 3842. 4983-9883. Kadish para mi madre. De P. Surez. Con Lorena Tedeschini, Gabriel Molinelli, Jorge Noya, A. Colombo y L. Simoni. Dir. P. Siano. Vie. 21.30 hs. Oscar Wilde. De y dir. J. Ordano. Con Enrique Papatino, Enrique Dacal, Nilda Raggi y elenco. Sb. y Dgo. 19 hs. Asesino. De A. Shaffer. Con Roberto Ponce, Julin Caisson, Natacha Fronos y Betina Noguera. Dir. M. Gandolfo. Sb. 21.30 hs. ANDAMIO 90 Paran 660. 4373-5670. Pablo y Olinda. Una historia atrapante. De y dir. J. Paolantonio. Con Miguel vila, Tatiana Santana y elenco. Vie. 20.30 hs. Sb. 22.30 hs. La felicidad segn Mabel Riviere. De y dir. J. Acebo. Con Mirta Sclavo, Roberto Moulin, Pablo Viollaz y elenco. Vie. 23 hs. Ofensa. De J. Hopkins. Con Marcelo BUcossi, Mercedes Fraile, Alfredo Martn y Daniel Goglino. Dir. M. Velzquez. Sb. 20 hs. Quers hacer el favor de callarte, por favor? Con Daniel Begino, Lorena Barutta, Lucila Garay, Cecile Caillon, Manuel Vignau y Nicols Ortiz de Elguea. Dir. L. Penelas. Dgo. 20.30 hs. APOLO Av. Corrientes 1372. 4371-9454. Las mujeres de Felini. Con Andrea Cantoni, Patricia Browne, Georgina Frre, Coni Marino, Mara Roj, Iara Lublinsky, Juliana Ruiz y Susana Ceva. Dir. V. Ambrosio. Lun. 21 hs. Boccato di Cardinale. Con Ivanna Rossi y Omar Calicchio. Mar. 21 hs. Un tranva llamado deseo. De T. Williams. Con Diego Peretti, Erica Rivas, Paola Barrientos, Guillermo Arengo y gran elenco. Dir. D. Veronese. Mi. a Vie. 21 hs. Sb. 20 y 22.30 hs. Dgo. 20 hs. ASTRAL Av. Corrientes 1639. 4374-5707/9964. Smail. Anbal Pachano, Sofa Pachano, Maxi de la Cruz y 22 artistas en escena en un espectculo increble. Coreog. A. Lavallen. De y dir. Anbal Pachano. Mi. a Sb. 21 hs. Dgo. 20.30 hs. AVENIDA Av. de Mayo 1222. 4384-0519. Il mondo Della luna. Con Peroni, Iturralde, Savastano, Vecchione, Guilledo, Arbizu y Spina. Dir. mus. R. Fischer. Vie. 15/07: 20 hs. Dgo. 17/07: 18 hs. Mar. 19, Jue. 21 y Sb. 23/07: 20 hs. BAUEN Av. Callao 360. Tango, que me hiciste amar. Sainete cmico musical de J. Lorenzo. Con Lorena Penon, Jorge Lorenzo, Silvia Geijo, Luis Albano. Dir. P. Utrera. Vie. 20.30 hs. BECKETT Teatro Guardia Vieja 3556. 4867-5185. Pieza para pequeo efecto. De y dir. F. Gandini. Con Fabin Gandini y Germn Cunese. Jue. 21 hs. Trinidad Guevara. De y dir. M. Morena. Con Cecilia Csero. Vie. 23.15 hs. Nios del Limbo. De y dir. A. Garrote. Con Amanda Busnelli, Andrea Garrote, Guillermo Jacubowicz y elenco. Sb. 23 hs. Entre las penas florece el flamenco. Con Catalina Gutirrez, Eleonora Pereyra, Romina Zambrano y elenco. Dgo. 19.30 hs. BELISARIO Av. Corrientes 1624. 4373-3465. Hamlet x Hamlet. (Work in progress) De y con Marcelo Savignone. Vie. y Sb. 21.30 hs. Un cuento negro. Dir. G. Bodoc y J. Gabarra. Dgo. 17 hs. BROADWAY I Av. Corrientes 1155. 4382-2201. El caverncola. De R. Becker. Con Eduardo Morales. Ni feminista, ni machista: Caverncola!!! Vie. 23.15 hs. Pasin intil. Con Mex Urtizberea, Amrico DuPont, Franco Fontanarrosa, Lulo Isod y Pollo Viola. Sb. 21 hs. DEL BORDE Chile 630. 4300-6201. El incidente Nora. De E. Narvay. Con Valeria de Luque, Romina Fernndes, Carolina Tisera y elenco. Dir. M. Velzquez. Sb. 20.30 hs. Woyzeck. De G. Bchner. Con Exequel Abreu, Alejandra Mikuln y elenco. Dir. G. Lpez. Sb. 23.30 hs. Curupayty. De y dir. J. Molina. Con Mario Alfano, Lela Cabrera, Ana Gimnez y elenco. Dgo. 18 hs. Suceso latente. De y idr. C. Martnez. Con Iris Balmaceda, Mario Yahdjian y Luz Romn. Dgo. 20.30 hs. DEL PUEBLO Av. Diagonal Norte 943. 4326-6306. Ala de criados. De y dir. M. Kartun. Con Laura Lpez Moyano, Alberto Ajaka y elenco. Vie. 21 hs. Sb. y Dgo. 20 hs. El secuestro de Isabelita. De y dir. D. Dalmaroni. Con Mariano Bicain, Gabriel Kipen, Ivana Averta y elenco. Sb. 22.30 hs. Lisboa, el viaje etlico...De y dir. M. Asensio. Con Dolores Ocampo, Ariel Prez de Mara, Myriam Henne y elenco. Vie. 23 hs. Spaghetti. De M. Cossa y G. Pasquini. Con Hctor Bidonde, Alejandra Balado, Mariano Gladic, Federico Barroso Lelouche. Dir. R. Correa. Sb. 22.30 hs. Dgo. 17.30 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. frica...un continente. De P. Zangaro. Con Alejo Ortiz y Stella Matute. Dir. A. Ulla. Dgo. 20 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. EL EXCNTRICO DE LA 18 Lerma 420. 4772-6092. La mujer de antes. De R. Schimmelpfenning. Con Sol Titiunik, Juan Carlos Cseres y elenco. Dir. L. Gioja. Vie. 23 hs. Charada. Creacin colectiva. Dir. P. Gimnez. Sb. 21 hs. Fuera de quicio. Con Angie Nan, Dbora Frascino, Silvina Connor y elenco. Dir. I. Baurn. Dgo. 20 hs. EL FINO Espacio Escnico Paran 673. 4372-2428. Dos. De y dir. M. Catopodis. Vie. 20.30 hs. Los Periplos. Presentan su disco Con todo. Vie. 23 hs. La compra. De T. Nabel. Con Lorena Bernasconi, Hernn Corradini y Mara Martnez. Sb. 20 hs. EL OJO Tte. Gral Pern 2115. 4953-1181. Fabulario. De y dir. L. Agustoni. Sb. 20 hs. Quiero hablar. De y dir. L. Agustoni. Sb. 22 hs. EL PICCOLINO Fitz Roy 2056. 4779-0353. Desmesura. Con Renato, Alejandra Feudal, Checha Amorosi y elenco. Dir. D. Corts. Vie. 22 hs. Esencias. De y dir. F. Casares. Con Carolina Amoroso, Martn Tecchi, Fernanda Casares, F. Mercado, M. Pizzo y J. Lpez. Sb. 23 hs. GARGANTA Jorge Newbery 3563. 4555-5596. La casa de Bernarda Alba. Dir. D. Portugal Pasache. Vie. 21 hs. Varietales. Con Silvia Kanter, Gabriel Melzi, Malena Bernardi y elenco. Dir. S. Kanter. Vie. 23.30 hs. Bodegn. Dir. L. Torres. Sb. 21 hs. Roberto y sus pensamientos. Por el Grupo Cronopios. Sb. 23.30 hs. LA CARBONERA Balcarce 998. 4362-2651. El trompo metlico. De y dir. H. Steinhardt. Mi. 20.30 hs. La cantante calva. De E. Ionesco. Dir. L. Tmaz. Vie. 21 hs. Se alquila. De y dir. D. Rubio. Sb. 21 hs. El sepelio. De y dir. H. Steinhardt. Dgo. 18 hs. LA COMEDIA Rodrguez Pea 1062. 4815-5665. Carne sola. Con Francisco Pesqueira y Claudio Pazos. Dir. C. Argento. Lun. 21 hs. Don Arturo Illia. De E. Rovner. Con Luis Brandoni, Nacho Gadano, Manuela Pal y elenco. Dir. H. Giovine. Mi. a Vie. 21 hs. Sb. 20 y 22 hs. Dgo. 19 hs. Malicia. De y dir. M. Marcou. Con Puchi LAbaronnie, Checha Amorosi, Hernn Muoa y gran elenco. Jue. 21 hs. Debut Jue. 7/07. Feizbuk. De y idr. Jos Mara Muscari. Vie. 21 hs.: Tours; Vie. 23 hs.: Sex; Sb. 20 hs.: Teens; Sb. 21.30 hs.: Mticos; Sb. 23 hs.: Feizbuk hot; Dgo. 19.30 hs.: Stars; Dgo. 21 hs.: Freaks. LA MSCARA Piedras 736. 4307-0566. Desfile de extraas figuras. De C. Pais. Dir. N. Gonzalo. Sb. 20.30 hs. Radioteatro para ver. Presenta He visto a Dios. De R. Cayol. Dir. J. Paccini. Dgo. 20 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. LIBERARTE Av. corrientes 1555. 4375-2341. Historias para ser contadas. De O. Dragun. Dir. N. Wursten. Mi. 20 hs. El club de la maleta. Variet de humor. Vie. 23 hs. Tartuffo. De Molire. Sb. 19.45 hs. Continente viril. Dir. A. Britez. Sb. 21.30 hs. Seleccin de Stand Up. Sb. 23 hs. y trasn. 0.30 hs. El organito. De Discpoo. Dir. E. Nicolau. Dgo. 21 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. MARGARITA XIRGU Chacabuco 875. 4300-8817. QV4 Tv. Ingenio, msica y humor. Con Agustn Prez Albert, Gustavo Parrado y Daniel Saldano. Invitada: Silvina Shceffler. Dir. Bicho Gmez. Vie. y Sb. 21.45 hs. Dgo. 20 hs. Debut Vie. 8/07. MOLIRE Balcarce 682. 4343-0777. Roberto Piazza en Canciones de Amor. Roberto Piazza acompaado de msicos en vivo, bailarines y modelos. Con gran despliegue de vestuario. Vie. 23 hs. La suplente. De y dir. M. Moro. Con Mara Rosa Frega. El unipersonal ms premiado desde hace 10 aos. Sb. 20.30 hs. Volver a la vida. Con Walter Soares, Roxana Boneto, Fany Bianco y gran elenco. nico Music Hall en Bs. As. Ms de 100 cambios de vestuario. Lujo y humor. Segunda temporada. Sb. 23 hs. Despedida Sb. 23/07. MULTIESPACIO LOS NGELES Av. Corrientes 1764. 4372-2405. La pulga en la oreja. De G. Feydeau. Con Julia Calvo, Marcelo Mazzarello, Gabriela Sari, Gastn Ricaud, Marcelo Xicarts y Diego Sluvis. Dir. A. Zanca. Jue. a Sb. 21 hs. Dgo. 20.30 hs. Madre Primeriza. Sb. 21 hs. Know how. Sb. 23 hs.
Mircoles 6 de julio de 2011 EL CRONISTA
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22.30 Trasn. 1 Ro Cast. 16.30, 18.30 Thor 3D Cast. 12.15, 13, 18, 20.15, 22.45 Trasn. 1.10 Un cuento chino 14.30, 20.30 Trasn. 0.20
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TEATRO
COMPLEJO TEATRAL de BUENOS AIRES TEATRO SAN MARTN (*) Av. Corrientes 1530. 0-800-333-5254. Carmina Burana. Coreog. Mauricio Wainrot. Mi. 6/07: 20.30 hs. Jue. 7/07: 14 hs. Pl. $ 45. Pull. $ 30. Jue., da popular, funcin matine: $ 13. Hilvanando cielos. De y dir. P. Zarsoso. Con Luis Campos, Csar Bordn, Eugenia Alonso, Ximena Bans y Sofa Palomino. Mi. a Sb. 21 hs. Dgo. 20 hs. Pl. $ 45. Sala Cunill Cabanellas. FOTOGALERA: Algunos escritores. de Alejandra Lpez. Y Ulrike Ottinger, una retrospectiva. La muestra podr ser visitada deLun. a Vie. dde. las 12 hs. Sb. y Dgo. dde. las 14 hs. hasta la finalizacin de las actividades del da en el Teatro. Entrada libre. REGIO Av. Crdoba 6056. 4772-3350. Caldern. De Pier Paolo Pasolini. Por el Grupo de Titiriteros del T. San Martn. Con Laura Novoa y Javier Drolas. Dir. A. Mangani. Jue. y Vie. 20.30 hs. Despedida Vie. 8/07. Pl. $ 45. Pull. y Palcos Altos $ 30. Jueves, da popular, entrada general $ 25. (*) Se informa que los das Sbado 9 y Domingo 10 no habr actividad en ninguna de las salas del Complejo Teatral, debido al feriado nacional y a las elecciones de Capital Federal. NACIONAL CERVANTES Libertad 815. 4816-4224. Antgona Vlez. De L. Marechal. Con Ana Yovino, Villanueva Cosse, Pablo De Nito, Tina Serrano, Mosquito Sancineto y gran elenco. Dir. P. Audivert. Jue. a Sb. 21 hs. Dgo. 20.30 hs. Sb. 9 y Dgo. 10/07 no hay funcin. Sala M. Guerrero. Yepeto. (Segunda versin) De R. Cossa. Con Manuel Callau, Anah Gadda y Martn Slipak. Dir. J. Graciosi. Jue. y Vie. 21.30 hs. Despedida Vie. 8/07. Pl. $ 40. Sala O. Caviglia. El bulul. De J. Vilches. Con Osqui Guzmn. Dir. M. Dayub. Vie. 19 hs. Despedida Vie. 8/07. Loc. $ 40. Sala L. Vehil. CENTRO CULTURAL BORGES Viamonte esq. San Martn. 5555-5359. Vta. Telef. 5236-3000. Bs. As. Pasin de Tango. Fusiona romance, pasin, elegancia y picarda en un show de tpico Tango Argentino. Lun. 20 hs. Loc. dde. $ 50. Tributo a Astor Piazzolla. Danza, teatro, video y msica fusionados por Alicia Orlando y Claudio Barneix. Mar. 20 hs. Reflejo. Una visin del flamenco. Dir. mus. N. del Cid. Vie. 20 hs.
La revista de Buenos Aires. Con Moria Casan, Ral Lavie, Miguel ngel Rodrguez, Mara Eugenia Rit, Valeria Archim, Chiqui Abecasis, Gisella Bernal, Sabrina Artaza y ms de 50 artistas en escena. Dir. actoral: Carlos Olivieri. Dirreccin gral.: Reina Reech. Mi. a Vie. 21 hs. Sb. 21 y 23.30 hs. Dgo. 21 hs. CARLOS CARELLA B. Mitre 970. 4345-2774. Yo adivino el parpadeo. De Guillermo Camblor. Con Rubn Stella, Carolina Papaleo, Claudia Incze y Lucas Gou. Vie. 21 hs. Sb. 21.30 hs. Amoretta. De O. Dragn. Con Vicky Buchino, Laura Corace, Jimena Martnez, Juan Pablo Panebianco y Juan Ignacio Pucci. Dir. A. Devita. Sb. y Dgo. 19 hs. Dgo. 10/07 no hay funcin. CELCIT Moreno 431. 4342-1026. Beatriz, la historia de una mujer inventada. De L. Pags y S. Mercurio. Con Laura Pags. Dir. S. Mercurio. Sb. 21 hs. CHACAREREAN Teatre Nicaragua 5565. 4775-9010.
EL CRONISTA Mircoles 6 de julio de 2011
TIEMPO LIBRE
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afteroffice
C I N E T E L E V I S I N M S I C A L I B R O S P L S T I C A T E A T R O C R T I C A S A G E N D A
NEFTLIX ANUNCI UN PLAN DE EXPANSIN HACIA AMRICA LATINA
Llega a la Argentina la mayor cadena de alquiler de pelculas online del mundo

Con un catlogo de 10.000 ttulos, competir con Telefnica y Cablevisin
ANDRS SANGUINETTI Buenos Aires

A casi ocho meses del fracaso y retirada de la Argentina de Blockbuster, la emblemtica cadena norteamericana de videoclubes, desembarca en el pas Neftlix, compaa de igual origen pero que transform el negocio de alquiler de pelculas al explotar las ventajas del mundo virtual. Ayer, la propia empresa confirm mediante un comunicado su plan para iniciar operaciones en el mercado argentino para ofrecer sus servicios de alquiler de DVDs y pelculas online. La estrategia se enmarca en un proceso aun mayor de expansin hacia 43 pases de toda la regin a fines de ao. Segn el comunicado, Neftlix ofrecer programas de TV y pelculas sin limitaciones a travs de televisores y computadoras con acceso a Internet mediante una suscripcin mensual. Al analizar los servicios que brindar en el pas se puede inferir que se convertir en un fuerte competidor para proveedoras de TV por cable como Cablevisin, y operadoras de tele-
comunicaciones como Telefnica que ya ofrecen alquiler de pelculas bajo demanda (VOD, por sus siglas en ingls). En el caso de la firma espaola, su servicio de alquiler de pelculas por Internet se llama On Video por $ 40 mensuales y otros $7 a $15 ms por cada estreno. En el caso de la operadora de Clarn, lanzar su propio servicio de VOD durante el ltimo trimestre del ao. En el caso de los usuarios argentinos que quieran usar el servicio de Neftlix, debern abonar una suscripcin mensual que les permitir acceso ilimitado on line a un catlogo de contenidos de forma instantnea desde televisores, computadoras y otros dispositivos electrnicos con acceso a Internet, tales como tabletas, celulares o consolas de videojuegos. Si bien en el comunicado no se especifica qu precio tendr esa suscripcin, en Estados Unidos y Canad cobra u$s 8 mensuales. Actualmente su cartera de clientes asciende a 23 millones en el primero de esos pases y 800.000 en el segundo. Adems, su videoteca posee un catlogo que ya su-
pera los 10,000 ttulos. Tambin ofrece programas de las cuatro cadenas ms grandes de Estados Unidos y otros de televisin paga, adems de las series y pelculas ms populares. En ambos mercados el xito de su estrategia se basa precisamente en el valor del abono, mucho ms econmico que el que cobran las operadoras de cable, segn consideran analistas consultados por varias agencias de noticias extranjeras. De hecho, los expertos recuerdan que mientras Neftlix posee 23 millones de abonados en Estados Unidos, Comcast, el principal operador de cable del mismo pas, llega a los 22,8 millones de clientes. Otro de los factores que se tie-
La firma tiene actualmente ms de 23 millones de suscriptores
nen en cuenta es que, cuando surgi en 1997, gener una verdadera revolucin en el negocio del alquiler de videos. Naci como un videoclub digital, en el cual mediante el pago de un abono mensual, sus clientes podan alquilar pelculas por Internet de manera ilimitada y recibirlas directamente en sus hogares a travs del correo tradicional o del sistema de delivery.
Pero, luego de unos aos redireccion su negocio hacia el streaming, o descarga online de contenidos por el mismo precio mensual. De hecho, su acelerado crecimiento termin por arrastrar a las grandes cadenas de retail, como Blockbuster, a la quiebra al no haber logrado adaptar sus modelos de negocios al nuevo esquema propuesto por Neftlix.
Carancho fue la gran ganadora de los premios Cndor de Plata

El filme Carancho, del director Pablo Trapero, se adjudic cuatro galardones, incluidos los de Mejor Pelcula y Mejor Director, en la entrega de los premios Cndor de Plata que otorga la Asociacin de Cronistas Cinematogrficos de la Argentina En la ceremonia realizada ayer en el Teatro Avenida, la pelcula El mural, de Hctor Olivera, nominada en nueve categoras como Carancho, obtuvo los Premios Cndor a la Mejor Actriz de reparto para Ana Celentano, Mejor Direccin de Arte para Emilio Basalda, Mejor Vestuario para Graciela Galn, y Mejor Fotografa para Flix Monti. Adems, se entregaron los Premios Cndor de Plata a la Trayectoria 2010 a la actriz Nlida Romero y al actor espaol Jos Sacristn, y a la Trayectoria 2009 a la periodista Enriqueta Muiz y el director Manuel Antn El filme protagonizado por Ricardo Darn y Martina Gusmn obtuvo los premios en las categoras Mejor Montaje, para Ezequiel Borovinsky y Trapero, y Mejor Sonido, para Federico Esquerro El premio a la Mejor Actriz fue para Julieta Zylberberg por
Ricardo Darn en Carancho
su labor en La mirada invisible y Daniel Aroz se adjudic el galardn a Mejor Actor por su trabajo en la pelcula El hombre de al lado. En tanto, como Mejor Cortometraje fue premiado Teclopolis, de Javier Mrad. En el marco de la ceremonia de entrega se record a las personalidades y periodistas del espectculos fallecidos en el ltimo ao, como Romina Yan, Rolo Puente, Mario Clavel, Argentino Luna, Pachi Armas, Ernesto Sabato, Susana Fontana, Carlos Torres Vila, David Vias y Osvaldo Miranda, entre otros.
BUENOS AIRES Mircoles 6 de julio de 2011
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EL CRONISTA
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Una publicacin de El Cronista Comercial S.A. Avenida Paseo Coln 740/46 C1063ACU Buenos Aires. Tel.: (5411) 4121-9300 Fax 4121-9305/07
Brasil promete movilizar u$s 116.000 millones para concretar el sueo del Mundial 2014
BERNARDO VZQUEZ Buenos Aires
l 31 de octubre de 2007, la FIFA sald una deuda que mantena con Brasil desde haca casi 60 aos: lo eligi como sede del Mundial 2014, el segundo que organizar luego del histrico Maracanazo que protagoniz Uruguay en 1950. Desde aquella confirmacin pasaron casi cuatro aos, una superadora coronacin de Ro de Janeiro como ciudad olmpica de 2016 y la confirmacin de Dilma Rousseff como la primera presidenta del pas. Y en ese lapso comenzaron las obras en infraestructura, con remodelaciones en los estadios viejos y faranicas construcciones para los nuevos. Ayer, mientras muchos hablan de retraso en las obras, Embratur (Instituto Brasileo de Turismo) anunci inversiones por u$s 116.000 millones. En entrevista con El Cronista, el titular del ente Flvio Dino entreg en detalle los nmeros del prximo Mundial de ftbol, al que defini como el mayor desafo de la historia de Brasil. Ser un momento nico y una oportunidad de negocios para toda Amrica del Sur y, obviamente tambin repercutir en la economa de otros miembros del Mercosur, como Argentina, que es nuestro principal socio, asegura Dino, de 43 aos, quien luego de cumplir su mandato como diputado federal por el estado de Maranhao, asumi hace apenas dos das al frente del principal organismo turstico de Brasil. De visita por 24 horas en Buenos Aires en el que signific su primer viaje como titular del Embratur, cont que hay muchas empresas argentinas interesadas
El anuncio lo hizo el titular de Embratur, Flvio Dino. Mientras se habla de retraso en las obras, el Gobierno asegura 12 sedes de primer nivel y un aporte sin precedentes en infraestructura que servir para los Juegos Olmpicos 2016. Ser un negocio para toda Sudamrica, dice
El legendario Maracan, en remodelacin. Fue cerrado por tres aos para llegar en estado perfecto al Mundial
As quedar el estadio emblema de Ro de Janeiro, que tambin ser sede de los Juegos Olmpicos de 2016
en participar con diferentes acciones en el Mundial y que los argentinos son los principales interesados en viajar al torneo. En el mes que durar el Mundial. se espera que circulen cerca de 800.000 turistas de todo el mundo, ms de 100.000 de nuestro pas. Dino resalta, adems, que en el ltimo verano pasaron por las playas de Florianpolis 440.000 argentinos, un 1% ms que en la temporada anterior. Si bien desde el Gobierno de Rousseff reconocieron hace unos das que existe preocupacin por la demora en las obras de los estadios, Flvio (s, con acento) anuncia una inyeccin de u$s 21.000 millones en inversin pblica, u$s 3.500 millones en aeropuertos y u$s 2.800 millones en estadios. Significa un legado fsico, que no slo se utilizar en los Juegos Olmpicos de 2016, sino que tambin servir para mejorar la calidad de vida de los ciudadanos brasileos, reflexiona, no sin antes adjuntar a su discurso los 300 nuevos emprendimientos que aumentarn la capacidad hotelera en 70.000 habitaciones, y los casi tres millones de nuevos empleos que ya gener un evento de semejante magnitud. En 2015, como punto medio entre el Mundial y los Juegos, Brasil ser sede de la Copa Amrica. En pleno torneo continental, Dino se sorprende por el poco clima que advierte en Buenos Aires en relacin a la Copa Amrica. Tal vez sea porque aqu slo se juega la final, imagino que en las provincias se vive de otra manera. En el Mundial, nosotros buscaremos mostrarle al resto del mundo que Brasil no slo es ftbol, playa y samba, cierra.

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Lunes

Precio: $ 4 Opcional: Gua para Invertir $ 6

Moyano, cada vez ms solo, retoma el discurso desafiante hacia el Gobierno

El desafo a largo plazo del petrleo en las Malvinas

Nafta: la escasez lleg a Capital y la normalizacin no tiene plazos Pg. 5

Cada vez ms bancos dejan de ofrecer descuentos en los supermercados Pg. 21

Bajan la nota de Portugal y vuelve temor a efecto domin en Europa

0,35 Dow Jones 12.569,87 -0,10 Petrleo (WTI) 96,37

2,04 Dlar minorista 4,14

0,00 Euro 1,44 -0,78 Real 1,56

El Banco Central sali a vender u$s 170 millones

FMI aconseja bajar ritmo de emisin monetaria

Alfonsn busca seducir al electorado con la promesa de crditos hipotecarios

ESCRIBE A das de la eleccin portea, la campaa sigue fra

Formar un gobierno con los mejores, incluso de otras fuerzas Pg. 8

Nuevo rico: en 5 aos, Vlez vendi jugadores por 50 millones de euros

Mircoles 6 de julio de 2011

El desafo a largo plazo del petrleo en las Malvinas

ESTEBAN RAFELE Buenos Aires

Mircoles 6 de julio de 2011

DART Y ELLIOTT BUSCARN ACORRALAR AL PAS POR LA DEUDA

Fondos buitre an tienen ms de u$s 2.500 millones y prometen continuar la batalla

LEANDRO GABIN Buenos Aires

Bonos sin reaccin

La Corte desconoci el default para un enfermo

Mircoles 6 de julio de 2011

ESCENARIO ELECTORAL POTENCIA LA INCERTIDUMBRE DE LAS EMPRESAS

Inflacin y baja rentabilidad aceleran el deterioro del clima de negocios

DOLORES OLVEIRA Buenos Aires

Mircoles 6 de julio de 2011

Scioli debi dar marcha atrs con el aumento de peaje a camiones

El Cronista anticip el 16 de junio que se agravara la falta de naftas

LA OFERTA CRECI PERO AN AS NO CUBRE LA ALTA DEMANDA

Falta nafta en Capital y no se sab cundo se normalizar

PABLO FERNNDEZ BLANCO Buenos Aires

Mircoles 6 de julio de 2011

ASIA REANUD COMPRAS EN EE.UU Y MEJOR EL CLIMA

LA PRESIDENTA HAR EL ANUNCIO EL MARTES EN LA CASA ROSADA

En plena campaa, lanzan lcteos y cerdos para todos

NATALIA DONATO Buenos Aires

Binner fue a la UIA y cuestion la inflacin

Mircoles 6 de julio de 2011

FALTAZO MASIVO DE LA PRIMERA LNEA SINDICAL AL ENCUENTRO CONVOCADO POR EL CAMIONERO

Moyano desafa al Gobierno mientras se escurre su poder al frente de la CGT

ELIZABETH PEGER Buenos Aires

PROTESTA CONTRA LA GESTIN PORTEA A CUATRO DAS DE LAS ELECCIONES

Paran hoy trabajadores del Banco Ciudad

Mircoles 6 de julio de 2011

Cristina irnica: Pas de ser un ttere de doble comando a deprimida crnica

Candidato a Jefe de Gobierno porteo por el Frente para la Victoria

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El tono: Calmo y tranquilo.

Mircoles 6 de julio de 2011

Servini convoc audiencia por oficializacin de las boletas

Para Lpez Murphy la gestin de Garr es intil

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EL DOMINGO SE ELIGEN LOS 105 REPRESENTANTES EN LA CIUDAD

Comunas: $ 9 millones en sueldos y nadie las conoce

VICTORIA URDINEZ Buenos Aires

A PESAR DE LAS DIFERENCIAS COMPARTIERON EL ACTO

Solanas cerr su campaa en Capital con Binner y Juez

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