PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND

um fundo de caixa alternativo

Introduo ao Pantera Investment Grade Strategies Fund

Pantera IGS um fundo de caixa que investe em depsitos a prazo nos bancos com melhor classificao para usar uma garantia em numerrio para a aquisio de novas Emisses de Ttulos a Mdio Prazo e Obrigaes emitidas diretamente de bancos europeus para revenda imediata com lucro. Esses instrumentos so comprados aos bancos emissores somente aps terem sido recebidos compromissos de ordem de compra dos compradores de contas institucionais, tendo Pantera como intermedirio.

O Pantera IGS oferece a principal proteo de depsitos a prazo enquanto negoceia em novas emisses de MTNs e Obrigaes para lucros de caixa imediatos, que ficam na conta de transao.
Pantera IGS foi aprovado pela Comisso de Superviso do Setor Financeiro (CSSF) do Luxemburgo e o primeiro fundo institucional a vir listado na bolsa de valores do Luxemburgo, usando esta estratgia de transao de baixo risco. O Valor Lquido dos Ativos calculado mensalmente somente a partir da posio dos depsitos a prazo mais a conta de transao de caixa no nosso RBC Dexia Investor Services Bank SA.

Valor lquido de caixa previsto para majorar mensalmente, devido a lucros de caixa, acumulados na conta de transao, e apresentar uma baixa volatilidade e uma tendncia ascendente.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND

O Fundo Pantera IGS um Fundo de Investimento Especializado do Luxemburgo (SIF) aberto que participa em compras negociadas e de grande volume de Emisses de Ttulos e Obrigaes a Mdio Prazo do Banco Europeu para venda a um lucro imediato.

O Fundo Pantera IGS compra novas emisses diretas de MTNs e Obrigaes em grande volume a grandes bancos europeus e vende essas emisses atravs de compromissos de revenda essencialmente a instituies financeiras ou a compradores de sada, antes da compra e entrega.
MTNs e Obrigaes com uma classificao de Notao de Investimentode BBBou superior atribuda pela S&P e Baa ou superior atribuda pela Moody's, com a maior parte de transaes de compra/venda sendo ttulos com a classificao de A a AA.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND RESUMO

O Fundo vende as MTNs e as Obrigaes a compradores de sada que so, essencialmente, seguradoras, fundos de penses, dotaes e hedge funds em uma base de liquidao pr-organizada e imediata. Primeiro fundo institucional na Europa a fazer parte dessas alocaes transacionais de MTNs e Obrigaes, usando essa estratgia. Primeiro fundo do programa de transao de MTNs aprovado pela CSSF a fazer parte da Bolsa de Valores do Luxemburgo. Reconhecer lucros imediatos e substanciais baseados em uma definio de preos negociada com entidades emissoras e compradores de sada. O fundo sempre em numerrio, nunca em MTNs e Obrigaes.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND DESCRIO

Pantera tem contas de caixa mantidas em Depsitos a Prazo em cinco grandes bancos europeus de contra-parte, com a classificao de AA ou superior, que funcionam como garantia de caixa para a compra de MTNs e Obrigaes. Conta de transaes de caixa no RBC Dexia Investor Services Bank SA (Luxemburgo) para aquisio, venda e liquidao de transaes. MTNs e Obrigaes possuem sempre um compromisso de revenda de um comprador de sada. Adquirido em uma ficha tcnica de ordem de compra condicional de uma instituio financeira emissora, descrevendo o cupom, a maturidade e o preo como partes de um programa de MTN. Lucros de caixa de cada transao se mantm na conta de transao de caixa, e as contas de depsitos a prazo permanecem financiadas para serem usadas como liquidao para a prxima transao de MTNs e de Obrigaes.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND AGENDAMENTO

Pantera dever usar o dinheiro existente nas contas dos depsitos a prazo como garantia para a transao de MTNs e Obrigaes, com o maior volume permitido. O fundo pode somente executar ambas as partes da transao de compra/venda de MTNs e Obrigaes na data de transao e com lucro. Volume de transaes de 1 a 4 vezes por semana com um limite de 30% do total dos ativos por emissor e por transao. Os MTNs e as Obrigaes so compradas como DVP (Delivery versus payment) em uma ficha tcnica de ordem de compra condicional sem o ISIN na data da transao, recebendo depois um cdigo de segurana antes da data de liquidao e entrega a compradores de sada na Clearstream/Euroclear. Administrao do ciclo de liquidao para maximizar o retorno sobre ativos em caixa proveniente de transaes. Lucros de cada transao ficam na conta de transao e vo acumulando. Valor Lquido dos Ativos determinado pela posio de caixa na conta de transao e depsitos a prazo no final de cada ms, sem posio mark-tomarket (marcao a mercado de investimentos). Valor Lquido dos Ativos a ser listado na Bolsa de Valores do Luxemburgo e determinado pelo Fundo administrador, RBC Dexia Investor Services Bank.

CAPITAL DO FUNDO PANTERA IGS GARANTIDO EM DEPSITOS A PRAZO BANCRIOS

Pantera tem seu capital investido em depsitos a prazo como depsitos fiducirios em cinco dos maiores bancos europeus com melhor classificao, que garantem 100% do capital mais um retorno mnimo da taxa nominal.

Os depsitos a prazo devero ser mantidos nestes cinco bancos europeus com melhor classificao: Barclays Bank Plc (Londres: AA-), BCEE Luxemburgo (AA+), BNP Paribas (Lux: AA), Rabobank (Holanda: AAA) e Crdit Agricole (Paris: AA-). RBC Dexia Investor Services Bank (Lux: AA-).
O Fundo possui proteo do capital que garantida por grandes bancos europeus com uma classificao mnima de AA-. As classificaes e condies dos depsitos a prazo so de seis meses a um ano sem custos para investidores. O Fundo Pantera IGS oferece uma base de retorno taxa do depsito a prazo aos investidores, participando simultaneamente na transao de MTNs e Obrigaes de baixo risco, fazendo somente parte de transaes que gerem resultados positivos.

O FUNDO PANTERA IGS UM FUNDO DE LIQUIDEZ REFORADA

O Fundo Pantera IGS se encontra em caixa ou semelhante, pelo que se trata de um fundo de caixa alternativo e de liquidez reforada com uma baixa volatilidade do valor lquido dos ativos prevista. O Pantera participa na transao de novas emisses de MTNs e Obrigaes bancrias, uma vez que os depsitos a prazo funcionam como prova de fundos para a aquisio de ttulos. O banco guardio, RBC Dexia Investor Services, garante liquidao, j que as transaes de compra/venda so efetuadas na mesma data de transao, pelo que o dinheiro nunca levantado dos depsitos a prazo. O fundo possui duas classes, EUR () e USD ($), sendo que os investidores podem subscrever em uma das classes ou em ambas. A todo o momento, os depsitos a prazo so financiados em 50% de EUR e 50% de USD, para que o Fundo se mantenha neutro nas duas maiores moedas. No final de cada dia de transao e liquidao, o Fundo uniforme, sempre lquido. A acumulao de lucros de caixa aumenta a posio de caixa na conta de transao, fornecendo mais liquidez para a transao em volume. O valor lquido de caixa baseado no valor de caixa somente dos depsitos a prazo e da conta de transao de caixa combinada, calculado a cada ms.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND BENEFCIOS

Capital garantido - depsitos a prazo num mnimo de cinco grandes bancos europeus com uma classificao de AA- ou superior, com conta de transao de caixa em um dos maiores bancos guardies a nvel global, que possui classificao de AA - o RBC Dexia Investor Services. Lucros transacionais imediatos - liquidao imediata. Sem posio prolongada, sem riso de mercado.

Facilidade de sada para investidores - liquidez mensal sem qualquer penalidade.

As taxas dos depsitos a prazo so o retorno mnimo garantido.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND RISCOS

Risco de Descontinuao do Programa de Transao MTN - o Fundo depende de uma plataforma transacional de estratgia especfica de MTNs e Obrigaes emitidas por bancos, risco de reverter a um fundo de depsito a prazo. Risco do Cmbio - contas SIF (Specialised investment funds) em USD ($) e EUR (), risco de desvalorizao da moeda.
Risco Sistmico depsitos a prazo e a conta de transao em cinco grandes bancos europeus, risco de exposio falncia de um banco.

FUNDO PANTERA IGS - EXEMPLO DE TRANSAO BANCRIA DE MTNs OU OBRIGAES

Compra de MTNs bancrias em Compra Condicional Ficha Tcnica de Ordem para Liquidao DVP
Indicative Term Sheet European Bank 10YR EURO MTN 11 MAY 2009 Issuer: European Bank Issuers Guarantor: European Bank Form of Debt: EMTN (Euro Medium Term Note) Issuers Guarantor Rating: Moodys Aa2 / Fitch AANominal Amount: EUR 25,000,000 Denomination: EUR 100,000 Issue Price: 100.00 Re-Offer Price: To be determined Trade Date: 13 May 2009 Settlement Date: 22 May 2009 Issue Date: 22 May 2019 Redemption Date: 22 May 2019 Redemption Price: 100.00% (at redemption date) Coupon: 4.50% Basis/Periodicity: Annual, 30/360, unadjusted Business Days: For coupon payments, TARGET calender Listing: None ISIN: To be assigned Applicable Law: English law Clearing/Settlement: Delivery versus payment Calculation Agent: European Bank

Venda de MTNs bancrias a um comprador de sada para liquidao no mesmo dia na Euroclear

Term Sheet European Bank 10YR EURO MTN 11 MAY 2009 Issuer: European Bank Issuers Guarantor: European Bank Form of Debt: EMTN (Euro Medium Term Note) Issuers Guarantor Rating: Moodys Aa2 / Fitch AANominal Amount: EUR 25,000,000 Denomination: EUR 100,000 Issue Price: 100.00 Purchase Price: To be determined Trade Date: 13 May 2009 Settlement Date: 22 May 2009 Issue Date: 22 May 2019 Redemption Date: 22 May 2019 Redemption Price: 100.00% (at redemption date) Coupon: 4.50% Basis/Periodicity: Annual, 30/360, unadjusted Business Days: For coupon payments, TARGET calender Listing: None ISIN: EU1122334455 Applicable Law: English law Clearing/Settlement: Clearstream/Euroclear Calculation Agent: European Bank

Oferta inicial, taxas e resgate

Oferta Inicial Por Ao: USD 1,000 e EUR 1,000 para cada classe
Taxa de Administrao: 0,85% por ano Taxa de Desempenho: 30% acima da Classificao Hurdle de 9% (Marcao High Water) Taxa de Desempenho Bnus: 20% adicionais acima do retorno de 15%

Resgate Mensal: sem Taxa de Resgate, aviso de resgate de 30 dias

Investimento Mnimo: 500,000 (em Euros ou valor equivalente em USD)

Disponibilidade do Fundo: somente investidores no estado-unidenses

Objetivo do valor do Fundo: 1 bilho

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND ADMINISTRAO & DIRETORES

Mark Porcelli, Presidente - Gerente de Fundos
- 23 anos de experincia em finanas, estratgia e banca de investimento
- ttulos estruturados de renda fixa, obrigaes & derivativos hipotecrios, MTNs de agncia - Trabalhou em bancos de investimento e empresas de corretagem de topo - Fundador da empresa no setor da banca de investimento e consultadoria - Continental Advisors SA (Lux)

Alexander Shalash, Diretor Consultor

- Scio da empresa, Bellevue Asset Management, Diretor de rea de Novos Mercados, Zurique, Sua - Gerente Snior de Fundos, Bank Julius Baer Zurich, administrou mais de CHF500M em vrios fundos - Analista do lado das vendas na Lehman Brothers London, Swisscanto Zurich - Consultor do Fundo Pantera IGS, mantendo contato com gerentes/investidores de fundos

Andreea Porcelli, Diretor Vendas de Fundos Institucionais

- 16 anos de experincia em vendas de ttulos institucionais, sindicao e banca de investimento - Experincia comprovada em majorao de capital - $500+M para empresas de pequena capitalizao & financiamentos de projetos - Co-fundador, Continental Advisors SA

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND COMIT EXECUTIVO

Mark Porcelli - Gerente & Responsvel pelas Transaes do Fundo Pantera IGS
- MTNs transacionados, Obrigaes hipotecrias, CMOs, Derivativos e Ttulos de Tesouro dos Estados Unidos - Experincia na rea da transao na Mabon Nugent, NY e Alex Brown (Deutsche Bank), NY - rea de vendas de renda fixa institucionais na Credit Suisse First Boston, Nomura, e Wells Fargo Bank - Banca de Investimento e Consultadoria, Continental Advisors SA, Luxemburgo

Giuseppe DiStefano - Consultor de Ativos de Renda Fixa do Fundo Pantera IGS

- Diretor do San Paolo IMI Syndicate & Bond Trading, Luxemburgo & Milo - Diretor da rea de Transao de Renda Fixa & Sindicao, Banco Profilo, Milo - Negoceia atualmente Opes de Renda Fixa e Derivativos para fundo macro prprio, Alessia Fund - Consultor do Fundo Pantera IGS com mais de 20 anos de experincia no setor das transaes de ativos de renda fixo.

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND ADMINISTRADORES & CONSULTORES

RBC Dexia Investor Services Bank SA - Administrador e Guardio do Fundo, Luxemburgo
PricewaterhouseCoopers Luxembourg - Auditores do Fundo e Consultores Fiscais Elvinger, Hoss & Prussen - Consultores Jurdicos, conformidade CSSF, Luxemburgo Pantera Advisory Company SA - Consultor do Fundo, Luxemburgo

PANTERA INVESTMENT GRADE STRATEGIES FUND Informaes de Contato

Pantera IGS Fund www.panteraigsfund.com info@panteraigsfund.com Corso Re Umberto 3 Piano Rialziato 10121 Torino, Italy Tel. +39 011 660 5050 Fax +39 011 081 0546 Mark Porcelli, Fund Manager Mobile +39 347 141 8635 mark.porcelli@panteraigsfund.com mark.porcelli@gmail.com Pantera SICAV Socit dInvestissement Capital Variable Fonds dInvestissement Spcialis Registered Office: 69, route dEsch L-1470 Luxembourg RBC Dexia Investor Services Bank SA www.rbcdexia.com Luxembourg Office: 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Luxembourg Tel. +352 2605 1