Economia e Gesto Projectos de Investimento

Ano Lectivo 2008/09

Conceitos bsicos em projectos de investimento

Conceito de Valor Actual:
Todos ns sabemos que 1 hoje tem mais valor do que 1 amanh!

O Valor Actual diz-nos qual o valor, no momento presente, de uma receita ou despesa realizada no futuro.
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Conceitos bsicos em projectos de investimento

Conceito de Valor Actual:
Desta forma, possvel comparar as receitas e as despesas previsionais geradas por um projecto de investimento, referindo-as a um mesmo perodo. Em geral, esse instante corresponde ao momento de deciso, que designado por instante zero (ou momento zero). Trata-se do momento de entrada em funcionamento do projecto.
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Conceitos bsicos em projectos de investimento

Conceito de Capital Investido
O capital investido mede o montante de fundos que a empresa consagra realizao de um projecto de investimento.

Conceito de Cash-flow

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Tipos de Investimento
Classificao proposta pelo economista americano Joel Dean:

Investimentos de Substituio Investimentos de Expanso Investimentos de Inovao Investimentos Estratgicos

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Tipos de Investimento
Investimentos de Substituio:
Estes investimentos no tm por objectivo aumentar a capacidade da empresa, e so os que apresentam menor grau de incerteza. Com efeito, os elementos a considerar no estudo de projectos desta natureza so, essencialmente, constitudos por factores internos da empresa. Os factores externos empresa limitam-se, em geral, avaliao de preos de aquisio e cesso dos equipamentos.
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Tipos de Investimento
Investimentos de Substituio:
Este tipo de investimento pode repartir-se em TRS sub-tipos:

Aqueles em que a usura fsica a principal causa de

depreciao;

Aqueles Aqueles
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que se encontram sujeitos a avarias susceptveis de se verificarem a qualquer instante; em que a depreciao tecnolgica a principal causa de depreciao, sendo praticamente desprezveis os efeitos da usura fsica.
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Tipos de Investimento
Investimentos de Expanso:
Estes investimentos aumentam a capacidade da empresa, sem modificar a natureza dos produtos. Torna-se, assim, necessrio estudar a rendibilidade provocada por este aumento. preciso comparar Previso do montante de receitas proveniente deste acrscimo, com volume de despesas necessrias para aumentar a capacidade da empresa.
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Tipos de Investimento
Investimentos de Expanso:
As solues susceptveis de serem consideradas para a realizao do aumento de actividade incluem, entre outras:

Aumento da fbrica existente; Criao de uma nova fbrica; Aumento da capacidade do(s) posto(s) de trabalho com Recurso a sub-empreiteiros; Aumento do nmero de turnos de trabalho.
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menor capacidade;

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Tipos de Investimento
Investimentos de Inovao:
Na sua forma mais corrente, estes investimentos tm como objectivo a produo e o lanamento de novos produtos. Este tipo de investimento engloba,

Produto novo para o mercado; Produto novo para a empresa; Aperfeioamento dos produtos j existentes.

Nestes casos, as estimativas das receitas e das despesas so, em geral, difceis de obter.
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Tipos de Investimento
Investimentos Estratgicos:
Estes investimentos no tm como objectivo aumentar directamente a rendibilidade da empresa, mas sim promover as condies mais favorveis sua prosperidade e ao xito dos diversos projectos de investimento dos tipos anteriormente referidos. Estes investimentos podem ser inspirados por razes de ordem econmica e tcnica, ou social. Exemplos:
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Valor residual de um investimento

Valor residual,
estimado em funo do seu perodo de funcionamento. A empresa fica na posse de resduos das mquinas, que pode vender ou utilizar para outros fins. O valor residual pode ser nulo ou, at mesmo, negativo se necessitar de despesas de desmontagem.

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Valor residual de um investimento

A situao mais frequente que chegado o fim do perodo de vida do investimento, a empresa proceda a uma entrada de fundos que resulta, em geral, de duas situaes:

Venda dos equipamentos; Recuperao da totalidade, ou parte, das necessidades

suplementares em fundo de maneio de que tinha necessidade no projecto.
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Amortizao tcnica:
o custo correspondente perda de valor ocorrida no equipamento, no decurso de cada exerccio econmico, decorrente da sua utilizao normal.

usura fsica

Consequncia:
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Acrscimo progressivo dos custos de conservao e reparao

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Com base nesta definio, possvel:

Conhecer

objectivamente a incidncia, no custo dos produtos, da utilizao dos equipamentos;

Apreciar a repartio dos rendimentos pelos diferentes

exerccios;

Calcular o valor residual do investimento, no fim de

cada exerccio.
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Vida til de um equipamento:

o prazo ao fim do qual os custos de conservao e reparao do antigo equipamento correspondem aos de amortizao, conservao e reparao de um novo equipamento, idntico ao primeiro.

Trata-se, ento, do prazo mximo de utilizao normal de um equipamento.

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A par da depreciao tcnica, devida usura fsica, existe frequentemente uma depreciao tecnolgica. Este tipo de depreciao , muitas vezes, mais rpida do que a depreciao tcnica. H, ento, que considerar dois conceitos diferentes de valor residual:

Valor Residual Funcional Valor Residual Venal

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Valor Residual Funcional:

Corresponde ao valor do equipamento para a empresa, em cada momento de anlise, como meio de produo.

Valor Residual Venal:

Corresponde ao montante de dinheiro que, em cada um desses momentos, a empresa conseguiria vender o equipamento.
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Valor Residual Funcional

Tempo
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Valor Residual Venal

Tempo
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Vida econmica de um equipamento:

o prazo de utilizao de um equipamento que minimiza os respectivos custos. Aps o fim do tempo de vida econmica de um equipamento, conveniente proceder sua substituio. Usualmente, Vida econmica < Vida til
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