CENRIOS ECONMICOS

Aluno: Danilo Croffi. Curso: MBA em Avicultura - Maring

POLTICA FISCAL BRASILEIRA A piora nas contas pblicas uma das "seqelas" da poltica anticrise adotada pelo governo para minimizar a desacelerao econmica. O Brasil conseguiu sair da crise, sem botar dinheiro em empresa quebrada, afirmou o ministro Paulo Bernardo, aps criticar "apostas e especulaes" do mercado financeiro sobre a situao fiscal do governo. O Brasil teve uma queda de 56,8% no supervit primrio do primeiro semestre do ano ante igual perodo de 2008. De acordo com o ministro Bernardo isso se deve aos agentes do mercado. As medidas anticrise adotadas, como reduo de impostos de diversos produtos e do custo de financiamentos para o setor produtivo, ajudou para minimizar os efeitos da crise global. Devido a isso, as seqelas e prejuzos foram mnimos. Com isso diminuiu um pouco o supervit, reduziu impostos e perdeu um pouco de receita, mas, o Brasil j saiu da crise por causa destas medidas. E no s isso, saiu fortalecido. O sucesso de uma poltica econmica depende, entre outras aes, que os responsveis por sua implementao levem em considerao a estreita relao que existe entre a poltica fiscal e a poltica monetria. O manejo dessas polticas de forma inadequada tende a prejudicar o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB), queda na renda per capita e o aumento do desemprego. Por sua vez, o principal determinante do cre scimento a mdio e longo prazo alm de uma conjuntura internacional favorvel - a acumulao do capital. Esta a medida adequada de crescimento econmico, pois reflete a velocidade com que o estoque de construes e de mquinas e equipamentos de um pas se expandem. Caso existe disponibilidade de mo -de-obra, ela mede a velocidade com que a capacidade de produzir riquezas est crescendo. A poltica fiscal ganhou e na lugar destacado de na conduo A da poltica macroeconmica estratgia desenvolvimento. integrao

subordinada aos mercados, associada abertura comercial e financeira e retirada do Estado como agente condutor do crescimento, exigiram adaptao do regime fiscal s alteraes da estratgia de desenvolvimento e das formas de integrao economia mundial. A reviso mostrou-se ainda mais urgente em funo da crise fiscal que se arrastava desde os anos 80, quando a crise da

dvida externa colocou a nu os problemas de financiamento pblico e ps em xeque a institucionalidade ento vigente. A r eforma na rea fiscal, embora iniciada na dcada de 80, ganhou outro carter no Plano Real. A estabilizao e a integrao ao mercado internacional colocaram questes de natureza diversa e levaram construo de um novo regime fiscal, marcado, no primeiro momento, pela renegociao das dvidas estaduais, a reforma da previdncia e as privatizaes. O processo avanou em decorrncia da crise de 1999, quando foi preciso alterar o regime de poltica econmica com o objetivo de recuperar a confiana arranhada pelo colapso do regime cambial. O enrijecimento da poltica fiscal teve como meta resgatar as contas pblicas e demonstrar o comprometimento com a sustentabilidade da dvida pblica. A lgica de concepo da poltica fiscal manteve-se a mesma definida no incio do Plano Real, mas os sinais de descontinuidade so inequvocos, delineando a especificidade desta nova fase. A conduo da poltica fiscal atrelou -se a regras e normas rgidas de cumprimento das metas programadas. Tornou-se obrigatrio definir na L ei de Diretrizes Oramentrias (LDO) a meta de supervit primrio do prximo ano e a indicao para os dois anos seguintes. A explicitao do compromisso com a trajetria da dvida pblica entronizou na execuo oramentria a prtica do contingenciamento dos gastos pblicos no montante exigido para que a meta de supervit primrio fosse alcanada. O supervit primrio ganhou carter de despesa obrigatria e as despesas discricionrias assumiram o papel de resduo, sempre passvel de ser ajustado em nome do cumprimento da meta fiscal. Alm disso, a aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) em 2001 reforou o controle das contas de estados e municpios, definindo limites legais de dvida consolidada e de despesas especficas, normas de contratao de operaes de crdito e critrios de eliminao de eventual excesso de endividamento. A concepo do novo regime fiscal deu ateno defesa da estabilidade e minimizao dos riscos de aplicao em moeda nacional, incutindo no mercado a certeza de que os movimentos inesperados de juros e cmbio seriam compensados com o aumento do supervit primrio capaz de garantir o ajuste intertemporal das contas pblicas. As outras agendas subordinaram -se a esse objetivo maior e o uso de instrumentos fiscais em defesa de polticas de

crescimento foi praticamente abandonado, no dando margem s propostas de apoio a reas ou setores especficos. Essa prtica seguiu a ordem terica dominante depois da derrocada da viso keynesiana de defesa do pleno emprego e das alteraes da dinmica capitalista na fase da globalizao e ganhou corpo a partir da crise da sia, quando o programa de ajuste acompanhou as diretrizes impostas pelo FMI. Os entraves ao crescimento, colocados no plano federal e estadual, devem ser levados ao centro do debate e as dificuldades de realizar reformas fiscais de vulto no podem paralisar as aes. A explicitao das mltiplas agendas escancara as barreiras existentes, os caminhos a serem percorridos e as possveis brechas capazes de levar ao mais efetiva da poltica fiscal. O desafio a ser enfrentado aproveitar a situao relativamente estvel e ampliar o debate da agenda fiscal, incorporando temas que foram deixados de lado durante a fase em que a defesa da estabilidade prevaleceu absoluta.

POLTICA MONETRIA A poltica monetria no Brasil tem dois protagonistas conhecidos do pblico pelas suas siglas: SELIC e COPOM. A taxa SELIC, ou taxa do Sistema Especial de Liquidao e Custdia, constitui o que se denomina de taxa referencial de juros d a economia. Trata-se de uma taxa administrada pelas Autoridades Monetrias atravs do Conselho de Poltica Monetria, ou simplesmente COPOM, rgo pertencente ao Banco Central do Brasil. O Banco Central, BACEN, conhecido como o banco dos bancos, devido a sua caracterstica regulatria e fiscalizadora das atividades das denominadas instituies financeiras captadoras de depsitos a vista, dentre as quais fazem parte os bancos comerciais, as caixas econmicas, os bancos mltiplos com carteiras comerciais e as cooperativas de crdito. Por sua vez, o Banco Central uma das quatro instituies do denominado Conselho Monetrio Nacional, CMN, rgo mximo da administrao das questes monetrias. As outras so a Comisso de Valores Mobilirios, ou CVM, que cuida da rea de Mercado de Capitais, a Superintendncia de Seguros Privados, ou SUSEP, que trata da rea securitria, e a Secretaria de Previdncia Privada, ou SPC, cuja atuao,

como o nome sugere, se relaciona com as denominadas entidades fechadas de previdncia privada. Este conjunto como um todo denominado de Sistema Financeiro Nacional, SFN. Em termos de histria econmica, o COPOM pode ser considerado como um organismo recente, uma vez que sua criao data de 20 de junho de 1996. Entretanto, no se deve pensar que se trata de uma medida tardia das Autoridades Monetrias brasileiras, principalmente quando se compara a sua idade com a de outros organismos similares institudos pelos bancos centrais de outros pases. O COPOM tem como objetivos explcitos estabelecer as diretrizes da poltica monetria e definir a taxa de juros. Na realidade, esta funo j fazia parte das atribuies do Banco Central, mas a criao de um organismo especfico para tratar do rito da definio da taxa de juros teve como final idade bsica esclarecer melhor diante do mercado financeiro os critrios das decises na rea monetria. Uma anlise da composio do mesmo permite verificar que o COPOM funciona como uma clula do BACEN, sendo suas decises quase que uma extenso do pensa mento deste. Todos os membros com direito a voto do COPOM so membros do BACEN, a comear pelos oito membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil. Ainda, presidido pelo Presidente do Banco Central, que tem o voto de qualidade. Entre os demai s membros, sem direito a voto, encontram-se os chefes dos Departamentos: Econmico (DEPEC), de Operaes das Reservas Internacionais (DEPIN), de Operaes Bancrias (DEBAN), de Operaes do Mercado Aberto (DEMAB) e de Estudos e Pesquisas (DEPEP), todos do BACEN. Por ltimo, a funo Secretrio-Executivo do COPOM exercida pelo Consultor da Diretoria de Poltica Monetria do BACEN e, para emitir os comunicados ao mercado, existe um Assessor de Imprensa. Assim, vive-se atualmente um paradoxo, onde uma taxa d e juros baixa e declinante est associada a uma economia em franca desacelerao, enquanto a maior taxa de juros do mundo ocorre onde a economia se mostra com maiores condies de crescimento e expanso. Assim, uma anlise esttica da situao faria pensar que a economia real funciona ao contrrio da teoria. Na realidade, quando efetuada uma anlise dinmica, o que se observa so duas economias com trajetrias diferentes e em busca do seu prprio

equilbrio. No Brasil busca -se impedir que presses devid as a preos internos e riscos externos venham a afetar os fundamentos da economia, enquanto nos Estados Unidos trata-se de impedir que a vontade de investir seja prejudicada pela remunerao sem risco dos ttulos do Tesouro Americano. At onde ir o esforo dos Bancos Centrais dos dois paises na busca da correo de rota das suas economias ser a tnica dos prximos captulos desta novela.

POLTICA CAMBIAL BRASILEIRA O Real uma das moedas que mais se valorizou ante ao dlar, indicativo este de que as taxas de juro esto acima do necessrio, atraindo dlares para os papis brasileiros. Com isso os preos dos importados servem como um parmetro a ser seguido pelos bens domsticos, ou seja tambm um canal para segurar a inflao. E a perda de empregos e renda pode ser considervel para os setores industriais que adicionam mais valor produo. Por exemplo, a Marcopolo que uma empresa gacha produtora de nibus muito competitiva no mercado internacional est mudando sua estratgia. Ela possui fbricas e m diversos pases Mxico, frica do Sul,etc. Antes ela enviava kits produzidos aqui e montados nessas fbricas no exterior, ou seja, a etapa que mais adicionava valor estava dentro das fronteiras. No entanto, este ano cerca de 40% dos nibus produzidos sero nas unidades do exterior, com aumento da fabricao de peas e acessrios nesses pases. Um cenrio possvel o da taxa de cmbio favorvel importao dessas peas antes fabricadas aqui. Ento, o perigo de danos cadeia produtiva interna existe. E os setores que mais sofrem so os de maior complexidade no processo produtivo. Exatamente os que geram mais renda para a economia. Para o consumidor, o dlar em baixa tem um efeito positivo pois, a curto prazo, os preos tornam-se mais baixos. importante ressaltar que, a longo prazo, os produtores nacionais tm seus rendimentos corrodos pois, com um produto importado mais barato, a preferncia do consum idor ser para estes produtos em detrimento ao produto nacional, o que fora o preo do produto brasileiro para baixo. Para a indstria, este um momento decisivo pois, com o dlar

baixo possvel automatizar toda a linha de produo desembolsando menos. Com automao possvel se atingir um grau maior de produo e de qualidade dos produtos aquecendo o mercado interno e externo. Para o produtor rural, o dlar em baixa tambm favorvel, at certo ponto, pois faz com que a divida do produtor rural, que paga em dlar, seja corroda, fazendo com que o produtor pague menos. O ponto negativo para o produtor que, estando baixo o dlar, os produtos agrcol as, que na sua maioria so cotados em dlar, sejam depreciados de forma substancial. Para a indstria, o dlar estando em baixa torna os produtos brasileiros menos competitivos no mercado internacional forando o comrcio interno dos produtos brasileiros. Como os produtos importados esto mais baratos, a indstria brasileira se v obrigada a diminuir o preo reduzindo assim, o lucro e o nimo da industria em produzir. O consumidor tem sim, motivos para comemorar. O produtor rural, que gera emprego s pessoas menos especializadas, ainda no decidiu se comemora ou chora. A indstria, que perde competitividade no mercado internacional, com certeza, chora. Este circulo virtuoso que no qual esta inserido o Brasil, vital para a consolidao do pas no mercado mundial como uma nao forte mas, preciso tomar muito cuidado para que o pais no entre num crculo vicios o ou em uma grande bola de neve.

POLTICA DE CRDITO BRASILEIRA A poltica de crdito primordial para nortear e embasar os procedimentos e operacionalidade dos departamentos de crdito e cobrana, e demais departamentos administrativo -financeiros e tambm vendas, como as condies comerciais de prazo, taxas de desconto, encargos, etc. Ao definirmos a poltica de crdito a ser seguida, devemos nos basear nas seguintes variantes: uso da concesso de crdito para aumentar as vendas, critrios para a concesso, diretrizes e delegao das responsabilida des na obteno das informaes necessrias entre os departamentos de crdito e de vendas para a concesso de crdito e processo de cobrana, procedimentos e normas de cobrana, suspenso ou extino do crdito de clientes

inadimplentes, administrao da carteira das contas a receber, autoridade e autonomia do departamento de crdito em relao a vendas, entre outras, definir padres e critrios para se medir o desempenho da atuao operacional. Estas variveis devem nortear o encontro do ponto de equilbrio entre as vendas e a qualidade da carteira a receber. Objetivo da poltica de crdito deve ser equilibrar o lucro da empr esa, atravs de uma excelente qualidade da carteira a receber, atravs do gerenciamento do risco, e as necessidades dos clientes. Alm de atuar ttica e estrategicamente com as metas e planos da empresa.