Valor del Dinero en el Tiempo

Interés Compuesto
Problema 1a: cálculo de valor futuro
Concepto:
Invertir hoy $ 700.000,00
n= 4 años
i= 8,0% anual

¿ Cuánto tendremos acumulado al final del cuarto año ?

Período Capital Inicial Intereses Capital Final

1 700.000,00 56.000,00 756.000,00
2 756.000,00 60.480,00 816.480,00
3 816.480,00 65.318,40 881.798,40
4 881.798,40 70.543,87 952.342,27

Calcular el VF:

VF = 952.342,27 VFn = VP0 * (1 + i)n

Problema 2a:
Opción 1: Opción 2:
Hoy $ 400.000,00 n= 5
i= 0,738997%
Fn = $ 415.000,00

¿ Qué opción es más atractiva ? Calculadora: PV, FV, n, i

n
a) VP Opción 2 = 400.000,00 VP0 = VFn / (1 + i)
VP Opción 1 = 400.000,00

n
b) VF Opción 1 = 415.000,00 VFn = VP0 * (1 + i)
VF Opción 2 = 415.000,00
Concepto:

Problema 3: cálculo de valor presente i= 10,0%

Año 1 Año 2 Año 3
UF 2.000,00 2.800,00 3.400,00

¿ Cuánto representa en UF's de hoy (to) este flujo de caja ?

VP = 1.818,18 2.314,05 2.554,47

VP = 6.686,70 Calculadora: CF, i, NPV
Concepto: con flujos diferentes

Problema 4: cálculo de valor presente flujo mensual constante (nominal)

flujo mensual 720.000 mensual
durante 3 años 36
costo de oport: 9,0% anual
 a) interés mensual imes = iaño / 12 0,75%
12 1
b) interés mensual (1 + imes) = (1 + iaño)
0,72%
a) VP = 22.641.700
b) VP = 22.758.504
Calculadora: PMT, n, i, PV, FV

Conceptos: base tasa anual: nominal, referencial, efectiva

Problema 5: cálculo de valor presente flujo mensual constante (real)

flujo mensual 40 UF
durante 3 años 36
costo de oport: 5,5% interés real anual

a) interés mensual 0,46%

12 1
b) interés mensual (1 + imes) = (1 + iaño)
0,45%
a) VP = 1.324,68 UF
b) VP = 1.327,34 UF

Concepto:

Problema 6: Cálculo tasa de interés

Inversión= -$ 300.000 Inicio del año 2001

Valor Futuro= $ 600.000 Fines del 2010
n= 10 años

Calcule la rentabilidad promedio anual. a) 10,00% ??

b) 7,18% ??
n
i= 7,18% anual VFn = VP0 * (1 + i)

Problema 7: Cálculo tasa de interés

Inversión= $ 40.000,00 n= 10 años

Si deseo duplicar inversión al cabo de 10 años, ¿ qué rentabilidad pro-

medio año debiera obtener para lograr el objetivo ?

i= 7,18% anual

Problema 8a: Cálculo de valor presente o valor actual neto

flujos nominales de caja

Inversión t0 = -$ 240.000,00
Flujos Anuales ti= $ 100.000,00 $ 120.000,00 $ 130.000,00
Interés real = 7,00% anual exigido
Inflación = 3,00% anual esperada
¿ Invertiría en este proyecto ? ¿ Por qué ?
0 1 2 3
-240.000,00 100.000,00 120.000,00 130.000,00

Tasa Nominal = 10,21%

90.735,87 98.795,97 97.113,67

286.645,51 =VNA(tasa; valor 1; valor 2; …... ) 286.645,51
46.645,51 =VNA(b111; b109:d109)+a109
42.324,20 =VNA(b111; a100:d109)
Conceptos:

Problema 9: Anualidad: ¿ Vencida o Anticipada ? (END - BGN)

Vencida Anticipada
Anualidad= $ 500.000,00 $ 500.000,00
n= 5 5
i= 12,00% 12,00%

V Presente = $ 1.802.388,10 $ 2.018.674,67

V Futuro = $ 3.176.423,68 $ 3.557.594,52
Conceptos:

Problema 10: Cálculo de tasa de interés

Vencida Anticipada
Precio Contado -$ 1.190.990 -$ 1.190.990
n= 12 12
Cuota= $ 118.373 $ 118.373

Calcular tasa de interés cobrada:

2,82% 3,38%
Concepto:

Problema 11: Cálculo de la cuota, pago o payment, anualidad

Vencida Anticipada
Precio Contado -$ 1.190.990 -$ 1.190.990
n= 12 12
i= 2,82% 3,38%

Calcular cuota a ser pagada:

$ 118.373,00 $ 118.373,00

Problema 12: Cálculo del número de períodos

Vencida Anticipada
Precio Contado -$ 1.190.990 -$ 1.190.990
i= 2,82% 3,38%
Cuota= $ 118.373 $ 118.373

Calcular número de cuotas a ser pagada:

12,00 12,00
Problema 13: Cálculo valor presente y tasa interna de retorno (VAN - TIR)

Tasa interés= 10,21%

0 1 2 3
-$ 240.000,00 $ 100.000,00 $ 120.000,00 $ 130.000,00

VNA= $ 46.645,51

TIR= 20,48%
Concepto:

Problema 14: Tabla de amortización de un préstamo

Préstamo por= 1.800.000,00 Calcular cuota a pagar y construir tabla de

i= 10,00% desarrollo.
n= 6

Cálculo de la cuota: $ 413.293,28

TABLA:
Período Valor Cuota Intereses Amortización Saldo
0 1.800.000,00
1 413.293,28 180.000,00 233.293,28 1.566.706,72
2 413.293,28 156.670,67 256.622,61 1.310.084,10
3 413.293,28 131.008,41 282.284,87 1.027.799,23
4 413.293,28 102.779,92 310.513,36 717.285,87
5 413.293,28 71.728,59 341.564,70 375.721,17
6 413.293,28 37.572,12 375.721,17 0,00
Concepto:

Problema 15: anualidad a perpetuidad

Anualidad 1.000,00 UF
Interés 8,00%
Valor Presente 1.000,00 12.500,00 UF
8,00%
Concepto:

Problema 16: pago a perpetuidad con crecimiento "g"

Pago #1 1.030,00 UF
Interés 8,00% requerida por período
Crecimiento 3,00% constante por período
Valor Presente 1.030,00 20.600,00 UF
Concepto: 5,00%
Problema 17: dividendo a perpetuidad, estable, no esperamos crecimiento

Dividendo #1 150,00
Interés 18,00% rentabilidad esperada
Valor Presente 150,00 833,33 Precio Acción (hoy)
18,00%
Concepto:
Problema 18: dividendo a perpetuidad con crecimiento "g" por período

Dividendo #1 162,00
Interés 18,00% rentabilidad esperada
Crecimiento 8,00% constante
Valor Presente 162,00 1.620,00 Precio Acción (hoy)
10,00%

Problema 19: Dividendo con crecimiento no constante

1 2 3 4

D0 D1 D2 D3 D4 en adelante
Crecimiento añoi 8,00% -10,00% 12,00% 8,00%
$ 150,00
Rentabilidad exigida 20,00%

Dividendos Fut: $ 162,00 $ 145,80 $ 163,30 $ 176,36

VPD1al 3 330,75
Precio Est en t3 1.469,66

Precio Máximo: 330,75 850,50 = 1.181,25

Problema 20:

Período Flujo de Caja Ganancia Recup. Inver. Saldo x Recuperar

0 -240.000,00
1 100.000,00 24.504,00 75.496,00 -164.504,00
2 120.000,00 16.795,86 103.204,14 -61.299,86
3 130.000,00 6.258,72 123.741,28 62.441,43 sobran en t3

V. Presente = 46.645,51
Conceptos: ¿ Qué significa esperar un VPN positivo ?

Problema 21: Calcular valor de un Bono sin Cupón

Valor Par o Facial = 1.000,00 UF

n= 4 bono madura en 4 años
Retorno requerido r = 6,00% tasa anual

PV0 = FVn / (1 + r)n

PV0 = 1.000 / (1 + 0,060)4

PV0 = 792,09 UF

Problema 22: Calcular valor de un bono con pago cupón de interés constante

Valor Par o Facial = 1.000,00 UF

n= 8 años
Retorno requerido r = 6,15% tasa anual
Tasa cupón anual = 5,85% tasa anual
Interés pagado = 58,50 UF por año

VP pago cupones de intereses = 361,13 UF

VP pago valor par o principal = 620,35 UF

Valor bono con pago de cupones = 981,48 UF

Conceptos:
Tres escenarios diferentes:

a) Si Retorno requerido es > que tasa cupón anual

El bono se vende con un descuento de ……. respecto a su valor par

b) Si Retorno requerido es = que tasa cupón anual

El bono se transa en su valor par o facial

c) Si Retorno requerido es < que tasa cupón anual

El bono se transa con una prima de ……. sobre su valor par

Problema 23: Calcular valor de un bono con pago de cupones constantes y semestrales de interés

Valor Par o Facial = 1.000,00 UF

n= 8 años 16 semestres
Retorno requerido r = 6,30% tasa anual 3,1500% tasa semestral
Tasa cupón anual = 6,00% tasa anual 3,0000% tasa semestral
Interés pagado = 30,00 UF semestral

VP pago cupones de intereses = 372,55 UF

VP pago valor par o principal = 608,82 UF

Valor bono con pago de cupones = 981,37 UF

Problema 24: Calcular valor de un bono con pago de cupones constantes y semestrales de interés

Valor Par o Facial = 1.000,00 UF

n= 8 años 16 semestres
Retorno requerido r = 6,30% tasa anual efectiva 3,10% tasa semestral
Tasa cupón anual = 6,00% tasa anual 3,00% tasa semestral
Interés pagado = 30,00 UF semestral

VP pago cupones de intereses = 373,91 UF

VP pago valor par o principal = 613,39 UF

Valor bono con pago de cupones = 987,30 UF

Conceptos:

Problema 25: Calcular valor de un bono que paga cuotas iguales

Bono: paga interés y principal en cuotas iguales
Tasa Interés Bono: 6,20% por año
Bono madura en: 20 años
Valor Par Inicial: 1.000,00 UF

Determinando el valor de cuota:

88,61 UF

Determinando el valor del bono:

Pago o cuota = 88,61 UF

n= 20 años
Retorno requerido r = 6,50% tasa anual

Valor Presente Futuros Flujos de Caja 976,30 UF

Valor o Precio Máximo a pagar = 976,30 UF

Tabla de Amortización:
Valor Par Inicial= 1.000,00 Calcular pago y desarrollar tabla de
i= 6,20% amortización
n= 20 años

Calcular valor cuota = 88,61 UF

Período Pago Intereses Amortización Saldo

0 1.000,00
1 88,61 62,00 26,61 973,39
2 88,61 60,35 28,25 945,14
3 88,61 58,60 30,01 915,13
4 88,61 56,74 31,87 883,27
5 88,61 54,76 33,84 849,42
6 88,61 52,66 35,94 813,48
7 88,61 50,44 38,17 775,31
8 88,61 48,07 40,54 734,78
9 88,61 45,56 43,05 691,73
10 88,61 42,89 45,72 646,01
11 88,61 40,05 48,55 597,46
12 88,61 37,04 51,56 545,89
13 88,61 33,85 54,76 491,13
14 88,61 30,45 58,16 432,98
15 88,61 26,84 61,76 371,22
16 88,61 23,02 65,59 305,63
17 88,61 18,95 69,66 235,97
18 88,61 14,63 73,98 161,99
19 88,61 10,04 78,56 83,43
20 88,61 5,17 83,43 0,00