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Jorge Sant’Anna
1 Março /2010
Evolução do Financiamento Imobiliário
1964 1997 2004
Base Legal Base Legal Base Legal
Sistema Financeiro de Habitação Sistema de Financiamento Lei 10.931/04
Lei 4.328 /64 Imobiliário
Lei 5.170/66 Lei 9.514/97
50
15,70
40
10,49
30
6,91
20
34,00
30,05
7,00
10 18,41
5,53
3,82 3,89 9,34
2,22 3,00 4,85
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
SBPE FGTS
300
19 20
250
12
200 10
150 11
12
254 260
215
100 189
151
136
50
-
dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 fev-10
Poupança LCI / LH
Lei 10.931/04
0,5% 1,5% 1,4%
2,2% 1,0%
6,0%
3,6% 3,7%
LCI LH
6 Fonte: CETIP
Certificado de Recebíveis Imobiliario
7
Certificado de Recebíveis Imobiliário
Emissões de CRI
R$ Bilhões
2,5
2,0 2,10
1,5
1,22
1,0 1,07
0,87 0,83
0,5
0,41
0,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: CETIP /CVM
8
Certificado de Recebíveis Imobiliário
Estoque de CRI
R$ Bilhões
8,0
7,0 7,2 7,3 7,4
6,0
5,0
4,0
3,0
2,9
2,0
2,1 2,2
1,0
0,0
dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 fev-10
Fonte: CETIP
9
Certificado de Recebíveis Imobiliário
Detentores de CRI
Investidor não Outros
residente 2%
4%
Fundos de Pensão
5%
Giro Médio Diário
Fundos de 2005 0,04%
Investimento
2006 0,05%
6% Bancos
63%
2007 0,04%
2008 0,04%
Empresas de Adm. e 2009 0,07%
Participaçao
10%
Bancos - Clientes
10%
Fonte: CETIP
10
Certificado de Recebíveis Imobiliário
Fonte de Recursos
14 13 14
13
13
12
12
11
10 10 10
10 9 10
9 9
9
8 8
8
4
3
2 2
2
-
dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10
Fonte: CETIP
13
CRI versus CCI
Estoque
16,0
14,0 13,57
12,70
12,0 10,99
10,57
10,0
8,29
8,0 7,21
6,0
4,0
2,64 2,87
1,78 2,06 2,01 2,17
2,0
0,0
dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 mar-10
CCI CRI
Fonte: CETIP
14
CRI versus CCI
Negociação Secundária
1,80
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2005 2006 2007 2008 2009
Fundos de Pensão
5%
Bancos
1%
Outros
1%
16 Fonte: CETIP
Fundos de Investimento Imobiliário
Os FIIs são obrigados a distribuir pelo menos 95% dos lucros obtidos a
seus cotistas, além de fornecer dados consolidados mensalmente e
demonstrações financeiras semestralmente.
17
Fundos de Investimento Imobiliário
Emissão
3,00 2,77
2,50
2,00
1,50
1,02 0,98
1,00
0,51 0,52
0,50 0,28 0,28
0,13 0,07
0,04
0,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
18 Fonte: CVM
Considerações
Jorge Sant’Anna
20 Março /2010